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economa global
Mercados financieros, luchas sociales
y nuevos escenarios polticos
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Traficantes de Sueos
Septiembre 2009
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Introduccin
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Sandro Mezzadra
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y los lugares institucionales clsicos acadmicos y polticos que haban conquistado su monopolio.2 Cuando el
conocimiento no slo el tcnico, sino tambin el humanstico se convierte inmediatamente en fuerza productiva, la crtica de los saberes no es otra cosa que la critica de la
economa poltica. Cuando las universidades se convierten
en articulaciones esenciales de la produccin metropolitana,
nada vale detenerse a defender su tradicional libertad.
Cuando es en el terreno de los saberes donde se juegan partidas esenciales en el desarrollo de la lucha de clases, no nos
queda ya partido que pueda pretender una primaca en la
produccin de teora. Y no hay ya tampoco intelectuales
orgnicos a los que corresponda el privilegio de la batalla de las ideas.
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Introduccin
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Venimos, como se ha dicho, de la gran tradicin del obrerismo revolucionario italiano, y nuestro trabajo se inserta dentro de aquello que en el debate internacional es referido con
la frmula, ciertamente insatisfactoria pero no carente de eficacia, de post-obrerismo. Advertimos, sin embargo, la fuerte
exigencia de poner en discusin nuestros propios instrumentos tericos, de abrirnos a una discusin con otras
corrientes, con otras practicas tericas que en estos aos han
contribuido a la comprensin critica del presente: desde los
estudios postcoloniales a los desarrollos ms recientes del
feminismo, de la reflexin sobre los nuevos medios de comunicacin a las nuevas fronteras de la filosofa poltica, por
citar algunos ejemplos. An bajo un claro perfil poltico,
nuestra propuesta se dirige a todos los campos. Tenemos un
profundo afecto por la ciencia y la racionalidad de la subversin, y no titubeamos en definirnos, an y siempre, revolucionarios. Pero no es ciertamente de frmulas vacas que se
nutre nuestro trabajo terico y poltico. Nos interesan las
luchas y los sujetos que viven, sufren, construyen alegra y
cooperacin dentro de ellas. Es a estos sujetos, sin pedir
documentos de identidad, a quien nos dirigimos. Slo quien
nada tiene que decir sobre el presente vive entrampado entre
presuntas herencias gloriosas del pasado: no es nuestro caso.
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Y sin embargo estamos convencidos que en nuestro tiempo, independientemente de cuanto pueda pensarse a propsito del pasado, ya no vale la tesis, central por ejemplo en el
trabajo de Giovanni Arrighi, segn la cual los ciclos sistmicos de acumulacin estn constituidos por fases de
expansin financiera a la que siguen fases de expansin
material.4 Lo que nos parece evidente, y que los ensayos de
Christian Marazzi y Andrea Fumagalli argumentan en detalle, es el penetrante carcter de lo financiero dentro de un
capitalismo que en los ltimos diez aos ha asumido caracteres radicalmente nuevos. Hasta el punto de que la misma
distincin entre economa real y economa financiera
entre expansin material y expansin financiera se
presta hoy a perder su fundamento, en primer lugar desde
una perspectiva analtica.
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Introduccin
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Es un problema que concierne a nuestra comprensin histrica de aquello que el modo de produccin capitalista ha
sido y es. Ya hemos aprendido, sobre la base de un amplia
masa de estudios historiogrficos, que ha existido un capitalismo anterior a la revolucin industrial, un capitalismo
pre-industrial, de base esencialmente comercial. Resulta
as evidente la posibilidad de que exista un capitalismo
post-industrial, que algunas de las contribuciones publicadas en este volumen proponen definir provisoriamente con
formulas tales como capitalismo cognitivo o bio-capitalismo. Ms importante que la pertinencia de estas formulas
es, sin embrago, el problema que las mismas proponen, en
particular acerca de la funcin de lo financiero. En un libro
fundamental, publicado en 1909, Rudolf Hilferding analizaba
la base de dos fenmenos claves de su tiempo el desarrollo de las sociedades annimas y del banco mixto de crdito
industrial al modo alemn, esto es, las transformaciones
que estaban afectando a las finanzas en la cumbre del proceso inaugurado por la Revolucin industrial, por aquel corte
histrico a partir del cual el capitalismo se haba hecho, precisamente, industrial.5 Nuestra conviccin es que lo financiero debe ser investigado hoy con la misma perspectiva metodolgica, considerando as las transformaciones que le han
afectado en las ltimas dcadas en tanto sntomas de una
anloga cesura epocal.
3. Valga, de una vez por todas, ponernos de acuerdo: cuando hablamos de una transformacin radical del modo de
produccin capitalista, de un capitalismo que ya no es
industrial, estamos bien lejos de negar la importancia
incluso creciente en ciertos aspectos que produccin y trabajo industrial continan teniendo a nivel global, incluso en
nuestros propios territorios. Insistimos sobre el hecho de que
esta produccin y este trabajo son progresivamente articulados en bajo el mando de procesos de valoracin y acumulacin del capital que funcionan segn lgicas diversas de
5 Cfr. Rudolf Hilferding, El capital financiero, Valencia, Alfons el
Magnanim, 1995.
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aquellas esencialmente industriales.6 Llamamos la atencin sobre el hecho de que estos procesos vienen extendindose cada vez ms sobre el fondo de la explotacin y de la
captura de la productividad de potencias abstractas y
comunes del saber al bios, de la cooperacin social a aquella que Carlo Vercellone define como la produccin del
hombre por el hombre. Y es sobre esta base, por lo dems,
sobre la que debe ser leda la tesis del devenir renta de la
ganancia, presentada, en el volumen, por el mismo
Vercellone y, en el eplogo, por Antonio Negri.
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Introduccin
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esto, por lo que vale sealar, una vez ms, que este asunto
implica una cuestin fundamental desde el punto de vista
poltico, no menos que desde el histrico y analtico.
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Es por otro lado una cuestin, como muchas otras abordadas en el volumen, que interpela de forma problemtica
algunos conceptos fundamentales forjados en el mismo laboratorio terico del obrerismo italiano. Lo hemos sealado en
otro lugar a propsito de la relacin entre subsuncin formal y subsuncin real del trabajo en el capital, y entre
plusvala absoluta y plusvala relativa9 (Antonio Negri
retoma aqu la cuestin, desarrollndola en el terreno del
anlisis de la renta). De forma ms general, se trata de una
relacin determinada entre luchas y desarrollo, y tambin
entre ciclo y crisis, que parece que ya no tiene lugar en la
medida en que se tome seriamente el argumento de Carlo
Vercellone a propsito del agotamiento de las virtudes progresivas del capital. Por ltimo, el mismo mtodo de la tendencia, ciertamente entre las herencias ms preciosas del
obrerismo histrico, tiene que ser recalibrado consecuentemente sobre los ritmos de un desarrollo capitalista que parece inscribirse en la crisis como horizonte definitivo.
