El Mercado del Petrleo

Dualidad del mercado

Mercado fsico
Incidencia del mercado financiero
Mercado local de petrleo
El Mercado Internacional de
Petrleo
Dualidad del mercado
Mercado fsico
Incidencia del mercado financiero
Mercado local de petrleo
Etapas
1950 1973 Post Price Empresas Multinacionales.
1973 1986 Sistema de precios administrado por
OPEC
1986 Mercado
Crudos de referencia
WTI (West Texas Intermedium)
Brendt
Dubai
ASCI (Argous Sour Crude Index)
1990 Mercados de Derivados
Doble rol
del crudo
como
mercanca
fsica y
activo
financiero
El Mercado Internacional de
Petrleo
Dualidad del mercado
Mercado fsico
Incidencia del mercado financiero
Mercado local de petrleo
Estructura y proyecciones del
mercado mundial de lquidos
La capacidad de reserva (spare
capacity) en la OPEC
El crecimiento esperado en la
demanda de los pases emergentes.
La recuperacin de la oferta de la OPEC
luego de la guerra en Libia.
El Mercado Internacional de
Petrleo
Dualidad del mercado
Mercado fsico
Incidencia del mercado financiero
Mercado local de petrleo
Mercado
Spot
Largo Plazo
Cuando el precio se pacta en la carga se trata de los valores
spot.
Cuando el precio se pacta a la entrega, el tiempo de transporte
introduce el elemento de futuro en la determinacin del precio
(45 a 60 das)
Las diferencias entre el precio de embarque y el precio de
entrega a menudo se comparten entre vendedor y comprador.
Precios del crudo
Tienen caractersticas diferentes.
Px = PR D
PR: es el crudo de referencia (benchmark)
D: diferencial
El D dependen de localizacin y rendimientos en trminos de
derivados. (Gross Products Worth (GPW))
El GPW depende del valor de mercado de los distintos subproductos.
D cambian continuamente.
Incidencia de los mercados financieros
sobre los fsicos.
Los precios de referencia de las operaciones fsicas pueden tomarse a partir de
los precios de mercado de futuro.
Brent Weighted Average (BWAVE), es un indice calculado sobre la base de los
precios obtenidos en el mercado de futuro del Brendt.
En concreto, el BWAVE es el promedio ponderado de todas las cotizaciones de
los precios futuros que se derivan de un contrato determinado de la bolsa de
futuros durante un da de negociacin, con las ponderaciones dadas en funcin
del volumen de las transacciones relevantes en ese da.
Las principales exportaciones de Arabia Saudita, Iran y Kuwait a Europa se
manejan con el BWAVE.
Diferencia entre Brendt (spot) y BWAVE
(futuro)
Nymex Light Sweet Crude Oil contract Front-Month
Contract y Curvas de Futuros.
El Mercado del Petrleo
Dualidad del mercado
Mercado fsico
Incidencia del mercado financiero
Mercado local de petrleo
Ao 2004 a la fecha
Resolucin SE N 1679 del 23/12/04
- Restablece el registro Decreto N 645/02
- Exportaciones de crudo, se crea requerimiento de
oferta previa a refinadores locales, en iguales
condiciones que las de exportacin.
- Los refinadores no abastecidos pueden denunciar
esta situacin ante la Secretaria de Energa.
La actividad en el sector
Argentina
Equipos de perforacin para petrleo
0
10
20
30
40
50
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Fecha
Equipos de Perforacin para Petrleo
Argentina
Equipos de perforacin activos para gas
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15
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25
30
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2
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/
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/
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/
2
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1
1
Tiempo
N

m
e
r
o

d
e

e
q
u
i
p
o
s
Equipos de Perforacin para gas
La exploracin en tierra
(Provincial)
Fuente:
La Problemtica Exploratoria
Dr. Gualter A. Chebli
Noroeste
Cuyana
Neuquina
Golfo San Jorge
Austral
Noroeste
Cuyana
Neuquina
Golfo San Jorge
Austral
Cuencas Sedimentarias en
Argentina
Densidad de Perforaci
Densidad de Perforaci

