Sunteți pe pagina 1din 16

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" DIN GALAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR


SPECIALIZAREA MANAGEMENT FINANCIAR BANCAR

Balana de pli externe a Romniei

Coordonator tiinific,

Conf. univ. dr. Susanu Monica

Masterand,
Dnil Violeta

Galai
2012

CUPRINS

I. Analiza balanei de pli................................................................................................. 3


I.1.Noiuni generale............................................................................................................ 3
I.1.1. Principii de nregistrare n balana de pli.................................................. 4
I.1.2. Tipuri de balane de pli.............................................................................. 4
I.1.3. Componena balanei de pli....................................................................... 5
I.1.3.1 Contul curent................................................................................. 5
I.1.3.2 Contul de capital i financiar......................................................... 5
I.2. Influena cursului valutar asupra balanei de pli externe........................................ 6
II. Echilibrarea balanei de pli externe .......................................................................... 7
II.1. Ajustarea automat a balanei de pli externe ............................................ 7
II.2. Politici de echilibrare a balanei de pli externe ......................................... 8
III. Analiza evoluiei balanei de pli a Romaniei ........................................................... 10
Bibliografie ....................................................................................................................... 16

I. Analiza balanei de pli


I.1. Noiuni generale
Conceptul de balan de pli externe, n accepiunea actual, se refer la nregistrarea
totalitii fluxurilor financiare, monetare i reale ce apar ca urmare a desfurrii activitilor
economice ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n decursul unei perioade, excluznd
din nregistrare stocul activ sau pasiv de resurse financiare.
Fluxurile financiare: se nregistreaz n contul de capital sau contul financiar, i se
detaliaz avnd n vedere tipul lor ( investiii, credite externe, active de rezerv etc.).
Fluxurile reale: vizeaz exportul i importul de bunuri i servicii, diferena dintre ele
reprezentnd balana comercial a rii in cauz. Prin aceste evidenieri, balana de pli
externe ofer posibilitatea de a determina lipsurile/ surplusurile economiei, avantajele/
dezavantajele unei ri n comparaie cu o alta; de aceea, ea reprezint un instrument datorit
cruia politicile economice ale unei ri pot fi alese eficient.
Balana de pli externe poate fi:
echilibrat: situaie n care ncasrile egaleaz plile efectuate ctre rile partenere;
excedentar( activ ): ncasrile depesc valoric plile efectuate;
deficitar( pasiv ): ncasrile sunt mai mici dect plile.
Prin urmare, orice variaie n exportul net( viznd contul curent ), sau orice variaie n
fluxurile de capital( viznd contul de capital ), vor determina apariia unui dezechilibru la
nivelul balanei de pli externe. Variaiile sunt efectul a trei factori :
- nivelul preurilor,
- nivelul output-ului,
- rata de schimb.
n condiii de DEFICIT, echilibrarea nseamn o diminuare a ncrederii celor care
dein moneda rii in cauz, deoarece atingerea echilibrului are loc prin utilizarea rezervelor
valutare ale rii, a finanrilor externe, sau a masei monetare.
n condiii de EXCEDENT, echilibrarea atrage ncrederea agenilor strini fa de
moneda rii, deoarece aceasta nseamn creterea ncasrilor din export.

I.1.1. Principii de nregistrare n balana de pli


Principiul dublei nregistrri este acela care st la baza realizrii balanei de pli
externe. Aceasta nseamn c pentru fiecare cumprare/ intrare de bunuri/servicii exist un
corespondent n plile nregistrate, iar pentru fiecare furnizare/ ieire exist i o nregistrare a
ncasrilor. Respectarea acestui principiu duce, teoretic, la existena soldului egal cu zero.
ns, din cauza sistemului imperfect de nregistrare i a modalitilor diferite de obinere a
datelor, apar anumite diferene valorice. Tocmai de aceea, balana de pli include i o
seciune de Erori si omisiuni, n care vor fi raportate aceste diferene.
Principiul anterior presupune i o poziie de credit i una de debit corespunztoare
fiecrui cont din balana de pli. Astfel, intrrile de resurse vor reprezenta creditul balanei,
iar ieirile vor reprezenta debitul.
Pentru ca balana de pli externe s fie echilibrat, soldul creditor al contului
curent trebuie sa fie egal cu soldul debitor al contului de capital. De aceea, n caz contrar,
orice deficit al contului curent trebuie ajustat din excedentul contului de capital. n balana de
pli a unei perioade se iau n calcul numai fluxurile ( reale sau financiare ) ce au avut loc n
acea perioada, neinndu-se cont de stocuri ( de bunuri i servicii ) sau de acumulri ( de
capital ). De asemenea, n BPE se nregistreaz i acele operaiuni dintre o ar i mediul
extern care nu presupun o contraprestaie ( asistena financiar, donaii, etc.).

