Direccin de Postgrado

Maestra en Gerencia y Finanzas Corporativa

Christian Eduardo Parada Rossel


Santa Cruz Bolivia
2014


International Business Machines (IBM)
Examen de Anlisis y Planificacin Financiera
Lic. Eduardo Estay
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International Business Machines
Antecedentes
International Business Machines (IBM) es una compaa americana transnacional
formada en 1916 de la fusin de cuatro empresas: Tabuling Machines Company,
International Time Recording Company, Computing Scale Corporation y Bundy
Manufacturing Company. Con la fusin adopta el nombre de Computing Tabuling
Recording Corporation (CTR) que deriva de la unin de los nombres de las empresas
fusionadas.
La empresa inicialmente se dedica a la fabricacin y venta de una amplia gama de
maquinaria, desde escalas comerciales y sistemas para el control de empleados
industriales hasta cortadores automatizados de carne y queso. Adems de la fabricacin
de tabuladoras y equipos para la gestin de tarjetas perforadas, que se convierte en un
elemento clave de los futuros computadores. Con el tiempo, CTR se centrara en estos
equipos y dejara a un lado la fabricacin del resto de sus productos.
En 1914 John Watson de la National Cash Register Company se convierte en Presidente
de la empresa, bajo su mando esta se dedica a proporcionar soluciones de tabulacin
para empresas, dejando el mercado para productos pequeos a otros, potenciando sus
ingresos y expandiendo sus operaciones al resto del mundo. En 1924, la empresa se
renombra como International Business Machines (IBM), bajo la necesidad de alinear su
nombre a su conquista y expansin internacional a Europa, Amrica del Sur, Asia y
Oceana.
Durante la Segunda Guerra Mundial la empresa participa en la produccin de armas
porttiles y tambin completa la construccin de la primera computadora, Harvard Mark I,
utilizado por el ejrcito americano para clculos complejos.
En la dcada de los aos 50 la empresa mejora la tecnologa de almacenamiento de
datos y el hardware de sus computadores con el desarrollo de las computadoras IBM 650,
IBM 701, IBM 7090.
Ya en dcada de los aos 60 con la carrera espacial en pleno. IBM colabora a la NASA
con las operaciones del vuelo orbital de astronautas en el proyecto Mercury I y seguido
con el programa Gemini, el vuelo del Saturno IB y el primer aterrizaje del hombre en la
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Luna. Durante esta dcada la empresa desarrolla el sistema System/360, la primera
arquitectura de computadores que permite interactuar los diferentes equipos de la
arquitectura, al contrario de lo que exista previamente, en que cada caja equipo era una
caja cerrada incompatible con las dems.
En los aos 70 continu creando dispositivos informticos, desarrollando el disco flexible y
comenzando a comercializar procesadores de los actuales lectores de cdigos de barras
y cajeros automticos.
Para la dcada de los 80 crea la IBM PC, que es la computadora personal de mayor xito
de todos los tiempos. Este xito no es previsto por la IBM ya que para la introduccin al
mercado de este producto su fabricacin consisti en la compra de componentes de gama
baja a otros fabricantes para que la IBM PC no quitara parte del mercado de las
computadoras ms potentes de la empresa. Adems, el sistema operativo de la PC no fue
desarrollado por IBM, sino por Microsoft.
Durante los 90 la empresa sufre uno de los mayores reveses econmicos en la historia de
una empresa en los EE.UU, anunciando en 1993 prdidas por 8.000 millones de dlares.
Parte de las prdidas se desencadena debido a que la IBM PC absorbe gran parte del
mercado y que otros fabricantes logran imitarla y contratan las licencias del sistema
operativo de Microsoft para sus propias PC. Ese la empresa contrata a Louis V. Gerstner,
Jr. como uno de sus altos ejecutivos, a partir de ese momento IBM se convierte en una
empresa de servicios, reduciendo su dependencia econmica de la venta de equipos.
Esta tendencia se incrementa durante el nuevo milenio haciendo que IBM perciba el 50%
de sus ingresos por los servicios que presta, mientras que la venda de equipos alcanza un
30%
En 2002 IBM adquiere la prestigiosa firma de consultora, PricewaterhouseCoopers,
pasando a formar parte de su divisin Global Business Services, aumentando el tamao y
las capacidades de la consultora de IBM. Seguido en el ao 2004 vende su divisin de
computadoras personales al grupo chino Lenovo. En 2009 adquiere la empresa de
software SSPS Inc.


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Descripcin de la Empresa
International Business Machines (IBM) es actualmente una empresa de Informacin
Tecnolgica (IT) que opera en cinco segmentos: Global Technology Services (GTS),
Global Business Services (GBS), Software, Systems and Technology y Global Financing.
GTS principalmente provee servicios de infraestructura de informacin tecnolgica y
servicios de procesos empresariales; GBS provee servicios profesionales de gestin de
aplicaciones; Software consiste principalmente en la elaboracin de softwares middleware
y sistemas operativos; Systems and Technology provee soluciones de negocios que
requieren capacidades de clculo y almacenamiento de datos avanzados; y Global
Financing invierte financiando a clientes sus activos tecnolgicos.
Global Technology Services (GTS)
Entre los servicios de GTS que ofrece la empresa se incluyen: servicio estratgico de
outsourcing, servicio de procesamiento global, servicio integrado de tecnologa,
mantenimiento y entrega de productos de tecnologa. IBM integra sus servicios de gestin
e industrializacin de nuevas tecnologas, con servicios como la nube para el
almacenamiento masivo de informacin de empresas, sistemas de anlisis muy
sofisticados. Brindando tambin mantenimiento y soporte a la tecnologa de sus clientes
mantiendo disponible el uso de sus TI. GTS Delivery Service es responsable de la entrega
de la tecnologa y los servicios de IBM.
Global Business Services (GBS)
Son servicios de IBM que incluyen la consultora e integracin de servicios de
aplicaciones de gestin. Proporciona valor a los clientes a travs de servicios de
consultora para estrategia y transformacin; aplicaciones de innovacin, aplicaciones de
negocios y optimizacin analtica. El valor se entrega a travs de la modernizacin de las
aplicaciones y su relacin y seguridad con la nube.
Software
Middleware software permite a los clientes integrar los sistemas, procesos y aplicaciones
a travs de una plataforma estndar. Est diseado en estndares abiertos, lo que facilita
la integracin de aplicaciones empresariales dispares, desarrolladas bajo diferentes
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mtodos e implementados en diferentes momentos. Los clientes pueden adquirir una
suscripcin online y el apoyo continuo con actualizaciones de productos y soporte tcnico.
WebSphere ofrece capacidades que permiten a los clientes integrar y gestionar
procesos a travs de sus diferentes organizaciones, las empresas pueden vincular sus
datos fragmentados de su tecnologa existente. Smarter Commerce Software permite la
interaccin entre las empresas, sus clientes y proveedores a lo largo del ciclo econmico.
Tivoli Software ayuda a los clientes a gestionar sus activos de tecnologa y gestin de
almacenamiento de datos, automatizacin y aprovisionamiento de datos. Lotus Software
permite a las empresas conectar personas y procesos.
Systems and Technology
Ofrece la tecnologa de semiconductores, productos y paquetes de soluciones con la
tecnologa ms avanzada de IBM. Los sistemas tienen un rango de propsito general e
integrado diseado para la optimizacin de negocios especficos, servicios pblicos y
cientficos. Estos sistemas, System Z, Power System Y, System X, suelen ser el centro de
tecnologa en los centro s de datos que proporcionan la infraestructura necesaria para los
negocios e instituciones. Estos sistemas constituyen la base de las ofertas integradas de
IBM, como SmartCloud Entry y BladeCenter para Cloud.
Global Finance
Facilita la adquisicin de sistemas IBM, software y servicios a los clientes. Global finance
incluye financiacin a los clientes, financiacin comercial y remanufactura y remarking.
Financiacin a los clientes incluye alquiler y crditos a usuarios y clientes internos
terminan por perodos generalmente entre uno y siete aos; financiamiento comercial
incluye el inventario a corto plazo y financiamiento de cuentas por cobrar a distribuidores y
revendedores; remanufactura y remarking trabaja con los productos que son devueltos a
la conclusin de un contrato de leasing, son reacondicionados y vueltos a poner en poner
en el mercado o arrendados nuevamente.



