Invirtiendo en Bolsa

Guia introductoria para los nuevos inversionistas que ven

en el mercado de valores la oportunidad de creacin de
riqueza.

Introduccin
La mayora de las personas asocian el termino invertir a
la colocacin de dinero en el mercado de valores.
Coincidimos con la definicin que asegura que invertir es
colocar dinero en una actividad econmica con la
expectativa de obtener alguna ganancia o renta a travs
del tiempo.
Esta Cartilla busca ilustrar al lector sobre algunas de las
posibilidades a la hora de invertir los excedentes de
capital en el mercado de valores, mostrando un
panorama general sobre los instrumentos que ofrece el
mercado para generar valor en el tiempo.
La cartilla est dividida en dos partes; En la primera
encontraremos una descripcin general del mercado de
valores, sus participantes, as como una breve
descripcin de los pasos para realizar una inversin, y
algunos detalles que se deben tener en cuenta antes de
realizarla.

En la segunda parte analizamos las opciones de inversin

comnmente utilizadas y se explica su funcionamiento
segn el perfil de riesgo y los objetivos del inversionista.
En esta parte se describen los mercados de renta fija y
renta variable, que sobresalen por ser las opciones ms
frecuentes a la hora de hacer una inversin.
Adicionalmente, introduciremos al lector en el mundo de
las carteras colectivas, que desde hace algunos aos
vienen tomando fuerza brindando a los inversionistas la
oportunidad de diversificar su inversin desde pequeos
montos de capital. Por ltimo, hablaremos de las
inversiones en Derivados, explicando brevemente en qu
consisten y sus aplicaciones ms destacadas.

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Contenido
Parte 1: El Mercado de Valores

Invirtiendo en Renta Fija

Cmo Invertir en el Mercado de Valores?

Que son los bonos?

Derechos del Inversionista

Cmo comprar bonos?

Deberes de las Comisionistas de Bolsa

Recomendaciones al invertir

Estableciendo los Objetivos de su Inversin

Invirtiendo en Carteras Colectivas

Preparacin de la Inversin

Tipos de Carteras Colectivas.

Cul es su Perfil de Riesgo?

Recomendaciones al Invertir

Qu Riesgo Corro Al Invertir en Bolsa?

Establezca el Plazo

Parte 2: Opciones de Inversin

Invirtiendo en Renta Variable
Que son las Acciones?
Cmo Comprar Acciones?
Recomendaciones al invertir

Invirtiendo en Derivados
Cules son las caractersticas de un Derivado?
Cmo se Clasifican los Derivados?
Recomendaciones al Invertir

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El Mercado de Valores
En los mercados de capitales se negocian
instrumentos de renta variable y renta fija de forma
organizada. La finalidad del mercado de valores es
canalizar el capital de los inversionistas a travs del
tiempo, generando valor sobre el mismo.

Participantes
El Inversionista
Es usted, la persona natural o jurdica que decide,
sobre la base del capital del que dispone, sea propio o
prestado, colocarlo en actividades productivas para
obtener una ganancia.
Bolsa De Valores de Colombia - BVC
Es un espacio de encuentro, en donde compradores y
vendedores llevan a cabo las negociaciones de sus
acciones a travs de las sociedades comisionistas de
bolsa, haciendo uso de plataformas electrnicas.
Sociedades Comisionistas de Bolsa - SCB

Entidades afiliadas a la Bolsa de Valores a travs de las

cuales es posible invertir en el mercado de valores.
Sirven como intermediarios y son los nicos
autorizados para llevar a cabo las negociaciones de
acciones. Al ser expertos en la adquisicin y
colocacin de recursos deben orientar a los
inversionistas frente a las diferentes opciones de
inversin.
Emisores
Son las empresas que emiten y colocan en el mercado
sus acciones a travs de la Bolsa de Valores para
acceder a recursos de los inversionistas interesados,
con el fin de financiar las actividades inherentes a su
funcionamiento y desarrollo.
Autorregulador del Mercado de Valores
Entidad independiente que establece los mecanismos
para elevar los estndares profesionales, velando por
la integridad y transparencia del mercado y la
seguridad de los inversionistas y pblico en general.

