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Ministerio de Educacin
Ao de la Superacin del Analfabetismo
Distrito Educativo 06-04, La Vega Oeste
Programa de Educacin de Media

Proyecto Competencia Acadmica 2014

Economistas del Futuro

Tema:

Cmo Contribuye la Poltica Monetaria a la

Economa Nacional?

Seudnimo:

ECOFUTURO

La Vega, Repblica Dominicana 2014

Competencia Acadmica
Economistas del Futuro 2014

ECOFUTURO
Cmo Contribuye la Poltica Monetaria a la
Economa Nacional?

ndice de Contenido:
Pgina
I.

Introduccin

II.

Revisin Bibliogrfica

III.

Desarrollo del Ensayo

1.1 Poltica Monetaria

1.2 Objetivos de la Poltica Monetaria

1.3 Inflacin

1.4 Producto Interno Bruto (PIB)

1.5 Circulante del dinero en Repblica Dominicana

1.6 Encaje Legal

1.7 Tasa de inters

1.8 Poltica Monetaria y el Sector Externo

1.9 Poltica Monetaria y Balanza de Pagos

1.10 Poltica Monetaria y el Sector Laboral

IV.

Conclusin

10

V.

Bibliografa

Introduccin
Estainvestigacin es realizada con el propsito de conocer el tema de Cmo Contribuye
la Poltica Monetaria a la Economa Nacional?La Poltica Monetaria es una rama de la poltica
econmica que utiliza el dinero como base para controlar y estabilizar la economa de un pas.
Las autoridades monetarias son las encargadas de tomar las medidas referidas al mercado del
dinero, buscando en si el equilibrio de la Economa Nacional. Para hablar de poltica monetaria
se debe de tener en cuenta el dinero en circulacin de la nacin,ya que si el dinero no circula se
podra producir une reduccin del Producto Interno Bruto (PIB), es lgico pensar que a mayor
nmero de circulante de dinero en efectivo, habr mayor crecimiento econmico, aunque el
exceso en el nmero de circulante suele provocar elevados niveles de inflacin, aqu
precisamente es donde se entra la Poltica Monetaria con la misin de conjugar cada uno de estos
indicadores econmicos, manteniendo un equilibrio sostenido en cada uno de estos.
Por consiguiente, la Poltica Monetaria es el conjunto de decisiones que las autoridades
monetarias adoptan con el fin de buscar la estabilidad y proteccin del valor de la moneda. El
dinero es todo aquello que sirve como medio de intercambio entre los participantes del mercado;
ste debe ser ampliamente valorado y aceptado por una o varias comunidades como medio de
intercambio. Una moneda sana cumple con la funcin de medio de intercambio en el presente y
en el futuro, mediante a este es que se maneja los gastos y ganancias que se obtienen en un
perodo de tiempo determinado.
Esta realidad temtica es de suma relevancia debido a que la poltica monetaria ha
ido cobrando cada vez mayor importancia en una economa de mercado, al tomar en cuenta el
control de cada uno de sus instrumentos, sus alcances y la forma en que sta es transmitida a la
economa de la Repblica Dominicana.
En tal sentido, el presente trabajo de investigacin trata las conceptualizaciones relativas
a la Poltica Monetaria,sus objetivos, los indicadores econmicos asociados tales como: la
inflacin, Producto Interno Bruto (PIB), circulante del dinero en Repblica Dominicana, el
encaje legal, la tasa de inters, y otros tpicos de inters que describen la realidad situacional
actual del contexto econmico de la poltica monetaria dominicana.

