Universitatea Lucian Blaga din Sibiu

Facultatea de tiine Economice

Master: grupa: B1, Administrarea Afacerilor Internaionale
Materia: ,,Investiii strine

Investiii strine n Romnia- piaa telefoniei mobile

Vodafone comparativ cu Orange i Cosmote

Realizat de:
Mladin Oana-Maria

CUPRINS:
1. Scurt incursiune teoretic n domeniul investiiilor strine
termenul de investiie
investiie direct
investiii de portofoliu
2. Situaia investiiilor strine n Romnia 2011- 2014
3. Studiul de caz: Investiii strine directe- piaa telefoniei mobile
4. Concluzii
5. Webgrafie
6. Anexe

Scurt incursiune teoretic n domeniul investiiilor strine directe1

Investiiile asigur nlocuirea i modernizarea tehnicii i tehnologiilor, sporirea produciei i
ofertei de bunuri, mbuntirea calitii i competitivitii acestora, crearea de noi locuri de
munc i nu n cele din urm, creterea calitii vieii.
Materialele Fondului Monetar Internaional definesc investiiile strine ca fiind acele
investiii ce sunt efectuate pe termen lung de rezidentul unei ri ntr-o ntreprindere rezident
al altei ri.
Investiiile pe termen lung presupun existena relaiilor de lung durat ntre investitor i
ntreprindere i influena considerabil a investitorului asupra conducerii acestei ntreprinderi.
Din definiia data se poate sesiza de fapt esena investiiilor strine directe, care presupun
deinerea puterii de decizie i control a investitorului asupra obiectului investiional, nefiind
abordate investiiile strine de portofoliu.
n funcie de raportul ce se stabilete ntre emitent i receptor exist dou tipuri de investiii
internaionale directe sau de portofoliu. Atunci cand investiia presupune transferarea ctre
agentul emitent a posibilitii de control i decizie asupra activitii agentului receptor, este vorba
despre o investiie direct. In restul cazurilor, cand investiia nu presupune stabilirea unui
asemenea raport, este vorba despre o investiie de portofoliu.
Investiia de portofoliu reprezint ntotdeauna un plasament pur financiar, o investiie pur
financiar. Investiia direct mbin ns ntr-un mod mult mai complex plasamentul financiar
cu investiia real. Atunci cnd agentul emitent ajunge s controleze agentul receptor, pe lang
fluxul financiar iniial apar i alte fluxuri, multe dintre ele avnd o consisten real: fluxuri de
tehnologie, fluxuri de for de munc, fluxuri manageriale i chiar fluxuri de bunuri i servicii.
Componentele investiiilor strine directe2:
Capitaluri proprii: capitalul social att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut
de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din reserve.

1
2

Investiii strine n Romnia, raportul anului 2013, http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=9403

http://www.bnr.ro/Investitiile-straine-directe-(ISD)-in-Romania-3174.aspx

Creditul net: creditele primise de ctre ntreprinderea de investiie strin direct de la

investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta.
Tipurile investiiilor strine directe):

Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori strini

(investiii pornite de la zero);

Fuziuni i achiziii: preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre investitori

strini de la rezideni;

Dezvoltare de firme: majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n

ntreprinderi investiie strin direct.

