Sunteți pe pagina 1din 81

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

Proiect de Dezvoltare

S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.

Profesor ndrumtor:
Prof. dr. Buhociu F.

REALIZAT de :
Claudia Nedeloiu
Georgiana Sterea
Anca Andreea Tenaglia

Cuprins

CAPITOLUL I. Prezentarea societii ................................................................ 4

1.1.

Prezentarea clientului .................................................................................................. 4

1.2

Analiza activitatii ......................................................................................................... 4

1.3. Istoricul Companiei .......................................................................................................... 5


1.4. Profil intern: ..................................................................................................................... 7
1.5.Structura actionariatului companiei (investitori) ............................................................ 8
1.6. Prezenta pe piata .............................................................................................................. 9

CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii........................................................ 9

2.1. Diagnosticul Juridic ......................................................................................................... 9


2.2.

Diagnosticul Comercial ............................................................................................. 13

2.2.1. Analiza pietei ........................................................................................................................................ 14


2.2.2.

Analiza activitii i strategiei firmei .......................................................................................... 19

2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE ......... 23

2.3.1. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE................................................................. 23


2.3.1.1. Analiza dimensiunii i pregatirii profesionale ale potenialului uman ............................................. 23
2.3.1.2. Analiza comportamentului personalului ........................................................................................... 25
2.3.1.3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului ................................................................ 27
2.3.1.4. Analiza condiiilor de munc ............................................................................................................. 28
2.3.1.5. Analiza eficientei resurselor umane ................................................................................................... 29

2.3.2. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC .. 29

2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE .................... 33

2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL.............................................................................. 33

2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR ...................................................... 37


2.6.1.

Analiza echilibrului financiar ........................................................................................................... 38

2.6.2.

INDICATORI DE EVOLUIE.................................................................................................... 55

Cap. III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT. .............. 56

CAP IV. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII SI


IMPLEMENTAREA ACESTUIA LA S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A. ............ 57

4.1. Motivarea investitiei si prezentarea generala a proiectului .......................................... 57


4.2. Alocarea de resurse pentru finantarea proiectului de investitii ................................... 60
4.3. Indicatori statici in evaluarea proiectelor de investitii.................................................. 63
4.4.

Influenta factorului timp. Metoda actualizarii ......................................................... 66

4.5. Metodologia BIRD de evaluare a proiectelor de investitii ............................................ 72

Cap. V Concluzii .................................................................................................. 79

Anexe ................................................................................................................... 81

CAPITOLUL I. Prezentarea societii

1.1. Prezentarea clientului

Denumirea societatii: Antibiotice


SA

Sediul social: Iasi, Strada Valea


Lupului nr. 1

Numar de telefon: 0232/209000, Fax 0232/209633

Codul de inregistrare fiscal: RO 1973096

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza actiunile emise: Bursa de Valori


Bucuresti

Capitalul social subscris si varsat: 56.800.710 lei

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala:


Actiuni nominative

Valoarea nominala: 0,10 lei

1.2 Analiza activitatii

Societatea a fost infiintata in 1955 si definita ca societate comerciala conform Legii


nr.15/1990 si a a Hotararii Guvernului nr.1200/12.11.1990 prin preluarea intregului
patrimoniu al Intreprinderii de Antibiotice, avand forma juridica de societate pe actiuni.
Pe cele 8 fluxuri de fabricatie, modernizate si certificate conform standardelor Good
Manufacturing Practice (GMP) sunt produse medicamente in 5 forme farmaceutice: pulberi
pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor), capsule, comprimate,
supozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In total, acestea formeaza un
portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz uman, destinate tratarii unei game

largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale tractului digestiv sau ale
sistemului musculo-scheletic.
Toate capacitatile de productie proprietatea firmei sunt amplasate pe teritoriul situat la
sediul social.
Societatea detine dreptul de proprietate asupra tuturor activelor imobilizate inregistrate
in contabilitatea firmei.

1.3. Istoricul Companiei

1.4. Profil intern:

Principalul producator de medicamente antiinfectioase din Romania;


Portofoliu format din 99 de molecule, 153 produse din 11 clase terapeutice;
8 fluxuri de fabricatie pe case se produc: pulberi injectabile, capsule, comprimate,
unguente, creme, geluri, supozitoare, substante active obtinute prin biosinteza;
Echipa de Marketing si promovare formata din 150 de medici si farmacisti;
Producator important de medicamente antiinflamatorii, dermatologice, tract digestiv,
de uz cardiovascular precum si medicamente destinate tratarii afectiunilor sistemului
nervos central;
Cifra de afaceri de 282 milioane lei ( +16% fata de 2010);
20% din cifra de afaceri reprezinta exportul;
60 de produse la export;

Detine certicari si autorizari recunoscute la nivel international: autorizare din partea


Organismului de reglementare a medicamentului din SUA (FDA) pentru Nistatina si
produse injectabile, Certificatul de Conformitate de Buna Practica de Fabricatie (GMP)
pentru toate fluxurile de fabricatie, Sistem de Management Integrat.
Detine un modern Centru de cercetare-dezvoltare;
1439 angajati

1.5.Structura actionariatului companiei (investitori)


Structura actionariatului pe investitori la data de 22.09.2011 :

1.6. Prezenta pe piata

Liderul pietei interne in productia de pulberi injectabile ;


Lider pe piata interna, din punct de vedere al consumului, in productia de unguente,
creme, geluri si supozitoare ;
Lider pe domeniul medicamentelor generice cu prescriptie, destnate spitalelor, cu o
cota de piata de 24% ;
Ocupa locul al 3-lea pe piata medicamentelor generice, cu prescriptie din Romania, cu
o cota de piata de 9,98%;
Producatorul roman al gamei complete de antituberculoase esentiale;
Cel de-al doilea producator mondial de Nistatina ;
100 parteneriate in 60 de tari din intreaga lume ;
Singura companie romaneasca ce produce substante active si biofertilizatori, prin
procese de biosinteza.

CAPITOLUL II. Diagnosticarea Societatii


2.1. Diagnosticul Juridic

S.C. Antibiotice S.A. are urmtoarele aspecte juridice: Titlu de proprietate societatea are
n proprietate:

cldirea sediului central: Iasi, Strada Valea Lupului nr. 1 , J22/285/1991, CUI: RO
1973096
9

Reprezentanta Bucuresti Str.Anastasie Panu nr.50, Sector 3, Bucuresti, Romania


Asigurri
Societatea are incheiate asigurri la sediul societatii, utilajele din propritate, cladirile

anexe, iar primele au fost achitate.


La 31.12.2011, Societatea are incheiate polite de asigurare tip CASCO (hull end
machine) pentru toate unitatile de transport gajate in cadrul contractelor de imprumut si
asigurarea de tip P AND I pentru toate utilajele aflate in exploatare.

Dreptul fiscal
S.C. Antibiotice S.A. este nregistrat la Administraia Financiar a Municipiului Iasi
J22/285/1991, CUI: RO 1973096 .
mprumuturile acordate de societatea evaluat sunt n suma de 21.095 RON se refer
la:
- Alte imprumuturi.
Obligaii restante fata de bugetul asigurarilor sociale: total = 0 RON
Din care:

Contribuii pentru asigurri sociale datorate de angajai = 0 RON

Contribuii la fondul asigurrilor sociale de sntate = 0 RON

Contribuia pentru bugetul asigurrilor pentru omaj = 0 RON

Obligaii restante fa de bugetele fondurilor speciale i alte fonduri = 0 RON

Obligaii restante fa de ali creditori = 0 RON

Impozite i taxe nepltite la bugetul de stat = 0 RON

Alte obligatii restante :


Din care :

Furnizori restanti = 8.360.413 RON

10

Dreptul muncii
Societatea are contract colectiv de munc pentru toi angajaii si in care sunt
prevazute atat drepturile, cat si obligatiile ambelor parti contractuale : salariatii si angajatorul.
Datoriile salariale catre personal nu au inregistrat intarzieri.

Dreptul mediului
Societatea prin activitatea ei nu a contaminat terenul i amplasamentele nvecinate.
Pe parcursul anilor financiari 2010, 2011 si 2012, S.C Antibiotice S.A. si-a desfasurat
conform prevederilor Ordonantei de Urgenta nr.195/22.12.2005 privind protectia mediulu, a
Agentia Regionala de Protectia Mediului BACAU precum si prin Autorizatia de Gospodarire a
Apelor, privind prevenirea poluarii rezultate din activitatea desfasurata in vederea reducerii
emisiilor de solventi, adoptate pe 10.01.2011.
Toate sectiile de productie detin fluxuri tehnologice autorizate conform standardelor
GMP, certificate ISO 9001, iar fluxul de fabricatie al nistatinei, precum si fluxurile de
fabricatie produse parenterale detin si avizul FDA.
In scopul respectarii legislatiei in domeniul protectiei mediului, societatea a asigurat
necesarul de dotari specifice si personal calificat dupa cum urmeaza:
Statie de epurare a apelor uzate si personal specializat pentru exploatarea statiei de
eupurare a apelor uzate si a sistemului de canalizare;
Sistem de canalizare a apei uzate si instalatii locale de neutralizare a apelor uzate
tehnologice;
Incinerator de deseuri industriale si personal pentru exploatare;
Laborator pentru monitorizarea calitatii apei;
Laborator pentru monitorizarea calitatii mediului;
Laborator pentru efectuarea analizelor microbiologice din statia de epure;
Puncte de colectare, dotarile necesare si de personal pentru colectarea si
gestionarea deseurilor generate de societate;
Personal pentru intretinerea si dezvoltarea spatiilor verzi;
11

Un responsabil cu protectia mediului pe societate;


Responsabil pentru Sistemul de Management de Mediu, exploatarea instalatiilor
de poluare, evidenta si gestionarea deseurilor in cadrul fiecarei sectii de produtie.
In anii 2009, 2010 si 2011, societatea nu a fost implicata in evenimente care sa intre
sub incidenta normelor privind respectarea protectiei mediului specifice activitatii.
Compania Antibiotice s-a angajat ca prin intermediul Sistemului de Management
al Mediului sa previna

poluarea, sa imbunatateasca continuu performantele de mediu,

actionand conform cerintelor legislatiei de mediu in vigoare. Statia de epurare a companiei


Antibiotice, care a fost pusa in functiune in anul 2006, a functionat normal, fara
incidente. Calitatea apei evacuate a corespuns cerintelor HG 352/2005 NTPA 002.
Au fost efectuate determinari ale nivelului emisiilor de poluanti din instalatia de
incinerare proprie a deseurilor - semestrial, precum si determinari ale nivelului emisiilor
de poluanti de la centrala termica - anual, prin laborator acreditat RENAR (organism
national de acreditare) si s-a constatat ca au fost respectate cerintele legislatiei in vigoare.
Masurile dispuse de autoritatile de control pe linie de mediu au fost rezolvate, iar
cerintele autorizatiei integrate de mediu au fost respectate.
Dreptul societilor comerciale
SC Antibiotice SA funtioneaza ca persoana juridica, sub forma de societate pe actiuni.
Firma a fost infiintata din anul 1990 conform Legii nr. 15/1990 si

Hotararii

Guvernului nr. 1200/1990, prin preluarea intregului patrimoniului al Intreprinderii de


Antibiotice, intreprindere a carei piatra de temelie a fost pusa in anul 1952. Activitatea sa este
autorizata, face parte din sectorul Farmaceutice si servicii medicale, ramura Medicamente.
Isi desfasoara activitatea potrivit legislatiei romane si in conformitate cu prevederile actului
constitutiv.
Adunarea generala a acionarilor aprob anual bilanul, contul de profit i pierdere,
notele explicative la bilan, etc.

12

2.2.

Diagnosticul Comercial

Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii


Antibiotice Iasi S.A. i a poziiei pe pia. Analizele din acest capitol constituie suportul
previziunilor veniturilor viitoare i deci utilizrii metodelor de evaluare bazate pe acestea.
Sunt analizate elementele care influenteaz activitatea comercial a societii noastre. Se
va face o analiz a factorilor interni i externi.
a) Analiza mediului extern: este o analiz strategic a mediului n care societatea i
desfoar
activitatea. Analiza se va concentra asupra forelor politice, economice, socio-culturale i
tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii. Trebuie evaluate 4 fore n scopul
identificrii ameninrilor i oportunitilor prin care mediul extern influeneaz societatea
noastra.
Cele 4 fore sunt:

fore economice la nivel macroeconomic (influeneaz activitatea comercial a societii


noastre) i la nivel microeconomic (influenteaz intr-o anumit msur activitatea);

fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei);

forte politice (nu influenteaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac


politic i nu sunt membri ai vreunui partid);

fore tehnologice (evoluia tehnologiei influenteaz n sensul achiziionrii de tehnologie


modern i vnzrii celei vechi).

b) Analiza mediului intern comercial conine urmtoarele componente:

1. Produsele comercializate. Politica de produs.


2.

Analiza pieei.

3. Analiza activitii i strategiei firmei.

13

S.C Antibiotice Iasi S.A pune la dispozitia clientilor o gama larga de produse in 5
forme farmaceutice: pulberi pentru solutii si suspensii injectabile (din clasa penicilinelor),
capsule, comprimate, supozitoare si preparate de uz topic (unguente, geluri, creme). In
total, acestea formeaza un portofoliu complex de peste 120 de medicamente de uz uman,
destinate tratarii unei game largi de afectiuni infectioase, dermatologice, cardiovasculare, ale
tractului digestiv sau ale sistemului musculo-scheletic.
Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum Ranitidina, Piafen, Clafen,
Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase terapeutic, introduse
recent in portofoliu,

precum

Lisinopril

Atb,

Cefort,

Ampiplus,

Bisotens.In

prezent, compania Antibiotice detine 130 de marci inregistrate in sistemul national, la OSIM si
20 de marci internationale inregistrate in peste 45 de state ale lumii.

