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Joyeuses Ftes !

dc.

dossier
Finance solidaire,
dcidez dpargner
autrement !

Pratique
Que peut-on attendre
de la rforme de
lpargne salariale ?

la une

DONATIONS
donner ses descendants
en payant moins dimpts
www.opatrimoine.fr

dito

Dernire chance de rduire votre impt en 2014!

Vous avez reu rcemment votre avis dimposition.
Vous souhaitez trouver un moyen fiable de rduire vos impts ?
Vous tes sensible la constitution dune retraite par capitalisation ?
Le PERP (Plan dEpargne Retraite Populaire) nous parat tre une ide retenir.
Cest un produit dpargne long terme, priv, non-rachetable
la diffrence du contrat dassurance vie, permettant de se constituer
un revenu complmentaire diffr pour votre retraite.
La sortie seffectue en capital (limite 20% des sommes en compte) et
le solde sous forme de rente viagre.
Le PERP, permet dobtenir une dduction de votre revenu imposable
du montant des versements effectus.
Il est exonr dISF sur les sommes investies.
Il vous permet de ne pas dpendre exclusivement du systme par rpartition
actuelle pour esprer avoir un complment de revenus lors de votre dpart en
retraite.
Un exemple ?
Vous versez 10 000.
Votre Tranche Marginale dimposition (TMI) est de 30%, votre rduction sera
de 3 000.
Votre TMI est de 41%, la rduction sera de 4 100.
Intress ? Merci de nous contacter avant le 15 dcembre prochain.

Cdric Marc

PS : Nous conseillons son utilisation en complment du Girardin industriel pour les

impositions suprieures 35 000.

 la une page 4
DONATIONS :
DONNER SES DESCENDANTS EN PAYANT
MOINS DIMPTS

Transmettre son patrimoine en quasi-franchise dimpt nest

pas un rve. Les ftes de fin danne constituent mme la
priode idale pour donner aux membres de sa famille.
Entre les prsents dusage, la donation-partage, la donation
simple ou lassurance vie, les options sont multiples.
Le Mag OPatrimoine
un magazine de la rdaction
de ToutSurMesFinances.com
Priodicit mensuelle

dossier page 8
FINANCE SOLIDAIRE :
DCIDEZ DPARGNER AUTREMENT

diteur :
Infomedia SAS
26, rue de Chteaudun
75009 Paris

pargner utile nest pas une vaine expression. La finance solidaire, qui poursuit son dveloppement grande vitesse,
recouvre aujourdhui trs largement lensemble des produits
dpargne disponibles sur le march. Et contrairement aux
ides reues, le rendement est souvent au rendez-vous.

Directeur de la publication :
Jean-Damien Chtelain
Secrtaire de rdaction :
Thibault Lamy
Rdacteurs :
Hugo Baudino
Olivier Brunet
Solenne Dimofski
Jean-Philippe Dubosc
Thibault Fingonnet
Adeline Lorence
Cassien Masquilier
Julien Moro

Cration graphique :
Rouge 202
contact@rouge202.fr
Crdits photos :
iStock
Thinkstock
Infomedia

clairage page 14
CLAIRAGE :
QUE PEUT-ON ATTENDRE
DE LA RFORME DE LPARGNE SALARIALE ?

Lpargne salariale peine trouver sa place en France. Son

manque de simplicit comme de transparence ainsi que la
fiscalit trop lourde pour les employeurs sont notamment
points du doigt. Pour favoriser son essor, une rforme doit
merger dans les prochains jours. Le point sur ses enjeux.

ne pas manquer pages 7-13-18

tableau de bord du patrimoine page 19

le chiffre du mois

la phrase du mois

1,335

Oui, je pense quil faut

supprimer lISF, qui nexiste
nulle part ailleurs en
Europe

milliard deuros

Cest la somme quont cot lEtat en 2014 les rductions dimpt sur
le revenu au titre des dons. Ce chiffre a t prsent le 20 novembre
2014 par une commission denqute de lAssemble nationale
charge dtudier les difficults du monde associatif dans la priode
de crise actuelle. En 2005, cette dpense ne reprsentait que 700
millions deuros. Une forte augmentation qui sexplique notamment
par la rgulire revalorisation de lavantage fiscal du don. Alors que
le taux de la rduction dimpt sur le revenu tait de 40% en 1996, il
est pass 66% depuis 2005. En parallle, les plafonds de dpenses
pris en compte pour le calcul de lavantage fiscal ont galement t
relevs par paliers, passant de 10% du revenu imposable en 2002
20% en 2003. Un seuil qui na plus t relev depuis.

Cest ce qua affirm Nicolas Sarkozy, le nouveau prsident de lUMP,

dans une interview au Figaro, publie le mercredi 26 novembre
2014. En 2011, il avait lui-mme allg cet impt, sans le supprimer,
alors quil tait prsident de la Rpublique. Il nest pas le seul
vouloir sa fin. Pierre Gattaz, le prsident du Medef, ou encore
Franois Fillon et Alain Jupp ont aussi fait cette proposition. Mais
Nicolas Sarkozy a tort lorsquil affirme que limpt sur la fortune,
d par un peu plus de 300.000 Franais, nexiste nulle part ailleurs
en Europe . Ainsi, en Espagne, un impt sur la fortune baptis
impuesto sobre el patrimonio a t provisoirement rtabli depuis
2011 et reconduit au moins pour 2015. Cette forme dimpt existe
mme dans certains cantons suisses.

le calendrier fiscal

15 dcembre

20 dcembre

Date limite de paiement par voie classique de la taxe dhabitation

et de la contribution laudiovisuel public pour les rsidences secondaires et certaines rsidences principales. Cette chance est
indique sur votre avis dimposition.

Date limite pour le paiement de la taxe dhabitation, de la contribution laudiovisuel public et de la taxe sur les logements vacants
sur Internet ou par smartphone. Le prlvement est effectu le
29dcembre.

15 dcembre

Date limite pour payer la taxe sur les logements vacants par voie
classique.

 la une suite

DONATIONS

donnEr ses descendants

en payant moins dimpts
Les ftes de fin danne sont loccasion de faire plaisir sa famille. Mais si cette priode se prte tout particulirement la gnrosit, donner ses enfants ou petits-enfants implique gnralement de sacquitter
dune charge fiscale parfois trs lourde. Certaines solutions existent toutefois pour minimiser, voire annuler,
les droits payer. Nos conseils pour ne pas payer un euro de trop.