Efectele Investitiilor Straine Directe Asupra Economiei Romneti3

Susin creterea economic , iar n cazul unei investiii de tip greenfield creterea
economic se datoreaz crerii unei noi capaciti de producie sau locurilor de munc
suplimentare, apariia unui nou consumator i pltitor de taxe.
Stimuleaz investiiile productorilor autohtoni de a fi interesai s cresc eficiena activitii
lor i s mbunteasc calitatea acesteia, pentru a face fa concurenei datorate prezenei
investitorilor strini sau pentru a dobndi calitatea de furnizori ai investitorului strin.
Susin creterea investiiilor de capital, datorit accesului investitorilor strini la susrsele
externe de capital. n cazul n care pieele locale de capital nu dispun de resurse financiare pentru
finanarea unor proiecte importante, investiiile strine pot acoperi acest deficit deoarece
reprezint o surs direct de capital.
Genereaz efecte pozitive asupra balanei comerciale, dac investitorul direct
produce prioritar pentru export sau n cazul produciei destinate pieei interne care substituie
importurile.
Susin creterea veniturilor la bugetul statului datorit apariiei de noi contribuabili n
economia rii gazd. Chiar i n cazul n care se acord anumite stimulente fiscale,
veniturilebugetare cresc ca urmare a creterii ncasrilor din impozitele pe salarii.

http://www.fonduri-ue.ro/comunicare/stiri-am-oi/2050-por

Situaia investiiilor strine directe n Romnia 2011 2014

Aa cum se poate observa i din harta ataat, investiiile romneti sunt mult mai reduce
dect cele strine, iar cele mai multe locuri de munc au fost create, n 2011, n Timioara1052, Satu Mare- 960 sau Prahova- 928, la extremitile rii, iar cele mai reduse fiind
nregistrate spre partea central a rii, de exemplu n Arge- o locuri de munc, n Siviu 50 de
locuri, n Alba 354.
Romnia avea n 2011 un nivel al investiiilor strine directe pe cap de locuitor egal cu cel al
Ungariei din anul 2000, ceea ce art o napoiere destul de mare fa de restul rilor din Europa i
nu numai.

http://storage0.dms.mpinteractiv.ro/media/1/186/3936/9480817/1/hartainvestitii-vass.png

10000

8000

2000

2004

2008

2011
crestere de 13
ori din anul
2000 pana in
prezent

crestere de 8
ori din anul
2000 pana in
prezent

6000

4000

2000

0
Romania* Lituania

Polonia

Letonia

Bulgaria

Ungaria

Slovacia

Cehia

Estonia

Priviind acelai an, 2011, se poate oberva conform informaiilor furnizate de BCR c spre
deosebire de alte ri din regiune, Romnia este foarte dependent de investiiile strine
directe din Zona Euro.
100%

80%

60%

40%

20%

0%
Romania

Cehia

Alte regiuni

Ungaria Slovacia

Asia

Polonia

Bulgaria

Turcia

America de Nord si de Sud

Estonia

Letonia

Lituania

Zona Euro

Fluxul net de ISD n anul 2012 a nregistrat un nivel de 2 138 milioane euro i este
structurat astfel:5

Participaiile nete ale investitorilor strini direci la capitalul ntreprinderilor investiie

strin direct din Romnia n valoare de 795 milioane euro (37,2 la sut din fluxul net de ISD).

Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie strin direct de la investitorii

strini direci, inclusiv din cadrul grupului, n sum de 1 343 milioane euro, reprezentnd 62,8 la
sut din fluxul net de ISD.
5

