LA ECONOMA DINMICA

DE HARROD'
IFIGENIA M. DE NAVARRETE

Washington

ESTE artculo se limita a un breve anlisis de dos de las

cinco conferencias publicadas por R. F. Harrod en su
libro Towards a Dynamic Economicsr Por lo que respecta a su primera conferencia, "La Necesidad de una Economa Dinmica", el presente estudio se centra alrededor
de su concepto de dinmica que, aun cuando a primera vista parece
sui generis, cabe dentro de la clasificacin hecha por el profesor
Samuelson de los trminos tan controvertidos de "esttica" y "dinmica" y que es ms ampliamente conocida y aceptada."'* La terminologa tan peculiar y la forma de expresin que usa Harrod
han dado lugar a gran confusin acerca de su modelo dinmico.
Por tanto, aqu se intenta dar una explicacin del modelo, que l
expone en su tercera conferencia "Teoremas Dinmicos Fundamentales", en trminos ms comunes, sin usar su lgebra, ni un elaborado tratamiento matemtico. Finalmente, se consideran algunas
crticas piertinentesL Concepto de dinmica
El mundo econmico est cambiando constantemente. Existe,
en consecuencia, una oposicin no entre condiciones estticas y
dinmicas, ya que slo existe la dinmica del fenmeno econmico,
sino entre una concepcin dinmica y una concepcin esttica del
^ La autora agradece las valiosas sugestiones y crticas sobre este trabajo
del Dr, A. Navarrete del Fondo Monetario Internacional y del Prof. R.
Goodwin de la Universidad de Harvard.
- R, F. Harrod, Towards a Dynamic Economics, Londres, 1948.
* P. A. Samuelson, Foundations of Economic Anahsis, Cambridge, Mass
1947, Cap. XI.
260

ECONOMA DINMICA DE HARROD

mismo. Estos puntos de vista esttico y dinmico no son ms que
dos mtodos diferentes de anlisis. Todo estudio esttico tiene algunas caractersticas dinmicas. De otro modo, no habra nada que
determinar. Igualmente, todas las estructuras dinmicas tienen ciertas propiedades estticas. De no ser as, un estudio cientfico (la
bsqueda de leyes constantes) sera imposible. Por consiguiente,
el problema se reduce a encontrar qu caractersticas definen a un
sistema como esttico y a otro como dinmico. A continuacin se
dan las definiciones de esttica y dinmica, como las conciben los
profesores Samuelson y Harrod.
La definicin del profesor Samuelson es la siguiente:
La esttica se ocupa de la determinacin simultnea e instantnea, o fuera del tiempo, de las variables econmicas por relaciones
mutuamente interdependientes. Hasta un mundo que est cambiando histricamente puede investigarse estticamente, tratando
cada una de sus diferentes posiciones como estados sucesivos de
equilibrio esttico. . . Es la esencia de la dinmica que las variables
econmicas en diferentes puntos de tiempo estn relacionadas funcionalmente; o, lo que es lo mismo, que existen relaciones funcionales entre las variables econmicas y sus tasas de cambio, sus "velocidades", "aceleraciones" o altas "derivadas de derivadas". Es
importante notar que cada uno de estos sistemas dinmicos genera
su propia conducta en el tiempo, ya sea como una respuesta autnoma a una serie de "condiciones iniciales", o como una respuesta
a ciertas "condiciones externas" que estn cambiando.^
En comparacin, las definiciones de Harrod son las siguientes:
En la economa esttica tomamos ciertas condiciones fundamentales como dadas y conocidas, el monto y la habilidad de la poblacin, la cantidad de tierra, los gustos, etc., las que se supone determi* Vase su "Dynamic Process Analysis", A Survcy of Corttem^orory
Economics, Nueva York, 1948, p. 354.
261

EL TRIMESTRE ECONMICO
nan los valores de ciertas incgnitas, las tasas anuales de produccin
de cada una de las diferentes mercancas y servicios y los precios de
los factores y de las mercancas y servicios. Por otro lado, en la
dinmica las condiciones fundamentales mismas estn cambiando,
y las incgnitas de las ecuaciones por resolver no son las tasas de
produccin anual sino los aumentos y disminuciones de estas tasas.
Segn puede verse, las definiciones de Harrod y de Samuelson
sobre esttica y dinmica, aunque dichas en trminos diferentes
no estn tan alejadas como para excluirse entre s. En este trabajo
con objeto de esclarecer el tema, se tomarn tres elementos como
guas que indiquen el carcter esttico o dinmico de un sistema:
a) la parte que el tiempo juegue en el modelo; b) el papel del
mecanismo de ajuste a los disturbios que ocurran; y c) las propiedades endgenas del sistema.
Por lo que respecta al tiempo, ambos autores estn de acuerdo
en que en la dinmica poner fechas no es ms necesario de lo que
lo es en la esttica. As, por ejemplo, si el tiempo se incluye como
parmetro, el sistema es esttico. En efecto, Samuelson clasifica los
posibles modelos econmicos en estticos y estacionarios; estticos
e histricos; dinmicos y causales, y dinmicos e histricos. El modelo de Harrod ajustara en el grupo dinmico y no-histrico (o
sea causal). La conducta de su modelo depende, adems de las condiciones iniciales, del cambio continuo de los factores externos a
travs del tiempo. Pero el suyo es un sistema sin historia.
Por lo que toca al mecanismo de ajuste, por algn tiempo se
pens que su inclusin era un sello definitivo que descubra si un
sistema deba o no considerarse como dinmico. En el esquema
de Harrod se supone que el proceso de ajuste es instantneo, ya sea
porque se lleva a cabo muy rpidamente o porque siendo importante en otros anlisis no lo es en el presente. l no se interesa
ni en el proceso de adaptacin a una nueva etapa, ni en los rezagos
^ Harrod, op. cit., p. 4.
262

