PROYECCIONES FINANCIERAS UTILIZANDO EL METODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS

El prximo paso es analizar los estados financieros "Pro Forma". Los estados financieros histricos reales se muestran a bajo.
Se muestran los ratios necesarios para el anlisis de los estados financieros proforma reales.
EMPRESA CYDIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de diciembre
E! mile" de !#e$% "%le"&
'(1' '(13
Ventas !"# $!"%#
&osto de 'entas "!(%# !#)#
*epreciacin ))# )+#
T%)%*l c%")%" %+er*)i$%" S,. '-./( S,. 3-10(
U)ilid*d %+er*)i$* S,. 13( S,. 1-1'(
,astos financieros %$ -%
U)ilid*d *!)e" de im+#e")%" S,. 220 S,. 1-(''
.mpuesto a la renta )$ #/
U)il. A!)e" de di$ide!d%" +re3ere!)e S,. 31' S,. .11
*i'idendos preferentes ( (
U)ilid*d di"+%!ible S,. 3(0 S,. .(/
Di$ide!d%" c%m#!e" + (#
Adici4! * re"#l)*d%" *c#m#l*d%" D (+ +(
Acci%!e" c%m#!e" +# +#
Di$ide!d%" +%r *cci4! S0. ).#( S0. )."#
Preci% +%r *cci4! S0. "(.## S0. ".##
EMPRESA CYDIA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre
E! mile" de !#e$% "%le"&
'(1' '(13
Activos
Efecti'o 1 E2ui'alentes de Efecti'o )+ )#
Valores ne3ociables (+ 4
&uentas por cobrar )+ /+
Existencias $)+ ()+
T%)*l *c)i$% c%rrie!)e S,. 51(.(( S,. ///./5
.nmuebles! ma2uinaria 1 e2uipo %/# -##
T%)*l *c)i$%" S,. 1-05(.(( S,. 1-5//./5
'(1' '(13
Pasivo y patrimonio
&uentas por pa3ar # (#
&uentas por pa3ar di'ersas )# )$#
Parte cte. *e deuda a lar3o plazo (# ))#
T%)*l P*"i$% c%rrie!)e S,. ''( S,. 31(
*euda a lar3o plazo +%# /+$
T%)*l P*"i$%" S,. 5(( S,. 1-(02
5cciones preferentes $# $#
5cciones comunes )# )#
6esultados acumulados /)# /((
Pro1ecciones financieras usando el m7todo de porcentaje de 'entas. Este m7todo de pro1eccin asume tantos las cuentas en los
estados financieros son proporcionales a las 'entas. En particular! asume 2ue las cuentas son proporcionales a las 'entas8 9): los
costos; 9": caja 9es decir! la empresa necesita una cierta cantidad de li2uidez:; 9: las &uentas por cobrar 9la proporcin depender de
la pol<tica de cr7ditos de la empresa; 9$: los .n'entarios; 9+: .nmuebles! ma2uinaria 1 e2uipo 9esto es razonable a lar3o plazo; a corto
plazo! empresa a menudo tiene capacidad en exceso 2ue discutiremos despu7s en este modelo:; 9(: las &uentas por pa3ar; 1 9/:
cuentas por pa3ar di'ersas. =ambi7n asume 2ue esa *epreciacin es proporcional al inmuebles! ma2uinaria 1 e2uipo. >tras cuentas
en los estados financieros son un resultado directo de las pol<ticas financieras de la empresa 9es decir! pol<tica de di'idendo 1 pol<tica
de estructura de capital:! 2u7 discutimos a bajo.
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64
65
T%)*l P*)rim%!i% S,. 55( S,. /30
T%)*l +*"i$% 6 +*)rim%!i% S,. 1-05( S,. '-(((
Pr%6ecci4!
R*)i%" +r%3%rm* Ac)#*l Pr%medi% I!d#")ri* Prelimi!*r
'(1' '(13 7i")4ric% C%m+#e")% '(12
&ostos de 'entas 0 'entas %#./? /#.? /+.+? %$.+? %$."?
*epreciacin 0 .nm. @a2uinaria 1 E. )".(? )(./? )$./? )#."? )(./?
Efecti'o 1 E2ui'alentes de Efecti'o 0 V #.+? #."? #.? ).#? #."?
&uentas por cobrar 0 'entas -.+? %.%? -.)? )#.#? )".+?
Existencias 0 Ventas )".+? )$.$? ).$? )).)? "#.+?
.nm. @a2uinaria 1 E. 0 Ventas "(."? ").#? ".(? .? ").#?
