GESTION GESTION

FINANCIERA
LIC. MBA. ISMAEL
HUANACO C.
Contenido
1. Antecedentes Generales
Estructuracin de Valores y Gestin Financiera Estructuracin de Valores y Gestin Financiera
2. Informacin Financiera Empresarial
Estados Financieros
3. Anlisis Financiero
Hori zontal y Vertical Hori zontal y Vertical
Indicadores Financieros
Sistema Dupont
Indicadores de Alerta Temprana
CAMEL
PERLAS
Semforo
EVA
4. Planificacin Financiera
Plan Financiero Proyeccin
Valoracin de Empresas
5. Gestin de Capital de Trabajo
Ciclo Operativo y Ciclo Efectivo
Contenido
1. Medicin y Gestin de Riesgos Financieros
Identificacin y Seleccin
Medidas:
D i i E t d Desviacin Estndar
VAR
RORAC
Covarianza
Coeficientes de Correlacin
Diversificacin y Anlisis de portafolios de Inversin Diversificacin y Anlisis de portafolios de Inversin
Antecedentes: Sistema Financiero
Excedente de Liquidez
Deficitario de Liquidez
Movimiento
Recursos Activos Recursos Activos
Conjunto Orgnico de Instituciones Conjunto Orgnico de Instituciones
Ahorrista Inversionista
j g
Generan Administran-Canalizan
j g
Generan Administran-Canalizan
El Sistema Financiero es el medio en el cual se realizan los
movimientos de recursos financieros entre aquellos agentes
econmicos deficitarios y superavitarios en sus ahorros econmicos deficitarios y superavitarios en sus ahorros.
.
Antecedentes: El Mercado de Valores
Empresas
(V d d )
Inversionista- Ahorrista
(Compradores)
Mercado Primario
Empresas
(Vendedores)
(Compradores)
Relacin Directa
Mercado Primario
Es lugar donde realizan operaciones de oferta (venta) y demanda (compra) de:
Valores : Bonos, Acciones, Pagars, Valores de Titualizacion y Otros.
Emitidos por empresas privadas, pblicas, mixtas, municipalidades y otras.
Mediadores Burstiles Mediadores Burstiles
BOLSA
REGULADOR
Excedente de
Entidades Calificadoras
de Riesgo
Depsito Central
de Valores
Entidades de
Titularizacin
Deficitario
Liquidez
Los mediadores de valores son entidades debidamente
autorizadas, para transar valores, asesorar y prestar servicios autorizadas, para transar valores, asesorar y prestar servicios
burstiles a los ofertantes y demandantes de valores.
Entidades Calificadoras de Riesgo
Entidades de objeto exclusivo autorizada por el
ente regulador encargada de la:
D i i f d d i i f d d Dar una opinin fundamentada opinin fundamentada,
respecto a la posibilidad y riesgo
relativo de la capacidad e
A
relativo de la capacidad e
intencin de un emisor de cumplir un emisor de cumplir
con las obligaciones asumidas en con las obligaciones asumidas en
-
gg
tiempo y forma. tiempo y forma.
Se basa en informacin
proporcionada por el emisor:
Cualitativa
Cuantitativa
Agencia de Bolsa Agencia de Bolsa
BOLSA
A i
Agencia
Bolsa
Agencia
Bolsa
Ofertante Demandante
Es un mediador autorizado cuyo objetivo es:
Transar (comprar y vender) valores (en bolsa o fuera)
Para terceros y para si mismo (cartera administracin y Propia) Para terceros y para si mismo (cartera administracin y Propia)
Desarrollar actividades relacionados con su giro
Administrar, asesoramiento, otorgamiento de crditos, prstamo y
t otros
Agencia de Bolsa Agencia de Bolsa
Una de las funciones principales en el asesoramiento en la
emisin de valores que consiste principalmente:
1. Estructuracin de Valores
Qu es?
En que consiste? En que consiste?
Como se realiza?
2. Elaboracin de Prospectos y Folletos de Emisin
Manual de Prospectos Anlisis Financiero.
1. Fundamento y Principio de las Finanzas
Cul es el Cul es el
objetivo de las objetivo de las
finanzas?
Es la creacin del valor para el accionistas.. Es la creacin del valor para el accionistas..
Como
genero valor genero valor
para mi
empresa?
DESICIONES DESICIONES
Qu
decisiones? decisiones?
Decisiones. Decisiones.
Inversin Financiamiento
En que activos invertir?
Deberamos Invertir en este
nuevo proyecto ?
Como se financiara nuestra s
decisiones de inversin? Con:
Proveedores?