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Estructura Organizacional
Nombre Edad Desde Puesto
Virginia Rometty 56 2012 Presidente (CEO)
Martin Schroeter 50 2014 Vicepresidente - Finance and Enterprise Transformation (CFO)
Robert Weber 63 2006 Vicepresidente - Legal and Regulatory Affairs, General Counsel
Colleen Arnold 56 2013 Vicepresidente - Sales and Distribution
Bruno Di Leo 56 2012 Vicepresidente - Sales and Distribution
Jon Iwata 51 2008 Vicepresidente - Marketing and Communications
Diana Gherson 56 2013 Vicepresidente - Human Resources
Rodney Adkins 55 2013 Vicepresidente - Corporate Strategy
Erich Clementi 55 2010 Vicepresidente - Global Technology Services
John Kelly 60 2011 Vicepresidente - Research
Robert LeBlanc 55 2013 Vicepresidente - Software and Cloud Solutions Group
Steven Mills 62 2010 Vicepresidente - Software and Systems
Robert Picciano 49 2014 Vicepresidente - Information and Analytics Group
Michael Rhodin 53 2013 Vicepresidente - IBM Watson Group
Thomas Rosamilia 53 2013
Vicepresidente - Systems and Technology Group and IBM Integrated
Supply Chain
Linda Sanford 61 2000 Vicepresidente - Enterprise Transformation
Timothy Shaughnessy 56 2013 Vicepresidente - GTS Solutions
Bridget van Kralingen 50 2012 Vicepresidente - Global Business Services

Estrategia
La estrategia de IBM se centra en la innovacin, la transformacin y la evolucin
constante. La empresa ofrece soluciones innovadoras, software e infraestructura para
mejorar los resultados de sus clientes. La empresa ayuda a otras empresas a aplicar la
tecnologa para mejorar el valor a travs sus organizaciones, y proporciona una
experiencia al cliente diferenciada mediante una fuerza de trabajo global altamente
comprometida y calificada con un amplio ecosistema de socios. El objetivo de la
estrategia es cumplir el propsito de IBM de hacer que su empresa resulte esencial para
sus clientes, empleados, socios, inversores y las comunidades.
La estrategia est centrada en tres enfoques que le permiten evolucionar constantemente
en busca de un mejor valor:
1. Crear mercados por medio de la transformacin de industrias y profesiones por medio
de informacin.-
La aparicin de grandes volmenes de informacin como un nuevo recurso natural en el
mundo es el fenmeno actual. Este est siendo impulsado por la proliferacin de
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dispositivos mviles, el auge de los medios sociales y el incremento de la tecnologa en
todas las cosas y procesos. Hoy en da, las empresas deben aprovechar la informacin
para crear una ventaja competitiva. El valor de las empresas aumenta a medida que se
aplican anlisis ms sofisticados de todas las fuentes de datos. Su uso en tiempo real de
datos ser cada vez ms un diferenciador competitivo. IBM ha invertido ms de $ 22 mil
millones, incluyendo $ 15 mil millones en ms de 30 adquisiciones, la construccin de sus
capacidades en los grandes datos y anlisis. La compaa est invirtiendo US $ 1 mil
millones en soluciones Watson para construir la nueva era de los sistemas y servicios
informticos

2. Rehacer la I.T. empresarial para la era de la nube.-
Las empresas confan cada vez ms en la nube, que est siendo alimentado por un
abundante ancho de banda, la aparicin de normas y la demanda de consumo de datos.
Las empresas se estn beneficiando de la nube, al usarla para transformar sus procesos
empresariales y de IT en servicios digitales, para reinventar sus procesos bsicos de
negocios y para impulsar la innovacin. Cada vez que tendrn que administrar sus
entornos de nube con el mismo rigor que un centro de datos en las instalaciones. Por lo
tanto, la estrategia de IBM es rehacer la IT empresarial
3. Habilitar "Sistemas de compromiso" para las empresas y predicar con el ejemplo.-
Acceso social, mvil sin precedentes a los datos est cambiando cmo se entienden
comunican individuos. Una nueva clase de personas est surgiendo: facultada con el
conocimiento, enriquecido por las redes y la informacin. Las empresas deben crear un
enfoque sistemtico para llegar a esta nueva clase de personas aumentando su velocidad
y capacidad de respuesta al convertirse en mvil. Las interacciones deben ser
personalizadas para ofrecer ms valor. Adems, las empresas se beneficiarn de la
proteccin de la informacin y el aumento de la confianza. Por lo tanto, la estrategia de
IBM es permitir que "los sistemas de participacin" para las empresas; e IBM liderando
con el ejemplo con este motivo ha adquirido 20 empresas relacionadas con el mvil,
social y de seguridad. Empleados de IBM estn colaborando en ms de 200.000
comunidades sociales internas y el 85 por ciento de los vendedores de IBM utilizan el
portal de ventas de la empresa, con el mvil el aumento del 69 por ciento, 19 por ciento
de seguridad social y de negocios del 45 por ciento.
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Para captar las oportunidades que surgen de estas estrategias, IBM se centra en cuatro
iniciativas claves de crecimiento: Smarter Planet, Business Analytics, Cloud Computing y
Crecimiento Mercados.
Smarter Planet.- Es un mundo de tecnologa interconectado e inteligente ms que nunca
antes, permitiendo a las personas y las organizaciones hacer frente a importantes retos
empresariales y sociales.
Business Analytics.- es la categora de software, sistemas y servicios que ayuda a las
organizaciones a aprovechar grandes volmenes de datos para tomar mejores decisiones
y ms rpidamente, optimizando los procesos.
Cloud Computing.- Cloud es un modelo para el consumo y la prestacin de servicios de
negocio y de TI que pueden resultar en mejoras significativas en las economas de escala
y la agilidad del negocio y servir de plataforma para la transformacin de negocios. IBM
ofrece una amplia gama de modelos de prestacin de nube, incluyendo las nubes
privadas, nubes pblicas y una nube hbrida que incluye una mezcla de ambos.
Mercados en Crecimiento.- IBM contina invirtiendo en mercados en crecimiento, donde
muchos pases y empresas estn adoptando los grandes datos, mvil, social y en la nube,
a menudo a un ritmo ms rpido que en los pases maduros. En China, por ejemplo, el 32
por ciento de los consumidores hacen sus compras en lnea, en comparacin con slo el
14 por ciento de los consumidores a nivel mundial. En frica, se prev que el 18 por
ciento del PIB del continente se maneje a travs de transferencias de dinero mvil para el
ao 2015, mientras que en Singapur, los ciudadanos pasan 40 minutos en promedio cada
da en Facebook, en comparacin con menos de 25 minutos en los Estados Unidos. IBM
ayuda a sus clientes en los mercados de crecimiento capitalizar estas tendencias.

