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ISSN 1984-9354
Resumo
O objetivo deste trabalho propor um estudo de viabilidade econmica de
gerao de energia atravs do reaproveitamento da casca de arroz de
indstrias arrozeiras da regio de Alegrete. Fatores como o aquecimento
global, diminuio dos recuursos hdricos de obteno de energia e de seu
alto preo, estimulam a busca de novos meios de gerao de energia
provindas de combustveis renovveis. As indstrias podem reaproveitar
seu lixo como fonte alternativa de energia, reduzindo o prejuzo ao meioambiente e reduzindo custos de produo. Uma das alternativas a
utilizao da biomassa atravs do reaproveitamento da casca de arroz.
Palavras-chaves: Anlise de viabilidade econmica, biomassa, gerao de
energia
1. Introduo
Em meados do Sculo XIX, quando o carvo mineral era fonte bsica de energia para
transportes, algumas indstrias e iluminao, decorreram iniciativas nesta rea, mais
especificamente no setor de energia eltrica provocadas por Dom Pedro II, que era um homem
interessado nos avanos cientficos de seu tempo. Assim, novas descobertas aportaram no
Imprio do Brasil. De l para c muitas coisas mudaram, e hoje fala-se em termos que fariam o
Imperador pensar serem temas de fico cientfica, tais como Energia Renovvel, Energia Limpa
ou Suja, Energia Nuclear, Energia Elica, entre tantas outras referncias.
Um tema que vem sendo muito discutido nos dias atuais referente a energia. Assim temse que analisar meios de gerar energia limpa atravs do reaproveitamento do lixo lanado por
indstrias. No entanto, poucas dessas indstrias tem conhecimento de seu potencial energtico, e
o quanto poderiam economizar gerando-se a prpria energia.
Amato (2003) cita quimurgia como uma palavra criada nos anos 70 que tem o significado
do total aproveitamento dos subprodutos, o que mostrava a importncia e a necessidade de gerar
energia a partir dos resduos industriais utilizando-se dos mais modernos conceitos e tecnologias,
protegendo o meio ambiente, ou minimizando seus danos.
possvel uma indstria ser auto-suficiente na gerao de energia e ainda cuidar do meio
ambiente? Esta pergunta atualmente discutida pelas principais economias industriais. Com o
aumento da produo industrial e do consumo de energia, aumentam tambm os ndices de
poluio do meio ambiente. Diante do exposto, elabora-se o seguinte problema de pesquisa:
possvel gerar energia economicamente vivel atravs do uso resduo industrial?
Partindo de um estudo atravs da oferta de biomassa no estado do Rio Grande do Sul,
Hoffmann (1999), este projeto tem por objetivo elaborar um estudo de viabilidade econmica de
produo de energia atravs da casca de arroz em uma indstria de beneficiamento no municpio
de Alegrete, no Rio Grande do Sul.
Para aumentar a eficincia de converso, busca-se nos ciclos tipo Rankine o aumento das
presses de operao e turbinas mais eficientes. Nos ltimos anos, novas tecnologias
notadamente as baseadas em gasificao. Vendo o sistema energtico de forma mais ampla, alm
da simples gerao de energia eltrica, claro que sistemas de gerao a partir de biomassa, com
suas caractersticas de porte mdio e pequeno devem buscar usos em co-gerao sempre que
possvel. Agregar uso da energia trmica gerao eltrica fica muito mais fcil com sistemas
distribudos do que em grandes centrais. Este um caminho natural para indstrias como a de
celulose e cana de acar.
Outro ponto importante a considerar, quando se trata da queima de resduos agrcolas com
produo sazonal, a possibilidade de uso simultneo de combustveis complementares para
permitir a gerao durante todo o ano sem aumentar os custos de logstica e estocagem da
biomassa. No caso das usinas no centro-sul do Brasil, possvel que o gs natural seja um
combustvel complementar adequado. Somente uma definio mais clara do futuro sistema de
gerao no Brasil, com papel definido para as trmicas, poder esclarecer sobre a importncia
relativa de ter-se a co-gerao das usinas de acar concentrada no perodo seco, ou distribuda
ao longo do ano.
