Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Formulacin y Evaluacin de
Proyectos Forestales
Huancayo - 2013
BASE CONCEPTUAL:
1. PROYECTOS:
Conjunto de actividades relacionadas entre si para llevar a cabo un
proceso especfico y que deben ser ejecutados en un orden
determinado.
-
Proyectos de desarrollo.
Proyectos sociales.
DISEO DE PROYECTOS:
Los proyectos constituyen la unidad de trabajo y de anlisis
que permite entender la lgica de la intervencin.
PROGRAMAS:
PLANEAMIENTO:
PROYECTO DE INVERSIN:
Segn el PDE de la ONU, es un conjunto de antecedentes que
permite estimar las ventajas y desventajas econmicas que se
derivan de asignar ciertos recursos de un pas para la
produccin de determinados bienes o servicios.
Segn el ILPES, es una actividad de cualquier naturaleza que,
para su realizacin requiere el uso o consumo inmediato de
algunos recursos escasos (ahorro, divisas, tecnologa etc.) an
sacrificando
beneficios
actuales
asegurados,
con
la
de
estudios
necesarios
para
implementar
la
PROBLEMA
PROYECTO
Necesidad
Insatisfecha
Solucin Tcnica
Creativa
PLAN ESTRATGICO
PROG. A
Pyto. 1
Pyto. 2
PROG. B
Pyto. 3
Pyto. 4
Pyto. 5
OBJETIVO:
asinttica
100
Perfil
Pre-factibilidad
50
Factibilidad
Estudios definitivos
0
Costo del
estudio
Costo
INVERSIN:
beneficio inmediato
Inversin
beneficio futuro
INVERSIONISTA:
RIESGO:
OBJETIVOS:
METAS:
PROYECTO DE INVESTIGACIN:
Es la aplicacin de conocimientos y mtodos ya probados para
la solucin de un problema similar a otro qu ha sido resuelto
con tales mtodos.
Mercado y comercializacin.
Aspectos tcnicos.
Aspectos
econmicos,
financieros,
sociales
ambientales.
b- Como satisfactor de necesidades.- considerar a) proyecto
como una entidad econmica que permita satisfacer una
necesidad identificada.
c- Como parte mnima del presupuesto de capital de una
organizacin.- en este caso, se refiere al concepto
empleado en la formulacin, anlisis y evaluacin de cada
una de las alternativas de inversin que presenta al
presupuesto de capital de una firma.
forestales,
tursticos,
de
exportacin,
manufactureros, etc.
b) En funcin de la entidad que promueve los proyectos:
Proyectos privados
Proyectos sociales
Idea de inversin
Anteproyecto y,
Proyecto
formulacin
El proceso de desinversin:
Es la fase terminal del ciclo de vida de un proyecto de inversin. Se
refiere al momento en el cual la empresa pierde su identidad como
persona moral, ya sea porque es liquidada o porque es fusionada por
otra organizacin.
II.
Qu se desea producir?
del
producto
fsico
para
satisfacer
las
En
este
rubro
se
suele
considerar
la
ANLISIS DE LA DEMANDA
Es el proceso mediante el cual se determinan las condiciones que
afectan y motivan el consumo de un bien o servicio, evaluando en forma
simultanea la cantidad adquirida de los mismos. El anlisis de la
demanda puede dividirse en:
2. ANLISIS DE LA OFERTA
El trmino oferta puede definirse como el nmero de unidades de un
determinado bien o servicio que los vendedores estn dispuestos a
vender a determinados precios.
El comportamiento de los oferentes es distinto al de los compradores.
Un alto precio les significa un incentivo para producir y vender ms de
ese bien.
El trmino oferta se aplica tanto a una curva como a la tabla de oferta.
Lo mismo ocurre en la demanda La conjuncin de ambas curvas
determina el precio de equilibrio y la cantidad de equilibrio. A un precio
determinado se igualan las cantidades ofrecidas y demandadas.
La teora de la oferta es similar a la teora de la demanda.
2.1.
2.2.
competitivo:
ninguno
de
ellos
puede
afectar
el
sistema
de
determinacin
del
precio
de
la
comercializacin en uso.
b) La oferta del bien o servicio y variables que la afectan: Al
tener caracterizada la estructura de
estudiar
la oferta se
debe
EL PRECIO
las
variables
externas
que
influyen
sobre
el
del
medio.
Estos
son
los
factores
econmicos,
2.3.
COMERCIALIZACIN
Definicin:
Es el conjunto de acciones realizadas por una empresa,
encaminadas a hacer llegar un Producto terminado a los
consumidores;
por
lo
tanto
se
debern
establece
los
Patrones de comercializacin:
1. Analizar las necesidades de las personas que consumen cantidad o
diferentes productos.
2. Prever en qu tipos de productos desearan consumir.
3. Estimar cuantas de esas personas consumen un x producto.
4. Prever con exactitud cundo dichas personas consumirn el
producto.
5. Determinar en dnde se encuentran los consumidores y como poner
el producto a su alcance.
6. Calcular que precio estarn dispuestos a pagar.
7. Decidir qu clase de promocin deber utilizarse para que los
probables clientes conozcan el producto.
8. Estimar cuntas empresas competidoras estarn ofreciendo y
produciendo el producto, de qu cantidad producirn, de qu calidad
y a qu precio.
organizacin
previendo
las
necesidades
del
cliente
Los
clientes
pueden
ser
consumidores
particulares,
firmas
Definicin de Macrocomercializacin:
y viceversa.
