CAPITULO 1 Finanzas 1

Finanzas I
Captulo 1: Panorama General de la

Administracin Financiera
Marzo, 2014
Prof.: Mariela Prez Moncayo, MSc.
Finanzas IIIT, 2013-2014
1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.
1.2 Responsabilidad del administrador financiero.
1.3 Principios financieros.
1.4 Las finanzas en la estructura organizacional de la empresa.
1.5 Medio ambiente externo.
Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.
ndice
En muchas ocasiones en la gestin financiera, hay

decisiones que son intuitivas o obvias.
Pero hay algunas situaciones complejas, donde la
intuicin no es suficiente y se debe seguir los
principios financieros.
En cualquier tipo de empresa (pblica, privada, con
o sin fines de lucro) la interaccin con los distintos
participantes de las mismas, involucran decisiones
que afectan a las finanzas de las empresas.
Finanzas
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1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN

FINANCIERA
Proveedores
Prestamista
de CP
Empleados
Bancos
Empresa
Accionistas
Gobierno
Ambiente
Sociedad
Competencia
Clientes
Administradores
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FINANCIERA
Cada rea generalmente involucra las mismas

transacciones financieras, pero cada rea las trata
desde puntos de vista diferentes.
El campo de las finanzas abarca todas las reas de la

actividad empresarial.
Podemos clasificar las tres principales reas de las
Finanzas de la siguiente forma:
1. Administracin Financiera
2. Inversiones,
3. Mercado burstil (o financiamiento) e
intermediarios
Finanzas
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FINANCIERA
Finanzas
Administracin
Financiera
Determinacin de
valor
Como crear y mantener el

valor de las empresas.
Tomar las mejores
decisiones
El campo de las finanzas abarca todas las reas de la

actividad empresarial.
Finanzas
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FINANCIERA
Otras definiciones de las Finanzas: Es una ciencia

que tiene sus conceptos fundamentales, principios y
teoras. Es un modelacin matemtica.
Finanzas frecuentemente utiliza informacin
contable.
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FINANCIERA
La principal diferencia es el punto de vista
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FINANCIERA
Como cada ciencia, las Finanzas tiene su

terminologa propia.
Los conceptos sern explicado a lo largo del
desarrollo del curso.
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FINANCIERA

ndice
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El enfoque de la administracin financiera, est: en

cmo usar e interpretar la informacin, ms que en
un sistema operativo y contable, y crear reporte
financieros.
La informacin del sistema contable sirve para dos

principales objetivos:
1. Reportar las actividades financieras de la
empresa a sus dueos (stake holders) o
empoderados.
2. Proveer informacin para apoyar la toma de
decisiones financieras
Finanzas
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Todos estos son conocidos como reportes financieros
Entre los objetivos especficos tendremos:

Evaluar el presupuesto de caja
Analizar el estado de resultados
Determinar la salud financiera de la empresa a
travs del Balance General
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Repaso de conceptos:
Balance general.- Reporta la posicin financiera en
un particular punto del tiempo. Muestra los activos
de la empresa, los mismo son el recurso de
produccin usado para sus operaciones. Tambin
muestra los pasivos y el patrimonio.
Estado de resultado.- Reporta los ingresos,
gastos/costos y ganancias en un perodo
determinado de tiempo.
Flujo de caja.- Indica como la posicin del efectivo
de la firma ha cambiado durante un perodo
especfico.
EstadoFinanciero
CocaCola
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Activos = Pasivos + Patrimonio (Capital)

o Tenemos activos de corto (corrientes) y largo plazo
o Activos corrientes se esperan que se conviertan en
lquido en menos de un ao.
o Liquidez.- La capacidad de un activo puede ser
transformado rpidamente en efectivo sin prdida de
su valor (o costos transaccionales muy bajos).
Balance general.-
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Balance general.Activos: Pasivos + Patrimonio (Capital)
GRADO DE LIQUIDEZ
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Utilidad Bruta = Ventas netas Costo de los

productos vendidos
o Utilidad operativa.- Utilidad Bruta menos (1) los
costos indirectos asociados con la venta y otros costos
operativos; y (2) depreciacin y amortizacin
o Utilidad neta.- Utilidad operativa menos impuestos
Estado de Resultados (Prdidas y Ganacias).-
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o Efectivo de las actividades de operacin.- El efectivo

generado por sus ventas y otros ingresos/egresos de
operacin
o Efectivo de las actividades de inversin.- Movimiento de
efectivo de los activos inversin.
o Efectivo de las actividades financieras.- Salidas y entradas
de dinero por efecto de financiamiento.
Flujo de efectivo.- Existe el mtodo Directo y el Indirecto
Dinero que tiene disponible la empresa en la cuentas
bancarias
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o Son parte complementaria de los estados financieros.

