Mi Anailisis A Los Mercados Financieros Modernos

2.
Actualizacin Mecanismos de Comunicacin
Si es la primera vez que ingresas al Buzn Tributario se presentar una pantalla dnde
se te solicitar registrar al menos un correo electrnico, mismo que te servir como
medio de contacto con la Autoridad. Para agregar ms correos electrnicos da clic en
el botn Agregar correo, en caso contrario de clic en el botn continuar.
2.
Actualizacin Mecanismos de Comunicacin
Si es la primera vez que ingresas al Buzn Tributario se presentar una pantalla dnde
se te solicitar registrar al menos un correo electrnico, mismo que te servir como
medio de contacto con la Autoridad. Para agregar ms correos electrnicos da clic en
el botn Agregar correo, en caso contrario de clic en el botn continuar.
o
o
o
o
RFC (este campo se llena cuando se registran los dems)

Clave privada (key)
Certificado(cer)
Contrasea de Clave Privada
Se emitir un mensaje confirmando la recepcin de la solicitud con el nmero de folio

asignado. Puedes consultar la Solicitud dando clic en el botn Imprimir Acuse .
Quines son las autoridades del mercado de valores y qu
funciones desempean?
Las autoridades del mercado de valores son:
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP)
Banco de Mxico (BdeM)
Comisin Nacional Bancaria y De Valores (CNBV)
Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
Comisin Nacional del Sistema del Ahorro para el Retiro
(CONSAR)
La SHCP es la principal autoridad en materia econmica y
financiera de Mxico y es la encargada de aplicar la poltica
fiscal y financiera. Dentro de sus principales funciones se
encuentran:
Determinar los criterios generales normativos y de control
de las instituciones del sistema financiero mexicano
Otorgar o revocar las concesiones para la constitucin y
operacin de las bolsas de valores y casas de bolsa
Definir las actividades que pueden realizar los
intermediarios financieros
Determinar las clases de valores
AcciGame
ndice Intro Mdulo 1 Mdulo 2 Mdulo 3 Mdulo 4 Mdulo 5
Bienvenidos al curso introductorio
del mercado financiero en Mxico
Mercados Financieros en Mxico
Como un complemento al simulador AcciGame, la Universidad del Valle de Mxico te o
frece este curso de iniciacin al
mercado de valores, con el fin de darte las herramientas bsicas suficientes para
tener una experiencia ms prometedora
durante tus sesiones en el simulador.
Con esto, intentamos mostrarte que la conjuncin de la empresa con la universidad
ofrece al estudiante el marco tericoprctico
ideal para crear un ambiente de enseanza aprendizaje ms completo.
Esperamos
que
el
material
que
te
ofrecemos
a
continuacin
llene
completamente
tus
expectativas
y
te
sirva
para
participar
con
mayor xito en AcciGame.
Generalidades de los Mercados
1.1. Funcionamiento del Sistema
1.2. Tipos y caractersticas de los mercados
1.3. El mercado financiero y su clasificacin
1.4. Preguntas de auto evaluacin
1.5. Bibliografa recomendada
II. El Mercado de Valores Mexicano
2.1. Concepto del mercado de valores
2.2. Integracin del mercado de valores
2.3. Marco normativo del mercado de valores
2.4. Organismos de apoyo
III. El Funcionamiento del Mercado de Valores Mexicano
3.1. Principales formas de operacin
3.2. Mercado Primario
3.3. Mercado Secundario
3.4. Horario de operaciones burstiles
3.5. Formas de negociar en el Mercado Burstil
ndice
IV. Instrumentos del Mercado de Valores
4.1. Mercado de Dinero
4.2. Instrumentos del Mercado de Dinero
4.3. Mercado de Capitales
4.4. Instrumentos del Mercado de Capitales
4.5. Seguimiento de tu inversin en Bolsa
4.6. Consejos prcticos
V. Caractersticas de las Acciones
5.1. Acciones
5.2. Caractersticas de las Acciones
5.3. Rendimientos y dividendos
5.4. Indicadores o ndices
5.5. Estrategias para comprar y vender acciones
AcciGame

INTRODUCCIN
EL CURSO
SOBRE
La bolsa es, sin duda alguna, una de las instituciones ms
conocidas y que mayor inters despierta en el hombre
de la ciudad, que normalmente est informado a travs
de los medios de comunicacin, en el que sobresale, por
su audiencia, los espacios financieros que le dedican los
noticieros televisivos a maana, tarde y noche.
Sin embargo, slo algunos tpicos y expresiones se difunden,
como el ndice de precios y cotizaciones y los porcentajes
en que se incrementa o baja la bolsa, pero definitivamente
con esa informacin no sera posible tomar decisiones para
invertir nuestros ahorros en la bolsa.
Por lo anterior, se ha diseado el presente curso de
capacitacin, donde obtendrs un conocimiento general,
que te permita comprender las operaciones que se realizan
en el mercado de valores y las ventajas que podemos
obtener al participar en l.
El curso se divide en cuatro mdulos de informacin general
y uno especfico para los instrumentos denominados
acciones. El propsito de los primeros es darte la base
general y el ltimo forma parte de una serie de captulos
que se irn adicionando conforme el simulador AcciGame
vaya avanzando.
Cada mdulo contiene diversos temas que estn planeados
para ir de lo general a lo particular; es decir, primero se dan
los conocimientos ms generales y despus los especficos.
De esta manera no tendrs ninguna dificultad para aprender
a tu propio ritmo.
ATENTAMENTE
UNIVERSIDAD DEL VALLE DE MEXICO
POR SIEMPRE RESPONSABLES DE LO QUE SE
HA CULTIVADO
Te recomendamos que realices las actividades que se
sugieren, tales como consultar el significado de algunas
palabras que hemos considerado como clave para la
adecuada comprensin de la unidad, o bien porque es la
primera vez que figura una palabra especfica.
NOTA
Para facilitarte el trabajo de bsqueda puedes
consultar el glosario de trminos y conceptos que la
Bolsa Mexicana de Valores incluye en la siguiente
direccin de Internet:
http://www.bmv.com.mx/bmv/glosario.html
Finalmente, no dejes de responder las preguntas
de auto-evaluacin con que finaliza cada una de las
unidades.
Para cualquier sugerencia o consulta, por favor
comuncate a la siguiente direccin de correo
electrnico: accigame@uvmnet.edu
AcciGame
MDULO
ndice Intro Mdulo 1 Mdulo 2 Mdulo 3 Mdulo 4 Mdulo 5ndice Intro Mdulo 1 Mdulo 2 Mdul
o 4 Mdulo 5
1
GENERALIDADES DE LOS MERCADOS
NOTA
A lo largo de esta unidad se presentan los puntos de
partida del concepto de mercado y su funcionamiento,

es decir, cmo se le realizan las operaciones de
compraventa, cmo se fijan los precios por los oferentes
y demandantes. El fin es llegar al conocimiento inicial
del mercado financiero y su clasificacin.
Objetivo Especfico
El lector conocer el funcionamiento del sistema de
economa del mercado, los tipos de mercados que
existen y sus caractersticas.
Secciones:
1.1 Funcionamiento del sistema de economa de
mercado
1.2 Tipos y caractersticas de los mercados
1.3 El mercado financiero y su clasificacin
1.4 Preguntas de auto evaluacin
1.5 Bibliografa recomendada
TEMA
1
1.1.Funcionamiento del Sistema de Economa de Mercado
Cmo funciona el Sistema de Economa de Mercado?
El funcionamiento de una economa capitalista o de
mercado, como es el caso de la economa mexicana,
descansa en un conjunto de mercados donde se compran
y venden libremente los bienes y servicios, as como los
factores productivos.
Algunos mercados son lugares concretos a los que acude
la gente a comprar bienes como las frutas y verduras. En
otros casos, como los valores financieros se compran y
venden por medio del telfono como en la Bolsa de Valores
de Mxico.
En ambos casos, lo esencial es que en todo mercado, los
compradores y los vendedores de un bien o servicio entran
en contacto para comercializarlo
Cmo realizan las operaciones los mercados?
Los compradores (demandantes) y los vendedores
(oferentes) se ponen de acuerdo sobre el precio del bien o
servicio, el cual est expresado en dinero que el comprador
entregar al vendedor.
El precio de un bien es su relacin de cambio por dinero,
esto es, el nmero de pesos (dlares, francos, libras, etc.)
que se necesitan para obtener a cambio una unidad del
bien.
La demanda de un bien depender del precio que el
comprador est dispuesto a pagar por la mercanca o
el servicio y, por regla general, tratar de pagar el menor
precio.
Por el contrario, el que ofrece el bien pedir que le paguen
un precio alto, que le compense los gastos que hizo para
producir el bien o el servicio y le deje una ganancia.
Cuanto mayor sea el precio que se cobra por un bien,
menor ser la cantidad que cada individuo estar dispuesto
a comprar. Por el contrario, cuanto menor ser el precio,
mayor ser el nmero de unidades demandas.
Cmo se determinan los precios de los bienes?
Adems del precio, los compradores tambin toman en
cuenta otros factores, tales como sus gustos o preferencias,
la cantidad de dinero que tienen disponible en un momento
dado, la ganancia que esperan obtener y los precios de
otros bienes relacionados.
Todos los factores mencionados se pueden anotar en una
grfica y con ellos se puede obtener lo que en economa se

