Precio pblico $1500

Una publicacin de EL TIEMPO Casa Editorial

ISSN 0123-6326. Ao 21, nmero 4696

Dos minutos P2 Negocios P3

Economa P8 Finanzas P13
Internacional P14 Wall Street P16
Indicadores P18 Plus P23 Opinin P25

MIRCOLES 12 DE MARZO DE 2014 EL DIARIO LDER EN ECONOMA Y NEGOCIOS

www.portafolio.co

El aeropuerto El Dorado
es ineficiente: Easy Fly

El Grupo Mundial busca

negocios en ms pases

El fundador de la aerolnea, Alfonso vila

(foto), dice que incluso sera mejor trasladar
su centro de operaciones a Medelln. PG.4

Su presidente, Santiago Piedrahta,

sostiene que el plan es comprar firmas en Mxico, Per y Brasil. PG.6

Drummond vuelve
a exportar a finales
de este mes

JOS
MIGUEL
LINARES
Presidente
de Drummond
en Colombia.

El presidente de la empresa en Colombia

dijo que no tiene una fecha exacta. En
agosto terminarn el 100 % de las obras
del puerto de cargue directo de carbn. PG.8
ECONOMA PG.9

La produccin
petrolera de
febrero subi
0,44 % anual.
ECONOMA PG.10

Regasificadora
permitir un
ahorro de 612
millones de
dlares.

BOLSA NEGOCIACIONES CAEN 25 %

Por la volatilidad
de los mercados
se han resentido
las transacciones
burstiles en el
pas. En el
primer bimestre
sumaron $ 68,6
billones, el dato
ms bajo en 10
aos. PG.11

2010

159,8
2009

214,9

2011

139,5

Operaciones
en bolsa
PRIMER BIMESTRE
EN BILLONES DE PESOS
FUENTE: BVC

EDITORIAL PG.29

Despus de
la tempestad
La crisis entre los
gremios agrarios y
el Gobierno se pudo
desactivar, pero deja
lecciones que deben
servir en el futuro.

Indicadores del da
Dlar (TRM)
Euro
WTI
Caf (N. Y.)
Colcap

2012

123,4

Opinin

2013

$ 2.043,59
$ 2.830,37
US$ 100,03
US$ 2,05
1.586,04

MS INDICADORES PGS. 18 - 22

91,4
PAS PG.17

2014

68,6

Supersalud
intervino las
clnicas de
Saludcoop.

Dos minutos

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

VEA EN
NUESTRO
PORTAL
Anlisis sobre temas
de economa, negocios
y toda la actualidad
local e internacional.

GALERA

EMPRESAS

10 estrategias de los
supermercados para
vender ms

GERENCIA

Fabricante de
aviones Airbus
crea filial en la India

Lanzan programa de
gerencia exclusivo
para las mujeres

Colores y olores agradables

inducen a los compradores a
adquirir mayor cantidad de
productos.

La nueva organizacin de
Airbus India dispondr de
centros orientados a los
clientes en Delhi y Mumbai.

Mujer & Management

es un programa de ADEN
Business School enfocado a
la formacin gerencial.

http://bit.ly/1fo26Oi

http://bit.ly/OiLGAM

http://bit.ly/1nHwDxf

Brjula

Regreso
con desafos

i el clima tuviera carcter premonitorio, se podra afirmar que la

senda que le espera a Michelle
Bachelet, al asumir por segunda
vez la presidencia de Chile, va a
ser soleada. Y es que el astro rey estuvo
presente en los actos en los cuales se registr una transmisin de poder en la
que la cordialidad fue la nota imperante, a pesar de las diferencias que separan a la mandataria de su predecesor, el
derechista Sebastin Piera.
No obstante, los observadores sealan que es posible que las nubes de tormenta lleguen con relativa prontitud al
pas que tiene los niveles ms altos de
desarrollo en Amrica Latina, pero que
todava no forma parte del grupo de las
naciones de ingreso ms elevado.
Para comenzar, las condiciones econmicas no son las mejores. La baja en las
cotizaciones del cobre, ocasionadas por
una menor demanda de China, impactarn tanto las tasas de crecimiento como
los ingresos fiscales. Si bien los australes han sabido guardar para la poca de
vacas flacas, esa circunstancia le quitar margen de maniobra a la administracin que llega.
Esa limitante se vuelve an ms compleja, como resultado de las elevadas expectativas que Bachelet ha generado.
Ayer, en su primer discurso desde un
balcn del Palacio de la Moneda en Santiago, reiter los objetivos para su Gobierno, algunos de los cuales aspira a
conseguir rpido.
Estos incluyen una reforma educacional, que asegure calidad, gratuidad e inclusin; un programa que compromete
una gran reforma tributaria; (...) que se
compromete con un trabajo decente;
(...) que se compromete con el medio
ambiente; (...) que cree que la cultura,
la recreacin y el deporte no pueden ser
para algunos, sino para todas las comunas". En resumen, objetivos tan ambiciosos como duros de cumplir.

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

GALERA

Cristiano
Ronaldo, el
millonario

Conozca la lista
completa de los
futbolistas ms
millonarios en el
2014.

As lo dijo...

Comportamiento
del precio del dlar
Vea la variacin de la
divisa en nuestra seccin
de indicadores.
www.portafolio.co

Personajes

Qu gran ejemplo el del

presidente Piera, que con
nobleza le ofreci todo su respaldo
y apoyo a su sucesora. La patria
est por encima de todo.

Humberto
de La Calle
El jefe negociador
del Gobierno dijo no
entender la posicin
asumida por la SAC
en los ltimos das.

JUAN MANUEL SANTOS,

PRESIDENTE DE LA REPBLICA.
As lo escribi en su cuenta de Twitter
luego de asistir a la posesin de la nueva
presidenta de Chile, Michelle Bachelet.
CARICATURA

Csar Gaviria
El expresidente hizo un
llamado a la Comunidad
Internacional para hacer
un mayor esfuerzo por
el dilogo en Venezuela.

Vktor
Yanukvich

Deuda pblica
brasilera
3,5

ricavi@portafolio.co
Twitter: @ravilapinto

EN % DEL PIB

2,8
2,18

2,43

2,05

2008 09 10 11 2012

FUENTE: GOBIERNO, BM, ONU, WEF, AFP.

Inters oculto
La francesa L Oral (duea de Jolie de Vogue)
compr, entre otras, las firmas colombianas Fipal,
Carita International y Declor S.A.S., que son de la
empresa japonesa Shiseido. Se trata de empresas
dedicadas a vender cremas, aceites y lociones faciales.

14.000

El depuesto presidente
de Ucrania asever que
sigue siendo el jefe de
Estado legtimo y el
comandante en jefe de
las Fuerzas Armadas de
su pas.

Michelle
Bachelet

millones de euros fue la prdida neta de UniCredit, el

mayor banco de Italia en 2013, debido en gran medida a elementos excepcionales a fines de ao. Solo
en el cuarto trimestre de 2013, la prdida del banco
fue de 15.000 millones de euros, destac la entidad.

La socialista -primera
mujer en llegar a la
presidencia de Chile en
2006-, volvi a hacer
historia ayer al regresar
al silln presidencial.

Gerencia de
proyectos TI

Mercado de Internet
en Latinoamrica

Feria Mundo
Pyme Medelln

Agenda
Soluciones
tecnolgicas

Proyectos
edificatorios

Las compaas
EMC y Aktio,
invitan al evento La
mezcla perfecta para la
productividad que se
llevar a cabo en el
Centro de Convenciones
de la Torre AR.

Arquiplan
realizar el
seminario Estudios de
factibilidad de proyectos
edificatorios: Evaluacin
financiera, rentabilidad
en vivienda y anlisis del
mercado.

ACIS convoca a la
XII Jornada de
Gerencia de Proyectos de
TI 2014, evento que se
llevar a cabo en la
Cmara de Comercio
de Bogot (sede
Chapinero).

La comunidad
de emprendedores
TIC y la asociacin de
egresados Uniandinos, se
reunirn en una nueva
versin de Bogotech, que
se realizar en la sede
de la asociacin calle 92.

El Banco de Bogot
realizar la tercera
edicin de la Feria Mundo
Pyme Medelln, espacio
de capacitacin y de
apalancamiento
financiero, en El Club
Campestre de Medelln.

HASTA EL 13 DE MARZO.
TEL. 619 0494

13 Y 14 DE MARZO
WWW.ACIS.ORG.CO

MIRCOLES 12 DE MARZO
TEL. 378 8250

HASTA EL 12 DE MARZO
TEL. 332 00 32 EXT. 1868

JUEVES 13 DE MARZO
TEL. 622 5945

Negocios

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Revocan medida contra compra McDonalds ajusta

ritmo de aperturas
de Bodytech en Medelln
en Latinoamrica

Los planes para 2014

estn enfocados en
terminar el ao con
76 sedes en 16
ciudades del pas.

Bodytech anunci que

perfeccion la adquisicin de la marca Forma
de Medelln. Esta negociacin se cierra luego de
que la Superintendencia
de Industria y Comercio
revoc una medida en
contra de la operacin
de integracin.
La empresa dijo que la
adquisicin se alinea con
el plan de expansin de
Bodytech en Colombia y
le permite ampliar su
operacin en el mercado
antioqueo aumentando
de 10 a 18 sedes su presencia. Estas sedes estn
ubicadas estratgicamente en Medelln.
Juan Del Ro Nieto, gerente general de la compaa en Colombia, dijo
que tras la adquisicin se
mantendr la nmina de

Bodytec completa 103 establecimientos, con 200.000 afiliados en

Colombia, Chile y Per.
Archivo

250 empleados que trabajaban con Forma.

La compaa explic
que las nuevas sedes se incorporarn progresivamente al formato de Bodytech y se espera que en
unos dos meses los usuarios de Forma puedan entrenar en cualquier sede
de Bodytech en el pas y

La estrategia
incluir ciudades
intermedias como
Montera, Armenia,
Pasto, Palmira,
Neiva e Itagu.

luego hacerlo en los puntos de Per y Chile, de

acuerdo con las diferentes
categoras de afiliacin
que tiene la cadena en los
tres pases.
Juan Del Ro explic que
los planes para 2014 estn
enfocados en terminar el
ao con 76 sedes en 16 ciudades del pas.
La estrategia incluir ciudades intermedias entre
las que se destacan Montera, Armenia, Pasto, Palmira, Neiva e Itagu.
Actualmente, en los tres
pases en los que opera,
Bodytech cuenta con 103
establecimientos en los
tres pases.
En total suma 200.000
afiliados y emplea a 3.000
personas entre mdicos
mdicos del deporte, nutricionistas y fisioterapeutas
y personal administrativo.

Woods Staton,
Presidente y CEO de
Arcos Dorados anuncia
crecimiento de 16 % en
ventas en el 2013.
Para este ao, Arcos Dorados, la franquicia de
McDonalds, en Amrica
Latina - incluida Colombia-, anuncia ajustes a la
expansin. As lo anunci Woods Staton, Presidente y CEO de la compaa, al hacer un balance
del 2013 y referirse a las
perspectivas del 2014.
Estamos ajustando el
ritmo de nuestra expansin de locales para el
2014. No obstante, esperamos producir un crecimiento de los ingresos
de dos dgitos para 2014
y un nivel de rentabilidad operativa ms alta

Bloomberg

mientras nos enfocamos

en crecer nuestra posicin
en el mercado, maximizar
el flujo de clientes y reducir los costos dijo Staton.
El ao pasado cerr con
ingresos por 4.033 millones de dlares, con un aumento de 16,7 por ciento
y 2.062 restaurantes en la
regin. 2

Negocios

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

ENTREVISTA
ALFONSO
VILA

PRESIDENTE DE EASYFLY

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

El directivo afirm que el gran reto del nuevo director

de la Aeronatica Civil es aumentar el nmero de
operaciones por hora en la terminal de Bogot.

El aeropuerto
El Dorado es
ineficiente:
Easyfly
..

Los que trabajaron en la

planeacin de El Dorado
no supieron manejar el
crecimiento y se qued rActualmente, pidamente pequeo, asehay
gur Alfonso vila, presicompaas
dente de Easyfly, y esa ya
internacioes una frase comn entre
nales que les el gremio de las aerolpreocupa
neas.
llegar a
Asimismo, vila expliBogot. Es
c que las consecuencias
una lstima,
de esta ineficiencia estn
porque
llevando a algunas lneas
Bogot es el
areas a pensar en redupuerto de
cir su operacin e, incluentrada de
so, considerar a Medelln
los hombres como centro de operaciode negocio y nes. Por otro lado, Alfonturismo en
so vila revel que renoColombia.
varn su flota sumando
10 aviones, con los que
pretenden incrementar
el nmero de rutas. Entre
ellas, tienen la mira a Aruba y Curao, y estudian
cubrir destinos fronterizos entre Colombia y
Ecuador.
RIESGOS
PARA EL
MERCADO

Qu est ocurriendo con

las demoras en el trasteo
de Avianca del Puente
Areo a la nueva
terminal?

Los que trabajaron en la

planeacin de El Dorado
no supieron manejar el
crecimiento; nos atropell el xito y se qued rpidamente pequeo. Hasta que no construyan las
nuevas posiciones no tienen cmo operar. Para
ellos es mucho ms eficiente estar en la nueva
terminal. En cambio, para el nmero de viajeros
que maneja Easyfly, es
ms eficiente y cmodo
pasarnos al viejo Puente
Areo. Nuestro carreteo
sera menor en cinco minutos.

NUEVA FLOTA
DE AVIONES:
ATR 42-500
Esto nos permitir
ampliar las rutas.
Adems aumentaremos
el nmero de sillas, de
30 a 50 por avin.

nes: 43 por hora. Terminales areas con caractersticas similares, y con una
muy buena tecnologa manejan hasta 60 operaciones. El gran reto del nuevo
director de la Aeronatica,
Gustavo Alberto Lenis, es
aumentar el nmero de
operaciones por hora.
Aqu hubo un problema de
prioridades. Comenzamos
a construir el edificio y se
nos olvid la esencia de la
aviacin. La parte ms
compleja es que no siguieron una ruta crtica. Adems, hay que preparar a
los controladores y que
tengan un nivel de experiencia necesaria para operar esos radares de alta tecnologa. La experiencia es
clave, al igual que la de los
pilotos. No formaron, as
que por ms que tengan
los radares, nada. Incluso,
hay aerolneas que estn
pensando en reducir la

operacin o no aumentarla, o considerando a Medelln como un centro de operaciones.

Adems, ya hay aerolneas que tienen vuelos directos desde otras ciudades. Actualmente, hay
compaas internacionales que les preocupa llegar
a Bogot. Es una lstima,
porque Bogot es el puerto
de entrada de los hombres
de negocio y turismo a Colombia. Para nosotros, era
tanta la ineficiencia que tuvimos que salirnos de Bogot; redujimos de 45 a 32
nuestra operacin, y aumentamos en Bucaramanga y Medelln. Esto es un
problema delicado y grave. En Bucaramanga nos
demoramos 20 minutos en
el carreteo, en Bogot 40
minutos, y eso es mucho
tiempo.
Es demandado el bajo
costo en el pas?

La gente est equivocada

con este concepto. Los postulados del low cost son de
eficiencia. La aerolnea debera llamarse de alta eficiencia. Uno, para poder
vender econmico, tiene
que ser muy eficiente porque buscamos la eficiencia
en todo, comenzando desde el avin. Cuando se selecciona un solo tipo de

Qu falla en El Dorado?

El aeropuerto El Dorado
es ineficiente porque maneja muy pocas operacio-

La aerolnea planea incorporar nuevos aviones a la flota.

Alfonso vila, presidente de Easyfly.

avin se denomina economa de escala. Entre ms tipos de aeronaves haya,

ms costos se generan.
Piensan en ampliar la
flota?

Ahora hay 11 aviones volando. Pero s, tenemos

previsto crear rutas. Estamos estudiando hacer un
centro de operaciones en
Barranquilla para atender
el Caribe colombiano. Recientemente inauguramos
Medelln-Pereira, y estamos esperando unos avio-

nes porque queremos hacer de Pereira un centro

importante. En rutas internacionales tenemos visto
Aruba y Curao, pero estudiamos cubrir rutas fronterizas, entre Colombia y
algunas ciudades del ecuador.
Es difcil competir con
VivaColombia?

..

Mauricio Moreno/Portafolio

Nosotros estamos en un
mercado diferente: ciudades intermedias. Competimos con Avianca, en algunos casos, y con Satena.
En el mercado que operamos, que son 15 ciudades
y 17 rutas, tenemos el 40
iPads en por
ciento. En el mercado
cabina
nacional abarcamos el 4
Easyfly tiene ya
por ciento. Hemos desplael sistema de
zado 750.000 pasajeros;
iPads en las
crecimos el 18 por ciento,
cabinas de las
un punto por encima del
aeronaves. La
mercado en el ao anteimplementacin
rior y vamos a incorporar
de esta
una nueva flota de aviotecnologa dur
nes: ATR 42-500. Esto nos
ao y medio. El
permitir ampliar las ruprograma fue
tas. Adems aumentareaprobada por la
mos el nmero de sillas,
Aeronutica Civil. de 30 a 50 por avin. 2

EL RETO
DE LA
TERMINAL

El aeropuerto
El Dorado es
ineficiente
porque
maneja muy
pocas
operaciones:
43 por hora.
Terminales
areas con
caractersticas similares, y con una
muy buena
tecnologa
manejan
hasta 60
operaciones.

Negocios

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Grupo Mundial quiere comprar

firmas en Mxico, Per y Brasil
Tambin busca nuevos negocios para complementar su portafolio actual.
k
k

Cristina Bustamante
cribus@eltiempo.com

Bajo la premisa de seguir impulsando el negocio de pinturas, que actualmente aporta cerca
del 45 por ciento del total de ventas, el Grupo
Mundial est estudiando la posibilidad de adquirir compaas en
Mxico, Brasil y Per.
Actualmente, el conglomerado tiene 9 plantas para la fabricacin
de estos productos, ubicadas en Colombia, Venezuela, Ecuador, Aruba, Curao, Costa Rica,
Honduras y Panam.
Sin embargo, ve potencial de crecimiento para
el negocio, especialmente en el caso de las pinturas decorativas.
Quedamos con una
caja muy importante luego de las desinversiones
del ao pasado, lo que
nos permite estar preparados para cuando las
oportunidades aparezcan (...) Se regionalizan
marcas, conocimiento,
pero la pintura tiende a
ser muy local, seal
Santiago Piedrahta, presidente del Grupo Mundial, a la vez que resalt
que este proyecto no tendra que materializarse,
necesariamente, antes
de que acabe este ao.
Cabe resaltar que desde el 2013 el conglomerado redobl sus esfuerzos para fortalecerse en
el segmento de pinturas.
La ltima iniciativa se
dio a travs de la expansin del canal especializado Pintacasa, mediante la venta de franquicias. As, la compaa
termin con 220 puntos
al cierre del ao pasado
(100 de los cuales estn
en Colombia) y tiene la
meta de completar 820
en el 2018.
La empresa que ya opera en Mxico y Brasil
(donde tienen presencia
los negocios de qumicos y tuberas), busca
ahora comprar una fbrica en Per, lo que le representara su regreso a
ese mercado, de donde
sali recientemente debido a la venta de Tintas
S.A, un movimiento que
hizo parte del plan de
desinversiones que protagoniz el conglomerado para enfocarse en segmentos especficos.

Breves
negocios
Sofitel Bogot Victoria Regia
estrena director de alimentos
NOMBRAMIENTO

Lleg al equipo de Sofitel Bogot Victoria Regia, Simone Fatiga como nuevo director del Departamento de Alimentos y
Bebidas del hotel.

Archivo

Legis presenta Vigilancia

Judicial, de Legisoffice
DERECHO

Legis presenta Vigilancia Judicial, el

nuevo servicio de la solucin Legisoffice
para las empresas en el ejercicio del derecho. La herramienta permitir a las
empresas enterarse de todas las actualizaciones de sus procesos judiciales de
manera virtual y en tiempo real.

Actualmente, el negocio de pinturas es el ms grande para la compaa, ya que aporta el 45% de sus ventas.

Impulso a las
exportaciones
desde Colombia

Santiago
NUEVOS
Piedrahta,
NEGOCIOS A LA VISTA
presidente del Adems del las pinturas,
Grupo
Piedrahta le adelant a
Mundial. Diego Portafolio que la compaSantacruz/Portafolio

a tiene el inters en incursionar en negocios que

complementen su visin
de mejorar el hbitat.
Pese a que el directivo
no se comprometi mencionando algn sector que
en este momento les parezca especficamente interesante, aclar que la incur-

Al cierre del 2013, las

operaciones en Colombia
aportaban el 44 por ciento
de los ingresos del Grupo
Mundial. En este sentido, las
exportaciones tienen gran
importancia: en el caso de
Qumicos, el 30 por ciento de
la produccin se vende al
extranjero, cifra que se
eleva a 70 por ciento en el
caso de las tuberas.
Bajo la premisa de
incrementar esta porcin de
su negocio, la compaa se
encuentra en el proceso de
adquirir activos de Polisuin
ubicados en Cartagena.
Aunque la transaccin se
encuentra en espera de la
aprobacin de la
Superintendencia de
Industria y Comercio, la idea
del Grupo Mundial es
adaptar estas instalaciones
para que Andercol ample su
capacidad de produccin en
resinas de polister y utilice
a esta locacin como una
plataforma para impulsar
sus ventas al extranjero.