o Proveen informacin adicional detallada concerniente
a distintos tems en los estados contables.
o Ejemplos: Ms detalles de los otros ingresos, Intereses
o cargos financieros, Provisiones o Impuestos y tasas,
detalle de ganancia por accin, detalle de inventarios,
comparacin con otros aos
Notas a los Estados Financieros:
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Mercado versus Valor en libros de los Activos: Es

afectado principalmente por:
Tiempo de la adquisicin.
Inflacin
Liquidez
Activos intangibles versus tangibles
VALOR DE LIBROS Y VALOR DE MERCADO: Diferencia

en el valor de mercado con el valor en libros.
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Mercado versus Valor en libros de los Pasivos: Es

afectado principalmente por:
Vencimiento
Dificultades financieras

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Valor Total: Es la suma total de los valores de

mercado de sus activos.
Valor del patrimonio: Se refleja sus diferencias por
las diferencias de los distintos tems (activos y
pasivos) del balance general.

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Flujos no desembolsables: Depreciacin y

Amortizacin
Provisiones: Los ingresos y egresos del estado de
resultados incluye tems que an no han
representado un flujo de dinero.
INGRESOS NETOS CONTABLES VERSUS FLUJO DE

EJECTIVO: El estado de resultado incluye gastos que
no representan un flujo de efectivo real y provisiones.
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Estimacin de los Flujos de Efectivo: El Flujo de

efectivo se estima aadiendo nuevamente los gastos
que no son desembolsables.
Ingresos contables versus Ingresos Econmicos:
Ingresos econmicos es el retorno total de una
inversin (Ingresos Operativos e Ingresos
Extraordinarios).
INGRESOS NETOS CONTABLES VERSUS FLUJO DE

EJECTIVO: El estado de resultado incluye gastos que
no representan un flujo de efectivo real y provisiones.
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Impuesto Corporativo: Impuesto a la Renta (impuesto a

las ganancias), Intereses y dividendos son deducibles
para el pago de impuesto.
Impuesto a las personas naturales: Las personas
naturales tienen que pagar un porcentaje de sus ingresos
al fisco, como impuesto (Impuesto a la renta a personas
naturales)
IMPUESTO CORPORATIVOS (IMPUESTO A LA RENTA) E

IMPUESTO A LAS PERSONAS NATURALES: Los impuestos
pueden tener un significante impacto en las decisiones
financieras.
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ndice
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Administracin
Financiera
Como crear y mantener el

valor de las empresas.
Tomar las mejores
decisiones
Las decisiones de la Administracin Financiera se

basan en conceptos fundamentales y en los
principios de las finanzas.
Recordemos:
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2. Decisiones de financiamiento.- Enfocada

con las deudas y el patrimonio (acciones) de la
empresa (lado derecho de la BG)
3. Decisiones de gerenciales/estratgicas.Concierne a las decisiones de la operatividad
de la empresa. Ejm: Tamao de la compaa,
crecimiento, salarios de los empleados, etc.
GERENCIALES
1. Decisiones de inversin.- Enfocada a los

activos de la empresa (lado izquierdo del BG)
BALANCE GENERAL
Las decisiones de la Administracin Financiera se

pueden clasificar en tres mayores categoras:
27
Analista Financiero: Ayuda en el proceso de toma de decisiones.

