CAPTULO

4
OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
1. Conocer el mtoo e r!"one#
$%n!nc%er!# #%m&le#.
'. Conocer ()e e# %m&ort!nte
ele*%r l!# c)ent!# !ec)!!#
&!r! conocer ! l! em&re#! en
e#t)%o ! tr!+# e e#te
mtoo.
,. Como m!ne-!r lo# re#)lt!o#
el mtoo.
36
CAPITULO IV
./TODO DE LAS RAZONES 0INANCIERAS SI.PLES.
4.1. 1 CONCEPTO 2 CARACTERSTICAS.
Es el mtodo ms comnmente aceptado en el anlisis de estados financieros por sus
ventajas, ya que por ser eminentemente de aplicacin vertical no se ve afectado por factores
inflacionarios.
Consiste en comparar y obtener coeficientes entre dos cuentas o rupos de cuentas del
Estado de !ituacin financiera e inclusive del Estado de "esultados, para conocer la
relacin que uardan entre s#. Es importante se$alar, que el %ito en la aplicacin de este
mtodo radica en la adecuada seleccin de las cuentas a comparar, para obtener la
informacin que nos ayude a conocer a la empresa en estudio.
4.'.3 ESTRUCTURA PROPUESTA DE RAZONES 0INANCIERAS POR EL CINI0.
En el apndice C de la norma de informacin financiera se nos proporcionan los
indicadores financieros que se deben de aplicar de manera obliatoria a los estados
financieros. & continuacin se presentan dic'os indicadores que contiene el apndice C de
la ()* 3 de las norm!# e In$orm!c%4n 0%n!nc%er!.

Solvencia (estabilidad financiera) + se refiere al e%ceso de activos sobre pasivos y, por
tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades. !irve al usuario para e%aminar la
estructura de capital contable de la entidad en trminos de la me,cla de sus recursos
financieros y la 'abilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a laro pla,o y sus
obliaciones de inversin. )ncluye ra,ones financieras, tales como-
a. ra,ones de apalancamiento-
/i. 0euda a capital contable 1DaC., representada por la siuiente frmula-
2asivo 3otal .
Capital Contable
/
ii. 0euda a activos totales 1DaAT., representada por la siuiente frmula-
2asivos totales
&ctivos totales
34
/b. "a,ones de cobertura-
5i. cobertura de inters, representada por la siuiente frmula-
6tilidad antes de financiamiento e impuestos
Costo interal de financiamiento
ii. cobertura de caros fijos, representada por la siuiente frmula-
77777777776tilidad antes de caros fijos e impuestos777777777777777
. caros fijos constituidos por los intereses del periodo, paos al principal, as# como, deuda
cubierta o fondeada8
iii. cobertura de flujo, representada por la siuiente frmula-
*lujo operativo antes de financiamientos e impuestos
Costo interal de financiamiento.
iv. Cobertura de deuda, representada por la siuiente frmula-
*lujo operativo
0euda total.
9iquide, + !e refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los
compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. 9o anterior est asociado a la
facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una entidad, independientemente
si es factible disponerlo en el mercado. !irve al usuario para medir la adecuacin de los
recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto pla,o.
)ncluye ra,ones financieras, tales como-
/a- . ra,ones de capital de trabajo
&ctivo circulante
2asivo a corto pla,o
ii. prueba del cido, representada por la siuiente frmula-
&ctivo circulante + inventarios
2asivo a corto pla,o.
iii. liquide, inmediata, representada por la siuiente frmula-
efectivo y equivalentes
2asivo a corto pla,o.
/iv. maren de seuridad, representada por la siuiente frmula-
Capital de trabajo neto
2asivo a corto pla,o.
3:
/v. intervalo defensivo, representada por la siuiente frmula-
efectivo y equivalentes ; inversiones temporales ; cuentas por cobrar
astos proyectados sin depreciacin
3
<astos proyectados sin depreciacin , se representan por la siuiente frmula-
Costo de ventas ; astos de venta ; astos de administracin ; astos de
investiacin y desarrollo = depreciacin del periodo.
Eficiencia operativa + se refiere al rado de actividad con que la entidad mantiene niveles
de operacin adecuados. !irve al usuario eneral para evaluar los niveles de produccin o
rendimiento de recursos a ser enerados por los activos empleados por la entidad. )ncluye
ra,ones financieras, tales como-
/a. ra,ones de actividad operativa a corto pla,o-
5i. rotacin de inventarios, representada por la siuiente frmula-
Costo de ventas .
1)nventario inicial ; )nventario final. > 5
ii. anti?edad promedio de inventarios, representada por la siuiente frmula-
1)nventario inicial ; )nventario final. > 5 @ 36A
Costo de ventas
/iii. rotacin de cuentas por cobrar, representada por la siuiente frmula-
Bentas netas 777777777777777777777777777777
1!aldo inicial de cuentas por cobrar ; !aldo final de cuentas por cobrar . > 5
/iv. anti?edad de cuentas por cobrar, representada por la siuiente frmula-
(Saldo inicial de cuentas por cobrar + saldo final de cuentas por cobrar) 2 * 360
Ventas netas
/v. rotacin de cuentas por paar, representada por la siuiente frmula-
77777777777777777777777Costo de ventas777777777777777777777777
1saldo inicial de cuentas por paar ; saldo final de cuentas por paar. > 5
vi. anti?edad de cuentas por paar, representada por la siuiente frmula-
1 saldo inicial de cuentas por paar ; saldo final de cuentas por paar. > 5 @ 36A
costo de ventas
3C
/vii. "otacin del capital de trabajo8 representada por la siuiente frmula-
77777ventas netas77777
capital de trabajo neto

b. ra,ones de actividad de inversin en el laro pla,o-
/i. rotacin de activos productivos, representada por la siuiente frmula-
7777777Bentas netas777777
activos productivos
/ii. y rotacin de activos totales, representada por la siuiente frmula-
777Bentas netas777
&ctivos totales.