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Depsito Central de Valores

Es un sistema diseado para el depsito, custodia y
administracin de ttulos valores en forma de registros
electrnicos (desmaterializados).
Superintendencia Financiera de Colombia
Es la entidad gubernamental encargada de supervisar
los sistemas financiero y burstil colombianos con el
fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza,
as como promover, organizar y desarrollar el mercado
de valores y la proteccin de los inversionistas,
ahorradores y asegurados.

Cmo Invertir en el Mercado de Valores?

1. Inicialmente se debe abrir una cuenta en la
Sociedad Comisionista de Bolsa preferida. Para
lo que se deben diligenciar algunos formatos de
apertura de cuenta y hacer el registro de la
firma de la persona autorizada para impartir
rdenes de compra y venta de acciones.
2. Despus de realizar la apertura, usted deber
definir la inversin en acciones segn sus

preferencias bajo el asesoramiento de su

corredor de bolsa.
3. La sociedad Comisionista de Bolsa realiza la
inversin en acciones con base en los recursos
dispuestos por usted y de acuerdo con las
indicaciones respecto al nmero de acciones
que desea adquirir.
4. Las acciones adquiridas quedan registradas en
una cuenta a su nombre en el Depsito de
Valores de Colombia, DECEVAL.
5. Peridicamente usted deber contactar a su
asesor con el fin de hacerle seguimiento a su
inversin y si desea, solictele un extracto de
cuenta con la descripcin de sus movimientos a
la fecha.

Derechos del Inversionista

A la hora de invertir en el mercado de valores es muy
importante contar con toda la informacin adecuada
para comprender la naturaleza y los riesgos de los
diferentes productos que vamos a adquirir. Es
fundamental garantizar el acceso a la informacin
pblica fluida y necesaria para tomar una inversin.

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El inversionista tiene derecho a hacer preguntas, a

conocer las oportunidades de inversin, a conocer las
normas, a hacer valer las rdenes de inversin que
realiza, a conocer los riesgos, a conocer el contrato de
inversin, a recibir documentacin, a conocer los
costos y tarifas de transaccin.

Deberes de las Comisionistas de Bolsa

Antes de Invertir, La entidad debe clasificar al
inversionista de acuerdo con su perfil de riesgo
informarle sobre los productos que ofrece y debe
ofrecer asesora oportuna para que tome la mejor
decisin
Durante la inversin, la entidad se compromete a
procesar la orden de la manera ms rpida y eficiente.
Despus de la inversin, la entidad le confirmara al
inversionista las condiciones en las que se ejecut la
orden, dndole toda la informacin relevante para la
toma de futuras decisiones sobre la inversin.
Durante toda la Inversin, la SCB deber evitar los
conflictos de intereses, reservar la informacin del

inversionista, atender las reclamaciones y realizar

todas las operaciones con la mayor prudencia y
diligencia posibles.

Estableciendo los Objetivos de su Inversin

El primer paso antes de alentarse a realizar una
inversin es hacer un estudio minucioso sobre su
situacin financiera actual y una previsin de sus
necesidades futuras, esto con el fin de revisar su perfil
de inversin y las posibilidades que tiene el mercado
de valores para usted.

Preparacin de la Inversin
No se puede aplicar el mismo patrn a todos los
inversionistas. Las personas tienen distintos
patrimonios, diferentes necesidades y metas, y
distintos grados de tolerancia al riesgo.

Cul es su Perfil de Riesgo?

El termino perfil de riesgo hace referencia a la
tolerancia de la que dispone un individuo para asumir
la variabilidad en el comportamiento de una inversin.

