UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ANALISIS ECONOMICO DE AMERICA LATINA Y

EL ECUADOR

PAIS:
URUGUAY

CURSO: 4/6

NOMBRE:

ANTONELLA SUDARIO LEON

YOSELYN VEAS
OSCAR UGARTE
MERCEDES VITERI

ANTECEDENTES HISTORICOS
Los pobladores de Uruguay en el momento de la conquista ibrica eran
principalmente, los minuanes, adems de Charras, bohanes, guenoas, y
chanes, ms precisamente, ocurri entre fines del siglo XVII y principios del siglo
XVIII, y se debi a su expulsin desde los territorios de las actuales provincias
argentinas de Santa fe y Entre Ros donde tenan su principal morada, como parte
de la gran ofensiva contra los indgenas desencadenada por los colonizadores
espaoles luego de la Guerra Guarantica. En 1821 el Congreso cisplatino decidi
la incorporacin del territorio a Portugal con el nombre de Provincia cisplatina.
sta concluy con la constitucin del Estado Oriental del Uruguay en 1828 luego
de firmada la Convencin preliminar de la Paz. En 1836 se desato una guerra civil
entre los colorados y los blancos, la Paz se obtuvo en 1904. Hacia 1955 se inici
una crisis econmica que afect tambin a las instituciones polticas. Durante la
dcada de 1960 hubo un continuo proceso de deterioro social y econmico con un
notable aumento de la agitacin de sectores gremiales de izquierda. Julio Mara
Sanguinetti, primer presidente constitucional del Uruguay luego de la dictadura,
ocup su cargo en el perodo 1985-1990 y, tras su reeleccin en1994, tambin en
el perodo1995-2000. En julio de 2002, en uno de los momentos ms candentes
de la crisis bancaria, el senador del Frente Amplio, Alberto Couriel, se encarg de
la interpelacin del entonces ministro Alberto Bensin, en la cual todos los
miembros del Frente Amplio y algunos pocos del Partido Nacional le pidieron
formalmente la renuncia al cargo. En las elecciones legislativas
de octubre de 2009 el Frente Amplio vuelve a lograr la mayora parlamentaria con
el 48% del total de sufragios (contando votos en blanco y anulados), Jos Pepe
Mujica result electo como presidente de Uruguay y sucesor de Tabar Vzquez.
En el perodo, se resolvi el conflicto con Argentina de la celulosa, se aprob
el matrimonio igualitario, se despenaliz el aborto y se aprob la Universidad
Tecnolgica del Uruguay, y la legalizacin de la marihuana en ese pas.

ANALISIS ECONOMICO
A finales del siglo XIX Uruguay comenz a ser conocido internacionalmente como
la Suiza de Amrica. Hubo una bonanza econmica dada por las
consecuencias de la segunda guerra mundial, cuando se empez la
industrializacin del pas, donde por aos se dej de importar productos
manufacturados europeos y a fabricarse en el territorio nacional, pero uno de los
problemas de Uruguay fue que dependa en un 100% de la energa que provena
del exterior y por ello el crecimiento y la evolucin de Uruguay se vieron muy
mermados, ya que la salida del capital no ayudaba a la inversin nacional. Entorno
al cambio de siglo 1900 los principales bienes que exportaba Uruguay fueron
la lana y en segundo lugar la carne congelada. Solo con estos dos bienes
Uruguay alcanzaba el 66 % de las exportaciones, dndole especial importancia al
sector agrcola. La ganadera uruguaya adquiri un mayor peso en la economa
del pas, debido a los adelantos tecnolgicos de la poca, aunque el producto
estrella de la economa uruguaya fuera la lana, la exportacin de carne aument
gracias a la utilizacin de frigorficos. Uruguay en la actualidad es el nico pas de
Amrica Latina que ha logrado una cobertura casi universal de acceso a agua
potable segura y a un saneamiento adecuado, con altos niveles de calidad de
servicios. Dados estos logros, la prioridad del gobierno es mejorar la eficiencia de
los servicios y ampliar el acceso al servicio de alcantarillado ,por otra parte es un
importante exportador de software, y se ubica en el primer lugar de servicios
informticos per cpita de Latinoamrica.
MEDIDAS DE POLITICA ECONOMICA ADOPTADAS:
POLITICA MONETARIA Y CAMBIARIA