Deberamos comprar este
compaa?
Deberamos remplazar un equipo
o remplazarlo?
Prstamo Bancario o emisin de
Valores?
Emisin de Acciones?
Deberamos pagar dividendos?
o remplazarlo?
Deberamos pagar dividendos?
Informacin
Financiera Financiera
Empresarial
LIC. MBA. ISMAEL HUANACO C.
ESTADOS FINANCIEROS
Documentos a travs de las cuales podemos apreciar el Desempeo y
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Documentos a travs de las cuales podemos apreciar el Desempeo y
Salud Financiera de la Empresa .
Nos presentan una visin global de las Actividades Financieras, de p g
Inversin , Financiamiento , Solvencia y Operacin de la Empresa.
VISIN GLOBAL
E d d
Financiamiento
VISIN GLOBAL
Estado de
Resultados
Balance
General
Inversin Operacin
Financiamiento
Flujo de
Efectivo
Evolucin del Evolucin del
Patrimonio
Notas a los
Estados
Financieros
Generacin
de Flujo
Financieros
OBJETIVOS DELOS ESTADOS
FINANCIEROS FINANCIEROS
Satisfacer la necesidades de informacin
d l it i fi i d l acerca de las situacin financiera de la
empresa.
Proporcionar a los inversionistas y p y
acreedores cul ha sido el desempeo de la
empresa en el pasado y tambin son
utilizados para organizar sus planes y utilizados para organizar sus planes y
actividades
Para Proporcionar los elementos necesarios
para efectuar anlisis e interpretacin para efectuar anlisis e interpretacin
Para la toma de decisiones
Proporcionar informacin til para el proceso Proporcionar informacin til para el proceso
de prediccin.
USUARI OS DE LOS ESTADOS
FI NANCI EROS
Son las personas o instituciones que por diferentes razones tienen
inters en los estados financieros de una organizacin.
FI NANCI EROS
inters en los estados financieros de una organizacin.
Clientes
Si di t
Usuarios externos
Sindicatos
Potenciales Inversionistas
Analistas
E tid d fi i Entidades financieras
Proveedores
Estado: impuestos y
control
Clasificacin
Competencia
Propietarios Propietarios
Administradores
Usuarios internos
Balance General
El Balance General muestra la posicin p
Patrimonial de una firma en un momento
determinado.
Nos muestra la estructura de Recursos y
Financiero
Es una fotografa instantnea del valor contable en
una fecha especifica
l d fl l ld d l Incluye partidas que reflejen los saldos de las
cuentas de activo (inversin), pasivo y patrimonio
(financiamiento) (financiamiento).
Reporta la posicin patrimonial de una firma en un momento determinado.
Balance General
P
(Devengado)
Bienes y Derechos
A
C
Terceros
(obligacin de pagar
P
A
S
I
que
posee
C
T
I
V
aunque no tenga
utilidades)
V
O
la
empresa
O
Propio
(es responsabilidad
h t l t d l
P
A
T
Financiamiento
hasta el monto del
aporte)
R
I
Inversin
Financiamiento
Inversin
Balance General
Desglose de la cuenta del Balance General ms adecuado para el
anlisis es:
Se ordena
en funcin
Se ordena por
grado
ACTIVO P ASIVO
Act ivo Corrient e P asivo Corrient e
Disponibilidades Deudas Comerciales
Inversiones a Corto Plazo Deudas Fiscales y Sociales
C t C b C t Pl D d B i Fi i d C t Pl
anlisis es:
en que
debe
pagarse
creciente de
liquidez
Cuentas por Cobrar a Corto Plazo Deudas Bancarias y Financieras de Corto Plazo
Gastos Pagados por Adelantado Otros Pasivos Corrientes
Inventarios P asivo No Corrient e
Otros Activos Corrientes Deudas Bancarias y Financieras de Largo Plazo
Act ivo No Corrient e Otros Pasivos No Corrientes
Inversiones a Largo Plazo P ATRIM ONIO
Activo Fijo Neto Capital Social
Bienes Arrendados Ajustes al Patrimonio
Activos Intangibles Reservas
Otros Activos no Corrientes Resultados Acumulados
Resultados de la Gestin
Tot al Act ivo Tot al P asivo y P at rimonio y
Acciones Ordinarias
y Preferidas y
Estado de Resultados
Es como una grabacin de video que nos g b q
informa sobre las ventas, los costos y los gastos
de la firma durante un intervalo de tiempo.
