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UNIVERSIDAD CATLICA LOS NGELES

CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD


EL FINANCIAMIENTO EN LA GESTIN FINANCIERA Y
ECONMICA DE LAS MYPES EN LA PROVINCIA DE
HUAMANGA _2014


PROYECTO DE TESIS PARA OPTAR EL TTULO
PROFESIONAL DE CONTADOR PBLICO

AUTORA:
LILIANA QUISPE MEZA

ASESOR:
Mag. CPCC. ULDARICO PILLACA ESQUIVEL

AYACUCHO PER
2014




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CONTENIDO


1. Ttulo de la Tesis 3
2. Planteamiento de la tesis 3
2.1 Planteamiento del problema 3
2.1.1 Caracterizacin del Problema 3
2.1.2 Enunciado del Problema 5
2.2 Objetivos de la investigacin 5
2.2.1 Objetivo General 5
2.2.2 Objetivo Especifico 6
2.3 Justificacin de la Investigacin 6
3. Marco Terico Conceptual 7
3.1 Antecedentes 7
3.2 Bases Tericas 15
3.3 Marco conceptual
4. Metodologa
4.1 Tipo de nivel de la investigacin
4.2 Diseo de la investigacin
4.3 El universo o poblacin
4.4 Plan de anlisis
4.5 Tcnicas e instrumentos
5. Referencias Bibliogrficas















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1. Ttulo de la Tesis
El financiamiento en la gestin financiera y econmica de las MYPES en la
provincia de huamanga _2014

2. Planteamiento de la tesis.

2.1 Planteamiento del Problema:
2.1.1 Caracterizacin del Problema:
El tema de la investigacin denominada El financiamiento en la gestin financiera y
econmica de las MYPES en la provincia de huamanga, radica en la importancia
de que la gestin financiera y econmica contribuye al crecimiento econmico del
pas y a la generacin de empleo en el mismo; debido a que su participacin a travs
del financiamiento, genera importantes efectos multiplicadores de tipo econmico
como social, y a la vez es imprescindible la creacin de una cultura que apunte a la
competitividad, que va a impactar positivamente en los sujetos deficitarios de
crditos, como son las MYPES, es decir aquellas organizaciones cuya funcin
principal es la creacin de riqueza.

Gomero Gonzales Nicko Alberto (2003) en su trabajo de grado, Titulado
participacin de los intermediarios financieros bancarios y no bancarios en el
desarrollo de las PYMES, textiles en lima metropolitana, seala que los bancos, son
intermediarios financieros, que tienen por funcin asistir financieramente a las
empresas deficitarias de capital. Como bien se conoce los entes prestamistas pueden
conceder prstamos pero debidamente coberturados con respaldo patrimonial de los
entes solicitantes de crdito. Sin duda, los bancos juegan un papel de primer orden en
el desarrollo productivo.

Asimismo Gomero Gonzales Nicko Alberto (2003) tambin indica que las PYMES
han ganado y acumulado fortalezas en el mercado, a base de iniciativa e ingenio
empresarial, por eso se les conoce como micro emprendedores, por este esfuerzo ha
estado lejos de ser

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Complementados, por organizaciones, como los intermediarios financieros,
especialmente los bancos, quienes los han desconsiderado como marginal en su
cartera de colocaciones, basando este hecho en el argumento del riesgo y el costo.
Pero a pesar de todas estas limitaciones las PYMES, como las que se ubican en el
sector textil y de confecciones han podido abrirse un espacio importante en el
mercado y que est en constante crecimiento, y que es lo ms importante, por sus
grados de fortaleza, aun no explotada en su verdadera magnitud, sea convertido en
una opcin de desarrollo econmico.

Eduardo Lastra (2013) en su artculo llamado las MYPES: problemas y
soluciones manifiesta que en el Per las grandes y medianas empresas seran 26,
071 unidades; las pequeas empresas sumaran 58,025 unidades y las micro
empresas llegaran a 3 millones 323 mil 301 unidades. De donde resulta que el
99.23% estn conformadas por micro y pequeas empresas (MYPE). De los casi
16 millones de personas que constituyen la fuerza laboral del pas, alrededor
de 12 millones, son ocupadas por las MYPE. Las MYPE aportan con algo ms del
42% del Producto Bruto Interno nacional. Es pues, una realidad importante.

Esto demuestra la importancia que tienen las MYPES para el desarrollo del pas,
ciudadanos que buscan en un negocio familiar un ingreso diario, puede convertirse
con una buena gestin y apoyo del estado, en empresas competitivas, creando
puesto de trabajo competir en el mercado nacional e internacional y ayudar al
crecimiento del pas, son pues un tema de vital importancia que el gobierno tiene que
apoyar ms y brindarles beneficios para as garantizar un desarrollo sostenido en el
tiempo.

Segn Vega Villalobos Orlando (2011) en su trabajo monogrfico de las MYPES,
indico que los pequeos y microempresarios no tienen dinero en la mano para
invertir cada vez ms y poder acceder a los mercados nacionales e internacionales.
Las MYPES no tienen capital no porque no haya dinero sino porque por una serie de
razones las MYPES no pueden hacer uso del dinero o de capitales.


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La carencia de polticas gubernamentales promotoras de financiamiento, el alto
costo de capital, las restricciones en su otorgamiento principalmente las referidas a
las garantas, la falta de una cultura crediticia, constituyen, entre otros aspectos que
repercuten negativamente en las pequeas y microempresas ya que ellas no pueden
hacer frente a sus necesidades financieras para propender su desarrollo. Enorme
cantidad de pequeos y microempresarios se encuentran atados pies y manos debido
a la falta de capital o a las condiciones extremadamente difciles para obtener, por
ejemplo, crditos.
Pero l o anterior descrito no son las nicas razones por la cual l as MYPES no tienen
acceso al financiamiento, existen otra razn muy importante que ocurre con la
mayora de las MYPES del Per que es la informalidad de las mismas.
Existen 2 millones de MYPES informales que funcionan en el Pas, que vienen a ser
casi el 63% del total de MYPES existentes en el Per, lo cual viene a ser un gran
problema porque estas MYPES al ser informales no pueden tener acceso al crdito,
se estancan y no pueden aprovechar el buen momento econmico que atraviesa el
pas.

Arlene Prado Ayala (2010) en su trabajo de Grado, Titulado El financiamiento
como estrategia de optimizacin de gestin en las MYPES t ext i l confecciones de
gamarra indic que las MYPES constituyen un sector estratgico de la
economa, debido a la generacin del alto nmero de puestos de trabajo en nuestro
pas.

Es necesario saber que la gran mayora del sector empresarial son MYPES, es por
eso que tienen que recibir el apoyo por parte del gobierno, mediante facilidad de
crdito y capacitacin empresarial, para que al largo plazo estas MYPES crezcan y
lleguen a ser ms competitivas, requiriendo cada vez mayor personal, creando
puestos de trabajo, ayudando a disminuir la tasa de desempleo y a la vez ayudar al
crecimiento del pas.

Como se indic en el prrafo anterior para que el crecimiento de las MYPES
sea continuo es necesario que tengan acceso a los crditos de dinero, ya que por s

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solas no podran hacer inversiones grandes, debido a no contar con un fuerte capital,
el capital necesario para hacer inversiones tiene que brindarle las instituciones
financieras pertinentes, con el debido control y apoyo por parte del estado.

2.1.2 Enunciado del Problema:
Por qu es importante el financiamiento en la gestin financiera y econmica en las
pequeas y medianas empresas en el Per?
2.2 Objetivos de la Investigacin:
2.2.1 Objetivo General
Evaluar la importancia del financiamiento financiero en las pequeas y medianas
empresas en el desarrollo econmico y su cumplimiento de metas y objetivos en la
regin de Ayacucho.
2.2.2 Objetivos Especficos:
- Evaluar la importancia del financiamiento a las pequeas y medianas empresas en
el desarrollo econmico.
- Evaluar el cumplimiento de objetivos y metas de las pequeas y medianas empresas
en la regin de Ayacucho.
- Analizar la relacin entre las inversiones y el financiamiento de los intermediarios
financieros con las pequeas y medianas empresas.

2.3 Justificacin de la Investigacin:
El presente proyecto de investigacin se justifica por:
Su naturaleza
No existen investigaciones que hayan realizado estudios rigurosos sobre el
financiamiento en la gestin financiera y econmica en las MYPES en la provincia
de Huamanga; por tanto se justifica la presente investigacin.

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Su magnitud
El financiamiento en la gestin financiera y econmica en las MYPES en la
provincia de huamanga es importante para una adecuada utilizacin del capital de
inversin.
Su trascendencia
La presente investigacin servir como un instrumento para mejorar la gestin
financiera del Per en la provincia de Huamanga y a la adecuada relacin existente
entre el apoyo de los intermediarios financieros y el desarrollo empresarial de las
MYPES.
Su vulnerabilidad
Es factible de ser investigado, por qu el investigador tiene a favor los factores: nivel
de conocimiento de innovacin en las MYPES, acceso de informacin, motivacin,
adems se cuenta con la experiencia profesional y evaluacin de competitividad de
las MYPES.
Se realizara en la investigacin para buscar alternativas de mejora y los resultados
que permitir concientizar a las MYPES de la regin de Ayacucho y que los aportes
cuantitativos de microempresario son necesarios para el impulso del desarrollo de la
regin de Ayacucho.