ECONOMA DINMICA DE HARROD

del mecanismo. Por otro lado, Samuelson considera como esttico
"un sistema que manifiesta crecimiento o una tendencia continua,
si el movimiento secular se toma como dato y si el sistema se
adapta instantneamente"." Sobre esta base, podra aparecer que
el modelo de Harrod pertenece al campo de la esttica comparada.
Pero si bien todo estudio de los procesos de ajuste es dinmico, no
todo sistema dinmico debe incluirlo. Un sistema puede ser dinmico, ya sea que se analice como un modelo de secuencias expresado en ecuaciones de diferencia o que el anlisis involucre tasas
de cambio que se expresen en ecuaciones diferenciales. Y el sistema de Harrod se expresa en trminos de las tasas requeridas de
crecimiento de la acumulacin de capital, de la tasa de cambio
del crecimiento de la poblacin y de los ahorros requeridos para
mantener el equilibrio econmico. Sobre esta base, el suyo es, definitivamente, un sistema dinmico. Por tanto, la inclusin del mecanismo de ajuste es una condicin suficiente, pero no necesaria para
que un sistema sea dinmico.
Por lo que respecta al papel que juegan las propiedades endgenas del sistema, esto es lo que debe considerarse como la caracterstica decisiva que motiva que un sistema sea dinmico, es decir, la
propiedad de autodeterminarse. Puede ser un sistema completamente endgeno (causal en la terminologa de Samuelson) que
determine su propia conducta a travs del tiempo; o puede determinar su propia conducta como consecuencia de un choque externo; el sistema tiene una causacin exgena y un dinamismo endgeno. Este sistema se conoce como exgeno-endgeno. Harrod usa
la ecuacin ahorro-inversin como un instrumento de anlisis econmico que, si se satisface, genera su propia conducta en el tiempo, como se ver.
El anlisis dinmico se ha aplicado en los campos de la teora
de los precios y de la teora del ingreso. Por ejemplo, el profesor
^ P. A. Samuelson, Foundations of Economic Ancdysis, Cambridge, Mass.,
1947, pp. 314-15263

EL TRIMESTRE ECONMICO
Samuelson en la parte dinmica de sus Foundaons, presta gran
atencin a la estabilidad o inestabilidad del equilibrio, especialmente
a los conceptos marshallianos y walrasianos de las intersecciones
estables e inestables de la oferta y la demanda.
Harrod opina que el "problema de la estabilidad o inestabilidad
del equilibrio y sus posibles regiones de indeterminismo pueden
analizarse con tcnicas estticas"/ La actitud de Samuelson es que
no es posible entender adecuadamente la estabilidad o inestabilidad
de un equilibrio esttico sin entrar en el campo de la economa
dinmica. Esto es lo c]ue l llama su "principio de correspondencia"
y atribuye en mucho la confusin surgida en este tema a que no se
reconozca su carcter dinmico implcito.
En las ultimas dcadas, el anlisis dinmico se ha aplicado al
campo moderno de la "teora del ingreso". Sin embargo, antes de
esta evolucin, Frisch, Tinbergen y Kalecki, entre otros, haban
formulado modelos matemticos dinmicos del ciclo econmico. El
profesor Samuelson opina que el problema de las fluctuaciones econmicas es diferente al del "anlisis del ingreso". Sin embargo, la
mayora de los estudios dinmicos de la determinacin del ingreso
a corto plazo se han aplicado al campo de las fluctuaciones econmicas.**
Se ha descuidado la aplicacin de la dinmica a la teora de la
determinacin del ingreso a largo plazo. Los economistas clsicos
tan slo tenan una cruda teora dinmica del progreso econmico.
Tambin Marx se interes por los aspectos a largo plazo de la acumulacin del capital. Sin embargo, no es sino hasta fecha muy
"^ Harrod, op. t., pp. 7-8.
** Entre oros, E. Lundberg, Studics in the Thcory of Economic Expansin (Londres, 1937); P. A. Samuelson, "Interrelaciones entre el anlisis
por medio del multiplicador y el principio de aceleracin", Ensayos sobre
el ciclo econmico, Mxico, Fondo de Cultura Econmica, 1946, pp. 263-270,
L. Metzler, "The Nature and Stability of Inventory Cycles", Review of
Economic Statistics, 1941; N. Kaldor, ".A Model of the Trade Cyclc", F.conomic ]ournal, 1939.

264

ECONOMA DINMICA DE HARROD

reciente que los profesores Harrod, Domar y Goodwin se han
propuesto estudiar los fundamentos de una teora dinmica del
crecimiento del capital en una economa capitalista madura. De
acuerdo con el concepto esttico, el desarrollo econmico se basa
en factores histricos que yacen fuera de la esfera del anlisis econmico. De aqu que se halle plenamente justificada la splica
que hace Harrod de una teora dinmica del desarrollo a largo plazo que complemente el anlisis actual del perodo corto.
II. El modelo preliminar: primera aproximacin de Harrod
Harrod empieza por examinar las interrelaciones entre tres elementos fundamentales: i) la poblacin (fuerza de trabajo); 2) el
progreso tecnolgico (productividad per capita) y, ^) la cantidad
disponible de capital en una economa que se est expandiendo.
Tradicionalmente se han considerado estos factores como parmetros que se determinan fuera del sistema econmico. Pueden variar, pero slo por una vez. El problema que se plantea Harrod
es el siguiente: qu conducta debe asumir el capital que sea compatible con el crecimiento de los otros elementos? Dicho de otra
manera, a qu tasa debe aumentar el capital de modo que absorba
todo el ahorro (positivo) que genera la comunidad? Para simplificar el problema, Harrod supone que los cambios en el sistema
se llevan a cabo a una tasa constante. Sus supuestos son:
I) Poder adquisitivo constante del dinero, que se logra a travs
de un patrn mercanca (goods' standard valu). Por tanto, los precios monetarios permanecen constantes y el anlisis se efecta en
trminos reales.
^ R. F. Harrod. op. cit., y "An Essay in Dynamic Theory", Economic
Journal, 1939; E. V. Domar, "Capital Expansin. Ratc o Growth and
Employment", Kconometrica, 1946; R. M. Goodwin, "Secular and Cyclical
Aspects of the MuItipHcr and the Accelerator", en Essuys in Honor of A.
H. Hanscn, 1948.
265

