ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS DO ANO DE 2010 DE

COOPERATIVAS AGROPECURIAS DO PARAN

Eduardo Carmo
Hamilton Luiz Favero

RESUMO

O objetivo deste trabalho foi elaborar uma anlise sobre o desempenho das
cooperativas agropecurias paranaenses que obtiveram destaque no ano de 2010
atravs de suas demonstraes contbeis. As cooperativas escolhidas para integrar
este trabalho foram aquelas que no ano de 2010 superam ou se aproximaram do
nmero de R$ 1 bilho em faturamento. Para tal tarefa foram utilizadas as tcnicas de
anlise de demonstraes contbeis, pois, atravs destas tcnicas de anlise,
encontramos os indicadores que apresentaram como as cooperativas se encontra em
relao a liquidez, endividamento, rentabilidade e quanto a necessidade de
investimento de recursos. Aps os clculos e anlise dos principais indicadores
apurados, apresentamos na concluso quais cooperativas apresentaram melhor
performance no ano de 2010.

Palavras-chave: indicadores. Anlise, Desempenho

ABSTRACT
The Studys objetive is to develop an analysis on the performance of Agricultural
Cooperatives in the state of Paran/Brazil, which have obtained prominence in
2010 through its financial statements.

The Cooperatives that have been chosen

to integrate this work are those that in the year 2010 had a turnover over one billion
reais. For this task we used the techniques of analyzing the financial statements,
because, through them, we find the indicators that showed how the cooperative is
in relation

to its liquidity, debt,

investment resources. After the

profitability and
calculations

how

much

and analysis

1 Ps-graduando do Curso de Controladoria e Gesto Financeira/FCV

2 Doutor em Cincias Empresariais pela Univerdad Del Museo Social Argentino

need

for
of its

key performance indicators,

we

present on

the

conclusion which

cooperatives have presented better performance in 2010.

Key words: indicators, analisys and development.

1 INTRODUO

No estado do Paran, o cooperativismo de fundamental importncia para a

economia do estado, sendo responsvel por grande parte da gerao de riquezas do
estado. Em 2010 as cooperativas agropecurias do Paran foram responsveis por
mais de 40% das exportaes paranaenses e tiveram mais de 60% de participao no
PIB paranaense do ramo agropecurio. Na sua grande maioria, as cooperativas esto
instaladas no interior da Paran gerando renda e desenvolvimento para essas regies.
Somente em 2010 as cooperativas paranaenses faturam R$ 28 bilhes e distriburam
R$ 750 milhes em sobras, recursos que ficaram na regio de atuao de cada
cooperativa.
Entre as mais de 200 cooperativas paranaense, em 2010 se destacaram onze
cooperativas que conseguiram superar o nmero de R$ 1 bilho em faturamento, entre
estas, dez cooperativas so do ramo agropecurio. Mas o faturamento s um nmero,
um dado entre tantos outros e sozinho no pode nos mostrar, por exemplo, a situao
econmico-financeira de uma cooperativa. Ento surge a questo se mesmo com um
faturamento to expressivo como se encontra a situao econmico-financeira destas
cooperativas.
Sendo assim este trabalho analisou essas cooperativas, atravs de suas
demonstraes contbeis, emitindo ao final do estudo um Relatrio indicando aquelas
que obtiveram melhor desempenho no ano de 2010, segundo suas demonstraes.
Nas demonstraes contbeis que esto as principais informaes financeiras de
cada cooperativa, ou de qualquer organizao em geral, e essas demonstraes so
elaboradas pelo departamento contbil. A contabilidade utiliza-se de dados para
elaborar suas demonstraes contbeis, e dados so, segundo Matarazzo (2008),
nmeros ou descries de objetos ou eventos que, isoladamente, no provocam

nenhuma reao no leitor. Por vez, essas demonstraes apresentam linguagem

tcnica lotada de nmeros e valores que sem o devido conhecimento do usurio dessas
informaes se torno novamente apenas um dado.

