Costos y Presupuestos

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad
D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.
ndice
Inicio .............................................................................................. 4
- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Antecedentes
Tema 1. El estado de resultados para uso administrativo ............ 7

- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Tema 2. Mtodos para separar los costos en variables y

fijos .............................................................................................. 13
- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Tema 3. Margen de contribucin y formas de expresarlo ........... 20

- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Tema 4. Punto de equilibrio ........................................................ 22

- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Tema 5. Planeacin de utilidades ............................................... 25

- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Tema 6. Margen de seguridad .................................................... 36

- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Tema 7. Palancas financieras ..................................................... 38

- Introduccin
- Objetivo
- Temario
- Conclusin
Conclusin del curso ................................................................... 42
Inicio
Introduccin
Todas las empresas alrededor del mundo se enfrentan da a da a un ambiente de
negocios altamente competitivo y globalizado, ante lo cual se requiere que el
administrador tenga toda la informacin necesaria para emprender estrategias, con el fin
de crear valor a los accionistas de la compaa, esto es, generar utilidades.
Objetivo
El objetivo del presente curso es aplicar el modelo Costo-Volumen-Utilidad para la
planeacin de utilidades en las empresas, tanto en unidades fsicas como en unidades
monetarias, as como realizar un anlisis de los riesgos y apalancamientos operativos y
financieros, con el fin de apoyar la acertada toma de decisiones.
Temario
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
El estado de resultados para uso administrativo

Mtodos para separar costos en variables y fijos
Definicin del margen de contribucin y formas de expresarlo
Punto de equilibrio
Planeacin de utilidades
Margen de seguridad
Palancas de operacin, financiera y combinada
Al finalizar el curso podrs:
Utiliza el estado de resultados como una herramienta administrativa.

Aplicar herramientas para separar los costos en sus componentes fijos y
variables.
Definir el margen de contribucin, conocer las maneras de expresarlo y su
aplicacin.
Calcular el punto de equilibrio del negocio.
Encontrar el volumen de ventas para alcanzar una utilidad deseada.
Simular cambios en precios de venta o en costos de venta y operacin y ver como
repercuten en los volmenes de venta y utilidades.
Determinar el margen de seguridad del negocio.
Medir los riesgos de operacin y financiero del negocio.
Mapa conceptual del curso
Comportamiento de los costos
Definicin
Costos variables
Costos fijos
Costos semivariables
o semifijos
Determinacin
En cantidades
Modelo
Costo
Volumen
Utilidad
Ecuacin
En ingresos
Determinacin del punto de
equilibrio
Ingresos costos y volumen
Grfica
Utilidades y volumen
Utilidad deseada antes de impuestos

Planeacin de utilidades
Utilidad deseada despus de impuestos
Determinacin del margen de seguridad
Conceptos
Operacin
Financiera
Combinada
Palancas
Determinacin
Operacin
Financiera
Combinada
Antecedentes
Roberto Ruiz Muoz, de 60 aos de edad, es Licenciado en Contadura Pblica y tiene
Maestra en Administracin de Empresas, ha sido gerente general de varias empresas y
actualmente dirige un grupo de empresas bajo el nombre de Energticos Hidroclidos, S.
A. de C. V.
Abel Ruiz Mrquez es hijo de Roberto y tiene 30 aos de edad, es Licenciado en
Derecho, trabaj como asesor jurdico en una empresa calificadora de deuda y como
director de recursos humanos de una empresa e-mail. Ahora Abel est por abrir un nuevo
negocio que pretende se inicie con la venta de hamburguesas y con el tiempo ampliarlo a
otras comidas y tal vez convertirlo en restaurante bar.
Abel le comenta a su padre que desea iniciar un negocio de comida y pide su consejo.
Roberto hace las siguientes preguntas:
Dnde lo piensas ubicar?

Qu mercado piensas atacar?
Qu tipo de comida piensas ofrecer?
Abel responde que ya vio algunos locales cerca de una universidad, que el mercado que
piensa atacar es el de estudiantes y jvenes profesionistas y que para iniciar piensa
ofrecer hamburguesas.
Tema 1. El estado de resultados para uso administrativo

Introduccin
El estado de resultado es un reporte que proporciona al contabilidad para que los
interesados conozcan los resultados de operacin de la empresa y tomen decisiones
acerca de la misma. Este puede estructurarse desde el punto de vista del usuario ajeno a
la administracin de la empresa, o bien, desde el punto de vista del administrador o para
el fisco.
A lo largo del tema vamos a analizar aquel estado de resultados que est diseado para
apoyar a la administracin en el proceso de la toma de decisiones.
Objetivo
Conocer la estructura del estado de resultados para uso administrativo e identificar los
conceptos que lo integran.
Temario
1. Estado de resultados
2. Identificacin de conceptos que lo integran
1. Estado de resultados
Roberto le comenta a Abel que est en buen momento de planear con cuidado ingresos,
costos y volumen de ventas y as asegurar el xito del negocio. Le recomienda que, para
arrancar la planeacin y soportar adecuadamente la toma de decisiones, se apegue al
modelo del estado de resultados siguiente:
Ingresos
XX.XX
Costos variables
XX.XX
Contribucin marginal
XX.XX
Costos fijos
XX.XX
Utilidad antes de intereses e impuestos (UAFIR)
XX.XX
Gastos financieros
XX.XX
Utilidad antes de impuestos (UAIR)
XX.XX
ISR y PTU
XX.XX
Utilidad neta
XX.XX
El estado de resultados anterior presenta los conceptos y los renglones tiles para el
estudio de la relacin CostoVolumenUtilidad, la toma de decisiones y la evaluacin del
riesgo.
El estado de resultados es el informe contable en el cual se presentan los logros
(ingresos) y los esfuerzos (gastos) realizados por la administracin de una empresa. El
remanente de los dos conceptos es la utilidad alcanzada.
1.1 Identificacin de conceptos que lo integran
Los conceptos relevantes para los fines antes mencionados son:
Ingresos: En lenguaje coloquial los ingresos se definen, dentro de las

operaciones normales del negocio, como lo que recibe la empresa a cambio de lo
que da. Por ejemplo, la operacin normal de la empresa de Abel es vender
hamburguesas, si vende una hamburguesa recibir $25, ese dinero es un ingreso.
Costos variables: El costo variable es aquel cuyo total se mueve en la misma