Archivo

sin no solo est planteada desde la perspectiva industrial, sino que tambin
podra hacerse mediante
la comercializacin.
Adicionalmente, anunci que su plan de inversiones para el ao en curso asciende a 52 mil millones
de pesos, monto que no incluye ninguna de las adquisiciones que realizara
la empresa.
En el momento, la compaa tiene presencia en
15 pases con 4 lneas de
negocio: pinturas, qumicos, comercio y tuberas.
Al cierre del 2013, report
ventas consolidadas por
2,57 billones de pesos, lo
que represent un crecimiento de 22,5 por ciento
frente al ao anterior.
Respecto a las proyecciones para los prximos
aos, el presidente del grupo seal que aspiran a incrementar sus ventas entre 7 y 10 por ciento
anual.
En cuanto a nuevos destinos, el directivo dijo que
han llegado a explorar el
mercado africano, aunque
por el momento su foco sigue estando en Latinoamrica. 2

Archivo/Particular

Roche Colombia nombra

nuevo gerente general
DESIGNACIN

La multinacional farmacutica Roche

nombr a Carlos Estrada como nuevo
gerente general de la Divisin Pharma
en Colombia. As, el Ingeniero industrial de la universidad Javeriana se responsabilizar de supervisar y dirigir las
operaciones de la divisin en el pas.
SALUD

ORGANIZACIONES SALUDABLES, UNA

APUESTA POR LOS TRABAJADORES
EVENTO
Hoy desde las 8:00 am en el Centro de
Convenciones Plaza Mayor, la Fundacin
Colombiana del Corazn presentar los
avances del Programa de Certificacin de
Organizaciones Saludables.

Economa

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

ENTREVISTA
JOS MIGUEL
LINARES MARTNEZ

Presidente de Drummond Colombia

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

El ejecutivo explic que el 100 % del nuevo puerto estar listo a

finales de agosto. Este ser el mayor terminal carbonfero de
Amrica Latina, y podr cargar 60 millones de toneladas anuales.

Reiniciamos despachos este

mes, pero no tengo fecha exacta
k

ro en la medida en que el
puerto entre en plena capacidad cargaremos buques ms grandes que podrn transportar hasta
200.000 toneladas.

edmtov@portafolio.co

l pasado 13 de
enero, la multinacional Drummond suspendi
las exportaciones de carbn al ser obligada por el Ministerio
de Ambiente a cerrar su
operacin por no cumplir con la obligacin de
realizar cargue directo
del mineral, y no a travs de barcazas como lo
vena haciendo.
Ayer, el Ministro de
Minas, Amylkar Acosta.
asegur que la compaa reiniciar sus exportaciones el 24 de este
mes, luego de haber finalizado las obras del nuevo puerto, que le permite cumplir con los requisitos ambientales en su
puerto de Cinaga, en el
departamento de Magdalena.
Portafolio habl con el
presidente de la empresa en Colombia, Jos Miguel Linares Martnez,
quien asegur que no se
puede comprometer con
una fecha exacta, pero
confirm que lo har, como estaba previsto desde finales del presente
mes.
No s si lo haremos a
partir del 24 o el 25 de
este mes. Lo que s puedo asegurar es que antes
de finalizar marzo haremos el cargue directo
del primer buque con
unas 80.000 toneladas
de carbn.
El ejecutivo explic
que el 100 por ciento de
la nueva obra estar listo solamente a finales
de agosto prximo, pero
asegur que se convertir en el mayor terminal
carbonfero de Amrica
Latina, y alcanzar una
capacidad de 60 millones de toneladas anuales.
Linares indic que este ao, la empresa no podr cumplir la meta de
exportar 30 millones de
toneladas de carbn.
Pensamos que podremos llegar a un volumen
de 25 o 26 millones de
toneladas este ao.

Cundo estar listo el

100% del nuevo puerto y
cul ser su capacidad?

El puerto estar listo en

su totalidad, ms o menos
hacia finales de agosto. A
partir de ese momento tendremos capacidad para exportar hasta 60 millones
de toneladas al ao. Este
ser el puerto carbonfero
ms grande de Suramrica.
Y ser nicamente para el
uso de la compaa?

S. Somos un puerto privado. Eso significa que no

es para alquilarlo sino para uso propio.

Cunto costar
finalmente toda
la obra?

nuestros planes despachar

al mundo unos 30 millones de toneladas de carbn este ao, pero no vamos a poder embarcar ese
volumen. Creo que este
ao vamos a estar entre
25 y 26 millones de toneladas.
Si van a tener ms
capacidad instalada, qu
les impide exportar ms?

El cuello de botella que

tenemos ahora es el tren.
Necesitamos completar la
doble lnea pero an nos
faltan unos permisos ambientales para unos 35 kilmetros.
Durante el cese de
exportaciones algn cliente
les cancel los pedidos?

No. Ninguno. Con todo

lo que estaba pasando s
haba algunos compradores preocupados con
la situacin de
META DE
Colombia pero
EXPORTACIN NO
finalmente no
SE CUMPLIR
se dio.

Alrededor
de 360 milloLa empresa tiene
nes de dlaprevisto llegar a un
A cunto
res. Este fue
volumen de 25 o
ascienden las
un proyecto
26 millones de
prdidas por
que se construtoneladas este ao.
los tres meses
y en un lugar
de parlisis?
que estaba operando
Todo depende de
como puerto de cargue en lo que logremos exportar
barcazas, y que obstaculi- este ao, pero como le dizaba hasta el pasado 13 go dejaremos de exportar
de enero cuando se parali- cinco millones de tonelazaron las exportaciones. das. No tengo una cifra
Esa era una situacin com- exacta de prdidas pero
pleja.
eso nos da una dimensin
del impacto.

Jos Miguel Linares Martnez, presidente de Drummond en Colombia, asegura que la construccin
del puerto de cargue directo de carbn tuvo un costo de 360 millones de dlares.

Es cierto que van a

reanudar exportaciones el
24 de marzo?

Hablar de una fecha

exacta es muy complicado. Lo que s le puedo decir es que lo haremos a finales de este mes, es decir, que el primero de abril
estaremos exportando de
nuevo. Eso significa que
estamos trabajando para
realizar el primer cargue
de un buque de manera directa. Estamos contando
con que alrededor del 24
o 25 de este mes lo hare-

Este ao, la empresa no podr cumplir

la meta de exportar
30 millones de
toneladas de
carbn.

El 100 % del nuevo

puerto estar listo a
finales de agosto, y
podr cargar 60
millones de
toneladas anuales.

mos pero no descartamos

cualquier eventualidad
que nos haga demorar
uno o dos das ms.

zarpar el primer buque?

Con destino a qu pas

Ese dato no lo tengo todava. Inicialmente los buques tendrn una capacidad de carga de entre 70
mil y 80 mil toneladas, pe-

Drummond cree que

podr recuperar algo del
tiempo perdido durante los
tres meses de parlisis?

Indudablemente que vamos a embarcar carbn

ms rpidamente que antes, porque ahora vamos a
tener un puerto ms moderno. Adems, hemos
acumulado un inventario
importante de carbn en
el puerto, listo para exportar. Recuperaremos algo,
pero no vamos a cumplir
la meta.
Cunto planeaban
exportar este ao y cunto
lograrn luego de la
parlisis?

Antes del cierre de las exportaciones tenamos en

Pero los impuestos y las

regalas de tres meses de
exportacin s se dejarn
de percibir por parte del
Estado?

Claro. El pas deja de

percibir sumas importantes e impuestos y regalas.
Cmo est la situacin con
los trabajadores?

La compaa hizo un
gran esfuerzo para que los
empleados no sufrieran
las consecuencias de la parlisis. Nosotros no suspendimos ni terminamos
ningn contrato de trabajo, y mantuvimos los horarios de trabajo. De manera
que ellos no se afectaron
para nada. 2

Economa

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Produccin petrolera subi

0,44 por ciento en febrero
Frente a enero se
registr una cada de
12.000 barriles diarios,
segn el Ministerio de
Minas y Energa.
Por quinto mes consecutivo, la produccin de petrleo del pas se mantuvo por encima del milln
de barriles por da como
promedio, al ubicarse en
el segundo mes del ao

en 1002.000 barriles por

da, resultado que implic
un aumento del 0,44 por
ciento con respecto a febrero del 2013, cuando lleg a 997.600 barriles por
da, segn las estadsticas
del Ministerio de Minas y
Energa.
Frente al mes de enero,
el ritmo de extraccin se
redujo en 1,18 por ciento,
equivalente a 12.000 barri-

Lotera de Medelln
se endeudara por
$2.500 millones

El endeudamiento fue avalado por la calificadora Fitch.

La suma sera
invertida en
renovacin
tecnolgica e
infraestructura fsica.
Benedan (Beneficencia
de Antioquia), cuyo producto lder es la lotera
de Medelln, est en camino de adquirir una
deuda de 2.560 millones
de pesos para el 2014,
con lo cual aspira a adelantar proyectos de renovacin tecnolgica e infraestructura fsica para
fortalecer la competencia y posicionamiento de
este producto.
Segn la firma calificadora Fitch, que acaba de
concluir un informe sobre Benedan, a diciembre del 2013, la deuda fi-

nanciera de la entidad totaliz 338 millones de pesos, lo que indica que, con
los nuevos recursos requeridos sus niveles de deuda
llegaran a niveles mximos.
La calificadora, tras destacar que la entidad ha manejado responsablemente
su deuda, manifiesta que
seguir de cerca posibles
cambios en la normatividad que puedan impactar
las operaciones y el desempeo de la entidad en el futuro.
Entre las ventajas de Benedan est que, hasta septiembre del 2013 mantena el volumen de ventas
de lotera, en parte, por la
reactivacin del sortero extraordinario, lo que empez en el 2011. 2

les diarios, toda vez que

en ese mes la industria report la extraccin de
1014.000 barriles diarios.
Segn el reporte de la
entidad, en el resultado de
febrero tuvo mucho que
ver la restriccin de la operacin durante dos semanas en el campo de Chichimene, ubicado en jurisdiccin de Acacas, en el Meta, por cuenta de una pro-

testa social que fue superada con un acuerdo entre la

comunidad y el Gobierno
para establecer reglas en
materia de intermediacin laboral en hidrocarburos. La produccin de gas
estimada como promedio
mensual, al 28 de febrero
del 2014, alcanz 1.168
millones de pies cbicos
da, con un una reduccin
del 0,9 por ciento. 2

Pese a las dificultades que se presentaron en febrero se mantuvo

la produccin de petrleo por encima del milln de barriles.

10

Economa

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Millonarios ahorros por

planta de regasificacin

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Ponen lupa sobre

evasin tributaria
de $ 27 billones

A partir de diciembre del 2015, los usuarios veran una

reduccin del orden de 17 pesos por kilovatio hora en su factura.

Inspeccin de tributos
tiene en la mira
procesos relacionados
con contrabando y
pago de parafiscales.

Con la planta de regasificacin que aprob el Gobierno el viernes pasado

para alimentar la generacin de energa de respaldo de las centrales trmicas, principalmente las de
la Costa Atlntica y que estar ubicada en la zona de
Mamonal (Cartagena), el
pas ver una reduccin
importante en los costos
que hoy asumen los usuarios industriales y residenciales por la electricidad
que consumen.
Al explicar que la nueva
infraestructura estara lista para diciembre del
2015, el viceministro de
Energa, Orlando Cabrales, indic que al pasar de
utilizar combustibles lquidos, como el Acpm, al gas
natural para cumplir sus
compromisos de produccin de energa, el pas ve- El parque trmico est en capacidad de dar el respaldo para
r un ahorro del orden de enfrentar un posible fenmeno del Nio.
612 millones de dlares
anuales durante 10 aos, el 2012 estas aportaron el Energa y Gas (Creg), Carperiodo durante el cual se 15 por ciento de la genera- los Fernando Erazo, explipagar esta tecnologa.
cin total, el 2013 cerr c que el efecto neto en
Lo anterior si se tiene en en el 30 por ciento y se las facturas ser del orden
cuenta que actualmente prev que se mantenga en de 17 pesos por kilovatio
el 36 por ciento de la ener- este nivel durante el hora para un promedio de
ga que se produce en el 2014.
consumo de 150 kilovapas proviene de centrales
El director de la Comi- tios por hora al mes por
de este tipo. Mientras en sin de Regulacin de usuario.

Procesos que comprometen cerca de 27 billones

de pesos sern prioridad
para la Agencia del Inspector de Tributos, que
vigila a entidades como
la Dian, Coljuegos y de la
Unidad de Gestin de
Pensiones y Parafiscales
(UGPP), para detectar o
prevenir la corrupcin
que permite la evasin
tributaria y reduce el recaudo de recursos para
el Estado.
Los procesos, en su mayora, estn ligados a contrabando y pago de parafiscales (impuestos que
se aportan sobre la nmina de empleados formales), indic la directora
de la Agencia del Inspector de Tributos, Carmen
Gonzlez.
El compromiso fue establecido por la funcionaria, tras hacer una rendicin de cuentas en la que
sali a relucir que dicha
agencia tiene 375 casos
disciplinarios activos,
principalmente contra
funcionarios de la Dian,
sin dejar de lado su actividad de prevencin sobre
otras entidades que vigila, como lo son, la Uni-

De acuerdo con el funcionario, si bien para pagar la planta de regasificacin cada usuario asumira un aumento de 1,4 pesos por kilovatio, al mismo tiempo habr una reduccin entre 15 y 20 pesos por kilovatio hora, correspondiente a los costos
que hoy se pagan como
cargo por restricciones, el
cual va a cubrir la generacin de respaldo que actualmente se hace con
combustibles lquidos.
En el primer ao de operacin, los costos evitados
pueden alcanzar los
1.000 millones de dlares
y los principales beneficiados sern los sectores industriales por ser grandes
consumidores.
Se estima que para diciembre del 2015, cuando
la planta de regasificacin
entre en operacin, su capacidad de abastecimiento sea de 398 millones de
pies cbicos diarios, casi
equivalentes a los 390 millones de pies cbicos que
hoy producen los campos
de Cusiana y Cupiagua,
en el Casanare, es decir,
una tercera parte de la
produccin total del pas.

Gas Natural Fenosa se suma

a los interesados en Isagen
Se comienza a materializar el inters de
nuevos inversionistas
por la compaa de
generacin elctrica.
La compaa espaola
Gas Natural Fenosa, que
tiene operaciones de comercializacin de gas en
el interior del pas y de
distribucin de energa
elctrica en la Costa Atlntica, a travs de Electricaribe, entrar a la puja por el control de la generadora de energa Isagen, que se encuentra en
proceso de subasta por
parte del Gobierno.
Para tal fin, se conoci
que la empresa dar inicio a los trmites respectivos, con el objetivo de obtener el aval para una
operacin que consiste

en adquirir el control de
Isagen, de forma directa o
a travs de una o varias de
sus sociedades controladas, existentes o que se
conformen, o mediante la
creacin de un consorcio
con otras sociedades, en la
subasta en la que se busca
adjudicar el 57,6 por ciento de la propiedad de la generadora.
Como lo exige el reglamento de la segunda fase
de la enajenacin de la firma de mayora estatal, la
compaa de capital espaol tambin contempla adquirir las acciones que
acepten vender los socios
minoritarios en desarrollo
de una Oferta Pblica de
Adquisicin (OPA), la cual
deber presentarse dentro
de los dos meses siguientes a la fecha de la adjudi-

cacin del control accionario.

En el proceso de solicitud, la empresa figurar
como Gas Natural Fenosa
SDG y para efectos del trmite aparecer como Fenosa que, junto con Isagen,
tienen como actividades
la generacin, comercializacin de energa elctrica y distribucin de gas natural en el mercado secundario.
Tras la salida del proceso del Grupo Argos y la

57,5 %
de la propiedad de Isagen es lo
que est en subasta por parte
del Gobierno.

El inters por el control de la generadora de energa aument en

las ltimas semanas.

La intencin es hacer ms
eficiente el recaudo.

dad de Gestin de Pensiones y Parafiscales y Coljuegos.

La intencin es hacer
ms eficiente el recaudo,
para as asegurar los recursos que requiere el Estado
para el desarrollo econmico y social de la gente,
indic la directora Gonzlez.
Para la tarea que aspira
adelantar la Unidad es clave el incremento de la participacin ciudadana con
la denuncia.
Ms an, teniendo en
cuenta que gran parte de
las investigaciones que la
inspectora de tributos adelanta en la actualidad, se
basan en la denuncia, en
esencial de personas annimas. 2

aprobacin condicionada
al inters de la Empresa
de Energa de Bogot
(EEB), proceso que est
en recurso de apelacin.
El inters por Isagen se
reactiv, luego de que la
semana pasada Empresas
Pblicas de Medelln
(EPM) anunciara una
alianza con la brasilea
Cemig para estudiar su posible participacin en la subasta, al cual se suma ahora el inters de la espaola
Fenosa.
An falta que se inscriban al proceso la francesa
GDF Suez, que estuvo visitando la sede administrativa de Isagen, y que se materialice el posible inters
de los grupos estadounidenses AES (que ta opera
en Colombia) y Duke Energy, el cual se vincul desde el ao pasado a la Asociacin Colombiana de Generadores (Andeg), gremio que agrupa principalmente a generadores trmicos. 2

Economa

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

11

Volmenes de negociacin en bolsa

cayeron 25 % en el primer bimestre
Sumaron $ 68,6 billones, el valor ms bajo en 10 aos, por cuenta de la turbulencia en el mercado.
La incertidumbre que sigue rondando en los mercados por cuenta de la situacin externa, no solo
le ha pasado factura a las
inversiones, sino que le
ha restado dinmica a
los volmenes de negociacin en bolsa.
De hecho, en el primer
bimestre de este ao, los
montos que se transan
en la Bolsa de Valores de
Colombia (BVC), retrocedieron 25 por ciento.
Mientras que entre enero y febrero del 2014 las
transacciones sumaron
68,6 billones de pesos,
en el mismo periodo del
ao pasado superaban
los 91 billones de pesos.
De hecho, este es el
monto ms bajo en ms
de 10 aos y est muy lejos del mximo de 318 billones de pesos alcanzados en el primer bimestre del 2006.
Juan David Balln, analista de Alianza Valores,
explica que siempre hay

1,26

Tendencia
empieza a
cambiar

La turbulencia
proveniente del
exterior tiene lento
al mercado local.

suma la cada del ndice

Colcap en lo corrido del
2014 hasta ayer.

una correlacin entre los

volmenes transados y el
comportamiento del mercado, es decir que en un escenario como el actual, en
el que se han visto desvalorizaciones de muchos activos, hay inversionistas que
prefieren la cautela y se
resguardan en ttulos ms
seguros.
Como se recuerda, en
los ltimos meses esta situacin ha estado presionada por los extranjeros,
que en general estn saliendo de sus inversiones
en mercados emergentes
para aprovechar la recuperacin de los pases desarrollados.

Y es que, a diferencia de
otros aos, en esta ocasin
se ha visto una baja en la
negociacin de casi todos
los activos.
Los ttulos de deuda pblica interna (TES) son los
que ms pesan en el merca-

Aunque en lo corrido de
este ao es ms lo que los
extranjeros han vendido
que sus entradas, por lo
menos al mercado accionario, en febrero se ve
una tendencia diferente.
Segn datos de la Bolsa
de Colombia, solo en febrero hicieron compras
netas por casi 300.000 millones de pesos. En el caso
de los ttulos de deuda pblica, un reporte del Ministerio de Hacienda seala
que las compras netas sumaron 1 billn de pesos.

do (alrededor del 80 por

ciento), y por eso, la cada
de 20 por ciento en sus volmenes este ao, es determinante para el mercado.
Pero el movimiento de
acciones tambin se ha reducido. Solo en el caso de

Candidatos hablan de negocios

Los aspirantes a la
presidencia se refieren
a la inversin extranjera en el pas.
Maana jueves se llevar
a cabo el primer debate
econmico con los candidatos a la presidencia de
la Repblica, el cual se
centrar en inversin extranjera y negocios.
En el intermedio del de-

El
relanzamiento
del WTC
La gerente de Relaciones Pblicas de Hoteles Royal afirma que en esta nueva fase
del WTC ofrecern capacitacin sin costo a la mediana
y pequea empresa para
que tengan los conocimientos de comercio internacional.
Tambin van a tener alianzas estratgicas para traer
expertos internacionales en
el tema de recursos humanos y la remodelacin de las
reas comunes, recepcin y
plazoleta.

bate, los candidatos atendern a los medios de comunicacin que asistan al

evento. Los fondos recaudados con la entrada se
destinarn a la Fundacin
Amiguitos Royal, parte de
la accin social de la compaa.
El debate se llevar a cabo en el hotel Royal
World Trade Center de la
ciudad de Bogot de 7:30

Entorno

a 10:30 de la maana y es
organizado por las 22 cmaras de comercio binacionales del pas y hoteles
Royal.
Gloria de Chinchilla, gerente de Relaciones Pblicas de Hoteles Royal, asegura que el evento es de
especial importancia para
los empresarios que quieren saber qu pueden esperar en esta materia de

Bachelet se posesion como

presidenta de Chile. PG.16

parte de los candidatos.