Modelo de Negocio
El modelo de negocio de la empresa se construye para soportar dos objetivos principales:
ayudar a los clientes empresariales a ser ms innovadores, eficientes y competitivos a
travs de la aplicacin de soluciones de conocimiento empresarial y de IT; y proporcionar
valor a largo plazo para los accionistas. El modelo de negocio se ha desarrollado con el
tiempo a travs de inversiones estratgicas en capacidades y tecnologas que tienen
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perspectivas de crecimiento y rentabilidad superiores a largo plazo basadas en el valor
que ofrecen a los clientes.
Las capacidades globales de la empresa incluyen servicios, software, sistemas, la
investigacin y la financiacin. La amplia mezcla de negocios y capacidades se combinan
para proporcionar soluciones integradas a clientes de la empresa.
El modelo de negocio es flexible, adaptndose a los cambios del mercado de forma
continua y entorno econmico. La compaa contina desinvirtiendo en determinadas
empresas y fortalecer su posicin a travs de inversiones orgnicas y adquisiciones
estratgicas en reas de mayor valor. Adems, la compaa se ha transformado en una
empresa integrada globalmente que ha mejorado la productividad general e impulsa la
inversin y la participacin en los mercados de ms rpido crecimiento del mundo.
Competidores
A continuacin se describe los competidores de IBM:
Computer Sciences Corporation (CSC)
Es uno de los proveedores lderes en el mundo de sistemas de integracin y otros
servicios de tecnologa de la informacin. Los servicios de la compaa incluyen el
desarrollo de aplicaciones, gestin de centros de datos, las comunicaciones y el
desarrollo de redes, administracin de sistemas de IT y consultora de negocios. Tambin
ofrece la externalizacin de procesos de negocio (BPO) en reas tales como la
facturacin y procesamiento de pagos, gestin de relaciones con clientes (CRM), y los
recursos humanos. Un importante contratista del gobierno y defensa, CSC genera ms de
un tercio de sus ingresos de las agencias federales de Estados Unidos a travs de su
divisin de sector pblico.
Hewlett-Packard Company (HP)
Es un proveedor de productos, tecnologas, software, soluciones y servicios a los
consumidores individuales, pequeas y medianas empresas (PYMES) y grandes
empresas, incluidos los clientes en el sectores gubernamentales, de salud y educacin.
Sus operaciones estn organizadas en siete segmentos: el Grupo de Sistemas
Personales (PSG), Servicios, el Grupo de Imgenes e Impresin (IPG), servidores
empresariales, almacenamiento y redes (ESSN), HP Software, HP Financial Services
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(HPFS) y las inversiones corporativas. Las ofertas de la compaa incluyen la
computacin personal y otros dispositivos de acceso; servicios al cliente de mltiples
proveedores, incluyendo la tecnologa de infraestructura y externalizacin de procesos
empresariales, apoyo tecnolgico y el mantenimiento, desarrollo de aplicaciones y
servicios de soporte y consultora e integracin, y las imgenes y los productos y servicios
relacionados con la impresin. Tambin proporciona la infraestructura de tecnologa de
informacin de la empresa, incluyendo el almacenamiento empresarial y tecnologa de
servidores, productos de red y soluciones de tecnologa de la informacin (IT) de software
de gestin, soluciones de gestin de informacin y de inteligencia de seguridad /
soluciones de gestin de riesgo
Cisco Systems, Inc. (Cisco)
Es una empresa que disea, fabrica y vende el protocolo de Internet (IP) basado en la
creacin de redes y otros productos relacionados con la industria de la tecnologa de las
comunicaciones y la informacin (IT) y la prestacin de servicios asociados a estos
productos y su uso. La empresa ofrece una lnea de productos para el transporte de
datos, voz y vdeo dentro de edificaciones, a travs de campus y en todo el mundo. Sus
productos estn diseados para transformar cmo las personas se conectan, comunican y
colaboran. Sus productos se instalan en negocios empresariales, instituciones pblicas,
empresas de telecomunicaciones, empresas comerciales y residencias personales.
Los productos de la compaa se agrupan en tres categoras: las tecnologas bsicas,
enrutamiento y conmutacin; tecnologas avanzadas, y otros productos. Adems de su
oferta de productos, la empresa ofrece una amplia gama de ofertas de servicios, servicios
de apoyo tcnico y servicios avanzados. El programa de servicios avanzados es
compatible con dispositivos de redes, aplicaciones, soluciones e infraestructuras
completas.
Dell Inc. (Dell)
Es una empresa global de tecnologa de la informacin que ofrece a sus clientes una
gama de soluciones y servicios prestados directamente por Dell y travs de otros canales
de distribucin. Dell es una sociedad holding que desarrolla su actividad en todo el
mundo. La empresa opera en cuatro segmentos: Grandes Empresas, Pblicas, Pequea
y Mediana Empresa y del Consumidor. Los grandes clientes empresariales de la
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compaa incluyen los negocios corporativos globales y nacionales. Sus clientes pblicos,
que incluyen instituciones educativas, gobierno, servicios de salud y los organismos
encargados de hacer cumplir la ley, operan en sus propias comunidades. Su segmento de
las Pymes se centra en ayudar a las empresas pequeas y medianas empresas,
ofreciendo productos, servicios y soluciones. Su segmento de Consumo se centra en
proporcionar experiencia de la tecnologa de entretenimiento, movilidad, juegos y diseo.
Oracle Corporation
Es una empresa que desarrolla, fabrica, comercializa servidores, compatibles con los
sistemas de hardware y software de base de datos de middleware, software de
aplicaciones, infraestructura de nube, y servicios relacionados a nivel mundial.
Proporciona software y hardware, sistemas y servicios relacionados con la gestin de su
basado en la nube o en las instalaciones de entornos de IT. La empresa ofrece software
para la computacin mvil; base de datos y el software middleware que ejecuta y gestiona
aplicaciones de negocio para las empresas medianas y grandes empresas; y Java, un
lenguaje de desarrollo de software. Tambin proporciona software para el capital humano
y la gestin del talento, la experiencia del cliente y la gestin de relaciones con clientes,
gestin financiera y de gobierno, riesgo y cumplimiento, adquisicin, gestin de cartera de
proyectos, gestin de la cadena de suministro, anlisis de negocio y gestin del
rendimiento empresarial e industrial; y la instancia de mquina virtual, hardware y soporte
relacionado, y servicios de software y administracin de hardware y mantenimiento.
Adems, la compaa ofrece a los clientes el derecho a las actualizaciones de productos
de software y versiones de mantenimiento; las revisiones publicadas; y acceso a Internet
de contenido tcnico y soporte tcnico. Adems, proporciona servidores, almacenamiento,
redes, software de virtualizacin, sistemas operativos y software de gestin para apoyar
diversos entornos de IT; y soluciones de soporte de sistemas de hardware; tambin ofrece
servicios de consultora, como la alineacin estrategia de IT, planificacin de la
arquitectura de la empresa y el diseo, la implementacin inicial del producto y la
integracin, y la mejora de productos en curso.
Accenture
Es una firma de consultora de gestin, tecnologa y servicios de outsourcing. El negocio
de la empresa se estructura en torno a cinco grupos operativos, que en conjunto se
compone de 19 grupos industriales que atienden a clientes en las industrias a nivel
