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PAUL KRUGMAN
DO "NEW YORK TIMES"
lbum da Copa

26/04/2014

02h00

do Mundo 2014
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Edio com capa

Mais opes

dura do lbum oficial

da Copa

Thomas Piketty, professor na Escola de Economia de Paris, no um nome

muito conhecido, ainda que isso possa mudar com a publicao em ingls de
sua abrangente e magnfica meditao sobre a desigualdade, "Capital in the
Twenty-First Century". Mas sua influncia profunda. Tornou-se comum
afirmar que estamos vivendo uma segunda Gilded Age [Era Dourada] - ou,
nas palavras de Piketty, uma segunda Belle poque -, definida pela incrvel
ascenso do "1%". Mas essa afirmao s se tornou lugar comum graas ao
trabalho de Piketty. Ele e alguns colegas (especialmente Anthony Atkinson, de
Oxford, e Emmanuel Saez, de Berkeley) so, especialmente, responsveis pelo
desenvolvimento de tcnicas estatsticas pioneiras que tornam possvel
rastrear a concentrao de renda e de riqueza no passado distante - at o
comeo do sculo 20, no Reino Unido e Estados Unidos, e at o final do sculo
18 no caso da Frana.

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O resultado foi uma revoluo em nossa compreenso sobre as tendncias da

desigualdade em longo prazo. Antes dessa revoluo, a maioria das discusses
sobre a disparidade econmica mais ou menos desconsiderava os muito ricos.
Alguns economistas (para no mencionar polticos) tentavam sufocar aos
gritos qualquer meno desigualdade: "De todas as tendncias prejudiciais a
um estudo slido da Economia, a mais sedutora, e em minha opinio mais
venenosa, tomar por foco as questes de distribuio", declarou Robert
Lucas, da Universidade de Chicago, o mais influente macroeconomista de sua
gerao, em 2004. Mas mesmo aqueles que se dispunham a discutir a
desigualdade se concentravam, em geral, na disparidade entre os pobres da
classe trabalhadora e as pessoas prsperas, mas no mencionavam os
verdadeiramente ricos - o foco eram os formandos universitrios cuja renda
superava a de trabalhadores com nvel mais baixo de educao, ou a sorte
comparativa dos 20% mais prsperos da populao ante os 80% menos
afortunados, e no a rpida ascenso da renda dos executivos e banqueiros.
Portanto, foi uma revelao quando Piketty e seus colegas demonstraram que
as rendas do hoje famoso "1%", e de grupos ainda mais estreitos, na realidade
representavam a histria mais importante na ascenso da desigualdade. E
essa descoberta surgiu acompanhada por uma segunda revelao: as menes
a uma nova Gilded Age, que podiam parecer hiperblicas, na verdade nada
tinham de exagerado. Nos Estados Unidos, especialmente, a proporo da
renda nacional reservada ao 1% mais rico da populao seguiu uma curva em
U. Antes da Primeira Guerra Mundial, o 1% mais rico detinha 20% da renda
nacional, tanto nos Estados Unidos quanto no Reino Unido. Por volta de
1950, essa proporo havia sido reduzida a menos da metade. Mas de 1980
para c a parcela reservada ao 1% disparou de novo - e nos Estados Unidos ela
retornou ao ponto em que estava um sculo atrs.
Ainda assim, a elite econmica atual muito diferente da elite do sculo 19,
no? Na poca, as grandes fortunas tendiam a ser hereditrias; a elite
econmica atual no formada por pessoas que conquistaram suas posies
com base no mrito? Bem, Piketty nos diz que isso no to verdade quanto
podemos imaginar, e que de qualquer forma esse estado de coisas pode se
provar no mais duradouro do que a sociedade de classe mdia que floresceu

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por uma gerao depois da Segunda Guerra Mundial. A grande ideia de

