1El aval

Junyent Bas, Francisco; Molina Sandoval, Carlos A.

Publicado en: LA LEY !!"#F, $%!
Sumario: SUMARIO: I. Introduccin. - II. Elementos de las garantas. - III. Marco
normativo. - IV. Deinicin del aval. - V. !artes. - VI. "ual#uier irmante $uede ser avalista.
- VII. %i&rador de un $agar' o ace$tante de la letra. - VIII. "oavalistas. - I(. El aval del
aval. - (. Aval de un ttulo no a la orden. - (I. Inca$acidades es$ecicas del avalista. - (II.
A$licaciones societarias del aval. - (III. El aval en la le) de entidades inancieras. - (IV.
Sociedades de garanta rec$roca. - (V. El &anco como avalista del li&rador del c*e#ue. -
(VI. Accesoriedad +ormal+. - (VII. Unilateralidad. - (VIII. El aval condicionado. - (I(.
A&straccin. - ((. Irrevoca&ilidad. - ((I. Dierencia con la ian,a. - ((II. -ormalidades.
- ((III. Indicacin del avalado. - ((IV. Monto del aval. - ((V. %imitacin de la
res$onsa&ilidad del avalista. - ((VI. -irma $uesta en el +reverso+ del ttulo. - ((VII. Aval
$or documento se$arado. - ((VIII. Aval internacional. - ((I(. Aval luego del
vencimiento ).o $rotesto. - (((. Aval so&re ttulos uturos. - (((I. Retractacin del aval
so&re o&ligaciones uturas. - (((II. Aval incom$leto. - (((III. O&ligaciones ) derec*os
en el aval. - (((IV. "*e#ues.
&. &ntroducci ' n
%a le) cam&iaria no conce$t/a ni deine concretamente la nocin de aval. Sim$lemente0 el
art. 12 del decreto-le) 3455.51 6en adelante D%"7 6Adla0 ((III-80 4157 *ace alusin a una
+garanta total o $arcial+ destacando uno de los elementos m9s im$ortantes de este instituto
cam&iario #ue es la +garanta+.
!artiendo del tradicional &roc9rdico +el $atrimonio es la $renda com/n de los acreedores+0
#ue reiere a la res$onsa&ilidad #ue el $atrimonio :como universalidad ;urdica: se
re$resenta con los &ienes #ue constitu)en su activo< el acreedor0 a trav's de una +acto de
garanti,acin+ de un tercero0 $uede incor$orar un $atrimonio m9s o un &ien es$ecico0 a
los ines de res$onsa&ili,arlo en caso de incum$limiento del deudor.
El t'rmino +garanta+ $osee diversos signiicados en nuestro ordenamiento vern9culo.
Dic*o voca&lo es utili,ado recuentemente $or las distintas ramas del derec*o0 como $or
e;em$lo del derec*o constitucional o el $rocesal.
En un sentido mu) am$lio0 relacionado con el derec*o de las o&ligaciones0 +la garanta
sera tanto como cual#uier medio dirigido a asegurar el cr'dito el goce de un derec*o0 el
cum$limiento de una o&ligacin.+6=7. Dentro de esta ace$cin se inclu)en0 a m9s de las
acciones ordinarias $ara o&tener la e;ecucin de la $restacin0 la garanta de eviccin ) $or
vicios red*i&itorios0 la accin de raude ) simulacin0 las acciones $osesorias0 reales )
revocatorias0 el derec*o de retencin0 los $rivilegios0 la e>ce$tio non adim$leti contractus0
la solidaridad legal0 las ian,as $ersonales0 los derec*os reales de garanta0 entre otros.
!or otro lado0 en un sentido estricto0 +la garanta es una norma de derec*o o un $rece$to de
1
autonoma $rivada #ue viene a aZadir al cr'dito algo #ue 'ste no tiene $or s mismo0 de
orma tal #ue esa adicin o )u>ta$osicin reuer,a al acreedor la seguridad de #ue *a de
ver reali,ado su derec*o+627.
En este mismo sentido restrictivo se *a dic*o: +#ue nos reerimos a*ora a las garantas en
sentido t'cnico-;urdico como a#uellas medidas o modos de asegurar el cum$limiento de
una o&ligacin mediante la creacin de un Derec*o su&;etivo o de una acultad #ue se
)u>ta$one al derec*o de cr'dito cu)a satisaccin se #uiere asegurar+ 617.
Si el cr'dito $or s mismo contiene alg/n ti$o de seguridad0 como $uede ser la e>ce$tio non
adim$leticontractus o la garanta de vicios red*i&itorios0 la vo, +garanta+ no tiene ma)or
sentido. En lo reerido al instituto en estudio0 de&e tratarse de un +condimento e>tra+ #ue la
deuda no tena originalmente.
&&. Ele(entos de las )arant *as
Entonces0 $ara es$eciicar #ue se entiende $or +garanti,ar $or cual#uier acto ;urdico+0
de&emos decir se ti$iica $or dos elementos intercone>ados: 6i7 acto ;urdico< 6ii7 de
garanta.
II.=. Acto ;urdico
De conormidad al art. 4?? del "d. "ivil0 son actos ;urdicos +los actos voluntarios lcitos
#ue tengan $or in inmediato esta&lecer entre las $ersonas relaciones ;urdicas0 crear0
modiicar0 transerir0 conservar oani#uilar derec*os.+
"onorme a dic*o te>to legal0 ) *aciendo una inter$retacin ;urdica glo&ali,ada0 se
conclu)e #ue no est9nincluidoslos actos ilcitos o contrarios a la le). %os actos ilcitos
surgen de nuestro "digo "ivil de una inter$retacin a contrario sensu del te>to del art. @4@
#ue nos dice #ue +son actos lcitos0 las acciones voluntarias no $ro*i&idas $or la le)0 de la
#ue $uede resultar alguna ad#uisicin0 modiicacin o e>tincin de derec*os+.
A a contrario sensu diremos #ue son ilcitos los actos contrarios a los $rece$tos del derec*o
6?7.
Bam&i'n es necesario #ue se trate de un acto voluntario0 ) $or ende0 dotados de intenci n0
discernimiento ) li&ertad sica ) moral. O&viamente0 no de&e estar viciado $or los cl9sicos
error0 dolo ) violencia. Se a$lica ntegramente la teora general del acto ;urdico0 ;unto con
el es#uema civilista de los vicios de la voluntad ) de las nulidades.
II.2. De garanta
Cueda claro0 ) as surge del $ro$io ordenamiento cam&iario0 #ue se trata de una garanta
$ersonal ) +no real+0 )a #ue ning/n &ien 6inmue&le0 mue&le0 etc.7 #ueda aectado al
cum$limiento de la o&ligacin.
%as garantas $ersonales consisten en e>tender la res$onsa&ilidad derivada de un acto
;urdico0 $or e;em$lo un contrato0 a otras $ersonas. "onceden al acreedor un ti$o de +$oder
;urdico+0 una acultad $ara o&ligar al deudor a reali,ar una conducta0 en inter's del
acreedor.
Ellas son las #ue +acuerdan al acreedor un derec*o de cr'dito contra un tercero #ue asume
la deuda ;unto al deudor :o0 en todo caso0 en sustitucin de 'ste: 6ian,a0 aval0 etc'tera70
o &ien #ue conceden al seZalado acreedor una acultad su&sidiaria contra el solvens -#uien
de tal modo de&e una $restacin adicional- 6cl9usula $enal7.+637
%a denominacin de +garanta $ersonal+ se de&e a #ue el garante no constitu)e ning/n
derec*o real en res$aldo de la o&ligacin com$rometida0 sino #ue com$romete0 no slo una
cosa en $articular0 sino todo su $atrimonio0 universalmente considerado. !ero0 como
contra$artida0 dic*o +com$rometer+ el $atrimonio0 carece de las atri&uciones concedidas a
los derec*os reales 6derec*o de $ersecucin ) $reerencia7.
&&&. Marco nor(ativo
El tema del aval cam&iario se encuentra reglado en el "a$tulo IV del decreto le) D
3453.51 6D%"7 m9s concretamente en sus arts. 12 a 1?.
El art. 120 D%"0 seZala #ue el $ago de una letra de cam&io $uede garanti,arse total o
$arcialmente $or un aval. Esta garanta $uede otorgarla un tercero o cual#uier irmante de
la letra.
!or su $arte0 el art. 110 D%"0 seZala #ue el aval $uede constar en la misma letra o su
$rolongacin0 o en documento se$arado0 de&iendo en este caso indicar el lugar donde *a
sido otorgado. El aval $uede e>$resarse $or medio de las $ala&ras +$or aval+ o de cual#uier
otra e>$resin e#uivalente0 de&iendo ser irmado $or el avalista. Se considera otorgado el
aval con la sim$le irma del avalista $uesta en el anverso de la letra de cam&io0 salvo #ue
esa irma uese la del girado o la del ace$tante. El aval de&e indicar $or cu9l de los
o&ligados se otorga. A alta de esta indicacin se considera otorgado $or el li&rador.
-inalmente0 el art. 1?0 D"%0 seZala #ue el avalista #ueda o&ligado en los mismos t'rminos
#ue a#u'l $or #uien *a otorgado del aval. Su o&ligacin es v9lida aun cuando la o&ligacin
#ue *a garanti,ado sea nula $or cual#uier causa #ue no sea un vicio de orma. El avalista
#ue $aga la letra de cam&io ad#uiere los derec*os #ue derivan de la letra0 contra el avalado
) contra los #ue est9n o&ligados cam&iariamente *acia 'ste.
&+. ,e-inici ' n del aval
En una ace$cin am$lia ) errnea0 se em$lea el l'>ico +aval+ $ara aludir a cual#uier ti$o de
garanta. !ero ello no es as0 )a #ue el aval nace como una institucin $ro$ia ) es$ecica
de los ttulos cam&iarios0 ora c*e#ue0 ora $agar'0 ora letra de cam&io.
Ea sido deinido $or Alegra como +el acto unilateral no rece$ticio de garanta0 otorgado
3
$or escrito en el ttulo o uera de 'l0 en cone>in con una o&ligacin cartular ormalmente
v9lida0 #ue constitu)e al otorganteen res$onsa&le cam&iario del $ago+ 657.
!or su $arte0 Fme, %eo seZala #ue es un acto ;urdico cam&iario0 unilaterial ) com$leto0
#ue se com$orta como negocio a&stracto ) mediante el cual se garanti,a o&;etivamente el
$ago de la letra. "onstitu)e $ara el avalista una o&ligacin sustancialmente autnoma0 $ero
ormalmente accesoria de la o&ligacin avalada0 #ue o$era como una garanta adicional 6G7.
Desde la doctrina ;uris$rudencial0 el aval *a sido caracteri,ado de la siguiente manera: +el
aval es la garanta cam&iaria del $ago de una letra de cam&io o $agar' a su vencimiento0
#ue reviste todos los caracteres de las o&ligaciones cartulares0 es decir0 constitu)e una
o&ligacin unilateral de voluntad literal autnoma ) ormal0 sometida al rigor cam&iario<
garanta adicional ) o&;etiva0 de $ago de la letra o del $agar'< garanti,a la e>tincin del
cr'dito incor$orado en el documento ) con relacin al $ago de dic*a o&ligacin+6@7.
El aval0 como garanta cam&iaria #ue es0 go,a de los caracteres de literalidad0
incondicionalidad0 a&straccin0 autonoma e inde$endencia. A ello0 *a) #ue sumarle la
+unilateralidad+0 )a #ue +&asta la sola declaracin de voluntad #ue0 como tal0 es irrevoca&le
) no rece$ticia+647.
%a +literalidad+ determina la e>igencia de un documento 6en su sentido lato7 #ue consta de
los distintos caracteres de los ttulos cam&iarios. %a +com$letitividad+ 6tam&i'n admisi&le
en el aval7 e>ige no #ue el aval sea so&re todo el monto o&ligado 6$ues se admite el aval
$arcial70 sino #ue el acto se &asta a s mismo.
+. Partes
En las relaciones de garanta :como en cual#uier ti$o de relacin ;urdica: al tratarse de
un ti$o de +relacin social+0 intervienen como mnimo dos $ersonas o su;etos de derec*o.
