ASIGNATURA: Administraci Financiera II CICLO ACADEMICO: II/2014 CATEDRATICO: Lic. Jorge Antonio Venavides Trejo GRUPO TEORICO: 07
NOMBRE COMPLETO CARNET Cortez, Julio Henry CC07159 GONZALES, SNCHEZ, JENNIFER MELISSA GS08024
Ciudad Universitaria, Agosto de 2014
Clarkson Lumber Company
INDICE Contenido INTRODUCCION ............................................................................................................................ i OBJETIVOS ................................................................................................................................... ii A. OBJETIVO GENERAL ................................................................................................................. ii B. ESPECIFICOS ............................................................................................................................ ii 1) Cules son las caractersticas de la industria donde participa CLARKSON LUMBER COMPANY? Qu estrategia genrica de Michael Porter ha caracterizado a CLARKSON LUMBER COMPANY en su trayectoria operativa desde su fundacin? ................................. 1 2) Formule un anlisis cualitativo utilizando el FODA a fin de determinar cul es la situacin actual que presenta la compaa en el desempeo de sus operaciones diarias producto de los factores externos e internos que la puedan favorecer o poner en desventaja con respecto a la competencia. ................................................................................. 2 3) Realice un anlisis financiero comparativo para CLARKSON LUMBER COMPANY utilizando el Mtodo de Razones Simples. Explique como ha sido el desempeo de esta empresa con respecto la liquidez, nivel de actividad, endeudamiento, rentabilidad y movimiento burstil durante el periodo 1993, 1994, 1995 y en el primer trimestre de 1996. .3 4) Qu poltica de inversin y financiamiento refleja CLARKSON LUMBER COMPANY en sus estados financieros histricos? ........................................................................................ 7 5) Cmo calificara el nivel de riesgo y rentabilidad financiero para la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY como resultado del anlisis efectuado en el numeral 4)?...... ................................................................................................................................................ 9 6) De forma independiente de su respuesta en 4 y 5), Cul sera su propuesta como asesor financiero? Por qu? ..................................................................................................... 13 7) Para 1996, Mr. Clarkson estaba contactando con el NORTHRUP NATIONAL BANK un financiamiento con garanta que no superara los $750,000.00 Est de acuerdo con este nuevo lmite de prstamo bancario de corto plazo? ......................................................... 15 8) El crecimiento que presentan los estados financieros estimados para 1995 estn de acuerdo con el reflejado en las respectivas cifras de los correspondientes histricos de 1994? ................................................................................................................................................ 16 9) Mr. Clarkson durante los dos ltimos aos ha aprovechado muy pocos descuentos por pronto pago otorgados por su proveedor debido a la escasez de fondos y a las Clarkson Lumber Company
inversiones adicionales en el capital de trabajo relacionadas con el volumen de ventas de la cmpaa. El crdito comercial estaba seriamente excedido en la primavera de 1996 debido al esfuerzo de Clarkson por mantener sus prstamos bancarios dentro del lmite de $400,000.00 impuesto por el SUBURBAN NATIONAL BANK. Favor evale las ventajas o desventajas de la estructura financiera de corto plazo implementada por el Mr. Clarkson. .......................................................................................................................................... 18 10) Despus de analizar la tendencia del capital de trabajo, Cmo se ubica CLARKSON LUMBER COMPANY con el resto de la competencia? ........................................................... 19 CONCLUSIONES ................................................................................................................... 20 RECOMENDACIONES .......................................................................................................... 21 BIBLIOGRAFIA. ...................................................................................................................... 22 ANEXOS .......................................................................................................................................... 23
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INTRODUCCION
En el presente informe se realiza lo que es un anlisis de cmo la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY administraba su capital de trabajo, encontrando la poltica de financiamiento y de inversin que haba estado utilizando en su modelo financiero, por medio de datos histricos que comprenden el periodo de 1993-1995 y el primer trimestre del ao de 1996, primero desarrollando una anlisis cualitativo acerca de la compaa en el que incluye las fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades a fin de establecer cul era la situacin actual que presentaba la empresa en el desempeo de sus operaciones diarias, resaltando adems las caractersticas de la industria a la que formaba parte, as como tambin la estrategia de Michael Porter que estaba empleando en sus actividades, luego se desarroll lo que es un anlisis de las razones de liquidez, endeudamiento entre otras para determinar el desempeo de su administracin, con el objetivo de establecer su poltica de inversin y de financiamiento que haba estado utilizando, para luego proponer como grupo de analistas financieros cual sera la mejor opcin en cuanto a su modelo, determinando a dems si le convena un nuevo financiamiento que le ofreca el banco NORTHRUP NATIONAL BANK a travs del anlisis de sus crecimiento mximo.
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OBJETIVOS
A. OBJETIVO GENERAL Conocer la situacin actual DE CLARKSON LUMBER COMPANY a travs de un anlisis cualitativo y financiero para los periodo de 1993 a 1995 y el primer trimestre de 1996.
B. ESPECIFICOS Determinar las fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades de CLARKSON LUMBER COMPANY y por medio de un anlisis cualitativo utilizando el FODA.
Realizar un anlisis financiero comparativo para CLARKSON LUMBER COMPANY utilizando el mtodo de razones simples para los periodos de 1993 a 1995 y el primer trimestre de 1996.
Crear una propuesta financiera que permita solventar los problemas de liquidez y rentabilidad que presenta CLARKSON LUMBER COMPANY para el primer trimestre de 1996.
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1 1) Cules son las caractersticas de la industria donde participa CLARKSON LUMBER COMPANY? Qu estrategia genrica de Michael Porter ha caracterizado a CLARKSON LUMBER COMPANY en su trayectoria operativa desde su fundacin? CARACTERSTICAS DE LA INDUSTRIA.
La industria estaba ubicada en un suburbio en crecimiento de una gran ciudad del norte de la costa oeste de los Estados Unidos. El 55% del volumen de ventas tena lugar en los 6 meses correspondientes al periodo comprendido entre abril y septiembre. Las operaciones de la compaa se limitaban a la distribucin minorista de productos madereros en el area local. Sus productos tpicos incluan molduras de aglomerados, puertas y marcos. Se ofreca descuentos por volumen y pago a 30 das netos para sus clientes con cuentas corriente. Las ventas haban crecido gracias a que los productos los venda con precios muy competitivos Productos con un cuidadoso control de los gastos operativos y de la realizacin de compras en cantidad, Con descuentos sustanciales Operaciones financieras conservadoras. (en cuanto a inversin) tomaba ms financiamiento
ESTRATEGIA DE LIDERAZGO EN COSTO
La empresa CLARKSON LUMBER COMPANY aplicaba la estrategia de LIDERAZGO EN COSTO de Michael Porter en su nicho de mercado que estaba delimitado en una ciudad en desarrollo de la costa de los Estados Unidos, distribuyendo los productos madereros de manera minorista, utilizando productos a precios muy competitivos lo que da a entender que tena una excelente administracin de sus costos con la que poda determinar precios que le permitan ser muy competidor en el mercado que se desenvuelve.