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Si esta disposicin es baja, indica que el

individuo sera averso al riesgo, por lo que se
define un perfil conservador. A este perfil
pertenecen aquellas personas que prefieren una
menor rentabilidad a cambio de minimizar el
riesgo de su inversin.
Si la disposicin del individuo es media, indica
que el individuo sera neutro, por lo que se
define un perfil Moderado. A este perfil
pertenecen las personas que estn dispuestas a
incurrir en una opcin de riesgo un poco mayor
para obtener mejores utilidades.
Por ltimo, si la disposicin es alta, indica que el
individuo sera amante del riesgo, por lo que se
define un perfil arriesgado. A este perfil
pertenecen las personas que prefieren asumir
altos niveles de riesgo en busca de retornos de
los ms altos posible y as mismo entienden la
posibilidad de obtener perdidas en el ejercicio.

Qu Riesgo Corro Al Invertir en Bolsa?

Dependiendo de la inversin y nuestro perfil de riesgo
estamos expuestos a perder parte o la totalidad de los
recursos que hemos invertido. Entre los principales
riesgos que pueden afectar el valor de nuestra
inversin e impedir el cumplimiento de los objetivos
de la misma se encuentran:
Riesgo de Mercado
El riesgo de mercado es la prdida potencial en el
valor de los activos financieros debido a movimientos
adversos en los factores que determinan su precio,
tambin conocidos como factores de riesgo; por
ejemplo: las tasas de inters o el tipo de cambio.
Riesgo de Crdito
Es riesgo de crdito se refiere a la posibilidad de
prdida debido al incumplimiento del prestatario lo
que conlleva a el no pago, el pago parcial o la falta de
oportunidad en el pago de las obligaciones pactadas;
por ejemplo: compramos una accin que conlleva al

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pago peridico de dividendos por parte de la empresa

y esta nos incumple con el pago de dichos intereses.
Riesgo de Liquidez
Este riesgo hace referencia a la posibilidad de que el
activo no pueda ser vendido fcilmente, en un
momento determinado; por ejemplo: si queremos
vender una accin de nuestra propiedad porque
creemos que su precio va a caer y no encontramos
ningn comprador interesado, lo que nos obligara a
asumir las posibles prdidas de la Accin.
Riesgo Legal
Riesgo de prdida debido a la no exigibilidad o a la
dificultad a la hora de exigir el cumplimiento de un
acuerdo contractual. Esto puede suceder si existen
errores en los trminos del contrato o en la
interpretacin jurdica del mismo.
Riesgo Operativo
Este riesgo est asociado con las fallas en los procesos,
en los sistemas de informacin, en los modelos, y de

las personas, que pueden generar prdidas para el

inversionista.

Establezca el Plazo
Otro aspecto relevante antes de realizar una inversin
es revisar cuales son los plazos mnimos y mximos
entre los cuales usted est dispuesto a realizar su
inversin teniendo en cuenta la rentabilidad requerida
y el perfil de riesgo que le corresponda.

Opciones de Inversin
Teniendo en cuenta nuestro perfil de riesgo, los
objetivos de nuestra inversin y el tiempo de la
misma, el mercado nos ofrece un amplio nmero de
opciones que definen al mismo tiempo: el riesgo, la
rentabilidad y el plazo de la inversin.
La primera decisin que se debe tomar a la hora de
hacer una inversin es elegir entre una inversin
individual o una colectiva.
De manera individual el inversionista a grandes rasgos
cuenta con 2 opciones; inversin en renta fija o

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inversin en renta variable. De otra parte, de manera

colectiva cuenta con la inversin en fondos mutuos o
carteras colectivas como la primera opcin.
A continuacin haremos una descripcin de estas
opciones de inversin.

Invirtiendo en Renta Variable

La renta variable hace referencia a ciertos ttulos que
representan un porcentaje de participacin en el
patrimonio de la compaa que los emite.

Que son las Acciones?

