T

P
P
I
I
C
C
O
O
S
S
D
D
A
A

M
M
A
A
T
T
E
E
M
M

T
T
I
I
C
C
A
A
F
F
I
I
N
N
A
A
N
N
C
C
E
E
I
I
R
R
A
A

O valor do dinheiro no tempo
Prof. Carlos Roberto Ferreira




Eu ouo e eu esqueo.
Eu vejo e eu lembro.
Eu fao e eu aprendo.

Provrbio Chins

Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





2
Q QU UE ES ST T O O F FU UN ND DA AM ME EN NT TA AL L






S SI IS ST TE EM MA AS S D DE E C CA AP PI IT TA AL LI IZ ZA A O O

O processo pelo qual os juros se formam e so incorporados ao capital chamado capitalizao. Existem
trs sistemas de capitalizao: SIMPLES, COMPOSTA e CONTNUA. Neste curso utilizaremos apenas a
capitalizao simples e a composta.

- Capitalizao Simples - aquele em que os juros so calculados fazendo a taxa incidir sempre sobre
o capital inicial, qualquer que seja o nmero n de perodos de capitalizao.

- Capitalizao Composta - aquele em que os juros, a partir do 2
0
perodo de capitalizao, so
calculados fazendo a taxa incidir sobre o montante formado no perodo anterior.


Exemplo: Uma pessoa fez um emprstimo R$ 1.000,00 para pagamento em 90 dias. A taxa de juros
acertada foi de 10% ao ms, com capitalizao mensal. Determine o montante ao final dos 3 meses pelos
dois sistemas.
CAPITALIZAO SIMPLES






CAPITALIZAO COMPOSTA





IMPORTANTE NO CONFUNDIR
Juros - remunerao do capital aplicado (vem expresso em unidades monetrias).
Taxas de Juros - razo entre os juros pagos e o capital (vem expresso na forma decimal ou porcentagem)

CONSIDERAES SOBRE O TEMPO
- PRAZO EXATO: aquele que leva em conta o chamado ano civil, no qual so contados pelo calendrio, isto
, o ms pode ter 28, 29, 30 ou 31 dias e o ano pode ter 365 dias ou 366 dias (anos bissextos).

- - PRAZO COMERCIAL: o que leva em conta o chamado ano comercial, isto , aquele em que o ms
(qualquer que seja ele) considerado como tendo 30 dias e o ano (qualquer que seja ele), 360 dias.

Ms Base de Clculo Juros Saldo Devedor
0

1

2

3

Ms Base de Clculo Juros Saldo Devedor
0

1

2

3

Os juros acumulados e o saldo
crescem linearmente, ou seja,
conforme uma progresso aritmtica.
Os juros acumulados e o saldo
crescem exponencialmente, ou seja,
conforme uma progresso
geomtrica.
Um capital de R$ 1.000,00 hoje, possui o mesmo valor daqui a 3 meses?


Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





3
G GR R F FI IC CO OS S D DA A C CA AP PI IT TA AL LI IZ ZA A O O S SI IM MP PL LE ES S E E C CO OM MP PO OS ST TA A

Construindo os grficos com esses valores com o eixo horizontal representando o nmero n de meses e o
eixo vertical representando os montantes em cada um dos dois sistemas de capitalizao, pode-se
observar que um dos grficos representa uma funo do primeiro grau e o outro representa uma funo
exponencial, razo pela qual os regimes de capitalizao simples e composta so tambm chamados de
conveno linear e conveno exponencial, respectivamente.






















C C L LC CU UL LO O D DO OS S J JU UR RO OS S S SI IM MP PL LE ES S E E C CO OM MP PO OS ST TO OS S


Juro Simples

1 Um lojista desconta um cheque no valor de R$ 1.500,00 em uma financeira que cobra
6% am. Determine o valor dos juros pagos se o vencimento do cheque para daqui a sete
dias. Utilizando a capitalizao simples.







2 Uma loja oferece uma TV por R$ 590,00 a vista. Na compra desse aparelho a prazo, pede-se
20% do valor a vista como entrada e mais um pagamento de R$ 550,00 no prazo de
2 meses. Se a capitalizao for simples, qual a taxa mensal e anual de juros cobrado dos
clientes?