II. Revisin Bibliogrfica

El Banco Central de la Repblica Dominicana fue creado el 9 de octubre de 1947, de
conformidad con la Ley Orgnica No.1529, e inici sus operaciones el 23 de octubre del mismo
ao, instituyndose como una entidad descentralizada y autnoma. En la actualidad se rige por la
Ley Monetaria y Financiera.
En noviembre del ao 2002, la celebracin de la Federacin Latinoamericana de Bancos
(FELABAN) en Repblica Dominicana refleja el inters que ha despertado en otros pases la
estabilidad econmica y social que Repblica Dominicana ha disfrutado recientemente, y ese
convierte en un reconocimiento a los logros que, en materia de crecimiento y estabilidad
macroeconmica, ha alcanzado este pas en los ltimos aos,as como a los avances alcanzados
en, materia de regulacin y supervisin bancaria, conquistas que alcanzan su consolidacin con
la prevista aprobacin del proyecto de Ley Monetaria y Financiera, actualmente bajo la
consideracin del Congreso Nacional (FELABAN, 2002).
La aprobacin del proyecto Ley Monetaria fortalecern anms el sistema bancario
nacional, brindndole mayor estabilidad y solidez. De esta manera, la Repblica
Dominicanacontar con un sistema bancario cuyas normas de operacin se acercan cada vez ms
a los estndares internacionales, facilitando su insercin en un mercado financiero globalizado.
Un punto en el que todos los banqueros nacionales estn de acuerdo.
Una Ley, basada en el poder reglamentario de La Junta Monetaria, que define los
lineamientos fundamentales y permite ser lo suficientemente flexible para irse actualizando en el
tiempo, mediante resolucin de la misma Junta Monetaria. La nueva Ley crea tambin un fondo
de contingencia, para que, en el caso de liquidacin de un banco, haya procesosms expedidos
que el que se conoca anteriormente, siguiendo con las prcticas internacionales.
En la parte monetaria se le concede una mayor autonoma al Banco Central, con la
inamovilidad de los miembros de la Junta Monetaria, y la fijacin de un perodo de seis aos del
gobernador delBanco Central y del Superintendente de Bancoshar que no estn sujetos a los
cambios polticos. La experiencia internacional dice que aquellos pases donde el BC es ms
autnomo hay mayor garanta de estabilidad macroeconmica. Este es un paso
transcendente.De esta manera, el Banco Central podr asumir ms cabalmente sus funciones de
contrapeso al manejo fiscal para garantizar la estabilidad y de precios en la Economa
Dominicana. (Mendoza, 2010).

La Administracin Monetaria y Financiera est compuesta por la Junta Monetaria, el

Banco Central y la Superintendencia de Bancos, siendo la Junta Monetaria el rgano superior de
ambas entidades. La Administracin Monetaria y Financiera goza de autonoma funcional,
organizativa y presupuestaria para el cumplimiento de las funciones que establece la Ley No.
183-02 del 21 de noviembre del 2002.
Las atribuciones que la Ley No. 183-02encomienda a la Administracin Monetaria y
Financiero son irrenunciables y slo podrn ser ejercidas por la misma de conformidad con lo
dispuesto en esta Ley. La Administracin Monetaria y Financiera slo tendr capacidad para
realizar aquello que esta Ley le encomienda. Estos son aspectos fundamentales a la hora de toma
de decisiones del Banco Central.Otro cambio importante es la dependencia de la
Superintendencia de Bancos de la Junta Monetaria la cual pasa a ser el organismo superior de
dos instituciones: El Banco Central y la Superintendencia de Bancos.
Guerrero Prats (2002), en su Trabajo, el Reto De La Banca Dominicana, publicado en la
Revista Mercado refiere que:
El consensuado proyecto de Ley Monetaria y Financiera ofrece a todos los sectores
regulados por ella la oportunidad de ser competitivos. Estamos hablando de una Ley
Monetaria y Financiera que le da oportunidad a todas las instituciones de adecuarse con
gradualidad. En otras palabras que todo lo que tiene que ver con reglamentaciones y los
coeficientes tcnicos que contiene en relacin la porcin con el tamao y el rol que juega
cada sector financiero. Una demostracin palpable de que cuando hay buena voluntad se
puede llegar a acuerdos que redundan en beneficio a la nacin (p. 92).
Tarraboto, (2002) en su investigacin de las diferentespolticas econmicas en
Latinoamrica, presentado en la Revista Mercado concluy que:
Los estndares tecnolgicos de nuestra banca no tienen nada que envidiar a los de ningn
otro pas de Latinoamrica, pudiendo decirse que Repblica Dominicana ha sido bastante
inteligente a lahora de beneficiarse de la tecnologa para maximizar el rendimiento del
ahorrante, y muy creativa al aprovechar las mismas distorsiones de las diferentes tasas que
existen en el mundo (p. 100).
Lubrano Del Castillo (2002) en su investigacin de Los Mejores Bancos en
Latinoamrica, presentado en la revista del Banco Intercontinental (BANINTER), explica que:
Han sido 8 aos luchando por el cdigo, el cual abre ahora las opciones de capital, eleva
las exigencias mnimas para ser un banco comercial y actualiza muchos puntos obsoletos
en la ley monetaria actual, definiendo perfectamente los derechos de los bancos en caso de
insolvencia. Estos cambios en su estructura de capital permitirn al sistema financiero
dominicano posicionarse como uno de los mayores niveles de solvencia del continente (p.
94).