Pas ou Regio
China
Leste Asitico
Sul da sia
Amrica Latina
frica
Pases em Desenvolvimento
Pases da OCDE
Total
Biomassa [1]
261
122
270
115
235
960
107
2070
Outros
798
363
216
538
156
1840
3805
7716
6. Anlise Econmico-Financeira
Na avaliao de projetos, a anlise econmico-financeira a confirmao da viabilidade
de todas as decises previamente tomadas quanto a diversos parmetros de um empreendimento
ou negcio. Uma vez definidos a estratgia de comercializao e os parmetros de mercado, a
estratgia de produo, a capacidade, o processo produtivo e a localizao, passa-se
consolidao destes parmetros, ou seja, a anlise do resultado final em termos econmicofinanceiros, incluindo, portanto o equacionamento dos recursos necessrios ao projeto.
Da Anlise Econmico-Financeira podem ser exigidos diversos tipos de respostas. A
resposta necessria pode ser diferente para cada situao de projeto. Numa expanso de
capacidade, por exemplo, um tipo de resposta pode ser o retorno do investimento incremental. J
num projeto associado a novo produto, a resposta pode ser o preo mnimo obtvel para esse novo
produto. Projetos de novas unidades podem ser tratados isoladamente, ao passo que expanses,
modernizaes e relocalizaes devem levar em considerao o incremento em relao situao
atual.
A figura 2 apresenta um fluxograma para elaborao da Anlise Econmico-Financeira.
modo, devem ser consolidados os custos, com e sem o projeto, pois a anlise do retorno do
projeto, dever se basear nos incrementos causados pelo prprio.
Os custos devem ser divididos conforme as necessidade de apuraes de ndices de
produtividade de cada tipo de recurso. Como subdiviso bsica tem-se custos de produo,
diretos, indiretos, despesas gerais variveis e fixas.
Polticas de negcios, relativas formao do capital, reinvestimento, novos aportes,
endividamento e ao custo de emprstimos de longo prazo devem orientar a previso de fontes e
quantidade de recursos para financiar o projeto.
Este item contempla, a partir do investimento fixo, do capital de giro prprio e das
possibilidades de financiamento, um exerccio de previso de implantao do projeto, com a
discriminao dos investimentos, a estruturao das fontes de financiamento e os aportes de
recursos prprios, conforme a disponibilidade dos recursos.
As projees de receitas, custos, despesas gerais, depreciaes e amortizao de despesas
pr-operacionais, possibilitaro projetar o demonstrativo de resultados, apurando-se o resultado
lquido anual. Recomenda-se um prazo adequado dinmica do tipo de empreendimento. Setores
mais tradicionais, ligados a commodities podem ter um horizonte de anlise de mais de 10 anos.
J segmentos mais dinmicos, em segmentos de ponta, devem ter horizontes com prazos
menores, entre 5 e 6 anos.
Com base nas projees de resultados e nas projees de amortizaes de financiamentos,
pode-se projetar os fluxos de caixa para o empreendimento e para o acionista. Recomenda-se
unificar os regimes de caixa (projees de resultados) com o regime de competncia (projees
de fluxo de caixa), apenas ajustando o imposto de renda, quando houver defasagens
significativas.
Um projeto, no entanto, pode ser no mnimo decomposto em duas partes, quais sejam, o
fluxo do financiamento de longo prazo e o fluxo do empresrio, admitindo-se parte do projeto
sendo financiado por bancos e outra parte pelos recursos prprios (inverses de lucros ou aportes
dos acionistas). Se o indicador escolhido para a anlise for a Taxa de Retorno, isso implica em
que pode-se ter at trs taxas num projeto. Taxa de Retorno do Empreendimento ou do Projeto
que a taxa de retorno de todo o mix ou funding de recursos envolvidos. Normalmente interessa
a financiadores como indicador de capacidade de pagamento dos custos financeiros do
emprstimo. Taxa de Retorno do Empresrio ou do Acionista que a taxa de retorno dos recursos
11
prprios alocados no projeto. Interessa aos acionistas que alocaro os recursos. Taxa do
Financiamento que a taxa de juros dos recursos de financiamento de longo prazo. Interessa aos
rgos governamentais voltados ao fomento industrial que podem manipul-la, (juntamente com
o prazos e os nveis de participao) de forma a catapultar a Taxa de Retorno do Empresrio a
nveis atrativos, quando a taxa de Retorno do Empreendimento no for interessante para um
projeto socialmente atrativo.
possvel obter dois tipos de Taxas de Retorno, Do Empreendimento (ou do projeto), Do
Acionista (ou do empresrio ou ainda do empreendedor), sendo que, sob o ponto de vista da
tomada de deciso do empresrio, deve ser utilizado o segundo tipo. Mas ainda persiste
controvrsias sobre esse indicador, devido condio implcita de reaplicao dos recursos na
mesma taxa, o que nem sempre possvel, alm da possibilidade da no obteno de raiz real.