4. Tambin aqu ser bueno que aclararemos. Lejos de nosotros est la idea de desenterrar hiptesis de colapso. El
capital es crisis, y en la crisis puede sobrevivir durante
siglos Tampoco est descontado que despus del capitalismo venga algo mejor. En todo caso, tendemos a pensar, con
Walter Benjamin, que el capitalismo no morir de muerte
natural.10 Aquello sobre lo que razonamos es un cambio
acerca de las coordenadas temporales del capitalismo lo
cual significa, en primer lugar, el modo en el que el capital
intenta organizar el tiempo y la vida de las mujeres y los
hombres que son sometidos a su mando y que viven la realidad de la explotacin no menos radical que aquel que ha
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invertido sus coordenadas espaciales en el presente global. Tratamos particularmente de derivar algunas consecuencias desde la perspectiva de las categoras polticas con
las cuales debe ser leda la crisis. Si Andrea Fumagalli subraya, en este sentido, la problematicidad de cada estabilizacin
reformista del desarrollo capitalista contemporneo,
Christian Marazzi se detiene sobre las torsiones a que es
sometida, en la crisis, la categora de governance.
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Introduccin
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Christian Marazzi
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El escenario que tenemos por delante es el de un aumento masivo y continuo de la desocupacin a escala mundial,
una reduccin generalizada de las ganancias y las rentas y la
presencia de un aumento vertiginoso del dficit fiscal global.
El giro socialista de los gobiernos liberales a fin de sostener el sistema bancario, financiero y de seguros por medio
de recapitalizaciones, emisiones monetarias, embargos puros
y simples de instituciones bancarias y control de cambios,
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A pesar de los diez aos de moneda nica europea, los mercados estn operando distinciones precisas de riesgo-pas
dentro de esa misma rea monetaria nica, un problema que
no se resuelve simplemente con la creacin de moneda por
parte de los pases miembros o con la emisin de unionbonds,
que castigaran a los pases fuertes de la zona euro. Todo lo
cual, vuelve a poner con urgencia la cuestin de una unificacin real de las polticas estatales, en particular de las sociales, dentro la Unin Europea.
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Lgicas financieras
El proceso de financiarizacin que ha desembocado en la crisis que estamos viviendo se distingue de todas las otras fases
de financiarizacin ocurridas durante el siglo XX. Las crisis
financieras clsicas se ubicaban en un momento preciso del
ciclo econmico (D-M-D), en especial al final del ciclo, y en
concomitancia con una cada de la tasa de ganancia como
efecto de la competencia capitalista a escala internacional y
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de la presencia de fuerzas sociales que minaban los equilibrios geopolticos de la divisin internacional del trabajo.
Por consiguiente, la financiarizacin tpica del siglo XX
representaba una tentativa, en cierto modo parasitaria y
desesperada, de recuperar en los mercados financieros
aquello que el capital ya no lograba capturar en la economa
real. La acumulacin y centralizacin especfica de capital
portador de inters, como lo define Marx en el libro III de
El Capital, llamado tambin capital ficticio, gestionado predominantemente por los bancos, asuma bien, en cuanto produccin autnoma de dinero a travs de dinero, una de las
principales caractersticas de los procesos de financiarizacin propios del siglo XX (ya puestos en evidencia por Marx
a mediados del siglo XIX). Las crisis financieras, por lo tanto,
se basaban en una relacin contradictoria entre economa
real y economa financiera, una relacin que hoy ya no se
plantea en aquellos trminos.
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La transicin del modo de produccin fordista al capitalismo gerencial financiero que est en la base del capitalismo financiero contemporneo se explica, en efecto, a la luz
de la cada de las ganancias industriales (aproximadamente
8 Michel Husson, Les enjeux de la crise, La Brche, noviembre de 2008.
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del 50 %) entre los aos sesenta y setenta debida al agotamiento de las bases tecnolgicas y econmicas del fordismo,
en particular a la saturacin de los mercados de bienes de
consumo de masas como efecto de la rigidez de los procesos
productivos, del capital constante y del salario obrero polticamente mantenido por la fuerza a la baja. En la cima de
su desarrollo, y dada una determinada composicin orgnica del capital (C/V), el capitalismo fordista ha cesado de
estar en condiciones de succionar plusvalor al trabajo
obrero vivo. Por lo tanto, desde la segunda mitad de los
aos setenta, la principal fuerza impulsora de la economa
mundial ha sido el intento incesante de las empresas capitalistas de sus propietarios e inversores de regresar,
valindose de diferentes medios, a los altos niveles de la tasa
de ganancia de veinte aos atrs.9 Sabemos cmo sigui
adelante esa historia: reduccin de los costes del trabajo, ataque a los sindicatos, automatizacin y robotizacin de procesos laborales completos, deslocalizacin en pases con
bajos salarios, precarizacin del trabajo y diversificacin de
los modelos de consumo. Y, justamente, financiarizacin: es
decir, aumento de las ganancias no como excedente de los
ingresos sobre los costos (o sea, no siguiendo la lgica manufacturera-fordista) sino como excedente del valor en la Bolsa
del tiempo T2 respecto al T1 donde el lapso entre T1 y T2
puede llegar a ser de pocos das.
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La explosin del endeudamiento privado ha sido facilitado, sobre todo despus del derrumbe del Nasdaq en 20002002, por una poltica monetaria muy expansiva y por la
deregulation bancaria, las cuales han favorecido la ttulizacin
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No caben dudas de que, bajo la configuracin posfordista del capitalismo financiero, en la cual la parte de los salarios se reduce y se precariza mientras que las inversiones en
capital se estancan, el problema de la realizacin de las
ganancias (es decir, la venta de plusvalor producido) nos
enva al papel del consumo a travs de ingresos no salariales.
Bajo esta forma distributiva, la reproduccin del capital (con
la extrema polarizacin de la riqueza elevada que lo caracteriza) se efectua en parte gracias al aumento del consumo de
los rentier y en parte gracias al consumo endeudado de los
asalariados. La financiarizacin tambin ha redistribuido,
aun si de forma fuertemente desigual y precaria (pinsese en
las pensiones derivadas de la jubilacin complementaria
basada en la primaca de las contribuciones) rentas financieras a los trabajadores asalariados bajo la doble modalidad de
rentas mobiliarias e inmobiliarias (en Estados Unidos, del 20 %
y del 80 %, respectivamente). Se da as, por consiguiente, junto
al de la ganancia, un devenir renta del salario.
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El umbral de este proceso inclusivo esta dado por la contradiccin entre derechos de propiedad social (como la
vivienda) y derechos de propiedad privada, entre expansin
de las necesidades sociales y la lgica privada de los merca-
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El consumo ha sido alimentado por el denominado remortaging: la posibilidad de renegociar los crditos hipotecarios
para obtener nuevos prstamos gracias al aumento inflacionista del precio de las viviendas. Este mecanismo, llamado
home equity extraction, ha jugado un papel fundamental en el
crecimiento econmico estadounidense. El US Bureau of
Economic Analysis ha estimado que los ndice de crecimiento
del PIB debidos al aumento del home equity extraction han
sido de un promedio de 1,5 % entre 2002 y 2007. Sin el
impacto positivo del crdito hipotecario y del aumento del
consumo, el alza del PIB estadounidense habra sido igual o
incluso inferior al de la zona euro.12
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dos. Sobre este umbral se juega la lucha de clases, como tambin la capacidad o no del capital de salir de su propia crisis.