EL TRIMESTRE ECONMICO
2) Tasa de inters constante (ms tarde el autor abandona este
supuesto, a fin de elaborar consecuencias de poltica econmica).
j) En promedio, se supone que las invenciones son "neutrales"
Antes de analizar lo que el autor entiende por "neutral", conviene
introducir el trmino "coeficiente de capital", que es la relacin
entre el capital en uso y el valor del ingreso por periodo. Un coeficiente de capital constante significa que no ocurre ningn "ahondamiento de capital'* ^"^ y que la extensin del proceso de produccin no vara. Una invencin "neutral" es aquella que no altera
el valor del coeficiente de capital, ni la distribucin del ingreso nacional entre trabajo y capital. Una corriente neutral de invenciones
presupone una tasa de incremento del capital igual a la del ingreso
que genera. (Es decir, el aumento del numerador y del denominador de la razn

debe ser proporcional). Por supuesto que

algunas invenciones pueden ser ahorradoras de capital (la tasa de

incremento del ingreso es mayor que la tasa de incremento del capital necesario para producir ese ingreso por perodo); otras pueden
ser ahorradoras de trabajo o usuarias de capital; pero en promedio
las invenciones deben ser neutrales.
4) Elimina los rendimientos decrecientes de la tierra, sobre la
base de que complicaran sin necesidad el argumento.
Harrod analiza tres casos simplificados:
i Supngase que la poblacin est creciendo en una proporcin constante (xVo al ao), o sea, a una tasa geomtrica
constante. El capital requerido necesita crecer a la misma tasa
que la poblacin si se quiere que la produccia per capita no
vare. Este requisito se cumplir si la poblacin ahorra una
fraccin constante de su ingreso total. La magnitud de la frac10 Deepening of capital, entendidt como "un incremento de la cantidad
de capital por unidad de produccin" (Hawtrey, Capital and Etnploytnent,
Londres, 1939, p. 11).

266

ECONOMA DINMICA DE HARROD

cin por ahorrar depender del valor del coeficiente de capital. Esta fraccin es una variante del multiplicador (la
recproca).
ti La poblacin es estacionaria y la tcnica avanza constantemente- Cuando se introduce una mejora tecnolgica que
aumenta la produccin por hombre-hora, queda libre trabajo, en la misma proporcin, tanto de la obtencin de la antigua tasa de produccin como del manejo de la maquinaria
que la est manufacturando, que se transfiere para obtener
la produccin adicional. Con un progreso tcnico neutro y
con la tasa de inters constante, la relacin entre capital y produccin es fija, y la tasa requerida de acumulacin del capital sera una fraccin constante del ingreso igual al incremento de la produccin (expresada como una fraccin del
ingreso total), multiplicada por el coeficiente de capital. Esta
fraccin es una variante del principio de aceleracin.
m Cuando tanto la poblacin como el avance tecnolgico muestran un crecimiento constante, la tasa de acumulacin requerida, si va a disfrutarse del mximo posible de expansin
en el ingreso total, debe ser proporcional a la tasa de crecimiento del ingreso. El aumento en el acervo de capital, compatible con el de los otros dos elementos, elevar la produccin per capita (el ingreso real).
El profesor Samuclson expone el problema en simples matemticas:^*
Cules son las condiciones de una expansin econmica que
motiven: a) que el capital, K.(t), y el ingreso, Y(t), crezcan proporcionalmente y a una tasa tal que b) la inversin neta, I(t), es
decir, la derivada del acervo de capital, dK(t)/dt, sea igual a la
fraccin exacta del ingreso s que la comunidad desee ahorrar
*i P. A. Samuelson, Survey of Contemporary Economics, pp. 361-362.
267

EL TRIMESTRE ECONMICO
a un nivel de empleo completo? (Beta, P, representa la relacin
entre el acervo de capital y la corriente del ingreso).

K(t) = m^)
dK(t)
1(0=y=sY(t)

dt
dK(t)
s ,
Por tanto
= -^ ^(t),
dt
P
^
a

dK{tf

lo que quiere decir que l{t) = ~

s V

=^

/Cio

a
K(t) = e

K.c
a

I'

1(0 =C
a
Y(t) =ze

le

Yo

Slo en el caso de un crecimiento exponencial continuo puede

mantenerse la proporcin entre un acervo y una corriente, de
modo que el ingreso debe aumentar a una tasa absoluta creciente.
Cuanto ms pequea sea la relacin del capital al ingreso, P, y
mayor sea la fraccin del ingreso ahorrado, s, tanto ms de prisa
tiene que desarrollarse la economa si va a mantenerse ocupacin
plena nicamente a travs de factores de crecimiento. [Vase e!
cuadro de la p. 275.]
Esta explicacin facilita la comprensin del modelo harrodiana
En este punto es pertinente decir algunas palabras acerca de la
268