I.1.2. Tipuri de balane de pli


Balana de pli externe poate fi de dou tipuri: static sau dinamic. Varianta static
se utilizeaz atunci cnd se dorete nregistrarea creanelor existente pan la un moment dat,
fr a lua n considerare scadena lor, iar varianta dinamic atunci cnd se dorete
nregistrarea fluxurilor iniiate ntr-o anumit perioad .
Formele pe care o balan de pli le poate avea sunt:
global: n care se nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu restul lumii;
regional: nregistreaz operaiunile economice cu un anume grup de ri;
bilateral: ia n calcul fluxurile economice existente ntre dou ri;
program: realizeaz proiecii pe baza crora se determin un eventual necesar de resurse;
de pia: conine ncasrile i plile dintr-o anumit perioad, i poteniala lor evoluie.
4

I.1.3. Componena balanei de pli externe

I.1.3.1 Contul curent


Balana contului curent este format din: balana bunurilor( valoarea exporturilor i a
importurilor de bunuri materiale tangibile, la pre FOB1); balana serviciilor( sumele ncasate
i sumele pltite pentru comerul internaional cu servicii) balana bunurilor mpreun cu cea
a serviciilor formeaz balana comercial; balana veniturilor( reprezentnd ncasrile si
plile rezultate din micarea internaional a capitalurilor i a factorului de producie munc :
dobnzi, profituri, salarii repatriate/pltite etc.); balana transferurilor curente( sumele aferente
intrrilor i ieirilor resurselor financiare i reale ce nu presupun o compensare din partea
beneficiarului).
Importana contului curent deriv din faptul c acesta ofer informaii asupra
legturilor economice ale unei ri cu celelalte ri( ct, de unde, ce import; ctre cine, ct, ce
anume export ). Atunci cnd o ar import mai mult dect export ( situaie de deficit ),
veniturile rezidenilor interni sunt depite valoric de cheltuielile lor, acest fapt implicnd
necesitatea unei finanri externe. n cazul contrar( situaia de excedent ), va avea loc o
dezndatorare extern a naiunii2 , suma rezultat putnd fi mprumutat altor ri, plasat
ca depozit pentru a se obine dobnda, sau utilizat pentru a se plti datoria extern.

I.1.3.2. Contul de capital i financiar


Balana micrilor de capital cuprinde :
- contul de capital ( sumele ncasate i sumele pltite n cadrul transferurilor, n/din afara rii
, de active nefinanciare sau intangibile i de capital ), i

FOB ( free on board ) - livrarea sub aceast condiie presupune n sarcina vnztorului i obligaia de vmuire
amrfii pentru export
2

Jacques Gnreux , Economie politic : vol.3 Macroeconomie n economia deschis , Editura All Beck

- contul financiar ( reunete acele transferuri internaionale de proprietate care vizeaz


activele financiare ).
Diferena dintre intrrile nete de capital i ieirile nete de capital va reprezenta, deci,
valoarea soldului contului de capital i financiar. Soldurile balanelor contului curent i
micrilor de capital se pot echilibra reciproc, n sensul c un deficit al contului curent poate fi
completat dintr-un excedent al balanei micrilor de capital, i invers.