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2) Formule un anlisis cualitativo utilizando el FODA a fin de determinar cul es la situacin actual que presenta la compaa en el desempeo de sus operaciones diarias producto de los factores externos e internos que la puedan favorecer o poner en desventaja con respecto a la competencia.
FORTALEZAS.
1. Cuidadoso control de los gastos operativos de cada producto. 2. Incremento constante del volumen de ventas por medio de polticas de precios competitivas. 3. Compaa con capacidad para generar ganancias de impuesto. 4. Adecuada inversin en la planta de produccin. 5. Pago oportuno de sus crditos. 6. Ofrecimiento de descuentos de acuerdo al volumen de ventas. 7. Plazo promedio de pago otorgado a los clientes de 30 das.
OPORTUNIDAD
1. Descuentos sustanciales por compras al mayor. 2. Disponibilidad de mercado para sus productos en todo momento. 3. Pronsticos de ventas favorables proporcionados por el comportamiento del mercado. 4. El precio de la madera podra aumentar de manera sustancias en un futuro cercano. 5. Proteccin de las ventas hasta cierto punto por las fluctuaciones en la industria de la construccin de nuevas viviendas. 6. Proporcin relativamente alta de las operaciones relacionadas con obras de reparacin. 7. Probabilidades de crecimiento sostenido del volumen de negocio para CLARKSON LUMBER COMPANY en el futuro. 8. 2% de descuento otorgado por lo proveedores por pagos realizados dentro de los diez das siguientes A la fecha de facturacin. 9. Por lo general los proveedores no objetan los pagos atrasados.
DEBILIDADES
1- Los pocos productos que generan importantes volmenes de ventas se utilizan solo para obras de reparacin. 2- Las decisiones de la compaa se toman sin asesoramiento. 3- Aumento de las cuentas y ttulos por pagar en las ltimas fechas. 4- Poco aprovechamiento en los ltimos aos de los descuentos por la escasez de fondos. 5- Escasez de caja en las ltimas fechas. 6- Contina necesidad de financiamiento de la compaa por su nivel de endeudamiento. 7- Operaciones limitadas a la distribucin minorista de productos maderos en el rea local.
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AMENAZAS
1. Alrededor del 55% del volumen total de ventas tienen lugar en el periodo comprendido entre abril y septiembre. 2. Una recesin econmica general podra disminuir el ndice de incremento en las ventas. 3. Plazo promedio de pago otorgado a los proveedores de 30 das. 4. Crdito comercial seriamente extendido. 5. Garanta de los prstamos de forma personal para el presidente de la compaa. 6. Pocos bancos que permiten negociar lneas de crditos mayores a $400,000.00 sin garanta personal. 7. Restricciones en prstamos adicionales por parte de los bancos que ofrecen crditos ms altos.
3) Realice un anlisis financiero comparativo para CLARKSON LUMBER COMPANY utilizando el Mtodo de Razones Simples. Explique como ha sido el desempeo de esta empresa con respecto la liquidez, nivel de actividad, endeudamiento, rentabilidad y movimiento burstil durante el periodo 1993, 1994, 1995 y en el primer trimestre de 1996.
ANALISIS Las razones de liquidez determinan los recursos circulantes que posee la empresa para hacerle frente a sus obligaciones en el corto plazo a medida que vayan venciendo; para el caso CLARKSON LUMBER COMPANY. En el anlisis de los aos 1993,1994, 1995 y el primer trimestre de 1996 Presenta una solvencia para atender sus obligaciones de corto plazo ya que su activo circulante para el ao 1993 es de $686,000 y el primer trimestre de 1996 establecera que mantendr an ms capital de trabajo aumentando en $1243,000 lo que representa que los activos corrientes estaran siendo financiado por la compaa pero a largo plazo, por lo que puede seguir operando de forma normal despus de haber pagado sus pasivos corrientes, luego al medir su ndice de solvencia para los aos en estudio por cada dlar que la compaa cancela en sus pasivos corrientes, le sobran $.149 en 1993 $0.58 en 1994 $ 0.15 en 1995 y $ 0.16 en 1996 para seguir con sus actividades INDICE FORMULA 1993 1994 1995 1996 (1ER t) Capital de trabajo Ac 686,000.00 $ 895,000.00 $ 1249,000.00 $ 1243,000.00 $ Capital de trabajo Neto AC-PC 411,000.00 $ 330,000.00 $ 161,000.00 $ 170,000.00 $ Razn Solvencia Circulante AC/PC 2.49 $ 1.58 $ 1.15 $ 1.16 $ Razn de Prueba cida AC-Inv/PC 1.27 $ 0.82 $ 0.61 $ 0.59 $ Indice de Liquidez Inmediata Efect y Equivs/PC 0.16 $ 0.09 $ 0.05 $ 0.05 $ Intervalo Basico Defensivo (Efect + Invers+ CxC)/((CV+ G de op)/360) 87 96 103 107 RAZONES FINANCIERAS RAZONES DE LIQUIDEZ Clarkson Lumber Company
4 operativas , al observar la razn de prueba acida y haber deducido los inventarios en ambos aos la entidad cuenta con $1.27 $0.82 $ 0.61 y 0.59 de activo lquido para cubrir su deuda en sus pasivos corrientes, en sus liquidez inmediata para nuestro caso en los aos en estudio para 1994 en adelante es menor a uno lo cual muestra que las deudas circulantes vencidas no se estn cubriendo con el dinero disponible y tiene que optar por empezar a cobrarle a sus clientes para poder cancelar los pasivos corrientes. Por lo que se podra decir que la CLARKSON LUMBER COMPANY. En las razones de liquidez comparando el ao de 1993 y el primer trimestre de 1996 tiene capacidad para solventar sus deudas a corto plazo.
ANALISIS Dentro de las razones de actividad los ndices que presenta la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY para el periodo de 1993-1995 y el primer trimestre del ao de 1996, se puede deducir que la empresa maneja una rotacin de inventarios con una tendencia de 6 veces en el ao esto debido al giro de la organizacin que es venta de productos de madera para la construccin es relativamente bueno debido a que este tipo de productos no es de mucha rotacin dentro de un ao, aunque en las cifras que refleja en los estados financieros es una de las cuentas del activo corriente que ms participacin tiene del total de activos, al igual que las cuentas por cobrar que es otra de las que ms influye, esta representan que la empresa efectivamente est vendiendo pero que el cliente tiene el dinero ms tiempo causando que la liquides de la organizacin se vea disminuida y recurra ms a financiamiento, debido a que se extienden en la cancelacin de la factura ms del tiempo permitido por la empresa, segn estos ratios la empresa tiene la capacidad para hacerle frente a sus deudas a corto plazo ya que posee solvencia aunque su liquidez es muy baja, el problema de esto es que la empresa paga a sus proveedores antes de recuperar sus cuentas por cobrar segn se observa cuando comparamos PPP con PPC en el periodo estudiado.