2.2.1. Analiza pietei

Prezenta piata interna

Antibiotice se diferentiaza ca principalul producator de medicamente antiinfectioase si


singurul producator de substante active obtinute prin biosinteza (Nistatina). In plus,
pozitionarea ca principalul producator roman de medicamente antiinfectioase, precum si
parteneriatul cu Ministerul Sanatatii in programe nationale de sanatate, precum cel de
combatere a Tuberculozei au facut ca astazi, in orice spital din Romania sa fie nevoie de
medicamentele fabricate
la Antibiotice.
Certificarile internationale obtinute in domeniul calitatii produselor au reprezentat
premizele unei dezvoltari solide a companiei Antibiotice. Principalele forme de certificare care
atesta calitatea medicamentelor marca Antibiotice sunt: Good Manufacturing Practice
(GMP), Certificatul de Conformitate cu Farmacopeea Europeana si Autorizatia Food and
Drug Administration(FDA) pentru pietele Statelor Unite si Canadei.
Aceste certificari au permis companiei sa dezvolte parteneriate pentru exportul de
medicamente in forma finita si a substantei active Nistatina in 45 de state ale lumii.
14

Monitorizarea permanenta a eficacitatii si sigurantei in administrare a medicamentelor marca


Antibiotice se desfasurata prin propriul Departament de Farmacovigilenta si Consultanta
Medicalaconectat la reteaua europeana de procesare a datelor privind siguranta
medicamentelor EudraVigilance.
Antibiotice a fost prima companie din Romania care s-a aliat la standardele europene
in domeniul farmacovigilentei.
Valoarea creantelor comerciale inregistrate la finele anului 2012 este de
224.835.897.
Evolutia Contului de Profit si Pierdere la 31 decembrie 2012 comparativ cu valorile
inregistrate in perioada 2009-2011 se prezinta astfel:

TRIM 1

TRIM 1

TRIM 1

TRIM 1

TRIM 1

TRIM 1

2007

2008

2009

2010

2011

2012

VENITURI

50,24

57,92

63,91

65,65

80,71

78,55

CHELTUIELI

38,04

49,54

51,04

52,58

64,28

63,06

PROFIT BRUT

12,19

8,38

12,87

13,07

16,43

15,48

15

Piata farmaceutica a inregistrat in anul 2012 o crestere de 12,4%, atingand o valoare


de 10,8 miliarde lei in comparatie cu anul 2011 cand a fost de 9,6 miliarde lei, potrivit
companiei de analiza si studii de piata Cegedim (valori calculate pe baza pretului de intrare in
farmacii).
Programele de dezvoltare ale societatii elaborate atat pe termen scurt cat si pe termen
lung pentru perioada urmatoare reprezinta fundamentul asigurarii conditiilor pentru
consolidarea si cresterea volumului de activitate de pe platforma firmei ANTIBIOTICE SA
Iasi. Pe fondul unui indice mediu anual de crestere al pietei farmaceutice din Romania in
perioada 2011-2012 de 10%, compania Antibiotice Iasi a realizat o cifra de afaceri neta
pe piata interna de 226,2 milioane lei, in timp ce in distributie vanzarile s-au ridicat la
valoarea de 248,2 milioane lei, iar in farmacii si spitale la 273,3 milioane lei (sursa datelor:
Cegedim 2012).
In acest sens, Antibiotice a inregistrat in anul 2012 o crestere a cotei de piata
de la 2,31% (2011) la 2,53% in piata totala farmaceutica, si o crestere a cotei de piata de la
6,7% in 2011 la o cota de 7,0% in 2012 in piata medicamentelor generice si produse fara
prescriptie medicala.
Principalele actiuni de vanzari demarate in anul 2012 sunt:
1. Lansarea pe piata a 3 noi molecule (cu diverse concentratii) cu un plus de 1,9 mil.lei la cifra
de afaceri:
-Antiinfectioase: AmoxiPLUS (amoxicillinum+acidum clavulanicum) prin cooperare
-Tract digestiv: Spaverin (drotaverinum)
-Dermato: Clo-Ekarzin (betamethasonum + clotrimazolum)
2. Cresterea consumului pe formele farmaceutice capsule, comprimate si unele pulberi
injectabile.

Prezenta pe piata externa

Ponderea exportului in cifra de afaceri in anul 2012 a fost de 20%. Avand in vedere
proiectele de extindere a prezentei Antibiotice pe pietele internationale si intentia de a
reduce gradul de dependenta al companiei de piata interna, obiectivul pe termen mediu
16

este de a atinge un nivel procentual al ponderii exportului de aproximativ 25% din cifra de
afaceri anuala.
Cifra de afaceri realizata pe pitele externe in anul 2012 a fost de 18.251.787 USD in
crestere fata de anul 2011 cand s-a realizat un export total de 17.890.150 USD.

Export substante active

Exportul de Nistatina a inregistrat o crestere din punct de vedere cantitativ de 12% si


de 13% din punct de vedere valoric. In cursul anului 2011 a fost exportata o cantitate totala de
351.800 BOU Nistatina, cea mai mare cantitate anuala exportata de compania Antibiotice pana
in prezent.
Principalele piete de desfacere au fost cele din Europa (Germania, Elvetia,
Belgia, Franta, Marea Britanie), America de Nord (SUA) si Asia (Vietnam, India, Siria, Irak,
China, Iordania). In cursul anului 2011 a fost continuata politica de promovare a produsului
Nistatina substanta activa pe pietele puternic reglementate, in special pe piata S.U.A.,
care ofera posibilitati semnificative de crestere a volumelor exportate la preturi superioare
celorlalte piete de desfacere la export. In acest sens au fost demarate procedurile de autorizare
a produsului Antibiotice de catre cei mai importanti utilizatori finali de pe aceasta piata,
urmand ca finalizarea procedrilor de autorizare estimata pentru anul 2014 sa genereze o
cifra de afaceri suplimentara pentru acest produs de aproximativ 3 milioane USD.

Export produse finite

Valoarea totala a exportului de produse finite realizata in anul 2012 a fost de 8.363.293
USD. Principala pondere valorica in exportul de forme finite o detin produsele injectabile
(53,20%) urmate de capsule (40,60%), unguente si supozitoare (3,47%) si comprimate
(2,73%).
Principalele zone geografice ale exportului de produse finite in anul 2011 au fost: Africa cu un
procent 35,97%, in principal datorita exporturilor de capsule penicilinice in Algeria, Rusia
C.S.I. cu un procent de 20,53% realizat in pricipal din exportul de produse cefalosporine
17

injectabile in Azerbaijan, Europa cu 18,18% majoritar fabricatie sub contract peniciline


injectabile pentru Franta si S.U.A. cu 15,60% export Ampicilina injectabila.

Cooperari internationale

O componenta importanta a strategiei de dezvoltare pe piatele externe pentru


produsele finite o reprezinta vanzarea pe pietele reglementate din Europa si Statele Unite ale
Americii. In momentul de fata autoritatea de reglementare din S.U.A. FDA (Food and
Drug Administration) a autorizat doua produse fabricate de compania Antibiotice: Ampicilina
injectabila in dozele de 250 mg., 500 mg. 1 gr. si 2 gr. si Nafcilina injectabila in dozele de 1
gr. si 2 gr. In cursul anului 2011 exportul de Ampicilina injectabila a inregistrat o valoare de
1.155.952 USD, pentru anul 2012 urmand sa fie abordata o strategie de maximizare a
vanzarilor de peniciline injectabile pe aceasta piata.
Exporturile de produse finite catre zona Rusia + CSI s-au dublat in anul 2012
comparativ cu anul 2011 ajungand la 1.576.224 USD de la o valoare de 794.948 USD
realizata in anul anterior. Evolutia pozitiva este rezultatul extinderii numarului de
produse inregistrate sau trimise spre inregistrare in tari precum Azerbaijan, Georgia,
Armenia precum si a identificarii de noi parteneri pentru distributia produselor in aceasta
zona in Belarus si Ukraina.
Pentru anul 2013 este estimata obtinerea primelor doua autorizatii de punere pe
piata in Federatia Rusa pentr produsele Amoxiplus 1,2 gr. si Bisoprolol dozele de 5 mg. si 10
mg. Pentru acest an se intentioneaza negocierea unui parteneriat strategic cu distribuitorul
companiei pe aceasta piata, firma Protek SVM, pentru comercializarea produselor
Antibiotice in Rusia, una din cele mai importante piete din punct de vedere al
consumului de produse farmaceutice, ceea ce conduce la previziuni de dezvoltare pentru
aceasta zona pe termen mediu si lung.
Valoarea cumulata a exporturilor de produse finite destinate pietelor din zona Asia, Africa
si America de Sud s-a mentinut la nivelul anului 2011 cu export valoric total de 3.549.603
USD. Principala piata de desfacere din aceasta zona a fost pe piata Algeriei, pentru peniciline
orale dozate in capsule. In acelasi timp, au fost continuata activitatea de promovare si
18

dezvoltare pe piete precum Vietnam, Arabia Saudita, Yemen, Sri Lanka, Hong Kong, Irak sau
Tunisia.

2.2.2. Analiza activitii i strategiei firmei


Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiza a activitii
comerciale a societii, vzut prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vnzrilor, a
strategiei de marketing aplicat, detaliat pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre,
politica de distribuie, politica de comunicare i politica de produs.

Politica de produs

Intreaga activitate a companiei pornind de la cercetare, productie si pana la vanzare


este structurata pe un portofoliu de medicamente generice cat mai variat sub aspectul formelor
farmaceutice si claselor terapeutice abordate.
Diferentierea fata de competitorii din piata producatori romani sau companii
multinationale poate fi obtinuta prin strategii continui de upgradare a portofoliului de
produse, fabricarea unor medicamente generice bioechivalente terapeutic cu produsele
originale, mentinerea standardelor inalte de calitate.
Crearea de produse noi, in special intr-o industrie atat de dinamica si specializata cum
este cea farmaceutica, are drept obiectiv principal inlocuirea treptata a produselor in
terapeutica medicala, in paralel cu mentinerea sau cresterea volumului de vanzari viitoare.
Permanenta si rapida evolutie a pietei farmaceutice din Romania si nu numai, impune o atenta
selectie a ariilor terapeutice de dezvoltare a unei companii farmaceutice, in conformitate cu
posibilitatile sale tehnologice de fabricatie.
Producator de medicamente generice, compania Antibiotice isi va largi gama de
produse prin cercetarea / crearea de noi produse, prin achizitia de licente de la alti producatori
sau contracte de manufacturing.

19

Politica de pret

Legislatia

din

domeniul

medicamentului

limiteaza

posibiltatile

companiilor

farmaceutice de a folosi pretul ca un instrument strategic, de diferentiere intre producatori.


Diferentierile in stabilirea pretului pentru aceeasi molecula, intre brandurile de pe piata se pot
manifesta astfel:
- la nivelul medicamentelor fara prescriptie medicala (OTC): preturile se stabilesc liber
de catre producatori, singura bariera fiind pretul psihologic acceptat de pacient;
- pentru medicamentele cu prescriptie medicala: un medicament generic poate fi
pozitionat intr-o plaja de pret ce nu poate depasi 65% din pretul medicamentului inovator;
Pe segmentul Spitale, pretul mediu de producator in anul 2012 al companiei
Antibiotice a fost de aproximativ 1,7 lei/unitate terapeutica, reprezentand 32% din pretul
mediu al pietei (5,3 lei/unitate terapeutica). Pe Segmentul Retail, pretul mediu in anul 2012 al
companiei Antibiotice a fost de aproximativ 0,5 lei/unitate terapeutica, reprezentand 56% din
pretul mediu al pietei (0,9 lei/unitate terapeutica).
Strategiile de pret atat pentru portofoliul actual de medicamente cat si pentru cel viitor
va urmari in permanenta corelatia dintre nivelul maximal impus prin lege, acoperirea
costurilor de fabricatie si asigurarea unei competitivitati fata de oferta concurentei
(pozitionarea ca prim generic, pozitionare ca medicament de referinta, cel mai bun raport
pret/calitate programe nationale de sanatate: TBC si oncologie).

Politica de distributie

Portofoliul de produse extrem de variat detinut de compania Antibiotice si care se


adreseaza atat segmentului spital cat si celui de retail, fac necesara abordarea unei distributii
conventionale, prin intermediul unui numar de distribuitori avand o arie de acoperire
nationala:
- segmentul spitale : 7-8 parteneri specializati pe piata de hospital, care reprezinta compania
Antibiotice Iasi la licitatiile sau selectiile de oferte organizate de unitatile sanitare cu paturi.
20

Punctual, pe areale geografice limitate la posibilitatile logistice actuale, compania asigura, in


nume propriu si direct comercializarea medicamentelor in spitale.
- segmentul retail : este acoperit de un numar de 13 distribuitori, cu o retea de distributie
nationala, echipe specializate de vanzari si tele-sales. Obiectivul principal al activitatii acestor
distribuitori este asigurarea, prin practici comerciale si concurentiale, a prezentei continue si
active a
produselor marca Antibiotice atat la nivelul farmaciilor independente (comunitare) cat si la
nivelul grupurilor farmaceutice (lanturi si mini-lanturi).
Parteneriatul dintre Antibiotice si distribuitorii sai depaseste limitele teoretice ale unei
relatii vanzator-cumparator, interesul partilor fiind de a identifica cea mai buna combinatie de
termene de livrare, termene de plata sau mijloace de sustinere in procesul de promovare si
vanzare, astfel incat sa fie atins obiectivul comun, acela de penetrare pe piata farmaceutica.
In sprijinul acestei colaborari, compania Antibiotice si-a dezvoltat propriul sistem de
account management, care se ocupa, la nivel teritorial de gestionarea optima a nevoilor
distribuitorilor.