2 OBJETIVO

O objetivo central deste trabalho foi analisar as cooperativas agropecurias

paranaenses que se destacaram no ano de 2010 por terem faturamento acima de 1
bilho de reais atravs de suas demonstraes contbeis, emitindo ao final deste
trabalho um Relatrio indicando aquelas que tiveram melhor ou desempenho.
Ento para atingir o objetivo deste estudo utilizamos a Anlise das
Demonstraes Contbeis para dar significado aos dados contidos nas demonstraes
contbeis.
Para a contabilidade a Anlise das Demonstraes Contbeis, compreende a
consolidao de todos os conhecimentos que o contador pode adquirir durante o curso
de nvel superior, pois, somente conhecendo bem as demonstraes contbeis que
pode analis-las e as interpretar.
Este trabalho est organizado em quatro sees: esta primeira seo introdutria
que destaca tambm o objetivo e a metodologia do trabalho; a segunda onde foi
desenvolvida a fundamentao teoria que a pesquisa bibliogrfica sobre o assunto do
trabalho; a terceira que o estudo de caso, com a apresentao das cooperativas
estudadas, os indicadores e prvia analise por grupo de indicadores; e por fim o
relatrio indicando as cooperativas com melhor desempenho ao final do ano de 2010.

3 METODOLOGIA

O presente artigo foi desenvolvido na modalidade de estudos de casos que de

acordo com Severino, (2002, p.153) sugere que:
[...] no se deve pretender falar de tudo, de todos os aspectos envolvidos pela
problemtica tratada. O carter monogrfico do trabalho um significativo aval
de sua qualidade e de sua contribuio ao desenvolvimento cientifico da rea.
O importante atear-se ao substancial da pesquisa, no se perdendo em

grandes retomadas histricas, em repeties, em contextualizaes muito

amplas. No se pode falar de tudo ao mesmo tempo na mesma tese. A estes
aspectos pode-se referir, citando-se as fontes competentes, sem necessidade
de reproduzi-las a cada novo trabalho visando ao mesmo tema.

O estudo de caso uma modalidade de pesquisa que permite analisar em

profundidade uma ou vrias empresas, um setor dessas empresas em profundidade
buscando confirmar a respostas a uma questo que est sendo investigada.
No pensamento de com Lakatos, et al (2006, p. 167) tarefa cansativa e toma,
quase sempre, mais tempo do que se espera. Exige do pesquisador pacincia,
perseverana e esforo pessoal, alm do cuidadoso registro dos dados e de um bom
preparo anterior.
Isso posto entendemos que a escolha da metodologia de estudo de casos foi a
mais apropriada porque se enquadra perfeitamente aos propsitos do tema em
questo.

4 FUNDAMENTAO TERICA

No propsito de atingir seu objetivo a contabilidade disponibiliza a seus usurios

os relatrios contbeis. Para Favero et al. (2009, p. 02), dentre estes relatrios
destacam-se:
Demonstrao do Resultado do Exerccio;
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido ou Demonstrao de
Lucros ou Prejuzos Acumulados;
Balano Patrimonial e Notas Explicativas;
Demonstraes dos Fluxos de caixa; e
Demonstrao do Valor Adicionado.

Os principais relatrios contbeis so padronizados, principalmente aqueles

voltados para os usurios externos. Para Matarazzo (2008) as demonstraes
contbeis (ou demonstraes financeiras) so apenas dados. Dados so nmeros ou
descries de objetos ou eventos que, isoladamente, no provocam nenhuma reao
no leitor (MATARAZZO, 2008 p. 16).

Por serem cheias de nmeros e expresses tcnicas, as demonstraes

contbeis refletem apenas dados para seus usurios, por exemplo, o que vale saber
que as vendas do ano da empresa foram de X milhes se no sabe tanto vendeu o
perodo passado, ou quanto sua maior concorrente vendeu no mesmo perodo. O
nmero de X milhes de vendas um dado, mas este colocado no lado de um outro
dado e feita uma comparao ou uma anlise destes nmeros, assim se obtm uma
informao. Informao representam, para quem as recebe, uma comunicao que
pode produzir reao ou deciso, freqentemente acompanhada de um efeito-surpresa
(MATARAZZO, 2008 p. 16).
Com a informao a disposio de seu usurio a tomada de uma deciso fica
solidificada em bases concretas, e deixa de ser algo emprico. A anlise das
demonstraes contbeis a ferramenta que d suporte para os usurios de tais
informaes avali-las com um padro de comparao satisfatrio.
Embora possa variar quanto a sua denominao anlise contbil, anlise
financeira, anlise econmico-financeira, anlise de balao a anlise das
demonstraes contbeis tem por objetivo observar e confrontar os elementos
patrimoniais e os resultados das operaes, visando ao conhecimento
minucioso de sua composio qualitativa e de sua expresso quantitativa, de
modo a revelar os fatores antecedentes e determinantes da situao atual, e,
tambm, a servir de ponto de partida para delinear o comportamento futuro da
empresa. (BRAGA, 2006, p. 137)

