INTRODUCCION

En medida que estamos avanzando en el camino que nos llevar al

cumplimiento de una de las tantas metas planeadas como es la de analizar
los Estados Financieros basados en indicadores o controles internos de la
empresa es importante expandir el deseo de aprender y conocer los
diferente beneficios de una correcta aplicacin de los indicadores
financieros.
En el desarrollo de este trabajo indicaremos cuales son las formulas que se
aplicara para la interpretacin de los resultados que arrojan los indicadores
econmicos y financieros para el mejoramiento de los controles internos de
la empresa.
A travs de los indicadores de liquidez se determinara la capacidad que
tiene la empresa para enfrentar sus obligaciones contradas a corto plazo.
Nuestro gran objetivo es dar a conocer los indicadores de Liquidez y
Apalancamiento que servir para el estudio ms profundo de los Estados
financieros.

OBJETIVOS
OBJETIVOS GENERALES
Mejorar el estudio que se les brinda a los Estados Financieros de cada
empresa mediante el diseo de los indicadores de Liquidez y Apalancamiento
que permita el mejoramiento de las obligaciones contradas a corto plazo de
cada empresa.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Determinar la situacin que tiene la empresa al contraer obligaciones
con terceros.
Establecer los diferentes indicadores o ndices claves para determinar el
comportamiento financiero de una empresa.
Analizando las formas de calcular e interpretar los indicadores de
endeudamiento y de liquidez que se aplicara en los Estados Financieros
que presenta cada empresa.

INDICADORES FINANCIEROS
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de
entidades es el uso de las razones o indicadores financieros, ya que estos
pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa.
Estos indicadores presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera,
puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad el apalancamiento
financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
Los ndices financieros, son comparables con las de la competencia y llevan al
anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.
Los ndices financieros son las herramientas que nos permite interpretar las
cifras que se muestran en los Estados Financieros, pues a travs de ellas se
puede medir la eficiencia de la gestin administrativa que se encuentra
escondida precisamente en los nmeros reportados en los Estados
Financieros.
Entre los indicadores financieros ms conocidos y de mayor utilizacin
encontramos:
ndices de liquidez
ndices de apalancamiento
ndices de actividad
ndices de rentabilidad

INDICES DE LIQUIDEZ

A travs de los indicadores de liquidez se determina la capacidad que tiene la

Empresa pare enfrentar las obligaciones contradas a corto plazo; en
consecuencia ms alto es el cociente, mayores sern las posibilidades de
cancelar las deudas a corto plazo; lo que presta una gran utilidad ya que
permite establecer un conocimiento como se encuentra la liquidez de esta,
teniendo en cuenta la estructura corriente.
1.- Capital de Trabajo.- Es el dinero con el que cuenta la empresa luego de
restar el Pasivo Corriente (de corto plazo) al Activo Corriente (de corto plazo).
Este ndice es importante porque indica si la empresa cuenta o no, y en que
monto, con efectivo para el desarrollo normal de sus operaciones. La compra
de materia prima, compra de mercadera, pago a trabajadores y empleados,
etc.
Capital de Trabajo= Activo corriente Pasivo Corriente (Unidades monetarias)
2.- ndice de Solvencia o Liquidez a corto plazo.- Mide la habilitada de la
empresa para atender el pago de sus obligaciones corrientes, pues indica los
dlares que se encuentran disponibles en el Activo Corriente para cubrir cada
dlar de deuda a corto plazo, la forma de calcular ser:

Nombre del ndice

ndice de Solvencia

Formula

Como se calcula

Activo Corriente / Pasivo

Corriente

Balance

General

Total

Activo

Corriente / Balance General Total

Pasivo Corriente

3.- ndice de Liquidez Inmediata o Prueba Acida.- Este ndice constituye una
medida mas rgida de la habilidad de la empresa para atender el pago de sus
obligaciones ordinarias, por cuanto no considera el efectivo que pudiera
provenir de la venta de los inventarios en vista que se considera que en un
caso de emergencia el convertirlos en efectivos toma algn tiempo.

Nombre del ndice

Prueba cida

Formula
(Activos Corriente Inventarios)/ Pasivo
Corriente

Como se calcula
(Balance General Total Activo
Corriente - Balance General
PUC 14)/ Balance General
Total Pasivo Corriente

4.- ndice de Tesorera o Liquidez Pura.- Este ndice constituye una medida
de liquidez pura de la empresa para atender el pago de sus obligaciones
ordinarias, es decir de forma inmediata.

Nombre del ndice

ndice de tesorera

Formula
Efectivo +
Equivalentes de
efectivo/ Pasivo
Corriente

Como se calcula
(Balance General Total Activo
Corriente + Balance General /
Balance General Total Pasivo
Corriente

INDICES DE APALANCAMIENTO
Mide el grado en que la empresa ha financiado sus operaciones mediante
obligaciones, tenemos los siguientes ndices de apalancamiento:
1. ndice de apalancamiento a corto plazo
2. ndice de apalancamiento largo plazo
3. ndice de apalancamiento total
4. ndice de financiamiento propio
5. ndice de carga financiera

El nivel de endeudamiento seala la proporcin en la cul participan los

acreedores sobre el valor total de la empresa. As mismo, sirve para identificar
el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de los propietarios del ente
econmico y la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento
presentado. Altos ndices de endeudamiento slo pueden ser admitidos cuando
la tasa de rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la
financiacin.
Nombre del ndice
Concentracin del
endeudamiento a
corto plazo.