Politica de promovare

In paralel cu activitatea de comercializare-distributie si ca o consecinta directa a


structurii portofoliului de produse, este dezvoltata, in cadrul companiei Antibiotice, o structura
de marketing si promovare in care isi desfasoara activitatea aproximativ 150 de persoane.
Aceasta echipa este structurata piramidal, la nivel teritorial, functie de ariile terapeutice
principale (antiinfectioase, cardiovascular, sistem nervos si oncologie) in: product manager,
specialist marketing, reprezentant medical, reprezentant comercial.
Pornind de la activitatile desfasurate in prezent, de promovare directa (door-to-door)
catre medicii prescriptori sau farmacii, compania urmareste integrarea in strategia sa de
promovare a unui sistem de de management electronic integrat (CRM) concept in house.
Acest sistem permite:
-controlul integrat asupra targetului,date de vanzare in timp real asupra activitatii
reprezentantilor de vanzari;
21

-managementul integrat al Clientilor medici si farmacisti;


-date de istoric privind activitatea Reprezentilor de vanzari
-sincronizarea raportarii activitatii declarative a tuturor reprezentantilor medicali prin maparea
electronica pe harti digitale care sa confirme prezenta acestora in zonele de interes
-sistem electronic de management al campaniilor CALL CENTER
-sistem de management al parcului auto
-raportare, extragere, sintetizare si trimitere automata a rapoartelor catre managerii superiori.
Implementarea continua a acestor strategii, va permite companiei Antibiotice
consolidarea pozitiei si imaginii detinute in prezent pe piata lider in domeniul medicatiei
antiinfectioase -, precum si accesul cu medicamente generice pe noi arii terapeutice valoroase
si de interes pentru sistemul sanitar din Romania (cardiovascular, sistem nervos, oncologie,
osteoporoza).
Rezultatele acestor demersuri se vor traduce intr-o crestere importanta in special pe
segmentul retail, ponderea produselor valorificate pe canalului Spital mentinandu-se la un
nivel relativ constant de 30%-35% din Cifra de Afaceri anuala.
Compania Antibiotice a investit in ultimii ani in diversificarea portofoliului, atat in
domeniile traditionale pentru companie (Antiinfectioase, Tract digestiv si metabolism,
Dermatologie) cat si in arii terapeutice noi (Cardiovascular, Sistem Nervos Central,
Medicamente pentru tratamentul afectiunilor oaselor - Bifosfonati).
Riscurile specifice industriei de medicamente s-au manifestat in anul 2012 la nivelul
urmatoarelor probleme:
-insolvente distributie si farmacii;
-comasare spitale si reducere numar paturi conform programului national initiat in
2012;
-reducerea preturilor conform previziunilor de curs valutar;
-termene de plata iesite din cadrul normal si care ingreuneaza asigurarea cash-flowului
necesar activitatii curente (apel la credite);
- evolutia in crestere a produselor originale, greu de oprit, chiar daca medicamentele
generice ar face mai accesibil accesul la tratamente si ar fi mai putin costisitoare pentru Casa
Nationala de Asigurari de Sanatate.
22

2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE

2.3.1. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE

2.3.1.1. Analiza dimensiunii i pregatirii profesionale


ale potenialului uman
Stabilirea numarului si structurii de personal
necesar realizarii obiectivelor a fost realizata in colaborare cu managerii tuturor structurilor
implicate. In acest sens activitatea de resurse umane a fost orientata spre completarea
structurilor cu personalul necesar prin:
- redistribuirea din structurile cu excedent de personal catre cele cu posturi
vacante, in functie de posibilitatile de adaptare la cerintele specifice acestora;
- atragerea si angajarea unui numar de 72 persoane cu studii superioare in
urmatoarele domenii principale de activitate cum ar fi: medical si promovare, marketing,
calitate,

productie,

regulatory affairs, farmacovigilenta, dezvoltare farmaceutica, studii

bioechivalenta, export.

Structura personalului la data de 31.12.2012 este urmatoarea :


Total salariati 1431, din care:
- personal cu studii superioare = 520 (36,3 % din total personal) in crestere cu
1,9 % fata de 31.12.2010 (34,5% din total personal);
- personal cu studii medii = 911 (63,7 % din total personal) in scadere cu 1,9 % fata de
31.12.2011(65,5% din total personal)

23

Rata fluctuatiei personalului in 2012 a fost de 7,58% in crestere fata de anul


2010 (5,75%) fapt datorat indeplinirii conditiilor de pensionare pentru un numar de 54
persoane.

Coordonarea activitatii de instruire a resurselor umane


Pentru

obtinerea

performantelor

profesionale

ce

conduc

la

cresterea

competitivitatii si diferentierea afacerii, preocuparile noastre s-au concretizat in proiecte


de dezvoltare a resurselor umane, cu programe de instruire pe fiecare directie, in
conformitate cu nevoile identificate pentru fiecare structura organizatorica si in stransa
corelatie cu modificarile tehnologice si legislative comunitare aplicabile si legislatiei
interne.

Evaluarea performantelor salariatilor


Ca urmare a modificarilor survenite la legislatia muncii prin publicarea Legii nr.
40/2011, de modificare si completare a Legii 53/2003 Codul Muncii, procedura interna
de evaluare a performantelor salariatilor a devenit obligatorie, precum si stabilirea
criteriilor de performanta individuale prin act aditional la contractul individual de munca.
In cadrul Antibiotice exista reglementat acest aspect inca din anul 2003, acesta
suferind numeroase imbunatatiri pe parcursul perioadei trecute. In contextul modificarilor
legislative, Antibiotice a reglementat evaluarea prin includerea acestei proceduri in cadrul
Regulamentului Intern, in baza carora au fost emise actele aditionale cuprinzand
criteriile de performanta individuale.
24

Pentru stabilirea criteriilor de performanta s-au avut in vedere urmatoarele


asteptari ale companiei de la salariati:
- adoptarea unui comportament adecvat de catre acestia, in vederea asigurarii
unui climat favorabil desfasurarii muncii;
- obtinerea unor niveluri inalte ale performantei.
Procedura

se

aplica la

inceputul

fiecarui

an,

pentru

toate

structurile

organizatorice, in scopul evaluarii personalului companiei pentru rezultatele obtinute in cursul


anului precedent.
In urma evaluarii personalului pentru activitatea din anul 2010 s-au obtinut urmatoarele
rezultate, in functie de calificativul evaluarii:
- exceptional (9,50 - 10,00) 351 salariati,
- foarte bun (8,50 - 9,50) 735 salariati,
- bun (7,00 - 8,50) 156 salariati.
Pentru anumite categorii de personal din cadrul companiei unde specificul activitatii
permite, se aplica Managementul prin obiective (MBO), care este o modalitate de
abordare sistematica si organizata a problematicii manageriale prin orientarea preocuparilor
asupra obiectivelor si a obtinerii celor mai bune rezultate organizationale cu resursele
disponibile.
In stabilirea obiectivelor s-a avut in vedere ca acestea sa fie:
- angajante, sa presupuna stimularea folosirii intregului potential al personalului;
-

realizabile in conditiile resurselor disponibile in prezent si posibil de atras in

orizontul de timp avut in vedere.


In anul 2012, 145 salariati au fost inclusi in sistemul de management prin obiective, pe
baza negocierii si asumarii raspunderii privind realizarea acestora, si vor putea fi bonusati cu
pana la 10 % din salariul anual, in functie de gradul de realizare a obiectivelor.

2.3.1.2. Analiza comportamentului personalului

mobilitatea personalului: personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i n strintate


pentru diverse activiti;
25

gradul de conflictualitate dintre salariai: nu au existat greve, iar conflictul dintre salariai
este la nivel minim.
Comportamentul personalului se analizeaza prin intermediul urmatorilor indicatori:

gradul de utilizare a timpului maxim disponibil (Gu) :


Gu = (Timp efectiv lucrat/Timp maxim disponibil)*100
2010: Gu = (2040 340)/2040 = 83.33 %
2011: Gu = (2050 320)/2050 = 84.39 %
2012: Gu = (2030 300)/2030 = 85.22 %

indicatori care evidentiaza circulatia fortei de munca:


Coeficientul intrarilor = Intrari/Numar mediu angajati
2010: Coeficientul intrarilor = 94/1552=0,0604
2011: Coeficientul intrarilor = 90/1545 = 0,0583
2012: Coeficientul intrarilor = 88/1530 = 0,0576

Coeficientul iesirilor = Iesiri/Numar mediu angajati


2010: Coeficientul iesirilor = 49/1552 = 0,032
2011: Coeficientul iesirilor = 55/1545= 0,036
2012: Coeficientul iesirilor = 35/1530= 0,023

Coeficientul miscarii totale = (Intrari + Iesiri)/Numar mediu angajati


2010: Coeficientul miscarii totale = 45/1552 = 0,029
2011: Coeficientul miscarii totale = /27 = 0,023
2012: Coeficientul miscarii totale = /33 = 0,034

rata generala a absenteismului (Rabs) :


Rabs = Zile absenta/Timp maxim disponibil(zile)
2010: Rabs = 3/330 = 0,90%
2011: Rabs = 5/280 = 1,79%
2012: Rabs = 15/320 = 4,69%

26

2.3.1.3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului

S-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea ce priveste atat


salariul obtinut cat si conditiile de munca; de asemenea firma are grija ca abonamentele de
transport sa fie decontate la timp in fiecare luna.
Personalul angajat anual au dreptul la participarea unor seminarii pentru pregatirea
profesionala in domeniu.
Cheltuielile cu salariile si indemnizatiile la finele anul 2012 au inregistrat o valoare
de: 191.702.869 lei
Personalul salarial au dreptul si la tichete de masa care in anul 2012 au fost acordate in
valoare de 459.790 lei.

Pentru dezvoltarea capitalului uman , cresterea performantelor echipei si atragerea


performantelor echipei si atragerea celor mai valorisi candidati din domeniul farmaceutic,

27

atentia directiei Resurse Umane s-a indreptat in 2012 spre recrutarea, selectia, perfectionare
continua si motivarea personalului.
Acest lucru a condus la o productivitate a muncii de 194.378lei/persoana , in crestere
cu 15% fata de aceeasi persoana in 2011 cand a fost inregistrata o productivitate de 169.067
lei/persoana.
In ultimul an a fost atras in echipa companiei Antibiotice un numar de 72 de persoane
cu studii superioare , reprezentand o crstere cu 2% a ponderii salariatilor cu pregatire
superioara la nivelul intregii structuri de personal , in principalele domenii de activitate cum ar
fi : medical si promovare, marketing, controlul calitatii, asigurarea calitatii, productie,
regulatory affairs, farmacovigilenta , dezvoltare farmaceutica, studii bioechivalenta, export.

2.3.1.4. Analiza condiiilor de munc

societatea are organizat un program de protecie a muncii;

salariatii au fost selectati la angajare n functie de cunotintele i practica n domeniu,


acetia fiind deja specializati prin cursuri de perfectionare i specializare, coli, etc. ;

salariaii care lucreaz n mediu de risc au echipamente de protecie.

28

2.3.1.5. Analiza eficientei resurselor umane


Se are in vedere un sistem de indicatori care graviteaza in jurul productivitatii
muncii.
Indicatorii utilizati sunt:

productivitatea anuala (Wa)


Wa = CA/Ns
2010: Wa =219.754.104/1439 = 152.713,067 lei/sal.
2011: Wa =243.626.062/1439 = 169.303,336 lei/sal.
2012: Wa =281.847.455/1439 =195.863,416 lei/sal.

productivitatea zilnica (Wz)


Wz = CA/Timp(zile/om)
2010 : Wz =219.754.104/250 = 879.016,416lei/zi sal.
2011: Wz =243.626.062/230 = 1.059.243,75 lei/zi sal.
2012: Wz =281.847.455 /300 =939.491,517 lei/zi sal.

productivitatea orara (Wh)


Wh = CA/Timp(ore/om)
2010: Wh =219.754.104/1552 =141.594,139 lei/ora sal.
2011: Wh =243.626.062 /1545 = 157.686,772lei/ora sal.
2012: Wh =281.847.455/1530 =184.214,023 lei/ora sal.

2.3.2. ASPECTE
ORGANIZATORIC

ALE

MANAGEMENTULUI

STRUCTURA

Ca tip de structura organizational se pot distinge dou modele: mecanicist i organic,


aceste dou concepte definind caracterul organizaiei. Organizaiile se afl ntre cele dou
extreme fiind esenial ca starea n care se gsesc s fie n concordan cu mediul economic.
ntr-un mediu turbulent, ca al economiei noastre de pia, organizaiile de tip organic sunt mai
eficiente i mai adaptabile. Organizaiile de tip mecanicist, caracteristice unui mediu stabil, au
dificulti n a se adapta.
29

Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste i organice comparative cu


sistemul societii noastre:

Antibiotice SA

Mecanicist

Organic

Sarcinile sunt divizate n pri

Angajaii contrubuie activ la

Sarcinile sunt divizate n prti specializate,

componente specializate.

sarcinile

dar cand este nevoie angajaii se pot ajuta

Sarcinile sunt definite rigid.

comune

ale

compartimentului.

n realizarea sarcinilor comune.

Sarcinile se ajusteaz i se

Sarcinile sunt trasate general n funcie de

redefinesc

condiiile prezentate, dar se pot adapta n

prin

intermediul

interaciunii dintre angajai.

funcie de condiiile noi viitoare.

Exist o ierarhie strict a

Ierarhia autoritii i controlul

Exist o ierarhie a controlului i autoritii,

autoritii i controlului, exist

sunt mai puin pronunate, exist

dar nu foarte stricte, regulile sunt generale.

multe reguli.

puine reguli.

Cunoaterea

controlul

sarcinilor centralizate la vrf.

Cunoaterea

controlul

Anumite sarcini de o importan mai mic

sarcinilor sunt localizate oriunde

sunt controlate la nivel orizontal, dar

n organizaie.

sarcinile mai importante sunt controlate la


nivel vertical.

Comunicarea

are

loc

pe

vertical, n special de sus in

Comunicarea

are

loc

pe

orizontal.

Comunicarea are loc pe orizontal, pe


vertical i ncruciat.

jos.

Conducerea firmei formeaza echipa manageriala. Ea se constituie din directorul


economic, directorul de personal si contabilul care tine evidenta actelor. Stilul de conducere
adoptat este de comunicare intre toate nivelele, avand loc in fiecare luna o sedinta la care
participa si o reprezentanta din partea muncitoarelor unde se discuta toate problemele,
cautandu-se solutii viabile. Conducerea firmei a pus accentul si pe buna functionare a
masinilor, utilajelor si instalatiilor care participa la realizarea obiectului de activitate. In acest
sens, societatea a achizitionat masini si utilaje performante. Achizitiile se refera atat la
unitatile de transport propulsate si nepropulsate, cat si la modernizarile efectuate pentru flota
propulsata sau nepropulsata. Si in anul 2011, societatea are in vedere o politica de achizitii de
unitati propulsate si nepropulsate pe masura casarii celor a caror durata de exploatare expira.
Anul 2012-achizitii /modernizari : 345.799 lei .