Donner vos proches en toute franchise dimpt, cest possible. Nol constitue ce titre une
priode trs indique pour faire preuve de gnrosit envers les membres de votre famille. Pour
transmettre une partie de votre patrimoine sans
avoir rgler une note fiscale trop importante,
plusieurs stratgies peuvent tre mises en uvre.

Penser au prsent dusage

Si les ftes de fin danne sont particulirement
opportunes pour les transmissions intrafamiliales, cest parce ladministration fiscale admet
qu cette occasion, comme lors dun mariage,
un anniversaire, un baptme ou la russite
un examen, un parent cde un membre de sa
famille une forte somme dargent, une voiture,
une uvre dartEt cela sans le moindre droit
payer. Ces donations entirement dfiscalises
sont appeles prsent dusage. Cest quelque
chose qui est tolr par le fisc, explique Nathalie
Couzigou-Suhas, notaire Paris. Les prsents
dusage ne sont ni reportables ni dductibles.
Lors de la succession, la valeur des biens cds
nest donc pas rintgre au total partager
entre les diffrents hritiers.
Pour ne rien gcher, un prsent dusage na
mme pas tre dclar ladministration fiscale et ne ncessite pas de passage devant un
notaire. Enfin, mme si la valeur des biens senvole de manire spectaculaire par la suite, elle
ne sera pas rintgre lactif successoral.
Attention, le prsent dusage nest pas une solution miracle pour donner une partie de son
patrimoine en contournant limpt. Le bien
offert doit tre proportionn ltat de fortune du
donateur , prvient Nathalie Couzigou-Suhas.
Dans les faits, la valeur du don ne peut excder
2% 2,5% du patrimoine. Une telle manuvre
exposerait le donateur un redressement en
donation simple. De mme, dans le cas dun don
un enfant, les autres descendants pourraient
sy opposer et demander sa requalification pour
que sa valeur soit dduite de la succession.

Se simplifier la vie avec la

donation-partage
Pour ne pas avantager un de vos hritiers aux
dpens des autres, il est peut-tre plus opportun
dopter pour la donation-partage. Ce mode de
transmission consiste donner ses enfants ou
petits-enfants des biens dont la valeur est gale.
dfaut denfants, ce mcanisme fonctionne
avec ses hritiers dits prsomptifs, cest--dire
ses parents ou ses frres et surs.

Principal avantage, les sommes dargent ou

biens cds ne sont pas rapportables la succession. Cette dernire sera donc rgle sans
tenir compte du patrimoine qui en est sorti lors
de la donation-partage. De plus, si vous donnez
100.000 euros vos deux enfants et qu votre
succession, le premier a fait fructifier cet argent
en achetant un appartement dont le prix a augment tandis que le second en a profit pour
faire des voyages, cela naura pas dincidence
sur le partage de la succession puisque cest la
valeur au jour de la donation-partage qui est retenue pour tablir lgalit entre les donataires.
Si elle constitue une solution idale pour ne pas
pnaliser ses enfants, la donation-partage nest
pas toujours simple effectuer. Si une personne
ne veut pas en bnficier, il ny a pas de donation-partage , prvient Matre Couzigou-Suhas.

Pas de donation-partage
en cas dindivision
Une donation-partage ne peut pas concerner
un bien cd en indivision. Il ny a de donation-partage que dans la mesure o lascendant
effectue une rpartition matrielle de ses biens
entre ses descendants , a ainsi jug la Cour de
cassation dans un arrt rendu le 20 novembre
2013. Si, par exemple, deux enfants reoivent
la moiti dun bien immobilier et quun troisime peroit lquivalent en argent, il faudra
regarder au dcs la valeur du bien pour dterminer la part de chacun. La donation-partage sera alors requalifie en donation simple.

Profiter des abattements

Toutefois, si quelquun bloque la donation-partage, les autres peuvent alors bnficier dune
donation simple et du dlai de rapport , conseille
Nathalie Couzigou-Suhas. Pour rappel, les donations simples sont assorties dun abattement
consquent. Cette franchise de droits de mutation titre gratuit (DMTG) stablit 100.000 euros pour une donation en ligne directe, entre un
pre et sa fille par exemple, tandis quelle atteint
80.724 euros pour une donation entre poux ou
partenaires de Pacs. Les petits-enfants jouissent
quant eux dun avantage fiscal de 31.865 euros et les arrire-petits-enfants de 5.310 euros.
Enfin, un abattement spcifique de 159.325
euros est admis en faveur des personnes handicapes. Dans le cas dun don un fils atteint dun
handicap, la franchise de droits se monte donc
259.325 euros.

 la une suite
De la mme manire, un don manuel (argent
ou objets) nest pas imposable dans la limite
de 31.865 euros. Les enfants, petits-enfants et
arrire-petits-enfants sont ligibles cet abattement. En labsence de descendants, les neveux
et nices, ou sils sont dcds, les petits-neveux
ou petites-nices en bnficient.
Ces avantages fiscaux se renouvellent automatiquement tous les quinze ans. Do lintrt
de donner le plus tt possible. Si le cumul des
donations sur cette priode excde labattement accord, le solde est tax selon un barme
progressif allant de 5% 45% pour une donation
entre un pre et son fils par exemple.
Tarifs des droits de donation en ligne directe
partir de 2011
Part taxable
aprs abattement

Barme
dimposition

Moins de 8 072

5%

Entre 8 072 et 12 109

10%

Entre 12 109 et 15 932

15%

Entre 15 932 et 552 324

20%

Entre 552 324 et 902 838

30%

Entre 902 838 et 1 805 677

40%

Suprieure 1 805 677

45%

Ne pas oublier lassurance vie

Dernier recours pour une personne souhaitant
transmettre son patrimoine : lassurance vie.
Incontournable, la clause bnficiaire permet
de cder en franchise dimpt jusqu 152.500
euros par bnficiaire. Pour profiter de ce droit,
il suffit dinscrire dans son ou ses contrats les
noms prcis des personnes appeles en profiter au dcs de lassur.
Attention, un abattement de 30.500 euros prvaut pour lensemble des bnficiaires lorsque
les primes ont t verses par lassur aprs ses
70 ans.
Ces dernires ne sont pas rintgrables sauf si
elles sont manifestement excessives par rapport
au train de vie de lassur. Pour lassurance vie
comme pour les donations de manire gnrale, il faut donc veiller ne pas trop favoriser un
descendant. De telles manuvres peuvent non
seulement tre requalifies par le fisc mais elles
sont aussi sources de conflits familiaux.