proporcin y direccin ante cambios en el volumen de actividad.
Explicacin:
Existe una clasificacin de costos de acuerdo al volumen de actividad, Donde
volumen de actividad es cualquier accin que se lleve a cabo dentro de la
empresa como lo es el producir, el vender, el comprar, el cortar, el transportar, etc.
De acuerdo al volumen de actividad los costos se separan en variables, fijos y
semivariables o semifijos.
El costo variable es aquel cuyo total se mueve en la misma proporcin y direccin
ante cambios en el volumen de actividad. Por ejemplo, el costo de los ingredientes
de una hamburguesa es de $12, este es el costo variables unitario, entonces si se
preparan 5 hamburguesas su costo ser de $60, este es el costo variables total; si
se preparan 12 el costo variables total alcanzar $144.
Nmero de hamburguesas
Costo variables total
Costo variable unitario
1
$12
$12
5
$ 60
$12
12
$144
$12
La representacin grfica del costo variable total (cvt). Costo variable unitario
(CVU) la podemos apreciar en los ejes cartesianos, donde la lnea vertical
representa el dinero y la horizontal la actividad.
El costo variable total (cvt) es una lnea recta que parte del origen de las
coordenadas y tiene una inclinacin hacia la izquierda de acuerdo al tamao del
costo variable pro hamburguesa CVU. A mayor costo variable pro hamburguesa,
mayor inclinacin de la recta respecto al eje de actividad. El costo variable unitario
se representa por una lnea paralela al eje de la actividad y en este caso a un
nivel de $12.
o
Costos fijos: El costo fijo es aquel cuyo total permanece constante aunque haya
cambios en el volumen de actividad. Se dice que es un costo sordo.
Explicacin:
El costo fijo es aquel cuyo total permanece constante aunque haya cambios en
el volumen de actividad. Se dice que es un costo sordo. Por ejemplo, el costo de
la renta del local que desea Abel es de $9,600 ms IVA. Si este fuera su nico
costo fijo por mes tendra que cubrirlo de manera puntual, independientemente
del nmero de hamburguesas que venda, esto es, pagar $9,600 por concepto
de renta as venda 2.000 hamburguesas o ninguna. Se afirma que los costos
fijos ofrecen la posibilidad de operar, pero no forman parte de los costos del
producto.
Nmero de hamburguesas vendidas
Costo de renta por mesa
1
$9,600
12
$9,600
2000
$9,600
El costo de la renta como total es fijo, pero como unitario es un costo variable. Si
suponemos que nicamente se vende una hamburguesa, el costo fijo unitario es
de $9,600 (9,600/1), pero si suponemos que se venden 12, el costo unitario es
de $800 (9,600/12). A mayor volumen de ventas, el costo fijo unitario va
disminuyendo y por lo tanto se comporta como si fuera un costo variable.
Nmero de hamburguesas vendidas
1
Costo de renta por mesa
$9,600
Costo variable unitario
$9,600
12
$9,600
$800
2000
$9,600
$4.80
La representacin grfica sera la siguiente:

Donde:
CFT = Costo fijo total
CFU = Costo fijo unitario
o
Costos semivariables o semifijos: Los costos semivariables o semifijos son

aquellos que tienen una parte variable y una parte fija.
Explicacin:
Por ejemplo, se puede rentar un automvil para el reparto de pedidos de
hamburguesas, bajo la base de una renta mensual de $1,000 ms un costo de $2
por kilmetro recorrido. As, si en un mes lo utilizas 2,000 kilmetros, la renta ser
de $5,000 (1,000 + 2 x 2000)) correspondiendo $1,000 a costos fijos y $4,000 a
costos variables.
El costo de arrendamiento del auto se representa de la manera siguiente:
Donde:
CVT = Costo variable total
CFT = Costo fijo total
CT = CVT + CFT
10
A continuacin se muestra una tabla del costo del arrendamiento a diferentes

niveles de kilmetros:
Kilmetros
100
1,000
2,000
Costo de arrendamiento:
Fijo
$1,000 $1,000 $1,000
Variable
$ 200 $2,000 $4,000
Costo total
$1,200 $3,000 $5,000
Donde los costos unitarios sern los siguientes:
Kilmetros
100
Costo de arrendamiento:
Fijo por KM.
10
Variable por Km.
2
Total por Km.
12
1,000
2,000
1
2
3
0.50
2
2.50
Desde luego la compaa arrendadora puede establecer restricciones y convenir

que a partir de los 2,001 kilmetros la renta por kilometro ser de $2.50.
Entonces los costos observan un determinado comportamiento dentro de ciertos
lmites. Al rango de kilmetros donde los costos se comportan de determinada
manera se le conoce como rango relevante. Para el ejemplo del costo del
arrendamiento del auto, de 1 a 2,000 kilmetros se localiza un rango relevante.
Arriba de 2,000 kilmetros, ya estamos hablando de otro rango relevante donde
el costo fijo es de $1,000 y el variable de $2.50 por kilometro recorrido.
Margen de contribucin: El margen de contribucin se puede calcular de forma

unitaria, total o como porcentaje de las ventas, donde cada forma tiene su
aplicacin o sus aplicaciones. Ms adelante se profundizar en este concepto.
UAFIR: Es la utilidad antes de gastos financieros e impuestos. Se obtiene al

restar de los ingresos (ventas), los costos variables y fijos que ayudaron a
generarlos. AI UAFIR tambin se le conoce como utilidad de operacin.
UAIR: Es la utilidad antes del impuesto sobre la renta y participacin a los

trabajadores en las utilidades. Se obtiene al restar del UAFIR el costo financiero.
Utilidad neta: Es el resultado de restar del UAIR el impuesto sobre la renta y la

participacin a los trabajadores en las utilidades.
Cul es la aplicacin prctica de todo lo anterior?

El modelo del estado de resultados recomendando y los conceptos de costos variables,
fijos y margen de contribucin, son muy importantes en la planeacin de utilidades, en la
11
determinacin del punto de equilibrio, en la medicin de riesgos y en la toma de

decisiones, as como tambin al fijar precios de venta, llevar a cabo una campaa
publicitaria, otorgar descuentos de precios en pedidos especiales y muchas otras
decisiones.
Conclusin
El estado de resultados que es til para la toma de decisiones, es aquel que presenta por
separado los costos variables y fijos y que determina el margen de contribucin y la
utilidad de operacin (utilidad antes de intereses e impuestos), as como la utilidad antes
de impuestos y la utilidad neta.
12
Tema 2. Mtodos para separar los costos en variables y

fijos
Introduccin:
Para la toma de decisiones, la planeacin y la evaluacin de riesgos es necesario
conocer el comportamiento de los costos. Hay ciertos costos cuyo comportamiento es
muy claro, por ejemplo, los materiales directos son un costo 100% variable y la renta
pactada por mes es un costo 100% fijo. Pero en medio de estos costos, cuyo
comportamiento es fcil de comprender, existen otros cuyo comportamiento es necesario
esclarecer, por ejemplo, el mantenimiento de la maquinaria y el equipo.
Objetivo
Aplicar tres de los mtodos que se utilizan para separa los elementos del costo en sus
componentes fijos y variables, con el fin de planear, controlar y medir riesgos.
Temario
1 Tres mtodos para separar los costos en variables y fijos
Mtodos para separar los costos en variables y fijos

Para separar los costos en sus componentes fijos y variables se utilizan 3 mtodos:
Mtodo grfico.
Mtodo del punto alto - punto bajo.
Mtodo de mnimos cuadrados.
Estos mtodos parten del supuesto de que el costo total es una funcin lineal.
Recordemos que la ecuacin de una recta es:
Y = a + bx
13
Donde:
a = Es el punto donde la recta corta el eje de las ordenadas o de las y
b = Representa la pendiente de la recta respecto al eje de las x
A nivel de costos y para propsitos de memorizacin podemos cambiar las letras para
que la ecuacin quede as:
CT = CF + CVU * Q
Donde:
CT
Representa el costo total
CF
Representa el costo fijo total
CV
Representa el costo variable total
Q
Representa el volumen de actividad
CVU Representa el costo variable unitario
Mtodo grfico
Para aplicar el mtodo grfico se siguen los pasos siguientes:
1. Se localizan en un eje los puntos de costo y volumen de meses recientes.
14
2. Visualmente se traza una recta que pase ms prxima a esos puntos (CT).
3. Se selecciona un punto del volumen (Q1) y se ve cul es el costo total que le

corresponde (CT1).
4 Al costo total (CT1) se le resta el costo fijo (CF) y el resultado es el costo variable total
(CV1).
5 El costo variable total (CV1) se divide entre el volumen (Q1) y el resultado es el costo
variable unitario (CVU).
6 Por ltimo los valores encontrados de los parmetros se sustituyen en la ecuacin del
costo total:
CT = CF + CVU * Q
Mtodo del punto alto punto bajo

En el mtodo del punto alto- punto bajo, se siguen los pasos siguientes:
1. De entre las observaciones recientes de costo y volumen, se seleccionan dos que son
las que correspondan al volumen de actividad mayor al volumen de actividad menos.
15
2 Al costo alto se le resta el costo bajo.