INDICE FORMULA 1993 1994 1995 1996 (1ER t) RAZONES FINANCIERAS Inventario promedio (Inv. I + Inv.F)/2 333,500.00 $ 384,500.00 $ 509,500.00 $ 597,000.00 $ Edad promedio de inventario (360*InvP)/CV 55 53 54 67 Rotacin de inventario CV/(Inv. I- Inv.F/2) 6.60 6.85 6.72 1.34 Dias promedio del inventario 360/Rot. Inv 54.52 52.55 53.57 67.25 Rotacin de cuentas por cobrar Vtas. Netas/CxC 9.55 8.46 7.46 1.82 Plazo promedio de las cuentas por cobrar 360/RCxC 37.71 42.55 48.28 49.41 Rotacin de cuentas por pagar 360/PPP 10.34 7.75 9.10 2.19 Plazo promedio de las cuentas por pagar (360*CxP)/CV 34.82 46.47 39.57 41.16 Ciclo Operativo EPI+ PPC 92 95 102 117 Ciclo de conversin del efectivo (EPI+ PPC)-PPP 57 49 62 75 Rotacion de Activos fijos Ventas/Activo No corriente 20.86 15.80 45.19 10.62 Rotacion de Activos Totales Ventas/Activo Total 3.18 3.01 2.76 0.65 Liquidez Teorica LT= (EPI+PPC)/PPP 2.65 2.05 2.57 2.83 Suficiencia de Liquidez SL= IS/LT 0.94 $ 0.77 $ 0.45 $ 0.41 $ RAZONES DE ACTIVIDAD Clarkson Lumber Company
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ANALISIS
Con estas razones comprenderemos la eficiencia con que la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY utiliza el dinero de terceros, podemos decir que el ndice de endeudamiento para el ao 1993 fue de un 45%, luego se observa un aumento considerable para el ao 1994 con un 68% , siguiendo as la tendencia para el ao 1995 y el 1er trimestre de 1996 con 73% y 72% respectivamente, con dichos porcentajes podemos decir que el manejo del dinero de terceros en este caso los acreedores ha pasado de financiar un 45% hasta un 72% actualmente siendo la manera de financiamiento menos costosa, y los dueos de la empresa estn financiando solamente un 55% en el ao 1993 a un 28% actualmente, no poniendo as en riesgo su capital. Con el ndice Razn cobertura de intereses CLARKSON LUMBER COMPANY nos ha mostrado un decremento en la generacin de utilidades en base a los crditos bancarios como los son los $400,000, ha pasado de un 322%, 200%, 177% hasta terminar con un 46%, de 1992 al 1er trimestre de 1996 respectivamente, es preocupante la tendencia que est CLARKSON LUMBER COMPANY ya que refleja el mal uso de sus crditos bancarios. Es de mencionar tambin que es relevante la informacin que obtenemos con el ndice Deuda Patrimonial el cual nos refleja el nivel de endeudamiento que tiene la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY pasando de un 82% a un 258% en el periodo de 1993 al 1er trimestre de 1996 respectivamente, ha tenido una tendencia ascendente que refleja que el patrimonio de la compaa est endeudado 2.5 veces
ANALISIS
El margen neto (ROS) para el periodo comprendido del ao 1993 a 1995 es el mismo, ya que por cada dlar en ventas solamente se estn generando $0.02 de utilidad neta, disminuyendo para el primer trimestre de 1996 a $0.00 por cada dlar de ventas, esta Indice de Endeudamiento Pasivo Total/Activo Total 45% 68% 73% 72% Razon de Cobertura de Intereses UAII/cargos por intereses 322% 200% 177% 46% Razn Deuda Patrimonial Pasivo total/Patrimonio 82% 211% 265% 258% RAZONES DE APALANCAMIENTO Margen Neto (ROS) UN/Ventas 0.02 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.00 $ Retorno de los activos (ROA) UN/AT 0.07 $ 0.06 $ 0.05 $ 0.00 $ Margen Bruto de Utilidades Utilidad Bruta/ventas 0.25 $ 0.24 $ 0.24 $ 0.25 $ Retorno en el patrimonio (ROE) Utilidad Neta/Patrimonio 0.12 $ 0.18 $ 0.17 $ 0.01 $ RAZONES DE RENTABILIDAD Clarkson Lumber Company
6 razn nos permite ver que aunque las ventas han incrementado cada ao estas no han sido suficientes para cubrir con todas las obligaciones que tiene la compaa, por tal razn podemos ver reflejado la necesidad de extender los prstamos bancarios, ya que el volumen de ventas no es el ptimo para generar la liquidez que la empresa necesita. El retorno sobre los activos (ROA) ha experimentado un descenso constante cada periodo desde 1993 hasta el primer trimestre de 1996, lo cual es una de las principales causas que ha afectado a CLARKSON LUMBER COMPANY debido a que por cada dlar de activos totales que ha ocupado la empresa para llevar a cabo sus operaciones, estos solo generaron una utilidad neta de $0.06 para 1993 viniendo en descenso y llegando a $0.00 en el primer trimestre de 1996, con los datos anteriores es notable que la empresa no ha estado haciendo un uso eficiente de sus activos, ya que ha perdido la capacidad para generar ganancias con el volumen de ventas que ha estado generando. El retorno en el patrimonio (ROE) es la razn de rentabilidad que ha tenido una mejor contribucin sobre la utilidad neta en comparacin con todas las otras razones, ya que aunque esta es aun baja, logro llegar a $0.18 de retorno sobre la utilidad neta en comparacin con los $0.12 del ao 1993 y se mantuvo relativa mente estable para el ao de 1995, de seguir teniendo este comportamiento para el ao de 1996 se podr lograr tener un mejor rendimiento del patrimonio, con un uso ms eficiente de este para generar utilidades netas a la compaa.
CASH FLOW OPERATIONS
CONCEPTO \ AO 1993-1994 1994-1995 1995-1996 UTILIDAD NETA 68,000.00 $ 77,000.00 $ 5,000.00 $ DEPRECIACIN 0 0 0 CASH FLOW 68,000.00 $ 77,000.00 $ 5,000.00 $ CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO Cuentas por cobrar: (105,000.00) $ (195,000.00) $ 23,000.00 $ Existencias: (95,000.00) $ (155,000.00) $ (20,000.00) $ Titulos a pagar, bancos (a) 60,000.00 $ 330,000.00 $ 9,000.00 $ Titulo de Deuda Holtz, porcion actual (b) 100,000.00 $ - $ - $ Titulos a pagar proveedores - $ 127,000.00 $ (4,000.00) $ Cuentas a pagar 127,000.00 $ 36,000.00 $ (12,000.00) $ Gastos devengados 3,000.00 $ 30,000.00 $ (8,000.00) $ Prestamos a termino porcial actual ( c) - $ - $ - $ CFO 158,000.00 $ 250,000.00 $ (7,000.00) $ CASH FLOW Clarkson Lumber Company
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4) Qu poltica de inversin y financiamiento refleja CLARKSON LUMBER COMPANY en sus estados financieros histricos?
