Análisis de Riesgo País PDF

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Anlisis de Inversiones y
Riesgo Pas
Oportunidades de Negocios en el Contexto Internacional
Evaluacin de negocios en
mercados internacionales
toman en consideracin
factores asociados con:
Impacto del Riesgo Pas
Competitividad de las
Empresas
Clima de Inversin
Perspectivas Econmicas
Riesgo Pas Competitividad
Clima de
Inversin
Perspectivas
Econmicas
Fuentes de Informacin
El anlisis se hace con base en informacin proveniente de:
Los indicadores de riesgo pas de Euromoney Country Risk
Services (Septiembre 2011, Septiembre 2012)
Indicadores de Reporte Global de Competitividad del Foro
Econmico Mundial.
Perspectivas Econmicas de los Reportes de Pas del
Economist Intelligence Unit.
Informe de Riesgo Pas de Dun&Bradstreet, proveedor de
informacin comercial a las reas de crdito, mercadotecnia,
compras y reas de servicios.

ndices de Riesgo Pas Euromoney Country Risk
El ndice de Riesgo Pas de Euromoney presenta una perspectiva para los
factores que podran afectar el desempeo y resultado de negocios y cubre
4 dimensiones especficas:
Riesgo Poltico: tanto asociado con decisiones polticas que afecten
adversamente el desarrollo de los negocios, como de conflictos
internos.
Desempeo Econmico: en funcin del nivel pero tambin de la
sostenibilidad del crecimiento, afectado por desbalances internos y
distorsiones.
Nivel de Endeudamiento Externo: que afecta estabilidad cambiaria y
flujos de comercio y capital.
Acceso a los Mercados Financieros y de Capital: como promotor de
inversin pero tambin como amortiguador de shocks.
ndices de Riesgo Pas Riesgo Poltico
Con base en el reporte de Septiembre del 2012, y como se presenta en el
Cuadro 1, a nivel latinoamericano se puede afirmar que:
Chile se ha posicionado como la economa con menor riesgo pas de la
regin
Per, Panam, Colombia, Mxico, Brasil, clasificados como economas
emergentes por su potencial de crecimiento y desarrollo de mercado de
capitales se han despegado de Costa Rica, posicionndose como
pases ms atractivos para inversin extranjera.
El deterioro reciente de El Salvador, antes comparable en nivel de
riesgo con Costa Rica lo ubica en una zona intermedia
Los dems pases de la zona de influencia mantienen una brecha
importante en trminos de riesgo pas con Costa Rica.
90,45
81,82
75,27
74,72
60,73
58,79
58,27
56,72
56,57
50,82
44,45
39,00
37,88
35,85
34,44
30,05
0 20 40 60 80 100
Noruega
Alemania
Estados Unidos
Chile
Brasil
Colombia
Mxico
Panam
Per
Costa Rica
El Salvador
Honduras
Guatemala*
Ecuador**
Argentina
Nicaragua*
Cuadro 1: ndice de Riesgo Pas - Pases Seleccionados
Euromoney - Septiembre 2012
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00
90,00
100,00
Riesgo Poltico Desempeo
Econmico
Endeudamiento Mercado de Capital
Cuadro 2: ndice de Riesgo Pas - Septiembre 2012
Colombia
Panam
Costa Rica
El Salvador
Honduras
Guatemala*
Nicaragua*
Indicadores de Competitividad
El ndice se compone de
tres pilares fundamentales,
asociados con: las
condiciones bsicas para el
desarrollo de negocios, los
factores promotores de
eficiencia, y la innovacin y
uso de la tecnologa.
Los indicadores se miden en
una escala de 1 a 7.

Innovacin y
Tecnologa
Promotores
de
Eficiencia
Condiciones
Bsicas
Indicadores de Competitividad
El ndice de Competitividad publicado anualmente por el Foro
Econmico Mundial refleja la habilidad de los pases de promover a
travs del crecimiento e inversin altos niveles de prosperidad a sus
ciudadanos.
La sostenibilidad es asociada con prcticas y condiciones difciles de
replicar, definidas como ventajas competitivas.
El ndice se construye con base en el anlisis de informacin pblica
disponible y la Encuesta de Opinin Ejecutiva para reflejar la
perspectiva empresarial.
0 1 2 3 4 5 6
Alemania
Estados Unidos
Noruega
Chile
Panam
Brasil
Mxico
Costa Rica
Per
Colombia
Guatemala*
Argentina
Ecuador**
Honduras
El Salvador
Nicaragua*
Indicador Global de Competitividad
Foro Econmico Mundial - Septiembre 2012
Cuadro 3:
0
1
2
3
4
5
6
Indicador Global Condiciones
Bsicas
Promotores de
Eficiencia
Indicadores de
Innovacin
Cuadro 4: Factores Determinantes de la Competitividad
Colombia
Panam
Costa Rica
Guatemala*
Honduras
El Salvador
Nicaragua*
Clima de Inversin Foro Econmico Mundial
Clima de Negocios incluye un
conjunto adicional de factores
que condiciones que facilitan la
actividad empresarial en un
pas.
Estos se evalan ac en
funcin del Papel del Estado, la
Seguridad Jurdica de la
Inversin, y, la Profundidad de
los Mercados de Capital
(facilitan el flujo de inversin).