Rentabilidad + se refiere a la capacidad de la entidad para enerar utilidades o incremento
en sus activos netos. !irve al usuario eneral para medir la utilidad neta o cambios de los
activos netos de la entidad, en relacin a sus inresos, su capital contable o patrimonio
contable y sus propios activos. )ncluye ra,ones financieras, tales como-
/a. ra,ones de retorno sobre inresos-
/i. maren de utilidad bruta, representada por la siuiente frmula-
6tilidad bruta
Bentas netas
/ii. maren de utilidad operativa, representada por la siuiente frmula-
utilidad operativa
ventas netas
iii. maren de utilidad antes de financiamientos e impuestos, representada por la siuiente
frmula-
utilidad antes de financiamientos e impuestos
ventas netas
/iv. maren de utilidad antes financiamientos, impuestos, depreciacin y amorti,acin,
representada por la siuiente frmula-
utilidad antes de financiamientos, impuestos, depreciacin y amorti,acin
ventas netas
/v. maren de utilidad neta, representada por la siuiente frmula-
utilidad neta
Bentas netas
/
DA
5vi. utilidad por accin, representada por la siuiente frmula-
776tilidad atribuible77
&cciones ponderadas
/vii. crecimiento en ventas, representada por la siuiente frmula-
1Bentas netas periodo actual = ventas netas periodo anterior.
Bentas netas periodo anterior
D/

/viii. astos 1en sus diferentes tipos. a ventas, representada por la siuiente frmula-
1pueden ser astos de venta ; administrativos ; enerales ; de investiacin y
desarrollo.
Bentas netas
/i%. Contribucin marinal8 representada por la siuiente frmula-
Bentas netas = costo de ventas
Bentas netas
b. ra,ones de retorno sobre la inversin-
/i. retorno de activos, representada por la siuiente frmula-
776tilidad neta77
&ctivos totales
ii. retorno de capital contribuido, representada por la siuiente frmula-
7777utilidad neta777
capital contribuido
/iii. retorno de capital total, representada por la siuiente frmula-
6tilidad neta
Capital contable
!e 'a dispuesto el estudio a travs de indicadores financieros de tal manera, que se
estudie aplicando lo indicado por las normas de informacin financiera, a continuacin
se muestra un resumen-.
Sol+enc%!
!5 R!"one# e !&!l!nc!m%ento r!"one# % 6 %%.
75 R!"one# e co7ert)r! r!"one# % ! %+.
L%()%e"
!5 R!"one# e c!&%t!l e tr!7!-o r!"one# % ! +.
E$%c%enc%! o&er!t%+!
!5 R!"one# e !ct%+%! o&er!t%+! ! corto &l!"o r!"one# % ! +%%.
75 R!"one# e !ct%+%! e %n+er#%4n en el l!r*o &l!"o r!"one# % 6 %%
Rent!7%l%!
!5 R!"one# e retorno #o7re %n*re#o# r!"one# % ! %8
75 R!"one# e retorno #o7re l! %n+er#%4n r!"one# % ! %%%
El mtodo de "&EF(E! *)(&(C)E"&! !)G29E!, es ms aplicable con la
metodolo#a que se presentar, esperando que al amable lector le pare,ca ra,onable y
tena la utilidad que se 'a apreciado. 2ara poder iniciar, 'abr#a que ofrecer dos
conceptos importantes-
1.3 Cr%ter%o.= El criterio que se impondr a cada una de las ra,ones financieras, son de
carcter universal y no cambia ni con el pa#s, ni con el iro, ni con la empresa, es decir,
que el criterio #%em&re re#)lt!r9 +%*ente &or l! &ro&%! n!t)r!le"! e l! r!"4n
$%n!nc%er!.
'.3 Pol:t%c!.= 9a pol#tica que se impondr a cada ra,n financiera, ser desinada por el
erente o director de la empresa de que se trate, en funcin de su propia 'istoria o
antecedentes en ese rubro, o e l!# nece#%!e# e o7tener l!# met!# 6 o7-et%+o# e l!
em&re#!.
&(H9)!)! E )(3E"2"E3&C)I( 0E E!3&0F! *)(&(C)E"F!
E06C&C)I( !)<9F JJ), !.&.
E!3&0F! 0E !)36&C)I( *)(&(C)E"& 0E 9F! EKE"C)C)F! 3E"G)(&0F! &9 3/ 0E
0)C)EGL"E 0E 5AAM, 5FFJ, 5AAN, 5AAE
)(*F"G&C)I( E( G)9E! 0E 2E!F!.
5AAM 5AAJ 5AAN 5AAE
&C3)BF C)"C69&(3E
Caja y bancos 5A4 5O4 3CA DO6
0ocumentos por cobrar 6O/ :AD /,33D /,CC4
)nventarios /,//D /,5C/ /,C4/ 5,56/
!euros paados por adelantado 77 777 O: 63 :/ CA
!uma el activo circulante 5,A3A 5,D/O 3,446 D,:AD
&C3)BF (F C)"C69&(3E-
)(BE"!)I( E( )(G6EL9E!,
G&P6)(&")& N EP6)2F-
Edificio /,:CA /,:AA /,4/A /,65A
Gobiliario y Equipo 77773DA 36A 3D5 35D
!uma de activo fijo 5,53A 5,/6A 5,AO5 /,CDD
&C3)BF )(3&(<)L9E-
<astos de instalacin 5/A 5AA /CA /:A
!uman los caros diferidos 5/A 5AA /CA /:A
!6G& E9 &C3)BF D,D4A D,44O 6,A/: 6,C5:
2&!)BF CF"3F 29&EF
2roveedores /,A5: :/5 /,36/ /,OA:
0ocumentos por paar 64O DA4 6A5 /,A6A
!uma el pasivo a corto pla,o /,4A3 /,5/C /,C63 5,O6:
2&!)BF 9&"<F 29&EF
Crditos bancarios a 9.2. //O 6DO /,A:5 /,56A
!uma pasivo a laro pla,o //O 6DO /,A:5 /,56A
!6G& E9 2&!)BF /,:/: /,:6D 3,ADO 3,:5:

C&2)3&9 CF(3&L9E
Capital !ocial 5,OAA 5,OAA 5,OAA 5,OAA
"eservas de capital 3: C5 /A: /3/
6tilidad del ejercicio //D 3/C 36O D6C
!6G& E9 C&2)3&9 CF(3&L9E 5,6O5 5,C// 5,C43 3,/AA
!6G& 0E 2&!)BF N C&2)3&9 CF(3&L9E D,D4A D,44O 6,A/: 6,C5:

&(H9)!)! E )(3E"2"E3&C)I( 0E E!3&0F! *)(&(C)E"F!