ECONOMA DINMICA DE HARROD

"oferta de ahorros" que Harrod expone en su segunda conferencia. Se trata de averiguar si hay alguna tendencia "natural" de la
propensin a ahorrar (que en los anlisis a corto plazo se toma
generalmente como constante) para ajustarse a los requisitos que
la acumulacin de capital impone. Los determinantes del ahorro
individual son: la ley de la utilidad marginal decreciente del ingreso y la conocida escala de preferencia de tiempo. Para l, el
primer determinante es mucho ms importante que el ltimo. Los
ahorros individuales se dividen en dos partes: los que van a satisfacer necesidades individuales, que motivan un reajuste en la corriente del ingreso a travs del tiempo (ahorros de previsin que
se gastarn en la ancianidad o en tiempos de infortunio) y aquellos
que se intenta legar a generaciones futuras. El ahorro total se forma de estas dos categoras ms los ahorros netos de las sociedades.
Toda adaptacin del capital existente se sufraga de amortizaciones
y todo aumento al acervo de capital requiere un ahorro neto.
Si la poblacin est aumentando al igual que la produccin
per capita (hay avance tcnico), los ahorros de las empresas respondern positivamente a las necesidades. Los ahorros de previsin
dependen de la elasticidad de la curva de utilidad del ingreso y
de la preferencia de tiempo. Si stas permanecen constantes mientras el ingreso sube, los ahorros de previsin tambin crecern en
proporcin a las necesidades; pero no es factible que permanezcan
constantes. Es probable un descenso en la preferencia de tiempo
y, en consecuencia, el total de ahorros de previsin tender a aumentar ms rpidamente que el ingreso. De los ahorros destinados a
los herederos, no puede decirse nada preciso, aun cuando una
preferencia de tiempo a la baja tendera a aumentarlos ms rpidamente que el ingreso per capita. La Sra. Robnson^~ objeta esta
argumentacin sobre la base que "cuanto ms rpido sea el crecimiento de la poblacin, mayor ser la magnitud media de las
^2 Joan Robinson, "Mr. Harrod's Dynamics", Economic Journal, 1949,
pp. 68-85.
269

EL TRIMESTRE ECONMICO
familias y ms pequeo el margen excedente del nivel de subsistencia de un ingreso individual dado".
La conclusin de Harrod es que no existe ninguna presuncin
amplia para suponer que la tasa de ahorros va a ser la que se necesita para sostener un avance continuo de la produccin (con el tipo
de inters constante). En estas condiciones, bastarn los cambios
en la tasa de inters para asegurar una armona entre el ahorro
voluntario y los requerimientos de capital ? En una poblacin estacionaria, donde el ingreso per capita estuviese aumentando, los
ahorros voluntarios aumentaran ms rpidamente que el ingreso
o c]ue la demanda de capital, de modo que la tasa de inters necesitara estar disminuyendo continuamente, ya que un cambio
aislado provocara un solo estmulo en la formcain de capital. Ms
an, Harrod piensa que "hasta ahora la teora econmica no ha
presentado ninguna proposicin vlida referente a cmo se comportara la tasa de inters en respuesta a una poltica bancaria ideal
dirigida a mantener un progreso constante. La teora esttica supone t|ue ei ahorro es cero y es, por ello, inadecuada; la teora dinmica lucha por el concepto de una tasa de inters en constante descenso, pero no creo que se hayan ideado condiciones de mercado
en las que esto pudiera llegar a ser una realidad".'^
No pucliendo decir algo ms preciso, supone que el ahorro es
una proporcin constante del ingreso.^'* Harrod admite que en algunos casos crticos, la propensin puede no ser constante, pero todo
lo que su argumento requiere es que las variaciones en s sean peAY ^
quenas en comparacin con las variaciones en (o sea G, que
pasamos a explicar).
1^ Harrod, op. cit., p. 62.
^^La Sra. Robinson dice; "Hemos llegado a la conclusitSn de que no hay
por qu suponer que se mantendr la armona entre el ahorro voluntario
y las necesidades de capital. Esto es proyectar al perodo largo ia tesis central de la Teora General". Op. cit., pp. 76-77.
270

ECONOMA DINMICA DE HARROD

III. El modelo dinmico
El problema que analiza Harrod es el de una economa en crecimiento y sus problemas de ahorro y formacin de capital. Simplifica el problema postulando que cualquier cambio que se est
llevando a cabo ocurre a una tasa constante; ya que as como en
"esttica es importante conocer los valores estables de equilibrio
de las variables, aun cuando stos no se alcancen de momento a
momento, as, en el campo dinmico, es necesario conocer cual sera
la lnea de avance continuo". Hay una cierta tasa de crecimiento
que permiten las condiciones fundamentales y que depende del
incremento de la fuerza de trabajo y de la capacidad tecnolgica.
Dicha tasa es la tasa natural de crecimiento Gn. Esta tasa natural
excluye la desocupacin y es la tasa mxima que puede alcanzarse
en un perodo largo, ya que es obvio que una expansin (en un
sistema cerrado, que es el que principalmente se analiza) no puede
empujarse ms all de lo que permiten las condiciones fundamentales subyacientes. Es, por decirlo as, la tasa ptima (considerando
las potencialidades existentes de los recursos econmicos) de crecimiento obtenible. Esta Gn no necesita ser, y por lo regular no es,
igual a la tasa efectiva de crecimiento G, que est determinada por
una suma de decisiones individuales basadas en prueba y error.
Cada empresario individual trata de elevar al mximo sus ganancias y acta de acuerdo con las conocidas leyes microeconmicas.
Pero el conjunto de sus conductas puede no coincidir con los ahorros que la poblacin ha decidido guardar de su ingreso. Esta tasa
de crecimiento de la produccin, que surge de la identidad ahorroinversin, se obtiene por ajustes ex post a la inversin ex ante. Se
supone que los ahorros planeados se realizan, y el ajuste se lleva
a cabo a travs de la acumulacin o desacumulacin involuntaria de
inventarios- Gn sienta un lmite al valor medio mximo de la tasa
real de crecimiento G en un perodo largo.
271