I.2. Influena cursului valutar asupra balanei de pli externe


Cursul valutar reprezint preul unei monede naionale sau internaionale exprimat
ntr-o alt moned naional cu care se compar valoric n anumite condiii de spaiu i timp.
Avnd n vedere c balana de pli externe ia n considerare fluxurile valorice ce rezult din
raporturile cu strintatea, deci nu nregistreaz i stocurile, acest pre ( rata de schimb) va
fluctua n funcie de oferta i cererea de valut intern. Se poate observa c astfel de deplasri
( ale cererii i/sau ofertei )au efect direct de modificare a ratei de schimb ( Fig.I. 1 ).
aprecierea valutei interne: creterea ratei de schimb ( de la t la t ) ca urmare a
creterii cererii de valut intern ;
deprecierea valutei interne: scderea ratei de schimb ( de la t la t ) ca urmare a
creterii ofertei de valut intern .

Figura I.1. Modificarea ratei de schimb

Deprecierea/devalorizarea este utilizat datorit efectelor sale, pozitive asupra


exporturilor i de inhibare a importurilor, i deci datorit capacitii de echilibrare a balanei
de pli externe. ns n cazul unei ri care mizeaz pe influena tehnologiei importate( pentru
a impulsiona companiile axate pe export, pentru a le eficientiza, pentru a fi mai competitive),
devalorizarea are ca efect secundar tocmai mpiedicarea acestui proces. n lipsa acestui
instrument, companiile se vor gsi n incapacitatea de a face fa presiunii pieelor
internaionale, iar acest fapt va determina , n cele din urm, neprofitabilitatea deci dispariia
lor de pe pia, atrgnd consecine nefavorabile ntregii economii.3
Prin urmare, aceste modificri au repercursiuni asupra pieelor de bunuri i servicii,
asupra pieei financiare etc., afectnd i balana de pli externe.

II. Echilibrarea balanei de pli externe


II.1. Ajustarea automat a balanei de pli
Echilibrul balanei de pli externe a devenit n timp un scop greu de realizat, atta
vreme ct fenomenele economice imprevizibile s-au nmulit, iar complexitatea lor a devenit o
problem a crei rezolvare nu se mai poate regsi pur i simplu n conceptul de ajustare
automat. ns acest concept a fost considerat eficient n teoriile clasice, neoclasice,
keynesiene, iar economitii care abordau echilibrul balanei de pli prin aceast viziune au
exemplificat situaiile n care el poate fi atins, prin:
variaiile preurilor n regim de cursuri de schimb fixe;
variaiile cursului de schimb;
variaiile de venit.
Cazul variaiei preurilor la bunuri i servicii; s presupunem existena raporturilor
comerciale ntre 2 ri( denumite generic ara 1 i ara 2 ); ara 1 dispune de avantajul
unor inovaii care aduc produselor sale calitate mai bun dect a celor din ara 2, la un pre
mai sczut.
Cumprtorii din ara 2 i vor ndrepta atenia ctre produsele din ara 1, iar acest fapt va
duce ctre crearea unui excedent al balanei tranzaciilor curente n cazul rii 1, i la un
deficit al acesteia n cazul rii 2. Ieirea devizelor din ara 2 va cauza scderea masei
monetare, deci i a preurilor, iar intrarea devizelor n ara 1 va cauza creterea masei
3

Prof.univ.dr.Liviu-Stelian BEGU,Statistica internaional, Cap. VI Statistica balanei de pli externe

monetare, deci i a preurilor; n acest fel cumprtorii din ara 2 vor achiziiona produse din
ara 2 datorit preului mai mic, ceea ce va conduce la reechilibrarea schimburilor.
Cazul cursurilor de schimb flexibile; acesta va duce la restabilirea echilibrului fr
a se schimba preurile. Astfel, n situaia de excedent a rii 1 , va exista o cerere excedentar
pentru moneda sa naional , i o ofert excedentar a monedei naionale a rii 2. ntrucat nu
se intervine pe piaa valutar, cursul de schimb este n permanen ajustat de modificarea
cererii i a ofertei, ceea ce va nsemna o apreciere a monedei rii 1, i o depreciere a
monedei rii 2. Ca urmare, sporirea preului produselor rii 1 pe piaa rii 2 i scderea
preului produselor rii 2 pe piaa rii 1 va nsemna reorientarea comerului, i diminuarea
deficitului rii 2.
Cazul variaiilor de venit; n exemplul de mai sus, n ara 1 sporirea exporturilor a
dus i la sporirea venitului naional i la stimularea produsului intern. De aici i stimularea
importurilor, i reducerea excedentului; situaia opus se aplic rii 2; n final , se
restabilete echilibrul.