1.000
n
3 2 1 0
Montante
1.100
1.200
1.210
1.300
1.331
JUROS SIMPLES
JUROS COMPOSTOS

Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





4
Juro Composto

3 Qual o saldo de uma caderneta de poupana a juros compostos, com depsito inicial de
R$ 500,00 taxa de 0,72% am, durante 8 meses?






4 Um valor de R$ 45 000,00 investido durante um ano foi resgatado por R$ 87 245,00. Qual a
taxa mensal da aplicao?






5 Um capital de R$ 1 250,00 taxa de juros de 5,77% ao ms produziu um montante de
R$ 1 920,00 aps quanto tempo de aplicao?





S SO OB BR RE E A A T TA AX XA A D DE E J JU UR RO OS S

Taxa proporcional

Duas taxas de juros so ditas proporcionais quando seus valores e seus respectivos perodos de
tempo, reduzidos a uma mesma unidade, forem uma proporo.

6 Uma duplicata com vencimento em 28/10/14 no valor de R$ 3.000,00 foi descontada for
fora na data de 05/09/2014. Qual o valor lquido, sabendo que a taxa de juros simples
utilizada pelo banco de 21,6% ao ano?








Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





5
Taxa equivalente


Taxas equivalentes so aquelas que, aplicadas a capitais iguais, produzem juros iguais
(e montantes iguais) em tempos iguais.



7 Vamos considerar um capital de R$ 1.000,00 com taxa de 10% am por um perodo de 3
meses. Qual o valor a ser pago se a capitalizao for mensal e qual o valor a ser pago se a
capitalizao for trimestral?






8 Uma taxa de 2% am equivale a que taxa anual?







9 Uma taxa de 5% am equivale a que taxa diria?






Taxa Nominal e Taxa Efetiva

A taxa de juros contratada numa operao financeira chama-se taxa nominal. Essa taxa nem
sempre igual taxa efetiva que a taxa que a operao financeira proporciona efetivamente.


10 Um emprstimo de R$ 100,00 ser pago em 30 dias. A taxa de juros contratada foi de 5%
am. Foi cobrado ainda do cliente R$ 2,00 de TAC e R$ 1,00 de impostos. Considere que
todos os encargos sero cobrados no pagamento. Calcule a taxa efetiva cobrada.








Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





6

11 A caderneta de poupana paga juros nominais de 6% aa. Qual a taxa efetiva paga ao ano
pela caderneta de poupana?




12 Num contrato de financiamento de um banco existe uma clusula onde se l: Taxa de juros
nominais igual a 120% ao ano com capitalizao mensal. Para transformar a taxa de
ano para ms ser utilizado o conceito de taxa proporcional. Nestas condies,
efetivamente, qual ser a taxa anual paga pelos clientes?







Taxa Real

Para encontrarmos a taxa real, devemos dividir a taxa efetiva pela taxa de inflao. Em uma
aplicao, se o resultado for positivo, existiu um ganho acima da inflao e se o resultado for
negativo porque houve uma perda.

100 . 1 1
100
inf
1
100
Re
(
(

|
|
.
|

\
|
+
|
|
.
|

\
|
+ =
i
lao
i
efetiva
al Taxa


13 Voc pretende comprar um computador que hoje custa R$ 2.000,00, mas decide adiar a
compra pra daqui a 30 dias, pois vai aplicar o dinheiro num investimento que rende
efetivamente 3% am. Sabendo que a inflao do ms ficou em 2% e que a loja reajustou o
preo do computador com base na inflao, qual foi o seu ganho real (taxa real)?








14 Um cliente fez uma aplicao no valor de R$ 2 000, 00, para receber no final R$ 2 100, 00,
porm pagou R$ 10,00 de IR, no final da aplicao. Sabendo-se que a inflao no perodo
ficou em 1,5%, calcule a TAXA REAL da aplicao.






Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





7
Sries











C CL LA AS SS SI IF FI IC CA A O O D DA AS S S S R RI IE ES S

De conformidade com a durao, periodicidade, valores e vencimentos dos termos (PMT), as
sries tm a seguinte classificao:
















- Quanto ao Prazo
Temporrias quando o nmero de termos for finito.
Perptuas quando o nmero de termos for infinito.

