Propuesta N de bonos Tasa exigida

1 10,000 6.0%
2 40,000 6.0%
3 12,000 4.0%
4 4,000 4.5%
5 2,000 6.5%
LABORATORIO DE BONOS
Docente: Jorge L. Yupanqui Vaca
1. Marque verdadero y falso:
a. Los bonos son instrumentos no estandarizados
b. Los bonos bullet pueden cotizar con prima o descuento
c. Los bonos cupn cero no tienen riesgo de reinversin
d. Los bonos se cotizan a la par cuando la tasa de rendimiento de mercado se ubica por encima de
la tasa cupn.
e. Abrir un depsito en un banco es parte de un proceso de intermediacin directa
f. Los bonos libres de riesgo tienen rendimientos ms altos que los bonos de alto riesgo
2. Tiene un bono bullet con valor nominal de 10 mil soles, con tasa cupn de 10% anual, pagos anuales
y vencimiento en 5 aos. Encuentre el precio del bono con una tasa de descuento de 9% y 11%.
Qu relacin encuentra entre el precio del bono y la tasa de rendimiento o descuento?
3. Tiene un bono bullet con valor nominal de 10 mil soles, con tasa cupn de 10% anual, pagos anuales
y vencimiento en 5 aos.
a. Encuentre el precio del bono con una tasa de descuento de 9% para un periodo de 5, 4 y 3
aos. Este bono cotiza con prima o con descuento? Qu pasa con el precio del bono a
medida que se acerca a su vencimiento?
b. Encuentre el precio del bono con una tasa de descuento de 11% para un periodo de 5, 4 y 3
aos. Este bono cotiza con prima o con descuento? Qu pasa con el precio del bono a
medida que se acerca a su vencimiento?
4. Suponga que la curva de rendimientos de los bonos soberanos del Per para diferentes plazos se
desplaza hacia arriba, no obstante de una cada del riesgo pas. Explique a qu se podra deber esta
aparente contradiccin.
5. El Per, con el fin de obtener fondos, acude al Mercado de Capitales para emitir bonos con las
siguientes caractersticas: emisin: 60000 bonos, valor nominal: 1000 soles; plazo:20 aos;
cotizacin a la par; bono bullet; pago de intereses: trimestral. Y las propuestas de compra en
subasta son las siguientes:



a. Si es una subasta holandesa, ordene las propuestas y determine la tasa de corte.
b. Cuntos bonos alcanza a comprar la propuesta 1 y 2

6. Con las siguientes caractersticas de un bono: valor nominal: 4000 soles, plazo: 4 aos; pago del
principal al final del periodo; cupones anuales; tasa cupn: 4%; tasa de rendimiento: 6%

a. A cunto asciende el precio del bono
b. A cunto asciende la duracin del bono

7. Qu pasara con la curva de bonos soberanos del Per si el presidente actual decide tomar las
reservas del BCR para financiar la planilla de sectores descontentos con bajos salarios?

8. Una empresa decide financiarse emitiendo 10,000 bonos, con un valor nominal de 5000 soles cada
uno, vencimiento de 5 aos, pagan una tasa cupn semestral de 5.5%, el costo de la estructuracin
es de 120 mil soles, el costo de clasificacin de riesgo 20 mil soles, las comisiones 1.1%, se pide:
NORDEN NBONOS TASA DE INTERES
1 200 5.26%
2 400 5.20%
3 450 5.15%
4 500 5.20%
5 250 5.27%
6 400 5.13%
7 200 5.18%
8 250 5.21%
9 300 5.17%
NORDEN NBONOS Precio
1 200 990
2 300 980
3 400 991
4 500 992
5 250 980
6 400 920
7 200 991
8 400 970
9 300 960


a. Financiamiento neto
b. Estime el principal y el pago total en cupones semestrales
c. Estime el costo de la emisin semestral

9. Un bono tiene un valor nominal de 10 mil soles. Faltan 12 cupones semestrales por cobrar. La tasa
cupn es 8% anual. Se compra al 94.5% de su valor nominal y se paga una comisin de 0.98% al
momento de ejecutar la compra. Determine la tasa de rendimiento.