(Toda
sociedad
necesita
un
sistema
econmico).
I.
1.1.
Tamao
es
una
f(mercado,
tecnologa,
insumos,
localizacin y financiamiento ).
a) Dimensin del mercado: Es la ms importante.
Est definida por la fQd proyectada, puede ser >,<, o = a la
capacidad que se puede instalar. Es decir el tamao del
proyecto se optimiza frente al dinamismo de Qd proyectada en
adecuacin a las expectativas del crecimiento del mercado.
Qd= a + bPx
Qd= bo-bl Px + b2I-b3Pc + b4Ps
1.2.
II.
2.1
NIVELES DE LOCALIZACIN:
El estudio de la localizacin se puede hacer en dos etapas o
niveles diferentes. La primera consiste en la eleccin de la regin o
zona en que se ha de localizar el proyecto y la segunda en la
eleccin del terreno o lugar preciso de localizacin. El problema de
localizacin presenta matices o grados de dificultad diferentes
dependiendo principalmente del tipo de proyecto que se estudia.
Hay casos donde la localizacin es un dato para el analista, como
ocurre con los proyectos de explotacin de recursos naturales o en
proyectos agrcolas donde, generalmente, hay uno o muy pocos
factores con una influencia decisiva como la disponibilidad y
calidad de las tierras o condiciones climticas apropiadas. En otros
casos, los lugares de posible localizacin son en principios
numerosos.
2.2
clima,
legales,
facilidades
condicionen
administrativas,
generales de
poltica
de
producto terminado.
CTt = P X D
Frente a la existencia de un mercado y una fuente de materia prima,
es suficiente comparar dos alternativas.
El problema se hace complejo cuando existen:
a) Diferentes insumos y fuentes alternativas de suministro de
materia prima
b) Diferentes productos y mercados geogrficamente distintos.
CATEGORA 2: En esta, aparte de la mano de obra calificada o no,
se debe considerar: p.e. materias primas perecibles, madera en
rollo (sensible a fletes altos), energa, combustibles, agua, servicios
de investigacin, educacin, cultura y recreacin, etc. Todos estos,
varan en naturaleza, caractersticas, cantidad y calidad en funcin
de la localizacin
CATEGORA 3:
2.3
Factores ambientales
Comunicaciones
2.4
METODOS DE EVALUACION:
a) METODO CUALITATIVO POR PUNTOS:
Este
mtodo
consiste
en
definir
los
principales
factores
FACTORES DE
LOCALIZACIN
1. Proximidad a las mat. Primas
2. Cercanas al mercado
3. Disponibilidad de mano de obra
4. Abastecimiento de Alergia
5. Abastecimiento de agua
6. Servidos de transporte
7. Terrenos
8. S. Clima
9. Eliminacin de desechos
10. Reglamentaciones fiscales y legales
11. Servicios de const. Montaje y mante.
TOTAL
100 %
PTJ
Factores
Coef. de
Calificacin
Puntaje
Ponderaci
no Ponderada
A
B
C
Ponderado
A
B
C
a) Existencia de
materia prima
b) Acceso a centros
produc. y mercado
c) Suministro de
Energ. Elctrica
d) Servicio de Agua y
n
10
40
40
80
10
20
40
60
10
20
40
40
10
20
20
20
16
32
32
desage
e) Transporte de
materia prima y
producto final
f) Disponibilidad de
30
20
40
terreno.
g) Clima
30
30
40
h) Combustible
10
20
20
i) Mano de Obra
30
30
40
OTAL
ESCALA DE CALIFICACIN
- Muy buena :
8
- Buena
:
6
- Regular
:
4
- Malo
:
2
- Muy malo :
0
216
272 382
III.
FINALIDAD:
Entregar la informacin econmica al preparador de proyectos.
Permitir la seleccin tecnolgica mas adecuada para el proyecto.
Proveer informacin sobre la magnitud de los costos e inversiones si
se implementa el proyecto.
OBJETIVO:
Determinar la funcin de produccin optima para la utilizacin
eficiente y eficaz de los recursos disponibles para la produccin del
bien o servicio deseado.
De la seleccin de la funcin ptima se derivaran las necesidades de
equipos y maquinaria que, junto con la informacin relacionada con el
proceso de produccin permitirn cuantificar el costo de operacin.
Las
necesidades
de
inversin
en
obra
fsica
se
determinan
ING.
FORESTAL
ING.
CIVIL
ING.
ELECTRICA
INGENIERA
DEL
PROYECTO
OTROS
ING.
DE
SISTEMAS
ING.
MECNICA
caractersticas
tecnolgicas,
costos
de
produccin,
3.3.2.1.
MASA CRTICA:
gastos
fabriles
(energa
elctrica,
combustible),
mantenimiento
amortizacin.
Por
razones
de
costeo,
se
costos
operativos
tome
en
consideracin
los
gastos
C1 Q2
C
Q
1
2
Donde:
Q = Capacidad utilizada
f = factor de volumen
EXPLICACIN GRAFICA:
De conformidad con la teora de masa critica, se deduce que a mayor
capacidad utilizada (Qu), el costo unitario es menor y a menor
capacidad utilizada (Qu), el costo unitario (Cu) es mayor. El
comportamiento de la grfica 4-1, nos demuestra que cuando la
capacidad utilizada es 0Qo, el costo unitario es OCo. Que es mnimo
para la empresa; pero si por algn motivo la empresa baja su
capacidad a OQ1 el costo unitario se eleva a OQ1, lo cual no es
conveniente para competir con otras empresas.