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mundial. Segmento de la Compaa incluye Comunicaciones, Medios y Tecnologa,
Servicios Financieros, Salud y Servicio Pblico, Productos y Recursos. A partir del 5 de
diciembre de 2013 Accenture PLC adquiri Procurian Inc. En diciembre de 2013, la
Compaa anunci que ha completado la adquisicin de PCO Innovacin. En febrero de
2014, Accenture PLC complet la adquisicin de ClientHouse, un proveedor
independiente de soluciones de salesforce.com y Systems Veeva. En marzo de 2014,
Accenture PLC complet la adquisicin del desarrollo de software y servicios de negocios
industriales y embebidos de grupo Evopro. A partir del 15 de mayo 2014, Accenture PLC
de Irlanda, adquiri I4C Analytics Srl, un proveedor con sede en Rozzano de servicios de
aplicacin. En junio de 2014, adquiri PureApps. En junio de 2014, Accenture PLC
completado la adquisicin de Enkitec, partner de Oracle Platinum y administracin de
base de datos Oracle y el desarrollo.
Fujitsu Limited
es una empresa cuyos negocios se centran principalmente en la tecnologa de la
comunicacin de la informacin. El segmento Solution Technology fbrica y vende
productos, incluyendo varios servidores, sistemas de almacenamiento, varios tipos de
software, sistemas de gestin de redes y sistemas pticos de transporte, as como la
prestacin de servicios de integracin de sistemas, servicios de consultora, servicios de
tecnologa de recepcin, servicios de red y soporte de sistema servicios. El segmento de
Device Solution fabrica y vende ordenadores personales, telfonos mviles, as como los
dispositivos de navegacin de audio, equipo de comunicacin mvil y dispositivos para
automoviles. Este segmento tambin fabrica y vende integraciones a gran escala (LSI),
paquetes de semiconductores, bateras, relays y conectores, transmisor ptico y mdulos
receptores. El 7 de mayo de 2014, la adquiri plenamente GlobeRanger Corp con sede en
Estados Unidos. El 1 de julio de 2014, adquiri completamente una subsidiaria en Japn
de Panasonic Corporation.
EMC Corporation (EMC)
Es una empresa que desarrolla, entrega y apoya una gama de productos de informacin y
tecnologa (IT), de infraestructura virtual, soluciones y servicios. La empresa administra su
negocio en dos grandes categoras: EMC Information Infrastructure y VMware Virtual
Infrastructure. EMC Information Infrastructure proporciona una base para las
organizaciones para almacenar, administrar, proteger, analizar y asegurar cada vez
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mayores cantidades de informacin, mejorar la agilidad del negocio, con menor costo de y
mejorar su ventaja competitiva dentro de los centros de datos tradicionales, centros de
datos virtuales y la nube. Su negocio de EMC Information Infrastructure consta de tres
segmentos: Almacenamiento de Informacin, Inteligencia de la Informacin y RSA
Seguridad de la Informacin. En mayo de 2012, la Compaa adquiri XtremIO, un
destello empresa arquitectura de almacenamiento, con sede en Herzliya, Israel. En mayo
de 2012, la Compaa adquiri Syncplicity, Inc. En mayo de 2012, la Compaa adquiri
Watch4net. En julio de 2013, la divisin de seguridad RSA de la Compaa adquiri
Aveksa Inc. En febrero de 2014, VMware de la Compaa, Inc complet la adquisicin de
AWS Holding, LLC. En julio de 2014, EMC Corp adquiri TwinStrata Inc, un desarrollador
con sede en Natick de soluciones de almacenamiento en la nube integrados.
Microsoft Corporation
Trabaja en la elaboracin, la concesin de licencias y el apoyo a una amplia gama de
productos y servicios de software. La empresa tambin disea y comercializa hardware y
ofrece la publicidad en lnea a los clientes. La compaa opera en cinco segmentos: de
Windows y de Windows Live Division, Servidores y Herramientas, Divisin de Servicios
Online (OSD), la Divisin de Negocios de Microsoft (MBD), y la Divisin de
Entretenimiento y Dispositivos (EDD). Los productos de la empresa incluyen los sistemas
operativos para ordenadores personales (PC), servidores, telfonos y otros dispositivos
inteligentes; aplicaciones de productividad; aplicaciones de soluciones de negocios;
herramientas de escritorio y administracin de servidores; herramientas de desarrollo de
software; videojuegos y la publicidad en lnea. Tambin disea y vende hardware,
incluyendo la consola de juegos Xbox 360 y sus accesorios, productos de hardware de
Microsoft PC. En julio de 2012, la empresa compr Proceso de Edgewater Fullscope
Industrias 2 software (PI2) y la propiedad intelectual. En julio de 2012, Comcast Corp.
adquiri la participacin del 50% de la compaa en MSNBC.com. En octubre de 2012,
adquiri PhoneFactor Inc. El 18 de julio de 2012, adquiri Yammer, Inc. (Yammer). El 19
de marzo de 2013, adquiri Netbreeze GmbH. En septiembre de 2013, Ericsson ha
completado la adquisicin de la solucin de negocios y televisin Mediaroom de Microsoft.
Efectivo el 23 de octubre de 2013, Microsoft Corp adquiri Apiphany Inc. Efectiva 04 de
febrero 2014, Microsoft Corp adquiri una participacin no revelada en Foursquare Labs
Inc. Efectiva 01 de mayo 2014, Microsoft Corp adquiri GreenButton. A partir del 02 de
julio 2014, Microsoft Corp de los Estados Unidos adquiri Syntaxtree SARL, empresa con
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sede en Marcy-L'Etoile de los servicios informticos y de consultora de software. A partir
del 11 de julio 2014, Microsoft Corp adquiri InMage Systems Inc.
El 13 de octubre de 2011, la Compaa adquiri Skype Global. En noviembre de 2011,
adquiri VideoSurf Inc. En abril de 2012, LeGuide.com.
La empresa ofrece soluciones basadas en la nube que ofrecen a los clientes de software,
servicios y contenidos a travs de Internet por medio de los recursos informticos
compartidos ubicados en centros de datos centralizados. Los ingresos de la nube son
principalmente del uso y la publicidad. Sus servicios de computacin en la nube incluyen
Bing, la suite Windows Live Essentials, servicio de Xbox LIVE, Microsoft Office 365,
Microsoft Dynamics CRM en lnea servicios de gestin de relaciones con el cliente y la
familia de Azure servicios de plataforma y base de datos. Adems de la venta de
productos y servicios individuales, la Compaa ofrece suites de productos y servicios.
Proporciona servicios de consultora y productos de apoyo.
CA Inc. (CA)
Es una empresa de informacin y tecnologa (IT) de software y soluciones de gestin
empresarial. Desarrolla y ofrece software y servicios. La empresa opera en tres
segmentos: Mainframe Solutions, Enterprise Solutions y Services. La empresa se ocupa
de los componentes del entorno de computacin, incluyendo a las personas, la
informacin, procesos, sistemas, redes, aplicaciones y bases de datos, a travs de
plataformas y programas de hardware y software. Ofrece una cartera de soluciones de
software, incluyendo unidad central; garanta de servicio; seguridad (gestin de
identidades y de acceso); el servicio y la gestin de la cartera, y la virtualizacin y
automatizacin de servicios. Sus clientes son empresas de todas las industrias en el
mundo, incluidos los bancos, compaas de seguros y otros proveedores de servicios
financieros, agencias gubernamentales, proveedores de telecomunicaciones, fabricantes,
empresas de tecnologa, minoristas, organizaciones educativas y las instituciones de
salud. En agosto de 2011, la Compaa adquiri Interactivo TKO, Inc. y Watchmouse BV
En abril de 2011, adquiri las tecnologas de base. En junio de 2011, la Compaa vendi
empresa de seguridad de Internet. En junio de 2013, la Compaa anunci que ha
completado la adquisicin de la compaa privada Layer 7 Technologies.