Se trata de un umbral temporal, si se piensa, por ejemplo, en
la arquitectura de los contratos hipotecarios tpicos de las
hipotecas subprime. La frmula de 2+28, por la cual durante
los dos primeros aos los interes hipotecarios son fijos y
bajos precisamente para cooptar cada vez ms propietarios mientras que en los otros veintiocho aos son variables y, por lo tanto, sujetos al andar general de la coyuntura
y la poltica monetaria, representa un ejemplo de contradiccin entre derechos de propiedad social y derechos de propiedad privada. Despus de dos aos de predominio relativo del valor de uso (acceso a la vivienda), se pasa a veintiocho aos de predominio del valor de cambio, con efectos de
expulsin/exclusin extremadamente violentos. De esa
manera, la lgica financiera produce un (bien) comn que
luego divide y privatiza, con la expulsin de los habitantes
del comn, por medio de la creacin artificial de escasez de
todo tipo: de medios financieros, de liquidez, de derechos,
de deseo, de poder. Un proceso que recuerda la poca de los
cercamientos en el siglo XVII (enclosures), mediante el cual
los campesinos que vivan de y sobre la tierra como bien
comn fueron expulsados por procesos de privatizacin y
divisin de la tierra comn, procesos que dieron origen al
proletariado moderno y a su nuda vida.
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El papel no parasitario de las finanzas, su capacidad de producir rentas de tal forma que se asegure el consumo, no se
explica, sin embargo, slo desde el punto de vista distributivo. Es muy cierto que las finanzas se nutren de la ganancia
no acumulada, no reinvertida en capital (constante y variable) y multiplicada en modo exponencial gracias a la ingeniera financiera, como tambin es cierto que el aumento de
las ganancias permite distribuir porciones de plusvalor a los
detentores de activos patrimoniales. Desde esta perspectiva
(repetimos: distributiva), el anlisis de la financiarizacin
resalta procesos realmente perversos tales como la autonoma del capital financiero respecto a cualquier inters
colectivo (estabilidad salarial y ocupacional, colapso de las
pensiones y de los ahorros invertidos en Bolsa, imposibilidad de acceder al consumo a crdito, vaporizacin de las
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16 Jeff Howe, Crowdsourcing. Why the power of the crowd is driving the future of
business, Nueva York, 2008.
17 Andrea Fumagalli, Bioeconomia e capitalismo cognitivo, Roma, Carocci, 2007
[ed. cast.: Bioeconoma y capitalismo cognitivo, Madrid, Traficantes de Sueos,
en preparacin].
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Los ejemplos empricos de externalizacin de la produccin del valor, de su extensin hacia la esfera reproductiva
son, a estas alturas, muchsimos.19 Desde aquella primera
fase de outsourcing empresarial que vio la emergencia del
trabajo atpico y del trabajo autnomo de segunda generacin, la colonizacin capitalista de la esfera de la circulacin
ha procedido sin descanso, hasta transformar al consumidor
en un autntico productor de valor econmico. Es til, an
corriendo el riesgo de simplificar el anlisis, reflexionar
sobre ejemplos ya paradigmticos. Pinsese en Ikea que, despus de haber delegado en el cliente toda una serie de funciones (individuacin del cdigo del artculo deseado, bsqueda del objeto, descarga de la gndola, carga sobre el
coche, etc.), externaliza el trabajo de montaje del sistema de
bilbiotecas modulares Billy; es decir, externaliza costes fijos
y variables importantes que son, desde ahora, soportados
por el consumidor con un mnimo de beneficio en el precio
de los productos, al tiempo que la empresa disfruta de enormes ahorros en trminos de costes. Se pueden dar otros
ejemplos: las empresas de software, empezando por
Microsoft y Google, habitualmente dan a probar las nuevas
18 Vanni Codeluppi, Il biocapitalismo. Verso lo sfruttamento integrale di corpi,
cervelli ed emozioni, Turn, Bollati Boringhieri, 2008.
19 Marie-Anne Dujarier, Le travail du consommateur. De McDo eBay: comment
nous coproduisons ce que nous achetons, Pars, La dcouverte, 2008.
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Desde esta perspectiva, y en referencia a un debate marxista sobre las causas de la crisis,20 se puede estar de acuerdo
con la tesis de Alain Bihr segn la cual estamos actualmente
en presencia de un excedente de plusvalor; sin embargo, a
diferencia de Birh y de Hudson (ya citado), eso no es el resultado de una falta de acumulacin, de una no reinversin de
las ganancias en capital constante y variable. El excedente es,
en cambio, el resultado de un nuevo proceso de acumulacin que
desde la crisis del fordismo en adelante se ha dado en la esfera de la circulacin y la reproduccin del capital. Las objeciones de Franois Chesnais, para quien el excedente de
plusvalor no ha llevado slo a la bsqueda de nuevos nichos
de mercado, dado que un nmero importante de multinacionales estadounidenses y europeas han incrementado de
hecho sus inversiones directas en el exterior (en China,
Brasil y, con alguna dificultad, India) debera ser ampliada:
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La economa del conocimiento contiene una curiosa paradoja. La primer unidad de cualquier producto nuevo es muy
costosa para las empresas, ya que para llegar a producirla y
comercializarla son necesarias enormes inversiones en el
campo de la investigacin. Las unidades posteriores, en
cambio, cuestan muy poco, puesto que se trata sencillamente de replicar un original, y esto es posible hacerlo en forma
econmica gracias a las ventajas derivadas de la deslocalizacin productiva, de las tecnologas disponibles y de los
procesos de digitalizacin. De ello resulta que las empresas concentran sus esfuerzos y recursos en la produccin
de ideas, encontrndose as con la necesidad de afrontar
una tendencia progresiva al alza de los costes.22
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Por consiguiente, es a partir de las principales caractersticas de los procesos postfordistas de produccin que debe
ser reinterpretada la relacin entre acumulacin, ganancias y
financiarizacin. El aumento de los beneficios que ha alimentado la financiarizacin ha sido posible porque en el biocapitalismo el concepto mismo de acumulacin de capital se
ha transformado. Aqul ya no consiste, como durante la
poca fordista, en inversiones en capital constante y variable
(salario), sino ms bien en inversiones en dispositivos de
produccin y captacin del valor producido fuera del proceso
directamente productivo. Estas tecnologas de crowdsourcing
representan la nueva composicin orgnica del capital, la
relacin entre el capital constante difundido en la sociedad y
el capital variable tambin desterritorialziado, desespacializado, disperso en la esfera de la reproduccin, del consumo,
de las formas de vida, de los imaginarios individuales y
colectivos. El nuevo capital constante, a diferencia del sistema de mquinas (fsicas) tpicas de la poca fordista, est
constituido, junto a las tecnologas de la informacin y la
comunicacin (TIC), por un conjunto de sistemas organizativos inmateriales que extraen plusvalor siguiendo a los trabajadores en cada uno de los momentos de su vida, con la
consecuencia que la jornada laboral, el tiempo de trabajo
vivo, se alarga y se intensifica. El aumento de la cantidad de
trabajo vivo no slo refleja la transferencia de los medios de
produccin estratgica (el conocimiento, los saberes, la cooperacin) hacia el cuerpo vivo de la fuerza de trabajo, sino
que tambin permite explicar la prdida tendencial de valor
econmico de los medios clsicos de produccin. No es,
pues, un misterio que el recurso a los mercados burstiles no
haya desembocado en inversiones directamente generadoras
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bienes de capital. Por otra parte, para reducir los costes iniciales, las empresas ya no piensan en adquirir bienes de
capital sino de tomar en prstamo, a travs de formas variadas de contrato de alquiler, el capital fsico que necesitan,
descargando sus costes relativos como costes de ejercicio,
como se hace con los costes de actividad.23
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Desde la crisis del fordismo en los aos setenta, las burbujas especulativas son interpretadas como momentos de crisis en
un proceso de larga duracin de colonizacin capitalista de la
esfera de la circulacin. Este proceso es global, lo cual quiere
decir que despliega la globalizacin como proceso de subsuncin de porciones crecientes de periferias socioeconmicas locales y globales segn la lgica del biocapitalismo financiero. El
pasaje del imperialismo al imperio (de una relacin de dependencia entre desarrollo y subdesarrollo en la cual las economas del Sur, adems de ser fuentes de materias primas a buen
precio, cumplan esencialmente una funcin de mercados externos para los productos del Norte), a la globalizacin imperial,
en la cual pierde fuerza la dicotoma dentro/fuera debe ser adscrito a la lgica capitalista de externalizacin de los procesos de
produccin de valor. La financiarizacin representa la modalidad
adecuada y perversa de acumulacin del nuevo capitalismo.
