UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN

FACULTAD DE INGENIERA DE PRODUCCIN Y

SERVICIOS
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL

[Ttulo]

CURSO: ADMINISTRACIN FINANCIERA

"ANLISIS FINANCIERO DE
SECUFA.SA"
HECHO POR:
-Barreros Sueros, Andrea
-Caldern Berro, Pal
-Lazo Cahui, Yasmin
-Paredes Herrera, Stephanie

[Ttulo]

DOCENTE: Ing. Wilbert Zevallos

AREQUIPA -PER
2014

NDICE

"ANLISIS FINANCIERO DE SECUFA.SA"

1.-. INTRODUCCIN ........................................................................................................................ 3
2. INFORMES FINANCIEROS ........................................................................................................ 5
2.1 ORDENAMIENTO DEL BALANCE .................................................................................................................5

3. ANLISIS PATRIMONIAL ESTTICO....................................................................................... 9

3.1 Anlisis de activos ......................................................................................................................................9
3.2 Anlisis de pasivos .....................................................................................................................................9

4. ANLISIS PATRIMONIAL DINMICO..................................................................................... 10

4.1. CUADRO DE DIFERENCIAS...................................................................................................................... 10
4.2. ESTADO DE FUENTES Y USOS................................................................................................................. 11
4.3. ANLISIS DEL AO 2011 ......................................................................................................................... 12
4.4 anlisis de circulante: solvencia y tesorera ........................................................................................... 13
4.5 anlisis de circulante: rotaciones ........................................................................................................... 13

5. ANLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS Y DE RENTABILIDAD .......................................................... 17

6.-ANEXOS........................................................................................................................................... 19

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

"ANLISIS FINANCIERO DE SECUFA.SA"

1.-. INTRODUCCIN

SECUFA S.A fue creada el 10 de Octubre del ao 2004, gracias a la iniciativa de los
docentes de la Academia Pre Universitaria ALEXANDER FLEMING quienes a travs de
su experiencia pudieron notar las deficiencias que los alumnos tenan al culminar su
educacin secundaria y se propusieron coadyuvar en la formacin de los jvenes y nios de
Arequipa.
Surgi con el nivel Primario y Secundario , el cual funcionaba en la Calle Mercaderes 413 y
cuenta en la actualidad con alumnos en el nivel de inicial de 3, 4 y 5 aos; el nivel Primario
es mixto y en el nivel Secundario alumnos de ambos sexos, el mismo que funciona en la
calle lvarez Thomas 410.
En este corto periodo de existencia ha demostrado que los objetivos planteados cuando se
cre el plantel se han venido cumpliendo, pues se han tenido diferentes xitos tanto en plano
acadmico como en el plano cultural y deportivo, ya que nuestros egresados en su mayora
han logrado su ingreso a las diferentes Universidades en los primeros puestos y a las
carreras ms disputadas, como son MEDICINA, DERECHO entre otras sin mayores
dificultades y en plano deportivo se han cosechado algunos triunfos fundamentales en las
disciplinas de AJEDREZ, VLEY, FUTBOL y otros.
En la actualidad nuestra institucin est dirigida por el profesor Aldo Bernal Sifuentes en la
presidencia , como Director Julio Adolfo Aldazabal Soto, en la sub Direccin de Formacin
General el profesor Rutbel Begazo Salazar y en la Gerencia General el profesor Elvis
Retamozo Borda.
MISIN
La misin fundamental de nuestra Institucin Educativa es el desarrollo psico-social de los
alumnos como personas con conocimientos que garanticen el ingreso a Instituciones de
Formacin Superior as como la adecuada salud fsica y mental como base de una actitud
triunfadora y exitosa junto con la formacin de valores ticos que permitan desempearse en
la vida con madurez y responsabilidad, alcanzando su realizacin individual y social, de
modo que les permita responder a las demandas, a las innovaciones y a la gestin de
conocimientos para el cambio, logrando potencialidades que les permitan actuar con
liderazgo y capaces de resolver problemas de la vida diaria y tomar decisiones adecuadas a
situaciones que se les plantee.
Es el propsito por el cual todos los miembros de la Institucin Educativa, trabajan
comprometidos con los cambios fundamentales que deseamos lograr para el cumplimiento
de nuestros fines y objetivos como son lograr la transformacin del medio social, econmico
y cultural contribuyendo al desarrollo integral de la persona y de la sociedad.
VISIN
La visin directriz de la Institucin Educativa Privada Gran Pacificador Linus Pauling se
basa en APRENDER A APRENDER, reto que se le presenta a la educacin actual, ya que si
deseamos que el aprendizaje promueva procesos de cambios cualitativos es necesario
impulsar modalidades autnomas de actuacin, as como una mayor dosis de reflexin
sobre el qu hacer y como hacer.