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ANALISIS FUNDAMENTAL

Estado de Resultados


Periodo Finalizado (miles de millones) 2013 2012 2011
Ingresos totales

99.751

104.507

106.916
Beneficio bruto

48.505

50.298

50.138
Beneficio o prdida de explotacin

19.599

21.517

21.394
Beneficio neto

16.483

16.604

15.855

En 2013 los ingresos de IBM se vieron disminuidos con respecto al 2012 debido a una
disminucin en ventas sus segmentos de Global Technology Services, Global Business
Services, System and Technology. Este descrecimiento en los ingresos se debi
principalmente a las disminucin de ventas del segmento de System and Technology
debido a retos en el modelo de negocios de la venta de hardwares, adems de una
reduccin en las ventas en los mercados de Norte Amrica y Europa; por otro lado, las
ganancias antes de impuestos de intereses sufrieron una disminucin debido a la poca
rentabilidad por la inversin en instrumentos derivados. Pese a la disminucin global de
ingresos, el beneficio neto no se ve afectado considerable gracias a que la empresa pag
99,75 104,51
106,92
-
50
100
150
2013 2012 2011
B
i
l
l
o
n
e
s

IBM Estado de Resultados
Ingresos totales
15

menos impuestos producto de la auditora fiscal en Estados Unidos de las gestiones
2008-2010, beneficios retroactivos de 2012 por la Ley de ayuda al contribuyente y otros
beneficios de auditoras no estadounidenses.

Balance General



2013 2012 2011
Total de activos
126.223 119.214 116.433
Pasivo total
103.431 100.353 96.294
Total de capital social
22.792 18.861 20.138

El incremento en el Total Activo se debi a los incrementos en Activo corriente de $ 1.918
millones de dlares, ocasionado por el incremento de cuentas por cobrar en $ 1.918
millones de dlares; y principalmente al incremento de Activo No Corriente en $ 5.093
millones que fue el que otorg el mayor aporte.
El incremento de $ 5.093 millones en el activo No Corriente fue impulsado por:
Por un incremento de $ 4.607 millones en Otros Activos que corresponde a pensiones
prepagadas, esto siguiendo un plan de nuevas mediciones, tambin se produce un
0,00
50,00
100,00
150,00
2013 2012 2011
B
i
l
l
o
n
e
s

IBM Balance General
Total de activos
16

aumento en activos intangibles (Software capitalizado, relaciones con clientes, tecnologa
completada, investigacin y desarrollo en proceso, patentes y marcas) y fondo de
comercio de $ 2.022 millones, adems de una disminucin de $ 922 millones en
impuestos diferidos, impulsados por los planes relaciones con jubilaciones.
El total pasivo se increment en $ 3.078 millones de dlares en impulsado por el aumento
en la deuda a largo plazo de $ 8.768 millones de dlares por la emisin de nueva deuda.
Esta nueva emisin fue parcialmente compensada en el detalle global por la disminucin
en $ 3.471 millones de dlares de la deuda del pasivo circulante.
El patrimonio total neto aument en $ 3.945 millones de dlares del 31 de Diciembre de
2012 a al 31 de Diciembre de 2013 como resultado de un aumento en las utilidades
acumuladas de $ 12.401 millones de dlares, un incremento en acciones comunes en $
1.484 millones de dlares y la disminucin de perdidas integrales por $ 4.157 millones,
compensado por la recompra de acciones comunes durante el ao por un monto de $
14.110 millones de dlares.
Total patrimonio neto aument en $ 3.945 millones del 31 de diciembre de 2012 como
resultado de un aumento en las ganancias acumuladas de $ 12.401 millones, un aumento
en acciones de $ 1.484 millones y reducir otras prdidas integrales de $ 4,157 millones,
parcialmente compensado por un aumentar en cartera de $ 14.110 millones en relacin
con la recompra de acciones comunes durante el ao.
Flujo de Caja
Periodo Finalizado (millones) 2013 2012 2011
Flujo de caja total de actividades operativas 17.485 19.586 19.846
Flujo de caja total de actividades de inversin -7.326 -9.004 -4.396
Flujo de caja total de actividades de financiacin -9.883 -11.976 -13.696
Efecto de cambios en la tasa de cambio 28 -116 -493
Cambios en caja y equivalentes de caja 304 -1.511 1.262

La tesorera de la empresa genero un incremento de $ 304 millones que se debi a lo
sealo a continuacin:
El flujo de actividades operativas se reduce en $ 2.102 millones en 2013 por el
rendimiento operativo y por los siguientes factores:
17