II.2. Politici de echilibrare a balanei de pli externe


Exist o serie de politici macroeconomice care pot ajusta deficitele existente la nivelul
balanei de pli externe prin intermediul diferitelor instrumente utilizate .
a) Politicile monetare intervin prin:
rata dobnzii; creterea ei se concretizeaz n atragerea de capitaluri strine creterea
nivelului investiiilor strine directe va echilibra sau va crea un excedent al contului de
capital;
meninerea masei monetare la un nivel optim pentru a nu afecta stabilitatea preurilor;
cursul de schimb, a crui devalorizare ncurajeaz exporturile, ns nu avantajeaz cu
nimic importurile, ci stopeaz/ ncetinete importurile de tehnologie;
rata rezervelor minime obligatorii, care are capacitatea de a controla nivelul lichiditilor
de care dispun bncile comerciale, astfel controlndu-se i nivelul creditelor acordate .
b) Politicile bugetare au n vedere :
reducerea cheltuielilor bugetare i
sporirea ncasrilor din impozite i taxe pentru a contracara/diminua nevoia de acoperire a
deficitului bugetar prin contractarea creditelor.
c) Politicile comerciale:

limitarea importurilor prin utilizarea taxelor vamale i/ sau a contingentelor ( aplicate


pentru a limita cantitatea importat );
stimularea exporturilor prin : subvenionarea sectoarelor care nu pot face fa
competitivitii pieelor externe, acordarea de faciliti, de credite subvenionate, asigurarea i
garantarea creditelor, etc.4
Interveniile menite a asigura echilibrul general se axeaz pe urmtoarele direcii :
stabilitatea preurilor, echilibrul BPE, i utilizarea deplin a forei de munc. ns pentru a
atinge aceste obiective n acelai timp trebuie asumat i riscul de apariie a unor conflicte
poteniale . Un astfel de exemplu ar fi acela al utilizrii complete a forei de munc i al
stabilitii preurilor, deoarece scderea nivelului omajului poate atrage creterea inflaiei.

Paul Bran. Relaii financiare i monetare internaionale. Editura Economic, Bucureti, 1995

III. Analiza evolutiei balanei de pli a Romaniei


Balana de pli cuprinde sinteza tranzaciilor economice i financiare ale Romniei cu
restul lumii, pe o perioad de timp determinat, referitoare la bunuri, servicii, venituri,
transferuri fr contraprestaie (donaii, ajutoare i altele asemenea), precum i la creane i
obligaii financiare.
Termenii i definiiile din Balana de pli sunt n conformitate cu Manualul de balan
de pli al FMI, ediia V, 1993.
n anul 2010, balana de pli a Romaniei a consemnat un sold negativ al contului
curent de 4.951 milioane de euro, nivel comparabil cu cel nregistrat n anul 2009. Ponderea
deficitului contului curent n PIB a fost de 4,1 %, comparativ cu 4,2% n anul precedent.
Contul curent a fostsustinut de ameliorarea balanei comerciale, n condiiile revigorrii
cererii externe -care a stimulat exporturile- i ale restrngerii cererii interne care a limitat
importurile, n special pe cele de bunuri de consum. Scderea deficitului comercial a atenuat
impactul negativ pe care l-a avut asupra contului curent reducerea transferurilor muncitorilor
din strintate- n condiiile deteriorrii situaiei pe piaa muncii din zona euro.5

Fig.3.1. Balana de pli

Totalul investitiilor straine inregistrate in luna mai 2010 a ajuns la 298 mil euro, suma
cu 21.6% mai mica decat in luna aprilie, si cu 29% mai mica decat in mai 2009. De la
inceputul anului n Romania au fost investiti 1.43 mld euro, suma cu 31.6% mai mica decat
5