- Quanto Periodicidade
Peridicas quando o intervalo de tempo entre dois pagamentos consecutivos constante.
No-peridicas quando o intervalo de tempo entre dois pagamentos consecutivos no constante.

- Quanto ao Valor dos Termos
Constantes quando todos os pagamentos so do mesmo valor.
Variveis - quando um dos pagamentos for de valor diferente dos demais.

- Quanto ao Pagamento da 1 parcela
Imediata quando os pagamentos so feitos a partir do primeiro perodo. (sem carncia)
Diferida quando os pagamentos so feitos aps um certo nmero de perodos. (com carncia)

- Quanto a Forma de Pagamento
As sries imediatas e diferidas ainda se classificam em:
Antecipada se os pagamentos so feitos no inicio do perodo. (com entrada)
Postecipada se os pagamentos so feitos no fim do perodo. (sem entrada)







SRIES
Temporria
Perptua
Peridica
No peridica
Imediata
Variveis
Constantes
Diferida
Antecipada
Antecipada
Postecipada
Postecipada


Se o objetivo da renda for para pagar uma dvida, o valor dessa dvida
ser o VALOR PRESENTE (PV) da renda e teremos um caso de
AMORTIZAO. Agora, se o objetivo for constituir um capital, esse capital
ser o MONTANTE (FV) da renda e teremos um caso de
CAPITALIZAO.

um conjunto de dois ou mais pagamentos, realizveis em pocas distintas, destinadas a
constituir um capital ou amortizar uma dvida.

Os pagamentos, que podem ser prestaes ou depsitos, constituem os termos (PMT) da
srie. Denomina-se n o nmero de termos e i a taxa de juros.


Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





8
Sries Uniformes - Imediatas Antecipadas





















15 Calcular o valor da prestao na compra de um carro de R$ 18.000,00 feito em 12 parcelas
mensais iguais com taxa de mercado de 3% am, sendo a primeira parcela paga no ato.










16 Uma geladeira custa a vista R$ 800,00 e pode ser paga em quatro prestaes trimestrais,
sendo a primeira de entrada. Sabendo que a taxa de juros de 8% am, qual o valor da
prestao?





SOLUO PELA HP 12C



- [ n ] = nmeros de perodos;
- [ i ] = taxa de juros por perodos de capitalizao;
- [ PV ] = valor a ser amortizado (M);
- [ PMT] = valor da prestao;
- [g] [BEG] = deve ser digitada quando a renda for
antecipada (1
a
prestao paga no ato), aparecer
no visor a palavra inglesa BEGIN que significa
incio.
- [g] [END] = deve ser digitada quando a renda for
postecipada (1 prestao paga no final do
primeiro perodo) - sem anunciador.



SOLUO PELA FRMULA



( )
n
n
i) i.(1
1 i 1
i). .(1 PV
+
+
+ = PMT



Essa expresso relaciona a quantia total a ser
amortizada (PV), a parcela peridica antecipada
de amortizao (PMT), o nmero de parcelas (n) e
a taxa do perodo (i).


Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





9
Srie Uniformes - Imediatas postecipadas




















17 Comprei um automvel, cujo preo vista era de R$ 12 000,00, pagando-o em
12 prestaes mensais de R$ 1.205,54 sem entrada. Qual foi a taxa mensal de juros cobrada
no financiamento?












18 Um geladeira foi comprada com 30% de entrada e mais 12 parcelas de R$ 122,06. Sabendo
que a taxa de juros cobrada pela loja foi de 4,5% am, qual o valor da geladeira a vista?



( )
n
n
i) i.(1
1 i 1
. PV
+
+
= PMT



Essa expresso relaciona a quantia total a ser amortizada (PV), a parcela peridica postecipada de amortizao (PMT), o
nmero de parcelas (n) e a taxa do perodo (i).


Pela HP 12C
No esquea que agora sem entrada, ento,
SEM BEGIN. Aperte g END.

FRMULA


Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





10
Sries Uniformes - Diferidas (com carncia)






19 Qual a prestao de um financiamento de R$ 4 000,00 taxa de 3%am a ser pago em 10
prestaes, mas com uma carncia de 5 meses?