"Capital in the Twenty-First Century" no s a de que retornamos ao sculo
19 em termos de desigualdade de renda como a de que estamos no caminho
de volta ao "capitalismo patrimonial", no qual os grandes pncaros da
economia so ocupados no por indivduos talentosos mas por dinastias
familiares.
uma afirmao notvel - e precisamente por ser to notvel que ela precisa
ser examinada de maneira crtica e cuidadosa. Antes que eu trate desse
assunto, porm, permita-me afirmar j de sada que Piketty escreveu um livro
verdadeiramente soberbo. O trabalho combina grande abrangncia histrica quando foi a ltima vez que voc ouviu um economista invocar Jane Austen e
Balzac? - com anlise minuciosa de dados. E ainda que Piketty zombe dos
economistas, como profisso, por sua "paixo infantil pela matemtica", a
base de sua argumentao um tour de force de modelagem econmica, uma
abordagem que integra a anlise do crescimento econmico da distribuio
de renda e riqueza. Esse um livro que mudar a maneira pela qual pensamos
sobre a sociedade e pela qual concebemos a economia.
1. O que sabemos sobre a desigualdade econmica, e sobre os momentos
especficos nos quais adquirimos conhecimento sobre ela? At que a
revoluo de Piketty varresse o campo, a maior parte do que sabamos sobre
desigualdade de renda e riqueza vinha de pesquisas nas quais domiclios
escolhidos aleatoriamente so convidados a preencher um questionrio, e
suas respostas so computadas a fim de produzir um retrato estatstico do
todo. O padro internacional para essas pesquisas o levantamento anual
conduzido pelo Servio de Recenseamento dos Estados Unidos. O Federal
Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) tambm conduz uma
pesquisa trienal sobre a distribuio de riqueza.
As duas pesquisas so um guia essencial quanto mudana da forma da
sociedade dos Estados Unidos. Entre outras coisas, elas apontam para uma
virada dramtica no processo de crescimento econmico norte-americano,
iniciada por volta de 1980. Antes disso, famlias de todos os nveis viam suas
rendas crescerem mais ou menos em linha com o ritmo de crescimento da
economia como um todo. Depois de 1980, porm, a parte do leo dos ganhos
passou a caber ao topo da escala de renda, e as famlias na metade inferior
ficaram muito para trs.

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Historicamente, outros pases no mostravam igual eficincia em rastrear

quem fica com o que; mas a situao mudou ao longo do tempo, em larga
medida devido ao Estudo de Renda do Luxemburgo (do qual em breve farei
parte). E a crescente disponibilidade de dados de pesquisa que podem ser
comparados entre diferentes pases resultou em novas percepes
importantes. Sabemos agora, especialmente, tanto que os Estados Unidos tm
uma distribuio de renda muito mais desigual que a das economias
avanadas da Europa quanto que boa parte dessa diferena pode ser atribuda
diretamente a aes do governo. As naes europeias em geral tm rendas
altamente desiguais como resultado das atividades de mercado, como os
Estados Unidos, ainda que talvez no na mesma extenso. Mas conduzem
redistribuio muito maior por meio de taxas e transferncias do que os
Estados Unidos fazem, o que resulta em desigualdade muito menor em
termos de renda disponvel.
No entanto, apesar de toda a sua utilidade, os dados dessas pesquisas tm
limitaes importantes. Tendem a subestimar, ou desconsiderar de todo, a
renda que cabe ao punhado de indivduos que ocupam o verdadeiro topo da
escala de renda. Tambm apresentam profundidade histrica limitada. Os
dados de pesquisa norte-americanos, por exemplo, remontam a apenas 1947.
a que entram Piketty e seus colegas, que se voltaram a uma fonte de dados
inteiramente diferente: os registros tributrios. Essa ideia no novidade. De
fato, as anlises iniciais de distribuio de renda dependiam de dados
tributrios, porque no havia muitos outros dados com que pudessem contar.
Piketty e seus colaboradores, porm, encontraram maneiras de combinar
dados tributrios e outras fontes a fim de produzir informaes que
complementam de maneira crucial os dados das pesquisas. E as estimativas
baseadas nos impostos podem recuar muito mais ao passado. Os Estados
Unidos tm um imposto sobre a renda em vigor desde 1913; no Reino Unido,
ele surgiu em 1909; a Frana, graas aos seus registros elaborados de coleta
de impostos sobre propriedades e aos seus histricos detalhados, tem dados
sobre patrimnio que remontam ao final do sculo 18.
Explorar esses dados no fcil. Mas usando todos os truques da profisso, e
alguns palpites bem informados, Piketty consegue produzir um sumrio da
queda e ascenso da desigualdade extrema ao longo dos ltimos 100 anos.
Como eu disse, descrever nossa era como uma nova Gilded Age ou Belle