Salida de fondos para la amortizacin de activos intangibles por $ 1.351 millones de
dlares.
Un aumento en el pago de impuestos (diferido, pagar, reservas) de 2.200 millones de
dlares.
Una disminucin de compensaciones y beneficios de aproximadamente $ 600 millones
impulsado principalmente por la reduccin en compensacin variable;
Un aumento en la utilizacin de fondos para el cumplimiento de los contratos de
servicios de $ 438 millones.
Incremento de stock en inventarios por $ 57 millones de dlares;
Disminucin de la deuda a corto plazo con el pago de cuentas por pagar por $ 529
millones dlares.
Pagos en efectivo ms altos para la fuerza laboral de reequilibrio $ 332 millones; y
Baja efectivo utilizado por las cuentas por cobrar de 823 millones dlares impulsado
principalmente por la financiacin de crditos; y
Una disminucin de los fondos de efectivo relacionado con los planes jubilacin de $
723 millones impulsados por una disminucin en las contribuciones posteriores al
retiro.
El flujo de caja de actividades de inversin disminuy $ 1679 millones impulsado por:
Un aumento en efectivo de $ 1.232 millones por las ventas de valores negociables y
otras inversiones;
Una disminucin neta de $ 539 millones en efectivo utilizado para capital de gastos; y
Una disminucin neta de $ 363 millones en efectivo utilizado para adquisiciones y/o
desinversiones; parcialmente compensado por una disminucin neta en efectivo
generado por la financiacin de cuentas por cobrar de $ 455 millones de dlares.
El flujo de caja utilizado en actividades de financiamiento disminuy $ 2094 millones en
comparacin con el ao anterior impulsado por los siguientes factores:
Un aumento de efectivo neto de las transacciones de deuda (incluyendo prstamos a
corto plazo) de $ 4.708 millones; parcialmente compensado por el aumento de $ 2.330
millones de efectivo neto usado en comn transacciones de acciones; y
Un aumento en el pago de dividendos de $ 285 millones.

18

Indicadores

IBM

HPQ MSFT ACN INDUSTRIA
Ratios 2011 2012 2013 2013 2013 2013 2013
Liquidez



Nivel de Liquidez 0,44 0,41 0,41 0,48 0,71 0,70 0,57
Liquidez Corriente 1,21 1,13 1,28 1,11 2,71 1,45 1,64
Actividad



Rotacin de Activos 0,92 0,88 0,79 1,06 0,55 1,80 1,05
Rotacin de Inventarios 21,88 23,70 22,18 14,29 10,45 - 15,64
Rotacin de CxC 106 112 123 62 90 68 85
Deuda



Deuda/Patrimonio 4,78 5,32 4,54 2,88 0,80 2,31 2,63
Solvencia 1,21 1,19 1,22 1,35 2,24 1,47 1,57
ndice de Endeudamiento 0,83 0,84 0,82 0,74 0,45 0,68 0,67
Rentabilidad



Margen de Utilidad Bruta 0,47 0,48 0,49 0,23 0,74 0,31 0,44
Margen de Utilidad Neta 0,15 0,16 0,17 0,05 0,28 0,11 0,15
Ganancia por Accin 92,93 93,08 93,02 57,8 10,36 44,66 51,46
ROA 0,14 0,14 0,13 0,05 0,15 0,19 0,13
ROE 0,33 0,33 0,32 0,30 0,32 0,45 0,35
Mercado



Razn Mercado/libro 10,5 10,62 10,58 2,32 3,97 16,29 8,29
Nota: Para determinar la industria se tom como muestra representativa los competidores directos de IBM (HPQ, MSFT, ACN)
Fuente: Yahoo Finanzas



Liquidez
El nivel de liquidez de la empresa parece mostrar una tendencia razonablemente
constante durante los aos, lo cual indica que han podido mantenerse dentro de polticas
de liquidez establecidas internamente; la liquidez corriente ha mejorado ao a ao, pero
en relacin con la industria la empresa cuenta con ndices menores. Sin embargo, esta
situacin no compromete la capacidad de la empresa de cubrir sus obligaciones de corto
plazo.
Actividad
La rotacin de activos totales ha ido disminuyendo de gestin a gestin, pero en el ao
2013 se produjo una disminucin significativa en comparacin con los aos anteriores lo
que refleja una disminucin en la eficiencia en la utilizacin de los activos, esta situacin
19

se debe a la disminucin en ventas y al aumento en activo fijo, principalmente otros
activos. En comparacin con la industria la empresa est siendo menos eficiente que sus
competidores.
La administracin de inventarios se ha llevado de manera constante, no presenta
variaciones significativas lo que demuestra que sistema operativo en el que se integran el
suministro, fabricacin, logstica y el soporte a ventas, ha logrado simplificar los
inventarios en el tiempo brindando una mejor productividad de la fuerza de ventas y una
mayor eficacia y eficiencia que el resto de la industria.
La recuperacin de las cuentas por cobrar de la empresa se encuentran por encima de la
industria, en comparacin consigo mismo la empresa ha desmejorado en su recuperacin
de fondos, lo que refleja un problemas en el cumplimiento de su poltica de cobranzas a
90 das.
Deuda
En comparacin con la gestin anterior, la empresa ha disminuido su deuda en relacin
con el patrimonio, debido incremento en beneficios retenidos; en relacin con la industria
la empresa presenta un apalancamiento de deuda mayor.
Con respecto a la solvencia, la empresa ha ido mejorando su solvencia ao tras ao;
comparado con la industria la empresa est por debajo del ndice de solvencia que el
resto de las empresas del mercado. Sin embargo, esto no compromete su capacidad de
real de cumplir sus obligaciones, ni su buen proceder. Segn la reestructuracin de deuda
llevada a cabo durante 2012 y 2013 la empresa consider que no presenta deudas
problemticas.
Los activos en un 80% se encuentran financiado por deudas, lo cual se ha mantenido de
manera similar durante las tres ltimas gestiones, por lo que se denota que esto forma
parte de las polticas de financiamiento de la empresa. La industria en contraste es un
poco ms conservadora con el financiamiento con deuda, teniendo en promedio los
activos financiados en un 67% por deuda.
La empresa cumple todos sus compromisos de deuda y proporciona peridicamente
certificaciones a sus prestamistas