P0 QO
P1 Q1
Donde:
P = Costo de equipo por unidad de capacidad.
Q = capacidad de planta.
F = factor volumen.
REPRESENTACIN MATEMTICA
l o QO
l
Q
1
1
Donde:
L = Costo total del equipo
Q = Capacidad de produccin
f = Factor de volumen
EXPLICACIN GRAFICA:
La representacin grfica, nos muestra que en la medida que se
incrementa la capacidad de produccin se debe incrementar el costo
total del equipo; es decir, si en la etapa inicial la capacidad de
produccin era OQ1, con costo total del equipo tal como Ol1 y luego
se opta por aumentar la capacidad de produccin a Ol2, entonces el
costo total del equipo se Incrementa a Ol2. De esta forma la curva
representativa de las variaciones de (1) y (O), tiene formas opuestas
a las curvas anteriores.
Factor de volumen, es el exponente (f), que se utiliza en los tres
casos de Interpretacin de la masa crtica. Cuando (f) se aproxima a
la unidad, significa que la economa que se puede obtener del
crecimiento de la capacidad son depreciables. Asimismo cuando se
trata de la regla de los dos tercios, significa que se tiene un valor de
(f) igual a 0.66; siendo ste para una capacidad O y un costo de
inversin 1; luego para 20 = 1.61; para 30 = 2.11; Y para 40 = 2.521
Y as sucesivamente en funcin a la capacidad de produccin de
planta.
Cabe mencionar, que cada industria tiene un porcentaje de
coeficiente (f) que ha surgido de la experiencia adquirida con el
tiempo en la tarea de preparacin y evaluacin de proyectos, siendo
este coeficiente para algunas Industrias el siguiente:
industria
pesada
como
un
aspecto
ms
del
problema
de
IV.
ente
jurdico,
en
el
que
normalmente
se
entrelazan
1.1.
ORDENAMIENTO
JURDICO
DE
LA
ORGANIZACIN
SOCIAL
Sin lugar a dudas, el ordenamiento jurdico de la organizacin
social condiciona al mecanismo operacional de los proyectos
de inversin. En algunos casos especficos, se cuanta con que
la constitucin poltica precepta normas que obligan a os
proyectos a seguir una determinada direccin. Usualmente
dichas normas se refieren al dominio, uso y goce de ciertos
bienes que, por su naturaleza estratgica, su valor intrnseco,
su escasez, etctera, se reservan al estado, compartindose
oportunidades de explotaron con los particulares, a veces solo
con los nacionales del pas, de acuerdo con los rgimen de
concesin,
calidad
de
que
autoriza
la
operacin
en
gubernamental
puede
estar
impedidos
de
1.2.
econmica
puede
tener
distintas
formas
de
las
formas
legales
organizacin
empresarial
empresario
individual,
mas
se
representativas
puede
sociedad
distinguir
de
de
las
personas
la
de
de
OTRAS
CONSIDERACIONES
DE
CARCTER
LEGAL
2.1.
QU ES LA ADMINISTRACIN DE PROYECTOS?
Es la planeacin, organizacin, direccin y control de los
recursos para lograr un objetivo a corto plazo.
Tambin se dice que la administracin de proyectos ocurre
cuando se da un nfasis y una atencin especial para conducir
actividades no repetitivas con el propsito de lograr un
conjunto de metas.
La administracin de proyectos es la aplicacin de
conocimiento, habilidades, herramientas, y tcnicas a
actividades de proyectos de manera que cumplan o
excedan las necesidades y expectativas de partidos
interesados de un proyecto.
El trmino administracin de proyectos es a veces usado para
describir una aproximacin organizacional a la administracin
de
operaciones
sucesivas.
Esta
aproximacin,
ms
crtica
para
una
organizacin
que
esta
2.2.
establece
el
equilibrio
d)
descentralizacin
el
entre
principio
centralizacin
de
autoridad
responsabilidad.
La tendencia actual, sin embargo seala es que el diseo
organizacional se haga de acuerdo con la situacin.
Para alcanzar los objetivos propuestos por el proyecto es
preciso canalizar los esfuerzos y administrar los recursos
disponibles de la manera mas adecuada a dichos objetivos. La
instrumentalizacin de esto se logra a travs del componente
administrativo de la organizacin, el cual debe integrar tres
variables
bsicas
organizativas,
los
para
su
recursos
gestin:
humanos,
las
unidades
materiales
las
actividades
implementacin
que
operacin
se
del
requieren
proyecto
para
la
debern
estudio
de
proyecto
debe
proveer.
La
estructura
2.3.
diseo
de
la
estructura
organizativa
requiere
espera,
estacionamiento,
etc.)
adecuada
los
2.4.
FACTORES ORGANIZACIONALES
Los factores organizacionales ms relevantes que deben
considerarse en la preparacin del proyecto se agrupan en
cuatro reas especficas: participacin de unidades externas al
proyecto, tamao de la estructura organizativa, tecnologa
administrativa y la complejidad de las tareas administrativas.
