Captulo II: Sistema Financiero Internacional

2.1.

Antecedentes y Evolucin del SFI:

El sistema financiero internacional se refiere a las instituciones por medio
de las se pagan las transacciones que traspasan las fronteras nacionales,
determina como se fijan los tipos de cambio.
La necesidad del sistema financiero internacional surge al aparecer la
moneda como medio de pago en el ao de 1870; momento en que se
empieza a desechar como tal el uso de los bienes y a generalizar la
utilizacin del papel moneda. En el instante en que este ltimo se utiliza
para realizar pagos al exterior, se vuelve indispensable el hecho de contar
con unas reglas de valoracin monetaria.
Evolucin del sistema financiero internacional consta de tres sistemas
fundamentales que han permitido el desarrollo financiero internacional, se
constituyen en:

2.1.1. La poca del patrn oro

En los aos del patrn oro el sistema se bas en el uso de monedas de

oro como medio de cambio, unidad de cuenta y depsito de valor, los
bancos centrales emitan monedas en funcin de sus reservas de oro, a
un tipo de cambio fijo. La cantidad de dinero en circulacin estaba
limitada por la cantidad de oro en existencia y en un principio esto
estimulaba al desequilibrio ya que los pases que no tenan oro estaran
en desventaja, pero con el tiempo el sistema se ajust. La aplicacin de
este modelo termino por causa de la primera guerra mundial, puesto
que los gobiernos que estaban en guerra necesitaban imprimir moneda
para financiar el esfuerzo blico an sin tener la capacidad de redimir
esa moneda en metal precioso.

2.1.2. Sistema de Paridad (FLEXIBLES Y CONTROLES)

El sistema de paridad consiste en el tipo de cambio que vara
libremente. Cuando establecemos una paridad de una moneda nos
referimos a su valor intrnseco que es igual al de otra moneda nacional
o extranjera.
Entonces, este sistema o tipo de cambio se puede definir como el
nmero de unidades de moneda nacional que debemos entregar para
obtener una unidad de moneda extranjera, o de manera similar, el
nmero de unidades de moneda nacional que obtengo al vender una
unidad de moneda extranjera.

2.1.3. El Sistema de Bretton-Woods

El sistema Bretton Woods se refiere a los acuerdos y resoluciones de la
Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas, que se
realiz en el complejo hotelero de Bretton Woods en el ao 1944. En
este se establecieron las reglas para las relaciones financieras y
comerciales entre los pases ms industrializados del mundo. En l se

decidi la creacin del Fondo Monetario Internacional y del Banco

Mundial, adems se convino el uso del dlar como moneda
internacional.

2.2.

Definicin del Sistema Financiero Internacional

El sistema financiero internacional es el conjunto de instituciones pblicas
(Bancos

Centrales,

Organizaciones

Supranacionales,

Ministerios

de

Economa, etc.) y privadas (Bancos y Cajas, Grandes Superficies,

Compaas de Seguros, Grandes Constructoras) por medio de las cuales
se captan, administran, regulan y dirigen los recursos financieros que se
negocian dentro del marco de la legislacin correspondiente y a la vez
proporcionan los medios de financiacin a la economa internacional para el
desarrollo de sus actividades.
2.3.

Objetivo del Sistema Financiero Internacional

Regula los pagos y cobros derivados de las transacciones econmicas
internacionales. Su objetivo principal es generar y procurar la liquidez
monetaria (mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de
algn pas, activos financieros supranacionales, etc,) para que los negocios
internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y cobros en
distintas monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma fluida.

2.4.

Funciones del Sistema Financiero Internacional

canalizar los recursos de quienes desean prestarlos o invertirlos

(prestamistas e inversionistas) a quienes necesitan financiamiento
(prestatarios).

Promover la cooperacin monetaria internacional a travs de una

institucin permanente que proporcionara un mecanismo de consulta
y colaboracin en materia de problemas monetarios.

Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio

internacional y contribuir con ello a promover y mantener altos
niveles de ocupacin e ingresos reales y a desarrollar los recursos
productivos

de

todos

los

pases

asociados

como

objetivos

primordiales de poltica econmica.

Promover la estabilidad de los cambios, asegurar que las relaciones

cambiarias entre sus miembros sean ordenadas y evitar las
depreciaciones con fines de competencia.

Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para las

operaciones en cuenta corriente efectuadas entre los pases y a
eliminar las restricciones cambiarias que pudieran estorbar el
crecimiento del comercio mundial.

Infundir confianza a los pases miembros al poner a su disposicin

los recursos del Fondo en condiciones que los protegieran, dndoles
as la oportunidad de corregir los desajustes de sus balanzas de
pagos sin recurrir a medidas que pudieran destruir la prosperidad
nacional e internacional.

Como consecuencia de la funcin anterior, reducir, la duracin y la

intensidad del desequilibrio de las balanzas de pago internacionales.

2.5.

Estructura del Sistema Financiero Internacional

La estructura del sistema financiero abarca un conjunto de instituciones e
instrumentos de inversin-financiamiento que hace posible la intermediacin
financiera.

Entonces la estructura del sistema financiero internacional est dado por:

2.6.

Principales instituciones financieras internacionales:

Banco Mundial: Es la institucin financiera internacional de mayor

importancia. Originalmente tena entre sus funciones la de contribuir con
asistencia crediticia a la reconstruccin de los pases devastados por la
Segunda Guerra Mundial. En la actualidad El Banco Mundial es una
fuente vital de asistencia financiera y tcnica para los pases en
desarrollo de todo el mundo.
Su propsito declarado es reducir la pobreza en el mundo y mejorar los
niveles de vida de la gente mediante prstamos de bajo inters, crditos
sin intereses a nivel bancario y apoyos econmicos a las naciones en
desarrollo.
Est integrado por 186 pases miembros y est integrada por
instituciones de desarrollo singulares: el Banco Internacional de

Reconstruccin y Fomento (BIRF), la Asociacin Internacional de

Fomento (AIF), Corporacin Financiera Internacional (CFI) y El
organismo multilateral de garanta de inversiones (OMGI).
BIRF: Centra sus actividades en los pases de ingreso mediano y los
pases pobres con capacidad crediticia.
AIF: Ayuda a los pases ms pobres del mundo. Juntos ofrecen
prstamos con intereses bajos, crditos sin intereses y donaciones a
los pases en desarrollo para proyectos de educacin, salud,
infraestructura, comunicaciones y otros.
CFI:

Otorga

prstamos,

capital

accionario,

financiamiento

estructurado, instrumentos de gestin de riesgos y asesora, al sector

privado en los pases en desarrollo, participa en sectores tales como
minera, turismo, energa, servicios pblicos y agricultura.
OMGI: Ayuda a los pases en desarrollo a atraer y retener
inversiones privadas, investiga riesgo de inversin, ofrece seguros
contra riesgos polticos a inversionistas y prestamistas (riesgos de:
expropiacin,

incumplimientos

de

contrato,

restricciones

transferencias monetarias, guerras y conflictos civiles) y es mediador

en los conflictos relativos a inversiones.

Corporacin

Financiero

Internacional:

Esta

corporacin

est

encargada de promover el desarrollo econmico de los pases a travs

del sector privado. Los socios comerciales invierten capital por medio de
empresas privadas en los pases en desarrollo. Dentro de sus funciones
se encuentra el otorgar prstamos a largo plazo, as como dar garantas
y servicios de gestin de riesgos para sus clientes e inversionistas.

