Y si Todas las Economas Contaran con la Misma Moneda?

Jhury Andrade
En la historia de la economa, aparecen cclicamente periodos de crisis o desbalances
en algunas naciones, evidenciados a travs de su prdida de poder adquisitivo, hiperinflacin,
desbalance en su oferta o demanda agregada, entre otros. Dados estos sntomas de
inestabilidad econmica, cabe preguntarse: por qu el mundo ha de tener distintas monedas y
no una nica para sus transacciones cotidianas? Por qu los pases dependen de distintas
divisas que pueden alterar su valor relativo frente otra afectando su economa? Por qu con
el dinero disponible no se puede vivir de la misma manera en Sudamrica que en Europa?
Estas y ms preguntas alguna vez han surgido por poseer diferentes monedas en cada parte del
mundo. Sin embargo Qu pasara si se homogeniza el tipo de moneda a nivel mundial?
Sera adecuado hacer esto? Qu consecuencias traera? Son cuestiones que saltan a la vista
para ser analizadas.
La evolucin a la moneda, parte de la dificultad de realizar intercambios entre bienes y
servicios realizados a travs de trueques, pero que se tornaron imprcticos para el volumen de
transacciones que aumentaban con el tiempo entre las personas. Adems de esto la necesidad
de ahorrar y guardar el dinero de forma segura, as como obtener prstamos para adquirir un
bien, permiti la generalizacin de su uso en distintas naciones. Pese a este origen, la moneda
ha sufrido variaciones de sus fines iniciales, y como seala Cueva (2014) citando a algunos
expertos como Aglietta y Orlan: la moneda es un vnculo social de doble faceta: el de la
necesidad y la obligacin; por un lado, el de la apertura al intercambio, y a la confianza, por
otro lado (Aglietta; Orlan et al., 1998: 21). Las dimensiones de la moneda por tanto son
adicionales a las del solo poder adquisitivo.
Se han hecho numerosos estudios acerca de las uniones monetarias, y podemos
tomarlos como punto de partida para estimar lo que pasara en una economa de moneda

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nica. Las hiptesis del comportamiento econmico en este escenario en general seran
positivas bajo ciertas condiciones en un nivel microeconmico y macroeconmico. Segn
Blanchard, Amighini y Giavazzi (2012) a nivel microeconmico se puede identificar: (a) la
eliminacin de las fluctuaciones cambiarias que permitira que las diferencias entre los tipos
de inters de los pases miembro tengan baja incertidumbre, y por tanto tambin el valor
actual estimado de los flujos futuros de los inversionistas; (b) La disminucin de los costos de
transaccin que permitira que al pasar la moneda entre un pas y otro no se vea afectada por
los precios del mercado de divisas: por ejemplo si una determinada cantidad de dinero pasaba
por todos los estados miembros de la Eurozona en un escenario previo al Euro llegara a
perder el 47% de su valor inicial y (c) Transparencia de los precios, ya que entre los pases
miembros no debera haber muchas variaciones entre precios de bienes (por ejemplo
automviles) solo los asociados a su cadena de suministro e impuestos propios de cada pas.
A nivel macroeconmico las ventajas de una unin monetaria segn Blanchard et al.
(2012) son: (a) la reputacin antiinflacionaria, que ha de permitir que pases con ndices de
inflacin inestables, al unirse a otros con mejor reputacin antiinflacionaria puedan mantener
un poder adquisitivo estable. (b) Coordinacin de la poltica monetaria para el bien de los
miembros, debido a que no ser posible que escenarios como variaciones abruptas de la
demanda agregada de un pas puedan afectar a sus pares a travs de mecanismos propios de la
inyeccin o retiro de moneda local a expensas de los dems, generando una externalidad
negativa; y (c) los efectos comerciales, que son positivos, pues implican facilidad al hacer
transacciones comerciales en la misma moneda eliminando operaciones cambiarias. Como
ejemplo, resulta que el comercio de la zona Euro fue impulsado notablemente mediante la
adopcin de la moneda comn, incrementndose en un 10 % en promedio entre sus pases
miembros.

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As como existen muchos beneficios de adoptar una nica moneda, la desventaja
principal implica la inexistencia de cambio entre divisas del grupo, y la consecuencia ms
importante de esto, recae en la prdida del rol principal del tipo de cambio flexible que es
estabilizar los salarios y precios reales sin tener que cambiar los nominales para tener efectos
sobre el consumo en caso vare de manera importante la demanda agregada del pas, para que
se pueda volver al equilibrio de manera ms sencilla. En caso de una nica moneda se tendra
que hacer modificaciones en los valores nominales de precios y salarios, por lo que supondra
mayores dificultades para retomar dicho equilibrio.
Para Gaspar, Snchez y Castellanos (2012) segn la teora de reas monetarias
ptimas, para hacer posible la misma, debe existir un presupuesto comn suficientemente
amplio, que pueda responder a problemas que se presenten de manera asimtrica en
cualquiera de sus regiones. As mismo los autores plantean que se requiere movilidad de los
factores econmicos entre las regiones: movimiento de mano de obra y mercancas que
permitan un clima de competitividad. As mismo Gaspar et al. (2012) remarca una de las
principales contribuciones de Mundell en los 60s en cuanto a la restauracin de choques
asimtricos a travs de la movilidad de mano de obra entre las regiones miembro, lo que hara
innecesaria la flexibilidad del tipo de cambio. Si bien es cierto tericamente, la movilidad de
mano de obra equiparara las posibles asimetras entre las regiones, la realidad muestra que no
suele darse en proporcin significativa, como por ejemplo en la zona Euro, lo que hace que,
en dichos casos, la necesidad de un tipo de cambio flexible sea notoria.
Fuera de los aspectos tcnicos que representa tener una misma moneda, las decisiones
de los pases apuntan a sinergias de grupo frente a economas externas. En el caso del Euro,
como seala Madura (2009) pases que estuvieron en guerra en diferentes momentos pasados,
se unieron para trabajar juntos para una causa comn. De los 27 pases de la unin Europea,
13 participan en el Euro y hacen aproximadamente el 20% del PIB mundial. Para que ms

