Les Stratégies Bancaires

Les stratgies bancaires Cours de Guy Laplagne
Stratgies bancaires
Extraits du cours de Guy LAPLAGNE
1
2005-2006

Les stratgies bancaires

Chapitre 1 : La segmentation stratgique des activits bancaires

Chapitre 2 : Lanalyse concurrentielle
Section 1 : les facteurs denvironnement
Section 2 : Le jeu concurrentiel
Lanalyse sectorielle et le modle des 5 forces
Les systmes concurrentiels
Les groupes stratgiques
Section 3 : Lattrait du secteur et le cycle de maturit
Section 4 : la position concurrentielle
Les facteurs cls de succs
La chane de valeur
Le profil concurrentiel
Le carr financier dans les banques
Section 5 : le modle Forces/faiblesses, opportunits/menaces

Chapitre 3 : Lavantage concurrentiel et les stratgies gnriques
Section 1 : la stratgie cots/volumes
Section 2 : la stratgie de diffrenciation

Chapitre 4 : Les matrices de portefeuille dactivits

Chapitre 5 : Le choix de la stratgie de dveloppement
Section 1 : spcialisation et recentrage
Section 2 : la diversification
Section 3 : linternationalisation
Section 4 : intgration verticale et externalisation

Section 5 : les modles de dveloppement des banques en France
Chapitre 6 : Le choix du mode de dveloppement
Section 1 : La croissance interne
Section 2 : La croissance externe et les fusions-acquisitions
Section 3 : La coopration stratgique

1
Chapitre 1 : la segmentation stratgique

1. utilit de la segmentation stratgique

La segmentation stratgique
2
consiste dcouper lentreprise en units homognes : les Domaines dActivits
Stratgiques (DAS)
3
, aussi appels Centres dActivits Sratgiques (CAS), segments stratgiques, ou Strategic
Business Unit (SBU)
4
.
Chaque domaine dactivit est suppos constituer une entit homogne sur le plan des produits et des services
offerts un march spcifique, ainsi que sur les comptences et savoir-faire requis.
La concurrence y est clairement identifie, des ressources peuvent y tre affectes et lentreprise peut y
dvelopper un avantage concurrentiel.
Pour rsumer, la segmentation stratgique concerne les activits de lentreprise dans son ensemble ; elle vise
diviser ces activits en groupes homognes qui relvent :
De la mme technologie
Des mmes marchs
Des mmes concurrents
et permet de rvler :
Des opportunits de cration ou dacquisitions de nouvelles technologies
5

Des ncessits de dveloppement ou dabandon dactivits actuelles
La segmentation stratgique est donc un prambule primordial llaboration du diagnostic stratgique de
lentreprise.

2. la modlisation des domaines dactivit bancaires
6

Il est possible de distinguer quatre (ou cinq si lon prend en compte la montique) mtiers
7
principaux dans la
banque
8
susceptibles dtre dcoups en domaines dactivit principaux ou secondaires.
Le contenu des mtiers ou des domaines diffre dun acteur bancaire lautre.
1. Mtier banque de dtail

11. Banque des particuliers 13. Produits dassurance
9
131. Vie
10
132. prvoyance
133. Dommages
12. banque des PME et des professionnels 14. Financements spcialiss
- crdit consommation
11
, crdit permanent
12
- crdit immobilier
13
141. crdit-bail
14
142. location de flottes
15
143. affacturage
16
2. Mtier banque dinvestissement et de financement
21. banque daffaires 22. Intervention sur le march
2
211. Intervention en fonds propres
. prises de participation,
. capital investissement
17
212. Ingnirie financire
. conseils en fusions et acquisitions
. financements structurs
18
. montage dmissions de titres
192021
. intermdiation boursire
22
. commercial sur marchs et drivs
23242526
23. Conservation
27

3. Mtier gestion dactifs
28
31. Gestion prive
patrimoines ou fortunes
32. Gestion collective
29
321. OPCVM
30
322. fonds de pension
31
323. gestion alternative
32
33. Gestion de lpargne salariale (FCPE)
33
34. Gestion institutionnelle
34

4. Mtier financement public local
41. Financements des investissements du
secteur public local
42. financements structurs des collectivits
locales
43. services financiers (tenue compte courant,
gestion des flux, mise disposition progiciels
de gestion des finances locales)

5. mtier de la montique et des moyens de paiement
51. porteurs de cartes 52. paiements par carte
53. distributeurs et guichets automatiques

3

3. exemple de domaines dactivit bancaires dans certains tablissements bancaires
Domaines d'activit de BNP Paribas
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Banque de dtail Asset Management and
services
Banque de financement et
d'investissement
BNP Paribas capital
France
. Banque de Bretagne
. BNP Paribas Factor
. BNP Paribas Dveloppement
(capital accompagnement)
. Banque Prive en France
Gestion Institutionnelle
et Prive
. Banque Prive
. Asset Management
(Gestion d'actifs pour
compte de tiers)
. Cortal Consors

Conseil et marchs de capitaux
. Corporate Finance
.. fusions acquisitions
.. activits march primaire
actions
. actions
.. recherche
.. trading et vente sur actions
.. drivs actions
.. Prime Brokerage (destin aux
"hedge funds")
. Fixed income (Taux et
change): recherche, vente,
ngociation, origination et
distribution
.. crdit
.. taux
.. change

Assurances
. Natio-vie
. Cardif SA
. Natio Assurance (50%
avec AXA)

Titres (BNP Paribas
Securities Services):
compensation et
conservation de titres,
financement des positions
espces et en titres,
gestion de collatral,
sous-traitance des middle
et back-offices,
administration et
comptabilit de fonds,
mesure et attribution de
performances, services
aux metteurs,
administration de
comptes de particuliers,
agent de transfert et
"corporate trust"

Services financiers et banque
de dtail l'international
. Services financiers
.. Cetelem
.. BNP Paribas Lease Group
(BPLG)
.. UCB
.. Mtier location avec services:
Arval PHH, Artegy, Arius
.. marchs mergents et outre-
mer
. Banque de dtail
l'international
.. Bancwest
.. marchs mergents et outre-
mer (MEO)
Immobilier
. services immobiliers au
travers de Meunier,
Comadim, Grer, BNP
Mtiers de financement
. Energy, commodities, Export,
Projet (Ecep)
.. financement du ngoce de
matires premires
.. financements structurs de
matires premires dans les pays
mergents
..financement des entreprises
domaines nergie, mtaux, mines
dans pays industrialiss
..oprations de drivs de
matires premires
.. financement export
.. financement de projets
. crdits et financements
structurs
.. crdits syndiqus
.. financement d'acquisitions
.. financements de LBO
.. financements d'optimisation et
d'actifs
.. financement de mdias et
tlcommunications
.. financements maritimes et
aronautiques

Activits de Private
Equity au sein de socits
de gestion indpendantes.

Les LBO de grande taille
en Europe sont raliss par
PAI Partners.
4
Paribas immobilier,
Coextim, Antin
Vendme, Espaces
Immobilier
. Klpierre et filiales de
gestion autour de Sgc
Gestion des participations et
crances souveraines

Les domaines d'activit de la Socit gnrale
36
Lactivit du Groupe sarticule autour de trois grands ples oprationnels (auxquels s'ajoute la gestion propre)
Rseaux de dtail et services
financiers
Gestions dactifs

Banque de financement
et dinvestissement
rseaux domestiques Socit
Gnrale et Crdit du Nord
Gestion mobilire (AM) Banque de financement et Taux
la plate-forme Debt Finance, qui
regroupe des activits de financements
structurs (commerce extrieur,
financement de projets,
financement dacquisitions, financements
immobiliers, ingnierie financire), et les
activits de taux, change et trsorerie,
le courtage sur marchs terme de
futures et de matires premires (FIMAT),
les activits de financement et de trading
sur matires premires,
la banque commerciale (financements
courants des entreprises
en particulier ) ;

services financiers : financements
spcialiss aux entreprises et
particuliers,
services bancaires et titres,
assurance vie
et dommages
rseaux de dtail ltranger
Gestion prive activits Actions et Conseil
les activits actions (march primaire,
courtage, drivs, trading),
le conseil (fusions/acquisitions),
le private equity.

Gestion propre
. gestion patrimoniale du Groupe (gestion du portefeuille de participations industrielles et bancaires et des
actifs immobiliers patrimoniaux),
. gestion actif/passif
. activit de centrale financire du Groupe
. cot de quelques grands projets transversaux
ces trois ples oprationnels sajoute le ple Gestion propre qui reprsente notamment la fonction de
centrale financire du Groupe vis--vis des branches. ce titre, lui est rattach le cot de portage des titres
des filiales et les dividendes affrents ainsi que les produits et charges issus de la gestion Actif/Passif du
Groupe et lamortissement des carts dacquisition. Par ailleurs, sont attachs ce ple les rsultats dgags
par les activits de gestion patrimoniale du Groupe (gestion du portefeuille de participations industrielles et
bancaires, et des actifs immobiliers patrimoniaux du Groupe), ainsi que les produits ou charges ne relevant
pas directement de lactivit des ples (activits en dveloppement : par exemple, courtage en ligne,
Groupama Banque).

5
Les principales conventions retenues pour la dtermination des rsultats et des rentabilits par ple dactivit
sont dcrites ci-aprs.
Allocation des fonds propres
Le principe gnral retenu est une allocation des fonds propres correspondant aux exigences moyennes
requises par les normes rglementaires durant la priode, augmente de la marge prudentielle correspondant
lobjectif que sest fix le Groupe eu gard lapprciation du risque affrent son portefeuille dactivits
(soit des fonds propres quivalents 6 % des engagements pondrs).
Les fonds propres sont ainsi allous :
pour la Banque de dtail, en fonction des risques pondrs ; sy ajoute, pour lassurance vie, la prise en
compte des exigences rglementaires propres cette activit ;
pour lactivit de Gestions dactifs, les fonds propres allous correspondent au montant le plus lev entre,
dune part, lexigence de fonds propres rsultant des risques pondrs et, dautre part, un montant de trois
mois de frais de gestion qui constitue la rfrence rglementaire dans cette activit ;
pour la Banque de financement et dinvestissement, en fonction des risques pondrs et de la valeur en
risque des activits de march. Le calcul des risques de march est effectu sur la base dun modle interne
valid par la Commission bancaire pour lessentiel des oprations ;
les fonds propres allous au ple Gestion propre correspondent laddition, dune part, de lexigence
rglementaire relative aux actifs affects ce ple (portefeuille de participations et immobilier
principalement) et, dautre part, de lexcdent (ou de linsuffisance) des fonds propres disponibles au niveau
du Groupe (cart entre la somme des fonds propres normatifs tels que dfinis ci-avant et la moyenne des fonds
propres comptables part du Groupe, aprs distribution).
Produit net bancaire
Le produit net bancaire de chacun des ples comprend :
les revenus gnrs par lactivit du ple ;
la rmunration des fonds propres normatifs qui sont allous au ple et qui est dfinie chaque anne par
rfrence au taux estim du placement des fonds propres du Groupe au cours de lexercice. En contrepartie,
la rmunration des fonds propres comptables du ple est raffecte au ple Gestion propre.
Frais de gestion
Les frais de gestion des ples dactivit comprennent leurs frais directs, les frais de structure du ple, ainsi
quune quote-part des frais de structure de Groupe, ceux-ci tant par principe intgralement raffects aux
ples.
Ne restent inscrits dans la Gestion propre que les frais lis aux activits de ce ple et ceux correspondant
des projets transversaux communs plusieurs branches ou des vnements exceptionnels.
Provisions
Les provisions sont imputes aux diffrents ples de faon reflter pour chacun dentre eux la charge du
risque inhrente leur activit, au cours de chaque exercice.
Les provisions concernant lensemble du Groupe et les provisions pour risques-pays sont inscrites en Gestion
propre.
Rsultat sur actifs immobiliss
Le rsultat sur actifs immobiliss enregistre principalement les plus-values dgages par les ples sur des
cessions de titres ainsi que les rsultats lis la gestion du portefeuille de participations
industrielles et bancaires du Groupe.
Amortissement des survaleurs
Lamortissement des carts dacquisition est enregistr dans le ple Gestion propre.
Charge fiscale
La position fiscale du Groupe fait lobjet dune gestion centralise visant optimiser la charge fiscale de
lensemble.
La charge fiscale est affecte chacun des ples dactivit en fonction dun taux dimpt normatif qui tient
compte du taux dimposition des pays dans lesquels sont exerces les activits, ainsi que de la nature des
revenus de chacun des ples.