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modo exponencial. El aumento del consumo por medio del crdito agrava el dficit comercial estadounidense y, en consecuencia, refuerza todava ms las polticas monetarias mercantilistas
de los pases asiticos (que, como ya se ha dicho, esterilizan las
ganancias obtenidas adquiriendo masivamente dlares para
evitar su devaluacin mientras que con los excedentes presupuestarios crean los fondos soberanos de inversin). La tendencia
deflacionista se agrava, incluso porque los excedentes comerciales de los pases asiticos (a pesar de las medidas de esterilizacin) generan inversiones en los propios pases exportadores,
inversiones que a su vez mejoran la competitividad de los pases
emergentes no slo por el bajo coste del trabajo, sino tambin
por la calidad de los productos y un valor agregado ms alto.
A pesar de su esquematismo, la descripcin de la dinmica que ha conducido a la explosin de la burbuja subprime
demuestra que la crisis madur dentro de una precisa configuracin mundial del proceso de acumulacin capitalista.
Dentro de esta configuracin, la financiarizacin ha permitido al capital global crecer, gracias a la produccin de rentas
financieras y de deudas por consumo que han dado coherencia sistmica a los intercambios internacionales. El crecimiento global, especialmente despus de la crisis de la burbuja de
Internet y del desendeudamiento de las empresas que vino a
continuacin, ha visto al capital reestructurarse posteriormente con procesos de externalizacin que redujeron el
coste del trabajo vivo mientras aumentaron la cantidad de
plusvalor, sin correlacin con aumentos proporcionales en
las inversiones de capital constante. En efecto, en especial de
1998 a 2007, las grandes empresas (S&P500) han experimentado un aumento particularmente elevado de la parte de las
ganancias no reinvertidas (free cash flow margins), una acumulacin de liquidez paralela al aumento tambin elevado
del consumo, ya sea por reduccin del ahorro en las familias
como por el recurso al endeudamiento.
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27 Michel Aglietta y Laurent Berrebi, Dsordres dans le capitalisme mondial, Pars, Odile Jacob, 2007.
28 Aglietta, op. cit., p. 39.
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la reduccin de los premios sobre los riesgos de las obligaciones (ttulos a largo plazo) favorece la exposicin del sector
financiero a la valorizacin de todos los activos patrimoniales.
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La crisis de governance monetaria, en otras palabras, desvela un desfase entre el ciclo econmico y el ciclo monetario,
en el sentido que el primero se desarrolla en un tiempo ms
acotado que el segundo. En el ciclo de la economa real,
como en todos los business cycles, la crisis comienza en el
momento en que un aumento inflacionista de los precios
(por ejemplo, de los bienes inmobiliarios, pero no slo de
ellos) termina induciendo un aumento decreciente de la
demanda. La demanda crece cada vez ms lentamente porque la actualizacin del flujo de rditos futuros ya no justifica el aumento irracional de los precios de los bienes sobre
los cuales se concentra la burbuja. En los antiguos ciclos
econmicos, esta ralentizacin se manifestaba, con frecuencia, cuando se produca un acercamiento al pleno empleo.
Para el sistema bancario esto significaba una ralentizacin
del ritmo de pago de los crditos otorgados en la fase ascendente del ciclo. Es decir, las empresas y los consumidores
endeudados daban signos de dificultad para pagar sus deudas
puesto que el volumen de las ventas (para las empresas) y/o de
29 Para corroborar esta reconstruccin de la crisis post-asitica, vase
The Economist, When a flow becomes a flood, 24 de enero de 2009.
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los rditos (para las economas familiares) comenzaban a reducirse. Para los bancos, desde los secundarios a los bancos centrales, este era el momento de aumentar las tasas de inters.
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Sera suficiente con hacerse una pregunta, slo en apariencia provocadora: qu otra cosa podan hacer las autoridades monetarias estadounidenses y del resto del mundo?
De seguro, con la razn que da el despus se puede decir de
todo; se podran, por ejemplo, invocar (ex post, precisamente)
polticas monetarias prudentes, aumentos de las reservas
bancarias, mejores controles de calidad de los ttulos emitidos, reglas ms estrictas para las titulizaciones basadas
en crditos hipotecarios subprime, y as sucesivamente.
Pero, qu habran podido hacer las autoridades monetarias estadounidenses y los bancos centrales de los pases
emergentes las primeras enfrentadas al riesgo de deflacin, los segundos maltrechos despus de la crisis de
1997-1999? La respuesta es: nada distinto de lo que hicieron. Es suficiente con decir que si la Fed hubiese aplicado
una poltica monetaria ms restrictiva para contener o disminuir el dficit externo de la balanza corriente, el resultado habra sido la recesin en Estados Unidos y, como
consecuencia de ello, tambin en los pases emergentes.
30 Eichengreen, op. cit.
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Es posible sostener que la crisis de governance tiene su origen en una resistencia doble: por una parte, la resistencia de
los pases emergentes contra cualquier tentativa de mantenerlos en una posicin subordinada respecto a los pases
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desarrollados, una resistencia que los ha llevado a modificar el modelo de crecimiento despus de la crisis asitica.
