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Carrera de Banca y Finanzas

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Concepto.
El financiamiento a corto plazo, que consiste en obligaciones que se espera que
venza en menos de un ao, es necesario para sostener los activos circulantes
tales como: caja, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario.
De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las ms
importantes. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama
financiamiento.
A travs de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las empresas, de
mantener una economa estable y eficiente, as como tambin de seguir sus
actividades comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte
al sector econmico al cual participan.

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Para una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto
plazo para su funcionamiento.
CLASIFICACIN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO SIN GARANTA


Concepto.
El financiamiento a corto plazo sin garanta consiste en fondos que consigue la
empresa sin comprometer activos fijos especficos como garanta.
Dentro del financiamiento a corto plazo sin garanta existen tres tipos
de fuentes:
Espontneas.
Bancarias.
Extra- bancarias.

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO SIN

GARANTAS

ESPONTANEAS.

Concepto.
Las fuentes de financiamiento espontneas son un medio muy eficaz para la
absolucin de las principales necesidades de una empresa, ya que estas nos
permiten mantener unas sanas finanzas, y generar una fuente de movimiento
del dinero.
Las cuentas por pagar y los pasivos acumulados son fuentes de financiamiento
espontaneas a corto plazo ya que provienen de las operaciones normales de la
empresa.
A medida que aumentan las ventas de la empresa tambin lo hacen las cuentas
por pagar como consecuencia del aumento necesario en las compras

para

producir a niveles ms altos. As mismo, como consecuencia del aumento de


las ventas aumentan los pasivos acumulados de la empresa a medida que
aumentan los salarios e impuestos como resultado de mayores requerimientos
de mano de obra y a los mayores impuestos sobre mayores utilidades.

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Cuentas

por

pagar.-

Representan el crdito en
cuenta abierta que ofrecen
los proveedores a la empresa
y

que

se

originan

generalmente por la compra


de materia prima.
fuente

de

comn

Es

una

financiamiento
casi

todos

las

empresas Incluyen todas las transacciones en las cuales se compra


mercancas pero no se firma un documento formal, no se exige a la mayora
de los compradores que pague por la mercanca a la entrega, sino que
permite un periodo de espera antes del pago. En el acto de compra el
comprador al aceptar la mercanca conviene en pagar al proveedor la suma
requerida por las condiciones de venta del proveedor, las condiciones de
pago que se ofrecen en tales transacciones, normalmente se establecen en
la factura del proveedor que a menudo acompaa la mercanca.

Entre los aspectos ms importantes de las cuentas por pagar estn los
tipos de condiciones de crdito que ofrecen los proveedores, los costos
que resultan de renunciar a descuentos por pronto pago y los resultados
finales provenientes de aplazar el pago de las cuentas por pagar.
Condiciones de pago.- Las condiciones de pago de la empresa
establecen el periodo de crdito, el monto por pago de contado, el periodo
para descuento por pronto pago y la fecha en que se inicia el periodo de
crdito.

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Periodo de crdito.- El periodo de crdito es el nmero de das que
transcurren hasta que se requiere el pago total. Los periodos de crdito
normalmente estn comprendidos de 0 a 120 das.
Sin periodo de crdito.- algunos proveedores no ofrecen periodo de
crdito a sus clientes sino que exigen el pago contra entrega. El termino
COD, (cobrar o devolver) se relaciona normalmente a estas condiciones
de