Bam&i'n0 como se e>$resa desde el derec*o o&ligacional0 se reconocen a los su;etos
indis$ensa&les de la relacin acultades o $rerrogativas0 ) se les im$onen los correlativos
de&eres.
%a integracin &9sica de la relacin de garanta est9 integrada $or dos $olos: el cr'dito ) la
deuda o0 como tam&i'n se la denomina0 la o&ligacin. Desde un $unto de vista su&;etivo:
acreedor ) deudor.
En la relacin de garanta0 el cum$limiento de la $restacin $uede ser asegurado $or el
deudor u o&ligado a trav's de una garanta. !ero tam&i'n dic*o cum$limiento $uede ser
garanti,ado $or un tercero0 es decir un su;eto distinto del deudor ) del acreedor. O tam&i 'n0
llegado el caso0 $uede ser garanti,ado $or varios. En sntesis0 de&e intervenir0 como
mnimo0 dos $ersonas sicas o ;urdicas0 el +avalista+ 6#ue es #uien avala la o&ligacin7 )
el +avalado+ 6&eneiciario del aval7.
+&. Cual.uier -ir(ante /uede ser avalista
%a redaccin del art 120 D%"0 su$era la vie;a rmula del art. 5G40 "d. "om.0 #ue no
$ermita 6al menos e>$resamente7 #ue la garanta $udiera otorgarla +cual#uier irmante de
la letra+. !or ello0 $uede ser +avalista+ no slo un tercero 6a;eno a las relaciones cartulares7
sino tam&i'n cual#uier irmante de la letra o del $agar'.
El +avalista+ $uede avalar la o&ligacin cam&iaria de cual#uier de los irmantes de un ttulo
cam&iario. As se $uede garanti,ar al li&rador 6de una letra de cam&io o de un $agar'70
interviniente0 al girado0 a un endosante ) a/n a otro avalista 6aval del aval7.
+&&. Librador de un /a)ar 0 o ace/tante de la letra
Se *a discutido si el li&rador de un $agar' o ace$tante de una letra $uede +avalar+ una
o&ligacin cam&iaria. Se seZala #ue el aval e>tendido $or el ace$tante no solamente es
v9lido 6$or no ser nulo7 sino #ue adem9s $uede ser de utilidad0 como ocurre en el caso en
#ue el ace$tante estuvo in*a&ilitado $ara o&ligarse cam&iariamente en o$ortunidad de
ace$tar la letra ) *a cesado en esa situacin cuando avala al endosante. "laramente se
a$recia #ue si se acciona contra 'l mediante la accin cam&iaria directa0 en su condicin de
ace$tante0 $odr9 e>ce$cionarse0 $or estarle vedado a o&ligarse cam&iariamente a la ec*a
de la ace$tacin0 $ero $odr9 ser e;ecutado sin diicultad como o&ligado de regreso si0 $or
*i$tesis0 cuando aval al endosante *a&a cesado su in*a&ilidad 6=H7.
Se seZala en este sentido #ue en $rinci$io0 el ace$tante o&ligado $rinci$al ) directo nada
$uede aZadir como avalista< otro tanto cuando el endosante avalase el endosatario
inmediato. Sin em&argo0 aun en dic*os su$uestos $odra ser /til el aval: del ace$tante0
cuando *u&iere $restado su conormidad $or un im$orte $arcial< del endosante a avor de
su endosatario en la *i$tesis #ue el de acto de transmisin llevare la cl9usula +sin
garanta+6==7.
"on ma)or ra,n cuando el o&ligado cam&iario agrave su res$onsa&ilidad0 como en caso
del li&rador de la letra 6o&ligado de regreso7 #ue $resta aval $or el ace$tante ad#uiriendo el
car9cter de o&ligado directo o de un endosante #ue avala al li&rador &eneiciando todos los
endosantes anteriores a 'l 6=27.
De todas ormas0 la real utilidad del +aval+ reali,ado $or el endosante es casi nula )
$rinci$ios de economa ) $racticidad im$onen su limitada utili,acin. Slo tendr9 sentido
cuando el avalista am$la la res$onsa&ilidad asumida en la cam&ial u orece alguna utilidad
adicional #ue reuerce el vnculo cam&iario.
+&&&. Coavalistas
Si &ien el art. 120 D%"0 alude a +un tercero+ no e>isten &ices en #ue una misma o&ligacin
cam&iaria sea avalada $or m9s de una $ersona. !ueden ser dos o m9s terceros o un tercero
5
) alg/n otro +irmante+ del ttulo cam&iario.
En este caso resulta de a$licacin lo seZalado en el art. 340 D%"0 #ue dice #ue entre los
#ue *an asumido una misma o&ligacin en la letra de cam&io +no e>iste accin cam&iaria+
) +sus relaciones se rigen $or las dis$osiciones relativas a las o&ligaciones solidarias+.
El legitimado activo $uede re#uerir de cual#uiera de los avalistas el $ago de la totalidad del
ttulo cam&iario0 )a #ue en rigor los coavalistas *an asumido la misma o&ligacin. Si
alguno de los coavalistas $aga toda la o&ligacin asumida0 slo $odr9 re#uerir de los otros
coavalistas la $arte $ro$orcional.
&1. El aval del aval
%a $osi&ilidad legal del aval del aval deriva no slo del silencio del ordenamiento
cam&iario sino undamentalmente de lo $revisto $or el art. 2H=40 "d. "iv. 6#ue $ermite el
iador del iador7. En este caso el $ago del $rimer avalista e>tingue cual#uier accin
cam&iaria en contra del segundo avalista.
A*ora &ien0 si el $ago de la o&ligacin cam&iaria lo reali,a el segundo avalista 6el avalista
del avalista7 este /ltimo $odr9 re#uerir al $rimer avalista no todo el monto erogado 6) no
slo una $arte $ro$orcional7.
(. Aval de un ttulo no a la orden
Bam$oco est9 $ro*i&ido #ue se avale al li&rador de un ttulo no a la orden o $or un
endosante #ue $ro*&a nuevos endosos0 )a #ue am&os son o&ligados.
1&. &nca/acidades es/ec *-icas del avalista
Do e>isten en las reglas cam&iarias dis$osiciones es$eciales vinculadas con la +ca$acidad+
$ara otorgar un aval. Rigen no slo las dis$osiciones gen'ricas del ordenamiento cam&iario
sino tam&i'n las reglas del "d. "iv. en materia de ian,a 6)a #ue el aval es una garanta
$ersonal incluso m9s gravosa #ue la ian,a7.
De&e recordarse en este sentido #ue el art. =1?0 inc. 10 "d. "iv.0 naturalmente a$lica&le al
aval0 $ro*&e a los emanci$ados +aian,ar o&ligaciones+0 $ro*i&icin #ue no $uede ser
su$lida ni con autori,acin ;udicial 6en igual sentido el art. 2H==0 inc =0 "d. "iv.7.
Bam$oco $ueden *acerlo los +tutores0 curadores ) todo re$resentante necesario en nom&re
de sus re$resentados0 aun#ue sean autori,ados $or el ;ue,+ 6art. 2H==0 inc. 10 "d. "iv.7.
A dierencia del r'gimen del "d. "om. 6#ue $ro*i&a al corredor avalar el contrato *ec*o
con su intervencin70 *o) el art. 1?0 inc. d0 le) 2H.2550 aculta al corredor a +$restar ian,a
$or una de las $artes+.
1&&. A/licaciones societarias del aval
El aval tiene en materia societaria diversas a$licaciones
(II.=. !osi&ilidad ;urdica de avalar
Se *a $lanteado la $osi&ilidad de #ue una sociedad comercial0 cu)as actividades de&en
circunscri&irse al o&;eto social0 +avale+ o&ligaciones de terceros ) con el agravante0 en
algunos casos0 de #ue el aval uera gratuito.
Adem9s se *a cuestionado si0 teniendo en cuenta la naturale,a mercantil del aval0 de&e
$resumirse su onerosidad. En este sentido0 se *a seZalado #ue el aval no *ace $resumir su
onerosidad aun#ue sea $restado $or comerciante 6arts. 30 2 $9rr. ) 2=@0 inc. 30 "d. "om.70
)a #ue el art. ?@10 "d. "om.0 #ue regula la ian,a comercial0 iniere #ue $uede ser gratuito
u oneroso 6=17 ) #ue su car9cter de$ender9 de lo acordado $or las $artes ) lo #ue es
$r9ctica *a&itual en el tr9ico em$resario.
(II.2. !revisin normativa
En cierto modo0 el art. 530 inc. i0 %S"0 $ermite e>$resamente la $osi&ilidad de #ue la
sociedad avale o&ligaciones0 )a #ue seZala #ue los estados conta&les de&er9n acom$aZarse
con notas ) cuadros indicativos0 entre otras cosas0 de monto de avales ) garantas a avor de
terceros0 documentos descontados ) otras contingencias0 acom$aZadas de una &reve
e>$licacin cuando ello sea necesario.
(II.1. A;enidad al o&;eto social
De&e aclarare0 adem9s0 #ue el art. 3@0 %S"0 esta&lece #ue el re$resentante #ue de acuerdo
con el contrato o $or dis$osicin de la le) tenga la re$resentacin de la sociedad0 o&liga a
'sta $or todos los actos #ue no sean notoriamente e>traZos al o&;eto social.
Relevante doctrina *a seZalado #ue en las o$eraciones con ttulos de cr'dito 6dada la
a&straccin7 la sociedad #uedar9 siem$re o&ligada en todos los casos0 de;ando a salvo su
derec*o de re$eticin contra los sindicados como res$onsa&les 6re$resentantes o terceros
de mala e7 ) agrega: +o&viamente #ue si se trata de o&ligados directos o de terceros de
mala e0 es admisi&le la invocacin de la desvinculacin del acto con el o&;eto societario.
Sin em&argo0 a los ines $r9cticos0 conviene recordar #ue la e>ce$cin #ue trate de
instrumentar esa deensa de ondo0 no es o$oni&le en el $roceso e;ecutivo+6=?7. En igual
sentido alguna ;uris$rudencia 6=37. Incluso se *a dic*o #ue la comercialidad ormal de esos
documentos en general im$ide #ue $uedan re$utarse e>traZos al o&;eto social 6=57.
"om$artimos el ra,onamiento. %a a&straccin en materia de aval determina una diicultad
inicial $ara com$ulsar la notoria a;enidad del negocio ;urdico con el o&;eto societario 6=G7.
%a indierencia del ttulo res$ecto de la causa im$ide la adecuada determinacin de la
violacin del standard del art. 3@0 %S". Ello0 adem9s0 $ues la autonoma 6#ue determina la
inde$endencia de la relacin e>istente entre el deudor ) los tenedores $osteriores7 im$orta
la ad#uisicin de un derec*o e> novo0 no $ermite la inter$osicin de e>ce$ciones
$ersonales #ue el avalista $oda tener con los anteriores $oseedores del ttulo 6=@7.
7
A*ora &ien0 #ue ello sea as0 no im$orta :al menos no necesariamente: #ue la sociedad
no $ueda invocar la su$eracin evidente del o&;eto social mediante la suscri$cin de una
aval. El art. 3@0 %S"0 al aludir a +actos+ no distingue o determina una gama $osi&le de
negocios ;urdicos. !or ello0 si en un determinado su$uesto 6) slo entre o&ligados directos0
salvo e>ce$tio doli :art. =@0 dec.le) 3453.51:7 $uede acreditarse eica,mente #ue el aval
de un o&ligado cam&iario e>ceda notoriamente el o&;eto de la sociedad0 la sociedad no
#uedar9 o&ligada $or dic*o acto.
(II.?. Re$resentantes
Do cual#uier $ersona 6socio0 administrador o tercero7 $uede o&ligar v9lidamente 6mediante
un aval7 a la sociedad. De&e ser el re$resentante org9nico de la sociedad. Si #uien invoca
ser re$resentante no es tal0 no $uede serle im$utado al ente social el acto reali,ado0 aun
cuando se trate de ttulos a&stractos.
El re$resentante0 cuando act/a $or la sociedad0 no asume res$onsa&ilidad cam&iaria. !ero
$ara ello de&e invocar en el ttulo su re$resentacin0 $ues de lo contrario se o&liga a ttulo
$ersonal ) no $or la sociedad. El re$resentante societario vincula cam&iariamente a la
sociedad0 aun cuando se #ue&rante el r'gimen de re$resentacin $lural.
