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1 Caso Fbrica de prendas.

La empresa bajo anlisis esta estudiando la posibilidad de automatizar la fabricacin de sus


productos y cuenta con la siguiente informacin:
A) Fabricacin actual: totalmente efectuado en forma manual, previndose para los prximos
tres aos el siguiente desembolso anual en concepto de sueldos y jornales:
Ao 1 --$20.000
Ao 2 --$20.714
Ao 3 --$21.428.
Por cargas sociales se deben computar adems el 40 % sobre la nmina anterior.
B)Fabricacin parcialmente automatizada: el sistema nuevo requiere una inversin de $33.000
por todo concepto, por una vida til de 3 aos y un valor residual de $8.000 (amortizacin de
11.000$ por ao).
Por gastos de personal incluyendo cargas sociales, se ha previsto una erogacin de $8.000
anuales.
En concepto de gastos de mantenimiento se ha estimado el siguiente desembolso anual.
Ao 1 --$2.000
Ao 2 --$4.000
Ao 3 --$7.000.
La produccin se estima en 5.000 unidades anuales, siendo el precio de venta constante
durante ese plazo y no se alteran en funcin del sistema utilizado: Precio de venta $13 y costo
de mercadera vendida (CMV) $5
La reduccin de mano de obra directa genera una erogacin en concepto de indemnizaciones
laborales de $10.000.
Impuestos: Impuesto a la Gcia.: 35%
Ingresos Brutos: Exento.
En funcin de esta informacin la empresa desea determinar cual de los dos sistemas le
conviene mas, seguir como hasta hoy o adquirir la nueva maquinaria, considerando una tasa de
rendimiento mnima sobre los fondos propios del 8% anual.

2 Caso Aguas verdes.


La empresa aguas verdes S.A. esta efectuando el anlisis econmico del lanzamiento de un
nuevo producto y cuenta con la siguiente informacin.
Adquisicin de equipo por $1.200.000 por todo concepto, vida til estimada en 5 aos y valor
residual nulo.
Ventas estimadas anuales:
Ao 1 --$1.000.000
Ao 2 --$1.080.000
Ao 3 --$1.260.000
Ao 4 --$1.320.000
Ao 5 --$1.464.000.
Costo directo de venta: 30 % sobre el monto de ventas.
Costos fijos anuales: $ 200.000 durante los dos primeros aos, y $300.000 durante los aos
restantes.
Amortizacin anual: 20% sobre el valor de origen de los bienes de uso.
El impuesto a las ganancias es del 30% sobre la utilidad impositiva y se paga al costado.
La direccin de la empresa requiere la determinacin de la rentabilidad del proyecto desde el
punto de vista econmico y si es factible su implementacin considerando que la rentabilidad
mnima exigida para los fondos propios es del 32% anual.
Para la financiacin de la inversin inicial la empresa dispone de las siguientes fuentes:
$400.000 al 25 % efectivo anual.
Los intereses se pagan en forma anual vencida y el capital se amortiza totalmente al quinto ao
(Sistema americano puro).

3 Caso condiciones de venta.


El directorio de consumo masivo SA esta estudiando la propuesta de la gerencia comercial para
incrementar el volumen de ventas mediante la ampliacin de los plazos de cobranza. En
realidad, la propuesta consiste en implementar en la firma una poltica de crdito, dado que a
la fecha las ventas se efectan al contado. Las alternativas propuestas son las siguientes.

Actual
Primera alternativa
Segunda alternativa
Tercera alternativa

Plazo
cobranza
Contado
30 das
60 das
90 das

de Volumen mensual Riesgo


por
de ventas
incobrabilidad
1000 u
Nulo
1300 u
2% S/ventas
1900 u
6% S/ventas
2500 u
10% S/ventas

Los pagos a proveedores se efectan a 30 das y el precio de compra es de $7 por unidad.


El precio de venta es de $11 por unidad que se mantiene en todas las alternativas propuestas.
Los gastos de administracin y ventas suman $1.000 mensuales, y dadas las caractersticas del
negocio, se consideran fijos en el corto plazo y se pagan al contado.
El directorio de la empresa desea seleccionar una de las alternativas asumiendo una
rentabilidad mnima, antes de impuesto del 5% mensual.