A anlise das demonstraes contbeis pode ser considerada, segundo

Iudcibus (2007, p. 05), como a arte de saber extrair relaes teis, para o objetivo
econmico que tivermos em mente, dos relatrios contbeis tradicionais e de suas
extenses e detalhamentos, se for a caso, pegar dos relatrios contbeis as
informaes necessrias para que os usurios contbeis possam tomar decises sobre
determinada empresa.
A anlise das demonstraes contbeis conceitua-se em extrair informaes
sobre a situao econmico-financeira das empresas e/ou entidades atravs das suas
demonstraes contbeis, usando-se da aplicao de ndices, quocientes e
comparaes e decomposio de valores ou grupos de contas, comparao e
interpretao dos ndices.

O objetivo da anlise das demonstraes contbeis no se difere do objetivo da

contabilidade: a gerao de informaes para a tomada de decises. O que talvez se
pode colocar com um diferencial a questo do objeto de cada uma: para a
contabilidade o objeto o patrimnio das empresas; para a anlise o objeto so as
demonstraes contbeis.
A anlise de balanos, como analisa Assaf Neto (2006, p. 55), visa relatar
atravs das informaes tiradas das demonstraes contbeis, a posio econmicofinanceira atual da empresa, as causas que determinaram a evoluo apresentada e
projetar as tendncias futuras, com o objetivo de colaborar ou influenciar a tomada de
decises.
A anlise de balanos visa relatar, com base nas informaes contbeis
fornecidas pelas empresas, a posio econmico-financeira atual, as causas
que determinaram a evoluo apresentada e as tendncias futuras. Em outras
palavras, pela anlise de balanos extraem-se informaes sobre a posio
passada, presente e futura (projeta) de uma empresa (ASSAF NETO, 2006,
p.55).

Atravs da anlise das demonstraes podemos tirar uma infinidade de

informaes sobre determinada empresa, mas, como descreve Matarazzo (2008), cada
usurio estar interessado mais em um aspecto do que outro da empresa: o fornecedor
quer saber se a empresa tem condies de liquidar sua dvida e se poder manter esta
condio em determinado perodo; o acionista que saber se a empresa vem
apresentando uma boa rentabilidade, e uma liquidez que permita continuar operando;
os bancos comerciais querem saber como compe a dvida da empresa, se ela ter
condies de pagar um possvel emprstimo e quanto de crdito ela agentar pagar.
Quando temos a disposio s demonstraes contbeis, podemos verificar
variaes que algumas contas ou grupos de contas sofrem de ano para ano: o aumento
do ativo circulante, aumento do passivo exigvel longo prazo, diminuio das vendas
ou do patrimnio lquido. Mas as demonstraes contbeis s apresentaro isso (os
nmeros), cabe ao analista verificar atravs da anlise dessas demonstraes os
motivos dessas variaes, ou seja, analisar as causas e efeitos das mutaes do
patrimnio e at mesmo projetar cenrios futuros.
Muitas informaes importantes para as empresas podem ser tiradas de suas
demonstraes contbeis: liquidez, rentabilidade, taxa de retorno sobre investimento,

etc. Entretanto estas informaes esto ocultas nos nmeros apresentados nas
demonstraes contbeis, e para o analista obter estas informaes necessria a
aplicaes de algumas tcnicas de anlise.
A tcnica de anlise mais empregada relacionar as contas ou grupos das
demonstraes transformando esta relao em ndices:
Os ndices constituem a tcnica de anlise mais empregada. Muitas vezes, na
prtica, ou mesmo em alguns livros, confunde-se Anlise de Balanos com
extrao de ndices. A caracterstica fundamental dos ndices fornecer viso
ampla da situao econmica ou financeira da empresa (MATARAZZO, 2008,
p.147).

Existem diversos tcnicas e indicadores de anlise, todos eles buscam

demonstrar uma situao atual, um possvel cenrio futuro, demonstrar uma informao
til aos diversos usurios internos e externos. O acionista quer saber qual o retorno que
ele poder ter investindo na empresa, o fornecedor se a empresa tem condio de lhe
pagar, o banco se a empresa ter condies de pagar um emprstimo de longo prazo,
o funcionrio se a empresa manter ativa nos prximos anos, um gerente se um
determinado seguimento vivel ou no e outros exemplo, e sempre h um indicador
que possa revelar tal informao.
Entre as diversas tcnicas e indicadores existentes, Marion (2009) destaca
algumas delas como trip da anlise das demonstraes contbeis (ou os indicadores
bsicos):

Indicadores de Liquidez;

Rentabilidade; e

Endividamento.