Adems tambin pueden
asistir personas con expectativas en el tema energtico, por los temas de medio ambiente y licencias.
Hoteles Royal desarrolla de manera regular estos encuentros con personalidades del pas cuyos
fondos se destinan para la
fundacin que tienen en
favor de los nios. 2

las ordinarias, la baja es

de 21,6 por ciento.
Y, las negociaciones con
bonos de deuda corporativa en lo corrido de este
ao, han mostrado un descenso superior al 70 por
ciento. 2

142.000
millones de pesos ha sido el
promedio de negociacin
de acciones en marzo.

12

Economa

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Colombia s ha sabido
beneficiarse de su auge
La firma espaola
Equipo Econmico
entr con su paquete
de servicios al
mercado local.

k
k

Inmaculada Iglesias
Economa y Negocios

Equipo Econmico,
compaa espaola de
asesoramiento estratgico y apoyo profesional a
las empresas en los mbitos econmico, financiero, fiscal y regulatorio, est en el mercado local
apoyando a empresas en
sus inversiones y a las
que buscan oportunidades de negocio en Colombia.
La firma que busca captar a inversionistas para
proyectos en Espaa,
tambin lo hace en otras
naciones.
Su presidente, Ricardo
Martnez, asegur que
Colombia es un merca-

do muy atractivo para las

empresas por su estabilidad, la poblacin que tiene y su crecimiento estable y sostenido, a lo que
agreg que, es un mercado de destino muy importante para el sistema financiero, agroindustria, infraestructuras y telecomunicaciones.
Por otro lado, Ricardo
Martnez tambin subray
como Colombia ha sabido
beneficiarse de un proceso
de crecimiento equilibrado y adecuadamente financiado, desde el punto de
vista de entrada de capitales.

Si hay financiacin,
hay credibilidad.
El dinero se
mueve donde se le
ofrece un marco
estable.

Si hay financiacin,
hay credibilidad. El dinero
se mueve donde se le ofrece un marco estable, afirm.
A parte de ello, el presidente resalt la importancia de la inversin que el
pas est destinando al desarrollo de la infraestructura, como un elemento potenciador de la economa
local.
La infraestructura generar empleo, consumo, inversin, desarrollo de las
pymes y har al pas, adems, ms competitivo,
puntualiz.
Tambin quiso resaltar

Espaa tiene oportunidades para el

inversor. El pas
siempre ha necesitado capital extranjero para crecer.

la situacin econmica actual de Espaa, destacando que se ha convertido

en un buen lugar para invertir.
Espaa es un lugar de
oportunidades para el inversor. El pas siempre ha
necesitado capital extranjero para crecer, y ha entendido que era muy bueno porque ayuda a financiar la economa, crea
competencia entre las empresas y trae el mejor conocimiento desde otras partes del mundo, y aadi
que uno de los sectores
que est comenzando de
nuevo a vender, tras la crisis, es el inmobiliario.
Se estn vendiendo inmuebles a britnicos, alemanes, escandinavos y rusos. Esto es una forma extraordinaria de crecer para el pas. Espaa es una
oportunidad, asever el
presidente de Equipo Econmico. 2

Ricardo Martnez, presidente de la firma Equipo Econmico.

Milton Daz/Portafolio

Economa finanzas

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Vuelve el apetito
por la deuda pblica

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

13

Junta ratifica el
apoyo a fusin de
CorpBanca-Ita

Extranjeros, entre los compradores ms dinmicos.

Su participacin en este mercado lleg al 6,6 por ciento.

El banco respondi a las crticas de algunos socios minoritarios,

En carta a los accionistas, el directorio del

banco chileno afirma
que seguir trabajando
por el bien de todos.

Estamos dispuestos
a defender los derechos de los accioUn total respaldo le aca- nistas minoritaba de dar la junta directi- rios, dijo director
va de CorpBanca Chile al de Cartica Capital.

En febrero pasado, las compras de deuda pblica superaron los 2,3 billones de pesos,

Los inversionistas institucionales, entre los que se

cuentan los fondos de
pensiones obligatorias,
los establecimientos de
crdito, las compaas
de seguros y capitalizadoras, as como los fondos
de inversin extranjera y
las fiduciarias, estn retornando al mercado de
la deuda pblica.
En la mayora de estos
actores, el apetito por los
papeles que emite la Nacin para financiar parte
de su gasto anual (Ttulos de Tesorera - TES) regres, lo que elev el inters de compra de unos
y fren las liquidaciones
(ventas) que otros venan haciendo de estas inversiones.
En febrero, las compras de estos papeles superaron los 2,3 billones
de pesos, pero el mayor
inters de las entidades
fue por los TES atados a
la inflacin, donde los inversionistas estn viendo
mejores rentabilidades a
mediano plazo.
En ese mes, los inversionistas institucionales
adquirieron ttulos de
deuda pblica atados a
la inflacin (TES UVR)
por ms de 1,3 billones
de pesos, frente a poco
ms de un billn de pesos destinados a TES tasa fija en pesos, indica
un informe del Ministerio de Hacienda.
La demanda por TES
UVR super en 266.800
millones de pesos la de-

Compras de deuda de
inversionistas institucionales

TES - UVR

TES - MILES DE MILLONES DE PESOS - FEBRERO DEL 2014

800
700
600
500
400
300
200
100
0
-100
-200
-300

787,9

* Fondos de pensiones obligatorias.

525,6
402,1

492,6

50,5

309,5

57,3

42,9
-46,2
-265,0
FPO*

Entidades Fiduciarias Aseguradoras

de crdito
y otras

Fondos
extranjeros

FUENTE: MINISTERIO DE HACIENDA

manda por TES tasa fija

en pesos, sugiriendo una
renovacin del apetito por
ttulos de deuda pblica indexados a inflacin. En este sentido, resaltamos que
el TES UVR con vencimiento en febrero del 2015 luce atractivo en trminos
de inflacin implcita, al
tiempo que presenta una
baja duracin, factor favorable en un contexto voltil a nivel local y global,
seala un anlisis de Credicorp Capital.
El reporte indica, adems, que los fondos de
pensiones obligatorias dejaron de salir de este tipo

1,3

billones de pesos invirtieron

los establecimientos de crdito
en TES en el mes de febrero.

311.000

millones de pesos en TES

liquidaron en conjunto las
aseguradoras, capitalizadoras
y fiduciarias.

de inversiones, que los establecimientos de crdito

continan siendo los mayores compradores de la
deuda pblica y que los
fondos de inversin extranjera alcanzaron su mayor participacin en este
mercado con 6,65 por ciento. Sus compras en febrero sumaron cerca de
583.000 millones de pesos.
Para Credicorp, esto es
un voto de confianza de
los inversionistas extranjeros a la deuda pblica del
pas en momentos en que
otras economas emergentes experimentan salidas
de capitales. Este comportamiento debera verse reforzado a lo largo del ao,
a medida que se estabiliza
el peso y se adelantan medidas para incentivar una
participacin incluso mayor por parte de inversionistas extranjeros, sealan analistas de esa firma.
En febrero pasado, los
fondos de pensiones invirtieron un total de 445.000
millones de pesos en los
bonos de deuda interna de
la Nacin. 2

proceso de fusin que se

adelanta, desde finales
de enero pasado con el
brasileo Ita BBA.
En una escueta carta dirigida a sus accionistas,
el directorio del banco
chileno respondi a las
crticas de algunos socios
minoritarios, como el
fondo estadounidense
Cartica Capital, ratificando su compromiso de trabajar en la bsqueda del
mejor beneficio para todos los accionistas de la
entidad.
El directorio de CorpBanca reafirma su compromiso con maximizar
valor para sus accionistas. Por esta razn, y a pesar de ciertas comunicaciones enviadas recientemente al directorio (y distribuidas a la prensa) por
un accionista, el directorio ratifica unnimemente su apoyo a la fusin
propuesta para crear
Ita-CorpBanca, indica

la misiva.
En la misma, destaca
que, tanto en Chile como
en Colombia, la transaccin representa la oportunidad de unir a las dos empresas bancarias de peso y
crear una institucin an
ms fuerte con mayor potencial de utilidades, lo
cual aumentar el valor
para todos los accionistas
de la nueva entidad.
Cartica Capital, que
cuenta con el 3,22 por
ciento del banco chileno,
desde hace varias semanas viene insistiendo que
el proceso de fusin acordado va en detrimento de
los intereses de los accionistas minoritarios, razn
por la cual solicit al directorio de CorpBanca hacer
una revisin del proceso
para que este se adelante
en condiciones equitativas
para todos. 2

14

Entorno internacional

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Bachelet asumi presidencia

de Chile por segunda vez

Fin a
monopolios
de Slim y
Televisa no
afectan nota

La mandataria tratar de implementar reforma tributaria, educativa

y de la Constitucin. Promete disminuir la desigualdad en el pas.
EN EL 2006

se convirti
en la primera mujer en
ocupar la
Presidencia
de Chile y
ahora es
tambin la
primera en
ser reelegida
tras el
retorno de la
democracia.

VALPARASO/AFP

La socialista Michelle Bachelet asumi ayer la Presidencia de Chile para los

prximos cuatro aos, en
su retorno al poder despus de un primer periodo (2006-2010), con la
promesa de liderar profundas reformas en un
pas que arrastra una alta
desigualdad.
En una solemne y simblica ceremonia en la sede del Congreso chileno,
en Valparaso, Bachelet
prometi hacerse cargo
nuevamente del Gobierno en Chile hasta 2018, visiblemente emocionada.
La flamante tambin recin investida presidenta
del Senado, la socialista
Isabel Allende, le entreg
la banda presidencial a su
compaera de partido,
con quien se fundi en un
sentido y emocionado
abrazo.
La imagen de ambas, al
frente de un colmado saln de honor del Congreso chileno, estuvo cargada de simbolismos: es la
primera vez que una mujer preside el Senado chileno y, tambin, la primera ocasin en que la ceremonia es protagonizada
por dos mujeres. La imagen histrica de dos muje-

res ocupando simultneamente los dos ms altos

cargos del Estado recorrer el mundo, dijo la senadora Allende tras asumir el
cargo.
Allende es hija del depuesto mandatario socialista Salvador Allende, quien
se suicid en medio del alzamiento militar encabezado por el general Augusto
Pinochet, el 11 de septiembre de 1973, y quien tres
aos antes haba ocupado
el mismo cargo que asumi su hija.
Antes de abandonar la casa de Gobierno, en Santiago, el expresidente Sebastin Piera afirm que dejaba el gobierno con la cabeza en alto, seguro de entregar un Chile que es un
mejor pas del que tenamos hace cuatro aos.
Las promesas de cambio
de Bachelet despertaron
grandes expectativas en
un pas con un alto crecimiento econmico, que

El presidente
venezolano Nicols
Maduro cancel su
asistencia a la
ceremonia a ltimo
momento.

Gabriel Contreras, presidente

del Instituto Federal de
Telecomunicaciones (IFT).

La agencia Fitch no
prev un impacto
negativo para las
empresas.

promedi una expansin

de 5,4 por ciento en los ltimos cuatro aos, pero
que arrastra una gran desigualdad social. Asumo
con la conciencia y responsabilidad de que tenemos
un programa que cumplir, dijo Bachelet en sus
primeras declaraciones.
La presidenta argentina,
Cristina Kirchner, la brasi-

lea Dilma Rousseff, el boliviano Evo Morales, el peruano Ollanta Humala y

los mandatarios de Uruguay, Jos Mujica, de Paraguay, Horacio Cartes, de
Mxico, Enrique Pea Nieto, de Colombia, Juan Manuel Santos y de Ecuador,
Rafael Correa, entre otros,
acompaaron a Bachelet
en su investidura. 2

Otros dos estudiantes

muertos en Venezuela
La cifra de fallecidos
llega al menos a 23
desde que comenzaron
las protestas hace poco
ms de un mes.

CARACAS/AGENCIAS

Desconocidos mataron a
tiros a dos estudiantes en
Venezuela, en una escalada de la violencia tras un
mes de protestas contra
el presidente socialista
Nicols Maduro. Hoy
fueron asesinados dos
compaeros, escribi el
dirigente estudiantil opositor Juan Requesens en
Twitter @JuanRequesens en la madrugada

del martes. Sus muertes

no quedaran impunes.
Ahora mas que nunca seguimos en la CALLE!.
Daniel Tinoco, un estudiante universitario, muri tras ser alcanzado de
un disparo en el pecho durante un enfrentamiento a
tiros en San Cristobal, una
ciudad del occidente de
Venezuela duramente sacudida por las protestas.
Un estudiante dijo que
fueron atacados durante
la noche por hombres no
identificados que llegaron
a bordo de una camioneta, algunos de ellos con
chalecos antibala. Sin de-

Los estudiantes y policas se enfrentan en San Cristbal, la ciudad

en donde son ms fuertes los disturbios.
AFP

Michelle
Bachelet
recibe la
banda
presidencial
de manos de
Isabel
Allende,
presidenta
del Senado
chileno. Reuters

cir nada empezaron a disparar contra nosotros, dijo Carlos Snchez en una
entrevista telefnica desde San Cristobal. Un opositor respondi con un arma
de fuego, aadi.
En Ciudad Guayana, en
el este, fue abatido a tiros
Angelo Vargas, tambin
identificado como un dirigente estudiantil. Las
muertes elevan a por lo
menos 23 el nmero de fallecidos en las protestas
del ltimo mes contra el
Gobierno de Maduro, al
que responsabilizan por el
deterioro de la economa,
la escasez y la inseguridad.
El Gobierno acusa a la
oposicin de querer sembrar el caos para provocar
un golpe de Estado, mientras que la oposicin afirma que solo ejerce su derecho a la protesta. 2

AGENCIAS

La autoridad de telecomunicaciones mexicana

impuso obligaciones y lmites a dos de los grupos
empresariales ms importantes de Mxico, Televisa y el conglomerado controlado por Carlos Slim,
al declararlos agentes
econmicos preponderantes.
El Grupo Televisa afirm que el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) tom una serie
de resoluciones que afectaron a la compaa en
muchas reas relacionadas con sus negocios de
radiodifusin y televisin de paga.
Entre ellas, mencion
su definicin como compaa preponderante, la
convocatoria a una licitacin pblica de las frecuencias para formar al
menos dos cadenas de televisin abierta y las directrices para la retransmisin gratuita de los canales de televisin abierta en los sistemas de seal cerrada.
La firma Amrica Mvil, de propiedad de Carlos Slim, emiti un comunicado en el que seal
que el ente regulador
tambin la declar agente preponderante, por lo
que le orden compartir
su infraestructura y desagregar su red local para
ofrecer un acceso igualitario a todos los operadores.
Las medidas no slo se
aplican a Amrica Mvil,
sino a sus subsidiarias
operativas, Radiomvil
Dipsa (Telcel) y Telmex,
as como a Grupo Carso y
Grupo Financiero Inbursa.
Todas ellas forman parte del entramado de sociedades controladas por
el multimillonario Slim y
su familia. 2

Entorno pas

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Supersalud interviene
clnicas de Saludcoop

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Fiscales rastrean
bienes del Mira
en Argentina

La medida busca darle solucin a los problemas identificados,

entre los que se encuentran la ausencia de contratos con las EPS.

En ente de control
busca pruebas contra
el pastor David Andrs
Acevedo, quien se
encuentra capturado.

La Superintendencia Nacional de Salud intervino

ayer para administrar la
Corporacin IPS Saludcoop, de la cual hacen parte ms de 150 clnicas y
hospitales de distintos niveles en todo el pas, luego de identificar fallas en
el cumplimiento de las
normas de garanta de calidad de la atencin en salud, as como problemas
financieros, contables,
de facturacin, de contratacin con EPS y de habilitacin, estos ltimos localizados en algunas de
las unidades de prestacin.
Es la primera intervencin masiva de instituciones privadas de prestacin de servicio de la salud que hace el Estado.
La decisin de intervenir la Corporacin, recalc el Superintendente Nacional de Salud, Gustavo
Morales Cobo, se realiza
con el fin de garantizar la
continuidad, calidad y estabilidad de la prestacin
del servicio de salud para
los afiliados.
La intervencin, que ser por cinco meses, es
una medida de salvamento que no afecta las relaciones contractuales actuales de la IPS con sus

En colaboracin con los

Estados Unidos, la Fiscala le sigue la pista al movimiento poltico Mira,
cuya lder es Mara Luisa
Piraquive, con el fin de
recaudar pruebas para
los procesos penal y de
extincin que se adelantan en Colombia.
Por eso, dos fiscales de
la Unidad de Extincin
de Dominio y Lavado de
Activos estn en Buenos
Aires (Argentina) esta semana para tratar de determinar qu pruebas
existen en ese pas en
contra el pastor David
Andrs Acevedo, quien
habra colaborado con
bandas criminales colombianas: los Urabeos y
los Machos.
Los dos fiscales tomarn declaraciones a testigos y recopilarn documentos que estn en el
proceso en Argentina a
fin de acreditar el delito
fuente de narcotrfico en
la operacin de lavado
de activos. Se espera que
esta misin termine el
prximo sbado.
Segn el expediente de
Acevedo, de 30 aos -capturado en Argentina- este era el consultor financiero de la red y decida
desde dnde cambiar los

..

La Corporacin IPS es una

entidad privada de prestacin
de servicios de salud, sin
nimo de lucro, vinculada con
el grupo Saludcoop.

..

Esta medida de intervencin

no se relaciona por causa
ni por efecto con la
intervencin de la EPS.

La intervencin ser por 5 meses.

proveedores, ni compromete la prestacin del servicio de salud a los afiliados a las EPS que contratan los servicios de la Corporacin.
Esta medida, segn el
Supersalud, busca darle
solucin a los problemas
identificados, entre los

Archivo/Portafolio

que se encuentran la ausencia de contratos con las

EPS, las deficiencias en el
proceso de facturacin y
las inconsistencias en su situacin financiera, contable y de habilitacin, dentro de un trmino no mayor a cinco meses contados a partir de la fecha de

intervencin, que comenz ayer en la maana y en

la que particip un equipo
de ms de 20 personas, el
cual tom posesin de los
bienes, haberes y negocios
de la Corporacin IPS Saludcoop. Un usuario que
quiera ir a las clnicas va a
encontrar el mismo servicio, van a estar abiertas,
pues no habr ningn cambio. Lo que cambia es el liderazgo en la cpula,
pues una de las consecuencias de esta medida es mover al representante legal.
No va a haber traumatismos en el servicio de salud, recalc el funcionario, Morales Cobo. 2

17

Mara Luisa Piraquive, lder

del movimiento poltico Mira.

dlares que les dejaba el

negocio, hasta cmo armar las sociedades a travs de las cuales blanqueaban los dividendos.
Para el juez Alberto Santamarina, quien orden su
arresto, tambin es claro
que en el templo se reuna
la banda mafiosa.
El Tiempo investig y estableci que la matriz de
la iglesia allanada es una
reputada y poderosa organizacin
colombiana
fundada hace 41 aos y
vinculada a influyentes
congresistas del movimiento poltico Mira, que
se declara ajena a estos hechos.
La Polica allan la iglesia y hasta rompi el plpito (buscando coca). Pero
solo hallaron los diezmos.
Nos violaron todos los derechos, fue un atropello,
haba dicho Andrs Carrillo, vocero autorizado de
la congregacin. 2

Sigue identificacin de restos de Fidel Castao

An faltan otros
anlisis que confirmaran si los restos
hallados corresponden
al paramilitar.
Luego de que la Fiscala
hallara restos que corresponderan al jefe paramilitar Fidel Castao, peritos realizaron un perfil
gentico forense, analizaron muestras odontolgicas y las compararon con
muestras genticas de su
madre. La conclusin, segn los peritos, sigue
dando positivo.
An faltan otros anlisis que confirmaran en
un 100 por ciento que los
restos hallados corresponden a Fidel Castao.
Los restos seos exhu-

mados, fueron sometidos

a anlisis interdisciplinario forense, adems de
odontolgico, mdico y antropolgico, que coincidi
con la madre biolgica de
Fidel Castao Gil.
EL HALLAZGO

El ao pasado, en la vereda La Cejita, en una zona

enmontada del municipio
San Pedro de Urab, la
Unidad de Justicia y Paz
de la Fiscala desenterr
los restos de Fidel Castao.
Esto fue posible por las
confesiones de Ignacio de
Jess Roldn, el jefe para
conocido como Monoleche. Los investigadores
dieron con una fosa en la
que haba ocho cadveres.