3. Marco Terico y Conceptual.
3.1 Antecedentes.
Gomero Gonzales Nicko Alberto (2003) Seala que histricamente el sector de la
Micro y Pequea Empresas en su proceso de desarrollo, ha tenido poco apoyo en la
mayora de los pases de amrica latina, ms concretamente en el aspecto del
financiamiento. Si bien es cierto que existen algunos pases, cuyos gobiernos han
brindado a este sector oportunidades para su desarrollo, pero estos esfuerzos han
quedado cortos con relacin a las verdaderas necesidades del mismo.

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La presencia de las Micro y Pequea Empresas como unidad bsica en el proceso de
desarrollo econmico de los pueblos, es indiscutible. No obstante, el estudio de la
problemtica y participacin en el desarrollo productivo ha sido postergado en
innumerables oportunidades por falta de una poltica integral que asocie a las
empresas, gobierno y trabajadores; por ello es esencial para la estabilidad y
crecimiento de este sector empresarial, la existencia de polticas econmicas, claras y
coherentes pero en un ambiente de respeto a libre mercado.
Las MYPES en el Per, como en gran parte de Latinoamrica, constituyen la forma
empresarial ms extensa de organizacin y una alternativa generadora de empleo,
pues el 48% de la poblacin econmica de la PEA es absorbida por el micro
empresa. Por otro lado, solo el 6% de los conductores de las MYPES exceden al
sistema financiero privado formal.
En suma, existe un exceso de demanda de crdito, que tiene que ser cubierta por las
instituciones del sistema.
Las Micro y pequeas empresas se han constituido en una de los brazos productivos
ms importantes del pas. Su importancia no solo se puede medir por su grado de
particin en la formacin del producto bruto interno, sin que adems se ha
constituido en un sector que ha abierto espacios para la captacin de mano de obra,
constituyendo por ello a la generacin de empleo coyuntural y sostenido.
El hecho que hayan cubiertos espacios productivos no significa que han crecido en
forma sana y con fortalezas estructurales, si observamos su comportamiento a travs
del tiempo nos podemos dar cuenta de las debilidades que presenta en cada una de
sus actividades primarias y de apoyo, lo cual constituyen en factores retardantes en
su proceso de desarrollo.
Brenda Liz Silup (2008). seala que en Per, son varias las investigaciones que
analizan la problemtica de las Micro y Pequeas Empresas, destacndose como
factor restrictivo para su desarrollo el limitado acceso al financiamiento y la ausencia
de una adecuada gestin financiera y administrativa para la toma de decisiones que
generen valor econmicoAlgunas de ellas obtienen financiamiento mediante la
banca tradicional a tasas de inters superiores al 40% lo que implica mayores costos

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financieros y menores posibilidades de desarrollo; en cambio otras, no tienen acceso
a ningn tipo de financiamiento debido a que no son consideradas sujetos de crdito.
Actualmente, existen otros mecanismos que permitirn dinamizar este sector tan
importante, uno de ellos es la formacin de Fondos de Capital Riesgo (FCR) quienes
otorgan financiamiento mediante la participacin accionariado de un grupo de socios
que inyectan capital a la empresa asumiendo el riesgo.
Posteriormente, se revis la tesis doctoral titulada Gestin para las micro, pequeas
y medianas empresas realizada por el CPCC. Adrian Alejandro Flores Konja
(2010). En la ciudad de Lima, quien lleg a las siguientes conclusiones:
- La apertura econmica del Per en los noventa, dej al descubierto las principales
falencias de las MYPES Peruanas ya establecidas, en contraste con las PYMES de
otros pases: Avances tecnolgicos, altos ndices de productividad, excelentes
indicadores de gestin, factores de tipo cultural, disposicin natural a la cooperacin,
solidaridad y confianza en el otro (instituciones y grupos de actores econmicos) y
muy especialmente, la presencia de una poltica efectiva de promocin internacional
hacia las PYMES.
- La actividad empresarial privada es nica y es por ello que las Micro y Pequeas
Empresas forman parte de ella con un enorme peso especfico en nuestro pas, ya que
representan el 97.9% de acuerdo al Tercer Censo Nacional Econmico. El Comercio
Exterior del Per representa el 0,2% del comercio mundial de mercancas; el 0,4%
del comercio exterior de bienes de los pases en vas de desarrollo; el 17% del
comercio exterior de la Comunidad Andina y el 3% del comercio exterior de
Amrica Latina.
- El Per cuenta con varios sectores con ventajas competitivas potenciales. Entre
estos sectores estn: Textil confecciones, pesquero, agropecuario agroindustrial,
bienes de capital y sus servicios, forestal maderero, mineros y derivados de metales
no ferrosos, turismo, artesana y medicina natural. Es notorio la carencia de socios
estratgicos en materia de Transferencia Tecnolgica.
- Una de las razones por el que las MYPES no son atractivas para el sector financiero
especialmente el bancario es debido a la aparente falta de respaldo Patrimonial. Por

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otra parte, los intermediarios bancarios como las ONGs, Cajas Municipales y Cajas
Rurales aprecian que ste sector empresarial tiene elevadas potencialidades para sus
colocaciones y el apoyo crediticio de stas instituciones financieras es imprescindible
para que las MYPES puedan palanquearse financieramente. Se considera que en el
sector de los micro empresarios textiles se tiene una escasa cultura financiera debido
a la falta del conocimiento de COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo) como
entidad que maneja importantes lneas de crditos para las MYPES. Los Micro
empresarios textiles no solo desconocen el apoyo financiero que brinda COFIDE
para impulsar su desarrollo; sino que adems, por desconocimiento no lo toma en
cuenta en sus decisiones de financiamiento.
- La falta de apoyo financiero por parte del Estado es compensada por el crecimiento
en las MYPES de algunas Fortalezas de carcter estratgico como la calidad de la
mano de obra y de los insumos que son de ms competitivas de la regin.
Chunga, Jos Vctor (2010). Lleg a la conclusin que la problemtica de las
MYPES se centra en el financiamiento debido a que las entidades financieras
consideran un riesgo invertir en este tipo de empresa toda vez, que ellas no les
brindan las garantas necesarias para asegurar la devolucin de su capital".
Como se menciona en los prrafos anteriores las entidades financieras limitan y
encarecen los crditos a las MYPES dificultando de esta manera a que desarrollen
fortalezas que le permitan competir con ventajas en un mundo globalizado.
Posteriormente, se revis la tesis doctoral titulada Gestin para las micro, pequeas
y medianas empresas realizada por el CPCC. Adrian Alejandro Flores Konja
(2010). En la ciudad de Lima, quien lleg a las siguientes conclusiones:
- La apertura econmica del Per en los noventa, dej al descubierto las principales
falencias de las MYPES Peruanas ya establecidas, en contraste con las PYMES de
otros pases: Avances tecnolgicos, altos ndices de productividad, excelentes
indicadores de gestin, factores de tipo cultural, disposicin natural a la cooperacin,
solidaridad y confianza en el otro (instituciones y grupos de actores econmicos) y
muy especialmente, la presencia de una poltica efectiva de promocin internacional
hacia las PYMES.

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- La actividad empresarial privada es nica y es por ello que las Micro y Pequeas
Empresas forman parte de ella con un enorme peso especfico en nuestro pas, ya que
representan el 97.9% de acuerdo al Tercer Censo Nacional Econmico. El Comercio
Exterior del Per representa el 0,2% del comercio mundial de mercancas; el 0,4%
del comercio exterior de bienes de los pases en vas de desarrollo; el 17% del
comercio exterior de la Comunidad Andina y el 3% del comercio exterior de
Amrica Latina.
- El Per cuenta con varios sectores con ventajas competitivas potenciales. Entre
estos sectores estn: Textil confecciones, pesquero, agropecuario agroindustrial,
bienes de capital y sus servicios, forestal maderero, mineros y derivados de metales
no ferrosos, turismo, artesana y medicina natural. Es notorio la carencia de socios
estratgicos en materia de Transferencia Tecnolgica.
- Una de las razones por el que las MYPES no son atractivas para el sector financiero
especialmente el bancario es debido a la aparente falta de respaldo Patrimonial. Por
otra parte, los intermediarios bancarios como las ONGs, Cajas Municipales y Cajas
Rurales aprecian que ste sector empresarial tiene elevadas potencialidades para sus
colocaciones y el apoyo crediticio de stas instituciones financieras es imprescindible
para que las MYPES puedan palanquearse financieramente. Se considera que en el
sector de los micro empresarios textiles se tiene una escasa cultura financiera debido
a la falta del conocimiento de COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo) como
entidad que maneja importantes lneas de crditos para las MYPES. Los Micro
empresarios textiles no solo desconocen el apoyo financiero que brinda COFIDE
para impulsar su desarrollo; sino que adems, por desconocimiento no lo toma en
cuenta en sus decisiones de financiamiento.
- La falta de apoyo financiero por parte del Estado es compensada por el crecimiento
en las MYPES de algunas Fortalezas de carcter estratgico como la calidad de la
mano de obra y de los insumos que son de ms competitivas de la regin.