El modelo asitico export-oriented ha transformado el cmulo de ahorros no reinvertidos dentro en renta financiera realizada a travs del direccionamiento de la liquidez hacia el
exterior. Por otra parte, la resistencia de las economas familiares estadounidenses, que han jugado la carta de la renta
social, una suerte de dentro y contra la financiarizacin de
la economa. Durante un cierto lapso de tiempo, las familias
estadounidenses han obrado, si bien de forma financieramente inestable, en el terreno de los derechos de propiedad
social, el derecho a la vivienda y al consumo (endeudado) de
bienes y servicios. Y esto, est bien recordarlo, en un perodo de desinversin estatal en sectores fundamentales como
la educacin y la formacin, una desinversin que ha causado un aumento impresionante de los costes de la educacin,
obligando a las familias a endeudarse para que sus hijos
puedan estudiar. El dficit spending privado, lejos de ser el
reflejo de una inclinacin muy estadounidense a vivir ms
all de sus propios medios, es un fenmeno que tiene sus races en el giro liberal de comienzos de los aos ochenta y en
la posterior crisis del welfare state.
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Escenarios geomonetarios
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de los procesos de liberalizacin de los mercados internacionales y de la acumulacin de los desequilibrios globales que
han generado repetidamente las crisis financieras de los ltimos treinta aos. Hoy, el mismo FMI reconoce que esta libertad de movimiento para los capitales ha contribuido no poco
a la desestabilizacin del sistema de los intercambios comerciales y de los flujos financieros internacionales.
Sin embargo, la remocin de la obligacin de la convertibilidad en cuenta de capital de los estatutos de un hipottico
nuevo FMI, que tendra como objetivo fundamental restablecer la soberana econmica de las naciones y la simetra en
las relaciones de intercambio garantizada por un sistema
monetario supra-nacional, traera como consecuencia inevitable el bloqueo del dispositivo que ha asegurado, an con
un cmulo impresionante de contradicciones y derivas
financieras, el desarrollo y la afirmacin del biocapitalismo.
Para empezar, Estados Unidos ya no podra beneficiarse de
la afluencia masiva de liquidez proveniente de los pases
emergentes que, como hemos visto, ha permitido al capital
estadounidense expandir fenomenalmente el consumo por
medio de crditos a las familias. Sea como sea que se evale
la hiptesis de un nuevo Bretton Woods, es seguro que una
reforma en tal sentido tendra efectos espectaculares sobre
un modelo de sociedad que, tras haber desmantelado el welfare state, ha hecho del consumo y del endeudamiento el
motor de su propio funcionamiento. El punto de quiebre
entre partidarios del viejo desorden monetario y partidarios
de una autntica reconstruccin del sistema monetariofinanciero se concentrar sobre dos cuestiones: el control de
los capitales y de las formas de proteccionismo que permitan
evitar la importacin de los efectos depresivos de las polticas de algunos pases.35
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que esta crisis dure mucho tiempo o que sea seguida sistemticamente por crisis similares y, por otro, la posibilidad de
que, para salir de la crisis, el sistema monetario internacional
sea redefinido en el nombre de las soberanas nacionales y de
la simetra de los intercambios comerciales.36
36 Martin Woolf, Why President Obama must mend a sick world economy, Financial Times, 21 de enero de 2009.
37 Top 10 Business Battles, Business Week, 2 de febrero de 2009.
38 Vase Frdric Lordon, Jusqu quand? Pour en finir avec les crises financires, Pars, Raisons dagir, 2008
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una herencia precapitalista y un obstculo a la dinmica progresiva de la acumulacin del capital. Sobre esta base se ha
considerado que el verdadero capitalismo, el capitalismo
puro, el capitalismo eficaz, sera un capitalismo sin renta.
Se equivoca respecto al estatuto de la renta en el capitalismo, y la juzga como una categora externa a la dinmica del capital y opuesta a la categora de ganancia.
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3 Baste pensar que en Francia, antes de la crisis, los retornos sobre fondos propios de las empresas no financieras del CAC 40 eran del orden
del 15-20 %, mientras que los de las empresas financieras, en particular
los bancos de negocios, poda superar el 50 %. Otro dato extremadamente significativo concierne a Estados Unidos: en los aos setenta, las
ganancias de los sectores financieros representaban aproximadamente
el 10 % de las ganancias de las empresas estadounidenses. En 2006,
haba escalado al 40 %, y sera muy superior si tomsemos tambin en
consideracin las ganancias financieras realizadas por las empresas no
financieras.
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As, como la renta del suelo en la poca de la acumulacin primitiva, las diferentes formas asumidas por la renta
en el curso de la historia del capitalismo estn siempre
conectadas de manera inextricable con la privatizacin de las
condiciones sociales de produccin y con la transformacin
de lo comn en mercancas ficticias. Tenemos aqu el trait
dunion que engloba en una misma lgica a las primeras
enclosures (basadas en la tierra) y a las nuevas enclosures
(basadas en el saber y en lo viviente). Una analoga similar
puede establecerse tambin entre el papel de la deuda pblica durante la primera fase de la acumulacin primitiva del
capital, en la poca del capitalismo mercantilista, y el papel
determinante que, en la actual coyuntura histrica, han jugado la privatizacin de la moneda y de la deuda pblica en el
desarrollo de la renta financiera y en la desestabilizacin de
las instituciones del welfare state.
A pesar de estos elementos de continuidad, es importante subrayar una particularidad decisiva del actual proceso de
desocializacin neoliberal de la economa respecto a otras
fases histricas. La expropiacin de lo comn no se apoya,
hoy, solamente sobre condiciones precapitalistas que como
la tierra pertenecen al mbito exterior (del capitalismo) en el
sentido tradicional atribuido a este trmino por Rosa
Luxemburgo. El proceso de desocializacin de la economa
en curso se basa, sobre todo, en la expropiacin de elementos del comn que las luchas han construido en los lugares
ms avanzados del desarrollo de las fuerzas productivas,
colocando algunas bases institucionales y estructurales para
una economa fundada sobre el conocimiento y orientada
desde fuera de la lgica del capital. Se trata de lo que podramos definir, al menos potencialmente, como elementos de un
afuera postcapitalista. Con esto hacemos referencia, por ejemplo, a las garantas y a las producciones colectivas del hombre para
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Finalmente, el tercer elemento, la renta capitalista (contrariamente a la renta feudal) puede ser caracterizada como una
relacin pura de distribucin, dado que no cumple ninguna
funcin o, por lo menos, no cumple ninguna funcin normal en el proceso de produccin.9
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En resumen, la renta se presenta como un ttulo de crdito o un derecho de propiedad sobre recursos materiales e
inmateriales que dan derecho a una porcin del valor desde
una posicin de exterioridad respecto a la produccin.
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i) Que la ganancia, contrariamente a la renta, es conservada en su mayor parte dentro de la empresa a fin de ser
reinvertida en la produccin. De este modo, la ganancia,
al contrario que la renta, cumplira un rol positivo en el
desarrollo de las fuerzas productivas y en la lucha contra
la escasez.
ii) El segundo argumento tiene que ver con el carcter
interno del capital al proceso de produccin en tanto condicin necesaria para la direccin y la organizacin del
trabajo. Esta interioridad se apoya sobre la correspondencia de la figura del capitalista con la de la empresa, o
bien sobre una lgica gerencial, encarnada en el capital
productivo, que juega un papel clave en la gestin de la
produccin, la innovacin y la expansin de las capacidades productivas. En ambos casos, la interioridad del
capital presupone una oposicin neta entre trabajo intelectual (atributo del capital o de sus agentes) y trabajo de
ejecucin banal (atributo del trabajo).