llama curva de demanda individual de un producto.
Al igual que en el caso de la demanda, la oferta de un bien
concreto depender de un conjunto de factores. Estos son:
la tecnologa, los precios de los factores productivos (tierra,
trabajo, capital, etc.) y el precio del bien que se desea
ofrecer. Tambin en este caso podemos obtener la curva de
oferta del mercado.
Para realizar la transaccin se ponen de acuerdo en un
precio de equilibrio, que es aquel en el que coinciden los
planes de los demandantes y de los oferentes. Tambin
se ponen de acuerdo con la cantidad de los bienes que se
compran y venden.
AcciGame
TEMA
2
TEMA
3
1.2. Tipos y caractersticas de los mercados
Qu tipos de mercado existen?
Los tipos de mercado en una economa pueden dividirse
en:
El mercado para productos -bienes manufacturados y
servicios- que se conoce como mercado de productos, y
El mercado para los factores de la produccin -mano de
obra y capital- al que se le llama mercado de factores.
El mercado de productos es el lugar donde se intercambian
mercancas y servicios. Se puede clasificar en mercado
de:
Materias primas (cereales, carne, algodn etc.)
Metales preciosos (oro, plata, platino) e industriales
(cobre, zinc etc.)
Crudos (petrleos del tipo West Texas, Maya, etc.)
Divisas (dlar, libra, euro, etc.)
Coberturas (en dlares, libra, etc.)
Valores o mercados financieros
Para el objetivo de nuestro curso, slo se analizar el
mercado financiero
1.3. El mercado financiero y su clasificacin
Qu se entiende por mercado financiero?
El mercado financiero es el lugar real o virtual en donde
se intercambian activos financieros, como las deudas y las
acciones.
Las entidades que requieren dinero para su operacin lo
solicitan a los bancos comprometindose a realizar pagos
futuros de dinero. A estas entidades se les llama emisores
del activo financiero.
El poseedor del activo financiero es referido como el
inversionista.
Qu se entiende por deuda y por acciones?
Los prstamos que conceden los bancos, por ejemplo
para pagar un automvil, y que constan en un documento,
constituyen deudas que debe pagar el solicitante del
prstamo.
El documento que ampara la deuda puede ser vendido por
el banco a un inversionista y en este caso se habla de un
instrumento de deuda.
En cambio, las acciones son ttulos que representa una parte
del capital de la empresa que los inversionistas compran y
pasan a ser dueos proporcionalmente de la empresa que

los emiti.
Adems de las acciones mencionadas en el prrafo anterior,
existen diversos tipos de documentos que se pueden emitir,
que en trminos genricos se denominan instrumentos, los
cuales sern tratados en el Captulo IV, Instrumentos del
Mercado de Valores.
Cmo se determina el precio de un activo financiero?
Un principio econmico bsico es que el precio de cualquier
activo financiero es igual al valor presente de su flujo de
efectivo. (por flujo de efectivo queremos decir el flujo de
pagos de efectivo a lo largo del tiempo)
Existen riesgos en la compra de un activo financiero?
El tipo de activo financiero, ya sea instrumento de deuda o
accin, y las caractersticas del emisor, determinan el grado
de certeza del flujo de efectivo esperado.
Los riesgos que pueden existir son varios, entre otros se
pueden nombrar:
El riesgo asociado al poder de compra potencial del emisor
del documento, por ejemplo de la inflacin
El riesgo por incumplimiento que tambin se llama riesgo
de crdito
El riesgo de tipo de cambio extranjero, cuando el documento
est emitido en otra moneda.
PREGUNTAS
Cmo se clasifican los mercados financieros?
Los mercados financieros se pueden clasificar de
diversas maneras. A continuacin se mencionan las
siguientes:
1. Clasificacin por la naturaleza de los
derechos:
a. Mercado de deuda
b. Mercado de acciones
2. Clasificacin por vencimiento de la obligacin
a. Mercado de dinero
b. Mercado de capitales
3. Clasificacin por madurez de la obligacin
a. Mercado primario
b. Mercado secundario
4. Clasificacin por entrega inmediata o futura
a. Mercado spot o en efectivo
b. Mercado derivado
BIBLIOGRAFA
AcciGame
TEMA
4
1.4. Preguntas de auto-evaluacin
Este apartado te ofrece una serie de preguntas que si
las puedes contestar, ests listo para iniciar la siguiente
unidad, pero si no puedes contestarlas, por favor repasa
desde el principio esta unidad. Mucha suerte y adelante.
1.Quin toma las decisiones fundamentales en un
sistema de economa de mercado?
2.Cmo se puede eliminar un exceso de oferta en el
sistema de economa de mercado?
3.Cmo se obtiene la curva de demanda de un bien en
el mercado?
4.Qu se entiende por precio de equilibrio?
5.Por qu los mercados tienden al equilibrio?
6.Cmo se clasifican los mercados en atencin al

momento de la entrega de los bienes?
7.D usted diversos ejemplos de un mercado de
mercancas
8.Cmo se clasifican los mercados financieros?
9.Cmo se pueden diferenciar los mercados de materias
primas de los mercados financieros?
10.Cul es la diferencia de los mercados de deuda con
los mercados de acciones?
Domnguez Vargas, Sergio. Teora Econmica.
Editorial Porra. Decimoctava edicin. Mxico,
1998.
Fabozzi, Frank J. et al. Mercados e Instituciones
Financieras. Editorial Prentice-Hall. Primera
edicin. Mxico, 1996.
Mochn, Francisco. Economa Bsica. Editorial
McGraw-Hill. Segunda edicin. Espaa, 1994.
OBJETIVO
AcciGame
MDULO
TEMA
1
2
EL MERCADO DE VALORES MEXICANO
En nuestro pas existen dos mercados de valores: El mercado
que se conoce como Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y el
Mercado Mexicano de Derivados (MexDer). Tienen como
finalidad proveer la infraestructura, supervisin y servicios
necesarios para realizar el intercambio de valores entre el
pblico inversionista y los emisores de valores.
En esta unidad conocers la integracin del mercado
de valores; es decir, los segmentos que lo integran y
las funciones que desempea, su marco normativo,
las instituciones que apoyan al mercado y, en forma
introductoria, los instrumentos burstiles.
Objetivo Especfico
Analizar brevemente el funcionamiento del mercado de
valores mexicano y el de las entidades que lo integran,
as como sus funciones particulares, esquema
operativo, actividades y la normatividad emitida por las
instituciones encargadas de regularlo.
Secciones
2.1 Concepto del mercado de valores
2.2 Integracin del mercado de valores
2.3 Marco normativo del mercado de valores
2.4 Organismos de apoyo
2.5 Preguntas de auto-evaluacin
2.1. Concepto del mercado de valores
Qu es el mercado de valores?
El mercado de valores, tambin conocido como bolsa de
valores o bolsa, es una institucin del sistema financiero.
Como en cualquier otro mercado, existen personas que
quieren comprar y personas que quieren vender un producto
determinado, en este caso capitales o sumas de dinero.
En este mercado, las empresas desean comprar o demandar
capitales, es decir, piden fondos prestados o solicitan
financiamiento. Por otra parte, suelen ser los inversores

privados los que desean vender u ofertar capitales.
Adems de los inversionistas particulares, tambin las
propias empresas suelen invertir en bolsa, bien para realizar
una inversin financiera temporal o bien para controlar a
una empresa que cotice en bolsa.
Conviene aclarar que, como en otros mercados, los
compradores y vendedores no suelen intercambiarse
directamente los productos, sino que, como se analizar
ms adelante, se utilizan los servicios profesionales de
unos intermediarios que tiene como funcin realizar las
operaciones de compra-venta.
Los capitales o sumas de dinero que se negocian en estos
mercados suelen materializarse en una gran variedad
de activos financieros que en general se denominan
instrumentos de mercado. A esto est dedicado el Captulo
IV.
En resumen, el mercado de valores es el lugar donde
concurren oferentes y demandantes de recursos financieros
con el objeto de intercambiarlos para obtener: los primeros,
un rendimiento y los segundos, la alternativa de canalizar
dichos recursos a inversiones productivas que les permitan
cubrir el costo y obtener una utilidad.
DATOS
Qu se compra y qu se vende en el mercado de
valores?
En el mercado de valores existen varias formas o
instrumentos a travs de los cuales se puede invertir
en bolsa. Esta diversidad le brinda al inversionista la
oportunidad de poder conformar una cartera adecuada a
sus necesidades de liquidez y de retorno de la inversin.
De acuerdo con lo anterior, el mercado de valores est
integrado por dos grandes reas, que son:
el mercado de dinero y
el mercado de capitales
Ambos tienen como caracterstica fundamental el plazo
de emisin de los ttulos que en ellos cotizan.
En la siguiente unidad abordaremos el tema de los
instrumentos del mercado de valores con todo detalle.
DATOS
AcciGame
MDULO
TEMA
2
2
2.2. Integracin del mercado de valores.
Al Mercado de Valores de Mxico lo integran cuatro grandes
segmentos, a saber:
Organismos reguladores
Organismos de intermediacin
Organismos de apoyo
Los emisores y los inversionistas
Adems, existen las normas y mecanismos que hacen
posible el intercambio de ttulos inscritos en el registro
nacional de valores e intermediarios y aprobados por la
Bolsa Mexicana de Valores..
Cul es la funcin que desempean los organismos
reguladores?
Su funcin es regular el desempeo del mercado de valores,
intentando preservar la integridad del mismo.
Quines son las autoridades del mercado de valores y qu
funciones desempean?
Las autoridades del mercado de valores son:
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP)
Banco de Mxico (BdeM)
Comisin Nacional Bancaria y De Valores (CNBV)
Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)
Comisin Nacional del Sistema del Ahorro para el Retiro
(CONSAR)
La SHCP es la principal autoridad en materia econmica y
financiera de Mxico y es la encargada de aplicar la poltica
fiscal y financiera. Dentro de sus principales funciones se
encuentran:
Determinar los criterios generales normativos y de control
de las instituciones del sistema financiero mexicano
Otorgar o revocar las concesiones para la constitucin y
operacin de las bolsas de valores y casas de bolsa
Definir las actividades que pueden realizar los
intermediarios financieros
Determinar las clases de valores que deben
recibirse en depsito por el Indeval
Presentar la querella para la persecucin de delitos
previstos en la Ley del Mercado de Valores
Sancionar administrativamente a quienes cometan
infracciones a dicha ley
El BdeM es el banco central del pas y sus principales
funciones son:
Regular la emisin y circulacin de la moneda
Regular el mercado cambiario nacional, de coberturas
cambiarias de corto plazo y de futuros en sus diferentes
modalidades, as como el de opciones
Emitir instrumentos de regulacin monetaria
Establecer las clases y modalidades operacionales que se
realicen en el mercado de valores, definiendo la clases de
ttulos, precios, montos, etc.
Regular e influir en la poltica de tasas de inters
Participar en el diseo de la poltica monetaria, financiera
y cambiaria.
La CNBV opera en los trminos de su propia ley, la cual est
en vigor a partir del 1 de mayo de 1995. De las funciones de
la comisin destacan:
Proteger los intereses del pblico en forma ptima
Promover, regular y vigilar el correcto funcionamiento del
mercado de valores
Inspeccionar y vigilar a los emisores de valores inscritos en
el registro nacional de valores e intermediarios, respecto de
las obligaciones que les impone el mercado de valores
Ordenar la suspensin de las cotizaciones de los valores
cuando en su mercado existan condiciones desordenadas.
La CNSF es una entidad dependiente de la SHCP, que
tiene el prposito de regular, inspeccionar y vigilar a las
sociedades de seguros y de fianzas. Las facultades ms
importantes en materia del mercado de valores consisten
en vigilar la administracin de fondos de pensiones o
jubilaciones y de primas de antigedad.
La CONSAR es el rgano facultado para inspeccionar,
regular, coordinar y establecer actividades y funciones de
las diferentes unidades que integran las administradoras de

