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Relatório Analítico 8 de maio de 2012 MANUTENÇÃO Código de Negociação Bovespa AMAR3 Segmento de
Relatório Analítico
8 de maio de 2012
MANUTENÇÃO
Código de Negociação Bovespa
AMAR3
Segmento de Atuação Principal
Comércio
Categoria segundo a Liquidez
2 Linha
Valor
de Mercado por Ação (R$)
23,16
Valor
Econômico por Ação (R$)
26,30
Potencial de Valorização (%)
13,58%
Preço sobre Lucro (Histórico )
19,05
Preço sobre EBITDA (Histórico )
10,04
Preço sobre Vendas (Histórico )
1,89
Preço sobre VPA (Histórico )
4,76
Taxa de Pay Out (Histórico )
27,88%
Dividend Yield (Histórico )
1,78%
Lucro Líquido em 2011 (R$ mil)
177.493
Receita Líquida em 2011 (R$ mil)
2.450.315
Valor
de Mercado Atual (R$ mil)
4.274.206
Número Total de Ações (mil)
184.551
Ações em Circulação (Atual)
18,12%
Variação do Índice no Ano
6,05%
Variação das Ações no Ano
34,25%
Múltiplos de Mercado
Atual
2012
2013
Variação das Ações em 12m
Preço sobre Vendas (x)
1,74
1,48
1,23
-16,12%
Preço sobre Lucro (x)
24,08
19,90
14,84
Cotação Máxima em 12 m (R $)
Preço sobre EBITDA (x)
10,69
8,09
6,43
28,25
Cotação Mínima em 12 m (R $)
Preço sobre VPA (x)
4,98
4,22
3,50
16,41
Dividend Yield (%)
1,16%
1,40%
1,88%
Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial | Área de Análise
Largo da Misericórdia, 23 – 7 andar – Cjs 715 à 717 – Centro - São Paulo SP | CEP: 01012-020
Relatório Analítico 8 de maio de 2012 Indicadores de 2011 Receita Líquida (R$ mil) 2.450.315
Relatório Analítico
8 de maio de 2012
Indicadores de 2011
Receita Líquida (R$ mil)
2.450.315
Resultado Líquido (R$ mil)
177.493
Resultado EBITDA (R$ mil)
399.788
Endividamento Líq. (R$ mil)
337.128
Preço Alvo
Dívida Líquida / EBITDA (x)
(+) Valor Presente Fluxo Caixa (R$)
1.926.518
0,84
Alavancagem Financeira (x)
(+) Valor da Perpetuidade (R$)
3.175.166
2,84
(+) Aplicações Financeiras (R$)
823.218
Retorno Patrimonial (%)
(+) Ativo/Passivo Não Operac. (R$)
0
20,69%
(-) Obrigações Financeiras (R$)
(1.070.322)
Projeções para 2012
(-) Participações Minoritárias (R$)
0
Receita Líquida (R$ mil)
(=) Valor Econômico (R$)
4.854.580
2.892.597
Número Total de Ações
184.551
Resultado Líquido (R$ mil)
Valor Econômico por Ação (R$)
26,30
214.744
Valor de Mercado por Ação (R$)
23,16
Resultado EBITDA (R$ mil)
Potencial de Valorização (%)
13,58%
528.576
Endividamento Líq. (R$ mil)
248.384
Dívida Líquida / EBITDA (x)
0,47
Alavancagem Financeira (x)
2,83
Retorno Patrimonial (%)
21,21%
Projeções para 2013
Receita Líquida (R$ mil)
3.471.116
Resultado Líquido (R$ mil)
287.951
Resultado EBITDA (R$ mil)
665.103
Endividamento Líq. (R$ mil)
214.395
Dívida Líquida / EBITDA (x)
0,32
Alavancagem Financeira (x)
2,68
Retorno Patrimonial (%)
23,60%
Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial | Área de Análise
Largo da Misericórdia, 23 – 7 andar – Cjs 715 à 717 – Centro - São Paulo SP | CEP: 01012-020
Relatório Analítico 8 de maio de 2012 WACC / PERP 4,00% 4,50% 5,00% 5,50% 6,00%
Relatório Analítico
8 de maio de 2012
WACC / PERP
4,00%
4,50%
5,00%
5,50%
6,00%
8,00%
43,38
47,98
54,12
62,71
75,60
9,00%
36,36
39,22
42,80
47,41
53,55
10,00%
31,53
33,48
35,83
38,69
42,27
11,00%
27,96
29,38
31,03
32,99
35,33
12,00%
25,20
26,27
27,50
28,92
30,57
13,00%
22,97
23,82
24,77
25,84
27,07
14,00%
21,14
21,82
22,57
23,41
24,36
Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial | Área de Análise
Largo da Misericórdia, 23 – 7 andar – Cjs 715 à 717 – Centro - São Paulo SP | CEP: 01012-020
Valor de Mercado sobre Lucro Líquido (x) 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Mar Jun
Valor de Mercado sobre Lucro Líquido (x)
25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
0,00
Mar
Jun
Set
2010
Mar
Jun
Set
2011
2012
2013
Valor de Mercado sobre Valor Patrimonial (x) 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Mar
Valor de Mercado sobre Valor Patrimonial (x)
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
Mar
Jun
Set
2010
Mar
Jun
Set
2011
2012
2013
Valor de Mercado sobre Vendas (x) 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Mar Jun Set
Valor de Mercado sobre Vendas (x)
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
Mar
Jun
Set
2010
Mar
Jun
Set
2011
2012
2013

