ESCUELA MILITAR DE INGENIERA

COSTOS Y PRESUPUESTOS

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

1. INTRODUCCIN
Se utiliza para determinar la factibilidad econmica. Se pueden clasificar en:
a) Subjetivos:
Prevalece la visin del dueo. Decisiones estratgicas. (experiencia, habilidad para los
negocios)
b) Objetivos:
Proyectos que tienen en cuenta el valor tiempo del dinero (percibido)
Principales:
VAN.
TIR.
2. DEFINICIN
El (VAN) Mtodo de evaluacin de proyectos de investigacin que consiste en determinar el
valor presente de los flujos de los fondos de negocio usando la tasa de descuento acorte al
rendimiento mnimo esperado.
El VAN en un proyecto de investigacin se presenta de tres maneras:
Valor

VAN > 0

VAN < 0

VAN = 0

Significado
La inversin producira ganancias por
encima de la rentabilidad exigida (r)
(entonces se puede esperar que el
proyecto tenga un buena
rentabilidad y sea todo un xito)
La inversin producira prdidas por
debajo de la rentabilidad exigida (r)
(entonces se podra esperar que el
proyecto tenga una mala rentabilidad
y sea un fracaso)

Decisin a tomar

El proyecto puede aceptarse

El proyecto debera rechazarse

Dado que el proyecto no agrega valor

La inversin no producira ni ganancias
monetario por encima de la rentabilidad
ni prdidas (entonces no se produce
exigida (r), la decisin debera basarse en
ganancias ni perdidas, el proyecto se
otros criterios, como la obtencin de un mejor
que estancado igual que como si no
posicionamiento en el mercado u otros
fluira nada)
factores.

3. FORMULA
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Donde:

VAN = Valor Actual Neto

= Representa los flujos de caja en cada periodo t.

= Es el valor del desembolso inicial de la inversin

n = Es el numero de periodos considerado

k = El tipo de inters (tasa de descuento, tasa de rentabilidad)
t= Ao (t=1 primer ao, t=2 segundo ao, t=5 quinto ao)

Ejemplo:
Una inversin requiere un desembolso inicial de 200 mil euros, generando unos flujos de caja
anuales (tambin en miles de euros) de 80 en el primer ao, 200 en el segundo y 200 en el
tercero, siendo la tasa de descuento utilizada para valorar la inversin del 5%. Determinar:

Si la inversin es efectuable segn el VAN.

Si la inversin es o no preferible a otra con el mismo desembolso inicial y flujo en el ao
tres pero con un flujos de caja en el ao uno de 100.000 y en el ao dos de 180.000 .

Solucin:
Para saber si la primera inversin es efectuable se calcula su VAN:
Mostrar/Ocultar

Por tanto, la inversin tiene un VAN positivo teniendo en cuenta los cobros y los pagos
actualizados de la misma, por lo que es efectuable.
Si se quiere comparar con un segundo proyecto es necesario calcular el VAN de la otra inversin:

Mostrar/Ocultar

La segunda inversin tambin es efectuable (VAN>0) y adems es preferible a la primera ya que

su VAN es ms elevado.

4. T.I.R. (TASA DE RETORNO INTERNO)

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La Tasa Interna de Retorno o TIR (Internal Rate of Return o IRR en ingls) es un parmetro que te
indica la viabilidad de un proyecto basndose en la estimacin de los flujos de caja que se prev
tener.
Por decirlo de forma sencilla, para calcular la TIR se toman la cantidad inicial invertida y los flujos
de caja de cada ao (ingresos de cada ao, restndole los gastos netos) y en base a eso calcula el
porcentaje de beneficios que se obtendr al finalizar la inversin. Cunto mayor se la TIR, ms
rentable ser el proyecto.
Cuando el V.A.N toma un valor igual a cero, K (tasa de inters) pasa a llamarse T.I.R.
La T.I.R es la rentabilidad que nos est proporcionando el proyecto.
4.1. CMO SE CALCULA?
La Tasa Interna de Retorno (tambin conocida como Tasa Interna de Rentabilidad) se calcula
utilizando la siguiente frmula matemtica:

Ft es el flujo de caja en el periodo t.

I es el valor del desembolso inicial de la inversin.

n es el nmero de perodos considerado.

5. VENTAJAS Y DESVENTAJAS
5.1.

VENTAJAS

El valor creciente neto tiene como virtud determinar cunto han de valer los flujos de entr5ada y
salida trados al da, para comprobarlos entre si y ver si se obtiene el rendimiento.
Admite introducir en los calos flujos el signo positivo y negativo sea entradas y salida en los
diferentes puntos de de orientarse temporal en la inversin as q por ellos se distorsiona el
significado del resultado final como puede suceder en la TIR.

Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento.

Es un modelo sencillo de llevar a la prctica.

Nos ofrece un valor a actual fcilmente comprensible.

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Es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda afectar a la
inversin, inflacin, incertidumbre, fiscalidad, etc.

7.1.1. PRINCIPAL VENTAJA

Al homogenizar los flujos netos de caja a un mismo momento de tiempo reduce a una unidad de
medida comn cantidades de dinero generadas o aportadas en momentos de tiempos diferentes.
5.2.

DESVENTAJAS

Dependencia de una estimacin de los flujos puede arrojar una cifra errnea en caso de que estos
no sean estimados de manera correcta cuando los flujos de salida sean considerables y poco
frecuentes la TIR se vuelve imprecisas.
Depende muy directamente de la tasa de actualizacin el punto dbil de este mtodos es la tasa
utilizada para descontar el dinero siempre discutible, sin embargo para efectos de homogenizacin
la tasa inters har su funcin no distinguidamente de cual haya sido el criterio para fijarla.

6. CONCLUSIONES
Que el valor actual neto es un mtodo para su aplicacin pero solo es utilizable como un mtodo
de evaluacin que toman en cuenta el valor y el dinero a travs del tiempo
Comparacin de alternativas convidas iguales esta representa sobre todo la capacidad de capturar
las alternativas durante un tiempo de periodo determinado mientras que en la comparacin de
alternativas convidas iguales son las alternativas que se van a comprar con el mismo nmero de
areas
7. BIBLIOGRAFA
Pginas en internet

http://www.areadepymes.com/?tit=inversiones-en-inmovilizado-o-existencias-valor-actualneto-van&name=Manuales&fid=ef0bcae
http://es.calcuworld.com/calculadoras-empresariales/calculadora-tir
http://apuntesduoc.pbworks.com/f/Valor_actual_neto.pdf
Archivos PDF.

Valor_actual_neto.pdf
Tema 2_VAN y TIR.pdf
Articulo1.pdf
Videos en Internet

http://www.youtube.com/watch?v=xWYNub5W6r8

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