La estabilidad macroeconmica

est en riesgo
EL INSTITUTO DE PROBLEMAS NACIONALES DE LA UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS (IPNUSAC) COLOC
DE NUEVO EN LA MESA DE LAS DISCUSIONES LAS PRDIDAS QUE TIENE EL BANCO DE GUATEMALA PARA
MANTENER CONTROLADA LA INFLACIN. HAN PASADO 12 AOS DESDE QUE EL DECRETO 16-2002 ORDENARA AL MINISTERIO DE FINANZAS ABSORBER EL COSTO DE LAS POLTICAS MONETARIAS, CAMBIARIAS Y
CREDITICIAS, PERO EL EJECUTIVO Y EL CONGRESO SE HAN HECHO DE LA VISTA GORDA.
Por

Jorge Mazariegos

Unos meses antes de dejar el

cargo, el entonces presidente
del Banco de Guatemala (Banguat) y la Junta Monetaria
(JM), dgar Barqun, demand
en el Congreso el pago por las
prdidas acumuladas de los
ejercicios 2011, 2012 y 2013,
que eran de Q3.9 millardos.
Barqun se refera a las prdidas econmicas que tiene
cada ao el Banguat como el
costo de la poltica monetaria
por las operaciones de mercado
abierto para controlar diferentes variables, entre ellas, la inlacin y el tipo de cambio.
A ese fenmeno econmico los
economistas le llaman el dicit
cuasiiscal, que es tan daino
para las economas como el dicit iscal en el que se enfocan
los organismos inancieros internacionales.
Barqun explic a los jefes de
bloques en ese entonces, que
ese costo pondra en riesgo la
estabilidad
macroeconmica
(fortaleza de la economa guatemalteca) a mediano y a largo
plazo, si no eran retribuidos.
Segn las cifras que dio, en
2011 el costo fue de Q1,117 millones, en 2012 sum Q1,401
millones; en 2013, de Q1,423
millones, mientras que para
este ao que va a terminar, el
costo de las polticas de estabilizacin monetaria podra situarse en los Q1,400 millones.

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Durante el foro Evaluacin de la Economa en 2014 y

Perspectivas 2015 que realiz
el Ipnusac el pasado martes,
Jos Ramn Lam Ortiz, jefe
de la divisin socioeconmica
de ese instituto, resaltaba la
necesidad de que el Ejecutivo
y el Congreso se hicieran responsables de esa deuda, con el
in de devolverle solidez en su
balance contable al Banco de
Guatemala.
Explicaba el economista que
en los ltimos seis aos esas
prdidas operativas sumaban
ms de Q7 millardos. Por esta
razn, el Instituto traa a la
mesa de las discusiones y anlisis el problema.
Este monto es casi la mitad de
la bomba monetaria que exista
a principios de los 80, cuando
Jorge Gonzlez del Valle era el
presidente del Banco de Guatemala y fue quien disminuy las
reservas monetarias y endeud
a la Banca Central, con ines
populistas durante los Gobiernos de facto. Mientras tanto, la
Banca Central mantuvo artiicialmente la paridad en el tipo
de cambio.
El mandato del Decreto 162002
Durante su exposicin, el expresidente del Banco de Guatemala, Federico Linares, ahora
presidente del Banco G&T Con-

tinental, explic durante el foro

que con las reformas a la Ley
Orgnica del Banco de Guatemala (Decreto 16-2002) se orden al Ministerio de Finanzas
y al Congreso de la Repblica
que incluyan en el Presupuesto
de la Nacin las prdidas operativas de la Banca Central, lo
cual no se ha hecho.
Explic Linares que el Ministerio de Finanzas envi hace
unos aos una iniciativa de ley
al Congreso para que ese costo,
que era de Q16.8 millardos, se
transparentara con Bonos del
Tesoro a cien aos plazo. Me
da pena decirlo, pero el Congreso no la aprob.
El empresario Federico Bauer
resaltaba recientemente en una
de sus columnas que publica en
un matutino que los balances
que publica el Banco de Guatemala no llevan la irma del presidente o vicepresidente de esa
institucin, para no violar la ley
y la propia Constitucin.
En in, pareciera que la macroeconoma guatemalteca camina sobre un queso suizo con
muchos hoyos, que en el corto o mediano plazo se puede
resquebrajar. La solucin con
Bonos del Tesoro para cubrir
esas prdidas operativas sera
perjudicial en momentos que la
deuda pblica y externa es ya
de Q111 millardos, casi un 25%
del PIB.

ECONMICA
El Banco de Guatemala tiene un
costo anual de ms de Q1 millardo
para mantener la estabilidad macroeconmica del pas.

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