Dic*a invocacin no es estricta ) $uede *acerse de variadas ormas 6v.gr.0 sello o le)enda
aclaratoria7. As0 en un allo $lenario se di;o: +En un $agar' suscri$to con una irma #ue no
est9 $recedida o acom$aZada inmediatamente de sello o le)enda alusiva a la
re$resentacin de una sociedad0 la mencin del nom&re de la $resunta re$resentada en el
es$acio determinado $or la im$resin de una lnea de $untos $recedida $or la $ala&ra
+nom&re+0 en la $arte i,#uierda del ormulario em$elado $ara coneccionar el ttulo0 es
idneo como e>$resin de re$resentacin+6=47.
(II.3. A&uso de la irma societaria
Esta e>ce$cin no est9 contem$lada en el r'gimen general de re$resentacin cam&iaria
6arts. @ ) 40 D"%7. El art. @0 D"%0 seZala #ue #uien $usiere su irma en una letra de cam&io
como re$resentante de una $ersona de la cual no tiene $oder $ara ese acto 6o se *u&iese
e>cedido70 #ueda o&ligado 'l mismo cam&iariamente como si *u&iese irmado a su $ro$io
nom&re. El art. 40 D"%0 e>ige la autori,acin $or mandato es$ecial 62H7.
Ello no e>clu)e0 $or su$uesto0 la *i$tesis en #ue el re$resentante org9nico *u&iere
conerido mandato a un tercero. En este caso0 o&viamente se a$lican los $rece$tos antes
seZalado.
(II.5. Violacin del r'gimen de re$resentacin $lural
Eec*as dic*as aclaraciones corres$onde tratar el su$uesto de e>ce$cin $revisto $or la
$arte inal del art. 3@0 = $9rr.0 %S". Esta norma im$uta igualmente a la sociedad0 ) a $esar
de la violacin del r'gimen de re$resentacin $lural0 +si se tratare de o&ligaciones
contradas mediante ttulos valores+62=70 modiicando im$lcitamente el art. 40 dec.le)
3453.51 62270 inclu)endo naturalmente a la o&ligacin asumida mediante aval.
Atento la u&icacin de la norma0 esta e>ce$cin slo se a$lica en relacin al r'gimen de
re$resentacin$lural de la sociedad ) no al su$uesto de #ue el acto cam&iario sea
notoriamente e>traZo al o&;eto social. !ara este /ltimo su$uesto ) al r'gimen de
re$resentacin societaria0 ca&e remitir a lo seZalado $9rraos anteriores.
(II.G. E>tensin normativa
%a le) alude a +o&ligaciones contradas mediante ttulos valores+0 sin distinguir a #u' clase
de ttulo alude0 ni la modalidad de la o&ligacin0 ra,n $or la cual se inclu)e no slo el
li&ramiento0 ace$tacin0 endoso0 sino tam&i'n el +aval+ de o&ligaciones cam&iarias.
(II.@. -undamento
El undamento de la e>ce$cin0 #ue $ara algunos tiene corte $oltico 62170 es la celeridad
en el tr9ico comercial ) la adecuada tutela del cr'dito 6) $or su$uesto0 del contratante
d'&il7< se $rotege 6aun indirectamente7 el inter's de los terceros de &uena e 62?7.
O&servando las tres *i$tesis $revistas se advierte #ue en todas se *alla $resente una
negociacin din9mica ) 9gil #ue evita inconvenientes tem$orales ) econmicos #ue a$are;a
una consensuada ) discutida contratacin.
Banto los ttulos de cr'dito o de ad*esin a cl9usulas $redis$uestas o $or ormularios e>iste
un menor rigor analtico $or una de las $artes 6el deudor del ttulo o ace$tante de las
$autas7 6237.
!ara evitar dic*a situacin ) la sor$resa del tercero de &uena e se $rev' #ue si se *an
inringido las reglas de organi,acin $lural< $or ello0 si al menos uno de ellos re$resentante
de la sociedad0 ello ser9 suiciente $ara vincular ;urdicamente a la sociedad.
(II.4. %os directores ) el aval
Otra cuestin #ue im$orta en el $resente caso se relaciona con la $osi&ilidad de #ue el
director avale o&ligaciones asumidas $or la sociedad.
El art. 2G=0 %S"0 seZala #ue el director $uede cele&rar con la sociedad los contratos #ue
sean de la actividad en #ue 'ste o$ere ) siem$re #ue se concierten en las condiciones del
mercado. %os contratos #ue no re/nan los re#uisitos del $9rrao anterior slo $odr9n
cele&rarse $revia a$ro&acin del directorio o conormidad de la sindicatura si no e>istiese
#urum. De estas o$eraciones de&er9 darse cuenta a la asam&lea. Si desa$ro&ase los
contratos cele&rados0 los directores o la sindicatura en su caso0 ser9n res$onsa&les
solidariamente $or los daZos ) $er;uicios irrogados a la sociedad. %os contratos cele&rados
en violacin de lo dis$uesto en el $9rrao segundo ) #ue no ueren ratiicados $or la
9
asam&lea son nulos0 sin $er;uicio de la res$onsa&ilidad $revista en el $9rrao tercero.
Si &ien el art. 2G=0 %S"0 alude a +contratos+ se a$lica0 en general0 a todo ti$o de actos
;urdicos0 aun los cam&iarios. %as es$eciales caractersticas del +aval cam&iario+ no
$ermiten la determinacin del ti$o de actividad de #ue se trata 6dada su a&straccin7 ) las
+eectivas condiciones del mercado+ 6$ues no es un re#uisito de valide, de la o&ligacin
cam&iaria7.
Do o&stante ello0 si el aval es gratuito dicilmente e>istir9 alg/n &ice $ara el otorgamiento
del aval a avor de la sociedad $or su director0 )a #ue aun cuando no sea en la actividad #ue
'ste o$ere0 se concierta en condiciones muc*o me;ores a las del mercado 6$ues es gratuito7
) no $odr9 alegarse ning/n $er;uicio en contra de la sociedad 6no es $osi&le la nulidad $or
la nulidad misma7.
%a situacin inversa 6esto es0 #ue la sociedad avale o&ligaciones asumidas $or alg/n
miem&ro del rgano de administracin0 ora director0 ora gerente7 es m9s $ro&lem9tica $ues
$odra encu&rir un acto a ttulo gratuito #ue la sociedad no de&e asumir. En este caso0 la
decisin del directorio de&er9 indeecti&lemente cum$lir con el es#uema del art. 2G=0 %S"0
so $ena de nulidad.
(II.=H. El rgano de iscali,acin
Estas mismas rele>iones se a$lican a los sndicos0 )a #ue el art. 24@0 %S"0 e>$resamente0
dis$one la a$licacin del art. 2G=0 %S".
!aralelamente0 el sndico0 dentro de sus atri&uciones ) de&eres0 tiene la o&ligacin de
veriicar siem$re #ue lo ;u,gue conveniente )0 $or lo menos0 una ve, cada tres meses las
dis$oni&ilidades ) ttulos valores0 as como las o&ligaciones 6incluidos los avales dados $or
la sociedad7 ) su cum$limiento 6art. 24?0 inc. 20 %S"7.
1&&&. El aval en la ley de entidades -inancieras
%a le) 2=.325 de Entidades -inancieras 6%E-7 *a&ilita0 im$lcitamente0 a los &ancos
comerciales a avalar o&ligaciones. As el art. 2=0 %E-0 e>$resamente seZala #ue los &ancos
$odr9n reali,ar todas las o$eraciones activas0 $asivas ) de servicios #ue no les sean
$ro*i&idas $or la %E- o $or las normas #ue con sentido o&;etivo dicte el 8"RA en e;ercicio
de sus acultades.
!or su $arte0 los &ancos de inversin 6art. 220 inc. d0 %E-70 *i$otecarios 6art. 210 inc. d0
%E-70 com$aZas inancieras 6art. 2?0 inc. e0 %E-7 ) sociedades de a*orro ) $r'stamo $ara
la vivienda u otros inmue&les 6art. 230 inc. e0 %E-7 $ueden otorgar avales0 ian,as u otras
garantas vinculados con o$eraciones en #ue intervinieren<
%a reorma de la %E- o$erada $or le) 25.=G10 *a&ilit tam&i'n a las +ca;a de cr'dito
coo$erativas+ a otorgar avales0 ian,as ) otras garantas 6art. 250 inc. d0 %E-70 aun cuando
esta&lece una limitacin: no $odr9 otorgar avales con otras entidades inancieras0
coo$erativas de cr'dito o mutuales ) cual#uiera otra $ersona sica o ;urdica cu)a
actividad sea el otorgamiento de inanciaciones0 ian,as0 avales u otras garantas0
cual#uiera sea su modalidad.
!or su $arte0 el art. 1H0 inc. &0 %E-0 esta&lece el $oder de $olica del 8"RA so&re el tema
del otorgamiento de avales0 seZalando #ue las entidades com$rendidas en la %E- se
a;ustar9n a las normas #ue se dicten en es$ecial so&re otorgamiento de ian,as0 avales0
ace$taciones ) cual#uier ti$o de garanta.
El otorgamiento del aval im$one no slo su conta&ili,acin en los estados conta&les sino
tam&i'n su $revisionamiento de acuerdo a las $olticas de $revisiones mnimas $or riesgos
de inco&ra&ilidad ) #ue son de cum$limiento o&ligatorio.
Bam&i'n el r'gimen de insolvencia de las entidades inancieras tiene un tratamiento
dierencial 6257.
1&+. Sociedades de )arant *a rec */roca
%as sociedades de garanta rec$roca son $ersonas ;urdicas0 legislada $or la le) 2?.?5G0
modiicada $or la le) 23.1HH0 cu)o o&;eto societario $rinci$al es el otorgamiento de
garantas a sus socios $artci$es0 como as tam&i'n &rindar asesoramiento t'cnico0
econmico ) inanciero.
En la esera de su com$etencia0 el 8"RA dis$one las medidas conducentes a $romover la
ace$tacin de las garantas concedidas $or las sociedades de #ue trata $or $arte de las
entidades inancieras #ue integran el sistema institucionali,ado0 otorg9ndole a las mismas
car9cter de +garantas $reeridas autoli#uida&les+. Asimismo0 el 8"RA e;ercer9 las
unciones de su$erintendencia en lo atinente a vinculaciones de las sociedades de garanta
rec$roca con los &ancos ) dem9s entidades inancieras.
El aval cam&iario es utili,ado com/nmente $or estas sociedades $ara el descuento de
c*e#ues de $ago dierido0 $ermitiendo Ide esta manera- a las $e#ueZas em$resas acceder0
$revio aval de la sociedad de garanta rec$roca0 al descuento de c*e#ues de $ago dierido a
trav's del mercado de ca$itales 6con sus naturales caractersticas de agilidad ) costos
com$etitivos70 con el aval de una sociedad de garanta rec$roca.
%a o$eratoria suele ser la siguiente: 6i7 la em$resa interesada se integra a la sociedad de
garanta rec$roca como socio $artci$e0 ) se la caliica crediticiamente0 ;unto con los
irmantes de los c*e#ues de $ago dierido $ro$uestos $ara la negociacin en la 8olsa< 6ii7
los c*e#ues de $ago dierido son $resentados $ara su negociacin en la &olsa res$ectiva
con el aval de la sociedad de garanta rec$roca< 6iii7 la cartera de c*e#ues de $ago dierido0
de esta manera0 se transorma en ca$ital de tra&a;o a me;ores tasas.
11
De&e recordarse #ue las sociedades de garanta rec$roca no $odr9n asignar a un mismo
socio $artci$e garantas su$eriores al cinco $or ciento del total del +ondo de riesgo+.
Bam$oco $odr9n las asignar a o&ligaciones con el mismo acreedor m9s del veinticinco $or
ciento del valor total del ondo de riesgo 6art. 1?0 le) 2?.?5G7. Asimismo0 estas sociedades
de&er9n re#uerir contragarantas a socios $artci$es en res$aldo de los contratos de
garantas con ellos cele&rados. El socio $artci$e tomador del contrato de garanta
rec$roca0 de&er9 orecer a la sociedad de garanta rec$roca alg/n ti$o de contragaranta en
res$aldo de su o$eracin 6art. G=0 le) 2?.?5G7.