EL TRIMESTRE ECONMICO
Adems de estas dos Ges hay una tasa de crecimiento de equilibrio que asegurara un avance continuo en el ingreso, proporcional al acervo de capital y que sera capaz de absorber los ahorros
de la poblacin. Esta tasa de crecimiento de equilibrio, Gu^, dejara
a todos satisfechos y dispuestos a llevar a cabo un avance en la
produccin similar al que se acaba de realizar. "Harrod no se
explaya en el tema de qu es lo que deja contentos a los productores. El significado de satisfaccin que mejor parece encajar en su
esquema de ideas es que el capital est trabajando siempre a una
capacidad normal. Los productores estn satisfechos de las decisiones de inversin que han tomado en el pasado reciente si el capital
nuevo (as como todo el preexistente) se est utilizando (aunque
la cuestin de que tasa de ganancia los hara felices no se examina
en ninguna parte)".''^ Es posible inferir que la tasa de ganancias
debe ser un poco mayor que la normal, a fin de que estimule a los
productores para realizar una expansin similar. Esto se deduce de
la afirmacin de Harrod de que Cr, o sea el capital requerido, debe
ser ligeramente menor que la cantidad demandada de capital (probablemente para alcanzar un precio ligeramente ms alto), de modo
que mantenga a los productores expandiendo sus actividades. Si
fueran exactamente iguales puede surgir una condicin estacionaria. Todo esto parece muy poco fundamentado. Por un lado, si Cr
es el capital necesario para realizar la expansin, entonces, cmo
puede desarrollarse una situacin estacionaria? A la luz del anlisis
tradicional, las ganancias necesitan estar muy por encima de lo normal para inducir a los empresarios a continuar una expansin al
mismo ritmo, a menos que esperen un aumento en la poblacin
(demanda) y en los adelantos tcnicos que los fuerce a continuar
en ascenso. Es difcil representarse el cuadro de Harrod, especialmente porque es uno de "largo plazo".
Por supuesto que Gw es un promedio; algunos productores
individuales pueden estar progresando a tasas mayores y otros a
^"' Joan Robinson, /oc. cit., p. 8o.
272

ECONOMA DINMICA DE HARROD

menores, e inclusive decaer, pero el aumento del ingreso total debe
ser a un ritmo constante igual al que se contempla en el modelo
simple (vase la p. 2^). Esta tasa continua de crecimiento puede
incluir desocupacin. No es ms que la tasa de acumulacin de
capital que podra mantenerse continuamente y que si se realizara
asegurara un ingreso nacional creciente con equilibrio del ahorro
y la inversin. Sin embargo, dado que la forma de este crecimiento
es exponencial (vase la grfica de la p. 278), si existiera algn
desempleo ste tendera a ser absorbido en vista del nivel siempre
creciente de la actividad econmica que supone la tasa de crecimiento de equilibrio.
El autor suministra un instrumento muy til de anlisis dinmico: una ecuacin fundamental en dos formas. En una es una
verdad evidente, una identidad ex post. En otra, la ecuacin es
una condicin ex ante de equilibrio.
As como 5 ^ / es evidente en un sentido ex post, la identidad
harrodiana GC = s tiene las mismas propiedades. Descompone la
razn en dos partes:
Y
f

G=

y
'

C "=

S
^Y I
dado que " = tenemos -.
y
Y Ay

AY
S
y

de modo que si S = I, entonces GC :^ s

C es el monto de inversin por unidad de crecimiento del ingreso por perodo que realmente se produce. El trmino incluye
el equipo de capital y los bienes de capital e inventarios. Esta ecuacin se satisface siempre, haya expansin o receso. Redefiniendo
sus trminos Harrod obtiene Gw . Cr =^ s. Esta ecuacin, si se
obtiene, conduce a su propia perpetuacin. E^ la tasa dinmica
de crecimiento necesaria si el equilibrio^* ha de mantenerse por s
^^ Empleo completo en el caso de E. V. Domar.

^73

EL TRIMESTRE ECONMICO
mismo. La produccin existente puede mantenerse con el capital
existente; Cr es el capital adicional necesario para obtener la produccin adicional. Es una nocin marginal.^^ Para contestar a la
crtica de que coloca mucho nfasis en el acelerador (segn la cual
la demanda de inversin es funcin del aumento del ingreso), Harrod introduce un trmino ^ que puede ser tan grande como se
juzgue necesario, y que contiene todas esas adiciones presentes al
capital que no tengan relacin inmediata con las necesidades actuales, expresadas como una fraccin del ingreso corriente. La demanda total de inversin es funcin del nivel de ingreso, del aumento
del mismo y de la inversin autnoma. Como Harrod slo se
ocupa de la inversin neta, en esta /( que todo lo comprende incluye
la inversin autnoma y la de carcter muy a largo plazo que no
est estrechamente relacionada con las necesidades de la produccin actual (como equipo blico, puentes gigantescos que se espera
amortizar en varias generaciones, etc.). La ecuacin queda como
sigue: GC ^ s^. Nosotros haremos caso omiso de la introduccin de ^, recordando nicamente que en la medida en que exista,
y mayor sea su valor, menor ser la inversin necesaria para mantener la tasa de crecimiento continuo requerida por las condiciones
de equilibrio.
La ecuacin fundamental implica una relacin muy simple. Para
mantener el equilibrio, cuanto mayor sea G, menor ser C; y cuanto ms pequea sea la relacin del capital al ingreso, C, y mayor
sea la fraccin del ingreso ahorrada, s, ms acelerado tendr que ser
el crecimiento del ingreso si Gtv ha de mantenerse. El siguiente
cuadro tomado del profesor Samuelson^'* muestra para valores diferentes de j- y C las tasas necesarias de crecimiento dinmico si el
equilibrio ha de mantenerse por s mismo.
^^ Es c! coeficiente de capital marpinnl, pero debido n que este es constante, es igual al coeficiente de capital medio.
^^ P. A. Samuelson, "Dynamic Proccss Analysis", en Sitrt'cy of Contcmpomry Economics, p. 362.
-/4