20

Rentabilidad
Los mrgenes de utilidad bruta han ido mejorando de un ao a otro, esto debido a la
reduccin de costos de venta, principalmente los costos por servicios y ventas; con
relacin a la industria la empresa mejores resultados por mrgenes brutos que el
promedio de la industria.
Al igual que los mejores resultados por mrgenes brutos, los resultados de los mrgenes
netos han mejorado de un ao al otro. Con respecto, al 2013 el gasto por intereses
pagado en fue menor que el ao anterior, adems, la empresa se vio beneficiada en el
pago de impuestos ya se haba culminado la auditora fiscal que se tena en EE.UU. lo
que le produjo una disminucin en tributos. Esta situacin permiti que pese a que los
ingresos se vieron reducidos en aproximadamente $ 5.000 millones de dlares, los
beneficios netos no presente una disminucin considerable similar. En comparacin con la
industria se cuentan con mrgenes de utilidad neta mejores que el promedio.
Con respecto a los beneficios generados para las acciones comunes, la empresa goza de
ganancias por accin que representan casi el doble que la industria, esta situacin se
debe en parte a que la acciones de la empresa se venden a un precio casi cuatro veces
ms alto que el de la industria por lo cual por lo que comprando una accin de IBM, se
puede comprar cuatro de cualquiera de sus competidores, pero de igual manera haciendo
un ajuste a los beneficios por la cantidad de acciones se puede obtener que el promedio
de la industria es de $11,31.-, los beneficios que otorga la empresa a sus acciones
ordinarias son mayores que el de la industria.
Durante las ltimas gestiones el rendimiento sobre los activos ha mantenido una
tendencia sin mucha variacin, en el ao 2013 la empresa reflejo un rendimiento por un
punto menor que los aos precedentes. Esta situacin se debe en parte a la disminucin
de las utilidades netas que consigui la empresa durante ese ao, acompaado por el
incremento en Otros Activos Fijos. Comparada con la industria, la empresa muestra el
mismo rendimiento que el resto de las empresas.
Los rendimientos sobre el capital en acciones ordinarias ha seguido el mismo patrn
durante los ltimos aos. En el 2013 otorg una beneficio del 32% por unidad monetaria
invertida en acciones ordinarias, en comparacin con la industria que otorg un
rendimiento del 35% ese mismo ao. La empresa otorg un rendimiento menor en
21

consecuencia de la disminucin de la utilidad neta recibida y al aumento en capital en
acciones ordinarias.
Anlisis de Capital de Trabajo
Detalle (Millones de dlares) 2013 2012 2011
KT 11.197.000 5.808.000 8.805.000
KT Funcional 6.993.000 3.860.000 5.346.000
Fondo de Maniobra 11.197.000 5.808.000 8.804.000
Situacin de Tesorera 4.204.000 1.948.000 3.458.000

El capital de trabajo aument en $ 5.388 millones con referencia a la posicin que tuvo al
cierre del ao 2012. Los principales cambios que produjeron el aumento se debieron a
aumentos en los Activos Circulantes en $ 1918 millones de dlares por motivos de:
aumento de cuentas por cobrar, un incremento de $ 464 millones de dlares en Otros
Activos impulsados por pagos anticipados de impuestos sobre las ventas; la disminucin
de Pasivos corrientes en $ 3.471 millones de dlares como resultado de: la disminucin
en deuda de corto plazo en $ 2.319 millones de dlares, una disminucin de $ 853
millones en compensacin y beneficios sociales reflejando menores provisiones para
compensaciones, y una disminucin en cuentas por pagar de $ 490 millones de dlares.
Producto del incremento en las cuentas por cobrar principalmente y la disminucin en
cuentas por pagar, tambin se produjo un incremento en el capital de trabajo funcional de
la empresa.
La situacin de tesorera de la empresa se ha mantenido positiva durante las ltimas
gestiones por lo cual podemos apreciar que los recursos disponibles para el capital de
trabajo son superiores a los de sus necesidades que puede permitir que la empresa
pueda utilizar parte de estos fondos en nuevos proyectos.
Anlisis del Beta
El beta de IBM es 0,66 lo que indica que la empresa es menos sensible a la fluctuaciones
del mercado, situacin que genera que la accin posea un menor riesgo.

22

Ao 2014 IBM HPQ MSFT ACN INDUSTRIA
eta 0,66 1,74 0,68 1,23 1,08
Fuente: Yahoo Finanzas

En comparacin con la industria las acciones de IBM presentan menor riesgo a cambios
en las situaciones del mercado, por lo que hace que sea una inversin ms segura que el
resto de sus competidores.
Proyeccin de Estado de Resultados
Periodo Finalizado 2014 2015
Ingresos totales
97.840.000,00 98.460.000,00
Coste de ingresos
49.898.400,00 49.230.000,00
Beneficio bruto
47.941.600,00 49.230.000,00
Gastos operativos

Investigacin y desarrollo
5.870.400,00 5.907.600,00
Venta de general y administrativo
22.503.200,00 23.138.100,00
Beneficio o prdida de explotacin 19.568.000,00 20.184.300,00
Ingresos por operaciones continuas

Total otros ingresos/gastos, neto
0,00 0,00
Ganancias antes de intereses e impuestos
19.568.000,00 20.184.300,00
Gastos de inters
400.042,47 402.577,48
Ingresos antes de impuestos
19.167.957,53 19.781.722,52
Impuesto a las ganancias
4.667.431,77 4.816.884,63
Inters minoritario

Ingresos netos de operaciones continuas
14.500.525,77 14.964.837,88
Eventos no recurrentes

Ingreso neto
14.500.525,77 14.964.837,88
Acciones preferentes y otros ajustes
0,00 0,00
Ingreso neto aplicable a acciones ordinarias
14.500.525,77 14.964.837,88

Pago de Dividendos
4.344.000,00 4.606.000,00
Fuente: Yahoo Finanzas

El Estado de Resultados fue proyectado para las gestiones 2014 y 2015 en base a
supuestos otorgados por analistas del mercado se pudo proyectar los ingresos de la
empresa; los costos y gastos fueron calculados tomando en cuenta la tendencia constante
que presentaron durante las gestiones de 2011 a 2013 y a polticas observadas en el
reporte anual de la empresa para la gestin 2013, no se tomaron en cuenta otros
23

ingresos, puesto que corresponden a inversiones temporales que estn sujetas a
situaciones de mercado.
Se puede apreciar que para las gestiones proyectadas la empresa gozar de utilidades y
el pago de dividendos ser realizado en base a las estimaciones consideradas en el
reporte anual 2013, la empresa seguir generando valor para los accionistas.
Valor Actual de la Empresa
Utilizando el mtodo de capitalizacin de mercado como medida que refleja las
perspectivas econmicas del mercado sobre la capacidad de generar ganancias de la
empresa. Se determin que el valor de mercado actual aproximado de la empresa es de
183.940 millones de dlares.