Si &ien la relacin entre el socio $artci$e ) la sociedad es contractual ) re#uiere0 al menos0
de un instrumento $rivado con irma certiicada 6art. G20 le) 2?.?5G70 no elimina la
$osi&ilidad de #ue :adem9s: se ormalicen otros instrumentos accesorios como el aval.
M9>ime teniendo en cuenta #ue el art. G1 de la le) seZala #ue a sociedad de garanta
rec$roca res$onder9 solidariamente $or el monto de las garantas otorgadas con el deudor
$rinci$al #ue aian,a0 sin derec*o a los &eneicios de divisin ) e>cusin de &ienes 6tal
como es en el aval7.
(V. El 8anco como avalista del li&rador del c*e#ue
En materia de c*e#ues0 la doctrina se *a cuestionado so&re la $osi&ilidad de #ue el girado
6l'ase0 entidad inanciera7 $uede avalar el c*e#ue com/n.
En el c*e#ue de $ago dierido la cuestin no orece ma)ores diicultades0 )a #ue el art. 3?0
2 $9rr.0 %"*.0 e>$resamente admite la $osi&ilidad.
!aolantonio tiene una o$inin contraria a la valide, del aval en el c*e#ue com/n $or el
girado0 )a #ue inter$reta #ue la no reiteracin de la regla del art. 3?0 %"*.0 sumado a la
$ro*i&icin de ace$tacin 6art. 2?0 %"*7 son indicios claros de la voluntad legislativa de no
admitir la res$onsa&ilidad cam&iaria del girado en el c*e#ue com/n 6$rinci$io reiterado $or
el art. ?@0 %"*.0 al regular los eectos de la certiicacin7 62G7.
Otro sector de la doctrina admite actualmente la valide, del aval del girado en el c*e#ue
com/n 62@7. En este mismo sentido0 Fme, %eo seZala #ue el legislador al esta&lecer
e>$resamente #ue el c*e#ue de $ago dierido $uede ser avalado $or el &anco girado o$t
$or su$rimir la $ro*i&icin im$uesta $ara los c*e#ues comunes a ine de no $roducir
inter$retaciones encontradas a $artir de la remisin #ue eect/a el art. 3@0 2 $9rr.0 %"*.6247.
1+&. Accesoriedad 2-or(al2
Bam&i'n es una +o&ligacin directa ) $rinci$al+ o +autnoma+0 $ues coniere un derec*o
literal ) autnomo en el e>$resado 6a avor del &eneiciario del aval7 ) la invalide, de
alguno de los actos cam&iarios no determina la invalide, del aval0 salvo vicio de orma. %a
o&ligacin derivada del aval es v9lida aun cuando la o&ligacin #ue *a garanti,ado sea nula
$or cual#uier causa #ue no sea un vicio de orma 6art. 1?0 2 $9rr.0 D%"7.
Fme, %eo seZala #ue el $rinci$io de autonoma :el cual es la contra$artida del $rinci$io
de inde$endencia de las o&ligaciones cam&iarias: se maniiesta0 adem9s0 en el *ec*o de
#ue el $ortador legitimado #ue resulte acreedor del im$orte del ttulo0 cuando reclame su
$ago al avalista0 no $odr9 ser enervado su re#uerimiento $or las $osi&le e>ce$ciones )
deensas #ue $udieran *a&erse acumulado durante las sucesivas transmisiones del ttulo0 ni
tam$oco las #ue $udieran surgir : sustancialmente : de la o&ligacin avalada0 $ues se
$rescinde de las situaciones su&;etivas de los dem9s o&ligados cam&iarios 61H7.
!ero agrega +$ero ormalmente accesorio de la o&ligacin avalada+0 signiicando #ue el
$rinci$io de autonoma sustancial 6#ue e>$resamente determina el art. 1?0 a$. 20 D%"7
esta&lece #ue la eicacia ) e>igi&ilidad de la o&ligacin $rinci$al no aecta la o&ligacin del
avalista. Sin em&argo0 esta /ltima no nace $or vicio de orma de a#u'lla< de a* su
de$endencia ) accesoriedad ormal 61=7.
%a autonoma im$orta0 desde la $ers$ectiva cam&iaria0 la $rescindencia de las contigencias
su&;etivas #ue $uedan aectar a los o&ligados cam&iarios 6art. G0 D%"7.
%a interru$cin de la $rescri$cin0 conorme su naturale,a autonmica0 slo vale contra
a#uel #ue interrum$i la $rescri$cin 6reali, el acto interru$tivo0 art. 4G0 D%"70 $ero no
res$ecto de los otros acreedores cam&iarios. !or ello0 la demanda iniciada contra un
avalista slo interrum$e la $rescri$cin contra dic*o avalista ) no contra el avalado 6)
viceversa7.
%a autonoma determina #ue el avalista no $odr9 *acer rente al tenedor acreedor ninguna
e>ce$cin undada en los derec*os del avalado ni ninguna de las causales de e>tincin
esta&lecidas a su avor.
%a invalide, de la o&ligacin cam&iaria avalada no determina la invalide, del aval en
cuestin. !or esta ra,n0 si el avalista en virtud del aval $aga la o&ligacin cam&iaria
insatisec*a0 tendr9 derec*o de re$etir lo $agado0 aun cuando $arece ra,ona&le : en
uncin de los $rinci$ios cam&iarios : #ue lo sustente en normas del derec*o sustancial.
1+&&. 3nilateralidad
Es un acto +unilateral+ ) +no rece$ticio+ $or cuanto es una mera declaracin #ue reali,a el
+avalista+ ) no re#uiere de la ace$tacin del acreedor 6como s se e>ige en la ian,a7.
Incluso el aval $uede insertarse en desconocimiento del avalado.
Di su conocimiento ni -muc*o menos- su ace$tacin $or el avalado son re#ueridos $ara #ue
el aval tenga $lena valide,0 $ues se trata de una garanta dada en orma im$ersonal a #uien
sea inalmente tenedor legitimado del ttulo cam&iario..
1+&&&. El aval condicionado
13
Es +incondicional+: el avalista no $uede +condicionar+ o +someter a condicin+ alguna su
o&ligacin. %a +incondicionalidad+ no signiica #ue el aval no $ueda ser total o $arcial.
El tema de la +$ro*i&icin de la condicin+ en el ordenamiento cam&iario tiene una do&le
regulacin0 )a #ue los arts. = ) =H=0 incs. 20 D%" aluden a +$romesa incondicionada+
6cuando alude a creacin de la letra de cam&io o el $agar'70 $ero el art. =10 D%"0 seZala
#ue +toda condicin a la cual se lo su&ordinara 6al endoso7 se considerar9 no escrita+.
!or ello0 el li&ramiento de una o&ligacin cam&iaria en orma condicionada 6arts. = ) =H=0
inc. 20 D%"7 determina la invalide, de la letra de cam&io como tal ) $or ello +no es letra de
cam&io+ 6art. 20 a$. 20 D%"7 ni es +v9lido como $agar'+ 6art. =H20 = $9rr.0 D%"7.
El aval otorgado so&re una o&ligacin cam&iaria de esta naturale,a 6incondicionada7 es
inv9lido 6$ues es naturalmente un +vicio de orma+0 )a #ue el ca$tulo I alude a la +orma
de la letra de cam&io+7 ) se determina en este caso un vicio de orma.
El aval so&re el endosante 6#ue su&ordina su endoso a una determinada condicin7 tiene
$leno valor0 $ues lo /nico #ue carece de valor es la condicin 6#ue se tiene $or no escrita70
$ero no la eventual garanta #ue determina el endosante.
A*ora &ien0 cuadra $reguntarse #u' sucede cuando el +aval+ es el condicionado ) no la
o&ligacin so&re la cual recae. 89sicamente0 si -ante el vaco de la le)- se a$lican
analgicamente los arts. = ) =H=0 inc. 20 D%" o si la condicin insertada $or el avalista se
tiene $or no escrita 6como lo seZala el art. =10 D%"7. El rigor cam&iario0 rente a la
ausencia de $revisin en esta cuestin0 im$one la nulidad del aval 6) $or ello0 la no
o&ligacin de un aval condicionado7.
1&1. Abstracci ' n
Biene0 como acto cam&iario #ue es0 la caracterstica de la +a&straccin+ ) $or ello0 la causa
o relacin su&)acente del li&ramiento del aval es indierente $ara el o&ligado cam&iario )
$or ello no $odr9n o$onerse e>ce$ciones vinculadas con la concrecin del acto cam&iario
de garanta.
11. &rrevocabilidad
E>iste consenso de #ue se trata de un +acto irrevoca&le+< $or ello0 el avalista no $uede
revocar el acto cam&iario de aval0 salvo situaciones es$eciales 6v.gr.0 dolo0 mala e0 etc7.
M9s adelante se anali,ar9 el tema en el aval so&re o&ligaciones uturas.
11&. ,i-erencia con la -ian4a
Si &ien el aval ) la ian,a tienen algunos $untos de contactos 6)a #ue am&as son garantas
$ersonales ) utili,adas com/nmente en $or los em$resarios7 ca&e seZalar #ue el aval tiene
naturale,a estrictamente cam&iaria ) esta asignacin de la naturale,a determina o&viamente
un c/mulo de soluciones incom$ati&les entre la ian,a ) el aval.
Do o&stante ello0 en algunos $untos el r'gimen de ian,a del sistema comercial 6$rimero
del "d. de "omercio ) luego del "d. "iv.7 se $uede a$licar su$letoriamente a su$uestos
no reglados ni solucionados $or el sistema cam&iario.
Fme, %eo determina ciertas dierencias #ue $ueden sistemati,arse en las siguientes 6127:
6i7 Daturale,a civil o comercial. El aval tiene naturale,a cam&iaria 6art. 120 D%"7 ) $or ello
es siem$re comercial 6art. @0 in c. 10 "d. "om.70 no as la ian,a #ue $uede ser civil o
comercial de$endiente de la o&ligacin $rinci$al 6art. ?G@0 "d. "om.7.
6ii7 Ace$tacin del garanti,ado. El aval es una declaracin unilateral de voluntad 6art. 110
D%"7 ) no re#uiere de la ace$tacin del avalado0 no as la ian,a #ue0 siendo un contrato0
re#uiere el consentimiento de am&as $artes 6arts. ==1G0 ==?H ) ==4@0 "d. "iv.7 ) $uede
$ro&arse $or escrito 6art. 2HH50 "d. "iv.7.
6iii7 Re#uisitos su&;etivos de valide,. El aval es una garanta o&;etiva 6)a #ue com$romete
al avalista al $ago aun en caso de vicio o ine>istencia sustancial de la o&ligacin avalada70
no as la ian,a 6#ue $uede ser considerada su&;etiva ) de$enden de la ca$acidad )
condiciones $ersonales del su;eto deudor70 )a #ue $ara su eicacia es necesaria la valide,
sustancial de la o&ligacin $rinci$al.
6iv7 E>ce$ciones $ersonales del deudor garanti,ado. El aval es autnomo 6) $rescinde de
las otras relaciones cartulares70 la ian,a no 6) $or ello $ermite al iador valerse de todas las
deensas ) e>ce$ciones del deudor aian,ado0 art. 2HH?0 "d. "iv.7.
6v7 Vicios sustanciales de la garanta. %a nulidad o vicio de ondo de la o&ligacin avalada
no aecta la res$onsa&ilidad del avalista 6art. 1?0 D%"70 a dierencia del r'gimen de ian,a
6en el #ue acarrea la nulidad de la ian,a7.
6vi7 E>cusin e inter$elacin. El aval no re#uiere de e>cusin ni inter$elacin 6$ues rige el
r'gimen de la solidaridad de los o&ligados cam&iarios0 conorme lo menciona
e>$resamente el art. 3=0 D%"0 $ara los avalistas7. En la ian,a se e>ige la e>cusi n $revia
de los &ienes del deudor aian,ado ) de los coiadores 6arts. 2H=20 2H=5 a 2H=40 "d. "iv.7
) en la ian,a comercial se re#uiere +inter$elacin ;udicial del deudor $rinci$al+ 6art ?@H0
"d. "om.7.