Uma alternativa aqui sugerida a utilizao da Taxa Interna de Retorno Modificada
(TIRM), chamada de Taxa Externa de Retorno por alguns autores. Para o clculo da TIRM, tem
que se considerar a existncia de duas taxas de anlise: taxa de reaplicao (ir) e taxa de
segurana (is). A taxa ir representa uma oportunidade factvel de reaplicao dos saldos e a taxa
de segurana assume a no existncia de risco para se aplicar os recursos (TMA), ou seja a taxa
em que estariam aplicados os recursos a serem deslocados para o projeto.
O mtodo de clculo consiste em capitalizar as parcelas positivas na taxa de reaplicao
at o final da vida e descontar as parcelas negativas na taxa de segurana obtendo assim a TIRM.
7. Mtodos e tcnicas
Este trabalho foi desenvolvido em trs etapas. Pesquisa exploratria, pesquisa aplicada,
complementao e encerramento. A diviso do projeto em etapas tem como objetivo propor
metas de trabalho as quais funcionaro como medidas para a obteno e anlise dos dados para o
estudo. A partir destas metas teve-se como avaliar o andamento de trabalho tendo em vista sua
complexidade e curto espao de tempo para realizao.
Um mtodo utilizado em uma primeira etapa do trabalho foi o de realizar uma pesquisa
exploratria, onde foram utilizadas ferramentas como a internet, livros, dissertaes e papers,
sendo assim, possvel interar-se com o assunto apresentado.
Tambm foi feita em uma segunda etapa uma pesquisa aplicada, onde foram feitas
pesquisas de campo na Cooperativa Agro-industrial de Alegrete, como empresa escolhida por se
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encaixar no perfil de indstria para o referente estudo o estudo, fornecendo dados que fazem
possvel um estudo de viabilidade atravs de suas contas de energia e dados industriais referentes
a sua produo. Tambm foram utilizados dados bancrios com hipteses de financiamentos. Os
dados do projeto de instalao foram cedidos por um especialista na rea comercial de caldeiras.
Na etapa final foi feita reunio dos dados obtidos, e com o auxilio de ferramentas como o
Microsoft Office, Finansoft 1.1 e a calculadora HP 12C, foi realizado o estudo de viabilidade
econmico-financeira certificando-se da possibilidade de realizao de um projeto deste nvel. A
opo de financiamento pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social foi
simulada com o auxilio de funcionrios do Banco do Brasil.
8. Resultados e discusso
A casca de arroz o combustvel do processo termoeltrico em questo, e neste caso temse uma relao entre a quantidade produzida pela usina e o poder calorfico do combustvel. No
caso desta usina no existe custos com combustvel o que pode viabilizar a construo da usina
junto a empresa devido a disponibilidade do combustvel.
A casca produzida pelos engenhos no beneficiamento do arroz no tem utilizao para
que est seja competitiva no mercado. Sabe-se que existe uma percentagem desta casca que
utilizada na secagem do arroz, porm com o sistema de gerao de energia instalado ser possvel
utilizar co-gerao para secar o arroz.
Na tabela 2 apresenta a produo de casca distribuda nos meses do ano com relao ao
recebimento de 10.000 fardos de arroz/dia. A casca de arroz produzida pelas usinas
beneficiadoras gera custos as usinas devido ao armazenamento e a problemas causados ao meio
ambiente com a produo de CH4 devido a sua decomposio.
casca de arroz Kg/ms
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
Maio
Junho
Julho
2860000
2860000
2860000
2860000
2860000
2860000
2860000
13
Agosto
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
Total(kg/ano)
TABELA 2 Resduo agrcola kg de casca de arroz/ms.
2860000
2860000
2860000
2860000
2860000
34320000
O consumo de energia lido a partir de contas fornecidas pela CAAL (Unidade Industrial
BR290), que apresentado na tabela 3, mostra uma grande variao do consumo durante os
meses de safra entre maro e maio, que ocorre devido ao aumento dos processos causados pelo
recebimento do arroz tais com: movimentao, descarga, secagem entre outros.