ANALISIS
La compaa CLARKSON LUMBER COMPANY segn se observa en la razn de AC/ AT para los aos de 1993 a 1995 e incluyendo el primer trimestre del ao 1996 muestra que la compaa estara apostndole por trabajar con una "POLITICA CONSERVADORA" esto se debe a que va aumentando sus activos corrientes en un 75% para el ao 1993 un 77% para el ao 1994 y para el ao 1995 y el primer trimestre del ao 1996 muestra un76% de aumento en sus activos corrientes , e incrementando al mismo tiempo las cuentas por cobrar , lo cual ocasionara que se comenzara a que se realicen sus cobros a los clientes con los cuales la compaa posee , esto para tener una mayor razn de liquidez, pero le ocasionara que su rentabilidad fuera en disminucin ya que esto se dara dado los altos niveles de inversin en los activos con lo que cuenta CLARKSON LUMBER COMPANY y al mismo tiempo el riesgo en el cual incurrira la compaa seria baja por la alta inversin en los activos.
La tendencia que muestra CLARKSON LUMBER COMPANY en sus estados histricos, muestra que en estos aos en estudio ha mantenido una " POLITICA CONSERVADORA" debido a la alta inversin en activos.
1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1 TRIMESTRE DE 1996 " POLITICA DE INVERSION" SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AOS AT AC RAZON = 1993 75% RAZON = AC AT 1994 77% RAZON = AC AT 1995 76% RAZON = AC AT 1 TRIMESTRE 1996 76% Clarkson Lumber Company
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ANALISIS
La compaa CLARSKSON LUMBER COMPANY muestra en esta razn PC/AT que para el ao de 1993 la poltica con la cual trabajo es una "POLITICA CONSERVADORA" mostrando as un 30% lo que indicara que la proporcin de pasivos corrientes para financiar activos permanentes es baja, su capital de trabajo neto es mayor pero su rentabilidad y riesgo se muestran bajos, no as que para el ao 1994 la compaa cambio su poltica de trabajo lo cual al principio tena una poltica conservadora y paso a una " POITICA MODERADA" esto se refleja que su aumento fue de un 19% arriba del primer ao en estudio que es 1993 sea para el ao 1994 fue de un 49% lo que indicara que la proporcin de pasivos corrientes para financiar activos permanentes es " MEDIANA" su capital de trabajo , su rentabilidad y riesgo igual se mantienen en MEDIANA proporcin. pero para el ao de 1995 y el primer trimestre del ao 1996 la compaa volvi a cambiar su poltica pasando a ser una " POLITICA AGRESIVA" con un porcentaje muy mayor al que se haba venido observando que es de 66% mostrando as una mayor proporcin de pasivos corrientes para financiar activos permanentes y su capital de trabajo es menor pero la rentabilidad y riesgo es inversamente proporcional ya que es mayor en este caso. Lo que se dara por entendido que para 1995 y el primer trimestre de 1996 la compaa estara tomando menos financiamiento a largo plazo, lo cual no tendra suficiente tiempo para cancelar y reflejando as una disminucin en su capital social por menos aportaciones de capital. Por ltimo y mostrando la tendencia que ha mantenido la compaa CLARKSON LUMBER COMPANY en sus polticas de FINANCIAMIENTO ha sido inestable esto es debido a una mayor proporcin de pasivos corrientes y que lo llevara a buscar mayor financiamiento ya sea por parte de sus accionistas o un prstamo a largo plazo para mantener solvencia de liquidez para con sus obligaciones de corto plazo.
SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AOS 1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1 TRIMESTRE DE 1998 "POLITICA DE FINANCIAMIENTO" RAZON = PC AT 1993 30% RAZON = PC AT RAZON = PC AT 1994 49% 1995 66% RAZON = PC AT 1 TRIMESTRE 1996 66% Clarkson Lumber Company
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5) Cmo calificara el nivel de riesgo y rentabilidad financiero para la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY como resultado del anlisis efectuado en el numeral 4)?
ANALISIS La compaa CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $ 411 en 1993 para seguir operando luego de haber cancelado sus pasivos corrientes, lo que muestra que la compaa tena solvencia pero no liquidez debido a que tena mayores cifras en las cuentas de inventarios y cuentas por cobrar en una mayor proporcin del activo total, lo que da por entendido que haba estado tomando financiamiento de menor riesgo.
RENTABILIDAD Debido a que su riesgo es menor por la poltica conservadora que ha estado aplicando CLARKSON LUMBER COMPANY, presentara un nivel de rentabilidad menor en sus activos totales, ya que estara trabajando con inversiones a corto plazo esto se reflejaba en las cifras de las cuentas por cobrar e inventario, y por lo tanto se determina que el nivel de rentabilidad era baja.
ANALISIS La compaa CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $ 330 para seguir operando luego de haber cancelado sus pasivos corrientes, en el ao de 1994 se observa que la compaa mantena solvencia ya que sus cuentas por cobrar e inventarios eran mayores, es decir que la empresa haba estado tomando financiamiento a largo plazo para seguir operando, tambin mostraba una tendencia cuando se compara el capital de trabajo de 1993 con el de 1994 que se haba disminuido. por lo que se pida decir que el nivel de riesgo en ese momento era medio que en relacin con el del ao anterior haba aumentado ms el riesgo
RENTABILIDAD CLARKSON LUMBER COMPANY, presento un nivel de inversin promedio en sus activos corrientes, es decir que en este ao se utiliz una fraccin mayor en lo que son SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AOS 1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1 TRIMESTRE DE 1996 " POLITICA DE INVERSION" RIESGO CTN = $411 1994 CTN = $330 Capital de Trabajo = Neto AC - PC Capital de Trabajo = Neto AC - PC Clarkson Lumber Company
10 las inversiones dando as lo que es una rentabilidad menor pero de igual forma cuando se comparaban ambos aos en este periodo mostro mayor rentabilidad.
ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY, para el ao de 1995 se tuvo un capital de trabajo neto de $161. Que en comparacin con los periodos anteriores este disminuyo considerablemente lo que se puede decir que el nivel de riesgo para este ao aumento, tomando lo que es una poltica ms agresiva, lo que se entiende que invirti mas en sus activos no corrientes.