Al iniciarse la presidencia constitucional de Juan Mara Bordaberry en el ao 1973

para abatir la inflacin se propona una poltica monetaria restrictiva y una poltica
salarial de contencin y una poltica fiscal orientada a la reduccin del dficit de las
cuentas pblicas, y una poltica cambiaria realista para combatir la inflacin.
Sin embargo, se produjeron dos sucesos encadenados estall la crisis del
petrleo, se produjo el cierre del mercado europeo, la combinacin de ambos
fenmenos provoc un fuerte desequilibrio externo que impuso la necesidad de
adoptar una estrategia adecuada para mitigarlo. En mayo de 1975 se dispuso por
ley la libre convertibilidad del peso uruguayo para los movimientos financieros
internos y externos, y la libre transferibilidad de los capitales, finalmente, por ley de
marzo de 1976 se elimin el curso forzoso de la moneda nacional y en junio del
mismo ao se liberaron los topes de posiciones en moneda extranjera de los
bancos, inicindose un fuerte proceso de dolarizacin de la economa. En octubre
de 1978 se produjo un importante giro en la orientacin de la poltica econmica,
la preocupacin por el desequilibrio externo, se asign prioridad absoluta al
combate a la inflacin, para ello se adopt un plan de estabilizacin con ancla

cambiaria basado en un programa de devaluacin moderada con tipo de cambio

diario preanunciado por la autoridad monetaria con varios meses de anticipacin.
El mercado cambiario fue liberalizado al retirarse el BCU de su funcionamiento, de
inmediato se produjo una brusca e importante devaluacin, lo que no podra sino
tener efectos desastrosos en una economa altamente dolarizada. En la dcada
de los 90 y el 2000, luego de que se aplic un plan de estabilizacin con ancla
cambiaria y, bajo la influencia de las ideas del Consenso de Washington, se
acentu la apertura de reformas estructurales. En el ao 2005, el Banco Central
del Uruguay modific gradualmente la poltica monetaria, con el fin de aplicar una
poltica de metas de inflacin, por otra parte su poltica cambiaria, mantiene una
poltica de flotacin del tipo de cambio, en donde mercado las compras de divisas
del sector pblico tienen una considerable influencia. Con respecto a su poltica
fiscal, los ingresos fiscales tuvo una fase expansiva del ciclo econmico y la
recaudacin se aument gracias al mayor grado de formalizacin de la economa
y a la mejora de los mecanismos de control, entre otros factores. En el ao 2010 La
poltica econmica se dirigi a la disminucin del dficit fiscal en un contexto de
recuperacin de la demanda externa y de la inversin y el consumo privado. A mediados
de mayo de 2011, el sistema financiero mantuvo un buen ndice de solvencia,
caracterizado por un elevado capital, por otra parte la poltica cambiaria mantuvo un
rgimen de flotacin del tipo de cambio. Durante 2012 se mantuvo una poltica

monetaria restrictiva con el objetivo de controlar la inflacin, se promovieron

aumentos en los encajes marginales en moneda nacional y extranjera, con
respecto a los depsitos constituidos en abril de 2011 En abril de 2013 el tipo de
cambio alcanz un mnimo de 18,9 pesos por dlar, repuntando levemente en
mayo de 2013. El tipo de cambio real efectivo ha mostrado una trayectoria
decreciente principalmente con los pases de la regin, en la regin disminuy un
7,6%, Mientras que con los socios no regionales cay 1,8%. Esta tendencia a la
baja se mantuvo en 2013.

INDICE DE DESARROLLO HUMANO

Uruguay en los ltimos 5 aos ha experimentado un aumento en el ndice de

Desarrollo humano, Uruguay se encuentra en el puesto 48 del ranking de
desarrollo humano (IDH). En 2013 el ndice de desarrollo humano (IDH) en
Uruguay fue 0,790 puntos, lo que supone una mejora respecto a 2012, en el que
se situ en 0,787. El IDH, tiene en cuenta tres variables: vida larga y saludable,
conocimientos y nivel de vida digno. Uruguay es el nico pas de Amrica Latina
que ha logrado una cobertura casi universal de acceso a agua potable segura y a
un saneamiento adecuado, con altos niveles de calidad de servicios. Actualmente
el 99,3 por ciento de la poblacin esta alfabetizado. El sistema educativo bsico en
el pas, responde histricamente a una concepcin descentralizada. Por lo tanto,
influyen entre otros el hecho de que la esperanza de vida en Uruguay este en
76,91 aos, su tasa de mortalidad en el 9,34% y su renta per cpita sea de
12.311 euros