Formula
Pasivo corriente
Pasivo Total Con
Terceros

Que es
Me indica la capacidad de
endeudamiento a corto plazo

El endeudamiento de una empresa, son aquellos pasivos que se considera que

no son totalmente exigibles o que el pago de este se puede postergar despus
de la fecha de vencimiento del mismo, teniendo en cuenta la conveniencia del
acreedor y de la empresa; de igual manera entre las cuantas del patrimonio
que cuyo valor no existe una absoluta certeza.
Estas cuentas que pueden modificar el concepto del analista son: prstamo de
socios; los socios pueden aumentar el tiempo del prstamo o convertirlo en una
inversin, pasivos diferidos; estas puede ser que ya se encuentra el dinero
destinado para este pago, capital; por medio de una capitalizacin de una
deuda y valorizaciones, pueden estar sobre estimadas o por efectos de
inflacin.

INDICES DE APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO

Este ndice constituye una medida del endeudamiento de la empresa a corto
plazo, es decir en que proporcin la empresa a financiado a corto plazo sus
operaciones
Nombre del ndice
Apalancamiento a
corto plazo

Formula

Que es

Indica la participacin que

Total Pasivo Corriente
tienen los pasivos corrientes
Activos Totales
dentro del patrimonio.

INDICE DE APALANCAMIENTO A LARGO PLAZO

Este ndice constituye una medida de endeudamiento de la empresa a largo

plazo, es decir en que proporcin la empresa a financiado sus operaciones con
obligaciones a largo plazo
Nombre del ndice
Apalancamiento a
largo plazo

Formula

Que es

Total Pasivo L/P

Activos Totales

Indica la participacin que

tienen los pasivos a largo plazo
dentro del patrimonio.

INDICE DE APALANCAMIENTO TOTAL

Este ndice constituye una medida del endeudamiento total de la empresa, es
decir en que proporcin la empresa a financiado sus operaciones con fondos
de terceros. Tambin nos indica la habilidad de la empresa para conseguir
financiamiento.
Nombre del ndice
Apalancamiento total

Formula

Que es

Patrimonio Total
Activo Total

Que participacin tiene el

patrimonio externo con respecto
al activo de la empresa.

INDICE DE FINANCIAMIENTO PROPIO

Este ndice constituye una medida del aporte propio de la empresa de los
socios para el financiamiento de sus operaciones, es decir sabremos en que
proporcin la empresa a financiado sus operaciones (de sus accionistas)
aportaciones, utilidades retenidas, reservas constituidas, etc.

Nombre del ndice

Apalancamiento
Financiero

Formula

Como se calcula

Pasivo Total Balance General /

Pasivo Total / Patrimonio
Patrimonio Total Balance
Total
General

INDICE DE CARGA FINANCIERA

Este ndice mide la proporcin de la carga financiera de la empresa en las
utilidades operativas obtenidas.

Nombre del ndice

Carga Financiera

Formula
Gastos financieros /
Utilidad operacional

Como se calcula
EST. Resultado Gtos. Finan. /
EST. Resultado. Utilidad

Para un mejor entendimiento de los indicadores de liquidez y apalancamiento

se presentara un ejercicio explicando cada indicador.

HTERCULTURAL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de diciembre del 2OO6
Ventas

578.900

Menos:
Descuentos en ventas

43.550

Devolucin

35.150
78.700

Ventas Netas

500.200

Costo de Artculos vendidos

Inventario de Mercancas al 1o de enero
del 2006
Compras

100.000

Menos descuento en compras

Compras Netas
Fletes de mercancas recibidas
Valor de mercancas disponibles para la
Menos inventario de mercancas al 31 de
Costo de artculos vendidos
Utilidad Bruta en Ventas
Gastos de Operacin
Gastos de ventas
Sueldos y comisiones a vendedores
Sueldos de la oficina de ventas
Viticos
Fletes de mercanca remitidas
Depreciacin del equipo de ventas
Telfono
Gastos administrativos
Sueldos de oficina
Servicios pblicos
Depreciacin del edificio
Depreciacin del equipo de oficina
Utilidad proveniente de las
operaciones
Otros ingresos
Dividendos cobrados
Arriendos ganados
Otros Gastos
Intereses sobre bonos y documentos
Utilidad antes de impuestos participacin
15% Trabajadores
25% Impuesto a la Renta
Utilidad neta obtenida

93.080
10.230
82.850
12.000
2006

22.000
54.600
49.000
25.000
43.000
7.550
9.780
45.689
17.529
563
1.250

94.850
194.850
2S.450
168.400
331.800

201.150

65.031
65.619
20.210
8.519
94.348
12.001
82.347
12352
69.995
17499
52.496