fondos para el retiro (AFORES), as como vigilar la correcta
distribucin, inversin y aplicacin de los recursos con que
cuentan las sociedades de inversin de los fondos para el
retiro (SIEFORES).
Qu organismos realizan la intermediacin en valores?
Los organismos de intermediacin son las casas de bolsa
y los especialistas burstiles.
Qu son los bancos?
Son instituciones que forman parte del sistema financiero
mexicano que realizan su intermediacin mediante
la captacin de recursos, es decir, reciben dinero del
pblico y lo canalizan mediante crditos o prstamos a
las personas que lo solicitan.
NOTA
AcciGame
MDULO
TEMA
3
2
Por las operaciones de recibir dinero pagan a los
inversionistas una tasa de inters y por las operaciones de
prstamo cobran a los solicitantes del crdito una tasa de
inters que es superior a la que pagan, obteniendo con ello
su utilidad.
Qu son las casas de bolsa?
Las casas de bolsa son conocidas bsicamente porque
realizan las operaciones de compra y venta de valores del
mercado; sin embargo, no es la nica actividad que realizan,
ya que prestan asesora en materia de mercado de valores a
las empresas y al pblico inversionista; asesoran y prestan
servicio a los inversionistas para formar su portafolio de
inversin o cartera de inversin y, finalmente, otorga
asesora tcnica a las empresas que desean emitir valores
para su colocacin posterior en el mercado.
2.3. Marco normativo del mercado de valores
Para su funcionamiento, el mercado de valores se rige y
atiende el cumplimiento de las disposiciones de:
La Ley del Mercado de Valores
La Ley de Sociedades de Inversin
Otras disposiciones legales supletorias como la Legislacin
Mercantil y de Procedimientos Civiles
Diversas disposiciones normativas sealadas en las
circulares de la SHCP, BdeM y la CNBV.
El Reglamento Interior y atiende tambin al cumplimiento
de las prescripciones del Cdigo de tica de la Comunidad
Burstil Mexicana
La Ley del Mercado de Valores est dividida en
varios captulos destinados a:
El Registro Nacional de Valores e Intermediarios
La Casa de Bolsa y los especialistas burstiles
Las Bolsas de Valores
Las instituciones para el depsito de valores
Los procedimientos para proteger los intereses de
los inversionistas
TEMA
4
2.4. Los organismos de apoyo

Bsicamente se pueden mencionar dos: BMV y el Instituto
para el Depsito de Valores.
Cul es el objetivo y las funciones de la bolsa mexicana
de valores?
La BMV es una sociedad annima a la que le corresponde
establecer locales, instalaciones y mecanismos que faciliten
las relaciones y operaciones entre la oferta y la demanda
de valores.
Adems tiene la responsabilidad de certificar las cotizaciones
y supervisar que las operaciones se realicen dentro de
los lineamientos legales establecidos, adems de difundir
ampliamente las cotizaciones de los valores, los precios
y las condiciones de las operaciones que se ejecutan
diariamente.
Cules son las funciones que desempea el instituto para
el depsito de valores?
De conformidad con la Ley del Mercado de Valores, el
INDEVAL presta los servicios de guarda, administracin,
compensacin, transferencia y liquidacin de los valores,
recibiendo bajo contrato los ttulos negociados en la bolsa
Existen otras instituciones que apoyen el mercado de
valores?
S, existen otros organismos que apoyan al mercado de
valores, tales como la Asociacin Mexicana de Intermediarios
Burstiles y la Academia Mexicana de Derecho Burstil.
En trminos generales podemos decir que todos promueven
el desarrollo firme y sano del mercado de valores.
TEMA
5
Este apartado te ofrece una serie de preguntas que, si las
puedes contestar correctamente, ests listo para seguir
adelante con el siguiente captulo, pero si no puedes
contestarlas, por favor repasa desde el principio el actual.
Mucha suerte y adelante.
1.Con qu otros nombres se conoce al mercado de
valores?
2.Cules son los segmentos que integran el mercado de
valores?
3.Escribe el nombre de las principales autoridades del
mercado de valores
BIBLIOGRAFA
AcciGame
MDULO
2
4.La Comisin Nacional Bancaria y de Valores, tiene
autoridad para suspender una sesin del mercado de
valores?
5.Escribe el nombre genrico de los intermediarios de
valores
6.Adems de la compra-venta de valores, qu otras
funciones realizan las casas de bolsa?
7.Indica el nombre de la ley que regula el mercado de
valores.
8.Cules son las funciones que desempea el INDEVAL?
9.En la bolsa de valores es posible comprar o vender
ttulos que no estn registrados en la bolsa?

10. Qu ley protege los intereses de los inversionistas?
Grupo asesores financieros. El Mercado de Dinero,
Capitales y Productos Derivados: sus Instrumentos
y sus Usos. Editorial EON, S.A. Mxico, 1998.
Heras, Iaki. La Bolsa, qu es, cmo funciona y
cmo invertir. Editorial Roger. Espaa, 1998
http://www.bmv.com.mx
NOTA
AcciGame
MDULO
3
EL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE
VALORES MEXICANO.
El contenido de la presente unidad tiene como finalidad
conocer los aspectos importantes del Mercado
de Valores Mexicano, tales como la vinculacin al
desarrollo de proyectos productivos para la captacin
de ahorro interno y recursos de inversionistas; entre
los que destacan las sociedades de inversin en sus
distintas modalidades como organismos que integran
una cartera de valores con el propsito de permitir el
acceso de pequeos y medianos ahorradores a un
fondo de inversin de riesgo equilibrado, administrado
por especialistas. As tambin el horario en que
se efectan este tipo de operaciones y la forma de
negociar en el Mercado Burstil en la actualidad
TEMA
1
3.1. Principales formas de operacin
Cmo operaba la Bolsa Mexicana de Valores antes de
SENTRA?
La operacin de la Bolsa Mexicana de Valores se ha
efectuado, hasta antes de agosto de 1996, principalmente
en forma centralizada, en un piso fsico de remates, a viva
voz y utilizando, sobre todo, el mecanismo agente-agente
( broker to broker ), esta figura es, probablemente, la ms
usada en el mbito internacional, ya que prcticamente
todas las bolsas en el mundo utilizan este mecanismo de
formacin de precios, como es el caso de la mayor parte de
las bolsas latinoamericanas, europeas, asiticas y africanas.
Lo que caracteriza a este mecanismo es que, las distintas
rdenes de mercado (limitada, en firme, cruzada, de mercado,
cama etc.), son ejecutadas a travs de agentes operadores
e intermediarios de los compradores y de los vendedores,
siendo las negociaciones efectuadas tpicamente en las
bolsas de valores, ya sea en los propios pisos de remates
(viva voz) o en forma automatizada, a travs de sistemas.
En el caso de viva voz, estos mercados se apoyan con un
gran personal al interior de la bolsa realizando las siguientes
tareas:
Negociacin de Valores
Registro de las Transacciones
Transmisin de la informacin relativa a las operaciones
como:
oVolmenes negociados
oPrecios
oOtras caractersticas
Nivelacin de los flujos de efectivo
otras transacciones relacionadas.
Reportes informativos a los organismos de regulacin y
autorregulacin.
Estos mercados, que bsicamente realizan transferencias
de posturas, se caracterizan por operar bajo una formacin
de market-makers , es decir, de hacedores de mercados,
los cuales s estn obligados a cotizar posturas de compra
y de venta en firme y en forma ininterrumpida, as como a
responder en forma inmediata a las rdenes del mercado.
Este tipo de sistema slo opera por posicin propia y puede
desarrollarse tanto en forma centralizada (bolsas de futuros
estadounidenses) como descentralizada.
En agosto de 1996 fue instaurado el sistema BMV-SENTRA
A qu se refiere la operacin de valores?
Las negociaciones con ttulos burstiles se realizan en los
salones de remate como ya se mencion anteriormente y
su precio vara de acuerdo a la oferta y demanda de los
mismos. Dichas variaciones se derivan de las condiciones
econmicas del pas a nivel nacional e internacional y de
la informacin financiera que peridicamente reportan las
emisoras a la Bolsa.
Toda operacin burstil se inicia con la orden que emite un
inversionista a una casa de bolsa para comprar y/o vender
determinados ttulos.
Estas rdenes de operacin pueden estar comprendidas
en el mandato discrecional que otorga el cliente para que
el agente de valores maneje su cuenta de inversiones, o
bien, estar comprendidas en las siguientes modalidades
especficas:
rdenes Limitadas: en las cuales el cliente fija el precio
mximo de compra o el mnimo de venta para operar
determinados ttulos.
rdenes al mercado: en las que el cliente dispone la compra
o venta de determinados ttulos y deja a criterio de su agente
de valores la operacin al precio ms favorable, de acuerdo
a las cotizaciones que se logren durante el remate.
rdenes Condicionales: en las cuales el cliente establece
que se realice su operacin slo si se producen determinadas
situaciones que afecten su estrategia de inversin.
Las rdenes de operacin en Bolsa emitidas por los clientes
son registradas en la mesa de control de cada casa de bolsa,
con folio, fecha y hora, a fin de determinar las prioridades en
cuanto a asignacin de operaciones.
Cul es la clasificacin de estas operaciones?
Las transacciones realizadas por los operadores de piso
AcciGame
MDULO
3
VALORES MEXICANO.
Cul es la clasificacin de estas operaciones?
Las transacciones realizadas por los operadores de piso
en el saln de remates se pueden clasificar en funcin de
su modalidad de concertacin y tambin por su forma de
liquidacin.
En cuanto a concertacin, se presentan las siguientes
opciones:
Operacin en firme: por medio de la cual el operador llena