La donation
en nue-proprit
Pour bnficier plein des abattements
sur les donations, cder la nue-proprit
dun bien immobilier est fiscalement trs
intressant. Dans cette situation, le donateur ne conserve que lusufruit du bien.
Lusufruit est un droit viager, plus on donne
jeune plus il vaut cher , souligne Nathalie
Couzigou-Suhas. Ainsi, une mre de 55
ans qui donne la nue-proprit dun appartement dune valeur de 200.000 euros
son enfant ne paiera aucun droit si elle
na jamais utilis les abattements. En effet,
lusufruit vaut 50% du bien entre 51 et 61
ans. La donation ne portera donc que sur
la moiti de 200.000 euros, soit 100.000 euros, ce qui correspond la valeur de labattement pour donation en ligne directe. La
part taxable sera donc de 0 euro.

 ne pas manquer

Impots

Augmentation de 0,9% des valeurs locatives

Plus-values immobilires : fiscalit allge

Son nom nest pas trs connu mais son impact sur les impts locaux est important. Les dputs ont vot, le 13 novembre 2014,
un amendement au projet de loi de finances pour 2015 (PLF 2015)
relevant de 0,9% le montant des valeurs locatives, par rapport
aux prvisions dinflation du gouvernement pour 2015. Ce chiffre
reprsente le niveau de loyer annuel potentiel que la proprit
concerne produirait si elle tait loue. Il sert au calcul de la taxe
dhabitation et de la taxe foncire sur les proprits bties. Rsultat, lanne prochaine, mme si les communes ne relvent pas leur
taux dimposition, les contribuables verront automatiquement
leurs impts locaux augmenter de 0,9%. Cette hausse devrait dautant plus se faire ressentir quen 2014, anne des lections municipales oblige, les taux dimposition taient souvent rests stables.

Du changement pour la fiscalit des plus-values immobilires. Depuis le 1er septembre 2014, leur imposition a t allge et aligne
sur le rgime fiscal du bti. Le vendeur bnficie dune exonration complte dimpt sur le revenu (19%) pour une cession aprs
22 ans de dtention. En revanche, il doit toujours attendre 30 ans
pour une exonration totale des prlvements sociaux (15,5%).
ce dispositif vient sajouter un abattement exceptionnel de 30%
pour les promesses de vente signes avant le 31 dcembre 2015.
Le Snat, lors de lexamen du projet de Budget 2015, a tendu cet
abattement aux cessions de terrains comportant un immeuble devant tre dmoli puis reconstruit. Il est ainsi all dans le sens dun
amendement gouvernemental. Rien nest encore fix avant le vote
dfinitif du PLF 2015 prvu pour la fin du mois.

Services la personne : baisse des cotisations

sociales limite

Les impts de 2013 ont fait reculer faiblement

les ingalits

Retour la case dpart. La baisse des cotisations sociales pour les

particuliers employeurs ne cesse pas de faire parler delle. Initialement, le doublement de la rduction des cotisations sociales permettant de passer de 0,75 1,50 euro par heure dclare, et dans la
limite de 40 heures, tait uniquement destin aux gardes denfants
de 6 14 ans. Cet avantage a t vot en premire lecture du projet de loi de financement de la Scurit sociale (PLFSS) pour 2015
lAssemble. Mais il en a t tout autrement au Snat qui avait
largi cette baisse des cotisations lensemble des particuliers employeurs. Cette extension avait mme t vote par la commission
des Affaires sociales de lAssemble. Finalement, les dputs ont
adopt lamendement gouvernemental supprimant llargissement tous les services.

Les impts peuvent rduire les ingalits. Selon le portrait social

de la France publi par lInsee le 19 novembre 2014, les mesures
incluses dans les lois de finances et de financement de la Scurit sociale pour 2013 ont alourdi la note fiscale des contribuables
et fait baisser leur niveau de vie. Linstitut statistique explique que,
sans ces mesures, le niveau de vie moyen des habitants de France
mtropolitaine aurait t plus lev de 0,6%. Bien sr le chiffre
nest pas le mme en fonction des revenus. Ainsi les 10% les plus
pauvres ont vu leur niveau de vie grappiller 0,1% entre 2012 et 2013,
les 10% les plus riches ont essuy une perte de 1,7%, les mesures
mises en place en 2013 ayant principalement vis ces foyers. Donc
mathmatiquement, les impts de 2013 ont rduit de faon minime les ingalits.

dossier suite

FINANCE SOLIDAIRE :

DCIDEZ DPARGNER
AUTREMENT
La finance solidaire gagne du terrain auprs des pargnants. Mais beaucoup ignorent encore comment
fonctionne ce type de placement et craignent une faible rentabilit. tort. Fiscalit, dmarches tout savoir pour souscrire son premier produit solidaire.

Les Franais aiment donner. Selon un sondage

Ipsos paru en 2012, plus de la moiti dentre eux
se disaient donateurs. Mais donner une association nest plus le seul moyen dtre gnreux.
Dsormais, donner peut rimer avec pargner et
rentabilit. Comment ? En souscrivant des produits dpargne solidaire.

Quest-ce que lpargne solidaire ?

La finance solidaire, cest avant tout pargner
utile. Lassociation Finansol, principal acteur de
la finance solidaire, explique que cest un circuit
qui va relier les pargnants qui souhaitent donner
du sens leur pargne des porteurs de projets
qui dveloppent des activits forte utilit sociale
et environnementale . La finance solidaire en
France, cest un encours global se montant
6,02 milliards deuros en 2013 sur les 4.000 milliards deuros dpargne financire tous produits
confondus. Si la part de la finance solidaire est
encore faible (0,15%), elle a progress de 28,3%
par rapport 2012.
Concrtement, une fois les conomies places
sur un produit solidaire, sappliquent des mcanismes qui permettent de flcher une partie de
lpargne vers des projets qui dveloppent des
activits dutilit sociale ou environnementale
dans quatre secteurs. savoir, lemploi via linsertion de personnes trs loignes du milieu
professionnel, le logement en permettant
des personnes qui nont pas les moyens de se
loger dans le parc immobilier priv daccder
des logements sociaux dcents, lcologie
ou le dveloppement durable et le dveloppement de lentreprenariat dans les pays en
dveloppement.

6,02 milliards deuros,

cest lencours global
de la finance solidaire
en France.