Arlene Prado Ayala (2010), realiz un Trabajo de Grado, Titulado: El
financiamiento como estrategia de optimizacin de gestin en las MYPES textil
confecciones de gamarra.

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Esta investigacin ha determinado, que debe ser prioridad del empresario de la
Micro y Pequea Empresa de textil confecciones de Gamarra o quien dirija la
empresa, la capacitacin permanente, en la aplicacin de las tcnicas y herramientas
de gestin para un adecuado uso de los recursos que optimice permitiendo la
expansin y crecimiento de la empresa.
Se desprende de la investigacin, que existen dos grupos de empresarios: el primero,
con una desinformacin, respecto a la forma de financiamiento de su negocio, tanto
los formales como los informales en gestin financiera, estos son financiados por el
sector formal e informal que pertenecen en su mayora a los microempresarios, que
a la vez carecen de formacin empresarial; el otro grupo, ms exitoso pertenecen a
pequeos empresarios, con conocimiento y aplicacin de tcnicas y
herramientas de gestin financiera, analizan el financiamiento para determinar el
adecuado uso de recursos en la obtencin de beneficios ms rentables, que les ha
permitido optimizar eficientemente la gestin y el crecimiento de la Micro y
Pequeas empresas de este sector empresarial, como tambin se refleja en la
experiencia descrita en el caso Prctico.
Se ha determinado que el principal requerimiento en el financiamiento en las micro
y pequeas empresas del sector textil confecciones de gamarra, es el capital de
trabajo, estas empresas enfrentan serias complicaciones con la liquidez, el manejo de
las finanzas en sus empresas es fundamental, por lo que se debe de poner atencin a
los activos corrientes de mayor disponibilidad y los de menor disponibilidad, hacer
el esfuerzo de convertirlos en caja. Asimismo, revisar los pasivos corrientes de
mayor exigibilidad, de tal manera que se mantenga un nivel aceptable del
capital de trabajo, que permita obtener un nivel recomendable y eficiente de
liquidez, donde los pasivos corrientes financien de forma eficiente a los activos
corrientes, para la determinacin de un financiamiento ptimo, as como la
reduccin de costos y el incremento en los ingresos, que se reflejar en la
maximizacin de la utilidad.
De la investigacin se desprende, que la adquisicin de Activos Fijos ocupa el
segundo lugar en requerimiento de financiamiento, las inversiones de estos activos
son necesarias para el crecimiento de la Micro y Pequea empresa de este sector, las

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maquinarias de tecnologa de punta permite el incremento del nivel de produccin,
reduccin de costos, mejorar la calidad y adaptacin del producto; la adquisicin de
los activos de inversin con recursos propios no es factible, por lo cual, recurre al
financiamiento que permite lograr los objetivos de inversin y expansin
empresarial sin afectar el capital de trabajo.
La investigacin determina la importancia del flujo de caja, para asegurar una
adecuada administracin de ingresos y gastos, que permita conocer con certeza las
necesidades de flujo de caja de gestin de la empresa; tomar decisiones acertadas y
oportunas, obtener ventajas por anticipado a los acontecimientos futuros y a las
oportunidades de negocio que se presenten usando efectivamente los recursos.
Efectuar el anlisis del endeudamiento, convertir los prstamos de corto plazo a
obligaciones de mediano plazo y si es posible a largo plazo, donde exista un
rendimiento favorable para la empresa; al utilizar los recursos ajenos en el
mejoramiento de los ingresos, se obtendr una utilidad superior al costo de la deuda,
se maximizar el uso del capital propio y el capital ajeno, se beneficia a la empresa
al generar mayor rentabilidad en la gestin de estos recursos.
Analizar y evaluar todos los riesgos que incurran en un financiamiento; tasa de
inters, costos financieros, capacidad del pago, garantas otorgadas, entre otros, se
debe ponderar cada uno de estos aspectos, para una correcta y adecuada poltica de
endeudamiento, adoptando las acciones que permitan neutralizar en forma
oportuna las amenazas o contingencias, que obligan a cambios inesperados de las
polticas en las gestin financiera.

Por otro lado el Banco Central de reserva (2009). "El financiamiento informal est
acompaado de las altas tasas de inters, as como de duras condiciones crediticias, las
cuales limitan el crecimiento y capacidad de desarrollo de las MYPEs.
En el Per se carece de una cultura crediticia lo que trae como consecuencia la limitacin
de las MYPES para realizar inversiones cada vez ores y poder acceder a los mercados

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nacionales e internacionales, sumndose a ello la casi absoluta ausencia de la tecnologa y
los escasos conocimientos para la aplicacin de los mismos.
Finalmente, se consult la tesis realizada en la ciudad de Piura, titulada Incidencia de los
prstamos en las MYPEs, en la que el administrador Pablo Mauricio Pachas (2009).
Lleg a las siguientes conclusiones:
- Las tasas de inters aplicadas a los prstamos que acceden las PYMES, resultan
excesivas y que al carecer de historia crediticia e informacin mnima organizada en
estados financieros bsicos para evaluar rasgos de riesgos, ms del 82% de los pequeos
y micro empresarios tiene que aceptar tasas de inters anual por encima del mercado
(TAMN 20- 22%) y superior al 100% (por adicionar gastos operativos, comisiones,
seguros), cobradas por la micro financieras conformada por las cajas municipales
CMCP (135.98%), cajas rurales CRAC (90.12%) y MPYME (98.70%), banco de
consumo (186.80%) y ONG(112.91%); aun cuando estas disminuyen sus tasas
compensatorias al 151.1179.59% (SBS Feb. 2009), resultan inviables si se quiere
impulsar su crecimiento, siendo necesario revertir la elevada carga financiera y deterioro
patrimonial mediante nuevos mecanismos y sistema financiero alternativo al tradicional.
- Debe resolverse el problema de financiamiento caro de las PYMES, para fortalecer su
importante aporte a la economa al participar en ms del 75% de la PEA, con el 42% en el
PBI, con 98% en las unidades productivas ya que el 75% de los pequeos y micro
empresarios sealan que el problema ms difcil de solucionar es el financiamiento,
corroborndose con lo sealado por la comisin PYME del congreso, 1998, en que los
bancos comerciales ofertan crditos nicamente al 16% de las PYMES.
- El deterioro patrimonial de las PYMES se ven agravadas por que el 50% del
financiamiento a las MYPES lo proveen los prestamistas informales y los hacen a tasas
de inters usureras a plazos corto: diarios, semanales, mensuales, etc., que superan
largamente la tasa de inters anual cobrada por las micro financieras y ONGs.
- Debe encararse la problemtica de las Pymes, como una estrategia de apoyo y
promocin efectiva, considerando la propuesta-alternativa al sistema de financiamiento
tradicional, que comprende la conversin de COFIDE en banco de las MYPEs, no como
en fomento sino de acuerdo a las reglas de mercado.


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3.2 Bases Tericas.
El financiamiento el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo
una actividad econmica, con la caracterstica de que generalmente se trata de sumas
tomadas a prstamo que complementan los recursos propios. Recursos financieros
que el gobierno obtiene para cubrir un dficit presupuestario. El financiamiento se
contrata dentro o fuera del pas a travs de crditos, emprstitos y otras obligaciones
derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro
documento pagadero a plazo.
La gestin financiera:
Se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de fondos) a todos los
procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea fsico (billetes
y monedas) o a travs de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de crdito. La
gestin financiera es la que convierte en realidad a la visin y misin en
operaciones monetarias.
Las Finanzas son un rea importante de atencin de la Administracin de las
empresas. Ninguna empresa, realmente, podra sobrevivir si no adhiere en su
quehacer, por lo menos los principios bsicos de la Administracin Financiera.
Consecuentemente, todas las decisiones que se toman en una organizacin tienen
implcito un contexto financiero.
En los negocios, los parmetros financieros determinan la manera como se
genera y se gasta el dinero. Aunque la generacin y el gasto del dinero pueden
parecer una tarea sencilla, las decisiones financieras afectan todos los aspectos de
un negocio desde cuantas personas puede contratar un gerente, pasando por los
tipos de productos que puede elaborar una compaa, hasta la clase de inversiones
que puede efectuar una empresa.
El dinero fluye continuamente entre los negocios. ste puede moverse entre las
entidades bancarias o los gobiernos, o puede ser el producto de la venta de
acciones, etc., adems de generarse a partir de una diversidad de razones para
invertir en bonos, comprar nuevos equipos o contratar empleados de primera

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lnea. Las empresas deben prestar constante atencin, a fin de asegurar que se
encuentre disponible la cantidad apropiada de dinero en el momento justo y para
su conveniente uso.
El concepto de empresa como un sistema de flujos de dinero hacia, desde y
dentro de la empresa, ser nuestro foco de discusin en este texto. Los fondos se
obtienen de fuentes externas y se asignan con base en diferentes aplicaciones. El
flujo de fondos que circula dentro de la empresa debe ser debidamente
coordinado. Los beneficios que se acumulan para las fuentes de financiamiento
adquieren la forma de rendimientos, reembolsos, productos y servicios.
Relacin de las finanzas con la economa:
El campo de las Finanzas se relaciona, de manera cercana, con la Economa. Los
Gerentes de finanzas deben conocer la estructura econmica y estar al tanto de las
consecuencias de los niveles de variacin de la actividad econmica y de los
cambios en la poltica econmica. Adems, deben tener la capacidad de aplicar la
teora econmica como directrices para realizar operaciones de negocios eficaces
El principio econmico ms importante que utilizan las finanzas para la
administracin es el anlisis marginal, el cual establece que es necesario tomar
decisiones financiera e intervenir en la economa slo cuando los beneficios
adicionales excedan a los costos agregados. Casi todas las decisiones financieras se
orientan hacia un clculo de sus beneficios y costos marginales.

