ESTADOS FINANCIEROS

En Colombia, el decreto 2649 de 1993, en su artculo 22, ha establecido claramente

cules son los estados financieros bsicos:
Son estados financieros bsicos:
1. El balance general.
2. El estado de resultados.
3. El estado de cambios en el patrimonio.
4. El estado de cambios en la situacin financiera, y
5. El estado de flujos de efectivo.
En principio, todas las personas o empresas obligadas a llevar contabilidad, estn
obligadas a elaborar estos 5 estados financieros considerados bsicos
Desafortunadamente, en nuestro medio no se elaboran todos los estados financieros,
especialmente los dos ltimos, estos es el estado de cambios en la situacin financiera y
el estado de flujos de efectivo, tal vez por su nivel de complejidad, aunque quizs son los
ms aportan valor en el anlisis financiero y hasta en la planeacin estratgica.

1.
1.1

PROYECCIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOS FINANCIEROS PRESUPUESTADOS
INFORMACIN (GUTIERREZ PEALOZA).

ANALISIS

DE

LA

Los estados financieros son el resultado del sistema de contabilidad de una entidad. Se
presentan estados de resultados de tres sectores diferentes de la economa servicios,
comercializacin y produccin Servicios
Ejemplos

Despachos de
Contabilidad
Agencias de
publicidad
Compaas
Consultoras
Despachos de
Abogados
Estaciones de TV

Producto
Intangibles
primario visto (ejemplo, asesora
por el cliente
y diversin)

Tipo de
inventario que
se tiene

Ninguno

Comercio

Produccin

Libreras
Tiendas
Departamentales
Distribuidores
Supermercados
Mayoristas

Fabricantes de automviles
Fabricantes de
computadoras
Productores de papel
Plantas siderrgicas
Plantas procesadoras de
alimentos

Productos tangibles
en la misma forma
bsica como se
compraron de los
proveedores
Mercanca

Productos tangibles
convertidos de materiales
comprados a proveedores

Materiales Directos
Produccin en Proceso
Productos terminados

Las compaas del sector servicios proporcionan servicios o productos intangibles a sus
clientes por ejemplo, asesora legal o auditoras. Estas compaas no tienen ningn
inventario de productos tangibles al final de un periodo contable.
Las compaas del sector comercial proporcionan a sus clientes productos tangibles que
han comprado con anterioridad en la misma forma bsica de sus proveedores. La
mercanca comprada de los proveedores que no ha sido vendida al final de un periodo
contable, se maneja como inventario. El sector comercio incluye compaas de ventas
minoristas o mayoristas.
Las compaas del sector productivo proporcionan a sus clientes productos tangibles que
han sido convertidos a una forma bsica diferente de los materiales que compraron de los
proveedores. Al final del periodo contable, el inventario de un fabricante incluye
materiales directos, produccin en proceso y bienes terminados.
Las compaas comercializadoras tienen una sola categora para su inventario (inventario
de mercancas). En contraste, las compaas de produccin tpicamente adoptan una

clasificacin en tres partes de inventarios, en que cada una muestra una etapa en la
conversin de materiales y otros insumos hasta el producto terminado.

Inventario de materiales directos. Son los materiales directos en existencia que

estn esperando ser usados en el proceso de fabricacin
Inventario de produccin en proceso. Bienes parcialmente elaborados todava sin
terminado final. Tambin se le llama produccin en progreso o productos en
proceso
Inventario de productos terminados. Productos totalmente terminados que todava
no se venden, cabe mencionar que el criterio de costo-beneficio, se aplica a la
seleccin del nmero de categoras de inventario. Algunas compaas del sector
manufacturero encuentran que las tres categoras tradicionales de inventario, no
pasan una prueba de costo-beneficio. Estas compaas slo utilizan dos
categoras de inventario: materiales directos y productos terminados. Bajo este
sistema no se pretende hacer un seguimiento de trabajo en procesos, debido en
parte a que el tiempo de fabricacin es muy corto o la cantidad en dinero en
artculos de trabajo en proceso es de magnitud poco significativa.