II. Desarrollo del Ensayo

1.1 Poltica Monetaria
Teniendo en cuenta que la Poltica Monetaria se refiere al conjunto de decisiones que las
autoridades monetarias adoptan con el fin de buscar la estabilidad del valor del dinero y evitar
desequilibrios permanentes en la balanza de pago, ejerciendo influencia sobre la tasa de inters y
la inflacin. De eso se encarga el Banco Central de la Repblica Dominicana, esas son medidas
positivas en la economa Dominicana.
1.2 Objetivo de la Poltica Monetaria
El objetivo primario de la poltica monetaria es alcanzar y mantener una tasa de inflacin
baja y estable, y lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo plazo.Esta es la
nica manera de lograr un crecimiento sostenido que genere empleo y mejore el nivel de vida de
la poblacin. Por el contrario, si la economa crece a un ritmo que no es sostenible, tarde o
temprano se generar una crisis con consecuencias graves para la economa, deterioro de los
indicadores sociales, prdida de confianza de la poblacin y cadas en la inversin y en el empleo
(Jimnez, 2012).
El Banco Central de la Repblica Dominicana tiene como objetivo principal, mantener la
estabilidad de precios, por mandato Constitucional y de la Ley Monetaria y Financiera No. 18302. Esto quiere decir que es un aspecto positivo y transcendental en la economa Dominicana.
1.3 Inflacin
Considerando que la inflacin es el incremento en el nivel de los precios, puede hacerse
una comparacin con respecto a los diferentes niveles de la misma en los diferentes aos.
Partiendo desde la inflacin en el 2012 la inflacin cerr con un 3.91% por debajo del lmite
inferior del rango meta por el 5%, establecido en el programa monetario, En 2013se esperaba
que la inflacin convergiera paulatinamente a la meta de 5.0% 1.0%, sin embargo, a finales de
ese ao la inflacin mantuvo la tasa en 6.25%; mientras que en el ao recurrente 2014, la
inflacin acumulada fue de 2.83% en enero-septiembre, quiere decir que hubo una estabilidad
relativa en la tasa de cambio, por lo tanto esto contribuye de maneradirecta a la economa
nacional, con esto promueve el uso eficiente de los recursos productivos(Ver figura 1).
Se disminuye la incertidumbre en este pas, ya que puede afectar negativamente la
rentabilidad esperada de una inversin y por lo tanto el crecimiento en el largo plazo. Todo eso
afecta la asignacin eficiente de recursos y disminuira un crecimiento econmico, gracias a la

Poltica Monetaria estas cosas no suceden, son poco elocuentes esas dificultades. En este ao con
la baja inflacin se incentiva la inversin y las decisiones econmicas ms importantes que
toman los individuos y las empresas son usualmente, decisiones de largo plazo, las decisiones de
hacer una fbrica, de constituir una empresa, la decisin de educarse, de comprar viviendas y
estas decisiones dependen crucialmente del grado de incertidumbre sobre nuestro futuro. Esta es
positiva, ya que si la inflacin baja, es un indicador de estabilidad macroeconmica que
contribuye a que las personas y las empresas tomen decisiones de inversin con confianza,
tambin evita las distribuciones arbitrarias del ingreso y la riqueza, especialmente contra la
poblacin ms pobre.
Figura 1. Inflacin Interanual en la Repblica Dominicana