Uno de ellos, de acuerdo

con los cotejos de carta
dental, confiables en un
90 por ciento, corresponda a Fidel Castao Gil,
Rambo, el primer gran jefe nacional de los grupos
paramilitares.
La versin oficial de Carlos Castao era que Fidel
un narco del cartel de Medelln que desde mediados de los 80 protagoniz
varias de las peores masacres en el pas y que termin en guerra con Pablo
Escobar muri en combates con la guerrilla en Urab.
La Fiscala maneja otra
tesis, sustentada en versiones de desmovilizados: el
poderoso Rambo, fundador de la banda los Tan-

..

Fidel Castao habra sido

asesinado por orden de su
hermano menor a comienzos
de 1994.

Imagen de la fosa en la que estaran los restos de Castao.

gueros, y luego de las tenebrosas Autodefensas

Campesinas de Crdoba y
Urab (Accu), habra sido
asesinado por orden de su
hermano menor a comienzos de 1994.
Una dcada despus, la
historia se repetira: Vicente Castao, el mayor del
clan, orden la muerte de
Carlos en una puja entre
los narcos de las Auc. 2

18

Indicadores

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

www.portafolio.co

Monedas
PESOS $

Dlar
Euro
Libra Esterlina
Real Brasileo
Peso Mexicano

2.043,59
2.830,37
3.397,47
869,42
154,41

MDA/US$

0,72
0,60
2,35
13,23

US$/MDA

1,39
1,66
0,43
0,08

Intereses

Acciones

Tasa (E.A.)

DTF
IBR
Tasa de Intervencin
Inters Bancario Cte.
Tasa usura consumo

Materias Primas

Valor de empresas en la BVC

(US$ Billones)
280 197,37
260
240
220
200
Fuente: BVC
180

3,97%
3,09%
3,25%
19,65%
29,48%

Ene-3/11

Mar-11/14

Petrleo WTI (US$/barril)

Carbn trmico (US$/Ton.)
Oro (US$/Onza troy)
Azcar (cts. dlar/libra)
Caf US$/libra (N.Y.)

China bajara encajes bancarios

si el crecimiento se desacelera
El banco central chino
flexibilizara su poltica
monetaria cuando el
PIB crezca por debajo
del 7,5 % anualizado.

PEKIN/REUTERS

El banco central de China

est dispuesto a tomar las
acciones ms radicales
desde el 2012 para flexibilizar su poltica monetaria si el crecimiento econmico se desacelera
ms, al reducir la cantidad de efectivo que los
bancos deben mantener
como reservas, dijeron
fuentes involucradas en
las discusiones.
La reduccin del encaje
bancario se aplicara si el
crecimiento del pas cae
por debajo del 7,5 por
ciento y se acerca al 7 por
ciento, aadieron. La medida se sumara adems a
operaciones en los mercados de monetarios e intervenciones cambiarias a
travs de bancos estatales que, segn operadores, ya han empezado a

EN PERSPECTIVA

EL PIB EN
LA ZONA
EURO

El Banco Popular de China formula la poltica monetaria del pas.

relajar las condiciones monetarias.

Adems de alentar a la
economa, la decisin de
disminuir las reservas bancarias ofrecera un colchn
ante turbulencias generadas por reformas financieras que se espera que el
banco implemente este
ao.
Entre las reformas se prev una ampliacin de la
banda de flotacin del

yuan para brindar a la moneda china ms espacio para apreciarse o retroceder

cada da y una mayor libertad de los bancos para establecer las tasas de depsitos.
La economa enfrenta
una gran presin bajista",
dijo un importante economista del Centro de Informacin Estatal, un organismo de expertos vinculado
a la Comisin Nacional de

PIB REAL BASE NUEVA A 100, IV-T 1998

180

Desarrollo y Reformas, la
principal agencia de planificacin econmica del
pas.
Es probable una reduccin del ratio de reserva
de los bancos (RRR) si la
economa se desacelera
ms. Pero ellos (las autoridades econmicas) podran esperar y ver las cifras del primer trimestre,
dijo el economista, quien
pidi anonimato por lo delicado del asunto. El RRR
corresponde al requerimiento del porcentaje de
reserva para los bancos.
CREACIN DE BANCOS
PRIVADOS

China lanzar un programa piloto por el que empresas privadas crearn

sus propios bancos, anunci ayer el organismo regulador del sector, desvelando un proyecto que interesa a los grupos de internet Tencent y Alibaba.
Pekn haba anunciado en
noviembre su intencin
de abrir el sector. 2

PIB REAL BASE NUEVA A 100, I-T 2008

Zona euro

105

Alemania
Francia
160

Holanda 100
Irlanda
Portugal
Espaa

140

Italia

Crecimiento del PIB en

pases selectos de la
zona euro desde la
introduccin del euro y 120
tras la crisis financiera
de 2008.
100

FUENTE: THOMSON REUTERS

DATASTREAM, REUTERS, APTACIN ETCE.

95

90

'99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13

85

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Cierre

100,03
60,40
1.346,0
18,03
2,05

Var. (%)

-1,08
1,00
0,37
-1,04
1,26

VIAJEROS
La aerolnea
Aeromxico
anunci ayer
un acuerdo
comercial con la
canadiense
WestJet.

Ford Canad critica

el tratado comercial
con Corea del Sur
El Gobierno
canadiense no ha
explicado qu impacto
prev para el sector
automotor del pas.

TORONTO/EFE

Ford Canad y el Gobierno canadiense se enzarzaron en una disputa por la

firma del tratado de libre
comercio entre Canad y
Corea del Sur, anunciado
ayer por el primer ministro canadiense, Stephen
Harper, y que eliminar
las tarifas aduaneras a vehculos importados de
Hyundai y Kia.
La presidenta y consejera delegada de Ford en
Canad, Dianne Craig, dijo en un comunicado que
la compaa automovilstica se opone al acuerdo
y sugiri que el tratado
anunciado por Harper en
Sel ha sido mal negociado para Canad. Como
una compaa global
comprometida con el libre comercio, Ford apoya
acuerdos bien negociados que abren nuevos
mercados para vehculos
producidos en Canad.
Por esta razn, no podemos apoyar el tratado de
libre comercio entre Canad y Corea del Sur, dijo Craig.
La directiva de Ford
aadi que aunque Canad eliminar las tarifas
aduaneras para los vehculos importados de Corea del Sur, y que se sitan en la actualidad en
torno al 6 %, el acuerdo
no obliga al pas asitico
a tomar la misma medida. Creemos que Corea
del Sur seguir siendo

uno de los mercados automovilsticos ms cerrados

en el mundo bajo el acuerdo negociado por el Gobierno canadiense, explic Craig.
Por su parte, Harper critic a Ford desde Sel, a
donde el primer ministro
canadiense viaj para cerrar el acuerdo con las autoridades surcoreanas. A
preguntas de los periodistas canadienses que le
acompaan en su visita al
pas asitico, Harper dijo
que Ford apoy el acuerdo de libre comercio entre
Corea del Sur y EE. UU..
Por tanto, Ford gan acceso a Estados Unidos y tiene acceso a travs de EE.
UU. al mercado surcoreano. Lo que estamos haciendo es permitir que
otras compaas canadienses y otros sectores canadienses tengan el mismo
acceso que Ford ya tiene.
As que no creo que sea
realista que una compaa
piense que tendr unas reglas para s misma y otras
para el resto de la economa canadiense, aadi
Harper.
El Gobierno canadiense
ha negociado con gran secretismo el acuerdo de libre comercio, y slo ha
proporcionado detalles
del tratado tras el anuncio
oficial del acuerdo. Ford
dijo que desde que Washington y Sel firmaron
su tratado de libre comercio, el dficit comercial
de EE. UU. ha empeorado
ms de 50 % y el volumen
de bienes estadounidenses exportados a Corea del
Sur ha cado en casi 2.000
millones de dlares. 2

Monedas Intereses

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

PIB trimestral
(VAR. % comparado contra igual
trimestre del ao anterior)

10
8

Fuente: Dane

8,0 6,6 5,9 4,9 2,8 3,3 2,6 3,9 5,1

4
2
III IV
2011

II III
2012

IV

Devaluacin

(Pesos colombianos/dlares de EE. UU.)

(VARIACIN % ao corrido) 2014

2.043,59

TRM

II III
2013

2060
2020
1980
1940
1900
1860
1820
1780
1740

Fuente: Superfinanciera

2
0

ADMINISTRADOR

FONDO

Acciones y Valores
Afin S.A.
Afin S.A.
Alianza Valores
Asesores en Valores
Asesoras e Inversiones
Asesoras e Inversiones
Casa de Bolsa
Casa de Bolsa
Casa de Bolsa
Corredores Asociados
Correval
Correval
Davivalores
Global Securities
Helm Comisionista
Progresin
Serfinco
Serfinco
Serfinco
Serfinco
Serfinco
Servivalores GNB Sudameris
Servivalores GNB Sudameris
Valores Bancolombia

Accival
Valores Vista
Afin Factoring
CCA Liquidez
Inv. Con asesores
Midas Factor
Midas
Liquidez
Multiplus Deuda corp.
Multiplus Quimbaya
Valores Inters
Fonval
Fonval - CDIT
Liquidez Inmediata
Global Vista
Helm Valor
Rentams
Olimpia
Esparta 30
Esparta 180
Personality
Factoring
Rentaval
Poder
Renta Liquidez

Mar-12/14

MAR. 10

3O DAS

180 DAS

4,40
3,06
7,75
3,15
3,87
5,85
3,91
3,12
1,92
4,64
4,20
3,56
4,84
4,18
3,02
2,66
5,09
3,59
4,60
4,84
4,57
4,39
3,58
11,09
3,82

3,76
2,18
7,85
3,22
3,73
6,74
3,36
3,16
3,58
1,21
3,82
3,17
4,63
3,38
3,18
2,49
5,83
3,04
3,98
3,93
4,54
4,50
3,33
9,70
3,48

La Superintendencia Financiera advierte que el uso de este informe est bajo la

responsabilidad exclusiva del interesado (Rentabilidad porcentual a 30 y 180 das).
Fuente: Superfinanciera

Bolsa Mercantil de Colombia

Repo CDMs. Sin Interp. Cont.
Repo CDMs. Sin Interp. Cont.
Repo CDMs. Sin Interp. Cont.
Repo CDMs. Sin Interp. Cont.
Mercado secundario
Mercado secundario
Mercado secundario
Mercado secundario

Fuente: Superfinanciera

Carteras colectivas comisionistas

PLAZO DAS

1,3850

MARZO 3 AL 7

E.A(%) ACTUAL

E.A(%) ANTERIOR

8,08
8,37
6,75
7,52
10,00
10,00
10,00
10,00

6,90
8,37
6,75
7,52
9,77
10,00
7,00
10,00

0-90
90-120
120-150
150-180
0-90
90-120
120-150
150-180

Las rentabilidades no incluyen costos de registro en Bolsa, asientos en Cmara, ni

comisiones. Corresponden al promedio ponderado.

-2

Mar-12

Ene-1

1.40
1.38
1.36
1.34
1.32
1.30
1.28
1.26

51,18

Fuente: Banco Central Europeo

25
22
Mar-11/14

Ene-3/13

3O DAS

MAR. 10

180 DAS

FONDOS DE INVERSIN ABIERTOS

Alianza Fiduciaria
Alianza Fiduciaria
Fiducor
HELM Fiduciaria
Servitrust GNB Sudameris
Fiducolmena
Fiduciaria Popular

Fondo Alianza
Fondo Gobierno
Fondo Fiducor
Fondo Credifondo
Fondo Cash
Fondo Rentafcil
Fondo Rentar

3,39
3,66
3,18
3,52
3,71
3,44
3,57

3,02
3,03
3,13
2,98
3,41
3,07
3,18

CorpBanca Investment Trust

Fiduciaria Corficolombiana
Fiduciaria Colseguros
Fiducoldex
Gestin Fiduciaria
BBVA Asset Management
Fiduoccidente

Fondo abierto Capital

Fondo Valor Plus
Fondo Alta Liquidez
Fondo Fiducoldex
Fondo Gestin
Fondo BBVA FAM
Fondo Occirenta

4,18
3,63
3,97
3,06
2,22
4,57
3,37

3,33
3,15
3,02
3,13
2,23
3,79
3,11

Fidudavivienda
Fidudavivienda
Accin Fiduciaria
Fiducolpatria
Fiduciaria Bancolombia
Fiducentral

Fondo Rentacafe
Fondo Superior
Fondo Accin Uno
Fondo Rendir
Fondo Fiducuenta
Fondo Fiduciaria Central

3,69
3,79
3,96
2,81
3,52
3,29

3,34
3,43
3,53
2,60
3,39
2,80

Fondo a 30 Das
Fondo Credinvertir
Fondo Multiplicar
Fondo Renta Fija MP
Fondo Rentaplazo
Fondo BBVA Plazo 30
Fondo Premium
Fondo Daviplus
Fondo Plan Semilla

4,16
3,66
5,08
4,11
3,79
5,78
3,76
7,11
5,36

3,17
3,28
3,00
2,01
3,34
4,88
3,36
4,00
4,61

3,62
4,65
4,69

3,31
4,26
2,78

FONDOS DE INVERSIN CON COMPORTAMIENTOS

Fondo Sumar
Fondo Fidurenta
Fondo Universitas

19

Mar-31/14

Jul-Sep/07

Cierre($)

2.045,25

2048
2046
2044
2042
2040
2038
2036

8:01 AM

0,25
0,25
0,25
0,25
0,25

A 6 meses
A 2 aos
A 5 aos
A 10 aos
A 30 aos

Tasas de Inters
DTF
DTF
DTF
DTF
DTF
TCC
TCC
TCC
TCC
TCC
CDT
CDT

EA
TA
TV
SA
SV
EA
TA
TV
SA
SV
180
360

0,09
0,33
1,53
2,69
3,64

A un mes
A 2 meses
A 3 meses
A 6 meses
A un ao

0,15
0,19
0,23
0,32
0,55

Tasa de desempleo

MAR. 10
MAR. 16

MAR. 03
MAR. 09

3,97
3,88
3,91
3,86
3,93
4,08
3,98
4,02
3,96
4,04
4,32
4,60

3,95
3,86
3,89
3,84
3,91
4,14
4,04
4,08
4,02
4,10
4,30
4,56

PERIODO

NAC. %

13 REAS %

Dic. -13
Nov. -13
Oct. -13
Sep. -13
Agos. -13
Jul. -13
Jun. -13
May. -13
Abr. -13
Mar. -13
Feb. -13
Ene. -13
Dic. -12

8,40
8,50
7,80
9,00
9,30
9,90
9,20
9,40
10,02
10,02
11,80
12,10
9,60

9,70
9,30
8,70
9,90
10,30
10,00
11,20
10,40
10,07
11,60
12,30
10,30
10,20

Fuente: Banco de la Repblica

Fuente: DANE

UVR
MAR.
4
5
6

VALOR
208,7752
208,8116
208,8481

MAR.
7
8
9

VALOR
208,8845
208,9210
208,9575

MAR.
10
11
12

VALOR
208,9940
209,0305
209,0669

MAR.
13
14
15

VALOR
209,1034
209,1400
209,1765

Fuente: Asofiduciarias

90 180

E.A(%)

T.F. 14/05/14
T.F. 16/09/14
T.F. 24/10/15
T.F. 15/06/16

3,31
3,55
4,62
5,16

T.F. 15/10/18
T.F. 24/07/20
T.F. 15/05/22
UVR 15/02/15

6,22
6,75
7,08
1,52

Inflacin

Salario Mnimo
VARIACIN %

NDICE DE PRECIOS CONSUMIDOR

FEBRERO
Ao Corrido
12 meses
Mes anterior

0,63
1,12
2,32
0,49

FEBRERO
Ao Corrido
12 meses
Mes anterior

Finamerica
Giros Y Finanzas
Fact. Bancolombia
Serfinansa
Tuya S.A.
Internacional
Macrofinanciera
Coltefinanciera
Leasing Corficolo.
Leasing Bolivar
Leas. Bancolombia
Leas. Bancoldex
Dann Regional
Credifinanciera
Pagos Internal.

4,31
5,05
3,82
5,00
4,33
4,36
4,77
4,80
n.d.
3,17
3,63
4,26
4,96
n.d.
3,97

4,77
5,83
4,19
5,50
4,63
5,96
n.d.
5,73
n.d.
4,69
4,00
n.d.
5,65
6,92
3,65

BANCOS (DAS E.A.)

5,07
5,88
4,01
n.d.
n.d.
5,53
6,59
6,41
n.d.
4,71
4,25
4,87
5,90
7,30
n.d.

COOP.FINANCIERAS DAS %

90 180
Cfa
Coopkennedy
Coofinep
Cotrafa
Confiar
Juriscoop

4,07
4,06
3,33
5,52
3,96
3,88

5,61
4,98
4,49
6,02
4,76
5,35

360
4,38
6,03
6,70
6,93
5,28
6,16

90 180
Bancoomeva
Banco De Bogot
Banco Corpbanca
Bancolombia
Citibank
Gnb Sudameris
Bbva Colombia
Helm Bank
Occidente
Banco Caja Social
Davivienda
Colpatria
Banco Agrario
Av Villas
Bancamia
Banco Wwb
Banco Finandina
Banco Falabella

4,63
3,69
3,87
3,66
3,67
4,19
4,04
4,11
3,91
3,62
3,61
3,50
3,24
3,31
4,91
5,15
3,95
4,47

4,95
4,33
4,31
3,79
4,07
4,83
4,11
4,48
4,08
3,85
3,84
3,15
4,27
3,59
5,37
5,12
4,90
4,70

360
5,27
4,10
4,60
3,87
4,40
4,80
4,07
4,61
4,20
3,97
3,88
4,93
4,08
3,57
5,75
5,65
5,24
4,69

CORP.FINANCIERAS DAS %

Corficolombiana

90 180

360

3,04 4,05

3,95

Fuente: Superfinanciera

VALOR

DESCRIPCIN
Actual
Anterior
Incremento (%)

616.027
589.500
4,50

HORA EXTRA
Diurna
Nortucna

3.208
4.492

HORA FESTIVA

NDICE DE PRECIOS PRODUCTOR

1,22
1,90
1,27
0,67
Fuente: DANE

Diurna
Extra. Diurna
Auxilio de Transporte

4.492
5.134
72.000

Fuente: Ministerio de la
Proteccin Social

Monedas
Bolvar Venezolano
Corona Sueca
Dlar Australiano
Dlar Canadiense
Euro
Franco Suizo
Libra Esterlina
Nuevo Sol Peruano
Peso Argentino
Peso Chileno
Peso Mexicano
Real Brasileo
Rublo Ruso
Won Surcoreano
Yen Japons
Yuan Renminbi De China

PESOS COL*

MDA/US$

US$/MDA

324,38
320,72
1.842,91
1.843,24
2.830,37
2.325,69
3.397,47
729,85
259,76
3,56
154,41
869,42
56,04
1,92
19,80
332,70

6,30
6,37
1,11
1,11
0,72
0,88
0,60
2,80
7,87
574,71
13,23
2,35
36,47
1.063,83
103,20
6,14

0,16
0,16
0,90
0,90
1,39
1,14
1,66
0,36
0,13
0,00
0,08
0,43
0,03
0,00
0,01
0,16

Fuente: Banco de la Repblica

Devaluacin
TCRM
($)

360

12:59 PM

VENCIMIENTO

TASAS DE CAPTACIN (CDT)

CIA.FINANCIAMIENTO DAS %

10:08 AM

E.A(%)

(1) El clculo de la rentabilidad de las carteras se obtiene ponderando los rendimientos

de los compartimentos que la componen. (Rentabilidad porcentual a 30 y 180 das).

BONOS DEL TESORO E.U.(%) LIBOR(%)

TASA FED(%)
Actual
Hace un mes
Hace 3 meses
Hace 6 meses
Hace un ao

Volumen(US$)

1.078.563.000

VENCIMIENTO

(*)Clculos PORTAFOLIO

Tasas Internacionales

Prom.($)

2.043,72

TES

COMPRA

FONDOS DE INVERSIN CON PACTO DE PERMANENCIA

Fidubogot
Fiduciaria Bancolombia
Fiducolmena

Fuente: Superfinanciera

28

FONDO

Alianza Fiduciaria
HELM Fiduciaria
Fiduciaria Corficolombiana
Fiduciaria Colseguros
Fiduagraria
BBVA Asset Management
Fiduoccidente
Fidudavivienda
Fiduciaria Bancolombia

Microcrdito (%)

31

Fondos de inversin sociedades fiduciarias

ADMINISTRADOR

34

19

Dlar Spot

29,48 Crdito consumo y ordinario (%)

Cotizacin BCE (Dlares)

Ene-2/13

Tasa de usura

Euro

6,06

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Feb. 25
Feb. 26
Feb. 27
Feb. 28
Mar. 03
Mar. 04
Mar. 05
Mar. 06
Mar. 07
Mar. 10
Mar. 11
Mar. 12

2.042,67
2.045,45
2.053,11
2.054,09
2.046,75
2.052,51
2.047,75
2.045,14
2.030,02
2.036,20
2.042,78
2.043,59

LTIMO LTIMOS 90
DAS (%)
MES (%)
2,48
2,25
2,63
2,68
2,44
1,55
0,39
0,19
-0,91
-0,48
-0,16
-0,24

CORRIDO LTIMOS 12
AO (%) MESES (%)

5,89
6,03
6,54
6,61
6,15
6,12
5,50
4,96
4,63
5,35
5,70
5,69

6,01
6,16
6,55
6,60
6,22
6,52
6,28
6,14
5,36
5,68
6,02
6,06

13,44
13,59
13,68
12,95
12,68
15,56
15,29
14,51
12,18
13,09
13,46
13,50

Tasa de Cambio Representativa del Mercado (TCRM)

Cambio
INDICADOR
Dlar prom. Interbancario
Dlar prom. comp. Cambistas
Dlar prom. Vta. Cambistas
Euro prom. comp. Cambistas
Euro prom. Vta. Cambistas
Dlar prom. comp. ventanilla
Dlar prom. venta ventanilla

LT.