Como se ha comentado, las empresas de servicio no tienen inventarios, el cuadro

anterior resume algunas diferencias clave entre compaas de los sectores de servicio,
comercio y produccin. Debiendo tener precaucin en varios aspectos, en primer lugar,
todas las compaas tienen un elemento de servicio cuando interactan con sus clientespor lo tanto, nuestra inclusin del servicio al cliente como una funcin en la cadena de
valor, es apropiada para cualquier negocio. En segundo lugar, muchas empresas tienen
operaciones en varios sectores de la economa. Por ejemplo algunos supermercados
tienen elementos tanto de ventas al menudeo (reventa de cereales empaquetados), como
de fabricacin (panaderas de la casa) bajo el mismo techo. Las compaas en el sector
servicios proporcionan a sus clientes una serie intangible de productos. No hay una sola
partida en la lnea de bienes vendidos en el estado de resultados.
En las empresas comerciales el juego de inventarios es el siguiente:

Inventario Inicial
de Mercancas

+ Compras

Inventario
Final de
mercancas

Costo de los
Productos
Vendidos

Las compaas bien dirigidas generalmente fundamentan su planes de operacin sobre

un conjunto de estados financieros proyectados, El proceso se inicia con un pronstico
de ventas para las necesidades de la empresa,. Entonces se determinan los activos
requeridos para cumplir con las metas de ventas, y se toma una decisin acerca de
cmo financiar los activos requeridos. En este punto se puede proyectar los estados de
resultados y el estado de posicin financiera, y se pueden pronosticar las utilidades y
dividendos por accin, as como un conjunto de razones claves. Los pronsticos de
ventas comienzan generalmente con una gran revisin de las ventas durante los ltimos
aos de funcionamiento.
Los estados financieros pueden dividirse en dos grupos, como sigue:
a) Los que contienen operaciones reales y que muestran adems hechos
posteriores a la fecha en que estn cortadas las cifras de los estados financieros.
Puede decirse que este grupo considera operaciones consumadas. Para referirse
a estos estados debe usarse el trmino proforma.

b) Los que pretenden mostrar los resultados y la situacin financiera basada en

proyectos o fenmenos que se suponen se realicen como planes o proyectos
futuros, o simplemente la proyeccin de las tendencias observadas. Para estos
casos se recomienda el uso genrico del trmino proyecciones o presupuestadas.
El objeto de un estado financiero es proporcionar informacin sobre las operaciones
realizadas. El objeto de los estados financieros pro forma es mostrar retroactivamente la
situacin financiera que se hubiese tenido al incluirse hechos posteriores que se han
realizado en los resultados reales. El objeto de las proyecciones de estados financieros
es mostrar anticipadamente la repercusin que tendr la situacin financiera y el
resultado de las operaciones futuras de la empresa al incluir operaciones que no se han
realizado. Es una herramienta muy importante para la toma de decisiones de la empresa
cuando pretenda llevar a cabo operaciones sujetas a planeacin que motiven un cambio
importante en la estructura financiera.
Los grupos de personas a quienes les interesan estos estados son las siguientes:
Administradores. Para las personas que tienen bajo su responsabilidad el manejo de los
resultados de la entidad, estos estados son una herramienta necesaria para la planeacin
de operaciones y la toma de decisiones, presentes y futuras.
Terceros. Como futuros inversionistas, proveedores, acreedores;
Los estados financieros debern sealar claramente si son estados proforma o
proyecciones, segn se clasifican estos estados al principio de la seccin. La forma es
muy variada debido a los diversos usos que se les da, pero es recomendable combinarlos
con estados reales o histricos, mostrando tres columnas. La primera, con saldos reales
o histricos, la segunda, con ajustes o cambios de las operaciones o proyecciones
propuestas, y la tercera, con los saldos proforma o proyecciones futuras.
La planeacin financiera es una parte importante de las operaciones de la empresa,
porque proporciona esquemas para guiar, coordinar y controlar las actividades de sta
con el propsito de lograr sus objetivos. Dos aspectos fundamentales del proceso de
planeacin financiera son la planeacin del efectivo y la planeacin de las utilidades. La
primera implica la preparacin del presupuesto de efectivo de la empresa y la segunda
entraa la preparacin de estados financieros presupuestados. El proceso de planeacin
financiera comienza con planes financieros a largo plazo, o estratgicos, que a su vez
conducen a la formulacin de planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Por lo
general, los planes y presupuestos a corto plazo cumplen los objetivos estratgicos a
largo plazo de la empresa.
Los planes financieros a largo plazo (estratgicos) determinan las acciones
financieras planeadas de una empresa y su impacto pronosticado, durante periodos que
varan de dos a diez aos o de acuerdo a las necesidades de la empresa. Las empresas
que experimentan alta incertidumbre operativa, ciclos de produccin relativamente cortos,
o ambos, acostumbran utilizar periodos de planeacin ms breves. Los planes financieros
a largo plazo forman parte de un plan estratgico integrado que, junto con los planes de
produccin y de mercadotecnia, gua a la empresa hacia el logro de sus objetivos
estratgicos. Estos planes a largo plazo consideran las disposiciones de fondos para los
activos fijos propuestos, las actividades de investigacin y desarrollo, las acciones de
mercadotecnia y de desarrollo de productos, la estructura de capital y las fuentes
importantes de financiamiento; tambin incluyen la terminacin de proyectos importantes,
lneas de productos o lneas de negocios, el reembolso o el retiro de las deudas
pendientes y cualquier adquisicin planeada. Una serie de proyectos de utilidades y
presupuestos anuales sustentan dichos planes.

Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones financieras
a corto plazo y su impacto pronosticado. Estos planes abarcan a menudo un periodo de
un ao a dos aos de acuerdo a las necesidades de la empresa. La informacin
necesaria fundamental incluye el pronstico de ventas y diversas formas de datos
operativos y financieros. La informacin final comprende varios presupuestos operativos,
el presupuesto de efectivo y estados financieros presupuestados.
La planeacin financiera a corto plazo comienza con el pronstico de ventas. A partir de
ste, se preparan los planes de produccin, que toman en cuenta los plazos de entrega
(preparacin) e incluyen los clculos de los tipos y las cantidades de materias primas que
se requieren. Se puede calcular los requerimientos de mano de obra directa, los gastos
indirectos de fabricacin y los gastos operativos. Una vez realizados estos clculos, se
prepara el estado de resultados presupuestado y el presupuesto efectivo de la empresa.
Con la informacin necesaria se elabora finalmente el balance general presupuestado.
El proceso de planeacin de utilidades se centra en la preparacin de estados
presupuestados, que son estados financieros (estados de resultados y estado de posicin
financiera) proyectados o pronosticados. La preparacin de estos estados requiere una
combinacin cuidadosa de varios procedimientos para considerar los ingresos, los
costos, los gastos, los activos, los pasivos y el capital contable que resultan del nivel
pronosticado de las operaciones de la empresa. Los ms populares rebasan en la
creencia que las relaciones financieras, reflejadas en los estados financieros pasados de
la empresa, no cambiarn en el periodo siguiente.
Se requieren dos datos iniciales para preparar los estados presupuestados con los
mtodos simplificados: 1) los estados financieros del ao anterior y 2) y el pronstico de
ventas del ao siguiente.
La informacin necesaria para elaborar los estados presupuestados es el pronstico de
ventas. Este pronstico se basa en datos internos y externos. Los precios de venta por
unidad de los productos reflejan un aumento. Estos aumentos son necesarios para cubrir
los incrementos pronosticados de los costos de mano de obra, las materias primas, los
gastos indirectos y los gastos operativos. As pues, de acuerdo con considerar a ventas
como piedra angular se hace un pronstico del nivel de actividad econmica en cada una
de las reas de mercadotecnia de la compaa- por ejemplo, qu tan slidas sern las
economas en cada uno de los mercados, y qu cambios en la poblacin se pronostican
en cada rea?. Tambin se considera la probable participacin de mercado de la
empresa en cada territorio de distribucin. Se consideran factores tales como la
capacidad de produccin y distribucin de la empresa. Las capacidades de sus
competidores, los lanzamientos de los productos nuevos que sus competidores planeen.
Tambin se consideran las estrategias de fijacin de precio por ejemplo, Tiene planes
la compaa para subir los precios a fin de evaluar los mrgenes de utilidad, o bajar los
precios para aumentar la participacin en el mercado y aprovechar las economas de
escala?. Obviamente, tales factores podran afectar grandemente las ventas futuras
adems del tipo de cambio, polticas gubernamentales y otros factores. Tambin deben
considerar los efectos de la inflacin en los precios. Las campaas de publicidad, los
descuentos promocionales, las condiciones de crdito y cuestiones parecidas tambin
afectan las ventas, de modo que tambin se toman en cuenta los probables desarrollos
para estos puntos.
Si el pronstico de ventas est equivocado, las consecuencias pueden ser graves.
Primero, si el mercado se expande ms de lo estimado, la compaa no ser capaz de
satisfacer la demanda. Sus clientes terminarn comprando los productos de la
competencia y perder participacin de mercado. Si las proyecciones son demasiado
optimistas, se podra terminar con exceso de planta, equipo e inventario. Esto significara