El tamao del proyecto es el factor que aparentemente mayor
influencia tiene el diseo y tamao de la estructura. Algunos
estudios empricos han demostrado que el tamao del
proyecto esta positivamente correlacionado con el numero de
niveles jerrquicos y divisiones funcionales de la organizacin.
Sin embargo, aunque resulta obvio que los proyecto grandes
sern complejos estructuralmente que los pequeos, tambin
existe una economa de escala que puede alcanzar sobre
cierta magnitud.
La complejidad de los procedimientos administrativos y de la
organizacin en si pueden, en ciertos proyectos, convertirse
en factores determinantes para el diseo de la estructura
organizativa. La diversidad de tares tiende a incrementar las
necesidades de comunicaciones verticales, exigiendo una
mayor extensin de las divisiones jerrquicas.
2.5.
INVERSIN EN ORGANIZACIN
El clculo de las inversiones derivadas de la organizacin se
basa directamente en los resultados de la estructura
funciones
que
le
correspondern
cada
unidad
2.6.
organizacional
provienen
del
estudio
de
los
2.7.
mtodos
de
administrativos
convencionales
sean
estn
limitados
en
cantidad
y/o
tiempo
de
2.8.
FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIN
La
administracin
procura
siempre
el
mximo
se
comunican
explican
los
objetivos
los
2.9.
QU ES EL ADMINISTRADOR DE PROYECTOS?
El administrador de proyectos puede ser definido como el
individuo que cumple con la tarea de integrar los esfuerzos
dirigidos hacia la ejecucin exitosa de un proyecto especfico.
Esta persona enfrenta un conjunto de circunstancias nico en
cada proyecto.
El
administrador
de
proyectos
es
una
extensin
del
polticas
de
administracin
de
proyectos,
del
proyecto,
darle
una
calendarizacin
I.
INVERSIN
Si bien la mayor parte de las inversiones deben realizarse antes de la
puesta en marcha del proyecto, pueden existir inversiones que sean
necesarias realizar durante la operacin, ya sea porque es preciso
remplazar activos desgastados o porque se requiere incrementar la
capacidad productiva ante aumentos proyectado en la demanda.
CALENDARIO DE INVERSIONES:
ITEM DE INVERSIN
ACTIVOS FIJOS
TERRENO
RECURSOS NATURALES
OBRAS FSICAS
EQUIPAMIENTOS
MAQUINAS
MOBILIARIO
HERRAMIENTAS
VEHCULOS
-n
-2
-1
ACTIVOS NOMINALES
GASTOS DE ORGANIZACIN
GASTOS
DE
PUESTA
EN
MARCHA
GASTOS DE CAPACITACIN
PATENTES Y LICENCIAS
IMPREVISTOS
Inversiones
por
ampliacin:
Debido
insuficiencia
de
Ac
se
busca
medir
la
rentabilidad
de
un
negocio,
Rentabilidad
Anlisis Cualitativo
Sensibilizacin
INVERSIN TOTAL DEL PROYECTO
Concepto
1.
INVERSIN FIJA
a) Tangible
- Terrenos
- Obras civiles
- Maquinaria y equipo
De procesamiento
De almacn
De seguridad
Valor
De transporte
De laboratorio.
De oficina
De servicio auxiliar
- Muebles y enseres.
De planta.
De oficina
- Imprevistos (no > de 05%)
Total Tangible
b) Intangible
- Gastos de organizacin
- Estudios y consultora
- Pruebas de planta piloto.
- Instalacin y montaje.
- Intereses pre-operativos
- Capacitacin.
Total intangible
TOTAL INVERSIN FIJA
2.
CAPITAL DE TRABAJO
- Materia prima
- Insumos
- Otros mat. de produccin
- tiles ce oficina
- Caja inicial
- Mano de obra
TOTAL CAPITAL DE TRABAJO
TOTAL INVERSIN DEL PROYECTO
100%
Costos Directos
COSTOS DE
FABRICACIN
Materiales Directos
- Mat. Prima, envases
Mano de obra directa
- Mat. Prima, envases
Costos indirectos de
fabricacin
Materiales indirectos
- Combust, lubricantes,
refrigerantes, etc.
Mano de obra indirecta
- Supervisor, personal de
mantenimiento, etc.
Gastos generales de
fabricacin
- Serv. Agua, energa,
depreciacin y otros
suministros
Gastos de
operacin
GASTOS DEL
PERIODO
Otros gastos
Gastos administrativos y
generales
- Sueldos y salarios.
- Telecomunicaciones.
- Honorarios y otros.
Gastos de venta
- Sueldos y salarios.
- Comisiones, publicidad,
transporte, tributos.
- Otros suministros.
Gastos financieros.
Perd. En ventas de AF.
Otros.
II.
ESTUDIO FINANCIERO
Para ejecutar y poner en marcha el proyecto se necesita de los recursos
financieros suficientes.
OBJETIVOS:
1. EL FINANCIAMIENTO
Una vez que se haya determinado la inversin para llevara cabo un
determinado proyecto, la pregunta que nos planteamos es de donde
consigo esos recursos financieros?, es decir tenemos que pensar en
el financiamiento. El financiamiento en un proyecto consiste en las
fuentes de financiamiento que se van a utilizar para conseguir los
recursos
que
permitan
financiar
el
proyecto;
travs
del
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Entre las fuentes de financiamiento que se pueden utilizar
para financiar un proyecto, pueden ser:
-
Fuentes Internas
Fuentes Externas
Crdito Comercial.