Rene informacin financiera y prepara anlisis.
Analista de Crdito: Analiza la cartera de crdito de los clientes.
Administrador de Caja: Asiste en la administracin del dinero de
la empresa.
POSICIONES SEMI-SENIOR
Asistente de Tesorera: Asiste en la tesorera de la empresa.
Administrador de Finanzas Corporativas: Anlisis de las Finanzas
de la empresa.
Administrador de Riesgo Corporativo: Riesgo de los tipos de
inters, tipos de cambio, y precios de los insumos.
Director de Reportes Financieros: Cumplir con los estndares de
los reportes financieros.
En las empresa privas, pblicas, con o sin fines de lucro se

pueden presentar las siguientes posiciones financieras:
POSICIONES JUNIOR
28
Gerente Financiero: Responsable de todos los aspectos

financieros de la compaa (decisiones de corto y largo
plazo).
Gerente de Tesorera: Responsable del flujo de los fondos y
su administracin.
Gerente de Planificacin y Control: Responsable de auditar,
la administracin contable y las funciones de reporte.
Vice-presidente Financiero y Desarrollo Corporativo: Sus
decisiones involucran planificacin de largo plazo,
estrategias corporativas, fusiones y adquisiciones.
En las empresa privas, pblicas, con o sin fines de lucro

se pueden presentar las siguientes posiciones
financieras:
POSICIONES SENIOR
29

ndice
30
Los principios financieros estn basados en la

deduccin lgica y en las observaciones empricas:
1. Comportamiento del propio inters. (Principio de

conducta egosta)
La gente acta bajo una lgica econmica racional.

La gente acta bajo un principio de conducta egosta
financiera.
EL AMBIENTE ECONMICO COMPETITIVO
31

2. Principio de dos lados de la transaccin (Cada Transaccin

financiera tiene al menos dos lados de decisin)
Hay otro actor, que tambin est actuando bajos sus

propios intereses financieros.
32

3. El principio de las seales
4. El principio del comportamiento
33

1. El principio de valoracin de las ideas (Retornos

extraordinarios son alcanzados con nuevas ideas)
2. El principio de la ventaja comparativa (Experiencia puede
crear valor)
3. El principio de las opciones (Las opciones son valorables)
4. El principio de los beneficios incrementales (Decisiones
financieras son basadas en beneficios incrementales)
VALOR Y EFICIENCIA ECONMICA
34

1. El principio de la Balanza de Riesgo Retorno (hay una

balanza entre riesgo y retorno)
2. El principio de la diversificacin (Diversificar es
beneficioso)
3. El principio de la eficiencia del mercado (El mercado de
capitales refleja toda la informacin disponible)
4. El principio del valor del dinero en el tiempo
TRANSACCIONES FINANCIERAS
35

ndice
36
Finanzas
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1.4 Las finanzas en la estructura organizacional de

la empresa.
37
Revisin de los resultados de cada una de las reas.

Planificacin de los nuevos objetivos empresariales:
Rentabilidad, reduccin de costes, incremento de
ventas, etc.
Elaboracin de presupuesto.
Control del presupuesto, etc.
Finanzas
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1.4 Las finanzas en la estructura organizacional de

la empresa.
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ndice
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Entre los principales actores externos en las finanzas

de la empresa tenemos:
Gobierno
Consumidores
Proveedores
Competidores
Inversionistas
Financieros (Bancos e intermediarios)

40

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Captulo 1: Panorama General de la

Finanzas IIIT, 2013-2014

1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

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En muchas ocasiones en la gestin financiera, hay

1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN

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1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN

Cada rea generalmente involucra las mismas

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El campo de las finanzas abarca todas las reas de la

1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN

Como crear y mantener el

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El campo de las finanzas abarca todas las reas de la

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Otras definiciones de las Finanzas: Es una ciencia

1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN

La principal diferencia es el punto de vista

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Como cada ciencia, las Finanzas tiene su

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1. PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

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El enfoque de la administracin financiera, est: en

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La informacin del sistema contable sirve para dos

1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

Todos estos son conocidos como reportes financieros

Prof: Mariela Prez Moncayo, M.Sc.

Entre los objetivos especficos tendremos:

1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

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1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

Activos = Pasivos + Patrimonio (Capital)

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1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

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1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

Utilidad Bruta = Ventas netas Costo de los

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o Efectivo de las actividades de operacin.- El efectivo

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1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

o Son parte complementaria de los estados financieros.

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1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

Mercado versus Valor en libros de los Activos: Es

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VALOR DE LIBROS Y VALOR DE MERCADO: Diferencia

1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

Mercado versus Valor en libros de los Pasivos: Es

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VALOR DE LIBROS Y VALOR DE MERCADO: Diferencia

1.1 Utilidad de la informacin contable-financiera.

Valor Total: Es la suma total de los valores de

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