6
Domaines dactivits chez Calyon
37

Banque de financement

Financements structurs

Le mtier des Financements Structurs consiste
originer, structurer et financer, en France et
l'tranger, des oprations de grande exportation
d'investissement, reposant souvent sur des srets
relles (avions, bateaux, immobilier d'entreprise,
matires premires...) ou encore des crdits complexes
et structurs.

Transport - Crdit Bail Fiscal, Financements de
Projets, Immobilier - Htellerie - Loisirs, Commerce
International, Energie

Syndication de Crdits

Calyon se situe parmi les principaux acteurs du
march des crdits syndiqus (1er en France, 8me sur
la zone EMEA en 2003), en trs forte progression sur
ces trois dernires annes.

Crdits Syndiqus

Cash Management Services

Notre offre de Cash Management se dcline via la
gamme Optim. Elle permet aux grands groupes
d'accder une large gamme de produits facilitant la
gestion de leurs flux financiers.

Produits Domestiques, Produits Internationaux

Banque Commerciale

La banque commerciale est pour Calyon un axe de
dveloppement stratgique indissociable de la banque
d'investissement.

Notre offre de banque commerciale
Banque de marchs et d'investissement

Marchs de Capitaux

L'une des pices matresses de Calyon, l'activit
marchs de capitaux est prsente sur les plus grandes
places financires, avec des positions majeures en
Europe, au Japon et aux Etats-Unis.

Taux - Change et Matires Premires, Marchs de
Crdit, Futures , Trsorerie, Derivs
Actions, Alternative Asset Management, Ventes et
Origination

Courtage Actions

2004: Cheuvreux est class 3me bureau europen
pour sa recherche (source: Institutional Investor 2004
"All-Europe Research Awards"). CLSA est le 2me
courtier de la rgion Asie (source : Overall Research
& Sales ; Asia Money brokers poll).

Cheuvreux , CLSA

Banque d'Investissement

Le regroupement des activits de Banque
d'Investissement de Crdit Agricole Indosuez et du
Crdit Lyonnais donne naissance un acteur de
rfrence, proposant une gamme complte de produits
et services.

Fusions & Acquisitions, Equity Capital
Markets, Placements Privs et Fonds
d'Investissement, Ples Transverses

7

Chapitre 2 : lanalyse concurrentielle
38
Section 1 : les facteurs denvironnement

Grille PEST application la banque
Grille dvaluation des
facteurs denvironnement
ou macro environnement
Facteurs concernant lentreprise Impact +/- sur
lentreprise
P facteurs politiques et
lgaux : lois sur monopoles,
protection de
lenvironnement, politique
fiscale, relations appuis de
commerce extrieur, droit du
travail, scurit politique en
cas dexportation par
exemple)
- rglementation: pour protger le
consommateur, protger le secteur vital de
l'conomie et protger la banque (rgles
prudentielles); court terme ngatif mais
moyen long terme assure prennit et constitue
des barrires l'entre aussi; exemple tarifs
bancaires UFC en ce moment ou rmunration
des DAV

- court terme
+ moyen long terme
- volution de la courbe des taux courts ou
longs: affecte le cot des ressources, le prix
des crdits distribus et la gestion du bilan,
selon qu'elles sont emprunteuse ou prteuses
variable selon la position
de la banque, l'ampleur
des variations, l'efficacit
de la gestion actif-passif
- volution des marchs actions et
obligations: les hausses et baisse des cours
impactent les transactions et donc les
commissions dans le PNB dans chaque
domaine (fusions-acquisitions, courtage de
titres, gestion d'actifs, placements dans la
banque de dtail); impacte le portefeuille de la
banque aussi
-- en cas de baisse durable
++en cas de hausse
durable
E facteurs conomiques :
cycle conomiques, volution
du PNB, niveau des taux
dintrt pour lendettement,
politique montaire suivie
pour laccs et le cot du
crdit, inflation, chmage,
niveau de revenu disponible,
cot de lnergie.
- conjoncture conomique nationale et
internationale: conjoncture dtermine le
potentiel d'achat des consommateurs bancaires
et le niveau de risques (pour les crdits); le
risque pays est influenc pour les activits
l'tranger

+++si bonne conjoncture
-- si mauvaise conjoncture
- volution de la population: l'volution du
nombre d'habitants, de mnages, l'ge d'entre
dans la vie active jouent un rle important
dans l'volution long terme du PNB et la
structure des dpts et des crdits
variable (ngatif si
volution faible et entre
repousse; positive en cas
inverse)
S Facteurs socioculturels :
dmographie et main-
duvre, distribution des
revenus dans la socit,
modes de vie, relation aux
loisirs, la consommation,
consumrisme, niveau
dducation
- vieillissement de la population: inquitude
sur les retraites du fait u vieillissement; les
produits d'pargne retraite devraient connatre
un grand succs
++
8
- comportement des clients particuliers:
dculpabilisation envers le crdit la
consommation et regain d'pargne (prcaution
et retraite)
++
- comportement des clients entreprises: les
grandes entreprises dsintermdient les
banques pour obtenir de meilleures conditions

--
T Facteurs technologiques :
dpenses de recherche et
dveloppement, montant
investissements
technologiques, innovations,
dcouvertes, brevets,
obsolescence

- nouvelles technologies: peuvent permettre
de dvelopper les transactions par internet
(source de rduction de cots de traitement et
de distribution); l'impact sur le dveloppement
des oprations est plus incertain (plutt service
aux clients) mme si contre esxemple avec
courtage en ligne quand les marchs taient
trs hauts)
+

Environnement
39
. Lintroduction de la monnaie europenne unique le 1er janvier 1999 puis de leuro fiduciaire le 1er
janvier 2002 a acclr la mise en place du march unique
. Lintermdiation financire a ainsi t profondment transforme depuis les annes quatre-vingt.
Limportance de lintermdiation bancaire traditionnelle (distribution de crdits la clientle et
collecte des dpts) a dcru. En revanche, les activits de march occupent une place croissante.
Le secteur bancaire participe directement au dveloppement des oprations sur titres, que la loi de
modernisation des activits financires a favoris. Lessor extrmement rapide des oprations sur
instruments financiers effectues par les tablissements de crdit sest traduit en outre depuis le
dbut des annes quatre-vingt-dix par un dveloppement considrable de leurs oprations de
hors-bilan (engagements sur titres, engagements sur instruments financiers terme). Le
dveloppement gnral des activits de march a entran une marchisation des conditions
bancaires des oprations traditionnelles.
. Aux pressions cres par la mondialisation, sajoutent celles plus endognes ayant trait aux
modifications structurelles de la demande, telles la baisse de la demande de crdit des agents
conomiques nationaux et laugmentation de la demande de services et de conseils de la part des
entreprises et des particuliers.

. Louverture du systme bancaire et financier franais est trs large, sans commune mesure avec la
situation qui prvalait jusquau milieu des annes quatre-vingt. La suppression de lencadrement
du crdit (1985), la fin du contrle des changes (1990), la mise en place du march unique
europen en matire bancaire (1993) puis de services dinvestissement (1996), la structuration des
mtiers du titre (loi MAF de 1996) et la mise en place de la monnaie unique (1999) ont eu cet
gard un effet dcisif.

environnement/ technologies
. En outre le dveloppement des nouvelles technologies en matire de communication a modifi
profondment les modalits dexercice des activits bancaires t financires
. Enfin, laboutissement du processus dunification des systmes de ngociation et de
compensation des places dAmsterdam, Bruxelles et Paris, rejointes par Lisbonne, modifie sans
aucun doute en profondeur lenvironnement de lensemble des acteurs financiers

9
Section 2 : Le jeu concurrentiel
40
Lanalyse sectorielle et le modle des 5 forces

Lintensit concurrentielle

Lintensit concurrentielle qui prvaut dans un secteur influence les stratgies possibles des entreprises et
dpend selon Porter
41
, de cinq forces qui commandent la concurrence au sein du secteur.
A ces cinq forces, il convient den ajouter une sixime, celle exerce par les pouvoirs publics

Classement 2003 en Produit Net Bancaire (PNB)
1 BNP PARIBAS Banque 16 793 000,00
2 CAISSE NAT. DU CREDIT AGRICOLE Banque mutualiste 15 727 000,00
3 SOCIETE GENERALE Banque 14 454 000,00
4 GROUPE CREDIT MUTUEL-CIC Banque et assurance 7 969 509,00
5 CREDIT LYONNAIS Banque 6 762 000,00
6 GROUPE CAISSE D'EPARGNE Banque 6 583 000,00
7 GROUPE BANQUE POPULAIRE Banque 5 748 000,00
8 DEXIA Banque 5 165 000,00
9 GROUPE CAISSE DES DEPOTS Institution financire publique 4 785 000,00
Source : LExpansion
N.B. :Le Crdit Lyonnais ntait pas encore intgr dans les chiffres du Crdit Agricole et IXIS ntait pas intgr dans le Groupe
Caisse dEpargne ( la suite de cette opration, le Groupe Caisse dEpargne est devenu le n3).
Le secteur se caractrise par de fortes barrires
42
lentre
Pouvoir de
ngociation
Pouvoir de
ngociation
Fournisseurs
Concurrents
du secteur

Rivalit entre les
firmes existantes
Clients
Interventions
des pouvoirs
publics
Menaces de nouveaux entrants
Entrants
potentiels
Menace de produits ou
services substituables
Substituts
10
1. Menace de nouveaux entrants/barrires lentre
. barrires rglementaires significatives (mais contournement par
banques hors territoire et hors lgislation sans dplacement
possible)
. densit des agences et des automates/distributeurs des banques
rseau en France
. barrires technologiques certaines (mais utilisation de
linterbancarit bancaire, des cartes de crdit par la grande
distribution ou des socits spcialises, de la ngociation des
ordres de bourse par internet)
. satisfaction des clients vis--vis des banques en France
. stratgie multicanal des banques en France limitant limpact des
banques directes
. concurrence interne du secteur bancaire significative limitant
les marges sur des produits cls
. notorit difficile acqurir ex-nihilo en France, autrement que
par lacquisition dune banque en France de taille significative (Ex.
CCF par HSBC) ; dpenses publicitaires considrables pour entrer
. barrires moins fortes dans la banque dinvestissement ou la
gestion dactifs (les acteurs franais ont une taille encore limite)
. lexistence dconomies dchelle nest pas dmontre (ce qui
limite les barrires lentre) ; cependant, il existe des conomies
denvergure (ventes croises, polyvalence des commerciaux
bancaires, utilisation des mmes bases de donnes pour vendre
plusieurs produits ; il est possible cependant de regrouper
plusieurs produits et services de plusieurs fournisseurs pour couvrir
toute la ligne de besoins du client et parvenir un rsultat
comparable ou mme suprieur (par exemple recherche de
logement, financement du logement, amnagement du logement,
assurance du logement).
. barrires la sortie (crdits par exemple)

