Italie: Le Chemin Escarpé Des Réformes

| LES NOTES DE BENCHMARK
Consolidation budgtaire
et redressement conomique en Europe
Italie : le chemin escarp

des rformes
par Charles Trottmann
Prface de Michel Pbereau
Consolidation budgtaire
en Europe
Italie : Le chemin escarp

des rformes
par Charles Trottmann
LES NOTES DE BENCHMARK
Fvrier 2015
Institut de lentreprise, 2015

Tous droits de reproduction, de traduction, dadaptation et dexcution
rservs pour tous les pays
Directeur de la publication: Frdric Monlouis-Flicit, dlgu gnral de lInstitut de lentreprise
Avant-propos
Ce rapport sinscrit dans le cadre dun groupe de travail mis en place par lInstitut de
lentreprise et prsid par Michel Pbereau, prsident dhonneur de BNP Paribas, qui
se donne pour objet danalyser des exemples concrets de redressements budgtaires
conduits en Europe depuis le dbut de la crise.
Quatre pays, en particulier, ont t retenus dans le cadre de ces travaux : le RoyaumeUni, lIrlande, lItalie et lEspagne. Ils prsentent en effet un point commun : sous la
contrainte des vnements ns de la crise, ils ont chacun engag un effort
de consolidation budgtaire de grande ampleur et/ou se sont attaqus aux obstacles
structurels qui grevaient la comptitivit de leurs conomies.
Au-del, lobjectif de cette srie de monographies est triple :
>> il sagit tout dabord de dpasser les exemples canoniques de la Sude et du
Canada, aujourdhui dats et conduits dans des conditions particulires (contexte
de reprise mondiale, indpendance montaire) qui, sans en invalider la dimension
exemplaire, en relativisent la porte ;
>> il sagit ensuite de montrer, rebours de la thse dnonant les politiques
de rigueur budgtaire, que loin de se traduire par une austrit aveugle , les politiques conduites dans les quatre pays que nous avons retenus dans notre primtre
commencent aujourdhui donner leurs fruits tant du ct du redressement budgtaire de la comptitivit conomique ;
>> il sagit enfin de mettre en avant des tudes de cas de rformes structurelles qui
pourraient tre transposes dans notre pays, en portant une attention particulire
aux rformes de ltat-providence et aux conditions politiques de ces dernires.
Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe
Sommaire
Avant-propos.........................................................................................................................................................................................................3
Prface.......................................................................................................................................................................................................................... 9
Synthse................................................................................................................................................................................................................. 15
Introduction.........................................................................................................................................................................................................17
1. LITALIE LPREUVE DE LA CRISE
......................................................................................................
19
1.1. LITALIE EST ENTRE DANS LA CRISE AVEC UNE SITUATION CONOMIQUE RELATIVEMENT
DGRADE, MARQUE PAR UNE FAIBLE COMPTITIVIT ET PAR LE POIDS DE LA DETTE
PUBLIQUE..............................................................................................................................19
1.1.1. LItalie a connu dans les annes qui ont prcd la crise une croissance conomique faible,
reflet de sa croissance potentielle basse................................................................................................................................... 19
1.1.2. La comptitivit de lconomie italienne sest nettement dgrade dans les annes qui on
prcd la crise................................................................................................................................................................................................ 20
1.1.3 .Lconomie italienne est entre dans la crise avec de fortes rigidits tant sur le march du
travail que sur le march des biens................................................................................................................................................ 22
1.1.4. Le niveau trs lev de la dette publique pse de longue date sur les finances publiques
italiennes............................................................................................................................................................................................................... 23
1.1.5. Le poids des dpenses publiques en Italie avant la crise tait relativement lev....................... 25
1.2. LA CRISE A PROVOQU DES TENSIONS FORTES SUR LA DETTE SOUVERAINE ET DGRAD
LA COMPTITIVIT DE LCONOMIE RELLE............................................................................28
1.2.1. LItalie a t peu affecte par lclatement de la bulle immobilire et financire, mais a
connu un fort ralentissement de son activit conomique......................................................................................... 28
1.2.2. LItalie a fait face partir de 2011 un regain de difficults conomiques lies aux
tensions sur sa dette souveraine....................................................................................................................................................... 30
1.3. LA CRISE A PROVOQU UNE RCESSION MARQUE ET UNE FORTE HAUSSE DU CHMAGE,
QUI ONT CONTRIBU AUGMENTER LA PAUVRET ET LES INGALITS..................................34
1.3.1. La crise a entran une rcession prolonge, une forte augmentation du chmage et une
nouvelle dgradation de la comptitivit du pays.......................................................................34
1.3.2. La crise a entran une hausse de la pauvret et des ingalits territoriales...................37
1.4. LA CRISE A ENTRAN UNE AUGMENTATION DES DPENSES PUBLIQUES, LA DGRADATION

DU DFICIT PUBLIC ET UNE HAUSSE DE LA DETTE PUBLIQUE.................................................39
2. LE REDRESSEMENT BUDGETAIRE..............................................43
2.1. LA CONSOLIDATION BUDGTAIRE EN ITALIE A T EFFECTUE DE MANIRE TARDIVE ET
CONCENTRE DANS LE TEMPS, SOUS LA PRESSION DES MARCHS......................................43
2.2. LA CONSOLIDATION A PORT DE MANIRE QUILIBRE SUR LES RECETTES ET LES

DPENSES.............................................................................................................................45
2.2.1. Les hausses des recettes ont repos sur les diffrentes assiettes fiscales ainsi que sur les
privatisations.............................................................................................................................46
2.2.2. Les baisses des dpenses ont port sur toutes les composantes de laction publique..... 51
2.3. AU TOTAL, LA CONSOLIDATION BUDGTAIRE RALISE EN ITALIE A PERMIS DE RDUIRE

SIGNIFICATIVEMENT LE DFICIT PUBLIC, MAIS SES EFFETS ONT T NETTEMENT MOINS
IMPORTANTS QUATTENDU.....................................................................................................60
3. LES REFORMES STRUCTURELLES..............................................62

3.1. LE SYSTME DES RETRAITES ITALIEN A T RFORM EN 2011 POUR SADAPTER
LESPRANCE DE VIE DE LA POPULATION ET PARAT AUJOURDHUI SOUTENABLE
LONG TERME................................................................................................................................ 62
3.2. LITALIE A PROGRESSIVEMENT RFORM SON MARCH DU TRAVAIL, AFIN DAUGMENTER LA
FLEXIBILIT LEMBAUCHE, DE FAVORISER UNE MEILLEURE ADQUATION DES SALAIRES LA
PRODUCTIVIT ET DAMLIORER LACCOMPAGNEMENT DES DEMANDEURS DEMPLOI.................. 64
3.2.1.La rforme du march du travail conduite en 2012 a permis daugmenter la flexibilit du
droit du travail, sans pour autant en bouleverser lconomie gnrale......................................64
3.2.2. Des accords nationaux interprofessionnels ont permis de progresser dans

ladquation des salaires la productivit.................................................................................66
3.2.3. Le service public de lemploi a t rform pour permettre une meilleure couverture des
travailleurs, mais la politique active de lemploi demeure faible................................................67
3.2.4. Le Jobs Act, en cours de ngociation par le gouvernement italien, devrait permettre de
franchir une tape supplmentaire dans la modernisation du march du travail.......................68
3.3. LE FONCTIONNEMENT DU MARCH DES BIENS ET SERVICES A T RFORM DANS DE

NOMBREUX SECTEURS, EN VUE DACCROTRE LA CONCURRENCE......................................... 70
3.4. LE GOUVERNEMENT A MIS EN UVRE UNE SRIE DE MESURES VISANT AMLIORER

LENVIRONNEMENT DES AFFAIRES.........................................................................................73
3.5. LA RFORME DES INSTITUTIONS POLITIQUES NATIONALES ET TERRITORIALES DEVRAIT

APPORTER PLUS DE STABILIT LA VIE POLITIQUE, FAVORISER LA CONTINUIT DES RFORMES
ET PERMETTRE DES CONOMIES DE STRUCTURE..................................................................75
4. LES CONDITIONS POLITIQUES DES REFORMES......................77

4.1. LINSTABILIT DE LA VIE POLITIQUE ITALIENNE A CONTRIBU LAGGRAVATION DE LA CRISE
DE LA DETTE, MAIS LA MISE EN PLACE DE GOUVERNEMENTS TECHNIQUES ET DUNION
NATIONALE SUIVIE PAR LARRIVE AU POUVOIR DE MATTEO RENZI ONT PERMIS LA CONDUITE DE
LA POLITIQUE DAUSTRIT ET DES RFORMES STRUCTURELLES..........................................77
4.1.1. Linstabilit politique inhrente au systme lectoral italien sest exacerbe en 2011,
contribuant au dclenchement de la crise de la dette................................................................77
4.1.2. La mise en place du gouvernement technique de Mario Monti, soutenu par une large
majorit des partis, a permis la mise en uvre de la politique daustrit.................................79
4.1.3. Les lections de fvrier 2013 ont t marques par la monte du vote contestataire,
largement d la lassitude de lopinion face laustrit..........................................................80
4.1.4. Larrive au pouvoir de Matteo Renzi et son large succs aux lections europennes
donnent une assise forte la conduite des rformes structurelles en faveur de la comptitivit
qui constituent le cur de son programme...............................................................................81
4.2. LA POPULATION ITALIENNE A DABORD RAGI AVEC RSIGNATION LA POLITIQUE

DAUSTRIT, MAIS UNE CONTESTATION SOCIALE SEST FAIT JOUR PROGRESSIVEMENT,
CULMINANT AVEC LE MOUVEMENT DES FORCONI EN 2013....................................................82
CONCLUSION : LITALIE A LA CROISEE DES CHEMINS ?............................ 85

ELEMENTS DE BIBLIOGRAPHIE...................................................................... 87
COMPOSITION DE LA COMMISSION.............................................................. 89
Italie : Le chemin escarp des rformes
Prface
Lexprience de la consolidation budgtaire italienne est particulirement instructive

parce que lItalie est la troisime conomie de la zone euro, au niveau tant de la population que de la production nationale, derrire lAllemagne et la France.
Au lendemain de la deuxime guerre mondiale, elle a connu une croissance conomique
trs forte quont entretenue la cration du March Commun et les aides europennes
au dveloppement rgional. Le miracle italien est plus prsent encore dans les
mmoires que nos Trente Glorieuses. Il a en effet fait passer lItalie du statut de pays
pauvre celui de pays riche. La nostalgie de cette priode fondatrice explique sans
doute que lopinion publique reste attache des interventions significatives de lEtat
dans lconomie, tant par les dpenses publiques et les mcanismes de protection
sociale que par les rglementations. Elle est sans doute galement lorigine de la
dfiance dune partie de lopinion vis--vis de lconomie de march. LItalie cest a
country that has never fully embraced liberal economic or political ideas, a country that
had one time prospered despite not beeing liberal , selon lancien rdacteur en chef de
The Economist1.
Cest en tout cas lun des pays europens qui connaissait de srieuses difficults avant
la crise financire, du fait des rigidits de son conomie et du poids de sa dette publique.
Les conditions dans lesquelles elle-mme est entre en crise et ses ractions la
crise, tant politiques quconomiques, sont riches denseignements.
1/ En 2007, lItalie est considre par certains observateurs comme lhomme malade
de lEurope. Au cours des dix annes prcdentes, elle a connu la croissance du PIB
par habitant la plus faible de la zone euro : le PIB a progress de 1,6% par an contre
2,2% pour la zone. Ses parts de march dans les exportations mondiales se sont sensiblement rduites. Sa comptitivit se dgrade en raison de trs faibles gains de
productivit. Le FMI situe sa croissance potentielle un niveau proche de zro.
Cette situation est pour une part imputable aux rigidits de ses marchs de biens et
de services : faible concurrence et transparence insuffisante pour certains marchs,
poids des professions rglementes, Elle est surtout la consquence des dficiences
1. Good Italy, Bad Italy: Why Italy Must Conquer Its Demons to Face the Future, Bill Emmott, Yale University Press,
2012
Prface
et des rigidits structurelles du march du travail : par exemple une forte dualit du
march entre les salaris disposant dun contrat dure indtermine et les autres ;
et un systme de fixation des salaires dformant la rpartition des revenus de lentreprise au dtriment des capacits dautofinancement. Malgr son entre dans la zone
euro, lItalie a conserv, en matire de salaires, les habitudes quelle avait coutume de
compenser priodiquement par des dvaluations de la lire. Le taux demploi est le plus
faible de la zone euro : 58,7% de la population active. Pour les jeunes (24,7%) et pour
les femmes (46,6%), il est respectivement de 13 et 11 points infrieur celui de la
zone.
Lconomie italienne est en outre affecte de longue date par le niveau lev de sa
dette et de ses dpenses publiques. La gestion des finances publiques est trs laxiste
la suite des chocs ptroliers : de 1981 1993 les dficits sont en permanence suprieurs 10% du PIB, ce qui hisse la dette publique 130% du PIB en 1993. Certes
leffort de consolidation consenti la suite du trait de Maastricht installe le budget
en excdent primaire. Mais la dette publique se situe encore 103% du PIB en 2007.
Cest que lItalie se caractrise par un niveau lev de dpenses publiques : 48% du
PIB en 2007, contre 45% en moyenne pour lUnion Europenne. Ses dpenses sociales
sont dans la moyenne europenne (27% du PIB), mais ses dpenses de retraite sont
extrmement leves : 13,1 % du PIB - trois points de plus que la moyenne. Ses prlvements obligatoires sont de ce fait importants (42% du PIB) et ils psent plus quailleurs
sur les entreprises (15% du PIB).
Bref, par le rle de lEtat dans lconomie, son modle social, le poids de sa dette
publique et laffaissement de sa croissance potentielle et de sa comptitivit qui en
rsultent, lItalie est, en 2007, dans la zone euro, dans une position spcifique, peu
favorable.
2/ Ltude dtaille mais synthtique effectue par M. Charles Trottmann pour le groupe
de travail constitu par lInstitut de lentreprise est remarquable. Elle permet de bien
comprendre la situation de lItalie avant la crise, les effets de celle-ci, le redressement
budgtaire et les rformes structurelles raliss ainsi que leurs conditions politiques.
Plusieurs enseignements sen dgagent.
>> Le premier enseignement, cest que la crise peut avoir une origine politique et
qualors une rponse politique doit lui tre apporte.
La crise de la dette publique italienne est trs spcifique. En effet, comme lindustrie
bancaire franaise, les banques italiennes ne sont pas mises en danger par la crise
financire mondiale provoque par le problme des subprimes, et ne ncessitent
donc pas de dpenses publiques. Ce sont la chute brutale du PIB (- 1,2% en 2008
et - 5,9% en 2009) suscit par la rcession mondiale et la monte du chmage qui
la accompagne (de 6,7% 8,4%) qui provoquent le creusement du dficit public. Et
encore celui-ci demeure-t-il limit, passant de 1,6% 5,4% du PIB de 2007 2009 ;
et il est ramen 3,6% ds 2011, lexcdent primaire restant prserv. Alors pourquoi
une crise de la dette, au milieu de 2011 ?
Certes le niveau lev de la dette publique est un facteur important dexplication.
Il prive lItalie de marges de manuvre. Mais ce qui provoque la crise, cest que
les investisseurs se convainquent brutalement au printemps 2011 que lItalie nest
pas capable de mettre en uvre les rformes structurelles ncessaires. Le facteur
dclenchant est la perte de crdibilit du Prsident du Conseil, du fait de problmes
de soutien dune partie de sa coalition et de tergiversations face aux dcisions indispensables. Sur les marchs, les taux dintrt italiens 10 ans augmentent rapidement pour aller au-del de 7% en janvier 2012. Les dpenses publiques dpassent
51% du PIB, et le contrle du dficit nempche pas la dette dexploser prs de
135% du PIB en 2014.
Spcifique est aussi la raction politique cette crise. Le gouvernement de Silvio
Berlusconi tombe avant la fin de 2011, sous la pression de lopinion, des investisseurs et des responsables conomiques Italiens et europens. Un gouvernement
technique dirig par Mario Monti est constitu, qui met immdiatement en uvre un
programme de rformes et des mesures daustrit qui affectent rapidement sa
popularit.
Puis viennent les lections. Larrive au pouvoir de Matteo Renzi, et son ambitieux
programme de rformes structurelles, devraient permettre damplifier les politiques
engages et de restaurer la comptitivit de lconomie.
>> Le deuxime enseignement de la crise est quun trs grand pays peut engager
rapidement de considrables rformes structurelles.
-- La plus ambitieuse a t celle des mcanismes de retraites qua ralise le

gouvernement de Mario Monti. LItalie a dsormais un des systmes les plus
stables et durables de lEurope. Un rgime national cotisations dfinies sap-
10
Prface
plique lensemble de la population. Les conditions dge et de dure de cotisation sont indexes sur lvolution de lesprance de vie. Lge moyen de dpart
la retraite va passer de 61 ans pour 2006-2010 64 ans en 2020, 67 ans en
2040 et 68 ans en 2050. Lconomie totale cumule lhorizon 2060 est value
60% du PIB ;
-- Importante est la rforme du march du travail, avec une plus grande flexibilit lembauche, lorganisation dune meilleure adquation des salaires la
productivit et lamlioration de laccompagnement des demandeurs demploi.
Le Jobs Act dont les dcrets doivent encore tre publis par le gouvernement de
Matteo Renzi devrait permettre de franchir une nouvelle tape dans la modernisation du march. Mais ses effets ne se feront sentir qu moyen terme : le taux
de chmage devrait se maintenir un niveau lev, malgr linflexion constate
en dcembre 2014. Dans ses dernires prvisions, la commission europenne
prvoit ainsi une stabilisation du taux de chmage 12,8% en 2015, avant une
lgre amlioration en 2016 (12,6%).
-- En ce qui concerne la libralisation des marchs des biens et des services,