ANT.

VARIACIN

2.043,72
1.970,00
2.010,00
2.500,00
2.540,00
2.001,22
2.036,55

2.043,08
1.970,00
2.010,00
2.500,00
2.540,00
1.988,51
2.010,90

0,64
0,00
0,00
0,00
0,00
12,71
25,65

TCM: tasa para pasajes y carga

Fuente: Encuestas en las casas de cambio y Banco de la Repblica

20

Acciones

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

BOLSAS INTERNACIONALES

Buenos Aires
Caracas
Lima
Mxico
Santiago
So Paulo
Francfort
Londres
Madrid
Pars
Tokio
N.Y.(Dow Jones)

LTIMO
CIERRE

CIERRE
ANTERIOR

VAR.
%

5.754,38
2.642,39
15.110,22
38.689,57
3.659,30
45.697,62
9.307,79
6.685,52
10.163,30
4.349,72
15.224,11
16.351,25

5.789,98
2.683,32
15.097,11
38.671,01
3.652,51
45.533,20
9.265,50
6.689,45
10.194,60
4.370,84
15.120,14
16.418,68

-0,61
-1,53
0,09
0,05
0,19
0,36
0,46
-0,06
-0,31
-0,48
0,69
-0,41

17,4

COMPAAS DEL DOW JONES

Alcoa
American Express
Boeing Company
Bank Of America
Caterpillar, Inc
Cisco Systems
Chevron
Jp Morgan Chase
Mcdonald'S
Exxon Mobil
General Electric
Johnson & Johnson

VAR.
%

CIERRE
ANTERIOR

12,19
93,2
125,67
17,27
96,84
21,61
114,51
58,19
98,78
94,01
25,9
93,49

11,94
93,70
126,89
17,47
96,75
21,69
115,84
59,20
95,20
95,50
26,04
93,45

2,09
-0,53
-0,96
-1,14
0,09
-0,37
-1,15
-1,71
3,76
-1,56
-0,54
0,04

PUNTOS Y VARIACI0N %
-0,41%

BANCOLOMBIA
BCO. DE BOGOT
CELSIA
CLH
CNEC
CONCONCRETO
CORFICOLCF
ECOPETROL
EEB
ELCONDOR
ENKA
EXITO
GRUPOAVAL
ISA
ISAGEN
NUTRESA
OCCIDENTE
PFAVAL
PFAVH
PFBCOLOM
PFCARPAK
PFCEMARGOS
PFCORFICOL
PFDAVVNDA
PFGRUPOARG
PFGRUPSURA
PACIFIC RUBIALES
TABLEMAC

Otros
OTROS TTULOS
(1)
ICOLCAP
PFBBVACOL

PUNTOS Y VARIACIN %
-0,63%
4.307,19

Bolsa de Londres

Shanghi Comp.
PUNTOS Y VARIACIN %
0,10%
2.001,16

PUNTOS Y VARIACIN %
-0,06%
6.685,52

4600

7200

3200

16500

4200

6900

3000

6600

2800

3800

14500

6300

3400

13500
12500
11500

2600

10500

2200

Ene-2/11

Mar-11/14

Ibex35

Bolsa de Madrid

2400

5700

2200

5400

2000

5100
Ene-2/11

Bovespa

4800

Mar-11/14

Ene-2/11

Igbvl

Bolsa de Sao Paulo

1800

Mar-11/14

Bolsa de Lima

15.110,22

11500

74000

25000

5200

10500

69000

23000

4800

9500

64000

21000

8500

59000

19000

7500

54000

17000

6500

49000

15000

10.163,30

-0,31%

Ene-8/11

MONTO
MILLONES $

PR. PROM.
PESOS

PR. LTIMO
PESOS

ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA
ALTA

93.033,00
16.966,00
179.323,00
124.985,00
89.573,00
94.191,00
373.754,00
3.894.573,00
180.761,00
91.524,00
16.400.000,00
152.263,00
267.858,00
754.906,00
1.264.577,00
192.007,00
100,00
2.610.741,00
195.635,00
3.346.236,00
200.248,00
298.073,00
6.379,00
67.612,00
34.868,00
146.575,00
361.227,00
0,00

2.310,74
1.173,48
994,36
2.034,84
1.170,14
137,64
13.330,62
14.079,26
262,29
109,14
139,64
4.127,01
327,19
6.060,72
3.871,67
4.958,41
3,90
3.227,71
809,19
86.376,28
516,42
2.872,25
207,18
1.633,43
674,64
5.186,15
10.874,32
0,00

24.837,88
69.166,47
5.545,10
16.280,70
13.063,57
1.461,29
35.666,82
3.615,10
1.451,01
1.192,46
8,51
27.104,47
1.221,52
8.028,44
3.061,63
25.824,13
39.000,00
1.236,32
4.136,23
25.812,97
2.578,89
9.636,05
32.477,66
24.158,85
19.348,53
35.382,23
30.103,83
0,00

25.000,00
69.600,00
5.550,00
16.260,00
13.000,00
1.470,00
35.900,00
3.635,00
1.455,00
1.200,00
8,51
27.500,00
1.230,00
8.020,00
3.100,00
25.820,00
39.800,00
1.245,00
4.130,00
25.980,00
2.620,00
9.690,00
32.500,00
24.000,00
19.340,00
36.000,00
30.160,00
8,00

BURSAT.
IBA

ACCIONES
NEGOCIADAS

MONTO
MILLONES $

PR. PROM.
PESOS

PR. LTIMO
PESOS

12.200,00
6.250,00

191,73
1,51

15.715,85
242,00

15.720,00
275,00

44000

Mar-11/14

Dic-11/13

PUNTOS Y VARIACIN %

VARIAC. VARIAC.
COMP. PROX. P. EXD. (5)
DA (2) ANUAL (3) IGBC (4)
TERMINA
INICIA
0,56%
0,72%
0,91%
0,00%
-2,55%
1,03%
1,36%
0,83%
0,00%
1,69%
-0,12%
2,61%
0,82%
2,17%
3,33%
0,00%
0,00%
0,40%
0,36%
-1,07%
-10,58%
0,73%
1,56%
-0,58%
0,21%
2,92%
2,24%
0,00%

-12,28%
19,22%
-3,31%
19,21%
145,28%
3,16%
0,45%
-29,28%
3,93%
-22,58%
6,38%
-19,40%
-4,28%
-10,99%
23,75%
-2,49%
15,36%
-2,73%
-10,51%
-11,33%
-47,70%
0,00%
3,17%
-7,34%
-9,71%
-7,12%
-31,86%
2,83%

6,10%
3,21%
2,61%
2,61%
0,28%
0,44%
3,37%
10,12%
2,41%
0,20%
0,06%
5,55%
0,91%
3,65%
3,08%
7,47%
1,39%
2,29%
0,76%
6,04%
0,08%
2,38%
0,39%
2,60%
3,12%
3,60%
1,92%
0,12%

26/3/2014

1/4/2014

11/3/2014
26/3/2014

17/3/2014
1/4/2014

26/3/2014

1/4/2014

26/3/2014
14/3/2014

1/4/2014
26/3/2014

-12,71% 10/3/2014
22,77% 5/12/2013

15.752,50
274,86

15.752,50
275,00

0,09%

4000
3600
Ene-2/11

3200

Mar-11/14

14.038,29
34.516,77
4.218,36
4.889,23
5.383,01
1.030,11
18.981,27
1.586,99
1.015,38
1.027,33
37,00
16.931,19
1.145,05
6.812,41
1.377,74
16.733,97
23.414,16
1.145,05
1.886,36
14.038,29
3.209,58
5.374,79
18.981,27
12.896,74
18.294,15
37.433,83
25.260,35
8,01

CAP. BURSTIL VALOR EN

MILLONES $ (6) LIBROS

5/6/2014

Bolsa de Santiago

4400

754,00 21.630.954,97
2.028,00 19.963.793,46
100,00 3.993.693,98
9.041.443,60
1.124.577,12
27,97 1.333.883,81
2.799,99 7.428.449,27
291,00 149.459.198,9
43,96 13.358.612,56
24,40
689.238,98
100.194,39
531,00 12.309.118,69
49,20 22.893.575,67
188,00 8.883.576,71
69,30 8.450.823,20
396,00 11.880.387,69
1.542,00 6.204.808,82
49,20 22.893.575,67
75,00 1.385.647,70
754,00 21.630.954,97
200,00
96.768,04
231,00 13.198.348,57
2.799,99 7.428.449,27
280,00 2.412.895,32
230,00 15.411.439,27
975,00 20.253.743,51
764,67 9.759.767,43
0,10
270.915,41

P.P.EXD. (5)

Mar-11/14

PUNTOS Y VARIACIN %
0,19%
3.659,30

CAP. BURSTIL VALOR EN UTILIDAD

POR ACCION
MILLONES $ (6) LIBROS

DIVIDENDO
ANUAL PESOS

LTIMO MOVIMIENTO DEL TITULO

VARIAC. VARIAC.
DA (2) ANUAL (3) FECHA
P. MEDIO P. CIERRE
-0,21%
0,00%

13000

Mar-11/14

Ene-5/11

Ipsa

PUNTOS Y VARIACIN %
0,36%
45.697,62

PUNTOS Y VARIACIN %

Bolsa de Shanghi

2600

6000

3000

ACCIONES
NEGOCIADAS

ALTA
BAJA

Ftse 100

Bolsa de Nueva York

17500

5500

Reporte del mercado accionario

Nasdaq

15500

Fuente: Bloomberg

TTULOS CANASTA BURSAT.

IGBC (1)
IBA

Bolsa de Nueva York

16.351,25

por ciento
bajaron el
ao pasado
las ventas de
viviendas en
Espaa. En
cuanto a la
distribucin
territorial
de las
operaciones,
las Islas
Canarias fue
la nica
regin con
comportamiento
positivo y un
incremento
del 1,4 %.

Fuente: Bloomberg

LTIMO
CIERRE (US$)

Dow Jones

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

471,60
4.053.970,00

2.462,41
5.190,38
342,90
1.081,14
-2.335,00
51,00
3.086,59
350,95
91,40
70,49
-0,53
1.061,99
91,29
342,03
166,34
834,47
3.149,52
91,29
585,00
2.462,41
46,58
70,27
3.086,59
2.103,07
158,85
1.182,87
1.315,42
-0,03

Ene-3/11

YIELD
(7)

QTOBIN
(8)

RPG
(9)

3,02%
2,91%
1,80%
0,00%
0,00%
1,90%
7,80%
8,01%
3,02%
2,03%
0,00%
1,93%
4,00%
2,34%
2,24%
1,53%
3,87%
3,95%
1,82%
2,90%
7,63%
2,38%
8,62%
1,17%
1,19%
2,71%
2,54%
1,25%

1,78
2,02
1,32
3,33
2,42
1,43
1,89
2,29
1,43
1,17
0,23
1,62
1,07
1,18
2,25
1,54
1,70
1,09
2,19
1,85
0,82
1,80
1,71
1,86
1,06
0,96
1,19
1,00

10,15
13,41
16,19
15,04
-5,57
28,82
11,63
10,36
15,92
17,02
-16,06
25,89
13,47
23,45
18,64
30,94
12,64
13,64
7,06
10,55
56,25
137,90
10,53
11,41
121,75
30,43
22,93
-266,6

4,95%
-2,66%
-2,29%
9,86%
0,46%
10,1%
-9,34%
-1,76%
-5,21%
-7,34%
0,95%
-8,33%
-5,02%
-11,8%
-4,62%
-2,34%
-0,75%
-2,35%
11,6%
10,8%
-22,8%
-0,6%
-9,7%
1,44%
-0,82%
2,92%
-10,9%
0,00%

QTOBIN
(8)

RPG
(9)

YTD
(10)

0,92
1,31

0,00 -2,36%
8,47 0,00%

UTILIDAD
YIELD
POR ACCION (7)

17.160,00
210,38

0,00
32,45

Mar-11/14

0,00%
5,61%

YTD
(10)

1) La Canasta IGBC se recalcula trimestralmente evaluando la frecuencia y rotacin de cada especie. (2) La variacin diaria se calcula considerando el cambio entre el precio de cierre del da y el ltimo precio de cierre de la accin.(3)La variacin anual se calcula
considerando el cambio en el precio de cierre en un ao calendario.(4) La participacin porcentual de cada accin en el IGBC se calcula teniendo en cuenta el ltimo precio de cierre y la ponderacin fija que se asigna trimestralmente.
(5) El periodo exdividendo comprende generalmente 11 das burstiles e indica el lapso de tiempo en el cual el poseedor de una accin tiene el derecho de recibir el dividendo independiente de que el valor sea enajenado en dicho periodo.(6) Es el valor dado a una
empresa en bolsa y se obtiene multiplicando el numero de acciones en circulacin para cada uno de los diferentes tipos de acciones que componen el capital de la empresa por su precio de cierre.
(7) Es el rendimiento del dividendo en el ao sobre el precio de cierre de la accin. (8) Es la relacin de precio de cierre con el valor en libros. (9) Es la relacion del precio de cierre con la utilidad por accin.(10)Var.% del prec.cierre de hoy con el ltimo da hbil del ao
ant.(11)Los calculos de var. anual y YDT de Argos se aplica el factor del split(1/4) realizado sept.30/05,Mineros(1/2) en jun.7/05,Interbolsa(1/5) en mar. 30/06, Cemargos(1/5) en may.2/06
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

Las que subieron

Las que bajaron

Colcap

Colsc

Colir

PUNTOS Y VAR. % (ndice acc. de capitaliz.)

0,93%
1.586,04

PUNTOS Y VAR. %

PUNTOS Y VAR. %

Grupo Sura

xito

Canacol Energy

PF Carvajal

10.684,5

4.127,0

1.170,1

516,4

Var. % 4,16
Monto transado
(Mill. $)

33.620

35.020

Var. % 2,61
Monto transado (Mill. $)

26.800

27.500

Var. % -2,55
Monto transado
(Mill. $)

13.340

Var. % -10,58
Monto transado
(Mill. $)

1950

Fuente: Bolsa de valores de Colombia

1850
13.000

2.930

2.620

1750
1650
1550
1450

Anterior

Ayer

Anterior

Ayer

Anterior

Ayer

Anterior

Ayer

1350

Ene-3/11

Mar-11/14

1.094,75
1160

-0,29%

Fuente: Bolsa de valores de Colombia

938,95
1050

1120

1000

1080

950

1040

900

1000

850

960

Jul-8/13

Mar-11/14

800

1,13%

Fuente: Bolsa de valores de Colombia

Ago-28/13

Mar-11/14

Materias primas

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Productos Agrcolas
MAR. 11

PUERTO(ATLNTICO)

MAZ AMARILLO*

MAZ BLANCO*

SOYA*

185,82
45,27
231,09
25,00
1,28
257,37
0,00
11,55
549.342,50

195,66
64,75
260,41
25,00
1,43
286,84
0,00
11,55
609.542,31

521,48
46,92
568,41
25,00
2,97
596,37
0,00
11,55
1.241.851,03

Precio en bolsa (USD/Ton.) 1/

Base (USD/Ton.) 2/
Precio FOB (USD/Ton.) 3/
Flete martimo (USD/Ton.) 4/
Seguro (USD/Ton.)
Precio CIF (USD/Ton.)
Arancel total (Intracontingente)
Gastos de Internacin (USD/Ton.)
Costo nacionalizada (COP/Ton.)

*1/ Estados Unidos: Maz Amarillo # 2, CME group, vencimiento ms cercano. Maz Blanco # 2, Kansas
City FOB Track - USDA-MO. Soya: Futuro vencimiento ms cercano CME group. 2/ Amarillo y Soya:
Diferencia entre Precio FOB y cotizacin futuro ms cercano en CME group. Base maz blanco siguiendo
planteamiento de la CAN (Base del trigo duro) y se complementa con estimaciones propias de FENALCE.
3/ Amarillo: Promedio precios FOB de: i) Cotizacin futuro ms cercano + base ms cercana reporte
diario USDA, ii) U.S. Grains Council y iii) Pagina web: Bolsa de Comercio de Rosario. Para Argentina
corresponde al precio FOB en USD/ton - puerto Up-River. 4/ Fuente: ONeil commodity consulting.
Fuente: FENALCE - Federacin Nacional de Cultivadores de Cereales y Leguminosas.

SOYA

MAZ

700
650
600
550
500
450
400
350

Dlares/tonelada

519,19

Jul-12/11

Mar-11/14

AZCAR 11

Bolsa de Futuros de Chicago (CBOT)

340
300
260
220
180
140

Dlares/tonelada

190,25

Mar-11/14

Cent-dlares/Libra

28
26
24
22
20
18
16
14

18,03

Precio Bolsa de Chicago

242,14

320
280
240

Ene-2/13

Mar-11/14

-1,09
-1,00
-0,90
-0,79
-0,66

MESES
Abril

AO

LT.

2014

108,55

ANT. VARIACIN
108,08

0,47

GAS NATURAL (DLARES/MMBTU)

MESES
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto

AO

LT.

ANT. VARIACIN

2014
2014
2014
2014
2014

4,61
4,54
4,57
4,60
4,60

4,65
4,58
4,60
4,64
4,63

-0,05
-0,03
-0,03
-0,03
-0,03

CARBN (DLARES POR TONELADA)

MESES

AO

LT.

2014

60,40

ANT. VARIACIN

59,80

0,60

MESES

AO

Ene-2/13

Mar-11/14

CARGA EN COLOMBIA
PRECIO $ PRECIO $ PRECIO $
MXIMO
MNIMO
PEREIRA

ROBUSTA
N.YORK
*

PROM.
OIC *

20 Feb. 14
21 Feb. 14

168,80
175,60

187,35
188,22

189,05
189,45

683.250
711.500

679.500
707.750

681.500
709.750

104,08
104,08

99,07
98,88

24 Feb. 14
25 Feb. 14

175,65
177,10

195,25
194,40

196,87
194,48

711.750
722.250

708.000
718.500

710.000
720.500

106,08
106,83

100,62
101,25

26 Feb. 14
27 Feb. 14

177,10
179,80

194,08
197,14

197,14
198,82

728.000
729.500

724.250
725.750

726.250
727.750

106,50
108,25

100,61
101,92

28 Feb. 14
03 Mar. 14

192,60
185,15

198,66
208,64

200,60
212,34

788.250
752.250

784.500
748.500

786.500
750.500

108.75
111,58

103.28
104,97

04 Mar. 14
06 Mar. 14

200,65
194,80

204,64
215,24

206,73
220,78

820.000
796.250

816.250
792.500

818.250
794.500

110,58
110,08

103,97
104,01

07 Mar. 14
10 Mar. 14

196,05
202,50

212,74
215,79

216,39
218,47

808.375
837.500

804.625
833.750

806.625
835.750

110,83
111,58

103,48
104,76

11 Mar. 14

205,05

221,61

224,79

848.500

844.750

846.750

113,83

107,12

Precios compra del caf

Precios del caf

CIUDAD

CARGA $

Promedio Nacional
Bogot
Bucaramanga
Buga
Armenia
Chinchin
Ccuta
Ibagu
Manizales
Medelln
Neiva
Pamplona
Pasto
Pereira
Popayn
Santa Marta

846.375
845.625
845.250
847.625
846.875
846.750
844.750
846.000
846.750
846.000
845.125
844.875
844.875
846.750
847.000
848.500

(US$/LIBRA) Cotizacin cafs suaves N.Y.

2,05
3,2
3.2

ANT. VARIACIN

LT.

2.014
2.014
2.014

Mayo
Julio
Sept.

242,14
244,07
247,19

2.014
2.014
2.014

235,44
237,36
240,40

6,70
6,71
6,79

190,25
191,72
190,25

188,28
189,85
188,67

1,97
1,87
1,58

Arbigos Suaves De Colombia N.Y.