Datos:
Nro de acciones en circulacin a Junio 2014 = 1.005.100.000 acciones
Precio promedio por accin Junio 2014 = 183$/accin




Fuentes: Gurufocuz y Yahoo Finanzas

Performance de la empresa
Durante los ltimos diez aos IBM ha logrado estar a la altura de los grandes cambios
tecnolgicos que se han dado, principalmente enfocado en las tecnologas de la
informacin. La empresa ha logrado explotar y crear mercados a travs de la
24

transformacin de industrias y profesiones, invirtiendo en investigacin y desarrollo,
adquiriendo otras compaas para potenciar sus negocios y deshacindose de unidades
de negocios que no generaban grandes mrgenes para la empresa.
Los resultados econmicos que ha venido logrando la empresa han ido siguiendo un
aumento constante. Generalmente las empresas tecnolgicas son voltiles antes los
cambios en las nuevas tecnologas, lo cual hace que su generacin de ingresos sea muy
susceptible. IBM ha logrado adaptarse a los cambios tecnolgicos y es hoy en da una
empresa que marca la pauta en la evolucin de la tecnologa de la informacin, esto se ha
traducido en lo econmico con la generacin de importantes utilidades sobre los aos.
Los buenos resultados obtenidos han hecho que la empresa han hecho tomar la decisin
de recomprar paulatinamente acciones que en circulacin en el mercado, adems que ha
repartido utilidades durante cada ao, las cuales han ido incrementando en el monto por
accin durante los aos. Estos buenos resultados tambin se han vistos reflejados en la
apreciacin que tiene el mercado con respecto al precio de las acciones, logrando un
incremento del casi 100% del 2004 al 2014
Los ndices de rentabilidad que posee la empresa y que se pueden observar en el anlisis
de ratios de las ltimas tres gestiones, reflejan que la empresa ha logrado ser ms
rentable que la industria generando un mayor valor para los accionistas y mayor margen
de ganancia por accin.
Dentro de sus iniciativas para el crecimiento con Smarter Planet la empresa tiene una
visin acerca de cmo sern los prximos cinco aos con respecto a la tecnologa, lo cual
han bautizado con el nombre IBMS 5 in 5.
En una perspectiva de largo plazo IBM est bien posicionada para tomar ventaja de los
principales cambios que ocurran en la tecnologa y la economa mundial

Anexos
Estado de Resultado de Gestiones Pasadas

Periodo Finalizado 2013 2012 2011
Ingresos totales
99.751.000,00 104.507.000,00 106.916.000,00
Coste de ingresos
51.246.000,00 54.209.000,00 56.778.000,00
Beneficio bruto
48.505.000,00 50.298.000,00 50.138.000,00
Gastos operativos

Investigacin y desarrollo
6.226.000,00 6.302.000,00 6.258.000,00
Venta de general y administrativo
22.680.000,00 22.479.000,00 22.486.000,00
No recurrente
0,00 0,00 0,00
Otros
0,00 0,00 0,00
Total de gastos de explotacin
0,00 0,00 0,00
Beneficio o prdida de explotacin 19.599.000,00 21.517.000,00 21.394.000,00
Ingresos por operaciones continuas

Total otros ingresos/gastos, neto
327.000,00 843.000,00 20.000,00
Ganancias antes de intereses e impuestos
19.926.000,00 22.361.000,00 21.414.000,00
Gastos de inters
402.000,00 459.000,00 411.000,00
Ingresos antes de impuestos
19.524.000,00 21.902.000,00 21.003.000,00
Impuesto a las ganancias
3.041.000,00 5.298.000,00 5.148.000,00
Inters minoritario

Ingresos netos de operaciones continuas
16.483.000,00 16.604.000,00 15.855.000,00
Eventos no recurrentes

Operaciones discontinuadas
0,00 0,00 0,00
Elemento extraordinario
0,00 0,00 0,00
Efecto de cambios en la contabilidad
0,00 0,00 0,00
Otro elemento
0,00 0,00 0,00
Ingreso neto
16.483.000,00 16.604.000,00 15.855.000,00
Acciones preferentes y otros ajustes
0,00 0,00 0,00
Ingreso neto aplicable a acciones
ordinarias
16.483.000,00 16.604.000,00 15.855.000,00
Fuente: Yahoo Finanzas






Balance General de la Empresa de Gestiones Pasadas
Periodo Finalizado
2013 2012 2011
Activos
Activo actual

Caja y equivalentes de caja
10.716.000,00 10.412.000,00 11.922.000,00
Inversiones a corto plazo
350.000,00 717.000,00 0,00
Cuentas por cobrar, neto
33.487.000,00 31.993.000,00 31.162.000,00
Inventario
2.310.000,00 2.287.000,00 2.595.000,00
Otro activo circulante
4.488.000,00 4.024.000,00 5.249.000,00
Activo circulante total
51.351.000,00 49.433.000,00 50.928.000,00
Inversiones a largo plazo
17.394.000,00 17.833.000,00 15.671.000,00
Maquinaria y equipos en propiedad
13.821.000,00 13.996.000,00 13.883.000,00
Fondo de comercio
31.184.000,00 29.247.000,00 26.213.000,00
Activos intangibles
3.871.000,00 3.787.000,00 3.392.000,00
Amortizacin acumulada
- - -
Otro activo
5.551.000,00 945.000,00 2.843.000,00
Cargos diferidos de activo a largo plazo
3.051.000,00 3.973.000,00 3.503.000,00
Total de activos
126.223.000,00 119.214.000,00 116.433.000,00


Pasivo

Pasivo actual

Cuentas pagables
20.735.000,00 22.492.000,00 21.464.000,00
Deudas a largo plazo circulante / corto plazo
6.862.000,00 9.181.000,00 8.463.000,00
Otro pasivo circulante
12.557.000,00 11.952.000,00 12.197.000,00
Pasivo circulante total
40.154.000,00 43.625.000,00 42.123.000,00
Deuda a largo plazo
32.856.000,00 24.088.000,00 22.857.000,00
Otro pasivo
26.176.000,00 28.025.000,00 27.370.000,00
Cargos diferidos de pasivo a largo plazo
4.108.000,00 4.491.000,00 3.847.000,00
Inters minoritario
137.000,00 124.000,00 97.000,00
Fondo de comercio negativo
- - -
Pasivo total
103.431.000,00 100.353.000,00 96.294.000,00

Capital social
Garantas de opciones de accin
0,00 0,00 0,00
Accin preferente redimible
0,00 0,00 0,00
Acciones preferentes
0,00 0,00 0,00
Acciones ordinarias
51.594.000,00 50.110.000,00 48.129.000,00
Beneficios retenidos
130.042.000,00 117.641.000,00 104.857.000,00
Acciones compradas por la empresa
-137.242.000,00 -123.131.000,00 -110.963.000,00
Excedente de capital
- - -
Otro capital social
-21.602.000,00 -25.759.000,00 -21.885.000,00
Total de capital social
22.792.000,00 18.861.000,00 20.138.000,00
Activos tangibles netos -12.263.000,00 -14.174.000,00 -9.467.000,00
Fuente: Yahoo Finanzas


Fuentes
https://es.finance.yahoo.com/q/co?s=IBM
http://www.reuters.com/finance/stocks/companyOfficers?symbol=IBM
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/51143/000104746914001302/a2217495z10-k.htm
http://www.ibm.com/investor/att/pdf/2013_ibm_annual.pdf
http://es.investing.com/equities/ibm
http://www.gurufocus.com/financials/IBM#is
http://www.hoovers.com/company-information/cs/company-
profile.Computer_Sciences_Corporation.6ff8a9207912a535.html
https://www.google.com/finance?cid=153088
https://finance.yahoo.com/q/pr?s=ORCL+Profile
http://www.wikinvest.com/stock/Accenture_(ACN)
http://www.reuters.com/finance/stocks/companyProfile?symbol=EMC.N
http://www.reuters.com/finance/stocks/companyProfile?symbol=MSFT.O