Desventajas
intervencin legal.
Formas de Utilizacin.
Cuando y como surge el Crdito Comercial?.
Los
las
ventajas
que
ofrece
el
crdito.
adelante
acumula
sus
adeudos
con
sus
comercial
no
puede
ser
comprado
que lo acompaa.
Crdito Bancario.
Desventajas.
Formas de Utilizacin.
Cuando la empresa, se presente con el funcionario de
prstamos del banco, debe ser capaz de negociar. Debe
dar la impresin de que es competente.
Si se va en busca de un prstamo, habr que presentarse
con
el
funcionario
correspondiente
con
los
datos
siguientes:
a) La finalidad del prstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cmo espera la empresa
desenvolverse en el futuro y lograr una situacin que le
permita pagar el prstamo.
f) Una lista con avales y garantas colaterales que la
empresa est dispuesta a ofrecer, si las hay y son
necesarias.
El costo de intereses vara segn el mtodo que se siga
para calcularlos. Es preciso que la empresa sepa siempre
Pagar.
Es pagadero en efectivo.
Desventajas.
Formas de Utilizacin.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de
prstamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta
corriente.
Dicho
documento
debe
contener
ciertos
Lnea de Crdito.
Importancia.
Es importante ya que el banco esta de acuerdo en prestar
a la empresa hasta una cantidad mxima, y dentro de
cierto perodo, en el momento que lo solicite. Aunque por
lo general no constituye una obligacin legal entre las dos
partes, la lnea de crdito es casi siempre respetada por el
banco y evita la negociacin de un nuevo prstamo cada
vez que la empresa necesita disponer de recursos.
Ventajas.
Desventajas.
Formas de Utilizacin.
El banco presta a la empresa una cantidad mxima de
dinero por un perodo determinado. Una vez que se
efecta la negociacin, la empresa no tiene mas que
informar al banco de su deseo de "disponer" de tal
cantidad, firma un documento que indica que la empresa
dispondr de esa suma, y el banco transfiere fondos
Papeles Comerciales.
un complemento de los
los perodos de
Ventajas.
Desventajas.
Las
emisiones
de
Papel
Comercial
no
estn
garantizadas.
Formas de Utilizacin.
El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales
a travs de los cuales se vende, con el giro operativo del
vendedor o con la calidad del emisor. Si el papel se vende
a travs de un agente, se dice que est colocada con el
agente, quien a subes lo revende a sus clientes a un precio
mas alto. Por lo general retira una comisin de 1/8 % del
importe total por manejar la operacin.
Por ltimo, el papel se puede clasificar como de primera
calidad y de calidad media. El de primera calidad es el
emitido por el ms confiable de todos los clientes
confiables, mientras que el de calidad media es el que
emiten los clientes slo un poco menos confiables. Esto
encierra para la empresa una investigacin cuidadosa.
El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente
2. ANLISIS
REALIZAR:
Instrumentos
mas
usados.-
2.1.
SISTEMATIZACION DE INGRESOS:
2.2.
III.
FLUJO DE CAJA
CONCEPTO.- El flujo de caja de un proyecto es una sntesis de las
entradas y salidas efectivas de dinero que se registra durante el tiempo
de duracin del proyecto registrndose as entrada de dinero por el lado
de beneficios y salida efectiva de dinero por el lado de costos para un
periodo establecido.
El flujo de caja muestra el efecto de los cambios o variaciones de dinero
en efectivo y/o equivalentes de efectivo en un periodo determinado. De
manera alternativa, los autores nos hacen una resea del flujo de
fondos, al que han denominado fuentes y usos del efectivo, que servir
como base para los clculos, en tanto y en cuanto todos los flujos
proyectados contemplen que las ventas y las compras, la participacin
laboral, los tributos, etc., se efecten al contado o se paguen en el
momento de su determinacin. De no cumplirse esta premisa, el flujo de
fondos no servir para la evaluacin, debido a que los mtodos como el
VAN y la TIR consideran que el dinero tiene un valor cronolgico.
Flujo de
inversin y
liquidacin
Flujo de caja
econmico
Flujo de caja
econmico
operativo
Flujo de caja
financiero o
total
Flujo de
financiamiento
neto
FLUJO DE CAJA
ECECONOMICOeedonom
icoECONMICA
a) Beneficios
SBeneficios
b) Costos
Activo fijo
Ingresos por
venta
Valor residual
Intangibles
Caja mnima
Costos de
fabricacin
Gastos de administracin
Gasto de ventas
Impuestos
Adquisicin de activos
Ajustes
por
gastos
no
desembolsables
- Egresos no afectos a impuestos
+Beneficios
no
afectos
impuestos
= Flujo de caja
exportacin.
(Gastos no desembolsables)
(Impuesto)
Ajuste
por
gastos
no
desembolsables
-
Prstamo
(Amortizacin de la deuda)
Flujo De Caja
I.
INDICADORES DE EVALUACIN
1. ENFOQUES DE EVALUACIN
En este proceso complejo de la evaluacin de los proyectos de
inversin, a la fecha podemos encontrar dos enfoques claramente
diferenciables y son:
Evaluacin Financiera.
Evaluacin Econmica.
Evaluacin social.
a) Evaluacin Financiera
Es una tcnica para evaluar proyectos que requieren de
financiamiento de crditos, como tal permite medir el valor
financiero del proyecto considerando el costo del capital
financiero y el aporte de los accionistas.