E06C&C)I( !)<9F JJ), !.&.
E!3&0F 0E "E!693&0F! 0E 9F! EKE"C)C)F!
0E9 /Q 0E E(E"F &9 3/ 0E 0)C)EGL"E 0E 5AAM, 5AAJ,5AAN,5AAE
)(*F"G&C)I( E( G)9E! 0E 2E!F!.
5AAM 5AAJ 5AAN 5AAE
BE(3&! (E3&! 3,5/D D,6:/ 6,D63 4,C55
Genos
CF!3F 0E BE(3&! /,CO3 5,4/C 3,6/: D,46/
63)9)0&0 L"63& /,56/ /,C65 5,:DO 3,/6/
Genos
<&!3F! 0E F2E"&C)F( CD4 /,565 /,CC6 /,COD
6&)*)" 16tilidad antes de financiamiento
e )mpuestos. 3/D 4AA :DC /,5A4
Genos
Costo interal de financiamiento /3C //: /C: D/A
6tilidad antes de )!" y 236 /4O O:5 6O/ 4C4
Genos
)!" N 236 6/ 563 5:6 35:
63)9)0&0 (E3& //D 3/C 36O D6C

& continuacin, se e%plicar el mtodo de "a,ones !imples por medio de los Estados
*inancieros arriba e%puestos. Como es un mtodo de aplicacin vertical, es decir,
de un solo per#odo ocuparemos el a$o de 5AAM.
4.,. 3 RAZONES ;UE ESTUDIAN LA SOLVENCIA <ESTABILIDAD
0INANCIERA5.
!5 R!"one# e !&!l!nc!m%ento=
RAZ>N %= De)! ! c!&%t!l cont!7le.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o tot!l R /,:/: R A.6C entre menor A.5O no es estable
C!&%t!l cont!7le 5,6O5 mejor
Inter&ret!c%4n- (os indica cuntos pesos de pasivo total, por cada peso de capital
contable. Es el #ndice de endeudamiento de la empresa. !e considera bsica.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento presentado. En G%ico debemos observar este criterio.
Pol:t%c!= !i dividimos el pasivo entre el capital contable y 'ay una relacin de A.5O
quiere decir que se tendr SA.5O financiando los activos por cada S/.AA que financian
los accionistas..
Concl)#%4n.= !e deduce que se tiene e%ceso de pasivos, por lo tanto no es estable.
RAZ>N %%= De)! ! !ct%+o# tot!le#.
frmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o tot!l R /,:/: R A.DA entre menor .33 .33 no es solvente
Act%+o tot!l D,D4A mejor
Inter&ret!c%4n- (os indica cuntos pesos de pasivo total, por cada peso de activo total.
Es el #ndice de endeudamiento frente a los activos totales de la empresa. !e considera
bsica.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento presentado. En G%ico debemos observar este criterio.
Pol:t%c!= !i dividimos el pasivo entre el activo total y 'ay una relacin de A.33 quiere
decir que se tendr SA.33 financiando los activos totales de cada S/.AA que se financia
por las fuentes de financiamiento.
Concl)#%4n.= !e deduce que se tiene e%ceso de pasivos, por lo tanto no es estable
frmula resultado criterio pol#tica conclusin
!ct%+o c%rc)l!nte R /,C45 R /./O entre mayor 5 no es solvente
&!#%+o corto &l!"o /,4A3 mejor
Inter&ret!c%4n- Esta ra,n financiera indica el nmero de pesos de activo circulante,
por cada peso de pasivo circulante. Guestra la capacidad de pao del neocio.
Cr%ter%o- !e debe entender que entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera
mayor ser el nivel de activos circulantes con relacin a los pasivos circulantes, por lo
tanto mayor ser la posibilidad de pao de las obliaciones a corto pla,o. !i puede 'acer
frente a sus obliaciones a corto pla,o por definicin ser solvente. !e considera bsica
en cualquier estudio financiero de la empresa.
Pol:t%c!= !e establece por e%periencia en la prctica, que si e%iste un nivel de dos
pesos de activo circulante por cada peso de pasivo circulante, se aranti,a que podremos
'acer frente a nuestras obliaciones a corto pla,o y la empresa ser, precisamente,
solvente.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que no somos solventes en funcin
de que e%iimos un resultado de 5, con un criterio de entre mayor mejor. Como el
resultado fue de /./O, fue menor, se concluye que la empresa no es solvente.
RAZON '. 3 RAZON DE LI;UIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
AC meno# %n+ent!r%o# R :O: R A.O entre mayor / no es solvente
&!#%+o ! corto &l!"o /,4A3 mejor y no tiene liquide,
Inter&ret!c%4n.3 "epresenta los pesos disponibles que 'ay en caja y bancos y en la
cuenta de clientes, por cada peso de obliaciones a corto pla,o. Es un #ndice de
solvencia o de liquide, y la prueba ms estricta de la capacidad de pao a corto pla,o.
Cr%ter%o.3 Deberemos entender que entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera
mayor ser el nivel de activos l#quidos con relacin a los pasivos circulantes y por lo
tanto mayor ser la solvencia presentada
Pol:t%c!.3 !i e%iste un nivel de un peso de activos l#quidos, por cada peso de pasivo
circulante tendremos liquide,, en el caso de sta empresa sostendremos este nivel.
Concl)#%4n.3 Confirmamos que la empresa no tiene liquide,, no es solvente ya que
apenas 'ay cincuenta centavos por cada peso de deuda a corto pla,o.
4.4. 3 RAZONES ;UE ESTUDIAN LA ESTABILIDAD.
4.4.1.3 RAZONES ;UE ESTUDIAN LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL.
RAZON ,. 3 RAZON DE CAPITAL AJENO A CAPITAL PROPIO.
RAZON 4. 3 RAZON DE DEUDA A CORTO PLAZO A CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o corto &l!"o /,4A3 R A.6D entre menor A.5O no es estable
c!&%t!l cont!7le 5,6O5 mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de pesos de pasivo circulante 12C., por cada peso de
capital contable 1CC.. )ndica el #ndice de endeudamiento a corto pla,o de la empresa.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento a corto pla,o presentado.
Pol:t%c!= 9o mismo que la ra,n anterior, e%iste la prctica en los bancos de tener una
relacin menor a A.5O por lo caro del dinero en G%ico.