razones ms bajas de rotacin total de mercancas, costos excesivos por depreciacin y

almacenamiento y, posiblemente, prdidas de inventarios echados a perder. Lo que dara
lugar a utilidades bajas, una menor baja de rendimiento sobre el capital contable, y a un
precio de accin deprimido. Si se hubiera financiado la expansin con deuda, sus
problemas, se complicaran. En conclusin un pronstico de ventas exacto es decisivo
para la rentabilidad.
Una vez que se han pronosticado las ventas, debemos pronosticar el estado de posicin
financiera y el estado de resultados. La tcnica ms sencilla, y la ms til para explicar el
mecanismo del pronstico de estados financieros, es la Tcnica Financiera. Los pasos de
este procedimiento se describen a continuacin.

1.1.1 Paso 1. Estado de resultados pronosticado

Se pronostica el estado de resultados para el ao entrante a fin de obtener un estimado
del ingreso y la cantidad de utilidades retenidas que la compaa generar durante el
ao. Esto requiere suposiciones acerca de la razn de costos de operacin, la tasa
fiscal, cargos por inters y la razn de pagos de dividendos. En el caso ms sencillo, se
hace la suposicin de que todos los costos aumentarn a la misma tasa que las ventas;
en situaciones ms complicadas, los costos especficos se pronosticarn por separado.
An as, el objetivo principal de esta parte del pronstico es determinar los ingresos que
ganarn la compaa y el monto que tendr que reinvertir durante el ao pronosticado.
Desde luego, si la empresa tiene costos fijos, no cambian cuando aumentan las ventas, lo
que produce un incremento de las utilidades; si las ventas disminuyen, estos costos
reducen las utilidades. La mejor manera de realizar un ajuste, debido a la presencia de
costos fijos, cuando se utiliza un mtodo simplificado en la preparacin del estado de
resultados presupuestado, consiste en dividir los costos y los gastos anteriores de la
empresa en componentes fijos y variables, y efectuar el pronstico usando esta relacin.
Cuando se usa un mtodo simplificado para preparar el estado de resultados
presupuestado, es aconsejable considerar primero la divisin de los costos y gastos en
componentes fijos y variables.
1.1.2 Paso 2. Pronosticar el estado de posicin financiera
Si las ventas van a aumentar, entonces sus activos tambin deben crecer. La compaa
que estaba operando a la capacidad total, en cada cuenta de activo debe aumentar para
que se apoye el nivel de ventas ms alto: se necesitar ms efectivo para las
transacciones, las ventas ms elevadas conducirn a cuentas por cobrar ms altas, el
inventario adicional se tendr que almacenar, y se deber agregar planta y equipo
nuevos.
Adems, si los activos van a aumentar sus obligaciones y capital contable tambin van a
aumentar- los activos adicionales deben ser financiados de alguna forma. Los fondos
generados espontneamente sern proporcionados por las cuentas por pagar y por las
acumulaciones. Por ejemplo conforme las ventas aumentan, tambin se elevarn las
compras de las materias primas, y estas compras mayores conducirn espontneamente
a niveles ms altos de cuentas por pagar. De modo similar, un nivel ms elevado de
operaciones requerir de ms mano de obra, mientras que las ventas ms elevadas
deberan dar lugar a un ingreso gravable mayor. En consecuencia, tanto los sueldos
como los impuestos acumulados aumentarn. En general, estas cuentas de obligacin
espontneas aumentarn a la misma tasa que las ventas.

