INDICADORES FINANCIEROS

DAVID DUQUE MAZA

XENIA FRANCO MESA
DANIEL HINCAPIE LOPEZ
STELLA ROMERO LOPEZ

DOCENTE
ING. WILLIAM WOOD VARGAS

UNIVERSIDAD DE CARTAGENA
FACULTAD DE INGENIERA
PROGRAMA DE INGENIERA CIVIL
CARTAGENA DE INDIAS D.T. Y C.
23/10/2014

Indicadores Financieros
Octubre 23 de 2014

TABLA DE CONTENIDO
1.

INDICADORES FINANCIEROS ............................................................................... 4

1.1.

INDICADORES DE LIQUIDEZ ......................................................................... 5

1.1.1.

Relacin corriente de liquidez ....................................................................... 5

1.1.2.

Capital de trabajo ........................................................................................... 5

1.1.3.

Prueba acida.................................................................................................... 5

1.1.4. Nivel de dependencia de inventarios ................................................................. 6

1.2.

INDICADORES DE ACTIVIDAD ...................................................................... 6

1.2.1.

Nmero de das cartera a mano .................................................................... 6

1.2.2.

Rotacin de cartera ........................................................................................ 6

1.2.3.

Nmero de das inventario a mano ............................................................... 6

1.2.4.

Rotacin de inventarios .................................................................................. 7

1.2.5.

Ciclo operacional ............................................................................................ 7

1.2.6.

Rotacin activos operacionales ...................................................................... 7

1.2.7.

Rotacin de activos fijos ................................................................................. 7

1.2.8.

Rotacin del activo total ................................................................................. 7

1.3.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO ......................................................... 8

1.3.1.

Endeudamiento sobre activos totales ............................................................ 8

1.3.2.

Endeudamiento de leverage o apalancamiento ............................................ 8

1.4.

INDICADORES DE RENTABILIDAD .............................................................. 8

1.4.1.

Rentabilidad del patrimonio .......................................................................... 8

1.4.2.

Rentabilidad capital pagado .......................................................................... 8

1.4.3.

Margen bruto .................................................................................................. 8

1.4.4.

Gastos de administracin y ventas a ventas ................................................. 9

1.4.5.

Margen operacional de utilidad .................................................................... 9

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REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS ............................................................................. 10

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1. INDICADORES FINANCIEROS
Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numricos
basados en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General y/o del Estado de
Prdidas y Ganancias. Los resultados as obtenidos por si solos no tienen mayor
significado; slo cuando los relacionamos unos con otros y los comparamos con los de aos
anteriores o con los de empresas del mismo sector y a su vez el analista se preocupa por
conocer a fondo la operacin de la compaa, podemos obtener resultados ms
significativos y sacar conclusiones sobre la real situacin financiera de una empresa.
Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo
sector, para emitir un diagnstico financiero y determinar tendencias que nos son tiles en
las proyecciones financieras (Rueda, s.f.).
El anlisis financiero es el estudio efectuado a los estados contables de un ente econmico
con el propsito de evaluar el desempeo financiero y operacional del mismo, as como
para contribuir a la acertada toma de decisiones por parte de los administradores,
inversionistas, acreedores y dems terceros interesados en el ente. Esta es la forma ms
comn de anlisis financiero y representa la relacin entre dos cuentas o rubros de los
estados contables con el objeto de conocer aspectos tales como la liquidez, rotacin,
solvencia, rentabilidad y endeudamiento del ente evaluado. Su utilidad est en la lectura
con indicadores de otras empresas del mismo sector, y cuando se comparan diversos
perodos dentro de la misma empresa, esto con el fin de evaluar la situacin del negocio as
como sus tendencias (Integrales, s.f.).
El analista financiero, puede establecer tantos indicadores financieros como considere
necesarios y tiles para su estudio. Para ello puede simplemente establecer razones
financieras entre dos o ms cuentas, que desde luego sean lgicas y le permitan obtener
conclusiones para la evaluacin respectiva (Rueda, s.f.). Para una mayor claridad en los
conceptos de los indicadores financieros, los hemos seleccionado en cuatro grupos as:

Indicadores de liquidez

Indicadores operacionales o de actividad

Indicadores de endeudamiento

Indicadores de rentabilidad
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1.1.

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de anlisis, para establecer el
grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de generar efectivo, para atender
en forma oportuna el pago de las obligaciones contradas. A continuacin se enunciaran los
ms importantes:
1.1.1. Relacin corriente de liquidez
Es el resultado de dividir los activos corrientes sobre los pasivos corrientes.
(1)
Es un ndice generalmente aceptado de liquidez a corto plazo, que indica en qu proporcin
las exigibilidades a corto plazo, estn cubiertas por activos corrientes que se esperan
convertir a efectivo, en un perodo de tiempo igual o inferior, al de la madurez de las
obligaciones corrientes. Es una de las razones ms usadas en el anlisis de los Estados
Financieros en cuanto a liquidez se refiere. La verdadera importancia de la relacin
corriente slo puede determinarse analizando en detalle las caractersticas del activo y el
pasivo corriente. El resultado por s solo no nos permite obtener una conclusin sobre la
real situacin de liquidez, pues para que sta sea adecuada, o no, es necesario relacionarla
con el ciclo operacional y calificar la capacidad de pago a corto plazo (Rueda, s.f.).
1.1.2. Capital de trabajo
Se obtiene de restar de los activos corrientes menos los pasivos corrientes.
(2)
El capital de trabajo es el excedente de los activos corrientes, (una vez cancelados los
pasivos corrientes) que le quedan a la empresa en calidad de fondos permanentes, para
atender las necesidades de la operacin normal de la empresa en marcha. La idoneidad del
capital de trabajo, depende del ciclo operacional, una vez calificada la capacidad de pago a
corto plazo (Integrales, s.f.).
1.1.3. Prueba acida
Se determina como la capacidad de la empresa para cancelar los pasivos corrientes, sin
necesidad de tener que acudir a la liquidacin de los inventarios.
(3)
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1.1.4. Nivel de dependencia de inventarios

Es el porcentaje mnimo del valor de los inventarios registrado en libros, que deber ser
convertido a efectivo, despus de liquidar la caja, bancos, las cuentas comerciales por
cobrar y los valores realizables, para cubrir los pasivos a corto plazo que an quedan
pendientes de cancelar.