Mario Monti avec son gouvernement fait de lItalie le laboratoire des rformes
prconises en France en 2008 par la Commission pour la libration de la
croissance prside par Jacques Attali, et dont il avait lui-mme t membre.
Il fait traduire le rapport en italien et lui donne une prface (avec Francesco
Bassanini). Le gouvernement dcide la libert dhoraire douverture pour les
commerces, la suppression des restrictions gographiques lexercice dactivits commerciales, la suppression des tarifs rglements pour les services
professionnels ou encore lautorisation de la vente de mdicaments sans ordonnance en dehors des pharmacies
-- La dernire rforme concerne lorganisation institutionnelle et territoriale du

pays. Dote dun millefeuille administratif qui nest pas sans rappeler le ntre,
lItalie est en passe dabolir lquivalent de notre dpartement, et de redistribuer
le pouvoir aux mtropoles. La rforme du Snat envisage devrait lui faire perdre
son pouvoir lgislatif, qui a t un important facteur de blocage et rduire drastiquement le nombre de ses lus.
>> Le troisime enseignement, enfin, est la ncessit de conjuguer rformes structurelles et rduction du dficit. A cet gard, il faut situer dans son contexte le dbat
entre le gouvernement italien et la Commission Europenne sur les dficits. Tout
11
dabord, parce que les politiques des gouvernements prcdents et en particulier

de MM. Monti et Tremonti ont permis lItalie de sortir de la procdure de dficit excessif ds mai 2013. Sil est plus modeste que ceux de lIrlande, de lEspagne
ou du Royaume-Uni - tous ces pays qui partaient dune situation budgtaire davant
2008 plus saine leffort structurel ralis par lItalie sur ses finances publiques
est rel. En tmoignent la procdure du non remplacement des agents de la fonction publique partant la retraite (avec un ratio limit un sur cinq entre 2012 et
2014), ou la rduction de la rmunration des fonctionnaires (seulement partir
dun certain niveau). Surtout les objectifs de rduction de dpenses publiques ont
t strictement tenus pour les dcisions de 2011, et le gouvernement a initi un
vrai programme de revue gnrale des dpenses ds 2012, puis nomm un commissaire ce titre ds 2013, avec des pouvoirs tendus et pour trois ans.
Lexemple italien montre ainsi que les rformes de structure, si elles sont ncessaires, ne sont pas suffisantes. Leur impact ne sera en effet visible sur les finances
publiques au travers de lacclration de la croissance quelles favorisent qu
moyen, voire long terme. Or le niveau de la dette publique italienne est tel quil ne
permet pas de tergiverser. La consolidation des finances publiques devra tre poursuivie. Dautant plus que si le dficit public a t substantiellement rduit, limpact
effectif des mesures de consolidation a t nettement infrieur aux prvisions,
malgr une baisse des dpenses suprieure aux attentes, parce que la baisse des
recettes a t limite par la dgradation du contexte conomique. Il va donc falloir
poursuivre leffort.
*
*
La crise, et les politiques de redressement engages pour y faire face, ont naturellement
un prix pour lconomie et la socit italiennes. Le PIB sest contract de 9% depuis le
dbut de la crise et la dette publique a augment de plus de 30 points pour atteindre
134,9% du PIB en 2014. Le chmage est pass de 6,7% 12,2% de 2008 2013. Il a
atteint le niveau record de 13,3% en novembre 2014, avant de refluer le mois suivant
12,9 %. La crise a entrain une hausse de la pauvret et des ingalits territoriales. En
un mot, lItalie attend encore les bienfaits des rformes engages et du redressement
budgtaire ralis. Et le Gouvernement sait que leffort devra tre poursuivi long terme.
12
Prface
Le jeune Prsident du Conseil italien en est bien conscient : il vient de faire succder
son programme de cent jours, un chancier clair et prcis : lagenda des mille jours .
Lexprience italienne est riche denseignements. Mais il en est un qui lemporte sur
tous les autres. Un grand pays trs endett ne peut se permettre de perdre la confiance
des investisseurs. Il doit dmontrer quil a la volont et la capacit de se rformer,
quil en accepte les risques politiques. Il doit pour cela dcider et conduire temps
les rformes structurelles et les ajustements budgtaires manifestement ncessaires.
Michel Pbereau
Prsident dhonneur de BNP Paribas
Prsident du groupe de travail de lInstitut de lentreprise sur la consolidation budgtaire
en Europe
13
Synthse
LItalie est entre dans la crise financire en 2008 avec une situation conomique
peu favorable. Elle est le pays de la zone euro qui a connu la croissance la plus faible
au cours de la dcennie qui a prcd la crise (1,6 % par an entre 1997 et 2007, contre
2,2 % pour la zone euro). Au cours de cette priode, la comptitivit de lItalie sest
galement fortement dgrade, avec de faibles gains de productivit et un cot de
main-duvre lev qui ont dgrad ses performances lexportation. Le poids de la
dette publique pse galement fortement, et de longue date, sur le pays. Suprieure
100 % du PIB depuis le dbut des annes 1990, la dette publique occasionne une
lourde charge, qui absorbe 5 % du budget de ltat.
La crise conomique et financire a frapp lItalie en deux temps. Largement pargne
par la crise immobilire et la chute des subprimes, lItalie a toutefois connu ds 2009
un fort ralentissement de son activit conomique, avec notamment une chute brutale
de sa production industrielle. La situation de lItalie sest nettement aggrave en 2011,
avec le dclenchement dune crise de la dette souveraine. Les taux de la dette italienne
se sont envols au cours de lanne 2011, le taux dix ans dpassant les 7 % la fin
de lanne 2011, refltant linquitude des investisseurs sur la capacit du pays
raliser les efforts de consolidation budgtaire et de rforme structurelle ncessaires
pour garantir la soutenabilit de sa dette.
LItalie a ainsi connu une double rcession, dabord en 2008-2009, puis en 2012-2014 :
au total, le PIB italien sest contract de prs de 9 % depuis le dbut de la crise conomique,
contre 1,7 % pour lensemble de la zone euro. Le chmage a doubl, passant de 6,7 % 12,9 %.
Cette situation a pes sur les finances publiques : le dficit sest creus de manire modre
5,4 % du PIB en 2009, avant de retrouver un niveau proche de 3 % partir de 2012. Mais
la dette publique a connu une augmentation trs forte, passant de 103,5 % en 2007 134,9 %
en 2014.
La consolidation budgtaire est intervenue partir de 2011, sous la pression des
marchs et de lUnion europenne. Elle a port davantage sur les recettes que sur les
dpenses, pour un effort structurel total de 2,9 % du PIB entre 2009 et 2013, ce qui
15
a permis au pays de sortir de la procdure pour dficit excessif ds 2013. Leffort sur
les recettes a conduit augmenter fortement la pression fiscale sur la consommation
et limmobilier, tout en cherchant diminuer le cot du travail, afin de ne pas dgrader
la comptitivit du pays. Des ressources exceptionnelles ont galement t mobilises
via la vente de participations et de biens immobiliers publics. La baisse des dpenses
a mobilis tous les niveaux de ladministration publique. Ltat central a t affect via
une diminution des dpenses de personnel (- 5,4 % entre 2010 et 2014) reposant sur
le gel des rmunrations et une forte diminution des recrutements de fonctionnaires,
ainsi que via la baisse des dpenses courantes par lintermdiaire dun processus de
spending review. Des cibles dconomies ont galement t fixes aux collectivits
locales et aux administrations de scurit sociale.
Plusieurs rformes structurelles importantes ont galement t engages, afin
damliorer la comptitivit du pays. La rforme des retraites, intervenue en 2012, a
permis dindexer tous les paramtres du systme de retraite sur lesprance de vie, ce
qui le rend particulirement viable long terme. Une rforme du march du travail a
galement t engage en 2012, et se poursuit en 2014 avec le Jobs Act prsent par
Matteo Renzi, dans le but daugmenter la flexibilit des contrats et de rendre
laccompagnement des demandeurs demploi plus inclusif et plus actif. La rforme du
march des biens a conduit libraliser fortement certains secteurs de lconomie,
notamment les professions rglementes. De nombreuses mesures de simplification
et damlioration du climat des affaires ont galement t engages. Enfin, une rforme
des institutions centrales et territoriales est en cours dadoption, qui devrait permettre
daugmenter la stabilit du systme politique et de raliser des conomies de structure.
Les rformes ont t mises en uvre dans une configuration politique exceptionnelle.
La chute du gouvernement Berlusconi en 2011 sous la pression des marchs a en effet
entran la mise en place dun gouvernement technique, dirig par Mario Monti, qui a
pu mettre en uvre les mesures daustrit ncessaires. Larrive au pouvoir de Matteo
Renzi, porteur dun programme ambitieux de rformes structurelles, ouvre une nouvelle
fentre dopportunit afin de poursuivre et damplifier les rformes ncessaires la
restauration de la comptitivit du pays.
16
Introduction
Introduction
LItalie, troisime conomie de la zone euro avec un PIB de 1 560 milliards deuros en
2013, est longtemps apparue bien des gards comme lhomme malade de lEurope .
Avec une croissance faible depuis de nombreuses annes (1,6 % par an en moyenne
sur 1997-2007, contre 2,2 % pour la zone euro), une comptitivit dgrade et une dette
publique suprieure 100 % du PIB depuis le dbut des annes 1990, la situation
conomique italienne parat en effet peu favorable.
Pourtant, depuis le dbut de lanne 2014, lItalie gouverne par Matteo Renzi est
souvent prsente comme un modle potentiel pour la France, de par sa capacit
engager des rformes courageuses. Ce revirement de perception invite sinterroger
sur la manire dont lItalie a su traverser la crise conomique et financire. Peut-on
rellement parler dun exemple italien ?
Affecte ds 2009 par la baisse de son activit conomique, lItalie a t frappe de
plein fouet en 2011 par la crise des dettes souveraines. La dfiance des marchs a
fait senvoler le taux de la dette italienne (plus de 7 % dix ans au plus fort de la crise),
entranant un retour de la rcession. Au total, le PIB italien sest contract de prs de
9 % depuis le dbut de la crise, et la dette publique a augment de plus de 30 points
de PIB, pour atteindre 134,9 % du PIB en 2014.
Face cette situation dgrade, le gouvernement italien a su agir avec dtermination
pour assainir les finances publiques. La consolidation budgtaire a permis de raliser
un effort structurel de 2,9 % du PIB sur la priode 2010-2013, tout en rorientant le
systme fiscal afin de diminuer le cot du travail qui pse sur la comptitivit.
Au-del de la consolidation budgtaire, lItalie a engag ds 2012 des rformes
structurelles, pour rendre durable le fonctionnement de son systme de retraites,
amliorer le fonctionnement de son march du travail et de son march des biens et
services, simplifier la vie des entreprises et amliorer le fonctionnement de ses
institutions publiques. Ce mouvement sest acclr au cours de lanne 2014 avec
17
larrive au pouvoir de Matteo Renzi, dont les rformes structurelles constituent le cur
du programme conomique.
Pour autant, les rsultats des efforts consentis sont encore peu tangibles, la croissance
conomique est encore ngative en 2014 et le chmage continue augmenter. De
nombreuses rformes engages, telles que celle du march du travail ou celle des
institutions, attendent encore leur mise en uvre. Ltude de la trajectoire italienne
dans la crise apparat ds lors intressante, car elle illustre la capacit conjuguer la
consolidation des finances publiques avec les rformes structurelles, dans un pays qui
partage avec la France bien des faiblesses, commencer par le dfaut de comptitivit.
Pour autant, seul lavenir dira si lItalie peut rellement tre rige en exemple.
1. Jean-Marc Vittori, Pourquoi lItalie est le vrai homme malade de lEurope , Les chos, 4 octobre 2013.
18
lItalie lpreuve de la crise
1.1. LItalie est entre dans la crise avec une situation conomique relativement
dgrade, marque par une faible comptitivit et par le poids de la dette
publique
1.1.1. LItalie a connu dans les annes qui ont prcd la crise une croissance
conomique faible, reflet de sa croissance potentielle basse
LItalie a connu, au cours de la dcennie qui a prcd la crise conomique
et financire, une croissance conomique faible. Elle est ainsi le pays de la zone euro
qui a connu la croissance du PIB par habitant la plus faible entre 1997 et 2007.
La croissance annuelle moyenne du PIB italien sest ainsi leve, entre 1999 et 2007,
1,6 % par an, contre une moyenne de 2,2 % pour la zone euro
Evolution des dpenses publiques entre 1995 et 2007 (en%du PIB)

220
188
155
123
90
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Allemagne
France
Italie
Zone euro (17 pays)
2003
2004
2005
2006
2007
Espagne
Irlande
Royaume-Uni
Source: OCDE
Cette faible croissance effective est le reflet dune croissance potentielle trs faible,
qui rsulte en particulier de deux facteurs de faiblesse de lconomie italienne :
19
>> un faible investissement dans lducation et linnovation, qui limite la croissance

de la productivit gnrale. Les dpenses de recherche et dveloppement reprsentaient, en 2012, 1,27 % du PIB de lItalie, loin de la moyenne de la zone euro (2,17
%) et a fortiori de lAllemagne (2,98 %) ou des pays scandinaves. De mme, les dpenses dducation reprsentent en Italie 4,2 % du PIB, niveau le plus faible parmi
les grands pays de la zone euro et en-dessous de la moyenne de la zone (5 %). Les
performances de lItalie au classement Pisa sont galement faibles, celle-ci se classant en 2012 la 32e place, un des rangs les moins favorables des pays de la zone
euro ;
>> une dmographie dfavorable. Avec un taux de fcondit 1,4 enfant par femme,
limmigration ne parvient pas compenser la faiblesse dmographique, si bien que
la population en ge de travailler a diminu entre 1997 et 20122.
La croissance potentielle de lItalie a ainsi constamment diminu depuis le dbut des
annes 2000, pour atteindre en 2007 un niveau proche de 0, selon le FMI3.
1.1.2. La comptitivit de lconomie italienne sest nettement dgrade dans les

annes qui ont prcd la crise
Lconomie italienne repose sur une base industrielle forte, tourne vers lexportation.
Le tissu industriel italien est compos de quelques grands champions nationaux (Fiat,
ENI), mais surtout dun ensemble trs dense de PME spcialises, organises en
rseaux (reti dimprese) ou en clusters au niveau local (distretti industriali).
Lconomie italienne a toutefois fortement perdu en comptitivit depuis le dbut des
annes 1990. La part de march de lItalie dans les exportations mondiales sest ainsi
constamment dgrade, mme si le pays est parvenu conserver une balance
commerciale quilibre, voire excdentaire, au cours des dernires annes 30,4
milliards deuros dexcdent commercial en 2013 selon lInstitut national des statistiques
(Istat) , largement due la chute des importations lie la faiblesse de la demande
intrieure la suite de la crise.
2. Source : OCDE.
3. FMI, Country report no 14/283 Italy , 18 septembre 2014.
20
Part de lItalie dans les exportations mondiales (1990-2013) en %
6,00 %
5,00 %
4,00 %
3,00 %
2,00 %
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Source : Commission europenne, Ameco.
De fait, lItalie a connu depuis le dbut des annes 1990 une forte dgradation de sa
comptitivit. Au cours de la dcennie qui a prcd la crise, lItalie est ainsi lun des
pays de la zone euro qui a ralis les plus faibles gains de productivit (mesurs par
le PIB par heure travaille).
PIB par heure travaille (base 100 en 2005)

110
100
90
80
70
1997
1998
Allemagne
1999
2000
Espagne
2001
2002
France
2003
Irlande
2004
2005
Italie
2006
2007
Royaume-Uni
Source : OCDE.
Cette dgradation de la comptitivit de lconomie italienne est largement due aux

rigidits importantes sur le march du travail et sur le march des biens.
21
1.1.3. Lconomie italienne est entre dans la crise avec de fortes rigidits tant sur
le march du travail que sur le march des biens
Le dfaut de comptitivit de lconomie italienne est largement d aux rigidits
persistantes, tant sur le march du travail que sur le march des biens, qui nont pas
t corriges par des rformes structurelles dans les annes qui ont prcd la crise
conomique et financire.
Pour ce qui concerne en premier lieu le march du travail, plusieurs faiblesses pouvaient
tre observes en Italie avant la crise :
>> une faible inclusivit, avec un taux demploi particulirement bas, en particulier
pour les jeunes et les femmes. En 2007, le taux demploi de lItalie, 58,7 %, tait
ainsi le plus faible de la zone euro aprs celui de Malte. En particulier, le taux
demploi des jeunes de 15 24 ans stablissait 24,7 % (trs loin de la moyenne
de la zone euro 37,7 %), et le taux demploi des femmes de 15 64 ans 46,6 %
(contre 57,7 % en moyenne dans la zone euro) ;
>> une forte dualit entre les salaris disposant dun contrat de travail dure indtermine et ceux qui ont un contrat temps partiel. Au cours des annes 2000, les
gouvernements successifs ont en effet cr un ensemble de contrats atypiques , assortis dune protection trs infrieure aux CDI. Si ces contrats ont eu un effet positif sur
le taux de chmage, ils ont toutefois contribu crer une profonde fracture entre
les salaris en CDI et ceux en contrat atypique qui nont pas ou peu accs au crdit
et ne bnficient pas du systme de formation continue ni dindemnisation chmage ;
>> des modalits sous-optimales de fixation des salaires, qui sont essentiellement
ngocis par branche au niveau central, ce qui ne permet pas dadapter les salaires
en fonction de lactivit au niveau des entreprises ;
>> un coin fiscal sur le travail trs important, qui slevait 46,4 % en 2007, soit
10 points au-dessus de la moyenne de lOCDE ;
>> une forte conflictualit des relations de travail, couple une justice commerciale
trs peu efficace : le dlai moyen pour obtenir un jugement devant un tribunal de
commerce slevait ainsi en Italie 1 210 jours en 2012, contre 518 jours en moyenne
dans les pays de lOCDE ;un poids significatif du secteur informel, qui reprsente
environ 10 % de lemploi total, selon lOCDE.
Le march des biens tait galement marqu par une faible efficience, rsultant
notamment :
22
>> dune faible concurrence et dune transparence insuffisante sur certains marchs,
notamment lnergie et les transports ou lapprovisionnement en eau ;
>> du poids des professions rglementes, en particulier dans le domaine juridique
et de la sant.
Ces inefficience ont pes sur la croissance et la comptitivit du pays dans la priode
qui a prcd la crise financire, dans un contexte rendu par ailleurs dautant plus
difficile par la situation durablement dgrade des finances publiques italiennes.
1.1.4. Le niveau trs lev de la dette publique pse de longue date sur les finances
publiques italiennes
LItalie a abord la crise financire avec un niveau de dette publique particulirement
lev. Cette dette est le fruit dune gestion des finances publiques laxiste au cours des
annes 1980 et de la premire moiti des annes 1990, avec des dficits publics
constamment suprieurs 10 % de 1981 1993. Un effort de consolidation budgtaire
important a t consenti dans le cadre de la politique de convergence en vue de la
cration de leuro. Ainsi, entre 1994 et 2000, la dette publique a diminu de 12 %,
grce notamment une rforme du systme des retraites, ainsi qu une meilleure
matrise des dpenses de sant et des finances des collectivits locales. Leffort sest
ensuite nettement ralenti avec lentre en vigueur de la monnaie unique, qui a permis
une forte dtente sur le taux souverain. La dette italienne a ainsi baiss de 5 % entre
2001 et 2007, pour atteindre 103 % du PIB.
volution de la dette publique italienne (1980-2007), en % du PIB
130 %
108 %
85 %
63 %
40 %
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
23
Ce poids de la dette publique a constitu pour lItalie un handicap lentre dans la

crise, et ce double titre :
>> le service de la dette fait peser une lourde contrainte sur le budget de ltat.
Ainsi, en 2008, la charge de la dette reprsentait 4,8 % du PIB en Italie, soit 2 points
de plus que la moyenne des pays de la zone euro. Ceci entrane un effet dviction
dautres dpenses publiques potentiellement plus productives et rduit les marges
de manuvre de la politique budgtaire en cas de dgradation de la conjoncture ;
>> le poids de la dette rend les finances publiques italiennes particulirement
sensibles aux volutions des marchs et des taux dintrt.
Si le poids de la dette hrite du pass demeurait important en Italie lentre de la
crise, il convient toutefois de souligner que sa situation budgtaire tait saine en
comparaison de certains autres pays de la zone euro (notamment la France) : lItalie a
en effet dgag de manire constante des excdents primaires depuis le milieu des
annes 1990.
Solde primaire du budget italien (en % du PIB)