Este tipo de evaluacin permite comparar los beneficios que
genera el proyecto asociado a los fondos que provienen de los
prstamos y su respectiva corriente anual de desembolso de
b) Evaluacin Econmica
Es una tcnica que permite medir el valor econmico del
proyecto sin considerar su financiamiento, es decir, sin
examinar la procedencia de los crditos del capital ni el aporte
de los accionistas. La evaluacin econmica consiste en
comparar los beneficios del proyecto asociado a los fondos
que provienen del tesoro pblico y su respectiva corriente de
desembolsos de gastos provenientes del estado. Este tipo de
evaluacin
se
caracteriza
por
considerar
los
factores
c) Evaluacin Social
Es una tcnica de evaluacin que tiene por objeto medir el
valor del proyecto para la comunidad o sociedad que participa
de los efectos indirectos del proyecto; es decir, para la clase
social organizada que recibe los beneficios y participa en los
costos sociales del proyecto, siendo afectados por los efectos
indirectos del mismo de ser aceptados.
La actualizacin del beneficio y costo social del proyecto se
realiza a precios sociales o precios de sombra, para cuyo
clculo se utilizan los precios de mercado corregidos en un
periodo establecido.
La evaluacin social permite a la comunidad o sociedad a ser
parte activa del proyecto, es decir tiene acceso a los activos y
pasivos del proyecto a fin de conocer los efectos directos e
indirectos que sobre ella producir su aplicacin. Este tipo de
evaluacin es consecuencia de la formulacin de los estudios
de factibilidad social de los cuales proviene de los programas
de desarrollo econmico y social previstos en los planes de
desarrollo global.
IMPORTANCIA DE LA EVALUACIN
La importancia de evaluar un proyecto radica en el hecho de
establecer si el proyecto en mencin primeramente es viable (si
existen las condiciones comerciales, tcnicas y de infraestructura
para concretar el proyecto) y en segundo lugar para establecer si
es rentable o no, si va a generar ganancias o prdidas para
quienes promuevan dicha inversin (inversionistas).
La importancia radica en experiencias ingratas de inversionistas
que apostaron por una idea, crearon una empresa y al poco
tiempo quebraron, perdiendo todo o parte de su inversin y
quedando en muchos casos endeudados; si estos inversionistas
hubiesen evaluado antes su inversin, hubiesen llegado a la
realizar
una
evaluacin
en
forma
sistemtica
Calculo
matemtico
de
los
principales
indicadores
Evaluacin Preliminar
En esta primera etapa la evaluacin de proyectos consiste en
medir su valor a base de la comparacin de los egresos e
ingresos
proyectados,
cuya
actualizacin
por
medio
de
especialmente
mutuamente excluyentes.
cuando
se
trata
de
proyectos
VERIFICACIN
DEL ESTUDIO
R
I
M
SISTEMA DE
EVALUACION
E
R
A
ACEPTACIN
EVALUACIN
PRELIMINAR
RECHAZO
T
A
P
A
ESTUDIO DE
FACTIBILIDAD
VERIFICACION
DEL ESTUDIO
S
E
G
SISTEMA DE
EVALUACIN
U
N
D
ACEPTACIN
E
T
A
P
A
OUTPUT
EVALUACIN
DEFINITIVA
RECHAZO
INDICADORES DE EVALUACIN
Los coeficientes globales o integrales de evaluacin (indicadores),
son aquellos que permiten medir la productividad o rentabilidad
del conjunto de factores e insumos que intervienen en un
proyecto.
Todos los indicadores, para su clculo toman como base el flujo
neto de fondos sea econmica o financiera. La diferencia entre
ellos es la forma como se evalan o comparan los costos con los
beneficios.
Los coeficientes mas empleados en la evaluacin tanto
econmica como financiera de un proyecto son:
DEFINICIN:
Es la diferencia de la sumatoria de los beneficios y la sumatoria
de los costos que son actualizados a una tasa de inters fija,
menos la inversin en el momento cero.
Es la suma de los valores actualizados del flujo neto de fondos
del proyecto en el horizonte de planeamiento, menos la inversin
en el ao base.
Es un indicador eficaz para medir el valor actualizado de un
proyecto especfico y realizar la clasificacin o seleccin de la
VAN > 0
(2)
VAN = 0
(3)
VAN < 0
n
Bt
Ct
VAN
lo
n
n
i
1
i
t 0
t 0
Donde:
VAN = Valor actual neto
Bt = Beneficios en el periodo t
Ct = Costos en el perodo t
lo = Inversin inicial momento 0
i = Tasa de rendimiento requerida
t = Perodos de tiempo
n = Nmero de perodos en la vida til
2. La segunda representacin del VAN: consiste en simplificar
la operacin matemtica en una sola sumatoria, la cual
permite calcular el VAN del proyecto con mayor rapidez
mediante la aplicacin de la siguiente frmula:
Expresin Matemtica:
n
VAN
t 0
Bt Ct
lo
n
1 i
BNt
lo
n
t 0 1 i
VAN
Donde:
BNt
lo
n
t 0 1 i
VAN
1
f
n
1 i
Factor de descuento
VAN BN0
1
1
1
1
l
0 BN1
1 ...BNt
t ... BNn
1 i
1 i
1 i
1 i n o
EJERCICIO 01:
A un seor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de
un lote, el cual espera vender, al final de un ao en $1.200.000. Si la tasa de
inters es del 30%. Es aconsejable el negocio?