Si vemos Uruguay ha obtenido 4,05 puntos en el ndice de Competitividad

publicado por el Foro econmico Mundial, que mide cmo utiliza un pas sus
recursos y capacidad para proveer a sus habitantes de un alto nivel de
prosperidad. Ha empeorado su puntuacin respecto al informe de 2013 en el que
en el que obtuvo 4,13 puntos. Adems est en el puesto 85 del ranking de
competitividad mundial, de los 148 pases analizados. Ha empeorado su situacin,
ya que en 2013 estaba en el puesto 74 por el motivo de la rigidez que existe en el
mercado laboral y sobre la prdida de competitividad en el mercado internacional.
De acuerdo con el informe Midiendo la Sociedad de la Informacin que elabora
anualmente la Unin Internacional de Telecomunicaciones, Uruguay es el pas que
ha alcanzado el mayor nivel de desarrollo de las tecnologas de la informacin en
Amrica Latina. En lo que refiere al ranking mundial, Uruguay escal 3 posiciones
y se posicion en el lugar 47 en el ao 2013. Uruguay lider el ranking de
Latinoamrica en los dos primeros subndices y se ubic cuarto en el tercero.
Adems lidera en cantidad de suscriptores a telefona celular, telefona fija y en el
ancho de banda de Internet. Uruguay es el nico pas de Amrica Latina que de

acuerdo a la investigacin que hemos realizado ha logrado una cobertura casi total
en lo correspondiente al acceso a los servicios bsicos como: agua potable segura
y a un saneamiento adecuado, con altos niveles de calidad de servicios. El
sistema educativo bsico en el pas, responde histricamente a una concepcin
descentralizada, todos estos aspectos han hecho que tenga un alto ndice de
desarrollo humano y se posicione actualmente en el puesto 50 de muchos pases
que existen en el mundo. Uruguay es un firme defensor de la democracia
constitucional, el pluralismo poltico y las libertades individuales. En los ltimos
cinco aos, el desarrollo de nuevas tecnologas de informacin y comunicacin y
en especial internet ha promovido e impulsado la internacionalizacin de los
servicios a nivel global. Este dinamismo est siendo acompaado por un proceso
de transformacin productiva profunda incorporndose a los servicios tradicionales
(transporte y turismo) un conjunto de servicios de ms reciente desarrollo,
conocidos como offshoring o servicios globales de exportacin , pero a mi parecer
tiene que fortalecer sus recursos y capacidad para proveer a sus habitantes un
alto nivel de prosperidad.
INDICADOR DEL RIESGO PAIS URUGUAY
Uruguay unos de los pases con una economa de pequeo tamao PIB de 20.000
mil. $, basada principalmente en el sector servicios; su evolucin econmica ha
estado tradicionalmente muy expuesta a sus vecinos, Brasil y Argentina. As fue
como en 1999 al 2002 atraves Uruguay una de las peores crisis econmicas de
su historia al verse contagiada por el colapso financiero de la economa argentina,
su riesgo sigui bajando hasta CCC a finales de 2002, El 9 de enero luego
de revisar el escenario de la deuda de largo plazo de Uruguay, S&P
increment el grado crediticio de estable a positivo. Si bien el riesgo pas es
un buen indicador de la calificacin que tiene un pas, esta relacin se verifica
con mayor intensidad para aquellos pases con mayor estabilidad, tanto
econmica como poltica y social. En el 2009 tuvo una variacin de riesgo pas de
-0.35% lo que significa que a pesar de la crisis en Europa que comenz a sentirse
con ms intensidad en las economas emergentes. Este indicador de riesgo pas
EMBI+ realizado por el banco estadounidense JP Morgan, el diferencial de
rendimiento de los bonos uruguayos respecto a los emitidos por el Tesoro de
Estados Unidos se redujo 24,9% en lo que va de 2010, destacndose por encima
de los pases emergentes relevados, este fuerte incremento permiti a Uruguay
reducir el riesgo pas por debajo del valor de pases que poseen una mayor
calificacin de riesgo, como Brasil, y recort las distancias de rendimiento con los
ttulos colombianos y mexicanos.