7
6,2
5,25
4,8
4,4
4,6
4,8
3,9
3,5
3,2
2,7
2,4
2,2
1,6
1,75
0,9
0,3
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Il convient galement de souligner que lItalie, contrairement dautres pays de la zone

euro comme lEspagne ou lIrlande, na pas connu avant la crise daccroissement
excessif de la dette prive. Celle-ci slevait en 2007 117,9 % en Italie, contre 222,6 %
en Irlande ou 214,9 % en Espagne.
24
1.1.5. Le poids des dpenses publiques en Italie avant la crise tait

relativement lev
1.1.5.1. Le poids des dpenses publiques, relativement lev en comparaison
de la moyenne europenne, tait stable dans les annes qui ont prcd la
crise
Avant la crise, en 2007, lItalie consacrait 47,6 % de son PIB aux dpenses publiques,
alors que lUE quinze y consacrait en moyenne 45,8 % de son PIB. Ltat italien
pesait donc 1,8 points de PIB de moins que la moyenne de lUE quinze.
titre de comparaison, la France consacrait la mme anne 52,7 % de son PIB aux
dpenses publiques, alors que celles-ci ne reprsentaient que 36,7 % du PIB en Irlande.
LItalie se caractrise ds lors par un poids relativement lev de la dpense publique,
sans compter pour autant parmi les pays europens o celle-ci est le plus leve.
Dpenses publiques en 2007 (en % du PIB)
Source : Eurostat.
25
Le poids de la dpense publique en Italie sexplique en particulier par :

>> le poids important des services gnraux , qui reprsentent 9 % du PIB contre
7 % pour la moyenne de lUE (et seulement 3,3 % en Irlande ou 4,6 % en Espagne),
et refltent la faible efficience de ladministration italienne ;
>> le poids significatif de la protection sociale (hors sant), li notamment aux
dpenses de retraite.
>> Le poids de la dpense publique tait rest relativement constant en Italie dans
les annes qui ont immdiatement prcd la crise :
>> entre 1995 et 2000, le poids de la dpense publique a significativement diminu,
dans le contexte de consolidation budgtaire li la prparation de la monnaie
unique. La dpense publique est ainsi passe de 52,2 % 45,9 % du PIB, soit une
baisse de 6,3 % du PIB. Cette baisse a port principalement sur les services gnraux
(passs de 14 % 9,6 % du PIB) et sur les affaires conomiques (passes de 4,4 %
2,6 %) ;
>> entre 2000 et 2007, la discipline budgtaire sest relche et la dpense publique
a de nouveau lgrement augment pour atteindre 47,6 % en 2007.
1.1.5.2. Le poids des dpenses sociales tait proche de la moyenne europenne, mais marqu par le poids des dpenses de retraite
Les dpenses sociales italiennes (retraite et sant inclues) taient proches de la
moyenne europenne avant la crise : alors quelles reprsentaient 26,5 % du PIB italien
en 2007, elles comptaient pour 26,8 % du PIB dans lUE quinze.
La dpense de vieillesse constituait un poste de dpenses trs important en Italie en
comparaison des autres pays europens : en 2007, lItalie consacrait 13,1 % de son
PIB aux dpenses de vieillesse, alors que lEspagne ny consacrait que 6,4 % et lUE
quinze 10,1 % ;
linverse, lItalie dpensait nettement moins que les autres pays europens pour
ce qui concerne :
>> la politique familiale, avec 1,2 % du PIB contre 2,1 % pour la moyenne europenne
et 2,9 % pour la Sude. Ceci sexplique par la faiblesse des dispositifs de politique
familiale en Italie (allocations sociales et solutions de garde denfants), qui contribue
au mdiocre taux demploi des femmes ;
26
graphique depense prot sociale 2007.pdf
19/02/2015
16:53
>> le chmage, avec 0,4 % du PIB contre 1,3 % en moyenne dans lUnion europenne
et 2,1 % en Espagne. Ceci sexplique par le caractre la fois peu inclusif (en sont
notamment exclus les contrats atypiques) et peu protecteur du systme dindemnisation du chmage en Italie.
>> lexclusion sociale et le logement, pour lesquels les dpenses sont pratiquement
nulles en Italie, alors quelles reprsentent 1 % du PIB en moyenne dans lUE.
Au total, lItalie compte parmi les grands pays europens dont les dpenses
de prestations sociales, hors retraite et sant, sont les plus faibles (5,6 % du PIB
contre 8,1 % en moyenne dans lUnion europenne).
Dpenses de protection sociale en 2007 (en % du PIB)

31
29
1
1
28
25
1
1
18
1
1
Moyenne
UE 27%
2
2
2
1
11
1
2
13
10
11
3
7
4
Maladie/Soins de sant
Invalidit
Viellesse
Survie
Famille/Enfants
nc
e
Fra
gn
e
lie
Ita
Al
lem
a
R.
-U
.
ag
ne
Es
p
Su
d
Irl
an
de
1
1
21
27
Chmage
Logement
Exclusion sociale
Dpenses de fonctionnement
et autres dpenses
Source : Eurostat.
Globalement, lItalie dispose dun niveau limit de protection sociale qui explique sa
faible capacit rduire la pauvret et lutter contre lexclusion sociale, particulirement
des immigrants et des personnes disposant de contrats de travail atypiques.
27
Taux de pauvret avant et aprs redistribution en 2011 (en %)
Rpublique tchque
Pays-Bas
Danemark
France
Sude
Irlande
Allemagne
Royaume-Uni
UE 28
Portugal
Italie
Espagne
Grce
0
10
20
Aprs transferts sociaux

Avant transferts sociaux
Source : Eurostat.
28
30
40
1.2. La crise a provoqu des tensions fortes sur la dette souveraine

et dgrad la comptitivit de lconomie relle
1.2.1. LItalie a t peu affecte par lclatement de la bulle immobilire et financire, mais a connu un fort ralentissement de son activit conomique
LItalie, contrairement dautres pays comme lEspagne ou lIrlande, na t que peu
affecte par lclatement de la bulle immobilire et financire en 2008.
Les prix de limmobilier sont en effet rests relativement stables en Italie entre 2007
et 2009 (- 5 %), alors quils connaissaient dans le mme temps une baisse de 30 % en
Irlande et de 16 % en Espagne.
volution des prix de limmobilier entre 2007 et 2013 (base 100 en 2010)
160
137,5
115
92,5
70
2007
2008
2009
Italie
Espagne
France
2010
2011
2012
2013
Irlande
Royaume-Uni
Source : Eurostat.
Le systme bancaire italien a galement travers la premire phase de la crise

financire, lie aux subprimes, sans connatre de faillite de grande ampleur.
Les banques italiennes dtenaient en effet trs peu de drivs de crdits immobiliers,
ce qui est d la fois leur structure spcifique, trs oriente vers le financement
de lconomie les prts reprsentent 60 % des actifs des banques italiennes, contre
28 % en France et en Allemagne , et une politique dinvestissement prudente. En
Italie, aucun intermdiaire financier na d recourir des aides publiques pour assurer
son sauvetage et seuls quatre groupes bancaires ont jug opportun de renforcer leur
29
propre capitalisation au moyen dmissions limites dinstruments hybrides souscrits

par le ministre de lconomie : les Tremonti bonds . Ces obligations bancaires
perptuelles, subordonnes et hybrides, visaient amliorer la capitalisation Core Tier
1 des banques italiennes. Ces titres ont t souscrits par le ministre de lconomie
et des finances italien entre fvrier 2009 et le 31 dcembre 2009, pour un montant
total de 4,05 milliards deuros (dont 1,45 milliard deuros par Banco Popolare,
500 millions deuros par Banca Popolare di Milano, 1,9 milliard deuros par Banca Monte
dei Paschi di Siena et 200 millions deuros par Credito Valtellinese). LItalie est ds lors,
parmi les grands pays de la zone euro, un de ceux qui ont d apporter le moins de
soutien public ses banques en comparaison notamment avec le Royaume-Uni,
lAllemagne ou la France, et plus forte raison avec les pays qui ont connu une crise
bancaire majeure comme lIrlande.
LItalie a en revanche t fortement affecte, ds le dbut de la crise, par le
ralentissement de lactivit conomique. La production industrielle a diminu de 19,2
% entre 2008 et 2009. Parmi les grands pays de la zone euro, lItalie est ainsi, aprs
lEspagne, celui qui a connu la chute la plus rapide et la plus durable de sa production
industrielle au cours de la crise.
Production industrielle (hors construction base 100 en 2005)
120
107,5
95
82,5
70
2007
2008
2009
Allemagne
France
Irlande
30
2010
2011
Espagne
Italie
Royaume-Uni
2012
2013
1.2.2. LItalie a fait face partir de 2011 un regain de difficults conomiques

lies aux tensions sur sa dette souveraine
LItalie a t relativement pargne par les tensions sur la dette souveraine jusquau
milieu de lanne 2011. Le taux italien dix ans avait certes lgrement augment
depuis le dbut de la crise financire, mais le spread avec le taux des emprunts dtat
allemand stait maintenu un niveau limit (entre 1 et 2 %). En effet, malgr le niveau
lev de la dette publique italienne, celle-ci tait largement considre comme
soutenable dans la mesure o :
>> sa maturit est leve (prs de huit ans la fin de lanne 2010) et elle est largement dtenue par des acteurs nationaux (55 % de la dette est dtenue par des
rsidents en 2010), ce qui diminue sa sensibilit aux fluctuations de march ;
>> la dette des mnages italiens est limite, parmi les plus faibles des pays de la
zone euro (94 % du revenu disponible net). Du ct des actifs, la position financire
nette des mnages reprsentait 180 % du PIB italien en 2009, lun des niveaux les
plus hauts de la zone euro, constitu par ailleurs de plus de deux tiers dactifs rels
(foncier et immobilier) dont la valeur est peu affecte par les fluctuations de march;
>> lItalie dgage de manire quasiment constante depuis la fin des annes 1990 un
excdent primaire, ce qui doit permettre de contenir lvolution de la dette moyen
terme (cf. infra).
La dgradation de la position italienne sur les marchs a toutefois dbut le 21 mai
2011 avec la mise sous surveillance du pays par les agences de notation. Celles-ci ont
agi aprs la publication des rsultats conomiques du premier semestre 2011 et
lannonce dune faible croissance pour lexercice 2011. La dfiance persistante des
marchs lgard de Rome sexplique en grande partie par une inquitude en ce qui
concerne la faible activit du pays, ainsi que par le contexte gnral de tension au sein
de la zone euro, mais galement par le contexte politique intrieur en Italie, marqu
par le manque de crdibilit de Silvio Berlusconi, affect la fois par des affaires
judiciaires et par la perte du soutien de certains membres de sa coalition (cf. 4.1.1).
Les taux italiens dix ans ont fortement augment au cours de lanne 2011, pour
dpasser les 7 % leur point le plus haut en janvier 2012.
Les tensions sur la dette souveraine italienne ont entran une importante perte
de confiance des investisseurs internationaux, qui a provoqu une fuite de capitaux
du territoire italien. Les flux sortants dinvestissements trangers de portefeuille en
Italie ont ainsi reprsent 70 milliards deuros en 2011 et 24,8 milliards deuros en
2012, selon la Banque centrale italienne.
31
Cette tension sur la dette souveraine a galement fortement affect les banques
italiennes, trs exposes la dette souveraine nationale (celle-ci reprsentait 4,5 %
de leurs actifs la fin 2011).
La pression sur les banques italiennes a t accentue dans le mme temps par
laugmentation des crances irrcouvrables (sofferenze), qui sest acclre au cours
de lanne 2011 avec la dgradation de la situation conomique. La part des crances
irrcouvrables dans le total des prts est ainsi passe de 2,7 % fin 2008 8,5 % lt
2013.
Volume de crances irrcouvrables dtenu par les banques italiennes

(base 100 en dcembre 2008)
400
325
250
175
100
12/31/08 6/30/09 12/31/09 6/30/10 12/31/10 6/30/11 12/31/11 6/30/12 12/31/12 6/30/13 12/31/13 6/30/14
Source : Banque dItalie.
partir de 2011, on observe ainsi une forte dgradation des conditions de crdit aux
entreprises italiennes, qui se traduit la fois par une baisse du volume des prts aux
entreprises et par une augmentation des taux dintrt ( la fin de lanne 2013, le taux
dintrt moyen des nouveaux prts aux entreprises slevait en Italie 128 points de
32
base de plus quen Allemagne et 110 points de base de plus quen France), la combinaison
de ces facteurs contribuant la restriction de lactivit conomique.
Volume de prts aux socits non financires en Italie

(base 100 en mai 2010)
110
106,25
102,5
98,75
95
5/31/10 11/30/10 5/31/11 11/30/11 5/31/12 11/30/12 5/31/13 11/30/13 5/31/14
Source : Banque dItalie.
Les tensions sur la dette italienne se sont progressivement apaises partir du dbut
de lanne 2012 avec le lancement des oprations de refinancement de long terme par
la BCE. Le taux dix ans de la dette italienne a ainsi progressivement diminu, pour
retrouver en 2013 son niveau davant la crise. Lconomie italienne est toutefois
demeure durablement affecte par la rcession en W (double-dip) provoque par
la double crise conomique et de la dette souveraine.
33
1.3. La crise a provoqu une rcession marque et une forte hausse du

chmage, qui ont contribu augmenter la pauvret et les ingalits
1.3.1. La crise a entran une rcession prolonge, une forte augmentation du
chmage et une nouvelle dgradation de la comptitivit du pays
La crise conomique sest traduite en Italie par une double rcession : le PIB sest
ainsi fortement contract en 2009 (- 5,5 %), avant de repartir la hausse en 2010
(+ 1,7 %) et 2011 (+ 0,4 %). La croissance est ensuite redevenue nettement ngative
en 2012 (- 2,4 %) et 2013 (-1,9 %). Les dernires prvisions du FMI 4 indiquent que
la croissance devrait encore tre lgrement ngative en 2014 (- 0,1 %), la reprise
nintervenant rellement quen 2015. Au total, le PIB sest donc contract de prs
de 9 % depuis le dbut de la crise conomique,contre 1,7 % pour lensemble de la
zone euro. Selon lIstat, les trois annes de rcession qua connues lconomie italienne
ont ramen la taille de cette dernire ses niveaux de lanne 2000. Istat prvoit
toutefois un rebond de la croissance de lordre de 0,5 % en 2015, puis de 1 % en 2016.
Taux de croissance du PIB rel en Italie (2008-2013, en %)
3,0 %
1,7 %
1,5 %
0,4 %
0,0 %
-1,5 %
-1,2 %
-2,4 %
-3,0 %
-1,9 %
-4,5 %
-6,0 %
-5,5 %
2008
2009
2010
Source : Eurostat.
34
2011
2012
2013
La crise a galement entran une hausse marque du chmage en Italie. Celui-ci

a augment de 5,5 % entre 2008 et 2013, passant de 6,7 % 12,2 %. Cette augmentation
demeure nettement moins spectaculaire que celle quont pu connatre certains pays
comme lEspagne (+ 18 % entre 2007 et 2013) ou lIrlande (+ 10 % entre 2007 et 2012),
mais elle a malgr tout eu un impact important sur la population active. LEspagne et
lIrlande ont toutefois russi inverser leur courbe du chmage, tandis que le nombre
de demandeurs demploi a continu augmenter en Italie pour atteindre 13,4 % de la
population active en novembre 2014. En raison de la dualit du march du travail,
lajustement a port essentiellement sur les contrats de travail atypiques, et donc sur
les catgories les plus fragiles de la population (travailleurs migrants, jeunes et femmes).
Le chmage des jeunes de moins de 25 ans a quasiment doubl en Italie entre 2007
et 2013, passant de 20,3 % 40 %. En novembre 2014, il stablissait 43,9 %.
Taux de chmage en Italie (2008-2013, en %)
13,00 %
11,25 %
9,50 %
7,75 %
6,00 %
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Source : Eurostat.
On observe par ailleurs quen Italie, contrairement aux autres pays qui ont connu une
rcession et une forte augmentation du chmage (Espagne, Irlande, Portugal), les
cots salariaux ne se sont pas ajusts, en raison des rigidits du march du travail.
La dgradation de la comptitivit du pays sest ds lors poursuivie, les cots salariaux
unitaires continuant augmenter pendant toute la dure de la crise.
35
Cots unitaires de main-duvre (2007-2013, base 100 en 2005)
120
115
110
105
100
2007
2008
2009
Espagne
Irlande
Portugal
Source : OCDE.
36
2010
2011
France
Italie
2012
2013
1.3.2. La crise a entran une hausse de la pauvret et des ingalits territoriales

La hausse du chmage, couple aux restrictions budgtaires (cf. infra), a entran une
baisse marque du revenu disponible des mnages en Italie durant la crise. Celui-ci a
ainsi diminu de 8 % sur la priode 2007-2012, soit nettement plus que dans dautres
pays pourtant fortement touchs par la crise ( titre dexemple, le revenu disponible
des mnages na diminu que de 3 % en Espagne sur la priode).
volution annuelle du revenu disponible des mnages

(2009-2012, en %)
8,0 %
6,2 %
6,0 %
5,7 %
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Total
4,0 %
2,0 %
0,0 %
-2,0 %
-3,0 %
-4,0 %
-6,0 %
-8,0 %
2007
Espagne
2008
2009
France
2010
Irlande
2011
2012
Italie -8,0 %
Source : OCDE.
Cette baisse du revenu disponible, couple lefficacit limite du systme social,

a entran une hausse du risque de pauvret montaire, pass de 18,7 % en 2008
19,6 % en 2011, soit une hausse de 0,9 % en trois ans.
37
La dgradation de la situation conomique du pays a galement conduit accentuer

les contrastes territoriaux. On distingue habituellement trois Italie , selon lanalyse
tablie par le sociologue Arnaldo Bagnasco :
>> la premire est la rgion du Nord et de la plaine du P, o lon retrouve la majorit des grandes entreprises et bon nombre de PME dynamiques ;
>> la deuxime est celle du centre, compose de la Toscane, de lmilie-Romagne,
de la Vntie et du Frioul. Son conomie repose largement sur des PME spcialises,
notamment dans lartisanat, et fortement tournes vers lexport ;
>> la troisime Italie est celle du Sud. Avec 40 % de la superficie de la pninsule et
36 % de la population, lItalie du Sud contribue pour moins de 25 % au PIB national.
La crise conomique a contribu renforcer ces contrastes territoriaux : on observe, sur la priode
2007-2013, que le PIB a diminu de 6,7 % dans le nord du pays, mais de 13,6 % dans le Sud.
Entre 2007 et 2012, la contribution du Mezzogiorno au PIB national est ainsi passe de 24,3 %
23,4 %. De mme, le taux de chmage a augment dans le sud du pays de 4 % de plus que
dans le Nord 5 .
On observe par ailleurs que la crise a fortement relanc lmigration italienne, qui tait faible
dans le courant des annes 2000. Si les Italiens taient 50 000 avoir quitt le pays en 2002,
ce nombre est pass 106 000 en 2012, soit une augmentation de 115 % en dix ans. La hausse
la plus forte a t enregistre en 2012, avec + 28,8 % sur un an. 54,1 % de ces 106 000 personnes
sont des jeunes de moins de 35 ans6.
On constate enfin que la crise a contribu exacerber le sentiment dinscurit conomique et
sociale au sein de la population italienne. Le dernier rapport sur la situation sociale du pays, publi
le 5 dcembre 2014 par linstitut Censis7 , indique ainsi que 60% des italiens craignent de tomber
dans la pauvret. Seuls 17% des italiens se dclarent confiants dans lavenir, ce taux tombant
mme 12% chez les 18-34 ans.