Es un ttulo que representa una parte o cuota del
capital social de una sociedad y otorga al inversionista
la condicin de socio, y dependiendo el tipo de accin
puede dar derecho a voto.
Existen bsicamente tres tipos de acciones; ordinarias,
preferenciales y privilegiadas.
Acciones Ordinarias
Las acciones ordinarias son ttulos que se caracterizan
por darle al inversionista derecho a dividendos cuando

la asamblea lo decrete y le da al inversionista derecho

de voto en la asamblea de accionistas. Tambin les da
derecho a los accionistas de recibir parte proporcional
de los activos sociales de la compaa una vez se
paguen las obligaciones con empleados y acreedores
en condiciones de igualdad con los dems accionistas.
Acciones Preferenciales
Las acciones preferenciales son ttulos que se
caracterizan por darle al inversionista derecho al pago
de un mejor dividendo con prelacin por encima de
los accionistas ordinarios, aunque la accin no da
derecho a voto. Tambin les da derecho a los
accionistas de recibir parte proporcional de los activos
sociales de la compaa una vez se paguen las
obligaciones con empleados y acreedores, de manera
prioritaria frente a los dems accionistas.
Acciones Privilegiadas
Las acciones privilegiadas son ttulos que se
caracterizan por darle al inversionista derecho al pago
de un mejor dividendo con prelacin por encima de
los dems accionistas, as mismo la accin le da al

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inversionista derecho a voto. Igualmente les da

derecho a los accionistas de recibir parte proporcional
de los activos sociales de la compaa una vez se
paguen las obligaciones con empleados y acreedores,
de manera prioritaria frente a los dems accionistas.

Cmo Comprar Acciones?

Las acciones se pueden adquirir en el mercado
primario o secundario. El mercado primario se puede
definir como el mercado en el que las empresas salen
a buscar nueva financiacin en los mercados, mientras
que el mercado secundario es en donde los
compradores originales de los ttulos salen a venderlos
para tener nuevamente el dinero en sus manos.
Las transacciones realizadas en el mercado secundario
no aportan recursos a los emisores, sino que tienen
por objeto proporcionar liquidez a los inversionistas
por medio de la venta de sus instrumentos antes de su
vencimiento. Estas compras se hacen a travs de los
intermediarios de valores.

Mercado Primario
En el mercado primario las empresas pueden invitar a
la compra de sus acciones en el mercado mediante
una oferta pblica o privada.
La oferta publica va dirigida a personas no
determinadas, o a 100 o ms personas
determinadas y tiene por objeto la suscripcin,
enajenacin o adquisicin de valores emitidos
en serie o en masa que otorguen a sus titulares
los derechos de crdito, de participacin o
representativos de mercancas.
As mismo, la oferta privada est dirigida a 100
o menos personas determinadas con los mismos
propsitos de la oferta pblica.
Mercado Secundario
Para participar de la compra de acciones, no es
necesario participar en las ofertas pblicas de valores,
tambin podemos recurrir al mercado secundario
donde podemos comprar acciones que se encuentran

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en circulacin
inversionistas.

estn

en

manos

de

otros

La forma ms comn para acceder a este mercado es

por medio de las Sociedades Comisionistas de Bolsa,
que son las nicas aprobadas por los entes
reguladores con la facultad de realizar la
intermediacin de estos ttulos.

Recomendaciones al invertir
Antes de invertir identifique su objetivo de inversin y
el plazo que est dispuesto a mantener dicha
inversin.
Dependiendo del mercado en el que decida invertir,
asegrese de hacer un seguimiento a la evolucin de
su inversin e infrmese respecto a sus derechos
como accionistas.
Tenga en cuenta los periodos de pago de dividendos y
compruebe que sus rdenes se ejecuten segn sus
objetivos.

As mismo, no olvide certificar que la entidad con la

que usted le confe su dinero este certificada y
autorizada para operar en el mercado de valores.
Si desea saber ms de cmo Invertir en Renta Variable
ingrese Aqu

Invirtiendo en Renta Fija

Corresponde a inversiones que reconocen una tasa de
inters fija, la cual usualmente se paga en el momento
del vencimiento de la emisin. Dentro de los
instrumentos ms comunes se encuentran: Bonos
emitidos por el Gobierno Nacional (TES), Bonos
emitidos por entidades privadas y certificados de
depsito a trmino (CDT).

Que son los bonos?

