Las instituciones financieras captan el ahorro del pblico a travs de cuentas de ah

orro,
cuentas corrientes y depsitos a plazo fijo y lo prestan a las empresas y persona
s
segn ciertos criterios de seleccin, polticas y normas crediticias. Por lo tanto, e
ahorrista generalmente desconoce a quines han sido prestados sus recursos. Sabe,
sin embargo, que la institucin bancaria debe devolverle sus ahorros segn las
condiciones pactadas (inters, plazo, etc.). Queda manifiesto entonces que el ries
go por
los prstamos otorgados es asumido en forma directa por la institucin bancaria y no
por el ahorrista.

En el mercado de valores, el inversionista o ahorrista, asesorado por un agente
de
bolsa, decide por voluntad propia en qu empresas va invertir sus ahorros, adquiri
endo
en una bolsa los valores (pagars, bonos, acciones, etc.) emitidos por la empresa
de su
inters. En consecuencia, es el propio inversionista o ahorrista quien asume el ri
esgo
asociado con los valores y la empresa emisora de estos. Para ello es necesario q
ue los
inversionistas cuenten con informacin suficiente, confiable y oportuna respecto d
e los
valores disponibles en el mercado y sus emisores. As podr evaluar el riesgo asocia
do
a los mismos y tomar una decisin de inversin acorde con el riesgo que desea asumir

y la rentabilidad que espera obtener. De ah la necesidad e importancia de la
transparencia en las empresas para participar de la bolsa.

Un principio elemental de las finanzas empresariales es que las fuentes (aportes
de
capital o endeudamiento) y condiciones de financiamiento (plazo, perodos de grac
ia,
moneda, tasa y garantas) a las que una empresa debe acudir o acceder, deben
fundamentalmente guardar relacin con las caractersticas particulares del negocio e
n
que se encuentra esa empresa, su etapa de desarrollo y la estrategia que desea
implementar.
En el caso de las caractersticas del negocio, las necesidades de financiamiento d
e una
empresa de exploracin petrolera son muy distintas a las necesidades de
financiamiento de una empresa de distribucin de electricidad. Una empresa de
exploracin petrolera, por el riesgo asociado a su negocio (si descubre una import
ante
reserva de hidrocarburos obtendr una importante ganancia, pero si no descubre nad
a
perder la inversin), fundamentalmente se financiar con aportes de capital de los
socios. Una empresa de distribucin de electricidad, por el hecho de que es un neg
ocio
de bajo riesgo (el consumo de electricidad puede bajar, pero es muy poco probabl
e que
llegue a cero) tendr una estructura de financiamiento distinta y podr financiarse,

seguramente, con mas deuda que con aportes de capital. Entre estos dos extremos
de
tipos de negocios, habr otros ms o menos riesgosos y, por lo tanto, las empresas
tendrn distintas necesidades de financiamiento segn el riesgo del negocio en que s
e
encuentran.

En lo que se refiere a la etapa de desarrollo, dos empresas que estn en el mismo
negocio tendrn necesidades de financiamiento distintas, si una de ellas recin se e
sta
iniciando y la otra tiene varios aos en el mismo. La primera requerir mayores apor
tes
de capital que endeudamiento, mientras la segunda, por la experiencia adquirida,
podr
recurrir a mayor endeudamiento para financiar sus actividades.