&uentas por pa3ar 0 Ventas #.-? ).$? )."? ).#? ).$?
&uentas por pa3ar di'ersas 0 Ventas .-? .? .(? ".#? .?
*euda a lar3o plazo05cti'os operati'os +.-? -./? /.%? #.-? -./?
O)r%" d*)%"
=asa de crecimiento de las 'entas )#?
=asa del impuesto a la renta #?
=asa de crecimiento de los di'idendos %?
=asa de inter7s sobre in'ersiones a corto plazo -?
=asa de inter7s osbre deuda a lar3o plazo ))?
=asa cupn sobre acciones preferentes )#?
E")*d% de Re"#l)*d%" Ac)#*l 6 Pr%6ec)*d% Mille" de !#e$%" "%le"&
Ac)#*l Pr%6ec)*d%
'(13 8*"e de +r%6ecci4! '(12
1& '& 3&
1. Ventas S0. $!"%# ))#? x "#) 'entas A S0. $!/#%
'. &osto de 'entas !#)# %$."? x "#)$ 'entas A !-($
3. *epreciacin )+# )/? x "#)$ .@E A )(+
2. T%)*l c%")% %+er*)i$% S,. 3-10( S,. 2-1'/
1. U)ilid* %+er*)i$* S,. 1-1'( S,. 1./
0. ,astos financieros -% tasa de inter7s de la deuda x "# /3
.. U)ilid*d *!)e" de im+#e")%" S,. 1-('' S,. 250
5. .mpuesto a la renta #/ 120
/. U)ilid. A!)e" de di$. Pre3ere!)e" S,. .11 S,. 32(
1(. *i'idendos preferentes ( =asa de *i'idendo Prefer. x "#) 2
11. U)ilid*d di"+%!ible S,. .(/ 330
1'. 5cciones comunes +# 1(
13. *i'idendos por accin S0. ) )#%? x "#) *P5 A S,. 1
12. *i'idendos comunes S0. (# "#) *P5 x Bo. acciones A S,. 01
11. 5dicin a resultados acumulados S0. ($- S,. '.1
E")*d% de Si)#*ci4! Fi!*!cier* Ac)#*l 6 Pr%6ec)*d% Mile" de N#e$%" "%le"&
Ac)#*l Pr%6ec)*d%
'(13 Case de pro1eccin '(12
1& 9": 3&
Activos
1. Efecti'o 1 E2ui'alentes de Efecti'o S0. )# #."? x "#)$ 'entas A S0. ))
'. Valores ne3ociables 4 @s lo anterior si es necesario 4
3. &uentas por cobrar /+ )".+#? x "#)$ 'entas A +%-
2. Existencias ()+ "#.+#? x "#)$ 'entas A -(+
1. T%)*l *c)i$% c%rrie!)e S,. 1-((( S,. 1-101
0. .nmuebles! ma2uinaria 1 e2uipo -## ").#? x "#)$ 'entas A --#
.. T%)*l *c)i$%" S,. 1-/(( S,. '-111
P*"i$% 6 +*)rim%!i%
5. &uentas por pa3ar S0. (# ).$#? x "#)$ 'entas A S0. ((
/. &uentas por pa3ar di'ersas )$# ."/? x "#)$ 'entas A )+$
1(. Parte cte. *e deuda a lar3o plazo ))# @s lo anterior si es necesario /
11. T%)*l P*"i$% c%rrie!)e S,. 31( S,. 1/3
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130
1'. *euda a lar3o plazo /+$ @ismo8 nin3Dn nue'a deuda /+$
13. T%)*l P*"i$%" S,. 1-(02 S,. 1-32.
12. 5cciones preferentes $# @ismo8 nin3Dn nue'a deuda $#
11. 5cciones comunes )# @ismo8 nin3Dn nue'a deuda )#
10. 6esultados acumulados /(( "#) 65 E "#)$ 5dic. a 65 A )!#/
1.. T%)*l P*)rim%!i% S,. 5/0 S,. 1-10.
15. T%)*l +*"i$% 6 +*)rim%!i% S,. '-((( S,. '-111
1/. S0. "!+++
'(. S0. "!"-)
'1. F%!d%" !ece"*ri%" *dici%!*le" AFN& S,. '03
''. F%!d%" !ece"*ri%" re9#erid%" S,. '03
'3. V*l%re" !e:%ci*ble" * c%r)% +l*;% *dici%!*le" (.(
Los acti'os re2ueridos inclu1en todas los acti'os operati'os pro1ectados ms las in'ersiones a corto plazo del aFo anterior.