 Fondo Monetario Internacional: Tiene como objetivo principal evitar las

crisis en los sistemas monetarios, alentando a los pases a adoptar
medidas de poltica econmica bien fundadas.
En resumen:
Promover la cooperacin monetaria internacional.
Facilitar la expansin y crecimiento equilibrado del comercio
internacional.
Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.
Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.
Realizar prstamos ocasionales a los miembros que tengan
dificultades en su balanza de pagos.
Acortar la duracin y disminuir el grado de desequilibrio en las
balanzas de pagos de los miembros.
Bancos Centrales. Los Bancos Centrales de los pases son los que
tienen a su cargo el control y gestin de sus reservas, y la intervencin
en el sistema segn las polticas monetarias internas.

2.7.

Mercados Financieros Internacionales

Los Mercados Financieros internacionales son aquellos a los que acuden
agentes de distintos pases a realizar sus operaciones de inversin,
financiacin o intercambio de activos financieros concretndose en un precio
y cantidad. Los mercados financieros contribuyen al crecimiento de una
economa ya que permiten la canalizacin de recursos entre unidades
superavitarias y deficitarias, beneficiando a ambas partes. Tambin ayudan a
identificar y financiar proyectos ms eficientes y productivos.

2.7.1. Clasificacin: Pueden clasificarse en dos principales grupos en

funcin de los productos financieros objeto de intercambio en cada uno de
ellos:
Se clasifican

Mercados
nacionales:
Mercados monetarios y
mercados de capitales (de
valores y crditos)

Mercados internacionales:
Entre
estos
podemos
mencionar el mercado de
divisas, euro mercado y otros
ms, pero existen muchas
clasificaciones
segn
diversos criterios.

2.7.2. Participantes en los Mercados Financieros Internacionales

Inversionistas

Empresas

Intermediarios financieros

Gobierno

En resumen:

Mercado interbancario: de realizan operaciones de prstamo y crdito mediante

la cesin de depsitos u otro tipo de activos financieros a corto plazo

Mercado monetario: es aquel en el que se intercambian activos financieros cuya

amortizacin se produce en el corto plazo.

Mercado de repos surgen de un tipo de operacin por la cual un banco puede

captar temporalmente fondos de un cliente vendindole a este deuda pblica u
otro tipo de activos.

Mercados
nacionales

Mercado de deuda pblica a corto plazo: est compuesto principalmente por las
letras del tesoro que son ttulos pblicos a corto plazo.

Mercado de letras de cambio: las letras de cambio se crean para financiar

pagos originados en cartas de crdito de transporte y almacn de mercancas

La mercado de crdito corto plazo: a travs de este mercado se cubre a las

empresas sus necesidades de tesorera surgidas de los desfases entre los
flujos monetarios de entrada y salida. Esta mercado incluye el descuento
comercial, y crdito bancario y los prstamos a corto plazo.

Mercado de crdito a largo plazo: en este mercado se otorgan prstamos y

crditos indicados.
Existen dos tipos de crditos:
- Crdito internacional simple
- Euro crdito

Euro mercado: es un mercado de crdito mediante el cual se opera en pases

distintos a aquellos a los que pertenece la moneda en la cual se realizan las
transacciones

Mercado monetario de euro divisas: se realizan operaciones relacionadas con la

actividad financiera internacional en la que los depsitos y los prestamos son
realizados en moneda diferente al aquel pas al que pertenece el intermedio.

Euronotas: son ttulos a corto plazo cuya emisin se lleva a cabo en programas de
financiacin a mediano plazo.

Mercados
Internacionales

Euro papel comercial: es un pagar al portador negociable emitido en los

euromercados por diversas clases de prestatarios

Eurobonos: las emisiones internacionales de bonos son aquellas que se ponen en

circulacin fuera del pas de residencia del prestatario.

Euro acciones: son aquellas que se negocian en bolsas distintas de las del pas de
origen de las acciones. Dentro de ellas cabe distinguir dos tipos: las euro acciones y
las acciones extranjeras

Depsito en eurodlares: un depsito bancario denominado en dlares

estadounidenses ubicados fuera de estados unidos o en sucursales de bancos
norteamericanos