6. Censis, 47 Rapporto sulla situazione sociale del Paese , 2013.
7. Censis, 48 Rapporto sulla situazione sociale del Paese, 2014.
38
1.4. La crise a entran une augmentation des dpenses publiques,

la dgradation du dficit public et une hausse de la dette publique
LItalie est entre dans la crise avec des finances publiques dj marques par le poids
de la dette, qui rduisait fortement ses marges de manuvre potentielles. De ce fait,
les mesures de relance ont t trs limites par rapport la plupart des grands pays
de la zone euro. Toutefois, les quilibres des finances publiques se sont dgrads, sous
leffet du jeu des stabilisateurs automatiques.
Les dpenses publiques ont augment de 3 % du PIB entre 2007 et 2012, passant de 47,6 %
50,6 % du PIB.
Dpenses publiques en 2012 (en % du PIB)

Dpenses
publiques en 2012 (en % du PIB)
57
52
51
48
45
6
43
4
5
1 4
4
2
1
1
1
8
1
7
1
1
1
4
1
1
1
3
1
Moyenne
UE 50%
1
1
48
2
2
6
Protection sociale (hors sant)

Services gnraux
Dfense
Ordre et scurit publique
Affaires conomiques
24
Fr
an
ce
21
Su
d
e
21
It a
l ie
U.
18
R.-
ag
ne
de
ma
gn
e
Al
le
Irl
an
18
Es
p
19
16
Protection de lenvironnement
Logement et quipements collectifs
Loisirs, culture, cultes
Enseignement
Protection sociale (hors sant)
Source : Eurostat.
Cette augmentation sexplique essentiellement par la hausse des dpenses sociales,

qui sont passes entre 2007 et 2011 de 26,5 % 29,7 % du PIB. Cette augmentation
39
est notamment lie la progression des dpenses de soins de sant et de retraite, qui
ont augment respectivement de 0,5 et 1,7 % du PIB sur la priode.

34
33
31
30
30
1
29
1
2
26
1
2
1
1
2
Moyenne
UE 30%
2
1
1
2
12
13
13
15
9
2
2
15
10
Maladie/Soins de sant
Invalidit
Viellesse
Survie
Famille/Enfants
de
Fr
an
ce
Irl
an
ie
Ita
l
U.
ma
gn
e
R.-
Su
d
e
Al
le
Es
p
ag
ne
4
2
Chmage
Logement
Exclusion sociale
Dpenses de fonctionnement
et autres dpenses
Source : Eurostat.
Cette hausse des dpenses, conjugue une stagnation des recettes (les recettes
des administrations publiques reprsentaient 46,0 % du PIB en 2007, 45,9 % en 2008,
46,5 % en 2009 et 46,1 % en 2010 et 2011), a entran laggravation du dficit public
italien. Alors quil stablissait 1,6 % du PIB en 2007, il est ainsi pass 2,7 % en
2008, puis 5,4 % en 2009, avant de diminuer en 2010 (4,4 %) et 2011 (3,6 %) pour
se stabiliser 3 % en 2012 et 2013.
Cette augmentation du dficit public est toutefois demeure modre en comparaison
dautres pays tels que lEspagne ou le Royaume-Uni, dont les dficits ont plong au-del
de 11 % du PIB en 2009, sous leffet conjugu des sauvetages bancaires et des plans
de relance, que lItalie na pas eu mettre en uvre.
40
Dficit public (2007-2013) en % du PIB
3,0
-0,8
-4,5
-8,3
-12,0
2007
2008
2009
2010
France
Italie
Zone Euro
2011
2012
2013
Allemagne
Espagne
Royaume-Uni
Source : Fiscal Monitor 2014, FMI, octobre 2014.
Laggravation du dficit public a entran son tour une augmentation de la dette publique. Aprs avoir diminu de 17 % du PIB entre 1995 et 2007, la dette publique italienne a fortement augment durant la crise pour atteindre 134,9 % du PIB en 2014,
soit une hausse de 31,4 % entre 2007 et 2014. La dette italienne reste ainsi la plus
leve de la zone euro (en % du PIB) derrire la dette grecque, mais devrait se stabiliser
en 2015 et commencer dcrotre partir de 2016, selon les prvisions du gouvernement italien.
41
Dette publique (en % du PIB)
140
130,5
121
111,5
102
2007
2008
2009
2010
2011
Source : Programmes de stabilit de lItalie (2009-2014).
42
2012
2013
2014
le redressement budgtaire
2.1. La consolidation budgtaire en Italie a t effectue de manire tardive et

concentre dans le temps, sous la pression des marchs
La consolidation budgtaire est intervenue tardivement en Italie en comparaison de ce
qui a pu tre observ dans dautres pays. Lessentiel des efforts a ainsi t consenti
partir de lt 2011 et au cours de lanne 2012, la suite des fortes pressions
exerces par les marchs sur la dette italienne pressions lies notamment aux craintes
engendres par labsence de rformes dans le pays.
Entre 2009 et 2013, lItalie a ramen son dficit budgtaire de 5,4 % 3 % du PIB, ce
qui reprsente un effort de consolidation budgtaire de 2,4 %. Le dficit primaire, qui
slevait - 1 % en 2009, a ainsi t rsorb ds lanne suivante, et lexcdent primaire
atteignait 2 % du PIB en 2013. Lexcdent structurel primaire a t sensiblement
augment sur la priode, passant de 0,6 % en 2009 4 % en 2013. Au total, leffort
structurel ralis par lItalie entre 2009 et 2013 sest lev 2,9 % du PIB.
Cet effort a t trs largement concentr sur les annes 2011 2013, avec un pic
deffort structurel en 2012 (1,5 % du PIB). Le FMI estime que la consolidation se
poursuivra de manire modre dans les annes venir : leffort structurel sera nul en
2014, puis gal 0,3 % du PIB en 2015 et 0,5 % du PIB en 2016, et nul nouveau
entre 2017 et 2019.
43
volution du dficit et effort structurel en Italie

(2009-2013, en % du PIB)
4,5
3,0
1,5
0,0
0,0
-1,5
-3,0
-4,5
-6,0
2009
2010
2011
2012
2013
Dficit budgtaire
Dficit primaire
Dficit structurel primaire
Effort structurel
Source : FMI, Fiscal Monitor, octobre 2014.
La consolidation budgtaire ralise a permis lItalie de faire passer son dficit

budgtaire sous la barre des 3 % ds 2012 et de sortir de la procdure de dficit excessif :
la procdure ouverte son encontre a t close en mai 2013 par la Commission
europenne.
Toutefois, cet effort parat encore insuffisant pour permettre une diminution rapide
et durable de la dette publique. Le ratio de dficit devrait, selon les projections, rester
infrieur au seuil de 3 % au cours des prochaines annes ; lItalie pourrait cependant
contrevenir aux rgles europennes relatives la dette publique. En vertu de cette
rglementation introduite dans le corpus europen par le Six-Pack, une procdure peut
tre ouverte contre un pays membre dont le ratio dendettement excde le plafond de
60 %, moins quil ne converge vers ce seuil un rythme donn. Pour lItalie, le respect
de cette rgle ncessiterait datteindre un ratio dendettement infrieur 126,5 % du
PIB en 2017. Si le programme de stabilit de lItalie pour lanne 2014 prvoit que ce
seuil soit respect, il repose toutefois sur des hypothses optimistes concernant la
croissance conomique et linflation. Le respect de cette rgle pourrait ainsi ncessiter
que lItalie ralise au cours des prochaines annes des efforts de consolidation
supplmentaires.
44
2.2. La consolidation a mobilis principalement la hausse des recettes et, dans

une moindre mesure, la baisse des dpenses
La consolidation budgtaire italienne a port de manire dsquilibre sur les recettes
qui ont augment de 1,8 point de PIB entre 2009 et 2013, tandis que les dpenses
diminuaient de 0,6 point de PIB sur la mme priode. LItalie se distingue en cela dun
pays comme lIrlande, qui a fait porter leffort majoritairement sur les dpenses, sans
converger pour autant avec la France, dont leffort repose exclusivement sur la priode
sur une hausse des prlvements. Elle se place ainsi dans une situation intermdiaire,
entre lEspagne et le Portugal.
Si lon sattache toutefois valuer la composition de leffort budgtaire en mesurant
ces derniers agrgats non plus en proportion du PIB, mais en valeur nominale, la part
des prlvements obligatoires saccrot encore au sein de leffort italien.
volution de la part des dpenses publiques et des recettes publiques

dans le PIB entre 2009 et 2013 (en % du PIB)
Source : Perspectives conomiques de lOCDE, novembre 2014.

exprimes en valeur entre 2009 et 2013 (variation en %)
45

exprimes en valeur par habitant entre 2009 et 2013 (variation en %)
2.2.1. Les hausses des recettes ont repos sur les diffrentes assiettes
fiscales ainsi que sur les privatisations
2.2.1.1. La hausse de la fiscalit a t ralise en visant une rorientation de la
charge fiscale du travail vers la consommation et la proprit
La consolidation budgtaire italienne a repos pour une part significative sur des
hausses dimpts. Lobjectif gnral du gouvernement italien, travers cette consolidation
fiscale, a consist rduire limposition du travail, significativement suprieure celle
des autres pays europens le taux dimposition implicite du travail slevait 42,8 %
en Italie en 2012, ce qui en fait le plus lev de lUnion europenne , tout en augmentant
la taxation de la consommation et de limmobilier, de manire favoriser la comptitivit.
Les hausses dimpts ont ainsi rsult principalement des volutions suivantes :
>> le taux standard de TVA a t augment d1 point, passant de 20 21 % en
septembre 2011. Les taux rduits sont rests inchangs. Les recettes supplmentaires attendues de cette hausse taient values 700 millions deuros pour 2011,
puis 4,2 milliards deuros par an. La TVA a ensuite t augmente d1 point supplmentaire en octobre 2013, pour atteindre 22 % ;
>> les droits daccise sur les produits nergtiques (lectricit et essence) ont t
augments en 2011, en vue de dgager des recettes supplmentaires hauteur
de 6 milliards deuros par an compter de 2012 ;
>> une taxe municipale unique (IMU) sur la proprit immobilire a t introduite
compter de 2012. Contrairement la taxe prcdemment existante (lICI), elle est
applicable toutes les proprits foncires, y compris celles qui sont occups titre
de rsidence principale par leurs propritaires et les terrains non construits. Le taux
est de 0,76 % de la valeur cadastrale, rduit 0,4 % sil sagit dune rsidence principale. Il peut en outre tre modul par les communes. Une taxe sur limmobilier
ltranger (Ivie) a galement t introduite, avec un taux identique lIMU. Par ailleurs,
46
une taxe municipale sur les dchets et les services (Tares) a t institue en 2013,
en substitution de plusieurs petites taxes prcdemment existantes. Enfin, les valeurs
cadastrales qui servent de base au calcul des impts fonciers ont t revalorises.
Ces mesures devaient rapporter environ 35 milliards deuros supplmentaires sur la
priode 2012-2014 (10 milliards deuros par an pour lIMU ds 2012, 1 milliard
deuros par an pour la Tares partir de 2013) ;
>> la taxe spciale sur les socits de production et de commercialisation de ptrole
et de gaz (dite taxe Robin Hood ), instaure en 2008, a vu son taux relev de 6,5
20,5 %. Le seuil au-del duquel est appliqu cet impt est abaiss, quant lui, de
25 10 millions deuros de recettes. Cette majoration doit rapporter ltat 1,8
milliard deuros en 2012 et 900 millions deuros les annes suivantes ;
>> le taux de base de la contribution rgionale additionnelle limpt sur le revenu
a t relev de 0,9 % 1,23 % en 2012. En outre, une possibilit de modulation
du taux par les rgions a t introduite. Cette mesure a rapport 2,2 milliards
deuros par an compter de 2012 ;
>> un nouveau dispositif de taxation des revenus du capital a t mis en place.
Un impt unique de 20 % sur ces revenus sest substitu aux taxations existantes.
La fiscalit sur les dpts bancaires et les comptes postaux a ainsi t abaisse
de 27 % 20 %, alors que tous les autres instruments financiers sont taxs hauteur
de 20 %, contre 12,5 % auparavant. Seuls les titres publics restent taxs hauteur
de 12,5 %. Ce dispositif devait permettre daugmenter les recettes de ltat
de 4,87 milliards deuros entre 2012 et 2014 ;
>> la hausse du droit de timbre sur les comptes courants (725 millions deuros en
2011, 1,3 milliard deuros en 2012 et 3,8 milliards deuros en 2014) ainsi que sur
les actions, les instruments financiers et les produits financiers (pour un montant
de 1,2 milliard deuros par an en 2012 et 2013 et 700 millions deuros par an
compter de 2014) ;
>> la taxe sur les transactions financires (taxe Tobin) a t introduite en 2013. Elle
porte sur les ventes dactions et de produits drivs, et rapportera 1 milliard deuros
par an.
Dans le mme temps, la taxation pesant sur le travail a t allge. Des possibilits
de dductibilit de limpt rgional sur les activits productives (Irap) ont progressivement
t mises en place entre 2011 et 2014. Au total, les entreprises peuvent dsormais
dduire 7 500 euros par an par salari en contrat dure indtermine, et jusqu 13
500 euros si le salari est une femme ou sil a moins de 35 ans. Dans les rgions du
sud de lItalie, ces montants sont ports respectivement 15 000 et 21 000 euros.
Trois mesures supplmentaires ont en outre t annonces en 2014 par le gouvernement
de Matteo Renzi et sont inscrites dans la loi de finances pour 2015 :
47
>> une baisse de limpt sur le revenu pour les mnages modestes. Limpt sur le
revenu des personnes physiques (Irpef) sera ainsi diminu de 10 milliards deuros
en 2015. Les salaris dont le revenu avant impt est infrieur 25 000 euros par
an recevront un crdit dimpt de 640 euros ;
>> une rduction supplmentaire de lIrap pour lanne 2015, pour un montant total
de 6,5 milliards deuros, qui passera par :
-- une rduction de 10 % du taux de lIrap ;
-- la dductibilit totale des cots salariaux du personnel embauch en CDI
de la base taxable.
>> les entreprises qui embaucheront en CDI avant le 31 dcembre 2015 se verront
consentir une exonration de charges sociales pour une dure de trois ans.
2.2.1.2. Le renforcement de la lutte contre la fraude fiscale et sociale a permis

de collecter des recettes fiscales supplmentaires
Lalourdissement des prlvements obligatoires en Italie sest accompagn de mesures
destines renforcer la lutte contre la fraude fiscale. Le montant des sommes non
dclares au fisc chaque anne est valu, en effet, 8 % du PIB. Pour ce qui concerne
en particulier la TVA, le montant des recettes non collectes slevait en Italie en 2011
28 % du montant thorique total, un des niveaux les plus leves dans toute lUnion
europenne 8 . Afin de lutter contre ce phnomne, une Task force contre lvasion
fiscale a ainsi t mise en place en 2012.
8. Center for Social and Economic Research, Study to quantify and analyse the VAT Gap in the EU-27 Member
States, 2013.
48
Des mesures destines lutter spcifiquement contre la fraude ont t mises en uvre
ds 2011, et renforces au cours des annes suivantes. Ces mesures prvoient en
particulier :
>> labaissement du montant maximal de paiement en liquide, de 5 000 1 000
euros, avec des sanctions pouvant atteindre jusqu 40 % du montant de la transaction en cas de non-respect ;
>> un renforcement des sanctions lencontre des entreprises qui nmettent pas
de tickets de caisse ou de factures, avec notamment une fermeture de lactivit
commerciale de trois jours un mois en fonction de la gravit de linfraction ;
>> la gnralisation du paiement par virement par les organismes publics, et lobligation faite toutes les entreprises daccepter les paiements par virement ;
>> un durcissement de la rpression lencontre des fausses factures ;
>> la limitation de la dductibilit directe des crdits de TVA et le renforcement de
lobligation de dclaration de certaines oprations soumises la TVA ;
le renforcement pour les tablissements financiers de lobligation de communication
dinformations ladministration fiscale.
Ces mesures ont par ailleurs t compltes par une rnovation et un renforcement
des mthodes de contrle des administrations fiscales et sociales. Lagence financire
italienne (Agenzia delle Entrate) estime ainsi que la politique de lutte contre la fraude
a permis de collecter des revenus supplmentaires hauteur de 36,2 milliards deuros
sur la priode 2010-2012.
Afin dorienter lusage des montants supplmentaires collects, un fonds pour la
rduction de la pression fiscale a t mis en place en 2014 : les montants de taxes
recouvres par la lutte contre la fraude suprieurs aux prvisions sont affects chaque
anne ce fonds compter de 2014, en vue de financer des rductions dimpts.
49
2.2.1.3. Un programme de cession de proprits immobilires