Las fuentes especificadas de financiamiento inclu1en los pasi'os corrientes operati'os pro1ectados! deuda a lar3o plazo
pro1ectado! accin preferente pro1ectado! &apital comDn pro1ectado! 1 la cantidad de cuentas por pa3ar del aFo anterior.
E")*d% de 3l#<%" de e3ec)i$% Ac)#*l Pr%6ec)*d%
E! mile" de !#e$%" "%le"& '(13 '(12
1& 3&
Ac)i$id*de" de %+er*ci4!
B>P5= /%$ $#+
*epreciacin 1 amortizacin )+# )(+
V*ri*ci%!e" e! el c*+i)*l de )r*b*<%
.ncremento en las cuentas por cobrar 9(#: 9")$:
.ncrmento en las existencias 9"##: 9+#:
.ncremento en las cuentas por pa3ar # (
.ncremento en las cuentas por pa3ar di'ersas )# )$
Fl#<% de e3ec)i$% !e)% +r%$e!ie!)e" de *c)i$id*de" de %+er*ci4! S,. .12 S,. '.
Ac)i$id*de" de i!$er"i4! * l*r:% +l*;%
Efecti'o usado para la ad2uisicin de acti'os fijos 9&5PEG: S,. =15( S,. ='11
Fl#<% de c*<* libre S/. 534 S,. =''5
DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO NETOS SE>?N LA NIC 30
Ac)#*l Pr%6ec)*d%
'(13 '(12
Htilidad de operacin S0. )!)"# S0. +/-
*epreciacin 1 amortizacin del ejercicio )+# )(+
Fl#<%" de e3ec)i$% !e)%" 1-'.( .23./(
Los flujos de efecti'o netos pro1ectados se deben determinar por lo m<nimo por un periodo de cinco aFos! lue3o se
deben de actuarlizalos por una tasa de descuento antes de .mpuesto a la 6enta! los 'alores actualizados 9'alor en uso:
sir'en para comparar el 'alor libros! si el 'alor en uso es ma1or 2ue el 'alor libros no habr deterioro! pero si el 'alor en
uso es menor 2ue el 'alor en libros! si habr deterioro de 'alor de los acti'os.
5cti'os 6e2ueridos
a
Fuentes especificadas de financiamiento
b
*
b
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180
PROYECCIONES FINANCIERAS PARA ENCONTRAR EL VALOR RAZONA8LE DE INVERSIONES INMO8ILIARIAS
La empresa @5@ S.5.! en enero de "#)#! ha ad2uirido un edificio en S0. "!%+#!+## en una zona exclusi'a del centro comercial
de ,amarra 4 Lima! dicha propiedad comprende una area de terreno de /+# mt"! consta de pisos tiene un rea construida
de !"## mt" ! la empresa 'a a dar en arrendamiento dicha propiedad! se sabe 2ue el 'alor de mercado de al2uiler en la zona
se encuentra a S0. )#.## el mt" mensualmente. *urante el aFo "#)) ha optado por la pol<tica de medir in'ersin al costo.
5 partir del aFo "#)" ha decidido medir la in'ersin a 'alor razonable! la empresa desea conocer el 'alor razonable de dicha
propiedad! para cu1o efecto aplicar el m7todo de 'aloracin del flujo de caja descontado.
D*)%"@
Valor de ad2uisicin del edif S0. "!%+#!+##
Valor del del terreno S0. )!-+#!+##
Valor de la construccin S0. -##!###
Valor de los al2uileres anua S0. %$!###
&recimiento en los al2uiler +?
&osto de ser'icios de al2ui )$?
>tros costos iniciales +!###
&recimiento en otros costo $?
=asa de depreciacin +.##?
&osto de &apital )".+#?
=asa de .mpuesto a la 6ent #?
AA%" '(1' '(13 '(12 '(11 '(10 '(10
&apital de =rabajo Beto %+!-## --!$+# )#"!+## )#+!## -%!/+# 4
&ambios fondo @aniobra %+!-## )!++# !#+# "!%## 9(!++#: 9-%!/+#:
Propiedad in'ersin! neto "!%#+!+## "!%#+!+## "!%#+!+## "!%#+!+## "!%#+!+##
De"*rr%ll%@
Ventas %$!##) $#!"#) $"!() $$$!+"- $((!/+(
@enos8 &osto de ser'icios 9+!/(#: 9+(!$$%: 9+-!"/): 9("!"$: 9(+!$(:
@enos8 *epreciacin 9$+!###:
@enos8 >tros costos 9+!###: 9(!$##: 9/!%+(: 9-!/#: 9$#!-$+:
EC.= "+#!"$) )#!+ "(!"+ $"!-"+ (#!$(+ 4
@enos8 .mpuesto a la rent 9/+!#/": 9-!)#(: 9-/!%/#: 9)#"!%//: 9)#%!)-: 4
EC.5= )/+!)(- ")/!"$/ ""%!($ "$#!#$/ "+"!"+ 4
E8 depreciacin $+!### 4 4 4 4 4
48 &ambios en F. maniobra 9%+!-##: 9)!++#: 9!#+#: 9"!%##: (!++# -%!/+#
Flujo de caja neto )$!"(- "#!(-/ ""+!)$ "/!"$/ "+%!%/+ -%!/+#
Valor residual !$+)!(/"
Factor del 'alor Presente %%.%-? /-.#)? /#."? (".$? ++.$-? ++.$-?