ECONOMA DINMICA DE HARROD

TASA "JUSTIFICADA" DE CRECIMIENTO EN DIVERSAS
CONDICIONES
(como porciento anual)
Proporcin
ahorrada
s
o %
Io %
20 %

Relacin del capital al ingreso anual, C

H

10

0
20
40

0
Io
20

0
2Vz
5

0
I
2

Volviendo a las ecuaciones GC = s, GwCr =^ s; como s es una

constante si G>Gw, esto tiene que significar que C<.Cr. Es decir,
si la tasa real de crecimiento excede a la tasa "justificada" de desarrollo, esto significa que el capital empleado para obtener la mayor
produccin se ha usado con exceso y que hay equipo insuficiente
y/o que no existen materiales en las lneas de abastecimientos. En
estas condiciones hay una tendencia hacia la inflacin y el auge.
Esta situacin, dice Harrod, es altamente inestable: la divergencia
entre G y Gw se agrava por s misma, no siendo posible ahora ninguna concordancia. Dado que la tendencia a expandirse y la falta
de equipo suficiente coexisten, esta situacin tender a aumentar
ms an la expansin, elevando la demanda efectiva, que a su vez
requerir mayor produccin, imprimiendo de este modo mayor
presin sobre el equipo existente y las reducidas existencias. La
"subproduccin" (demanda insatisfecha), es la consecuencia de
producir demasiado. Por otra parte, si la tasa real de crecimiento
es menor que la tasa "justificada", esto significa que el capital existente es mayor que el necesario para obtener esta produccin "subnormal" (en trminos de equilibrio), que existe capacidad excedente y la economa tiende a estar en depresin. Aqu tambin hay
una tendencia de G a alejarse de Gw. La capacidad excedente desanima la inversin, hay una tendencia a contraerse, la demanda
efectiva se debilita, las existencias acumuladas aumentan, etc., en
275

EL TRIMESTRE ECONMICO
el conocido movimiento de autogeneracin cumulativa a la baja
La sobreproduccin (falta de demanda efectiva) es la consecuencia
de producir muy poco.
La divergencia de G con respecto a Gn determina, si tiende a
excederla, que una economa entre en auge o no; o si tiende a retrasarse en relacin a Gn, que se mantenga o no en un estado prolongado de depresin. Esta divergencia comprende el problema de la
desocupacin crnica.
La divergencia de G con respecto a Gw determina el ciclo econmico. Es la desviacin con respecto a Gu/, no el valor en s de
dicha tasa "justificada" lo que tiene influencia decisiva en producir
auge o depresin. Gu/ flucta durante el ciclo, pero nada dice
Harrod acerca de la zona de sus posibles fluctuaciones. Por ello el
anlisis anterior no constituye una teora satisfactoria del ciclo
econmico. No hay ninguna explicacin clara de cmo sobrevienen
los puntos de reversin. Es posible introducir, en ltima instancia,
factores limitativos como la ocupacin plena y el nivel mnimo de
consumo (constimpon floor), pero esta propiedad de inestabilidad
y de desequilibrio continuo una vez que G se ha desviado de Gw
necesita elaborarse con ms cuidado. Harrod deja abierta la posibilidad ele sobreponer una teora del ciclo sobre su anlisis a largo
plazo.^^ La relacin entre G y Gw nos recuerda la relacin wickseliiana de las diferencias entre la tasa de inters del mercado y la
tasa natural que se supona causaban el ciclo econmico.
Si Gn excede a Gw, es decir, si la expansin permitida por las
condiciones fundamentales est muy por encima de la requerida
para lograr equilibrio, entonces no hay razn por la cual G no debera exceder a Gw a mayor parte del tiempo. Este sera el caso de
un pas joven con amplios recursos y que se est expandiendo por
encima de la tasa estable de desarrollo que permite el ahorro volun^^ V.n una conferencia dada en la Universidad de Harvard en la primavera de IQ4Q, Harrod manifest que el profesor Hicks haba obtenido movimientos cclicos en su modelo introduciendo rezagos (lags).