La inflacin interanual se coloc en 2.83 % al cierre de septiembre 2014, muy por debajo
del 5.13 registrado a septiembre 2013 y se ubica por debajo del lmite inferior del rango-meta de
4.5%1.0% para 2014.
De la inflacin baja se deriva el crecimiento anual de los prstamos privados del sistema
financiero, se elevaron a un 15.3%. Asegurando que la combinacin de un crecimiento
econmico sostenido con una elevada creacin de empleos, unido a las bajas presiones
inflacionarias, las mismas han permitido que la pobreza del passea disminuida favoreciendo alos
de recursos escasos. Esto quiere decir que la Repblica Dominicana gracias a la poltica
monetaria se ha desarrollado a nivel de crecimientoeconmico, tal que el sistema financiero

dominicano es envidiable, ya que su banca ha salido airosamente de todas las turbulencias

financieras que pueden o pudieron estremecerse.
1.4Producto Interno Bruto (PIB).
Producto Interno Bruto, es la suma de todos los bienes y servicios finales que produce un
pas o una economa, tanto si han sido elaborados por empresas nacionales o extranjeras dentro
del territorio nacional, que se registran en un perodo determinado (generalmente un ao).
(Montero, 2013). Es sorprendente que para el ao 2013, el turismo, esa gran industria que ha
colocado en un lugar privilegiadoa Repblica Dominicana en trminos internacionales, slo
aporta un 10.1% (2013). Otro aspecto de gran inters el aporte del sector financiero con un 5.7%
del PIB, pero de todas estas sorpresas, es increble que 8% del PIB es en alquiler de viviendas.
La economa dominicana, que en los aos 1970 estaba dominada por el monocultivo azucarero y
el sector agropecuario; hoy en da es la ms grande, diversa y dinmica de Centro Amrica y el
Caribe (Cceres, 2013).
Todas las actividades econmicas comprendidas en el perodo enero-septiembre del
2014, registraron tasas de crecimiento positivas en el valor agregado con los trminos reales,
entre ellos se destacaron: Agropecuario (5.4%), minera (24.1%), manufactura (5.7%),
construccin (10.7%), comercio (5.0%), hoteles, bares y restaurantes (8.2%), transporte (5.6%),
servicios financieros (7.8%), Educacin (6.7%) y salud (8.2%), las cuales inciden en 67% en el
crecimiento del perodo (Ver figura 2).
Figura 2
Producto Interno Bruto. Ao de Referencia 2007. Enero Septiembre 2012-2014. Tasa de
Crecimiento interanual (%)

Fuente: Banco Central

1.5Circulante del Dinero en Repblica Dominicana

Se considera circulante de dinero en efectivo y por transferencias electrnicas, cheques o
cualquier medio de pago que se utilice en la vida cotidiana para hacer compras, ventas o
cualquier intercambio; mayormente se utiliza de manera constante para comprar productos o
servicios. Cuando el Banco Central emite una cantidad de billetes o monedas a circular dentro
del territorio nacional, debe regirse primero por la Ley Monetaria, la cual permite la estabilidad y
equilibrio del circulante, para que no hayan inconvenientes tales como la inflacin, ya que si hay
una gran cantidad de dinero circulando, entonces los precios aumentaran y podra devaluarse la
moneda.Ya que se ha hablado respecto a lo que es un circulante y algunos aspectos negativos
que este puede contener, hay que enfocarse un poco en lo que es el Encaje Legal.
1.6Encaje Legal
El encaje legal esaquella reserva que las entidades financieras deben mantener en si
unporcentaje especfico de la cantidad de depsitos captados mediante cualquier modalidad.
(Toledo, 2013).
Esa reserva es conocida como encaje legal y se aplica sobre depsitos en moneda
nacional y extranjera (Vsquez, 2009). Esta funcion es ejercida por el Banco Central es cual se
rige de la poltica monetaria, la cual contribuye a que si los bancos por una u otra razn presenta
inconvenientes o alerta de quiebra u otra circunstancia, el Banco Central pueda proveerle aquella
reserva que ya tiene de cada depsito emitido, esto ayuda a la estabilidad macroeconmica, ya
que esto protege a todos los bancos de una posible prdida mayor, la cual entonces afectara, no
solo al banco, y a sus entidades, a aquellas personas que trabajan en l, los cuales sus familiares
dependen de l y de ah se derivara una crisis financiera enorme, la poltica monetaria tiene
incidencia directa en este proceso, para que estas cosas no ocurran y haya un crecimiento
ambulante en la Repblica Dominicana.
Adems de servir como respaldo para el sostenimiento del sector, es decir, la solvencia de
los bancos, el encaje legal es un instrumento monetario para restringir o expandir el circulante. Si
la autoridad monetaria reduce el porcentaje de encaje legal, la oferta monetaria aumenta, y si lo
incrementa, entonces la oferta de dinero se reduce. En este momento el encaje legal se distribuye
de la siguiente manera: 18% est depositado en el Banco Central y el otro 2% lo conservan los
bancos comerciales como depsito en las propias entidades.