et de participations publiques a t engag en 2013
Le gouvernement italien dispose dun patrimoine important, tant mobilier quimmobilier,
valu au total 1 815 milliards deuros en 2011. Afin de dgager des ressources
supplmentaires pour la consolidation des finances publiques, un programme
de privatisations, annonc ds 2011, a t mis en uvre compter de 2013. Ce
programme comprend deux volets :
>> le premier volet concerne la cession dune partie du patrimoine immobilier
de ltat. Des cessions ont t ralises de gr gr, en 2013, pour un montant
denviron 490 millions deuros, auxquels doivent tre ajouts 47 millions deuros
dgags travers les ventes raliss par lagence gouvernementale charge du
patrimoine de ltat ;
>> le second volet, engag en 2014, porte sur les participations dans des entreprises. Les cessions de participations devraient concerner notamment ENI, STMicroelectronics, Enav, ainsi que des entreprises dans lesquelles le gouvernement
dtient des participations indirectes par lintermdiaire de la Cassa Depositi e
Prestiti (quivalent italien de la Caisse des dpts et consignations), notamment
dans Sace, Fincantieri, CDP Reti, Trans Austria Gasleitung. Une premire tape a t
franchie en janvier 2014 avec ladoption de deux dcrets autorisant la cession de
participations de 40 % dans la Poste italienne et 49 % dans Enav.
Ce programme de cessions permettra de dgager une ressource supplmentaire
de 0,7 point de PIB par an entre 2014 et 2017.
50
2.2.2. Les baisses des dpenses ont port sur toutes les composantes
de laction publique
2.2.2.1. Les dpenses de fonctionnement de ltat ont t diminues dans le
cadre dun processus de spending review
Les plans de consolidation budgtaire mis en place en 2011 en Italie ont prvu une
baisse des dpenses des administrations centrales, pour un montant de 1 milliard
deuros en 2012, 3,5 milliards deuros en 2013 et 5 milliards deuros en 2014. Ces
baisses des dpenses ont t obtenues, dans un premier temps, en fixant chaque
ministre des cibles de diminution de son budget, charge pour lui didentifier les
mesures permettant de les absorber.
Par la suite, le gouvernement italien a initi en 2012 un processus de revue gnrale
des dpenses (spending review), visant valuer la pertinence et lefficacit des
dpenses publiques en vue de permettre la rduction de celles qui apparaissent inutiles
ou excessives.
Le systme mis en place en 2012 prvoit le pilotage de la dmarche par un comit
compos du ministre de lconomie et des Finances, du ministre de lAdministration
publique et du ministre des Relations avec le Parlement, assists par le service
dvaluation du ministre des Finances. Sous la supervision de ce comit, chaque
dpartement ministriel a la charge dorganiser un diagnostic des programmes
budgtaires dont il a la charge. Les valuations sont conduites par les diffrentes
institutions charges du contrle et de lvaluation des politiques publiques (Cour des
comptes, ministre de la Fonction publique).
La revue des dpenses a t ralise en deux phases. La premire phase sest droule
en 2012 :
>> une premire tape, initie en juillet 2012, concerne les dpenses courantes
de ltat. Elle a conduit ladoption de mesures concernant lefficience dans la gestion
des achats, les dpenses de conseil, les avantages non salariaux des fonctionnaires
(congs, remboursement des repas), un moratoire sur lacquisition de btiments
publics, et la suppression de plusieurs agences de ltat ;
>> une seconde tape, initie en octobre 2012, concerne principalement limmobilier,
en particulier celui des collectivits locales et du service national de sant. Ces deux
premires tapes doivent conduire une rduction des dpenses de 33,3 milliards
deuros sur la priode 2012-2015 (4 milliards deuros en 2012, 6,3 milliards deuros
51
en 2013, 11,3 milliards deuros en 2014 et 2015) par rapport au tendanciel dvolution
des dpenses.
Le gouvernement a assign en 2013 la revue des dpenses un nouvel objectif
nettement plus ambitieux : faire diminuer le ratio de la dpense publique au PIB de 2
% sur la priode 2013/2016.
Dans cette optique, un commissaire charg de la revue des dpenses a t nomm,
afin de coordonner les efforts des diffrents ministres et des oprateurs de ltat.
Il est dot dun service permanent en charge de la revue des dpenses. Le commissaire
a t nomm pour trois ans compter du 4 octobre 2013 et dispose de pouvoirs tendus
(accs lensemble des donnes dont disposent les administrations publiques,
possibilit de diligenter des audits ou des inspections).
Pour atteindre lobjectif de rduction des dpenses, le commissaire a conduit ses
travaux au cours de lanne 2014, et a identifi des mesures dconomies correspondant
un montant de 4,5 milliards deuros en 2014, 17 milliards deuros en 2015 et 32
milliards deuros en 2016 par rapport au tendanciel des dpenses. Les principaux
gisements dconomies identifis concernent :
>> les aides aux entreprises ;
>> le cot des agences de ltat et des chambres de commerce ;
>> les salaires des hauts fonctionnaires, qui sont levs en comparaison des autres
pays europens (cf. infra) ;
>la
> centralisation des achats auprs du service central des achats de ltat Consip ;
>> la gestion de limmobilier ;
>> les cots de fonctionnement des cabinets ministriels ;
>> une meilleure coordination des forces de police, pour viter les doublons entre
diffrents dpartements. Cette rorganisation devrait permettre des conomies
hauteur de 800 millions deuros en 2015 et 1,6 milliard deuros en 2016 ;
>> le dveloppement des tlprocdures et de la dmatrialisation, qui devrait permettre des conomies hauteur de 2,5 milliards deuros en 2016, notamment
travers le dveloppement de la facture lectronique, du paiement dmatrialis
et de la centralisation de la gestion des donnes informatiques.
52
2.2.2.2. Les dpenses de personnel ont diminu, sous leffet dune baisse des
recrutements et dun gel des salaires
La rforme de la fonction publique de fvrier 1993 a instaur en Italie une contractualisation
des relations entre les employs publics et ltat, quivalent une privatisation de
lemploi public . De ce fait, la majorit des agents publics est soumise depuis lors au
droit priv du travail. Certaines catgories de personnels nont toutefois pas t
privatises afin de prserver leur indpendance (magistrats du sige et magistrats du
parquet, professeurs des universits, militaires et officiers de police, diplomates et
corps prfectoral). Ces catgories, qui sont soumises au statut des fonctionnaires, ne
reprsentent que 15 % des agents publics.
Au total, en 2011, les agents publics reprsentaient en Italie environ 13 % de la
population active, ce qui est proche de la moyenne de lOCDE
Proportion dagents publics dans la population active en 2011 (en %)
26
19,5
13
6,5
Sude
Royaume-Uni
Irlande
Espagne
Source : OECD Government at a Glance 2013.
53
Les salaris du secteur public italien, en 2011, sont globalement mieux rmunrs
que dans les autres pays europens, niveau de responsabilit gal et en parit de
pouvoir dachat. Afin de pouvoir comparer le niveau de rmunration entre salaris du
secteur public de pays diffrents, lOCDE a cr quatre ensembles :
>> les ensembles D1 et D2 regroupent dans les diffrents pays les salaris du secteur public se trouvant des niveaux levs de responsabilit (senior managers) ;
>> les ensembles D3 et D4 regroupent les salaris du secteur public se trouvant
des postes intermdiaires de responsabilit (middle managers).
En Italie, ces quatre catgories de salaris du secteur public sont mieux rmunres
que leurs homologues europens. La diffrence de traitement financier est
particulirement marque pour ce qui concerne les niveaux de responsabilit les plus
levs. En particulier, les fonctionnaires italiens de la catgorie D1 peroivent un salaire
prs de trois fois suprieur celui de leurs homologues franais ou allemands.
Salaire annuel moyen des salaris du secteur public

en 2011 ($ en PPP)
Source : OECD Government at a Glance 2013.
Des rformes importantes avaient t engages ds avant la crise pour amliorer la

productivit de la fonction publique italienne, dans le cadre de la rforme dite Brunetta .
Adopte en mars 2009, celle-ci prvoit la modulation de la rmunration des fonctionnaires en fonction de leur performance (jusqu 20 % de leur salaire, la hausse comme
54
la baisse) et des sanctions accrues en cas dabsentisme ou dindiscipline.Dans le

cadre du plan de consolidation des finances publiques, plusieurs mesures trs significatives ont t prises afin de diminuer le volume de lemploi public et la masse salariale :
>> chaque dpartement ministriel sest vu imposer, horizon 2015, une diminution
des effectifs de 20 % pour les cadres, et une diminution de 10 % de la masse salariale pour les non-cadres. Ces mesures devraient permettre des conomies hauteur
de 700 millions deuros par an horizon 2015 ;
>> pour la priode 2012-2014, les embauches de fonctionnaires dtat ne pourront
reprsenter que 20 % des dparts la retraite. Ce chiffre sera port 50 % en 2015
et 100 % en 2016 ;
>> la rmunration des fonctionnaires a t gele pour la priode 2012-2014.
Les salaires des hauts fonctionnaires sont, quant eux, diminus de 5 % ds lors
quils dpassent 90 000 euros annuels et de 10 % sils sont suprieurs 150 000
euros annuels.
La masse salariale de la fonction publique italienne a ainsi nettement diminu entre
2010 et 2014, passant de 172,5 163,2 milliards deuros, ce qui reprsente une
diminution de 5,4 %. Le poids de la masse salariale dans le PIB italien slevait 10,1
% en 2014, proche de la moyenne de la zone euro (10,3 %).
Masse salariale de la fonction publique en Italie

(2005-2014, en milliards deuros)
180
172,5
170,3
165
157,5
150
163,8
164,3
2006
2007
171,7
172,5
169,6
166,2
164,7
163,2
156,6
2005
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
55
2.2.2.3. Les dpenses sociales ont t diminues, en particulier

travers une restriction des dpenses de sant
Le systme de sant en Italie relve depuis 1978 dun rgime public universel, financ
pour partie par limpt et pour partie par les cotisations sociales. La gestion du systme
est fortement rgionalise et le financement provient pour partie du budget de ltat
et pour partie de celui des rgions. Les rgions disposent dune large comptence en
matire de dfinition de la politique de sant, ltat conservant toutefois quelques leviers
importants (dfinition du plan sanitaire national, politique salariale des personnels de
sant, admission au remboursement des produits de sant, fixation des prix). Les
principaux paramtres financiers de la politique de sant sont dfinis dans le Pacte
pour la sant , loi de financement pluriannuelle vote par le Parlement.
Le secteur sanitaire et social a t fortement sollicit dans le cadre des plans dconomies budgtaires successifs mis en place partir de 2011.
Le Pacte pour la sant 2013-2014, adopt la fin de lanne 2011, prvoit ainsi
que les conomies concernant le secteur sanitaire slveront 2,5 milliards deuros
en 2013 et 5,4 milliards deuros en 2014, qui rsulteront notamment de :
>> la diminution des prix de rfrence des biens et services sanitaires ;
>> la rduction du plafond des dpenses pharmaceutiques de 14 % 13,3 % ;
>> le plafonnement des dpenses pour les dispositifs mdicaux ;
>> la mise en place, compter de 2014 dun ticket modrateur de 10 euros pour les
ordonnances manant dun mdecin spcialis et un autre de 25 euros pour les
prestations du Samu juges non urgentes. Les enfants de moins de 14 ans, les
personnes ges ou celles disposant dun revenu infrieur 36 150 euros par an
seront exonrs. Les malades chroniques ou affects par une pathologie rare, les
invalides de guerre, civils et du travail en seront galement exempts ;
>> le renforcement du contrle des arrts maladie.
Il est par ailleurs prvu une revue des dpenses des administrations sociales, visant
la fusion des organismes de protection sociale, en vue de dgager une conomie
supplmentaire de 5 milliards deuros.
Des mesures dconomies supplmentaires ont t dcides en 2012, hauteur de
900 millions deuros en 2012, 2,4 milliards deuros en 2013 et 3 milliards deuros en
2013 et 2014, rsultant en particulier :
56
>> dune rduction de 10 % du prix dachat des biens et services ( lexclusion des
produits pharmaceutiques et des dispositifs mdicaux) ;
>> de la rduction du plafond pour les dpenses pharmaceutiques, port 11,35 %
compter de 2013 ;
>> de la rduction du plafond de dpense pour les dispositifs mdicaux, fix 4,8 %
pour 2013 et 4,4 % pour 2014.
Ces efforts de matrise de la dpense de sant, qui ont amplifi le mouvement engag
depuis le milieu des annes 2000, ont permis de rduire le dficit du systme de sant.
Au total, celui-ci a significativement diminu, sans pour autant atteindre lquilibre :
il est ainsi pass de 5,8 milliards deuros en 2005 1,2 milliard deuros en 2012. La
dpense publique de sant a globalement diminu de 1,5 % entre 2010 et 2012, selon
lIstat.
2.2.2.4. Les transferts de ltat aux collectivits locales ont t nettement

diminus et la gouvernance des relations financires entre ltat et les collectivits a t renforce
Lorganisation territoriale de lItalie repose sur trois niveaux : les rgions (21), les
provinces (101) et les communes (8 101). Les collectivits locales reprsentaient, en
2011, 31 % des dpenses des administrations publiques (dont 17 % pour les rgions,
3 % pour les provinces et 11 % pour les communes), contre 29 % pour ltat et 40 %
pour la scurit sociale. Les ressources des collectivits locales sont composes
46 % de transferts de ltat, 52 % de ressources propres et 2 % dendettement.
>> Les relations financires entre ltat et les collectivits territoriales sont rgies
depuis 1999 par le Pacte de stabilit domestique (PSD), qui prvoit :
>> la possibilit pour ltat dimposer certaines contraintes financires aux collectivits, assorties de sanctions en cas de non-respect et de bonus en cas dapplication
particulirement mritante ;
>> linterdiction pour les collectivits locales de recourir lemprunt pour financer les
dpenses de fonctionnement ;
>> une rgle dquilibre du budget pour les communes et les provinces, et un taux
de croissance maximal des dpenses pour les rgions.
Dans le cadre de la consolidation budgtaire, les rgles du PSD ont t modifies
et renforces :
>> son champ dapplication a t tendu aux communes dont la population est comprise entre 1 000 et 5 000 habitants, qui en taient jusqualors exclues ;
57
>> des cibles dconomies sont fixes chaque collectivit en fonction de ses performances ;
>> la possibilit pour les collectivits de recourir lendettement a t limite. Elles
ne peuvent contracter de nouveaux emprunts que si leurs charges financires sont
infrieures 8 % de leur budget en 2012, 6 % en 2013 et 4 % partir de 2014 ;
>> des cibles de rduction de la dette des collectivits locales ont t fixes.
Des cibles de rduction des dpenses ambitieuses ont par ailleurs t fixes aux
collectivits locales, hauteur de 7 milliards deuros pour 2012 et 9,2 milliards deuros
pour 2013.
2.2.2.5. LItalie a introduit en 2012 une rgle dquilibre des finances publiques,
conformment aux prescriptions du Six-Pack
et du Two-Pack
Afin de se conformer aux rgles adoptes par lUnion europenne avec le Six-Pack et
le Two-Pack, lItalie a engag en 2012 une rforme de son cadre de finances publiques.
Un amendement constitutionnel approuv le 17 avril 2012 et une lgislation secondaire
approuve en dcembre 2012 ont instaur une rgle dquilibre budgtaire, prvue pour
entrer en vigueur en 2014.
Aux termes de celle-ci, ds 2012, le gouvernement devra adopter un budget en quilibre
structurel compter de 2014. Cette obligation sera tendue aux collectivits territoriales
compter de 2016. Les seules drogations consenties devraient concerner les dpenses
dinvestissement dont les plans damortissement devront tre dtaills au moment du
vote. Le projet darticle 81 modifi de la Constitution prvoit galement linterdiction de
recourir lendettement, sauf lors des phases adverses du cycle conomique ou en
cas de ncessit. Cette exception devra nanmoins tre approuve au pralable par
un vote la majorit absolue des deux Chambres.
La loi prvoit explicitement lapplication dune rgle de la dette, conformment aux
dispositions du Pacte de stabilit et de croissance renforc, qui prvoit des rductions
annuelles du ratio dette/PIB reprsentant chaque anne un vingtime de lcart par
rapport au seuil de 60 % (en moyenne sur trois ans).
Un conseil budgtaire a galement t cr, sous la forme dun Bureau budgtaire
du Parlement (Ufficio parlamentare di bilancio). Il est habilit valuer les hypothses
sous-tendant les projections budgtaires, y compris les projections macroconomiques.
Il est compos de trois membres nomms par les deux Chambres du Parlement, pour
58
un mandat de six ans non renouvelable. Ses services devraient tre dots terme de
trente quarante personnes. Son installation est cependant intervenue dans des
conditions peu favorables, puisquil na t nomm qu la fin du mois davril 2014,
ce qui ne lui a pas permis de se prononcer sur les projections sous-tendant le programme
de stabilit pour 2014.
LOCDE souligne ainsi, dans son dernier rapport sur lItalie9, que lefficacit du travail
de ce conseil budgtaire nest pas assure ce stade, et quelle ncessite que
de fortes garanties soient apportes sur son fonctionnement. Il devra ainsi tre
vritablement indpendant, dot dun personnel trs qualifi, comptant ventuellement
des membres non italiens, correctement financ et investi du pouvoir denquter sur
toute question quil juge pertinente pour la viabilit des finances publiques. Il faudra
galement lui garantir laccs toutes les donnes quil estimera utiles pour procder
ses analyses.
9. OCDE, tudes conomiques de lOCDE Italie , mai 2013.
59
2.3. Au total, la consolidation budgtaire ralise en Italie a permis

