Finanzas II

Adriana Zapata
Caso de valoracion de Bonos
Datos
Bonos emitidos
valor a la par
dias para su vencimiento
tasa cupon
son convertibles en
rescatables en cualquier momento

5
1000
25
8%
50
1080

a.

Si el precio de las acciones comunes a las que el bono es convertible aumenta 30 dlares por accin
1,080 dlares, debe Annie permitir que el bono sea rescatado o convertido en acciones comunes?

Valor de rescate
Acciones
El mejor que sea convertido en acciones comunes porque obtiene mayor ganancia.

R//
b.

Para cada uno de los siguientes rendimientos requeridos, calcule el valor del bono, asumiendo un
descuento, a una prima de rescate o a su valor a la par.
El retorno requerido es del 6 por ciento.
El retorno requerido es del 8 por ciento.
6%
8%
10%

c.

Repetir los clculos del inciso b, asumiendo que el inters se paga semestralmente y que los retor
mostrados. Compare y analice las diferencias entre los valores del bono para cada rendimiento req
supuestos de pagos anuales y semestrales.
50
40

3%
$ 1,257.30
4%
$ 1,000.00
5%
$ 817.44
R// El procedimiento es el mismo, solo cambia la forma de pago, de anual a semestral.

d.
Si Annie cree en verdad que la inflacin esperada aumentara 1 por ciento durante los prximos meses,
asumiendo un inters anual?
7%
9%
11%

R// 1116,54 es el valor maximo que se debe pagar por el bono asumiendo el interes an
e

Si Moodys degrada los bonos de Atilier de Aa a A y si este cambio de la calificacin genera un aument
Qu impacto producir esto en el valor del bono, asumiendo esto en el valor del bono, asumiendo un

f
Si Annie compra el bono hoy a su valor a la par de 1,000 dlares y lo Mantiene exactamente durante 3
sea del 7 por ciento, cuanta ganancia o prdida en el valor del bono experimentara ignorado el inters

Vuelva a trabajar en el inciso f, asumiendo que Annie mantiene el bono durante 10 aos y lo vende cu
Compare sus resultados con los que obtuvo en el inciso f y comente sobre el riesgo de vencimiento de

Suponga que Annie compra el bono a su precio final de 983.80 dlares y lo mantiene hasta su vencim

Despus de evaluar todos los aspectos planteados arriba, Qu recomendacin le daras a Annie con
Atilier industries?

aos

Inflacion
talves aumente a

5% anual
6%

Interes

80

aos
acciones comunes

vertible aumenta 30 dlares por accin despus de 5 aos y el emisor rescata el bono en
do o convertido en acciones comunes?

1080
1500

-420

s porque obtiene mayor ganancia.

alcule el valor del bono, asumiendo un inters anual. Indique si el bono se vender a un

$ 1,255.67 valor con prima

$ 1,000.00 valor a la par
$ 818.46 valor con descuento

e paga semestralmente y que los retornos requeridos semestrales son la mitad de los
es del bono para cada rendimiento requerido calculando aqu y en el inciso b bajo

valor con prima

valor a la par
valor con descuento
forma de pago, de anual a semestral.

or ciento durante los prximos meses, Cunto es lo mximo que debe pagar por el bono,

$ 1,116.54 valor con prima

$ 901.77 valor con descuento
$ 747.35 valor con descuento

ar por el bono asumiendo el interes anual.

bio de la calificacin genera un aumento del rendimiento requerido del 8 al 8.75 por ciento,
sto en el valor del bono, asumiendo un inters anual?

y lo Mantiene exactamente durante 3 aos, momento en el que el rendimiento requerido

ono experimentara ignorado el inters ya recibido y asumiendo un inters anual?

e el bono durante 10 aos y lo vende cuando el rendimiento requerido es del 7 por ciento.
mente sobre el riesgo de vencimiento del bono.

0 dlares y lo mantiene hasta su vencimiento. Cul ser su rendimiento al vencimiento (YTM),

recomendacin le daras a Annie con respecto a su inversin propuesta en los bonos de