1.7Tasa de Inters
Resaltando que la tasa de inters, segn Stevenson (2011):Hace foco en el porcentaje al
que se invierte un capital en un determinado perodo de tiempo; es aquel precio que posee el
dinero que se abona o se percibe para pedirlo o cederlo en prstamo en un momento en
particular. Si una persona, empresa o gobierno en Repblica Dominicana requiere de dinero
para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un prstamo, el inters que se pague
sobre el dinero solicitado ser el costo que tendr que pagar por ese servicio. Los tipos de inters
son tambin elementos esenciales de una poltica monetaria. Sus movimientos al alza o a la baja
influyen en la inversin y en el consumo, mediante la orientacin de los crditos.
Cuando la tasa de inters sube, aumenta de igual forma necesariamente el costo de los
crditos, lo que dificulta la capacidad del sector empresarial dominicano para financiar las
inversiones. La baja del consumo, afecta directamente la demanda, por lo que la inflacin tiende
a disminuir, como respuesta a la sobre oferta que se produce al bajar la demanda. En el caso
contrario, quecuando las tasas de inters disminuyen, el costo de los crditos disminuye, por lo
tanto financiar inversiones resulta atractivo, contribuyendo al incremento de la produccin y del
empleo. Igualmente, al disminuir las tasas de inters, el consumo aumenta, en especial el
consumo financiado por crditos, lo que tambin incrementa la produccin y la demanda. Al
disminuir las tasas de inters, ahorrar ya no es atractivo, ni invertir en aquellos sectores en los
que su rentabilidad est sujeta a las tasas de inters, por lo que muchos inversionistas prefieren
comprar divisas, presionando el incremento de la tasa de cambio (Gutirrez, 2002).
1.8 Poltica Monetaria yEl Sector Externo
Sobre el sector externo el gobernador del Banco Central, Valdez Albizu (2014) inform
que gracias a la poltica monetaria desde enero septiembre este fue el resultado: El dficit en
cuenta corriente fue reducido y las exportaciones totales, crecieron a un 4.3% especialmente el
oro, la plata, el tabaco, puertos adquiridos en bienes y en zonas francas, los ingresos por turismo
subieron en un 11.5%. Las remesas aumentaron de igual maneraen 10.8%, y la inversin
extranjera directa fue elevada a un crecimiento de un 20%(Ver figura 3).
El economa dominicana present un crecimiento elevadode un 7.0% segn las
estadsticas dadas por el Banco Central (2014), mientras que en el sector laboral se crearon
165,799 empleos nuevos para el desarrollo Social y Laboral, gracias a las estrategias de la
poltica monetaria aplicadas por las autoridades del Banco Central (Fernndez, 2014).