pago, esto se concede a clientes con riesgo crediticio, otro

proveedores exigen el pago antes de la entrega CAD (cobro antes de


entrega), se utiliza en la fabricacin por contratos.
Periodo Neto.- la mayora de condiciones de pago incluyen un periodo
neto que normalmente se llama neto a 30 das, el prefijo neto indica
que el valor nominal del crdito se debe pagar dentro del nmero de das
que se indican, contados a partir de la iniciacin del periodo de crdito.
Descuentos por pronto pago.- si en las condiciones de pago se ofrece
un descuento por pronto pago, este es normalmente de 1 al 5%. Un
descuento por pronto pago del 2% indica que el comprador por $100
tiene que pagar solamente $98 si paga dentro del periodo de descuento,
un descuento por pronto pago representa un incentivo para Que el
comprador pague prontamente.
Periodo de descuento por pronto pago.- el periodo de descuento por
pronto pago especifica el nmero mximo de das despus de la
iniciacin del periodo de crdito en que puede tomarse el descuento por
pronto pago. Normalmente este periodo es de 5 a 20 das.
Iniciacin del periodo de crdito.- la iniciacin del periodo de crdito
se establece como parte de las condiciones de pago del proveedor. Se

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puede especificar de varias maneras; fecha de factura, mediados de mes
o al recibo de la mercanca.
Fecha de factura.- una de las designaciones ms comunes para la
iniciacin del periodo de crdito es la fecha de factura. Tanto el periodo
de descuento como el periodo neto se calculan con respecto a la fecha de
la factura.
Fin de mes.- indica que el periodo de crdito para todas las compras que
se hagan dentro de un mes dado se inicia el da primero del mes
siguiente.
Mediados de mes.- indica que el mes se parte en dos periodos de crdito
distintos. El periodo de crdito para todas las ventas que se hagan entre
el primero y el quince del mes actual se inicia el 16 del mes.
Condiciones al recibo de la mercadera.- Las condiciones al recibo de
la mercanca se utilizan usualmente cuando las mercancas se reciban
probablemente mucho despus de la fecha de compra.
EJEMPLO
La compaa de elsticos est tratando de evaluar las condiciones de pago que
ofrecen cada uno de cinco proveedores de un producto igual. A cada uno de
ellos se le pagara al ltimo da permisible por el convenio del crdito. Las
condiciones de cada proveedor se indican a continuacin:
PROVEEDOR

CONDICIONES DE CRDITO

1/10 neto 30 FM

2/20 neto 60 FM

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C

3/10 neto 60 FM

2/10 neto 55 FM

1/20 neto 50 FM

a. Suponer que el proveedor E es el nico que negocia con la compaa de


materiales elsticos y que la compaa necesita dinero. Si el prstamo
menos costoso a disposicin de la empresa cuesta el 14% debe tomar el
descuento la compaa.
b. Evaluar las condiciones que ofrecen los proveedores A, B, C y D
suponiendo en cada caso que cada uno de ellos es el nico proveedor
disponible y que los prestamos disponibles en otra parte cuestan un
14%.
c. Si la compaa necesita dinero desesperadamente y no tiene fuentes
alternativas de financiamiento, a quin debe comprar? por qu?
d. si la empresa est segura de que va a tomar el descuento por pronto
pago a quin debe comprar? Por qu?
Desarrollo
a.)

Anlisis: considerando que la compaa encuentra prstamo menos costoso al


14% la empresa hara mejor renunciar al pronto pago ya que el costo de
renunciar al pronto pago es el 12,12% es decir es ms bajo que pedir prstamo

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afuera, la compaa renunciando al pronto pago tendra la oportunidad de
aprovechar ms tiempo el dinero y as enriquecer a la empresa.
b.)

PROVEEDOR A:

PROVEEDOR B:

PROVEEDOR C:

PROVEEDOR D:

Anlisis: en este caso tendramos que analizar cada uno considerando que la
empresa encuentra financiamiento afuera al 14% la compaa hara mejor en
cualquier caso aceptar al pronto pago ya que en todos los casos el costo de
renunciar al pronto pago es mayor al financiamiento externo que este es del
14%.
c.) Si la empresa necesita dinero desesperadamente y no tiene otras
alternativas de financiamiento la empresa tendra que comprar al
proveedor B porque este proveedor nos ofrece en las condiciones de pago
60 das para poder pagar el total de la deuda y cuando la empresa

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necesita el dinero le conviene comprar al proveedor que le ofrezca ms
tiempo en el periodo de crdito.
d.) Si la empresa est segura que va a tomar el descuento por pronto pago
debe comprar a quien le ofrezca ms descuento en este caso la empresa
tendra que comprar al proveedor C ya que este proveedor nos ofrece el
3% de descuento y as pagaremos solamente el 97% del precio de la
compra.
PASIVOS ACUMULADOS.