6vii7 8eneicio de divisin ) e>cusin. El avalista no go,a del derec*o de divisin )
e>cusin 6arts. 1? ) 3=0 D%"70 &eneicio #ue el iador tiene en la ian,a civil no solidiaria
6art. 2H2?0 "d. "iv.7.
6viii7 Deensas del garanti,ado. El avalista0 en caso de $agar la letra0 tiene accin cam&iaria
undada en la letra $ara reem&olsarse de todo lo $agado de su avalado ) de los irmantes
#ue garanti,aron a 'ste en el ne>o cam&iario0 e;erciendo el derec*o literal ) autnomo0
inormado del $rinci$io de a&straccin0 en tanto $ortador legtimo del ttulo 6arts. G0 =@0 3=
15
) 3?0 D%"7. El iador #ue $aga se su&roga en los derec*os del deudor aian,ado 6art. 2H240
"d. "iv.7 ) su derec*o de re$eticin de lo $agado $uede verse enervado si de; de o$oner
las e>ce$ciones #ue tena el deudor $rinci$al0 o no $uso en su conocimiento el
re#uerimiento del acreedor 6arts. 2H1? ) 2H130 "d. "iv.7.
6i>7 !resuncin de aval. En ciertos casos0 la le) $resume 6sin admitir $rue&a en contraria7
#ue una irma $uesta en el rente de la letra sin identiicar es un aval 6si la misma no
$ertenece al li&rador ni al ace$tante : art. 110 a$. 10 D"%7 no as en la ian,a #ue no se
$resume 6arg. arts. 2H55 a 2H5@0 "d. "iv.7.
6>7 "ondicin. El aval no $uede estar su;eto a condicin0 la ian,a s 6$ues no e>iste
$ro*i&icin legal al res$ecto0 rigiendo el art. 32@0 "d. "iv.7.
11&&. For(alidades
El art. 110 D%"0 esta&lece las ormalidades #ue de&e contener el aval. %a determinacin de
la e>istencia del aval de$ende de dos condiciones alternativas: la inclusin del giro +$or
aval+ o : si as no se *u&iera incluido : #ue se trate de una sim$le irma $uesta en el
anverso del ttulo.
((II.=. E>$resiones $ermitidas
"on res$ecto a #ue ti$o de e>$resiones $ueden ser consideradas como +cual#uier otra
e>$resin e#uivalentes+ 6art. 110 2 $9rr.0 D"%7. Es claro #ue la denominacin #ue menores
inconvenientes $r9cticos genera es la #ue e>$resamente seZala el te>to legal. De todas
ormas0 la e>$resin e#uivalente no slo $uede entenderse en a&stracto sino #ue de&er9
valorarse en uncin de las es$eciales caractersticas del caso concreto. Ser9n los ;ueces los
#ue0 en uncin de las condiciones de tiem$o0 modo ) lugar0 resolver9n los alcances de la
e#uivalencia e>igida.
"9mara admite las siguientes: +en garanta+0 +en caucin+0 +$or &uen in+0 +en seguridad+
etc. Incluso ace$ta como v9lida la $ala&ra +ian,a+ 6a $esar de sus dierencias con el aval7
$or im$ortar una garanta en este su$uesto cam&iario0 incluso cuando el irmante se o&ligue
como +iador solidario ) $rinci$al $agador+6117.
E>iste ;uris$rudencia #ue seZala #ue las o&ligaciones cam&iarias $ueden ser garanti,adas
no solamente con aval sino #ue admiten tam&i'n otras garantas0 entre ellas la ian,a0 lo
cual im$one Icuando la garanta se otorga $or se$arado0 #ue conste el claro designo de
instrumentar un aval ) no un avalista0 dado el ma)or rigor con #ue se o&liga al avalista
61?7.
M9s all9 #ue en este caso la garanta no se aectara 6$ues e>iste ian,a o aval7 si se aectan
los derec*os del acreedor cam&iario $ues las reglas ;urdicas a$lica&les a uno u otro caso )a
*an sido anali,adas cuando se trat la dierencia entre la ian,a ) el aval.
En la $ra>is ;udicial tam&i'n se *a $lanteado la necesidad en caso de ian,a 6no aval7 de
o&ligaciones0 entre ellas las cam&iarias 6$agar's o c*e#ues70 de tener #ue recurrir a la
$re$aracin de la va e;ecutiva $ara lograr el eventual reconocimiento de la irma del iador
o los otros e>tremos indicados $rocesalmente.
((II.2. -irma en el +anverso+ del ttulo
El r'gimen cam&iario esta&lece una orma es$ecial de li&rar el avalar o&ligaciones
cam&iarias: mediante +la sim$le irma $uesta en el anverso+ del ttulo cam&iario 6art. 110 1
$9rr.0 D"%7. O&viamente0 no de&e corres$onder a la del +girado o ace$tante+ 6de&i decir
slo girado7 de la letra de cam&io 6l'ase0 li&rador $ara los $agar's7. Es un dis$ositivo legal
6$resuncin iuris et de iure $ara algunos7 #ue no $uede ser desvirtuado $or elementos
$ro&atorios #ue acreditan #ue en realidad se #uiso reali,ar otro ti$o de acto cam&iario.
%a sim$le irma $uede ser insertada en cual#uier lugar del anverso0 siendo indierente a los
eectos cam&iarios la u&icacin de la sim$le irma 6siem$re #ue sea en el anverso ) no en
el reverso7. En caso de am&igJedad de&er9 inter$retarse el ttulo $ara determinar si la irma
constitu)e im$orta un aval o un coli&rador. %a u&icacin de la irma0 su sentido e incluso
los usos ) $r9cticas $ueden cola&orar a la *ora de determinar la recta inter$retacin del
ttulo. !odra ser coli&rador si la letra est9 redactada en $lural0 aun cuando e>isten allos
encontrados so&re este tema 6137.
Incluso este silencio 6res$ecto de si constitu)e o no un aval7 de&e integrarse con la
$resuncin del art. 110 ? $9rr.0 D%"0 #ue seZala #ue si el aval no indica $or cual de los
o&ligados se otorga se considera otorgado $or el li&rador.
En t'rminos sencillos: la sim$le irma $uesta en el anverso del documento se inter$reta
como un aval otorgado a avor del li&rador.
11&&&. &ndicaci ' n del avalado
El r'gimen cam&iario tam$oco esta&lece ormalidades en orden a la indicacin $or cu9l de
los o&ligados cam&iarios se otorga. !odr9 indicar el nom&re o $osicin cartular 6li&rador0
ace$tante0 endosante7 o incluso el n/mero de u&icacin del o&ligado cam&iario 6o ec*a de
li&ramiento si as se *u&iera consignado0 record9ndose #ue tal dato no es necesario7.
%os t'rminos +aval $or li&rador+ o +garanta $or el Sr. K+ seran suiciente siem$re #ue
$ermitan identiicar al avalado. !ueden incluso ser escritos $or en orma manuscrita0 ser
$reim$resos o ser ti$ograiados de otra manera.
Do necesariamente de&e estar en el anverso del ttulo 6$uede estar en el reverso7 ) tam$oco
de&e insertarse en la cadena regular de endosos o irmantes.
"on la e>ce$cin del +aval $or documento se$arado+ 6#ue e>ige lugar de creacin7 no se
e>ige ning/n otro dato adicional0 no siendo necesario #ue se asiente documento nacional de
17
identidad0 direccin0 etc.
11&+. Monto del aval
"on res$ecto al monto del aval0 se $resume #ue el avalista garanti,a toda la o&ligacin
cam&iaria0 ra,n $or la cual slo ser9 menester seZalar el monto 6cuando el aval sea
$arcial7. Do es menester #ue la limitacin cuantitativa slo se e>$rese en una suma de
dinero0 $udi'ndolo *acer tam&i'n en un determinado $orcenta;e 6v.gr.0 treinta $or ciento7.
Incluso $odra limitarse a $agar slo el ca$ital ) no los intereses.
Si la limitacin uese contradictoria ) llevase escrita la suma en letras ) ciras0 en caso de
dierencias se inter$retar9 #ue se avala la suma indicada en letras ) si *u&iera sido escrita
m9s de una ve, naturalmente se estar9 a la suma menor 6arg. art. 50 D"%7.
11+. Li(itaci ' n de la res/onsabilidad del avalista
%a doctrina se cuestiona la $osi&ilidad de #ue el avalista limite su res$onsa&ilidad. Si &ien
el art. 120 D"%0 slo alude al monto0 $ensamos #ue no e>isten inconvenientes en #ue el
avalista limite de otra manera su res$onsa&ilidad0 siem$re #ue no se aecten los $rinci$ios
cam&iarios.
!or ello0 ser9 lcito #ue limite los tiem$os de la $resentacin a&reviando el $la,o de un aZo
esta&lecido su&sidiariamente $or el art. 150 D"% o eventualmente el seZalado $or el
li&rador. Si &ien es cierto #ue el art. 150 D"%0 slo se reiere +al li&rador+ $ensamos #ue
siem$re #ue se &rinde al tenedor del ttulo la $osi&ilidad de e;ecutarlo en tiem$o no *a&ra
inconvenientes. Es slo una limitacin #ue naturalmente no est9 $ro*i&ida.
Igualmente $ensamos #ue $odra incluir otras cl9usulas 6+no a la orden+7 evitando ciertos
as$ectos de la circulacin cam&iaria.
-inalmente0 el avalista $uede designar un indicatario $ara el caso de necesidad en la
ace$tacin o el $ago 6art. G?70 aun cuando no lo *a)a *ec*o el avalado regresivo< tam&i'n
$uede asentar la cl9usula +sin gastos+ cuando la us el avalado0 aun #ue sin la misma
siem$re go,ara de ella $or res$onder igual #ue 'ste 6157.
11+&. Fir(a /uesta en el 2reverso2 del t *tulo
"9mara *a seZalado #ue la sola irma del avalista al dorso del documento carece de todo
valor ante el rigor ormal. Agrega #ue el aval en &lanco al dorso del documento entre dos
endosos com$letos no $uede considerarse como endoso 6$or ser e>traZo a la cadena
regular de endosos7 ni aval 6$or no cum$lir las e>igencias ormales7. Do tiene valor a $esar
de #ue un tri&unal *a seZalado #ue el ;ue, go,a de li&ertad $ara decidir la situacin< ello es
censura&le al recurrir a elementos a;enos al documento0 ra,onando $rinci$ios &9sicos del
derec*o cam&iario: el ormalismo 61G7.
Alegra 61@7 $or su $arte seZala #ue tales irmas de&en considerarse avales $or lo
siguiente: 6i7 el su$uesto no est9 reglado e>$resamente< 6ii7 el r'gimen cam&iario slo
seZala #ue +se considera otorgado el aval con la sim$le irma $uesta en el anverso de la
letra+< 6iii7 la le) no dice #ue +de&e estar+ en el anverso o #ue +no de&e estar+ en el reverso<
) 6iv7 el endoso 6en &lanco7 slo es v9lido si lo *a $uesto al dorso de la letra o en su
$rolongacin.
Asimismo se *a considerado +#ue la irma e>travagante $uesta al dorso del documento
$uede ser considerada como un endoso. Se tratara de un endoso $or distintas
circunstancias: 6i7 el endoso en &lanco se materiali,a con una sim$le irma $uesta al dorso
del documento 6art. =?0 decr. %e) 3453.517< ) 6ii7 como regla general0 todos los irmantes
del ttulo son o&ligados cam&iarios0 como surge del art 3= ) es corro&orado $or la $rimera
$arte del art. =5 del decr. %e) 3453.51 cuando dis$one #ue el endosante es garante de la
ace$tacin ) del $ago. El $unto central est9 en el *ec*o de determinar si la irma
e>travagante $uesta al dorso del documento cum$le aca&adamente con la deinicin del
endoso contem$lada $or el art. =? del dec-le) 3453.51+.