Pagamento - Balo

Quando as prestaes so insuficientes para amortizar um emprstimo, verifica-se a necessidade de uma
parcela adicional denominada pagamento-balo. Esta parcela pode localizar-se em qualquer ponto do
diagrama de fluxo de caixa, sendo seu valor obtido mediante a realizao de uma srie de clculos.


20 Uma televiso no valor de R$ 860,00 a vista foi comprada sem entrada para ser paga em 12
parcelas mensais e iguais a uma taxa de 4% am. Para diminuir o valor das prestaes o
cliente prope um pagamento adicional de R$ 300,00 na sexta parcela. Qual o valor das
prestaes?









As parcelas diferidas so aquelas em que h um perodo de carncia, isto , vencem aps certo perodo (maior
que 1) a contar da ocasio do contrato.







Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





11
Montante de uma Sries

21 Calcular o valor do montante da aplicao antecipada de R$ 150,00 por 10 meses, a uma
taxa mensal de 1%.








22 Nos dez primeiros aniversrios de Lucas, seu pai investir R$ 100,00 por ano em um
investimento que rende 40% aa. e se destinam a financiar os estudos universitrios de
Lucas, bem como ajudar no pagamento de seu apartamento por ocasio de sua formatura.
Se Lucas retirar R$ 15.000,00 no 18 aniversrio, R$ 17.000,00 no 19 aniversrio,
R$ 39.000,00 no 20, R$ 51.000,00 no 21 e R$ 63.000,00 no 22, quanto ir sobrar no 23
aniversrio para comprar o apartamento?



















Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





12
Sries Variveis


U US SO O D DA AS S T TE EC CL LA AS S

IRR e NPV N CF CF
j j o
, , ,



A calculadora HP - 12C dispe das funes especiais acima para executar o desconto de fluxo de caixa
no-homogneo, com at 20 parcelas desiguais.


23 Emprestei R$ 1.000,00 a um amigo que prometeu pagar R$ 200,00 no primeiro ms, R$
500,00 no segundo ms, nada no terceiro ms, R$ 100,00 no quarto ms, R$ 150,00 no
quinto e ms e finalmente R$ 400,00 no sexto ms. Que taxa mensal de juros ele utilizou
para corrigir o dinheiro emprestado?









24 Um equipamento foi comprado para ser pago em 9 parcelas sem entrada com taxa de juros
de 5% ao ms. As parcelas so as seguintes: R$ 1.000,00 no primeiro ms,
R$ 2.000,00 do 2 ao 5 ms, nada no 6 ms e R$ 3.000,00 do 7 ao 9 ms. Qual o valor a
vista do equipamento?










25 Hoje, apliquei R$ 8 500,00 e, a partir do ms que vem, efetuarei mais nove aplicaes
mensais de R$ 5 500,00 cada uma, a fim de resgatar R$ 95 311,41 no final de dez meses.
Qual deve ser a taxa de juros de minha aplicao?



Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





13
E EX XE ER RC C C CI IO O P PR RO OP PO OS ST TO OS S




1 Uma duplicata de R$ 1.800,00, com vencimento em 28/07/2005 ser descontada em
02/05/2005, taxa de desconto bancrio simples de 3% am, IOF de 3% aa, tarifa de
R$ 12,00. Calcule a taxa efetiva de desconto.

2 Um automvel no valor de R$ 12.690,00 est sendo comercializado em 24 parcelas com
uma taxa de juros de 1,98% ao ms. Com as seguintes condies: Entrada de 20% e trs
pagamentos-balo de R$ 2.000,00 na 6, 12 e 18 parcela. Qual o valor das parcelas
mensais para quitar o financiamento do automvel?

3 Uma loja est vendendo um televisor pelo seguinte plano: Entrada de R$500,00 e mais
3 prestaes mensais e iguais de R$200,00, sendo a primeira aps 75 dias. A taxa de juros
composta cobrada nesta operao de 2% ao ms. A loja deseja adotar um novo plano
equivalente ao anterior, cobrando a mesma taxa de juros, ou seja: Entrada de R$250,00 e
mais 5 prestaes bimestrais e iguais, sendo a primeira aps 15 dias. Qual ser o valor das
prestaes bimestrais?