Concepto.
Una segunda fuente de financiamiento espontnea a corto plazo para una
empresa son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se crean
por servicios recibidos que an no han sido pagados, los renglones ms
importantes que acumula una empresa son impuestos y salarios, como los
impuestos

son

pagos

al gobierno la

empresa

no

puede

manipular

su

acumulacin, sin embargo puede manipular de cierta forma la acumulacin de


los salarios.
Las empresas liquidan los sueldos y salarios de los empleados de forma
semanal, quincenal o mensual, y de manera similar los impuestos sobre

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ingresos, el pago por el seguro social y otros impuestos se pagan posterior a su
acumulacin en la contabilidad, y por consiguiente el balance general mostrar
tpicamente algunos gastos e impuestos acumulados por pagar. Estos pasivos
acumulados aumentan automticamente a medida que se expanden las
operaciones de una empresa. Por otro lado este tipo de deuda es gratuita en

el sentido de que no se paga ningn inters explcito sobre los fondos que se
obtienen a travs de los pasivos acumulados. Sin embargo, por lo general, una
empresa no puede controlar sus pasivos acumulados ya que la oportunidad de
los pagos de los sueldos queda determinada por las fuerzas econmicas y por
las normas y costumbres de la industria correspondiente, mientras que las
fechas para el pago de los impuestos quedan establecidas por ley. Por lo tanto,
las empresas utilizan los pasivos acumulados hasta donde les es posible, pero
tienen muy poco control sobre los niveles de estas cuentas.
FUENTES BANCARIAS DE FONDOS A CORTO PLAZO SIN GARANTA.

Concepto.
Los prstamos a corto plazo sin garanta que se negocian, generalmente se
obtienen de los bancos. El tipo

de prstamo que hacen los bancos a las

empresas es el prstamo a corto plazo y autoliquidable. Los prstamos se

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denominan autoliquidables cuando el objetivo del banco para hacerlos es
suministrar financiamiento a la empresa para cubrir necesidades estacionales,
aumento de inventarios.
Los bancos prestan fondos a corto plazo sin garanta, de tres formas
principales:
Por medio de documentos
Por medio de lneas de crdito
Por medio de arreglos de crdito revolvente.
Por medio de documentos.- El
documento negociable consiste
en una fuente promisoria sin
garantas a corto plazo que
emiten

empresas

reputacin

de

alta

crediticia

solamente empresas grandes y


de

incuestionable

financiera

solidez
pueden

emitir documentos negociables.


Este tipo de documento a corto plazo generalmente tiene un vencimiento de 30
das a 90 das. El inters que se carga al documento generalmente se estipula
un porcentaje fijo vinculado en alguna forma a la tasa prime de inters.
La tasa prime de inters es la tasa ms baja de inters que los bancos
principales del pas cargan en prstamos comerciales a los mejores solicitantes.