Se $uede cuestionar la $osicin invocando #ue el irmante0 $ara #uedar o&ligado como
endosante0 de&e estar legitimado en los t'rminos del art. =G de dic*o ordenamiento. %a
doctrina #ue sostiene esta tesitura entiende #ue $ara la eicacia del endoso no es necesario
#ue el irmante se encuentre legitimado: ello es darle a la legitimacin unciones #ue no le
corres$onden. En ese sentido se resalta #ue la uncin de legitimacin constitu)e
sim$lemente el undamento: 6i7 de ad#uisicin a non domino 6art. =G0 2 $9rr.7< 6ii7 $ara la
ino$oni&ilidad de e>ce$ciones 6art. =@7< ) 6iii7 $ara la li&eracin del deudor #ue $aga al
$ortador #ue no es el dueZo del ttulo 6art. ?10 1 $9rr.0 D%"7 6147.
11+&&. Aval /or docu(ento se/arado
El art. 110 D%"0 seZala #ue el aval $uede constar en la misma letra o su $rolongacin o en
documento se$arado0 de&iendo en este caso indicar el lugar donde *a sido otorgado.
M9s all9 del de&ate so&re la aectacin del +$rinci$io de com$letitividad+ del aval $or
documento se$arado0 ca&e seZalar #ue el art. 110 = $9rr.0 D%"0 e>$resamente lo $ermite )
$or ello cual#uier discusin resulta est'ril en este sentido.
%a /nica e>igencia legal adicional a la #ue e>ige $ara los otros avales es #ue se indi#ue el
lugar donde *a sido otorgado. Este re#uisito es irra,ona&le ) *a sido su$rimido slo $ara
los c*e#ues $or el art. 320 %"*.0 #ue *a&iendo co$iado en todo el r'gimen cam&iario
su$rimi esta /ltima e>igencia.
((VII.=. !rolongacin
%a e>$resin del lugar donde *a sido creado no es necesaria cuando el aval se *ace en una
$rolongacin 6$ues se considera como si *u&iera sido reali,ado en el mismo ttulo7.
19
((VII.2. -ormalidad e>igida
Do re#uiere de rmulas sacramentales0 $ero re#uiere necesariamente #ue sea $osi&le ) de
9cil determinacin. !odr9 indicarse un $as0 una $rovincia o incluso una ciudad0 $ue&lo o
munici$io. Se $odra designar como la ca$ital de una $rovincia o $as. !ero no $odra
indicarse un lugar ine>istente o imaginario.
Bam$oco $odra ser un &arrio0 la calle de una ciudad o un ediicio o monumento $/&lico. Si
e>isten varios $ue&los o ciudades con ese mismo nom&re0 de&er9 determinarse a cu9l de los
$ases o $rovincias corres$onde.
O&viamente0 la omisin en la indicacin del lugar slo aecta al aval0 $ero no la valide, del
ttulo cam&iario.
((VII.1. Omisin de consignar el lugar de creacin
"uadra $reguntarse #u' sucede en el caso de #ue no se indi#ue el lugar de otorgamiento0
$ero de&a;o de la irma del avalista se consign el domicilio del avalista. LResulta a$lica&le
analgicamente el art. 20 ? $9rr.0 D%"M "reemos #ue s0 $ero no como un derivado de la
inter$retacin analgica de dic*o $rece$to0 sino $or#ue la consignacin del domicilio del
avalista0 en cierto modo0 im$orta im$lcitamente #ue el aval ue otorgado en dic*o lugar.
M9>ime cuando se trata de un re#uisito #ue carece de una clara e>$licacin.
Si se *u&iere de;ado en &lanco dic*o elemento ormal0 el $ortador $odr9 insertar el lugar de
creacin con $osterioridad0 cum$liendo con las e>igencias legales.
((VII.?. "ontenido ra,ona&le
Si &ien el r'gimen cam&iario slo e>ige -$ara el aval $or documento se$arado- la rmula
+$or aval+ o e>$resin similar ) el lugar de creacin0 $ensamos #ue dic*o instrumento
se$arado de&e tener autonoma suiciente #ue garantice la seguridad del tr9ico en orden a
las o&ligaciones garanti,adas. De otro modo0 el aval $or instrumento se$arado 6sin otra
indicacin #ue su lugar de otorgamiento7 se transormara en un +aval en &lanco+ #ue
garanti,a cual#uier -cual#uier- o&ligacin cam&iaria.
!or ello0 ) m9s all9 de lo esta&lecido $or la le)0 $ensamos #ue en el documento se$arado se
de&en consignar los elementos necesarios a los ines de individuali,ar la o&ligacin
cam&iaria $or la cual se o&liga o0 al menos0 el monto avalado ) el $la,o de duracin del
aval 6re#uisitos o&viamente #ue no iguran en el artculo en cuestin7.
As tam&i'n lo seZala Fme, %eo cuando dice #ue en la $r9ctica ser9 conveniente0 $or
o&vias ra,ones de seguridad0 agregar a los mencionados re#uisitos: la ec*a en la cual se
e>tiende el aval ) la identiicacin $recisa de la o&ligacin cam&iaria avalada en cuanto a
su monto0 el otorgante ) el ttulo donde se *alla documentado 6?H7.
((VII.3. So$orte material
El aval $or documento se$arado no es menester #ue se realice so&re el mismo material #ue
el ttulo cam&iario #ue se avala. !or ello0 ) 'ste ser9 el su$uesto m9s usual0 el ttulo $uede
ser li&rado en un ti$o de $a$el ) el aval en otro< o incluso en diversos tamaZos.
Si &ien el art. =?0 D%"0 en materia de endoso alude a +una *o;a de $a$el unida a la letra+0
e>iste suiciente consenso en #ue $uede ser cual#uier material idneo distinto #ue se $ueda
transmitir 6cartn0 n)lon0 madera0 etc.7. Bam&i'n $uede ser escrito con graas0 letras o
incluso mecanograiados.
El aval $or documento se$arado0 siendo un acto unilateral no rece$ticio de garanta $uede
li&rarse incluso $or carta documento0 )a #ue en la actualidad se irman en tres e;em$lares
6uno de los cuales de&e ir al destinatario70 no as en el telegrama 6#ue slo llega
mecanograiado a su destinatario7.
((VII.5. E;ecucin del aval $or documento se$arado
O&viamente #ue $ara la e;ecucin del aval $or documento se$arado 6mediante accin
directa o de regreso7 es menester acom$aZar la cam&ial vinculada0 $ues de otro modo no
$odr9 determinarse la concreta e>tensin de la o&ligacin cam&iaria.
11+&&&. Aval internacional
Desde la $ers$ectiva del +derec*o internacional $rivado+ se $lantean una serie de
interrogantes #ue 8oggiano 6?=7 $lantea satisactoriamente: el Bratado de Montevideo de
=4?H no regula la valide, sustancial ) eectos del aval0 sino slo su orma 6art. 217< el
Bratado de =@@4 lo regula ntegramente 6art. 1=7 ) $or ello $arecera #ue de&eramos acudir
al art. 1= del Bratado de Montevideo de =@@4 como norma an9loga. A su ;uicio *a&ra #ue
seguir otro camino.
SeZala #ue +se de&e &uscar $rimero la norma de conlicto #ue corres$ondera ela&orar en
la r&ita del $ro$io Bratado de =4?H $ara autointegrarlo0 ) si es da&le llegar a una norma
construida $or analoga dentro de a#uel Bratado0 a$licarla analgicamente al 9m&ito
lacunoso interno+. Agrega #ue en este orden de ideas0 el aval guarda analoga con la
ace$tacin $or intervencin0 con lo cual $uede somet'rselo al mismo $unto de cone>in del
artculo 2@ del Bratado0 esto es a la le) del lugar donde se otorga el aval. Adem9s0 el
Bratado de =@@4 somete la orma del aval al derec*o #ue rige la o&ligacin garantida 6art.
1=7. Em$ero0 el artculo 21 del Bratado de =4?H somete la orma del aval al derec*o del
lugar de su otorgamiento. !or tanto0 no sera ideal a$licarla a la orma del aval un derec*o0
) otro a su valide, ) eectos. En situacin de escoger entre la le) de la o&ligacin garantida
) la le) del lugar de otorgamiento0 diversas ra,ones nos *acen inclinar $or la segunda. %a
$rimera0 $or#ue el Bratado de =4?H es la solucin generali,ada $ara las o&ligaciones
cam&iarias< ) la segunda0 de ma)or gravedad #ue la anterior0 $or#ue es la solucin de la
21
"onvencin de Fine&ra 6art. ?0 2 $arte70 #ue ins$ira el Bratado de =4?H0 ) del "digo
8ustamante 6art. 25@7. Este segundo undamento es de ma)or im$ortancia0 $or#ue $ersigue
la armoni,acin internacional delasdecisiones0 al conducir a la ela&oracin de una norma
de conlicto coincidente con las #ue rigen en los $ases ratiicantes de estos convenios.
Biende a la uniicacin es$ont9nea de las normas de conlicto+6?27.
"omo vimos0 el art. 120 D%"0 seZala #ue el aval $uede garanti,arse total o $arcialmente la
o&ligacin cam&iaria. Dic*o en otras $ala&ras: $uede limitar el monto de la garanta. Si el
aval nada seZala0 se entiende0 aun#ue el ordenamiento cam&iario no lo dice de manera
e>$resa0 #ue su o&ligacin es $or todo el monto del documento.
11&1. Aval lue)o del venci(iento y5o /rotesto
Se *a $reguntado la doctrina si el aval $uede asentarse luego de $rotestado el $ago del
ttulo cam&iario. El r'gimen cam&iario guarda silencio< sin em&argo0 "9mara entiende #ue
la letra de cam&io no $uede avalarse des$u's del $rotesto0 )a #ue as como no circula
cam&iariamente tam$oco $ueden aZadirse nuevas garantas cartulares0 des$u's del $rotesto
$or alta de $ago o al vencimiento del $la,o esta&lecido $or eectuar dic*o acto. "errada la
eta$a de vida de la letra : enati,a el autor : nadie $uede introducirse en ella. El
vencimiento $one t'rmino al $oder creador de la letra Mientras 'sta viva0 ella crea
o&ligaciones en su curso circulatorio. E>tinguida0 su uer,a creadora desa$arece. Cueda tan
slo el $oder com$ulsivo $ara *acer eectivas las o&ligaciones erradas en el curso de su
vida 6?17.
%a cuestin0 sin em&argo0 tam&i'n reside en el $erodo #ue transcurre entre el vencimiento
del ttulo ) la reali,acin del $rotesto. En este /ltimo caso0 ) a $esar de la o$inin contraria
del autor citado0 $ensamos #ue es acti&le la insercin del aval $or alguno de los o&ligados
cam&iarios. Resulta0 en consecuencia0 a$lica&le $or analoga el art. 2=0 D"%0 #ue $ermite
el endoso $osterior al vencimiento del ttulo 6con los mismos eectos #ue un endoso
anterior70 no as el $osterior al $rotesto 6#ue tiene los eectos de una cesin ordinaria7.
!or ello0 estimamos #ue el aval $odr9 insertarse des$u's del vencimiento de la o&ligacin
cam&iaria ) *asta el de&ido $rotesto de la letra con los mismos eectos #ue un aval anterior.
Una ve, $rotestado el ttulo no ser9 acti&le el aval de la o&ligacin cam&iaria ) tam$oco
tendr9 los eectos de la ian,a0 si as no se esta&leci en orma e>$resa: la ian,a no se
$resume 6??7. Do o&stante la im$osi&ilidad de avalar la o&ligacin cam&iaria no e>clu)e
#ue $ueda +aian,arse+ 6en los t'rminos civiles ) comerciales7 la o&ligacin cam&iaria0 aun
cuando los eectos a$lica&les a esta ian,a son los del ordenamiento civil 6) no el cam&iario
$ro$iamente dic*o7.
111. Aval sobre t *tulos -uturos
Bam&i'n se *a estudiado0 en orden a lo esta&lecido $or el art. =4@@0 "d. "iv.0 #ue seZala
#ue la ian,a $uede $receder a la o&ligacin $rinci$al ) ser dada en seguridad de una
+o&ligacin utura+0 la $osi&ilidad de #ue se constitu)a un +aval+ 6$or documento se$arado0
o&viamente7 $ara garanti,ar el $ago de una o&ligacin cam&iaria #ue a/n no *a nacido.