Los bonos son valores que representan una deuda que
tiene la empresa emisora con las personas que los
adquieren. A travs de emisiones de bonos las
compaas obtienen financiamiento y adquieren la
obligacin de devolver el monto de inversin al

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tenedor del bono en el momento del vencimiento,

ms los intereses que se comprometi a pagar.
Existen dos tipos de bonos: Aquellos que pagan
intereses o cupones peridicamente durante la
vigencia de la inversin, y aquellos que no pagan
intereses peridicamente durante la vigencia de la
inversin, sino que solamente lo hacen en la fecha de
maduracin. Estos se conocen como Bonos Cero
Cupn.
Los bonos son ttulos de renta fija pues el tenedor del
bono conoce con anticipacin la cantidad de dinero
que recibir en cada una de las fechas de pago de
intereses y en el vencimiento. El tenedor del bono
puede mantener el ttulo hasta el vencimiento o
venderlo en el mercado secundario. En caso de
mantenerlo hasta el vencimiento, el inversionista
conocer con exactitud la rentabilidad de la inversin
y en caso de venderlo en el mercado secundario, la
rentabilidad puede variar dependiendo de las
condiciones del mercado.

Bonos de deuda privada: Son emitidos por entidades

del sector privado, que obtienen financiacin a largo
plazo a tasas de inters competitivas. El emisor tiene
la posibilidad de hacer amortizaciones parciales o
totales de la deuda, es decir pagar la totalidad de la
obligacin, antes del vencimiento.
Deuda pblica interna: Corresponde a bonos emitidos
por el Gobierno Nacional para ser transados,
colocados y cumplidos en el mercado local. Los ms
utilizados son los ttulos de deuda pblica (TES), los
cuales constan de dos partes: El principal, que se paga
al final del plazo, y los cupones de inters pagaderos
mensualmente.
Deuda pblica externa: Es aquella deuda contrada
con entidades o personas en el exterior y suele estar
denominada en moneda extranjera. Es colocada,
transada y cumplida en los mercados externos.

Cmo comprar bonos?

Las compras de bonos se pueden hacer en el mercado
primario o en el secundario. En el mercado primario
los bonos se compran directamente al emisor,

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mientras que en el secundario los ttulos se adquieren

de otros inversionistas. En ambos mercados las
operaciones se hacen a travs de un intermediario de
valores.
Mercado primario: Se refiere a emisiones de bonos
que no han sido negociadas previamente. El emisor
decide si ofrecen sus bonos en una oferta pblica o en
una oferta privada.
Mercado secundario: Se refiere a emisiones que estn
en circulacin y en manos de otros inversionistas. A
este mercado se puede acceder de manera individual
o colectivamente.
Para acceder de manera individual es necesario acudir
a un intermediario del mercado de valores y hacerse
cliente. Existe tambin la posibilidad de invertir
indirectamente a travs de vehculos de inversin
colectiva. En la inversin directa el inversionista toma
las decisiones de inversin, mientras que la inversin
colectiva est a cargo de unos profesionales
autorizados para su gestin.

Recomendaciones al invertir
Inicialmente es pertinente identificar su objetivo de
inversin y el plazo al cual est dispuesto a
mantenerla.
Revisar detalladamente el prospecto de emisin, en
colaboracin con la sociedad comisionista de bolsa
que los est asesorando. Este es un documento que
contiene informacin detallada sobre la emisin.
Tener en cuenta los factores de riesgo, los derechos
de los tenedores de los bonos, las obligaciones a cargo
de la sociedad emisora, y la calificacin de riesgo del
emisor de los bonos (calificacin emitida por una
agencia calificadora de riego que mide las capacidades
del emisor de cumplir con sus obligaciones de deuda y
determina el riesgo implcito en dicha inversin).
Cerciorarse de recibir los extractos en la periodicidad y
mecanismo acordado con su intermediario de valores,
as como confirmar el tipo de inters que recibir al
invertir en algn bono.

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Si desea saber ms de cmo Invertir en Renta Fija

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Invirtiendo en Carteras Colectivas

Las carteras colectivas no se clasifican como valores,
sino como productos financieros mediante los cuales
se renen recursos o dinero de los inversores con el
fin de invertir en una variedad de activos tales como
acciones, bonos e inversiones del mercado monetario.
Las carteras son administradas por sociedades
comisionistas de bolsa o sociedades fiduciarias que de
acuerdo con el objetivo de la inversin tratan de
producir ganancias que se distribuyen entre los
inversionistas.
Los beneficios de las carteras colectivas son varios ya
que proporcionan al inversionista la posibilidad de
diversificacin, liquidez y eficiencia en los costos.