http://www.bnr.ro/Investitiile-straine-directe-(ISD)-in-Romania-3174.aspx

Domeniile care au nregistrat cele mai importante majorri de capital, n 2012, au fost
industria (1 072 milioane euro), iar n cadrul acesteia industria prelucrtoare (529 milioane euro)
i energia (497 milioane euro); alte domenii cu investiii importante de capital au fost
intermedierile financiare i asigurrile (646 milioane euro), precum i construciile i tranzaciile
imobiliare (295 milioane euro)6. Pentru mai multe informaii VEZI ANEXA 1 i 2.
Principalele domenii economice n care pierderile au excedat profiturilor au fost
intermedierile financiare i asigurrile (376 milioane euro profit, 1 015 milioane euro pierderi) i
construciile i tranzaciile imobiliare (255 milioane euro profit, 747 milioane euro pierderi).
n noiembrie 2013, Romnia a atras cel mai ridicat nivel al investiiilor, respectiv 578 de
milioane de euro, cu 85% mai mult dect n luna anterioar, minimele nregistrndu-se n martie
(48 milioane euro) i mai (92 milioane euro).
Investiiile strine directe au totalizat n prima lun a anului 2014, 244 milioane euro, n
cretere cu 8% fa de ianuarie 2013, dup ce anul trecut au ajuns la nivelul de 2,71 miliarde
euro, maximul ultimilor patru ani, aa cum arat datele Bancii Naionale a Romniei7.
n cea ce privete soldul rilor cu rate sczute ale economisirii interne ce se bazeaz pe
capitalul strin pentru finanarea investiiilor, respectiv soldul contului curent n PIB i ponderea
depozitelor bancare n PIB (%), Germania fiind ara cel mai avantajat din acest punct de
vedede, n timp ce situaia pentru Romnia nu este una tocmai favorabila, aa cum se poate
observa i n graficul mai jos menionat8:

Investiii strine n Romania, raportul anului 2013, http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=9403

http://www.wall-street.ro/articol/Economie/163186/investitii-straine-directe-2014.html
8
Eurostat, BCE, BCR Cercetare Depozitele bancare includ gospodariile populatiei, companii nefinanciare, companii
de asigurari, fonduri de pensii si alti intermediari financiari, 2011.
7

120%

soldul depozitelor
bancare in PIB

Germania
Austria

100%
y = 3.6399x + 0.6198
R = 0.364
80%

Cehia

Suedia

Bulgaria
60%

Polonia

Turcia

Slovacia

Estonia
Ungaria

Lituania
40%

Romania

Letonia
20%
soldul contului curent in PIB
0%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

Conform unui studiu realizat de Ernst & Young, Romnia este bine poziionat pentru
atragerea de investiii strine n urmatorii ani, viznd inclusiv 2015 (total respondenti: 840, rile
au fost evaluate pe o scal de la 1 la 5 de reprezentanti de top ai unor companii internaionale ),
iar cele mai atractive ri pentru a atrage astfel de investiii ar fi Germania, Polonia sau Marea
Britanie9:
Germania

35%

Polonia

10%

Marea Britanie

8%

Rusia

7%

Franta

4%

Cehia

3%

Romania

3%

Suedia

2%

Spania

2%

Italia

2%

Olanda

2%

Elvetia

2%

Turcia

2%
0%

10%

20%

30%

40%

Ernst & Young European attractiveness survey 2012, http://www.ey.com/GL/en/Issues/Businesenvironment/2012European-attractiveness-survey

Studiul de caz: ,,Vodafone investiie i profit

Ca s ncadrez domeniul de activitate la care m raportez voi pleca de la analiza soldului de
ISD, la 31 decembrie 2012, raportat la principalele activiti economice.10
(59126 milioane euro)
procente
5,5

4,8

4,7

9,2

2,4 1,5 0,6

0,4
31,3

9,7

11,4
18,5
industria prelucrtoare
intermedieri financiare i asigurri
comer
energie electric, gaze i ap
construcii i tranzacii imobiliare
industria extractiv
tehnologia informaiei i comunicaii
activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i servicii suport

agricultur, silvicultur i pescuit

transporturi
hoteluri i restaurante

alte activiti

Cotele de pia ale companiilor de telecomunicaii arat astfel11

La sfritul anului 2010 se estima o cifr de aproximativ 24,6 milioane de utilizatori de
telefonie mobil, din care Orange avea 10,4 milioane utilizatori, Vodafone - 7,6 milioane
utilizatori, Cosmote - 5,2 milioane utilizatori, Telemobil (Zapp) - 0,1 milioane utilizatori,
RCS&RDS - 1,3 milioane utilizatori i Romtelecom - 200 de utilizatori, conform unui raport al
autoritii de reglementare n comunicaii (ANCOM).- Vezi ANEXA 3.