Admitimos dic*a $osi&ilidad 6#ue no slo no est9 $ro*i&ida sino #ue est9 $ermitida $or un
ordenamiento an9logo como es el de la ian,a70 )a #ue no se aectaran los $rinci$ios
cam&iarios im$licados 6undamentalmente el de literalidad ) autonoma7. El $rinci$io de
com$letitividad no se aecta necesariamente $or el aval de o&ligaciones cam&iarias uturas0
sino $or la $ermisin del ordenamiento de #ue se realice +en documento se$arado+ 6como
re,a el art. 110 = $9rr.0 D"%7.
%o /nico verdaderamente e>igi&le es la determinacin de las o&ligaciones cam&iarias
uturas avaladas 6+o&;eto determinado+ e>ige el r'gimen civil7. Si &ien el ordenamiento
civil tiene una cierta am$litud en este sentido 6)a #ue el art. =4@40 "d. "iv.0 seZala:
+aun#ue el cr'dito uturo sea incierto ) su cira indeterminada+70 incluso no siendo
necesario #ue se reiera a una suma i;a 6+sin #ue sea necesario #ue su im$orte se limite a
una suma i;a+0 aZade el art. =4@@0 "d. "iv.7.
Do o&stante ello0 ) en aras de la determinacin e>igida $or el art. =4@@0 "d. "iv.0
$ensamos #ue el aval tiene #ue tener $autas ra,ona&les #ue $ermitan0 con un mnimo de
seriedad0 &eneiciar la seguridad del tr9ico. %a su$uesta am$litud del "d. "iv. no es tal0
$ues de&e &alancearse con una inter$retacin lgica de la +determinacin de la o&ligacin
avalada+ e>igida $or la norma ) #ue no $ueda a$licarse de manera indiscriminada a
o&ligaciones a;enas o e>traZas. %a alta de una ra,ona&le determinacin atenta contra la
valide, de la norma e im$one la nulidad del aval0 $ero no de la o&ligacin avalada.
!or ello se *a dic*o #ue la +garanta $uede $receder a la o&ligacin $rinci$al ) convertirse
en seguridad de una o&ligacin utura0 $recisando las cam&iales a emitir0 las cantidades )
$la,o de las o&ligaciones0 conorme a la o$inin de Ri$ert. Ello concuerda con la $r9ctica
comercial del $as0 el $arecer ;uris$rudencial nacional ) el $ensamiento del autor de la le)
I)a transcri$to-0 #ue al admitir el aval $or documento se$arado e>$res #ue as $ueden
garanti,arse o&ligaciones uturas ) distintas+6?37.
%a valide, del aval0 naturalmente0 de$ender9 del eectivo nacimiento de la o&ligacin
cam&iaria. Sin o&ligacin cam&iaria no *a) aval< ni v9lido ni inv9lido. !or ello0 se trata de
un acto ;urdico su;eto a condicin: la concrecin de la o&ligacin cam&iaria #ue el avalista
tuvo en miras a la *ora del otorgamiento del acto cam&iario de garanta.
111&. 6etractaci ' n del aval sobre obli)aciones -uturas
El $ro&lema se $lantea en orden a la retractacin del aval #ue est9 $ermitido en el
23
ordenamiento civil con algunos condicionamientos. SeZala el art. =44H0 "d. "iv0 #ue el
iador de las o&ligaciones uturas $uede retractar la ian,a mientras no e>istiere la
o&ligacin $rinci$al< $ero #ueda res$onsa&le $ara con el acreedor ) tercero de &uena e #ue
ignora&an la retractacin de la ian,a0 en los t'rminos en #ue #ueda el mandante #ue *a
revocado el mandato.
%a $ro$ia nocin del aval 6+acto unilateral no rece$ticio de garanta+7 $arece indicar la
im$osi&ilidad de retractacin del aval asentado en el instrumento se$arado una ve, #ue el
mismo *a salido del $oder del aval 6) se entreg al acreedor cam&iario7. !ero esta
condicin no es determinante $or#ue incluso la ian,a $uede constituirse como +acto
unilateral+ 6como lo ace$ta el art. =4@G0 "d. "iv.7 a/n antes de #ue sea ace$tada $or el
acreedor.
En cierto modo0 lo #ue condiciona la $osi&ilidad de retractacin no es la ace$tacin del
mismo 6#ue no es necesaria en el aval7 sino la eectiva e>istencia del ttulo cam&iario.
Dtese #ue el art. 1?0 2 $9rr.0 D%"0 seZala #ue el aval tiene valide, a/n cuando la
o&ligacin avalada sea nula 6solucin #ue no $uede a$licarse a su$uestos en #ue la
o&ligacin avalada sea ine>istente7.
%a $osi&ilidad de retractacin se ortalece m9s a/n teniendo en cuenta #ue la a&straccin )
autonoma del ttulo 6a/n en el aval7 $rocuran una adecuada $roteccin de la seguridad del
tr9ico0 )a #ue el art. =44H0 "d. "iv.0 $rocura una adecuada $roteccin de los terceros de
&uena e0 )a #ue *ace res$onsa&le al iador 6l'ase avalista7 aun luego de retractada la
garanta si dic*a retractacin se ignor.
A*ora &ien0 si la retractacin no se ignora&a $or el uturo acreedor ) se *i,o antes de #ue
*u&iese nacido el su$uesto cr'dito0 el acreedor no $odra &uscar $roteccin si conoci
eectivamente la retractacin de la garanta.
111&&. Aval inco(/leto
En atencin al r'gimen cam&iario0 el aval so&re o&ligaciones uturas 6en documento
se$arado7 $uede ser li&rado de manera incom$leta0 incluso sin el lugar de creacin. Slo
sera necesaria la irma del avalista ) los dem9s e>tremos $odran ser com$letados antes de
su $resentacin. Resulta a$lica&le el art. ==0 D%"0 #ue el derec*o del $ortador de llenar el
ttulo en &lanco caduca a los tres aZos de la ec*a de creacin del ttulo0 aun cuando esta
caducidad no $odr9 ser o$oni&le al $ortador de &uena e #ue *u&iera reci&ido el ttulo
com$leto.
Si el aval li&rado en &lanco *u&iera sido com$letado en orma contraria a los acuerdos #ue
la determinaron0 la ino&servancia de tales acuerdos no $uede o$onerse al $ortador a menos
#ue 'ste la *u&iese ad#uirido de mala e o con cul$a grave. De todas ormas0 la invocaci n
de mala e o cul$a grave dicilmente $odra ser discutida am$liamente en el marco del
$roceso e;ecutivo $revisto $or el r'gimen cam&iario 6art. 5H0 D"%7.
Esta misma norma0 naturalmente ) )a en orma directa0 resulta a$lica&le cuando el aval se
reali,a so&re un ttulo en &lanco. El avalista $odra solicitar la a$licacin del art. ==0 D%".
111&&&. 7bli)aciones y derec8os en el aval
El avalista : conorme lo seZala e>$resamente el ordenamiento cam&iario : #ueda
o&ligado en los mismos t'rminos #ue a#uel $or #uien *a otorgado del aval ) su o&ligacin
es v9lida aun cuando la o&ligacin #ue *a garanti,ado sea nula $or cual#uier causa #ue no
sea un vicio de orma.
Adem9s0 agrega el art. 1?0 D%"0 el avalista #ue $aga la letra de cam&io ad#uiere los
derec*os #ue derivan de la letra0 contra el avalado ) contra los #ue est9n o&ligados
cam&iariamente *acia 'ste.
Al #uedar o&ligado en los mismos t'rminos #ue el avalado0 el legitimado activo
cam&iariamente tendr9 contra el avalista no slo la o&ligacin directa sino tam&i'n la de
regreso0 seg/n el avalado sea el ace$tante de una letra de cam&io o li&rador de un $agar'
6directa7 o li&rador de una letra o endosante 6de regreso7. Rige $ara el avalista el mismo
r'gimen de caducidad ) $rescri$cin seg/n el ti$o de o&ligacin cam&iaria #ue asuma
6directa o de regreso7.
El *ec*o #ue #uede o&ligado en los mismos t'rminos #ue el avalado no $ermite0 dada la
autonoma ) a&straccin0 #ue el avalista $ueda o$oner al acreedor las e>ce$ciones
$ersonales #ue tiene el avalado 6'sta es ;ustamente una de las dierencias esenciales con la
ian,a7.
Ello no e>clu)e #ue una ve, satisec*a la o&ligacin $or el avalado accione $or reem&olso
en contra del avalado. !ara ello slo le &asta la tenencia del ttulo 6#ue $resume el $ago70
)a #ue el avalista ;am9s *a sido $oseedor del ttulo cam&iario 6sea #ue *a)a avalado al
li&rador0 ace$tante o endosante70 $ues se limit a insertar la irma con las ormalidades
e>igidas.
Si la o&ligacin $rinci$al es nula0 no lo ser9 el aval so&re dic*a o&ligacin salvo deectos
ormales: con lo cual la o&ligacin del avalista en este $unto no es id'ntica a la del avalado0
sino #ue es m9s grave 6$ues el acreedor cam&iario slo $odr9 e>igir el $ago al avalista ) no
al avalado7.
%a +nulidad material de la o&ligacin $rinci$al carece de relevancia su&sistiendo la
res$onsa&ilidad del avalista aun cuando la irma del avalado uere alsa0 de un *omnimo0
alta de re$resentacin o de un inca$a,< slo en caso de #ue ormalmente sea ineica,
caera la garanta : v.gr.0 avala $or el ace$tante cu)a irma slo a$arece en el reverso o $or
25
otro avalista #ue se limit a suscri&ir en el retro : o si no *a) o&ligacin cartular :v.gr.0
endosante con cl9usula sin garanta-.+6?57.
El $ago incorrecto $or el avalista de la o&ligacin cartular 6$or estar caduca o $rescri$ta7
$er;udica al avalista ) no al avalado< $or ello el avalista carece de acciones cam&iarias
6reem&olso7 en contra del avalado.
El avalista cuenta adem9s con la accin de enri#uecimiento sin causa en contra del avalado
si se dan las condiciones esta&lecidas en el art. art. 520 D"%: el lmite de esta accin ser9
+$or la suma en #ue *u&iesen enri#uecido in;ustamente en su $er;uicio.
%a no reerencia e>$resa al +avalista+ como legitimado $ara dic*a accin no im$osi&ilita la
accin0 la #ue :incluso : $odra e>istir aun cuando dic*a norma no *u&iera sido
redactada.
111&+. C8e.ues
En la %e) D 2?.?32 de c*e#ues 6%"*.7 el aval se encuentra reglado en el "a$tulo (0
a&arcando los arts. 3= a 31. %as dis$osiciones son casi id'nticas a las $revistas en el D"%0
con la salvedad de ciertos datos #ue de&e contener el aval ) #ue en el aval $or documento
se$arado no es menester indicar el lugar donde *a sido otorgado. !or ello0 las $rinci$ales
dis$osiciones del aval en %"*. son las siguientes:
6i7 El $ago de un c*e#ue $uede garanti,arse total o $arcialmente $or un aval. Esta garanta
$uede otorgarla un tercero o cual#uier irmante del c*e#ue 6art. 3=0 %"*.7<
6ii7 El aval $uede constar en el mismo c*e#ue o en un aZadido o en un documento $or
se$arado. !uede e>$resarse $or medio de las $ala&ras +$or aval+ o $or cual#uier otra
e>$resin e#uivalente0 de&iendo ser irmado $or el avalista. De&e contener nom&re0
domicilio0 identiicacin tri&utaria o la&oral0 de identidad0 conorme lo reglamente el
8anco "entral de la Re$/&lica Argentina. El aval de&e indicar $or cu9l de los o&ligados se
otorga. A alta de indicacin se considera otorgado $or el li&rador 6art. 320 %"*.7.
6iii7 El avalista #ueda o&ligado en los mismos t'rminos #ue a#uel $or #uien *a otorgado el
aval. Su o&ligacin es v9lida aun cuando la o&ligacin #ue *a)a garanti,ado sea nula $or
cual#uier causa #ue no sea un vicio de orma. El avalista #ue $aga ad#uiere los derec*os
cam&iarios contra su avalado ) contra los o&ligados *acia 'ste 6art. 310 %"*.7.