Para Marion (2009) somente poderemos conhecer a situao econmicofinanceira a partir da anlise deste trip de indicadores, que so os pontos
fundamentais da anlise e onde verificamos a situao financeira atravs dos
indicadores de liquidez, situao econmica atravs dos indicadores de rentabilidade e
a situao da estrutura de capital com os indicadores de endividamento.

O quadro abaixo traz os principais indicadores que fazem parte do trip da

anlise das demonstraes contbeis e suas frmulas:

Indicadores

Frmula

Intertretao

Liquidez
Liquidez Imediata

Liquidez Seca

Caixa e equivalente de Caixa

Quanto Maior

Passivo Circulante

Melhor

Disponvel + Ttulos a receber + Outros

Quanto Maior

Ativos de Rpida Conversibilidade

Melhor

Passivo Circulante
Liquidez Corrente

Liquidez Geral

Ativo Circulante

Quanto Maior

Passivo Circulante

Melhor

Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo

Quanto Maior

Passivo Circulante e Passivo No Circulante

Melhor

Endividamento
Composio
Endividamento
Grau de Endividamento

do

Passivo Circulante

x100

Quanto Menor

Passivo Circulante + Passivo No Circulante

Melhor

Passivo Circulante + Passivo No Circulante x100

Quanto Menor

Ativo Circulante + Ativo No Circulante

Melhor

Imobilizao do PL

Ativo Imobilizado

x100

Patrimnio Liquido

Quanto Menor
Melhor

Rentabilidade
Margem Lquida

Lucro Lquido

x100

Receita Lquida
Margem Bruta

Lucro Bruto

Melhor
x100

Receita Lquida
Rentabilidade do PL

Quanto Maior

Quanto Maior
Melhor

Lucro Lquido

x100

Quanto Maior

Patrimnio Liquido Mdio

Melhor

Lucro Lquido

Quanto Maior

Rentabilidade do Ativo

x100

Ativo Total Mdio

Giro do Ativo

Receita Lquida
Ativo Total Mdio

Fonte: Adaptado de MATARAZZO, 2008

Melhor
x100

Quanto Maior
Melhor

Os indicadores de liquidez tm a funo de demonstrar a capacidade da

empresa liquidar suas dvidas em diferentes momentos, avaliando o longo prazo, curto
prazo ou prazo imediato (MARION, 2009).
Os ndices de liquidez visam fornecer um indicador da capacidade da empresa
de pagar suas dvidas, a partir da comparao entre os direitos realizveis e as
exigibilidades. No geral, a liquidez decorre da capacidade de a empresa ser
lucrativa, da administrao de seu ciclo financeiro e das suas decises
estratgicas de investimento e financiamento. (SILVA, 2001, p.266)

Os indicadores de liquidez buscam no confronto dos recursos da empresa com

suas exigibilidades, demonstrar a capacidade de pagamento da empresa no longo
prazo (liquidez geral), curto prazo (liquidez corrente) e de forma imediata.
J os indicadores de endividamento ajudam o analista a entender melhor a
dvida das empresas, com relao composio, vencimento, tipo e origem.
Sobre os indicadores de endividamento no existe uma frmula para medir o
endividamento global, mas certos conceitos podem levar s dimenses suportveis das
diversas categorias de dvidas (MATARAZZO, 2008, p.289).
Saber o grau de endividamento e como ele composto pode demonstram ao
analista uma situao de quanto do patrimnio da empresa este sendo financiado por
terceiros e que em determinado momento (curto ou longo prazo) este financiamento
dever ser quitado.
Estes quocientes relacionam as fontes de fundos entre si, procurando retratar a
posio relativa do capital de terceiros. So quocientes de muita importncia,
pois indicam a relao de dependncia da empresa com relao a capital de
terceiras (IUDCIBUS, 2007, p. 94).