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poque no simples hiprbole; a verdade pura e simples. Mas como foi

que isso aconteceu?
Piketty lana um repto intelectual imediato, por meio do ttulo do seu livro:
"Capital no Sculo 21". Economistas ainda podem falar assim?
No apenas a aluso evidente a Marx que torna o ttulo to surpreendente.
Ao invocar o capital desde o comeo, Piketty abandona as discusses mais
modernas sobre a desigualdade e retorna a uma tradio mais antiga.
A suposio geral da maior parte dos pesquisadores sobre a desigualdade era
a de que a renda auferida, em geral na forma de salrio, o aspecto mais
importante, e que a renda gerada pelo capital no nem importante e nem
interessante. Piketty demonstra, porm, que mesmo hoje a receita do
capital, e no a renda do trabalho, que predomina no topo da distribuio de
renda. Ele tambm demonstra que, no passado - durante a Belle poque
europeia e, em menor escala, a Gilded Age norte-americana [perodo de
grande expanso econmica entre 1870 e 1900]- a propriedade desigual de
ativos, e no o salrio desigual, foi o principal propulsor da disparidade de
renda. E ele argumenta que estamos no caminho de volta quela espcie de
sociedade. E no se trata de especulao casual de sua parte. "Capital in the
Twenty-First Century", afinal, um trabalho que respeita os princpios do
empirismo, e propelido por um arcabouo terico que busca unificar a
discusso do crescimento econmico e da distribuio tanto de renda quanto
de riqueza. Piketty basicamente v a histria econmica como a histria de
uma corrida entre a acumulao de capital e os demais fatores que propelem o
crescimento, como o crescimento populacional e o progresso tecnolgico.
certo que essa uma corrida que no pode ter vencedor permanente. Em
prazo muito longo, o estoque de capital e a renda total precisam crescer mais
ou menos no mesmo ritmo. Mas um lado ou outro pode permanecer dcadas
ininterruptas em vantagem. Na vspera da Primeira Guerra Mundial, a
Europa havia acumulado capital seis ou sete vezes maior que a renda nacional
de cada pas. Ao longo das quatro dcadas seguintes, porm, uma combinao
de destruio fsica e de desvio de poupana para esforos de guerra reduziu
essa proporo metade. A acumulao de capital foi retomada depois da
Segunda Guerra Mundial, mas o perodo registrou crescimento econmico
espetacular - os "Trente Glorieuses", ou "30 anos gloriosos". Por isso, a razo
entre capital e renda permaneceu baixa. Desde os anos 70, porm, a
desacelerao do crescimento implicou em alta na razo entre capital e renda,
de modo que o capital e a riqueza vm caminhando de volta aos nveis que
detinham na Belle poque. E essa acumulao de capital, diz Piketty,
terminar por recriar desigualdade ao estilo da Belle poque, a menos que
seja combatida por tributao progressiva.
Por qu? tudo uma questo de r vs. g - a taxa de retorno sobre o capital (r)
versus o ritmo de crescimento econmico (g).
Quase todos os modelos econmicos nos dizem que, caso g caia - o que vem
acontecendo desde os anos 70, um declnio que deve continuar devido ao
crescimento menor da populao em idade de trabalho e ao progresso
tecnolgico mais lento -, r tambm cair. Mas Piketty assevera que r cair
menos que g. Isso no tem necessariamente de ser verdade. Mas se for
suficientemente fcil substituir trabalhadores por mquinas - se, para
usarmos o jargo tcnico, a elasticidade de substituio entre capital e
trabalho for superior a um -, o crescimento lento, e a alta consequente na
razo entre capital e renda, de fato ampliaro a disparidade entre r e g. E
Piketty argumenta que isso que os registros histricos provam acontecer.
Se ele estiver certo, uma consequncia imediata ser uma redistribuio da
renda, dos trabalhadores para os detentores de capital. A sabedoria
dominante foi sempre a de que no precisvamos nos preocupar que isso
acontecesse, e que as parcelas respectivas do capital e do trabalho na renda
total se provam fortemente estveis ao longo do tempo. Em prazo muito
longo, porm, h prova de que isso no seja verdade. No Reino Unido, por
exemplo, a parcela do capital na renda - quer em forma de lucros
empresariais, dividendos, renda fixa ou vendas de propriedades, por exemplo
- caiu de cerca de cerca de 40% antes da Primeira Guerra Mundial para pouco
mais de 20% em 1971, e de l para c recuperou cerca de metade do terreno
perdido. Nos Estados Unidos, esse arco histrico menos claro, mas aqui
tambm a redistribuio em favor do capital est em curso. especialmente
importante apontar que os lucros das empresas dispararam desde o comeo
da crise financeira, enquanto os salrios - incluindo os salrios das pessoas
com nvel mais elevado de educao - se estagnavam.
Uma parcela maior para o capital, por sua vez, eleva diretamente a
desigualdade, porque a propriedade do capital sempre distribuda de modo
mais desigual do que a renda do trabalho. Mas os efeitos no se limitam a