Figura 3. Ingresos de Divisas Enero- Diciembre 2012-2014 en millones de US$ y Tasa de

Crecimiento Interanual(%)

1.9Poltica Monetaria en laBalanza de Pagos

Tomando en consideracin las medidas estratgicas que han sido adoptadas por las
autoridades monetarias del Banco Central de la Repblica Dominicana en el ltimo cuatrenio
2008-2012, y con el fortalecimiento de stas hasta el 2014, cabe destacar que tuvieron efecto
positivo en la balanza de pagos, la cual est influida por los siguientes indicadores: Inflacin,
productividad, reservas disponibles, tipos de inters, actitud de los negociadores, impuestos,
oferta monetaria, restricciones, consideraciones polticas; todos ellos en alguna medida
interdependientes. En este ao este pas tuvo incidencia positiva en su balanza de pagos, ya que
las exportaciones fueron mayores que las importaciones, de igual forma comparados con los
dems pases, es la ms grande, diversa y dinmica de Centroamrica y el Caribe, los porcentajes
de transacciones estuvieron sujetos a medidas subjetivas positivamente efectuadas por el Banco
Central de la Repblica Dominicana(Estrella, 2014).
1.10Poltica Monetaria y el Sector Laboral
Los resultados de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo (ENFT) (2014) arrojan una
generacin de 165,799 empleos netos, en relacin octubre 2013- octubre 2014, que unido a los
69,801 nuevos ocupados en el perodo octubre 2012 octubre 2013 totalizan unos 235,600
ocupadosnetos adicionales en los ltimos 24 meses, esto quiere decir que si se est ejecutando un
crecimiento tanto laboral como econmico en la Sociedad Dominicana, todo esto gracias al clima
de estabilidad econmica generado a partir de las medidas para equilibrar la moneda, tasa
cambiaria y circulante por la autoridades del Banco Central de la Repblica Dominicana.

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IV.Conclusin
El Sistema Monetario y Financiero en la Repblica Dominicana, desde su creacin ha
tenido un gran desarrollo en sus leyes y polticas financieras. Hace aos atrs el sistema bancario
en este pas presentaba un sin nmeros de dificultades en sus operaciones, las cuales no eran
controladas, ni supervisadas correctamente, pero esos percances han quedado en el pasado
mediante la nueva Ley Monetaria y Financiera.
En los momentosactuales, se puede asegurar que el sector bancario est estable y
satisfecho con el proceso de estabilizacin de las tasas de inters y las medidas coordinadas con
las autoridades monetarias. De igual forma, las autoridades del Banco Central han sido muy
receptivas con el sector bancario nacional y se han logrado medidascon efectos de resultados
inmediatos muy positivos. Entre ellas, la utilizacin ms efectiva de la mesa de cambio mediante
la cual las entidades a las que les sobran recursos, los pondrn en disposicin de aquellas que
lesfalten para continuar realizndolas operaciones de crditos. Asimismo, se reconoce que el pas
ha tenido un crecimiento sobre bases muy slidas y no existe temor a una recesin. No existen
elementos que puedan conducir a ese proceso recesivo, ya que economa dominicana ha
mantenido su crecimiento pese al estancamiento de su principal socio comercial: Estados
Unidos.
Con las iniciativas y estrategias de la poltica monetaria ejecutadas por las autoridades del
Banco Centralha propiciado que esta entidad financiera cumpla con sus objetivos de lograr la
estabilidad econmica y mantener la estabilidad de la moneda local, reflejndose en los
principales indicadores econmicos tales como: (a) La inflacin, donde la inflacin interanual se
coloc en 2.83 % al cierre de septiembre 2014, hubo una estabilidad relativa en la tasa de cambio
resaltando que Repblica Dominicana ocupa el segundo lugar entre los pases de Amrica Latina
con menor nivel de inflacin; (b) la cantidad de circulante, el Banco Central cumpli con los
estndares establecidos por la Poltica Monetaria de mantener un equilibrio en el circulante del
dinero, incluyendo que por cada peso emitido por el Banco Central, existe un respaldo de 1.11%
dlares (2014),permitiendo el crecimiento de diferentes empresas y la estabilidad de los precios
en el pas; (c) la tasa de inters, la cual se mantuvo equilibrada y uniforme,gracias a eso surgi
un crecimiento de los prstamos privados del sistema financiero; los cuales se elevaron un
15.5%; y en definitiva, junto a la mejora sistemtica de los dems sectores, convergen en que la
poltica monetaria contribuy positivamente al en la economa de la Repblica Dominicana.

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V. Bibliografa
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