RENTABILIDAD CLARKSON LUMBER COMPANY, presenta un nivel de inversin mas elevado para el ao de 1995 , es decir que la inversin para este ao fue mayor, ya que a mayor riesgo mayor rentabilidad, segn lo dice la teora..
ANALISIS Para el primer trimestre de 1996 no cambia mucho con respecto a los resultados de 1995 ya que aun mantiene un riesgo mayor, utilizando una poltica agresiva, lo que le ocasionara un riesgo de no poder cancelar sus deudas en el momento de su vencimiento.
RENTABILIDAD La rentabilidad de CLARKSON LUMBER COMPANY seguira siendo ALTA, dado los bajos niveles de inversin en activos no corrientes, y no le permitir mantener un ratio de liquidez estable y positivo para cumplir con sus obligaciones, ya que se apostara mas a cuentas que ms difcil de convertir en dinero como lo son los inventarios y las cuentas por cobrar.
RIESGO Capital de Trabajo = AC - PC 1995 CTN = $161 RIESGO Capital de Trabajo = Neto AC - PC 1 TRIMESTRE 1996 CTN = $170 Clarkson Lumber Company
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RENTABILIDAD
La poltica dice a medida que el riesgo es menor, lo es tambin la rentabilidad, y para nuestro caso la compaa CLARKSON LUMBER COMPANY para el primer ao en estudio, en el lado del FINANCIAMIENTO es igual debido a la baja proporcin de pasivos corrientes para financiar los activos permanentes con los que cuenta la compaa, esto generara que el rendimiento sobre el capital se viera disminuido.
ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $411 para 1993 esto an le permita seguir manteniendo un capital de trabajo neto, lo cual era bueno porque cuenta con recurso propio aunque la mayora de estos estaban en los inventarios y las cuentas por cobrar, debido a esto tena que hacer efectivas estas cuentas si quiere afrontar sus obligaciones con el proveedor o tomar financiamiento a largo plazo.
RENTABILIDAD
La poltica dice a medida que el riesgo es medio tambin, lo es la rentabilidad, y para nuestro caso la compaa CLARKSON LUMBER COMPANY para el segundo ao en estudio que es 1994, en el lado del FINANCIAMIENTO es MEDIO debido a la media proporcin de pasivos corrientes para financiar los activos permanentes su capital de trabajo es en promedio a la rentabilidad y riesgo.
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z ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $330 para 1994 esto an le permite seguir manteniendo un capital de trabajo neto positivo, porque cuenta con recurso propio para afrontas sus obligaciones de largo plazo lo que se puede traducir en que an puede seguir invirtiendo pero con medida debido a que su liquidez puede llegar a ocasionarle problemas para cancelar sus prstamos, ya que si la probabilidad que las tasas flucten el inters seria medio. RIESGO Capital de Trabajo = Neto AC - PC SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AOS 1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1 TRIMESTRE DE 1998 "POLITICA DE FINANCIAMIENTO" CTN $411 1993 1994 RIESGO Capital de Trabajo = Neto AC - PC CTN 330,000.00 $ Clarkson Lumber Company
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RENTADIBILIDAD
La poltica dice a medida que el riesgo es alto tambin, lo es la rentabilidad , y para el ao 1995 la compaa CLARKSON LUMBER COMPANY en el lado del FINANCIAMIENTO es ALTO debido al mayor proporcin de pasivos corrientes para financiar los activos permanentes su capital de trabajo es menor y riesgo es MAYOR.
ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY segn el resultado de la rentabilidad para el ao de 1995 el riesgo es ms alto ya que si toma financiamiento a corto plazo este deber de pagar en un menor tiempo lo que causa que la empresa busque de alguna forma conseguir ese dinero en el momento oportuno la causa que su riesgo es ALTO es debido a que su capital neto de trabajo es menor.
RENTABILIDAD Para el primer trimestre de 1996 la Compaa Clarkson Lumber Company muestra un riesgo ALTO lo cual no cambia en mayor proporcin como lo muestra en el ao 1995, ya que su financiamiento sigue siendo alto debido a la mayor proporcin ion de pasivos corrientes para financiar activos corrientes.
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ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY para el primer trimestre del ao 1996 segn se observa tiene un riesgo ALTO debido a que estaba tomando dinero a corto plazo lo que causa que la empresa deba de conseguir ese dinero para que en el momento de su vencimiento se cancelara oportunamente, esto en los aos presentados anteriormente eran mayores es decir que se estaba desaprovechando el costo de oportunidad. RIESGO Capital de Trabajo = Neto AC - PC RIESGO 1995 CTN 161,000.00 $ 1 Trimestre 1996 Capital de Trabajo = Neto AC - PC CTN 170,000.00 $ Clarkson Lumber Company
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6) De forma independiente de su respuesta en 4 y 5), Cul sera su propuesta como asesor financiero? Por qu?
1993 1994 1995 1996 (1er t) 43,000.00 $ 52,000.00 $ 856,000.00 $ 853,000.00 $ 306,000.00 $ 411,000.00 $ 406,000.00 $ 483,000.00 $ 337,000.00 $ 432,000.00 $ 587,000.00 $ 607,000.00 $ 686,000.00 $ 895,000.00 $ 1849,000.00 $ 1943,000.00 $ 233,000.00 $ 262,000.00 $ 388,000.00 $ 384,000.00 $ 919,000.00 $ 1157,000.00 $ 2237,000.00 $ 2327,000.00 $ - $ 60,000.00 $ 390,000.00 $ 399,000.00 $ - $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ - $ - $ 127,000.00 $ 123,000.00 $ 213,000.00 $ 340,000.00 $ 426,000.00 $ 464,000.00 $ 42,000.00 $ 45,000.00 $ 75,000.00 $ 67,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 275,000.00 $ 565,000.00 $ 1138,000.00 $ 1173,000.00 $ 140,000.00 $ 120,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ - $ 100,000.00 $ - $ - $ 415,000.00 $ 785,000.00 $ 1238,000.00 $ 1273,000.00 $ 504,000.00 $ 372,000.00 $ 999,000.00 $ 1054,000.00 $ 919,000.00 $ 1157,000.00 $ 2237,000.00 $ 2327,000.00 $ BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE Titulos a pagar, banco Titulo de deuda a Holtz, porcion Actual Titulos a pagar, Proveedores EXPRESANDO EN DOLARES DE ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMERICA Cuentas a Cobrar neto Inventario Activo Circulante Bienes Neto Total Activos Patrimonio Neto Total Pasivos y Patrimonio Neto Gastos devengados Pestamo a termino, Porcion Actual Pasivo Circulante Pestamo a termino Titulo de deuda, Sr Holtz Total Pasivos Cuentas a pagar Caja Clarkson Lumber Company
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RENTABILIDAD En el lado del inversin y financiamiento para 1993 su rentabilidad seria baja y lo mismo el riesgo, debido a un alto inversin en la inversin en activos y una baja inversin en pasivos por el lado del financiamiento. para 1994 , 1995 y el primer trimestre de 1996 la rentabilidad y riesgo seria bajo debido al uso de una poltica conservadora por el lado de la inversin y seria intermedia para el lado del financiamiento debido a una inversin media en activos en el lado de la inversin y pasivos en el lado del financiamiento, su rentabilidad seria media y el riesgo de igual forma debido al uso intermedia de una poltica moderada para mantener as en su inversin.