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isso, porque, quando o ritmo de retorno sobre o capital excede fortemente o

ritmo de crescimento econmico, "o passado tende a devorar o futuro": a
sociedade tende inexoravelmente a ser dominada pela riqueza hereditria.
Considere como esse processo transcorreu na Europa da Belle poque. Na
poca, os proprietrios de capital podiam esperar retornos de 4% a 5% sobre
seus investimentos, com tributao mnima; enquanto isso o crescimento
econmico era de apenas cerca de 1% ao ano. Assim, os indivduos ricos
podiam facilmente reinvestir parte suficiente de sua renda para garantir que
sua riqueza, e com ela sua renda, crescesse mais rpido que a economia, o que
reforava seu domnio econmico, e ao mesmo tempo gastar o suficiente para
levar vidas de grande luxo.
E o que acontecia quanto esses indivduos ricos morriam? Sua riqueza era
legada aos seus herdeiros - uma vez mais, com tributao mnima. Dinheiro
transferido gerao seguinte respondia por entre 20% e 25% da renda anual;
a maior proporo das riquezas - cerca de 90% - era herdada e no auferida
com a renda do trabalho. E essa riqueza hereditria se concentrava nas mos
de minorias muito pequenas. Em 1910, o 1% mais rico da populao
controlava 60% da riqueza da Frana; na Gr-Bretanha a proporo era de
70%.
No admira, portanto, que os romancistas do sculo 19 fossem obcecados por
heranas. Piketty discute extensamente os conselhos do canalha Vautrin a
Rastignac em "Pai Goriot", de Balzac, que podem ser resumidos na afirmao
de que nem mesmo a mais bem sucedida das carreiras poderia resultar em
mais que uma frao da fortuna que Rastignac seria capaz de adquirir de um
golpe ao se casar com a filha de um homem rico. E a verdade que Vautrin
estava certo: ser parte do 1% mais rico dos herdeiros do sculo 19 conferia a
algum um padro de vida cerca de 2,5 vezes superior ao que essa pessoa
poderia atingir por meio de esforo que a conduzisse ao 1% mais bem pago
dos trabalhadores.
Seria tentador dizer que a sociedade moderna em nada se parece com isso. Na
realidade, porm, tanto a renda do capital quanto a riqueza hereditria, ainda
que menos importantes do que na Belle poque, continuam a ser poderosos
propulsores da desigualdade - e sua importncia est crescendo. Na Frana,
demonstra Piketty, a parcela hereditria da riqueza total caiu acentuadamente
na era das guerras e no ps-guerra; por volta de 1970, ela era de menos de
50%. Mas agora retornou aos 70% e continua a crescer.
Da mesma forma, houve primeiro queda e depois nova alta na importncia
das heranas no que tange a fazer de algum parte da elite. O padro de vida
do 1% de herdeiros mais ricos caiu abaixo do 1% de trabalhadores mais bem
pagos, entre 1910 e 1950, mas voltou a crescer depois de 1970. Ainda no
estamos plenamente de volta ao padro de Rastignac, mas uma vez mais se
tornou mais valioso ter os pais certos (ou escolher os sogros certos ao casar)
do que ter o emprego certo.
E isso pode ser apenas o comeo. As estimativas de Piketty sobre o r e g
mundiais em longo prazo sugerem que a era da equalizao ficou no passado e
que as condies so agora propcias ao restabelecimento do capitalismo
patrimonial.
Dado esse quadro, por que a riqueza hereditria desempenha papel to
pequeno quanto de fato faz no discurso poltico moderno? Piketty sugere que
as dimenses das fortunas hereditrias, por serem to vastas, as tornam
invisveis, de certa forma: "A riqueza to concentrada que um grande
segmento da sociedade literalmente no tem conscincia de sua existncia, de
forma que algumas pessoas imaginam que pertena a entidades surreais ou
misteriosas". um argumento muito bom. Mas certamente no constitui a
explicao completa. Pois o fato que o exemplo mais conspcuo de uma
disparada na desigualdade no mundo moderno - a ascenso do 1% de muito
ricos no mundo anglo-saxo, especialmente nos Estados Unidos, no tem
muito a ver com acmulo de capital, pelo menos por enquanto. Tem mais a
ver com remunerao e renda salarial excepcionalmente altas.
"Capital in the Twenty-First Century", como espero ter deixado claro, um
trabalho excelente. Em um momento no qual a concentrao de renda e
riqueza nas mos de uns poucos ressurgiu como questo poltica central,
Piketty no oferece apenas documentao inestimvel sobre o que est
acontecendo, e com profundidade histrica incomparvel. Tambm oferece o
que podemos descrever como uma teoria do campo unificado para a
desigualdade, integrando crescimento econmico, a distribuio de renda
entre o capital e o trabalho e a distribuio de renda e riqueza entre os
indivduos em um s arcabouo.
E no entanto h uma coisa que subtrai algum mrito a essa realizao - uma