(4)
1.2.

INDICADORES DE ACTIVIDAD

Son los que establecen el grado de eficiencia con el cual la administracin de la empresa,
maneja los recursos y la recuperacin de los mismos. Estos indicadores nos ayudan a
complementar el concepto de la liquidez (Rueda, s.f.). Tambin se les da a estos
indicadores el nombre de rotacin, toda vez que se ocupa de las cuentas del balance
dinmicas en el sector de los activos corrientes y las estticas, en los activos fijos. Los
indicadores ms usados son los siguientes:
1.2.1. Nmero de das cartera a mano
Mide el tiempo promedio concedido a los clientes, como plazo para pagar el crdito y se
puede calcular as:
(5)
1.2.2. Rotacin de cartera
Nos indica el nmero de veces que el total de las cuentas comerciales por cobrar, son
convertidas a efectivo durante el ao. Se determina as:
(6)
1.2.3. Nmero de das inventario a mano
Es un estimativo de la duracin del ciclo productivo de la empresa cuando es industrial. En
otras palabras, representa el nmero de das que tiene la empresa en inventario, para atender
la demanda de sus productos.
En el caso de empresas comerciales, las cuales solo disponen de productos terminados para
la venta, su clculo es como sigue:

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(7)
1.2.4. Rotacin de inventarios
Es el nmero de veces en un ao, que la empresa logra vender el nivel de su inventario. Se
determina as:
(8)
1.2.5. Ciclo operacional
Es la suma del nmero de das cartera a mano y el nmero de das inventario a mano. Su
frmula es:
(9)
1.2.6. Rotacin activos operacionales
Es el valor de las ventas realizadas, frente a cada peso invertido en los activos
operacionales, entendiendo como tales los que tienen una vinculacin directa con el
desarrollo del objeto social y se incluyen, las cuentas comerciales por cobrar, los
inventarios y los activos fijos sin descontar la depreciacin y las provisiones para cuentas
comerciales por cobrar e inventarios. Esta relacin nos demuestra la eficiencia con la cual
la Empresa utiliza sus activos operacionales para generar ventas (Rueda, s.f.). Entre mayor
sea este resultado, mayor es la productividad de la compaa. Se determinan as:
(10)
1.2.7. Rotacin de activos fijos
Es el resultado de dividir las ventas netas sobre los activos fijos brutos, esto es, sin
descontar la depreciacin. La frmula es la siguiente:
(11)
1.2.8. Rotacin del activo total
Se obtiene dividiendo las ventas netas, sobre el total de activos brutos, o sea sin descontar
las provisiones de deudores e inventarios y la depreciacin. La frmula es la siguiente:

(12)

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1.3.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

Son las razones financieras que nos permiten establecer el nivel de endeudamiento de la
empresa o lo que es igual a establecer la participacin de los acreedores sobre los activos de
la empresa. Los ms usados son los siguientes:
1.3.1. Endeudamiento sobre activos totales
Nos permite establecer el grado de participacin de los acreedores, en los activos de la
empresa. La frmula es la siguiente:
(13)
1.3.2. Endeudamiento de leverage o apalancamiento
Otra forma de determinar el endeudamiento, es frente al patrimonio de la empresa, para
establecer el grado de compromiso de los accionistas, para con los acreedores, la frmula es
la siguiente:
(14)

1.4.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad para los
accionistas y a su vez el retorno de la inversin a travs de las utilidades generadas. Los que
se usan con mayor frecuencia son:
1.4.1. Rentabilidad del patrimonio
Es el rendimiento obtenido frente al patrimonio bruto, se calcula as:
(15)
1.4.2. Rentabilidad capital pagado
Es establecer el grado de rendimiento del capital pagado, esto es los recursos aportados por
los socios, su frmula es:
(16)
1.4.3. Margen bruto
Nos indica, cuanto se ha obtenido por cada peso vendido luego de descontar el costo de
ventas y va a variar segn sea el riesgo y/o el tipo de empresa. Su frmula es:
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(17)
1.4.4. Gastos de administracin y ventas a ventas
Nos muestra que parte de los ingresos por ventas, han sido absorbidos por los gastos de
operacin o dicho de otra forma, que parte de la utilidad bruta es absorbida por los gastos
de ventas y administracin. Este ndice, es de gran utilidad porque refleja la eficiencia y el
control de los administradores, en todo lo relacionado con el manejo administrativo y de
ventas. Se determina as:
(18)
1.4.5. Margen operacional de utilidad
Nos permite determinar la utilidad obtenida, una vez descontado el costo de ventas y los
gastos de administracin y ventas. Tambin se conoce con el nombre de utilidad
operacional. Se determina as:
(19)

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REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Integrales, A. C. (s.f.). www.epm.net.co. Recuperado el 22 de Octubre de 2014, de
http://www.epm.net.co/~asecorp/documentos/indfin.pdf
Rueda, H. M. (s.f.). webdelprofesor.ula.ve. Recuperado el 22 de Octubre de 2014, de
http://webdelprofesor.ula.ve/economia/mendezm/IndicadoresFinancieros.pdf

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