Concl)#%4n.= En este ejemplo, el resultado de A.6D es mayor que lo que se pide en la
pol#tica, adems con el criterio de entre menor mejor se concluye que no es estable.
RAZON ?. 3 RAZON DE DEUDA A LAR@O PLAZO A CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o l!r*o &l!"o R //O R A.AD entre menor A.5O es estable
c!&%t!l cont!7le 5,6O5 mejor
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de pesos de pasivo laro pla,o 1292., por
cada peso de capital contable 1CC.. )ndica el #ndice de endeudamiento a laro pla,o de
la empresa.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento a laro pla,o presentado.
Pol:t%c!= 9o mismo que la ra,n anterior, e%iste la prctica en los bancos de tener una
relacin menor a A.5O, para aranti,ar el nivel de endeudamiento.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable, ya que
el resultado de A.AD es inferior a la pol#tica impuesta de A.5O.
&l terminar sta serie de "a,ones *inancieras, es importante 'acer notar que, las dos
primeras miden l! Sol+enc%! y las tres siuientes l! E#t!7%l%! e l! em&re#!. En
caso de duda en virtud de los resultados contrarios en las conclusiones, se puede tomar
la siuiente rela, en el caso de la solvencia la ra,n 5 es la ra,n fundamental porque
es la ra,n de la liquide, de la empresa8 y en el caso de la estabilidad la ra,n
fundamental es l! r!"4n tre#A ya que sta indica el total de endeudamiento de la
empresa, las otras indicar#an donde est el problema.
RAZON B. 3 RAZON DE PROPORCION DE ACTIVO 0IJO EN RELACION AL
CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
!ct%+o $%-o R 5,53A R A.:D del OAT no mayor es estable
c!&%t!l cont!7le <CC5 5,6O5 al /AAT del CC al :OT CC
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de pesos de activo fijo 1&*., por cada peso de
capital contable 1CC.. )ndica la proporcin de inversin en activo fijo con relacin al
valor del capital contable.
Cr%ter%o- El valor de la inversin en activo fijo debe considerarse entre un piso y un
tec'o, entre el OAT y /AAT del valor del capital contable, dependiendo el tipo de
empresa- de servicios mas o menos OAT del capital contable, el industrial, 'asta el
/AAT del capital contable, ya que sta ltima es muy caracter#stica de necesitar ran
cantidad de activos fijos.
Pol:t%c!= 0ebemos tener como m%imo una relacin del :OT del valor del capital
contable, claro que depende el iro de la empresa, en ste caso una escuela.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable, pues apenas tiene
un :DT de inversin en activos fijos, cuando la pol#tica nos impone un m%imo de :OT.
RAZON C. 3 RAZON DE PROPORCION DE CAPITAL CONTABLE EN
RELACION AL CAPITAL SOCIAL.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
c!&%t!l cont!7le R 5,6O5 R /.A6 entre / es estable
c!&%t!l #oc%!l 5,OAA mayor mejor
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de pesos de capital contable 1CC., por cada
peso de capital social 1C!.. )ndica la proporcin de utilidades o anancias con relacin
al valor del capital social o la aportacin de socios.
Cr%ter%o- El valor del capital contable deber ser lo mayor posible en funcin de que
representa el desarrollo que 'a tenido la empresa a la fec'a en cuanto a la obtencin de
utilidades.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica es que no deben e%istir prdidas en el capital
contable a la fec'a, sta pol#tica, muy particular de la empresa en revisin.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.
4.4.'.3 ESTUDIO DEL CICLO ECONO.ICO
RAZON D. 3 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+t!# net!# cr%to E %+!F R 3,5/D R D.CD entre D Estable
ct!#. &or co7r!r ! cl%ente# 6O/ mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de veces que se cobr la cuenta de cuentas por
cobrar, en relacin a las ventas netas a crdito reali,adas.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de esta ra,n, mejor se 'a reali,ado la labor de
cobran,a.
Pol:t%c!= !e 'a impuesto una pol#tica creciente en cada periodo obliando al personal
a reali,ar un mejor esfuer,o de cobran,a periodo a periodo, en este caso de D veces.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable.
FS% e# el c!#o e &ro)cto# #)-eto# !l %+!
RAZON G. 3 ROTACION DE INVENTARIOS.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
co#to e +ent!# R /,CO3 R /.4O entre / Es estable.
%n+ent!r%o# /,//D mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de veces que se vende el promedio de inventarios.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera mejor ser la labor en
ventas.
Pol:t%c!= !e puede imponer una pol#tica creciente en cada periodo, obliando al
personal a reali,ar un mejor esfuer,o de ventas periodo a periodo, en este caso se puede
imponer una pol#tica de /. &l siuiente periodo, en virtud de tener un resultado de /.4O,
se puede aumentar la pol#tica a /.: al menos.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.
RAZON 1H. 3 ROTACION DE CUENTAS POR PA@AR.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
com&r!# E %+!F R /,A5: R /.O5 entre 5 Es estable.
ct!#A &or &!*!r ! 64O menor mejor
&ro+eeore#
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de veces que pao el promedio de cuentas por paar
en ese periodo.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera mejor ser nuestra labor
porque indicar que se financia la empresa de los proveedores.
Pol:t%c!= En este caso se manejar la pol#tica de tal manera, que la empresa se financie
lo ms posible de los proveedores, sin llear a caer en morosidad, pao de intereses o
aln problema leal, se establecer una pol#tica de 5.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.
!i es el caso de productos sujetos a iva.
4.4.,.3 RAZONES ;UE ESTUDIAN CONVERTIBILIDADES.
RAZON 11. 3 VELOCIDAD DE COBRO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
,BH R 36A R 43 entre 6A d#as (o es estable
rot!c%4n ct!#A &or co7r!r D.CD d#as menor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de d#as que tarda la cobran,a de las cuentas por
cobrar.
Cr%ter%o- 0eber ser Uentre menor mejorU en funcin de que representa el tiempo que
se financia a los clientes.
Pol:t%c!= 9a pol#tica de 6A d#as no se 'a cumplido por lo que se tendr que investiar a
la erencia de cuentas por cobrar y encontrar qu o quin es responsable.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable ya
que tarda en cobrar ms de los 6A d#as que tenemos por pol#tica
RAZON 1'. 3 RAZON DE LA VELOCIDAD DE PA@O.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
,BH R 36A R 536.: entre CA estable
rot!c%4n ct!#. &or &!*!r /.O5 d#as mayor mejor d#as
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de d#as que se tarda en paar las cuentas por
paar.