ANALISIS La poltica que ha estado usando CLARKSON LUMBER COMPANY ha sido una CONSERVADORA en el lado de la INVERSION, a lo largo de los aos en estudio y que la cual le ha estado generando niveles bajos de rentabilidad como se muestra en los aos de 1993,1994, 1995 y primer trimestre de 1996 , Y al realizarse un anlisis a la inversin y al financiamiento se pudo determinar que es ms adecuada una poltica conservadora para la organizacin, siempre por este mismo lado de la INVERSION ya que se aumentaron sus activos corrientes, especficamente sus cuenta de caja (bancos) ya que el saldo de estas 1995 Inversion Financiamiento AC 600,000.00 $ PC $600,000 Razon Razon AC 1849,000.00 $ PC 1138,000.00 $ AT 2237,000.00 $ AT 2237,000.00 $ 0.83 0.51 Riesgo CTN AC-PC 711,000.00 $ AC 1849,000.00 $ PC 1138,000.00 $ Inversion Financiamiento AC 700,000.00 $ PC $700,000 Razon Razon AC 1943,000.00 $ PC 1173,000.00 $ AT 2327,000.00 $ AT 2327,000.00 $ 0.83 0.50 Riesgo CTN AC-PC 770,000.00 $ AC 1943,000.00 $ PC 1173,000.00 $ 1 Trimestre 1996 Clarkson Lumber Company
15 era muy baja , y se disminuy el tiempo cobro para con sus clientes para que la compaa tenga solvencia econmica para pagarle en tiempo oportuno a sus proveedores y luego tener materia prima para que siga operando e ir generando mayores ingresos y as su rentabilidad sea mejor, pero esto se lograra atreves de que la compaa haga efectiva su poltica de cobro y tambin con una buena inversin por medio de sus accionistas , esto as permitindole que para estos aos en estudio la compaa mantenga una poltica CONSERVADORA por el lado de la INVERSION, lo cual lo demuestra la investigacin que le hizo el banco NORTHUP NATIONAL BANK que la compaa no ha gastado dinero en una inversin desproporcionada en planta. y sus gastaos operativos han sido los ms mnimos. Por el lado del FINANCIAMIENTO se aumentaron las cuentas por pagar de corto plazo, lo que se buscara es pedirle a nuestros proveedores ms mercadera al crdito, para reducir el aporte de los accionistas el cual ha sido muy bajo para los ao en estudio. ya que como se piensa implementar una poltica de cobro ms corto para con sus clientes para que, el dinero retorne ms rpido a la empresa para que pueda hacerle frente a sus obligaciones. Con esta propuesta el riesgo de la empresa seria intermedia y la rentabilidad tambin seria intermedia debido a que se realizara una inversin en pasivos de una forma PROMEDIO para financiar los activos permanentes sea, en el activo no corriente con lo cual se tendr mayor capacidad para operar y lograr un nivel de rentabilidad ms alto. para ello la compaa aceptara la lnea de crdito que NORTHRUP NATIONAL BANK le otorga con un mximo de $750,0000.00 lo cual esto le ayudara a mejor su rentabilidad y le permitir aprovechar los descuentos al mximo que ofrecen sus proveedores en el mercado, si CLARKSON LUMBER COMPANY paga sus deudas con ellos. y esperando que los pronsticos de venta que la compaa espera obtener que es de 5,5 se cumplan, por ello se hace la propuesta que la compaa mantenga una poltica MODERADA del lado del financiamiento a partir de 1995 y el primer trimestre de 1996.
7) Para 1996, Mr. Clarkson estaba contactando con el NORTHRUP NATIONAL BANK un financiamiento con garanta que no superara los $750,000.00 Est de acuerdo con este nuevo lmite de prstamo bancario de corto plazo?
(A) 1637,000.00 $ (V) 4519,000.00 $ (V T-1) 3477,000.00 $ L 1188,000.00 $ 77,000.00 $ (AMortL.P.) 100,000.00 $ 126,000.00 $ 22% ventas totales 1994 Ventas totales 1995 Activos totales 1995 DATOS PARA EFECTUAR EL CLCULO FINANCIAMIENTO MXIMO PERMITIDO DATOS 1995 Impuesto sobre la renta Adquisicin de planta y Equipo (C.F. 95/94) Prstamo a trmino (Largo Plazo1995) Resultado neto 1995 (UTILIDAD NETA) Pasivos totales 1995 Clarkson Lumber Company
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ANALISIS Segn el dato encontrado de $269,642.42 como el mximo financiamiento que la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY pudiera tomar, se analiza que la empresa no est en condiciones para tomar otro prstamo debido a que segn se observa en el balance General la empresa ya excedi su lmite de financiamiento, entonces la falta de dinero proviene de otro lado, especficamente esto se puede ver en el incremento de las cuentas de inventario y las cuentas por cobrar en donde la empresa tiene que buscar la manera de hacer ms efectivo estas cuentas.
8) El crecimiento que presentan los estados financieros estimados para 1995 estn de acuerdo con el reflejado en las respectivas cifras de los correspondientes histricos de 1994?
269,642.42 $ VARIABLES IMPORTE Ventas Netas 4519,000.00 $ Utilidad Final 77,000.00 $ Dividendo - $ Total Activos 1637,000.00 $ Total Pasivos 1188,000.00 $ Total Patrimonio 449,000.00 $ G=(MXRXL)/(A-(MXRXL)) 20.70% A=Activos Totales/Ventas netas=(A/V) Variables G= Maximo Crecimiento en Activos y Ventas M= Rentabilidad de Utilidades Finales a las Ventas. R= Retencion de Utilidades en la empresa. L= Aplancamiento Financiero=(Deuda/Patrimonio)+1. Calcular cuanto es su limite de Crecimiento? M= UTILIDAD FINAL/VENTAS NETAS 1.70% R=RETENCION DE UTILIDADES R=(UTIL. FINAL-DIVIDENDOS)/UTIL.FINAL 100% L=APALANCAMIENTO FINANCIERO (DEUDA/PATRIMONIO)+1 3.65 A=REQUERIMIENTOS ACTIVOS 0.36 TOTAL ACTIVOS/ VENTAS NETAS Clarkson Lumber Company
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ANALISIS El crecimiento real en ventas que presentan los estados financieros para el periodo de 1995 no estn de acuerdo con las cifras reflejadas en las estados financieros de 1994, ya que presentan un decremento real en ventas del -7.83% para ese periodo. Teniendo en cuenta que el crecimiento mximo permitido es de 20.70%,lo cual quiere decir que para este periodo no se aprovech la capacidad instalada para lograr el incremento en ventas que permitiera tener suficiente liquidez para operar durante ese ao; con lo que se puede determinar que el decremento en ventas para el ao de 1995 trajo sus respectivas repercusiones de liquidez, ya que la empresa ha necesitado recurrir a otras fuentes de financiamiento como crdito comercial y expansin de los prstamos bancarios para el ao 1996. Adems cabe hacer hincapi en que el capital de trabajo con que contaba la empresa para el ao de 1995 fue $169000 menor en comparacin con el ao de 1994 por lo cual se tuvo una disminucin en la inversin total de $43000 para 1995, lo cual cual tambin es un factor que explica el decremento real en ventas de -7.83% que pudo ver sido causado por el incremento de sus obligaciones a corto y largo plazo, que impidieron que tuviera la liquidez necesaria para llevar acabo sus operaciones de produccin.