Importante ressaltar que os terceiros podem ser fornecedores, instituies

pblicas (obrigaes fiscais), funcionrios, bancos (emprstimos e financiamentos) e
outros. As obrigaes com terceiros, principalmente as obrigaes bancrias, geram
juros.
Para Franco (1989) os indicadores de rentabilidade comparam o resultado
econmico da empresa (lucro ou prejuzo) com os recursos investidos (ativo e

patrimnio lquido) e com as movimentaes econmicas do perodo, indicando o

quanto a empresa rendeu em determinado perodo.
Estes indicadores tambm medem a eficincia operacional de cada empresa,
indicando de tudo aquilo o que ela vendeu, aplicou ou investiu se tornou efetivamente
resultado.
Segundo Iudcibus (2007) expressar o lucro de uma empresa em termos
absolutos limita muito a utilidade de tal informao se no aplicarmos os indicadores de
rentabilidade e descobrir o real retorno que este lucro representou seja pelas
movimentaes do perodo ou em comparao ao tamanho (ativo ou patrimnio) da
empresa.
Avaliando estes indicadores chamados de trip da anlise de balano j
teramos informaes para identificar a situao financeira e econmica de uma
empresa, mas h mais indicadores que ajudam a avaliar melhor a situao que se
encontra determinada empresa. Entre estes demais indicadores destacamos os
indicadores do capital de giro.
Avaliar o capital de giro no uma tarefa fcil, pela sua dinmica torna-o
complicado de entender, levando a procura de frmulas eficientes para tal tarefa.
A boa gesto do capital de giro essencial para a continuidade da empresa, pois
isso pode determinar um bom equilbrio financeiro para a empresa, ento o controle e
anlise do capital de giro se tornam indispensveis nas empresas.
Segundo Santi Filho e Olinquevitch (1993) ao identificar que uma empresa tenha
uma liquidez corrente alta, acima de dois, por exemplo, entendemos que ela tem
condies de liquidar suas dividas de curto prazo com certa folga, mas este indicador
no leva em conta que parte dos seus ativos no convertido em facilmente em
recursos financeiros. Estoques tm que serem industrializados e vendidos e duplicatas
tm um prazo para serem recebidas, sendo assim, os ativos de curto prazo no esto
inteiramente disponveis e somente a avaliao de um indicador no pode demonstrar a
situao do Capital de Giro de uma empresa, necessrio fazer a co-relao de dois
ou mais indicadores para conseguir avaliar o Capital de Giro.
Para Matarazzo (2008) a forma mais eficiente de analisar o capital de giro
primeiramente identificar a NCG (necessidade de capital de giro) da empresa.

Necessidade de Capital de Giro, que designaremos de NCG, no s um

conceito fundamental para a anlise da empresa do ponto de vista financeiro,
ou seja, anlise de caixa, mas tambm de estratgias de financiamento,
crescimento e lucratividade (MATARAZZO, 2008, p. 337).

A NCG encontrada quando relacionamos o ativo circulante operacional e o

passivo circulante operacional de uma empresa:
NCG = Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante Operacional

Entendemos como contas operacionais quelas contas que esto diretamente

ligadas atividade (operao) de uma empresa, tais como clientes, estoques,
fornecedores, obrigaes com salrios, impostos a pagar ou recuperar, adiantamento a
fornecedores ou adiantamento de clientes e demais contas ligadas a atividade principal
de uma empresa.
Entretanto a NCG representada por um nmero absoluto, pois, seu resultado
apresenta valores monetrios. Mas estes nmeros so apenas dados se no
relacionados e analisados em conjunto com outro dado. Segundo Santi Filho e
Olinquevitch (1993) quando analisamos o capital de giro sempre necessrios analisar
dois ou mais indicadores, para criar uma relao e extrair uma informao til desde
indicadores. Sendo assim a NCG ser comparada juntamente com o CCL (capital
circulante lquido):
CCL = Ativo circulante Passivo circulante

A relao entre o NCG e o CCL que quando a CCL maior que a NCG a
empresa tem um saldo de disponibilidade positivo, ou seja, seus recursos financeiros
so auto-suficientes para atender sua NCG. Quanto esta relao inversa, a NCG
maior que a CCL, a empresa tem um saldo de disponibilidade negativo, indicando que
seus recursos financeiros no so suficientes para atender sua NCG e ela tem que
buscar recursos de terceiros (em geral instituies financeiras) para atender sua NCG.