Las utilidades retenidas tambin aumentarn, pero no a la misma tasa que las ventas: el
nuevo Balance para las utilidades retenidas ser el nivel antiguo ms la adicin a las
utilidades retenidas, que se calcul en el paso 1. As mismo, los pagars, bonos a largo
plazo. Acciones preferentes y acciones comunes no se elevarn espontneamente con
las ventas- en vez de ello, los niveles proyectados de estas cuentas dependern de las
decisiones de financiamiento que se examinarn ms adelante.
En resumen, 1. Las ventas ms altas deben estar respaldadas con activos adicionales,
2. Algunos aumentos de activos pueden ser financiados con aumentos espontneos en
las cuentas por pagar las acumulaciones y con las utilidades retenidas, y 3. Cualquier
elemento que falte se debe financiar con fuentes externas usando alguna combinacin
de deuda, acciones preferentes y acciones comunes.
Existen varios mtodos simplificados para la preparacin del estado de posicin
financiera proyectado. Probablemente, el mejor y ms popular es el mtodo de juicio,
con el que se estiman de manera aproximada los valores de ciertas cuentas del estado y
se calculan otros. El financiamiento externo de la empresa se utiliza como una cifra de
equilibrio o de ajuste.
1.1.3 El presupuesto de efectivo pronstico de efectivo,
Es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se
utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atencin a
la planeacin en vista de excedentes y faltantes de efectivo. Ofrece al gerente de
finanzas una perspectiva clara del momento de las entradas y salidas de efectivo que
espera tener la empresa durante un periodo especfico.
La informacin necesaria para el proceso de planeacin financiera a corto plazo, y por
tanto, para cualquier presupuesto de efectivo, es el pronstico de ventas. Que es la
prediccin de las ventas de la empresa correspondientes a un periodo especfico, que
proporciona el departamento de mercadotecnia al gerente de finanzas. El gerente de
finanzas calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas
a de la disposicin de fondos relacionada con la produccin, el inventario y las ventas. El
gerente determina tambin el nivel de activos fijos requeridos y la cantidad de
financiamiento necesario, para apoyar el nivel pronosticado de produccin y ventas.
Los ingresos de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo una empresa que
ocurren en un periodo financiero determinado. Los componentes ms comunes de los
ingresos de efectivo son las ventas en efectivo, las cuentas por cobrar y otros ingresos de
efectivo. Esta cifra representa el total de todas las partidas de ingresos de efectivo,
registradas para cada mes en el programa de ingresos de efectivo.
Desembolsos de efectivo, los desembolsos de efectivo incluyen todos los gastos en
efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero. Los desembolsos de
efectivo ms comunes son:

Compras en efectivo
Liquidacin de cuentas por pagar
Pagos de arrendamiento
Sueldos y salarios
Pagos de impuestos
Disposiciones de fondos para activos fijos
Pagos de intereses
Pagos de dividendos en efectivo

El flujo de efectivo neto de una empresa se calcula restando los desembolsos de efectivo
de los ingresos de efectivo en cada periodo. Entonces, si se suman el efectivo inicial y el
flujo de efectivo neto de la empresa, se obtiene el efectivo final de cada periodo. Por
ltimo si se resta el saldo de efectivo mnimo deseado del efectivo final, se obtiene el
financiamiento total requerido o el saldo de efectivo excedente. Si el efectivo final es
menor que el saldo de efectivo mnimo, se requiere financiamiento a corto plazo. Si el
efectivo final es mayor que el saldo de efectivo mnimo, existe un efectivo excedente, se
invertir en un instrumento lquido, a corto plazo y que paga intereses, es decir, en
valores negociables.
Adems de cuidar la preparacin de los pronsticos de ventas y de otros clculos
incluidos en el presupuesto de efectivo, existen dos formas de enfrentar la incertidumbre
del presupuesto de efectivo. Una consiste en elaborar varios presupuestos de efectivo:
uno basado en un pronstico pesimista, otro basado en el pronstico ms probable y uno
ms, basado en un pronstico optimista. A partir de esta gama de flujos de efectivo, el
gerente de finanzas es capaz de determinar la cantidad de financiamiento necesario para
afrontar la situacin adversa. Tambin debe proporcionar al gerente de finanzas una idea
del riesgo de las alternativas, de tal manera que pueda tomar decisiones financieras a
corto plazo ms inteligentes.
1.1.4 DESPUS DE LA ELABORACIN DE ESTAS PROYECCIONES
Debemos continuar analizando los estados proyectados para determinar si el pronstico
cumple con las metas financieras de la empresa, tal como se establece en el plan
financiero de cinco aos, por ejemplo, si los estados no satisfacen las metas, entonces
los elementos del pronstico se deben cambiar.
Es as que si los presupuestos han sido calculados con valores que no son suficientes
para satisfacer las necesidades