Capital de Trabajo Neto 161,000.00 $ Activo Fijo Neto 388,000.00 $ Otros - $ Inversion Operativa (Act. Netos) 549,000.00 $ AO 1995 Analisis de Inversiones Cambios en Capital de Trabajo (169,000.00) $ Depreciacin Anual - $ Cambios en Activos Fijos Netos 126,000.00 $ Total de Inversiones Anuales (43,000.00) $ CONCLUSIN: CRECIMIENTO REAL: -7.83% G=(MXRXL)/(A-(MXRXL)) 20.70% Clarkson Lumber Company
18 9) Mr. Clarkson durante los dos ltimos aos ha aprovechado muy pocos descuentos por pronto pago otorgados por su proveedor debido a la escasez de fondos y a las inversiones adicionales en el capital de trabajo relacionadas con el volumen de ventas de la compaa. El crdito comercial estaba seriamente excedido en la primavera de 1996 debido al esfuerzo de Clarkson por mantener sus prstamos bancarios dentro del lmite de $400,000.00 impuesto por el SUBURBAN NATIONAL BANK. Favor evale las ventajas o desventajas de la estructura financiera de corto plazo implementada por el Mr. Clarkson.
490,000.00 $ 56,000.00 $ 11.43% PORCENTAJE DE INTERES PRESTAMOS TASA DE INTERES DE PRESTAMOS BANCARIOS TOTAL GASTOS FINANCIEROS AO 1995 MONTO TOTAL DE PRESTAMOS AO 1995 0.02 10 30 36.73% C.R.D.P.P.P. COSTO DE RECHAZAR DESCUENTO POR PRONTO PAGO PLAZO PARA PAGAR DEUDA PORCENTAJE DE DESCUENTO POR PRONTO PAGO PLAZO DE DIAS PARA DESCUENTO COSTO DE RECHAZAR EL DESCUENTO POR PRONTO PAGO (PORCENTAJE DE DESCUENTO POR PRONTO PAGO/1-PORCENTAJE DE DESCUENTO POR PRONTO PAGO)*(360/(PLAZO A PAGAR DEUDA-PLAZO DE DIAS PARA DESCUENTO)) C.R.D.P.P.P. DESVENTAJAS 1)Se renuncia al Descuento por pronto pago Manteniendo la estructura financiera actual Apostar por el Descuento por Pronto Pago VENTAJAS DESVENTAJAS 2)Inversion para mayores ventas 1)Liquidez a mayor plazo 2)No recurrir a un plazo mayor de financiamiento 1)ahorro de un costo mayor 1)Poder invertir en otros aspectos con el ahorro proveniente del descuento por pronto pago (costo de oportunidad) VENTAJAS Clarkson Lumber Company
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Despus de analizar la tendencia del capital de trabajo, Cmo se ubica CLARKSON LUMBER COMPANY con el resto de la competencia?
ANALISIS Segn se puede observar la compaa CLARKSON LUMBER COMPANY se ubica con los distribuidores de baja rentabilidad segn se compararon varios factores de ambos rubros, esto se aprecia en los ratio como el costo de mercadera, lo mismo que el porcentaje de dinero de caja, as como tambin el manejo de las cuentas por cobrar, lo mismo se observa en el total de activos que manejan las compaas de baja rentabilidad, eso se refuerza comparando el ROS y ROA que tiene como tendencia porcentajes bajos. Clarkson Lumber Company
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CONCLUSIONES
El crecimiento mximo en ventas permitido para la compaa CLARKSON LUMBER COMPANY fue muy bueno para 1995, ya que permita tener un crecimiento hasta del 20.70% usando al mximo su capacidad instalada, lo cual nos denota que la empresa tena la capacidad para ser altamente competitiva en el mercado en el que se desarrollaba, pero que no logro un crecimiento real debido a la expansin de sus prstamos bancarios y crditos comerciales.
El decremento real en ventas de CLARKSON LUMBER COMPANY para el ao de 1995 fue de -7.83% lo cual es una muestra de la poca productividad que tuvo la compaa para ese ao, al no hacer un uso eficiente y eficaz de su capacidad instalada, que le permitiera generar un crecimiento optimo en sus ventas y as lograr un incremento en sus utilidades que le permitiera tener la liquidez necesaria para hacerle frente a todas sus obligaciones de corto plazo y largo plazo.
Al realizar el anlisis cualitativo de CLARKSON LUMBER COMPANY es claro notar que las fortalezas y oportunidades son mayores a sus debilidades y amenazas, por tal razn la empresa tiene una mayor oportunidad para crecer dentro del mercado en cual se desenvuelve, si se aprovecha al mximo la capacidad para generar utilidades que ofrece la misma.
El haber apostado por un prstamo (financiamiento) sin una debida orientacin y sin contar con la informacin necesaria se tradujo en un fallo garrafal para la empresa en otras palabras mayores costos destinando recursos monetarios para cancelar dichas obligaciones y dejar sin liquidez a la empresa, en vez de ser utilizados en una posible inversin (costo de oportunidad) que trajera mayor rendimiento a la compaa.
La empresa CLARKSON LUMBER COMPANY segn sus cifras en los estados financieros y los encontrados en las diferentes razones se determina que necesita de dinero urgentemente para poder cancelar sus deudas a corto plazo lo antes posible.
La empresa CLARKSON LUMBER COMPANY es una compaa de baja rentabilidad debido a que el modelo financiero que ha estado desarrollando es conservador apuntndole ms a los activos circulante, especficamente se puede ver en el incremento de las cuentas por cobrar e inventarios segn la tendencia del periodo del 1993-1995 y en el primer trimestre de 1996 con un incremento mayor en estas cuentas.