30

Conducerea societatii comerciale ANTIBIOTICE S.A.

Administrarea societatii
Conducerea societatii in anul 2012 a fost asigurata de un Consiliul de
Administratie format din :
Ec. Ioan Nani , 52 de ani presedinte al Consiliului de administratie si director
general in perioada 1998-2008 si din 2009 pana in prezent. Este economist si expert contabil
Farm. Ancamaria-Mihaela Negru , 34 ani- membra a Consiliului de
Administratie din 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Farmacista, doctoranda, detine
un master in studiul si analiza medicamentului si unul in farmacognozie.
Dr. Geza B. Molnar,68 de ani membru al Consiliului de administratie din
2009, preprezentant al Ministerului Sanatatii , doctor in stiinte medicale specializarea boli
infectioase si epidemiologie , medic primar epidemiolog, cadru didactic asiciat.
Dr. Ec. Valentin Radu, 62 de ani membru al Consiliului de administratie din
2009, reprezentant al Ministerului Sanatatii, doctor in economie , specializarea management ,
auditor si specialist in drept administrativ.
Ec. Vasilica-Rodica Dobra,46 de ani membra a Consiliului de Administratie
din 2010, reprezentanta a Ministerului Sanatatii. Economista, specialista in marketing , detine
un master in managementul sistemului de sanatate.
Ing. Gabriela Ilie ,62 de ani membra a Consiliului de administratie din 2004 ,
reconfirmata in 2005 si 2008 , reprezentanta a actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altii
. Absolventa a Facultatii de Chimie, Universitatea Bucuresti.
Ec. Florian-Teodor D. Buzatu,54 de ani membru al Consiliului de
administratie din 2008, reprezentant al actionarilor persoane juridice SIF Oltenia si altii.
Doctor in economie , expert contabil , analist si auditor financiar , evaluator de proprietati si
bunuri mobile,consultant de investitii.

Conducerea executiva a societatii

31

Activitatea curenta a companiei Antibiotice SA este gestionata de Conducerea


executiva. Activitatea conducerii executive este supervizata de Consiliul de administratie,
conform prevederilor legale , actului constitutiv al societatii , regulamantelor si procedurilor
interne si hotararilor Adunarii generale a actionarilor.
Conducerea executiva coordoneaza dezvoltarea startegica a companiei , in stransa
cooperare cu membrii Consiliului de administratie.

Conducerea executiva a societatii comerciale ANTIBIOTICE IASI S.A. in anul 2012 a


avut urmatoarea componenta :

Nr. Crt.

Nume/Prenume

Funcia

Ioan Nani

Director General

Cornelia Moraru

Director Tehnic si Productie

Paula Luminita Coman

Director Economic

Vasile Chebac

Director Comercial si Logistica

Eugen Florin Osadet

Director Inginerie si Investitii

Cristina Lavinia Dimitriu

Director Calitate

Gica Rusu

Director Resurse Umane

Ovidiu Bataga

Director Marketing si vanzari piata interna

Mihaela Mosnegutu

Director medical

Participarea persoanelor din conducerea executiva la capitalul societatii:

Nr. Crt.

Nume/Prenume

Nr. Actiuni

Ioan Nani

1280

Cornelia Moraru

1280

Eugen Florin Osadet

1279

Gica Rusu

1279

32

2.4.
DIAGNOSTICUL
CERCETARE DEZVOLTARE

ACTIVITII

DE

Trecerea la economia de pia i extinderea legturilor economice


cu rile occidentale dezvoltate, n condiii de competitivitate, impun
amplificarea activitilor de cercetare-dezvoltare proprii i de asimilare a
progresului tehnic i managerial realizat de aceste ri. Ca urmare,
preocuprile legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobndesc noi
dimensiuni i implicaii, devenind, n concepia noastr, funciunea
esenial a organizaiei. Pentru asigurarea calitii corespunztoare i
continue a serviciilor si a ntreinerii produselor se acord o atenie deosebit pregtirii
profesionale a tuturor salariailor, ceea ce contribuie, alturi de celelalte aspecte enumerate, la
optimizarea indicatorilor tehnico-economici, n scopul dezvoltrii i extinderii prestigiului
firmei.
Personalul este alctuit din specialiti n automatizri, informatic, proiectare. Nivelul
pregtirii profesionale a crescut permanent. Societatea se preocupa permanent de asigurarea
unui tehnic cat mai ridicat al mijloacelor de dotare care sa asigure cresterea eficientei
activitatii de exploatare prin : diminuarea cheltuielilor cu materialele si piesele de schimb
precum si a cheltuielilor cu combustibil cat si a reducerii timpilor de xecutie a transportului in
functie de relatiile de transport. In acest sens exista preocupari constand in mentinerea unei
relatii de parteneriat cu institutiile care desfasoara activitati de cercetare in domeniul
transpotului naval.

2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL


Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare
ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care s asigure viabilitatea i
dezvoltarea acesteia. O structura posibil a diagnosticului operaional cuprinde 7 componente:

33

1.Organizarea activitii de exploatare (Nota explicativ 4 Analiza rez. din exploatare)

Nr
crt
1
2
3
4

6
7
8
9.
10

Indicator
Cifra de afaceri net
Costul bunurilor vndute i al
serviciilor prestate (3+4+5)
Cheltuielile activitii de baz
Cheltuielile activitilor
auxiliare
Cheltuilei indirecte de
producie
Rezultatul brut aferent cifrei
de afaceri nete (1-2)

2010

2011

2012

219.754.104

243.626.062

281.847.455

205.661.833

244.343.311

276.150.814.

100.000.000

100.000.000

150.000.000

100.000.000

140.000.000

120.000.000

5.661.833

4.343.311

6.150.814

14.092.271

-717.249

5.696.641

4.000.000

10.500.505

10.092.271

9.783.256

5.696.641

Cheltuieli de desfacere
Cheltuieli generale de
administraie
Alte venituri din exploatare
Rezultatul din exploatare (6-78+9)

Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente


costului de producie, i anume cheltuielile directe materiale, salariile personalului direct
productive i prestrile servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale i de
administraie-elementele ce compun costurile indirecte i anume cheltuielile personalului de
administrativ, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele, precum i celelalte cheltuieli, cum
ar fi : chirii, telefoane, utiliti, etc.

34

2.Capacitatea de producie i gradul de utilizare a capacitii


Capacitatea de producie a crescut n ultimul an fa de anii anteriori, insa in 2011 a
scazut fata de anul 2012 . Aceasta denot extinderea activitii firmei. Ponderea cea mai mare
din activitatea de producie o au medicamentele.

Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii

Se face la mainele de transport i la utilaje prin contractul de service cu unitile


specializate.

4. Asigurarea calitatii serviciilor


Societatea are un compartiment care asigur controlul calitatii serviciilor prestate. Se
verific certificatele de calitate ale navelor folosite in transporturile fluviale. Serviciile i
produsele au certificate de garanie.

5. Activitatea de cercetare-dezvoltare
Societatea dorete sa investeasc ntr-o hal nou i are anual cheltuieli cu studiile i
cercetarea.

6. Activitatea de aprovizionare

Activitatea de aprovizionare se deruleaza prin compartiment specializat atat din surse


indigene, cat si din surse din import fara generarea de stocuri. Ponderea cea mai mare in
stocuri o au materiile prime peste 65%. Achizitia se realizeaza la preturi de piata in
conformitate cu procedurile de achizitie adoptate la nivelul companiei. Portofoliul de produse
al companiei
35

Antibiotice cuprinde peste 120 de medicamente de uz uman, medicamente de uz veterinar,


substante active si biofertilizatori. Intre acestea se numara atat produse traditionale, precum
Ranitidina, Piafen, Clafen, Paracetamol, Hemorzon, precum si produse farmaceutice valoroase
terapeutic, introduse recent in portofoliu, precum Lisinopril AtbR, CefortR, AmpiplusR,
BisotensR.
7. Informatizarea societii

Societatea ANTIBIOTICE S.A. are un grad de


informatizare

destul

de

ridicat,

majoritatea

compartimentelor funcionale fiind dotate cu tehnica de


calcul.
Materiile prime si materialele auxiliare utilizate in fazele procesului tehnologic sunt
achizitionate de la producatori din tara si import, vrac sau in ambalaje originale,etichetate
corespunzator. Acestea sunt stocate in conditii de siguranta, in spatii, depozite si magazii
special amenajate, manipulate cu respectarea stricta a instructiunilor pentru fiecare loc de
munca si faza a procesului de productie. Tehnologiile utilizate sunt bine stapanite de
personalul direct productiv, acestea asigurand avanataje concurentiale. In productie se folosesc
sisteme informatice ce ofera o precizie mult mai mare in comparatie cu o productie care
foloseste numai forta de munca vie. Sunt respectate termenele de livrare, durata de fabricatie
este optima pentru finalizarea productiei in timp real si oportun. Sansele de suprastocaj sunt
foarte mici, firma realizeaza permanent o analiza a stocurilor.
In prezent

controlul de calitate este organizat intr-un laborator special numit

Laboratorul Boanalitic din cadrul Centrului de Evaluare a Medicamentului al S.C.


ANTIBIOTICE S.A. Activitati de laborator certificate: testari chimice analitice pe materiale
biologice (metode HPLC/UV, HPLC/MS/MS, HPLC/FLD).
Energia termica este produsa in centrala termica din dotare. Pentru respectarea
recomandarilor privind utilizarea eficienta a energiei, se aplica programe de intretinere a
instalatiilor si dotarilor, proceduri de functionare si de actiune in caz de avarii.

36

Compartimentul financiar-contabil are o reea de calculatoare prin care ruleaza un


program ce cuprinde tot ciclul documentelor ce privesc aprovizionarea, desfacerea, prestarea
de servicii, producia, etc.
Conducerea firmei asigura in mod permanent dotarile necesare atat din punct de vedere
al componetelor software, cat si a componentelor harware.

2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR


Diagnosticul financiar stabilete starea de sntate economico-financiar a societii
noastre i stabilete posibilitile de redresare n viitor.
Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii, care
presupune parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee pentru realizarea
obiectivului ei.
Problematica analizei financiare, util evaluarii ntreprinderii, avnd n vedere i
exigentele standardelor internetionale i nationale de evaluare, poate fi sintetizat:
Analiza echilibrului financiar;
1. Analiza indicatorilor de evoluie;
2. Analiza indicatorilor de structura;
3. Analiza structurii costurilor;
4. Analiza indicatorilor de finanare;
5. Analiza indicatorilor de gestiune;
6. Analiza indicatorilor de activitate;
7. Analiza indicatorilor economico-financiari;
8. Analiza indicatorilor de bonitate.

37

2.6.1. Analiza echilibrului financiar


Se va prezenta bilanul armonizat al Antibiotice S.A. n tabelul ce urmeaz:
Exerciiul financiar

Nr.rd.
Indicatori

2010

2011

2012

01

158.722.154

168.483.874

175.363.858

I. Imobilizri necorporale

02

1.809.414

1.989.252

1.652.572

II.Imobilizri corporale

03

156.831.681

166.413.201

173.690.051

III. Imobilizri financiare

04

81.059

81.421

21.235

B. Active circulante total (rd. 06 la

05

217.496.442

223.940.478

272.108.014

I.Stocuri

06

34.148.030

40.407.875

41.932.260

II.Creane

07

179.772.285

179.809.223

222.554.083

III.Investiii financiare pe termen scurt

08

IV. Casa i conturi la bnci

09

3.576.127

3.723.380

5.339.857

C.Cheltuieli n avans

10

481.812

327.246

302.678

D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o

11

114.219.143

110.652.469

141.408.410

103.759.111

113.615.255

131.002.282

13

262.481.265

282.099.129

306.366.140

14

33.137

15

14.008.241

13.904.637

14.594.637

I.Venituri n avans

16

6.415.677

5.582.048

4.938.038

J.Capital i rezerve

17

45.489.729

47.765.668

56.800.710

I.Capital subscris i vrsat

18

45.489.729

47.765.668

56.800.710

II.Prime de capital

19

III.Rezerve din reevaluare

20

95.396.469

103.382.910

108.149.033

IV.Rezerve

21

91.294.309

99.869.886

102.452.882

V.Rezultatul reportat sold C

22

A.Active imobilizate total (rd. 01 la


03)

09)

perioad pn la un an
E.Active circulante nete, respectiv
datorii curente nete (rd.05+10-rd.11-

12

rd16)
F.Total active minus datorii curente
(01+12)
G.Datorii ce trebuie pltite peste 1
an
H.Provizioane

pentru

riscuri

cheltuieli

38

- sold D

23

1.995.648

21.506

643.127

24

11.916.807

12.539.100

20.073.967

25

77.456

923.614

26

242.024.210

262.612.444

286.833.465

Patrimoniu public

27

Capitaluri total (rd.26+rd.27)

28

242.024.210

262.612.444

286.833.465

VI.Rezultatul exerciiului - sold C


- sold D
Repartizarea profitului
Total

capitaluri

proprii

(rd.17+rd.19+rd.20+rd.21+rd.22rd.23+rd.24-rd.25)

Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

ACTIVE=NECESARURI NETE

EXERCIIUL FINANCIAR
2010

2011

2012

158.722.154

168.483.874

175.363.858

1.809.414

1.989.252

1.652.572

156.831.681

166.413.201

173.690.051

81.059

81.421

21.235

B. Active circulante total

217.496.442

223.940.478

272.108.014

I.Stocuri

34.148.030

40.407.875

41.932.260

II.Creane

179.772.285

179.809.223

222.554.083

3.576.127

3.723.380

5.339.857

481.812

327.246

302.678

376.218.596

392.424.352

447.471.872

Mijloace cu durata >1an


A.Active imobilizate total
I. Imobilizri necorporale
II.Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
Mijloace cu durata <1an

III.Investiii financiare pe termen scurt


IV. Casa i conturi la bnci
C.Cheltuieli n avans
TOTAL ACTIVE NETE

39

Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

PASIVE = RESURSE

EXERCIIUL FINANCIAR
2010

2011

2012

J.Capital i rezerve

45.489.729

47.765.668

56.800.710

I.Capital subscris i vrsat

45.489.729

47.765.668

56.800.710

III.Rezerve din reevaluare

95.396.469

103.382.910

108.149.033

IV.Rezerve

91.294.309

99.869.886

102.452.882

1.995.648

21.506

643.127

11.916.807

12.539.100

20.073.967

77.456

923.614

242.024.210

262.612.444

286.833.465

14.008.241

13.904.637

14.594.637

33.137

114.219.143

110.652.469

141.408.410

6.415.677

5.582.048

4.938.038

481.812

327.246

302.678

376.218.596

392.424.352

447.471.872

Resurse cu scaden >1an

II.Prime de capital

V.Rezultatul reportat sold C


- sold D
VI.Rezultatul exerciiului -sold C
- sold D
Repartizarea profitului (ct. 129)
Total capitaluri proprii
(rd18+rd20+rd21+rd22-rd23)
H.Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
G.Datorii ce trebuie pltite peste 1 an
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad
pn la un an
I. Venituri n avans
C.Cheltuieli n avans
Total PASIVE

40

Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale

Exerciiul financiar

Nr

Indicatori

Abateri

Indici

crt.