Consumo mensal
Ponta (kWh)
Ponta (kWh)
Janeiro
31439
390090
Fevereiro
29064
438016
Maro
72232
897280
Abril
83162
1063104
Maio
45871
941376
Junho
49681
734592
Julho
52970
694400
Agosto
35610
665920
Setembro
35411
450112
Outubro
43570
531072
Novembro
45494
649728
Dezembro
29295
506496
Total anual
553799
7962186
Tabela 3 Consumo mensal de energia(kWh) da CAAL(2006-2007) Fonte: Fatura mensal de
energia
Na tabela 3 o consumo de energia est dividido em dois horrios, ponta e fora de ponta,
devido ao valores diferenciados no custo do kWh. Os valores so de R$ 0,6514 o kWh em
horrio de ponta e R$ 0,128526 o kWh em horrio fora de ponta. Como a diferena de valores
considervel a empresa opta por trabalhar com sua capacidade mxima fora do horrio de ponta.
Atravs dos dados recolhidos sobre o consumo de energia eltrica da unidade industrial
possvel avaliar que para a futura instalao de uma usina termoeltrica o ms de menor
consumo. Neste caso tem-se o ms de janeiro com menor consumo o que indica que neste ms a
usina pararia para sua manuteno.
14
Porm no se considera apenas este valor na conta mensal de energia, deve-se somar
ainda custos com impostos, o ICMS de 15% e a tarifa municipal de energia de 5%. Tem-se na
tabela 4 os custos mensais de energia da unidade industrial da CAAL entre os meses de
maio/2006 e abril/2007.
Custo mensal da energia
Valor R$
Janeiro
R$ 88270,09
Fevereiro
R$ 94035,92
Maro
R$ 202969,67
Abril
R$ 238510,29
Maio
R$ 188589,58
Junho
R$ 158470,47
Julho
R$ 154691,40
Agosto
R$ 135980,49
Setembro
R$ 28833,41
Outubro
R$ 120797,58
novembro
R$ 141427,17
Dezembro
R$ 105225,84
Mdia mensal
R$ 138150,16
Gasto Anual
R$ 1657801,91
Tabela 4 Valor mensal pago pela energia eltrica (2006-2007) Fonte: Faturas mensais de
energia
Na tabela 5 tem-se a demanda mensal da unidade industrial em kW tomada a partir das
contas de energia. Tais dados so confrontados no estudo de viabilidade com o potencial de
gerao de energia da futura usina termoeltrica.
566,58
627,80
1303,11
1540,69
1326,95
1054,14
1004,53
942,92
652,59
772,37
934,44
720,15
953,86
15
PGe
Qtde f g
24 30 3,6
(1)
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
2767,32
16
mensal de energia da indstria gerando tambm um excedente que pode ser comercializado com
a distribuidora de energia, gerando assim receita para a empresa.
Para o emprego de uma metodologia de anlise de viabilidade econmica, tem-se que
conhecer custos e receitas relacionados com as instalaes. Algumas das receitas esto
indiretamente relacionadas com a usina termoeltrica, pois so gastos evitados com o uso da
biomassa produzida pela indstria.
Para a anlise dos custos de uma unidade termoeltrica deve-se levar em considerao
vrios itens, tais como geradores de vapor, turbinas, tubulaes, gerador, entre outros. Para nveis
deste estudo toma-se um valor de R$ 3.500.000,00 por MegaWatt instalado e um custo de
operao de R$ 30,00 MW/h.
Os custos com combustvel no so relacionados, pois este chega ao queimador com custo
zero, supem-se que a unidade termoeltrica seria instala junto aos silos. Um custo que deve ser
computado , em relao a energia que se comprada da distribuidora durante o ms de janeiro
quando a unidade geradora de energia est parada para manuteno. Para fim de clculos de
utiliza-se os dados da tabela 7.
Itens
Energia comprada da distribuidora / ano
Operao e Manuteno MWh / ano
Planta de 3MW (investimento inicial)
Impostos (ICMS e ISSQN)
Imposto sobre lucro lquido
Tabela 7 Custos da Usina Termoeltrica.