2. Intensit concurrentielle au sein du secteur
. concurrence interne leve : marchs domestiques saturs,
demande en faible croissance, cots fixes levs, produits peu
diffrencis) ; cependant le taux de croissance du march bancaire
mesur en termes de PNB et de rsultat net reste lev ; une
dizaine dacteurs ayant une stratgie de banque universelle en
France
. produits peu diffrencis et innovation non protge, donc
stratgie de domination par les cots avec concurrence sur les prix
(exemple du crdit immobilier structurant fortement la relation
bancaire) ; non-concurrence sur la tenue de compte fortement
rglemente en termes de contenus et de prix (galement vrai sur
les produits taux rglement).
. de nouveaux intervenants (socits financires, banques
directes, compagnies dassurance) agressifs en termes de prix et de
communication concentrs sur une gamme trs rduite de produits
(stratgie dcrmage)

11
. intensit variable selon limplantation gographique (forte en
Ile-de-France) ou les clientles (forte sur les grandes entreprises et
la gestion de fortune)

3. Pouvoir de ngociation des
fournisseurs
. particularit : le fournisseur de fonds est
aussi le client de la banque
. le pouvoir de ngociation des clients
fournisseurs de fonds reste encore limit du
fait dune atomisation sauf concentration
(grandes entreprises ou dposants privs
importants pouvant arbitrer entre plusieurs
tablissements du fait dune
multibancarisation leve)
. renforcement du poids des fournisseurs
informatiques : poste de dpense important
dans les banques et sauts technologiques
importants en cours dans la banque (CRM,
datamining, commerce lectronique, scurit
des paiements sur internet par exemple ou
recherche de productivit)
4. Pouvoir de ngociation des clients

. faible pour les PME, professionnels et particuliers
grand public
. lev dans la banque prive/gestion de fortune
. fort pour les investisseurs institutionnels et les grandes
entreprises
. trs fort pour lEtat
. l arrive de nouveaux entrants sur des niches
43

accrot le pouvoir de ngociation des clients dans
certains domaines (exemple des super livrets
bancaires)
. linternet accrot le pouvoir de ngociation des
clients (diffusion rapide des informations et intervenants
facilitant les comparaisons ou recherchant les meilleurs
conditions) ; les clients peuvent valuer plus vite la
position concurrentielle de leur banque ; forte
concurrence de ce fait par le crdit immobilier des
particuliers.

5. Menace de produits de substitution
44
. le monopole bancaire reste large dans certains domaines
couverts par la loi bancaire (ncessit dassurer la protection des
rglements, la confiance des pargnants et le financement de
lconomie ce qui se traduit par une rglementation bancaire
imposante aussi pour les banques)
. les produits bancaires sont immatriels (imitation facile du fait
de labsence de protection) et assez facilement substituables
entre tablissements
. il est possible doffrir des produits des autres banques (par
exemple CORTAL pour les OPCVM des autres tablissements)
. les nouveaux entrants, en particulier la distribution, peut utiliser
les technologies en matire de paiement/retrait lectronique pour
pntrer le march bancaire : par exemple avec les cartes bancaires
permettant lappropriation du crdit avec les rserves permanentes
(mtier bancaire traditionnel) au moyen dune technologie (la
carte)
. la distribution par internet peut permettre aux nouveaux
entrants de pntrer le march avec des cots moindres (exemple
des ordres de bourse)
. la dsintermdiation/finance directe est galement une menace
pour certains segments de clientle, mme si les banques sont bien

12
positionnes sur les marchs de capitaux avec les OPCVM et les
compagnies dassurance maison
. le crdit interentreprises reste un produit de substitution
important en France
. il existe une concurrence entre lassurance vie des assureurs (et
des banques via leur compagnies) et lpargne bilantielle des
banques (surtout avec la rforme des retraites en cours)

Source : Eurostaf

La nouvelle donne concurrentielle pour les banques lie aux nouvelles
techniques/technologies

Eurostaf
45
souligne les dplacements de valeur ajoute possibles dans le monde bancaire :

Menace de nouveaux entrants Menace de produits de substitution
. utilisation de barrires technologiques pour
nouveaux intervenants (cartes de crdit des
distributeurs ou des socits spcalises comme
Finaref, ngociation de bourse via internet)
. les conomies de gamme et ventes lies importantes
dans les banques attaques par internet qui permet de
regrouper des produits services complmentaire
dune banque ou de plusieurs ou de couvrir en fait
toute la ligne de besoin du client, par exemple
recherche logement, financement, amnagement,
dmnagement, assurances)
. dveloppement de lintermdiation boursire sur
internet ou gestion des finances des particuliers par
les diteurs de logiciels.
. contournement des barrires rglementaires
(banques hors territoire et hors lgislation sans se
dplacer)
. offre de nouveaux moyens de paiement
lectroniques (cartes de crdit dans la distribution :
appropriation du crdit (mtier bancaire traditionnel)
au moyen dune nouvelle technologie : la carte)
. offre de produits multibanques (Cortal pour les
OPCVM par exemple)

Forte pression concurrentielle au sein du secteur
. faible diffrenciation des produits bancaires impliquant domination par les cots et une concurrence trs
forte entre banques. Innovation peu diffrenciante en gnral. Linformatique est-elle diffrenciante en
termes stratgiques?
. risque de relguer les banques au rang de simple prestataire de produits et services bancaires tandis que des
nouveaux entrants assureront la distribution et dautres la scurisation des nouveaux canaux de distribution.
Exemple dIntuit et de Quicken (Intuit ngocie la rmunration avec chaque banque partenaire). Internet
rapproche en temps rel fournisseurs et services des clients potentiels.

Pouvoir de ngociation des fournisseurs Pouvoir de ngociation des clients
. renforcement du poids des SSII car les banques
recherchent un saut technologique et une productivit
accrue ; rarfaction des ressources humaines dans le
domaine informatique
. les produits des SSII deviennent stratgiques pour
. les clients disposent trs vite des offres
concurrentes sur internet
. la guerre concurrentielle permet au client dvaluer
trs vite loffre de leur propre banque.

13
les banques : outils de vente en agence, datamining,
commerce lectronique, scurit des paiements sur
internet.
Source : Eurostaf

concurrence
46
. march de plus en plus ouvert et concurrentiel, o le phnomne des concentrations
47
au plan
europen est loin dtre achev
. l'environnement modifie les conditions de concurrence et dexercice des mtiers bancaires et financiers
. Leuro exerce un effet catalyseur sur le renforcement de la concurrence et les mutations structurelles en
cours. LEurope montaire facilite, en effet, les mouvements de capitaux entre pays membres. Elle
favorise aussi lhomognisation des produits et la transparence des prix. On citera titre dexemple le
rglement communautaire (CE) n 2560/2001 du 19 dcembre 2001, qui tablit le principe de lgalit des
frais avec les paiements effectus lintrieur de ltat membre, pour certains paiements transfrontaliers
en euros effectus lintrieur de la Communaut (virements transfrontaliers et paiements transfrontaliers
effectus au moyen dun instrument lectronique)
48
. La concurrence exacerbe entre les principales places europennes conduit les tablissements
sorganiser par lignes de mtiers et non plus par pays. La concurrence concerne dabord lactivit
de gros et les oprations de march, toutefois lactivit de banque de dtail est galement touche
(volont de proposer une offre globale aux entreprises, offre de produits dpargne des autres pays
de la zone) :
1) La libralisation des mouvements de capitaux, qui a ncessit un effort important dadaptation des
produits comme des techniques, a rendu la concurrence trs significative pour les activits de
march et de grande clientle. Les activits de march sont aujourdhui exerces par lignes de
mtiers. Par ailleurs, les spcificits nationales dorganisation et de rglementation sont de moins
en moins discriminantes. Linternationalisation des services bancaires de grande clientle est trs
avance, notamment dans le domaine du conseil aux entreprises et du financement des grandes
entreprises. Le lien de nationalit entre ces dernires et leur banque nest plus une condition
dirimante ; ce sont les qualits dinnovation financire, la matrise des oprations complexes,
ltendue du rseau et la capacit de placement linternational qui constituent les critres de
slection.
2) En revanche, les activits de PME et de particuliers relvent encore fondamentalement de marchs
de proximit et demeurent marques par une segmentation nationale dcoulant notamment des
disparits du droit civil, commercial et fiscal comme de diffrences culturelles et de divergences
dans la faon doprer. Pour linstant, les spcificits nationales demeurent (droit des contrats,
rgles de protection des consommateurs, interbancarit, fiscalit). Toutefois la technologie Internet
permet dj notamment une gestion centralise de la trsorerie des groupes implants dans
diffrents pays et acclre galement les possibilits de comparaison dans un environnement
montaire unique qui permet dj la comparaison progressive des produits par la clientle, grce
lexpression dans une mme unit des taux et des tarifs, depuis lachvement de la mise en place
de la monnaie unique.

. on a pu constater au cours de cette mme priode un maintien des parts de march des grands
tablissements, quoique des groupes mutualistes ont accru leur part globale la suite dacquisitions

. Notons galement l'arrive de nouveaux concurrents (sur des niches): ainsi, les socits de distribution,
telles que Leclerc ou Auchan, ont cr leur propre banque et dveloppent des cartes de crdit privatives.
Cofidis, filiale financire des 3 Suisses, a ouvert une filiale au Portugal, cr une succursale en Espagne et
rachet un tablissement financier en Italie. Quant Gnral Electric Capital, il a rachet la Sovac et
compte dvelopper ses activits financires en Europe.
14

rsultats ROE (synthse des forces de l'industrie)
49
Lhomognisation des conditions dexercice des activits bancaires et financires en Europe est un
facteur damlioration et de convergence des rsultats des systmes bancaires europens. De fait,
lobtention dun niveau lev de rsultats est devenue un objectif prioritaire pour tous les acteurs
bancaires en Europe et les disparits entre les pays ont tendu sestomper au cours des annes rcentes,
mme si lenvironnement conomique et financier difficile de la priode rcente sest parfois traduit par
des rsultats variant sensiblement selon la nature des activits des grandes banques europennes et la
conjoncture dans leurs zones dintervention. Dans ce contexte, la rentabilit des capitaux propres des
principales banques franaises (12,5 % en moyenne) les situait la fin du premier semestre 2003 dans une
position intermdiaire par rapport leurs homologues europennes, les banques britanniques et espagnoles
continuant dafficher des niveaux de rendement des fonds propres de prs de 18 %.

Les systmes concurrentiels
50
Non trait

Les groupes stratgiques
51

Selon Christian de Perthuis
52
, aprs lopration de reprise du Crdit Lyonnais, les acteurs du systme financier
se rpartissent en quatre groupes stratgiques, dont aucun ne prsente de vritable caractre de stabilit .

1. Au sommet du classement, BNP-Paribas et Crdit Agricole respectivement numro un et deux, se
dtachent par la taille de leur bilan, et figurent dsormais lun et lautre parmi les cinq premiers tablissements
europens. Pour autant, leurs portefeuilles mtiers prsentent des dsquilibres. Avec lapport du Lyonnais, le
Crdit Agricole occupe une position trs dominante dans la banque de dtail en contrlant ce qui est dsormais
dassez loin le premier rseau bancaire en Europe. Mme sil parvient mettre en uvre les synergies
53

annonces dans les mtiers de la banque dinvestissement et de financement, le groupe na pas la taille critique
sur les mtiers de la banque de gros pour lesquels la concurrence est dj bien plus internationale.
Symtriquement, le groupe BNP-Paribas reste le premier tablissement par la taille mais doit continuer
voluer avec un rseau de dtail domestique relativement troit. Cette faiblesse nest que partiellement
compense par lactivit de banque de dtail pratique ltranger (aux Etats-Unis titre principal). Pour
asseoir leur posture dacteurs multispcialistes, les deux leaders sur le march franais devront ainsi rechercher
corriger les dsquilibres de leur portefeuille mtier, ce qui poussera de nouvelles fusions-acquisitions.