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Por

medio

de

Lneas

de

Crdito.- una lnea de crdito es


un convenio entre un banco
comercial y una empresa que
establece el monto de prstamos
a corto plazo sin garanta que el
banco pone a disposicin del
solicitante. Un arreglo de lneas
de crdito

no es

un prstamo

garantizado, pero estipula que si el banco tiene fondos suficientes disponibles


permite que el solicitante utilice cierta suma.
La lnea de crdito es importante, porque el banco est de acuerdo en prestarle
a la empresa hasta una cantidad mxima, y dentro un perodo determinado, en
el momento que lo solicite. Aunque generalmente no constituye una obligacin
legal entre las dos partes, la lnea de crdito es casi siempre respetada por el
banco y evita la negociacin de un nuevo prstamo cada vez que la empresa
necesita disponer de recursos.
Las ventajas de una lnea de crdito
Es un efectivo "disponible" con el que la empresa puede contar.
Desventajas de una lnea de crdito
Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es
utilizada.
Este tipo de financiamiento, est reservado para los clientes ms
solventes del banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras
garantas antes de extender la lnea de crdito.

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Para obtener una lnea de crdito un cliente debe solicitarla , puede requerirse
presupuestos de caja, estado de resultados proformas, balance proforma y sus
ltimos estados financieros.

Por medio de Convenio de


crdito revolvente: consiste
en una lnea formal de crdito
que es usada a menudo por
grandes empresas y es muy
similar a una lnea de crdito
regular. Sin embargo, incluye
una caracterstica importante
distintiva; el banco tiene la
obligacin legal de cumplir
con un contrato de crdito revolvente y recibir un honorario por compromiso.
EJEMPLO
Para cada una de las siguientes sumas y condiciones de prstamo calcular el
costo del prstamo.
a.) Cuando el inters se paga al vencimiento
b.) Cuando el inters se paga por adelantado.
PRSTAMO
A

MONTO
PRESTADO
200000

TASA DE TERMINO
INTERS PRSTAMO
9%
1 ao

10000

8%

3 meses

10000

8%

6 meses

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Cuando se paga al vencimiento
PRSTAMO A

PRSTAMO B

PRSTAMO C

Cuando se paga adelantado

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EJEMPLO DE CONVENIO DE CRDITO REVOLVENTE


Dada la siguiente informacin de convenio de crdito revolvente calcular el
cargo por compromiso relacionado con cada convenio.
CONVENIO

MONTO DEL
CONVENIO

PRESTAMOS
PROMEDIO

COMISIN DE
COMPROMISO

1000000

400000

5%

3000000

2700000

4%

700000

690000

6%

CONVENIO A

CONVENIO B

CONVENIO C

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FUENTES EXTRABANCARIAS DE FINANCIAMIENTO SIN GARANTIA A
CORTO PLAZO.

Las tres fuentes de extrabancarias de financiamiento ms comunes para


negociar prstamos sin garanta a corto plazo son la venta de documentos
negociables, adelantos recibidos de los clientes y prstamos privados.
Documentos

Negociables.-

el

documento negociable consiste en


notas promisorias sin garanta a
corto plazo que emiten empresas de
alta reputacin crediticia. La mayora
de los documentos negociables tienen
vencimientos de unos pocos das a
nueve meses.
Los bancos comerciales, compaas
de seguros, fondos de pensin y otros tipos de instituciones financieras
tambin compran documentos negociables.

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Generalmente el documento negociable se considera como una inversin
bastante segura ya que sus emisores son las corporaciones ms dignas de
crdito del pas.
Venta de documentos negociables.- el documento negociable se vende
directamente al comprador por medio de intermediarios que conocen
como casas de valores. La casa de valores recibe una comisin por
ejecutar la funcin de mercadeo.
La mayora de los documentos negociables se colocan con otras
corporaciones, compaas de seguros de vida o fondos de pensin.
Anticipo

de

clientes.-

Una empresa puede estar


en condiciones de obtener
fondos a corto plazo sin
garanta

por

medio

de

anticipos de los clientes.