(lei)

2010

2011

( )

(%)

1.

Total active

376.218.596

392.424.352

16.205.756

104,30

2.

Datorii totale

114.252.280

110.652.469

-35.998.811

96,85

3.

Venituri n avans

6.415.677

5.582.048

-833.629

87,00

4.

Cheltuieli n avans

481.812

327.246

-154.566

67,92

5.

Situaia net (SN) (a)

262.448.128

282.099.129

19.651.001

107,49

6.

Total active Datorii curente (F)

262.481.265

282.099.129

19.617.864

107,47

7.

Datorii curente (G)

33.137

-33.137

8.

Capitaluri proprii (F G) (b)

262.448.128

282.099.129

19.651.001

107,49

Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale

Exerciiul financiar

Nr

Indicatori

Abateri

Indici

crt.

(lei)

2011

2012

( )

(%)

1.

Total active

392.424.352

447.471.872

55.047.520

114,03

2.

Datorii totale

110.652.469

141.408.410

30.755.941

127,8

3.

Venituri n avans

5.582.048

4.938.038

-644.010

88,46

4.

Cheltuieli n avans

327.246

302.678

-24.568

92,49

5.

Situaia net (SN) (a)

282.099.129

306.366.140

24.267.011

108,6

6.

Total active Datorii curente (F)

282.099.129

306.366.140

24.267.011

108,6

7.

Datorii curente (G)

8.

Capitaluri proprii (F G) (b)

282.099.129

306.366.140

24.267.011

108,6

41

Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:

Nr.

Indicatori

Exerciiul financiar

Abateri()

Indici

crt.

(ron)

2010

2011

()

(%)

1.

Capitaluri proprii

242.024.210

262.612.444

20.588.234

108,5

2.

Datorii cu scadena peste 1 an

33.137

-33.137

3.

Provizioane pt. riscuri

14.008.241

13.904.637

-103.604

99,26

262.481.265

282.099.129

19.617.864

107,47

cheltuieli
4.

Capitaluri permanente
(Cp)

5.

Active imobilizate (Ai)

158.722.154

168.483.874

9.761.720

106,15

6.

Fond de Rulment Financiar

103.759.111

113.615.255

9.856.144

109,49

(FRF)
7.

Active circulante

217.496.442

223.940.478

6.444.036

102,96

8.

Cheltuieli n avans

481.812

327.246

-833.629

87,00

9.

Datorii pe termen scurt

114.219.143

110.652.469

-3.566.674

96,88

10.

Venituri n avans

6.415.677

5.582.048

-154.566

67,92

11.

Fond de Rulment Financiar

103.759.111

113.615.255

9.856.144

109,49

262.481.265

282.099.129

19.617.864

107,47

(FRF)
12.

Total active - Datorii curente


(F)

13.

Active imobilizate (A)

158.722.154

168.483.874

9.761.720

106,15

14.

Fond de Rulment Financiar

103.759.111

113.615.255

9.856.144

109,49

103.759.111

113.615.255

9.856.144

109,49

(F A)
15.

Active circ,resp.datorii
curente (E)

42

Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:

Nr.

Indicatori

Exerciiul financiar

Abateri()

Indici

crt.

(ron)

2011

2012

()

(%)

1.

Capitaluri proprii

262.612.444

286.833.465

24.221.021

109,22

2.

Datorii cu scadena peste 1 an

3.

Provizioane pt. riscuri

13.904.637

14.594.637

690.000

104,96

282.099.129

306.366.140

24.267.011

108,6

cheltuieli
4.

Capitaluri permanente
(Cp)

5.

Active imobilizate (Ai)

168.483.874

175.363.858

6.879.984

104,08

6.

Fond de Rulment Financiar

113.615.255

131.002.282

17.387.027

115,3

(FRF)
7.

Active circulante

223.940.478

272.108.014

48.167.536

121,5

8.

Cheltuieli n avans

327.246

302.678

-24.568

92,49

9.

Datorii pe termen scurt

110.652.469

141.408.410

10.

Venituri n avans

5.582.048

4.938.038

-644.010

88,46

11.

Fond de Rulment Financiar

113.615.255

131.002.282

17.387.027

115,3

282.099.129

306.366.140

24.267.011

108,6

(FRF)
12.

Total active - Datorii curente


(F)

13.

Active imobilizate (A)

168.483.874

175.363.858

6.879.984

104,08

14.

Fond de Rulment Financiar

113.615.255

131.002.282

17.387.027

115,3

113.615.255

131.002.282

17.387.027

115,3

(F A)
15.

Active circ,resp.datorii
curente (E)

COMENTARII:
Se observ c FRF nregistreaz o valoare pozitiv pe toat durata evaluat. Deoarece
fondul de rulment financiar este pozitiv, capitalurile permanente finaneaz o parte din activele
circulante, dup finanarea integral a imobilizrilor nete. Aceast situaie pune n eviden
fondul de rulment financiar ca expresie a realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a
contribuiei acestuia la nfptuirea echilibrului financiar pe termen scurt.
43

Activele circulante transformabile n lichiditi ntr-un termen scurt (sub un an) vor
permite nu numai rambursarea integral a datoriilor pe termen scurt (exigibile ntr-un interval
de timp sub un an), dar, n egal msur i degajarea lichiditilor excedentare. Aceast
situaie reflect o perspectiv favorabil ntreprinderii, sub aspectul solvabilitii sale.
FRF este pozitiv, situaie favorabil respectiv un nivel al capitalurilor permanente
suficient de ridicat pentru a permite finanarea integral a imobilizrilor, ct i asigurarea unei
marje de lichiditate pentru a face fa riscurilor diverse pe termen scurt.
Evoluia FRF este una pozitiv n anul 2011 n raport cu anul 2010 de 9.856.144 cu o
crestere de 109,49. Indicatorul nregistreaza o crestere si in anul 2012 fata de 2011 de
17.387.027 ceea ce inseamna cu crestere de 15,3 % fata de anul antereior .
Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul conduce la
rezultatele din Tabelul nr.

Nr.

Indicatori

Exerciiul financiar

Abateri

Indici

crt.
2010

2011

()

(%)

242.024.210

262.612.444

20.588.234

108,5

33.137

-33.137

1.

Capitaluri proprii

2.

Datorii cu scadena peste 1 an

3.

Active imobilizate (Ai)

158.722.154

168.483.874

9.761.720

106,15

5.

Fond Rulment propriu (FRp) (1-3)

83.302.056

94.128.570

10.826.514

112,99

6.

Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)

-158.689.017

- 168.483.874

9.794.857

106,17

Calculul Fondului de Rulment propriu i strin pe baza datelor din Tabelul conduce la
rezultatele din Tabelul nr.

44

Nr.

Exerciiul financiar

Indicatori

Abateri

Indici

2011

2012

()

(%)

262.612.444

286.833.465

24.221.021

109,22

Crt.
1.

Capitaluri proprii

2.

Datorii cu scadena peste 1 an

3.

Active imobilizate (Ai)

168.483.874

175.363.858

6.879.984

104,08

5.

Fond Rulment propriu (FRp) (1-3)

94.128.570

111.469.607

17.341.037

118,42

- 168.483.874

- 175.363.858

6.879.984

104,08

6. Fond de Rulment strin (FRs) (2-3)

COMENTARII:
FRp nregistreaz o evoluie invers FRs, respectiv n 2011 nregistreaz o cretere n
volum de 112,99 %, iar n 2012 creste cu 118,42 %. FRs nregistreaz iniial o uoar crestere
n volum, de 106,17 %, urmnd ca n 2012 s creasc cu 104,08 %. Diferenele semnificative
se nregistreaz n cazul FRp prin reducerea succesiv att a datoriilor cu scaden de peste 1
an ct i a activelor imobilizate.
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).

Nr

Indicatori

Abateri

Indici

Exerciiul financiar
crt

2010

1.

Active circulante

2.

Cheltuieli n avans

3.

Casa i conturi la bnci

4.

Total I (1+23)

5.

Datorii cu scadena de

( )

2011

(%)

217.496.442

223.940.478

6.444.036

102,96

481.812

327.246

-833.629

87,00

3.576.127

3.723.380

147.253

104,11

221.554.381

220.544.344

47.157.499

121,28

114.219.143

110.652.469

-3.566.674

96,88

pn la 1 an
6.

Credite

bancare

trezorerie

de

7.

Venituri n avans

6.415.677

5.582.048

-154.566

67,92

8.

Total II (5+6+7)

120.634.820

116.234.517

- 4.400.303

96,35

45

9.

Nec.

de

fond

de
100.919.561

rulment (NFR)

104.309.827

3.390.266

103,36

(4 8)

NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).

Nr

Indicatori

Abateri

Indici

Exerciiul financiar
crt

2011

1.

Active circulante

2.

Cheltuieli n avans

3.

Casa i conturi la bnci

4.

Total I (1+23)

5.

Datorii cu scadena de

( )

2012

223.940.478

272.108.014

48.167.536

121,5

327.246

302.678

-24.568

92,49

3.723.380

5.339.857

1.616.477

143,41

220.544.344

267.070.835

46.526.491

121,09

110.652.469

141.408.410

30.755.941

127,79

pn la 1 an
6.

Credite

bancare

de

trezorerie

(%)

7.

Venituri n avans

5.582.048

4.938.038

-644.010

88,46

8.

Total II (5+6+7)

116.234.517

146.346.448

30.111.931

125,91

9.

Nec.

104.309.827

120.724.387

16.414.560

115,74

de

fond

rulment (NFR)

de

(4 8)

COMENTARII:
Se constat c indicatorul NFR este pozitiv. Aceasta semnific un surplus de nevoi
temporare, n raport cu resursele temporare posibile de mobilizat. Situaia n care nevoia de
fond de rulment este pozitiv, poate fi considerat normal, numai dac este rezultatul unei
politici de investiii privind creterea nevoii de finanare a ciclului de exploatare.
Necesarul de fond de rulment nregistreaz cretere, n 2011 n raport cu 2010, n sum
de 3.390.266, respectiv o cretere de 103,36% iar n 2012 in raport cu 2011 o crestere de
46

16.414.560, respectiv 115,74 puncte procentuale. Creterea din anul 2011 si in 2012 s-a
datorat n principal sporirii volumului de active circulante, acestea nregistrnd in 2011 o
cretere nominal de 6.444.036, respectiv una real de 102,96, iar in 2012 activele circulante
inregistreaza o crestere de 48.167.536 , respectiv una reala de 121,5 .
Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul:

Nr.

Indicatori

crt.
1.

Fondul

de

rulment

Exerciiul financiar

Abateri

2010

2011

( )

103.759.111

113.615.255

9.856.144

109,49

100.919.561

104.309.827

3.390.266

103,36

3.576.127

9.305.428

3.576.127

9.305.428

-34.878.993

-160,2

Indici
(%)

financiar(FRF)
2.

Necesarul

de

fd.

de

rulment (NFR)
3.

Trezoreria net (TN) (1


2) (a)

4.

Disponibiliti
bneti

5.

Credite

bancare

de

trezorerie
6.

Trezoreria net (TN) (4


5) (b)

7.

Active

circ.,

resp.

3.576.127

9.305.428

103.759.111

113.615.255

3.576.127

9.305.428

dat.curente nete (E)


8.

Trezoreria net (TN) (7


2) (c)

5.729.301

5.729.301

9.856.144

5.729.301

260,21

260,21

109,5

260,21

Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din Tabelul :

n
Indicatori
Nr.

Exerciiul financiar

Abateri

2011

( )

2012

Indici
(%)

crt.
1.

Fondul

de

rulment

113.615.255

financiar(FRF)

47

131.002.282

17.387.027

115,3

2.

Necesarul de fd. de
rulment (NFR)

3.

Trezoreria net (TN) (1


2) (a)

4.

Disponibiliti
bneti

5.

Credite

bancare

104.309.827

120.724.387

16.414.560

115,74

9.305.428

10.277.895

972.467

110,45

-21.475.081

10.277.895

972.467

110,45

9.305.428

10.277.895

972.467

110,45

113.615.255

131.002.282

17.387.027

115,3

9.305.428

10.277.895

972.467

110,45

de

trezorerie
6.

Trezoreria net (TN) (4


5) (b)

7.

Active

circ.,

resp.

dat.curente nete (E)


8.