4 Caso tercerizacin
La empresa la innovadora esta analizando dos alternativas par elaborar un nuevo producto: A)
entregar la fabricacin a un tercerista que le cobrara $2,43 por unidad.
B) realizar la fabricacin en su empresa para la cual debe adquirir un equipo cuyo costo total es
de $7.500 por todo concepto, su vida til de 3 aos y el valor residual de $400. en esta
alternativa se incurrira adems en gastosa de mano de obra del orden de $1.800 anuales. La
fabricacin mxima de este equipo es de 2.500 unidades anuales.
Informacin comn para ambas alternativas:
1) Demanda estimada para los prximos tres aos 2000 unidades anuales.
2) Precio de venta $4,75 por unidad.
3) Costo de materia prima $2 por unidad
4) Tasa de impuesto a las ganancias 30 %.
Determinar:
I) cual alternativa seleccionara, asumiendo una tasa de corte del 10 %, si la demanda fuera
de: a)1000 u/anuales b)2000 u/anuales c) 3000 u/anuales.

5 Caso Alternativas de Inversin


Compare las siguientes alternativas de inversin y decida cual es la ms conveniente. Estimar
un costo de capital del 18% anual.
Nmero
1
2
3

Inversin ($)
110.000
170.000
190.000

Valor residual ($)


10.000
15.000
20.000

Flujo de fondos ($)


Ver nota Uno
52.000 Cte.
Ver nota Dos

Vida til (aos)


5
7
8

Nota Uno:
Ao 1
31.000

Ao 2
36.000

Ao 3
45.000

Ao 4
50.000

Ao 5
55.000

Nota Dos:
Ao 1
58.000

Ao 2
55.000

Ao 3
57.000

Ao 4
65.000

Ao 5
45.000

Ao 6
45.000

Ao 7
32.000

Ao 8
35.000

6 CASO FBRICA DE REPUESTOS


Una empresa dedicada a la fabricacin de repuestos para autos esta evaluando la posibilidad de
incorporar una nueva mquina. Los datos que maneja el gerente financiero son los siguientes:

Demanda estimada Anual


Precio estimado de venta

1Ao
22.000
2,5

2Ao
23.000
2,5

3Ao
19.000
3

4Ao
22.000
3

Los costos fijos anuales son:


Operativos (15% corresponden al proyecto)

25.000

Costo de Marketing

15.000

Mantenimiento de la mquina

1.500

Generales (5% corresponden al proyecto)

20.000

Estudio de mercado realizado anteriormente

10.000

Asesoramiento tcnico para la instalacin

500

La tasa de corte que la empresa utiliza para evaluar este tipo de proyectos de inversin es del
14% anual. Por otro lado la empresa solo acepta proyectos que tengan un periodo de repago
simple menor a 1.7 aos.
Encontramos un costo variable unitario (CVU) de $1,2. En concepto de impuesto se debe
abonar el 35% de impuesto a las ganancias y 3% del impuesto a los ingresos brutos. La
amortizacin anual de la mquina ser de $7.500.

Instalar la nueva mquina tiene un costo de $1.000 y desmantelarla tiene un costo de $2.000. El
precio de la mquina nueva asciende a $30.000 y su valor de recupero al finalizar su vida til que es
de 4 aos, es de $5.000.
Es conveniente incorporar la nueva mquina?. Utilice todos los criterios que usted conoce.

7 CORRECAMINOS
La empresa Correcaminos S.A. se dedica a la explotacin de vehculos de transporte de
pasajeros que trabajan en varias lneas de Capital y Gran Buenos Aires. Actualmente cuenta
con 8 vehculos en operacin. Tambin posee una oficina en la que trabajan dos empleados y
alquila un galpn que usa como garage ( Capacidad 10 vehculos).
Por otro lado contrata a los choferes de acuerdo a sus necesidades, pagndoles por hora
trabajada.
Una de las lneas de transporte le ofrece la posibilidad de incorporar al servicio un nuevo
vehculo, solicitando para ello el pago de $ 25.000 en concepto de valor llave.
Datos:
Costo del colectivo $ 200.000 ( incluye todos los gastos).
Amortizacin del vehculo: 20.000 $/aos
Valor Residual: 15 % del costo original
El valor llave ($25.000) se carga a gastos en el ao de la compra.
Impuestos: A las ganancias: 35%
Ingresos Brutos: Exento.
Se estima que agregando un nuevo colectivo a la flota no ser necesario ampliar las
oficinas ni trabajar horas extras.
Tasa de corte: 16%
Horizonte de planeamiento: 5 aos
Ingresos:
Costo del boleto: $ 0,8 por boleto
Boletos vendidos por da: 650
Nmero de das trabajados: 345 das por ao salvo el tercer ao en donde solo se
trabajan 335 das
Costos ( pesos por ao ):
Operativos: 16.000
Patente y seguros: 10.000
Gastos de oficina: 12.000
Alquiler garage: 12.000
Mantenimiento: 8.000, salvo en el tercer ao que ser de 12.000
Chofer: $ 5 por hora ( incluye cargas sociales ).
Horas trabajadas por da: 18.
La empresa solo acepta inversiones que tengan las siguientes caractersticas:
a)- periodo de repago simple menor a 2 aos y 7 meses.
SE PIDE:

Indice de rentabilidad.
Periodo de repago simple
Acepta o Rechaza el proyecto (Justifique brevemente)

8 AROMAS SEDUCTORES
Lo contratan a usted para que asesore al laboratorio Aromas seductores, ya que actualmente
la planta ubicada en Monte Grande tiene tiempos ociosos. Actualmente dicha planta se dedica a
la elaboracin de perfumes, estando utilizada en un 60%. Por ende, el Gerente General le
solicita un informe recomendando, si les conviene o no incorporar una nueva lnea de colonias.
Usted acepta el desafo y decide ir a entrevistar a los gerentes de las distintas reas.
Sector de ventas:
El gerente le brinda los siguientes datos:
Ao 2007: 100000 unidades
Ao 2008: 120000 unidades
Ao 2009: 120000 unidades
Ao 2010: 125000 unidades
Precio de venta al publico: $7
Comisin de venta de los vendedores: 20%
Sector de Marketing:
Anlisis de mercado a realizarse en el 2006, para definir si tendr o no aceptacin al pblico.
$25.000.-. De no tener un buen resultado, dicho proyecto se desechara.
Adems por poltica de la empresa todos los proyectos al comenzar el 3 ao, se le realiza un
nuevo anlisis de mercado para conocer la opinin del pblico.$ 22.000.Promociones a realizarse en enero/2007 $15.000.Publicaciones en la revista caras: 2007 $5.000.- y 2008 $6.500.Gastos de Merchandising anuales: $10.000.Sector de Produccin:
El Gerente de produccin le informa que la mquina donde se masera la fragancia, ser
utilizada para ambas lneas $500.000.- , al igual que la mquina de llenado $700.000. Pero se
deber comprar una nueva mquina para etiquetar y envasar que venga con cinta
transportadora. Donde luego de realizar una licitacin, el precio de la misma asciende a
$150.000.El sector cuenta actualmente, con el siguiente plantel de empleados (los sueldos ya contemplan
las cargas sociales y son anuales):
Jefe de produccin: $60.000.-. Ser necesario para ayudar a organizar el plan de produccin,
contratar adems a un asistente de produccin: sueldo $36.000.Encargado de mquina maceradora: $38.400.Encargado de mquina de llenado: $38.400.La mquina etiquetadora es automtica:
Para la mquina envasadora se contratar a dos personas para que al final de la lnea de
envasado cierren las cajas por 10unidades (bulto) y las pongan en pallets. Sueldo de cada una
$15.600.Cada ao por polticas de la empresa, se aumenta un 10% acumulativo de sueldo.
Sector de compras:
Costo Unitario:
Fragancia: $0.5
Agua:
$0.01
Alcohol: $0.11
Envase:
$0.55
Tapa:
$0.12
Etiqueta: $0.45
Estuche: $ 0.16
Total$
$1.9
Sector de Calidad:
Inscripcin en el ANMAT: $2500.Sector Contable:
Alquiler mensual del predio: $25000. Se cerr contrato por los prximos 6 aos
Luz: se estima que la factura de luz ascender a $6500.- por mes
Gas: actualmente viene facturado $2500 mensual, no sufriendo modificaciones.
Tel: actualmente viene facturado $7500.- mensual, no sufriendo modificaciones.
Gastos de distribucin: $13.- por bulto

Gastos de mantenimiento de mquina: tiene un abono anual, que le cobran $6000.- por
mquina.
Valor de recupero:
Mquina maceradora: $100.000
Maquina de llenado: $50.000
Maquina etiquetadora y envasadora: $20.000
Con todos estos datos se va a su estudio para analizarlos.
Usted estima que sus honorarios por evaluar el proyecto ascendern a $5000.- (ya que le cobra
un precio de amigo).
Adems estima que de hacerse el proyecto tendr un abono de $6000.- anuales, hasta que
termine el proyecto.
Luego de investigar el mercado decide los siguientes datos para evaluar el proyecto.
Tasa de corte: 10%
El gerente general, le coment que si este proyecto recupera la inversin despus de los 3
aos, no lo presentara ante el directorio.
Tasa del impuesto a las ganancias. 35%