$4,080 - $1,680 = $2,400
3 Al volumen alto, restar el volumen bajo.
300 100 = 200
4 Dividir diferencias de costos (paso 2) entre diferencias de volmenes (paso 3) y el
resultado es el costo variable unitario (CVU).
$2,400 = $12
200
5 Multiplicar el costo variable unitario por el volumen al punto alto o al bajo. El resultado
es el costo variable total a ese volumen.
$12 * 300 = $3,600
6 Al costo total del mismo volumen del paso 5, restarle el costo variable
correspondiente. El resultado es el costo fijo.
$4,080 - $3,600 = $480
7 Integrar la ecuacin para el elemento del costo en cuestin.
CT = CF + (CVU * Q)
Sustituyendo:
CT = 480 + 12 Q
16
Nota: Si en el 5 paso se hubiera seleccionado el volumen del punto bajo para

multiplicarlo por el costo variable unitario obtenido en el 4 paso, se habra llegado al
mismo costo fijo de $480.
Mtodo de mnimos cuadrados
El mtodo de punto alto punto bajo presupone que todos los puntos se encuentran en el
trayecto de una lnea recta, de modo que dos puntos cualesquiera que se escojan, seran
igualmente aceptables como puntos representativos. Si este supuesto es falso, porque no
todos los puntos estn en trayectoria de una lnea recta, hay que procurar encontrar un
ajuste razonable. Este ajuste se logra por medio de un procedimiento estadstico
conocido con el nombre de "mnimos cuadrados". Esto implica la solucin de dos
ecuaciones simultneas:
CT = (N * CF) + (CVU *
(Q * CT) = (CF *
Q)
Q) + (CVU * Q )
CF y CVU son las dos incgnitas a encontrar, para sustituir en la ecuacin general de la
tendencia del costo, la cual es:
CT = CF + (CVU * Q)
Donde:
N= Nmero de puntos de referencia disponibles
Q= Volumen
CT= Costo total
CF= Costo fijo
CVU= Costo variable por unidad
Ejemplo:
Periodo
Q
Volumen (miles)
CT
Costo (miles)
Q2
CT * Q
34
23
1,156
782
40
24
1,600
960
42
25
1,764
1,050
46
30
2,116
1,380
44
30
1,936
1,320
32
22
1,024
704
30
22
900
660
36
24
1,296
864
Total
304
200
11, 792
7,720
17
As pues, tenemos los siguientes valores:

N=8
(CT * Q) = 7,720
Q2 = 11,792
Q = 304
CT = 200
N=8
Recordemos las ecuaciones:

CT = (N * CF) + (CVU * Q)
2
(Q * CT) = (CF * Q) + (CVU * Q )
Substituyendo estos valores en las ecuaciones tendramos:

1) 200 = 8 CF + 304 CVU
2) 7,720 = 304 CF + 11,792 CVU
Para eliminar una de las dos incgnitas multiplicamos la ecuacin 1) por 38:
1a) 7,600 = 304 CF + 11,552 CVU
Restamos a la ecuacin 2) la 1a):
2) 7,720 = 304 CF + 11,792 CVU
- 7,600 = - 304 CF - 11,552 CVU
El resultado de la resta es:
120 = 240 CVU
CVU = 120 / 240= $ 0.5
Substituyendo el valor de costo variable unitario CVU en la ecuacin 1), tendremos:
200 = 8CF + 304 (0.5)
8CF = $ 200 - $ 152 = $ 48
CF = $ 48 / 8 = 6
Debido a que las cantidades estaban en miles de pesos el 6 nos da en miles, esto es,
$6,000. La tendencia del costo puede representarse:
CT = Y = 6,000 + .5 Q
18
Los mtodos explicados anteriormente requieren de datos histricos, pero en el caso de

Abel no se cuentan con esos datos, lo cual es mejor, pues de esta manera no hay vicios y
esto da la oportunidad de ver con ojos crticos y ser ms racional en la decisin del tipo
de costos en que se va a incurrir para mantener y operar el negocio.
Conclusin
Para separar los costos en sus componentes variables y fijos se utilizan varios mtodos
que van de lo sencillo a lo sofisticado. Lo ms sencillo es separar los costos de acuerdo a
la experiencia. Otras formas seran por medio del mtodo grfico, por el del punto alto punto bajo y por el sofisticado mtodo de mnimos cuadrados. Todos ellos parten del
supuesto de que los costos tienen un comportamiento lineal y como paso final de
cualquiera de ellos est el integrar los elementos que forman la ecuacin de la recta.
19
Tema 3. Margen de contribucin y formas de expresarlo

Introduccin
El margen de contribucin es uno de los conceptos clave para la toma de decisiones en
la determinacin del punto de equilibrio, en la planeacin de utilidades y en el clculo del
riesgo de operacin y combinado. Se puede calcular de forma unitaria, total o como
porcentaje de las ventas, donde cada forma tiene su aplicacin o sus aplicaciones.
En el caso de Abel, l ya ha estudiado a la competencia y el precio en que puede ofrecer
una hamburguesa es de $35. Roberto le pide que tome en cuenta que un concepto muy
importante para planear es el margen de contribucin.
Objetivo
Identificar qu es y para qu sirve el margen de contribucin y conocer las diferentes
maneras de expresarlo.
Temario
1. Concepto
2. Formas de expresarlo
1 Concepto
El margen de contribucin se obtiene al restar los costos variables de las ventas. Si se
vende una hamburguesa en $35 y se tienen costos variables de $14 se va a obtener un
margen de contribucin de $21, pero si se venden 100 hamburguesas, el margen de
contribucin ser de $2,100 y si se venden 1,000 ser de $21,000.
N de hamburguesas vendidas
100
1,000
Ventas
$35
$3,500
$35,000
Costos variables
$14
$14,000
$14,000
Margen de contribucin
$21
$2,100
$21,000
Al concepto de ventas menos costos variables totales se le llaman margen de

contribucin, porque comprende lo que contribuyen las ventas para absorber los costos
fijos. De esta forma en la venta de una unidad hay una contribucin de $21 para absorber
los costos fijos y en 1,000 unidades vendidas hay $21,000 de margen de contribucin.
20
Una vez que termina de absorber costos fijos, el margen de contribucin ayuda a generar
una utilidad.
2 Formas de expresarlo
Existen tres maneras de expresar el margen de contribucin, que son las siguientes:
Como un concepto unitario: Esto es, si a $35 le restas $14 obtienes un margen de
contribucin unitario de $21.
Como margen de contribucin total: Esto es, para un total de ventas cualquiera
corresponde una cantidad de margen de contribucin total. As, si vendes en total
1,000 hamburguesas realizas $35,000 de ingresos e incurres en $14,000 de
costos variables totales obtienes $21,000 de margen de contribucin total.
Como un porcentaje de las ventas: De esta manera al nivel de 1 hamburguesa