En el 2012 los ttulos uruguayos bajaron esta vez un 0,52%, segn el ndice
Bvmbg de la Bolsa de Valores, que cerr en 168,56. La poltica uruguaya en
materia de inversin extranjera favorece las inversiones en territorio uruguayo en
las distintas reas: el agro, las finanzas, los inmuebles, la industria. Este rgimen
de inversiones es completamente abierto, no posee restricciones. Las inversiones
en Uruguay son slidas y estn a salvo de crisis coyunturales o las recesiones de
las economas , con un ndice riesgo pas en el 2013 de 60.5% , adems Uruguay
se coloc en el mercado internacional la mayor emisin de bonos de su
historia. Se emitieron 500 millones del bono global con vencimiento en el
2022 a un rendimiento de 7,52%. Las agencias burstiles uruguayas se
caracterizan por sus cualidades: experiencia, trayectoria y confianza, ofreciendo
asesoramiento burstil y adaptndose a las necesidades financieras de sus
clientes. Estas empresas cuentan con servicios de Valores de Mercado
Internacional, Bonos del Tesoro, Bonos globales, Bonos soberanos y corporativos,
Letras de Tesorera y Obligaciones Negociables. El gobierno respeta los acuerdos
empresariales y las reglas del medio. La existencia de moderados impuestos
corporativos, la transparencia y la estabilidad poltica convierten a Uruguay en un
mercado atractivo para inversionistas.

GRAFICO VARIACION RIESGO PAIS

214,67

0,55%
2010

183,42

168,86

200,61

423,94

-0,35%
2009

0,07%
2011

-0,40%
2012

0,20%
2013

ANLISIS
DE
LA
BALANZA DE PAGOS

DE URUGUAY 20092013
La economa uruguaya
ha registrado un dficit
en el periodo 20092013,
por
transacciones
corrientes con el resto
del mundo de 3.120
millones de dlares, un
nivel equivalente a
5.6% del Producto Interno Bruto de este ao. Como viene sucediendo en los
ltimos cinco aos, el dficit en cuenta corriente se ha financiado con un flujo
creciente de capitales hacia la economa domstica. Este ingreso de capitales ha
permitido tambin sostener una acumulacin de activos de reserva. En los aos
2009- 2012, el desbalance por transacciones corrientes ya haba mostrado un
incremento importante explicado en gran parte por un fuerte deterioro en el
comercio de bienes, con particular incidencia del incremento en importaciones de
combustibles e importaciones para el proyecto de construccin de la nueva planta
de celulosa, acompaado por un menor supervit en el comercio de Servicios. La
profundizacin del desequilibrio en cuenta corriente del ao 2013, aunque menor
que en el 2012, se debi a un mayor dficit en el rubro Rentas de la Inversin en
comparacin con el ao anterior y a un creciente desequilibrio en el comercio de
Servicios, en particular en los rubros Viajes y Otros Servicios.
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE En el ao 2010 se mejor la cuenta
corriente en comparacin al ao 2009, adems se registr un dficit de 160
millones de dlares. Esta variacin fue debida, en parte, al deterioro del saldo de
la balanza de bienes y de la cuenta de renta, en un escenario donde se recuper
el intercambio comercial de bienes y servicios, con un incremento en valores
corrientes de las exportaciones (23,6%) y de las importaciones (24,9%). El dficit
en cuenta corriente en el ao 2013 supera en 400 millones de dlares al nivel
alcanzado en el ao 2012, lo cual, en trminos del PIB equivale a un aumento
desde 5.4% a 5.6%. La explicacin de este incremento del dficit se debe en

