El anlisis financiero es una herramienta que permite realizar
comparaciones relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones de inversin, financiacin, planes de accin, control de operaciones, reparto de dividendos, entre otros. En trminos generales se puede hablar de cinco aspectos del anlisis:
El estado de liquidez de la empresa que mide la
capacidad para cumplir con sus actividades. La capacidad de obtener y respaldar financiacin. La rentabilidad La cobertura La generacin de valor
El anlisis financiero consiste en recopilar los estados financieros para
comparar y estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupos de cada uno y observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa. La interpretacin de los datos obtenidos, mediante el anlisis financiero, permite a la gerencia medir el progreso comparando los resultados alcanzados con las operaciones planeadas y los controles aplicados, adems informa sobre la capacidad de endeudamiento, su rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera, esto facilita el anlisis de la situacin econmica de la empresa para la toma de decisiones.
En sntesis, se puede decir que el anlisis financiero permite determinar tanto
la conveniencia de invertir o conceder crditos al negocio, como la eficiencia de la administracin de una empresa. siguiente
La Funcin Financiera en la Empresa
La operacin de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o funciones que en trminos generales podemos agrupar en cuatro categoras:
Mercadeo
Produccin
Recursos Humanos
Finanzas
Ello no significa que siempre deban existir departamentos o reas
bsicas, pues el diseo de la Estructura Organizacional depende del tamao y tipo de actividad que desarrolle la empresa, su entorno, sus objetivos y estrategias, entre otros factores, todo lo cual determina la importancia relativa de las diferentes funciones. Por ejemplo, una empresa que se desenvuelva en un mercado muy sensible a la tecnologa deber considerar como unas de sus actividades claves la investigacin y el desarrollo. Esto implicar que en su estructura esta actividad se destaque como de primer nivel. En caso contrario dicha actividad podra aparecer como dependiente de la direccin de produccin, en un nivel inferior. Igualmente, trminos como administracin, planeacin, sistemas, control, entre otros, no deben considerarse dentro del mencionado grupo de actividades fundamentales, sino como conceptos vinculados a stas. As, podemos hablar de administracin de la produccin, planeacin de la produccin, sistemas aplicados a la produccin, control de la produccin, entre otros.
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La Informacin Financiera Bsica
Caractersticas del Entorno Conocer las caractersticas del entorno es el primer requisito para ubicar la empresa dentro del contexto que la rodea; tambin lo es conocer la situacin de la industria o el sector a que pertenece con sus debilidades y fortalezas; y con las amenazas y las oportunidades que tiene y que debe aprovechar antes de que lo haga la competencia. El administrador financiero estar siempre atento a las nuevas disposiciones gubernamentales, a las condiciones cambiantes en el mercado domstico y del mundo, a las oportunidades que nos brindan los convenios internacionales o los peligros a los cuales tendremos que enfrentarnos si el entorno micro o macroeconmico, no nos favorece. Conocimiento de la Empresa El conocimiento del clima organizacional, de las polticas y metas de la empresa, de las caractersticas de los ejecutivos y dueos, de si les gusta o no correr riesgos, de si tienen polticas de avanzada o prefieren ir a paso lento, pero seguro son, todas ellas, una importante ayuda para entender el comportamiento de la empresa, an en el rea financiera. Es por esto que antes de emprender la lectura, interpretacin y anlisis de los estados financieros, es necesario revisar, tanto el mundo que nos rodea, como el interior mismo de la empresa, en todo aquello que pueda afectar de una u otra manera, el comportamiento financiero de la compaa. Una vez concluidas las labores anteriormente expuestas, entraremos a seleccionar la informacin contable necesaria, para el anlisis financiero, orientado hacia el diagnstico de situacin financiera. Informacin Financiera
Bsicamente, los estados financieros peridicos, como son el Balance
General, el Estado de Ganancias y Prdidas, junto con las notas a los estados financieros, y los principales anexos que nos permitan entender el contenido de las cuentas ms importantes, es la informacin adecuada para iniciar el proceso de anlisis financiero, orientado hacia el diagnstico. Cuntos Balances debemos analizar? La respuesta a esta pregunta depende de muchas cosas: Si el anlisis es hecho por un analista externo, como el que elaboran las entidades financieras en el proceso de otorgamiento de crdito, muchas veces el perodo a analizar est limitado a dos o tres aos, por la dificultad de conseguir la informacin o por el tiempo de que disponen los analistas. Si la empresa es nueva, su anlisis se limitar al proyecto y a la experiencia que exista con empresas de la competencia. Si la disponibilidad de la informacin no es la traba, lo importante es seleccionar un perodo conveniente, suficientemente largo como para analizar la tendencia del comportamiento de las cuentas y la evolucin de la empresa. Generalmente, conociendo la empresa, se puede definir un perodo conveniente, marcando su iniciacin por eventos en el pasado que de una u otra forma hayan podido cambiar el comportamiento financiero: porque fue, por ejemplo, un periodo de crisis, o de concordato, de cambio de dueos, de cambio de productos o de introduccin de nuevos productos; hubo cambio de polticas, de ensanches importantes, o cosas parecidas. Si no tenemos en cuenta tales eventos, no podremos tener un panorama completo que explique las nuevas tendencias de las cifras en nuestra organizacin. Recuerde que los estados financieros que cierran el perodo a analizar, deben ser los ms recientes par que el diagnstico tenga validez y actualidad.