Segn Gitman (1996: p. 175), El financiamiento viene siendo el conjunto de
recursos monetarios financieros utilizados para llevar a cabo una actividad
econmica, con la caracterstica de que generalmente se trata de sumas tomadas a
prstamo que complementan los recursos propios. Es por ello que el
financiamiento se contrata dentro o fuera del pas a travs de crditos, emprstitos y
otras obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o
cualquier otro documento pagadero a plazo.

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Con respecto a las dimensiones del financiamiento el micro, pequeas y medianas
empresas representan el principal motor de la economa para el crecimiento de la
productividad, la generacin de empleo y la reduccin de la heterogeneidad
estructural. Sin embargo, la importancia de las empresas de menor tamao contrasta
en Amrica Latina con el escaso financiamiento al que tienen acceso. La dimensin
del financiamiento constituye un elemento clave para entender la trayectoria de
estas empresas en la regin, as como sus niveles de productividad, capacidad de
innovacin e integracin a cadenas globales de valor.
El ncleo de la teora financiera se desarrolla bajo un conjunto de supuestos
generalmente conocidos como los supuestos de mercado perfecto. De este conjunto de
supuestos emergen conclusiones respecto de las decisiones de inversin y
financiamiento de las empresas, que son elegantes y atractivas en su simplicidad. La
primera conclusin establece que las decisiones de inversin y financiamiento son
separables y que las empresas pueden elegir entre todos los proyectos de inversin
disponibles y ordenar los mejores, sin reparar en la forma en que dichos proyectos son
financiados. En la prctica cuando los propietarios de las empresas evalan las
consecuencias de financiarse de una determinada forma (eligen su estructura de
capital), consideran generalmente una larga variedad de costos y beneficios. La
decisin de elegir una estructura de capital es tan compleja, que no existe un slo
modelo que pueda capturar todos los aspectos distintivos relevantes. Lo anterior resulta
an ms significativo en el caso de micro y pequeas empresas (MYPES), en las
cuales ciertas caractersticas las diferencian de las grandes empresas. Las MYPES
poseen habitualmente una porcin de mercado relativamente pequea, esto enfatiza la
imposibilidad de la empresa de afectar su ambiente; las MYPES presentan
especificidad en el producto ofertado a clientes que son por definicin particulares, en
este contexto las MYPES son evaluadas como ms riesgosas de acuerdo al grado de
incertidumbre dado por demandas no estables; a menudo la gerencia de los pequeos
negocios reside en una persona, el gerente y/o propietario; el dinero invertido en los
negocios es habitualmente dinero perteneciente al gerente y/o propietario, no dinero
proveniente de inversores externos e impersonales lo que significar problemas de
composicin de cartera para el empresario y su inversin.

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Segn Schnettler (2002). Existen dos posturas bien diferenciadas:
La primera conocida como la tesis M-M MODIGLIANI Y MILLER (1958). Y la
segunda como la tesis de los tradicionales. Los tradicionales argumentaban que,
mientras la rentabilidad econmica de la empresa, entendida sta como el resultado
antes de intereses e impuestos sobre la inversin total, sea mayor al costo relativo de la
deuda, entonces el incremento de la deuda en la estructura de capital produce un
incremento en el valor de la firma. No obstante, estos afirmaban que este efecto estaba
acotado hasta cierto nivel normal aceptado por el mercado, sobre el cual la mayor
deuda de la empresa se entenda como un incremento en el riesgo promedio y, por lo
tanto, era obtenida a costa de incrementos en los costos financieros que terminaban
dando vuelta la condicin antes mencionada. Claramente, esta posicin, implica una
importante recomendacin de poltica financiera, mientras se cumpla la condicin
antes mencionada, la empresa debe incrementar su endeudamiento hasta el nivel
normalmente aceptado por el mercado. Por otro lado, la tesis M-M es desarrollada
en un mundo de mercados perfectos, sin impuestos y basa su prediccin en el hecho
que existe un arbitraje realizado por los propios accionistas, con el cual a travs de
acciones en el mercado, actan reduciendo el precio de las acciones de empresas
apalancadas y aumentando el precio en empresas no apalancadas, eliminando las
eventuales ganancias en el valor de las primeras.

Una interpretacin alternativa Frazzari, Glenn y Ptersen, (1998). Se ha desarrollado
basndose en la posibilidad que los capitales internos y externos no sean perfectos
sustitutos. De acuerdo a esta visin, la inversin depende de factores financieros, tales
como la disponibilidad de financiamiento interno, acceso a deuda o capital, o el
funcionamiento de mercados de crditos particulares. Se desprende que la existencia
de diferencias entre los fondos que asisten a las empresas, implica la interdependencia
de las decisiones de inversin y financiamiento.

Por otro lado Herrera Santiago, Limn Surez y Soto Ibez (2006), nos muestra las
teoras de la estructura financiera:

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La teora del Trade-Off. Beneficios impositivos versus Costos de quiebra. Esta teora,
sugiere que la estructura financiera ptima de las empresas queda determinada por la
interaccin de fuerzas competitivas que presionan sobre las decisiones de
financiamiento. Estas fuerzas son las ventajas impositivas del financiamiento con
deuda y los costos de quiebra. Por un lado, como los intereses pagados por el
endeudamiento son generalmente deducibles de la base impositiva del impuesto sobre
la renta de las empresas, la solucin ptima sera contratar el mximo posible de
deuda. Sin embargo, por otro lado, cuanto ms se endeuda la empresa ms se
incrementa la probabilidad de enfrentar problemas financieros, de los cuales el ms
grave es la quiebra. En la medida en que aumenta el endeudamiento se produce un
incremento de los costos de quiebra y se llega a cierto punto en que los beneficios
fiscales se enfrentan a la influencia negativa de los costos de quiebra. Con esto, y al
aumentar la probabilidad de obtener resultados negativos, se genera la incertidumbre
de alcanzar la proteccin impositiva que implicara el endeudamiento.

Asimetras de informacin. Efectos de sealizacin y la jerarqua de preferencias
(Pecking Order). Estos modelos se basan en la idea de que aquellos agentes que actan
desde adentro de la empresa poseen mayor informacin sobre los flujos esperados de
ingresos y las oportunidades de inversin que los que actan desde afuera. En un
primer enfoque, la deuda es considerada como un medio para sealizar la confianza de
los inversionistas en la empresa. Se establece que los administradores conocen la
verdadera distribucin de fondos de la empresa, mientras que los inversionistas
externos no. El concepto que se encuentra detrs de este enfoque es la diferencia entre
la deuda, que es una obligacin contractual de pago peridico de intereses y principal,
y las acciones, que se caracterizan por carecer de certeza en sus pagos. Por otro lado,
un segundo enfoque, argumenta que la estructura financiera se determina como forma
de mitigar las distorsiones que las asimetras de informacin causan en las decisiones
de inversin. Myers y Majluf (1984) plantean la existencia de una interaccin entre
decisiones de inversin y decisiones de financiamiento. Demuestran que las acciones
podrn estar sub-valuadas en el mercado si los inversionistas estn menos informados
que los administradores.

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La teora de financiamiento de la jerarqua de preferencias (Pecking Order) toma estas
ideas para su desarrollo y establece que existe un orden de eleccin de las fuentes de
financiamiento. Segn los postulados de esta teora, lo que determina la estructura
financiera de las empresas es la intencin de financiar nuevas inversiones, primero
internamente con fondos propios, a continuacin con deuda de bajo riesgo de
exposicin como la bancaria, posteriormente con deuda pblica en el caso que ofrezca
menor subvaluacin que las acciones y en ltimo lugar con nuevas acciones.

Fuentes y Formas de Financiamiento a Corto Plazo.
- El Crdito Bancario es una de las maneras ms utilizadas por parte de las empresas
hoy en da de obtener un financiamiento necesario. Casi en su totalidad son bancos
comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor
capacidad de prstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en
la actualidad y proporcionan la mayora de los servicios que la empresa requiera.
Como la empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a
corto plazo, la eleccin de uno en particular merece un examen cuidadoso. La empresa
debe estar segura de que el banco podr auxiliar a la empresa a satisfacer las
necesidades de efectivo a corto plazo que sta tenga y en el momento en que se
presente.
- Pagar es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar,
comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija o tiempo futuro
determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus intereses a una tasa
especificada a la orden y al portador. Los pagars se derivan de la venta de mercanca,
de prstamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. La mayor parte
de los pagars llevan intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y un
ingreso para el beneficiario. Los instrumentos negociables son pagaderos a su
vencimiento, de todos modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a su
vencimiento, o puede surgir algn obstculo que requiera accin legal.