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espcie de prestidigitao intelectual, se bem que ela no envolva nenhuma

trapaa ou falsidade da parte de Piketty. Mesmo assim, eis: O principal
motivo para que houvesse necessidade de um livro como esse a ascenso
no s do 1% mas do 1% dos Estados Unidos, especificamente. Mas essa
ascenso, como se pode verificar, aconteceu por motivos que no fazem parte
do escopo da grande tese de Piketty.
Ele um economista bom e honesto demais, claro, para tentar enrolar com
relao a fatos inconvenientes. "A desigualdade nos Estados Unidos em
2010", afirma, " quantitativamente to extrema quanto na velha Europa da
primeira dcada do sculo 20, mas a estrutura dessa desigualdade - muito
claramente - distinta". De fato, o que vimos nos Estados Unidos e estamos
comeando a ver em outros lugares algo de "radicalmente novo": a ascenso
dos "supersalrios".
O capital ainda importa. Nos escales mais elevados da sociedade, a renda do
capital ainda excede a renda dos salrios e bonificaes. Piketty estima que a
desigualdade aumentada da renda do capital responda por cerca de um tero
do aumento da desigualdade nos Estados Unidos. Mas a renda salarial no
topo tambm disparou. Os salrios reais da maioria dos trabalhadores dos
Estados Unidos cresceram pouco, se alguma coisa, do comeo dos anos 70
para c, mas os salrios do 1% de trabalhadores mais bem pagos subiram em
165%, e os do 0,1% mais bem pago em 362%. Se Rastignac estivesse vivo hoje,
Vautrin talvez reconhecesse que ele poderia se sair to bem arrumando
emprego como administrador de um fundo de hedge quanto se arrumasse um
casamento rico.
O que explica essa ascenso dramtica na desigualdade de renda, com a parte
do leo dos ganhos reservada s pessoas no topo da escala? Alguns
economistas dos Estados Unidos sugerem que a tendncia seja propelida por
mudanas na tecnologia. Em um famoso estudo publicado em 1981, intitulado
"A Economia dos Superastros", Sherwin Rosen, economista de Chicago,
argumentava que a moderna tecnologia de comunicao, ao estender o
alcance dos indivduos talentosos, criava mercados nos quais todas as
recompensas cabiam aos vencedores, mesmo que eles fossem apenas
modestamente melhores naquilo que fazem do que rivais menos bem pagos.
Piketty no aceita essa teoria. Ele aponta que economistas conservadores
adoram falar sobre os altos salrios de astros de uma ou outra ordem, como
os de cinema ou do esporte, como maneira de sugerir que as altas rendas so
realmente merecidas. Mas esse tipo de pessoa forma uma frao muito
pequena da elite da renda. O que encontramos, em lugar disso, so
principalmente executivos de uma ou outra ordem - pessoas cujo desempenho
, de fato, muito difcil de avaliar ou de definir em termos de valor monetrio.
O que determina o valor de um presidente-executivo em uma grande
companhia? Bem, existe um comit de remunerao, indicado pelo
presidente-executivo mesmo. Na prtica, argumenta Piketty, os executivos de
alto nvel ditam sua remunerao, restringidos apenas pelas normas sociais e
no por qualquer forma de disciplina de mercado. E ele atribui a disparada
nos salrios a uma eroso das normas sociais. Na prtica, ele atribui a
disparada na renda salarial entre os mais bem pagos a foras sociais e
polticas, e no estritamente econmicas.
justo apontar que ele oferece uma possvel anlise econmica sobre essa
mudana de normas, argumentando que a queda das alquotas tributrias
para os ricos na verdade fez com que a elite salarial ganhasse em ousadia.
Quando um importante executivo retinha apenas uma pequena frao da
renda que poderia receber violando as normas sociais e estabelecendo para si
mesmo um salrio muito alto, ele talvez decidisse que o oprbrio que sofreria
no valeria a pena. Mas o corte drstico de sua alquota tributria pode levar
uma pessoa como essa a se comportar diferentemente. E quanto mais os
titulares de supersalrios violarem as normas, mais essas normas mesmas
mudaro.
H muito a elogiar nesse diagnstico, mas lhe falta claramente o rigor e a
universidade da anlise de Piketty sobre a distribuio e retornos da riqueza.
Alm disso, no acho que "Capital in the Twenty-First Century" rebata
adequadamente a crtica mais reveladora quanto hiptese sobre o poder dos
executivos: a concentrao de rendas muito altas nas finanas, onde
possvel, em certa medida, avaliar desempenhos. No mencionei
administradores de fundo de hedges irrefletidamente. Pessoas como eles so
pagas com base em sua capacidade de atrair clientes e obter retornos sobre
seus investimentos. Pode-se questionar o valor social das finanas modernas,
mas os Gordon Gekkos do mercado so claramente bons em alguma coisa, e
sua ascenso no pode ser atribuda apenas a relaes de poder, ainda que eu
imagine que seja possvel argumentar que a disposio de se envolver em
transaes financeiras dbias, assim como a disposio de violar as normas