Trezoreria net (TN) (7


2) (c)

COMENTARII:
Trezoreria Net a SC ANTIBIOTICE S.A. nregistreaz o valoare pozitiv. Trezoreria
net pozitiv este rezultatul ntregului echilibru financiar al ntreprinderii. n acest caz
trezoreria net este pozitiv (FRF>NFR) atunci excedentul de finanare, expresia cea mai
concludent a desfurrii unei activiti eficiente, se va regsi sub forma disponibilitilor
bneti n conturi bancare i n cas. Aceast situaie favorabil se concretizeaz ntr-o
mbogire a trezoreriei, ntruct ntreprinderea dispune din abunden de lichiditi care i
permit, att rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, ct i efectuarea diverselor
plasamente eficiente i n deplin siguran pe piaa monetar i/sau financiar. Se poate vorbi,
n acest caz, chiar de o autonomie financiar pe termen scurt. Firma nregistreaz un excedent
de finanare datorit desfurrii unei activiti eficiente, iar mbogirea trezoreriei arat c
ntreprinderea dispune de lichiditi suficiente, care i vor permite rambursarea datoriilor, dar
si realizarea unor plasamente eficiente att pe piaa monetar, ct i pe cea financiar. n acest
context

ntreprinderea

se

bucur

de

autonomie

financiar

pe

termen

scurt.

TN pozitiv evideniaz faptul c exerciiul financiar s-a ncheiat cu un surplus


48

monetar. Acest excedent de trezorerie urmeaz s fie plasat pe piaa monetar sau financiar.
Plasamentul monetar sau financiar urmrete trei obiective: lichiditatea valorilor mobiliare de
plasament; rentabilitatea valorilor mobiliare de plasament; securitatea valorilor mobiliare de
plasament.
De aceea, se recomand cumprarea unor valori mobiliare de plasament uor
negociabile i cu o bun reputaie pe piaa de capital.
Trezoreria Net nregistreaz o crestere in tot anii analizati. In anul 2011 inregistreaza
o crestere de 5.729.301 respectiv o crestere in volum de 260,21% . In anul 2012 inregistreaza
deasemenea o crestere usoara de 972.467 respectiv o crestere in volum de 110,45%.
Analiza echilibrelor pe baza bilanului funcional

Pasive =

Exerciiul financiar

Resurse

Exerciiul financiar

Active =
Utilizri
(valoare
brut)

2010

2011

2012

2010

2011

2012

540.968.437

750.806.255

670.481.537

242.024.210

262.612.444

286.833.465

45.489.729

47.765.668

56.800.710

186.690.778

203.252.796

210.601.915

IV.

I. Funcia de

Funcia de

investiii

finanare
Resurse

Utilizri
stabile

328.812.647

529.676.036

stabile

403.008.883

(rd.1+rd.2
+rd.3)

A. Active
imobilizate

1. Capitaluri

328.812.647

529.676.036

403.008.883

83.978.289

92.805.233

103.482.337

- Capital

162.570.402

346.111.143

198.758.399

- Rezerve -

proprii

brute
1. Imobilizri
necorporale
2. Imobilizri

49

corporale

total
-Rezultatul

3. Imobilizri
financiare

82.263.956

90.759.660

reportat

100.768.147

1.995.648

21.506

643.127

11.916.807

12.539.100

20.073.967

77.456

923.614

377.541.342

242.239.662

114.219.143

110.652.469

141.408.410

33.137

6.415.677

5.582.048

4.938.038

Sold C
Sold D
- Rezultatul
exerciiului
Sold C

II. Funcia de

Sold D

exploatare

Repartizarea
profitului
2.
Amortis-

B.Active
circulante de

213.920.315

220.217.098

mente i

264.486.343

184.725.084

provizioan

exploatare

e
34.148.030

40.407.875

41.932.260

3. Datorii

1. Stocuri

financiare

total

stabile (>1
an)

2. Creane

179.145.935

179.809.223

222.554.083

de

comerciale

exploatare
1. Datorii

Active circ.
n afara

II. Funcia

626.350

2.444.543

de

2.281.814

exploatrii

exploatare
2. Datorii

Alte creane

826.350

2.444.543

2.281.814

n afara
exploatrii

C. Cheltuieli
n avans

3. Credite
481.812

327.246

bancare

302.678

curente

III: Funcia

I. Venituri

de trezorerie

n avans

Activ

50

circulant

3.576.127

3.723.380

5.339.857

3.576.127

3.723.380

5.339.857

547.417.251

756.388.303

675.419.5
75

financiar
Casa i
conturi la
bnci
Total Active
valoare

Total
Resurse

547.417.25
1

756.388.3
03

675.419.5
75

brut

FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute

Nr.

Exerciiul financiar

Indicatori

crt.

2010

2011

Abateri

Indici

( )

(%)

1.

Resurse stabile (durabile)

540.968.437

750.806.255

209.837.818

138,79

2.

Utilizri stabile brute

328.812.647

529.676.036

200.863.389

161,09

3.

Fond rulment net global (FRNG)

212.155.790

221.130.219

8.974.429

104,23

(rd.1-rd.2)

FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute

Nr.

Indicatori

crt.

Exerciiul financiar
2011

1.

Resurse stabile (durabile)

2.

Utilizri stabile brute

3.

Fond rulment net global (FRNG) (rd.1rd.2)

2012

Abateri
( )

Indici
(%)

750.806.255

670.481.537

- 80.324.718

89,3

529.676.036

403.008.883

- 126.667.153

76,09

221.130.219

267.472.654

46.342.435

120,96

COMENTARII:
Echilibrul financiar funcional impune ca utilizrile stabile s fie finanate din resurse
durabile, surplusul resurselor durabile fa de imobilizrile brute reprezentand Fondul de
Rulment Net Global. Un FRNG pozitiv arat excedentul de resurse stabile dup finanarea
51

utilizrilor stabile, destinat finanrii ciclului de exploatare. FRNG are o valoare pozitiv pe
ntreaga perioad evaluat dar nregistreaz o crestere in 2011 datorita crestreii resurselor
durabile cu 209.837.818 adica in voluc cu 138,79% . Asadar in 2011 FRNG inregistreaza o
crestere de 8.974.429 , adica cu 104,23 . In 2012 FRNG are o valoare pozitiva de 46.342.435 ,
datorita scaderii resurselor stabile cu 80. 324.718. Aceast valoare a FRNG arat mrimea
necesarului ciclic i de trezorerie rmas nefinanat de resursele ciclice i de trezorerie, ceea
ce arat c intreprinderea are lichiditi pentru a-i finana necesarul de exploatare.

Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul

Nr.

Indicatori

Exerciiul financiar

crt.
1.

2010
Utilizri ciclice totale, din
care:

2.

Active

circulante

de

exploatare
3.

Alte active circulante n


afara exploatrii

4.

Resurse ciclice totale, din


care:

214.546.665

8.114.976

103,78

102,91

626.350

2.444.543

1.818.193

390,28

33.137

- 33.137

33.137

- 33.137

214.513.528

222.661.641

8.148.113

103,80

Datorii n afara exploatrii 0

7.

Nec.

(NFRT)(1- 4)

(%)

6.296.783

6.

total

( )

220.217.098

Datorii de exploatare

rulment

222.661.641

Indici

213.920.315

5.

fd

2011

Abateri

8.

NFRE (2 5)

213.887.178

220.217.098

6.329.920

102,96

9.

NFRAE (3 6)

626.350

2.444.543

1.818.193

390,28

Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total este redat n Tabelul

Nr.

Indicatori

crt.
1.

Utilizri ciclice totale, din


care:

Exerciiul financiar

Abateri

Indici

2011

2012

( )

(%)

222.661.641

266.768.157

44.106.516

119,8

52

2.

Active

circulante

de

exploatare
3.

Alte active circulante n


afara exploatrii

4.

Resurse ciclice totale, din


care:

220.217.098

264.486.343

44.269.245

120,1

2.444.543

2.281.814

- 162.729

93,34

5.

Datorii de exploatare

6.

Datorii n afara exploatrii 0

7.

Nec.

222.661.641

266.768.157

44.106.516

119,8

fd

rulment

(NFRT)(1- 4)

total

8.

NFRE (2 5)

220.217.098

264.486.343

44.269.245

120,1

9.

NFRAE (3 6)

2.444.543

2.281.814

- 162.729

93,34

COMENTARII:
Necesarul de fond de rulment (NFR) decurge din confruntarea nevoilor de finanare cu
resursele de finanare a operaiilor repetitive. Avand n vedere rennoirea permanent a
stocurilor i creanelor impus de ciclul de exploatare, surplusul nevoilor ciclice neacoperit
financiar de resursele ciclice de capital devine un necesar de finanare permanent rennoibil.
Acest necesar este finanat din Fondul de Rulment Funcional, care la rndul su apare ca un
surplus de resurse stabile, fiind un Necesar de Fond de Rulment Total (NFRT), cu dou
componente legate de activitatea de exploatare i din afara exploatrii. NFRE nregistreaz o
cretere n 2011 de 6.329.920, respectiv 102,96 % urmnd ca n 2012 s nregistreze o crestre
semnificativ, de 44.269.245, respectiv 120,1 %. NFRAE nregistreaz o valoare pozitiva in
2011 de 1.818.193 , iar in 2012 o valoare negativa de - 162.729. NFRT este necesar net,
nregistrnd o crestere semnificativa n 2012 de 44.106.516, respectiv 119,8 % evoluie usor
scazuta in 2011, cnd a crescut cu 103,80 % fa de anul 2010.

TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Creditede trezorerie):

53

Nr.
crt.

Exerciiul financiar

Indicatori

1.

Trezoreria net (TN)

2.

Activ circulant financ.

Abateri
( )

(%)

147.253

104,11

3.723.380

147.253

104,11

2010

2011

3.576.127

3.723.380

0
3.576.127

(Trez.activ)
3.

Credite bancare curente


(Trez. pasiv)
Trezoreria net (TN)

4.

Indici

TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Credite de trezorerie):

Nr.
crt.

Exerciiul financiar

Indicatori

1.

Trezoreria net (TN)

2.

Activ

circulant

(Trez.activ)
3.

Credite bancare curente


(Trez. pasiv)

4.

Trezoreria net (TN)

Abateri

Indici

( )

(%)

1.616.477

143,41

5.339.857

1.616.477

143,41

2011

2012

3.723.380

5.339.857

0
3.723.380

financ.

COMENTARII:
Trezoreria Net nregistreaz o crestere n volum, n anul 2011, raportat la anul 2010,
de circa 104,11 %, n mare parte datorat cresterii trezoreriei, cu acelai volum, respectiv un
volum nominal 147.253 de lei. n 2012 se nregistreaz o cretere n valoare de1.616.477 ,
respectiv 143,41% datorat creterii de aceeai direcie i volum a activelor circulante
financiare.
O Trezorerie Net pozitiv reflect un excedent de trezorerie in raport cu obligaiile
financiare pe termen scurt, ceea ce garanteaz firmei posibilitatea de face plasamente pe piaa
de capital.

54

2.6.2. INDICATORI DE EVOLUIE

Calculul indicatorilor de evolutie (din Contul de Profit si Pierdere) :

Indicator

Simbol

Formula

2010

Cifra de Afaceri

CA

219.754.104

243.626.062

Venituri totale

VT

221.309.361

262.815.581

302.561.747

Cheltuieli totale

CT

205.661.833

244.343.311

276.146.622

Rezultatul Brut

RB

VT CT

15.647.528

18.472.270

26.415.125

Impozit pe profit

IMP

2.503.604,48

5.933.170

6.341.158

Rezultatul Net

RN

RB IMP

13.143.923,52

12.539.100

20.073.967

Numar Personal

1.430

1.441

1.450

Nr. crt.

55

2011

2012

Cap. III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT.


n procesul de evaluare a unei ntreprinderi, pe lng diagnosticul de componente
(juridic, productie, piaa i concurena, calitatea produciei, personal, financiar) o mare
importan o are diagnosticul global care sintetizeaz situaia ntreprinderii. Iata cum ar arata
analiza SWOT pentru ANTIBIOTICE S.A.:
STRENGHT PUNCTE FORTE

societatea nregistreaz profit de la an la

WEAKNESSES PUNCTE SLABE


campanii publicitare destul de slabe;

tehnologii ridicate pentru nivelul din

an, chiar dac ntr-un ritm de cretere

Romnia, dar slabe pentru nivelul

redus;

occidental;

intrarea cu succes pe noi piee de

lipsa de aprovizionare ritmic cu materii

desfacere;

prime cauzat de cererea alinierii la

politic stabil de dividend;

standardele europene a furnizorilor

sectorul n care activeaz este cu

autorizai;

profitabilitate mare;

fabricarea unor medicamente sezoniere;

extinderea certificrilor GMP;

stagnarea fabricii o dat pe an, timp de o

tendina continu de adaptare la cerinele

lun;

pieei interne i externe;

pre ridicat la medicamentele destinate

folosirea celor mai bune materii prime;

afeciunilor foarte grave;

angajarea de specialiti n domeniu;

un indice al distanei fa de putere

calitatea medicamentelor este n

ridicat;

conformitate cu cerinele Ageniei

societatea se afl nca n propietatea

Naionale a Medicamentului.

statului (AVAS).

OPPORTUNITIES OPORTUNITATI

THREATS AMENINTARI

colaborarea pentru noi tipuri de

concuren strin i autohton;

medicamente i totodat distribuirea

calamiti naturale i sociale;

lor pe piaa internaional;

supraproducie de medicamente care


56

construirea unui centru de

nu mai poate fi utilizat;

perfecionare;

greeli de producie;

posibila valorificare integral sau

criza din sistemul sanitar.

parial a creanelor;
extinderea pe noi piee de desfacere;
privatizarea societii.

CAP IV. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII


IMPLEMENTAREA ACESTUIA LA S.C. ANTIBIOTICE IASI S.A.