"omo se di;o0 adem9s de la irma del avalista de&e contener nom&re0 domicilio0
identiicacin tri&utaria o la&oral0 de identidad0 conorme lo reglamente el 8anco "entral
de la Re$/&lica Argentina. De&e aclararse #ue en materia societaria ) conorme el $lenario
+Cuil$e+6?G70 lo #ue la %"*. #uiso decir no ue domicilio social sino sede social 6)a #ue el
domicilio social $uede ser slo la ;urisdiccin administrativa de la sociedad7 6?@7.
6=7 8UERES0 Al&erto N. ) MAAO0 Norge A.0 +%ineamientos generales so&re las +garant as+ de la o&ligacin
en el Derec*o !rivado+0 $u&licado en la Revista de Derec*o !rivado ) "omunitario D 2 6Farantas70 Ed.
Ru&in,al-"ul,oni0 =4410 $. @. "itan en su a$o)o a MODBE%0 Al&erto0 vo, Faran,ia0 en +Dovissimo Digesto
Italiano+0 tomo VII0 $9g. G?2< DIEO !I"AOO0 %uis0 +-undamentos del Derec*o "ivil !atrimonial+0 Becnos0
Madrid0 =4GH0 $. 3G=< A%8A%ADENO0 Manuel0 +Instituciones del Derec*o "ivil+0 Ed. 8osc*0 8arcelona0
=45H0 t. =0 $. 3@G< EIFEBOD0 Elena I.0 +Introduccin al estudio de las garantas en los contratos de em$resa+0
N.A. =4@@-III0 $. G3?.
627 8UERES ) MAAO0 +%ineamientos generales so&re las +garantas+ de la o&ligacin en el Derec*o
!rivado+ cit.0 $. =5.
617 ARAMEDDIA0 Navier0 Farantas del $r'stamo en: +R'gimen ;urdico de los $r'stamos sindicados
internacionales+0 Madrid0 =4G4< VI%%EFAS0 "arlos Fil&erto0 +%as garantas del cr'dito+0 Ru&in,al "ul,oni0
Santa -e0 =4410 $. G?.
6?7 8UBE%ER "P"ERES0 Nos' A.0 +Manual de Derec*o "ivil+. !arte Feneral0 Ed. Advocatus0 $. =44. Dice
el autor: +Entenderemos #ue el acto ;urdico en cuanto re$resenta el instrumento #ue el derec*o civil $one en
manos de las $ersonas $ara la li&re regulacin de las relaciones del derec*o $rivado0 slo $uede
desenvolverse en el mundo de la licitud0 slo $uede vivir ) tener valide, en la atmsera de la licitud. Sera un
contrasentido entender #ue el negocio ;urdico $uede actuar m9s all9 de los lmites #ue seZala la licitud+0 o$.
cit.0 $9g. 221.
637 8UERES ) MAAO0 +%ineamientos generales so&re las +garantas+ de la o&ligacin en el Derec*o
!rivado+ cit.0 $. =4.
657 A%EFRQA0 E'ctor0 +El aval+0 Astrea0 8s. As.0 =4@20 $. @H.
6G7 FRMEO %EO0 Osvaldo0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+0 De$alma0 8s. As.0 2HHH0 $. 2=1.
6@7 ".D."om.0 Sala 80 @.5.@@0 +Dinners "lu& Argentina S.A. c. Da$c*an0 Mario A.0 %.%. =4@4-A0 $9g. ??<
RENRD0 Adriana 8eatri,0 +-ian,a+ 6Nuris$rudencia tem9tica civil.?70 Ed. Nuris0 =44?0 $9g. G=. Bam&i'n0 la
Sala A de la misma "9mara: +El aval es una o&ligacin de garanta cam&iaria+0 %.%. =?50 $9g. 13?.
647 ES"UBI 6E70 Ignacio A.0 +Btulos de cr'dito. %etra de cam&io0 $agar' ) c*e#ue+0 Astrea0 ? ed.0 8s. As.0
=4430 $. ==@.
6=H7 FRMEO %EO0 Osvaldo0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+0 De$alma0 8s. As.0 2HHH0 $. 2=4.
6==7 "PMARA0 E'ctor0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+0 %e>is-De>is0 8s. As.0 2HH30 t. II0 $. 4G.
6=27 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. 4G.
6=17 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar' cit.+0 t. II0 $. =HH.
6=?7 A%EFRQA0 +El aval+ cit.0 $. =23.
6=37 "D"om.0 Sala A0 G-1-@50 +Auditores !u&licitarios SA c. Resguardo "a. Argentina de Seguros SA+.
6=57 FERS"OVI"E0 "arlos Fustavo0 +A&straccin cam&iaria+0 !annedille0 =4GH0 $. @H.
6=G7 Se *a seZalado #ue +El negocio de atri&ucin $atrimonial *a de considerarse causal cuando el acuerdo
so&re sus circunstancias es0 necesariamente0 elemento com$onente )0 en cam&io0 se *a de airmar *allarse
ante un negocio ;urdicamente a&stracto si0 conorme su naturale,a0 ese origen no integra el acto de atri&ucin
$atrimonial en cuestin0 #ue es v9lido as los interesados $ensaran en una determinante distinta o im$osi&le+
6!ARODI0 Eoracio Duncan0 +Btulos de cr'dito+0 A&aco0 8s. As.0 2HHH0 t. 20 $. ?3H7.
6=@7 MO%IDA SADDOVA%0 "arlos A.0 +R'gimen societario+. !arte general0 %e>is-De>is0 8s. As.0 .2HH?0 t. I0
$. 2G5.
6=47 "D"om.0 en $leno0 3-=2-@50 +8anco Sidesa SA en li#. c. "ementera "omercial SA+0 %%0 =4@G-80 $. 3G20
RD"O0 =4@G0 $. ==?.
62H7 Desde otra $ers$ectiva: +En el caso de mandatarios con;untos de la sociedad0 su actuaci n individual o
indistinta o&ligar9 igual al ente0 seg/n lo dis$uesto $or el a$artado $rimero del citado art. 3@0 e incluso a/n
cuando e>istan restricciones contractuales res$ecto del acto0 insertas en el instrumento de mandato escrito
6segundo a$artado0 norma legal citada7. Esto /ltimo im$orta una modiicacin a las normas cam&iarias0 )a
#ue mientras el art. 4 del dec. le) 3453.51 admite la eicacia de la restricci n insertada en el mandato0 el
reerido art. 3@0 $ara las sociedades ) en reerencia general a su re$resentacin0 consagra la solucin o$uesta0
27
#ue de&e $revalecer0 $ues $roviene de la le) es$ecial0 $osterior0 #ue regula e>$resamente el $unto. As el art.
3@ de la le) =4.33H res$onsa&ili,a a la sociedad de las o&ligaciones #ue asume en inraccin a su
organi,acin $lural mediante ttulos valores como son los $agar's. Esto se e>$lica0 $or#ue son $a$eles #ue
est9n destinados a circular0 )a sea mediante endosos0 sesiones o sim$le tradicin conorme modalidades de su
$ro$ia creacin0 $or lo #ue no sera correcto en la doctrina #ue inorma el dis$ositivo citado0 o$oner a un
tenedor legitimado #ue reclama su co&ro a la sociedad0 una causal de ino$oni&ilidad a la cual es a;eno+.
+""iv."om.0 "rdo&a0 Sala 30 +Re)es Ana0 Mara c. S.8.F. S.A.0 s. e;ec.+0 sentencia0 D =H del 4.1.417
62=7 MICUE%0 Nuan A.0 +Re$resentacin uni$ersonal ) $luri$ersonal en las SA+0 RD"O0 =4@=0 $. 234.
6227 EA%!ERQD0 Isaac0 +"riterios generales de la reorma de las sociedades comerciales+. %e) =4.33H0
RD"O0 =4G20 $. 5?5.
6217 FERS"OVI"E0 +El nuevo r'gimen de re$resentacin cam&iaria societaria+ cit.0 $. G45
62?7 +%a inter$retacin del $rinci$io rector de dic*a norma de&e *acerse teni'ndose mu) en cuenta la
$roteccin de los terceros de &uena e0 rente a la a$ariencia de una administraci n regular con 'nasis en el
cam$o de los ttulos de cr'dito0 ) m9s concretamente de los $a$eles de comercio+. 6""iv."om. ) Minera0
San Nuan0 Sala III0 +"oo$eragro %tda. c. Agroviticola Dos !inos "oo$. %tda.0 s. e;ec.+0 sentencia D ?H45 del
1=.=H.457. A tam&i'n: +El $rinci$io rector del art. 3@ %S" de&e inter$retarse teniendo en cuenta la $roteccin
de los terceros0 con es$ecial 'nasis en el cam$o de los ttulos de cr'dito0 )a #ue la &uena e de a#uellos de&e
ser necesariamente $reservada en aras de la seguridad ) legitimidad de #ue est9n investidos los ttulos
cam&iarios+ 6""iv.0 "om.0 %a&. Feneral !ico0 %a !am$a0 +8anco Del Sud S.A c. %a Fernima S.A. ) otra0 s.
e;ec.+0 Inter. del 1.==.4?7.
6237 Dicilmente los terceros #ue contratan con la sociedad tienen ocasin de investigar detenidamente la
orma de actuacin de #uienes son los re$resentantes de la misma 6OA%DQVAR0 Enri#ue0 MADRVI%0 Raael
M.0 RAFAOOI0 Fuillermo E.0 ROVIRA0 Alredo %. ) SAD MI%%PD0 "arlos0 +"uadernos de Derec*o
Societario+0 A&eledo-!errot0 =4G@0 =S reim$.0 vol. I 6as$ectos ;urdicos generales70 $. 24@7.
6257 NUDAEDB 8AS0 -rancisco ) MO%IDA SADDOVA%0 "arlos A.0 +"risis e insolvencia de entidades
inancieras+0 Ed. %e>is-De>is0 8s. As.0 2HH@.
62G7 !AO%ADBODIO0 Martn E.0 +R'gimen legal del c*e#ue+0 Ru&in,al-"ul,oni0 Santa -e0 =4440 $. =1?.
62@7 A%EFRQA0 E'ctor0 +El aval en el c*e#ue en la le)+ 2?.?320 RD!" D 40 $. =1?.
6247 FRMEO %EO0 Osvaldo R.0 +Bratado de los c*e#ues+0 %e>is-De>is0 8s. As.0 2HH?0 $. ??=.
61H7 FRMEO %EO0 Osvaldo0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+0 De$alma0 8s. As.0 2HHH0 $. 2=3.
61=7 FRMEO %EO0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+ cit.0 $. 2=3.
6127 FRMEO %EO0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+ cit.0 $. 2=5.
6117 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. ===.
61?7 "D"om.0 Sala A0 =2.@.G50 +8anco Born#uist SA v. Bene,a S"A+.
6137 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. ==?.
6157 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. =2?.
61G7 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. ==3.
61@7 A%EFRQA0 +El aval+ cit.0 $. =?G< ES"UBI0 +Btulos de cr'dito+ cit.0 $. =2@.
6147 ES"UBI0 +Btulos de cr'dito+ cit.0 $. =2@.
6?H7 FRMEO %EO0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+ cit.0 $. 224.
6?=7 8OFFIADO0 Antonio0 +Derec*o internacional $rivado+0 A&eledo-!errot0 8s. As.0 2HHH0 ?S edic. act.0 t.
II0 $. 5=4.
6?27 8OFFIADO0 +Derec*o internacional $rivado+ cit.0 t. II0 $. 5=4.
6?17 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. =24.
6??7 En contra: FRMEO %EO0 +Duevo manual de derec*o cam&iario+ cit.0 $. 21=.
6?37 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. =23.
6?57 "PMARA0 +%etra de cam&io ) vale o $agar'+ cit.0 t. II0 $. =12.
6?G7 "D"om0 en $leno0 +Cuil$e I.%.!. SA+0 1=.1.GG0 %%0 =4GG-80 $. 2?@.
6?@7 Ver0 en lo $ertinente0 nuestro an9lisis en: MO%IDA SADDOVA%0 +R'gimen societario+ cit.0 t. I0 $. 2G5.