Trois possibilits pour pargner

solidaire
Epargner solidaire, cest aussi simple que de
pousser la porte de sa banque. La premire
possibilit pour placer ses conomies utilement
est basique : il suffit de se rendre sa banque ou sa
mutuelle dassurance et de souscrire un livret (Livret
A, Livret de dveloppement durable (LDD)) ou une
assurance vie. La majorit des banques propose a
minima un produit dpargne solidaire, indique
Finansol. Mais pas seulement. La gamme de pla-

cement est vaste : des OPCVM (fonds communs

de placement et Sicav) solidaires existent galement et sont la porte de tous les pargnants.
Deux choix soffrent alors : le partage dintrts,
qui consiste, comme son nom lindique, reverser tout ou partie de sa rmunration lassociation de son choix. Au minimum, les intrts
reverss slvent 25% et peuvent aller jusqu
100%. Seconde option : linvestissement solidaire. On nest plus dans les intrts mais bien sur
la somme qui est place sur un produit dpargne
qui va tre tout ou partie investie dans des projets
forte utilit sociale et/ou environnementale ,
pointe Finansol. Vous conservez ainsi la totalit
de vos intrts.
Deuxime option, vous pouvez prendre contact
avec votre entreprise et souscrire un fonds
commun de placement dentreprise solidaire
(FCPES) ou un plan dpargne salariale solidaire.
Aujourdhui, tous les salaris qui ont accs
un plan dpargne entreprise (PEE) ou un plan
dpargne pour la retraite collectif (Perco) peuvent
souscrire un produit dpargne solidaire pour la
simple et bonne raison que la loi de modernisation de lconomie de 2008 a rendu obligatoire la
proposition dau moins un fonds solidaire dans le
cadre de la mise disposition dun PEE ou un Perco
pour les salaris , souligne Finansol.
Dernire possibilit, souscrire des parts de
capital directement dans une entreprise ou
une association. Vous serez ainsi actionnaire
solidaire dentreprises non dlocalisables qui
rinvestissent la majorit de leurs bnficies en
perspective du dveloppement de leur activit.
Dexprience, Finansol note que l on trouve des
parts partir de 70 euros, 100 euros, 130 euros. Il y
a rarement des minimas qui ne permettent pas aux
pargnants potentiels daccder aux parts .

chaque pargnant son produit

solidaire
Pour sduire le plus grand nombre dpargnants,
la gamme des produits solidaires sest toffe au
fil des annes. Au dpart, il nexistait quune dizaine de produits dpargne solidaire, aujourdhui
il en existe plus de 130 labliss Finansol tous mcanismes confondus. Cest une gamme grandissante
qui permet de couvrir toutes les attentes et tous
les besoins des pargnants , confirme Finansol.
Chaque pargnant peut donc trouver chaussure
son pied. Si vous voulez privilgier la scurit
et la liquidit, vous pouvez souscrire un LivretA
ou LDD solidaire ou vous tourner vers lassurance vie si vous souhaitez aller vers encore plus
de scurit. Si, au contraire, vous souhaitez faire
fructifier vos conomies, mieux vaut les placer
dans des OPCVM.

dossier suite
130 placements dpargne solidaire possdant
le label Finansol, dont la liste est consultable sur
le site finansol.org. Et les dtenteurs du label ne
doivent pas se reposer sur leurs lauriers. En effet, ce que Finansol donne, il peut le reprendre.
Questionne ce propos, lassociation avance
que parmi la dizaine de produits qui candidatent
au label chaque anne, en moyenne 5 ou 6 nouveaux produits entrent dans la gamme solidaire.
Si les produits ne sont pas mis en avant, quils ne
sont pas commercialiss suffisamment, le label est
retir .

10

titre dexemple, la Maif vient de transformer

une gamme entire de ses produits, avec option
solidaire obligatoire. De leur ct, les banques
offrent aussi des livrets solidaires. Le mcanisme
diffre de lassurance vie. Comme voqu prcdemment, vous aurez le choix entre partager
vos intrts ou investir votre pargne dans un
projet solidaire. Certains livrets vous proposent
de reverser automatiquement la moiti de vos
intrts une association partenaire. noter
que seuls deux tablissements disposent dune
offre de contrat dassurance vie solidaire.
Afin de vous laisser le choix le plus ample possible, les tablissements ont par ailleurs largi
les thmatiques des associations quils prslectionnent. Gnralement, une dizaine dassociations sont proposes, orientes vers le logement,
lemploi, lenvironnement ou encore la sant. En
fonction de vos sensibilits, vous pourrez donc
orienter vos conomies vers lenvironnement ou
favoriser la cration demplois.

quoi servent vos conomies

Comment tre sr que ses conomies vont bel
et bien tre utilises bon escient ? Afin dtre
qualifi de solidaire , un produit dpargne doit
respecter plusieurs exigences en plus des critres financiers classiques. Pour y veiller, il existe
un label, octroy par Finansol. Seuls les produits
dpargne vertueux en matire de transparence,
de solidarit et dinformation lobtiennent ou le
conservent. lheure actuelle, il existe plus de

Pour rassurer davantage lpargnant, lapposition du label sur un produit dpargne impose
galement ltablissement dans lequel vous allez
souscrire de vous tenir inform de lutilisation de
votre argent , ajoute Finansol. Vous recevrez
donc au moins une fois par an un compte rendu
qui dtaillera quelles actions vous avez soutenu
tout au long de lanne. Ainsi, en 2013, lpargne
solidaire a permis de soutenir 2.300 entreprises
solidaires et dy crer ou de consolider 22.000
emplois, de reloger 3.500 personnes dans des
conditions dcentes et dapprovisionner 8.500
foyers en lectricit renouvelable.

66% de rduction dimpt

sur les intrts reverss
une association.