n
n
PAISES CON ALTO DESARROLLO
PAISES CON ALTO DESARROLLO
1 Pozo por cada 5 Km 1 Pozo por cada 5 Km
2 2
de superficie de superficie
REPUBLICA ARGENTINA REPUBLICA ARGENTINA
Cuencas: Cuencas:
Golfo San Jorge Golfo San Jorge
Cuyana Cuyana 1 Pozo por cada 90 Km 1 Pozo por cada 90 Km
2 2
de sup. de sup.
Neuquina Neuquina
Austral 1 Pozo por cada 160 Km Austral 1 Pozo por cada 160 Km
2 2
de sup. de sup.
Noroeste 1 Pozo por cada 400 Km Noroeste 1 Pozo por cada 400 Km
2 2
de sup. de sup.
Bloques
Adjudicados
(hasta el 2009)
Inversin
Comprometida
Primer Perido
(mill u$s)
Bloques
Adjudicados
(hasta el 2009)
Inversin
Comprometida
Primer Perido
(mill u$s)
Santa Cruz 14 110 San Juan 3 22,7
Chubut 13 94,6 La Rioja 2 7,3
Nequen 33 261 Cordoba 8 66,1
Mendoza 12 314,6 San Luis 3 ?
Salta 16 257,6 Formoza 1 ?
La Pampa 13 32 Chaco 4 ?
Rio Negro 20 578,3
Compromisos Inversin 1er Perido 1.744,2 Millones de u$s
Compromisos Inversin 1er Perido
Nuevas Empresas 674,0 Millones de u$s
Licitaciones Provinciales (2001-2009)
Las Cuencas no Productivas
CUENCAS PRODUCTIVAS CUENCAS PRODUCTIVAS
CUENCAS NO PRODUCTIVAS CUENCAS NO PRODUCTIVAS
OCEANO OCEANO
ATLANTICO ATLANTICO
Figura - 6
Las cuencas
no
productivas
Bloques
Adjudicados
(hasta el 2009)
Inversin
Comprometida
Primer Perido
(mill u$s)
Bloques
Adjudicados
(hasta el 2009)
Inversin
Comprometida
Primer Perido
(mill u$s)
Santa Cruz 14 110 San Juan 3 22,7
Chubut 13 94,6 La Rioja 2 7,3
Nequen 33 261 Cordoba 8 66,1
Mendoza 12 314,6 San Luis 3 ?
Salta 16 257,6 Formoza 1 ?
La Pampa 13 32 Chaco 4 ?
Rio Negro 20 578,3
Compromisos Inversin 1er Perido 1.744,2 Millones de u$s
Compromisos Inversin 1er Perido
Nuevas Empresas 674,0 Millones de u$s
Licitaciones Provinciales (2001-2009)
La exploracin Costa Afuera
Fuente:
Comisin de Exploracin y Desarrollo
de Hidrocarburos
IAPG
HITOS DESTACADOS HITOS DESTACADOS
PRIMER POZO COSTA AFUERA PRIMER POZO COSTA AFUERA
Pozo Sb III Pozo Sb III - - Samar Samar D x D x- -1 1
Cuenca del Salado Cuenca del Salado
A A o: 1969 o: 1969
Operador: SUN OIL Operador: SUN OIL
Prof. Final: 3230 Prof. Final: 3230 mbnm mbnm
PRIMER DESCUBRIMIENTO COSTA PRIMER DESCUBRIMIENTO COSTA
AFUERA AFUERA
Pozo GSJ II Pozo GSJ II - - MARTA x MARTA x- -1 1
Cuenca Golfo de San Jorge Cuenca Golfo de San Jorge
Fecha: 21 Fecha: 21- - 6 6 - -1970 1970
Operador: AGIP Operador: AGIP
Prof. Final: 2105 Prof. Final: 2105 mbnm mbnm
Prof. Ensayo: Surge 76 m3/d petr Prof. Ensayo: Surge 76 m3/d petr leo, 33 leo, 33
API API
PRIMER PRODUCCION COSTA AFUERA PRIMER PRODUCCION COSTA AFUERA
Yacimiento Hidra Yacimiento Hidra
Cuenca Austral Cuenca Austral
A A o: 1989 o: 1989
A A o descubrimiento : 1982 o descubrimiento : 1982
OCEANO OCEANO
ATLANTICO ATLANTICO
Figura - 4
0
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40
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1950-1969 1970-1979 1980-1989 1990-1999 2000-2007
N DE POZOS
Figura - 24
3 3
38 38
84 84
38 38
46 46
2 2
N N MERO DE POZOS DE EXPLORACI MERO DE POZOS DE EXPLORACI N POR PER N POR PER ODOS ODOS
POZOS EXPLORACI POZOS EXPLORACI N EN CUENCAS COSTA AFUERA N EN CUENCAS COSTA AFUERA
PER PER ODO 1969 ODO 1969- -2007 2007
CUENCA CUENCA
1 DEL SALADO 1 DEL SALADO
2 DEL COLORADO 2 DEL COLORADO
3 RAWSON 3 RAWSON
4 GOLFO SAN JORGE
4 GOLFO SAN JORGE
5 MALVINAS 5 MALVINAS
6 MALVINAS NORTE 6 MALVINAS NORTE
7 AUSTRAL 7 AUSTRAL
8 SAN JULI 8 SAN JULI N N
TOTAL TOTAL
POZOS POZOS
4 4
18 18
1 1
26 26
18 18
6 6
99 99
1 1
173 173
OCEANO OCEANO
ATLANTICO ATLANTICO
1 1
2 2
3 3
4 4
5 5
7 7
6 6 8 8
Figura - 2
TENDENCIAS
TENDENCIAS
EXPLORATORIAS
EXPLORATORIAS
FUTURAS EN COSTA
FUTURAS EN COSTA
AFUERA
AFUERA
DE ARGENTINA
DE ARGENTINA
Figura - 25
ENARSA S.A. Exploracin off
shore
Acuerdos con:
Petrobras Energa S.A.,
YPF S.A.,
Petrouruguay y
EnapSipetrol Argentina S.A.,
Tres consorcios para la ejecucin de la
prospeccin, exploracin, desarrollo y
explotacin de tres reas de la Plataforma
Continental Argentina,
ENARSA S.A. Exploracin off
shore
Tipo Cuenca Operador Socios
rea E-1: Exploracin Colorado YPF S.A.
ENARSA - YPF S.A.
- Petrobras Energa
S.A. - Petrouruguay
rea E-2: Exploracin Salado
EnapSipetrol
Argentina
S.A.
ENARSA - YPF S.A.
- EnapSipetrol
Argentina S.A.
rea E-3: Exploracin
Colorado/Sal
ado
Petrobras
Energa S.A.
ENARSA - YPF S.A.
- Petrobras Energa
S.A.
rea E 2 Proyecto Elix Perforacin de 3 pozos desde el 2008
ENARSA
Prxima ronda licitatoria
Se trata de 32 bloques distribuidos en
unos 300 mil kilmetros cuadrados de
la plataforma submarina.