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En diversos escritos, Marx parece compartir estos dos criterios de distincin entre la renta y la ganancia, y ello por dos
razones principales:
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tuvo la renta de la tierra en el pasaje del feudalismo al capitalismo: es decir, se exterioriza respecto a la esfera productiva y,
como la propiedad de la tierra, la propiedad del capital extrae
plusvalor sin ejercitar ya ninguna funcin directa en la puesta
en marcha de la organizacin del trabajo.
De esta forma queda slo el agente, y el capitalista sale
del proceso productivo como un personaje superfluo.13
Marx opone, as, el carcter pasivo del capital propietario al
carcter activo de la funcin capitalista que, como consecuencia
de la escisin de la propiedad respecto de la gestin, se encarna
cada vez ms en la figura de los gerentes, en la cual la funcin
de direccin y de explotacin del trabajo adquiere la falsa apariencia de un salario otorgado por el ejercicio de tareas de diseo y organizacin de la produccin.
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La segunda hiptesis concierne, en efecto, a una evolucin de la relacin capital-trabajo mediante la cual la exterioridad de la propiedad del capital respecto a la produccin
corre en paralelo a una crisis de la subsuncin real, ligada a
un proceso obrero de reapropiacin de los saberes.
13 Karl Marx, El capital, op. cit., vol III.
14 J. M. Keynes, op. cit.
15 Ibidem.
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Finalmente, y de forma coherente con una lgica de acumulacin centrada sobre el capital fijo, la funcin de los derechos de propiedad intelectual se encuentra muy limitada.
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Por una parte, en el capitalismo cognitivo, la competitividad de las empresas depende cada vez ms de condiciones
externas y de su capacidad de captar la renta ligada a la productividad diferencial que surge de un territorio en funcin
de sus recursos cognitivos y de la calidad del sistema de formacin y de investigacin pblica. En resumen, contrariamente al modelo smithiano-industrial fundado sobre la centralidad de la divisin tcnica del trabajo en la fbrica, la
fuente de la riqueza de las naciones se basa cada vez ms
en una cooperacin productiva externa respecto al permetro
de las empresas.
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Por otra parte, la principal fuente del valor reside actualmente en la creatividad y en los saberes movilizados por el
trabajo vivo, y no en el capital fijo y en el trabajo de ejecucin
repetitivo y despersonalizado de tipo smithiano. En la medida en que la capacidad de autoorganizacin del trabajo
deviene cada vez ms importante, las oficinas de mtodos
desaparecen o se vuelven el residuo de una poca pasada.
En este contexto, el control sobre el trabajo ya no asume, en
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la mayora de los casos, las modalidades directas de la prescripcin taylorista de lo tiempos y los movimientos. sta
cede su puesto a mecanismos indirectos centrados en la obligacin de obtener resultados, la prescripcin de la subjetividad o la constriccin pura y simple ligada a la precarizacin
de la relacin salarial. El capital se encuentra, as, constreido a reconocer al trabajo una autonoma creciente en la organizacin de la produccin, an si esta autonoma se limita a
la eleccin de medios para alcanzar unos objetivos heterodeterminados. En este marco, el viejo dilema concerniente al
control del trabajo reaparece bajo nuevas formas. El capital
no slo ha devenido de nuevo dependiente del saber de los
asalariados sino que debe obtener una movilizacin e implicacin activa del conjunto de los conocimientos y tiempos de
vida de dichos asalariados. La prescripcin de la subjetividad,
con el objeto de lograr la interiorizacin de los objetivos de
la empresa, la presin del cliente, pero tambin y sobre
todo la constriccin pura y simple ligada a la precariedad,
son las principales vas halladas por el capital para intentar
responder a este problema indito, procurando asegurar el
control de una fuerza de trabajo cada vez ms autnoma respecto a el mismo.
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22 El salario medio de un ciudadano estadounidense es, hoy, inferior al de 1979 y mucho ms bajo para el 20 % de los trabajadores
ms pobres. La tendencia en Europa es anloga. Por ejemplo, en
Francia el ndice de la Bolsa aument 120 % en veinte aos (lo cual
obliga a relativizar la importancia del colapso actual) mientras que
el de los salarios a tiempo completo subi un 15 %, sin considerar
que la tasa de crecimiento sera mucho ms baja si se tomaran en
cuenta las diferentes formas precarias de empleo que en la actualidad implican aproximadamente a un 20 % de la fuerza de trabajo
(interinos, contratos a tiempo determinado, tiempo parcial impuesto, etc.)
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23 Citado en D. Boutillier y S. Uzundis, Lentrepreneur. Une analyse socioconomique, Economica, 1995, p. 41.
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La primera es que el concepto mismo de trabajo productivo (de plusvalor) y por lo tanto de salario y el terreno de la
contratacin colectiva deberan ser repensados, integrando
un conjunto de temporalidades y actividades que exceden
los tiempos oficiales del trabajo realizado dentro de las
empresas. La segunda conclusin es que actualmente las
grandes empresas se ocupan esencialmente de sus arquitecturas financieras y a fin de cuentas parecen ocuparse de todo
excepto de organizar directamente la produccin. En otros
trminos, parafraseando una expresin proftica de Veblen
la gran empresa se ha convertido hoy en un lugar de negocios y no de creacin industrial;23 en esta dimensin, la
ganancia de la empresa podra ser asimilada cada vez ms a
una renta. Notemos que tambin desde este punto de vista,
la financiarizacin no es tanto el producto de un cambio en
las relaciones de fuerza entre gestores y accionariado como
el resultado de una mutacin endgena de la estrategia de
valorizacin del capital de los grandes grupos industriales.
Todo sucede como si al movimiento de autonomizacin de la
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Siguiendo esta lgica, se encuentra la explicacin de las polticas monetarias y financieras que, descartando la hiptesis
de una reforma de los mecanismos de distribucin y redistribucin, han favorecido de manera deliberada y con una
aceleracin neta en Estados Unidos desde 2002 la explosin del crdito al consumo y del endeudamiento familiar.
Esta eleccin deba desempear una funcin triple desde el
punto de vista de la regulacin de la relacin salarial.
Combatir con crdito el riesgo de un estancamiento del consumo que en Estados Unidos, como en Francia, representan
prcticamente el 70 % del PIB. Proveer al capital, a travs de
la acumulacin de intereses a cargo de las familias, una
nueva fuente indirecta de extraccin de plusvalor. Crear, en
definitiva, gracias a la generalizacin del endeudamiento,
una subjetividad dependiente y conforme al capital en la
cual la racionalidad del homo oeconomicus, del capital humano,
reemplaza la idea misma de derecho social y de bien comn.
De este anlisis podemos extraer dos conclusiones.