una ficha y la entrega al corro respectivo (Los corros son
las unidades oficiales de registro de todas las operaciones
de compra-venta y reporto de ttulos efectuados en el piso
de remates. Cada corro tiene asignados determinados
ttulos y modalidades operativas, sin que se pueda registrar
una transaccin en un corro distinto al que corresponda,
indicando si compra o vende, tipo de valor, clave de la
emisora, serie, volumen, precio y vigencia de la oferta.
Estas posturas se registrarn en secuencia cronolgica y
se dar prioridad al mejor precio ofrecido. Si coinciden las
condiciones especificadas en una orden en firme de compra
y otra de venta, la negociacin queda automticamente
concertada o cerrada .
El agente que desee cerrar una operacin en firme, lo har
de viva voz en el corro respectivo de la emisora y expresar:
cierro comprando o cierro vendiendo ; enseguida sealar
la emisora, serie volumen y precio a negociar y firmar la
orden respectiva.
Operacin de viva voz: se inicia con una propuesta en voz
alta, mediante la cual un operador de piso indica si compra
o vende precisando el tipo de valor, clave, serie, cantidad
y precio. Quien acepta la negociacin expresa: cerrado ;
registrndose por escrito en una ficha preimpresa que
se deposita en el corro respectivo, con una copia para el
vendedor y otra para el comprador.
Operacin cruzada: cuando una Casa de Bolsa rene
rdenes de compra y venta de distintos clientes y stas
coinciden en la emisora, serie, cantidad y precio, el
operador de piso podr realizar una operacin de cruce,
para lo cual la anunciar en el corro respectivo ante un
juez de cruce, quien validar los datos de la operacin. El
procedimiento de registro consiste en que el operador en
la seccin respectiva toca un timbre, que conecta una luz
verde instalada en la parte superior del piso y menciona por
micrfono orden cruzada , emisora, serie, precio, doy o
tomo y la cantidad que desea cruzar. Una vez efectuado
el cruce, el operador llena una ficha de compra-venta con
los datos de la operacin anunciada y la entrega al juez de
cruce del mdulo.
Operacin de cama: a este tipo de operaciones tambin se
les denomina en firme con opcin de compra o venta, dentro
de un margen de fluctuacin de precio. El operador de piso,
expresa de viva voz: pongo una cama e indica la emisora,
serie, cantidad y las diferenciales en el precio que est
dispuesto a negociar. El operador que acepte escuchar la
cama lo manifestar mencionando la escuch quedando
obligado a operar a los precios propuesto, teniendo la
alternativa de elegir entre comprar o vender.
Existen tambin las Operaciones de registro, que es el
procedimiento destinado a dar cuenta de las colocaciones
por oferta pblica primaria y en las cuales no pueden
intervenir otros agentes de piso, a diferencia de lo que
ocurre con las operaciones de cruce normales.
Adicionalmente existen operaciones de subasta, las cuales
son realizadas en Mercado de dinero con valores emitidos
por el gobierno. En ellas se negocian volmenes importantes
y se establece un tiempo de 10 minutos para que participen
vendedores y compradores, una vez finalizado el tiempo, se
efecta la asignacin para las mejores posturas.
Qu sucede al terminar cada sesin en el piso de remates?

El personal procede a validar la correcta captura de hechos
efectuados durante el da. Posteriormente solicita el proceso
de produccin que da origen a la generacin de boletines,
hojas de liquidacin y transmisin electrnica para la
afectacin de las cuentas en ttulos de las casas de bolsa
con la S.D. Indeval, S. A. De C.V. y Banco de Mxico.
Este proceso sirve, asimismo, como base para los registros
que deben llevar el Banco de Mxico, la Tesorera de la
Federacin, Indeval, casas de bolsa, bancos y para los
diversos procesos tcnico-administrativos que realiza la
Bolsa.
La informacin de cierre se difunde y publica ampliamente
en prensa, radio y televisin, adems de la transmisin va
terminales a los usuarios suscritos a este servicio.
El Centro de Informacin cuenta con mdulos de consulta
personal y telefnica para difusin de los movimientos del
mercado.
La Bolsa Mexicana de Valores emite boletines diarios,
semanales y mensuales con datos acerca de las
operaciones en los salones de remate; tambin publica
estudios financieros, econmicos y burstiles relacionados
con el mercado, las emisoras y otras caractersticas propias
del Mercado de Valores.
AcciGame
MDULO
3
VALORES MEXICANO.
TEMA
2
3.2. Mercado primario.
Qu se entiende por mercado primario?
Se llama mercado primario al que se relaciona con la
colocacin inicial de ttulos, que se realiza a un precio
acordado por medio de oferta pblica, previa autorizacin
de la Comisin Nacional de Valores y de la Bolsa Mexicana
de Valores; adems de la correspondiente inscripcin en el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios. El mercado
primario aporta recursos frescos a las empresas emisoras.
TEMA
3
3.3. Mercado secundario.
Qu es el mercado secundario?
El mercado secundario opera exclusivamente entre
tenedores de ttulos, quienes venden o compran de acuerdo
con sus necesidades de rescatar recursos financieros,
retirar utilidades, diversificar su cartera o buscar mejores
oportunidades de rentabilidad, riesgo o liquidez.
Dnde se efecta la operacin del Mercado Secundario?
La operacin del mercado secundario se efecta en el Saln
de Remates de la Bolsa y en ella participan los intermediarios
burstiles por medio de sus apoderados operadores de piso,
quienes actan de acuerdo con las instrucciones recibidas
de sus clientes y a los precios que establece el libre juego
de la oferta y la demanda.
Es caracterstica fundamental del mercado secundario su
dinamismo y variabilidad, pues en una sesin de remates
un mismo ttulo-valor llega a cambiar varias veces de manos
y su precio puede variar al alza o a la baja en cada una de

dichas transacciones
TEMA
4
3.4. Horario de operaciones burstiles.
En qu horario se efectan las operaciones burstiles?
La operacin de valores se realiza durante la sesin de
remates, cuyo horario lo establece y da a conocer la
Bolsa Mexicana de Valores. Si por alguna circunstancia se
acuerda cambiar el horario, la Bolsa Mexicana de Valores
lo debe anunciar cuando menos con cinco das hbiles de
anticipacin.
Una sesin de remates del mercado de capitales, se lleva a
cabo de 8:30 a 15:00 de Lunes a Viernes para el mercado
de capitales y de 8:00 a 14:30 para el de ttulos de deuda.
Para evitar fluctuaciones excesivas y errticas en los
precios, y con el objeto de procurar la incorporacin de toda
informacin relevante en el proceso de toma de decisiones
por parte de los participantes en el mercado accionario, la
Bolsa Mexicana de Valores ha establecido un sistema de
suspensin de operaciones. Si el precio de mercado de
una accin excede, con respecto al precio de apertura, los
rangos de fluctuacin establecidos (a la alza o a la baja),
su cotizacin es suspendida por un lapso determinado, al
final del cual se reinicia la operacin, tomando como base el
precio de la ltima transaccin concertada y fijando nuevos
rangos de fluctuacin.
Las acciones negociadas simultneamente en la Bolsa
Mexicana de Valores y en mercados internacionales no se
encuentran sujetas al sistema de suspensin de operaciones
antes descrito.
TEMA
5
Cmo se negocia en el mercado burstil en la actualidad?
BMV-SENTRA Capitales es la plataforma tecnolgica
desarrollada y administrada por la Bolsa Mexicana de
Valores (BMV), para la operacin y negociacin de valores
del mercado de capitales.
Este sistema, totalmente descentralizado y automatizado,
permite negociar valores en tiempo real, desde agosto de
1996, a travs de cientos de terminales de computadora
interconectadas por una red, ubicadas en las Casas de
Bolsa y controladas por la estacin de Control Operativo, de
la Bolsa Mexicana de Valores. Las operaciones se cierran
o se ingresan a travs de los formatos que aparecen en
AcciGame
MDULO
3
VALORES MEXICANO.
pantalla, en los que se especifica la emisora, serie, cantidad
y precio de los valores que se desean comprar o vender.
Control Operativo monitorea toda la sesin de remate,
llevando un estricto registro de todos los movimientos, los
usuarios, las polticas y los parmetros del sistema.
El personal de dicha rea cuenta con dos clases de pantallas
para facilitar la supervisin del mercado; una para consulta,
en la que aparece la misma informacin a la que tienen

acceso todos los usuarios: posturas de compra y venta,
volmenes, precios, bajas, alzas y ltimo precio de todas
las acciones. En esta clase de pantalla, los usuarios pueden
clasificar a las emisoras de acuerdo con cualquier criterio
que ellos determinen: tipo de valor, sector, etc.
La otra clase de pantalla, aqulla reservada para el uso
del personal de Control Operativo, no slo detalla todas las
operaciones que se realizan (incluso, quien hace y desde
qu terminal) sino que tambin permite intervenir en el
proceso de negociacin del mercado, cuando hay un error,
cancelacin, suspensin o para difundir algn informe a los
participantes en el mercado.
El sistema BMV-SENTRA Capitales fue desarrollado por
personal de la propia BMV y cumple con los estndares
internacionales ms estrictos de comodidad de operacin,
confiabilidad y seguridad. Todas las posturas que van siendo
ingresadas durante la sesin de remates quedan registradas
en centsimas de segundo, con lo que existe una certeza
total de quin ofert primero en cada transaccin.
Cul es el Marco Normativo de BMV-SENTRA Capitales?
El diseo y las caractersticas tcnicas de BMV-SENTRA
Capitales, as como las reglas de operacin a las que se
sujetan en todo momento sus usuarios, son consistentes
con lo establecido en el Reglamento Interior de la Bolsa de
Valores, la Ley del Mercado de Valores y las disposiciones
de carcter general (circulares) emitidas por la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Los manuales de
operacin y guas de usuario del BMV-SENTRA Capitales
han sido ampliamente distribuidos y pueden ser revisados
por los usuarios en el mdulo de consulta del propio sistema
y por el pblico en general en el Centro de Informacin de
la Bolsa.
Cules son las caractersticas tcnicas de BMV-SENTRA
Capitales?
BMV-SENTRA Capitales fue desarrollado con apego a los
ms altos estndares operativos, utilizando arquitectura
cliente/servidor. Las estaciones de trabajo incluyen
monitores a color que despliegan la informacin en un
ambiente amigable de ventanas, operadas mediante teclado
y mouse . El servidor central del sistema es un computador
K20012, con arquitectura para soportar aplicaciones de
misin crtica y tolerante a fallas, que cuente con la ms
avanzada tecnologa de microprocesadores y puede
administrar mltiples transacciones por segundo. El servidor
central se enlaza a las estaciones de trabajo mediante el
protocolo de comunicaciones TCP/IP, a la vez mantiene
interfaces en tiempo real con las dems aplicaciones de
cmputo y diseminacin de datos de la BMV y de otras
instituciones del mercado de valores. Con el propsito de
garantizar tiempos adecuados de respuesta y optimizar el
desempeo de BMV-SENTRA Capitales, la informacin de
cotizaciones y hechos generada se transfiere a bases de
datos que pueden ser accesadas a travs de los sistemas
electrnicos de la BMV. La independencia entre los sistemas
de operacin y diseminacin de informacin, evita que el
gran nmero de consultas que se realizan diariamente
afecte la eficiencia y calidad de respuesta de BMV-SENTRA
Capitales.
Quin participa en BMV-SENTRA Capitales?
En la negociacin de valores a travs del BMV-SENTRA