2. Les acteurs du deuxime groupe prsentent un portefeuille mtier qui couvre une gamme large de mtiers
financiers et sont galement engags dans une stratgie multi-services . Ils sont au nombre de trois : la
Socit Gnrale, la compagnie financire Eulia qui combine les forces de la CDC dans les mtiers financiers
concurrentiels et celles des Caisses dEpargne et le groupe des Banques Populaires. Aucun de ces acteurs ne
dispose lheure actuelle de la dimension ncessaire pour dvelopper lensemble des prestations dun acteur
multi-services. Ils devront en consquence, soit oprer des revirements par rapport leurs ambitions affiches
en choisissant de se recentrer sur des stratgies plus slectives, soit largir leurs moyens par des regroupements
ou des alliances pour se hisser la taille requise pour oprer dans le clan des acteurs multiservices qui
compteront demain dans le paysage financier europen.

3. Le troisime groupe stratgique, compos du Crdit Mutuel/CIC, des services financiers de La Poste et de
Dexia, est engag dans un modle stratgique plus slectif. Ses acteurs prsentent la particularit dune plus
grande homognit de leur gamme de produits qui se situe dans la banque de dtail pour les deux premiers et
les mtiers drivs du financement des collectivits locales pour le troisime (du moins dans son primtre
franais). Le groupe du Crdit Mutuel est organis pour fournir une palette de produits financiers de dtail et
15
na pas de prtention en banque dinvestissement. Son modle, ancr dans la logique mutualiste et obtenant un
bon niveau de rentabilit rcurrent, semble robuste. Mais la qualit de ses rseaux ne peut quattirer les
convoitises dautres acteurs. Lvolution des services financiers de La Poste qui dispose de loin du plus grand
nombre de guichets est subordonne des dcisions politiques. De par son caractre bi-national, Dexia se situe
la charnire du groupe 3 et du groupe 4. Cest un acteur qui malgr de multiples tentatives de diversifications
reste marqu par son ossature originelle de banquier spcialis des collectivits locales.

4. Le quatrime groupe stratgique runit les acteurs qui sont filiales de groupes trangers. Ce groupe sest
largi ces dernires annes, avec la reprise par des acteurs trangers de trois des quatre derniers rseaux
bancaires ayant chang de main depuis 2000 : CCF, Banque Hervet, Banque Worms. Lacteur le plus important
du groupe est le CCF dont la russite stratgique est dsormais subordonne la capacit dintgration du
groupe britannique HSBC. Il est suivi par une myriade de filiales dtablissements trangers de plus petites
dimensions, mais dont certaines peuvent connatre des dveloppements rapides (ING-Direct et probablement
Egg dans les activits de banque directe par exemple). Ce quatrime groupe conduit gnralement des
stratgies nettement plus slectives que les tablissements gnralistes capitaux franais. Sa prsence
rappelle que le jeu des restructurations ne sopre pas en vase clos, mais quil sintgre dans le champ de la
consolidation du systme financier europen dont le degr davancement varie considrablement dun mtier
financier lautre.

La cartographie stratgique des acteurs financiers rvle ainsi aussi bien une instabilit des positions
lintrieur de chaque de groupe quune fragilit des quilibres entre les diffrents groupes. Elle suggre que les
mouvements entre grands acteurs ne sont pas achevs, mme si la structure dsormais oligopolistiques du
secteur limite le nombre des combinaisons possibles. Et ce dautant plus quil faut compter avec le double
acclrateur de lintgration europenne et des changements technologiques .

Les groupes stratgiques font lobjet dune reprsentation (comme vu en Stratgie dentreprise).

16

Section 3 : Lattrait du secteur
54
et le cycle de maturit des mtiers
bancaires en France

mtier Potentiel de croissance (rfrence au
cycle de vie et valeur du mtier)
Intensit
concurrentielle
Attrait pour les
banques franaises
Banque de dtail
Acteurs
nationaux (march
domestique et
barr hors niches):
CA, BNP Paribas,
CE, CM, SG, BP
Croissance/maturit
intrts limites
- maillage par
agences
- rentabilit tablie
avec rcurrence des
rsultats
- barrires lentre
leves
- marge sous
pression en France
du fait du taux
dquipement de la
clientle et de la
concurrence
leve
Trs forte Important
. importance du rseau
de distribution
. perspectives
favorables sur
l pargne
Banque de
financement et
dinvestissement
Acteurs : voir
dans Opportunits
Menaces.
Y ajouter : BNP
Paribas, SG,
CA/CL, Ixis selon
les compartiments
(en conseil
fusions-
acquisitions
Lazard, Rothschild
Maturit
- potentiel de
croissance sur le
conseil
- ncessit dune
notorit
- volatilit des
rsultats en fonction
des conditions des
marchs et des
risques
- trs forte
concurrence des
banques amricaines
sur les affaires de
montant important
Forte
. Risque drosion
des marges
. Existence de
niches (drivs,
mid-caps, utilities)
. Concurrence sur
les talents
Relatif
Les banques franaises
ne disposent pas de la
taille critique, du rseau
mondial et de la
notorit pour
concurrencer les acteurs
mondiaux (mme en
France, elles subissent
une concurrence
intense)
Gestion dactifs
Acteurs en
Europe : UBS,
Allianz, Credit
Suisse, Axa,
Barclays,
Deutsche AM,
ING, Zurich
Financial,
Amvescap, Aviva,
CE Ixis, HSBC,
Fortis, Aegon,
Socit
gnrale
55
.
Croissance
- mtier faible
consommation de
fonds propres
- rcurrence des
revenus
- marges leves
dans le retail
- potentiel en
pargne retraite et
pargne salariale
(capitalisation)
- industrie de
volume ncessitant
la taille critique
pour les process et
la notorit

Moyenne en
France
Trs important
. lien avec le rseau de
distribution important
en France
. cadre trs favorable de
lassurance-vie et de
lpargne salariale
. perspectives de la
gestion patrimoniale
(lien du patrimoine
avec lge et approche
plus industrielle pour
largir les clientles)
Financement
public local
Acteurs : Dexia,
Caisses dEpargne
Maturit
- potentiel de ventes
croises (conseil ou
produits avec le
crdit +accs aux
fonctionnaires)
- pondration dans
- march mature en
France
- dsintermdiation
du financement
local avec les
obligations
faible Slectif
. Sur les grandes
collectivits locales

17
les risques favorable foncires

Montique
Acteurs : Crdit
mutuel, Crdit
agricole, Banques
populaires
Maturit
Taux dquipement suprieur en France
Trs forte Important
. sur certains produits
avec carte micro-
processeur ou paiement
en ligne
. sur certains segments
de clientle : PME et
professionnels
Daprs Eurostaf

Section 4 : la position concurrentielle
56
Les facteurs cls de succs
57
Mtiers Facteurs cls de succs
Banque de dtail . matrise des cots dfaut de matriser les prix
. maillage du territoire (pour clientles cibles) par les agences et
stratgie de distribution multicanaux (internet, tlphone)
.Efficacit commerciale (ventes croises notamment en produits
dassistance et dassurances, staff important de commerciaux par
rapport aux administratifs, conseil valeur ajoute sur des clients
jugs rentables)
. systmes dinformation et de pilotage orients client
Gestion dactifs . taille critique afin de rduire les cots unitaires (industrie de
volumes) et prsence sur les grandes places financires mondiales
(par alliances ou acquisitions de prfrence la croissance interne)
. mthodes de gestion
. qualit du reporting (personnalisation)/processus de gestion
efficaces
. rgularit des performances
. partenariats
Banque dinvestissement et de
financement
. choix des niches sur un segment dactivit (drivs actions, capital
investissement France, drivs climatiques.)
. positionnement sur des mtiers marges (exemple : immobilier ;
syndication) offrant des revenus rcurrents
. partenariats avec des acteurs globaux pour couvrir la gamme de
produits et bnficier de lexpertise ou choix de concentration sur les
mids-caps
Banque financement local . en France : relation durable et troite avec les collectivits locales ;
offre globale (outsourcing de la fonction financire, prts,
rehaussement de crdit) et sophistique, partenariats avec les
organismes professionnels, notamment btiment et travaux publics,
principal poste dinvestissement des collectivits locales : FFB,
FNTP.)
. linternational : rachat de banques de financement public local de
prfrence la croissance interne (pour acqurir rapidement la
courbe dexprience au niveau local) puis intgration des cibles une
plate-forme couvrant une zone (Europe) ou le monde, afin de
coordonner les besoins et rduire les cots.
Source : Eurostaf
18

atouts
58
. Le secteur bancaire franais est compos dtablissements expriments, dans les activits
traditionnelles comme dans les produits les plus sophistiqus, et exerant des activits aussi bien en
France qu ltranger
. les tablissements franais disposent datouts non ngligeables tels, notamment, des systmes
dchanges interbancaires performants et une montique avance, une organisation de la gestion de
valeurs mobilires pour compte de tiers satisfaisante, des salaris expriments, des rseaux
commerciaux internationaux dvelopps, dynamiques et habitus traiter des oprations
internationales sophistiques

. Le poids du secteur bancaire se mesure galement par le taux lev de bancarisation de la
population en France. Laccs gnralis des entreprises et surtout des particuliers aux services
bancaires constitue lune des caractristiques conomiques et mme culturelles de la France de
laprs-guerre. Le nombre de comptes ordinaires vue, y compris La Poste, dtenus par la clientle
est proche de 69 millions et celui des comptes terme et sur livret 145 millions pour une population
de prs de 62 millions dhabitants. La ncessit pratique, pour toute personne physique et pour toute
entreprise, deffectuer des rglements scripturaux (chques ou virements) et donc de disposer dun
compte bancaire a dailleurs conduit le lgislateur, en 1984, prvoir un dispositif de droit au
compte faisant intervenir la Banque de France (article L. 312-1 du Code montaire et financier).