Arab Suaves Brem/Hamburgo Col.
Promedio Arbigos Suaves Col.
Arbigos Suaves Nueva York
Arbigos Suaves Nueva York B/Ha.
Promedio Suaves
Arbigos Suaves De Brasil N.Y.
Arab Suaves Brem/Hamburgo Br.
Promedio Arbigos Suaves Br.
Robusta Nueva York
Robustas El Havre

2.014
2.014
2.014

292,46
257,32
229,07

291,59
251,46
223,22

0,87
5,86
5,85

FRIJOL DE SOYA (DLARES POR TONELADA)

Mayo
Julio
Agosto

2.014
2.014
2.014

519,19
511,20
496,32

521,30
512,30
494,48

-2,11
-1,10
1,84

Mayo
Julio
Agosto

2.014
2.014
2.014

403,09
392,92
378,31

403,54
393,65
377,22

-0,45
-0,73
1,09

ACEITE DE SOYA (DOLARES POR TONELADA)

Mayo
Julio
Agosto

2.014
2.014
2.014

964,52
967,17
963,20

966,95
969,59
965,18

-2,43
-2,42
-1,98

ARROZ (DLARES POR TONELADA)

Mayo
Julio
Sept.

2.014
2.014
2.014

339,07
340,61
311,95

335,32
337,42
310,52

3,75
3,19
1,43

NUEVA YORK

MESES

LT.

AO

ANT. VARIACIN

2.4
2.2

AZCAR 5 LONDRES (DLARES POR TONELADA)

Mayo
Agosto
Octubre
Diciembre

2.0
1.8
1.6
1.4

2.014
2.014
2.014
2.014

471,00
481,60
490,20
498,10

18,22
18,36
18,64
19,09

-0,19
-0,14
-0,09
-0,06

478,10
488,20
495,40
502,30

-7,10
-6,60
-5,20
-4,20

ALGODN (CENTAVOS DE DLAR POR LIBRA)

1.2
1.0

18,03
18,22
18,55
19,03

Dic-14/10

Mar-11/14

Mayo
Julio
Octubre
Diciembre

2.014
2.014
2.014
2.014

91,65
90,08
81,98
79,89

91,56
90,46
82,12
79,78

0,09
-0,38
-0,14
0,11

2.984,00
2.990,00

22,00
21,00

CACAO (DLARES POR TONELADA)

LTIMO

ANTERIOR

VAR.

227,50
221,61
224,79
228,00
226,53
227,09
188,50
199,39
196,56
113,83
105,84

220,75
215,79
218,47
221,75
220,84
221,19
181,75
193,59
190,51
111,58
103,46

6,75
5,82
6,32
6,25
5,69
5,90
6,75
5,80
6,05
2,25
2,38

Mayo
Julio

2.014
2.014

3.006,00
3.011,00

CARBN TRMICO
Bolsa de Nueva York

75
69,72
70
65
60
55
50

Ene-2/13

1900
1700
1500
1300
1100

(US$/onza troy - 2014)

1.346

Ene-2/13

Mar-11/14

Mercado del Oro

(Dlares/tonelada)

60,40

Compra De Oro
Compra De Plata
Compra De Platino
Venta De Oro
Venta De Plata
Venta De Platino

81.450
1.117
93.805
88.532
1.396
97.267

1.090
17
1.123
1.185
22
1.164

Fuente: Banco de la Republica

LONDRES (DLARES POR ONZA)

1.346

2,00

NUEVA YORK (DLARES POR ONZA)

Marzo 2014
Abril 2014
Mayo 2014

1.346
1.347
1.347

5,00
6,00
5,00

Combustibles
GALN

1.924.000
1.805.000
2.129.000
1.890.000
836.000
950.000
931.000
861.000
3.425.000
3.517.000
3.934.000
2.469.000
2.386.000
1.264.000
512.000
508.000
496.000
647.000
612.000
549.000
643.000
715.000
675.000

Metales
NUEVA YORK

PLATA (1)

PRECIO

Marzo 2014
Abril 2014
Mayo 2014

20,78
20,80
20,81

VAR.

-0,10
-0,09
-0,10

1. Dlar por onza

COBRE (2)

PRECIO

VAR.

3,03
2,99
2,95

-0,08
-0,07
-0,08

NO FERROSOS (3) CONTADO

A3
MESES

Marzo 2014
Abril 2014
Mayo 2014

2. Dlares por libra

LONDRES

Aluminio
Cobre
Plomo
Niquel
Estao
Zinc

1.715
6.715
2.038
15.130
22.850
2.046

3. Dlares por tonelada

1.778
6.682
2.086
15.450
22.890
2.046

Precios petrleo WTI

PRECIOS $

Gasolina Corriente*
Gasolina Extra**
Acpm o Diesel

8.566
10.600
8.359

(*) Precio sugerido.(**) Precio promedio

estaciones de Bogot calculos
PORTAFOLIO
Fuente: Ministerio de Minas

(US$/BARRIL) Precio promedio mensual

Para futuros de abril

100,03

Fuente: Bolsa de Nueva York

115
107
99
91

PRECIOS $

Galn equival.

83

1.430

75

(*) Precio sugerido sujeto a vigilancia

Fuente: Gas Natural

Ene-3/11

Mar-11/14

Feria de ganados de Medelln

REUNIN 10

NANIMALES.

PR.MX.($).

PR.MN.($).

2.918
553
231
n.d.
50

3.780
700.000
884.000
n.d.
500.000

2.900
450.000
850.000
n.d.
500.000

1.553
110
27
53
560

3.350
600.000
2.600.000
1.500.000
2.550

2.900
420.000
1.300.000
40.000
1.800

320
282
5

5.100
3.700
2.300

4.850
3.400
2.300

BOVINOS MACHOS

Machos Cebados Kg. En Pie

Machos De Levante 1 Ao
Machos De Levante 1 1/2 Aos
Machos Para Ceba 2 1/2 Aos
Machos (Destete)
BOVINOS HEMBRAS

Hembras Cebadas Kg En Pie

Hembras De Levante 1 Ao
Vacas De Leche
Revoltura
Bovino Industrial Kg En Pie
PORCINOS

Cerdos Cebados Kg En Pie

Cerdas Descarte Kg. En Pie
Verracos Descarte Kg. En Pie
Mar-11/14

VAR.

MERCADO
PRECIO
COLOMBIA (PESOS POR GRAMO)

GAS NATURAL VEH.

Mayo
Julio
Octubre
Marzo

2.6

2.014
2.014
2.014
2.015

COTIZACIN DEL ORO

Bolsa de N.Y.

Marzo 2014

TORTA DE SOYA (DLARES POR TONELADA)

AZCAR 11 (CENTAVOS POR LIBRA)

Londres cierre del caf

VARIEDAD (CENT. DE DLAR/LB)

Mayo
Julio
Sept.

Fuente: Federacin Nacional de Cafeteros

3.0
2.8

Aceite Crudo De Palma (Valle Del Cauca)

Aceite Crudo De Palma (Zona De Produccin)
Arroz Blanco (Reempacado) (Nivel Nacional)
Arroz Blanco (Saco) (Bogot D.C.)
Arroz Cscara Hmedo (Casanare)
Arroz Cscara Hmedo (Espinal)
Arroz Cscara Hmedo (Nivel Nacional)
Arroz Cscara Hmedo (Villavicencio)
Caf Pasilla (Antioquia)
Caf Pasilla (Eje Cafetero)
Fibra De Algodn (Nivel Nacional)
Frijol Cargamanto (Antioquia)
Frijol Cargamanto (Nivel Nacional)
Frijol Soya Nal. (Nivel Nacional)
Maz Amarillo Importado (Antioquia)
Maz Amarillo Importado (Barranquilla)
Maz Amarillo Importado (Buenaventura)
Maz Amarillo Importado (Interior)
Maz Amarillo Importado (Santander)
Maz Amarillo Importado (Valle Del Cauca)
Maz Amarillo Nal. (Nivel Nacional)
Maz Blanco Nal. (Interior)
Maz Blanco Nal. (Nivel Nacional)

Fuente: BMC S.A. Dpto. Tcnico. Con base cifras Dpto. de Operaciones.

TRIGO (DLARES POR TONELADA)

Mayo
Julio
Sept.

PRECIO PROM. $/TONELADA

PRODUCTO (Sitio de entrega)

Mercado Agrcola

AVENA (DLARES POR TONELADA)

SUAVES (ARBIGO)
N.YORK
ALEM. COLOMBIA
*
OIC *
*

*US$ Cent. / Libra)

ANT. VARIACIN
101,12
100,59
99,75
98,86
97,97

MAZ (DLARES POR TONELADA)

Caf en cifras

FECHA

LT.
100,03
99,59
98,85
98,07
97,31

PETRLEO BRENT (DLARES POR BARRIL)

Dlares/tonelada

360

200

AO
2014
2014
2014
2014
2014

CHICAGO

TRIGO

Precio Bolsa de Chicago

MESES

Abril

Jul-12/11

MARZO 3 AL 7

PETRLEO WTI (DLARES POR BARRIL)

Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto

21

Bolsa mercantil de Colombia

Hidrocarburos

COSTOS DE IMPORTACIN MAZ AMERICANO

Bolsa de Futuros de Chicago (CBOT)

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Fuente: Feria de Ganados de Medelln.

22

Viajeros

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Pronstico del clima para hoy

Ciudad

Mx.

Barranquilla
Bogot
Bucaramanga
Buenaventura
Cali
Cucut
Medelln
Pasto
San Andrs
Villavicencio

33c
20c
26c
31c
29c
32c
29c
19c
30c
32c

Mn.

24C
9C
19C
23C
19C
24C
19C
10C
25C
21C

Alojamiento hoy

Ciudad

Buenos Aires
Sao Paulo
Rio De Janeiro
Caracas
Lima
Quito
La Habana
Mxico D.F.
Ciudad De Panam
Santiago

Mx.

28c
32c
33c
29c
26c
20c
31c
24c
30c
26c

Mn.

20C
18C
22C
19C
21C
11C
21C
9C
22C
9C

Ciudad

Mx.

Washington
Las Vegas
Chicago
Los Angeles
Miami
Nueva York
Toronto
Madrid
Barcelona
Londres

Mn.

12c
10c
4c
17c
18c
10c
-3c
7c
7c
5c

Ciudad

-2C
12C
-5C
11C
19C
-1C
-8C
6C
10C
6C

Mx.

Paris
Berlin
Lisboa
Roma
Atenas
Zrich
Mosc
Pekn
Tokio
Nueva Delhi

Mn.

8c
11c
13c
13c
12c
12c
6c
3c
5c
23c

4C
1C
9C
7C
10C
3C
-2C
-11C
3C
13C

Fuente: Ideam - elclima.terra.com

COPA AIRLINES

ORIGEN

DESTINO

Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot

Armenia
Barranquilla
Barranquilla
Barcelona
Bucaramanga
Caracas
Cali
Cali
Cartagena
Ccuta
Barrancabermeja
Buenos Aires
Fort Lauderdale
Sao Paulo
Guayaquil
Ibagu
Nueva York
Los Angeles
Lima
Madrid
Medelln
Medelln
Mxico
Miami
Montera
Manizales
Neiva
Pereira
Pasto
Panam
San Salvador
Santiago De Chile
Santo Domingo
Santa Marta
Valledupar

SATENA

ORIGEN

DESTINO

Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot

Villavicencio
Popayn
Providencia
Providencia
Providencia

IBERIA

LLEGADA

ORIGEN

DESTINO

6:00
5:50
21:55
21:25
6:10
8:30
6:00
22:00
7:25
6:05
6:05
22:10
9:44
21:36
14:40
5:50
14:43
1:35
13:40
13:35
06:00
22:00
9:40
10:20
8:55
5:50
6:05
6:10
8:15
7:30
11:55
21:50
14:00
7:15
8:55

7:06
7:28
23:34
14:50
7:19
11:00
7:05
23:10
8:50
7:15
7:16
6:25 (+1)
14:30
5:31 (+1)
16:30
6:36
21:30
07:16
16:45
11:00
6:58
23:00
14:20
15:00
10:18
6:46
7:11
7:15
9:40
9:05
14:00
4:45 (+1)
17:37
8:49
10:25

Bogot
Bogot
Bogot
Medelln
Medelln
Medelln
Bogot
Bogot
Bucaramanga
Bogot
Bogot
Cali
Cali
Bogot
Bogot
Barranquilla
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Guayaquil, Ec
Bogot

Medelln
Medelln
Medelln
Bogot
Bogot
Bogot
Ccuta
Bucaramanga
Bogot
Cali
Cali
Bogot
Bogot
Barranquilla
Barranquilla
Bogot
Panam
San Jos, Cr
Mxico
Guayaquil, Ec
Bogot
Quito, Ec

LLEGADA

16:10
15:25
08:50
12:30
16:10

16:40
16:30
09:20
13:00
16:40

ORIGEN

DESTINO

SALIDA

LLEGADA

Bogot

Madrid

17:00

09:50

Londres
Roma

12:30
11:55

14:05
14:15

CONEXIONES
Madrid
Madrid

LAN

SALIDA

SALIDA

116 HOTEL
Estndar Superior
Junior Suite

259.000
311.000

Ejecutiva
Junior Suite

283.000
310.000

Junior Suite

400.000

Estndar Republicana
Junior Suite Deco

354.000
485.000

Habitacin Ejecutiva
Habitacin Junior Suite

345.000
395.000

Habitacin (Tarifa Rack)

Habitacin (Tarifa Corporativa)

312.000
354.000

Suite Junior
Suite Master

239.000
359.000

Estndar - Executive
Junior Suite

405.000
480.000

Habitacin Superior
Junior Suite

489.000
539.000

Business Suite
Junior Suite

320.000
340.000

De Lujo
Ejecutiva

705.000
765.000

Business Suite
Grand Suite

496.000
516.000

Estndar Sencilla
Estndar Doble

400.000
450.000

Estndar Sencilla
Estndar Doble

332.500
471.500

Suite

195.000

Habitacin Junior Suite

280.000

Habitacin Estndar
Habitacin Junior Suite

238.000
288.000

Habitacion Superior (Corp.)

225.000

Habitacion Sencilla (Corp.)

250.000

Estandar
Junior Suite

229.000
289.000

Junior Suite
Suite

419.000
784.000

Superior
Junior Suite Estelar (Deluxe)

359.000
479.000

Suite Bohio (Plan Europeo)

Suite Xxi

537.000
572.000

SANTAFE BOUTIQUE HOTEL

HOTEL CROWNE PLAZA TEQUENDAMA
HOTEL DE LA OPERA
HOTELES AUGUSTA

Vuelos nacionales y de Colombia al exterior

AVIANCA

1 PERS. ($)

TIPO HABITACIN

SALIDA

LLEGADA

ORIGEN

DESTINO

06:00
07:27
21:43
6:00
18:54
20:15
06:03
11:09
20:14
06:24
21:41
06:00
20:02
07:23
20:30
06:15
07:12
06:30
09:28
21:39
06:02
21:34

06:58
08:22
22:38
6:54
19:47
21:07
07:18
12:10
21:16
07:33
22:41
06:52
21:01
08:48
22:00
07:42
08:45
09:20
14:08
23:40
07:58
23:07

Bogot
Bogot
Lima
Lima
Lima
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot
Bogot

Lima
Lima
Santiago
So Paulo
So Paulo
Yopal
Ibagu
Pereira
Medelln
Neiva
Barranquilla

ORIGEN

DESTINO
Orlando
Bogot
*Nueva York
Bogot

* Con escala en Orlando.

DESTINO

Bogot

04:15
19:10
23:55
10:30
05:50
05:40
06:05
19:55
06:00
05:45
06:05

07:25
22:20
08:00
19:40
08:40
06:40
06:55
20:55
06:55
06:45
07:35

ORIGEN

DESTINO

SALIDA

LLEGADA

Bogot
Pars
Pars

Pars
Roma
Londres

17:25
13:35
12:00

11:10
14:45
14:15

SALIDA

LLEGADA

09:00
17:59
09:00
13:44

14:15
21:00
18:38
21:00

ORIGEN

DESTINO

SALIDA

LLEGADA

Bogot
Bogot
Bogot

Houston
Houston
Newark

07:48
12:14
08:55

12:58
5:24
03:57

ORIGEN

DESTINO

SALIDA

LLEGADA

Bogot
Toronto
Toronto

Toronto
Montreal
Londres

20:50
09:00
08:15

06:00
10:13
20:30

SALIDA

LLEGADA

Miami

08:00

11:30

VARIG

Bogot

Miami

14:45

18:30

ORIGEN

DESTINO

SALIDA

Medelln

Miami

08:50

12:15

Bogot

So Paulo

20:30

Medelln

Miami

08:35

12:15

Cali

Miami

08:25

23:45

DESTINO

SALIDA

LLEGADA

Bogot
Mexico

Mexico
Bogota

13:01
14:30

17:35
18:50

DESTINO

Bogot
So Paulo

So Paulo
Bogot

HOTEL MORRISON

HOTEL WINDSOR HOUSE

HOTEL SOFITEL VICTORIA REGIA
HOTEL 101 PARK HOUSE

HOTEL ROSALES PLAZA BOGOT

GHL HOTEL HAMILTON COURT

CASA DE LOS FUNDADORES (V. DE LEYVA)
HOTEL POBLADO PLAZA (MEDELLN)

LLEGADA
05:30 + 1

LLEGADA

ORIGEN

DESTINO

Bogot

Nueva York

23:59

06:00+1

Bogot
Bogot

16:55
15:45

21:42
21:59

SALIDA

CONEXIONES
Atlanta
Nueva York

ESTELAR EN ALTO PRADO (BARRANQUILLA)

HOTEL ALMIRANTE CARTAGENA
HOTEL INTERCONTINENTAL (CALI)
HOTEL IROTAMA (STA. MARTA)

TAM AIRLINES

ORIGEN

HOTEL HABITEL

HOTEL PARK 10

DELTA AIR LINES

ORIGEN

LANCASTER HOUSE

HOTELES AMRICA
AIR CANADA

AEROMXICO

HOTEL BH TEMPO

HOTEL SHERATON

UNITED AIR LINES

AMERICAN AIRLINES

ORIGEN

LLEGADA

AIR FRANCE

JET BLUE

Bogot
Orlando
Bogot
Nueva York

SALIDA

AEROLNEAS ARGENTINAS

SALIDA

LLEGADA

23:00
12:40

17:45
15:40

ORIGEN

DESTINO

Bogot
Buenos Aires
Buenos Aires Bogot

SALIDA

LLEGADA

13:50
08:10

22:06
12:50

Incluye desayuno americano y peridico a la habitacin.

Costos de referencia para el transporte de carga (tractocamin: pesos/tonelada)

ARMENIA
ARMENIA
B/QUILLA
BOGOTA
B/MANGA
B/VENTURA
CALI
C/TAGENA
CCUTA
DUITAMA
IBAGU
IPIALES
MANIZALES
MEDELLN
NEIVA
PASTO
PEREIRA
POPAYN
STA MARTA

130.364
46.414
79.825
32.684
22.761
125.679
114.035
82.512
14.149
96.365
14.253
47.048
40.267
81.590
5.929
42.171
129.091

B/QUILLA

BOGOT

130.634

46.414
120.798

121.657
72.276
158.327
148.444
12.420
81.221
126.308
126.012
220.701
115.629
90.540
144.801
207.045
121.386
165.713
10.415

49.302
79.599
69.536
117.728
81.940
22.484
28.663
142.461
43.118
52.802
43.063
128.703
48.165
87.964
114.445

B/MANGA B/VENTURA
80.471
72.922
50.472
116.369
104.818
77.885
30.634
52.229
65.378
180.300
70.144
62.486
97.685
166.557
76.485
116.242
63.604

32.684
158.327
79.599
115.723
22.484
149.233
147.217
115.704
47.501
97.425
45.191
73.002
74.416
83.759
35.327
41.169
160.829

CALI C/TAGENA
22.761
22.791
148.444
69.536
22.484
143.432
136.955
107.075
37.709
72.907
35.280
63.369
46.856
59.221
25.555
14.757
149.970

125.679
12.420
118.588
77.239
149.233
143.432
89.650
127.566
119.415
215.750
110.638
85.540
137.842
202.091
116.350
162.709
23.924

CCUTA

DUITAMA

IBAGU

IPIALES

M/ZALES

114.680
81.221
83.110
30.634
147.863
137.601
85.993

82.972
126.308
31.933
52.229
116.164
107.536
128.212
82.524

14.149
126.545
28.663
64.732
47.501
37.709
119.415
97.942
58.236

96.365
220.701
142.461
179.654
97.425
72.907
215.750
211.670
172.776
110.397

14.253
11.629
43.978
69.498
45.191
35.280
110.638
103.133
70.861
29.122
110.600

82.524
98.588
212.316
103.779
86.633
130.537
198.587
109.357
146.525
74.820

58.696
173.236
70.462
77.491
82.227
155.229
77.477
117.133
116.901

110.397
29.122
57.964
22.996
96.698
20.917
53.433
111.107

110.600
135.944
83.850
12.824
97.895
46.526
229.772

30.478
57.205
97.145
7.820
55.999
114.477

MEDELLN

NEIVA

PASTO

PEREIRA

47.048
40.267
9.540 1.144.801
53.662
43.063
61.840
97.685
73.002
74.416
63.369
46.856
85.540
137.842
85.988
130.537
77.890
81.767
57.964
22.996
135.944
83.850
30.478
57.205
67.200
67.200
122.277
70.780
35.534
46.683
83.087
34.293
105.486
133.969

81.590
207.045
128.703
165.911
86.759
59.221
202.091
197.941
154.769
96.698
12.824
97.145
122.277
70.780

5.929
121.386
49.025
75.839
35.327
25.555
116.350
108.712
77.877
20.917
97.895
7.820
35.534
46.683
84.199

84.199
32.886
216.104

Costo de traslado por tonelada: costo de movilizar el vehculo en un origen destino (excluye el costo de las horas de espera, carga y descarga). En otros orgenes destinos los costos de referencia se deben
ajustar de manera proporcional a los kilmetros recorridos. En otras configuraciones se deben ajustar los costos de acuerdo a la configuracin del vehculo.