10

Investiii strine n Romania, raportul anului 2013, http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=9403

http://economie.hotnews.ro/stiri-telecom-9832197-infografic-cati-utilizatori-telefonie-mobila-sunt-total-romaniacum-explica-ancom-operatorii-cifrele-diferite-din-piata.htm
11

Prezentarea firmei Vodafone, investiie i profit12

Vodafone a fost nfiinat n anul 1984, n Marea Britanie ca o divizie a Racal Electronics
Plc.,cunoscut sub numele de Racal Telecomms Limited. Cu sediul ntr-o cldire din Newbury,
compania avea mai puin de 50 de angajai. Numele companiei a fost ales s fie Vodafone de la
tipurile de servicii pe care compania le oferea: servicii de voce i date furnizate prin intermediul
telefoniei mobile. Reeaua analoag Vodafone a fost lansat la 1 ianuarie 1985, prima convorbire
fiind realizat de la St. Katherine's Dock din Londra ctre Newbury. Este prima reea de telefonie
mobil lansata n Marea Britanie. Dup lansare, reeaua s-a dezvoltat rapid astfel c la sfritul
anului 1985 ajunge la un numar de 19000 de clieni, iar 3 ani mai trziu,n 1988, Racal
Telecomms ajunge s nregistreze o treime din profitul total al Racal Electonics pe un an.
n data de 15 aprilie 1997, fiind primul operator GSM din Romnia, opernd sub
brandul Connex. Acionarul principal al Mobifon a fost Telesystems International Wireless
(TIW), care a ctigat, n noiembrie 1996, una dintre cele dou licene de telefonie mobil
disponibile pe pia.
Dup o perioad de tranziie de 6 luni, iniiat n noiembrie 2005, n care compania a purtat
numele de Connex-Vodafone, la data de 27 aprilie 2006, operatorul a devenit VodafoneRomnia,
prin campania "Triete fiecare clip" care merge pe ideea c fiecare secund este important i
c trebuie profitat de ea, c timpul este preios i c nu trebuie pierdut. Vodafone i ine
promisiunea de a fi alturi de comunitate. Astfel, n 2006, investete masiv pentru mai mult
siguran pe prtii, i organizeaz SkyFest, un festival de sporturi de iarn la care ofer premii
ctigtorilor. Continu programul "Litoral curat", continu s ofere burse de studii pentru liceu
i s sprijine absolvenii Facultii de Telecomunicaii. Ca i Connex, acord o mare importan
tinerilor, care reprezint viitorul, progresul, idei ce stau la temelia politiicii lor.
Dac n anul 2001 Vodafone avea un numr de utilizatori de telefonie mobila de circa 1, 6
milioane, la finele anului 2013 avea 8.315.000 de utilizatori, cu o cifra de afaceri de aproximativ
929 milioane de euro i un profit net de 244 milioane.
n prezent, la nivel mondial, Vodafone are aproximativ 347 milioane de clieni, 31 de divizii
n ri de pe 5 continente i peste 40 de reele partenere n ntreaga lume.

12

http://ro.wikipedia.org/wiki/Vodafone_Rom%C3%A2nia

10

Tabelul 1.1. Top 10 corporaii transnaionale ne-financiare, dup volumul activelor n

strintate, 2003
Domeniul de
Active n
Active total,
Corporaia
ara de
origine
activitate
miliarde
strintate,
miliarde
USD
USD
1
General Electric
SUA
Echipamente
258,9
647,4
electrice i
electronice
2
Vodafone Group
Marea
Telecomunicaii 243,8
262,5
Britanie
3
Ford Motor
SUA
Industria auto
173,8
304,5
Company
4
General Motors
SUA
Industria auto
154,4
448,5
5
British Petroleum
Marea
Industria
141,5
177,5
Company
Britanie
ieiului
6
ExxonMobil
SUA
Industria
116,8
174,2
Corporation
ieiului
7
Royal Dutch / Shell Marea
Industria
112,5
174,2
Group
Britanie /
ieiului
SUA
8
Toyota Motor
Japonia
Industria auto
94,1
189,5
Corporation
9
Total
Frana
Industria
87,8
100,9
ieiului
10 France Telecom
126
Frana
Telecomunicaii 81,3
2005,
Sursa: World Investment Report UNCTAD13