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei, Raport anul 2010

10

cea inregistrata in aceeasi perioada a anului trecut, detalii mai jos, click pe grafic pentru
marire.6

Fig.3.1. Evoluia investiiilor strine

In primele 4 luni din acest an, investitiile straine au totalizat 444 milioane euro, in
scadere fata de cele 623 milioane euro inregistrate in aceeasi perioada a anului trecut, in timp
ce gradul de acoperire al deficitului de cont curent a crescut de la 30% in 2010, la 38,5% in
2011.
In luna aprilie, investitiile au insumat doar 65 milioane euro, in scadere de la 137
milioane euro in aprilile 2010.

http://businessday.ro/07/2010/balanta-de-plati-si-datoria-externa-

11

Fig.3.2. Evoluia investiiilor strine

Transferurile din strainatate, sume care cuprind in principal banii trimisi in tara de
romanii care lucreaza in tarile vestice au totalizat 465 mil euro in mai, si 2 mld euro in
perioada ianuarie-mai 2010. Spre comparatie, in primele 5 luni din 2009 transferurile au
cumulat 2.9 mld euro. De ramarcat faptul ca in mai 2010, valoarea transferurilor a fost relativ
similara cu cea din mai 2009.

Fig.3.1. Evoluia transferurilor din strintate


12

In perioada ianuarie-mai 2010 contul curent al balantei de plati a inregistrat un deficit


de 2.9 miliarde euro, in crestere cu 45,7% in raport cu aceeasi perioada din anul 2009.
Influenta determinanta asupra majorarii soldului contului curent a avut-o balanta transferurilor
curente, care a inregistrat un sold mai mic cu 55% fata de perioada ianuarie-mai 2009.7

Fig.3.3. Evoluia deficitului de cont curent

Contul curent a inregistrat un deficit de 518 milioane euro in aprilie si 1,152 miliarde
euro n primele 4 luni, n scadere cu 6,4%, respectiv 46,4% fata de perioada corespunzatoare a
anului trecut. Comparativ cu primele 4 luni din 2009, deficitul este mai mic cu 21,5%.
Principalul factor care a determinat scaderea deficitului de cont curent a fost dublarea
excedentului pe segmentul transferurilor, Romania atragand in ultima perioada mai multe
fonduri europene.

http://businessday.ro/07/2010/balanta-de-plati-si-datoria-externa

13

Fig.3.4. Evoluia deficitului de cont curent

Datoria externa a Romaniei a ajuns la 87.1 mld euro, cu 0.5 mld euro mai mare decat
in aprilie si cu 12 mld euro mai mare decat nivelul inregistrat in mai 2009. Din aceasta
datorie, 15.9 mld euro reprezinta datoria pe termen scurt.

Fig.3.5. Evoluia datoriei externe


14

Datoria externa a Romaniei a ajuns la 93 miliarde euro, in scadere cu 381 milioane


fata de martie, insa in crestere cu 2,1 miliarde euro fata de sfarsitul anului trecut.
Din totalul datoriei externe, datoria publica si public garantata insumeaza 18,6
miliarde euro (aici fiind inclusi si banii de la FMI si UE virati direct in conturile Ministerului
de Finante), in timp ce datoria privata insumeaza 45,7 miliarde euro.
La aceste sume se adauga datoria pe termen scurt in valoare de 19,3 miliarde euro
(+0,9 mld euro fata de decembrie 2010 si +3,3 miliarde euro fata de aprilie 2010) si banii de
la FMI care au intrat in conturile BNR, sume ce totalizeaza 9,44 miliarde euro.

Fig.3.6. Evoluia datoriei externe

15

Bibliografie

1. Paul Bran. Relaii financiare i monetare internaionale. Editura Economic, Bucureti,


1995
2. Prof.univ.dr.Liviu-Stelian BEGU,Statistica internaional, Cap. VI Statistica
balanei de pli extern

3. http://businessday.ro/07/2010/balanta-de-plati-si-datoria-externa
4. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei, Raport anul 2010
4. Jacques Gnreux , Economie politic : vol.3 Macroeconomie n economia deschis,
Editura All Beck

6. http://www.bnr.ro/

16