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

Para ello contamos con docentes profesionales comprometidos con esta visin para lograr,
en nuestros alumnos, una formacin integral y de calidad preparndolos para la vida social
y cultural con eficiencia en base la construccin de su propia tabla de valores guiados por
sus maestros garantizando su desarrollo integral en funcin de un aprendizaje significativo
en cada una de las reas de desarrollo mediante una comunicacin horizontal y armoniosa
donde se ofrezca igualdad de oportunidades a todos los estudiantes garantizando
compromisos con su propio proceso educativo y con su comunidad, orientndolos para el
cambio y la integracin regional y nacional.
Por ello el reto de nuestra Institucin Educativa ser lograr:

Alumnos autnomos, investigadores y profesionales de calidad.

Estudiantes con elevada autoestima.
Estudiantes con capacidad creativa, crtica e innovadora.
Alumnos que busquen la justicia y equidad.
Estudiantes con conciencia ecolgica.
Una educacin para la vida en base a valores morales y cristianos.
Alumnos comprometidos con el cambio social de su comunidad.
Estudiantes con una educacin de calidad para alcanzar la excelencia educativa en
un futuro provisor.

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

2. INFORMES FINANCIEROS

Nuestro grupo analizar la empresa SECUFA S.A. para lo cual se emplearn los balances
generales y estados de resultados de los aos 2011 y 2013
2.1 ORDENAMIENTO DEL BALANCE

ACTIVOS
ACTIVO

2011

2013

DIFERENCIAS

FUNCIONAL

113313

118154

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS

195651

234319

38668.00

82338

116165

33827.00

0.00

TOTAL ACTIVO FIJO

113313

118154

4841.00

REALIZABLE FUNCIONAL

132167

221190

89023.00

8053

-8053.00

124114

221190

97076.00

0.00

REALIZABLE EXTRAFUNCIONAL

26262

10995

-15267.00

IMPUESTOS DIFERIDOS

25242

10995

-14247.00

1020

-1020.00

62141

41991

-20150.00

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE

220570

274176

53606.00

TOTAL NETO

333883

392330

58447.00

INMOBILIARIO MATERIAL

DEPRECIACION ACUMULADA
INMOBILIARIO INMATERIAL

MOROSOS
DEUDORES VARIOS
ACTIVOS DIFERIDOS

SERVICIOS Y OTROS CONTRATOS

DISPONIBLE

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

PASIVOS

6
PASIVO

2011

2013

160800

160800

0.00

60642

135877

75235.00

221442

296677

75235.00

EXIGIBLE A LARGO PLAZO

67774

60068

-7706.00

OTROS PASIVO S A LARGO PLAZO

67774

60068

-7706.00

EXIGIBLE A CORTO PLAZO

44667

35585

-9082.00

DIVIDENDOS POR PAGAR

28963

34570

5607.00

CUENTAS POR PAGAR

3457

1015

-2442.00

TRIBUTOS POR PAGAR

12247

-12247.00

333883

392330

58447.00

CAPITAL SOCIAL
RESULTADOS ACUMULADOS
TOTAL CAPITAL

TOTAL DE PASIVO

DIFERENCIAS

As mismo para poder realizar el ordenamiento del balance y preparar el esquema de usos y
fuentes, se tuvo que hacer un ajuste en los nmeros para que los valores de pasivos
cuadren. Este ajuste fue:
a) Se ajust la cuenta Depreciacin acumulada del ao 2013, teniendo finalmente la
cantidad de S/. 33827.00
b) Todos los valores estn en soles (S/.)
De este modo el balance resumido queda de la siguiente manera:

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

7
Balance resumido (valores en soles)
2011

2013

ACTIVO

333883

100.00%

392330

100.00%

ACTIVO FIJO

113313

33.94%

118154

30.12%

INMOBILIARIO MATERIAL

113313

33.94%

118154

30.12%

0.00%

0.00%

ACTIVO CIRCULANTE

220570

66.06%

274176

69.88%

FUNCIONAL

132167

39.58%

221190

56.38%

EXTRAFUNCIONAL

26262

7.87%

10995

2.80%

DISPONIBLE

62141

18.61%

41991

10.70%

INMOBILIARIO INMATERIAL

2011

2013

PASIVO

333883

100.00%

392330

100.00%

CAPITAL

221442

66.32%

296677

75.62%

CAPITAL SOCIAL

160800

48.16%

160800

40.99%

RESULTADOS ACUMULADOS

60642

18.16%

135877

34.63%

EXIGIBLE A LARGO PLAZO

67774

20.30%

60068

15.31%

EXIGIBLE A CORTO PLAZO

44667

13.38%

35585

9.07%

Fuente: Elaboracin propia

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

As mismo presentamos el estado de resultados de los aos 2011 y 2013

Estado de resultados (valores en nuevos soles)

(-)
(-)

(-)
(-)

(-)
(-)

Ingresos de explotacin
Costos de explotacin
Margen de explotacin
Gastos de administracin y ventas
RESULTADO OPERACIONAL (BAIT)
Ingresos financieros
Gastos financieros
Gastos otros
Resultado no operacional
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (BAT)
Impuesto a la renta
Reserva legal
UTILIDAD DEL EJERCICIO (BPT)

2011
1088226
707088
381138
314137
67001
14089
18577
6290
-10778
56223
16867
3936
35420

2013
1216988
721130
495858
389521
106337
178
15260
9764
-24846
81491
24447
5704
51340

Fuente: Elaboracin propia

Respecto al estado de resultados resumido, en los aos 2011 y 2013 fueron los siguientes
Estado De Resultados (Valores En Nuevos Soles)

Ingresos de explotacin
(-) Costos de explotacin
Margen de explotacin
(-) Gastos de administracin y ventas
RESULTADO OPERACIONAL (BAIT)
Ingresos financieros
(-) Gastos financieros
(-) Gastos otros
Resultado no operacional
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
(BAT)
(-) Impuesto a la renta
(-) Reserva legal
UTILIDAD DEL EJERCICIO (BPT)

2011
1088226
707088
381138
314137
67001
14089
18577
6290
-10778

%
100.00
64.98
35.02
28.87
6.16
1.29
1.71
0.58
-0.99

2013
1216988
721130
495858
389521
106337
178
15260
9764
-24846

%
100.00
59.26
40.74
32.01
8.74
0.01
1.25
0.80
-2.04

56223
16867
3936
35420

5.17
1.55
0.36
3.25

81491
24447
5704
51340

6.70
2.01
0.47
4.22

Fuente: Elaboracin propia

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

3. ANLISIS PATRIMONIAL ESTTICO

Cuadro 3.1

Para empezar a realizar esta parte del estudio

hay que recordar que la empresa en anlisis es
una empresa que presta servicios, por lo tanto,
a simple vista podemos ver que en cuanto a los
activos se presenta lquida pero en cuanto a los
pasivos existe un porcentaje de capital
demasiado alto, ello no quiere decir que este
mal pero hay que tener en cuenta que con la
liquidez que cuenta puede invertir mucho ms y
trabajar con dinero de terceros ms que todo
en deudas a corto plazo