dividimos $21 de margen de contribucin entre $35 de ventas y el % va a ser de
60%. De igual forma si a un nivel de 1,000 hamburguesas vendidas dividimos
$21,000 de margen de contribucin entre los $35,000 de ventas, el % de margen
de contribucin a ventas va a ser igual al que ya mencionamos de 60%. Mientras
no cambiemos de rango relevante, el % de margen de contribucin va a ser de
60%.
No. de hamburguesas vendidas
1,000
Ingresos
35
35,000
Costos variables
14
14,000
21
21,000
% de margen de contribucin
60%
60%
Conclusin
El margen de contribucin se determina al restar de los ingresos, los costos variables que
ayudaron a obtenerlos y se pueden expresar como concepto unitario, como total y como
porcentaje. Cuando se requiere determinar el volumen de equilibrio en unidades o el
volumen en una deuda al cual se obtiene una utilidad deseada, la ecuacin con la que
resulten dichas incgnitas incluyen el margen de contribucin unitario.
Cuando lo que se busca es el punto de equilibrio en pesos o el volumen de ingresos en el
cual se obtiene una utilidad deseada, entonces la ecuacin para resolver la incgnita
incluye el margen de contribucin en porcentaje.
21
Tema 4. Punto de equilibrio

Introduccin
Al iniciar la planeacin de un negocio con el propsito de decidir si se emprende o no, o
de evaluar los esfuerzos que se tienen que hacer para llevarlo al xito, es conveniente
determinar su punto de equilibrio, es decir, aquel punto de coincidencia entre ingresos y
gastos.
Objetivo
Calcular el punto de equilibrio, a travs de graficas o de ecuaciones, con el propsito de
que la administracin mida sus fuerzas para llevar a la empresa al xito.
Temario
1. Punto de equilibrio en unidades
2. Punto de equilibrio en peso
1. Punto de equilibrio en unidades

Aclaremos cmo el margen de contribucin ayuda primero a absorber costos fijos y
despus ayuda a generar una utilidad:
N de hamburguesas
1,000
1,159
1,160
1,161
Ventas
$35
$70
$35,000
$40,565
$40,600
$40,635
Costos variables
$14
$28
$14,000
$16,226
$16,240
$16,254
$21
$42
$21,000
$24,339
$24,360
$24,381
$24,360
$24,360
$24,360
$24,360
$24,360
$24,360
-$24,339
-$24,318
-$3,360
- $21
$21
Costos fijos
Utilidad (prdida)
En la lmina anterior se puede observar como el margen de contribucin de $21 es un

nmero cabalstico (donde quiera aparece). As, si a la prdida a un nivel de 2 unidades,
le restamos la de una unidad, la cantidad resultante es $21. Los mismos $21 los
volvemos a encontrar como prdida al nivel de 1,159 unidades y como utilidad a un nivel
de 1,161 unidades. La razn de esta frecuente aparicin se debe a que el margen de
contribucin unitario es de $21, as si dividimos los $24,360 de costos fijos entre el
margen de contribucin unitario de $21 nos arroja el volumen de venta en nmero de
hamburguesas en que el margen de contribucin ayuda a absorber el total de costos fijos
y con ello alcanzar el punto de cero utilidad o tambin llamado punto de equilibrio.
22
Ahora veamos que a un nivel de 1,160 hamburguesas, el negocio no pierde ni gana.

Podemos derivar la ecuacin que nos ayude a determinar el volumen (en hamburguesas)
de equilibrio de la manera siguiente:
2. Punto de equilibrio en pesos

Para conocer el nmero de hamburguesas que se necesita vender para alcanzar el punto
de equilibrio, debemos recordar que el margen de contribucin tambin lo calculamos en
porcentaje y para el negocio de Abel lo estimamos en 60%, pues bien, esto quiere decir
que por cada peso que se venda va a obtener $0.60 de margen de contribucin.
Al vender $2 el margen de contribucin va a ser de $1.20 y al vender $3 de $1.80, de
esta manera para completar los $24,360 de costos fijos con margen de contribucin por
peso vendido de $0.60 necesitas vender $40,600 ($24,360 /$0.60), el cual se obtiene de
dividir los $24,360 de costos fijos entre los $0.60 de margen de contribucin por peso
vendido.
Lo anterior se puede tambin derivar de la ecuacin del volumen de equilibrio:
QE= CFT
MCU
Al multiplicar la ecuacin anterior por el precio de venta (P) tenemos lo siguiente:
P x QE =
CFT x P
MCU
P x QE = CFT x P
MCU
23

P x QE =
CFT__
MCU / P
P * Q es el ingreso y MCU/P es el porcentaje de margen de contribucin y por lo tanto la

ecuacin queda as:
IE =
CFT
% MC
Donde:
IE = Ingreso de equilibrio
Conclusin
El punto de equilibrio en los negocios se da donde los ingresos se igualan con los costos
y se puede obtener para el volumen de ventas en pesos o en unidades, segn se dividan
los costos fijos entre el margen de contribucin unitario o el porcentaje de margen de
contribucin respectivamente.
Una vez que se determin el punto de equilibrio, lo ms probable es que surja la
inquietud de cuanto necesitamos vender para obtener una determinada utilidad.
24
Tema 5. Planeacin de utilidades

Introduccin
El emprender un negocio conlleva una serie de dudas acerca de su xito o fracaso.
Surgen preguntas acerca de la buena localizacin del domicilio, de la bondad del
producto, de la aceptacin del mercado, de la laboriosidad, el compromiso y la lealtad de
los empleados, de lo adecuado de las polticas de precios, etc., y en medio de todas
estas inquietudes resaltan cuestionamientos como, a qu volumen de ventas se igualan
los ingresos y los gastos, es decir se alcanza el punto de equilibrio, o bien cunto se
necesita vender para obtener una determinada utilidad o un determinado rendimiento y
de esto ltimo es de lo que vamos a hablar en este tema.
Objetivo
Determinar los niveles de ingresos que se deben alcanzar con el fin de obtener una
determinada utilidad antes o despus de impuestos o un determinado rendimiento sobre
ventas o sobre la inversin.
Temario
1. Nivel de ingresos para obtener una utilidad antes de impuestos.
2. Nivel de ingresos para obtener una utilidad despus de impuestos.
3. Nivel de ingresos para obtener un rendimiento sobre la inversin.
1. Nivel de ingresos para obtener una utilidad antes de impuestos