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- Lnea de Crdito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un perodo
convenido de antemano. Es importante ya que el banco est de acuerdo en prestar a la
empresa hasta una cantidad mxima, y dentro de cierto perodo, en el momento que lo
solicite. Aunque por lo general no constituye una obligacin legal entre las dos partes,
la lnea de crdito es casi siempre respetada por el banco y evita la negociacin de un
nuevo prstamo cada vez que la empresa necesita disponer de recursos.

Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar:
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar
consiguiendo recursos para invertirlos en ella. Es un mtodo de financiamiento que
resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos
beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias
operaciones de crdito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente
encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de crdito, como
contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide
vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general ms costoso, y
puede obtener recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso costo.

Financiamiento por medio de los Inventarios:
Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo en que se
confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso de que la empresa
deje de cumplir. Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el
inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como
colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas especficas de
financiamiento usuales, en estos casos, como son el Depsito en Almacn Pblico, el
Almacenamiento en la Fbrica, el Recibo en Custodia, la Garanta Flotante y la
Hipoteca.


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Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo.
Hipoteca es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario
(deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo. Es el que
otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no
cancele dicha hipoteca, la misma le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener
algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por
medio de dicha hipoteca as como el obtener ganancia de la misma por medio de los
intereses generados.
Acciones las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un
accionista dentro de la organizacin a la que pertenece. Son de mucha importancia ya
que miden el nivel de participacin y lo que le corresponde a un accionista por parte de
la organizacin a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de
los accionistas, derechos preferenciales, etc.
Bonos es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada,
en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha
determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.
Cuando una sociedad annima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se
ve en el caso de tener que decidir entre la emisin de acciones adicionales del capital o
de obtener prstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La
emisin de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir
su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El derecho de
emitir bonos se deriva de la facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a las
sociedades annimas. El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un
propietario. Debido a que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados por
activos fijos tangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono posiblemente
goce de mayor proteccin a su inversin, el tipo de inters que se paga sobre los bonos
es, por lo general, inferior a la tasa de dividendos que reciben las acciones de una
empresa.

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Arrendamiento Financiero es un contrato que se negocia entre el propietario de los
bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos
bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica, sus
estipulaciones pueden variar segn la situacin y las necesidades de cada una de las
partes. La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa
ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de
emprender una accin no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de
ajustarse a los cambios que ocurran en el medio de la operacin. El arrendamiento se
presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio
para adquirir pequeos activos. Por otra parte, los pagos de arrendamiento son
deducibles del impuesto como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayor
deduccin fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el
arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El riesgo se
reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste puede estar dispuesto a
operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la empresa. Esto facilita
considerablemente la reorganizacin de la empresa.
En la gestin financiera generalmente una persona que gestiona es aquella que
mueve todos los hilos necesarios para que ocurra determinada cosa o para que se logre
determinado propsito. Segn la Real Academia Espaola, gestin, proviene de la
acepcin latina gesto, -nis, accin del verbo genere que quiere decir o significa
accin y efecto de gestionar, que coincide adems con el Aristos ilustrado y el Iter-
Sopena en que la gestin constituye el acto de gestionar o de administrar, concretado
en hacer diligencias para el logro de algo, encabezado por un gestor, conocido tambin
como gerente. El Glosario Iberoamericano de Contabilidad de Gestin plantea que la
gestin significa administracin u organizacin de unos elementos, actividades o
personas con objetivos de eficiencia y eficacia organizativa.

De acuerdo con Solomn, E. (1965:13), en su obra Teora de la administracin
Financiera dice que: "La gestin financiera se refiere a la utilizacin eficiente de un
recurso econmico importante, a saber, los fondos de capital".

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De acuerdo con Massie J. (1979: 221-256), Essentials of Management refiere que "La
gestin financiera es la actividad operativa de una empresa que es responsable de
obtener y utilizar eficazmente los fondos necesarios para la operacin eficiente"

Segn Weston, J. y Brigham, E. (1998:551-579), en su obra Fundamentos de
Administracin financiera menciona que La gestin financiera es un rea de toma de
decisiones financieras armonizacin de los motivos individuales y objetivos de la
empresa".

Segn Howard, B. y Upton, M. (1953:127), Introduction to Business Finance; "La
gestin financiera es la aplicacin de las funciones de planificacin y control de la
funcin financiera".

Segn Bradley, M. (1984: 857-878), the esistence of an optimal capital structure:
theory and evidence; "La gestin financiera es el rea de la gestin empresarial
dedicado a la utilizacin racional del capital y una cuidadosa seleccin de las fuentes
de capital a fin de que una unidad de gasto para moverse en la direccin de alcanzar
sus objetivos".
En conclusin, se denomina gestin financiera (o gestin de movimiento de fondos) a
todos los procesos que consisten en conseguir, mantener y utilizar dinero, sea fsico
(billetes y monedas) o a travs de otros instrumentos, como cheques y tarjetas de
crdito. La gestin financiera es la que convierte a la visin y misin en operaciones
monetarias.
La gestin financiera en un sentido amplio constituye todos los recursos financieros,
tanto los provenientes del ciclo de cobros y pagos (tesorera), como los necesarios en el
proceso de inversin-financiacin (operaciones activas-pasivas).
La gestin financiera est ntimamente relacionada con la toma de decisiones relativas
al tamao y composicin de los activos, al nivel y estructura de la financiacin y a la

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poltica de dividendos enfocndose en dos factores primordiales como la
maximizacin del beneficio y la maximizacin de la riqueza. Para lograr estos
objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la gestin financiera sea
realmente eficaz es el control de gestin, que garantiza en un alto grado la consecucin
de las metas fijadas por los creadores, responsables y ejecutores del plan financiero.
La gestin financiera es un proceso que involucra los ingresos y egresos atribuibles a la
realizacin del manejo racional del dinero en las OFCC, y en consecuencia la
rentabilidad (financiera) generada por l mismo. Esto nos permite definir el objetivo
bsico de la gestin financiera desde dos elementos. La de generar recursos o ingresos
(generacin de ingresos) incluyendo los aportados por los asociados. Y en segundo
lugar la eficiencia y eficacia (esfuerzos y exigencias) en el control de los recursos
financieros para obtener niveles de aceptables y satisfactorios en su manejo.
La gestin financiera en las MYPES.
La gestin financiera de la empresa se preocupa de la eficaz captacin de los recursos
para la realizacin de las inversiones necesarias, tanto a largo como a corto plazo.
Hablamos de largo plazo cuando nos referimos a recursos necesarios en perodos
superiores a un ao para ser asignados a inversiones cuya vida supere el ciclo de
explotacin de la empresa. La gestin financiera a largo plazo se ocupa, por
consiguiente, de la realizacin de una planificacin futura de la empresa buscando el
modo de efectuar las inversiones adecuadas en activo fijo, de forma que se evite la
infrautilizacin de stas, controlando la rentabilidad generada por las mismas e
intentando optimizarlas. Adems, analiza la capacidad de la empresa para asumir
deudas.
Por otro lado, la gestin financiera a corto plazo se preocupa de la problemtica
relacionada con la financiacin del activo circulante. Es decir, busca los fondos
suficientes para hacer frente a las inversiones a corto plazo (existencias, deudores,
tesorera), con el fin de que nunca se produzca ruptura en el ciclo de explotacin, ya
que el desfase posible entre cobros y pagos podra ocasionar flujos de caja negativos;
de ah la necesidad de disponer de recursos en tesorera. La determinacin de la cuanta
de dichos recursos no es fcil, ya que una asignacin escasa puede provocar

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desequilibrios en las necesidades a corto plazo, llegando incluso a incurrir en una
situacin de suspensin de pagos. Se da el caso de empresas que siendo rentables, no
pueden desarrollarse da a da por su escasez de recursos en capital circulante. Un nivel
de tesorera demasiado alto indicara una mala gestin de la empresa al disponer de
recursos ociosos y soportar costes de Oportunidad. Es decir, lo que he dejado de ganar
por tener esos recursos ociosos.
La funcin financiera, tradicionalmente se ha ocupado de:
Captar los fondos necesarios para el funcionamiento de la empresa. Planes de
expansin, inversiones, etc.
Controlar los usos de esos fondos, mediante el uso de sistemas de informacin
contable.
Gestionar la tesorera generada por las operaciones diarias de la empresa.
Pareca normal que fuera as, cuando la preocupacin fundamental tras los aos 50 era
la de vender aquellos productos fabricados.
En la actualidad podemos decir que la funcin financiera de la empresa se extiende a
todo el mbito de la organizacin, dado que debe estar presente en todas las decisiones
que se tomen aunque no sean financieras. Si se decidiera modificar el precio de los
productos que una compaa comercializa, la funcin financiera tiene un papel
determinante, ya que repercutira en la cuenta de resultados de manera directa y en la
liquidez de la compaa, entre otras cosas.
Hoy ms que nunca la funcin financiera mantiene un protagonismo en la gestin de la
empresa y ello por diversas razones:
- El fuerte crecimiento que la pequea y mediana empresa viene experimentado,
requiere de una planificacin y control financiero para obtener los resultados deseados.
- El gran nmero de pequeas empresas que compiten entre s y stas incluso con
grandes compaas hace que los mrgenes se reduzcan y se estudien ms
detenidamente la rentabilidad de las inversiones.
- Las inversiones en nuevos proyectos tiene hoy en la actualidad multitud de frmulas
de financiacin, lo que requiere de un estudio detallado de los mismos.