SI

4.1. Motivarea investitiei si prezentarea generala a proiectului


Una dintre principalele metodele dupa care se ghideaza un investitor in alegerea
investitiei sale o constituie perspectiva sectorului din care face parte un emitent. Si din acest
punct de vedere, sectorul farmaceutic are perspective. Conform studiului Cegedim Romania,
in 2005 industria farmaceutica autohtona a reprezentat o afacere de 4,59 miliarde de lei (1,31
miliarde de euro potrivit estimarii Wall-Street), cu 18 procente mai mult decat in 2004. Cel
mai important segment al pietei este reprezentat de retail, din care au rezultat 75,6% din
incasarile industriei de profil. Acesta a crescut anul trecut cu 25,3%, in timp ce celalalt
segment, cel al produselor furnizate spitalelor a stagnat practic, cresterea fiind doar de 0,2%.
Si in 2006 retailerii din industria de profil se asteapta la o crestere importanta, unul dintre
jucatorii de pe piata, HelpNet, estimand pentru Wall-Street o crestere a vanzarilor proprii de
70%, vanzarile companiei in 2005 fiind de 30 de milioane de euro. Produsele cu prescriptie
medicala au crescut mai mult (+ 26,6%) fata de cele fara prescriptie medicala (+ 20,6%),
produsele comercializate pe baza unei prescriptii medicale reprezentand aproape 80% din
totalul segmentului de retail. Pe tendinta generala de crestere, in 2005 am consemnat o
schimbare istorica de lider in privinta grupelor terapeutice: pentru prima data in ultimii 10 ani,
medicamentele cardiovasculare (cu o cota de 17,7%) au intrecut in valoare antiinfectioasele
57

sistemice (17,5%). Astfel, sectorul industriei farmaceutice din Romania este in plina
expansiune, perspectivele sunt pozitive, pe temen mediu asteptandu-se o dezvoltare ridicata a
acestei industrii,iar o investitie in acest domeniu poate genera profituri tot mai mari n
perioada imediat urmtoare.
Cu o experienta de peste 50 de ani n domeniul industriei farmaceutice din Romnia,
Antibiotice SA este producator de medicamente generice, unic producator de produse
parenterale solide si unic producator de substante farmaceutice active obtinute prin procese de
biosinteza (ex:Nistantina)
Portofoliul de peste 120 de medicamente acopera o gama larga de arii terapeutice, strategia de
dezvoltare a produselor fiind concentrata astazi pe medicamentele din clasele cardiovascular,
antiinfectioase, sistem nervos central si tract digestiv.
Obiectul de activitate este producerea si comercializarea de medicamente prin
biosinteza si semisinteza, diverse forme galenice (unguent si supozitoare), principii active din
plante medicinale si a altor produse chimice; activitate de import-export produse proprii,
alimentare, produse industriale si produse farmaceutice; comercializarea en-gros si en-detail
pentru produse proprii, produse alimentare, produse industriale si farmaceutice; prestari
servici, intretinere, reparatii,constructii, transport intern marfuri si persoane precum si
activitate de alimentatie publica.
Calitatea produselor Antibiotice
este atestata de principalele forme de
certificare: Good Manufacturing Practice
pentru toate cele 8 fluxuri de fabricatie,
Certificatul

de

Conformitate

Farmacopeea

Europeana

autorizatia

Food

cu

(COS)

and

si

Drug

Administration (FDA) pentru productia


de Nistatina. Facandu-se un top s-a
constatat

ca

Antibiotice

SA

se

pozitioneaza pe locul sase la nivel


national - categoria intreprinderi foarte mari topul alcatuit de Camera de Comert si Industrie
58

a Romaniei. In competitie au intrat peste 500.000 de firme selectate dupa rezultatele obtinute
in 2007, pe criterii ca: cifra de afaceri, profit, eficienta utilizarii resursei umane si a capitalului,
lipsa datoriilor la stat.
Totodata Antibiotice SA este in topul celor mai bune companii pentru care sa lucrezi
fiind prezenta pentru a treia oara in Top 100 - Cele mai bune companii pentru care sa
lucrezi,
studiu realizat de revista Capital, in colaborare cu institutul de cercetare a pietei GfK Romania.
Antibiotice s-a pozitionat in 2008 pe locul 51, in urcare cu 12 locuri comparativ cu editia
precedenta. La aceasta editie a topului au participat 150 de companii, din 360 de companii
invitate. Studiul a luat in calcul 37 de criterii referitoare la gradul de satisfactie a angajatilor ce
detin in companii pozitii medii de conducere: conditiile de munca, calitatea colaborarii in
interiorul companiei, pachetul salarial si avantajele salariale si conditiile de dezvoltare
profesionala.
Concluzia principala a studiului a fost ca pentru angajati, conteaza in primul rand
respectul cu care sunt tratati de catre superiori. Pentru un angajat, cele mai importante nu sunt
pachetul salarial si beneficiile asociate, ci conditiile de dezvoltare personala si calitatea
colaborarii in companie.
Proiectul de investitie are drept scop construirea unei sectii moderne de fabricare a
medicamentelor, mai precis de fabricare a antibioticelor.
In prima faza, investitia a fost evaluata la 20 milioane RON, aceasta suma
reprezentand costul total al sectiei de fabricare a medicamentelor, de la construirea acesteia
si pana la utilarea completa.

59

Ulterior, in urma unor cercetari mai detaliate s-a gasit o alta alternativa care consta
in achizitionarea unor aparaturi medicale mai performante si totodata cu o productivitate
mai ridicata a caror cost, insa, s-a ridicat la 25 milioane RON.
In continuare se vor analiza cele doua variante de investitie pentru a se alege
varianta optima.

4.2. Alocarea de resurse pentru finantarea proiectului de investitii

Valoare proiectului de investiii realizate a fost extimat la 20 milioane RON, acestea


fiind efectuate din:
Surse proprii: 3 milioane RON;
Finantare europeana nerambursabila: 5 milioane RON;
Credit bancar: 12 milioane RON.

Pentru finantarea proiectului prin intermediul creditului bancar, S.C ANTIBIOTICE


IASI S.A. apeleaza la BCR ERSTE GROUP obtinand un credit cu o dobanda negociata de
12% , pe o perioada de 6 ani, beneficiind de o perioada de gratie de 12 luni.

60

Luna

Sold

Acordari

Rambursari

Dobanda

Total Rata

Total

Sold

/an

initial

ziua

ziua

Suma(m

Doban

Dobanda

doba

credi

datorie

final

ii RON)

da

stocata

nda

10.368

Suma
(mii
RON)

curent
a

04.14

20

12000

12.0
00

04.15

12.000 -

20

2000

1440

1728

3168

2000

5168

100
00

04.16

10000

20

2000

1200

1728

2928

2000

4928

800
0

04.17

8000

20

2000

960

1728

2688

2000

4688

600
0

04.18

6000

20

2000

720

1728

2448

2000

4448

400
0

04.19

4000

20

2000

480

1728

2208

2000

4208

200
0

04.20

2000

20

2000

240

1728

1968

2000

3968

Total

12.000

5040

10.368

1540

1200

27408

Dob stocata = 12.000 * 0,12 * 1.440 / 2.000 = 10.368 / 6 = 1728 RON

In vederea realizarea proiectului de investitii este necesara contactarea unei societati de


constructii si amenajari pentru efectuarea lucrarilor propriu zise. Astfel, s-a incheiat un
contract a carui valoare totala este de 6.000.000 RON. Aceste lucrari s-au efectuat pe
parcursul a 12 luni.
Aceste lucrari au presupus mai multe etape, incepand de la constructia propriu zisa a
sectiei, pana la efectuarea finisajelor acesteia.
61

Amenajarea sectiei a reprezentat urmatoarea etapa a investitiei, aceasta presupunand


achizitionarea, atat a mobilierului, cat si a aparaturii necesare desfasurarii optime a activitatii.
Astfel, putem enumera cateva dintre achizitiile efectuate: aparate de preparare, masura si
control de laborator de uz general: rotoevaporatoare, balante, cantare, etuve, cuptoare de
calcinare, agitatoare magnetice, agitatoare cu palete, omogenizatoare, bai termostatate,
termobalante, mori, pH-metre, autoclave, preparatoare de medii, instalatii de control al
sterilitatii, instalatii de control microbiologic al produselor si al aerului ambiental, incubatoare,
nise sterile, hote chimice, centrifugi, camere de clima, camere de stabilitate, analizoare
granulometrice cu laser. Pentru procesul de productie cantare de banda, detectoare de metale,
detectoare cu raze X, aparate combinate cantar/detector, platforme de cantarire, sisteme de
dozare, cantare pentru controlul preambalarii. Instalatii de filtrare si aparate pentru testarea
integritatii filtrelor. Toate acestea au
condus la o cheltuiala in valoare de
7.000.000 RON.
De altfel, a fost necesara si
achizitionarea materiilor prime si a
materialelor necesare fluxului de lucru
in conditii de siguranta si de confort,
dar si a prepararii medicamentelor si
solutiilor medicamentoase. Toate
acestea au avut un cost de 3.200.000
RON.
Nu in ultimul rand, recrutarea personalului, cat si efectuarea tuturor demersurilor
pentru pregatirea profesionala a acestora au ajuns la un cost de 3.800.000 RON, aceasta
reprezentand etapa finala a proiectului de investitii.

62

4.3. Indicatori statici in evaluarea proiectelor de investitii

Tabel 4.1. Indicatori proiect de investitii


Nr crt.

Indicatori

U.M.

Valoare

1.

Valoarea investitiei

RON

20.000.000

25.000.000

2.

Capacitatea de productie

Cutii/An

8.720.000

8.900.000

3.

Cheltuieli anuale de productie

RON

90.000.000

94.300.000

4.

Pret mediu de vanzare

RON

1.250

1.500

5,

Durata eficienta de

Ani

15

15

functionare

4.3.1. Investitia specifica


Is =
Is= investiatia specifica;
Qi = capacitatea de productie in unitati fizice.
V1: Is = 20.000.000/ 8.720.000 = 2,29
V2: Is = 25.000.000/ 8.900.000 = 2,80
Optimul pentru acest indicator este minim (V1, V2) V1

4.3.2. Termenul de recuperare al investitiei


Acesta exprima perioada de timp in care investitia se recupereaza din profit in urma
punerii in functiune a capacitatii de productie.
Ti =
63

Pr anual profitul anual aferent variantei i;


Ii investitia variantei i;
Ti termenul de recuperare pentru varianta i.
V1: Ti = 20.000.000/ 31.500.000 = 0,63
V2: Ti = 25.000.000/ 31.950.000 = 0,78
Varianta optima este minim (V1, V2) V1

4.3.3. Coeficientu de eficienta economic a investitiilor


Se opteaza pentru varianta la care coeficientul de eficienta este cel mai mare.
ei =
ei = coeficientul de eficienta a investitiei.
V1: ei = 31.500.000/ 20.000.000 = 1,57
V2 : ei = 31.950.000/ 25.000.000 = 1,27
Varianta optima este maxim (V1, V2) V1

4.3.4. Cheltuieli echivalente sau recalculate


Acest indicator asigura insumarea efortului investitional cu cheltuieli de productie.
Ki =
Ki = cheltuieli recalculate;
Chi = cheltuieli anuale de productie aferente variantei i;
64

Tn = durata de functionare eficienta.


V1: Ki =

= 10,47 lei/ cutie

V2: Ki =

= 10,78 lei/cutie

Criteriul de eficienta este minim (V1, V2) optim V2

4.3.5. Randamentul econoMic al investitiilor


Asigura compatibilitatea intre profitul final obtnut in urma obiectivului economic si
efortului investitional i se calculeaza cu ajutorul relatiei:
Re =

-1

Re = randamentul ecoomic al investitiei i.


V1: Re = (31.5000.000/ 20.000.000) -1 = 0,57
V2: Re = (31.950.000/25.000.000) -1 = 0,27
Optim este maxim (V1, V2) V1
Centralizarea rezultatelor obtinute:
Tabel 4.2. Indicatori statici
Indicatori

V1

V2

1. Investitia specifica

2,29

2,80

2. Termenul de recuperare

0,63

0,78

3. Coeficientul de eficienta

1,57

1,27

4. Cheltuieli echivalente

10,47

10,78

5. Randamentul economic

0,57

0,27

65

4.4.

Influenta factorului timp. Metoda actualizarii

Rata de actualizare are urmatoarea semnificatie economica: reprezinta profitul ce poate


fi obtinut intr-un an ca urmare a investitiei unei sume de bani la inceputul acelui an.
Tehnica de actualizare sau tehnica discontarii are rolul de a masura si exprima
influenta factorului timp, acest lucru fiind necesar deoarece procesul investitional se
desfasoara pe o perioada lunga de timp.

I.a. Investitia actualizata pentru varianta 1:


Investitia in valoare de 20.000.000 lei se va realiza in 2 ani, cu o durata de functionare
eficienta timp de 15 ani, coeficientul de actualizare este de 10%. Volumul investitiei se
esaloneaza astfel:

Primul an 8.000.000 Ron;

Al doilea an 12.000.000 Ron.

La momentul inceperii lucrarilor de executie:

La momentul punerii in functiune a obiectului de investitii:

La momentul scoaterii din functiune a obiectului de investitiii:


66

Unde:
Ih : Investitia anuala
a : rata de actualizare
h : anul de realizare
d:perioada de realizare a investitii
n : perioada de functionare eficienta a obiectivului de investitii

I.b.

Investitia actualizata pentru varianta 2:

Investitia in valoare de 25.000.000 lei se va realiza in 2 ani, cu o durata de functionare


eficienta timp de 15 ani, coeficientul de actualizare este de 10%. Volumul investitiei se
esaloneaza astfel:

Primul an 14.000.000 Ron;

Al doilea an 11.000.000 Ron.

La momentul inceperii lucrarilor de executie:

La momentul punerii in functiune a obiectului de investitii:

La momentul scoaterii din functiune a obiectului de investitiii:


67

Unde:
Ih : Investitia anuala
a : rata de actualizare
h : anul de realizare
d:perioada de realizare a investitii
n : perioada de functionare eficienta a obiectivului de investitii

II.a.

Beneficiul actualizat pentru varianta 1:

Cheltuieli totale 90.000.000 Beneficiu = 30.000.000


Venituri totale 120.000.000

Unde:

68

Bh = beneficiul anual
d = durata de realizare a investitiei
a= rata de actualizare
n = numarul de ani de functionare a obiectivului de investitii

II.b.

Beneficiul actualizat pentru Varianta 2:

Cheltuieli totale 94.300.000 Beneficiu = 36.000.000


Venituri totale = 130.300.000

III.a. Randamentul economic actualizat pentru varianta 1:

69

Unde:
B = beneficiul actualizat la momentul respectiv
I = investitia actualizata la momentul respectiv

III.b.