Cr%ter%o- 0eber ser entre mayor mejor en funcin de que representa la posibilidad de
financiamiento de proveedores.
Pol:t%c!= En este caso una pol#tica de CA d#as ser adecuada ya que se cobr a 4A d#as
y la empresa tendr financiamiento de proveedores.
Concl)#%4n.= En este caso, se concluye que la empresa es estable, ya que cobr en
menos tiempo del que pa. !in embaro el paar a tal pla,o nos podr#a acarrear
problemas
4.?.3 ANALISIS DE LA PRODUCTIVIDAD.
RAZON 1,. 3 ESTUDIO DE LAS VENTAS.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+ent!# net!# R 3,5/D R /.5/ entre / Es estable
c!&%t!l cont!7le 5,6O5 mayor mejor
Inter&ret!c%4n- Cuantos pesos vendimos por cada peso de capital contable o cuantas
veces vendimos el valor del capital contable. )ndica la productividad de la empresa.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera indicar mayor
productividad y mayores ventas.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica de / indica que la empresa vender al menos, el valor
del capital contable, en este periodo.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable y productiva ya que
se vende ms del valor del capital contable.
RAZON 14. 3 VENTAS NETAS A CAPITAL DE TRABAJO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+ent!# net!# R 3,5/D R //.CO entre /A estable y productiva
c!&%t!l neto e tr!7!-o 56C mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de capital de
trabajo o cuantas veces se vendi el valor del capital de trabajo. )ndica la productividad
de la empresa.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera indicar mayor
productividad.
Pol:t%c!= En este caso una pol#tica de /A indicar que se deber vender die, veces, al
menos, el valor del capital de trabajo.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable y
productiva.
RAZON 1?. 3 RAZON DE PROPORCION DE VENTAS NETAS EN RELACION
AL ACTIVO 0IJO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+ent!# net!# R 3,5/D R /.DD entre / estable y productiva
!ct%+o $%-o 5,53A mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de inversin en
activo fijo o cuantas veces se vendi el valor del activo fijo. )ndica la productividad de
la empresa.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera indicar mayor
productividad.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica de / indicar que se debe vender al menos, el valor
del activo fijo.
Concl)#%4n.= En este caso, se concluye que la empresa es estable y productiva.
4.B.3 RENTABILIDAD
RAZON 1B. 3 .AR@EN NETO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
)t%l%! net! R //D R A.AD R DT entre 3A T no estable ni
+ent!# net!# 3,5/D mayor mejor rentable
Inter&ret!c%4n- )ndica el porcentaje de utilidad neta por cada peso de ventas netas.
Cr%ter%o- 0eber ser entre mayor mejor en funcin de que representa las utilidades
que 'a tenido la empresa en cuanto a la obtencin de utilidades.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica de obtener al menos el 3AT, presentar#a como
empresa rentable.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es inestable y no
rentable, ya que est muy lejos de tener la rentabilidad requerida.
RAZON 1C. 3 RENTABILIDAD DEL CAPITAL.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
)t%l%! net! R //D R A.AD R DT entre 5OT no estable ni
c!&%t!l cont!7le 5,6O5 mayor mejor "entable
Inter&ret!c%4n- Es el #ndice de rentabilidad del capital propio. )ndica en forma de
porcentaje, el rendimiento obtenido por la inversin total propia.
Cr%ter%o- 0eber ser lo mayor posible en funcin de que representa el rendimiento
obtenido por cada peso de capital propio.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica de utilidades suficientes que vimos en el apartado
anterior 5OT.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable ni
rentable.
RAZON 1D. 3 RENTABILIDAD DE LA INVERSION.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
)t%l%! net! R //D R A.A5OO R 5.OOT entre 5AT no estable ni
!ct%+o tot!l D,D4A mayor mejor rentable
Inter&ret!c%4n- 0etermina la efectividad de la administracin para producir
utilidades con los activos disponibles en forma de porcentaje sobre los activos totales.
Cr%ter%o- 0eber ser lo mayor posible en funcin de que representa la rentabilidad que
'a tenido la empresa en este periodo por cada peso de inversin total en la empresa.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica ser de 5AT.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable ni
rentable.
4.C.3 CONCLUSIONES.
Gediante la aplicacin de la presente metodolo#a es factible plantear conclusiones
muy concretas a la situacin de la empresa. !e pueden escribir de la siuiente manera-
Sol+enc%! No e# #ol+ente, ra,ones / y 5 1la ra,n 5 es determinante.
E#t!7%l%! No e# e#t!7le
= Estructura de capital ra,ones de la 3 a la O 1la importante es la ra,n 3.
= &ctivo fijo ra,n 6 estable
= Capital social ra,n 4 estable
= Ciclo econmico ra,ones : a la /A estable
= Convertibilidades ra,ones // y /5 la primera resulta no estable y
la seunda s#
3 Pro)ct%+%! S: e# &ro)ct%+!- ra,ones de la /3 a la /O, cada una anali,a
un punto diferente
3 Rent!7%l%! No e# rent!7le- ra,ones de la /6 a la /:, cada una anali,a
un punto diferente
(ormalmente los bancos no revisan todas las ra,ones, unos ms unos menos, pero al
menos revisan la solvencia para otorar un crdito, dependiendo la importancia en
cuanto al monto de ste, y si se trata de un cliente conocido.
4.D.3 RECO.ENDACIONES AL DIRECTOR DE LA E.PRESA
En el caso de estudio, la empresa no e# #ol+enteA no e# e#t!7leA e# &ro)ct%+! 6 no e#
rent!7le. 9o primero factible es, tal ve,, cerrar la empresa, pues CF( 9& *&93& 0E
63)9)0&0E! sale ms caro mantenerla que cerrarla, ya que si se cierra, el dinero
obtenido se puede invertir en documentos financieros que reditan ms que la empresa.
9o que constituye una opcin, pero antes de tomar decisiones veamos con detenimiento
que acciones se pueden tomar para sanear la empresa en funcin de las conclusiones se
puede-
/.= "eali,ar o vender el e%ceso de inventarios y cobrar clientes por 6( G)99I( 3AA
mil unidades monetarias.