Capitales participan todas las Casas de Bolsa autorizadas
para operar en Mxico. Para garantizar un riguroso control
de acceso al sistema de negociacin, cada usuario cuenta
con una firma electrnica confidencial e intransferible,
consistente en el nmero de usuario y una clave individual
de acceso, misma que puede ser modificada para cada
usuario desde su estacin de trabajo.
Qu son lotes, pujas, picos y ventas en corto?
Se le denomina Lote a la cantidad mnima de ttulos que
convencionalmente se intercambian en una transaccin.
Para el mercado accionario, un lote se integra de mil ttulos.
Se denomina Puja al importe mnimo en que puede variar el
precio unitario de cada ttulo y se expresa como una fraccin
del precio de mercado o valor nominal de dicho ttulo. Para
que sea vlida, una postura que pretenda cambiar el precio
vigente de cualquier ttulo lo debe hacer cuando menos por
el monto de una puja.
Lotes y pujas cumplen con el propsito de evitar la excesiva
fragmentacin del mercado y permitir el manejo de
volmenes estandarizados de ttulos.
Picos. Se le denomina a la cantidad de ttulos menor a la
establecida por un lote. Las transacciones con picos deben
efectuarse al ltimo precio y estn sujetas a las reglas
BIBLIOGRAFA
AcciGame
MDULO
3
VALORES MEXICANO.
particulares de operacin.
Ventas en corto. Se denomina as a una modalidad de
operacin que consiste en la venta de ttulos que no se
tienen, mediante el recurso llamado de posicin corta . El
vendedor debe obtener en prstamo los ttulos que negoci,
de parte de un prestamista autorizado y bajo compromiso
de devolver ttulos equivalentes, en igual cantidad, en la
fecha preestablecida y con un premio como retribucin por
el prstamo.
Las ventas en corto contribuyen a estabilizar los precios,
porque implican una operacin inversa a la tendencia
del mercado. Si la tendencia de los precios es a la baja,
aquellos que vendieron en corto a un precio mayor podrn
generar una utilidad al recomprar los ttulos, lo que a su vez
incrementar la demanda de los mismos; si la tendencia de
los precios es a la alza, la venta en corto producir el efecto
contrario.
Las ventas en corto ofrecen la posibilidad de permitir el
aprovechamiento de las tendencias descendentes en el
precio de valores y contribuir a la emisin de productos
derivados. No se pueden negociar picos al realizar ventas
en corto y el precio al que se cierra la operacin ser
siempre una puja arriba del o igual al hecho precedente o
ltima transaccin realizada, segn lo establecen las reglas
referidas a este tipo de operacin.
TEMA
6
Bolsa Mexicana de Valores. El Mercado de Valores
Mxico. Ed. IMMEC. Mxico 1998.

Vega Rodrguez, Francisco Javier. Caro Raz,
Efran et al. El Mercado de Dinero, Capitales y
Productos Derivados. Ed. EON.
http://www.bolsaweb.com
http://www.bmv.com.mx/bmv/participar.html
http://www.bmv.com.mx/bmv/quesbmv.html
http://www.bmv.com.mx/bmv/sistema.html
NOTA
AcciGame
MDULO
4
INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE
VALORES
A travs de la presente unidad podrs involucrarte con
algunos tipos de Mercado de Dinero como son: Los CETES,
Los Pagafes, Los Tesobonos, Las Emisiones Bancarias,
Los Certificados de Depsito y los Pagars con rendimiento
liquidable al vencimiento, adems de las aceptaciones
bancarias y el Papel comercial . As tambin se incluyen los
instrumentos de inversin, como son los: Gubernamentales,
Bonos y Empresariales entre otros. Por ltimo, encontrars
informacin acerca de los instrumentos de inversin del
Mercado de Capitales, especficamente de las acciones, del
seguimiento de una inversin en Bolsa y las operaciones que
se efectan en el piso de remates, as como la terminologa
utilizada en dichos eventos.
Objetivo Especfico
Definir al Mercado de Dinero y de Capitales, as como
los tipos de emisiones tanto Gubernamentales como
Privadas. Seguir la inversin en Bolsa y consejos
prcticos a la hora de acometer una inversin.
Secciones
4.1 Mercado de Dinero
4.2 Instrumentos del Mercado de Dinero
4.3 Mercado de Capitales
4.4 Instrumentos del Mercado de Capitales
4.5 Seguimiento de tu inversin en Bolsa
4.6 Consejos prcticos a seguir a la hora de acometer
una inversin en Bolsa
TEMA
1
4.1. Mercado de Dinero
A qu se refiere cuando hablamos del Mercado de Dinero?
El Mercado de Dinero se encuentra integrado por
instrumentos de renta fija con vencimiento inferior a un ao,
emitidos por organismos gubernamentales, instituciones de
crdito y empresas privadas. Esta modalidad operativa es
relativamente reciente en Mxico; sin embargo, ha tenido
un considerable crecimiento y diversificacin en cuanto a
plazos, aplicaciones y valor nominal emitido.
Los instrumentos lder en este mercado son los Certificados
de la Tesorera de la Federacin (CETES) con emisiones a
28, 91, 182 y 364 das, colocados en subasta pblica por el
Banco de Mxico.
Los Cetes son utilizados por las autoridades monetarias
para el financiamiento a corto plazo del Gobierno Federal,

as como para regular el circulante y las tasas de inters.
Entre las emisiones bancarias figuran los Certificados de
Depsito Bancario y los Pagars con Rendimiento Liquidable
al Vencimiento; adems de las Aceptaciones Bancarias, que
son letras de cambio emitidas por empresas pequeas y
medianas con el respaldo de un banco que garantiza el
pago del crdito.
Las empresas privadas participan en este mercado
mediante diversos instrumentos de crdito denominados
Papel Comercial , con vencimientos que varan entre 7
y 180 das. Esta opcin de crdito representa una fuente
de financiamiento a corto plazo para apoyar el capital de
trabajo.
TEMA
3
4.3. Mercado de Capitales
Qu es el Mercado de Capitales?
El Mercado de Capitales incluye instrumentos de inversin
de largo plazo (un ao o ms), tanto de renta variable como
de renta fija.
Los valores tpicos del Mercado de Capitales son las
acciones, que son ttulos representativos de las fracciones
iguales en que se divide el capital social de una sociedad
annima.
Una emisin de acciones responde a la expectativa de
obtener una atractiva rentabilidad respecto a los recursos
invertidos. Esta rentabilidad se manifestar en dividendos,
incremento del capital y del valor de los ttulos que lo
representan.
En tanto, las obligaciones son ttulos de crdito colectivo
emitidos por una empresa o dependencia gubernamental
a mediano o largo plazo. Este crdito se destina
preferentemente a proyectos de inversin o adquisicin de
activos fijos.
El comprador de la obligacin recibe pagos peridicos de
intereses y el valor nominal a su vencimiento.
Las obligaciones pueden ser: Quirografarias, es decir, que
no requieren ms respaldo que la solvencia de la empresa
emisora; Hipotecarias, o avaladas por alguna institucin
de crdito o fondo de fomento. Algunas pueden ser
AcciGame
MDULO
4
VALORES
convertibles en acciones de la empresa emisora y otras son
de rendimientos capitalizables. Una modalidad, aplicable en
especial a empresas exportadoras, es la de obligaciones
indizadas, denominadas en moneda extranjera.
Tambin estn incorporadas en el Mercado de Capitales las
acciones o ttulos representativos de la valoracin del fondo
acumulado por sociedades de inversin. (En la unidad 5
ampliaremos el desarrollo del Mercado de Capitales).
TEMA
4
4.4. Instrumentos del Mercado de Capitales
Cules son los instrumentos de inversin utilizados en el