Randamentul economic actualizat pentru varianta 2:

IV.a. Termenul de recuperare a investitiei pentru varianta 1:

Notam cu A:

70

Aa(1+a)T = (1+a)T-1

A=
(1+a)T =

(aA-1) (1+a)T = -1/(-1)

Tlog(1+a) = log

(1-aA)- (1+a)T=1

T=

A=

T=

= 0,78

IV.b.

Termenul de recuperare a investitiei pentru varianta V2:

Notam cu A:

A=

Aa(1+a)T = (1+a)T-1

71

(aA-1) (1+a)T = -1/(-1)

(1-aA)- (1+a)T=1

(1+a)T =

Tlog(1+a) = log

T=
A=

T=

Varianta optima minim (V1,V2) varianta V1

4.5. Metodologia BIRD de evaluare a proiectelor de investitii


A. Venitul net actualizat total Varianta 1

I.

VNAT =
VNAT

-8.000.000)*0,9090

(-12.000.000)*0,8262

30.000.000*0,7513

30.000.000*0,6830 + 30.000.000*0,6209 + 30.000.000*0,5644 + 30.000.000*0,5131 +


30.000.000*0,4665+30.000.000*0,4241+30.000.000*0,3855

30.000.000

*0,3504

30.000.000*0,3186 + 30.000.000*0,2898 + 30.000.000*0,2638 + 30.000.000*0,2398 =


158.947.200 RON
VNAT = 158.947.200 RON

72

Tabel 4.3. Venitul net actualizat Varianta 1 de proiect de investitii


Nr. Crt.

Ih

Ch

Vh

Flux

Coeficient

Vh-Ch-Ih

Minim de

VNAT

Actualizare
10%
1.

- 8.000.000

-8.000.000

0,9090

-7.272.000

2.

- 12.000.000

-12.000.000

0,8264

-9.916.800

3.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,7513

22.539.000

4.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,6830

20.490.000

5.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,6209

18.627.000

6.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,5644

16.932.000

7.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,5131

15.393.000

8.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,4665

13.995.000

9.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,4241

12.723.000

10.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,3855

11.565.000

11.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,3504

10.512.000

12.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,3186

9.558.000

13.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,2898

8.694.000

14.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,2638

7.914.000

15.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,2398

7.194.000

VNAT

158.947.200

B. Venitul net actualizat Varianta 2

VNAT =
VNAT = ( -14.000.000)*0,9090 + (-11.000.000)*0,8262 + 36.000.000*0,7513 +
36.000.000*0,6830 + 36.000.000*0,6209 + 36.000.000*0,5644 + 36.000.000*0,5131 +
36.000.000*0,4665+36.000.000*0,4241+36.000.000*0,3855

36.000.000

*0,3504

36.000.000*0,3186 + 36.000.000*0,2898 + 36.000.000*0,2638 + 36.000.000*0,2398 =


189.536.000 RON
VNAT = 189.536.000 RON
73

Tabel 4.4. Venitul net actualizat Varianta 2 de proiect de investitii


Nr. Crt.

Ih

Ch

Vh

Flux

Coeficient

Vh-Ch-Ih

Minim de

VNAT

Actualizare
10%
1.

- 14.000.000

-14.000.000

0,9090

-12.726.000

2.

- 11.000.000

-11.000.000

0,8264

-9.090.400

3.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,7513

27.046.800

4.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,6830

24.588.000

5.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,6209

22.341.600

6.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,5644

20.318.400

7.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,5131

18.471.600

8.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,4665

16.794.000

9.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,4241

15.267.600

10.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,3855

13.878.000

11.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,3504

12.614.400

12.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,3186

11.469.600

13.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,2898

10.432.800

14.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,2638

9.496.800

15.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,2398

8.632.800

VNAT

189.536.000

II.

A. Raportul venituri costuri pentru Varianta 1

74

Vh

act

120.000.000*0,7513

120.000.000*0,6830

120.000.000*0,6209

120.000.000*0,5644 + 120.000.000*0,5131 + 120.000.000*0,4665 + 120.000.000*0,4241 +


120.000.000*0,3855 + 120.000.000 *0,3504 + 120.000.000*0,3186 + 120.000.000*0,2898 +
120.000.000*0,2638 + 120.000.000*0,2398 = 715.224.000 RON
Vh act = 90.156.000 + 81.960.000 + 74.508.000 + 67.728.000 + 61.572.000 +61.572.000
+55.980.000 + 46.260.000 +42.048.000 + 38.232.000 + 34.776.000 +31.656.000 + 28.776.000
= 715.224.000 RON
Ch act = 8.000.000*0,9090 + 12.000.000*0,8262 + 90.000.000*0,7513 + 90.000.000*0,6830
+ 90.000.000*0,6209 +90.000.000*0,5644 + 90.000.000*0,5131 + 90.000.000*0,4665 +
90.000.000*0,4241 + 90.000.000*0,3855 + 90.000.000 *0,3504 + 90.000.000*0,3186 +
90.000.000*0,2898 + 90.000.000*0,2638 + 90.000.000*0,2398 = 189.536.000 RON
Ch act = 7.272.000 + 9.914.400 + 67.617.000 +61.470.000 + 55.881.000 + 50.796.000 +
46.179.000 + 41.985.000 + 38.169.000 + 34.695.000 + 31.536.000 + 28.674.000 + 26.082.000
+ 23.742.000 + 21.582.000 = 545.594.400 RON

R = 715.224.000 / 545.594.400 = 1,3109 > 1 , proiectul supus evaluarii este eficient

B. Raportul venituri costuri pentru Varianta 2

Vh

act

130.300.000*0,7513

130.300.000*0,6830

130.300.000*0,6209

130.300.000*0,5644 + 130.300.000*0,5131 + 130.300.000*0,4665 + 130.300.000*0,4241 +


130.300.000*0,3855 + 130.300.000*0,3504 + 130.300.000*0,3186 + 130.300.000*0,2898 +
130.300.000*0,2638 + 130.300.000*0,2398 =
75

Vh act = 97.894.390 + 88.994.900 + 80.903.270 +74.541.320 + 66.856.930 + 60.784.950 +


55.260.230 + 50.230.650 + 45.657.120 + 41.513.580 + 37.760.940 + 34.373.140 + 31.245.940
=
Vh act = 766.017.360 RON
Ch

act

14.000.000*0,9090

11.000.000*0,8262

94.300.000*0,7513

94.300.000*0,6830 + 94.300.000*0,6209 +94.300.000*0,5644 + 94.300.000*0,5131 +


94.300.000*0,4665 + 94.300.000*0,4241 + 94.300.000*0,3855 + 94.300.000*0,3504 +
94.300.000*0,3186 + 94.300.000*0,2898 + 94.300.000*0,2638 + 94.300.000*0,2398 = RON
Ch act = 12.726.000 + 9.088.200 + 70.847.590 + 64.406.900 + 58.550.870 + 53.222.920 +
48.385.330 + 43.990.950 + 39.992.630 + 36.352.650 + 33.042.720 + 30.043.980 + 27.328.140
+ 24.876.340 + 22.613.140 = 575.468.360 RON
Ch act = 575.468.360 RON

R = 766.017.360/575.468.360 = 1,3311 > 1 , proiectul supus evaluarii este efficient


Se observa ca a doua variant obtine cel mai ridicat nivel pentru venitul net actualizat
total, astfel pentru acest indicator putem allege variant optima V2.

II.

A. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 1


Exprima rata de discontare pentru care veniturile totale sunt egale cu costurile
totale.

76

Tabelul 4.5. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 1

Nr.

Ih

Ch

Vh

Crt.

Flux

Coeficient

VNAT

Coeficient

Vh-Ch-Ih

Minim de

Max Act.

Actualizare

15%

VNAT

10%
1.

- 8.000.000

-8.000.000

0,9090

-7.272.000

0,8695

-6.323.004

2.

- 12.000.000

-12.000.000

0,8264

-9.916.800

0,7561

-7.498.092

3.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,7513

22.539.000

0,6575

14.819.393

4.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,6830

20.490.000

0,5717

11.714.133

5.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,6209

18.627.000

0,4971

9.259.482

6.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,5644

16.932.000

0,4324

7.321.394

7.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,5131

15.393.000

0,3759

5.786.229

8.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,4665

13.995.000

0,3269

4.574.966

9.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,4241

12.723.000

0,2842

3.615.877

10.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,3855

11.565.000

0,2471

2.857.712

11.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,3504

10.512.000

0,2149

2.259.029

12.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,3186

9.558.000

0,1869

1.786.390

13.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,2898

8.694.000

0,1626

1.413.644

14.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,2638

7.914.000

0,1414

1.119.039

15.

-90.000.000

120.000.000

30.000.000

0,2398

7.194.000

0,1230

884.862

VNAT

158.947.200

RIR = amin + ( amax- amin)


RIR = 0,1 + ( 0,15 0,1)

= 0,1 + 0,05 * 0,7478 = 0,1374

%
amin < RIR < amax , 0,1 % < 0,1374 < 0,15 , criteriul de eficienta pe acest indicator este
indeplinit.

77

53.591.054

B. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 2


Tabelul 4.6. Rata interna de rentabilitate a proiectului Varianta 2
Nr.

Ih

Ch

Vh

Crt.

Flux

Coeficient

VNAT

Coeficient

Vh-Ch-Ih

Minim de

Max Act.

Actualizare

15%

VNAT

10%
1.

- 14.000.000

-14.000.000

0,9090

-12.726.000

0,8695

-11.065.257

2.

- 11.000.000

-11.000.000

0,8264

-9.090.400

0,7561

-6.873.251

3.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,7513

27.046.800

0,6575

15.810.771

4.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,6830

24.588.000

0,5717

14.056.960

5.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,6209

22.341.600

0,4971

11.106.009

6.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,5644

20.318.400

0,4324

8.785.676

7.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,5131

18.471.600

0,3759

6.943.474

8.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,4665

16.794.000

0,3269

5.489.959

9.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,4241

15.267.600

0,2842

4.339.052

10.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,3855

13.878.000

0,2471

3.429.254

11.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,3504

12.614.400

0,2149

2.710.834

12.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,3186

11.469.600

0,1869

2.143.668

13.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,2898

10.432.800

0,1626

1.696.373

14.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,2638

9.496.800

0,1414

1.342.848

15.

-94.300.000

130.300.000

36.000.000

0,2398

8.632.800

0,1230

1.061.834

VNAT

189.536.000

60.978.204

RIR = amin + ( amax- amin)


RIR = 0,1 + ( 0,15 0,1)

= 0,1 + 0,05 * 0,7566 = 0,1379 %

amin < RIR < amax , 0,1 % < 0,1379 < 0,15 , criteriul de eficienta pe acest indicator este
indeplinit.
Daca realizam o comparative intre cele doua variant, se observa o diferenta foarte mica
intre acestea, daca care duc la concluzia ca variant optima este V1.
78

Cap. V Concluzii

Dintr-o prim analiz a bilanului firmei Antibiotice Iai, a reieit o tendin general
de extinderea activitii, mai ales i prin prisma investiiilor constante n imobilizri i a cifrei
de afaceri cresctoare, precum i a cash-flow-rilor pozitive pn n 2008, urmnd apoi un trend
descendent odat cu aparitia crizei economice. n privina indicatorilor de echilibru financiar,
Antibiotice nregistreaz n general o situaie favorabil echilibrat. n ceea ce privete durata
de rotaie a principalelor elemente bilaniere observm ns c pe termen scurt firma atrage
resurse mai rapid dect le utilizeaz pentru a obine profiturile necesare plii lor. Dei e
ntructva normal innd cont de domeniul de activitate, am propune ca pe viitor s se ncerce
o reducere a duratei de rotaie a creanelor. Durata de rotaie a stocurilor, pe de alt parte, a
sczut n perioada analizat, ceea ce inseamn c firma i utilizeaz n general mai eficient
resursele n procesul de producie.
Analiznd Contul de Profit i Pierdere al companiei putem observa trendul cresctor al
celor maiimportani indicatori, cifra de afaceri, profitul brut i cel net. De asemenea, un alt
lucru foarte importanteste c ponderea cheltuielilor cu materii prime i materiale, precum i a
celor pentru utiliti (ap,energie, gaz metan) a sczut pe parcursul anilor, ceea ce
administratorii de la Antibiotice justific prin procesul intens de retehnologizare prin care
trece compania i care a eficientizat procesul de producie. Nu putem ns face o analiz
detaliat a Contului de profit i pierdere fr a alctui tabloul Soldurilor intermediare de
gestiune i de calcula capacitatea de autofinanare. Conform rezultatelor obinute ca urmare a
calculelor SIG, a reieit faptul c n cazul Antibiotice aceasta se situeaz pe un trendascendent
i c reuete s-i finaneze din activitatea de exploatare eventualele pierderi financiare
care pot aprea. n ceea ce privete nivelul capacitii de autofinanare, acesta este destul de
ridicat, dac lcomparm cu cel aferent companiilor concurente, dar poate fi
justificat prin gradul de ndatorarefinanciar redus.
De altfel, Antibiotice se nscrie pe direcia pe care au luat-o multe dintre companiile
romneti aflate n proces de privatizare, acela de a se finana preponderent prin autofinanare.
Nivelu lsolvabilitii patrimoniale este unul destul de ridicat i nu vine dect s ntreasc
aceast idee.
79

Trebuie spus de asemenea, c n comparaie cu principalii competitori de pe


pia, Antibiotice are o rentabilitate financiar destul de sczut, ns comparnd i cu media
pe sectorul de activitate observm c se situeaz n jurul acesteia.Dac ne uitm la situaia
companiei ca firm cotat la burs, din analiza indicatorilor specifici reiese o situaie
favorabil, dar trebuie menionat c n cazul su capitalizarea bursier este mai mare dect
valoarea capitalurilor proprii, reieind o valoare de pia adugat negativ.Din estimrile
realizate privind evoluia n perioada urmtoare a principalelor elemente bilaniere i a
profitabilitii, rezultatele i sunt favorabile.

80

Anexe

81