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Capelle-Blancard
08/10/2011
Chapitre 22
Introduction
Jusquici, notre analyse des opportunits
dinvestissement sest focalise sur linfluence des
conditions initiales sur la valeur des projets
dinvestissement.
Les dcisions prendre ventuellement au cours de la
vie dun projet nont pas t intgres au raisonnement.
Grce aux options relles, il est possible de calculer la
VAN dun projet dont les conditions dexploitation sont
susceptibles de changer au cours de sa ralisation.
J. Berk & P. DeMarzo G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas
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Introduction
Il nexiste pas de thorie unifie consacre aux options
relles qui pourrait sappliquer tous les projets : chaque
projet dinvestissement possde des caractristiques
propres, ce qui ncessite une modlisation spcifiques
Les trois types doptions relles les plus courants sont :
loption dattente (du moment optimal pour investir),
loption de croissance
loption dabandon sous-entendu dun projet peu performant
Plan
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Donc :
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