Situaia pe pia14
Investiiile efectuate de principalii operatori de telefonie mobil pe piaa local,
Vodafone, Cosmote i Orange sunt clasificate ca investiii directe, care au atins aproape 8
miliarde de euro n decursul timpului, iar anul trecut au avut n total o cifr de afaceri de 7
miliarde de lei (1,6 miliarde de euro). Industria de telecomunicaii a trimis ctre bugetul de stat
un total de 2,1 miliarde de lei n 2011, de la 2,03 miliarde de lei n 2010, n cretere cu 22% fa
de cifra din anul 2007.
Vodafone Romnia a investit 2,6 miliarde de euro n ultimii 15 ani pentru dezvoltarea
operaiunilor de pe piaa local, venind iniial cu o investiie de Vodafone (Marea Britanie= 230
13
14

http://storage0.dms.mpinteractiv.ro/media/1/186/3934/960924/3/voinea.pdf
http://www.dailybusiness.ro/stiri-it-c/cat-au-investit-orange-vodafone-si-cosmote-in-romania-74685/

11

mld. $15. La ora actual are 4.000 de angajai, obinnd, n 2011, o scdere cu 3,1% fa de
trimestrul anterior. Scderea numrului de clieni este o urmare a deconectrilor continue a
utilizatorilor prepay inactivi din baza de clieni a companiei.
Orange Romnia a investit peste 2 miliarde de euro de la intrarea pe piaa din Romnia n i
are aproximativ 2.500 de angajai direci la ora actual.
Grupul OTE a investit 3 miliarde de euro n dezvoltarea operaiunilor din Romnia
printre care se numr Cosmote Romnia, Romtelecom i Telemobil, totaliznd un numar de
10.000 de angajai.

n februarie 2011, Consiliul Concurenei a amendat Orange Romnia i Vodafone Romnia

cu 268,33 milioane de lei (63 milioane de euro) pentru abuz de poziie dominant. n cazul
Vodafone Romnia, sanciunea a fost stabilit la 3,45% din afacerile companiei n 2010 i s-a
ridicat la 120,35 milioane de lei. Compania a contestat n instan sanciunea, iar n luna mai
Curtea de Apel Bucureti a hotrt s suspende plata amenzilor16.
Orange, Vodafone si Cosmote sunt cele mai utilizate retele de telefonie mobila in randul
antreprenorilor din Romania, potrivit studiului "Utilizarea serviciilor de telefonie mobila de catre

15

http://www.ukessays.com/essays/economics/aspecte-teoretice-privind-investitiile-straine-directe.php
http://www.dailybusiness.ro/stiri-it-c/dosarul-privind-amenda-aplicata-vodafone-de-consiliul-concurentei-va-firejudecat-99983/
16

12

intreprinzatorii privati din Romania", realizat de Divizia Market Research a grupului romanogerman Rentrop & Straton, realizat la finele anului 201217.

n 2012 veniturile Vodafone sunt n scdere, la nivel mondial, lucru exemplificat i prin
reducerea locurilor de munc, de exemplu n Spania a renunat la 620 de locuri i reducea starile
entry-level peste tot n rile de investiie. Cu toate acestea, n anii 2013-2014, Vodafone a
investiti circa 55 de milioane de euro n dezvoltarea reelei 4G i n extinderea numrului de
magazine din ar, doar n 2013 a deschis 7 francize, ceea ce a nsemnat crearea de noi locuri de
munc, iar toate eforturile fiind pentru meninerea clienilor, care au tendina de a migra ctre
celelalte reele de telefonie mobil18.