primer lugar a un mayor resultado negativo en la Renta de la Inversin y en menor

proporcin, a un incremento en el dficit en Cuenta Comercial.
BALANZA COMERCIAL En los ltimos cinco aos, la balanza comercial de
Uruguay ha mostrado un resultado en el que las fluctuaciones entre dficits y
supervits han estado determinadas por el resultado en el comercio de Bienes, en
tanto el resultado en las transacciones de Servicios ha sido sostenidamente
positivo. En el ao 2012- 2013 esta tendencia tiene un punto de inflexin, puesto
que, mientras que la cuenta de Bienes disminuy su dficit en 1088 millones de
dlares en el ao, la cuenta de Servicios contribuy positivamente al aumento de
dicho dficit. Con estos resultados, el dficit de la balanza comercial del 20122013 se increment en 5.7% (74 millones de dlares) respecto del de un ao
atrs. Tanto las Exportaciones de Bienes y Servicios como las importaciones de
Bienes y Servicios aumentaron 2% en el ao. Las exportaciones de bienes
aumentaron 4% y las importaciones de bienes cayeron 6%, mientras que en el
caso de los Servicios las exportaciones se contrajeron 6% y las importaciones
tuvieron un fuerte aumento de 40%. El principal factor explicativo del aumento de
las importaciones de Servicios est dado por el incremento del turismo emisivo,
tanto en la cantidad de turistas residentes que salieron al exterior como en el gasto
diario per cpita realizado por stos.
BALANZA COMERCIAL DE SERVICIOS El deterioro en la balanza de Servicios
en los ltimos cinco aos ha sido uno de los principales factores que explican el
aumento del dficit en la cuenta corriente. El resultado en el rubro Viajes da
cuenta de algo ms del 50% del deterioro total en el ao mvil, debido a una cada
de 8% en las exportaciones totales y un aumento de 34% en las importaciones.
Tambin contribuyeron a este deterioro el resultado en Otros Servicios con el
impacto del incremento de las importaciones de Servicios por la prospeccin y
exploracin de hidrocarburos y, algo menos, el resultado en Transporte. El turismo
emisivo fue creciente en todo el perodo, con un aumento en el nmero de turistas
pero tambin en el gasto per cpita.
RENTA DE INVERSION El saldo negativo de la Renta de la Inversin del 20112013 muestra un incremento de 350 millones de dlares respecto al ao 2012. En
el sector privado, se registra un aumento en las utilidades devengadas a favor de
no residentes por la inversin directa instalada en el pas, tanto de empresas del
sector financiero como del sector no financiero. En el sector pblico aumentan las
rentas pagadas en forma de intereses. Por una parte, la mayor tenencia de ttulos
pblicos por agentes no residentes observada desde 2012 ha venido impactando
en el mayor pago de intereses al exterior. Por otra parte, incidi el costo adicional
de intereses asociado a la operacin de cancelacin anticipada de un prstamo

del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), realizada en el primer trimestre de

2013
CUENTA CAPITAL Y FINANCIERA Y ERRORES Y OMISIONES En el ao 2013
el resultado global de la Cuenta Capital y Financiera muestra que la economa
uruguaya contina en un ciclo al alza en flujos de ingreso de capitales. El monto
total ha alcanzado en este perodo 6.065 millones de dlares (equivalentes a 11%
del PIB) similar al nivel alcanzado en el ao 2012. Mientras que en el ao 2012,
los flujos hacia el sector pblico daban cuenta del 40% del total, en el 2013 esa
proporcin se redujo al 30%, en tanto se registr una disminucin desde 2.344
millones de dlares en el 2012 a 1855 millones de dlares en el 2013. En junio de
2013 el Gobierno estableci medidas similares sobre la tenencia de ttulos por
agentes no residentes al establecer la obligatoriedad de inmovilizacin de fondos
en el BCU de un porcentaje del valor de los ttulos, con lo cual el flujo en los
meses de junio y julio disminuy en forma notoria. Sin embargo, la nueva emisin
de ttulos en el mercado internacional realizada en agosto por parte del Gobierno
Central bono global 2024 vuelve a incrementar la participacin de no residentes.
ACTIVOS DE RESERVAS En el ao 2009- 2010 el stock de activos de reservas
del BCU super los USD 7.500 millones. En el primer trimestre se registr un
aumento de USD 108 millones y en el segundo una disminucin de USD 579
millones. En el ao 2011- 2013 continu el aumento en el stock total de Activos de
Reserva en poder de la autoridad monetaria que super los 16 mil millones de
dlares, equivalentes a 29% del PIB. En el ao, los depsitos del sistema bancario
y las compras de divisas fueron factores de expansin de los activos de reserva,
mientras que el crdito neto al gobierno central actu como factor levemente
contractivo. Los depsitos del gobierno central operaron como factor contractivo
en el primer trimestre de 2013 cuando el gobierno utiliz estos fondos para
cancelar pasivos con no residentes, y como factor de expansin en el tercer
trimestre de 2013 por aumentos de liquidez del gobierno luego de la emisin del
bono global 2024 en agosto.