. Les comparaisons internationales font apparatre que le systme bancaire franais tient une place
significative au plan mondial. Les principaux tablissements figurent en rang lev dans les
derniers classements effectus daprs les fonds propres ou le volume des bilans.
Sur la base des fonds propres
59
, on trouve, fin 2002, sept groupes bancaires franais parmi les
cent premiers groupes mondiaux : le Crdit agricole se situe ainsi au 5e rang mondial avec
35,66 milliards de dollars et le Crdit lyonnais au 52e rang mondial avec 9,61 milliards de dollars
de fonds propres ; viennent ensuite BNP-Paribas (10e rang mondial avec 24,12 milliards de dollars
de fonds propres), la Socit gnrale (26e rang mondial avec 16 milliards de dollars de fonds
propres), le Crdit mutuel (35e rang mondial avec 13,16 milliards de dollars de fonds propres), le
groupe des Caisses dpargne (36e rang mondial avec 13,08 milliards de dollars de fonds propres),
le groupe des Banques populaires (44e rang mondial avec 10,93 milliards de dollars)). Le groupe
belgo-franais Dexia se situe quant lui au 46e rang. Y figurent aussi sept groupes britanniques,
dont lun, HSBC Holdings, qui contrle le Crdit commercial de France, se situe au 3e rang avec
38,95 milliards, et dix banques allemandes, dont Deutsche Bank, situe la 12e place.
. Limportance conomique reflte aussi par le poids du secteur financier dans la capitalisation
boursire de la place de Paris. la fin de 2003, ce ratio atteignait 20,4 %
60
.
Les principaux groupes bancaires comptent parmi les plus grandes entreprises franaises par leur
capitalisation boursire. la fin de 2003, le poids du secteur financier ( Socits financires
dans la nomenclature sectorielle Euronext) tait de 20,4 %. Le poids dans la capitalisation totale
du march des deux grandes banques vocation gnrale que sont BNP-Paribas et la Socit
gnrale atteignait 7,1 % (respectivement 4,2 % et 2,9 %). la fin de 2003, avec Crdit
agricole SA (2,6 %) et le CIC (0,5 %)
61
, les quatre plus grandes valeurs bancaires franaises
reprsentaient 10,2 % de la capitalisation du march.
Sur le New York Stock Exchange (NYSE), le poids du secteur bancaire (incluant Banks et
Brokerage Services) atteignait 9 % de la capitalisation totale du NYSE la fin de 2003. Les quatre
plus grandes capitalisations bancaires 51 reprsentaient 4,5 % du NYSE, dont 2,1 % pour Citigroup
Inc., 1 % pour Bank of America Corporation, 0,8 % pour Wells Fargo & Co, 0,6 % pour
JP Morgan Chase.
Londres, le poids du secteur bancaire dans la capitalisation boursire de lensemble des
19
entreprises dorigine britannique reprsentait 19,1 %, dont 14,1 % pour les quatre plus grandes
banques (soit 7,1 % pour HSBC Holdings, 3,6 % pour Royal Bank of Scotland Group, 2,4 % pour
Barclays et 2,1 % pour HBOS).
Le poids du seul secteur bancaire dans la capitalisation boursire du march allemand la fin de
2003 tait de 6,7 %, dont 6,3 % pour les quatre plus importants tablissements allemands (soit
4,5 % pour la Deutsche Bank AG, 0,9 % pour la Commerzbank AG, 0,8 % pour la Bayerische
Hypo-Vereinsbank AG, 0,1 % pour IKB Deutsche Industriebank).
En Italie, la capitalisation boursire du secteur bancaire la fin de 2003 reprsentait 25,9 % de la
capitalisation totale du march, dont 13,9 % pour les quatre plus grandes valeurs bancaires (5,6 %
pour Unicredito Italiano SpA, 3,8 % pour IntesaBci, 3,1 % pour San Paolo IMI, 1,4 % pour
Mediobanca).
Les capitalisations boursires des grands groupes bancaires franais sont un enjeu dune
importance accrue depuis que sest dvelopp dans tous les grands pays un mouvement de
privatisations et de fusions-acquisitions.
Les perspectives ouvertes aux activits financires dans le cadre du processus de la globalisation
financire et de la construction europenne ont entran un important mouvement doprations de
fusions-acquisitions dans de nombreux pays europens ds le milieu des annes quatre-vingt-dix.
Les banques europennes poursuivent ainsi une stratgie visant acqurir une taille critique et
diversifier leur activit selon un modle de banque universelle. On assiste toutefois dores et dj
au dveloppement de rapprochements transnationaux prenant la forme de participations
minoritaires ou daccords de partenariat.
Dans ce contexte, si les capitalisations boursires individuelles des principales valeurs bancaires
franaises compares leurs homologues des principales places trangres montrent encore pour
certaines dentre elles une relative faiblesse, on observe toutefois que BNP-Paribas, notamment,
amliore sa position, qui se situait au 19e rang fin 2000, au 17e fin 2001, au 16e fin 2002 et au
12e rang fin 2003, tandis que la Socit gnrale et Crdit agricole SA viennent respectivement en
21e et 24e positions

La chane de valeur
62
dans la banque
Le profil concurrentiel de la banque
La culture
63
de la banque
Le carr financier de la banque

Une reprsentation permet de reprsenter la situation dune banque et de la comparer celle dautres
tablissement, par exemple 4 axes : dveloppement de lactivit (avec lvolution des crdits+ressources
bilantielles ou bien volution du total de bilan aprs retraitements de particularits), volution du PNB,
volution du rsultat net retrait des lments exceptionnels, volution des fonds propres.

Les chiffres-cls du systme bancaire franais sur base sociale Ensemble de lactivit
64

(en milliards deuros)
Variations calcules avant arrondis
2003 Variation
annuelle

Total de bilan 3 951 4,2
Crdits la clientle 1 321 2,4
Portefeuilles-titres 708 11,2 dont titres de transaction 353 (18,8)
Total bilan agences ltranger 723 -4,2
20
Dpts de la clientle 1 091 3,7 dont dpts vue: 311 (6,6); dont comptes dpargne rgime
spcial: 534 (7,6)
Encours sur instruments financiers
terme
65
35 967 22,3 Ces encours notionnels constituent un indicateur du volume
dactivit sur ces marchs, sans toutefois reflter les risques
encourus
Les rsultats provisoires en 2003
Produit net bancaire
66
80,8 4,9
Frais de structure 51,8 3,2 Frais de structure =frais gnraux +dotations aux
amortissements et aux provisions sur immobilisations corporelles
et incorporelles
Rsultat brut dexploitation
67
28,9 8,7
Dotations nettes aux provisions et pertes
sur crances irrcuprables
5,2 18,2
Rsultat dexploitation
68
23,7 6,8
Rsultat courant avant impt
69
23,6 0,4
Rsultat net
70
17,4 - 6,4

Quelques ratios (en %) 2002 2003
Cot moyen des ressources de la
clientle
2,89 2,54
Rendement moyen des crdits la
clientle
6,10 5,72
Marge bancaire globale 1,63 1,59 Marge bancaire globale =produit net bancaire rapport au total
de situation +lquivalent crdit des instruments financiers
terme et des oprations de change terme
Coefficient net dexploitation
71
65,3 64,2 Coefficient net dexploitation =frais gnraux +dotations aux
amortissements rapports au produit net bancaire
Rendement des fonds propres
72
9,44 8,51

Gestion actif/passif ou Assets liabilities management (ALM)
Gestion qui consiste grer globalement le risque de taux et de change de ltablissement et protger les rsultats contre une
volution dfavorable des taux dintrts et des cours de change, lobjectif tant dassurer la rentabilit et la liquidit de la banque.
Cette gestion est principalement assure par la mise en place dinstruments financiers terme.

Enfin, dans le domaine financier, il y a lieu de souligner trois points fondamentaux qui influencent la stratgie
bancaire :

1) le dispositif concernant le ratio de solvabilit est finalis
73
Lun des objectifs de la rforme tait de tenir compte des meilleures pratiques de gestion des risques pour
faire voluer la rglementation. Cette volont sest traduite par une concertation approfondie entre
professionnels et superviseurs et par un effort de communication important vis--vis des tiers. Ce processus
ouvert a entran un grand pragmatisme dans llaboration du dispositif qui a donn lieu des volutions
sensibles. Ainsi, en octobre 2003, le Comit de Ble a dcid de ne faire porter les exigences en fonds propres
que sur les pertes inattendues, les pertes attendues devant tre en principe couvertes par des provisions ; en
outre, les dispositions relatives la titrisation ont t simplifies et les principes dapplication transfrontires
du nouvel accord ont t dfinis. Le dispositif a tre arrt mi-2004. Il sera repris, adapt et tendu par les
instances europennes lensemble des tablissements de crdit et des entreprises dinvestissement
europennes, pour application la fin de 2006
74
, en mme temps que le dispositif blois.
Il est ds lors ncessaire, dici la fin de 2006, denrichir les bases de donnes pour constituer de vritables
historiques et mettre au point les outils dvaluation et de pilotage des risques dans cette perspective. En
particulier, il convient de mettre en oeuvre de faon trs pratique des exercices de stress-tests, notamment dans
le cadre du pilier 2, afin de mesurer, dune part, les risques qui peuvent survenir en cas de chocs violents et
soudains sur lactivit et, dautre part, les montants de fonds propres ncessaires pour les couvrir .

21
2) Les tablissements de crdit doivent veiller intgrer les nouvelles dispositions issues des normes
comptables internationales
75
Lapplication ds le 1er janvier 2005 des normes IAS/IFRS aux comptes consolids des socits cotes
contraint celles-ci tre prtes trs rapidement.

Lune des difficults que pose cette application est que les deux normes relatives aux instruments financiers
(IAS 32 et 39
76
) nont t approuves formellement que tardivement en 2004 et que certaines de leurs
dispositions pourront tre modifies dici le dbut de janvier 2005, en particulier les modalits dapplication de
loption de valorisation la juste valeur et le traitement comptable des oprations de couverture. Il est
important de noter que les autorits comptables franaises ont dj commenc intgrer dans la
rglementation nationale une partie du dispositif contenu dans les normes IAS/IFRS (risque de crdit,
amortissement et dprciation dactifs, dfinition des passifs). Ces dispositions sappliquent lensemble des
comptes, et il est probable que cette intgration progressive des normes comptables internationales dans le
cadre national sacclrera au cours des prochaines annes. Tous les tablissements de crdit et entreprises
dinvestissement doivent donc sy prparer activement.
Une autre difficult est que certaines de ces nouvelles dispositions ne correspondent pas aux pratiques de
gestion de nombreux tablissements de crdit franais et europens (macrocouverture) et risquent de gnrer
une volatilit accrue des rsultats et
des fonds propres au dtriment du respect du principe de prudence.
Dans la prsentation de leurs comptes ainsi tablis, les tablissements franais, conformment aux principes de
la rglementation comptable, devront prciser les impacts de lapplication de ces nouvelles rgles comptables
et apporter toutes les explications permettant de comprendre les volutions retraces. Il est par ailleurs
probable que les comptes des tablissements de crdit feront lobjet de retraitements pour la dtermination des
ratios prudentiels qui seront prochainement prciss au niveau du Comit de Ble et des instances
europennes.
Les tablissements de crdit devront veiller, dans la mesure du possible, rendre possible dans leur gestion
interne le rapprochement des normes comptables et des normes prudentielles, en utilisant notamment des
bases de donnes communes aux deux rfrentiels.
Mme si, sur le plan international, la tendance lamlioration sest concrtise par une reprise des
transactions sur les marchs financiers et par une diminution, dailleurs certains gards trangement forte,
des primes de risque, lexistence de liquidits importantes ne doit pas occulter des risques de crdit moins
visibles, mais toujours prsents. Le maintien dune attitude de prcaution dans la slection, la gestion et la
couverture des risques demeure indispensable.
Lactivit doit demeurer diversifie, en vitant toute concentration, notamment individuelle, sectorielle ou
gographique, qui pourrait menacer terme les quilibres financiers internes. Les cots dexploitation doivent
rester matriss dans la continuit des politiques suivies depuis plusieurs annes.
Enfin, compte tenu des incertitudes conomiques qui subsistent, le provisionnement doit rester suffisant pour
assurer une bonne couverture des risques et les fonds propres doivent continuer de saccrotre, car ils
constituent la ressource indispensable labsorption de chocs imprvus et de retournements de conjoncture.
Nul doute que la rsistance quont montre les tablissements de crdit franais aux alas conjoncturels de ces
dernires annes rside en grande partie dans une assise financire et une matrise des risques qui ont t
structurellement renforces .

