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Viabilidade de projetos
INTRODUO
CUSTO DE OPORTUNIDADE
JUROS
A VARIVEL TEMPO
TAXAS DE JUROS
O capital inicialmente investido, denominado principal, pode crescer devido
aos juros segundo duas modalidades:
juros simples;
juros compostos.
TAXAS DE JUROS
JUROS SIMPLES:
J=iPn
onde :
P (PV) = principal ou capital na data de hoje;
i = taxa de juros
n = nmero de perodos de juros
Os juros obtidos aumentam linearmente.
O montante F (FV) que uma pessoa que obtenha um emprstimo dever
devolver, ao fim de n perodos ser:
F = P + J = P + iPn F
= P ( 1 + in)
TAXAS DE JUROS
JUROS COMPOSTOS:
Aps cada perodo de capitalizao, os juros so incorporados ao
principal e passam a render juros tambm.
= P ( 1 + i )n
TAXAS DE JUROS
FLUXO DE CAIXA E SIMBOLOGIA
Taxa Nominal:
180% a.a. c.c. mensal = 180/12 => 15% ao ms
TAXAS DE JUROS
Taxa de juros Selic:
a taxa de juros formada a partir do preo que o Bacen compra e
vende recursos em reservas, decorrente de compra e/ou venda de
ttulos pblicos federais de/para instituies financeiras, ou para
cobertura de obrigaes em reservas junto ao Bacen.
Spread:
a taxa de intermediao cobrada pelo intermedirio financeiro.
Taxa composta:
a taxa real de juros mais o spread.
Dias corridos e dias teis:
Ano corrido = 360 (12 x 30).
Composio dos preos basea-se no ano til = 252 dias.
Para Selic = 10,25% a.a. til.
17
/12
/1
/04 997
17 /199
/08
8
17 /199
/12
8
17 /199
/04
8
17 /199
/08
9
17 /199
/12
9
17 /199
/04
9
17 /200
/08
0
17 /200
/12
0
17 /200
/04
0
17 /200
/08
1
17 /200
/12
1
17 /200
/04
1
17 /200
/08
2
17 /200
/12
2
17 /200
/04
2
17 /200
/08
3
17 /200
/12
3
17 /200
/04
3
17 /200
/08
4
17 /200
/12
4
17 /200
/04
4
17 /200
/08
5
17 /200
/12
5
17 /200
/04
5
17 /200
/08
6
17 /200
/12
6
17 /200
/04
6
17 /200
/08
7
17 /200
/12
7
17 /200
/04
7
17 /200
/08
8
17 /200
/12
8
17 /200
/04
8
/20
09
17
SELIC
50
SELIC (%a.a.)
45
40
35
30
25
20
10,25% a.a.
29/04/09
15
10
HP 12 C
EXERCCIO 1
Projetar a taxa de juros para um perodo de 22 dias teis,
considerando uma taxa de 13,75% ao ano para os prximos 10
dias teis e 14% ao ano para os 12 dias teis restantes.
13,75%aa
14,00%aa
G FIN
10 dias
22 dias
G REG
0 PMT (limpar!)
10 ENTER 252 / n
FV = PV.(1 + i)n
13,75 i
100 CHS PV
FV
FV = 101,1416 ou 1,14%
CHS PV
(100,51)
14 i
10 ENTER 252 / n
FV
(101,14)
SOLUO DO EXERCCIO 1
Projetar a taxa de juros para um perodo de 22 dias teis,
considerando uma taxa de 13,75% ao ano para os prximos 10
dias teis e 14% ao ano para os 12 dias teis restantes.
13,75%aa
14,00%aa
f FIN
10 dias
22 dias
f REG
0 PMT
(limpar!)