Rendement ou fiscalit, vous tes

gagnant
Contrairement aux ides reues, lpargne solidaire nest pas moins rentable quun produit
classique. La rmunration est calque sur celle
des placements classiques. Certains produits
solidaires offrent mme des rendements plus attractifs. Mais dans tous les cas, vous tes gagnant.
Comment ? Mme sil ny a pas une rentabilit
financire immdiate, vous pouvez quand mme
avoir une rentabilit par les avantages fiscaux lis
ces produits dpargne , explique Finansol. En effet, si la rmunration de votre Livret A solidaire
ou LDD sera limite entre 1 et 3% en moyenne
et celle de votre assurance vie solidaire aux alentours de 3%, la fiscalit clmente applique ces
produits les rend intressants. Si vous avez souscrit un livret, une assurance vie ou un OPCVM,
cest la fiscalit du don qui sapplique, savoir

une rduction dimpt de 66% sur la part des

intrts reverse lassociation. Cette rduction
peut atteindre 75% lorsquil sagit de dons des
organismes daide aux personnes en difficult. Si
vous optez pour le prlvement forfaitaire libratoire (PLF), les intrts donns lassociation
profitent dun prlvement rduit 5%, contre
24% pour ceux que vous conservez (hors prlvements sociaux de 15,5%). Si vous avez choisi
lpargne salariale solidaire via un PEE ou un
Perco, les sommes investies ainsi que les intrts
dgags sont exonrs dimpt, condition
quils soient bloqus pendant au moins 5ans sur
le PEE et jusqu la retraite pour le Perco.

200.000 emplois

soutenus ou consolids grce

lpargne solidaire depuis
2002.

Quant la souscription de part dans une entreprise ou association solidaire, vous bnficiez
dune rduction dimpt sur le revenu ou sur la
fortune. (Voir ci-dessous) Lpargne solidaire est
une pargne double rentabilit : sociale et financire , rsume Finansol.
Et la finance solidaire na pas fini de se dvelopper. Un petit nouveau vient de faire son apparition sur la scne du solidaire : le crowdfunding
solidaire. Des plateformes, comme Spear ou
Arizuka, fleurissent sur la toile, vous offrant une
nouvelle possibilit de prter utilement votre
argent.

ISR et pargne solidaire:

cousins, mais pas jumeaux
Attention, finance solidaire et investissement socialement responsable (ISR) sont
deux faons distinctes de placer utilement
son argent. Mme sil y a une volont commune globale de donner une valeur sociale et environnementale largent, lISR
et la finance solidaire diffrent en plusieurs
points. LISR slectionne des entreprises
cotes en Bourse, en fonction de leur performances financires et dune apprciation de leur comportement thique, social
et de gouvernance alors que la finance solidaire repose sur des projets qui sont hors
des marchs et qui sont choisis en fonction
de leur utilit effective en matire de lutte
contre lexclusion, de cohsion sociale ou
de dveloppement durable. Il est ainsi
beaucoup plus difficile pour les pargnants
de voir concrtement o va leur argent avec
lISR. Il ny a pas dillustration, de chiffres sur
le nombre demplois crs ou de foyers aliments en lectricit renouvelable comme
dans la finance solidaire , estime Vincent
Auriac, prsident de la socit de conseils
en investissements financiers Axylia.

11

entretien avec Franois Desroziers, co-fondateur de Spear

Investir dans
des entreprises solidaires,
mode demploi

Quest-ce que Spear ?

12

Cest une plateforme de financement participatif solidaire qui vous permet daffecter votre
pargne en toute transparence des projets
fort impact socital, culturel ou environnemental qui vous tiennent cur. Cela permet des
entrepreneurs daccder des financements
bancaires des taux minors de 0,2 0,8% par
rapport aux conditions quils obtiendraient par
un canal traditionnel.

Comment a marche ?
Si vous voulez financer un projet slectionn sur
le site, il faut acheter des parts sociales de la cooprative Spear. Votre investissement est plac
dans lune des banques partenaires sous forme
de dpts terme puis revers sous forme de
prt bancaire. Lpargnant ne prend pas le risque
puisque la banque demande des garanties au
porteur du projet, que Spear se charge de trouver, par exemple auprs de BPIfrance.

Quel rendement escompter ?

Lobjectif est de verser une rmunration comparable celle dun livret bancaire.

Quels sont les avantages fiscaux

associs ?
Linvestissement au capital de Spear est ligible
aux rductions dimpt Madelin ou Tepa. 1.000
euros investis vous permettent de rduire votre
impt sur le revenu de 180 euros ou votre ISF
de 500 euros condition dpargner pour une
dure d'au moins 5 ans.

Dsireux de soutenir un projet solidaire sans

intermdiaire ? Linvestissement en actions
ou parts sociales dentreprises solidaires
est peut-tre fait pour vous. Le principe est
simple : vous souscrivez des parts dentreprises solidaires, identifiables par lobtention
du label Finansol, dont vous devenez associ
ou socitaire. Votre pargne sert ensuite
financer des projets forte utilit sociale et/
ou environnementale par le biais de prises
de participation dans des socits ou doctroi
de prts. Sagissant de socits non cotes,
et trs souvent sous une forme cooprative,
nesprez pas faire une culbute la sortie.
Certaines noffrent aucune rmunration,
dautres versent des intrts de 1 2%
peine suprieurs linflation ou permettent
dans certains cas une revalorisation des parts.
En plus du caractre humaniste de votre dmarche, le principal intrt est fiscal : la plupart des entreprises solidaires ouvrent droit
des rductions dimpt sur le revenu ou sur
la fortune.
Rduction dimpt sur le revenu : 18% des
sommes investies dans la limite de 9.000
euros pour une personne seule et de
18.000 euros pour un couple.
Rduction dISF : 50% des sommes investies dans la limite de 45.000 euros.

 ne pas manquer

Placements

Les pargnants boudent toujours le Livret A

Un Livret E pour lpargne salariale

Le dsamour pour le Livret A ne sarrte pas. Depuis le dbut

de lanne, la collecte nette, cest--dire les dpts moins les
retraits, est ngative de 4,59 milliards deuros. Aucune claircie ne semble apparatre lhorizon. Daprs les chiffres de la
Caisse des dpts et consignations, la collecte nette en octobre
est ngative de 2,93 milliards deuros. Il faut retourner mars
1996 pour retrouver des chiffres comparables. Le Livret de dveloppement durable (LDD), bas sur les mmes principes que
le Livret A, connat lui aussi un dsaveu avec des retraits nets en
octobre slevant 0,88 milliard deuros. Ces mauvais chiffres
sexpliquent par le peu dattractivit des deux livrets, qui, depuis le 1er aot 2014, affichent une rmunration 1%, soit le
taux dintrt le plus bas de leur histoire.

Le Livret A pourrait faire des mules dans les petites entreprises.