276

ECONOMA DINMICA DE HARROD

tario de su poblacin. En estas circunstancias, que son las que
imaginaron los economistas clsicos, el ahorro es una virtud porque tiende a permitir una tasa mayor de desarrollo que mantenga
un equilibrio (zona OA de la grfica, p. 278).
Pero si G<^ est por encima de Gn, supngase que debido a
que los ahorros voluntarios de la poblacin estn por encima de las
oportunidades de inversin permitidas por las condiciones fundamentales, entonces la tasa real de desarrollo bien puede estar por
debajo de Gu/ y la economa, por lo tanto, estar constantemente en
depresin. Esta es la tesis del estancamiento econmico. (En la grfica un ejemplo sera del punto B en adelante, dependiendo del lugar
donde Gw corte a Gn.) En estas condiciones, los ahorros constituyen una fuerza que presiona hacia la depresin, en la consabida
tradicin keynesiana.
Harrod opina que las economas industrializadas modernas se
hallan amenazadas por perspectivas de estancamiento, y procede
a hacer elaboradas recomendaciones de poltica- Uno de sus puntos
ms interesantes es que piensa que una reduccin de la tasa de
inters tender a producir el efecto deseado en la inversin. Pero
esto no basta a menos que el coeficiente de capital est aumentando. Las variaciones de s, aun en la direccin correcta, no son propensas a ser de significacin consideradas a largo plazo.^** Pero
aparte e que no se pueda hacer descender la tasa de inters al
nivel necesario, con toda seguridad surgirn perturbaciones exgenas que tendern a producir una divergencia entre G y Gw y a ocasionar, por lo tanto, el ciclo econmico. De modo que Harrod aboga
tanto por una poltica con respecto a la tasa de inters como por
una poltica anticclica.
-^ Las cifras de Kuzncts a partir de 1879 muestran que la funcin consumo lia sido una proporcin constante del ingreso, Pero observando la
funcin consumo dentro de un ciclo sus valores varan. Vanse los artculos
de los profesores Dusscnberry y Goodwin en Income, Employment and
Public Policy, Essays in Honor of Alvin H. Hansen, Nue%a York, 1948.

EL TRIMESTRE ECONMICO
ESQUEMA PARA UNA REPRESENTACIN GRFICA DE
LAS TASAS DE CRECIMIENTO DE HARROD
(Escala scmilogartmica)

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TIEMPO

Las lneas rectas representan un crecimiento exponencial a una tasa continua. La curva Gn puede ser cualquiera de las curvas de crecimiento
conocidas (la logstica, la de Gompertz, la integral de la curva normal, etc.)
que mejor represente el crecimiento permitido por las condiciones fundamentales subyacentes a una comunidad dada. Al principio, cuando se estn
llevando a cabo descubrimientos y exploraciones de nuevas riquezas, la tasa
"justificada" de desarrollo puede ser mayor que despus, cuando se lian
explotado muchas de las oportunidades potenciales. Por ejemplo, si Gft' tiene
un valor de 5 %, el perodo de estancainiento empezar a manifestarse en
el punto A, a menos que baje el valor de Gti'. No debe olvidarse que Gi^
est medido en trminos de! crecimiento logrado con respecto al ingreso
anterior y no como una proporcin absoluta del ingreso actual.
Hay un valor mximo y un valor mnimo para Gtt' que puede determinarse por los niveles de ocupacin plena y mnimo de consuino.
278

ECONOMA DINMICA DE HARROD

IV. Crticas
Los modelos tericos abstractos no pretenden necesariamente
representar la realidad. Por tanto no es vlido criticar un modelo
sobre la base de que no refleje fenmenos econmicos reales. Es
injusto criticar teoras por que no logran hacer lo que se supone
no deben hacer. Pero, por otro lado, es muy distinto pasar de un
trabajo analtico demasiado abstracto a conclusiones de poltica que
se supone deben ajustarse a los hechos de la vida real. En consecuencia, veamos hasta qu grado las condiciones supuestas por
Harrod pueden usarse para consideraciones de poltica. En seguida
se analizan algunas crticas.
I) La principal crtica al modelo de Harrod es la estabilidad
implcita de s. Tal supuesto olvida:
a) que los ahorros dependen no slo del ingreso sino del acervo mismo de capital (aunque el ingreso y el capital avanzan
juntos). Cuanto mayor sea el acervo de riqueza, mayor ser
la cantidad absoluta de remuneracin que vaya al capital, y
una gran parte de ella se ahorra;
b) la importante relacin entre los ahorros y la distribucin por
edades de la poblacin;
c) la influencia de la distribucin del ingreso en los hbitos de
ahorro de la comunidad.
2) Harrod supone que el ahorro lo determina el multiplicador, con el resultado de que no hay ninguna divergencia entre
los ahorros deseados y los realizados con un ingreso dado. Esto
quiere decir que cualquier divergencia entre ahorro deseado e inversin deseada debe tomar la forma de inversin no intencionada,
probablemente en la forma de acumulacin o disminucin no descada (dada la situacin de precios) de existencias o de equipo. En
el modelo del profesor Samuelson se considera el caso opuesto.
La inversin la determina el acelerador, de modo que la inversin
279

EL TRIMESTRE ECONMICO
realizada siempre es igual a la deseada y cualquier divergencia
entre ahorro e inversin deseados resulta en ahorro no deseado que
se logra a travs de cambios inesperados del ingreso. Este supuesto
parece que se halla ms cerca de la realidad que el de Harrod, pues
es ms probable que las divergencias de la ecuacin ahorro-inversin se equilibren va fluctuaciones del ingreso, que va fluctuaciones del acervo de capital. W. J. Baumol opina que debera construirse un modelo mejor, observando cmo se divide la diferencia
entre inversin deseada y ahorro deseado entre ahorro e inversin
no deseadas. Dicho autor elabora su propio modelo combinando
los de Samuelson y Harrod y llega a la conclusin de que existe
toda una gama de posibilidades."^ Su sistema es ms complejo, y
por lo tanto, contiene ms ricas posibilidades que el modelo de
Harrod.
j) Otra crtica se basa en la supuesta inestabilidad creciente del
sistema. Una vez que G se separa de GV, la desviacin se agrava
por s misma y no tiende a regresar al camino de equilibrio. Gu/
marca, por tanto, un camino de equilibrio inestable. Se arguye que
esto, ms el hecho de que no representa "parmetros de conducta",
hace que la ecuacin harrodiana sea poco ms cjue intil. Si una
situacin de equilibrio no posee propiedades estables, no tiene ningn Significado. Para Baumol el argumento de inestabilidad no
se deduce necesariamente de las premisas. La deduccin de Harrod
cs vlida; sin embargo, hay otras posibilidades que tambin son
vlidas. Es decir, el modelo de Harrod tal como l lo anunci es
formalmente incompleto.'^ La situacin de inestabilidad cumulati^^ Vase W. J. Baumol, "Notes on some Dynamic Nodels", Economic
Journal, 1948, pp. 506-522.
^^ Las condiciones que segn Baumol lo haran completo son: i) que los
empresarios aumenten su produccin a la tasa justificada a nmcnos que
haya (positiva o negativa) demanda excesiva (IfS,), cnso en el cual planean
apartarse de Gw por una cantidad tal que satisfaga la demanda excedente
y 2) que el valor del coeficiente de capital sea mayor que i. Vase "Formalisation of Mr. Harrod's Model", Economic Journal, 1949.
280