5.= Con el efectivo liquidar pasivos a corto pla,o.
Concluimos que con las 5 acciones tomadas y siempre y cuando no redu,camos en
forma sensible las ventasA l! em&re#! 6! e# #ol+enteA e#t!7le 6 m)cIo m9# rent!7le,
ya que no solo disminuimos costos sino que la proporcin para la rentabilidad mejora
inmediatamente. Con lo anterior debemos entender que e%isten siempre varias opciones
para resolver la situacin de una orani,acin, lo que procede enseuida es revisar la
factibilidad y costo de las alternativas.
Ftra solucin es aumentar el capital social de la empresa y aplicarla a activo
circulante, as# la relacin &CV2C cumplir#a y la empresa ser#a solvente. &l mismo
tiempo, la relacin 23VCC tambin cumplir#a y la empresa ser#a estable. *alta reducir
costos y astos para que tambin fuera rentable.
E-em&lo '.3 3omando la misma empresa, pero sus estados financieros de /CCC,
tenemos los siuientes resultados-
RAZONES ;UE ESTUDIAN LA SOLVENCIA.
RAZON 1.3 RAZON CIRCULANTE
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
Act%+o c%rc)l!nte R D,4/D R /.:D entre mayor 5.A no es
solvente
&!#%+o ! corto &l!"o 5,O6: mejor
Inter&ret!c%4n- Esta ra,n financiera indica el nmero de pesos de activo circulante
1&C., por cada peso de pasivo circulante 12C..
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera mayor ser el nivel de
activos circulantes con relacin a los pasivos circulantes.
Pol:t%c!= El director financiero establece la pol#tica de 5.A de activo circulante por
cada peso de pasivo circulante con lo que aranti,a para este iro de empresa su
solvencia.
Concl)#%4n.= !e concluye que no 'ay solvencia en funcin de que se contina
e%iiendo un resultado de 5.A, con un criterio de entre mayor mejor. Como el resultado
fue de /.:D, fue muc'o mejor que el ejemplo anterior pero no lor llear a 5,
concluimos que la empresa no es solvente.
RAZON '. 3 RAZON DE LI;UIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
AC meno# %n+ent!r%o# R D,4/D = 5,56/ R A.C6 entre mayor / no es solvente
&!#%+o ! corto &l!"o 5,O6: mejor y no tiene liquide,
Inter&ret!c%4n.3 "epresenta los pesos disponibles que 'ay l#quidos en caja y bancos y
en la cuenta de clientes, por cada peso de obliaciones a corto pla,o.
Cr%ter%o.3 Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera mayor ser el nivel de
activos l#quidos con relacin a los pasivos circulantes.
Pol:t%c!.3 !e establece por el director de finan,as un nivel de un peso de activos
l#quidos, por cada peso de pasivo circulante.
Concl)#%4n.3 La empresa no tiene liquide, y no es solvente ya que tenemos C6
centavos por cada peso de deuda a corto pla,o.
RAZONES ;UE ESTUDIAN LA ESTABILIDAD.3 ESTUDIO DE LA
ESTRUCTURA DEL CAPITAL DE LA E.PRESA.
RAZON ,. 3 RAZON DE CAPITAL AJENO A CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o tot!l R 3,:5: R /.53 entre menor A.5O no es estable
c!&%t!l cont!7le 3,/AA mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica cuntos pesos de pasivo total, por cada peso de capital
contable.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento presentado.
Pol:t%c!= El director financiero quiere una relacin de A.5O o menos
Concl)#%4n.= !e concluye que e%iste e%ceso de pasivos y por lo tanto no es estable.
RAZON 4. 3 RAZON DE DEUDA A CORTO PLAZO A CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o corto &l!"o R 5,O6: R A.:3 entre menor A.5O no es estable
c!&%t!l cont!7le 3,/AA mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de pesos de pasivo circulante, por cada peso de
capital contable.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento a corto pla,o presentado.
Pol:t%c!= !e requiere un nivel de endeudamiento menor al :AT capital, 5AT de
pasivos.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que con muc'o no es estable.
RAZON ?. 3 RAZON DE DEUDA A LAR@O PLAZO A CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
&!#%+o l!r*o &l!"o R /,56A R A.DA entre menor A.5O no es estable
c!&%t!l cont!7le 3,/AA mejor
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de pesos de pasivo laro pla,o 1292., por
cada peso de capital contable 1CC..
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera menor ser el nivel de
endeudamiento a laro pla,o presentado.
Pol:t%c!= El director desea tener una relacin menor a A.5AT de pasivos.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es no estable.
&l terminar sta serie de ra,ones financieras es importante 'acer notar que la
conclusin es que la empresa no es solvente y no es estable y posiblemente enfrente un
fuerte endeudamiento en funcin de las altas tasas de inters que prevalecen en el
mercado.
RAZON B. 3 RAZON DE PROPORCION DE ACTIVO 0IJO EN RELACION AL
CAPITAL PROPIO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
!ct%+o $%-o R /,CDD R A.63 del OAT no mayor es estable
c!&%t!l cont!7le 3,/AA al/AAT del CC al 4AT C. C.
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de pesos invertido en activo fijo 1&*., por
cada peso de capital contable 1CC..
Cr%ter%o- El valor de la inversin en activo fijo debe considerarse entre un piso y un
tec'o, entre el OAT y /AAT del valor del capital contable, dependiendo el tipo de
empresa- de servicios, comercial industrial, ya que por ejemplo sta ltima es muy
caracter#stica de necesitar ran cantidad de activos fijos.
Pol:t%c!= El director e%ie tener una relacin no mayor al 4AT del valor del capital
contable. 9o que presenta a la empresa como estable.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable.
RAZON C. 3 RAZON DE PROPORCION DE CAPITAL CONTABLE EN
RELACION AL CAPITAL SOCIAL.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
c!&%t!l cont!7le R 3,/AA R /.5D entre /./ es estable
c!&%t!l #oc%!l 5,OAA mayor mejor
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de pesos de capital contable 1CC., por cada
peso de capital social 1C!..
Cr%ter%o- El valor del capital contable deber ser lo mayor posible en funcin de que
representa el %ito que 'a tenido la empresa desde su fundacin en relacin a la
obtencin de utilidades.