de rduire significativement le dficit public, mais ses effets ont t nettement moins importants quattendu
La consolidation budgtaire conduite en Italie a permis de rduire significativement
le dficit public, pass sous la barre des 3 % ds 2012, ce qui a permis lItalie de
sortir ds 2013 de la procdure pour dficit excessif (cf. 2.1). Sur la priode 2009/2013,
le ratio dpense publique/PIB a baiss de 0,6 point, tandis que le ratio recettes
publiques/PIB augmentait de 1,8 point. Ce constat de succs est toutefois nuancer,
et ce double titre.
Il convient de constater en premier lieu que leffort de rduction de la dpense publique
consenti par lItalie demeure modr, si on lanalyse en valeur, et non en rapport au
PIB : en valeur nominale, la dpense publique a augment de 0,8 % en Italie entre 2010
et 2013, alors quelle a diminu sur la mme priode dans dautres pays ayant ralis
une consolidation budgtaire (notamment lEspagne et lIrlande).
Par ailleurs, limpact effectif des mesures de consolidation budgtaire a t nettement
infrieur ce qui tait attendu partir des valuations ex ante ralises au moment
de ladoption des mesures de rforme. Le bilan de la politique de consolidation budgtaire
publi en 2014 par lIstat indique ainsi que les textes successifs de consolidation
budgtaire adopts entre 2010 et 2013 prvoyaient un impact positif total sur le solde
budgtaire de 15 milliards deuros en 2011, 75 milliards deuros en 2012 et 92 milliards
deuros en 2013, alors que cet impact na t en ralit que de 16 milliards deuros en
2011, 22 milliards deuros en 2012 et 16 milliards deuros en 2013. Par ailleurs, cet
impact sur le solde budgtaire na pas t atteint de la manire initialement prvue :
>> la baisse des dpenses
diminution des charges de
(- 3,7 %), mais surtout de
a diminu de 18,7 % sur la
a t suprieure ce qui tait attendu, en raison de la

personnel (- 4,6 %), des consommations intermdiaires
la baisse trs marque de linvestissement public qui
priode, soit une baisse de 6,2 milliards deuros ;
>> la hausse des recettes a t trs infrieure ce qui tait prvu, en raison
de la dgradation du contexte macroconomique.
60
valuation ex ante et impact ex post des mesures de consolidation

budgtaire en Italie entre 2010 et 2013 (en milliards deuros)
100
75
50
25
0
-25
-50
-75
Recettes
Dpenses
Evaluation ex-ante
Solde
Ralis
Source : Istat.
61
les rformes structurelles
3.1. Le systme des retraites italien a t rform en 2011 pour sadapter

lesprance de vie de la population et parat aujourdhui soutenable long
terme
Dans le cadre du plan de consolidation budgtaire adopt en 2011, une ambitieuse

rforme du systme de retraite italien a t inscrite dans la loi 11. Elle met en place,
compter de 2012, un rgime des retraites notionnel cotisations dfinies tendu
lensemble des travailleurs, y compris ceux qui, aux termes de la loi prcdente,
relevaient dun rgime prestations dfinies.
La rforme limite les possibilits de prretraites prcdemment existantes, en prvoyant
deux voies daccs la retraite :
>> la retraite par limite dge, verse aux personnes ayant cotis au moins vingt ans
et atteint lge lgal du dpart la retraite ;
>> la retraite anticipe, qui peut tre perue condition davoir cotis pendant
la dure ncessaire.
Les conditions dge sont galement modifies :
>> lge maximal de dpart la retraite est fix 70 ans, et pourra tre ajust dans
lavenir en fonction de lvolution de lesprance de vie. Le taux de conversion augmente avec lge de dpart la retraite, jusqu 70 ans ;
>> lge lgal de dpart la retraite est repouss de 65 66 ans pour les hommes,
quel que soit leur statut demploi, ainsi que pour les femmes employes dans le
secteur public. Dans le secteur priv, lge lgal de dpart la retraite est repouss
pour ces dernires de 60 62 ans, et sera progressivement port 66 ans horizon
2018.
11. Article 24 de la loi no 214/2011.
62
La dure lgale de cotisation est tendue :

>> de quarante ans quarante-deux ans et un mois pour les hommes et quarante et
un ans et un mois pour les femmes ;
>> cette dure sera allonge dun mois en 2013 et un mois en 2014.
En outre, compter de 2013, toutes les conditions dge et de dure de cotisation
seront indexes sur lvolution de lesprance de vie telle que mesure par lIstat.
Cette rvision interviendra tous les trois ans jusquen 2019, puis tous les deux ans par
la suite, sur la base dune simple dcision administrative (sans ncessit de passer
par la loi). Selon les projections dmographiques, ceci devrait conduire porter lge
lgal de dpart la retraite 67 ans dici 2019. En tout tat de cause, une clause
de sauvegarde prvoit que lge lgal de dpart la retraite sera port 67 ans de
plein droit en 2021, mme si les volutions dmographiques intervenues dici l ne
conduisaient pas cette volution.
En complment de cette rforme structurelle, la loi a prvu deux mesures conjoncturelles
destines limiter le poids des pensions de retraite dans le budget de ltat :
>> les pensions dont le montant est suprieur trois fois la pension minimale (1 400
euros) sont dsindexes de linflation en 2012. Cette dsindexation est tendue en
2013 aux pensions suprieures deux fois la pension minimale (935 euros) ;
>> les pensions de retraite les plus leves sont soumises une contribution exceptionnelle de solidarit jusquen 2014.
Lge moyen de dpart la retraite devrait ainsi passer de 61 ans sur la priode 20062010 64 ans en 2020, 67 ans en 2040 et 68 ans en 2050. La rforme des retraites
devrait galement permettre des conomies annuelles pour le budget de ltat de
lordre de 1,2 % du PIB horizon 2020. Lconomie totale cumule horizon 2060 est
value 60 % du PIB.
Si lquilibre structurel du systme des retraites italien apparat ainsi assur long
terme, le rgime demeure toutefois en dsquilibre court terme, avec un dficit de
11,1 milliards deuros en 2013, qui devrait se maintenir au-dessus de 10 milliards
deuros en 2014 et 2015, principalement en raison de la faiblesse des recettes dans
une conjoncture conomique dgrade
63
3.2. LItalie a progressivement rform son march du travail, afin daugmenter la flexibilit lembauche, de favoriser une meilleure adquation des
salaires la productivit et damliorer laccompagnement des demandeurs
demploi
3.2.1. La rforme du march du travail conduite en 2012 a permis daugmenter la flexibilit du droit du travail, sans pour autant en bouleverser lconomie
gnrale
Le gouvernement italien a fait adopter une rforme structurelle du march du travail en
avril 2012. La loi visait notamment :
>> augmenter la flexibilit lentre du contrat de travail, en simplifiant et en rduisant le nombre de contrats de travail atypiques. De nombreuses formes de contrats
de travail complexes, qui aggravaient la dualit du march du travail, sont supprimes: les types de contrats de travail passent ainsi de quarante-six huit. Dans le
mme temps, le recours au contrat dure dtermine de droit commun est rendu
plus simple ;
>> augmenter la flexibilit la sortie du contrat de travail, en rduisant linscurit
juridique lie au licenciement. La sanction prvue jusqualors en cas de licenciement
injustifi tait la rintgration dans le poste de travail, ce qui crait une forte inscurit et une complexit majeure tant pour le salari que pour lemployeur. La modification de larticle 18 du code du travail autorise dsormais le juge graduer la
sanction pour licenciement abusif en fonction de la gravit du cas, au lieu dordonner,
comme par le pass, la rintgration pure et simple du salari. Une procdure pralable de conciliation, qui pourrait rduire le nombre dactions en justice, a aussi t
rendue obligatoire ;
>> favoriser lapprentissage et la transition vers le march du travail des apprentis.
Les contrats dapprentissage conclus par les entreprises de moins de dix salaris
entre 2012 et 2016 sont ainsi exempts de contributions sociales pour une dure
de trois ans ;
>> encourager le recours aux contrats dure indtermine. Pour contribuer financer le systme largi dassurance chmage (cf. infra) et promouvoir la stabilit des
emplois, le gouvernement a mis en place une surtaxe de 1,4 point de pourcentage
sur les cotisations patronales au titre des contrats dure dtermine (2,7 %, au
lieu de 1,3 % pour les contrats dure indtermine). Cette surtaxe est remboursable
si le contrat temporaire est converti en un contrat dure indtermine.
64
Une premire valuation de la rforme du march du travail de 2012 a t publie au

dbut de lanne 2014 par le ministre du Travail italien12. Elle indique que de premiers
effets positifs de la rforme, encore trs limits, peuvent dores et dj tre observs,
notamment :
>> une augmentation du nombre de procdures de conciliation engages en matire
de licenciement (+ 14,8 % au deuxime semestre 2013 par rapport la mme priode
de lanne prcdente) ;
>> une rduction de la dure des procdures de licenciement et du nombre de rintgrations doffice ;
>> une rduction marque du nombre de contrats atypiques compter du deuxime
trimestre 2012 (collaborations, travail intermittent, contrats subordonns et parasubordonns).
Au total, lindice de la lgislation sur la protection de lemploi (LPE)13 a lgrement
diminu en Italie la suite de la rforme adopte en 2012, passant de 2,7 2,5, niveau
dsormais trs proche de la moyenne de lOCDE. Cette diminution rsulte en particulier
de la plus grande facilit de licenciement (lindice de difficult du licenciement passe
ainsi de 4,5 3,5).
Le ministre de lconomie et des Finances italien estime que la rforme devrait permettre
daugmenter le PIB moyen terme. Son impact macroconomique a ainsi t estim entre
0,2 et 0,6 point de PIB horizon 2015, et entre 0,8 et 2,5 points de PIB moyen terme.
Impacts macroconomiques de la rforme du march du travail de 2012

(volution en pourcentage par rapport au scnario de rfrence)
2015
2020
Long terme
PIB
0,2 / 0,6
0,5 / 1,7
0,8 / 2,5
Consommation
0,5 / 1,8
0,7 / 2,0
1,1 / 3,1
- 0,3 / 0
0,2 / 1,4
0,7 / 2,1
- 0,2 / 0,1
0,6 / 1,4
0,8 / 1,9
Investissement
Emploi
Source : Programme de stabilit de lItalie pour 2013, Analyse du ministre de lconomie et des
Finances italien partir du modle Igem.
12. Ministerio del Lavoro et delle Politiche Sociale, Il primo anno di applicazione della lege 92/2012 , Quaderno,
no 1, janvier 2014.
13. Lindice de protection de lemploi (EPL), mis au point par lOCDE, est une mesure synthtique du degr de
protection de lemploi.
65
Toutefois, les effets de la rforme sur lemploi tardent se faire sentir. Le chmage
a continu daugmenter au cours des annes 2013 et 2014, pour atteindre 13,3 % en
novembre 2014 selon lIstat. Il sagit du taux le plus lev enregistr par lorganisme
statistique italien depuis 1977, date laquelle ont t lances ces sries trimestrielles.
Pour les 15-24 ans, le taux de chmage slve mme 43,9 % sur la priode. Le taux
de chmage italien a toutefois connu un reflux en dcembre 2014, pour stablir 12,9 %
selon les derniers chiffres publis par lIstat. Pour ce qui concerne lvolution du type
de contrats employs, si lon constate effectivement une diminution des contrats
atypiques, la proportion des contrats dure indtermine ainsi que celle des contrats
dapprentissage diminue galement, au profit de laugmentation des contrats classiques
dure dtermine14.
3.2.2. Des accords nationaux interprofessionnels ont permis de progresser dans

ladquation des salaires la productivit
En Italie, le cadre de la ngociation salariale est fix depuis laccord tripartite du 7 juillet
1993 conclu entre les organisations syndicales, patronales et le gouvernement, au sein
du systme dit deux niveaux : les ngociations principales ont ainsi lieu au niveau
des branches professionnelles, et des ngociations subsidiaires peuvent avoir lieu
au niveau des entreprises. Ce systme a un inconvnient majeur dans un pays comme
lItalie, o les contrastes de productivit entre les territoires et les entreprises sont
particulirement marqus : il rigidifie le cadre de la ngociation salariale et lempche
de sadapter finement au niveau de productivit des salaris, ce qui contribue empcher
ladaptation des cots salariaux en cas de crise.
Trois accords nationaux interprofessionnels ont t conclus, successivement en 2009,
2011 et 2012, afin de favoriser la dcentralisation des ngociations collectives, en
vue notamment de permettre une meilleure adquation des salaires la productivit.
En particulier, laccord national interprofessionnel de juin 2011, traduit dans la loi en
2011, a permis de favoriser la dcentralisation des ngociations salariales, en prvoyant
des clauses d opt-out : les entreprises peuvent dcider de saffranchir des accords
salariaux nationaux, afin de ngocier directement au niveau de lentreprise.
14. Commission europenne, Italy In-depth review, 2014.
66
Cette possibilit a t renforce par laccord national interprofessionnel de novembre

2012. Afin dinciter au dveloppement de telles ngociations, le gouvernement a prvu
que les augmentations de salaires dcides sur la base dune indexation sur
laugmentation de la productivit pourront bnficier dune exemption dimpt (dduction
de la base taxable de limpt rgional sur les activits productives Irap). Un fonds
spcial a t cr cet effet, et dot de 950 millions deuros pour 2013, 1 milliard
deuros pour 2014 et 200 millions deuros pour 2015.
Les donnes disponibles indiquent toutefois que limpact de ces accords demeure
ce stade limit. Le nombre daccords dentreprises a ainsi diminu de 15 % entre
2011 et 2013. Lincitation fiscale pourrait toutefois permettre de faire voluer cette
tendance, 61 % des accords conclus en 2013 layant t grce aux incitations fiscales
mises en place en janvier 201315.
3.2.3. Le service public de lemploi a t rform pour permettre une meilleure

couverture des travailleurs, mais la politique active de lemploi demeure faible
La rforme du march du travail introduite en 2012 a sensiblement renforc le service
public de lemploi, la fois pour ce qui concerne lindemnisation du chmage et pour
laccompagnement des demandeurs demploi :
>> lindemnisation du chmage attribue par la CIG (Cassa integrazione guadagni)
est ainsi tendue certains travailleurs qui nen bnficiaient pas jusqualors, notamment les apprentis, les travailleurs temps partiel ou les travailleurs occupant un
premier emploi. Le systme actuel dindemnisation est progressivement remplac,
entre 2013 et 2017, par une assurance sociale pour lemploi (Assicurazione sociale
per limpiego ASpI) ;
>> laccompagnement des chmeurs est renforc, avec lharmonisation des services
daccompagnement proposs par les agences rgionales.
15. Commission europenne, Assessment of the 2014 national reform programme and stability programme for Italy.
67
Le systme italien daccompagnement du chmage demeure cependant marqu par

une double faiblesse :
>> un clatement important entre les diffrents niveaux dadministration (le niveau
central gre le systme dindemnisation du chmage, les rgions sont responsables
de la formation professionnelle, les provinces grent les 556 centres pour lemploi
rpartis sur le territoire national). Une structure de coordination a t mise en
place en 2013 afin de faciliter la coopration entre les diffrents niveaux dadministration, notamment en dictant des lignes directrices et en mettant en place un
systme dinformation partag ;
>> un faible niveau des politiques actives de lemploi. Celles-ci reprsentaient seulement 0,34 % du PIB en Italie en 2011, contre 0,8 % en Allemagne et prs
de 1 % en Espagne. La loi de finances pour 2014 a galement mis en place un fonds
pour les politiques actives du march du travail, afin de financer des initiatives pour
la formation des chmeurs, mais son ambition demeure limite.
3.2.4. Le Jobs Act, en cours de ngociation par le gouvernement italien, devrait

permettre de franchir une tape supplmentaire dans la modernisation du
march du travail
Le gouvernement de Matteo Renzi, partant du constat que les rformes du march du
travail menes depuis 2012 demeurent insuffisantes pour permettre un redmarrage
de lemploi en Italie, a prsent au Conseil des ministres le 12 mars 2014 un nouveau
projet de rforme, communment appel Jobs Act, qui comporte deux volets.
Le premier volet, contenu dans le dcret-loi prsent en mars 2014, prvoit les dispositions suivantes :
>> la dure des contrats dure dtermine sans motif spcifique est porte
de douze trente-six mois. Toutefois, la proportion de salaris titulaires de ce type
de contrat dans une entreprise ne pourra tre suprieur 20 % de lensemble du
personnel ;
>> les contrats dure dtermine pourront tre renouvels jusqu huit fois sur une
dure totale de trois ans, si cela est justifi par des raisons objectives et que le
poste de travail demeure le mme ;
>> lobligation dobserver un temps minimum entre deux contrats dure dtermine
est supprime ;
>> les contrats dapprentissage sont rendus plus simples : jusque-l, la possibilit
dembaucher un apprenti tait conditionn au fait davoir embauch en emploi stable
68
une certaine proportion des apprentis prcdemment employs. Cette obligation

est supprime ;
>> le document unique de rgularit contributive (Durc), formalit administrative
lourde, est supprim au profit dun formulaire en ligne.
Le second volet, plus ambitieux, fait lobjet dune loi qui a t vote le 8 octobre par
le Snat devant lequel le gouvernement avait engag sa responsabilit sur le texte,
et approuv dfinitivement par la Chambre des dputs le 3 dcembre. Ses principales
dispositions sont les suivantes :
>> linstauration dun CDI protection croissante , applicable pour toutes les nouvelles embauches : durant les trois premires annes du contrat, le licenciement
serait facilit, et deviendrait ensuite de plus en plus onreux avec lanciennet du
salari ;
>> une modification, voire une abrogation de larticle 18 du Code du travail italien,
qui prvoit une protection du salari contre le licenciement abusif, avec obligation
de rintgration sur dcision du juge. Cet article, considr comme lun des principaux
motifs de rigidit du droit du travail italien, constitue un symbole trs fort pour les
syndicats et les partis de gauche. Les dispositions le concernant ont donn lieu
des dbats intenses au Snat, si bien que la formulation du texte transmis la
Chambre demeure trs vague, renvoyant essentiellement aux dcrets dapplication
sur ce sujet ;
>> une incitation fiscale pour les entreprises embauchant des salaris en CDI, qui
se verront exonres de charges pour trois ans (cf. supra) ;
>> la possibilit de modifier le poste de travail dun salari dans le cadre dune restructuration, condition que son salaire soit sauvegard ;
>> lintroduction, titre exprimental, dun salaire minimum garanti dans les secteurs
qui ne sont pas rgis par des conventions collectives ;
>> linstauration dun nouveau dispositif dindemnisation du chmage, applicable
tous les salaris y compris les bnficiaires de contrats atypiques qui demeuraient
lcart de la prcdente rforme , avec une obligation de formation et une possibilit de sanction en cas de dfaut dimplication ou de refus doffres demploi par le
salari. Le dispositif serait anim par une agence nationale unique. Les cotisations
chmage pourraient par ailleurs tre modules entre les secteurs et les entreprises,
en fonction du taux de recours de leurs salaris lassurance chmage ;
Les dcrets sont en cours de prparation et seront publis au cours du premier semestre
de lanne 2015. Sils sont conformes lambition du texte dhabilitation, cette rforme
pourrait donner une impulsion nouvelle au march du travail italien.
69
Son impact ne devrait toutefois se faire sentir qu moyen terme : la plupart des
conomistes ne prvoient pas deffet notable avant trois ans. court terme, le taux
de chmage italien devrait donc se maintenir un niveau lev, mme en cas de sortie
de rcession ; le Crdit agricole prvoit ainsi que le taux de chmage devrait retomber
12,6 % au deuxime trimestre 2015, tandis que BNP Paribas table encore sur un taux
de 12,9 % en 2015. La Commission europenne, pour sa part, table sur une stabilisation
du taux de chmage 12,8% pour 2015 avant une lgre diminution 12,6% en 2016.
3.3. Le fonctionnement du march des biens et services a t rform dans de