ACTIVO
FIJO
30.12%

CAPITAL
75.62%

ACTIVO
CIRCULANTE
69.88%
EXIGIBLE A LP
15.31%
EXIGIBLE A CP
9.07%

3.1 ANLISIS DEL ACTIVO

En este caso podemos ver que los activos fijos son mayores que los activos circulantes y por
tanto se considera como una empresa con un grado de liquidez alto. As mismo como
podemos observar en el cuadro nmero 2.1, hasta el ao 2013 la empresa no cuenta con
bienes inmateriales, por lo que en cierta medida se puede considerar como una empresa
con buena garanta crediticia. Este punto hay que analizarlo en conjunto con el pasivo pues
hasta aqu representa una gran ventaja pues su liquidez representa un aval para cualquier
entidad crediticia.
Pero por otro lado hay que tener en cuenta que el grado de antigedad del activo fijo es de
un 98% lo cual quiere decir que sus activos son demasiado viejos, y ya no queda casi nada
de tiempo para recuperar su depreciacin.
3.2 ANLISIS DE PASIVOS

Para un rpido diagnstico de los pasivos, calculemos el ratio de endeudamiento de

SECUFA, lo que nos da:
E

Exigible
S / .95653

0,32
Patrimonio S / .296677

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

Este valor de endeudamiento es claramente un valor relativamente bajo para sector

educacin arequipeo, y con una composicin de exigible de un 75,6% de largo plazo y 10
solamente un 24,4% de deuda a corto plazo, lo que se traduce en un exigible de buena
calidad. En todo caso dados que los montos son relativamente pequeos (exigible total es
menos del 25% de la composicin de los pasivos) a pesar de que la deuda de largo plazo es
a 5 aos, no compromete para nada la estructura financiera de SECUFA S.A.
Adems al observar las composiciones, un alto porcentaje representa el capital propio
(indicios de autofinanciamiento) y el resto la depreciacin .Estos datos nos sealan que sera
muy factible acudir a financiamiento externo en caso de planes de expansin futuros de
SECUFA S.A.
De hecho se observa que el alto monto de activo fijo se paga casi completamente con el
patrimonio y la reinversin de la depreciacin. Asimismo los pasivos circulantes (valores
irrelevantes) son cubiertos totalmente por los activos circulantes que maneja la empresa.
Aunque los circulantes sean irrelevantes en comparacin a los activos fijos, patrimonios y
depreciacin, es interesante tambin conocer cmo se encuentra el fondo de maniobra del
grupo.

FondoManiobra ActCclte PasCclte S / .274176 S / .60068 S / .214108

Tal y como se desprenda del grfico, este valor es bastante menor, en todo caso vale la
pena mencionar que si bien durante el 2013 se observa un fondo de maniobra consolidado,
tambin sucede lo mismo en el ao 2011. Este aspecto hace que conseguir el
financiamiento externo sea posible.
4. ANLISIS PATRIMONIAL DINMICO
4.1. CUADRO DE DIFERENCIAS

Activo
INMUEBLES, MAQUINARIA Y
EQUIPOS
DEPRECIACION ACUMULADA
TOTAL ACTIVO FIJO
REALIZABLE FUNCIONAL
REALIZABLE EXTRAFUNCIONAL
DISPONIBLE
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
TOTAL NETO

38668
33827
4841
89023
-15267
-20150
53606
58447

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

Pasivo

11
CAPITAL SOCIAL
RESULTADOS ACUMULADOS
TOTAL CAPITAL
TOTAL DE LARGO PLAZO
TOTAL CORTO PLAZO
TOTAL DE EXIGIBLE
TOTAL NETO