Custo
R$ 88.270,00
R$ 721.440,00
R$ 10.500.000,00
4,0%
35%
Outra fonte de receita vem da energia excedente, ou seja, aquela que no consumida
pela usina de beneficiamento de arroz. Est energia pode ser vendida atravs de varias maneiras,
atravs da Cmara de Comercializao de Energia Eltrica, da venda para a distribuidora ou para
outras empresas. Como o custo da energia pode variar adota-se para este trabalho um custo de R$
120,00 o MWh segundo o custo de venda no atacado. Tem-se ainda uma receita com a venda das
cinzas para ser usada na construo civil. Ento a tabela 8 os valores em receita, onde no est
includo o imposto sobre o lucro.
Itens
Energia eltrica evitada/ano
Custo evitado com aterro/ano
Venda das cinzas ao ano
Venda da energia excedente
Total Receita/ano
Tabela 8 Receitas obtidas pela Usina Termoeltrica.
Receita (R$)
1.914.425,248
171.600,00
6.000,00
1.657.801,91
3.661.555,28
Ano
Receita
(-)Custos de
Produo
Custos Diretos
Custos Indiretos
Despesas Gerais
Fixas
Variveis
(-) Juros de
Financiamento
(-) Deprec. + Amort.
(=) Lucro Antes do
I.R.
(-) I.R.
(+) Juros do
Financiamento
(+) Deprec. +Amort.
Desp. Pr-op.
(=) Fluxo do
Empreendimento
(-)Amort. Financ.
(-) Juros de
Financiamento
(=) Fluxo do
acionista
(-) Recursos
Prprios
(-) Investimento
(+) Financiamento
(=) Fluxo do
Empreendimento
Final
(=) Fluxo do
Acionista Final
0
0
0
1
3661555
809710
2
3661555
809710
3
3661555
809710
4
3661555
809710
5
3661555
809710
6 ao 19
3661555
809710
20
3909362
809710
0
0
0
0
0
0
721440
88270
146462,2
0
146462,2
924000
721440
88270
146462,2
0
146462,2
739200
721440
88270
146462,2
0
146462,2
554400
721440
88270
146462,2
0
146462,2
369600
721440
88270
146462,2
0
146462,2
184800
721440
88270
146462,2
0
146462,2
0
721440
88270
146462,2
0
146462,2
0
0
0
420000
1361383
420000
1546183
420000
1730893
420000
1915783
420000
2100583
420000
2285383
420000
2285383
0
0
476484
924000
541164
739200
605844
554400
670524
369600
735204
184800
799884
0
799884
0
420000
420000
420000
420000
420000
420000
420000
2228898
2164218
2099538
2034858
1970178
1905498
1905498
0
0
1680000
924000
1680000
739200
1680000
554400
1680000
369600
1680000
184800
0
0
0
0
-375101
-254981
-134831
-14741
105378
1905498
1905498
2100000
10500000
8400000
-10500000
0
0
2228898
0
0
2164218
0
0
2099538
0
0
2034858
0
0
1970178
0
0
1970498
0
0
1970498
-2100000
-375101
-254981
-134831
-14741
105378
1905498
1905498
19
18,75% a.a.
18,21% a.a.
TIRM
Payback Simples
Payback
Descontado
VAUE
5 anos e 0 meses
15 anos e 10 meses
R$ 69.613,41
R$ 372.622,95
VPL
9. CONCLUSO
Nesta avaliao de viabilidade eocnmico-financeira encontrou-se um valor de Taxa
Interna de Retrono TIR de 18,75% a.a. sendo superior a Taxa Mnima Atrativa TMA de 18%
adotada como custo do capital. Portanto, o projeto de instalao da usina termeltrica vivel sob
o ponto de vista de retorno do investimento.
O Valor Presente Lquido VPL e o Valor Anual Uniforme Equivalente tiveram valores
positivos, R$ 372.622,95 e R$ 69.613,41 respectivamente. Isso mostra que a TIR do investimento
maior do que a TMA, como j foi visto e que h um ganho substancial em termos monetrios
para o investimento proposto, tanto para o valor total a preo de hoje como para o valor
anualizado.
O Payback Simples de 5 anos, representando 25% do tempo total da anlise, ou seja, um
retorno do investimento muito rpido. Quando se considera o custo de capital, representado pela
TMA, que o valor do dinheiro no tempo, o clculo do Payback Descontado faz aumentar o
tempo de retorno. Neste caso tem-se 15 anos e 10 meses, um aumento no tempo de retorno,
representando cerca de 75% do tempo de anlise. Todavia, nos dois casos houve retorno do
tempo do investimento dentro da vida considerada de 20 anos.
20
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