Mercado de Capitales?
1.Acciones:
a.De empresas industriales, comerciales y de servicios.
b.De Compaas de seguros y fianzas.
c.De casas de bolsa.
d.De sociedades de inversin comn.
e.De sociedades de inversin de renta fija
f.De sociedades de inversin de renta fija para personas
morales.
g. De sociedades de inversin de capitales.
2. Obligaciones:
a.Quirografarias, cuya garanta es la solvencia del emisor.
b.Hipotecarias, garantizadas por activos del emisor, dados
en hipoteca
c.Convertibles en acciones de la empresa emisora.
d.Con rendimientos capitalizables.
e.Indizadas en moneda extranjera.
f.Telmex, Obligaciones hipotecarias a 20 aos y
g.Quirografarias a 15 aos, emitidas por Telfonos de
Mxico.
3.Otros:
a.Certificados de Participacin Inmobiliaria Amortizables
(CPI s), con la garanta de inmuebles comprometidos como
patrimonio de un fideicomiso,
mismo que se integra por bienes inmuebles:
a.Valor nominal: $10 pesos.
b.Plazo: va de tres a ocho aos, y su amortizacin puede
ser al vencimiento o con pagos peridicos.
c.Rendimiento: pagan una sobretasa teniendo como
referencia a los CETES o TIIE.
TEMA
5
4.5. Seguimiento a tu inversin en Bolsa
Cmo seguir la inversin en Bolsa?
Las empresas que cotizan en Bolsa tienen una serie de
obligaciones en cuanto a la publicacin de informacin
sobre la evolucin de su actividad econmica, que debern
entregar de forma transparente cada tres meses a la CNBV.
Esta informacin es de carcter pblico y de libre acceso.
De todas formas, el modo ms habitual y sencillo de conocer
cmo evolucionan las inversiones en Bolsa es seguirlas a
travs de los medios de informacin general. En televisin,
los informativos de los principales canales suelen tener
secciones especficas dedicadas a la informacin burstil,
en las que se informa sobre la evolucin de los ndices de
las bolsas del Estado, as como de las del extranjero.
Del mismo modo, en las pginas econmicas de la mayora
de los peridicos se publica diariamente informacin que
hace referencia a la sesin burstil del da anterior. Los
domingos algunos diarios aprovechan para hacer balance
de la semana burstil en los suplementos de negocios (los
ms conocidos son Negocios y Su Dinero, de El Pas y El
Mundo) y los lunes no se publican datos, ya que en Bolsa no
se opera el domingo. De todas formas, la informacin ms
detallada y especializada se recoge en los peridicos de
negocios (entre los ms conocidos: Cinco Das, Expansin
y la Gaceta de los Negocios) que suelen centrar gran parte
de su contenido en este tipo de informacin.
Hoy en da, debido al desarrollo de las modernas tecnologas
de la informacin, es posible recibir informacin on-line

a tiempo real sobre la marcha de los mercados. Bastara
con tener un ordenador dotado de un mdem o una tarjeta
de comunicacin y el software adecuado que posibilite la
conexin (ver el epgrafe Algunas direcciones de utilidad en
Internet).
AcciGame
MDULO
4
VALORES
Al inversionista le resultar interesante realizar un
seguimiento de aquellos valores en los que ha depositado
sus ahorros mediante la informacin disponible. De todas
formas, existe una informacin menos detallada: la que
ofrecen los indicadores que dan idea de la marcha diaria
de los mercados burstiles, que se elaboran mediante la
seleccin de un conjunto representativo de valores de un
mercado determinado.
TEMA
6
4.6. Consejos prcticos a seguir a la hora de acometer una
inversin en Bolsa.
Qu podras hacer al realizar inversiones?
La primera gran regla y quiz la ms importante que todo
inversor debiera observar es que en Bolsa no existen reglas
de oro. No, no es broma. Si bien es cierto que existen algunas
pautas de comportamiento y consejos muy importantes a la
hora de invertir en Bolsa, no es menos cierto que resulta
fundamental que el inversor est consciente de que no
existen reglas infalibles por muy complejas o muy simples
que stas sean. An as, el inversor que acude a Bolsa no
debe olvidar:
Tomar las decisiones de inversin basndose siempre en
los hechos y no en rumores o confidencias. Hay que tratar
de examinar cuidadosamente los consejos o juicios de valor
que pueden transmitir terceras personas, especialmente con
las inversiones en valores que ofrecen rentabilidades muy
por encima de las habituales del mercado.
Recordar que en Bolsa los xitos anteriores no son garanta
de futuros xitos. Las rentabilidades son siempre histricas
y, como dice el refrn: agua pasada no mueve molino.
Pedir informacin sobre las comisiones y gastos aplicables,
solicitando el Folleto de Tarifas. Asimismo, exigir al
intermediario informacin peridica del estado de las
inversiones y de los gastos originados por su mantenimiento
y custodia.
No olvidar nunca que a mayores expectativas de grandes
y rpidas ganancias, les suelen corresponder mayores
riesgos.
Diversificar. Evitar poner todos los huevos en el mismo
cesto. La diversificacin es sin duda uno de los principios
bsicos a tener en cuenta en cualquier operacin. Resulta
conveniente invertir en varios valores, unos cuatro o cinco,
por ejemplo, que pertenezcan, si es posible, a diferentes
sectores de actividad. Eso s, tampoco interesa diversificar
en exceso, ya que se puede producir una excesiva
fragmentacin de la inversin, que dificulta su seguimiento
y eleva las comisiones que se pagan por cada transaccin.
Tener en cuenta que en las inversiones se comprometen

sus ahorros y que en Bolsa es muy importante saber
esperar. Por consiguiente, no se debe invertir en Bolsa si se
sabe que se va a necesitar el dinero en una fecha concreta.
Las fechas de compra y de venta las impone el mercado y
no el inversor.
Tomar precauciones ante los vendedores que intenten
presionar para actuar inmediatamente o prometan rpidos
beneficios. Revise las credenciales de las personas y
entidades que no conozca. Si tiene algn problema, existe
la figura del Protector del inversor.
A la hora de invertir tener claro de dnde se quieren obtener
las ganancias: de la plusvala o del dividendo.
Evitar comprar cuando exista un clima de euforia en torno
al mercado burstil. Si la Bolsa ocupa las primeras pginas
de los diarios o si se convierte en tema de conversacin
debido a las fuertes subidas experimentadas, puede ser un
buen momento para vender, pero seguramente ser un mal
momento para comprar.
Seguir, en la medida de lo posible, la marcha de la economa,
en especial las expectativas sobre los tipos de inters, y
sobre aspectos relacionados con el entorno econmico y
empresarial en general (por ejemplo, el tema del EURO) y
con los sectores de actividad de sus valores en particular.
TEMA
7
El presente apartado te ofrece una serie de preguntas que
si las puedes contestar ests listo para seguir adelante
con la siguiente unidad, pero si no puedes contestarlas por
favor repasa desde el principio sta unidad. Mucha suerte
y adelante!
1.Cmo se encuentra integrado el Mercado de Dinero?
2.Cules son algunos ttulos de inversin
Gubernamentales?
3.Cules son algunos ttulos Privados?
4.Cules son los instrumentos del mercado de dinero y de
capitales?
5.Qu son las obligaciones Quirografarias?
6.Qu da de la semana no se publica en los diarios o en
internet informacin al respecto y por qu?
BIBLIOGRAFA
AcciGame
MDULO
4
VALORES
7.Por qu no todas las inversiones hechas en Bolsa son
exitosas?
8.Resulta conveniente invertir en varios valores (cuntos
y por qu)?
9.Cmo se le llama a la persona que protege al individuo
que est invirtiendo y cules son sus funciones?
10.Por qu se debe evitar comprar cuando existe clima de
euforia en torno al mercado burstil?
TEMA
8

Mxico. Editorial IMMEC. Mxico, 1998.
Vega Rodrguez, Francisco Javier. Caro Raz, Efran
et al. El Mercado de Dinero, Capitales y Productos
Derivados. Editorial EON.
Heras, Iaki. La Bolsa, Qu es, cmo funciona y cmo
invertir. Editorial Roger. Mxico 1998.
Bolsa Mexicana de Valores. El Saln de Remates y
sus Operaciones. Editorial IMMEC. Mxico, 1998.
NOTA
AcciGame
MDULO
5
CARACTERSTICAS DE LAS ACCIONES
El desarrollo de la siguiente unidad estar inmerso
propiamente en la inversin en acciones que tambin
se han dado en llamar renta variable porque no
tienen los dos elementos de predeterminacin que
tienen las inversiones de renta fija. No tienen un
rendimiento predeterminado, ni tampoco tienen un
plazo predeterminado. Conoceremos los ndices de
estos valores.
Objetivo Especfico
Conocer especficamente el comportamiento de las
inversiones en acciones, as como el rendimiento y los
indicadores que las conforman.
Secciones
5.1 Acciones
5.2 Caractersticas de las Acciones
5.3 Rendimientos y dividendos en los valores del Mercado
Accionario
5.4 Indicadores o ndices de precios en el Mercado
Accionario
5.5 Estrategias para comprar y vender acciones
5.7 Bibliografa y direcciones de Internet recomendadas.
TEMA
1
5.1. Acciones
Qu son las acciones?
Las acciones son los ttulos-valor que representan una
parte alcuota del capital social en una empresa, otorgando
o limitando derechos corporativos y/o patrimoniales de
un socio. Por lo mismo, las emisiones dependen de las
caractersticas especficas que pretenda otorgar cada
empresa emisora.
Cul es la clasificacin de las acciones?
Las comunes u ordinarias. Las cuales otorgan a sus
tenedores, tanto derechos corporativos como patrimoniales
sobre la empresa.
Las preferentes. Que son, legalmente, un ttulo de capital
propio, con derecho a recibir un dividendo fijo, el cual deber
ser pagado con antelacin a la distribucin de las utilidades
entre los tenedores de acciones comunes, adems de que
otorgan al tenedor un voto limitado sobre las acciones y
decisiones de los dueos o directivos de la empresa.

Cules son y a que se refieren los tipos de series
accionarias?
Tipo de Serie Significado
A Serie ordinaria reservada para accionistas
mexicanos, y que slo pueden ser adquiridas por extranjeros
a travs de inversionistas neutros o de ADRs.
A1 Ordinaria en la que participan en forma directa
accionistas mexicanos y representa la parte fija del capital,
tambin llamada clase 1.
A2 Ordinaria en la que participan en forma directa
accionistas mexicanos y representa la parte variable del
capital, tambin llamada clase 2.
A4 Es una serie A con un derecho pendiente de aplicar,
en este caso relacionado con el cupn 4
AA Series accionarias no negociables de Telmex que
se encuentran en fideicomiso.
B Ordinaria conocida como Libre suscripcin, por lo
que puede ser adquirida directamente por inversionistas
extranjeros.
B1 Ordinaria conocida como Libre Suscripcin, por lo
extranjeros; representa la parte fija del capital, tambin
llamada clase 1.
B2 Ordinaria conocida como Libre Suscripcin, por lo
extranjeros; representa la parte variable del capital, tambin
llamada clase 2.
BCP Ordinaria conocida como Libre Suscripcin, por lo
extranjeros y representada por un certificado provisional.
BCR Ordinaria conocida como Libre suscripcin, aunque
es considerada de circulacin restringida.
BCPO Ordinaria conocida como Libre Suscripcin, no
negociable, ya que est incluida en un Certificado de
Participacin Ordinario.
B4 Es una serie B con un derecho pendiente de aplicar,
en este caso con el cupn 4.
B-1 Emisin especial para funcionarios de la compaa,
por lo que no son negociables.
C-1 Voto limitado de libre suscripcin y representa la
parte fija del capital.
CP Certificado Provisional.
CPO Certificado de Participacin Ordinario de libre
AcciGame
MDULO
5
suscripcin; estas acciones otorgan derechos de voto
restringido.
D Dividendo superior o preferente.
DCPO Serie D incluida en un Certificado de Participacin
Ordinario, que otorga derechos de voto restringido, no
negociable.
F Series de emisoras filiales que estn en poder de
empresas controladoras extranjeras.
L Voto limitado. Pueden ser adquiridas por
inversionistas nacionales o extranjeros.
L4 Es una serie L con un derecho pendiente de aplicar,
en este caso relacionado con el cupn 4.