17

http://www.manager.ro/articole/analize/studiu-retelele-de-telefonie-mobila-orange-vodafone-si-cosmote-in-topulpreferintelor-intreprinzatorilor-privati-din-romania-15575.html
18
http://www.wall-street.ro/tag/investitii-vodafone.html#ixzz30f7AhCRh
13

Concluzii:

Investiiile strine directe au un impact semnificativ asupra economiei. n ultimi ani, acestea
influeneaz direct potenialul unei economii de a avea o cretere economic susinut i aduce
rii n care s-a investit o serie de avantaje de care a beneficiat:

beneficii privind transferul noilor tehnologii, know-how-ul i experiena managerial

este promovat comerul internaional

sunt create noi locuri de munc

crete productivitatea factorilor de producie, i, astfel, scad preurile i crete calitatea

bunurilor i serviciilor

investitorii strini creeaz concuren pentru productorii locali, astfel are loc un proces

de restructurare, de cretere a competitivitii acestora, iar n caz contrar de eliminare de pe pia

statul beneficiaz prin ncasarea taxelor i impozitelor de la investitorii strini

Conform unor statistici recente realizate de firma Ernest&Young, Romnia deine 1% din
investiiile mondiale i se menine n topul celor mai atractive 15 ri din Europa att n privina
volumului de investiii atrase, ct i a locurilor de munc rezultate. Romnia a ajuns astfel s-i
adjudece o cot de 3,2% din totalul investiiilor realizate n Europa, clasndu-se pe locul 11 n
topul 15 al principalelor destinaii de investiii pe acest continent.
La meninerea acestei cote contribuie i investiiile directe venite din sectorul
telecomunicaiilor, printre care se numr i compania Vodafone, cu investiii, din ultimii 15 ani,
care se ridic la 2, 6 miliarde de euro.

14

WEBGRAFIE

http://www.bnro.ro
http://www.dailybusiness.ro
http://economie.hotnews.ro/
http://www.ey.com
www.fonduri-ue.ro
www.manager.ro
http://storage0.dms.mpinteractiv.ro
http://www.ukessays.com
http://www.wall-street.ro
http://ro.wikipedia.org

15

Anexa 1
Repartizarea pe principalele activiti economice a soldului ISD la 31 decembrie 2012

19

Valoare
(milioane

Pondere
n total

euro)

ISD (%)

TOTAL, din care:

59126

100,0

Industrie

27455

46,5

3225

5,5

18509

31,3

alimente, buturi i tutun

2160

3,7

ciment, sticl, ceramic

1684

2,8

fabricarea produselor din lemn, inclusiv mobil

1090

1,8

fabricarea calculatoarelor, altor produse electronice, optice i electrice

1051

1,8

maini, utilaje i echipamente

1114

1,9

metalurgie

2899

4,9

mijloace de transport

3173

5,4

prelucrarea ieiului, produselor chimice, cauciucului i maselor plastice

3962

6,7

textile, confecii i pielrie

834

1,4

alte ramuri ale industriei prelucrtoare

542

0,9

5721

9,7

Activiti profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i servicii suport

2843

4,7

Agricultur, silvicultur i pescuit

1402

2,4

Comer

6714

11,4

Construcii i tranzacii imobiliare

5466

9,2

348

0,6

10914

18,5

2854

4,8

Transporturi

876

1,5

Alte activiti

254

0,4

Industria extractiv
Industria prelucrtoare, din care:

Energie electric, gaze i ap

Hoteluri i restaurante
Intermedieri financiare i asigurri
Tehnologia informaiei i comunicaii

19

Investiii strine n Romania, raportul anului 2013, http://www.bnro.ro/PublicationDocuments.aspx?icid=9403

16

Anexa 220

20

http://www.bnr.ro/Investitiile-straine-directe-(ISD)-in-Romania-3174.aspx

17

18

19

20

Anexa 3

21