Pol:t%c!= En este caso se e%ie la pol#tica de /./ m#nimo.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable.
ESTUDIO DEL CICLO ECONO.ICO
RAZON D. 3 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+t!#. net!# cr%to E %+!F R 4,C55 R 3.C4 entre 3.O es estable
ct!#. &or co7r!r ! cl%ente# /,CC4 mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de veces que se cobra la cuenta de cuentas por
cobrar, en relacin a las ventas netas a crdito reali,adas.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de esta ra,n, mejor se 'a reali,ado la labor de
cobran,a.
Pol:t%c!= En este caso se plantea que la pol#tica es de 3.O veces.
Concl)#%4n.= En este periodo el personal no 'a reali,ado un esfuer,o de cobran,a y
resulta la empresa inestable.
FS% e# el c!#o e &ro)cto# #)-eto# !l %+!.
RAZON G. 3 ROTACION DE INVENTARIOS.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
co#to e +ent!# R D,46/ R 5.// entre 5 es estable.
%n+ent!r%o# 5,56/ mayor mejor
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de veces que se vende el promedio de
inventarios en relacin al costo de ventas.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera mejor ser la labor de
ventas.
Pol:t%c!= 9a pol#tica creciente en cada periodo se aplica, por lo tanto una pol#tica de 5.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable.
RAZON 1H. 3 ROTACION DE CUENTAS POR PA@AR.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
com&r!# E %+!F R /,OA: R /.D5 entre 5 es estable.
ct!#A &or &!*!r ! /,A6A menor mejor
&ro+eeore#
Inter&ret!c%4n- )ndica el nmero de veces que se paa el promedio de cuentas por
paar en ese periodo.
Cr%ter%o- Entre menor sea el resultado de la ra,n financiera mejor ser la labor de
pao de cuentas por paar, porque indicar que me financio de mis proveedores.
Pol:t%c!= 9a empresa debe financiarse de sus proveedores, la pol#tica ser de 5.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.
@!i es el caso de productos sujetos a iva.
RAZONES ;UE ESTUDIAN CONVERTIBILIDADES.
RAZON 11. 3 VELOCIDAD DE COBRO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
,BH R 36A R CA.6: entre 6A no es estable
rot!c%4n ct!#A &or co7r!r 3.C4 menor mejor
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de d#as que tarda la cobran,a de las cuentas
por cobrar.
Cr%ter%o- 0eber ser Uentre menor mejorU en funcin de que representa el tiempo en
que financio a los clientes.
Pol:t%c!= En este caso la empresa impondr la pol#tica de 6A d#as e iremos reduciendo
los d#as de esta pol#tica de tal forma que se eficientice el trabajo de la administracin de
cuentas por cobrar.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable ya
que tarda ms de los 6A d#as que se tienen por pol#tica
RAZON 1'. 3 RAZON DE LA VELOCIDAD DE PA@O.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
,BH R 36A R 5O3.O5 entre CA estable
rot!c%4n ct!#. &or &!*!r /.D5 mayor mejor d#as
Inter&ret!c%4n- 2roporciona el nmero de d#as que se tarda en paar las cuentas por
paar.
Cr%ter%o- 0eber ser entre mayor mejor en funcin de que representa la posibilidad de
financiamiento de proveedores.
Pol:t%c!= 9a pol#tica es de CA d#as.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable, ya que cobr en
menos tiempo del que pa aunque paar a 5O3 d#as es e%aerado.
ANALISIS DE LA PRODUCTIVIDAD.
RAZON 1,. 3 ESTUDIO DE LAS VENTAS.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+ent!# net!# R 4,C55 R 5.O6 entre 5 es estable
c!&%t!l cont!7le 3,/AA mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica cuantos pesos e%isten de ventas netas por cada peso de capital
contable.
Cr%ter%o- entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera indicar mayor
productividad.
Pol:t%c!= 9a pol#tica de 5, indica que se debe vender al menos, el doble del valor del
capital contable, en este periodo.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable y productiva ya que
se vende ms del doble del valor del capital contable.
RAZON 14. 3 VENTAS NETAS A CAPITAL DE TRABAJO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+ent!# net!# R 4,C55 R 3.6C entre 3 estable y productiva
c!&%t!l e tr!7!-o 5,/DO mayor mejor
Inter&ret!c%4n- (os indica cuantos pesos tenemos de ventas netas por cada peso de
capital de trabajo.
Cr%ter%o- Entre ms sean las ventas, mayor sea el resultado de la ra,n financiera,
indicar mayor productividad.
Pol:t%c!= 6na pol#tica de 3 se ajusta a la realidad en este periodo.
Concl)#%4n.= 9a empresa es estable y productiva ya que el resultado es mayor que la
pol#tica e%iida.
RAZON 1?. 3 VENTAS NETAS EN RELACION AL ACTIVO 0IJO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
+ent!# net!# R 3,5/D R /.DD entre / estable y productiva
!ct%+o $%-o 5,53A mayor mejor
Inter&ret!c%4n- )ndica cuantos pesos de ventas netas por cada peso de inversin en
activo fijo cuantas veces se vendi el valor del activo fijo. )ndica la productividad de
la empresa.
Cr%ter%o- Entre mayor sea el resultado de la ra,n financiera indicar mayor
productividad.
Pol:t%c!= En este caso le impondremos la pol#tica de /, que indica que se debe de
vender al menos, el valor del activo fijo.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que es estable y productiva.
RENTABILIDAD
RAZON 1B. 3 .AR@EN NETO.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
)t%l%! net! R D6C R A.A6 R 6T entre 3A T no estable ni
+ent!# net!# C,C55 mayor mejor rentable
Inter&ret!c%4n- Cuantos pesos de utilidad neta por cada peso de ventas netas.
Cr%ter%o- 0eber ser entre mayor mejor en funcin de que representa las utilidades.
Pol:t%c!= &l menos el 3AT son los requerimientos de utilidades.
Concl)#%4n.= !e concluye que la empresa es inestable y no rentable.
RAZON 1C. 3 RENDI.IENTO DEL CAPITAL.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
)t%l%! net! R D6C R A./O R /OT entre 5OT no estable ni
c!&%t!l cont!7le 3,/AA mayor mejor rentable
Inter&ret!c%4n- Es el #ndice de rendimiento del capital propio. )ndica cuantos pesos
de utilidad, por cada peso de inversin total propia.