El punto de equilibrio no es todo lo que se debe prever. Tal vez ahora lo que puede
interesar es el nmero de hamburguesas que se necesita vender para obtener una
determinada utilidad, digamos $30,240. Esta ltima cifra de utilidad, as como est
expresada, se asemeja a un costo fijo y por lo tanto es una cantidad que se debe cubrir
con el margen de contribucin, desde luego despus de haber cubierto los costos fijos
(24,360), as el volumen para la utilidad deseada se encontrar de la manera siguiente:
QUD = CFT + UD
MCU
Donde:
QUD = Volumen de ventas en unidades para alcanzar una
utilidad deseada
UD = Utilidad deseada
25
Sustituyendo y despejando,
QUD = 24360 + 30240 = 2600 hamburguesas
21
Tambin podemos determinar a qu nivel de ingresos se logra una utilidad de $30,240
con la ecuacin siguiente:
IUD = CFT + UD
Donde:
IUD = Ingreso para obtener una utilidad deseada
% MC
Si sustituimos y resolvemos los trminos de la ecuacin quedara lo siguiente:

IUD = 24360 + 30240 = $91,000
.60
5.2 Nivel de ingresos para obtener una utilidad despus de impuestos

Al obtener utilidades hay que pagar impuestos y participar a los trabajadores en las
utilidades, si es as, esto cmo repercute en la planeacin de utilidades? Si partimos de
la misma ecuacin de utilidades y ahora le agregamos el ingrediente de impuestos,
quedara de la manera siguiente:
(P * Q) (CV * Q) CF = (UAIR)
UN = UAIR (UAIR x tiru)
UN = UAIR (1 tiru)
Si despejamos para UAIR la ecuacin quedara as:
UAIR= UN
(1 - tiru)
Donde:
UAIR = Utilidad antes de ISR y PTU
tiru = Tasa de impuesto sobre la renta y participacin de utilidades a los trabajadores.
UN = Utilidad neta
26
Si resolvemos la ecuacin anterior para Q quedara de la manera siguiente:
Q * (P-CV) = CF + __UN__
(1-tiru)
(1 )
( )
+
=
Tambin el P CV es igual al margen de contribucin unitario. Si lo sustituimos en la

ecuacin anterior quedara de la manera siguiente:
+
=
(1 )
Ahora vamos a sustituir los valores en la frmula, indicando la utilidad neta que desea
obtener Abel. l le coment a su padre que desea obtener un 20% por arriba de la ltima
oferta de sueldo que le hicieron, la cual fue de $50,000. A lo que Roberto contesta que
estos $50,000 son su costo de oportunidad, es decir, el costo de oportunidad es el
beneficio que se deriva de una alternativa que se rechaza.
Por ejemplo, Abel puede arrancar su negocio de comida o bien, enrolarse en el trabajo
que le ofrecen con un sueldo de $50,000 mensuales. Si l rechaza el trabajo, renuncia a
un beneficio de $50,000 y entonces ste viene siendo su costo de oportunidad.
Ahora veamos cuntas hamburguesas necesita vender Abel para obtener el sueldo de
$50,000 que le ofrecieron ms el 20% del mismo. Eso significa que con las
hamburguesas desea ganar $60,000 [50,000 + (50,000 x 0.20)].
Recuerda que los costos fijos ascienden a $24,360.
El nmero de hamburguesas que necesita vender es de 5,922 y se obtiene de la
siguiente manera:
Q=
24,360 + 60,000
(1-0.4) = 5,922
21
27
La empresa necesita vender 5,922 hamburguesas al mes para que obtenga una utilidad
neta de $60,000. En promedio qu tan fcil es vender 197 hamburguesas diarias?
(5922/30). Suponiendo que cada cliente en promedio compra 3 hamburguesas, entonces
se necesitan 66 clientes diarios. En 6 horas de trabajo 11 clientes por hora o un cliente
cada 5 minutos.
Podemos buscar el ingreso con el cual Abel obtiene la utilidad neta deseada. Esto es, la
utilidad despus de impuestos y participacin de utilidades a los trabajadores.
Repasemos los datos que tenemos:

PV
=
$35
CV
=
$14
MCU = 35 14 = $21
CFT = $24,360
UN = $60,000
tiru = 40%
Para obtener el ingreso que requiere Abel, se multiplica la ltima ecuacin que vimos por
el precio de venta, para quedar de la manera siguiente:
(1 + )
+
=
+
(1 + )
(1 + )
=
/
%
+
!" =
Y sustituyendo:
lUD =
24360 + 60,000
(1 - 0.4)
21/35
= 24360 + 100,000 = 124,360 = 207,267

21/35
0.6
El comportamiento sobre un 60% aproximadamente de los costos lo decides antes de

iniciar operaciones. Esto no quita que sobre el camino se puedan rectificar y cambiar
costos de fijos a variables o viceversa.
28
En el caso de Abel los supuestos que se manejan son los siguientes:

PV = $35
CFT = $24,360
CV = $14
Qu pasa si los $1,800 del sueldo del mesero lo convertimos en una comisin de $1 por
hamburguesa vendida? Lo que sucede es que un costo fijo de $1,800 mensuales se
convierte en un costo variable de $1 por hamburguesa. Entonces ajustamos la estructura
de costos, para que quede como sigue:
Estructura de costos original
CV
CFT
$14
$24,360
Menos:
Sueldo del mesero
-$1,800
Ms:
Comisin al mesero
$1
Nueva estructura de costos
$15
$22,560
Con estos nmeros nuevos podemos hacer una corrida y determinar nuevos nmeros
para: el punto de equilibrio, el volumen de ventas con el que se obtiene una utilidad antes
de impuestos de $30,240 o una utilidad despus de impuestos de $60,000. A
continuacin se presentan el desarrollo de las preguntas y sus respuestas:
QE = 22560 = 1128 hamburguesas
20
QUAIR = 22560 + 30240 = 2640 hamburguesas
20
QUN = 22560 + 60000
(1 - .4) = 6128 hamburguesas
20
Comparemos:
Ecuacin de costos
24360 + (14*Q)
22560 + (15*Q)
Punto de equilibrio
1,160 hamburguesas
1,128 hamburguesas
UAIR de $30,240
2,600 hamburguesas
2,640 hamburguesas
UN de $60,000
5,921 hamburguesas
6,128 hamburguesas
Al tener menores costos fijos, el punto de equilibrio se alcanza con menos volumen de
ventas, es decir, con un esfuerzo menor; pero si se continan incrementando las ventas,
se va a alcanzar un nivel en el cual entre ms costos fijos se tengan se va a ganar ms.
29
Esto lo podemos concluir si observamos que para obtener la misma utilidad se necesitan
vender menos unidades con la antigua estructura de costos, en la que son mayores los
costos fijos y menores los variables.
Cuando tienes una estructura de costos donde predominan los costos variables, la
estrategia es que se tiene que buscar margen. Pero si la estructura de costos est
inclinada hacia los costos fijos, entonces se busca volumen.
Esto es, con pocos costos fijos y bajos volmenes de venta la poltica de precios tiene
que ser el establecer los precios ms altos que permita el mercado. Con altos volmenes
de venta y altos costos fijos se pueden establecer precios ms bajos y tratar de ganar
todava ms mercado y obtener mayor provecho de los costos fijos.
Ahora, qu pasara con el punto de equilibrio si al cocinero se le ofreciera adems de su
salario una comisin del 5% sobre las ventas?, en realidad los costos fijos no se alteran;
en cambio, los costos variables pasaran del 40% al 45% de las ventas (40% + 5 %) y el
margen de contribucin del 60% al 55%, con lo que la ecuacin del punto de equilibrio en
ingresos quedara como sigue:
Propuesta
Actual
I - .05 I - .40 I - 24360 = 0
I - .40 I 24360 = 0
.55 I = 24360
.6 I = 24360
IE =
24360
.55
= 44291
IE = 40600
Con el ofrecimiento del 5% de comisin para el cocinero, lo que va a pasar es que los
esfuerzos para alcanzar el volumen de ventas necesario para lograr el punto de equilibrio
o para alcanzar una utilidad deseada van a ser mayores. Por ejemplo, antes de la
comisin el ingreso de equilibrio era de $40,600; despus dicho ingreso asciende a
$44,291.
3. Nivel de ingresos para obtener un rendimiento sobre la inversin