Relatório Analítico

8 de maio de 2012

Valor de Mercado sobre EBITDA (x) 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Mar
Valor de Mercado sobre EBITDA (x)
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
Mar
Jun
Set
2010
Mar
Jun
Set
2011
2012
2013
Dividend Yield (%) 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% Mar Jun Set 2010
Dividend Yield (%)
3,50%
3,00%
2,50%
2,00%
1,50%
1,00%
0,50%
0,00%
Mar
Jun
Set
2010
Mar
Jun
Set
2011
2012
2013
Valor de Mercado sobre Fluxo de Caixa Acionista (x) 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 -50,00
Valor de Mercado sobre Fluxo de Caixa Acionista (x)
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
-50,00
-100,00
-150,00
-200,00
Mar
Jun
Set
2010
Mar
Jun
Set
2011
2012
2013

Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial | Área de Análise

Largo da Misericórdia, 23 7 andar Cjs 715 à 717 Centro - São Paulo SP | CEP: 01012-020

Relatório Analítico

8 de maio de 2012

Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial | Área de Análise

Largo da Misericórdia, 23 7 andar Cjs 715 à 717 Centro - São Paulo SP | CEP: 01012-020

Relatório Analítico

8 de maio de 2012

RELATÓRIO ANALÍTICO

O Relatório Analítico utiliza toda informação disponível no mercado sobre determinada empresa para analisar seus fundamentos e

lhe atribuir um valor justo, com o intuito de respaldar e orientar investidores na tomada de decisão. O relatório contempla todas

as companhias acompanhadas por nossa equipe e é atualizado sempre que houver a alteração drástica de fundamentos.

DISCLAIMER

Tendo em vista o disposto na Instrução CVM nº 483 de 06/07/2010, o analista de investimentos envolvido na elaboração deste Relatório declara que a recomendação contida neste reflete exclusivamente sua opinião pessoal sobre a companhia e suas ações, e foi elaborada de forma independente e autônoma, inclusive em relação à TÉCNICA Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial Ltda. Declara também que pode deter diretamente ou indiretamente, ações de emissão de algumas companhias objeto deste Relatório, e desta forma pode estar envolvidos na aquisição ou alienação destas ações, dentro dos padrões estabelecidos pela Instrução CVM nº 483.

INFORMAÇÕES ADICIONAIS

Este relatório foi preparado pela Técnica Assessoria de Mercado de Capitais e Empresarial (Técnica), não podendo ser reproduzido ou distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização da Técnica. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações, e o retorno e o risco associado de quaisquer decisões de investimento ou desinvestimento tomadas a partir de sua informação, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Técnica garantia de exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas.

Analista Responsável Rafael Lage de Almeida, CNPI rafael@tecnicaassessoria.com.br 55 11 3106.6870

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