Dans le rapport sur la rforme de lpargne salariale, prsent au
gouvernement le 26 novembre 2014, figure la cration du Livret E.
Il serait destin aux entreprises de moins de 10 salaris. Fonctionnant sur le mme principe que le Livret A, avec un capital garanti
et des intrts dfiscaliss, il devrait recevoir lintressement et la
participation des salaris. Mais diffrence importante, lpargne
serait bloque pendant cinq ans pour permettre lentreprise de
conserver en trsorerie les montants pargns. Sa rmunration
diffrerait de celle du Livret A en tant majore de 1,5%. Avantage
non ngligeable pour lentreprise, ce dispositif serait accompagn
dune exonration du forfait social pendant les trois premires annes suivant sa mise en place.

Vers une suppression de la prime de partage

des profits ?

Les Franais restent attachs leur or

La prime de partage des profits, dite prime Sarkozy , est amene

disparatre. Cest du moins ce que prconise le Copiesas (Conseil
dorientation de la participation, de lintressement, de lpargne
salariale et de lactionnariat salari), dans son rapport remis au gouvernement le 26 novembre 2014. Lexcutif sest dclar favorable
un amendement au Budget de la Scurit sociale proposant la fin
de ce dispositif. Cette prime consiste en un versement obligatoire
des entreprises qui emploient 50 salaris et plus leurs employs
lorsquelles octroient des dividendes en hausse par rapport la
moyenne des deux annes prcdentes. Daprs une tude mene par le cabinet Deloitte, elle a atteint en moyenne 180 euros en
2014, un montant bien infrieur au plafond de 1.200 euros fix par
le gouvernement.

Lor est toujours considr comme une valeur refuge. Selon

un sondage Ipsos pour CPoR, premier intervenant sur le march du change et de lor physique aux fins dinvestissement en
France, publi le 19 novembre 2014, prs de trois propritaires
dor sur quatre le gardent plus de dix ans. Un chiffre tonnant
quand on sait quen deux ans le cours du lingot dor a chut
de plus de 29%, passant de 43.650 euros en novembre 2012
30.980 euros en novembre 2014. Malgr cette priode difficile,
26% des Franais se disent toujours prts acheter de lor pour
se constituer un patrimoine et 32% des sonds jugent que linvestissement dans lor figure parmi les placements les plus rentables derrire limmobilier et lassurance vie. Prs de 80% ont
mme un attachement sentimental ce mtal car ils lont reu
par hritage ou donation.

13

clairage suite

14

QUE PEUT-ON ATTENDRE DE

LA RFORME DE
LPARGNE SALARIALE ?
Dispositifs compliqus, fiscalit instable et manque de connaissance gnrale sont les principaux freins
laccs lpargne salariale pour les petites et moyennes entreprises. Pourtant, pouvoirs publics et experts
du secteur ne cessent de vanter limpact positif des diffrents dispositifs sur la performance des entreprises
qui les appliquent. Comment la rforme de lpargne salariale qui se dessine pourrait-elle faciliter la relation
entre les petites entreprises et lpargne salariale ? Elments de rponse.

La fin de lanne 2014 pourrait enfin voir natre la

rforme de lpargne salariale. Annonce lors du
dblocage des primes de participation et dintressement dcid par Franois Hollande en juin
2013, la rforme devrait finalement tre intgre
au projet de loi dactivit port par Emmanuel
Macron en Conseil des ministres le 10 dcembre
prochain. Diffrents axes sont susceptibles de faire
partie de ce dpoussirage de lpargne salariale :
simplification des dispositifs, largissement aux
petites et moyennes entreprises, orientation des
fonds de lpargne salariale, baisse de la fiscalit et
enfin promotion de lactionnariat salari.

Une simplification imprative

des dispositifs
Tous les protagonistes de la rforme de lpargne
salariale se sont accords sur un point : une simplification des dispositifs est ncessaire. Ctait
dj un des trois objectifs fixs par Benot
Hamon, alors ministre de la Consommation
au printemps 2013. Lenjeu primordial est de
faciliter laccs des entreprises des dispositifs
dpargne salariale actuellement illisibles pour
les dirigeants.
La formule de calcul de la participation est par
exemple trop complexe et rebute souvent les
patrons de petites entreprises ayant la tte dans
le guidon et dj beaucoup de choses grer ,
comme le fait remarquer Stphane Huillet, de la
confdration gnrale des petites et moyennes
entreprises (CGPME). La participation, qui permet de redistribuer une partie des bnfices de
lentreprise, repose sur une formule de calcul qui
date de 1967 et utilise donc des critres conomiques obsoltes Dans ses neuf propositions
pour rformer lpargne salariale, lInstitut de la
protection sociale (IPS) propose une nouvelle
formule de calcul, simplifie, qui permettrait
de rpartir le bnfice de lentreprise en trois
parts gales entre les salaris, lentreprise et les
actionnaires.
Les diffrences entre les diffrents dispositifs
peuvent galement tre un handicap, notamment en matire dutilisation des sommes
verses. Les primes de participation sont automatiquement bloques sur un Plan dpargne
entreprise (PEE) ou un Plan dpargne retraite
collectif (Perco). Pour lintressement, dispositif
qui repose sur le mme principe que la participation mais avec des modalits plus souples, les
sommes sont par dfaut touches en cash par
les salaris. Parmi les propositions en vue dune
rforme de lpargne salariale issues du rapport
du Conseil dorientation de la participation, de
lintressement, de lpargne salariale et de
lactionnariat salari (Copiesas) paru le 26 no-

vembre 2014, est voque la possibilit dappliquer le systme en vigueur sur la participation
lintressement. Ainsi les deux dispositifs bnficieraient dun mcanisme qui rend les sommes
distribues non imposables, ce qui vite une
fiscalisation parfois subie par incomprhension ou
ngligence , prcise le rapport.

Convaincre les petites

et moyennes entreprises
Autre enjeu de la rforme : ouvrir laccs
lpargne salariale aux petites et moyennes entreprises (PME). Selon les chiffres de la Direction
de lanimation de la recherche, des tudes et
des statistiques (Dares), en 2012, seulement
17,4% des salaris dentreprise de moins de
50 salaris taient couverts par au moins un
dispositif dpargne salariale. Ce ratio slve
93,1% dans les entreprises de plus de 500 salaris. Ce constat peut tre expliqu par plusieurs
facteurs. Premirement, les entreprises de plus
de 50 salaris sont obliges de mettre en place
un accord de participation, ce qui poserait problme dans les petites structures moins bien
armes pour comprendre ce mcanisme. La simplification des dispositifs est donc indispensable
et pourrait tre accompagne dune campagne
dinformation et de pdagogie sur lattractivit de lpargne salariale. Il faut expliquer aux
patrons en quoi les diffrents dispositifs sont
pertinents pour les petites structures , comme le
prconise Jrme Ddyan, associ fondateur
dEres, spcialiste de lpargne salariale (voir
notre interview page 17).
Le rapport du Copiesas prconise galement la
mise en place dun Livret E rserv aux TPE,
les entreprises de moins de 10 personnes, sur
le modle du Livret A. Les salaris de TPE qui
mettent en place pour la premire fois un mcanisme dpargne salariale pourraient ainsi
transfrer leurs primes de participation et dintressement dans ce produit qui leur garantirait
une rmunration de leur pargne un peu au-del du taux du Livret A, en bnficiant de la garantie
dun organisme externe . Comme pour un PEE,
les sommes seraient bloques pendant cinq ans,
ce qui permettra lentreprise de conserver en
trsorerie les sommes pargnes .