Abel tiene pensado invertir $300,000 en equipo de cocina, mobiliario y equipo
computacional, l desea que su utilidad despus de impuestos sea el 25% de la
inversin, cul ser el volumen de ventas que le permitir ese resultado? Los costos
fijos que estamos manejando ya incluyen la depreciacin de esa inversin, recordemos
que dentro de los $24,360 de costos fijos mensuales estn incluidos $1,000 de
depreciacin, esa depreciacin corresponde a los $300,000 de inversin.
30
Los volmenes de venta en pesos y en hamburguesas que permitirn alcanzar esa

rentabilidad son los siguientes:
Q=24,360 + .25 (300,000)

(1-.4)
= 7,112
21
hamburguesas
I=24,360+.25 (300,000)
(1-.4)
=$248,933
.6
Lo podemos comprobar cmo se demuestra enseguida:
Estado de Resultados Proyectado

Ventas
$248,933
Costos variables (7112 x 14)
$99,568
$149,365
Costos fijos
$24,360
UAIR
$125,005
ISR y PTU (125,005 x .4)
$50,002
Utilidad neta
$75,003
Rentabilidad deseada = 75,003 = 25%

300,000
El 25% de rentabilidad corresponde exactamente a la cifra que Abel estableci como
meta.
Despus de haberlo pensado, Abel le comenta a su padre que si en lugar de un local
renta dos, podr vender adems de hamburguesas, platillos tales como pizzas, lasagna,
hot dogs, sndwiches y acompaar la comida con refrescos, cervezas y vino.
Cuando Abel simplemente pensaba en un local, un cocinero, un mesero y preparar y
vender slo hamburguesas, el planteamiento de los problemas y su solucin era sencillo.
Ahora con 2 locales, varios productos y mayor personal los problemas son ms
complejos.
31
La nueva estructura de precios de venta quedara de la siguiente manera:
Hamburguesas
Hot dogs
Sndwiches
Lasagna
Pizzas
Refresco
Cerveza
Copa de vino
Precio de venta
$35
$20
$30
$80
$60
$10
$20
$50
Costo por unidad

$14
$7
$9
$21
$24
$3
$5
$19
Los costos anteriores caen dentro de los costos variables, otro costo variable sera la
comisin de $1.00 por platillo vendido, que ofrece Abel a los empleados con el propsito
de mejorar la atencin al cliente y de incrementar ventas.
Los otros costos seran mensuales y quedaran as:
Barman
Bartender
Chef
Ayudante chef
Meseros
Cuota sindical
Seguridad
Luz
Gas
Agua
Telfono
Permiso del Municipio para venta de alcohol
Depreciacin de equipo de cocina
Depreciacin de muebles
Depreciacin de equipo electrnico
Depreciacin de equipo de transporte
Costo Mensual
$18,000
$12,000
$18,000
$8,000
$8,000
$2,000
$10,000
$25,000
$20,000
$3,000
$3,000
$10,000
$2,000
$4,000
$16,000
$1,000
$160,000
Abel estima que las ventas mensuales en promedio se pudieran comportar de la siguiente
manera:
Hamburguesas
Hot dog
Sndwiches
Lasagna
Pizzas
Refrescos
Cervezas
Copas de vino
Nmero de piezas
2000
1500
1800
500
3000
2000
13200
5000
32
El producto que menos se espera vender es la lasagna y por cada platillo de lasagna se
espera vender lo siguiente:
Por cada platillo de:
4
3
3.6
1
6
4
26.4
10
Hamburguesas
Hot dog
Sndwiches
Lasagna
Pizzas
Refresco
Cerveza
Copa de vino
Para continuar trabajando vamos a traducir a pesos de venta mensuales las unidades
anteriores y adems a calcular el porcentaje que las ventas en pesos de cada producto
participan en el total de ventas en pesos:
Nmero
de unidades
Precio de venta
unitario
Venta
estimada
% de
participacin
Hamburguesas
2000
$35
$70,000
7.71
Hot dog
1500
$20
$30,000
3.30
Sndwiches
1800
$30
$54,000
5.95
Lasagna
500
$80
$40,000
4.41
Pizzas
3000
$60
$180,000
19.82
Refresco
2000
$10
$20,000
2.20
Cerveza
13200
$20
$264,000
29.08
5000
$50
$250,000
27.53
Total
$908,000
100.00
Copa de vino
El por ciento de participacin va a ser muy til para continuar con el trabajo y lo que
significa es que por cada $100 que venda el negocio se espera vender $7.71 de
hamburguesas, $3.30 de hot dog, $5.95 de sndwiches, $4.41 de lasagna y as
sucesivamente.
Ahora, vamos a calcular los costos variables unitarios por platillo y por bebida, as como
el margen de contribucin.
Precio de
venta
unitario
Costo de
ventas
Comisin
Total
costos
variables
Margen de
contribucin
% Margen
de
contribucin
Hamburguesas
$35
$14
$15
20
57.14
Hot dog
$20
$7
$8
12
60.00
Sndwiches
$30
$9
$10
20
66.67
Lasagne
$80
$29
$30
50
62.50
Pizzas
$60
$24
$25
35
58.33
33

Refresco
$10
$3
$4
60.00
Cerveza
$20
$5
$6
14
70.00
Copa de vino
$50
$19
$20
30
60.00
El siguiente paso es calcular la participacin del margen de contribucin de cada platillo

al margen de contribucin total, lo cual se calcula multiplicando el por ciento de
participacin en ventas por el porcentaje de margen de contribucin.
% Margen de
contribucin
Hamburguesas
Hot dog
Sndwiches
Lasagne
Pizzas
Refresco
Cerveza
Copa de vino
% de participacin en
ventas
57.14
60.00
66.60
62.50
58.33
60.00
70.00
60.00
ponderado
7.71
3.30
5.95
4.41
19.82
2.20
29.08
27.53
Total de margen de contribucin ponderado
4.41
1.98
3.96
2.76
11.56
1.32
20.36
16.52
62.87
El total de margen de contribucin ponderado significa que por cada $100 de ventas de
todos los platillos y bebidas, Abel obtiene una ganancia de $62.87.
Con esta ltima cifra y los costos fijos podemos encontrar el punto de equilibrio en
ingresos y luego establecer metas de utilidad y calcular las ventas en pesos necesarios
para alcanzarlas.
Ahora hay que calcular el punto de equilibrio:

IE = 160,000 = $254,493
.6287
El resultado anterior quiere decir que cuando se vendan $349,928 con la mezcla antes
obtenida, Abel va a ganar $60,000, pero si desea ganar los $60,000 despus de
impuestos y de utilidades a los trabajadores, suponiendo que la tasa de impuestos y de
participacin de utilidades es del 40% entonces quedara:
IUDDI = 160,000 + 60,000