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Para comprender la importancia de esta dinmica es necesario insistir en un hecho cuya interpretacin convencional es
a menudo evocada por la teora econmica para caracterizar
el advenimiento de una economa basada en el conocimiento. Se trata de la dinmica histrica a travs de la cual la
parte de capital llamado intangibile (I+D, software, pero
sobre todo educacin, formacin y sanidad) incorporado
esencialmente en los hombres, ha superado la parte de capital material en el stock real de capital y ha devenido el factor
principal del crecimiento.
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La interpretacin de este hecho asume tres grandes significados, sistemticamente ocultados por los economistas
mainstream, que son en nuestra opinin esenciales para
comprender el origen y lo que se pone en juego en la crisis actual.
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El segundo significado es que el llamado capital intangible corresponde, en realidad, esencialmente, a las cualidades intelectuales y creadoras incorporadas y movilizadas por la fuerza de trabajo. Corresponde, por lo tanto, al
modo en el cual, para decirlo como Mario Tronti, el trabajo vivo como no capital desarrolla ya un papel hegemnico respecto de la ciencia y de los saberes codificados
incorporados en el capital fijo. En este sentido, la nocin
de capital inmaterial es un sntoma de la crisis de la categora misma de capital constante, donde C (capital constante) se presentaba como trabajo muerto, cristalizado en
las mquinas, que impona al trabajo vivo su dominio. A
pesar de la distorsin introducida por trminos como
capital intelectual, capital intangible o capital humano, tal
capital no es otra cosa que la inteligencia colectiva. Eso
escapa por lo tanto a cualquier medida objetiva. Su valor
no puede ser otro que la expresin subjetiva de la expectativa de ganancias futuras efectuada por los mercados
financieros que acaparan de este modo una renta. Esto
contribuye a explicar por qu el valor burstil de este
capital es esencialmente ficticio. ste se basa en una lgica autorreferencial propia de lo financiero, destinada
antes o despus a saltar por los aires, amenazando al sistema mundial del crdito y al conjunto de la economa, y
conduciendo a una crisis sistmica. En resumen, tal y como
ha subrayado Andr Gorz, la dinmica del capitalismo
post-fordista, caracterizada por la sucesin de crisis cada
vez ms graves, no es el simple producto de una mala
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En resumen, el capitalismo cognitivo no puede perpetuarse si no es bloqueando el desarrollo de las fuerzas productivas y las facultades creadoras de los sujetos que se
encuentran en la base de una knowledge-based economy.
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Tambin en este caso, como en el de los bienes conocimiento, la subordinacin de estos sectores a la lgica mercantil y de la ganancia no puede ms que conducir a una disminucin artificial de los recursos en funcin de la demanda
solvente y a una desestructuracin de las fuerzas creadoras
en la base del desarrollo de una economa basada en el papel
motor del saber y de su difusin.
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principio de la demanda solvente introducira en la asignacin de los recursos y en el derecho al acceso a estos bienes
comunes. Por definicin las producciones del comn se fundan
en su gratuidad y libre acceso. Por lo tanto su financiacin no
puede estar asegurada ms que por medio del precio colectivo
y poltico representado por la fiscalidad, por las contribuciones
sociales o por otras formas de acreditacin de los recursos.
29 Para una descripcin detallada de estos mecanismos macroeconmicos, vase Michel Aglietta, La crise. Pourquoi en est-on arriv l? Comment
en sortir?, Pars, Michalon, 2008.
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Conclusiones
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Pero si nada va a ser como antes, debemos admitir la dificultad de definir con precisin los escenarios de salida de la crisis.
Sea como fuere, para nosotros es extremadamente difcil
compartir la hiptesis, a menudo sostenida por otros estudiosos, de que la crisis actual ser capaz de conducir al capital a
tomar conciencia de la necesidad de un nuevo New Deal que
pueda conciliar capitalismo cognitivo y economa del conocimiento,
resolviendo al mismo tiempo los desequilibrios inherentes a las
desigualdades en la distribucin del ingreso, a la insuficiencia
de la demanda y a la inestabilidad financiera.
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Prueba de esto, es la orientacin de las polticas de gestin de la crisis y de los planes de relanzamiento de la economa puestos en marcha dentro de la UE o en Estados
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Por estas razones, el retorno fortalecido de la intervencin del Estado como regulador macro-econmico y salvador en ltima instancia de los desequilibrios del capital no
nos parece el preludio de un nuevo New Deal. Esta evolucin
parece dibujar, sobre todo, los contornos de un socialismo
totalitario del capital al servicio de la continuidad de las
polticas neoliberales de expropiacin de lo comn como instrumento de ampliacin parasitaria de la esfera mercantil y
de la precarizacin de la fuerza de trabajo.
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En definitiva, la capacidad reformadora del capital parece desgastada por los mismos lmites que han impedido al
capitalismo cognitivo restablecer la dialctica luchas-desarrollo que haba caracterizado al capitalismo industrial, en
particular en la poca fordista. De ello resulta una situacin
de incertidumbre estructural que contribuye a explicar la
ineficacia de los planes de relanzamiento para incidir sobre
las expectativas de los mercados y sobre las causas estructurales de la crisis.
A pesar de su dinmica devastadora y de los riesgos de
implosin que comporta, la bifurcacin histrica abierta por la
crisis se presenta por lo tanto como un proceso complejo,
abierto y profundamente conflictivo que puede dar lugar a
evoluciones de signo contrario. Dicha bifurcacin permite
entrever, en particular, un escenario alternativo, abierto a una
larga guerra de posiciones llevada adelante por las luchas
sociales, que defina los contornos de un modelo de sociedad y
desarrollo alternativos basados en dos ejes principales.
El primero remite a la reconquista democrtica de las instituciones de welfare, que se basa en la dinmica asociativa y
de auto-organizacin del trabajo que atraviesa la sociedad.
Esto definira, tanto desde el punto de vista de las normas de
produccin como de las normas de consumo, las bases de la
construccin de un modelo de sociedad alternativo, fundado
en la primaca de lo no mercantil y de las producciones del
hombre para el hombre. En este marco, los servicios colectivos
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30 Para un anlisis ms detallado de estos puntos puede verse: JeanMarie Monnier y Carlo Vercellone, Travail, genre et protection sociale
dans la transition vers le capitalisme cognitif, European Journal of
Economic and Social Systems, nm. 20-1, 2007, pp.15-35.
31 El Ingreso Mnimo de insercin en Francia.
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renta. Al mismo tiempo, el debilitamiento de la constriccin monetaria a la relacin salarial, favorecera el desarrollo de formas de trabajo que escapasen a la lgica mercantil del trabajo subordinado y la transicin hacia un
modelo no productivista, basado en la preeminencia de
formas de cooperacin no mercantil y capaces de liberar
a la sociedad del general intellect de la lgica parasitaria
del capitalismo cognitivo y de las finanzas.