SOLUCIN
Una forma de analizar este proyecto es situar en una lnea de tiempo los
ingresos y egresos y trasladarlos posteriormente al valor actual, utilizando una
tasa de inters del 30%.
0
1
Respuesta:
Como el Valor Actual Neto calculado es mayor que cero, lo ms
recomendable sera aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este
es solo el anlisis matemtico.
VAN > 0, significa que el valor actual neto del proyecto es mayor que
cero, ste equivale a decir que los beneficios generados son superiores
a los costos incurridos por el proyecto; es decir, que despus de cumplir
VAN = 0, significa que el valor actual neto es igual a cero, es decir, que
los beneficios del proyecto son iguales a sus costos, en este caso se
recomienda examinar algunas variables para su posterior evaluacin.
(3)
VAN < 0, significa que el valor actual neto es menor que cero, en este
caso, los beneficios del proyecto son inferiores a sus costos, por lo que
se desecha el proyecto.
por
algunos
tratadistas
como
tasa
financiera
de
VAN1 i2 i1
TIR i1
VAN1 VAN2
Donde:
TIR
i2
REPRESENTACIN MATEMTICA:
BNt
VAN
0
n
t 0 l r
Donde:
= Perodo de tiempo
n = Nmero de perodos
BNt = Bt -Ct
CLCULO DE LA TIR
Las diferentes formas de obtencin de la TIR nos llevan a los mismos
resultados, con los cuales debemos decidir su aceptacin, postergacin y
rechazo del proyecto.
Para el clculo operacional de la TIR se requiere conocer el VAN del
proyecto, es decir, el valor actualizado de los flujos netos del proyecto a una
tasa de inters fija.
La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de actualizacin para la cual
el valor el valor actual de los beneficios generados y el valor actual de los
costos estimados es igual a cero; dicho de otra manera, es aquella tasa a la
cual el VAN es igual a cero.
BN0 BN1
1
1
1
...
BN
BN
l 0
t
1 r 1
1 r t ... n 1 r n o
Donde:
BNt = Flujos netos en el perodo t
lo = Inversin inicial
r = Tasa interna de retorno
t = Perodo de tiempo
n = Nmero de perodos de tiempo
Segn la interpretacin operacional de la expresin, la TIR es la tasa de
actualizacin v con el cual el valor actual neto es igual a cero. La TIR se puede
calcular de dos formas posibles; primero, aplicando la frmula (A) y (B) con sus
respectivos tanteos de tasas de descuento para cada caso particular, hasta
aproximarse a cero bajo sucesivos clculos; segundo, usando la frmula (C)
EJEMPLO
Un terreno con una serie de recursos arbreos produce por su explotacin
$100.000 mensuales, al final de cada mes durante un ao; al final de este
tiempo, el terreno podr ser vendido en $800.000. Si el precio de compra es de
$1.500.000, hallar la Tasa Interna de Retorno (TIR).
SOLUCIN
1. Primero se dibuja la lnea de tiempo.
56.504 - (- 61.815)
3-i
56.504 - 0
INTERPRETACIN DE LA TIR
Si definimos que la tasa interna de retorno es igual a Y, e "i" la rentabilidad
mnima aceptable del capital bancario, el anlisis e interpretacin del proyecto
en base a la TIR tendr la siguiente calificacin:
(1)
(2)
(3)
Proyecto con r < i, esto equivale a decir que el costo de oportunidad del
capital es inferior al costo de capital bancario, lo cual indica que el
rendimiento del proyecto es menor al que se obtendra en otra alternativa
VENTAJAS DE LA TIR:
Las ventajas que prometen la tasa interna de retorno de un proyecto son los
siguientes:
DESVENTAJAS DE LA TIR:
Las desventajas que compromete la seleccin de proyectos en base a la TIR
son:
COEFICIENTE BENEFICIO/COSTO
DEFINICIN:
El coeficiente beneficio/costo {B/C), es un parmetro muy parecido al
valor actual neto en su expresin y medida de valor, pero puede conducir a
errores de interpretacin al igual que cualquier mtodo de evaluacin si el
tcnico cuenta con criterios deficientes y no cuenta con el manejo apropiado.
El coeficiente beneficio/costo (B/C), es el cociente que resulta de dividir
la sumatoria de los beneficios entre la sumatoria de los costos del proyecto,
actualizados a una tasa de inters fijo. Tambin se puede definir
operacionalmente a travs de la modalidad de clculo como la divisin entre el
producto de los beneficios y los costos del proyecto, actualizados por el factor
de descuento.
REPRESENTACIN MATEMTICA
n
B/C
Bt
I i
t 0
n
Ct
I i
t 0
Donde:
Bt = Beneficios en el perodo t
Ct = Costo en el perodo t
i = Tasa de rendimiento
n = Nmero de periodos
Solucin:
1 Aplicando el mtodo del VAN, tenemos:
Ingresos y egresos esperados = 1500,000 + 7000,000 - 1300,000 = $
7200,000
Respuesta:
Como el ndice B/C es mayor a uno (1), el proyecto es aceptado.
razn beneficio/ costo mayor que uno, (B/C>1), equivale decir que el valor
de los beneficios son superiores a los costos del proyecto, por tanto, la regla
de decisin sera aceptar el proyecto y recomendar la ejecucin de
inversiones.
razn igual a uno, (B/C = 1), equivale a decir que los beneficios del proyecto
son iguales a sus costos; en este caso es-indiferente aceptar o rechazar el
proyecto; pero antes de decidir por uno u otra decisin es recomendable
realizar algunos ajustes y volver evaluar el proyecto.
razn menor que uno, (B/C < 1), equivale a decir que el valor de los
beneficios son inferiores a los costos del proyecto, en este caso particular la
regla de decisin es desechar el proyecto.