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sociais quanto aos salrios, incentivada pelos impostos baixos.

No geral, a explicao de Piketty sobre a alta na desigualdade salarial me
parece convincente, ainda que o fato de que no inclua a desregulamentao
no quadro analtico seja um desapontamento significativo. Mas, como
afirmei, a anlise dele quanto a isso carece do rigor de sua anlise sobre o
capital, para no mencionar sua imensa e inspiradora elegncia intelectual.
No entanto, no devemos exagerar em nossa reao a isso. Mesmo que a
disparada na desigualdade norte-americana at o momento tenha sido
propelida principalmente por renda salarial, o capital ainda assim exerceu
papel significativo. E de qualquer jeito, a histria no futuro deve se provar
bastante diferente. A atual gerao de norte-americanos muito ricos pode
consistir em larga medida de executivos e no rentiers, ou seja, pessoas que
vivem de capitais acumulados. Mas esses executivos tm herdeiros. E dentro
de duas dcadas os Estados Unidos podem ser uma sociedade dominada pelos
rentiers, com desigualdade ainda maior do que a da Europa na Belle poque.
O que no significa que isso precise inevitavelmente acontecer.
H momentos em que Piketty parece oferecer uma viso determinista da
Histria, sob a qual tudo deriva do ritmo de crescimento populacional e de
progresso tecnolgico. N a realidade, porm, "Capital in the Twenty-First
Century" deixa claro que a poltica pblica pode fazer imensa diferena, que
mesmo se as condies econmicas subjacentes apontarem para desigualdade
extrema, aquilo que Piketty define como "deriva em direo oligarquia"
pode ser detido e at revertido, se o organismo poltico assim decidir.
O ponto chave que, quando fazemos a comparao crucial entre a taxa de
retorno sobre a riqueza e a taxa de crescimento econmico, o que importa o
retorno obtido pela riqueza aps os impostos. Assim, uma estrutura de
taxao progressiva - especialmente a tributao da riqueza e das heranas pode se tornar uma fora poderosa de limitao da desigualdade. Piketty
conclui sua obra-prima, de fato, como um apelo por uma forma de tributao
como essa. Infelizmente, a histria que ele mesmo cobre em seu livro no
oferece motivos para otimismo.
verdade que, por boa parte do sculo 20, uma forte tributao progressiva
ajudou a reduzir a concentrao de renda e riqueza, e voc poderia imaginar
que uma alta tributao para as rendas mais elevadas seja o desfecho poltico
natural quanto uma democracia precisa enfrentar desigualdades extremas.
Mas Piketty rejeita essa concluso: o triunfo da tributao progressiva
durante o sculo 20, ele argumenta, foi apenas "o efmero produto do caos".
Se no tivessem acontecido as guerras e os tumultos da moderna guerra dos
30 anos europeia, ele sugere, nenhuma tendncia parecida teria surgido.
Como provas, ele oferece o exemplo da Terceira Repblica francesa
[1870-1940]. A ideologia oficial da repblica era altamente igualitria. Mas a
riqueza e a renda eram quase to concentradas, os privilgios econmicos
quase to dominados pelas heranas, quanto na monarquia constitucional
britnica do lado de l do Canal da Mancha. E a poltica pblica quase nada
fazia para se opor ao domnio econmico dos rentiers: os impostos sobre as
heranas, especialmente, eram quase ridiculamente baixos.
Por que os cidados franceses, dotados do sufrgio universal, no votavam em
polticos que assumissem o compromisso de enfrentar a classe dos rentiers?
Bem, ento, como agora, a riqueza comprava muita influncia - no apenas
sobre a poltica, mas sobre o discurso pblico. O escritor norte-americano
Upton Sinclair, em uma citao que se tornou famosa, disse que " difcil fazer
com que um homem compreenda alguma coisa quando seu salrio depende
de que ele no a compreenda". Piketty, contemplando a histria de seu pas,
chega a uma observao semelhante: "A experincia da Frana na Belle
poque prova, se que provas so necessrias, que nenhuma hipocrisia
grande demais quando as elites econmicas e financeiras se veem obrigadas a
defender seus interesses".
O mesmo fenmeno visvel hoje. Na verdade, um aspecto curioso do cenrio
norte-americano que a poltica da desigualdade parece estar caminhando
at frente da realidade. Como vimos, a essa altura as elites econmicas dos
Estados Unidos ainda devem seu status principalmente aos salrios, e no
renda do capital.
Mesmo assim, a retrica econmica conservadora j enfatiza e celebra o
capital, de preferncia ao trabalho - os "criadores de empregos", no os
trabalhadores.
Em 2012, Eric Cantor, lder da maioria republicana na Cmara dos
Deputados, optou por celebrar o Dia do Trabalho - o Dia do Trabalho! - com
uma mensagem no Twitter em honra dos donos de empresas: "Hoje