0
75235
75235
-7706
-9082
58447
58447

4.2. ESTADO DE FUENTES Y USOS

USOS
Inmovilizado material
Clientes
Exigible L/P
Exigible C/P
TOTAL

FUENTES
38668
89023
7706
9082
144479

Depreciacin
Realizable extrafuncional
Disponible
Capital propio
TOTAL

33827
15267
20150
75235
144479

USOS:
Se puede ver en el cuadro que la cuenta clientes es la que tiene un mayor porcentaje que
equivale al 61%, es decir es el mayor uso, siguindole el inmovilizado inmaterial que
equivale al 26%, el exigible a c/p y L/P equivalen al 5% y 6% respectivamente. Se puede
decir que la cuenta clientes es la que ms influye en este caso.
FUENTES:
Cuando analizamos las fuentes se ve que el capital propio equivale al 52%, lo que significa
que representa a la mayor fuente, la depreciacin equivale al 23% y el disponible al 14% y el
realizable extrafuncional tiene un 10% de representacin.
A pesar de esto se ve como el disponible a disminuido en el ao 2013
Se ha invertido en maquinaria, inmuebles y equipo.
Disminuyo el Exigible a corto y a largo plazo, siendo el que ms disminuyo el de Corto Plazo.
Hay una mayor posibilidad de que no sea sujeto de impago.

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

4.3. ANLISIS DEL AO 2011

12

ACTIVO FIJO

33.9%

ACTIVO
CIRCULANTE
66.1%

CAPITAL

66.3%

EXIGIBLE
LP

20.3%
EXIGIBLE C/P
13.4%

El capital cubre a todo el activo fijo y el circulante a los exigibles por lo que da la sensacin
de que estn en equilibrio patrimonial.

GRADO DE ANTIGEDAD
Deprec. Acumulada/A.F.B. = 60642/195651= 0.420841192 =42.08%
Tiene un grado de antigedad que casi llega a la mitad por lo que se puede
considerar que todava no es en extremo preocupante.
Ratio de endeudamiento
E=333883/221442=1.50776727
El ratio de endeudamiento es mayor a uno lo que indica que la financiacin de la empresa es
en mayor parte cubierta por capital de terceros que por capital propio. Hay un mayor riesgo
al omento de solicitar un crdito financiero, pero aun as no indica que vaya a ser sujeto de
impago.
Calidad de endeudamiento
L/P / C/P =0.659058
El porcentaje de exigible a largo plazo es mucho mayor al exigible a corto plazo, por tanto
podemos afirmar que existe una buena calidad de endeudamiento

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

La cuenta cliente aumenta en mayor medida, es recomendable hacer un anlisis para

13
verificar su veracidad.
El capital social ha permanecido al mismo nivel. No ha sufrido variaciones
Las utilidades han aumentado.
Fondo de maniobra

FondoManiobra ActCclte PasCclte S / .220570 S / ..67774 S / .152796

El fondo de maniobra creci en el ao 2013 lo que significa un buen indicador.
4.4 ANLISIS DE CIRCULANTE: SOLVENCIA Y TESORERA
En este caso los activos circulantes son por mucho mayor al pasivo circulante, lo cual nos
indica que la empresa SECUFA tiene solvencia de funcionamiento

Como podemos observar

en
esta
imagen,
la
empresa cuenta con un
fondo de maniobra positivo
en ambos casos iguales,
tambin cabe resaltar que
sus activos circulantes son
grandes por lo que es de
manejo flexible.