Cr%ter%o- 0eber ser lo mayor posible en funcin de que representa el rendimiento
obtenido por el capital propio.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica de utilidades suficientes para sta empresa es de 5OT.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable ni
rentable.
RAZON 1D. 3 RENDI.IENTO DE LA INVERSION.
*rmula resultado criterio pol#tica conclusin
)t%l%! net! R D6C R A.A6: R 6.:T entre 5AT no estable ni
!ct%+o tot!l 6,C5: mayor mejor rentable
Inter&ret!c%4n- 0etermina la efectividad de la administracin para producir
utilidades con los activos disponibles, es decir, cuantos pesos de utilidad neta por cada
peso invertido en la empresa.
Cr%ter%o- 0eber ser lo mayor posible ya que representa la rentabilidad que 'a tenido
la empresa en este periodo en relacin a la inversin total.
Pol:t%c!= En este caso la pol#tica es de 5AT.
Concl)#%4n.= En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable ni
rentable.
CONCLUSIONES.
9as conclusiones muy concretas a la situacin de la empresa son-
Sol+enc%! No e# #ol+ente, ra,ones / y 5 1la ra,n 5 es determinante.
E#t!7%l%! No e# e#t!7le
= estructura de capital ra,ones de la 3 a la O 1la importante es la ra,n 3.
= ra,n &. *. "a,n 6 es estable
= ra,n C. !. "a,n 4 es estable
= ciclo econmico ra,ones : a la /A la empresa es estable en este caso
= convertibilidades ra,ones // y /5 la primera dice que no es estable y la
seunda que s#
Pro)ct%+%! S: e# &ro)ct%+!- ra,ones de la /3 a la /O, cada una anali,a
un punto diferente. 2uede ser la ms importante la /3 ya
que establece la relacin de ventas con el capital contable.
Rent!7%l%! No e# rent!7le- ra,ones de la /6 a la /:, cada una anali,a
un punto diferente. 2uede ser la ms importante la /6 ya
que establece la relacin de utilidades con las ventas netas
(ormalmente los bancos no revisan todas las ra,ones, pero siempre revisan la
solvencia para otorar un crdito, dependiendo la importancia en cuanto al monto de
ste, y si se trata de un cliente conocido.
RECO.ENDACIONES AL DIRECTOR DE LA E.PRESA
En el caso de estudio se puede observar que la empresa como en el ejemplo anterior,
no e# #ol+enteA no e# e#t!7leA e# &ro)ct%+! 6 no e# rent!7le. En funcin de las
conclusiones, se pueden plantear recomendaciones con los datos obtenidos en el estudio
de las ra,ones financieras-
/.= "eali,ar los inventarios y cobrar clientes por tres millones de pesos
5.= Con el efectivo liquidar pasivos a corto pla,o.
Concluimos que con las 5 acciones tomadas y siempre y cuando no se redu,can en
forma sensible las ventasA l! em&re#! 6! e# #ol+enteA e#t!7le 6 m)cIo m9# rent!7le,
ya que no solo se disminuyen pasivos sino que tambin costos8 adems, la proporcin
para la rentabilidad mejora inmediatamente. Con lo anterior se debe entender que
e%isten siempre varias opciones para resolver la situacin de una orani,acin, lo que
procede enseuida es revisar la factibilidad y costo de las alternativas.
4.G.3 RELACIONES ENTRE RAZONES 0INANCIERAS
E%isten personas a las que les llama la atencin con muc'a fuer,a, el relacionar
ra,ones financieras. E%isten cientos de ra,ones financieras pero como lo anote
anteriormente, lo importante es la aplicacin de las ra,ones y su interpretacin, no el
lorar el mayor nmero de relaciones posible entre renlones del balance e inclusive
con el estado de resultados, pero sin que stas tenan sentido aluno.
!in embaro, si se reali,an con sentido comn, puede ser un mtodo que nos lleve a
comprender mejor la planeacin financiera.
&C3)BF C)"C69&(3E
Caja y Lancos Bentas
cuentas por cobrar &ctivo de 3rabajo
)nventarios. Entre 2roductividad
Gas
&ctivo fijo )nversin
otros activos 3otal
&mbas "entabilidad
sobre la
inversin.
Bentas 6tilidad neta
"entabilidad
Genos Entre como T de
las ventas
Gateria prima
Gano de obra Costos y <astos Bentas
<astos )ndirectos totales e imptos.
<astos de Fperacin
Eficiencia de la rentabilidad- Es la utilidad sobre la inversin, no solamente las
utilidades como un porcentaje de las ventas.
"E9&C)F(E! P6E G6E!3"&( 9& 2"FCE0E(C)& 0E 9&! 63)9)0&0E!.
Bentas (etas Bentas (etas
&ctivo *ijo Caja y Lancos
Bentas (etas
&ctivo 3otal
6tilidad (eta Bentas (etas Bentas (etas


&ctivo 3otal &ctivo Circulante Cuentas por Cobrar
6tilidad (eta 6tilidad (eta
Cap. Contable Bentas (etas
6tilidad neta Bentas (etas
&ctivo fijo )nventarios
Esta es la WPue tan 9a utilidad WComo se WN las tres
m%ima eficientemente esta en relacionan clases de
medida se utili,a el funcin de las ventas activo
de la capitalX alto a los circulanteX
rentabilidad. Bolumen o diferentes
alto marenX &ctivosX
"endimiento
!obre la inversin
CUESTIONARIO DE REPASO
/. E%plique en que consiste el mtodo de las "a,ones *inancieras !imples.
5. E%plique la ra,n que estudia la solvencia y de su formula.
3. Gencione que cuentas abarca el estudio del Ciclo Econmico y a que conclusin
se llea.
EJERCICIO DE REPASO
En base a lo revisado en la unidad realice lo siuiente-
/. Elabore dos Estados de !ituacin *inanciera y dos Estados de "esultado.
5. &nalice las ra,ones que estudian la solvencia, la estabilidad, estructura de
capital, activo fijo, capital social, el ciclo econmico, convertibilidades, el
anlisis de la productividad y la rentabilidad.
3. 0ia a que conclusiones lleo y que decisiones tomar#a.
(F3&. "ecuerde que los Estados de !ituacin *inanciera y los Estados de "esultado,
deben ser de dos a$os distintos para poder ser anali,ados