10 ENTER 252 / n
FV = PV.(1 + i)n
13,75 i
100 CHS PV
FV
FV = 101,1416 ou 1,14%
CHS PV
(100,51)
14 i
12 ENTER 252 / n
FV
(101,14)
EXERCCIO 1.a
Projetar a taxa de juros para um perodo de 54 dias teis,
considerando uma taxa de 13,00% ao ano para os prximos 20
dias teis e 15,56% ao ano para os 34 dias teis restantes.
13,00%aa
15,56%aa
G FIN
20 dias
54 dias
G REG
0 PMT (limpar!)
20 ENTER 252 / n
FV = PV.(1 + i)n
13 i
100 CHS PV
FV
FV = 102,96 ou 2,96%
CHS PV
(100,97)
15,56 i
34 ENTER 252 / n
FV
(102,96)
SOLUO 1.a
Projetar a taxa de juros para um perodo de 54 dias teis,
considerando uma taxa de 13,00% ao ano para os prximos 20
dias teis e 15,56% ao ano para os 34 dias teis restantes.
13,00%aa
15,56%aa
G FIN
20 dias
54 dias
G REG
0 PMT (limpar!)
20 ENTER 252 / n
FV = PV.(1 + i)n
13 i
100 CHS PV
FV
FV = 102,96 ou 2,96%
CHS PV
(100,97)
15,56 i
34 ENTER 252 / n
FV
(102,96)
EXERCCIO 2
Uma empresa tomou um emprstimo pelo prazo de 31 dias
corridos com 21 dias teis. Considerando que o custo de
oportunidade esperada equivalente a 13,92% ao ano, e que o
spread da operao ser 1,25% no perodo,calcular o preo a ser
cobrado do banco.
G FIN
13,92%aa
G REG
0 PMT (limpar!)
21 dias
FV = PV.(1 +
i)n
21 ENTER 252 / n
13,92 i
100 CHS PV
FV
FV = 100 (1 + 0,1392)21/252
CHS 100
FV = 101,09 ou 1,09%
1,25 +
(101,09)
(2,34)
SOLUO DO EXERCCIO 2
Uma empresa tomou um emprstimo pelo prazo de 31 dias
corridos com 21 dias teis. Considerando que o custo de
oportunidade esperada equivalente a 13,92% ao ano, e que o
spread da operao ser 1,25% no perodo,calcular o preo a ser
cobrado do banco.
f FIN
13,92%aa
f REG
0 PMT
21 dias
FV = PV.(1 +
i)n
(limpar!)
21 ENTER 252 / n
13,92 i
100 CHS PV
FV
(101,09)
FV = 100 (1 + 0,1392)21/252
100
FV = 101,09 ou 1,09%
1,25 +
(2,34)
EXERCCIO 3
Calcular a taxa composta no perodo final, de uma operao
pelo prazo de 33 dias corridos, 22 dias teis, considerando que o
Banco cobrar um spread de 1,25% no perodo e que a expectativa
de taxa para o perodo de 11,25% ao ano.
11,25%aa
G FIN
G REG
22 dias
FV = PV.(1 + i)n
0 PMT (limpar!)
22 ENTER 252 / n
11,25 i
FV = 100 (1 + 0,1125)22/252
FV = 100,94 ou 0,94%
Banco = Taxa + Spread = 0,94 + 1,25 = 2,19%
100 CHS PV
FV
CHS 100
1,25 +
(100,94)
(2,19)
SOLUO DO EXERCCIO 3
Calcular a taxa composta no perodo final, de uma operao
pelo prazo de 33 dias corridos, 22 dias teis, considerando que o
Banco cobrar um spread de 1,25% no perodo e que a expectativa
de taxa para o perodo de 11,25% ao ano.
11,25%aa
f FIN
f REG
22 dias
FV = PV.(1 + i)n
0 PMT
(limpar!)
22 ENTER 252 / n
11,25 i
FV = 100 (1 + 0,1125)22/252
FV = 100,94 ou 0,94%
Banco = Taxa + Spread = 0,94 + 1,25 = 2,19%
100 CHS PV
FV
100
(100,94)
-
1,25 +
(2,19)