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18/05/2014 22:59

Livro 'O Capital no Sculo 21' revoluciona ideias sobre desigualdade - 2...

http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2014/04/1445830-livro-o-capital...

celebramos aqueles que assumiram riscos, trabalharam duro, construram um

negcio e mereceram o sucesso que tm".
Talvez abalado pela reao adversa, ele teria supostamente sentido a
necessidade de lembrar aos colegas de partido, em um evento posterior dos
republicanos, que a maioria das pessoas no dona de empresas - mas isso
basta, em si, para mostrar at que ponto o Partido Republicano se identifica
com o capital, virtualmente excluindo o trabalho.
E essa orientao favorvel ao capital tampouco apenas retrica. A carga
tributria sobre os norte-americanos de alta renda vem caindo de forma
generalizada desde os anos 70, mas as maiores redues aconteceram nos
impostos sobre a renda gerada pelo capital - o que inclui uma forte queda nos
impostos das empresas, o que indiretamente beneficia seus acionistas - e nos
impostos sobre heranas. s vezes, parece que poro substancial de nossa
classe poltica est trabalhando ativamente para restaurar o capitalismo
patrimonial que Piketty descreve. E se observarmos as fontes de doaes
polticas, essa possibilidade parece muito menos absurda do que poderia ser.
Piketty conclui "Capital in the Twenty-First Century" com um chamado s
armas - um apelo, especialmente, por impostos sobre a riqueza, se possvel
em escala mundial, a fim de restringir o crescente poder da riqueza
hereditria. fcil ser cnico sobre as perspectivas de sucesso dessa
empreitada. Mas certamente o magistral diagnstico de Piketty sobre a
situao em que estamos e a situao a que estamos nos encaminhando torna
o xito consideravelmente mais provvel. Por isso, "Capital in the
Twenty-First Century" um livro extremamente importante em todas as
frentes. Piketty transformou nosso discurso econmico; jamais voltaremos a
falar sobre renda e desigualdade da maneira que fazamos.
Paul Krugman colunista do "New York Times" e professor de Economia e assuntos internacionais na Universidade de
Princeton. Recebeu o Prmio Nobel de Economia em 2008.
Traduo de PAULO MIGLIACCI

"Capital in the Twenty-First Century"

AUTOR Thomas Piketty,
EDITORA Belknap Press/Harvard University Press,
QUANTO A partir de US$ 22 (685 pgs.)

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