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- La inflacin plantea numerosos problemas financieros a la empresa, entre ellos la de
obtener recursos con los que financiar el stock de productos, adems de los
incrementos de los costos en la empresa.
- La cambiante evolucin econmica plantea incertidumbres a las que el empresario
debe dar respuesta, vislumbrando el futuro, y planteando distintos escenarios para
afrontar los cambios.
Todas las funciones descritas son asumidas por el director administrativo, director
financiero o director administrativo-financiero. En las pequeas y medianas empresas
esta figura es asumida por el gerente de la sociedad, en la mayora de las ocasiones el
empresario.
El empresario en su tarea de obtener recursos para la empresa negocia con
proveedores, con la banca dado que es quien da cobertura a los riesgos bancarios, con
su patrimonio empresarial y su patrimonio personal, es el interlocutor vlido en las
relaciones financieras de la empresa.
Capital propio
Son las fuentes internas o autofinanciamiento generados por el funcionamiento del
negocio: las amortizaciones y las utilidades retenidas. Entre las fuentes externas de
capital propio, se encuentran:
- Aportes de los propietarios e incorporacin de nuevos socios, en las empresas de
capital cerrado. En empresas de capital abierto, emisin de acciones.
- Capital de riesgo, se define como el capital proporcionado bajo la forma de
inversin y participacin en la gestin de empresas de crecimiento rpido., que no
cotizan en mercado accionario, con el objetivo de lograr un alto retorno de la
inversin. El capitalista del riesgo invierte generalmente en las fases iniciales de
desarrollo de una empresa y luego de un tiempo prudencial retira su inversin.
La deuda
Se pueden clasificar en tres grupos:
- instituciones financieras: prstamos de bancos comerciales y otras instituciones
financieras. berger y udell (1998). Citado por briozzo y vigier (2006). Seala que en

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las mypes, no todas las deudas son completamente de terceros, como en el caso de
prstamos que toman los dueos, con garanta sobre sus bienes personales.
- instituciones no financieras y estado (pasivos operativos): est conformado por los
crditos comerciales, crditos de otros negocios, cargas sociales, impuestos a pagar.
- Individuos: por ejemplo los prstamos de familiares de los propietarios.
Adems, Briceo (2010). Manifiesta que las empresas necesitan mantener un mnimo
de efectivo para financiar sus actividades operacionales diarias, la situacin
financiera de largo plazo puede depender de los recursos que se consigan en el corto
plazo es por ello que los administradores financieros deben tomar las medidas
necesarias para obtener estos recursos, as ellos deben conocer cules son las
entidades que en algn momento los pueden ayudar a salir de un posible
inconveniente de liquidez. Los recursos de la empresa son base fundamental para su
funcionamiento, la obtencin de efectivo en el corto plazo puede de alguna manera
garantizar la vigencia de la empresa en el mercado, es por ello que surgen preguntas
como En dnde se puede conseguir efectivo rpidamente?, A cunto asciende el
costo del crdito?, Cules son las entidades de crdito financiero? Qu se debe
hacer para obtener un mayor beneficio?
3.3 Marco Conceptual
Definicin de las micro y pequeas empresas
La Micro y Pequea Empresa es la unidad econmica constituida por una persona
natural o jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o gestin empresarial
contemplada en la legislacin vigente, que tiene como objeto desarrollar actividades
de extraccin, transformacin, produccin, comercializacin de bienes o prestacin
de servicios. Cuando en esta Ley se hace mencin a la sigla MYPE, se est refiriendo
a las Micro y Pequeas empresas.
Mediana Y Pequea empresa es una entidad independiente, creada para ser rentable,
que no predomina en la industria a la que pertenece, cuya venta anual en valores no
excede un determinado tope y el nmero de personas que la conforma no excede un
determinado lmite.

Caractersticas

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Por el nmero total de trabajadores
- La microempresa abarca de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive.
- La pequea empresa abarca de uno (1) hasta cincuenta (50) trabajadores inclusive.
Por sus niveles de ventas anuales
- La microempresa hasta el monto mximo de 150 Unidades Impositivas Tributarias
- UIT.
- La pequea empresa a partir del monto mximo sealado para las microempresas y
hasta 850 Unidades Impositivas Tributarias - UIT.

Caractersticas Comerciales y Administrativas de Las Mypes
Diversos autores, entre ellos Fernando Villarn, destacan que hay elementos
caractersticos en el comn de las micro y pequeas empresas que las han llevado a
ser negocios exitosos. Por ejemplo: una intuitiva percepcin de las necesidades de los
clientes, lo que implica estar enfocados en el mercado y, dado su tamao, tener
flexibilidad para adaptarse a las nuevas circunstancias rpidamente; la capacidad de
identificar y aprovechar oportunidades, an de experiencias negativas o limitaciones
que les impidieron continuar con la normalidad; la creatividad y desarrollo gradual
de habilidades personales que les permiten disear soluciones de negocios que
corresponden a su disponibilidad efectiva de recursos; el trabajo duro y la
persistencia, dedicando en muchos casos cerca de 15 horas diarias al negocio y no
dejarse vencer por los problemas, y el apoyo de grupos de referencia, especialmente
de los familiares ms cercanos, durante el inicio o las crisis del negocio.
Entre las caractersticas comerciales y administrativas de las MYPEs encontramos:
- Su administracin es independiente. Por lo general son dirigidas y operadas por sus
propios dueos.
- Su rea de operacin es relativamente pequea, sobre todo local.
- Tienen escasa especializacin en el trabajo. No suelen utilizar tcnicas de gestin.
- Emplean aproximadamente entre cinco y diez personas. Dependen en gran medida
de la mano de obra familiar.
-Su actividad no es intensiva en capital pero s en mano de obra. Sin embargo, no
cuentan con mucha mano de obra fija o estable.

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- Disponen de limitados recursos financieros.
- Tienen un acceso reducido a la tecnologa.
- Por lo general no separan las finanzas del hogar y las de los negocios.
- Tienen un acceso limitado al sector financiero formal, sobre todo debido a su
informalidad.
- La informalidad tambin es una caracterstica de este sector ya que
aproximadamente el 70% de la MYPE es informal, esto debido a la falta de
capacitacin a los empresarios sobre los beneficios de la formalidad.
Tipos
MYPE de Acumulacin.
Las MYPEs de acumulacin, tienen la capacidad de generar utilidades para mantener
su capital original e invertir en el crecimiento de la empresa, tienen mayor cantidad
de activos y se evidencia una mayor capacidad de generacin de empleo.
MYPE de Subsistencia
Las MYPEs de subsistencia son aquellas unidades econmicas sin capacidad de
generar utilidades, dedicndose a actividades que no requieren de transformacin
substancial de materiales o deben realizar dicha transformacin con tecnologa.

Nuevos Emprendimientos
Los nuevos emprendimientos se entienden como aquellas iniciativas empresariales
concebidas desde un enfoque de oportunidad, es decir como una opcin superior de
autorrealizacin y de generacin de ingresos. Los emprendimientos apuntan a la
innovacin, creatividad y cambio hacia una situacin econmica mejor ya sea para
iniciar un negocio como para mejorar y hacer ms competitivas las empresas.

Importancia de las Mypes en la Economa del Pas
Segn datos del Ministerio de Trabajo, las MYPEs brindan empleo a ms de 80 por
ciento de la poblacin econmicamente activa (PEA) y generan cerca de 50 por
ciento del producto bruto interno (PBI). Constituyen, pues, el principal motor de
desarrollo del Per, y su importancia se basa en que:
-Es una de las principales fuentes de empleo

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- Reducen la pobreza por medio de actividades de generacin de ingresos.
- Incentivan el espritu empresarial y el carcter emprendedor de la poblacin.
- Son la principal fuente de desarrollo del sector privado.
-Mejoran la distribucin del ingreso.
-Contribuyen al ingreso nacional y al crecimiento econmico.
Ventajas
- Las Mypes se constituyen como personas jurdicas mediante escritura pblica sin
exigir la presentacin de la minuta.
- Reduccin de costos registrales y notariales
- Las municipalidades en un plazo mximo de 7 das le otorgan la licencia de
funcionamiento provisional previa conformidad de la zonificacin y compatibilidad
de uso correspondiente.
- La licencia provisional tiene duracin de 12 meses.

Rgimen Laboral de las Micro Y Pequea Empresa.
- El Rgimen de Promocin y Formalizacin de las Mypes se aplica a todos los
trabajadores sujetos al rgimen laboral de la actividad privada, que presten servicios
en las Micro y Pequeas Empresas, as como a sus conductores y empleadores.
- Los trabajadores contratados al amparo de la legislacin anterior continuarn
rigindose por las normas vigentes al momento de su celebracin.
- Incluye los siguientes derechos:
MICROEMPRESA PEQUEA EMPRESA
Remuneracin Mnima Vital(RMV) Remuneracin Mnima Vital (RMV)
Jornada de trabajo 8 horas. Jornada de trabajo 8 horas.
Descanso semanal en das feriados. Descanso semanal en das feriados
Remuneracin por trabajo en sobre
tiempo.
Remuneracin por trabajo en sobre
tiempo.