4 Um carro de R$ 20.000,00 foi financiado em 36 parcelas com taxa de 2% am. Foram pagas 8
parcelas e duas esto atrasadas. O cliente procura o banco para uma renegociao do
financiamento e prope que o saldo devedor seja refinanciado em 48 parcelas com taxa de
1,5% am. O banco aceita. Encontre o novo valor das parcelas.
Obs.: Sobre as parcelas atrasadas incidir multa de 2% e juros de mora de 5% am de forma simples.


5 Voc tem um amigo que comprou um carro cujo preo de tabela de R$ 15.000,00. Ele deu
R$ 2.000,00 de entrada e o restante financiou em 36 meses com juros de 3,12% am, sendo
ento a prestao no valor de R$ 606,15. Aps o pagamento da 10 parcela, com dificuldade
financeira, resolve vender o carro e oferece pra voc com as seguintes condies: que voc
pague o que ele j pagou (R$ 2.000,00 + 10 x 606,15 = 8.061,50) e assuma o restante do
financiamento. Voc aceitaria? Explique.


6 Estou vendendo um apartamento e o interessado ofereceu-me R$ 15.000,00 no ato,
R$ 15.000,00 em 15 dias, mais R$ 6.000,00 por ms durante 24 meses comeando daqui a
um ms e ainda um reforo adicional de R$ 15.000,00 ao final do primeiro ano. Se a taxa de
juros est em torno de 30% ao ano, qual o preo vista equivalente a essa proposta? Estava
pensando em receber 150.000,00 vista. Devo aceitar?

7 Um cliente deve a um banco R$ 5.000,00 para pagamento imediato e mais R$ 6.500,00 para
pagamento em 30 dias. No podendo efetuar tal pagamento, procura o seu gerente para
negociar a dvida, propondo o seguinte:
- Uma carncia de seis meses.
- O parcelamento em 12 vezes iguais.
O gerente para aceitar a proposta, prope uma taxa de juros de 4% am e um pagamento
balo de R$ 3.000,00 na 6 parcela. O cliente aceita. Finalizada a negociao, calcule o valor
das parcelas a serem pagas.


Tpicos da Matemtica Financeira Prof. Carlos Roberto Ferreira





14
8 Um equipamento no valor de R$ 7.000,00 integralmente financiado para pagamento em
7 parcelas mensais, sendo as 3 primeiras de R$ 1.000,00, as 2 seguintes de R$ 1.500,00 , a
6 de R$ 2.000,00 e a 7 de R$ 3.000,00. Determine a taxa de retorno dessa operao.


9 O emprstimo de R$ 1.500,00 ser pago em 8 prestaes, sendo a primeira 1 ms aps o
emprstimo, no valor de R$ 300,00, dali a 3 meses, R$ 320,00, no ms seguinte, R$ 160,00,
dali a 1 ms, R$ 240,00, dali a 1 ms, R$ 210,00, dali a 2 meses, R$ 450,00, dali a 1 ms,
R$ 120,00 e dali a 2 meses, R$ 180,00. Calcule a taxa de juros.


10 A prefeitura de uma cidade paranaense est em negociao com a empresa de energia
eltrica do estado. Hoje, a dvida de R$ 245.493,15. Aps vrias rodadas de negociao,
fecharam o seguinte acordo:

1) Quatro anos para pagamento;
2) Juros compostos com a taxa de 1,5% am;
3) Entrada de 20%;
4) Parcelas fixas de R$ 3.000,00 no 1 ano, com um pagamento balo (adicional) de
R$ 10.000,00 no sexto ms;
5) Parcelas fixas de R$ 4.500,00 no 2 ano, com um pagamento balo (adicional) de
R$ 15.000,00 no sexto ms;
6) Parcelas fixas de R$ 6.000,00 no 3 ano, com um pagamento balo (adicional) de
R$ 20.000,00 tambm no 6 ms.

Para assinar o contrato de negociao da dvida s falta responder a seguinte pergunta: Qual o
valor das parcelas a serem pagas no 4 ano para quitar a dvida?
















"Aja antes de falar e, portanto, fale de acordo com os seus atos."
Confcio