9 LLAME YA!!!
John Foos es director de una firma la cual se dedica a la distribucin de las ventas realizadas a
travs del llam ya. Le lleg una propuesta va mail, de un nuevo sistema de software de una
empresa radicada en EEUU, que le permitira tomar mas pedidos en la misma cantidad de
tiempo y despacharlos con mayor rapidez provocando como consecuencia, mayores ventas.
Cuando pidi cotizacin, le dijeron que nicamente lo dan en persona, por ende teniendo en
mente la frase que escuch en un curso reciente, la cual deca el futuro es la tecnologa,
decidi viajar.
Al volver con el presupuesto y teniendo en mente las mayores ventas que esta adquisicin
traeran, se puso a analizar los datos, los cuales eran los siguientes:
Descripcin
Gastos viaje
Curso de iniciacin
Adquisicin software
Abono mant. Sistema
luz
Viaje gerente de sistemas
Empleados de la firma
Amortizacin anual
Gastos papelera
4
nuevos
empleados
expedicin

Importe
$20.000.$10.000.U$S 25.000.$12.000.$6.000.$15.000.$50.000.$15.500
$7.000.$48.000.-

2007
Venta actual
Venta incremental
costo
Cotizacin US$
Tasa de corte

3.1
10%

2008
680.000
180.000
27%
3.5

Observacin
Ao 2007
Ao 2008
30 % 2007/ 70% 2008
Abono anual
Importe abonado anualmente
2008 (curso introductorio)
Hs extras para adaptarse al software
Segn impuesto a la Gcia.
Gasto abonado anualmente
Gasto anual por los cuatro empleados

2009
720.000
220.000
27%
3.2

2010
780.000
220.000
27%
3.7

Analice todos los mtodos que conoce


Qu decisin hubiera tomado en el caso de estar en el lugar de John Foos?

2011
950.000.
250.000.
27%
4.5

10 MODELO CHICK
Mauricio estaba muy preocupado ya que si bien su empresa marchaba sobre ruedas y tena
buenas proyecciones de crecimiento, pero el ltimo lanzamiento del Peugeot 1000, no le haban
arrojado la rentabilidad que esperaba. Era claro que en algo le estaban errando. Cada informe
que le presentaban era un testimonio mas de la cada de los resultados, y esto lo estaba
perjudicando en su prxima candidatura, ya que en las ltimas encuesta slo el 35% lo vea
como a un empresario exitoso.
Un da ya desesperado, le toc la puerta Lionel, un empleado que le traa un proyecto que tuvo
que hacer para administracin financiera y tratando de obtener algn beneficio, se lo ofreci. Y
Mauricio le prometi que lo iba a evaluar. Cmo no estudi ninguna carrera de econmicas, le
pidi a Usted que lo evaluara y le entreg un manuscrito con estos datos:
Lanzamiento de un nuevo modelo llamado CHIC
Descripcin:
PRECIO DEL VEHCULO: $20.000. Dos puertas
Tapizados de cuero
Color: negro y amarillo
Cubiertas radiales
Direccin hidrulica
Potentes equipo de audio cd/mp3
Doble airbag
1500 cm3 de motor y 6 cilindros en V.
Velocidad mxima: 250km/hora
Gastos de MKT a realizarse en el 2008

Medios grficos: $1.000.000.Medios televisivos: $2.000.000.Promociones en Gesell con Nazarena Velez: 500.000.Cena con Nazarena Velez para presentarle el proyecto: $2500.Unidades a favor: 700.000.-

Gastos de lanzamiento:

Inversin: $75.000.000.Honorarios de ingenieros:


es norma de la empresa contratar a tres grupos de
ingenieros para solicitarles distintos prototipos los cuales le indicarn la factible
realizacin o no del proyecto: $35.000 a cada uno
Premio a Lionel: $2400 (se decidi otorgarlos mas all de que se haga o no el
proyecto).Honorarios que le cobrar usted a Mauricio por evaluarle el proyecto: $5.000.- y una
foto con Nazarena.
Inscripcin y registro del automvil: $45.000.-2007

Gastos varios:

Costos variables: $11.000.- por automvil


Comisin de los vendedores: 1%
Patentamiento: $500.Empleados administrativos. $2.520.000.- anual
Empleados de ensamble: la planta actualmente est ociosa, por ende no se contratarn
nuevos empleados: $ 2.125.000.- anual
Limpieza de la planta: $500.000.- anual
Mantenimiento de los ascensores: $75.000.- anuales.Hs extras abonadas a los empleados de suscripciones de planes para el vehculo nuevo:
$115.000.- anual.
Abono mquina de caf: $45.000.- anual
Perodo para aceptar los proyectos 2 aos

Ventas
2008
5500
Qu le sugiri?

2009
6500

2010
7500

2011
8000

Tc: 10%