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Administracin financiera de la pequea empresa

La empresa es todo ente econmico cuyo esfuerzo se orienta a ofrecer bienes
y/o servicios que al ser vendidos producirn un valor marginal conocido como
utilidad.
La pequea empresa bsicamente se encuentra dedicada a la actividad comercial,
generalmente estas no poseen intermediarios y su relacin con los productores y
consumidores es ms directa.
Dentro del aspecto organizacional en este tipo de empresas los propietarios son a la
vez personal administrativo y directores de la misma, en cuanto a sus colaboradores
es comn que se los nombre a miembros de la familia.
La pequea empresa carece de una estructura formal en todas sus reas. El trabajo
que realiza el dueo de la pequea empresa se asemeja al de un hombre orquesta y
se atribuye el mismo su especialidad interna.
Generalmente recurre a la asesora financiera externa, lo cual deja el manejo contable
y financiero en manos de un contador externo o consultor por horas, que se encarga
principalmente de aspectos legales de personal, finanzas y tributos

El control es un aspecto desconocido en la pequea empresa y si en alguna de estas
lo aplican el tiempo que lo dedican es mnimo, debido a que no existen
procedimientos ni normas que regulen y que le permitan xito en forma rpida.
La pequea empresa crece principalmente por la reinversin de utilidades, ya que
no cuenta con apoyo tcnico-financiero significativo de instituciones privadas ni el
gobierno
En cuanto al personal generalmente l nmero de empleados es mnimo, se puede
considerar que no supera las 45 personas, mismas que se dedican a actividades

Descanso vacacional de 15 das
calendarios.
Descanso vacacional de 15 das
calendarios.
Cobertura de seguridad social en salud
a travs del SIS (Seguro integral de
Salud).
Cobertura de seguridad social en salud
a travs del Essalud.

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administrativas y operativas. Es el dueo en definitiva quien ejerce el control y la
direccin de la misma.
Se conoce por experiencia que en la pequea empresa existe un gran
desconocimiento de la existencia y funcionamiento de organismos de apoyo
financiero y tcnico ya sea en el sector pblico y privado.
En empresas pequeas la funcin financiera normalmente se lleva a cabo en el
departamento de Contabilidad.

Base legal de la Ley n 28015 ley de promocin y formalizacin de la micro y
pequea empresa

Art. 1 Objeto de la Ley
La presente ley tiene por objeto la promocin de la competitividad, formalizacin y
desarrollo de las micro y pequeas empresas para incrementar el empleo sostenible,
su productividad y rentabilidad, su contribucin al Producto Bruto Interno, la
ampliacin del mercado interno y las exportaciones y su contribucin a la
recaudacin tributaria.
Art. 4 Poltica Estatal:
El Estado promueve un entorno favorable para la creacin, formalizacin, desarrollo
y competitividad de las MYPE y el apoyo a los nuevos emprendimientos, a travs de
los Gobiernos Nacionales, Regionales y Locales y establece un marco legal e
incentiva la inversin privada, generando o promoviendo una oferta de servicios
empresariales destinados a mejorar los niveles de organizacin, administracin,
tecnificacin y articulacin productiva y comercial de las MYPE, estableciendo
polticas que permitan la organizacin y asociacin empresarial para el crecimiento
econmico con empleo sostenido.
Artculo 5.- Lineamientos
La accin del Estado en materia de promocin de las MYPE se orienta con los
siguientes lineamientos estratgicos:
a) Promueve y desarrolla programas e instrumentos la creacin, el desarrollo y la
competitividad de las MYPE, en el corto y largo plazo y que favorezcan la
sostenibilidad econmica, financiera y social de los actores involucrados.
b) Promueve y facilita la consolidacin de la actividad y tejido empresarial, a travs
de la articulacin inter e intersectorial, regional y de las relaciones entre unidades

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productivas de distintos tamaos, fomentando al mismo tiempo la asociatividad de
las MYPE y la integracin en cadenas productivas y distributivas y lneas de
actividad con ventajas distintivas para la generacin de empleo y desarrollo socio
econmico.
c) Fomenta el espritu emprendedor y creativo de la poblacin y promueve la
iniciativa e inversin privada, interviniendo en aquellas actividades en las que resulte
necesario complementar las acciones que lleva a cabo el sector privado en apoyo a
las MYPE.
d) Busca la eficiencia de la intervencin pblica, a travs de la especializacin por
actividad econmica y de la coordinacin y concertacin interinstitucional.
e) Difunde la informacin y datos estadsticos con que cuenta el Estado y que
gestionada de manera pblica o privada representa un elemento de promocin,
competitividad y conocimiento de la realidad de las MYPE.
f) Prioriza el uso de los recursos destinados para la promocin, financiamiento y
formalizacin de las MYPE organizadas en consorcios, conglomerados o
asociaciones.
g) Propicia el acceso, en condiciones de equidad de gnero de los hombres y mujeres
que conducen o laboran en las MYPE, a las oportunidades que ofrecen los programas
de servicios de promocin, formalizacin y desarrollo.
h) Promueve la participacin de los actores locales representativos de la
correspondiente actividad productiva de las MYPE, en la implementacin de
polticas e instrumentos, buscando la convergencia de instrumentos y acciones en los
espacios regionales y locales o en las cadenas productivas y distributivas.
i) Promueve la asociatividad y agremiacin empresarial, como estrategia de
fortalecimiento de las MYPE.
j) Prioriza y garantiza el acceso de las MYPE a mecanismos eficientes de proteccin
de los derechos de propiedad intelectual.
k) Promueve el aporte de la cooperacin tcnica de los organismos internacionales,
orientada al desarrollo y crecimiento de las MYPE.
l) Promueve la prestacin de servicios empresariales por parte de las universidades, a
travs de incentivos en las diferentes etapas de los proyectos de inversin, estudios
de factibilidad y mecanismos de facilitacin para su puesta en marcha.

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Marco institucional para las MYPE

Art. 6 rgano Rector
El Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo define las polticas nacionales de
promocin de las MYPE y coordina con las entidades del sector pblico y privado la
coherencia y complementariedad de las polticas sectoriales
Art. 7 Consejo Nacional para el Desarrollo de la Micro y Pequea empresa
Crase el Consejo Nacional para el Desarrollo de la Micro y Pequea Empresa
CODEMYPE como rgano adscrito al Ministerio de Trabajo y Promocin del
Empleo.
El CODEMYPE es presidido por un representante del Presidente de la Repblica y
est integrado por:
a. Un representante del Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo.
b. Un representante del Ministerio de la Produccin.
c. Un representante del Ministerio de Economa y Finanzas
d. Un representante del Ministerio de Comercio Exterior y Turismo.
e. Un representante del Ministerio de Agricultura.
f. Un representante del Consejo Nacional de Competitividad.
g. Un representante de COFIDE.
h. Un representante de los organismos privados de promocin de las MYPE.
i. Un representante de los Consumidores.
j. Un representante de las Universidades.
k. Dos representantes de los Gobiernos Regionales.
l. Dos representantes de los Gobiernos Locales.
m. Cinco representantes de los Gremios de las MYPE.

El CODEMYPE tendr una Secretaria Tcnica que estar a cargo del Ministerio de
Trabajo y Promocin del Empleo.
Representantes de la Cooperacin Tcnica Internacional podrn participar como
miembros consultivos del CODEMYPE.
El CODEMYPE, aprueba su Reglamento de Organizacin y Funciones, dentro de los
alcances de la presente Ley y en un plazo mximo de treinta (30) das siguientes a su
instalacin.

36

Instrumentos de formalizacin para el desarrollo y la competitividad

Art. 36 Acceso a la Formalizacin
El Estado fomenta la formalizacin de las MYPE a travs de la simplificacin de los
diversos procedimientos de registro, supervisin, inspeccin y verificacin posterior
Art. 37 Simplificacin de trmites y rgimen de ventanilla nica
Las MYPE que se constituyan como persona jurdica lo realizan mediante escritura
pblica sin exigir la presentacin de la minuta, conforme a lo establecido en el inciso
i) del artculo 1 de la Ley N 26965.
El CODEMYPE para la formalizacin de las MYPE promueve la reduccin de los
costos regstrales y notariales ante la SUNARP y Colegio de Notarios.
Los artculos del 38 al 41 de la ley N 28015 indican los procedimientos que debern
realizar las municipalidades para el otorgamiento de las licencias y permisos
municipales:
-La licencia municipal provisional se otorga en un plazo mayor de 7 das hbiles, y
tiene validez durante 12 meses, con pago nico para su otorgamiento (artculo 38).
-La licencia definitiva es otorgada vencido el plazo, si no ha habido irregularidades o
han sido subsanadas, una vez otorgada la licencia la municipalidad no podr cobrar
tasas por concepto de renovacin, fiscalizacin o control y actualizacin de datos de
la misma, con excepcin de los casos de uso o zonificacin de acuerdo al Decreto
Legislativo N 776, Ley de Tributacin Municipal, modificada por la Ley N 27180.
El organismo encargado de velar por el cumplimiento de estas normas
es INDECOPI. (Artculo 39 y 40 de la Ley y artculo 37 del Reglamento).
-La revocatoria de la Licencia de Funcionamiento Definitiva solo ser por causa
expresa en el artculo IV del Ttulo Preliminar de la Ley N 27444, Ley del
Procedimiento Administrativo General. La Municipalidad deber convocar a una
audiencia de conciliacin como requisito para la revocacin de una Licencia de
Funcionamiento Definitiva. El incumplimiento acarrea la nulidad del proceso
revocatorio. (Artculo 41 de la Ley y artculo 38 del Reglamento).
Rgimen laboral especial