( d ) (Devengado)
Mide el desempeo a lo largo de un periodo
fi especfico
Ingresos Egresos = Utilidades
El estado de Resultado no representa flujo
de efectivo ya que sigue el criterio de
devengado
Estado de Resultados
Desglose de la cuenta de prdidas y ganancias ms adecuado para el
anlisis cuenta de Prdidas y Ganancias Analtica
Ingresos de explotacin
Gastos de explotacin
Resultado de explotacin
Informacin segmentada
Gastos de Adm. y Comer.
Resultado Operativo EBIT
Gastos Financieros
Variables
fundamentales
para el anlisis
Gastos Financieros
Result. Des. Gast. Fin (E.B.T.)
Resultado extraordinario
de la rentabilidad
Resultado desp. Extraor.
Imptos sobre sociedades
Beneficio Neto Beneficio Neto
Estado de Evolucin del Patrimonial
1. Revela los cambios que ha experimentado el b q p
patrimonio
2. Muestra :
Aumentos y disminuciones de Capital
Distribucin de Dividendos
R Reservas
Donaciones
Utilidades Acumuladas
Utilidades de la Gestin
Flujo de Efectivo
Muestra el Efectivo generado por la empresa y Muestra el Efectivo generado por la empresa y
pagado a los acreedores y pagado a los
accionistas
Nos ayuda a:
La capacidad de generar flujos de efectivo positivos
L S l i d l E d li bli i La Solvencia del Ente de cumplir con sus obligaciones o
pagar dividendos
La necesidad de financiamiento externo de la empresa
Las inversiones y financiaciones de entrada y salida
efectivo.
Flujo de Efectivo
Se divide en tres partes:
Flujos de efectivo de actividades operacionales
Flujos de efectivo de actividades de financiamiento
Flujos de efectivo de actividades de inversiones
Aumento o disminucin neto del efectivo.
Flujo de Efectivo
Fluj os de efecti vo de acti vi dades Fluj os de efecti vo de acti vi dades
operaci onales
Son los que estn relacionados, principalmente con q , p p
las transacciones propias del giro y que sirven de base
para determinar la utilidad o prdida. Entre estos
flujos estn estn los generados en procesos de flujos estn estn los generados en procesos de
compras, produccin y ventas de bienes y servicios,
los desembolsos por pagos al personal, pagos de p p g p , p g
impuestos, y gastos operacionales y, con menos
frecuencia, algn ingreso o egreso extraordinario o no
operacional operacional
Flujo de Efectivo
Fluj os de efecti vo de acti vi dades de
Fi i i t Fi nanci ami ento
Consideran los flujos de efectivo, originados en
aportes, devoluciones de capital y pago de dividendos p , p y p g
y en la obtencin y pago de prstamos, crditos de
terceros o deudas con el pblico.
Fluj os de efecti vo de acti vi dades de I nversi n Fluj os de efecti vo de acti vi dades de I nversi n
Las actividades de inversin se refieren a la aplicacin de
efectivo en inversiones financieras de largo plazo o con el
carcter de permanentes su reembolso y rendimiento; y a la carcter de permanentes, su reembolso y rendimiento; y a la
inversin fsica en bienes durables, planta y equipos u otros
activos fijos o productivos y al producto de sus eventuales
enajenaciones enajenaciones
R l f ti ibid d d t i d ifi
Flujo de Efectivo
Resume el efectivo recibido y pagado durante un periodo especifico
Existe dos mtodos:
F lujo de C aja
D irec to Indirec to
Ingresos por Ventas y Servicios Utilidad Neta
C t C b + D i i A ti i
OP ERATIVO
F lujo de C aja
Cuentas por Cobrar + Depreciacion y Amortizacin
Flujo de Vent as EBTDA
Costo de Ventas y Servicios - Incrementos de Cuentas por Cobrar
Flujo de Salida - Incrementos de Inventarios
Gastos de Administracin
+ Incrementos de Deudas Comerciales
OOtros Pasivos - Impuestos
Egresos Operat ivos
Inversiones a Largo Plazo Cambios en los Activos Fijos
INVERSIONES
Flujo Operat ivo
Cargos Diferidos
Deudas Bancarias y Financieras Deudas Bancarias y Financieras
Cambios en el Patrimonio Dividendos
FINANCIAM IENTO
Flujo de Inversiones
Flujo del Financiamient o
FLUJO DEL P ERIODO O DE LA GESTION
NECESIDAD DE QUE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ESTEN AUDITADOS
P t l t b j d Puesto que el trabajo de
anlisis e interpretacin de
estados financieros es arduo, estados financieros es arduo,
estos debern ser auditados
para garantizar el mnimo de
errores en dicha actividad.