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pases se unan al Euro, requieren cumplir ciertos requisitos que exige el Banco Central
Europeo como por ejemplo que muestren un manejo responsable de sus economas y
equilibrio en sus cuentas. La utilizacin de monedas nicas y creacin de reas de moneda
ptima abarcan grupos de pases, que posterior a su unin, acten en conjunto sinrgicamente
frente a economas externas. Sin embargo un anlisis de grupo que abarque todo el globo es
muy complejo.
El implantar una moneda nica en todos los pases no sera tan razonable como lo
ocurrido con el Euro. De hecho en Sudamrica se plante la utilizacin de una moneda comn
en 2009, pero el Fondo Monetario Internacional enfatiz que no existan las condiciones
suficientes para que se pueda dar este gran paso, y su representante enfatiz lo siguiente:
En el contexto regional, es difcil imaginar que esto fuese un proceso para el cual ya
los pases estn listos Cuando se habla de una moneda comn entre distintos pases,
es menester que las macroeconomas de los pases estn completamente alienadas en
el mismo tipo de poltica y, adems, que las caractersticas estructurales de esas
economas sean bastante parecidas. (Gestin, 2009)
Ahora si a esto sumamos las complejidades de las diferentes polticas monetarias de cada pas,
sus sistemas democrticos, prcticas nacionalistas, libre mercado, entre otras; nos topamos
con difciles escenarios para una integracin mundial de la moneda.
Un mundo ideal con una misma moneda es un mundo futurista, en donde
progresivamente y racionalmente los pases han logrado alinear sus polticas econmicas y
aceptan condiciones de grupo que den estabilidad econmica a todos. En este mundo ideal los
precios de los bienes no varan de manera abrupta, responden a la economa de libre mercado:
oferta y demanda, pero adems son sincerados idealmente a los costos de la cadena de
abastecimiento y en gran apertura de los mercados, los factores productivos se van moviendo
de manera cclica por el mundo, equilibrando cualquier asimetra importante. El costo de

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transacciones cambiarias no existira y los movimientos seran cada vez menos reales y ms
virtuales.
Se ha redactado la parte optimista de este mundo ideal; pero no la pesimista. Si todos
tuviramos la misma moneda en el escenario pesimista, el impacto en la subida o bajada de
las tasas de inters producira una fuga de capitales que no podra nivelarse a corto plazo. Por
lo cual se producira una falta de inversin y escases. Sera complicado poder coordinar a
nivel mundial las emisiones de dinero o la circulacin del mismo. Los pases que son menos
competitivos deberan igualar los precios de los pases competitivos sin relevancia de los
costos ms altos propios de su regin lo que los hara ms pobres. Claro est que las personas
y las empresas van a encontrar salidas inteligentes para ser ms competitivos y abordar los
problemas que se generen adecuadamente.
La hiptesis final a criterio propio es que dadas las mltiples diferencias regionales,
continentales y de cada nacin, debemos de velar por desarrollar otra faceta descuidada para
el bienestar de los pases antes de buscar la unidad monetaria per se. Lo primero ser dar la
importancia debida a la tica en el desarrollo de las naciones, pues es la que finalmente va a
permitir vivir en un mundo equilibrado y prspero. Tal como lo describe Acemoglu y
Robinson (2012) los orgenes del poder, de la prosperidad y de la pobreza son dependientes
de quienes dirigen los pases y de su nivel de corrupcin. La bsqueda del bien propio sobre
el derecho del otro solo trae mejoras artificiales pero a la larga pierden todos. La bsqueda del
valor compartido debera ser segn este autor el motor que mueva a las naciones para apuntar
todos a la prosperidad. En un escenario de tica, todos los pases apuntarn al desarrollo
comn sin la necesidad de contar con una misma moneda.

Referencias
Acemoglu, D., & Robinson, J. (2012). Por qu fracasan los pases. Barcelona, Espaa:
Deusto. Comentario: Excelente anlisis de distintas naciones que han partido de
condiciones econmicas similares, pero debido a la bsqueda del beneficio propio y
corrupcin no han llegado a desarrollarse frente a otras donde primaba el bien comn.
Dicho bien comn a la larga desarrolla las naciones, mientras que el bien propio la
limita.
Blanchard, O., Amighini, A., & Giavazzi, F. (2012). Macroeconoma. Madrid, Espaa:
Pearson. Comentario: Hace un anlisis importante y completo de los efectos que tuvo
la inclusin del Euro en la Comunidad Europea haciendo nfasis en los sacrificios que
devienen de adoptar monedas nicas.
Cueva, M. (2014). Moneda y Crisis: Un Enfoque. Revista problemas del desarrollo, 178(45),
163-180.
Gaspar, J., Snchez, J., & Castellanos, P. (2012). La creacin de un rea monetaria ptima en
la Zona Euro. Revista de Economa Mundial, (30), 25-57. Comentario: compila los
diversos estudios de expertos que analizan las condiciones ideales para la creacin de
un rea monetaria ptima, as como sus potenciales problemas.
Gestin. (13 de 05 de 2009). El FMI no ve conveniente una moneda nica en Amrica Latina.
Obtenido de http://gestion.pe/noticia/286107/fmi-no-conveniente-creacion-monedaunica-america-latina
Madura, J. (2009). Administracin financiera internacional. Mxico D.F., Mxico: Cenage
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