(1 + .40) = 260,000 = 413,552
.6287
.6287
34
Entonces, Abel debe alcanzar ventas mensuales de $413,552. Posiblemente habr

meses que no los alcance, como mayo o junio, ya que el local est cerca de una
universidad y es en estas fechas cuando baja el movimiento de estudiantes, profesores y
visitantes en la institucin. Pero habr otros meses que supere las ventas con amplio
margen como diciembre. Una vez que se posicione de un volumen de ventas podr medir
el margen de seguridad.
Conclusin
El administrar negocios requiere de planes preventivos y correctivos y dentro de ellos
est precisamente el conocer que para alcanzar el punto de equilibrio se requiere de un
determinado nivel de ingresos o que si se pretende un determinado monto de utilidades,
estas se pueden obtener si se alcanza cierto nivel de ingresos. Para encontrar respuesta
a lo planteado se parte del concepto del margen de contribucin unitario o en porcentaje.
El concepto de margen de contribucin unitario nos indica que cada unidad que se vende
va generando una utilidad, que primero va absorbiendo costos fijos y que despus de
haberlos absorbido si se venden unidades extras, se va generando una utilidad sobre la
que se deben cubrir impuestos. A los administradores les interesa conocer cunto
necesita vender para no perder ni ganar, o bien para obtener una determinada utilidad
antes o despus de impuestos. Tambin es posible que los administradores, al relacionar
utilidades con inversin, pretendan conocer el nivel de ingresos con el cual alcancen una
determinada rentabilidad.
Por otro lado, el concepto de margen de contribucin porcentual indica los centavos de
utilidad que deja cada peso de venta, y entonces podemos responder a las dudas
planteadas en el prrafo anterior pero ahora en trminos de ventas en pesos. De esta
manera podemos determinar cuntos pesos necesitamos vender para alcanzar el punto
de equilibrio o para lograr una determinada utilidad antes o despus de impuesto o
alcanzar un determinado rendimiento sobre la inversin.
Todo lo anterior se aplica cuando las empresas manejan una sola lnea de productos o de
servicio. Si las empresas manejan varios productos o prestan mltiples servicios,
entonces las dudas se resuelven a travs de los volmenes de ventas en pesos.
35
Tema 6. Margen de seguridad

Introduccin
A continuacin vamos a estudiar el margen de seguridad con que operan las empresas,
el cual consiste en relacionar los ingresos alcanzados con los ingresos en el punto de
equilibrio, lo que a su vez indica que tan protegidos estn los resultados de dichas
empresas ante reveses econmicos y financieros.
El margen de seguridad ante un revs econmico es el porcentaje de ventas que se

puede perder y an vender lo suficiente para no perder ni ganar.
Objetivo
Identificar qu es y para qu sirve el concepto financiero de margen de seguridad que se
aplica para la evaluacin de la robustez de los resultados de operacin de las empresas,
con el fin de conocer el grado de vulnerabilidad a la que estn expuestas ante posibles
contracciones en sus operaciones.
Temario
1. El margen de seguridad
Es muy frecuente que las empresas se vean envueltas en problemas causados por
obsolescencia de sus productos, por nueva competencia, por falta de materia prima, por
nuevas regulaciones que limiten el consumo de lo que producen, o la contaminacin que
generan.
La industria mexicana del acero, recientemente atraves por una crisis
ocasionada por el bajo precio del acero brasileo y del asitico.
La industria del tabaco, constantemente se ve amenazada por la leyenda Este
producto puede causar cncer que obligatoriamente se debe imprimir en las
cajetillas de cigarros o por la cada vez mayor limitacin de lugares donde se
permite fumar.
Tambin pudiramos considerar un revs econmico a los negocios que estn sobre las
grandes avenidas durante los meses que ven derrumbarse sus ventas por la construccin
de los mltiples pasos a desnivel.
36
El margen de seguridad se encuentra con la ecuacin siguiente:

MS = IA / IE
Donde:
MS: Margen de seguridad.
IA: Ingresos actuales
IE: Ingresos de equilibrio
Vamos a partir de los ingresos con los que obtenemos una utilidad neta de $60,000 y que
son $413,618 y los dividimos con los ingresos del punto de equilibrio as:
IA = 413,552
IE 254,493
= 1.625
Al coeficiente de seguridad de 1.625 se le resta la unidad que corresponde a las ventas

en el punto de equilibrio y de esta manera sobran .625, nmero que se multiplica por cien
para convertirlo en porcentaje y resulta el 62.5% en cuestin.
Lo que significa el nmero 1.625 es que se estaran vendiendo $413,552 mensuales y
que se puede dejar de vender hasta el 62.5% de las ventas actuales antes de comenzar
a perder. Por lo que se concluye que el negocio tiene un excelente margen de seguridad.
Conclusin
El margen de seguridad puede indicar una alerta para las empresas, pues nos dice que
porcentaje de las ventas actuales o planeadas puede perder la empresa antes de caer en
el punto de equilibrio, para luego, si persiste la cada, comenzar a incurrir en prdidas. Si
el porcentaje es pequeo la seguridad es pobre; en cambio si es robusto la seguridad es
grande.
37
Tema 7. Palancas financieras

Introduccin
Existe una relacin estrecha entre beneficio y riesgo. A mayor riesgo se debe exigir un
mayor beneficio. A menor riesgo se debe esperar un menor beneficio. Las empresas
dependiendo de su estructura de costos toman ms o menos riegos. Para el
administrador debe ser muy til el conocer cul es la situacin de la empresa con
respecto al riesgo.
Objetivo
Calcular las palancas de operacin, financiera y combinada, as como especificar su uso
para medir los riegos que toma la organizacin, con el propsito de que la administracin
decida la estructura de costos ms adecuada a la situacin esperada para la empresa en
el corto y mediano plazo.
Temario
1. Tipos de palancas financieras
1 Tipos de palancas financieras

Dentro de la planeacin de utilidades tambin podemos y debemos medir riesgos. Riesgo
es que la empresa no alcance los volmenes de venta requeridos para obtener la utilidad
deseada y se mide por palancas las cuales son 3:
Palanca de operacin:
La palanca de operacin mide los cambios en la UAFIR ante los cambios en los ingresos
y est soportada por la importancia que a un determinado nivel de ingresos tengan los
costos fijos con respecto a los costos totales. Sin costos fijos, las palancas no se dan.
La ecuacin para determinar la palanca de operacin es:
Cambio % en la UAFIR
Palanca
=
_ ____________________________
__
de operacin
Cambio % en los ingresos
UAFIR2 UAFIR1
UAFIR1
Ingresos2 Ingresos1
Ingresos1
38
Palanca financiera:
La palanca financiera mide el impacto que un cambio en la UAFIR tiene sobre la UAIR.
Esta palanca se calcula dividiendo el cambio porcentual en la UAIR entre el cambio
porcentual en la UAFIR.
Cambio % en la UAIR
Palanca financiera =
UAIR2 UAIR1
UAIR 1
UAFIR2 UAFIR1
UAFIR1
=
Cambio % en la UAFIR
Palanca combinada:
La palanca combinada viene siendo la combinacin de las palancas de operacin y

financiera.
Se determina dividiendo el cambio porcentual en la UAIR entre el cambio porcentual en
los ingresos, as:
Cambio % en la UAIR
Palanca combinada =
UAIR2 UAIR1
UAIR1
=
Cambio % en los ingresos
Ingresos2 Ingresos1
Ingresos1
Recordemos los datos que maneja Abel desde un principio:

Precio de venta hamburguesa
$35
Costos variables
$14
Costos fijos
Costos financieros
ISR y PTU
$24,360
$5,000
40%
Dejemos en claro el clculo de las palancas, a travs de un ejemplo del negocio de

hamburguesas, en el cual se muestran dos estados de resultados, uno suponiendo que
se lleguen a vender 1500 hamburguesas en un mes y otro que exceda la meta y que
llegue a vender 3000 hamburguesas, o sea, un 100% por arriba de la meta original.
39
Estado de resultados proyectado en forma comparativa

para dos volmenes de ingresos
Nmero de hamburguesas
1500
3000
Ventas
(1500*35)
52,500
(3000*35)
105,000
Costos variables
(1500*14)
21,000
(3000*14)
42,000
31,500
63,000
Costos fijos de operacin
24,360
24,360
UAFIR (utilidad de operacin)
7,140
38,640
Gastos financieros
5,000
5,000
UAIR
2,140
33,640
ISR Y PTU
(2140*.4)
Utilidad neta
856
(33640*.4) 13,456
1,284
20,184
Incremento en el UAFIR
(38640-7140) /7140
4.41176471
Incremento en ingresos (ventas)
(105000-52500)/52500
Palanca de operacin
(4.41176/1)
4.41176471
La palanca de operacin nos indica que cada vez que las ventas se incrementen un 1%
por ciento, la UAFIR se va a incrementar 4.41%; as si las ventas se incrementan 10%, la
UAFIR se va a incrementar 44.11%.
Supongamos que las ventas se contrajeran un 1% por cierto, esto significa 4.41% de
contraccin en el UAFIR, lo cual es preocupante. La palanca financiera tambin puede
ser motivo de preocupacin y se calcula de la siguiente manera:
Incremento en UAIR
(33640-2140)/2140
14.7196262
Incremento en UAFIR
(38640-7140)/7140
4.41176471
(4.41176/1)
3.3364486
Palanca financiera
La palanca financiera nos indica que cada vez que el UAFIR se incremente en un 1%
por ciento, la UAIR se va a incrementar 3.33%; as si la UAFIR se incrementa 10%, la
UAIR se va a incrementar 33.36%.
La palanca combinada viene siendo el resultado de multiplicar la palanca de operacin
por la palanca financiera y queda as:
Palanca de operacin
4.41176471
Palanca financiera
3.3364486
Palanca combinada
14.7196262
40
O bien:
Incremento en UAIR
Incremento en ingresos
Palanca combinada
(33640-2140)/2140
14.7196262
(105000-52500)/52500
(14.7196262/1)
14.7196262
Esto quiere decir que si las ventas se incrementan un 1% por ciento, la UAIR se va a
incrementar 14.72% y que si por el contrario las ventas se contraen un 1% por ciento, la
UAIR se va a contraer 14.72%
Conclusin
Dentro de las finanzas hay varias herramientas para medir el riesgo que toman las
empresas, como por ejemplo:
Para medir la capacidad de pago a corto plazo se usa la razn circulante.

Para medir la independencia financiera se usa la razn de apalancamiento.
Para medir la vulnerabilidad de los ingresos actuales o presupuestados se utiliza el
margen de seguridad.
Para medir la vulnerabilidad de la empresa ante la estructura de costos se utilizan las
palancas.
Con la palanca de operacin se evala el riesgo de operacin, que es la vulnerabilidad de

la empresa con costos fijos de operacin ante contracciones en la demanda.
La palanca financiera es la vulnerabilidad de la empresa ante contracciones en el UAFIR
por mantener una carga de gastos financieros fija.
Por ltimo, la palanca combinada viene a mostrar el impacto que una prdida de ventas
puede tener sobre los resultados de operacin y financieros de la misma.
41
Conclusin del curso

A lo largo del curso se revisaron una serie de herramientas tiles para separar los costos
en fijos y variables, encontrar el punto de equilibrio, simular cambios en alguno de los
parmetros integrantes de los resultados de operacin de la empresa (precio de venta,
cantidad de unidades vendidas, precios y cantidades de los insumos de produccin,
venta y administracin y utilidades de operacin) para evaluar el impacto que dicho
cambio tiene sobre los primeros parmetros mencionados. Por ltimo, se vieron
herramientas para determinar los riesgos que estn tomando las empresas con la
estructura de costos que manejan.
Ahora sabes:
Que hay un estado de resultados que tiene una estructura y un contenido especial
para que los administradores de la empresa puedan tomar decisiones.
Separar los costos en variables y fijos mediante los mtodos grafico, punto alto punto bajo, y mnimos cuadrados.
Determinar el punto de equilibrio.
Planear utilidades a travs del estado de resultados administrativo.
Medir riesgos mediante el clculo del margen de seguridad y la determinacin de

las palancas de operacin y financiera.
42

Costos y Presupuestos

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Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Tema 1. El estado de resultados para uso administrativo ............ 7

Tema 2. Mtodos para separar los costos en variables y

Tema 3. Margen de contribucin y formas de expresarlo ........... 20

Tema 4. Punto de equilibrio ........................................................ 22

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Tema 5. Planeacin de utilidades ............................................... 25

Tema 6. Margen de seguridad .................................................... 36

Tema 7. Palancas financieras ..................................................... 38

Conclusin del curso ................................................................... 42

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

El estado de resultados para uso administrativo

Al finalizar el curso podrs:

Utiliza el estado de resultados como una herramienta administrativa.

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Mapa conceptual del curso

Comportamiento de los costos

Utilidad deseada antes de impuestos

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Dnde lo piensas ubicar?

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Tema 1. El estado de resultados para uso administrativo

Utilidad antes de intereses e impuestos (UAFIR)

Utilidad antes de impuestos (UAIR)

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Los conceptos relevantes para los fines antes mencionados son:

Ingresos: En lenguaje coloquial los ingresos se definen, dentro de las

Costos variables: El costo variable es aquel cuyo total se mueve en la misma

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

La representacin grfica sera la siguiente:

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Costos semivariables o semifijos: Los costos semivariables o semifijos son

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

A continuacin se muestra una tabla del costo del arrendamiento a diferentes

Desde luego la compaa arrendadora puede establecer restricciones y convenir

Margen de contribucin: El margen de contribucin se puede calcular de forma

UAFIR: Es la utilidad antes de gastos financieros e impuestos. Se obtiene al

UAIR: Es la utilidad antes del impuesto sobre la renta y participacin a los

Utilidad neta: Es el resultado de restar del UAIR el impuesto sobre la renta y la

Cul es la aplicacin prctica de todo lo anterior?

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

determinacin del punto de equilibrio, en la medicin de riesgos y en la toma de

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

Tema 2. Mtodos para separar los costos en variables y

Mtodos para separar los costos en variables y fijos

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.

Planeacin de utilidades mediante el modelo Costo-Volumen-Utilidad

3. Se selecciona un punto del volumen (Q1) y se ve cul es el costo total que le

Mtodo del punto alto punto bajo

D.R. Universidad TecVirtual del Sistema Tecnolgico de Monterrey | Mxico, 2012.