La liquidez es otra de las ventajas de las carteras

colectivas, que proporcionan al inversionista (segn el
reglamento de cada cartera), la posibilidad de canjear
sus acciones o su inversin en dinero en efectivo
rpidamente.
Por ltimo, los costos de la comisin por el manejo de
la cartera son menores, y se distribuyen entre los
participantes de la misma. Igualmente el acceso a una
cartera colectiva no requiere grandes montos de
inversin.

Tipos de Carteras Colectivas.

Carteras Colectivas Abiertas
Las carteras colectivas abiertas son aquellas que
permiten a los inversionistas redimir sus derechos en
cualquier momento, con intervalos inferiores a un
mes.
Carteras Colectivas Cerradas

En cuanto a diversificacin el accionista tiene la

oportunidad de invertir su capital en una amplia
variedad de activos e inversiones.

Las carteras cerradas son aquellas cuyo contrato solo

permitir a los inversionistas redimir sus derechos al

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final del plazo previsto para la duracin de la cartera

colectiva.
Carteras Colectivas Escalonadas
Las carteras colectivas escalonadas son aquellas que
permiten a los inversionistas redimir sus derechos
solamente en ciertos plazos que se establecen desde
el nacimiento de la cartera.
En qu Carteras Invertir?
Para escoger una cartera colectiva, el inversionista
puede basar su decisin en el nivel de riesgo que
implique esta. Cada cartera dependiendo de sus
objetivos de rentabilidad y plazo, agrupa una serie de
activos clasificados por riesgo, lo que le da la calidad
de inversin conservadora, moderada o agresiva.
Dentro del grupo de carteras con riesgo conservador
encontramos que las inversiones ms comunes se
hacen en Renta Fija, en especial deuda pblica (TES) y
otros ttulos que impliquen riesgo mnimo aunque la
rentabilidad sea muy baja.

Por otro lado, las carteras de riesgo moderado muchas

veces implican inversiones balanceadas entre renta
fija y renta variable, lo que le brinda a la cartera la
posibilidad de obtener rendimientos un poco ms
altos que las de riesgo conservador.
Por ltimo, las carteras de riesgo agresivo proponen
una rentabilidad ms alta para el inversionista,
aunque la contingencia de perdida ser ms alta. En
estos casos las inversiones alternativas son las que
dominan estos fondos. All encontramos inversiones
en acciones de empresas de hidrocarburos, en
facturas, y otros activos que proporcionan una alta
rentabilidad a un bajo riesgo.

Recomendaciones al Invertir
Antes de invertir en una cartera colectiva asegrese
que los costos de administracin de la misma sean
proporcionales al nivel de riesgo de la inversin. No
vale la pena pagar comisiones altas cuando el riesgo
de la inversin es bajo.
As mismo, asegrese de revisar los tiempos en los
cuales usted pude retirarse de la inversin, ya que

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retirar el dinero de la cartera colectiva fuera de los

periodos establecidos, conllevara a sanciones sobre el
capital en cuestin, que se especifican en el
reglamento de cada cartera.
Por ltimo, hgale un seguimiento frecuente a su
inversin. Esto le permitir observar si los objetivos de
su inversin se estn cumpliendo y si esa inversin es
la que mejor se ajusta a su perfil de riesgo.
Si desea saber ms de cmo Invertir en Carteras
Colectivas ingrese Aqu

Cules son las caractersticas de un Derivado?

Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio
del activo subyacente.
Requiere una inversin inicial neta muy pequea o
nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una
respuesta similar ante cambios en las condiciones del
mercado. Lo que permite mayores ganancias como
tambin mayores prdidas.

Invirtiendo en Derivados

Se liquidar en una fecha futura, por lo que a la hora

de establecer el contrato no se necesita contar con el
subyacente.