Ratio de Solvencia:

De los resultados obtenidos podemos decir que la empresa que la capacidad de SECUFA
S.A. para hacerse cargo de sus obligaciones ha aumentado, del ao 2011 al 2013 lo mismo
sucede con el grado de compromiso existente entre las inversiones realizadas y el
patrimonio de la empresa.
SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

14
Ratio de Liquidez:

De estos resultados podemos decir que la capacidad de la empresa de generar tesorera, o

lo que es lo mismo, convertir sus activos en liquidez a travs de su ciclo de explotacin ha
disminuido en el ao 2013 en comparacin al 2011.
4.5 ANLISIS DE CIRCULANTE: ROTACIONES

Rotacin del Activo Circulante:

Ao 2011:

Ao 2013:

Rotacin de Clientes:

Ao 2011:

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

15

Ao 2013:

Rotacin de Clientes (Sin morosos):

Ao 2011:

Ao 2013:

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

Fondo de Maniobra:

Ao 2011:

Ao 2013:

16

Cuadro Resumen:

RATIOS

2011

2013

Rotacin del Activo Circulante

62,6958 das 69,6874 das

Rotacin de Cliente

37,5677 das 56,2199 das

Rotacin de Clientes (Sin morosos) 35,2787 das 56,2199 das

Fondo de Maniobra

175903

238591

Interpretacin:

Rotacin del Activo Circulante:

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

En el transcurso de los aos 2011 2013 podemos notar que empeora en un 11%.
17
Los detalles a este cambio se estudiaran en los siguientes ratios.

Rotacin de Cliente:
La rotacin vara en un 49%, indicando que los plazos de pago han tenido un
aumento considerativo; se tiene una cantidad importante de dinero invertido, esto
empieza entrar a un orden peligroso por lo vertiginoso del cambio y el tiempo que este
tarda en volverse lquido.

Rotacin de Clientes (Sin morosos):

El cambio en relacin al ratio de rotacin tomando en cuenta los morosos es del 10%;
este no es un valor a tomar en cuenta, ya que en el ltimo ao la incidencia de
morosos fue 0 y su influencia en el tiempo de rotacin fue mnima.

Fondo de Maniobra:
Variacin en el fondo de maniobra de un 36%. Se nota un esfuerzo en aumentar el
fondo, pero la tendencia no es positiva ya que el crecimiento es algo desmesurado
en relacin a las deudas que maneja la empresa, este crecimiento debera
desacelerar e invertir este dinero.

5. ANLISIS DE ESTADO DE RESULTADOS Y DE RENTABILIDAD

BAIT
BAT
BPT
Ingresos de explotacin
Fondos propios
Activo Total Neto
Activo Funcional Neto

2011
67001
56223
35420
1088226
221442
333883
225283

2013
106337
81491
51340
1216988
296677
392330
265170

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

18

ROA

20.06%

27.1%

ROE
Margen
Rotacin

15.99%
3.25%
4.91

17.3%
4.21%
4.10

RDTO
Margen
Rotacin

29.74%
6%
4.83

40.1%
8.7%
4.59

Se ve un aumento en el margen y una pequea disminucin en la rotacin.

El ROA ha incrementado y las deudas disminuido por lo que hay un mejor estado de la
empresa en cuanto al pago de sus deudas, es decir de su pasivo.
El RDTA tambin ha aumentado, lo que nos indica que la empresa ha aumentado sus
actividades en cuanto a u rubro, es ms genuina de lo que era en el 2011. Su margen de
explotacin tambin ha incrementado lo que nos indica que la empresa es capaz de generar
ms mayores beneficios. La rotacin ha disminuido por lo que la empresa es capaz de
conseguir ms rpido beneficios, ha reducido su ciclo.
Del mismo modo el ROE tiene un mayor margen de generar beneficios en un menor tiempo
gracias a que su rotacin ha disminuido.
5.1. APALANCAMIENTO FINANCIERO.
Si el exigible es casi del 60% y los gastos financieros son de poco ms del 1% y el E es
menor a 1 el efecto de apalancamiento es bueno y el Roa es mayor que los gastos
financieros que los gastos financieros.

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

6.-ANEXOS

19

BALANCE DE SITUACIN AO 2013

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

20
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS AO 2013

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

21
BALANCE DE SITUACIN AO 2011

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014

22
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS AO 2011

SEMESTRE: IV AREQUIPA-PER2014