ECONOMA DINMICA DE HARROD

va del sistema harrodiano puede corregirse si se suponen expectativas contracclicas de los empresarios o una extrema flexibilidad de
precios. Ciertamente se pueden obtener muchas ms posibilidades
complicando el sistema (introduciendo rezagos, factores exgenos,
factores limitativos, etc.). Si en vez de coeficientes constantes (propensin a ahorrar, principio de aceleracin, etc.) empleamos coeficientes variables, el nmero de posibles patrones de conducta que
puede asumir el sistema se multiplicar rpidamente.
4) Otra crtica, hecha por Hawtrey,^^ es que la inestabilidad de
Harrod no contiene ninguna referencia explcita respecto al crdito
o al dinero. Harrod se interesa no en la posibilidad de que la inversin pueda no realizarse debido a limitacin de fondos disponibles,
sino en la posibilidad alterna, es decir, debido a escasez de oportunidades de inversin en relacin con los ahorros, Harrod podra
argir que la disponibilidad de crdito para fines de expansin y
la amplitud de las facilidades de crdito ya se han tomado en consideracin en Gn, que es una tasa compleja, resultado de todos los
factores naturales e institucionales que existen en una comunidad
particular. Sin embargo, Harrod no dice esto explcitamente.
5) El concepto harrodiano de tendencias es contrario a la nocin
schumpeteriana de que aqulla es resultado del ciclo econmico.
Para Harrod los ciclos no son ms que desviaciones de la tendencia. Esto parece ser una innovacin muy importante. Los ciclos, de
acuerdo con esta idea, pueden generarse debido al hecho de no
alcanzar la tasa requerida de crecimiento."^
6) El papel que juega el acelerador en su modelo. Si el progreso tecnolgico fuera usuario de capital, la relacin del capital a la
produccin estara aumentando (con tasa de inters constante).
Esto requerira nueva inversin que provea capital adicional para
la antigua tasa de produccin. La tasa requerida de acumulacin
-^ R. G. Hawtrey, "Mr. Harrod's Essay in Dynamic Theory", Economic
Journal (1939), pp. 4f>^^-475~* Una idea similar es expuesta por el profesor Goodvvin, loe. cit.
281

EL TRIMESTRE ECONMICO
ya no guarda una relacin simple con la tasa de crecimiento de la
produccin, sino que tiene que considerar dos trminos, uno que
depende de la tasa de incremento de la produccin y otro que depende del nivel de produccin. Este hecho es de importancia fundamental dado que es el problema central de las economas en proceso de industrializacin. Harrod, sin embargo, elimina este problema, suponiendo simplemente un progreso tcnico neutral.
Se ha construido toda una teora del ciclo econmico alrededor
del principio de aceleracin, pero a pesar de su popularidad, ha sido
atacada severamente por varios autores. Ragnar Frisch'" sealaba
que un descenso de la tasa de incremento del consumo no por fuerza produce una cada de la inversin. Hay falta de simetra en el
principio. Kuznets-*' agrega que con capacidad excedente el principio pierde validez. Domar"^ asegura que aun en ausencia de las
crticas anteriores un alza del ingreso no necesariamente trae consigo una inversin inducida porque, al subir el ingreso, tambin
sube la inversin y con ella la capacidad productiva. La necesidad
de inversin adicional aparecer nicamente si el ingreso sube
ms de prisa que la capacidad. Tinhergen"'** ha encontrado escasas
pruebas de que la demanda de inversin sea funcin del crecimiento del ingreso y, cuando se ha podido descubrir tal influencia, el
acelerador ha tenido valores de la mitad de lo que la teora supone.
A pesar de todas estas crticas debe reconocerse la utilidad del
enfoque de Harrod como un paso dado en la direccin correcta.
-' R. Frisch, "The Interrelation between Capital Production and Consumer-Taking", Journal oj Political Econoniy, 1931, 646-654.
-*' S. S. Kuznets, "Relation between Capital Goods and Finished Products in the Business Cycle", en Economic Essays in Honor oj Weslcy C.
MitchcU, Tg35, pp. 209-267.
-" E. V. Domar, "Investment, Losses and Monopoly". en Incomc. Employmcnt and Public Policy, Essays iti Honor oj A. H. Hansen, 1948,
PP- 33-53-'* J. Tinbergen, "Statisdcal Evidence on the Accelerator Principie", Econmica, 1938, pp. 164-176.
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ECONOMA DINMICA DE HARROD

Su splica de que se desarrolle una teora completa del crecimiento econmico visto a largo plazo, con los refinamientos que los
instrumentos tericos modernos permiten, sigue siendo una tarea
imprescindible para los economistas tericos. Tal teora, cuando
se elabore, promete ser de utilidad tanto para las economas maduras como para las poco desarrolladas.

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