46.245
123.164

POPAYN STA. MARTA

42.171
165.713
87.964
115.596
41.169
14.757
162.709
145.879
116.673
53.433
46.526
55.999
83.087
34.293
32.886
46.245
180.515

129.091
10.415
115.305
62.958
160.829
149.970
23.924
74.820
116.255
111.107
229.772
114.477
105.486
133.969
216.104
123.164
180.515

TUMACO

V/CENCIO

123.539
245.413
171.847
195.965
125.534
98.965
249.936
228.765
195.100
138.649
29.436
137.170
169.942
118.917
41.178
123.908
79.743
263.765

66.749
141.772
15.816
73.115
99.825
89.881
137.901
105.659
45.996
48.893
162.761
51.689
72.350
63.334
149.029
68.049
110.394
135.430

Fuente: Sistema de Informacin de Costos

Eficientes (SICE), Ministerio de Transporte.

Portafolio plus

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

23

www.portafolio.co

Es necesario estimularlos desde el primer da.

HABLAR A LOS BEBS

AYUDA A DESARROLLAR
MS SUS CEREBROS
Los resultados demuestran que la
interaccin directa tiene grandes ventajas.

..

LA META

Nuestro
objetivo es
ayudar a
que los progenitores
entiendan
que (...)
pueden
jugar un
papel a la
hora de
cambiar la
trayectoria
vital de
sus hijos.

WASHINGTON/EFE

l hablar directamente a los bebs

ayuda a que sus cerebros se desarrollen antes, segn
un estudio presentado en
la reunin anual de la Asociacin Estadounidense
para el Avance de la Ciencia en Chicago.
El estudio de la psicloga de la Universidad de
Stanford Anne Fernald
muestra grandes diferencias entre los vocabularios
de los nios y su capacidad para procesar el idioma a edades tan tempranas como un ao y medio.
Fernald sostiene que el
hablar directamente a los
nios les ayuda a identificar pronto las reglas y ritmos del lenguaje y sienta
los pilares para que comiencen a entender cmo
funciona el mundo.
Segn la investigadora,
la repeticin ayuda a los
nios a recordar las palabras y el aprender relaciones entre palabras como
el caballo tira del carro
les permite construir una
imagen del mundo til
cuando llegan al colegio.
Es necesario comenzar a
hablarles desde el primer
da, afirm Fernald durante la presentacin del
informe en Chicago.
Los nios estn desarrollando una mente que puede conceptualizar, que
puede pensar sobre el pasado y el futuro, agreg.
Las investigaciones realizadas durante las ltimas

DOS AOS
DE ATRASO
en nios de cinco
aos con menores
recursos
econmicos.

dcadas demuestran que

los nios con padres de bajos recursos y menor educacin suelen tener menos
habilidades lingsticas
que los pequeos que vienen al mundo en hogares
con ms recursos.
En algunos casos los nios de cinco aos con menores recursos econmicos muestran dos aos de
atraso frente a los otros pequeos cuando entran al
colegio.
Fernald ha dirigido estudios en los ltimos aos
que revelan que la brecha
entre los nios pobres y
los ricos surge durante la
infancia.
Segn los estudios de la
profesora de Stanford, a
los dos aos los nios con
menos recursos tenan un
retraso de seis meses en su
capacidad para el procesamiento de habilidades cr-

Al hablarles, los nios desarrollan una

mente que puede
conceptualizar, que
puede pensar sobre
el pasado y el
futuro.

Los bebs
aprenden
desde temprano el funcionamiento
del mundo.

Los bebs con

padres de
menor educacin
suelen tener
menos
habilidades
lingsticas.

ticas para el desarrollo lingstico.

El trabajo de Fernald incluy la grabacin diaria
de nios de familias hispanas de bajos recursos en
sus ambientes familiares.
Fue as como ella y su
equipo descubrieron que
los nios a los que sus padres les hablaron directamente ms a menudo desarrollaron una mayor capacidad para procesar el
lenguaje y aprendieron palabras nuevas ms rpidamente. Los resultados demuestran que la interaccin directa tiene grandes
ventajas.
Fernald y su equipo dirigen en estos momentos
un estudio entre madres
hispanas de bajos recursos en San Jos (California) financiado por la Fundacin W. K. Kellogg.
Este nuevo programa,
que se llama Habla conmigo!, ensea a las madres latinas a apoyar el desarrollo cerebral de sus bebs, al ensearles cmo interactuar con ellos. 2

Ms eficiencia
al procesar
el lenguaje
Los investigadores solo
tienen datos de momento
de 32 familias, pero los
resultados son
prometedores.
Las madres en el programa
Habla conmigo! se
comunican ms y usan
lenguaje de ms calidad
con sus bebs que las
madres en otro grupo de
control.
Lo que resulta ms
emocionante es que los
nios de 24 meses de las
madres que estn ms
involucradas estn
desarrollando vocabularios
ms ricos y procesando el
lenguaje de forma ms
eficiente, afirm Fernald.

24

Plus

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Pasabocas

www.portafolio.co

DEPORTE

El reconocimiento
se debe, en
parte, a la
popularidad
de la marca
Ferrari.

Alonso lidera la
lista de pilotos
ms atractivos
comercialmente

(REUTERS). El espaol Fernando Alonso, de Ferrari,

es el piloto con mayor atractivo comercial de la Frmula Uno, mientras que el alemn Sebastian Vettel, de
Red Bull, solo es el cuarto

Hallan a nio de 11 aos que estuvo

desaparecido 5 das en Nueva York

PREMIO
MILLONARIO

Los
futbolistas
nigerianos
pueden
llevarse
cada uno
alrededor de
100.000
dlares si su
seleccin
gana todos
los partidos
y el torneo
en el
Mundial de
Brasil-2014,
segn las
cifras
sometidas al
parlamento
del pas
africano.

El nio estuvo los 5 das en un tren hasta que una mujer lo

reconoci.

a desayunar a un restaurante de comida rpida,

donde esperaron por los
detectives del caso, de
acuerdo con el diario New
York Post.
Indic adems que Dakota es muy sociable y que el

nio estuvo acariciando a

su compaero. Creo que
eso le ayud a calmar los
nervios.
El nio fue finalmente
llevado a una estacin de
Polica donde se reuni
con su angustiada madre.

UNIFORME

Polmica en Japn por

las minifaldas de azafatas
(AFP). La aerolnea japonesa de bajo costo Skymark Airlines decidi que
las azafatas usen a partir
de mayo a bordo de sus
aviones un uniforme con
una minifalda que deja
ver sus muslos, suscitando crticas del sindicato
de tripulantes de cabina.
Estamos preocupados
porque el diseo de ese
uniforme puede causar

disfruta del mayor reconocimiento mundial.

El britnico Lewis Hamilton, campen del mundo
en 2008 y que compite con
Mercedes, es el segundo de
la lista.

JUEGOS

ENCUENTRO

(NUEVA YORK/EFE). Un
nio de 11 aos, que estuvo desaparecido durante 5 das en la ciudad de
Nueva York, se reuni
ayer con su familia luego
de que fuera reconocido
en el metro por una mujer que avis a la Polica.
Al parecer, Kareem
Granton, del condado de
Brooklyn, estuvo todo este tiempo en un tren hasta que una mujer lo reconoci luego de haber visto una foto suya en un
cartel que avisaba de su
desaparicin, segn indicaron medios locales.
El nio haba ido con
un vecino a un centro comercial en el mismo Brooklyn y, al momento de
regresar a casa, se separaron. Sin embargo, Granton no supo cmo retornar a su hogar y se dirigi a la estacin de tren,
donde fue encontrado solo y hambriento.
El agente de polica
Dennis Grimm y su compaero Dakota, un pastor alemn, acudi al llamado de la mujer que vio
al nio.
l dijo que ha estado
en el tren durante dos
das, pero creo que estuvo cinco das. Se perdi y
no supo cmo regresar a
casa, dijo el polica, que
llev al hambriento nio

pese a ganar los ltimos

cuatro campeonatos de la
mxima categora, segn
un informe de la firma de
marketing deportivo mundial Repucom. Alonso, dos
veces campen del mundo,

Bloomberg

problemas a bordo, incluso de acoso sexual, estim el sindicato de tripulantes.

No le impondremos el
uniforme a ninguna de las
azafatas que se niegue a
usarlo, declar el presidente de la compaa, Shinichi Nishikubo, afirmando que se estaba hablando del proyecto de la compaa.

La colombiana Bibiana Velez compite en la final de barras asimtricas en

gimnasia artstica realizada ayer, en los X Juegos de la Odesur, en Santiago de
Chile. Velez gan la medalla de oro. EFE

ELEFANTES
INTELIGENTES

NO VA
MS

(EFE). Los elefantes son capaces de reconocer el

lenguaje de los humanos y distinguir entre etnias y
gneros, revel una investigacin de la universidad
inglesa de Sussex. El trabaj, llevado a cabo en el
Parque Nacional de Amboseli (Kenia), estudi la
reaccin de familias enteras de elefantes ante la
reproduccin de sonidos grabados de voces de dos de
los grupos tnicos. La investigacin concluy que los
animales manifestaron miedo ante las voces de los
hombres, mientras que su actitud ante las voces de
mujeres y nios fue menos agresiva.

(AFP). El musical de la banda de rock inglesa Queen,

We will rock you, se representar en Londres por ltima
vez el 31 de mayo tras 12 aos en cartel y 6,5 millones
de espectadores, anunciaron el martes sus creadores.
La obra del escritor Ben Elton y dos miembros de la
banda del fallecido Freddie Mercury, el guitarrista
Brian May y el batera Roger Taylor, es una historia de
ciencia ficcin en la que se interpretan los xitos de
Queen, como el de la cancin que le da ttulo.

Opinin

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

25

www.portafolio.co

CARTA DEL DIRECTOR

Despus de la tempestad
Ricardo vila Pinto
ricavi@portafolio.co

Twitter: @ravilapinto

finales de febrero, los 47 gremios que componen la Sociedad de Agricultores de Colombia (SAC)
decidieron pedirle una cita al Presidente de la Repblica con el fin de
transmitirle varias inquietudes relacionadas
con su sector. Temas como la marcha del proceso de paz, la seguridad jurdica, el pacto agrario,
la institucionalidad del
ramo y la misin rural
formaron parte de la
agenda propuesta.
Adicionalmente, ms
de un dirigente se encontraba molesto con el trato recibido por parte del
gabinete, incluyendo a
los titulares de las carteras de Comercio y Agri-

cultura. La negociacin de
los acuerdos de la Alianza
del Pacfico dej un mal sabor entre grupos de cultivadores, a lo cual se sumaron las declaraciones del
ministro Rubn Daro Lizarralde, quien sostuvo enfrentamientos con entidades como Fedearroz.
Para completar, una entrevista dada por el presidente de la SAC al diario
El Tiempo, agit an ms
las aguas. Al referirse a los
dilogos con las Farc, Rafael Meja, se pregunt
quin manda aqu: el
Presidente o la isla de Cuba?; y en relacin con el
pacto comercial suscrito a
comienzos de febrero entre Colombia, Mxico, Chile y Per, afirm que el
Gobierno fue tramposo,
no fue transparente.

Tales palabras cayeron

muy mal en la Casa de Nario, a donde llegaron las
cabezas de las agremiaciones el lunes a las 9 y 30.
Bien puede decirse que el
ambiente estaba cargado
y que lleg a su punto ms
lgido cuando el propio
Juan Manuel Santos, apenas comenzada la cita, le
exigi a Meja que se disculpara por lo dicho.
Tal como sucede a veces
en momentos de crisis, la
temperatura disminuy rpidamente, apenas el dirigente present excusas,
que fueron aceptadas. El
golpe de mano dado por el
Presidente no impidi que
este le dijera a Lizarralde
que, como encargado de
la cartera que lleva los
asuntos del campo, tena
que mejorar sus relaciones
y su capacidad de interlocucin con el sector.
Tras los sendos jalones
de orejas, las cosas fluyeron. Como conclusin del
encuentro se defini que

La crisis entre los

gremios agrarios
y el Gobierno se
pudo desactivar,
pero deja lecciones
que deben servir
en el futuro.

Es indispensable
reaccionar con
ms rapidez ante
el descontento, al
igual que mejorar
la comunicacin.

los agricultores harn sus

observaciones con respecto a la situacin de los cultivos transitorios, los permanentes, la actividad pecuaria y la forestal. Puesto
de otra manera, hubo un
nfasis en puntos sustantivos, lo cual es bienvenido.
Superado el impasse, se-

gn lo ratific ayer la SAC

en un comunicado en el
que manifiesta su voluntad de trabajar con la administracin y entre lneas se desmienten los rumores sobre la salida de
Meja, quedan lecciones
que vale la pena destacar.
Ese aprendizaje es importante, cuando se tiene en
cuenta que hay gente que
sigue queriendo pescar en
ro revuelto, como lo atestiguan los llamados a un
nuevo paro agrario a finales de abril.
En consecuencia, el Gobierno tiene que ser ms
rpido a la hora de reaccionar ante las seales de descontento. Por ejemplo, las
quejas de la SAC sobre la
Alianza del Pacfico llevaban meses en el ambiente
y es muy posible que una
conversacin a tiempo las
hubiera desactivado.
Igualmente, las percepciones erradas sobre el
acuerdo al que se lleg
con las Farc en lo que hace

al desarrollo rural, merecen ser aclaradas con regularidad. Si las explicaciones se dan, lo lgico es
que sean los gremios vinculados a la produccin
de alimentos los que identifiquen las oportunidades
que vienen con la paz,
pues esta ampliara la frontera agrcola y permitira
que lleguen nuevas inversiones a las zonas rurales.
Lo anterior debe venir
acompaado por un pronunciamiento de Santos
en el sentido de que las reformas necesarias, tanto
en uso de tierras, como en
otros aspectos de una poltica agropecuaria integral,
tienen una prioridad que
no se puede supeditar al
ritmo de La Habana. Y,
por ltimo, es evidente el
requisito de comunicarse
mejor y de manera continua, para que gremios y
Gobierno, que necesitan
estar del mismo lado, eviten antagonismos que no
tienen razn de ser.

Centenario del Gimnasio Moderno

Andrs
Espinosa
Fenwarth*

l Gimnasio Moderno celebra su

primer centenario de vida escolar el prximo 18
de marzo, acontecimiento de la mayor trascendencia en un pas donde
la excelencia acadmica
importa cada vez menos,
como lo demuestra el penltimo lugar obtenido
por Colombia en el Informe Pisa de la Ocde, el
cual evala el nivel educativo de medio milln
de estudiantes de 15
aos en 65 pases.
Estos alarmantes resul-

El Tiempo
Casa Editorial

wwww.portafolio.co

tados confirman que los

colegiales colombianos
cercanos al final de su educacin bsica, no tienen
los conocimientos ni las
habilidades necesarias para su plena participacin
en la sociedad del saber
de nuestro tiempo. Estos
resultados deberan ser
materia de reflexin por
parte de nuestros educadores, como lo hiciera hace
un siglo, don Agustn Nieto Caballero, fundador y
rector emrito del Gimnasio Moderno.
Para don Agustn, la educacin implicaba la formacin integral del individuo, corazn, cerebro,
msculos; fases son de un
mismo problema, sostena. Al disertar sobre el

La enseanza de
idiomas les abre el
mundo a los alumnos y los sita en el
sendero de la cultura y el conocimiento. El Gimnasio
Moderno, para seguir sindolo, debe
apostarle, sin vacilar, a la educacin
bilinge.
nombre del Colegio, don
Agustn apuntaba en
1918, que Gimnasio lo llamamos, pensando en la actividad del cuerpo y del espritu; Moderno, agregamos, como para sentirnos

obligados a mantenernos
en continua renovacin.
Ese nombre es ciertamente un compromiso, que sigue vigente hasta nuestros
das.
Carl Henrik Langebaek,
gimnasiano y vicerrector
de Investigaciones de la
Universidad de los Andes,
present un lcido diagnstico de los falsos dilemas que desafan a la educacin en Colombia. La disertacin tuvo lugar en la
Ctedra Ernesto Bein, bautizada as por el admirado
Prof. Bein, vicerrector y
luego rector del Gimnasio.
Humanista, polglota,
aventurero y cientfico de
cultura enciclopdica, nacido en Hamburgo en 1906,
colombiano de corazn,

que nos ense la disciplina de confianza, el amor

por la msica culta y el teatro, el placer de andar a
pie por sinuosos caminos y
cabalgar raudos por los
campos.
Langebaek analiza el
conflicto reinante entre excelencia acadmica y libertad; formacin cientfica o
humanista; conocimiento
bsico o aplicado, para
concluir que la educacin
contempornea debe abarcar estos aspectos de manera integral; recuerda que
las sociedades libres son
aquellas que no monopolizan el conocimiento, rechazan la arbitraria divisin
entre ciencias y humanidades, y promueven el conocimiento universal.

Langebaek evala la
pugna observada en la enseanza de los idiomas entre lo extranjero y lo nacional, debate estril que por
dcadas ha mantenido al
Gimnasio Moderno en el
vagn de atrs de la formacin pedaggica, en la
cual el idioma ingls resulta ser un imperativo colectivo tan importante como
saber leer y escribir. La enseanza de idiomas les
abre el mundo a los alumnos y los sita en el sendero de la cultura y el conocimiento. El Gimnasio Moderno, para seguir sindolo, debe apostarle, sin vacilar, a la educacin bilinge.
*CEO de Inverdies
andresespinosa@inver10.co

Director: Ricardo vila Pinto, ricavi@portafolio.co. Director Grfico: Beiman Pinilla. Editor Adjunto: dmer Tovar Martnez. Subeditores: Csar Augusto Giraldo Briceo, Pedro Miguel Vargas Nez y Jaime Viana Rojas.
Redaccin CEET Economa y Negocios. Jefe Temtico: dmer Tovar Martnez. Periodistas: Constanza Gmez, Rolando Lozano, Gabriel Flrez, Fernando Gonzlez, Jorge Correa, Juan Carlos Domnguez, Martha Morales
Manchego, Luisa C. Gmez, Nelson Doria Arcila, Nohora Mara Celedn, Andrs Crdenas, Nstor Alonso Lpez Lpez, Omar Gerardo Ahumada, Carlos Arturo Garca Mahecha, Christian Pardo Quinn, Cristina Bustamante
Gmez, lvaro Lesmes e Inmaculada Iglesias. Periodistas en Colombia: Oficinas de EL TIEMPO Medelln: Jorge Garca; Cali: Jos Valencia; Barranquilla: Estewil Quesada; Bucaramanga: Flix Quintero; Ibagu: Fabio Arenas;
V/cencio: Leticia Forero - Llano 7 Das; Tunja: Ricardo Rodrguez - Boyac 7 Das; Eje Cafetero: Anglica Alzate y Fernando Umaa. Corrector: Juan Carlos Molano Carrillo. Jefatura de Diseo: Juan Manuel Leal Tobara.
Concepto y Diseo: Anglica Johanna Guzmn Salgado, Hernando Fernandz Moreno. Infografa: Jos Alirio Daz Fandio. Fotografa: CEET. Coordinadora de Proyectos Especiales: Rosa Mara Crdenas Lesmes.
Colaboradores: Andrs Espinosa Fenwarth, Miguel Gmez Martnez, Ana Mara Carrasquilla, Tito Yepes y Erick Rincn Crdenas.
Gerente de Medios Especializados: Diana Gmez Shuster, diagom@eltiempo.com Gerente Portafolio: Marylena Mendoza, menmar@eltiempo.com Jefe Mercadeo: Jos Andrs Suarez, jossua@eltiempo.com Oficina de redaccin,
administracin y ventas: Avenida Calle 26 No. 68B-70, Bogot, Colombia. Tel: 2940100. Jefe comercial: Mara Cecilia Chica, marchi@eltiempo.com Tel.: 6585200 Ext.: 4774. Suscripciones y servicio al lector: Bogot: 3538888;
Lnea Nacional 01 8000 118080; Medelln: 2507988; Cali: publicidad: 6836000; servicio al lector: 6687155; Barranquilla: 511077; Ibagu: 610799 - 610790. Conmutador: 2940100. Copyrights 2010. Casa Editorial EL
TIEMPO S.A. Prohibida su reproduccin total o parcial, as como su traduccin a cualquier idioma sin autorizacin escrita de su titular.