Los derivados son instrumentos financieros

extremadamente flexibles, cuyo valor se basa en el
precio de otro activo, de ah su nombre derivado.

Pueden cotizarse tanto en mercados organizados

como no organizados, aunque en este ltimo los
riesgos que se toman son ms altos.

El activo del que depende toma el nombre de activo

subyacente; por ejemplo el valor de un futuro sobre el
oro se basa en el precio del oro. Los subyacentes
utilizados pueden ser muy diferentes, acciones,
ndices burstiles, valores de renta fija, tipos de
inters o tambin materias primas.

Cmo se Clasifican los Derivados?

Los derivados pueden ser clasificados segn su
finalidad que puede ser: Especulativa, de Cobertura o
de Arbitraje.

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Cuando la finalidad del derivado es especular sobre el

precio del activo subyacente, lo que se hace es
intentar generar una ganancia, por ejemplo,
vendiendo hoy por encima del precio futuro. Esta
operacin implica un nivel de riesgo que dependiendo
del activo subyacente puede ser muy alto.
Cuando la finalidad es de cobertura, el derivado sirve
como una herramienta para disminuir los riesgos,
tomando la posicin opuesta en un mercado de
futuros contra el activo subyacente.
As mismo los derivados pueden ser usados para
realizar arbitraje, tomando ventaja de una diferencia
de precio entre dos o ms mercados.
Otra clasificacin posible se puede hacer a partir del
tipo de contrato, estos pueden ser:
Swaps
Son operaciones de permuta financiera, en donde las
entidades se comprometen a intercambiar una serie
de flujos de efectivo en una fecha futura.

Opciones
Son contratos que dan a su comprador el derecho,
pero no la obligacin, a comprar o vender bienes o
valores a un precio predeterminado, hasta una fecha
concreta.
Futuro
Es el contrato en el que las entidades estn obligadas
a comprar o vender un activo en una fecha futura a un
precio establecido de antemano.
Forward
Es un contrato a largo plazo entre dos partes para
comprar o vender un activo a precio fijado y en una
fecha determinada. Los forwards ms comunes
negociados en las Tesoreras son sobre monedas,
metales e instrumentos de renta fija.
Recomendaciones al Invertir
Al ser un mercado especulativo, muchas veces el
comportamiento de su inversin puede realizar
movimientos inesperados, por tanto la primera

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recomendacin es asegurarse que la experiencia de su

comisionista de bolsa en este tipo de inversiones sea
la ms alta posible.
Siempre que este invirtiendo en otra divisa puede
recurrir a los instrumentos derivados para evitar el
riesgo que implican los cambios en la tasa de cambio.
Si desea saber ms de cmo Invertir en Derivados
ingrese Aqu

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Global Disclaimer

Departamento de investigaciones Econmicas

Este documento es de carcter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la

interpretacin de dicha informacin. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de
aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisin
de participar en la transaccin aqu mencionada, debido a que se presenta de manera
abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intencin de participar
en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisin, consulten todos los
documentos suministrados a travs de la promocin. Igualmente, los inversionistas debern
adelantar, por su cuenta, el anlisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisin
de inversin. Los valores y nmeros aqu consignados son obtenidos de fuentes de mercado
que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones
hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversin ni tampoco
como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crdito certificadas tales como
Moodys o Standard & Poors. Estas calificaciones son nicamente cuantitativas, no incluyen
factores cualitativos y dependen de la informacin financiera disponible en el mercado en el
momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte
reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la
informacin aqu contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneracin de
los autores no est asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La
presentacin y cualquier documento preliminar sobre los productos aqu mencionados no
constituyen una oferta pblica vinculante, por lo cual, tanto la presentacin como cualquier
otro documento pueden ser complementados o corregidos. 2011 Acciones & Valores S.A.

Hctor Wilson Tovar Garca

Anlisis Macroeconmico
Director de Investigaciones
wtovar@accivalores.com
(0571) 325 78 00 (1304)
Jos Luis Alayn
Anlisis Mercado Renta Fija y Divisas
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