nombreux secteurs, en vue daccrotre la concurrence
LItalie a mis en uvre en 2012 une srie de rformes visant augmenter la concurrence
sur le march des biens, la plupart tant contenues dans les dcrets dits Salva Italia
( sauver lItalie ) et Cresci Italia ( faire crotre lItalie ).
Les mesures concernent en particulier les services commerciaux, notamment :
>> la libert dtablissement des horaires douverture pour les commerces ;
>> la suppression de restrictions gographiques lexercice dactivits commerciales
(distances minimales entre les commerces, etc.) ;
>> extension des pouvoirs de lautorit de la concurrence, qui peut dsormais contester devant les tribunaux les actes administratifs qui apportent des restrictions injustifies la concurrence ;
>> la mise en place de tribunaux commerciaux spcialiss afin de rgler plus rapidement les litiges.
Des mesures importantes ont galement t prises en vue de rformer les professions
rglementes. Les principales dispositions sont :
>> la suppression des tarifs rglements pour les services professionnels (avocats,
notaires);
>> laugmentation des offices de notaire ;
>> laugmentation des licences de pharmacie, avec lobjectif de cration de 5 000
nouvelles pharmacies ;
>> lautorisation de la vente de mdicaments sans ordonnance en dehors des pharmacies.
70
>> Des mesures de libralisation ont galement t prises dans le domaine des
services publics, et en particulier :
>> la sparation entre loprateur des rseaux de gaz (Snam Network gas) et le distributeur (ENI) en vue de permettre louverture la concurrence ;
>> la rforme du calcul des tarifs de lnergie en vue de permettre une rduction
des prix ;
>> la libralisation de la distribution du carburant (libert dapprovisionnement des
stations-service, libert de vente des produits non ptroliers dans les stations-service, libralisation des horaires douverture) ;
>> la rationalisation des services publics locaux, avec des incitations au regroupement
et lusage de marchs publics (limitation des possibilits de management in-house,
caducit des concessions accordes sans passage par un march public dans le
domaine des services locaux de transport) ;
>> la mise en place dune autorit de rgulation des transports, charge de superviser la drgulation des secteurs ferroviaire, arien, maritime et routier. Elle aura
notamment pour mission, court terme, de favoriser laugmentation de loffre de
taxis, de rguler les tarifs autoroutiers et dorganiser la rvision des concessions
autoroutires. Le gouvernement a en revanche renonc, face la pression de la
profession, augmenter dans limmdiat le nombre de licences de taxi.
LOCDE a mis jour en 2012 son indice PMR (product market regulation) pour lItalie,
la demande du gouvernement italien, afin dvaluer limpact des rformes engages
sur le march des biens et services. Cette premire valuation indique un progrs
notable dans la limitation des restrictions la concurrence sur le march des biens
et services : entre 2008 et 2012, lindice de rglementation a ainsi diminu de 13 %,
avec des progrs marqus dans les domaines des services publics (17 %), du commerce
de dtail (11 %), ou encore des services aux entreprises (31 %). Le niveau des restrictions
sur le march des biens en Italie demeure suprieur celui des autres grands pays
europens, mais ralise grce aux mesures adoptes un progrs substantiel.
71
Indicateur PMR de lOCDE : barrires explicites au commerce

et aux investissements directs trangers
Italie
France
2003
Allemagne
2008
Royaume-Uni
2012
Source : Programme national de rforme de lItalie pour 2012, daprs OCDE.
Daprs les estimations de lOCDE, fondes sur ses indicateurs des marchs de
produits et du travail, les rformes votes jusquen novembre 2012 (y compris toutes
les mesures adoptes depuis 2008) pourraient accrotre le PIB de 5,5 % sur dix ans.
72
3.4. Le gouvernement a mis en uvre une srie de mesures visant

amliorer lenvironnement des affaires
Un des handicaps structurels de lItalie, qui participe de sa faible comptitivit, est
le caractre peu favorable du droit des affaires. Ceci est reflt notamment par le
classement Doing Business de la Banque mondiale, dans lequel lItalie, la cinquantesixime place, occupe une des moins bonnes positions des pays de la zone euro (devant
la Grce et Chypre) 16 .
Afin de remdier ce handicap, le gouvernement a pris plusieurs mesures de rforme
depuis le dbut de lanne 2011.
Elles concernent en premier lieu les petites entreprises. Le dcret Semplifica Italia
de 201217 a ainsi introduit une srie de mesures de simplification administrative
en faveur des PME. Ces mesures portent notamment sur la rduction des cots
administratifs lis au droit du travail, la fiscalit, la rglementation environnementale,
aux marchs publics, la protection du patrimoine culturel ou encore la scurit au
travail. Le cumul de ces mesures devrait permettre une conomie annuelle de
8,1 milliards deuros pour les PME italiennes, ce qui reprsente une diminution de
35,3 % du cot des formalits administratives, selon lvaluation ralise par
le gouvernement italien.
Un guichet administratif unique (Single Contact Point for Productive Activity Suap) pour
les entreprises a galement t mis en place partir doctobre 2011, en vue de faciliter
la ralisation de leurs dmarches.
La dmarche de simplification a en outre t relance par le gouvernement Renzi, qui
a prsent en novembre 2014 un agenda de simplification pour la priode 2015-2017.
Il comprend de nombreuses mesures de simplification dans le domaine des formalits
des entreprises, de la fiscalit, mais galement en matire durbanisme ou dadministration
numrique.
16. Banque mondiale, Doing Business 2015.

17. Dcret-loi no 5/2012 transpos dans la loi no 35/2012.
73
Par ailleurs, lItalie a cherch apurer progressivement, depuis 2011, le stock

de crances des administrations publiques vis--vis des entreprises, qui slevait
prs de 90 milliards deuros la fin de lanne 2011. Un dcret publi en 2013
a ainsi prvu le remboursement de 47 milliards deuros au cours de lanne 2014. Pour
viter la reconstitution du stock de crances, compter de janvier 2013, le dlai
de paiement des administrations publiques est fix trente jours. lexpiration de ce
dlai, des pnalits sont appliques sur les arrirs ( un taux gal au taux de
refinancement de la BCE, augment de 8 %). Une plate-forme en ligne permettra de
rendre publiques toutes les crances qui se seraient reconstitues depuis janvier 2014.
Par ailleurs, les administrations publiques pourront recourir la facturation lectronique
compter de mars 2015.
Enfin, le gouvernement italien a entrepris de rformer la justice civile, dont les dlais
de jugement particulirement longs pnalisent la vie des affaires. Il faut ainsi en 2010
493 jours pour obtenir un jugement civil de premire instance en Italie, et en 2012 1
210 jours pour rgler un diffrend commercial, soit trois fois plus quen Allemagne (394
jours) 18 . Une rforme des cours de justice a ainsi t adopte en 2011, en vue den
simplifier lorganisation territoriale et de rationaliser leur implantation. Un recours
obligatoire la mdiation pour certains diffrends civils ou commerciaux a galement
t introduit. Limpact sur lefficacit du systme judiciaire demeure limite ce stade :
entre 2010 et 2012, le taux de jugement des tribunaux ratio entre le nombre daffaires
juges et le nombre daffaires nouvelles de lanne avait lgrement augment,
passant de 118 % 136 %, ce qui permet de progresser dans la rsorption du stock 19 .
18. Clarich et Mattarella (2011), daprs Cepej et enqute Doing Business de la Banque mondiale 2011.
19 . Commission europenne, Assessment of the 2014 national reform programme and stability programme for Italy.
74
3.5. La rforme des institutions politiques nationales et territoriales devrait

apporter plus de stabilit la vie politique, favoriser la continuit des rformes et permettre des conomies de structure
Le gouvernement de Matteo Renzi a engag, ds son arrive au pouvoir, une rforme

des institutions, dans lobjectif dapporter plus de stabilit la vie politique italienne.
La rforme change le mode de scrutin la Chambre des dputs, en instaurant un
systme proportionnel avec un bonus majoritaire pour le parti ou la coalition comptant
le plus grand nombre de votes au-del du seuil de 37 % des votes. Le bonus majoritaire
reprsente 15 % des siges, ce qui permet au parti vainqueur den obtenir 55 % et lui
garantit ainsi une majorit. Si aucun parti ou coalition ne dpasse le seuil de 37 %, les
deux partis ou coalitions arrivs en tte sont dpartags par un scrutin subsidiaire
deux tours. Un seuil minimal est par ailleurs fix pour lentre au Parlement (8 % pour
un parti hors coalition, 4,5 % pour un parti dans une coalition, 12 % pour une coalition).
Les siges de dput sont rpartis dans chaque rgion en fonction de sa population,
et les lecteurs lisent leurs reprsentants dans chaque rgion au scrutin de liste.
La rforme a t approuve par le Parlement en septembre 2014.
Elle devrait tre complte par une rforme territoriale ambitieuse, qui ncessite
une rvision constitutionnelle, adopte en premire lecture par le Snat le 8 aot 2014
et prsente en premire lecture la Chambre des dputs en dcembre 2014, et dont
ladoption dfinitive est prvue en 2015. Cette rforme poursuit la modernisation
des institutions publiques en prvoyant notamment :
>> la fin du bicamralisme strict qui prvalait jusque-l en Italie, avec une modification
du rle du Snat, qui deviendrait une Chambre de reprsentants des collectivits
locales (rgions et communes), avec un pouvoir dinitiative sur les lois et un pouvoir
de dsignation de certaines hautes autorits, mais sans pouvoir lgislatif. Au lieu
des trois cent quinze snateurs actuellement lus au suffrage direct, le futur Snat
nen comprendra que cent, dont soixante-quatorze conseillers rgionaux, vingt et un
maires et cinq personnalits qualifies dsignes pour sept ans par le chef de ltat ;
>> labolition dfinitive au 1er janvier 2015 des provinces, chelon administratif intermdiaire entre la rgion et les communes qui a t progressivement vid de son
sens sans tre jamais supprim. Les comptences des provinces seront reprises
par les communes, les groupements de communes ou par les villes mtropolitaines.
75
Le statut de ville mtropolitaine, nouvellement cr, sappliquerait aux dix plus

grandes villes du pays ;
>> la rduction des conflits de comptence entre ltat et les rgions, en dfinissant
clairement leurs comptences lgislatives respectives, les rgions ne pouvant intervenir que dans les domaines sur lesquels ltat na pas le pouvoir ;
>> la suppression du Conseil conomique et social (CNEL).
76
les conditions politiques des

rformes
4.1. Linstabilit de la vie politique italienne a contribu laggravation de la

crise de la dette, mais la mise en place de gouvernements techniques et dunion
nationale suivie par larrive au pouvoir de Matteo Renzi ont permis la conduite
de la politique daustrit et des rformes structurelles
4.1.1. Linstabilit politique inhrente au systme lectoral italien sest
exacerbe en 2011, contribuant au dclenchement de la crise de la
dette
Le systme politique italien, fond sur la Constitution du 1er janvier 1948, est marqu
par une instabilit politique particulirement forte : depuis laprs-guerre, lItalie a
ainsi connu vingt-cinq prsidents du Conseil des ministres et soixante et onze gouvernements, aucun gouvernement ntant parvenu gouverner pendant toute la dure
dune lgislature (cinq ans).
Au moment du dclenchement de la crise conomique et financire, le gouvernement
au pouvoir depuis mai 2008 est dirig par Silvio Berlusconi, qui sappuie sur une coalition
solide entre le Peuple de la libert (coalition de centre droit), la Ligue du Nord (parti de
la droite nationaliste) et Parti et territoire (divers droite).
Au fur et mesure de laggravation de la crise, le gouvernement Berlusconi est apparu
de plus en plus fragilis par les tensions internes au sein de sa coalition. Gianfranco
Fini, rival de Berlusconi au sein de son propre parti, provoque ainsi la dmission
de plusieurs ministres du gouvernement en novembre 2010. Une motion de censure
dpose en dcembre 2010 au Parlement choue trois voix prs, soulignant la fragilit
du gouvernement. Ces tensions sont exacerbes par les affaires de murs concernant
le prsident du Conseil, inculp en janvier 2011 par le parquet de Milan dans le scandale
dit du Rubygate .
77
Cette fragilit a largement contribu lexacerbation de la crise de la dette au cours

de lanne 2011 en Italie, dans la mesure o les marchs redoutaient lincapacit
du gouvernement conduire la consolidation budgtaire et les rformes structurelles
ncessaires au pays. Lagence Standard & Poors a ainsi soulign que sa dgradation
de la note de lItalie, intervenue le 21 mai 2011, et qui marque le dclenchement
de la crise de la dette italienne, tait notamment due au manque de crdibilit
du gouvernement de Silvio Berlusconi, fragilis la fois par les dissensions dans sa
coalition et par les affaires de murs du chef de ltat.
Le gouvernement Berlusconi parvient malgr tout faire adopter par le Parlement,
en juillet et en aot 2011, les deux plans de rigueur budgtaire. Cependant,
le 8 novembre 2011, le bilan financier de ltat est vot la Chambre avec seulement
308 voix, ce qui ne reprsente pas une majorit absolue. Silvio Berlusconi annonce
alors quil dmissionnera le 12 novembre aprs le vote de la loi de finances pour 2012,
qui comporte de nouvelles mesures daustrit. Cette perte de soutien politique a t
llment dclencheur de sa dmission, favorise par ailleurs par des pressions aussi
bien internes, avec la dfiance du patronat et des syndicats italiens, quexternes,
de la part des autres dirigeants de la zone euro, qui les ont exerces en particulier lors
du sommet du G20 Cannes les 3 et 4 novembre 2011.
La dmission de Berlusconi est largement perue par la presse italienne
et internationale comme une consquence directe de la pression des marchs financiers sur lItalie, plus que la consquence de tensions politiques internes.
Le Monde prsente ainsi Berlusconi comme une nouvelle victime des marchs financiers20 .
20 Silvio Berlusconi, nouvelle victime des marchs financiers , Le Monde, 9 novembre 2011.
78
les conditions politiques des rformes
4.1.2. La mise en place du gouvernement technique de Mario Monti, soutenu

par une large majorit des partis, a permis la mise en uvre
de la politique daustrit
la suite de la dmission du gouvernement Berlusconi, un gouvernement technique
est nomm le 16 novembre 2011. Prsid par Mario Monti, conomiste et ancien
commissaire europen, le gouvernement est essentiellement compos de techniciens
issus de ladministration ou de la socit civile.
Mario Monti prsente lui-mme son gouvernement, lors de son discours la Chambre
des dputs, comme un gouvernement deffort national , dont la tche principale
sera la mise en uvre des mesures daustrit ncessaires au redressement du pays
et des rformes structurelles ncessaires au retour de la croissance. Le gouvernement
Monti a reu la plus large confiance de lhistoire de la Rpublique italienne, avec 556
voix contre 61 et le soutien de dix-huit partis sur les dix-neuf que compte le Parlement
(seule la Ligue du Nord, parti nationaliste, a vot contre), soulignant le trs large soutien
du Parlement la mise en uvre des mesures daustrit perues comme indispensables
au redressement du pays. Ce soutien parlementaire traduit galement, au moment de
sa nomination, un soutien populaire : le premier sondage conduit par linstitut Demos
aprs lentre en fonction du gouvernement Monti indique ainsi que 84 % des sonds
lui font confiance, un chiffre exceptionnel en Italie.
Cette configuration politique exceptionnelle a permis la mise en uvre au cours de
lanne 2012 de rformes ambitieuses, tant en matire de consolidation budgtaire
que de rforme structurelle (march du travail, march des biens, simplifications).
Le consensus politique autour de Mario Monti naura toutefois dur qu peine un an,
puisque le parti Popolo della Liberta (Peuple de la Libert, PDL), parti de Silvio Berlusconi majoritaire la Chambre des dputs, lui a retir son soutien le 8 dcembre 2012,
manifestant notamment sa dsapprobation devant la poursuite des efforts de rigueur
budgtaire prvue par le projet de loi de finances pour 2013. Mario Monti est contraint
la dmission le 21 dcembre, mais expdie les affaires courantes jusquaux lections
lgislatives du 24 fvrier 2013.
79
4.1.3. Les lections de fvrier 2013 ont t marques par la monte

du vote contestataire, largement d la lassitude de lopinion face
laustrit
Les lections lgislatives anticipes du 24 fvrier 2013, premires lections depuis
le dclenchement de la crise conomique et financire, ont marqu un dsaveu clair
de la population vis--vis de la politique daustrit conduite par Mario Monti. La
coalition de partis du centre dont il est le leader, Avec Monti pour lItalie , ne recueille
en effet que 10,5 % des voix, contre 29,1 % pour le PDL de Berlusconi et 29,5 % pour
le Parti dmocrate.
Rsultats des lections gnrales italiennes

du 24 fvrier 2013 (en %)
30,00 %
29,50 %
29,10 %
25,50 %
22,50 %
15,00 %
10,50 %
7,50 %
0,00 %
Parti dmocrate
Peuple de la libert
Mouvement 5 toiles
Avec Monti pour l'Italie
Source : Gouvernement italien.
Cette lection est galement marque par la monte en puissance du parti populiste
et contestataire Movimento 5 Stelle (Mouvement 5 toiles, M5S). Fond en 2009 par
lhumoriste, acteur et blogueur Beppe Grillo, il se revendique la fois de lcologisme,
de la dcroissance et de lantipartisme, et affiche des positions rsolument
antisystme, avec notamment une opposition forte la politique de rigueur budgtaire.
Le M5S sest notamment prononc, pendant la campagne lectorale, en faveur dun
arrt du remboursement de la dette publique, et de linstauration dun revenu citoyen
universel.
Les lections nayant pas permis de dgager une majorit claire, aprs deux mois
dincertitude politique, cest un gouvernement dunion nationale qui est form par
Enrico Letta, vice-secrtaire du Parti dmocrate (PD, centre gauche), avec le soutien
du Centre dmocrate (CD) et du parti de droite Popolo della Liberta (PDL). Le gouvernement Letta affiche demble sa volont de poursuivre laction de son prdcesseur,
mais dispose de fait dune marge de manuvre trs limite pour poursuivre les rformes.
80
4.1.4. Larrive au pouvoir de Matteo Renzi et son large succs