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Art. 44 Permanencia en el rgimen laboral especial
Si en un ejercicio econmico una Microempresa definida como tal en la presente
Ley, inicialmente comprendida en el rgimen especial supera el importe mximo de
ingresos previstos en la presente Ley o tiene ms de diez (10) trabajadores por un
periodo superior a un ao, ser excluida del rgimen laboral especial.
Art. 45 Remuneracin
Los trabajadores comprendidos en la presente Ley tienen derecho a percibir por lo
menos la remuneracin mnima vital, de conformidad con la Constitucin y dems
normas legales vigentes.
Art. 46 Jornada y horario de trabajo
En materia de jornada de trabajo, horario de trabajo, trabajo en sobre tiempo de los
trabajadores de la Microempresa, es aplicable lo previsto por el Decreto Supremo
N 007 2002 TR, Texto nico Ordenado del Decreto Legislativo N 854, Ley de
Jornada de Trabajo, Horario y Trabajo en Sobre Tiempo, modificado por la Ley N
27671, o norma que la sustituya.
En los Centros de trabajo cuya jornada laboral se desarrolle habitualmente en horario
nocturno, no se aplicara la sobre tasa del 35%.


Art. 47: El descanso semanal obligatorio
El descanso semanal obligatorio y el descanso en das feriados se rigen por las
normas del rgimen laboral comn de la actividad privada.
Art. 48: El descanso vacacional
El trabajador que cumpla el rcord establecido en el artculo 10 del Decreto
Legislativo N 713,
Ley de Consolidacin de Descansos Remunerados de los Trabajadores sujetos al
rgimen laboral de la actividad privada, tendr derecho como mnimo, a quince (15)
das calendario de descanso por cada ao completo de servicios. Rige lo dispuesto en
el Decreto Legislativo N 713 en lo que le sea aplicable.
Art. 49 El despido injustificado

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El importe de la indemnizacin por despido injustificado es equivalente a quince (15)
remuneraciones diarias por cada ao completo de servicios con un mximo de ciento
ochenta (180) remuneraciones diarias. Las fracciones de ao se abonan por dozavos.
Art. 50 El seguro social de salud
Los trabajadores y conductores de las Microempresas comprendidas en la presente
norma, son asegurados regulares, conforme al
Art. 1 de la Ley Nro. 26790, Ley de Modernizacin de la Seguridad Social en Salud.
Art. 51 El rgimen pensionario
Los trabajadores y los conductores de las Microempresas comprendidas en el presente
rgimen podrn afiliarse a cualquiera de los regmenes previsionales, siendo opcin del
trabajador y del conductor su incorporacin o permanencia en los mismos.
Art. 52 Determinacin de microempresas comprendidas en el rgimen especial
Para efectos de ser comprendidas en el rgimen especial, las Microempresas que
cumplan las condiciones establecidas en los artculos 2 y 3 de la presente Ley,
debern presentar ante la Autoridad Administrativa de Trabajo una Declaracin
Jurada de poseer las condiciones indicadas, acompaando, de ser el caso, una copia
de la Declaracin Jurada del Impuesto a la Renta del ejercicio anterior.
Art. 53 Fiscalizacin de las microempresas
El Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo realiza el servicio inspectivo,
estableciendo metas de inspeccin anual no menores al veinte por ciento (20%) de
las microempresas, a efectos de cumplir con las disposiciones del rgimen especial
establecidas en la presente Ley.
La determinacin del incumplimiento de alguna de las condiciones indicadas, dar
lugar a que se considere a la microempresa y a los trabajadores de sta excluidos del
rgimen laboral especial y generara el cumplimiento ntegro de los derechos
contemplados en la legislacin laboral y de las obligaciones administrativas
conforme se hayan generado.
Debe establecerse inspecciones informativas a efectos de difundir la legislacin
establecida en la presente norma.
Art. 54 Descentralizacin del servicio inspectivo
El Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo adopta las medidas tcnicas,
normativas, operativas y administrativas necesarias para fortalecer y cumplir

39

efectivamente el servicio inspectivo y fiscalizador de los derechos reconocidos en el
presente rgimen laboral especial.
El Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo celebrara convenios de
cooperacin, colaboracin o delegacin con entidades y organismos pblicos para el
adecuado cumplimiento de lo previsto en el rgimen especial creado por la presente
norma.


HIPOTESIS



4. Metodologa
4.1 Tipo y nivel de la investigacin
Teniendo en cuenta la complejidad para la recoleccin de informacin de carcter
econmico y financiero en las entidades a encuestar, debido a que algunas empresas
guardan en absoluta reserva la informacin de sus actividades, el mtodo de
investigacin a aplicar es la Revisin Bibliogrfica y Documental.
El tipo de investigacin es cualitativo descriptivo debido a que solo se limitara a la
investigacin de datos de las fuentes de informacin originales, sin entrar en detalle de
cantidades.
El nivel de estudio es descriptivo debido a que se realizara un estudio de caractersticas,
cualidades y atributos del tema de investigacin sin entrar a los grados de
anlisis cuantitativos del problema.

4.2 Diseo de la investigacin
La investigacin a realizar buscara la informacin proveniente de propuestas,
comentarios, anlisis de temas parecidos al nuestro las cuales de analizaran al determinar
los resultados.
El diseo de investigacin aplicado es no experimental debido a que la informacin

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n recolectada se encuentra en las fuentes de informacin documental.

Segn Trochim un diseo de investigacin es: El diseo de investigacin puede ser
pensado como la estructura de la investigacin, es el pegamento que sostiene juntos a
todos los elementos en el proyecto de investigacin.

Segn Cabrero el diseo de investigacin constituye el plan general del investigador
para obtener respuestas a sus interrogantes o comprobar la hiptesis de investigacin.

Arias (2004), considera a la investigacin documental como el proceso basado en la
bsqueda y anlisis de datos secundarios, es decir, datos registrados por otros
investigadores en fuentes documentales, impresas, audiovisuales o electrnicas.
Segn Hernndez sampieri (1998) afirma que la investigacin es descriptiva como mide
o evala diversos aspectos del fenmeno a investigar y que se selecciona una serie de
cuestiones y se mide una serie de ellas independientemente, para as describir lo que se
investiga.
Segn Mndez (1997) lo conceptualiza como la investigacin de ciencias sociales que se
ocupa de la descripcin de las caractersticas que identifica los siguientes elementos y
componentes y su interrelacin.

4.3 El universo o poblacin
De acuerdo al Mtodo de Investigacin Bibliogrfica y Documental no es aplicable a
alguna poblacin ni muestra.
4.4 Plan de anlisis
De acuerdo a la naturaleza de la investigacin el anlisis de los resultados se har
teniendo en cuenta la comparacin a los comentarios o estudios realizados en las
informaciones recolectadas.f


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5.-REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Brenda Liz Silup: Fondos de capital riesgo: una alternativa de financiamiento
para las Micro y Pequeas Empresas (MYPES) en el Per (Abril-2008).

Chiroque zapata (2012) Piura-Per en su trabajo de tesis titulado
caracterizacin del financiamiento, la capacitacin y la rentabilidad de las MYPEs
del sector comercio rubro artculos de ferretera del mercado modelo de Piura,
periodo 2012.
Paul libra Briceo (2010): finanzas y financiamiento: las herramientas de gestin
que toda pequea empresa debe conocer.

42


Vargas M. (2005) lima-Per en su Tesis El financiamiento como estrategia
de desarrollo para las medianas empresas en Lima Metropolitana.





















ANEXOS
Cronograma
ACTIVIDADES
FECHA
INICIO TERMINO
Elaboracin de proyectos de tesis

Recoleccin de informacin determinando los resultados

Elaboracin del borrador del informe de tesis

Preparacin del informe de tesis pre banca


PRESUPUESTO

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Bienes
DETALLE CANTIDAD
UNIDAD DE
MEDIDA
PRECIO
UNITARIO TOTAL
Papel 80 gr. 1/2 Ciento 8.00 8.00
Resaltador 4 Unidad 4.00 16.00
Dispositivo USB 3 unidad 15.00 45.00
TOTAL

SERVICIOS
DETALLES CANTIDAD UNIDAD DE
MEDIDA
PRECIO
UNITARIO TOTAL
Impresiones 500 Hojas 0.10 50.00
Fotocopiadora 120 Hojas 0.10 12.00
Empastado 5 ejemplares 20.00 100.00
Internet 250 horas 1.00 250.00
Movilidad 50 pasajes 3.00 150.00
Asesora 1 tutora 1700.00 1700.00
total

RESUMEN DEL PRESUPUESTO
RUBRO IMPORTE
Bienes 334.00
Servicios 2262.00
Total S/ 2596.00