10. Con las siguientes caractersticas de un bono: valor nominal: S/.4000; plazo: 4 aos; pago del
principal al final del periodo; cupones anuales; tasa cupn: 4.5%; tasa de rendimiento: 7%. Encuentre
el precio del bono y su duracin.

11. Un amigo le comenta que tiene bonos en su cartera de inversiones. Espera que el rendimiento en el
mercado caiga, por lo que piensa vender inmediatamente antes de que ocurra. Su amigo est
actuando coherentemente? Sustente.

12. Calcule el rendimiento acumulado de un Certificado de Tesorera, sabiendo que el precio de compra
es S/.4000 y el de venta S/.4800 al cabo de 95 das. Cul sera su rendimiento anual simple para
un ao de 365 das?

13. Un bono del Tesoro a 10 aos es emitido con un valor nominal de US$1000 y un pago de intereses
de US$60 por ao. Si la rentabilidad del mercado aumenta a corto plazo despus de que el bono
haya sido emitido: qu ocurre con el:
a. Qu ocurre con el tipo de inters del cupn del bono?
b. Y el precio del bono?
14. Un bono con tipo de inters del cupn del 8% se vende a un precio de 98%. El rendimiento hasta el
vencimiento del bono es mayor o menor que 8%?
15. Un bono alemn paga 4.52% de tasa cupn anual. Si faltan 5 aos hasta el vencimiento y el valor
par del bono es 1000 euros, calcule el precio al 3% de rendimiento a la madurez (YTM).
16. Tiene las siguientes rdenes de compra en una Subaste Holandesa. Cul sera la tasa de corte y la
cantidad de bonos asignados a cada orden? La emisin es de 2000 bonos.







17. Tiene las siguientes rdenes de compra en una Subaste Holandesa. Cul sera el precio de corte y
la cantidad de bonos asignados a cada orden? La emisin es de 2500 bonos.



Importe 90,000,000 soles
Plazo 3 aos
Pago de intereses 6 semestres
Tasa de interes (Tasa Cupon) 8.00% anual
4.00% Semestral
Cuenta reserva. 3,600,000 Equivalente a un cupn
Rendimiemto cuenta reserva 3.00% anual
1.49% semestral
Costos de emisin
Variable 0.90% del monto colocado
Fijo 160,000
Representante de los obligacionistas 0.100% del monto de la emisin
ene-09 ene-13
1 2% 1%
2 3% 2%
10 5% 4%
20 7% 5%
30 8% 6%
Plazo
Rendimiento

18. Un bono tiene las siguientes caractersticas. Calcule el costo efectivo semestral y anual del emisor.
Asimismo, calcule el rendimiento semestral y efectivo del inversionista.










19. Grafique las curvas de rendimiento en un solo grfico para enero del 2009 y enero del 2013.






20. Un bono bullet paga S/.200 de cupn cada trimestre. Si su valor nominal es 10000 y su cotizacin es
95% del valor nominal, estime su rendimiento anual si faltan 3 aos para su vencimiento.
21. Un bono bullet tiene un valor nominal de 5000 y paga una tasa cupn anual de 8%. Los cupones se
pagan cada ao y tiene un plazo de vencimiento de 5 aos. Suponga que la tasa de rendimiento
anual negociada en la compra del bono es 6% y el bono se vende al cabo de 3 aos. Las tasas de
rendimiento para los tres aos que se mantuvo la inversin fueron 6%, 8% y 5%. Con esta
informacin, calcule lo siguiente:

a. El precio de compra del bono
b. El precio de venta del bono
c. Los intereses ganados de los cupones
d. La tasa de rendimiento efectiva anual ganada en la inversin
e. Cul es la ganancia o prdida por el riesgo de tasa de inters
f. Cul es la ganancia o prdida por el riesgo de reinversin