Sendo assim para analisar o capital de giro usamos a seguinte formula:

Indicadores de Capital de Giro

Frmula

CCL/NCG

CCL

Interpretao
x100

NCG

Quanto maior melhor. Lembrando que:

Se CCL > NCG resultado > 100%
Se CCL < NCG resultado < 100%

A diferena entre a NCG e a CCL (NGC CCL) o saldo de disponibilidades

que tambm pode ser calculado pela diferena entre ativo financeiro e passivo
financeiro. Entende-se como contas financeiras aquelas contas no-ligadas a
operacionalidade da empresa como caixas e equivalentes de caixa, aplicaes
financeiras, emprstimos e financiamentos.
Para Assaf Neto (2006) o saldo de disponibilidade a segurana financeira de
uma empresa, sendo literalmente a sua folga financeira para financiar suas atividades
de maneira prudente, um saldo de disponibilidade menor que a NCG indica que a
empresa tem que buscar outras fontes de recursos para se manter operando, e quando
este saldo negativo, indica que a liquidez da empresa se encontro ameaada, tendo
ela se onerar (buscar emprstimos bancrios) para manter seu capital de giro.
Mas no momento da anlise sobre a situao do caixa da empresa importante
verificar como este dinheiro entra e com que frequncia. Por isso, to importante tanto
saber como encontrar os ndices e o que eles representam interpret-los como um
todo, interagindo nmeros encontrados nas diversas tcnicas de anlise na emisso do
diagnstico e recomendaes do analista.
As tcnicas de anlise das demonstraes contbeis um instrumento
fundamental para o analista, porm, mais eficiente ser a anlise quanto melhor for o
conhecimento do analista a respeito das operaes da empresa analisada (BRAGA,
2006, p. 137).
A anlise das demonstraes contbeis exige um conhecimento profundo por
parte do analista sobre contabilidade e as demonstraes contbeis, pois, s com tal
conhecimento possvel que o analista consiga interpretar os indicadores emitindo um

relatrio (parecer) confivel e com credibilidade sobre a situao econmico-financeira

de qualquer empresa.

5 ESTUDO DE CASO

No ano de 2010 dez cooperativas agropecurias paranaenses superam R$ 1

bilho em faturamento, so elas (em ordem alfabtica): Agrria, Castrolanda, Coamo,
Cocamar, Coopavel, Copacol, C.Vale, Frimesa, Integrada e Lar.
A pesquisa foi realizada sobre as demonstraes contbeis do ano de 2010 de
sete destas cooperativas, a saber:

COAMO - Cooperativa Agropecuria Mouroense Ltda;

COCAMAR Cooperativa Agroindustrial de Maring;

COPACOL Cooperativa Agroindustrial Consolata;

C.VALE C.Vale Cooperativa Agroindustrial;

INTEGRADA Integrada Cooperativa Agroindustrial;

FRIMESA Cooperativa Frimesa;

LAR Cooperativa Agroindustrial LAR.

As anlises foram efetuadas com base nos dados disponibilizados pelas

cooperativas. As cooperativas Agrria, Castrolanda e Coopavel no divulgaram e nem
forneceram suas demonstraes contbeis do ano de 2010.
Sobre os grupos de indicadores que estudamos, nos prximos tpicos,
destacamos e demonstramos os nmeros e comparao dos resultados de todos os
grupos.

5.1 Indicadores de Liquidez

Para Padoveze e Benedicto (2010, p. 147) a idia central de criar indicadores
de liquidez est na necessidade de avaliar a capacidade de pagamento da empresa.

Ao final do ano de 2010 a capacidade de pagamento das cooperativas segundo os

indicadores de liquidez era a seguinte:

INDICADORES DE LIQUIDEZ
Coamo

Cocamar

Copacol

C.Vale

Liquidez Imediata

0,82

0,55

0,38

0,19

Liquidez Seca

1,44

0,97

1,09

Liquidez Corrente

2,10

1,51

Liquidez Geral

2,07

1,65

Frimesa

Integrada

Lar

Mdia

0,10

0,10

0,09

0,32

0,98

0,69

0,94

0,77

0,98

1,44

1,26

0,92

1,27

1,15

1,38

1,77

1,59

1,58

1,57

1,53

1,68

Para Reis (2003) este grupo de indicadores o mais recomendvel seja que a
liquidez corrente seja superior h 1,50 e que a liquidez geral seja maior que a liquidez
corrente.
Referente os indicadores de liquidez, destaca-se a Cooperativa Coamo por
apresentar os ndices mais elevados, ficando tanto sua liquidez corrente como a
liquidez geral acima de 2, significando que a cooperativa tem a mais que o dobro de
recursos ativos em relao suas obrigaes, tanto no curto quanto no longo prazo.
As cooperativas Cocamar e Copacol tambm apresentaram bons ndices ficando
acima da mdia do grupo analisado, sendo a que Cocamar apresentou sua liquidez
corrente acima de 1,50 que para Reis (2003) demonstrar que ela tem uma boa folga
referente sua liquidez.
O destaque negativo fica com a Frimesa que apresentou uma liquidez corrente
abaixo de 1, indicando que no curto prazo seus recursos ativos so inferiores as suas
obrigaes no mesmo perodo. Ela tambm teve o pior desempenho neste grupo de
indicadores em relao as demais cooperativas.