En

otras

clientes
antes

palabras
pueden

de

los

pagar

recibir

la

totalidad o parte de la
mercanca, de lo que tiene
intencin de comprar.
En muchos casos en que se est fabricando sobre pedido un artculo costoso,
el cliente puede estar ms que dispuesto a hacer un adelanto sobre la
mercanca para financiar parte de los costos de produccin. En otros casos
puede que un cliente dependa en gran parte de un proveedor para un
componente fundamental y que, en consecuencia, encuentre que sea ventajoso
garantizar los resultados del proveedor sumistrandole financiamiento en forma

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de un adelanto. En la mayora de los casos el proveedor debe solicitarle al
cliente el adelanto correspondiente.
Prestamos

privados.-

Pueden

obtenerse

prstamos sin garanta a


corto

plazo

de

los

accionistas de la empresa
ya

que

los

que

sean

adinerados pueden estar


dispuestos

prestar dinero a

la

empresa

para

sacarla

delante de una crisis.


Otra forma de prstamo privado procede cuando se abandona temporalmente
el pago de comisiones a vendedores, en todo caso cada uno de estos prstamos
privados implica la concesin de una prrroga de crdito a la empresa, sin
garanta, por parte de terceras personas (interesadas o comprometidas).

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FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO A TRAVS DE EMISIONES Y PRENDA.

La financiacin empresarial puede ser a corto o a largo plazo. La emisin de


deuda a corto plazo debe amortizarse en el corto plazo. Los prstamos
concedidos por bancos comerciales son el ejemplo ms frecuente de deudas a
corto plazo. Las lneas de crdito (sobregiros) de los bancos permiten a una
empresa pedir prestado un mximo predeterminado, pero se exige que el saldo
est a cero durante uno o ms meses al ao. Estas lneas de crdito no suelen
estar respaldadas por una garanta. Los bancos tambin ofrecen prstamos a
dos o tres aos, pero stos suelen estar avalados por los inventarios o los
activos exigibles de la empresa.
Existen varios tipos de financiacin a corto plazo, que pueden ser a travs de
los pagars de empresas, las pignoraciones y el factoring.
PAGARS DE EMPRESAS
Los pagars de empresas son ttulos
de deuda emitidos por una empresa
y tienen un plazo de vencimiento
inferior al ao. Slo los emiten

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grandes empresas financieramente solventes, y tienen un coste en intereses
ligeramente inferior al de los prstamos bancarios.
LA PIGNORACIN.
La pignoracin es el acto de
dar o dejar en prenda. O dicho
de un modo ms tcnico es una
garanta real mobiliaria. Todas
las cosas muebles, susceptibles
de ser compradas y vendidas,
pueden

ser

objeto

de

pignoracin, todas pueden ser


dejadas

en

prenda

de

un

prstamo, de un aplazamiento de impuestos, del compromiso de ejecutar una


obra, etc. Esas obligaciones principales que garantiza la prenda o pignoracin
son las que marcaran su devenir. La prenda se constituye para cumplimiento,
y si este se produce se extingue la prenda.
EL FACTORING
Es

un producto financiero

con

el

que

su empresa puede
financiacin
sus

ventas

obtener

inmediata
a

de

crdito

comercial a otras empresas


y obtener, si lo desea, la
garanta de insolvencia de
sus compradores.

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Es una operacin que consiste en la cesin de la "cartera de cobro a clientes"
(facturas, recibos, letras... sin embolsar) de un Titular a una firma
especializada en este tipo de transacciones (sociedad Factor), convirtiendo las
ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de insolvencia
del titular y encargndose de su contabilizacin y cobro; es decir, consiste en la
compra de los crditos originados por la venta de mercancas a corto plazo.
Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de
financiacin

por

entidades

de

crdito: bancos,

cajas

de

ahorros

y cooperativas de crdito.
BIBLIOGRAFA
http://www.monografias.com/trabajos33/fuentes
financiamiento/fuentes-financiamiento.shtml
http://www.trabajo.com.mx/financiamientos_a_corto_plazo.htm
http://www.monografias.com/trabajos82/fuentes-formasfinanciamiento-empresarial/fuentes-formas-financiamientoempresarial2.shtml
http://www.monografias.com/trabajos18/factoring/factoring.shtml