3) le respect dune rglementation renforce
77
Au niveau international, certains tablissements de crdit ont pu tre mis en cause dans leur organisation et
leur fonctionnement.
Aux tats-Unis, plusieurs groupes bancaires ont fait lobjet de sanctions et ont d payer de fortes amendes pour
navoir pas veill au respect de la sparation des mtiers de conseil en placement et de recherche ( muraille
de Chine ) cense limiter les risques de conflits dintrts. Dans dautres cas, les ordres boursiers pour le
compte de certains clients auraient t passs selon des modalits illicites et ce, dans des proportions
22
importantes. En Europe, des faillites de grandes entreprises ont fait apparatre le risque que certaines banques
aient ventuellement pu tre impliques dans des montages ayant pour objet de dissimuler la situation
financire relle desdites entreprises.
Ces exemples rcents confirment que les tablissements de crdit peuvent par nature tre fortement engags
dans les oprations et le fonctionnement mme de leurs entreprises clientes. ce titre, sans
contrevenir au lgitime secret des affaires, ils ont des obligations de transparence et de respect des lois et
rglementations qui leur sont applicables. Les tablissements de crdit doivent donc sassurer en permanence
que toutes les oprations ralises sont licites et conformes la dontologie.
Compte tenu de la diversit et de la complexit croissantes des activits bancaires, et mme en labsence
dintention malveillante ou de ngligence, il est essentiel de bien mesurer la porte des prestations fournies et
des engagements pris, notamment sur des ensembles conomiques utilisant des entits loges dans des centres
off-shore, voire dengagements apparemment cds qui pourraient demeurer en dfinitive de la responsabilit
des tablissements de crdit.
De nouvelles exigences ont t introduites par la loi et la rglementation
la suite de laffaire Enron, les tats-Unis, puis de nombreux autres pays ont dict de nouvelles exigences
lgales visant renforcer la transparence financire ainsi que la sincrit et lexactitude des comptes des
entreprises.
En France, la loi de scurit financire du 1er aot 2003 a introduit pour les socits commerciales
lobligation de produire un rapport rendant compte des procdures de contrle interne. Cette
exigence lgale renforce les obligations rglementaires qui simposent aux tablissements de crdit en matire
de contrle interne et ont t compltes au dbut de 2004. Par ailleurs, le dispositif de lutte contre le
blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme a t largi et prcis au cours des dernires annes.
Le point commun ces volutions lgales et rglementaires est la forte implication exige des dirigeants dans
lorganisation de la prvention et de la gestion des risques et les moyens importants qui doivent tre dgags
pour les rendre robustes et efficaces. Cela passe en particulier par une sensibilisation de lensemble des
salaris la prvention et la dtection de ces risques.
Les tablissements de crdit doivent se donner les moyens de matriser et de couvrir lensemble de ces
risques
Au-del des risques bancaires classiques que sont le risque de crdit et les risques de march, les
tablissements de crdit encourent dans leurs activits courantes des risques de natures diffrentes, moins
spcifiques aux mtiers bancaires, mais qui peuvent gnrer des pertes importantes, voire une dgradation de
limage ou de la rputation de ltablissement concern.
Le risque oprationnel constitue ainsi un risque significatif que les superviseurs cherchent mieux
apprhender et qui, en consquence, donnera lieu une exigence en fonds propres dans le
cadre du pilier 1 de la rforme du ratio de solvabilit. Dores et dj la rglementation franaise a pris en
compte en partie ces volutions, notamment en intgrant au dbut de 2004 dans le rglement relatif au contrle
interne la dfinition donne par le Comit de Ble du risque oprationnel et en fixant des principes de mise en
place de plans de continuit dactivit en cas dincident majeur dorigine externe.
Des structures spcifiques doivent tre mises en place pour veiller au suivi de certains risques. Cest le cas du
risque de non conformit aux lois, rglements et normes qui doit tre rsolument matris. Dans ce cadre, la
fonction de conformit, qui a fait lobjet de travaux rcents du Comit de Ble auxquels le Secrtariat gnral
de la Commission bancaire a pris une part active, doit tre indpendante des services oprationnels, rattache
au plus haut niveau de lentreprise et sexercer sur lensemble des activits. La Commission bancaire
demeurera vigilante lgard du caractre effectif et efficace de cette fonction au sein des tablissements de
crdit .

23

1
Dans ces extraits de cours, les parties en italique ne font pas partie du programme et ne donneront pas lieu contrle ; elle figurent
ici uniquement pour faciliter la comprhension, compte tenu du ncessaire talement des cours sur plusieurs annes.
2
Segment stratgique : ensemble de produits ou de services se caractrisant par une mme combinaison de facteurs cls de succs ,
sous-ensemble de l'activit de l'entreprise exigeant, donc de la part de celle-ci la mise en oeuvre de comptences spcifiques. Des
segments stratgiques constituent les units de base du raisonnement stratgique. (HEC)
Segmentation stratgique : opration consistant diviser les activits de l'entreprise en groupes homognes, appels segments
stratgiques.
3
DAS (Domaine d'Activit Stratgique) : ensemble d'activits d'une entreprise o les facteurs cls de succs sont semblables et
reposent sur des ressources ou des savoir-faire communs. (HEC)
4
Strategic Business Unit : organisation d'un ensemble de DAS (voir ce terme) lis par l'existence de ressources ou de savoir-faire
communs.
Centre de stratgie : terme utilis par le cabinet Arthur D. Little pour dsigner un domaine d'activit.
Domaine stratgique : terme utilis par le BCG pour dsigner un domaine d'activit. (HEC)
5
Technologie : application concrte de connaissances scientifiques et techniques la conception, au dveloppement et la fabrication
d'un produit.
Technologies cls : technologies ayant un impact majeur sur la position concurrentielle d'une firme dans une activit donne.
Technologies de base : technologies qui sont largement rpandues dans une activit et ne constituent plus les fondements de la
concurrence.
Technologies lmentaires : procds ne pouvant faire l'objet d'une dcomposition.
Technologies mergentes : technologies au stade de l'exprimentation susceptibles de modifier l'avenir les conditions de la
concurrence dans une activit Technostructure : fonctionnels conseillant et orientant les units dans la dfinition de leurs politiques
spcifiques et dans la mise en oeuvre des dcisions correspondantes. (HEC)
6
Afin de faciliter la comprhension , un certain nombre de dfinitions ont t empruntes diffrentes sources qui sont cites.
Beaucoup de ces sujets seront approfondis dans vos cours spcialiss ultrieurs.
7
Mtier : vision subjective qu'ont les membres de l'entreprise des comptences spcifiques qu'elle possde par rapport aux segments
stratgiques dans lesquels elle exerce son activit. (HEC)
8
Banque
Une banque est un tablissement de crdit habilit effectuer toutes les oprations de banque. Seules les banques sont habilites
recevoir sans limite du public des fonds vue ou moins de deux ans de terme.
Cette catgorie comprend les banques commerciales, les banques coopratives et mutualistes et les caisses de crdit municipal. Ces
dernires sont des tablissements publics communaux de crdit et d'aide sociale qui bnficient du monopole de l'octroi de prts sur
gages
Etablissement de crdit
Etablissement agr par le CECEI et habilit exercer certaines activits bancaires et financires. On distingue deux types
d'tablissement de crdit. Certains tablissements bnficient d'un agrment de plein exercice (les banques), d'autres disposent d'un
agrment restreint qui ne les autorisent effectuer que certaines activits (socits financires et institutions financires spcialises)
Institution financire spcialise
Ensemble des tablissements de crdit qui l'Etat a confi une mission permanente d'intrt public et qui ne peut effectuer d'autres
oprations de banque que celles affrentes cette mission. Font par exemple partie de cette catgorie les socits de dveloppement
rgional, le Crdit Foncier de France, Sofaris, la Banque de Dveloppement des PME (BDPME), Euronext Paris, etc.
Socits financires
Etablissements de crdit caractre spcialis dont l'activit est limite par la rglementation. Elles ne peuvent pas recevoir du
public, de faon rgulire, des fonds moins de deux ans de terme. Elles ne peuvent effectuer que certaines oprations de banques.
Elles ont souvent une ou plusieurs spcialisation comme le crdit la consommation, la caution mutuelle, le crdit bail(FBF)
Prestataire de service d'investissement (PSI)
En France les prestataires de services d'investissement sont agrs par l'AMF, lorsqu'ils exercent titre principal l'activit de gestion
pour compte de tiers (service 4 de l'article L321-1 du code montaire et financier). Il s'agit alors de socits de gestion de
portefeuille; ils sont agres par le CECEI (Comit des tablissements de crdit et des entreprises d'investissement) (article L532-1 du
code montaire et financier) lorsqu'ils exercent titre accessoire l'activit de gestion pour compte de tiers. Ils doivent, dans ce cas, en
plus de leur agrment par le CECEI, faire agrer leur programme d'activit par l'AMF. (AMF)
9
Contrat Madelin
Contrat particulier d'assurance-vie qui a pour objet de permettre aux travailleurs non salaris et non agricoles de se constituer des
garanties de retraite et de prvoyance complmentaires, en bnficiant d'avantages fiscaux.
10
Assurance vie
Opration de capitalisation qui se dnoue par le versement d'un capital ou d'une rente en faveur du client ou en celle des bnficiaires
qu'il aura dsigns. FBF
11
Crdit la consommation
Dsigne toute forme de crdit accord par un organisme de crdit pour le financement de biens mobiliers ou de services usage non
professionnel. (FBF)
24

12
Crdit permanent
Appel aussi crdit revolving. Prt la consommation, souvent accompagn d'une carte, qui permet tout moment de disposer d'une
rserve d'argent remboursable au fur et mesure et qui se reconstitue en fonction des remboursements effectus FBF
13
Crdit immobilier
Crdit destin financer l'acquisition d'un logement, d'un terrain ou des travaux de rnovation ou d'amnagement et faisant objet d'une
rglementation spciale (Code de la consommation) visant protger les emprunteurs
Dlai de rflexion
Dlai institu par la loi Scrivener n2 en vue de protger les emprunteurs dans le domaine immobilier : l'emprunteur ne peut accepter
l'offre de prt que dix jours aprs l'avoir reue du prteur.
Dlai de rtractation
Dlai cr par les lois Scrivener en vue de protger les acqureurs d'un bien immobilier neuf : l'acqureur dispose d'un dlai de
rtraction de sept jours compter de la signature du contrat de prt. Le dlai peut tre rduit 72 heures en cas de crdit affect FBF
14
Crdit-bail
Contrat de location d'un bien mobilier ou immobilier avec une option de vente la fin du contrat. Ainsi, le crdit-bail consiste
donner en location un bien pendant une certaine priode au terme de laquelle le locataire peut soit racheter ce bien un prix convenu
d'avance et fix par le contrat de crdit-bail, soit continuer le louer, soit mettre fin au contrat et restituer le bien. FBF
Selon B. Amann in EGM, opration reposant sur lide quune entreprise qui a besoin dun matriel, mais qui ne souhaite (ou ne
peut) le financer par des modes de financement classique va avoir recours une socit de crdit-bail. Le vendeur lui, conserve la
proprit du bien et si le preneur ne respecte pas ses obligations, il rcuprera son bien . Il y a toujours combinaison dun contrat de
location avec une promesse unilatrale de vente (permettant au locataire dacqurir tout ou partie des bien lous, moyennant un prix
convenu et tenant compte, au moins pour partie des versements effectus titre de loyers.
On distingue le crdit-bail mobilier qui porte sur des biens dquipement ou du matriel doutillage affects lexercice dune
profession et le crdit-bail immobilier qui porte sur des biens immobiliers usage professionnel.
15
Location avec Option d'Achat (L.O.A)
Prt la consommation surtout utilis pour le financement de vhicules ou de bateaux. Le souscripteur devient locataire d'un bien
financ par sa banque ou par une socit financire pendant la dure du contrat (de 3 5 ans). A la fin de celui-ci, il a la possibilit
d'acheter le bien un prix dtermin en dbut de contrat tenant compte des loyers dj verss. FBF
16
Selon CH-A. Vailhen in EGM, laffacturage est une technique selon laquelle un tablissement financier, le factor, rgle une
entreprise les crances qu elle possde sur ses clients. Laffacturage repose sur une convention aux termes de laquelle le factor
sengage rgler certaines crances (dites approuves) ; en contrepartie, lentreprise transfre au factor les crances et sengage
verser des commissions. Laffacturage est un moyen de mobilisation des crances commerciales, mais galement une technique de
gestion (recouvrement des crdits clients, suppression des contentieux ventuels : pour les crances approuves, le factor perd tout
recours contre lentreprise) .
17
Capital risque
Investissements en fonds propres dans des entreprises nouvelles ou en croissance qui ont un potentiel de dveloppement important et
qui prsentent un risque tout aussi important. FBF
18
consiste originer, structurer et financer, en France et l'tranger, des oprations de grande exportation d'investissement,
reposant souvent sur des srets relles (avions, bateaux, immobilier d'entreprise, matires premires...) ou encore des crdits
complexes et structurs.
Source : Calyon
19
Augmentation de capital
Opration permettant aux entreprises de financer leur croissance. Elle consiste augmenter le capital des socits soit par l'mission
d'actions nouvelles, soit par l'lvation de la valeur nominale des actions. Le premier cas est le plus frquent et l'augmentation de
capital peut alors rsulter soit d'apports extrieurs nouveaux (dans ce cas, on parle d'augmentation de capital onreux), soit de
l'incorporation des rserves, soit de conversion d'obligations en actions.
FBF
20
Emprunt
Crdit ou prt. Opration par laquelle une entreprise bancaire met la disposition d'une personne une somme d'argent moyennant
intrts.
Emprunt obligataire
Opration financire par laquelle l'Etat ou un organisme public ou priv met des obligations en contrepartie des sommes
empruntes. FBF
21
Valeurs mobilires
Ce terme gnrique englobe 2 catgories : les titres de capital (action mise par une socit anonyme, action SICAV, part de FCP) et
les titres de crances (titres de crances ngociables et obligations). FBF
22
Marchs primaire et secondaire :
Il s'agit du lieu o s'changent les valeurs. Les marchs financiers sont souvent qualifis aujourd'hui de virtuels dans la mesure o
il ne s'agit plus d'un lieu physique mais d'offres et de demandes confrontes par le biais de l'lectronique. On distingue
traditionnellement le March primaire, qui correspond au placement des titres mis pour la premire fois, et le March secondaire (la
Bourse ) o s'changent et circulent les valeurs financires
25