EJERCICIO DE APLICACIN
La informacin de que se dispone para iniciar los clculos presupuestarios de la empresa
Manufacturera S.A.S. a inicios del ao 2012 es la siguiente:
En caja se tiene $2.564.000, en el banco $12.458.000, en materia prima $1.250.000, 500
productos terminados que valen $1.125.500 y 200 productos terminados que valen
$1.832.400; hay 60 unidades en proceso en un grado de avance del 70% valoradas al
segundo precio. Debe a proveedores $1.360.000 y los clientes le deben $845.000. Los
activos fijos valen $44.890.000 adquiridos desde hace 3 aos y medio, los cuales se
deprecian al 10% anual. A la DIAN le debe $452.300 y a un banco $2.720.000 para pagar
el 60% a 8 meses y el saldo a 2 aos. El aporte de los socios es de $15.000.000, la
reserva legal es de $5.200.000 y las utilidades del ejercicio son de $26.060.400
Para el ao siguiente planea vender 120.000 unidades de su producto estrella a un
precio de $6.500 cada uno. La compra de materia prima que utilizar en la produccin,
ser por valor de $15.200.000 en el primer semestre y $27.231.000 para el segundo
semestre, de la cual destinar el 8% para utilizar en el ao siguiente. La compaa
emplea el mtodo UEPS para la administracin de sus inventarios.
Para la elaboracin de los 130.000 productos fabricados, los costos estimados son: Mano
de Obra: $28.5 millones y CIF por el 25% de la Mano de Obra. Los gastos de ventas
ascienden al 0.5% de las ventas y los administrativos $194.230.000. Se tomar un
prstamo de $30 millones para compra de maquinaria a finales del mes de Junio y con
plazo de 3 aos pagaderos con una tasa del 28% EA.
Se pide:
- Presentar estados financieros a inicios de 2012
- Estado de resultados proyectado para el ao 2012, soportado con el estado de
costo de productos
- Balance general proyectado a fines de 2012

Como gua puede tomarse el siguiente ejemplo:

El primer trimestre de 2XXX la fbrica Compaa Manufacturera Su Carro Al Da
Ltda., planea vender 100.000 jugos de forros para cojines de vehculos a un
precio de $15.000 por juego. A enero 1 la empresa cuenta en su haber con 20.000
juegos a un costo de $7.500 cada uno. Se programa elaborar 90.000 juegos con
base en los siguientes costos estimados: Materiales directos $510 millones, Mano
de obra $240 millones y Costos Indirectos de Fabricacin 25% del costo de mano
de obra directa.
La compaa utiliza el mtodo PEPS para valorar sus inventarios. Los gastos de
venta ascienden al 20% de las ventas y se estima que los gastos de
administracin crecern 30% con respecto a los del ao anterior que fueron $150
millones.
Preparar: - Estado de costo de produccin y ventas presupuestado
- Estado de Resultados proyectado
La solucin es la siguiente:
Estado de Costo de produccin y ventas presupuestado
Cantidad
Costo unitario
Costo total
Inventario inicial
20.000
7.500
150.000.000
Produccin:
90.000
Material directo
510.000.000
Mano de obra
240.000.000
C.I.F.
60.000.000
Total costo produccin
810.000.000
Inventarios disponible
110.000
960.000.000

Cantidad
20.000
80.000
100.000

Clculo del costo de ventas de las unidades

Costo unitario
Costo total (Millones $)
7.500
150.000.000
9.000
720.000.000
870.000.000

Compaa Manufacturera Su Carro Al Da Ltda.

Estado de Resultados proyectado
Periodo: Enero 1 a Marzo 31 de 2XXX
Ventas
1.500.000.000
Costo de ventas:
870.000.000
Utilidad bruta operacional
630.000.000
Gastos administrativos
195.000.000
Gastos de ventas
300.000.000
Utilidad neta operacional
135.000.000
Otros ingresos
-0Otros egresos
-0Utilidad antes de impuestos
135.000.000
Provisin impuestos
44.550.000
Utilidad neta despus de impuestos
90.450.000
Fuente: Burbano Ruiz, Jorge E. Presupuestos. Un enfoque de direccionamiento
estratgico.