5.2 Indicadores de Endividamento

Os indicadores de endividamento evidenciam como esta a situao das

obrigaes de cada cooperativa. Ao final do ano analisado posio destes indicadores
era a seguinte:

INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO
Coamo

Cocamar

Copacol

C.Vale

Frimesa

Integrada

Lar

Mdia

75,61%

64,07%

64,74%

76,72%

66,03%

73,94%

60,02%

68,73%

48,19%

60,78%

56,60%

62,77%

63,18%

63,53%

65,51%

60,08%

37,21%

88,86%

100,19%

93,91%

124,42%

98,12%

137,47%

97,17%

Composio do
Endividamento
Grau de
Endividamento
Imobilizao do
PL

Neste grupo de indicadores novamente destacamos a Coamo como os melhores

ndices, apesar de no apresentar a melhor composio do endividamento, apresenta o
Grau de Endividamento e principalmente tem uma imobilizao do PL muito inferior as
demais cooperativas. Segundo Silva (2001, p.254) o ndice de imobilizao do
patrimnio lquido indica quanto do patrimnio lquido da empresa est aplicado no
ativo permanente, sendo assim, a baixa imobilizao do PL indica que os recursos de
seus cooperados e da cooperativa Coamo (o patrimnio lquido) esto locados na
atividade operacional da cooperativa e no parados em obras e instalaes.
Essa baixa imobilizao do PL tambm reflete no indicador de Grau de
Endividamento, que a participao de terceiros no patrimnio total de cada
cooperativa, pois, como parte de seu Patrimnio Lquido (recursos prprios) esto
locados na operao da cooperativa, sua dvida com terceiros menor.
Outra cooperativa que se destaca positivamente a Cocamar que apresentou
em todos os indicadores de endividamento baixo da mdia do grupo.
As cooperativas Frimesa e Lar pelo alto ndice de imobilizao do PL
demonstram que tem muitos recursos prprios imobilizados, significando que elas tem

que buscar recursos de terceiros (fornecedores, bancos e dos prprios cooperados)

para manter suas atividades.

5.3 Indicadores de Rentabilidade

Para Padoveze e Benedicto (2010, p.116) a rentabilidade a resultante das
operaes da empresa em um determinado perodo e, portanto, envolve todos os
elementos operacionais, econmicos e financeiros do empreendimento.
Este grupo de indicadores demonstra a rentabilidade do resultado obtido pelas
cooperativas ao final de 2010:

INDICADORES DE RENTABILIDADE
Coamo
Margem Liquida
Margem Bruta
Rentabilidade do
PL
Rentabilidade do
Ativo
Giro do Ativo

Cocamar

Copacol

C.Vale

Frimesa

Integrada

Lar

Mdia

6,50%
19,66%

2,21%
14,11%

1,75%
23,85%

1,54%
16,63%

1,61%
22,18%

1,08%
14,42%

1,70%
14,06%

2,34%
17,84%

15,38%

6,87%

4,50%

5,42%

8,38%

5,02%

6,07%

7,38%

8,17%

2,94%

2,01%

2,11%

2,84%

1,59%

2,10%

3,11%

125,73%

133,03%

114,64%

136,90%

176,13%

147,41%

123,60%

136,78%

Destaca-se mais uma vez a Coamo pelo bom desempenho, agora referente os
indicadores de rentabilidade. Sua margem lquida quase trs vezes maior que a mdia
do grupo. A margem liquida demonstra o ndice de retorno sobre as vendas compara o
lucro lquido em relao s vendas lquidas do perodo, fornecendo o percentual de
lucro que a empresa est obtendo em relao ao seu faturamento (SILVA, 2001 p.
236), indicando que a Coamo rendeu trs mais que a mdia do grupo.
Depois da Coamo, outro destaque foi a Cocamar que superou os 2% de margem
lquida, e teve indicadores bons considerando a mdia do grupo.
A integrada apresentou a mais baixa margem lquida e foi a nica cooperativa
com menos de 2% em relao a rentabilidade do ativo. Segundo Silva o ndice de
retorno sobre o ativo indica a lucratividade que a empresa prpria em relao aos
investimentos totais representados pelo ativo total mdio (SILVA, 2001 p. 237).