Apreciado/a estudiante: para profundizar en la informacin presentada en este
apartado, le sugerimos que consulte y estudie cuidadosamente el documento El Entorno de las Finanzas, al que usted puede acceder por medio del botn Documentos Semana 1. As mismo, para comprender mejor los contenidos tratados, revise y consulte
atentamente el documento Ejemplo Balance que tambin puede encontrar en el
botn Documentos Semana 1. Este material de apoyo le permitir no slo ahondar en los conocimientos adquiridos sino, adems, desarrollar con mayor destreza las actividades propuestas para esta semana. anterior siguiente
Diagnstico de la Situacin Financiera
Una vez recolectada la informacin contable y analizadas las caractersticas del entorno, podremos iniciar el proceso del anlisis financiero con la aplicacin de las herramientas usadas para tal fin (estructura de los estados financieros, lectura e interpretacin de estados financieros, anlisis por medio de razones o indicadores financieros, Estados de Fuentes y Usos de Fondos, entre otros). De acuerdo con lo anterior, el administrador financiero deber emitir el diagnstico de situacin financiera de la empresa y mantenerlo peridicamente actualizado. Ello con el fin de detectar las debilidades y fortalezas del negocio, del sector, de la industria, de su zona de influencia, de su pas o del mundo. Para elaborar el diagnstico de situacin financiera, es indispensable conocer la informacin contable, entender el cdigo de cuentas de la empresa y vigilar la veracidad y la oportunidad de los informes, que emanan del departamento de contabilidad. Las herramientas principales que nos ofrece el anlisis de los estados financieros, para diagnstico de situacin financiera, son:
Estructura de presentacin de los Estados Financieros
El conocimiento de la estructura de los estados contables es la base fundamental del anlisis financiero; no se puede analizar lo que no se conoce. En nuestra organizacin debemos estar familiarizados con los estados financieros bsicos, con el Balance General y el estado de Resultados; debemos entender el significado de cada una de sus cuentas y las caractersticas de cada uno de los grupos de cuentas.
Lectura e interpretacin de los Estados Financieros
La lectura e interpretacin de los Estados Financieros de una empresa, permiten entender su contenido, revisar la clasificacin de las cuentas, determinar la calidad de las utilidades, detectar las banderas rojas o seales de peligro y definir cuales son los puntos clave para analizar detenidamente. Cuando se tiene seleccionado el conjunto de estados financieros, objeto de nuestro anlisis, debemos empezar por leerlos en forma vertical, es decir, uno por uno y a rengln seguido; y en forma horizontal, es decir colocndolos uno enseguida del otro para poder observar el comportamiento de cada una de sus cuentas, a lo largo del tiempo. En la lectura vertical, entre otras cosas, se debe observar si las cuentas estn ubicadas en el sitio que les corresponde de acuerdo con el esquema que utilizaremos para el anlisis financiero; si las
cuentas no estn representadas en el sitio correcto, debemos reclasificarlas para la correcta
aplicacin de las herramientas de anlisis. El 30 de diciembre de 1993, el gobierno nacional emiti el Decreto 2650, mediante el cual se fija un plan nico de cuentas (PUC) para los comerciantes, (se entiende por comerciantes: empresas de prestacin de servicios, comerciales, manufactureras y mixtas, distintas a las entidades financieras y gubernamentales). En dicho plan de cuentas mediante cdigos numricos, se da un ordenamiento a las cuentas de acuerdo con su naturaleza, y distribuye las cuentas en activos, pasivos, capital, ingresos y gastos, as como en los distintos grupos de activos y pasivos. El Decreto en mencin no seala el uso de un esquema de presentacin de balances y estados de ganancias y prdidas obligatorio, pero si sugiere su presentacin por el ordenamiento numrico de sus cdigos.
Anlisis por medio de Razones o indicadores Financiero
Esta herramienta nos permite comparar el comportamiento de algunas cuentas con otras de inters; el tamao de algunos grupos de cuentas con otros; la situacin financiera de un momento, comparada con la de periodos anteriores de la misma empresa; comparar los resultados financieros con los planeados; o la situacin financiera de la empresa, con las de otras similares o de la competencia.