LCPO Serie L incluida en un Certificado de Participacin
Ordinario, que otorga derechos de voto restringido, no
negociables.
T Emisin especial para funcionarios de la compaa,
por lo que no son negociables.
UB Ttulos vinculados que representan acciones serie
B
UBC Ttulos vinculados que representan acciones serie
B y C
UBL Ttulos vinculados que representan acciones serie
B y L
ULD Ttulos vinculados que representan acciones serie L
y D
1 Ordinaria en la que participan en forma directa
accionistas mexicanos y representa la parte fija del capital,
tambin llamada clase 1.
2 Ordinaria en la que participan en forma directa
accionistas mexicanos y representa la parte variable del
capital, tambin llamada clase 2.
1CP Ordinaria, representa la parte fija del capital,
tambin llamada clase 1, contiene un certificado provisional.
2CP Ordinaria, representa la parte variable del capital,
tambin llamada clase 2, contiene un certificado provisional.
TEMA
2
5.2. Caractersticas de las Acciones
Qu se persigue con la venta de acciones?
Disminucin de los costos de capital. El costo de capital de
una colocacin pblica es menor que el de una colocacin
privada, y normalmente ambos costos son menores que el
que conlleva un crdito bancario.
Incrementar los recursos de la empresa. La emisin
de acciones en un contexto de aumento en la utilizacin
de financiamiento burstil es una forma adecuada de
obtener capital. Es importante sealar que anteriormente
a la aparicin de la economa globalizada, las empresas
parecan eludir el financiamiento burstil y cualesquiera
forma de financiamiento externo hasta donde fuera posible.
Diversificar la estructura financiera de la empresa.
Esto es particularmente ms relevante en economas
avanzadas que en las economas emergentes. Sin embargo,
en el contexto de la globalizacin econmica, las empresas
de la economa emergentes estn transformndose pasando
de ser de empresas familiares, a empresas pblicas.
Obtener primas de la venta de capital. En este
caso la colocacin primaria de la colocacin primaria
de las acciones es vendida por arriba del valor en libros,
obtenindose un premio por arriba del valor real del negocio.
Equilibrio del Flujo de Efectivo. Las acciones
comunes no obligan a la empresa a hacer pagos fijos a los
accionistas. Si la compaa genera utilidades, puede pagar
dividendos sobre acciones. Si hubiera usado deuda, el pago
de intereses y amortizaciones, hubiera afectado su flujo.
Cules son las desventajas de una oferta accionaria?
La venta de acciones comunes extiende los
derechos de voto o control a nuevos participantes.
Las acciones comunes dan a un mayor nmero de
propietarios el derecho a participar en los ingresos de la
empresa.
Una empresa puede elevar su costo promedio de

capital si la empresa tiene ms capital a deuda.
Cules son las modalidades de emisin accionaria?
Oferta Pblica. Cuando la emisin se ofrece al
pblico inversionista a travs de una bolsa de valores.
Oferta Privada. Cuando la emisin se ofrece a un
pblico inversionista previamente seleccionado.
Qu elementos se deben considerar en la oferta pblica?
Determinacin de los montos a financiar, as como el
porcentaje de capital social que se desea vender, definicin
de los porcentajes, sobre el tipo de acciones a emitir tales
como: El porcentaje de acciones a vender que otorgar
derechos corporativos ntegros, porcentaje de acciones de
libre suscripcin, porcentaje de acciones neutras.
Coyuntura. Definicin del momento ms adecuado
de emisin, el cual depende de la autorizacin, sensibilidad
del proyecto a la tasa de descuento, presin competitiva,
situacin de la economa y su prospectiva, nivel de mltiplos
existentes en el mercado, nivel de saturacin del mercado,
etc.
Costos de emisin. Estn integrados por tres clases
de costos a saber: Costo Directo de Emisin, Costo Marginal
de Capital y Costo Patrimonial.
AcciGame
MDULO
5
Evaluacin de los efectos corporativos de una
emisin accionaria. La posicin del Balance, el valor
econmico de la empresa, la calidad de la relacin con los
nuevos socios, sinergas y productividad econmica.
Determinacin del precio de colocacin. El precio
depende de factores tales como: Macroeconmicos,
Microeconmicos y Condiciones del Mercado de Valores.
TEMA
3
5.3. Rendimientos y dividendos en los valores del Mercado
Accionario
Cules son los factores que determinan los rendimientos
de un ttulo accionario?
Son dos los factores claramente diferenciados a saber:
Ganancias de capital. El rendimiento proviene de
las ganancias obtenidas por el diferencial de compra-venta.
Pago de dividendos. Son los pagos decretados por
los accionistas, por concepto de beneficios distribuidos o
no retenidos. Estos proporcionan un ttulo accionario y se
pueden dividir en dividendos en efectivo y dividendos en
acciones. En relacin con los dividendos en efectivo, los
criterios para clasificarlos son esencialmente los dividendos
atendiendo a su periodicidad y de acuerdo a la aplicacin
del gravamen impositivo.
Qu son los dividendos en acciones?
Es la capitalizacin de las utilidades o supervits de capital
contable por parte de la empresa, para lo cual entrega a
los tenedores acciones libres de pago en la proporcin al
nmero que sean poseedores.
Cuando una empresa decide capitalizar parte de sus
supervits o utilidades, el nmero de acciones que
representa el capital social de la empresa se ve incrementado
y en consecuencia el valor contable de las acciones se ve

disminuido, lo que modifica a la accin en su precio de
mercado, en la proporcin que ocupa la capitalizacin en el
total del capital social de la empresa.
El rendimiento de las acciones, tradicionalmente
proporcionado por los dividendos que pagan, vara por dos
motivos importantes (de ah el concepto de renta variable).
En primer lugar, las utilidades de una empresa pueden
variar; en segundo lugar, los dividendos que se decretan
a base de las utilidades netas generadas tambin pueden
variar porque dependen de la decisin de la asamblea de
accionistas. A su vez, el plazo no est determinado porque
la duracin de tenencia de una accin no est limitada por
el vencimiento del instrumento (como en el caso de renta
fija), sino por la decisin del mismo propietario de retenerla,
o venderla, en su caso.
Cules son las fuentes posibles de ingreso cuando un
inversor compra acciones?
Son tres fuentes posibles:
las plusvalas
los dividendos
los derechos de suscripcin preferentes
La obtencin de plusvalas suele ser el principal aliciente
de muchos de los pequeos inversores que se acercan a
invertir en Bolsa. Es ms, buena parte de estos inversores
desconocen que existen otras vas para obtener beneficios.
En Bolsa se dice que se obtiene o genera una plusvala,
cuando se logra vender una accin a un precio superior
al de compra. Por otro lado, se dice que se genera una
minusvala cuando el precio de venta es inferior al precio
de compra. Una gran parte de inversores particulares
orientan su estrategia burstil nicamente a la obtencin de
plusvalas.
Otra va de obtener beneficio de la inversin realizada
en Bolsa es, como ya dijimos, a travs de los dividendos.
Cuando una empresa va bien y a lo largo de un ejercicio
econmico el cmputo total de sus ingresos supera al de
los gastos (teniendo en cuenta, entre otros, el gasto de
personal, gastos generales, suministros, o impuestos)
se dice que esa empresa obtiene beneficios. La empresa
puede hacer dos cosas con sus beneficios: guardarlos en la
propia empresa (pasarlos a las reservas de la empresa) o
repartir esos beneficios entre los accionistas de la misma. El
dividendo es el beneficio que las empresas suelen repartir
entre los accionistas..
Generalmente las empresas deciden en las juntas de
accionistas dotar o pasar parte de sus beneficios a reservas
y repartir otra parte de sus beneficios entre los accionistas.
Por este motivo, no todas las empresas reparten dividendos
entre sus accionistas, ni reparten la misma cuanta. De
hecho, sta suele variar mucho.
Existen compaas cuyos dividendos suelen ser bastante
constantes y, en definitiva, relativamente previsibles. Es el
caso de las compaas elctricas, telefnicas, autopistas y
algunos bancos.
Por ltimo, existe una tercera va de obtencin de beneficio
en Bolsa, aunque mucho menos conocida e importante:
los derechos de suscripcin preferentes. No son ms que
derechos adquiridos por los accionistas de una empresa
que, cuando ampla su capital, cuentan con una serie de
condiciones beneficiosas de suscripcin. Estos derechos,