23
Options :
Les options sont des produits drivs d'une action. Ils permettent aux investisseurs, pour couvrir un investissement dans le titre ou
jouer des anticipations sur l'volution de son cours, de ngocier sur un march spcifique.
Ce qui est alors ngoci n'est pas l'action mais les droits dacheter ou de vendre cette action, chance et prix fixs.
Le droit dacheter sappelle un call et le droit de vendre sappelle un put. Laction qui est la base de ces classes doptions est
appele le sous-jacent. (CA)
24
Produit driv
Instrument financier terme ou optionnel qui repose sur un actif sous-jacent
Un produit driv est soit cot sur un march rglement (MATIF, MONEP), soit ngoci de gr gr sur un march libre FBF
25
March driv
March rglement sur lequel se ngocient des contrats terme et d'options, rserv des spcialistes. Le MATIF et le MONEP sont
les deux marchs drivs rglements de la Bourse de Paris. AMF
Futures
En franais : contrats terme. Il s'agit d'un produit financier qui permet un acheteur et un vendeur de s'engager l'un acheter,
l'autre vendre, une chance fixe, un instrument financier un prix dcid le jour de l'engagement.
Option
Droit (pour l'acheteur de l'option) d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) une quantit d'un produit (le produit
sous-jacent) un prix et une chance fixs d'avance, pendant une priode limite dans le temps.
MATIF
March driv sur les instruments de taux d'intrt et de marchandises. Ce march permet de se protger contre la dvalorisation des
actifs financiers. Il peut galement tre employ dans une stratgie de spculation ou d'arbitrage.
MONEP
March driv (contrats terme et options) sur actions ou sur indices. Ce march offre aux investisseurs les moyens de couvrir leurs
positions contre des variations anormales ou non anticipes des cours des actions. C'est galement un outil de spculation ou
d'arbitrage
26
Produit driv
C'est un instrument financier spculatif qui s'appuie sur des valeurs mobilires dites sous-jacent. On trouve dans cette catgorie de
produits les contrats terme, options, swapsAMF
27
Conservation (custody)
Garde et administration de titres et d'autres instruments financiers pour le compte de tiers.
Conservateur (custodian)
Agent - tablissement bancaire, en gnral - qui garde des titres pour le compte de sa clientle et peut offrir divers autres services tels
que dnouement et rglement de transactions, gestion de trsorerie, oprations sur devises et transferts temporaires de titres.
Conservateur international (global custodian)
Agent qui offre sa clientle des services de conservation pour des titres changs et rgls non seulement dans le pays o il est tabli
mais dans de nombreux autres galement.
Sous-conservateur - (subcustodian)
Conservateur qui dtient des titres pour le compte d'un autre conservateur. Un conservateur international, par exemple, peut dtenir
des titres par le biais d'un autre conservateur (appel sous-conservateur) sur un march local.
Dpositaire central de titres (DCT) - (central securities depository) (CSD)
tablissement assurant la dtention de titres qui permet l'excution des transactions par jeu d'critures. Les titres papier peuvent tre
conservs physiquement par le dpositaire ou tre dmatrialiss (n'existant alors que sous forme d'enregistrements lectroniques).
Le dpositaire national en France est Euroclear France.
Dpositaire international de titres (DIT) - (international central securities depository) (ICSD)
Dpositaire de titres effectuant le rglement de titres internationaux et de divers titres domestiques, gnralement grce des liens
directs ou indirects (via des correspondants locaux) avec les dpositaires nationaux. (source FBF)
Dpositaire
C'est le prestataire charg de la conservation des titres et du contrle de la rgularit des dcisions de gestion prises pour le compte
de l'OPCVM. Le dpositaire peut dlguer contractuellement un autre tablissement ayant la capacit exercer la fonction de
dpositaire, une partie de ses fonctions (notamment la conservation d'actifs un "conservateur"). Il ne peut cependant pas dlguer la
mission de contrle de la rgularit des dcisions de la socit de gestion de l'OPCVM. (AMF)
28
Philippe Auverny-Bennetot, La gestion dactifs en France, Banque Edition, 2003
29
Gestion collective
Mode de gestion dans lequel un organisme de placement collectif comme les SICAV ou les FCP regroupe les capitaux des clients
d'tablissements financiers qui souhaitent investir en Bourse sans avoir la contrainte de la gestion personnelle d'un portefeuille. FBF
30
OPCVM :
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilires. Les OPCVM collectent et placent les capitaux en valeurs mobilires sous
forme de FCP (Fonds Communs de Placements) et de SICAV
26

SICAV :
Socit d'Investissement Capital Variable grant un portefeuille de valeurs mobilires pouvant runir actions, obligations et
emprunts d'Etat. La dtention d'une part de SICAV donne droit un dividende reprsentatif des revenus du portefeuille (intrt et
dividende).CA
Fonds Commun de Placement (FCP)
Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilires (OPCVM). Contrairement la SICAV, il ne s'agit pas d'une socit
d'actions, mais simplement d'un portefeuille gr par une socit de gestion. Chaque souscripteur possde une fraction de l'ensemble,
proportionnellement au nombre de parts du FCP qu'il dtient, c'est--dire proportionnellement au capital qu'il a investi. FBF
FCIMT (fonds commun d'intervention sur les marchs terme)
Les fonds communs d'intervention sur les marchs terme sont des fonds spcialiss sur les marchs terme d'instruments financiers
et de marchandises. Tous les FCIMT sont agrs. AMF
FCPI (fonds commun de placement dans l'innovation)
Le fonds commun de placement dans l'innovation est une catgorie particulire de FCPR. Il a vocation favoriser le renforcement
des fonds propres des PME franaises dites " innovantes " (critres fixs par les textes).
FCPR (fonds commun de placement risques)
Un fonds commun de placement risques est un fonds dont l'actif est compos, pour 40% au moins, de valeurs mobilires non
admises la ngociation sur un march rglement franais ou tranger (entreprises non cotes) ou de parts de socits
responsabilit limite. Ils peuvent tre agrs ou allgs. AMF
31
En France, les fonds de pension se dveloppent avec notamment les "fonds de pension la franaise" crs par la loi Fillon sur la
rforme des retraites :
le plan d'pargne retraite populaire (PERP) ;
le plan d'pargne retraite collectif (PERCO) ;
la retraite cotisations dfinies : "l'article 83" ;
le contrat de sursalaire : "l'article 82" ;
la retraite prestations dfinies ou "retraite chapeau" : "l'article 39" ;
les plans d'pargne entreprise ;
la Prfon ;
le Cref ;
la loi Madelin
Patrithque HARVEST 2004
32
Gestion alternative
La gestion alternative se dfinit frquemment comme une gestion dcorrle des indices de marchs. Ce type de gestion repose sur des
stratgies et des outils la fois diversifis et complexes c'est donc une gestion qui, par nature, reste rserve aux investisseurs
"avertis" (investisseurs institutionnels, comme les banques, par exemple). La COB a prcis, depuis le mois d'avril 2003, les rgles
d'investissement et de commercialisation d'OPCVM de fonds alternatifs c'est--dire des OPCVM (SICAV ou FCP) de droit franais
qui investissent dans des fonds alternatifs (on parle alors de multigestion alternative ou gestion alternative indirecte).
En rsum, un particulier a dsormais la possibilit d'acheter des parts d'OPCVM qui investissent, pour tout ou partie de leur actif,
dans des fonds alternatifs(2). Attention, le "ticket d'entre" (le montant dbourser pour acheter une part) pour accder ce type
d'investissement reste lev (10 000 euros aujourd'hui). L'Autorit des marchs financiers considre en effet que les OPCVM de fonds
alternatifs prsentent des profils de risques particuliers la commercialisation ne peut alors se concevoir que dans le cadre d'une
relation continue, avec des clients relativement avertis. Un programme de commercialisation valid par l'AMF lors de l'agrment de
la socit et de chaque produit instaure des rgles restrictives de dmarchage et la fixation de ce montant minimum de souscription.
AMF
33
FCPE (fonds commun de placement d'entreprise)
Un fonds commun de placement d'entreprise est un OPCVM rserv aux salaris d'une entreprise ou d'un groupe d'entreprises et
destin recevoir leur pargne salariale. Tous les FCPE sont agrs par l'AMF. AMF
34
Investisseurs institutionnels :
Les investisseurs institutionnels sont des entreprises dont l'essentiel de l'activit est axe sur l'investissement en valeurs mobilires et
particulirement en actions de socits cotes. Entrent par exemple dans cette catgorie les SICAV et FCP, ainsi que les fonds de
pension CA
35
Source: Rapport annuel 2003 BNP Paribas
36
Source : Rapport 2003 Socit gnrale
37
Rfrence: http://www.calyon.fr/produit
38
Analyse concurrentielle : consiste analyser les caractristiques intrinsques d'une activit pour comprendre les principales forces
de la concurrence et mettre jour les variables stratgiques. (HEC)

39
A partir du rapport CECEI 2003
40
Contexte concurrentiel : ensemble des variables dterminant l'environnement conomique dans lequel l'entreprise se meut. (HEC)
27

41
Porter, Choix stratgiques et concurrence, Economica, 1982
42
Barrires la mobilit : facteurs qui dissuadent les firmes de passer d'un groupe stratgique l'autre.
Barrires l'entre : obstacles limitant l'accs un secteur. (HEC)