aux lections europennes donnent une assise forte la conduite
des rformes structurelles en faveur de la comptitivit qui constituent
le cur de son programme
Le 12 fvrier 2014, le jeune (39 ans) maire de Florence Matteo Renzi, considr comme
ltoile montante du Parti dmocrate, fait voter par son parti une motion appelant au
changement de gouvernement, pourtant dirig par un membre du PD, Enrico Letta.
Celui-ci dmissionne et Matteo Renzi devient le 22 fvrier prsident du Conseil, formant
un gouvernement de coalition entre le PD et les partis centristes, avec une confortable
majorit (58,5 %) la Chambre.
Matteo Renzi reoit linvestiture du Parlement sur un programme trs proeuropen
et fortement ax sur les rformes structurelles. Il affirme notamment devant la Chambre :
Ce ne sont pas Angela Merkel et Mario Draghi qui nous demandent de tenir nos
comptes publics en ordre. Nous devons le faire par respect pour nos enfants, pour ceux
qui viendront aprs nous. Il prsente galement un ambitieux programme de restauration
de la comptitivit italienne, reposant notamment sur la rforme du march du travail,
la baisse de la fiscalit du travail, la baisse des dpenses de ltat, ainsi que la rforme
des institutions politiques, toutes ces actions devant tre menes de manire rapide
et volontariste (Matteo Renzi a ainsi promis au dbut de son mandat une rforme par
mois ).
Le progamme de Matteo Renzi a reu un fort soutien de lopinion publique au travers
des lections europennes de 2014. Alors que les prvisions annonaient un score
trs lev des partis contestataires, notamment du M5S, le Parti dmocrate de Matteo
Renzi arrive largement en tte, avec 40,8 % des voix.
81
Rsultat des lections europennes

du 25 mai 2014 en Italie (en %)
50,00 %
40,80 %
37,50 %
25,00 %
21,10 %
16,80 %
12,50 %
6,10 %
0,00 %
Parti dmocrate
Mouvement 5 toiles
Forza Italia
Ligue du NordU
4,40 %
dUnion du centre
Source : Gouvernement italien.
Le gouvernement de Matteo Renzi semble ainsi disposer aujourdhui dune forte assise,
la fois parmi la classe politique et dans lopinion publique, afin de conduire son
programme de rformes structurelles. La situation actuelle nest toutefois pas exempte
de risques sur le plan politique. Le vote au Snat de la rforme du march du travail
(Jobs Act) a ainsi suscit quelques voix dissidentes au sein de laile gauche du Parti
dmocrate, protestant notamment contre la modification de larticle 18 du Code
du travail, considr comme un totem de la gauche. Ces protestations nont toutefois
pas empch le vote de la loi par lensemble du parti, les frondeurs ayant respect
la discipline partisane.
4.2. La population italienne a dabord ragi avec rsignation la politique

daustrit, mais une contestation sociale sest fait jour progressivement,
culminant avec le mouvement des Forconi en 2013
La politique daustrit a dans un premier temps t accueillie avec rsignation par
la population italienne, consciente des efforts fournir pour redresser le pays, comme
en tmoigne la forte cote de popularit dont a bnfici Mario Monti au dbut de son
82
mandat. Toutefois, lampleur des mesures daustrit en particulier les hausses

dimpts a rapidement provoqu de fortes tensions au sein de la population.
Les ractions contestataires se sont dabord traduites par une action plus politique
que sociale, avec la forte monte en puissance du M5S de Beppe Grillo (cf. supra).
Le dsespoir de certaines catgories sociales a galement connu des manifestations
plus individuelles. Cest notamment le cas de la fusillade qui a eu lieu devant le sige
du gouvernement le 28 avril au moment de la prestation de serment du gouvernement
Letta : le tireur, Luigi Preiti, tait un chmeur dsespr qui souhaitait attirer lattention
du gouvernement sur sa situation. Depuis 2010, se sont galement multiplis en Italie
les suicides de petits entrepreneurs ou commerants dsesprs par la situation conomique : pas moins de quatre-vingt-neuf dentre eux se sont donns la mort en 2012.
Un service dcoute spcialis dans la prvention du suicide chez les entrepreneurs,
Terraferma, a t cr pour tenter dendiguer ce phnomne.
Linsatisfaction de la population sest toutefois cristallise plus fortement la fin de
lanne 2013 au sein du mouvement des Forconi ( fourches ), proche de celui des
Bonnets rouges en France. Ce mouvement composite a dabord t lanc par des agriculteurs et des transporteurs routiers protestant contre les hausses dimpts opres
par le gouvernement dans le cadre de la loi de finances pour 2014. Ils ont ensuite t
rejoints par diffrents groupes contestataires : tudiants, chmeurs, groupuscules
dextrme droite et dextrme gauche... Ce mouvement a connu un fort soutien, la
fois au sein de certains partis politiques, comme le M5S et la Ligue du Nord, mais
aussi dans la population. Ainsi, par exemple, Turin, une partie des forces de police
censes encadrer les manifestations a marqu sa solidarit avec les protestataires en
retirant son casque, une image symbolique qui a trs fortement marqu lopinion publique.
La contestation sest apaise au cours de lanne 2014, en particulier aprs larrive
au pouvoir de Matteo Renzi dont le programme de baisse dimpts et de rforme de
ltat et des institutions politiques a t de nature contenir certaines des revendications. Un regain de tension a toutefois t observ avec le dpt de la loi sur le march
du travail devant le Parlement : prs dun million de personnes (selon les organisateurs)
ont ainsi manifest Rome le 25 octobre lappel de la CGIL, principal syndicat de
salaris pourtant historiquement li au Parti dmocrate, protestant en particulier contre
la possible abrogation de larticle 18 du Code du travail. Cette rupture avec les syndicats
tmoigne de la mthode Renzi , qui consiste refuser le dialogue social dans ses
modalits traditionnelles et ignorer les corps intermdiaires, pour sappuyer au
83
contraire sur le Parlement, dune part, et sur lopinion publique, dautre part, avec une
trs forte implication personnelle de Matteo Renzi dans la communication mdiatique.
La loi a malgr tout t vote par le Snat, mais lhostilit des syndicats soutenus
par une partie de la population aux rformes structurelles de Renzi pourrait causer
lavenir des difficults plus grandes que ce que laissaient prsager les dbuts
euphoriques de son mandat.
84
Conclusion : LItalie la croise des chemins ?
Conclusion : LItalie la croise

des chemins ?
LItalie, qui a t en 2011 au centre des craintes sur lavenir de la zone euro, a su traverser la crise en ralisant une consolidation budgtaire dtermine. Les efforts structurels consentis, hauteur de 2,9 % du PIB, ont permis de redresser les finances publiques
et de passer ds 2013 sous la barre des 3 % de dficit public, permettant lItalie de
sortir de la procdure pour dficit excessif. Si la dette publique a fortement augment
pendant la crise, pour atteindre 134,9 % en 2014, elle devrait commencer se stabiliser
en 2015.
Pour autant, lItalie semble loin dtre tire daffaire. Le problme principal du pays
rside en effet dans sa faible croissance conomique et dans son dfaut de comptitivit.
De ce point de vue, si les rformes structurelles qui ont t engages en 2012 sur
le march du travail, le march des biens et la simplification administrative vont toutes
dans la bonne direction, le chemin accomplir est encore long. La croissance constate
au dernier trimestre 2014 est nouveau dcevante : les dernires prvisions de lIstat
annoncent une rcession de - 0,3 % en 2014, et une croissance de seulement 0,5 % pour
2015. Le chmage continue galement augmenter et stablit 12,6 % en septembre.
Le retour la comptitivit est la condition essentielle au retour de la croissance, elle-mme
ncessaire pour diminuer la charge de la dette qui continue peser fortement sur le pays.
cet gard, lItalie semble aujourdhui la croise des chemins. Le gouvernement de Matteo
Renzi a engag une srie de rformes trs ambitieuses pour rendre plus flexible le march
du travail, plus stables et moins coteuses les structures publiques, et pour diminuer le cot
du travail. Si elles sont menes bien, ces rformes pourraient aider lItalie regagner la
comptitivit qui lui manque. condition toutefois que le gouvernement continue de bnficier
de lassise politique ncessaire et du soutien de la population, qui a consenti beaucoup
defforts pour des rsultats qui tardent apparatre.Dans son discours la direction du parti
en fvrier 2014, lorsquil a rclam la dmission dEnrico Letta, Matteo Renzi citait le pote
amricain Robert Frost, en disant : Jtais dans la fort, il y avait deux chemins devant moi,
jai pris celui qui tait le moins emprunt. LItalie semble aujourdhui rsolument engage
dans le chemin des rformes, quelle avait bien peu emprunt au cours des annes
prcdant la crise. Reste savoir jusquo elle le suivra.
85
LMENTS DE BIBLIOGRAPHIE
FMI
-- IMF Country report no 14/283 Italy , 18 septembre 2014.
-- IMF Fiscal Monitor , octobre 2014.
-- World Economic Outlook, octobre 2014.
OCDE
-- tudes conomiques de lOCDE Italie, mai 2013.
-- Denk, Olivier, Italy and the Euro area crisis , OECD Economics Department
Research paper, no 1065, 25 juin 2013.
Commission europenne
-- Macroeconomic Imbalances Italy 2014 , Occasional papers, no 182, mars
2014.
-- Assessment of the 2014 national reform programme and stability programme for
Italy, 2 juin 2014.
Dpartements de recherche conomique
-- BNP Paribas, Clemente De Lucia, De la soutenabilit de la dette : le cas de
lItalie , Conjoncture, janvier 2012.
-- BNP Paribas, Clemente De Lucia, Italie, pass, prsent , Conjoncture, janvier
2014.
-- Natixis, Alan Lemangnen, Fdralisme fiscal : lItalie la croise des chemins ,
Flash conomie, no 120, 6 fvrier 2013.
Institutions italiennes
-- Ministre de lconomie et des Finances, Programmes de stabilit et programmes
nationaux de rforme pour les annes 2011 2014.
-- Ministre de lconomie et des Finances, Projet de budget pour 2015.
-- Ministre du Travail et des Politiques sociales, Il primo anno di applicazione
della lege 92/2012 , Quaderno, no 1, janvier 2014.
Autres institutions franaises et europennes
-- Conseil conomique et social europen, LImpact des mesures anticrise
et la situation sociale et de lemploi : Italie, 2013
-- Snat de la Rpublique franaise, Rapport dinformation sur la crise italienne
et la zone euro par M. Jean-Franois Humbert, snateur , 17 novembre 2011.
86
Composition de la commission
Composition de la commission
La commission sur la consolidation budgtaire en Europe est place sous la prsidence

de Michel Pbereau, prsident dhonneur de BNP Paribas.
Ses travaux sont superviss par Eudoxe Denis, directeur des tudes de lInstitut
de lentreprise.
MEMBRES DU GROUPE DE TRAVAIL :
Marguerite Brard-Andrieu, directrice gnrale adjointe du groupe BPCE.
Mathieu Courtecuisse, prsident-directeur gnral de SIA Partners.
Jean-Marc Daniel, conomiste lInstitut de lentreprise.
Franois calle, conomiste la Cour des comptes.
Pierre-Franois Gouiffs, prsident du directoire dEfidis.
Michel Jacob, prsident de Galileo Finance.
Frdric Monlouis-Flicit, dlgu gnral, Institut de lentreprise.
Philippe Rambal, associ en charge du service public, Ernst & Young.
Franois de Saint-Pierre, associ-grant, Lazard Gestion.
Marc Schwartz, conseiller rfrendaire, Cour des comptes.
RAPPORTEURS :
Adrienne Brotons (Espagne).
Attico Loudire et Eudoxe Denis (Royaume-Uni).
Nathanael Mason-Schuler (Irlande).
Charles Trottmann (Italie).
87
LES DERNIRES PUBLICATIONS

DE LINSTITUT DE LENTREPRISE
Lre du sur-mesure : solutions pour linsertion
des jeunes
Par Charles de Froment (fvrier 2015)
Irlande : le retour du Tigre Celtique.
Par Nathanael Mason-Schuler (dcembre 2014)
Espagne:derrire laustrit, la reprise
Par Adrienne Brotons (octobre 2014)
Les MOOCs:rvolution ou dsillusion ?
Le savoir lheure du numrique
Par Lucien Rapp (septembre 2014)
Lemploi vie est mort, vive lemployabilit !
Par lObservatoire de prospective sociale
(septembre 2014)
10 propositions pour rconcilier les jeunes
avec le march du travail
Par Charles de Froment (juillet 2014)
Emploi des jeunes : quelle efficacit des
politiques publiques depuis 2012 ?
Par lInstitut de lentreprise (juillet 2014)
Faire entrer la France dans la troisime rvolution
industrielle: le pari de linnovation
Par lObservatoire de lInnovation
de lInstitut de lentreprise (mai 2014)
Les rseaux sociaux dentreprises :
entre promesses et illusions
Par Denis Moneuse (avril 2014)
Royaume-Uni, lautre modle ?
La Big Society de David Cameron et
ses enseignements pour la France
Par Eudoxe Denis (mars 2014)
Assurance chmage :
six enjeux pour une ngociation
Par Bruno Coquet (janvier 2014)
Toutes nos publications sont tlchargeables
sur notre site internet : www.institut-entreprise.fr
Italie : le chemin escarp

des rformes
LItalie a durement subi la crise. Son conomie a connu une double rcession, dont elle
porte encore les stigmates : le PIB est aujourdhui infrieur de prs de 9% son niveau
davant la crise, tandis que la dette publique a augment de plus de 30 points pour atteindre
135% du PIB. La crise a entrain une hausse de la pauvret et des ingalits territoriales.
Ce serait toutefois une erreur de mettre cette situation sur le compte des politiques daustrit. Bien que rel, lajustement budgtaire italien est sans commune mesure avec celui de
lIrlande ou de lEspagne.
En ralit, lItalie paye le prix du statut d homme malade de lEurope qui tait le sien en
2007. Au cours des dix annes prcdentes, elle a connu la croissance du PIB par habitant la
plus faible de la zone euro ; sa comptitivit sest dgrade en raison de trs faibles gains de
productivit. Cest avec cet hritage que les gouvernements qui se sont succd dans la
pninsule depuis la crise ont cherch rompre, tout en articulant la mise en uvre dimportantes rformes structurelles avec leffort de rigueur ncessaire pour corriger la trajectoire
dune dette publique devenue excessive.
Si lexprience italienne est riche denseignements, il en est un qui lemporte sur tous les
autres: un grand pays trs endett ne peut se permettre de perdre la confiance des investisseurs. Il doit dmontrer quil a la volont et la capacit de se rformer, quil en accepte les
risques politiques. Et pour cela, dcider et mettre en uvre temps les efforts manifestement
ncessaires.
29, rue de Lisbonne

75008 Paris
Tl. : +33 (0)1 53 23 05 40
Fax : +33 (0)1 47 23 79 01
www.institut-entreprise.fr
ISSN 2270-2539

Italie: Le Chemin Escarpé Des Réformes

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| LES NOTES DE BENCHMARK

Italie : le chemin escarp

Italie : Le chemin escarp

LES NOTES DE BENCHMARK

Institut de lentreprise, 2015

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

1. LITALIE LPREUVE DE LA CRISE

1.4. LA CRISE A ENTRAN UNE AUGMENTATION DES DPENSES PUBLIQUES, LA DGRADATION

2.2. LA CONSOLIDATION A PORT DE MANIRE QUILIBRE SUR LES RECETTES ET LES

2.3. AU TOTAL, LA CONSOLIDATION BUDGTAIRE RALISE EN ITALIE A PERMIS DE RDUIRE

3. LES REFORMES STRUCTURELLES..............................................62

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

3.2.2. Des accords nationaux interprofessionnels ont permis de progresser dans

3.3. LE FONCTIONNEMENT DU MARCH DES BIENS ET SERVICES A T RFORM DANS DE

3.4. LE GOUVERNEMENT A MIS EN UVRE UNE SRIE DE MESURES VISANT AMLIORER

3.5. LA RFORME DES INSTITUTIONS POLITIQUES NATIONALES ET TERRITORIALES DEVRAIT

4. LES CONDITIONS POLITIQUES DES REFORMES......................77

4.2. LA POPULATION ITALIENNE A DABORD RAGI AVEC RSIGNATION LA POLITIQUE

CONCLUSION : LITALIE A LA CROISEE DES CHEMINS ?............................ 85

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

Lexprience de la consolidation budgtaire italienne est particulirement instructive

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

-- La plus ambitieuse a t celle des mcanismes de retraites qua ralise le

-- En ce qui concerne la libralisation des marchs des biens et des services,

-- La dernire rforme concerne lorganisation institutionnelle et territoriale du

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

dabord, parce que les politiques des gouvernements prcdents et en particulier

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

lItalie lpreuve de la crise

Evolution des dpenses publiques entre 1995 et 2007 (en%du PIB)

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

>> un faible investissement dans lducation et linnovation, qui limite la croissance

1.1.2. La comptitivit de lconomie italienne sest nettement dgrade dans les

lItalie lpreuve de la crise

Part de lItalie dans les exportations mondiales (1990-2013) en %

Source : Commission europenne, Ameco.

PIB par heure travaille (base 100 en 2005)

Cette dgradation de la comptitivit de lconomie italienne est largement due aux

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

lItalie lpreuve de la crise

volution de la dette publique italienne (1980-2007), en % du PIB

Source : Commission europenne, Ameco.

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

Ce poids de la dette publique a constitu pour lItalie un handicap lentre dans la

Solde primaire du budget italien (en % du PIB)

Source : Commission europenne, Ameco.

Il convient galement de souligner que lItalie, contrairement dautres pays de la zone

lItalie lpreuve de la crise

1.1.5. Le poids des dpenses publiques en Italie avant la crise tait

Dpenses publiques en 2007 (en % du PIB)

Consolidation budgtaire et redressement conomique en Europe

Italie : Le chemin escarp des rformes

Le poids de la dpense publique en Italie sexplique en particulier par :

lItalie lpreuve de la crise

graphique depense prot sociale 2007.pdf

Dpenses de protection sociale en 2007 (en % du PIB)