VALORACION DE ACCIONES

Diferencia entre capital de deuda y el capital propio

El capital de deuda incluye todos los prstamos a largo plazo los que
incurre una empresa incluyendo los bonos|.
el capital propio consiste en los fondos a largo plazo que proporcionan
los propietarios dela empresa , accionista.
Acciones comunes y preferentes; Pueden ser acciones privadas en
propiedad de un solo individuo, en propiedad de un pequeo grupo
de inversionista o en posesin en un amplio grupo de inversionista
Acciones preferentes; Reciben un dividendo peridico fijo,
establecido como un porcentaje o un monto en dlares.
Las ecuaciones de valoracin miden el valor de las acciones en
ciertos momento con base en el rendimiento y riesgo esperado.
Cualquier decisin del administrador financiero que afecte estas
variables puede cambiar el valor de la empresa.
El precio de cada accin comn de una empresa
es el valor de cada participacin en la
propiedad. Aunque los accionistas comunes
tienen por lo general derechos de voto, que les
otorgan indirectamente una voz en la
administracin, su nico derecho significativo
es su derecho a los flujos de efectivo residuales
de la empresa.
FLUJOS DE EFECTIVO DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Proceso de decisin del presupuesto de
capital; Es el proceso de evaluacin y
seleccin de inversiones alargo plazo que
concuerdan con las metas de la empresa
de maximizar la riqueza del propietario.
Componentes principales de los
flujos de efectivo:
1.-Inversin inicial
2.- Flujo de efectivo positivo
negativo
3.- Flujo de efectivo terminal.
Causas del gastos de capital;
Son considerados en algunos
casos como gastos de capital,
estos se efectan para expandir,
reemplazar o renovar los activos
fijos u otros beneficios que serna
vistos a largo plazo.
Proceso de preparacin del
presupuesto de capital;
1.- Generacin de propuestas
2.- Revisin y anlisis
3.- Toma de decisiones
4.- Implementacin
5.- Seguimiento
Las empresas usan los flujos de efectivo relevantes para tomar decisiones sobre los gastos de capital propuestos
Tcnicas del presupuesto de capital:
certeza y riesgo
Periodo de
recuperacin: Es el
tiempo requerido para
que una empresa
recobre su inversin
inicial en un proyecto.
el periodo de
recuperacin se ve
como una tcnica
poco refinada de
preparacin de
presupuestos del
capital, porque no
considera de manera
explicita el valor del
dinero en el tiempo.
Pros y contras de los
de los periodos de
recuperacin: Lo
utilizan mucho las
empresas grandes para
evaluar proyectos
pequeos y las
empresas pequeas lo
usan para evaluar la
mayora de sus
proyectos.
TASA INTERNA DE
RETORNO (TIR):
Es una tcnica sofisticada
para preparar presupuestos
de capital; la tasa de
descuento que es igual al
VPN de una oportunidad de
inversin con $ 0 (puesto que
el valor presente de los flujos
positivos de efectivos es igual
a la inversin inicial); la tasa
anual compuesta de
rendimiento es lo que la
empresa ganara si invierte en
el proyecto y recibe los flujos
positivos de efectivo dados.
CRITERIOS DE
DECISIN DE LA
TIR:
Si la TIR es
mayor que el
costo de capital,
se acepta el
proyecto.
Si la TIR es
menor que el
costo de capital,
se rechaza el
proyecto.
Capitulo 10
ECO. SARAVIA AGUILAR, VICTOR