Clarkson Lumber Company
21 RECOMENDACIONES
CLARKSON LUMBER COMPANY puede aprovechar el crecimiento mximo permitido que posee, al hacer un uso eficiente y eficaz de sus capacidad instalada, lo cual le permitir tener una mayor productividad y lograr un incremento en ventas que generara mayores utilidades y una mayor liquidez para hacerle frente a sus obligaciones y sus necesidades de operacin
Para lograr un crecimiento real optimo CLARKSON LUMBER COMPANY deber aprovechar el crecimiento constante en ventas que le permite el mercado y extender su cartera de proveedores para poder tener poder de negociacin y as buscar una disminucin en los preciosos en los insumos que contribuya a disminuir sus costos de ventas, los cuales han estado sufriendo un notable crecimiento cada periodo.
Se recomienda a la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY El adoptar medidas (o polticas) De pago con descuento que le traer menores costos, siempre y cuando cuente con la informacin necesaria que respalde y compare con otras alternativas.
Se recomienda a la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY el estudiar las diferentes alternativas de pago que ofrecen sus proveedores, con tal de optar por la combinacin de pago adecuada que convenga ms a la compaa en otras palabras menores costos sin recurrir en un financiamiento desproporcionado y mal orientado.
la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY debera dejar una reserva en caja del 20% para aprovechar descuentos por pronto pago en el momento oportuno.
La empresa necesita revisar sus procedimientos de cobro, ofrecindoles a sus clientes descuentos por pronto pago como un incentivo a que estos cancelen sus facturas lo antes posibles con el fin de que la empresa tenga ms dinero lquido para hacerle frente a sus deudas a corto plazo en el momento oportuno de su vencimiento.
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BIBLIOGRAFIA.
Administracin Financiera I 1 Edicin 2008, Ediciones Contables, Manuel de Jess Fornos
Tesis sobre la Conducta Humana y las Decisiones Financieras de La Maestra en Administracin Financiera 2008Lic. Blanca Iracema Quinteros Jimnez.
Capitulo III Propuesta de un Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros de la Empresa Chong Neng S.A de C.V
Asesoras Impartidas por el Docente de la Ctedra, Lic Jorge Antonio Venavides
Material de Apoyo sobre el caso de la Compaa CLARKSON LUMBER COMPANY
Clarkson Lumber Company
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ANEXOS
1993 1994 1995 1996 (1er t) 2921,000.00 $ 3477,000.00 $ 4519,000.00 $ 1062,000.00 $ 330,000.00 $ 337,000.00 $ 432,000.00 $ 587,000.00 $ 2209,000.00 $ 2729,000.00 $ 3579,000.00 $ 819,000.00 $ 2539,000.00 $ 3066,000.00 $ 4011,000.00 $ 1406,000.00 $ 337,000.00 $ 432,000.00 $ 587,000.00 $ 607,000.00 $ 2202,000.00 $ 2634,000.00 $ 3424,000.00 $ 799,000.00 $ 719,000.00 $ 843,000.00 $ 1095,000.00 $ 263,000.00 $ 622,000.00 $ 717,000.00 $ 940,000.00 $ 244,000.00 $ 97,000.00 $ 126,000.00 $ 155,000.00 $ 19,000.00 $ 23,000.00 $ 42,000.00 $ 56,000.00 $ 13,000.00 $ 74,000.00 $ 84,000.00 $ 99,000.00 $ 6,000.00 $ 14,000.00 $ 16,000.00 $ 22,000.00 $ 1,000.00 $ 60,000.00 $ 68,000.00 $ 77,000.00 $ 5,000.00 $ Gastos Operativos Ganancia Bruta Costo Total de Mercaderia Vendida Inventario Final Resultado neto Prevision para impuesto a las ganancias Resultado neto antes de impuestos Gastos de Intereses Gananacias antes de intereses e Impuesto Clarkson Lumber Company ESTADO DE RESULTADO DEL 1ERO DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE EXPRESANDO EN DOLARES DE ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMERICA Costo de Mercaderia Vendida Ventas Netas Compras Inventario Inicial 1993 1994 1995 1996 (1er t) 43,000.00 $ 52,000.00 $ 56,000.00 $ 53,000.00 $ 306,000.00 $ 411,000.00 $ 606,000.00 $ 583,000.00 $ 337,000.00 $ 432,000.00 $ 587,000.00 $ 607,000.00 $ 686,000.00 $ 895,000.00 $ 1249,000.00 $ 1243,000.00 $ 233,000.00 $ 262,000.00 $ 388,000.00 $ 384,000.00 $ 919,000.00 $ 1157,000.00 $ 1637,000.00 $ 1627,000.00 $ - $ 60,000.00 $ 390,000.00 $ 399,000.00 $ - $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ - $ - $ 127,000.00 $ 123,000.00 $ 213,000.00 $ 340,000.00 $ 376,000.00 $ 364,000.00 $ 42,000.00 $ 45,000.00 $ 75,000.00 $ 67,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 20,000.00 $ 275,000.00 $ 565,000.00 $ 1088,000.00 $ 1073,000.00 $ 140,000.00 $ 120,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00 $ - $ 100,000.00 $ - $ - $ 415,000.00 $ 785,000.00 $ 1188,000.00 $ 1173,000.00 $ 504,000.00 $ 372,000.00 $ 449,000.00 $ 454,000.00 $ 919,000.00 $ 1157,000.00 $ 1637,000.00 $ 1627,000.00 $ Clarkson Lumber Company BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE EXPRESANDO EN DOLARES DE ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMERICA Total Pasivos y Patrimonio Neto Patrimonio Neto Total Pasivos Titulo de deuda, Sr Holtz Pestamo a termino Pasivo Circulante Pestamo a termino, Porcion Actual Gastos devengados Cuentas a pagar Titulos a pagar, Proveedores Titulo de deuda a Holtz, porcion Actual Titulos a pagar, banco Cuentas a Cobrar neto Caja Total Activos Bienes Neto Activo Circulante Inventario Clarkson Lumber Company
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76.90% 75.10% 22.00% 20.60% 1.30% 1.10% 13.70% 12.40% 12.00% 11.60% 12.10% 9.20% 39.10% 34.30% 52.70% 29.20% 34.80% 16.00% 12.50% 54.80% 1.30% 2.53% -70.00% 4.30% -1.80% 12.20% -14.30% 22.10% Pasivo a largo plazo Pasivo Circulante Porcentaje de Activos Totales: Retorno Sobre Capital Social Retorno Sobre Activos Retorno sobre Ventas Ratio Actual Capital Social Costo de Mercaderia Porcentaje de Ventas: Datos Estadisticos de Distribuidores Madereros Total Activos Activos Fijos Netos Inventario Cuentas a Cobrar Caja Gastos Operativos Distribuidores con Alta Rentabilidad Distribuidores con Baja Rentabilidad