VP del flujo de caja ))-!+# )(#!-$( )+%!"$+ )$%!))" "!#+-!#-# +$!/--
VP 5cumulado ))-!+# "%#!"-( $%!+$) +%(!(+ "!($+!/$$ "!/##!+$
V5B 4 Valor 6azonable '-.((-123
V. neto en libros del edificio "!%#+!+##
PBrdid* +%r medici4! * V 1(2-/1..'1&
&uando se aplica el 'alor razonable! 1a no se contabiliza la depreciaciacin.
En el presente caso! 'amos a presentar la contabilizacin de medicin de las propiedades de in'ersin medidas
al 'alor razonable 1 al costo.
C%!)*bili;*ci4!
MEDICION ALVALOR RAZONA8LE
44444444444444444444 x 4444444444444444444444444444 DE8E CA8ER
)#$!-+/.")
((" 5cti'o inmo'ilizado
((") .n'ersiones inmobiliarias
31 INVERSIONES INMO8ILIARIAS
)#$!-+/.")
)" Edificaciones
)") Edificaciones
)")) Valor 6azonable
Por la p7rdida de 'alor de las Propiedades de .n'ersin medidas al 'alor razonable.
44444444444444444444 x 4444444444444444444444444444 DE8E CA8ER
/1 >ASTOS DE VENTAS )#$!-+/.")
./ CAR>AS IMPUTA8LES A CUENTAS DE COSTOS Y >ASTOS
)#$!-+/.")
/-) &ar3as imputables a cuentas de costos 1 3astos
Por el destino del 'alor razonable de las propiedades de in'ersin
MEDICION AL COSTO
44444444444444444444 x 4444444444444444444444444444 DE8E CA8ER
05 VALUACIDN Y DETERIORO DE ACTIVOS Y PROVISIONES )#$!-+/.")
(%+ *eterioro del 'alor de los acti'os
(%+)) Edificaciones
30 DESVALORIZACIDN DE ACTIVOS INMOVILIZADOS
)#$!-+/.")
() *es'alorizacin de in'ersiones inmobiliarias
()" Edificaciones
()") Edificaciones I &osto de ad2uisicin o construccin
Por el deterioro de 'alor de la propiedad de in'ersin medida al costo
44444444444444444444 x 4444444444444444444444444444 DE8E CA8ER
/1 >ASTOS DE VENTA )#$!-+/.")
.5 CAR>AS CU8IERTAS POR PROVISIONES
/%) &ar3as cubiertas por pro'isiones
)#$!-+/.")
Por el destino del deterioro de 'alor
&P&& @ario 5paza @eza
&elular8 --$$+-+%#
00 PERDIDA POR MEDICIDN DE ACTIVOS NO FINANCIEROS AL
Email8 mapazamJhotmail.com
Sitio Keb8 LLL.nue'acontabilidad.com
PROYECCIONES FINANCIERAS PARA ENCONTRAR EL VALOR RAZONA8LE DE INVERSIONES INMO8ILIARIAS
La empresa @5@ S.5.! en enero de "#)#! ha ad2uirido un edificio en S0. "!%+#!+## en una zona exclusi'a del centro comercial
de ,amarra 4 Lima! dicha propiedad comprende una area de terreno de /+# mt"! consta de pisos tiene un rea construida
de !"## mt" ! la empresa 'a a dar en arrendamiento dicha propiedad! se sabe 2ue el 'alor de mercado de al2uiler en la zona
se encuentra a S0. )#.## el mt" mensualmente. *urante el aFo "#)) ha optado por la pol<tica de medir in'ersin al costo.
5 partir del aFo "#)" ha decidido medir la in'ersin a 'alor razonable! la empresa desea conocer el 'alor razonable de dicha
En el presente caso! 'amos a presentar la contabilizacin de medicin de las propiedades de in'ersin medidas