Clima de Inversin
Papel del
Estado
Seguridad
Jurdica
Profundidad
el Mercado
de Capitales
0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0
Noruega
Chile
Alemania
Panam
Estados Unidos
Per
Guatemala*
Costa Rica
Mxico
Colombia
Honduras
Brasil
Nicaragua*
El Salvador
Ecuador**
Argentina
Venezuela
Cuadro 8: Clima de Inversin
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
Papel del Estado Seguridad Jurdica Sistema Financiero Mercado Capitales
Cuadro 9: Factores asociados al Clima de Inversin
Colombia
Panam
Costa Rica
El Salvador
Honduras
Guatemala*
Nicaragua*
El anlisis de perspectivas econmicas se centra en proyecciones de
tres indicadores clave:
El crecimiento esperado.
Los niveles de inflacin.
El nivel de tasas de inters de crdito.
El ajuste en el tipo de cambio.
Crecimiento Precios Tasas de Inters Tipo de Cambio
Se utilizan las proyecciones econmicas generadas por la divisin de
inteligencia de la revista The Economist, reconocida como uno de los
mejores proveedor de informacin econmica a nivel internacional.
Panam, Colombia y Costa Rica presentan el mayor potencial de
crecimiento para los prximos aos. El panorama menos favorable se
presenta en el caso de El Salvador y Guatemala.
Los niveles de inflacin parecen manejables en todos los pases,
existen diferencias importantes en el nivel de tasas de inters de
financiamiento, siendo estas particularmente altas en Costa Rica,
Honduras y Nicaragua.
Esto es particularmente desventajoso en el caso de Costa Rica, en
donde no se anticipa la correccin de la apreciacin cambiaria
acumulada durante los ltimos aos.

Perspectivas de Crecimiento
0 1 2 3 4 5 6 7
Panam
Per
Chile
Ecuador**
Colombia
Bolivia**
Costa Rica
Uruguay
Honduras
Nicaragua*
Mxico
Brasil
Paraguay
Argentina
Guatemala*
El Salvador
Estados Unidos
Venezuela
Cuadro 14: Perspectivas de Crecimiento
Economist Intelligence Unit - Septiembre 2012
Indicadores Macroeconmicos
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
Crecimiento Inflacin Tasa Inters Devaluacin
Cuadro 15: Persectivas Econmicas 2012-2016
Economist Intelligence Unit (% promedios)
Colombia
Costa Rica
El Salvador
Guatemala*
Honduras
Nicaragua*
Panam
ndices de Riesgo Pas Dun& Brandstreet
El perfil y recomendacin de riesgo pas puede ser complementado
con la evaluacin y recomendacin de negocios de la calificacin
generada por Dun&Brandstreet.
Dun&Brandstreet proveedor de informacin y asesor para
inversionistas y empresas activas internacionalmente. Cuenta con
un sistema de clasificacin de 7 categoras D1 a D7, con 5
subcategoras (a-e).
Presenta un enfoque de negocios enfocado en el manejo de las
relaciones comerciales y de los factores que afectan el desempeo
normal de los negocios.
Considera riesgo poltico, factores macroeconmicos, riesgo
comercial (cumplimiento de contratos) y riesgo externo.
ndices de Riesgo Pas Dun& Brandstreet
Panam Costa Rica Colombia El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua
Rating DB3c DB3d DB4a DB4c DB5b DB5d DB6c
Riesgo Bajo Bajo Moderado Moderado Alto Alto Muy Alto
Tendencia Estable Deterioro Estable Deterioro Deterioro Mejora Deterioro
Recomendacin
Monitoreo de
Condiciones
Internas
Monitoreo
Condiciones
Internas
Cobertura de
Exposiciones
Cobertura de
Exposiciones
nfasis en
seleccin de
inversiones
nfasis en
seleccin de
inversiones
Limitar la
Exposicin
Fuente: Dun&Brandstreet Country Risk Line, Septiembre 2012
Cuadro 19: Pefil de Riesgo de Negocios

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