al igual que las acciones, se compran y venden en Bolsa
AcciGame
MDULO
5
de forma independiente. As, si una empresa ampla capital
y ofrece unas condiciones beneficiosas a los accionistas
para la nueva suscripcin, el accionista podr canjear sus
derechos en la nueva suscripcin o podr venderlos sin
ms.
TEMA
4
5.4. Indicadores o ndices de precios en el Mercado
Accionario
A qu se refiere el ndice de precios y cotizaciones?
Es un valor que mide los movimientos en los precios del
mercado accionario en su forma general para todo el mercado
o para las emisoras ms representativas del mismo. Tiene un
clculo de capitalizacin basado en el nmero de acciones
en circulacin, el ltimo hecho (u operacin realizada), el
ltimo precio. Al tener esta informacin, podemos obtener el
valor de capitalizacin de una empresa:
Valor de Capitalizacin = nmero de acciones en circulacin
* ltimo hecho.
El ndice de capitalizacin se calcula considerando emisoras
muestras, el nmero de acciones en circulacin que se
multiplican por el ltimo hecho. Se suman todos los valores
de mercado de todas las empresas muestra y esa sumatoria
se igualar a una base que, en su inicio, ser igual a 100
puntos o 100%.
El Indice de Precios y Cotizaciones (IPyC) se considera
el indicador del desarrollo del mercado accionario en su
conjunto, en funcin de las variaciones de precios de una
seleccin de acciones (o muestra) balanceada, ponderada
y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la
BMV.
La muestra empleada para su clculo se integra por
emisoras de distintos sectores de la economa y se revisa
semestralmente. En caso de que alguna emisora ya no
cumpla con el criterio de seleccin, se le reemplaza por
alguna otra que si califique.
El peso relativo de cada una de las series accionarias que
componen la muestra para el clculo del IPyC se explica
por su valor de mercado. Es decir, se trata de un ndice
ponderado por valor de capitalizacin. Esto significa que
el cambio en el precio de una accin integrante del ndice
influye en su evolucin de acuerdo al peso relativo que
dicha accin tiene en la muestra. As, un cambio en el
precio de una serie accionario con un alto valor de mercado,
impacta en mayor medida el valor IPyC que cuando ocurre
un cambio equivalente en el precio de una serie accionaria
de menor valor de mercado.
La fecha base de clculo del principal ndice burstil es el
30 de octubre de 1978 = 100. Se consideran en l 35 series
accionarias clasificadas como de alta y media bursatilidad,
es decir, las ms negociadas del mercado tanto por volumen
como por importe.
A diferencia de otros ndices de este tipo, el valor del IPyC
se relaciona con el da anterior y no con el valor de la fecha

base, debido a que la muestra es revisada peridicamente
con el objeto de considerar a las emisoras lderes, y no
permitir que sta se vuelva anacrnica y obsoleta, perdiendo
consecuentemente su representatividad.
Cul es el procedimiento para seleccionar la muestra del
IPyC?
El procedimiento aplicado por la BMV para la seleccin de
la muestra toma en cuenta el ndice de bursatilidad, el cual
se calcul considerando el desempeo, durante los ltimos
seis meses, de las siguientes variables:
Importe negociado:
Volumen de acciones negociadas
Rotacin (importe/valor de capitalizacin)
Nmero de operaciones efectuadas)
Total de das de negociacin efectiva.
El valor de capitalizacin de las emisoras, que constituye el
ponderador en el clculo del IPyC, es tambin considerado
para la seleccin de la muestra.
La muestra se somete a revisin y actualizacin con una
periodicidad semestral. Los cambios en la muestra -series
accionarias que entran y salen de ella-, se dan a conocer
con cinco das hbiles de anticipacin al inicio del nuevo
periodo, con la finalidad de dar tiempo suficiente a los
participantes del mercado para ajustar sus portafolios de
inversin, si lo consideran pertinente.
Qu es el ndice de precios por promedio?
Dentro de este tipo de clculo es muy importante considerar
que no se necesita el nmero de acciones, aqu lo importante
es la variacin porcentual sobre precios ajustados.
Los criterios de seleccin del ndice Burstil Mexicano son:
AcciGame
MDULO
5
TEMA
5
Las emisoras de la muestra son los valores de mayor
bursatilidad en el mercado, las cuales se seleccionan a
travs del ndice de Bursatilidad.
La muestra es revisada de manera bimestral.
Las emisoras incluidas en la muestra deben de ser
representativas de todos los sectores que cotizan en el
mercado.
El tamao de la muestra estar en funcin de la
representatividad del valor de capitalizacin de la misma con
respecto al total del mercado, el total de emisoras incluidas
flucta alrededor de 40.
Con qu objeto fue desarrollado el ndice de Mxico y
cules son sus caractersticas?
Con objeto de contar con otra alternativa de medicin
del desempeo del mercado de valores y para la emisin
de ttulos opcionales basados en ndices. La diferencia
fundamental de este ndice con respecto al ndice de
Precios y Cotizaciones es que el tamao de la muestra es
de 20 emisoras y la ponderacin de cada emisora tiene
como mximo un 10% revisable semestralmente; sus
caractersticas son las siguientes:
1. Considera nicamente a las series ms
representativas de cada emisora.

2. El tamao de la muestra es de 20 emisoras con sus
series ms burstiles, considerndose para su conformacin
los siguientes criterios:
a. Slo contiene a las emisiones de mayor bursatilidad
del mercado.
b. Mnimo de Capitalizacin Las emisiones del ndice
deben de cumplir con un mnimo de capitalizacin del
mercado de 100 millones de dlares, cantidad que ser
revisada semestralmente en funcin de la capitalizacin del
mercado.
c. Liquidez.
d. Representatividad sectorial.
3. La muestra es revisada semestralmente, siendo
publicada con un mes de anticipacin al cambio.
4. Los ajustes por derechos que se realicen en las
emisoras que componen la muestra sern todos aqullos
que modifiquen el capital de las emisoras integrantes de la
muestra sean causadas por exderechos o no, como es el
caso de las suscripciones, capitalizaciones o split, sea este
ltimo inverso o normal.
Cul puede ser un esquema de proceso de compra-venta
de acciones en la Bolsa Mexicana de Valores?
Ejemplo:
Juan decide analizar la posibilidad de invertir en el mercado
accionario de la BMV. Andrea decide vender 5,000
acciones de la empresa XYZ que adquiri hace algunos
aos.
Juan consulta a un promotor de una casa de bolsa y
analizan distintas opciones de inversin, con base en la
amplia informacin financiera y de mercado disponible.
Despus de analizar distintas alternativas, Juan solicita a
su promotor que le proporcione la cotizacin de mercado
para adquirir acciones de la empresa XYZ, y establece
una relacin contractual con la casa de bolsa (contrato de
intermediacin), en caso de no tenerla. Andrea llama a su
promotor para solicitar cotizacin para la venta de las 5,000
acciones que desea vender.
Uilizando los sistemas electrnicos de difusin de
informacin burstil de la BMV, los ejecutivos de cuenta
obtienen la informacin sobre los mejores precios de compra
y venta para las acciones XYZ, e informan a Andrea y Juan.
Tomando en cuenta lo que ya conoce sobre la empresa
XYZ, y despus de la conversacin con el promotor, Juan
instruye a la casa de bolsa, a travs de su promotor, para
adquirir 5,000 acciones de la empresa XYZ, a precio de
mercado. Andrea instruye a su promotor para vender,
en la BMV, 5,000 acciones de la empresa XYZ, a precio de
mercado.
Los promotores ingresan en los sistemas de sus casas
de bolsa respectivas, las caractersticas de las rdenes
de Andrea y Juan. Las rdenes de compra y de venta son
entonces ingresadas por los operadores de las casas de
bolsa en al Sistema Electrnico de Negociacin, Transaccin,
Registro y Asignacin del Mercado de Capitales (BMVSENTRA
Capitales)
Una
vez
perfeccionada
cerrada
la
operacin
en
la
BMV,
Andrea
y
Juan
son
notificados
y
la
Bolsa
informa
a
todos
los
participantes
en el mercado sobre las caractersticas de la
operacin, a travs de los medios electrnicos e impresos
dispuestos para tal efecto.
Dos das hbiles despus de haberse concertado la
transaccin, el depsito central de valores de Mxico (S.D.
Indeval), previa instruccin de la casa de bolsa vendedora,
transfiere los valores accionarios de la cuenta de la casa
de bolsa vendedora a la cuenta de la casa de bolsa
compradora; y el importe correspondiente a la transaccin
MDULO
AcciGame
5
es transferido de la casa de bolsa compradora a la casa de
bolsa vendedora.
Juan liquida a su casa de bolsa el importe correspondiente
a la operacin de compra, incluyendo una comisin
previamente pactada. Andrea recibe de su casa de bolsa
el importe correspondiente a la operacin de venta, menos
una comisin previamente pactada.
TEMA
7
BIBLIOGRAFA
Heyman, Timothy. Inversin Contra Inflacin.
Editorial Milenio. Mxico, 1998.
de Mxico. Editorial IMMEC. Mxico, 1998.
Vega Rodrguez, Francisco Javier, Caro Raz Efran
y otros. El Mercado de Dinero, Capitales y Productos
Derivados. Editorial EON.
Heras, Iaki. La Bolsa, Qu es, cmo funciona y
cmo invertir. Editorial Roger. Mxico, 1998.
Bolsa Mexicana de Valores. El Saln de Remates y
sus Operaciones. Ed. IMMEC. Mxico 1998.
http://www.bmv.com.mx/bmv/sistema.html

Mi Anailisis A Los Mercados Financieros Modernos

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Mi Anailisis A Los Mercados Financieros Modernos

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

2.

Actualizacin Mecanismos de Comunicacin

Actualizacin Mecanismos de Comunicacin

RFC (este campo se llena cuando se registran los dems)

Se emitir un mensaje confirmando la recepcin de la solicitud con el nmero de folio

ndice Intro Mdulo 1 Mdulo 2 Mdulo 3 Mdulo 4 Mdulo 5

partida del concepto de mercado y su funcionamiento,

grfica y con ellos se puede obtener lo que en economa se

pasan a ser dueos proporcionalmente de la empresa que

6.Cmo se clasifican los mercados en atencin al

financiamiento. Por otra parte, suelen ser los inversores

las diferentes unidades que integran las administradoras de

2.4. Los organismos de apoyo

ttulos que no estn registrados en la bolsa?

Operacin en firme: por medio de la cual el operador llena

Qu sucede al terminar cada sesin en el piso de remates?

y su precio puede variar al alza o a la baja en cada una de

en la que aparece la misma informacin a la que tienen

En la negociacin de valores a travs del BMV-SENTRA

Mxico. Ed. IMMEC. Mxico 1998.

para el financiamiento a corto plazo del Gobierno Federal,

Cules son los instrumentos de inversin utilizados en el

de la informacin, es posible recibir informacin on-line

Tener en cuenta que en las inversiones se comprometen

Bolsa Mexicana de Valores. El Mercado de Valores

decisiones de los dueos o directivos de la empresa.

en este caso relacionado con el cupn 4.

Una empresa puede elevar su costo promedio de

y en consecuencia el valor contable de las acciones se ve

condiciones beneficiosas de suscripcin. Estos derechos,

se relaciona con el da anterior y no con el valor de la fecha

representativas de cada emisora.

S-ar putea să vă placă și