Los Estados de Fuentes y Usos de Fondos
Los estados de fuentes y los usos de fondos son herramientas fundamentales en el anlisis financiero, ya que nos permiten determinar el origen de los recursos y su utilizacin; el costo de los fondos adquiridos, comparado con la rentabilidad de los usos que se les han dado; y el plazo en el cual los fondos deben ser devueltos a su lugar de origen, versus el plazo en el cual la empresa los va a retornar.
Apreciado/a estudiante: para profundizar en la informacin presentada en este
apartado, le sugerimos que consulte y estudie cuidadosamente el documento El Entorno de las Finanzas, al que usted puede acceder por medio del botn Documentos Semana 1. Este material de apoyo le permitir no slo ahondar en los conocimientos adquiridos sino, adems, desarrollar con mayor destreza las actividades propuestas para esta semana. anterior siguiente
Planeacin y Control Financiero
El proceso de planeacin y control es muy importante para el desarrollo de una poltica financiera clara y coherente dentro de una organizacin, pues proporciona el marco conceptual para planear su sostenimiento y crecimiento enmarcado en el concepto de viabilidad financiera y buscando la eficacia de sus controles contables. Lo primero que se deber visualizar en este proceso son los planes a largo plazo, especialmente en lo relacionado con el crecimiento de la empresa, tamao y comportamiento del mercado, planes de penetracin y porcin de ese mercado que queremos conquistar o retener. Este conocimiento nos lleva a tomar decisiones importantes, tales como ampliacin de la capacidad de planta, renovacin de equipos e investigacin para la elaboracin de nuevos productos; planes publicitarios para preparar el terreno para el futuro y otras inversiones que ocasionaran grandes salidas de efectivo. Con el conocimiento de estas metas, se deber hacer la estimacin de ventas para el futuro cercano, estimar el flujo de efectivo, dentro y fuera del negocio para el prximo futuro. No se podr olvidar que estos planes deben ser flexibles, pues podrn ser obstruidos por fuerzas externas sobre las cuales se tiene muy poco control y el administrador deber tener la posibilidad de hacer arreglos financieros para hacer frente a los desarrollos imprevistos. Esta planeacin deber estar acorde con los registros contables de la empresa, de manera que se puedan hacer controles de la ejecucin con la planeacin. Las variaciones extraordinarias requerirn de una investigacin y un reajuste de los rendimientos o bien de una revisin de los planes. Evaluacin de Proyectos de Inversin Los proyectos de inversin, generalmente no son propuestos por el departamento financiero, sino por otros departamentos como produccin, ventas, administracin, el departamento de proyectos especiales, la
gerencia general u otros, segn la empresa y segn el caso.
En algunos casos, la evaluacin del proyecto la prepara el departamento que lo propone, en cuanto se refiere a tasa interna de retorno, valor presente neto y flujo de efectivo del proyecto. En ocasiones tambin, segn el tipo de empresa, se hace la evaluacin social del proyecto, pero en muchos casos, al departamento financiero, le corresponde hacer la evaluacin financiera de los proyectos. Sin importar quien proponga el proyecto o a quin le corresponda evaluarlo, lo cierto es que el departamento financiero es quien debe determinar la viabilidad del proyecto, porque adems de ser rentable, debe caber dentro del flujo de caja de la empresa o dentro de las posibilidades de financiacin. Por otra parte, teniendo este departamento el diagnstico de situacin financiera de la empresa, deber asegurarse de que la ejecucin del proyecto sea consistente con el diagnstico, de tal manera que vaya a fortalecer las debilidades y explotar las fortalezas en aras de convertirla en una empresa ms slida y de mayor valor. Todos les ejecutivos de la empresa, incluyendo el administrado financiero, debern mirar siempre el conjunto del negocio y no exclusivamente los intereses de su departamento. Los esfuerzos aunados de toda la organizacin, se deben orientar de tal manera, que se logre el crecimiento y el fortalecimiento de la empresa, para que pueda sobresalir en un mundo competitivo en el que cada da es ms difcil avanzar en el cumplimiento de sus objetivos y para asegurarse la permanencia en el mercado. En especial el director financiero, deber considerar de manera sistemtica todas las oportunidades de inversin y de financiamiento, vigilar la ejecucin de los proyectos aprobados, coordinar la produccin con el financiamiento, con el fin de maximizar y optimizar las utilidades y preparar planes alternativos, por si las cosas no resultan segn lo planeado.
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apartado, le sugerimos que consulte y estudie cuidadosamente el documento El Entorno de las Finanzas, al que usted puede acceder por medio del botn Documentos Semana 1. Este material de apoyo le permitir no slo ahondar en los conocimientos adquiridos
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