26

Opinin

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

Predial amargo
Miguel
Gmez
Martnez*

leg el momento
en el que se empiezan a recibir
los recibos del
predial. Este es el
impuesto municipal por
excelencia y la principal
fuente de ingresos del
Distrito. Los incrementos
en los ltimos aos han
estado bien por encima
del promedio inflacionario. Es hora de analizar la
relacin costo/beneficio
de vivir en Bogot.
Se dice que la capital
es la nica verdadera ciudad del pas, pues tiene
el tamao, los servicios y
alternativas. Sin duda, es
un centro dinmico en el
que millones de colombianos han hallado trabajo y posibilidades de prosperar. Bogot tiene una
oferta cultural sin igual
en Colombia, restaurantes, las mejores universidades nacionales y mltiples conexiones internacionales. Podra concluirse que los impuestos se

ven reflejados en esa metrpoli en desarrollo.

La verdad es que en Bogot las cosas no progresan, sino que retroceden.
La calidad de vida, medida
por cualquier indicador es
cada da peor. En promedio, un ciudadano de la capital dedica una hora y 43
minutos a desplazarse de
su casa a su lugar de trabajo. Son por lo menos 38
horas mensuales, y ello
equivale a 19 das al ao
perdidos en un trancn!
La situacin se agrava
sin que nada nos permita
ver soluciones en el mediano plazo. El Transmilenio,
al que ninguno de los ltimos tres alcaldes ha querido invertirle, colapsa pro-

La verdad es que
en Bogot las cosas
no progresan, sino
que retroceden.
La calidad de vida,
medida por cualquier indicador,
es cada da peor.

ducto de su xito. Si hubiramos desarrollado las

troncales que estaban proyectadas no tendramos las
dificultades actuales que
generan las justificadas
protestas de los usuarios.
Si se excluyen las troncales, cuyo mantenimiento
es asumido por el sistema,
la malla vial de Bogot est en un estado deplorable.
El 19 por ciento est en un
estado regular y 44 por
ciento, en un muy mal estado. Casi el 60 por ciento de
las vas locales, las de los
barrios, estn destruidas y
no existe solucin a la vista, a pesar de los extraos
proyectos de la Alcalda de
importar mquinas tapahuecos sin respetar las
normas de contratacin.
La educacin pblica en
Bogot es gratuita y su cobertura es cercana al 100
por ciento. Pero su calidad
es muy baja. Ningn colegio pblico distrital clasifica entre los primeros 500
establecimientos escolares
nacionales por sus resultados en las pruebas de Estado. En Bogot, que est lejos del mar, deberamos te-

ner la mano de obra mejor

calificada del pas para
competir internacionalmente, pero ese no es el caso. Los niveles de bilingismo son despreciables y no
existe ningn proyecto serio para formar los docentes que requerimos para cubrir esta falencia.
Al igual que a nivel nacional, el sistema de salud distrital atraviesa por una grave crisis. El gobierno distrital cre una EPS que se encuentra al borde del colapso. La red de hospitales sufre por el impacto del crecimiento de los usuarios del
rgimen subsidiado y de
los problemas financieros
estructurales de nuestro
modelo de salud.
La crisis de Bogot es integral. Medio ambiente, seguridad, cultura ciudadana y costo de los servicios
pblicos son reas, en las
cuales tambin hay graves
dificultades. Mientras tanto, pagamos impuestos
ms altos por menos calidad de vida.
*Profesor del Cesa
representante@miguelgomez
martinez.com

El reto de Janet Yellen

Ana Mara
Carrasquilla*

n la coyuntura actual de maniobrar cuidadosamente la economa mundial, tal

vez no exista un rol ms
decisivo e influyente que
el que tiene a su cargo Janet Yellen, la recin nombrada presidenta de la
FED de Estados Unidos.
Yellen es reconocida
por haber introducido
mejoras en las comunicaciones de la FED, privilegiando la transparencia y
orientacin a los mercados financieros sobre las
decisiones que, hacia futuro, la FED tomar en
materia de tasas de inters y de poltica monetaria (conocido como
Forward Guidance).
La compra de bonos
emitidos por el Tesoro de
EE. UU. y mantener las tasas de inters en cero%,
han sido un aporte significativo de la FED a la recuperacin de la economa
estadounidense.
Sin embargo, a fin de
mitigar los efectos colaterales de la poltica monetaria no convencional de
la FED, los bancos centra-

les de las economas emergentes han tenido que intervenir en los mercados de divisas, acumulando una cantidad importante de reservas internacionales con el
objetivo de evitar una sobrevaloracin no deseable
de las monedas ante el ingreso masivo de flujos privados de capital provenientes de las economas desarrolladas.
Cinco aos despus de la
crisis, Yellen tiene ahora la
difcil tarea de desmontar
esta poltica monetaria no
convencional, sin que ello
genere grandes sobresaltos
en los mercados financieros internacionales.
El regreso a un mundo de
liquidez menos abundante
suscita grandes desafos y
preocupaciones. Es previsible que, para alinearse con
la nueva realidad en EE.
UU., sea necesario que los
bancos centrales de los pases emergentes tengan que
aumentar tambin sus tasas inters de intervencin
y favorecer tipos de cambio
menos fuertes.
En esta transicin de desmonte de la poltica monetaria no convencional de la
FED, lo ideal sera contar
con un marco coordinado
de cooperacin internacional. Las primeras seales se
empezaron a dar en el mar-

co de la reunin de ministros de Hacienda y gobernadores de bancos centrales

del G20, el pasado 23 de febrero en Sidney. All, Yellen fue muy receptiva y
contribuy a calmar las preocupaciones que existen en
los mercados emergentes
sobre la normalizacin de
la poltica monetaria en Estados Unidos.
El pronunciamiento de
Yellen tuvo muy buen recibo, luego de las crticas previas a la reunin del G20
por parte de los gobernadores de las economas emergentes ms grandes, tales
como la del gobernador del
Banco de Reserva de la India, Raghuram Rajan,
quien propuso que los bancos centrales de las naciones desarrolladas deberan
incorporar en el diseo de
su poltica monetaria el impacto que esta puede tener
en las economas emergentes. Rajan respald la disminucin mesurada de compras de bonos del Tesoro

El reto es estructurar un sistema ms

balanceado de cooperacin entre economas emergentes
y desarrolladas.

(Tapering), pero pidi que

en las comunicaciones de
la FED se contemplen los
impactos que tendrn dichas decisiones en las economas emergentes.
El comunicado final del
G20 incluy el compromiso de los bancos centrales
miembros de que su poltica seguir siendo calibrada
cuidadosamente y comunicada de forma clara, en el
contexto de un intercambio permanente de comunicacin y, teniendo en cuenta sus impactos en la economa global.
Ahora, el gran reto es estructurar un sistema ms
balanceado de cooperacin
entre economas emergentes y desarrolladas, que permita una mayor comunicacin y mejor coordinacin
de la poltica monetaria entre ellos, para no perjudicar el crecimiento econmico mundial. La mayor dificultad radica en que los
bancos centrales tienen plena autonoma para establecer su poltica monetaria y
sus mandatos no incluyen
considerar los efectos colaterales de dichas decisiones en otras economas, como lo han dicho muchas autoridades econmicas de
los pases desarrollados.
*Presidenta del Fondo Latinoamericano
de Reservas.

Biometra, la
apuesta segura
Erick Rincn Crdenas*

l 2014 arranc con una apuesta necesaria para hacerle frente a los riesgos de
suplantacin de las personas por medios electrnicos. La Registradura Nacional del Estado Civil (RNEC), firm
tres convenios claves que modernizarn la validacin de ciudadanos y usuarios en varios sectores de la economa nacional. La Unin Colegiada del Notariado Colombiano, el Runt y el
Banco Agrario, son los primeros en implementar, para sus trmites y servicios, el mecanismo
de huella biomtrica cotejada contra la base de
datos de la RNEC. Sin duda, este es el comienzo de la llamada revolucin dactilar que permitir a nuestro pas ser ms competitivo y eficiente frente a otros de la regin.
En la actualidad y de conformidad con el Artculo 160 del Decreto Ley 019 de 2012, la entidad de certificacin digital est en capacidad
de certificar las firmas electrnicas, definidas
en el Artculo 7 de la misma Ley, como aquellos mecanismos confiables y apropiables que
permiten identificar a una persona en medios
electrnicos y vinculndolos efectivamente a
un mensaje de datos o informacin electrnica. Dado lo anterior, la huella dactilar verificada electrnicamente es una modalidad de firma electrnica.
Cabe recordar que el decreto en mencin suprime el requisito de imposicin de huella dactilar, reemplazndolo por la obligacin expuesta en el Artculo 18, verificacin de huella dactilar por medios electrnicos. De esta manera, a
travs de la entidad de certificacin digital se
puede validar con el titular de la huella la aprobacin y reconocimiento de la misma. Durante
el proceso de verificacin se arroja como resultado: (I) un documento electrnico certificado
de verificacin de huella y/o (II) un documento certificado firmado electrnicamente.
La huella biomtrica certificada, que equivale a una firma electrnica tiene la siguiente aplicabilidad, que estar presente en trmites notariales y ante el RUNT:
1. Una infraestructura basada en el reconocimiento de las crestas papilares de al menos un
dedo de la mano (con la posibilidad de usar
cualquiera de las 10 huellas) sobre un sensor
electrnico que permite la generacin de un
dactilograma que, posteriormente, se almacena en formatos de minucias establecidos en la
norma ISO 19794-2 y formatos PKM (morpho
pkmat, utilizado por la Registradura Nacional), con lo cual es posible realizar el cotejo
frente a las huellas de la Registradura, entidad
oficial encargada de la identificacin inequvoca de los ciudadanos colombianos.
2. Del cotejo de validacin biomtrica con las
bases de datos de la RNEC se obtiene una respuesta positiva o negativa de dicha verificacin.
3. El resultado obtenido de la verificacin
electrnica de la huella dactilar se firma digitalmente y se estampa cronolgicamente, vinculndolo al mensaje de datos o documento electrnico que se requiera. (Es realizado por la entidad de certificacin digital).
4. Lo anterior constituye la unidad transaccional certificada que goza de plena validez jurdica y probatoria.
Finalmente, el modelo de integracin del servicio depender de los sistemas propios de la
entidad o empresa, para lo cual debe realizarse
un anlisis del alcance y requerimientos, pues
de esto dependern los costos de inversin.
En todo caso, el servicio tiene la capacidad
de ser prestado a travs de sistemas manuales
o web services.
*Gerente general de Certicmara

Opinin

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

MIRCOLES
12 DE MARZO DE 2014

Anlisis

27

Tito Yepes

Investigador Asociado de Fedesarrollo.

Rehacer la Autopista Norte en condiciones ambientalmente adecuadas de elevacin

y en consistencia con el flujo vehicular que ya se observa en los 12 kilmetros entre
la Calle 170 y La Caro, tendra un costo cercano a los 100 millones de dlares.

Van der Hammen

o los bogotanos?

a peor parte de la
situacin jurdica del alcalde Petro se la lleva la
crtica, la crtica
sana y necesaria para el
avance del trabajo de gobierno. Hacerlas hoy en
da, sin ser tachados de
estar a favor o en contra,
es muy difcil. Afortunadamente, aqu me refiero a un tema que hace
parte de la agenda de la
ciudad desde hace por lo
menos veinte aos.
Hay diversas personalidades, nacionales y extranjeras, a las que Colombia debe honrar por
sus contribuciones al desarrollo econmico, social y ambiental del pas.
Grandes mujeres y hombres que hoy son referente en diferentes campos.
El holndes Thomas Van
der Hammen, es uno de
ellos (http://www.minambiente.gov.co/documentos/noticias_2010/110310_hv_t
homas_van_der_hammen.pdf).
Sin embargo, el tributo a nuestros ancestros
debe guardar proporcin con el tributo a
nuestros descendientes.
El gobierno de Bogot
dio inicio a una inversin de 70 millones de
dlares para reparar 12
hectreas de la reserva
ambiental con la que vamos a homenajear a Van
der Hammen. La inversin incluye la compra
de predios y la recuperacin de las especies nativas, y busca restablecer
la conexin ambiental
de un ecosistema que
fue violentado por la urbanizacin sin planeacin de las dcadas pasadas.
Los recursos de esa inversin no contemplan
la solucin de la causa
original de la decapitacin del ecosistema: la
construccin de la Autopista Norte con un bajsimo estndar de calidad.
Rehacer la autopista en

La inversin incluye la compra de predios y la recuperacin de las especies nativas, y busca restablecer la
conexin ambiental de un ecosistema que fue violentado por la urbanizacin sin planeacin de las dcadas pasadas.

El gobierno de
Bogot dio inicio
a una inversin
de 70 millones
de dlares para
reparar 12 hectreas de la reserva ambiental
con la que vamos
a homenajear
a Van der
Hammen.
condiciones ambientalmente adecuadas de elevacin y en consistencia con
el flujo vehicular que ya se
observa en los 12 kilmetros entre la Calle 170 y La
Caro, tendra un costo cercano a los 100 millones de
dlares.

No me opondra a que la
Autopista Norte se la rebautice con el nombre de
Van der Hammen. Me
opongo, s, a que se invierta en honrarlo sin un plan
maestro de inversiones
que haga consistente el desarrollo urbano con el legado ambiental para nuestros descendientes. Me
opongo, s, a que ese tributo no contemple el problema estructural que destruye el ecosistema e inunda
cclicamente la autopista.
En ese contexto aplaudira la reparacin de los
bosques, la regulacin de
los usos del suelo e incluso, por qu no?, la restitucin de los humedales que
fueron brutalmente rellenados de cascajo, atropellando el ordenamiento ju-

rdico que exista incluso

antes de que fuera declarada la Reserva Van der Hammen.
Esta inversin es otro signo de la inconsistencia del
plan de inversiones del
Acueducto respecto del
plan de desarrollo de la
ciudad. Las ricas finanzas
de la empresa obedecen a
una de las reformas ms
ejemplares del mundo, resultado de la Constitucin
de 1991 y de la Ley 142 de
1994 de servicios pblicos
domiciliarios. Un principio simple: no hay agua
ms cara que la que no se
paga. Pagamos, entonces,
un servicio que no es barato, para garantizar la sostenibilidad de la operacin y
las inversiones de largo
plazo.

123RF

Un centro con
redes, equipamientos y organizado
alrededor del eje
del metro, sera,
dada la reduccin
del combustible,
necesario para movernos, la mejor
herencia ambiental
para nuestros
descendientes.
Pero, los alcaldes, ante
semejante volumen de recursos, empiezan a mirar
para los lados. Los honrados los desperdician haciendo edificios, comedores sociales y otras cosas
fuera de la misin de esas
empresas. No es raro que

en el caso de Bogot, el
Acueducto terminara siendo la fuente de recursos
para una reparacin ambiental que no esta ligada
directamente con el agua
potable o el manejo de las
aguas residuales de la ciudad.
Y al mismo tiempo, el gobierno de la ciudad no tiene los recursos para poner
el bolsillo donde est el corazn de su plan de desarrollo. Inversiones que s
tienen que ver con la misin del Acueducto como
es la reconstruccin de las
redes del centro de la ciudad. Seamos dramticos y
digamos que hay que hacerlas 100 por ciento nuevas.
Hoy, hay 40 mil predios;
si la densidad se multiplica por tres, tendramos
120 mil. El costo por unidad de redes de agua y alcantarillado es de 1.500
dlares, es decir, una inversin de 180 millones
de dlares que el Acueducto s puede hacer y que le
dara sentido a la Bogot
Humana. No nos digamos
mentiras: si unos constructores no quieren edificar
en el centro, lo harn
otros. Todo depende de la
demanda. Y esta llegar si
el gobierno no se limita a
dar un discurso, sino que
hace las inversiones para
transformar el centro.
Un centro con redes,
equipamientos y organizado alrededor del eje del
metro sera, dada la reduccin del combustible, necesario para movernos, la
mejor herencia ambiental
para nuestros descendientes. Si quieren, bautcenlo
el centro o el metro Van
der Hammen, pero que el
Acueducto haga las inversiones de mayor impacto
para los bogotanos, para
los de ahora y los que vendrn. Que haya consistencia entre el discurso, el
plan de desarrollo y las inversiones del Acueducto,
no piezas aisladas que aunque loables no hacen sentido.2

www.portafolio.co
MIRCOLES 12 DE MARZO DE 2014
EL DIARIO DE ECONOMA Y NEGOCIOS

La empresa de correos inici un proceso de automatizacin de su operacin, con el que espera ponerse a tono con las tecnologas utilizadas internacionalmente en el servicio postal. La presidenta
de la compaa, Adriana Barragn, dijo que en el 2014 la meta es aumentar la eficiencia operativa.

A la derecha, est el proceso de clasificacin manual de mercancas que realiza la compaa, a la izquierda, la automatizacin que implementar . Suministrada

Este ao 4-72 triplicar

su capacidad instalada
ENTREVISTA
EMPRESARIAL

nohcel@portafolio.co

Para Adriana Barragn,

presidenta de la empresa
estatal de correos 4-72,
el 2014 ser el ao de la
compaa.
Despus de cuatro
aos consecutivos de tener cadas constantes en
utilidades, en el 2013 la
firma logr multiplicar
por nueve sus utilidades.
Para este ao, la compaa espera que con su
plan de renovacin tecnolgica pueda no solo
triplicar su capacidad instalada, sino tambin sus
ventas.
En el 2013, se logr
superar la crisis de 4-72?

La empresa vena decreciendo en utilidades desde el 2008. Ese ao, la

compaa gener ganancias por 24.000 millones
de pesos, en el 2012 cerr en 2.600 millones de
pesos, lo que reflejaba
una situacin muy crtica.
Entonces en el 2012 lleg un nuevo equipo, una
nueva direccin y empez una dinmica interesante que permiti que
en el 2013 se generaran
utilidades por 23.700 millones de pesos.
En la parte operativa,
cmo le fue a la firma el
ao pasado?

A finales del 2012 aproxi-

Inversin en
los puntos de
atencin

30%
Fue el
incremento
de las ventas
de la
empresa
entre el
2012 y el
2013.

El correo de 4-72 llega a

1.122 municipios del pas,
sin embargo, este ao la
firma tiene un plan para
ampliar el nmero de
puntos propios y mejorar
la imagen corporativa en
los ya existentes.
En las zonas ms
alejadas, tenemos puntos
ubicados en expendios, a
esos queremos darles un
estatus, mejorarles la
imagen y sistematizarlos, seal Barragn.
En total la compaa
invertir este ao 26.000
millones de pesos.

57
mil piezas
por ao es el
promedio de
movilizacin
de las
empresas
del sector en
Amrica
Latina. 4-72
mueve 31
mil piezas
anualmente.

2013 era el de la viabilidad financiera, nosotros

debamos demostrarle al
Gobierno nacional que la
empresa era viable econmicamente. Y el 2014, va
a ser el ao de la eficiencia
Especficamente qu van a
mejorar?

Este ao iniciamos la automatizacin de la compaa. Es decir que pasamos

de lo manual a lo automtico. Ah estamos haciendo una inversin importante, as que cuando ya instalemos toda la automatizacin en Bogot va a cambiar la historia de 4-72 va
a ser el antes y el despus.
En adelante, todo el tratamiento de clasificacin
de los paquetes que llegan
a la central se va a hacer
de manera automtica.
Es decir, se van a ponerse
al nivel de la competencia?

productividad.
Cmo lograron esos
avances en un ao?

madamente tenamos 31
millones de piezas movilizadas en la red y finalizamos el 2013 con 91 millones de piezas, o sea casi 3
veces ms.
Por otro lado, en trminos de eficiencia, que lo
medimos por piezas movilizadas por empleado al
ao, en el 2012 estbamos
en 9.600 piezas por empleado y el promedio en
Amrica Latina est en 57
mil, entonces nos pusimos

como meta llegar a 20 mil

piezas por empleado: Llegamos a las 31 mil piezas,
superamos el objetivo.

Adriana
Barragn,
presidenta de
la 4-72.
Archivo particular

Entonces, el problema de la
empresa realmente era la
ineficiencia operativa...

S. Tenamos muchos empleados y muy pocos volmenes. Ahora, para solucionarlo hicimos algunos
ajustes, sin sacar gente de
la empresa aumentamos
el volumen y crecimos en

Hicimos un diagnstico de
lo que estaba sucediendo
en la compaa, cules
eran las debilidades y la
fortalezas, y logramos estructurar una planeacin
estratgica desde el 2013
al 2016. Para cada ao
nos fijamos unos planes
de accin muy concretos,
con actividades y metas
medibles, que nos permitan constantemente estar
midiendo la gestin de
nuestros funcionarios.
Por ejemplo, el ao

Ni siquiera de la competencia local, de la competencia internacional, nuestra

capacidad de tratamiento
postal va a triplicarse, de
tal forma que tendremos
que vender tres veces ms
de lo que vendemos hoy.
Esa tecnologa que traeremos no existe hoy en Colombia.
Y eso, qu beneficios le
dar a los usuarios?

Facilidad en hacer sus envos, mejores tiempos de

respuesta y trazabilidad
en sus envos. En resumen, el cumplimiento en
la promesa de valor, que
es muy importante. 2