De modo geral, com exceo da Coamo, as cooperativas demonstraram

resultados similares, sem grandes vrias da mdia.

5.4 Anlise Dinmica do Capital de Giro

O prximo quadro traz a relao do Capital Circulante Lquido pela a

Necessidade de Capital de Giro onde se o Capital se apresentar menor que 100%
indica que a cooperativa apresenta um Saldo de Disponibilidade negativo.

CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO / NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

CCL/NCG

Coamo

Cocamar

Copacol

C.Vale

Frimesa

Integrada

128,78%

120,71%

65,08%

39,56%

-18,15%

32,25%

Lar

Mdia

25,59%

56,26%

Para Braga (2006) o capital de giro prprio de uma empresa determina sua
capacidade, maior ou menor, de autofinanciamento de seu ciclo produtivo. A mdio e a
longo prazos, o capital de giro prprio demonstrar as possibilidades de expanso da
empresa com garantia de recursos prprios.
Em relao ao capital de giro Coamo e Cocamar se destacam por ter atingindo
mdia acima de 100% do CCL em relao a sua NCG, indicando que ambas tem um
Saldo de Disponibilidades positivo. Copacol tambm se destaca por apresentar um
ndice acima da mdia do grupo.
Como antes indicado pelo ndice de liquidez corrente e confirmado agora, a
cooperativa Frimesa tem um CCL negativo, indicando que no tem no curto prazo
recursos necessrios para quitar todas suas obrigaes.

6 CONCLUSO

Ao final deste trabalho, aps verificar e analisar os principais indicadores pode-se

afirmar que em relao ao ano de 2010 (ou no trmino do ano de 2010) a cooperativa
que entre o grupo analisado demonstrou o melhor desempenho foi a cooperativa
Coamo.

A cooperativa Coamo apresentou o melhor desempenho em todos os

indicadores, em especial os indicadores de margem lquida, imobilizao do PL e do
saldo de disponibilidades (ou saldo de tesouraria). Ela apresenta um baixssimo risco
operacional.
Em segundo destacamos a cooperativa Cocamar, que apresenta a segunda
melhor margem lquida do grupo e tem um saldo de disponibilidade positivo. Seus
demais indicadores em maioria apresenta melhor resultado que a mdia do grupo e no
evidenciamos nem tipo de risco em relao a sua operacionalidade.
Copacol tambm se destaca por apresentar, no geral, indicadores melhores que
as mdias do grupo. Ela obteve a terceira melhor margem lquida e apesar de uma
saldo de disponibilidade negativo, seu CCL em relao a sua NCG superou a bem a
mdia do grupo.
As demais cooperativas, com exceo da Frimesa, apesar de um saldo de
disponibilidades negativo, indicando que elas tem que procurar mais recursos fora da
cooperativa, por no encontr-los dentro dela, no apresentam risco em relao a
continuidade da cooperativa, situao diferente a cooperativa Frimesa.
A cooperativa Frimesa apresentou alguns indicadores preocupantes. Primeiro em
relao a sua liquidez corrente que esta abaixo de 1 indicando que no curto ela tem
mais obrigaes e recursos ativos, em segundo, seu PL esta totalmente imobilizado,
indicando que ela busca mais recursos de terceiros que as demais cooperativas. O CCL
negativo da cooperativa indica tambm que a buscar por recursos de terceiras
necessria, mas tem geral estes recursos so onerosos a cooperativa (geram juros e
despesas financeiras) . Isto indica que a cooperativa esta num estado de alerta e deve
buscar solues para regularizar esta situao. A cooperativa Frimesa apresentou a
segunda melhor margem bruta no grupo, mais no manteve essa posio na margem
lquida, indicando que o fato de buscar financiamento de terceiros para operar, pode
estar afetando seu resultado.

REFERNCIAS

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5. ed. So Paulo: Atlas, 2006.
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MARION, Jos Carlos. Anlise das demonstraes contbeis : contabilidade
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REIS, Arnaldo Carlos Rezende. Demonstraes contbeis: estrutura e anlise. So
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ROSSI, Ricardo (ed.) Avanos sociais e econmicos. Revista Paran Cooperativo:
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