Lpineux problme
du forfait social
On ne peut aborder la question de la rforme de
lpargne salariale sans parler du forfait social.
Cette taxe, prleve sur les primes et abondements verss par les employeurs leurs salaris,
a t instaure en 2008. Dabord fix un taux

15

pratique suite
clairage
suite
de 2%, le forfait social avait dj atteint 8% fin 2011.
Au 1er aot 2012, le taux du forfait social a subitement grimp 20%. En ralit, cette surtaxe a t
paye par le salari car les dirigeants dentreprise
ont rpercut cette hausse sur le montant de leurs
primes. Ainsi, une entreprise qui distribuait 100
euros avec un forfait social 8% donnait 92 euros
au salari contre 80 euros avec une taxe au taux
de 20%.

16

Pourtant qualifi de dispositif dissuasif en ltat

pour les entreprises et dfavorable pour les salaris par le dput socialiste Christophe Castaner,
vice-prsident du Copiesas, la rduction du taux du
forfait social nest toujours pas lordre du jour. Le
forfait social reprsente en effet une manne financire non ngligeable pour la Scurit sociale, qui
il a rapport 4,6 milliards deuros en 2013, dont les
deux tiers grce aux sommes verses via lpargne
salariale. Cest la principale raison qui a pouss le
gouvernement rfuter lide dune suppression
gnralise. Cependant, comme le propose le
rapport du Copiesas, les TPE-PME pourraient en
tre exonres lors des premires annes, pour
les inciter faire un pas vers lpargne salariale.
Une modulation du forfait social en fonction de la
destination des fonds avait galement t voque
par le ministre du Travail Franois Rebsamen en
septembre 2014. Cela pourrait se traduire par un
taux rduit pour les fonds ISR (investissement socialement responsable) ou les fonds dactionnariat
salari.

Favoriser lactionnariat salari

Cest le cheval de bataille du ministre de lEconomie Emmanuel Macron. Alors quaucun lment
de rforme de lpargne salariale nest prsent
dans le projet de loi pour lactivit ce stade, plusieurs mesures concernant lactionnariat salari
en font dj partie. Lobjectif ? Promouvoir une
meilleure association des salaris au dveloppement
de leur entreprise , selon lexpos des motifs du
texte. Cela pourrait passer par un allgement de
la fiscalit sur les attributions dactions gratuites
(AGA). Actuellement, le gain dacquisition des
actions gratuites est soumis au barme de limpt
sur le revenu. Le texte propose daligner la fiscalit
sur celle en vigueur sur les plus-values de cession
dactions. Les gains dacquisitions pourraient ainsi
bnficier dun abattement pour dure de dtention de 50% pour les titres dtenus depuis 2 ans et
de 65% au-del de 8 ans. De plus, la contribution
salariale spcifique de 10%, applicable aux actions
gratuites attribues depuis le 16 octobre 2007, disparatra pour les nouvelles attributions.

entretien avec Jrme Ddyan, associ fondateur dEres

Jrme Ddyan est associ fondateur dEres,
entreprise spcialise dans la retraite, lpargne
salariale et lactionnariat salari. Il fait galement
partie du think tank de lInstitut de la protection
sociale (IPS).

Quels sont les freins laccs

lpargne salariale pour les PME ?
Il ne devrait plus y avoir de freins. Le dernier a
t lev en 2005 lorsque laccs lintressement a t autoris pour les chefs dentreprise.
Pourtant, les patrons de petites structures
vont moins vers lpargne salariale pour deux
raisons.
Ils sont souvent trs occups et il faut donc
quelquun pour leur expliquer comment fonctionnent les diffrents dispositifs : cela peut tre
fait par lexpert-comptable ou le conseiller en
gestion de patrimoine. Le problme vient souvent davantage dun manque de connaissance
que de la matire intrinsque.

17

De plus, les diffrentes hausses de forfait social

ont pu faire croire que les dispositifs ntaient
plus attractifs alors quils le sont encore.

Comment faire pour ramener les

petites entreprises vers lpargne
salariale ?
Il faut simplifier. Par exemple, le mode de conclusion du Plan dpargne retraite collectif (Perco)
nest pas align sur le Plan dpargne entreprise
(PEE). De mme, les primes dintressement sont
touches en cash par dfaut alors que les primes
de participation sont places : il faudrait harmoniser ces mcanismes.
Une mesure dincitation fiscale pourrait galement tre envisageable, en baissant le forfait
social pour les entreprises qui se lancent dans
lpargne salariale, par exemple. (Le Copiesas a
dailleurs repris cette proposition dans son rapport, NDLR).
Enfin, pour achever de convaincre le patron
daller vers lpargne salariale, il faut amliorer
loffre de gestion. Si des efforts en matire de
tenues de comptes ont t effectus, il reste
des progrs faire dans lorientation des fonds
et laccompagnement de lpargnant dans ses
placements.