La sencillez.
Todos estos coeficientes, tienen en cuenta el valor -tiempo del dinero t por
tanto consideran la actualizacin del flujo neto de costos y beneficios de todo
el horizonte del proyecto.
FBN
(1+k)
^j
----------- '
to
(l+k)t
Donde:
FBN = Flujo de Beneficios Netos. n = Vida til del proyecto. K = Tasa de
descuento o tasa de corte.
I = Inversiones, desde el ao cero y las reinversiones efectuadas hasta el ao
j. J = Ao hasta el cual se reinvierte.
casos es determinante.
1. Si, VAN > 0
TIR > K
B/C > 1
2. Si, VAN = 0
TIR = K
B/C
TIR <K
B/C < 1
=1
proyecto
es
marginal,
indiferente
3. Si, VAN<0
II.
1. VISIN GLOBAL
Como se sabe todo proceso de desarrollo lleva implcita la
movilizacin de recursos hacia la produccin de bienes o la
prestacin de servicios para atender necesidades buscando el
al
medio
ambiente
determinando
procesos
7. MECANISMOS DE CONTROL
Por otro lado, la inexistencia de mercados convencionales para la
mayora de los bienes y servicios ambientales, plantea el problema
de cmo incidir en las decisiones de productores y consumidores
para controlar sus actitudes degradantes en torno al medio ambiente.
La
existencia
de
externalidades
ambientales
incide
en
el
en
un
esfuerzo
monumental
para
atender
artificiales
en
los
que
las
personas
manifiestan
abonos,
etc.,
los
bienes
ambientales
como
Valoracin
mediante
mercados
artificiales
valoracin
es
una
metodologa
aplicable
proyectos
que
Los efectos directos son los que ocurren sobre los mercados de
bienes y servicios que el proyecto consume o produce. Por
ejemplo, en el caso de un proyecto de infraestructura para la
dotacin de agua potable, los beneficios directos son el mayor
consumo de agua potable y la liberacin de recursos (en tiempo o
dinero) por el consumo actual del lquido.
travs de
cabinas
telefnicas, etc.
Identificar
entender
las
variables
socio-culturales
ms
Identificar
impactos sociales.
Desarrollar
la
capacidad
institucional
resolver
potenciales
Identificacin de
variables y actores
sociales
Anlisis
Institucional
Interactivo
y
Participativo
Marco
Participativo
Situaciones de post-conflicto.
Impactos Adversos
=> Mitigacin
Establecimiento de
Mecanismos para
Monitoreo y Evaluacin
Evaluacin de Asuntos
Institucionales y
Opciones
proyecto.
Supervisin
&
Monitoreo
Identificacin
del Proyecto
PERSONAS
Evaluacin
Implementacin
existen
donde:
PS
PB
privado).
Factor de ajuste (g) - (ao 2004 a 2008)
Categora de mano de
obra
Calificada
0,98
Semi calificada
0,68
No calificada
0,62
donde:
F = factor de ajuste.
El factor de ajuste a emplear ser 1,01 para el ao 2006 y en adelante.
El factor es muy cercano a 1,0 debido a la apertura de nuestra economa y al
bajo nivel de las distorsiones existentes en el comercio exterior. En la
determinacin de este factor, influye de manera determinante el arancel
efectivo a las importaciones, el cual se ha estimado en 1,9% para el 2005.
Las tasas de
EVALUACIN SOCIAL
Los criterios que se usan en la evaluacin social de proyectos para tomar una
decisin sobre qu proyectos se deben llevar a cabo son fundamentalmente los
mismos que deben emplearse en la evaluacin privada.
EVALUACIN AMBIENTAL:
Enfoca principalmente dos aspectos que involucran el anlisis del impacto" del
proyecto sobre el medio ambiente y el anlisis del efecto del entorno sobre el
proyecto., p.e., una industria que contamina el ambiente o un ro es muy
ilustrativo. Al dejar las fuerzas del mercado completamente libres se
determinar una cierta produccin y un cierto equilibrio. Este precio refleja el
beneficio marginal privado y social (curva de demanda) y costo marginal
privado (curva de oferta). Pero la industria al contaminar el ambiente produce
un costo para la sociedad que no es computado por esa industria y, por lo
tanto, el costo marginal social ser mayor que el beneficio marginal social.
Pueden haber casos en donde el mercado libre genere volmenes de
produccin a los cuajes el beneficio marginal social es mayor que el costo
marginal social y donde este beneficio no es computado en la evaluacin
privada. En general no es fcil realizar esta medicin sin embargo, es
conveniente
realizar
las
estimaciones
correspondientes
hacer
una
ITEM
EST.
PUNTUALIDAD
PRESENT
Y CONT.
PRESENT.
EXPOSICI MATERIA- DOMINIO PUNTAJE
DEL
PERSONAL N TRABAJO LES
TEMA
BIBLIOGRAFIA