43
Niche : sous-segment stratgique d'un march, ncessitant une offre spcifique. (HEC)
44
Substitution : consiste remplacer un produit ou un service existant par un autre remplissant une fonction d'usage similaire ou
largie. (HEC)
45
Voir Eurostaf : linformatique bancaire, 1999, pages 69 72.
46
A partir des travaux de la Commission bancaire, du CECEI, de la Banque de France
47
Concentration relative : fait rfrence distribution des parts de march sur un nombre plus ou moins grand d'entreprises. (HEC)
48
Le rglement sapplique aux paiements transfrontaliers dun montant maximum de 50 000 euros. Il sapplique compter du 1er
juillet 2002 pour les oprations transfrontalires de transferts de fonds et de retraits dargent liquide effectues au moyen dun
instrument de paiement lectronique dun montant maximum de 12 500 euros et compter du 1er juillet 2003 au plus tard pour les
virements transfrontaliers dun montant maximum de 12 500 euros. partir du 1er janvier 2006, le montant est port 50 000 euros.
49
50
Systmes concurrentiels : systmes dfinissant les caractristiques dominantes de la concurrence dans un domaine d'activit
partir de deux critres : les sources de diffrenciation et l'importance de l'avantage concurrentiel potentiel qu'il est possible de
construire dans le domaine. (HEC)
51
Groupe stratgique : ensemble des firmes qui, au sein d'un secteur, suivent la mme stratgie. (HEC)
52
Source : Article de Christian de PERTHUIS paru dans la revue SOCIETAL n 40 - 2me trimestre 2003, pages 24 30, avec
graphiques et tableaux, sous le titre : "Banques europennes : la restructuration n'est pas finie".
Cet article a t mis en ligne sur ce site avec l'aimable autorisation de Monsieur Grard MOATTI, rdacteur en chef de la revue
SOCIETAL. Vous pouvez consulter le site de la revue SOCIETAL (www.societal.fr). Vous y retrouverez les sommaires des revues
dj parues et pourrez faire les recherches sur les sujets qui vous intressent dans le domaine de l'conomie.
Christian de PERTHUIS est professeur associ l'universit Paris-Dauphine et responsable de la Veille stratgique du groupe
CAISSE DES DEPOTS ; il est membre du groupe de prospective de PRESAJ E qui traite de l'pargne et des marchs financiers.
53
Synergie : provient de la combinaison de deux activits qui, exerces en commun, sont mises en oeuvre plus efficacement que
lorsqu'elles sont exerces sparment. (HEC)
54
Valeur d'un domaine d'activit : valuation de l'intrt que prsente un domaine d'activit pour une entreprise.
Valeur intrinsque d'un domaine d'activit : valeur dfinie partir de critres objectifs tels que la croissance, la structure
concurrentielle, la rentabilit potentielle et les barrires l'entre.
Valeur relative d'un domaine d'activit : valeur s'apprciant partir des caractristiques propres l'entreprise. (HEC)

55
Source : Institutionnal Investor, November 2002
56
Position concurrentielle : value la force quantitative et qualitative d'une entreprise par rapport ses concurrents dans un domaine
d'activit donn. (HEC)
57
Facteurs cls de succs : lments sur lesquels se fonde en priorit la concurrence, correspondant aux comptences qu'il est
ncessaire de matriser pour tre performant. (HEC)
58
59
Source : The Banker . J uillet 2003 (sur la base des fonds propres fin dcembre 2002)
60
Source : Actions, Statistiques boursires mensuelles, Dcembre 2003, Euronext SA Paris. Depuis le 1er janvier 2002, Euronext
Paris a adopt la nomenclature sectorielle FTSE, dj utilise par Euronext Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne pour classifier les
valeurs cotes. Dans cette nomenclature, les valeurs du secteur financier sont classes sous la rubrique Socits financires
(20,3% de la capitalisation du march en 2002) qui regroupe des valeurs qui taient prcdemment classes par Paris dans les trois
secteurs suivants de lancienne nomenclature, Services financiers (15,2 % de la capitalisation du march en 2001), Socits
dinvestissement (2,9 % en 2001) et Immobilier (1,2 % en 2001), soit pour lensemble 19,3 % en 2001.
61
La capitalisation boursire de CASA ou du CIC nest pas reprsentative de la valeur du Crdit agricole ou du Crdit Mutuel (seule
une partie, parfois trs rduite, fait lobjet dune cotation et ces tablissements sont sous contrle et non opables). La mme remarque
vaut pour les Banques populaires (avec Natexis BP) et vaudra pour les Caisses dpargne en 2007, au moment de la cration dun
vhicule cot.
62
Chane de valeur : ensemble des diffrentes tapes d'laboration d'un produit correspondant un domaine d'activit, depuis la
matire premire jusqu' l'aprs-vente. (HEC)
63
Culture d'entreprise : ensemble de postulats sur l'action collective, reconnus comme communs et exprims par des symboles :
mythes, tabous, rites et renvoyant des valeurs auxquelles les membres d'une entreprise croient ou feignent de croire. (HEC)
64
Source: Commission bancaire
65
Instruments financiers terme
28

Contrat portant sur une grandeur conomique par lequel lune des contreparties sengage vis--vis de la seconde livrer ou
prendre livraison (ou payer ou recevoir un diffrentiel de prix) de lobjet du contrat une date dchance ou jusqu une date
dchance donne, laquelle lengagement pris devra tre respect. (DEXIA)
66
Produit net bancaire (PNB) :
Le PNB correspond la diffrence entre les produits dexploitation bancaire (intrts perus, commissions, plus-values provenant
des activits de marchs et autres produits dexploitation bancaire) et les charges dexploitation bancaire (intrts verss par la
banque sur ses ressources de refinancement, moins-values provenant des activits de marchs et les autres charges dexploitation
bancaire).
67
Rsultat brut d'exploitation (RBE) :
Le RBE est gal au Produit net bancaire moins les frais gnraux au sens large (charges gnrales dexploitation dont notamment les
frais de personnel et autres frais administratifs, dotations aux amortissements).
68
Rsultat d'exploitation :
Le rsultat d'exploitation s'obtient partir du rsultat brut d'exploitation duquel on dduit le cot du risque.
Cot du risque :
Ce poste enregistre les dotations et les reprises de provisions sur l'ensemble des risques bancaires dont notamment les risques de
contrepartie (crances, titres, engagements hors bilan) et les risques oprationnels (litiges).
69
Rsultat courant avant impt :
Il est dtermin partir du rsultat dexploitation, des rsultats des socits mises en quivalence et des gains (ou pertes) sur actifs
immobiliss (obtenus sur la cession dactifs affects lexploitation de ltablissement et sur la cession de titres).
70
Rsultat net, part du Groupe :
Rsultat net, part du groupe. Le rsultat net correspond au bnfice ou la perte de lexercice. Il sobtient en dduisant du rsultat
courant avant impt, le rsultat exceptionnel, limpt sur les bnfices, lamortissement des carts dacquisition et les dotations
nettes aux FRBG.
Le rsultat part du groupe est gal ce rsultat moins la quote-part revenant aux actionnaires minoritaires des filiales consolides
globalement.
Rsultat exceptionnel :
Le rsultat exceptionnel est le solde des produits et charges avant impt, qui sont gnrs ou surviennent de manire exceptionnelle, et
qui ne relvent pas de lactivit courante de ltablissement.
Bnfice par action (BPA) :
C'est le bnfice net de l'entreprise divis par le nombre d'actions en circulation. Il indique la part de bnfice qui revient chaque
action (et non pas la part du bnfice distribue chaque actionnaire qu'est le dividende). Il peut diminuer, bnfice total inchang,
si le nombre d'actions augmente (c'est la dilution).
71
Coefficient d'exploitation :
Ce ratio indique la part du Produit net bancaire "consomme" par les charges d'exploitation.
72
Fonds propres :
Ils sont composs des capitaux propres, des fonds pour risques bancaires gnraux (FRBG) et des titres subordonns
Capitaux propres :
Ce sont les ressources appartenant aux actionnaires et qui sont normalement laisses de manire permanente dans l'entreprise ( la
diffrence des dettes ou des crdits qui doivent tre rembourss). Ils comprennent le capital (et les diffrentes primes lies celui-ci),
les rserves, ainsi que le rsultat de la priode.
Fonds pour risques bancaires gnraux (FRBG) :
Ces fonds, de caractre gnral, font partie des fonds propres de la banque. Ils sont dots en vue de faire face des charges ou des
risques qui relvent de l'activit bancaire, mais dont la concrtisation est incertaine.
Fonds propres de base
Premire ligne de solvabilit des tablissements de crdit ne faisant intervenir que les capitaux propres au sens strict (capital et
rserves), ainsi que le FRBG. Ils sont galement appels tier one. DEXIA
Fonds propres complmentaires
lments du passif contribuant garantir la solvabilit dun tablissement de crdit mais prsentant un niveau de stabilit infrieur
celui des fonds propres de base. Il sagit notamment des dettes subordonnes dure indtermine ou terme suprieur cinq ans.
Ils sont galement appels tier two. DEXIA
Fonds propres prudentiels
Addition des fonds propres de base et des fonds propres complmentaires, desquels sont dduites en partie les participations dans des
tablissements de crdit.
Ratio de solvabilit
Rapport entre les fonds propres dun tablissement de crdit et lensemble des risques de crdit quil encourt du fait de son activit.
On distingue le ratio europen de solvabilit (RES), dfini par une directive de la CEE et qui sapplique aux banques franaises, et le
ratio international de solvabilit (RIS ou ratio Cooke) dfini par le comit de Ble et qui doit tre respect par les banques ayant une
activit internationale importante. Dans les deux cas, la valeur minimale respecter de ce ratio a t fixe 8%. DEXIA
29

Ratio international de solvabilit (RIS) :
Ratio international de solvabilit. Il sagit dun ratio rglementaire qui mesure la solidit financire des banques. Il calcule le rapport
entre les fonds propres et les risques (de crdit et de march).
Return on equity (ROE) :
Le ROE, ou coefficient de rentabilit des capitaux propres, est gal au rsultat net sur les capitaux propres. Un ROE de 10 % signifie
que pour 100 de capitaux propres allous une activit, cette activit dgagera un bnfice de 10. Ce ratio, trs important pour
lvaluation des entreprises cotes, peut tre relativis par une sous-capitalisation (qui accrot le ratio) ou par une sur-capitalisation
(qui le diminue).
Rating :
Le rating est une note dlivre par une agence de notation concernant la capacit de tout metteur rembourser les dettes dont il
envisage lmission ou quil a dj mises

73
Source : Rapport 2003 du CECEI
74
Il est envisag de diffrer dun an la mise en place des mthodes avances (risque de crdit, risque oprationnel).
75
Source : Rapport 2003 du CECEI
76
IAS39 : Etablie par le Comit international des normes comptables, la norme IAS 39 concerne l'valuation des instruments
financiers des socits. Afin d'acclrer la mise en place du march unique, la Commission europenne a exig dans une directive que
toutes les socits laborent leurs rsultats financiers selon cette norme, reconnue internationalement pour la transparence et la
comparabilit des informations financires qu'elle fournit. L'application de la normes IAS 39, qui est entre en vigueur depuis
l'exercice 2001, a en outre t largie aux socits non cotes et aux comptes individuels. (Novethic)
Au 23 novembre 2004, date de rdaction :
La Commission a approuv la norme comptable internationale IAS 39, l'exclusion de ses clauses controverses sur la
macrocouverture des dpts vue et l'option de juste valeur. La norme s'appliquera dans l'Union le 1er janvier. L'option de juste
valeur a t exclue suite aux observations de la BCE et des autorits prudentielles. La comptabilit de couverture a t exclue suite aux
critiques formules par la majorit des banques. Bruxelles a appel l'IASB modifier d'ici dcembre 2004 l'option de juste valeur et
d'ici septembre 2005 le dispositif relatif la comptabilit de couverture.
77
Source : Rapport de la Commission bancaire, 2003
30

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