Lpargne des salaris

fait les frais du manque
de transparence
Amliorer linformation des salaris fait partie
des grands objectifs de la rforme de lpargne
salariale. Cela tombe bien, le manque de transparence sur les dispositifs actuellement en
vigueur a t mis en cause par le mdiateur de
lAutorit des marchs financiers (AMF). Dans son
journal de bord, Marielle Cohen-Branche pointe
lincomprhension de la lgislation applicable et
linsuffisante information des pargnants sur les
frais prlevs sur les plans des salaris. Dans son
rapport dactivit pour 2013, le mdiateur du gendarme de la Bourse avait soulign lenvole des
demandes relatives lpargne salariale, qui ont
grimp de 120% sur un an. En cause notamment,
des frais levs pour les droits de garde dun plan
dpargne entreprise aprs le dpart du salari
ou encore limpossibilit de dbloquer ce pcule
de manire anticipe. Je ne peux quesprer qu
lavenir la rglementation exige une meilleure visibilit , a ainsi gliss Marielle Cohen-Branche.

 ne pas manquer

Immobilier

Plus de 60% des agences immobilires sur

Internet en infraction

18

Passer par Internet pour trouver un bien immobilier ncessite un

minimum de vigilance. Aprs un contrle des pratiques de 178 professionnels, la Direction gnrale de la concurrence, de la consommation et de la rpression des fraudes (DGCCRF) a relev 62% dinfractions. Ainsi, malgr les outils informatiques dont ils disposent,
les professionnels sont encore nombreux publier des annonces
incompltes ou errones, par exemple sans le diagnostic de performance nergtique ou mme la surface du logement. La DGCCRF a aussi not une utilisation injustifie des mentions comme
exclusif ou nouveaut , ainsi que le maintien en ligne de biens
dj vendus ou lous. Sur les 178 professionnels contrls, la rpression des fraudes a dlivr 62 avertissements, 48 injonctions et
10 procs-verbaux.

Trop dattente en cas dimpays de loyer

Ragir vite pour viter que la situation ne senvenime. LAgence
nationale dinformation sur le logement (Anil) a rvl dans
une tude que prs dun tiers des propritaires interrogs a
attendu plus de six mois dimpays de loyers avant dadresser
un commandement de payer ou de porter le litige devant
les tribunaux. La plupart des bailleurs cherche dabord
rgler ce problme lamiable. LAnil souligne galement
que la phase contentieuse est rarement dclenche dans
les trois premiers mois par les bailleurs . Or, lgalement, une
procdure peut tre engage ds le premier mois dimpay.
Ce long dlai dattente augmente donc logiquement la dette
du locataire qui est en moyenne globale (parc HLM et priv)
de 4.200 euros lorsque lassignation en justice du locataire est
enclenche.

Forte hausse du prix des terrains btir en 2013

Acheter un terrain pour construire sa maison continue de coter
plus cher. Daprs les statistiques du ministre de lEcologie, en
2013, le prix du mtre carr de terrain btir a grimp de 8,8% pour
atteindre 73 euros en moyenne. Consquence, le cot moyen de la
construction dune maison individuelle, foncier inclus, a augment de 3,8%, slevant 221.000 euros. Le prix au mtre carr de la
construction dune maison individuelle neuve atteint 1.244 euros
en 2013. La situation diffre dune rgion lautre. Alors quil faut
dbourser 310 euros par mtre carr de terrain dans la rgion parisienne, le prix du foncier descend 47 euros en zone rurale. Pour
compenser cette hausse, la surface achete a diminu en moyenne
de 5,7%. Rsultat, le prix moyen des terrains augmente de faon
plus modre, passant de 72.200 euros en 2012 74.000 euros en
2013.

Laugmentation des frais de notaire

prennise
Le temporaire devient dfinitif. Initialement programme jusqu
fin fvrier 2016, la possibilit pour les dpartements de relever
4,50% leurs droits de mutation titre onreux (DMTO) sur les
achats immobiliers na dsormais plus de date butoir. Le gouvernement a dpos un amendement au projet de loi de finances pour
2015 (PLF 2015) demandant que, face aux difficults financires
rencontres par les conseils gnraux, ce taux puisse tre maintenu et que ne soit pas rtabli le plafond antrieur fix 3,80%. Mais
pour une grande partie des acqureurs, cette prolongation devrait
passer inaperue. Ainsi, sur les six premiers mois de 2014, 90 dpartements avaient dj dcid de profiter de cette hausse de plafond
4,50%. Par contre, cette dcision alourdira les frais dacquisition
de ceux qui comptent acheter un bien aprs fvrier 2016.

le tableau de bord du patrimoine

Impts

conomie
Smic Taux horaire brut (1er janvier 2014)
9,53

Barme IR (2014)

RSA (Revenu de Solidarit Active)

509,30

45%

pour une personne seule sans enfant

Inflation Prix la consommation (INSEE)

+0,4%
(hors tabac) sur un an en octobre 2014

Barme ISF (2014)

1,50%
+ 10. 000.000

+ 151.200

1,25%

41%

Emploi Taux de chmage (BIT) au 3e trimestre 2014

10,4%

5.000.000

1%

71.397

pargne
Livret A et Livret Bleu (Depuis le 1er aot 2014)
Taux de rmunration
1%

Plafond
22.950

PEL

PEA

Taux de rmunration
2,50%

(brut hors prime pargne)

Plafond
150.000 (1er janv. 2014)

Assurance vie (FFSA)

Rendement fonds euros (2013)
2,80%

26.631
11.991
6.011

30%

2.570.000

14%
5,50%

1.300.000

0,70%
0,50%

800.000

Immobilier
Loyer Indice de rfrence (IRL) 3e trimestre 2014
125,24 points (+0,47%)
Loyer au m2 - France entire (Clameur)
12,8 /m (mai 2014)
Prix moyen des logements anciens
1er semestre 2014 (Century 21)
au mtre carr
2.545

dune acquisition
204.419

Prix moyen du mtre carr Paris

8.229

Retraite
ge lgal (ouverture du droit pension)
N(e) en 1953
61 ans et 2 mois
Point retraite (1er avril 2014)
AGIRC : 0,4352

ARRCO : 1,2513

Pensions et rentes en cours par an (1er avril 2014)

Minimum contributif
7.547,96
Minimum contributif major
8.247,86
Conditions de ressources du minimum contributif
1.120

Taux demprunt sur 20 ans (novembre 2014 Empruntis)

2,70%

Taux
Taux de base bancaire (2014)
6,60%
Intrt lgal 0,04%

Prts Immobiliers
Taux moyen fixe
3,64%
seuil de lusure 4,85%

Taux moyen variable

3,40%
seuil de lusure 4,53%

P
 rts la consommation
(seuils de lusure)

Majoration tierce personne

13.236,98

Montant infrieur 3.000

20,28%

Seuil du versement forfaitaire unique

156,09

Montant compris entre 3.000 et 6.000

14,59%

Majoration forfaitaire par enfant

96,21

Montant suprieur 6.000

9,47%

19

OPATRIMOINE
6, rue Alfred Roll - 75017 PARIS
Tl. : 01 47 07 77 66 - Fax : 01 43 31 67 17

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