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governance econnomico-social
Andrea Fumagalli
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Como ya se ha dicho, estamos frente a una crisis sistmica. Una crisis del sistema que no deriva del pasado, sino que
ms bien proviene del futuro. En efecto, lo que ha entrado en
crisis es la tentativa de regulacin social y distributiva que
implcitamente se haba dado en el nuevo paradigma de
capitalismo cognitivo. Para ser ms precisos, sera mejor
hablar de no regulacin, dado que la dinmica del capitalismo cognitivo se haba fundado a partir de los primeros
aos noventa no sobre intervenciones discrecionales e institucionales de poltica econmica sino ms bien sobre la
mano muy visible del mercado. Por lo tanto aquello a lo
que asistimos es a la crisis de la governance del mercado y de
sus jerarquas.
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Como se ha discutido ya en otras partes,1 el capitalismo cognitivo se estructura como rgimen de acumulacin sobre la
base de tres pilares:
1. La funcin de los mercados financieros como motor de
la acumulacin en lo que a la financiacin de las inversiones se refiere y como eje sobre el que giran los mecanismos de distribucin del ingreso (proceso de financiarizacin como control biopoltico de la vida).
2. La funcin de la generacin (aprendizaje) y de la difusin (red) del conocimiento como fuente principal de
valorizacin capitalista a escala global, lo que lleva a la
redefinicin de la relacin entre trabajo vivo y trabajo
acumulado (proceso de acumulacin cognitivo-inmaterial como expropiacin de la cooperacin del comn,
alias general intellect).
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1 Vase por ejemplo L. Bazzicalupo, Il governo delle vite. Biopolitica ed economia, Roma-Bari, La Terza, 2005; C. Vercellone (comp.), Capitalismo cognitivo, Roma, Manifestolibri, 2006; A. Fumagalli, Bioeconomia e
Capitalismo Cognitivo. Verso un nuovo poaradigma di accumulazione,
Carocci, Roma, 2007 [ed. cast.: Bioeconoma y capitalismo cognitivo,
Madrid, Traficantes de Sueos, en preparacin].
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La contradiccin entre el corto y el largo plazo tambin incide pesada y negativamente sobre la posibilidad de efectuar
intervenciones de sostenimiento y governance institucional.
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Tal dicotoma entre corto y largo plazo reenva a un segundo elemento contradictorio, relativo al desmantelamiento del
welfare. Es sabido que los mercados financieros desarrollan hoy
el papel de seguridad social (sin ninguna garanta) que en la
poca fordista era desarrollado por el Estado nacional (con una
garanta mayor). Parte creciente de los ingresos del trabajo son
canalizados en las bolsas de valores con el objetivo de garantizar rendimientos futuros y presentes capaces de hacer frente y
reclamar servicios sociales, que ya no son erogados de modo
gratuito y universal sino que requieren cada vez ms de una
participacin individual de gasto (workfare).
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6 Cfr. A. Gorz, Limmateriale, Turn, Bollati Boringhieri, 2003. Debe recordarse que a partir de la segunda mitad de los aos noventa, el valor del
capital intangible (humano, cognitivo, inmaterial) supera al del capital
fsico.
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del capital,7 tiende a realizarse en el capital social cotizado en bolsa (o sea entre el valor futuro esperado y aquel
actual): se sigue de ello que la explotacin de la cooperacin
social y del general intellect incide en la determinacin de la
dinmica de los valores burstiles. La ganancia se transforma as en renta y los mercados financieros se convierten en
el lugar de la determinacin del valor-trabajo, que se transforma en valor-financiero.8 La actual crisis financiera evidencia, sin embrago, que este posible ndice de medida est, al
contrario, bien definido. Su crisis es tambin el resultado de
la contradiccin entre corto y largo plazo: un corto plazo que
querra inmediatamente actualizar el valor futuro derivado
de la expropiacin del general intellect y un largo plazo que
define en cambio el tiempo necesario de la produccin y la
difusin del mismo general intellect.
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3. El tercer nivel de la contradiccin temporal del capitalismo cognitivo concierne, en cambio, a la prestacin laboral.
Esto tiene que ver con la contradiccin entre la necesidad de
la cooperacin social y del trabajo de desplegarse in team
como condicin necesaria para explotar mejor las economas
dinmicas de aprendizaje y de redes (factores de crecimiento de la productividad social que estn en la base del proceso de acumulacin) y la exigencia de un control inmediato
(a corto plazo) sobre la misma produccin laboral y sobre
el conocimiento (derechos de propiedad intelectual).
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La governance en acto
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Respecto del primer nivel, no hay mucho que decir. Los trminos del debate en curso conciernen esencialmente los
siguientes puntos:11
- La dimensin macroprudencial: el anlisis del riesgo agregado, a nivel de sistema en lugar de operador individual,
se ha demostrado inadecuado, y los (pocos) anlisis realizados slo se han limitado a hacer declaraciones pero
no han producido modificaciones de las polticas.
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La transparencia en la valoracin del riesgo y en la valoracin de los instrumentos financieros: el sistema de precios de
mercado, las valoraciones con mtodos internos y de
aquellas efectuadas por las agencias de rating se han
demostrado inadecuados.
La governance y el sistema de incentivos, que han favorecido siempre los objetivos a corto, cortsimo plazo, en
detrimento de aquellos a medio-largo plazo.
La cooperacin entre las autoridades de vigilancia a nivel
europeo y los instrumentos comunes para afrontar las
situaciones criticas. La crisis financiera ha evidenciado,
incluso en el contexto de espacio monetario europeo
nico, que las intervenciones anti-crisis han sido tomadas
predominantemente sobre bases nacionales y sin una
adecuada coordinacin.
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Ms all de las declaraciones de cara a la galera, las intervenciones dirigidas a la regulacin de los mercados financieros no tienen ninguna posibilidad de ser eficaces, al
menos en la medida en que se mueven en la ptica del mantenimiento de la autonoma de los bancos centrales, y en
ausencia de coordinaciones internacionales al ms alto nivel.
Se trata de un tipo de governance que podramos definir
como de pequeo cabotaje, incapaz de llegar al corazn
del problema. Y no podra hacerlo sin rayar lo que han sido
los fundamentos sobre los que se ha implantado el nuevo
paradigma del capitalismo cognitivo. Nunca como en este
periodo, los espacios para un reformismo tecnocrtico han
sido tan inexistentes.
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Creacin de una autoridad europea de vigilancia. Al respecto, es necesario que tales instituciones solicitasen una
modificacin al Tratado de la UE o al menos una decisin
unnime del Consejo de la Unin Europea. Esto est en
contradiccin con los fundamentos de corte monetarista y
neo-liberal que han estado en la base del proceso de unificacin monetaria europea a partir del Tratado de Maastricht.
115
(FMI y BM) que poco tiempo atrs fomentaban elecciones de polticas econmicas de signo opuesto, apuntaladas en la total deregulation de los mercados y en el desmantelamiento del papel econmico del Estado. A este propsito, es necesario subrayar que:
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13 A propsito, es necesario tener presente tambin inyecciones de liquidez que derivan de la economa criminal, ligada al trfico de armas y
de estupefacientes. El 26 de enero de 2009, La Oficina de las Naciones
Unidas para el control de la droga y la prevencin del crimen, dirigido
por el italiano Antonio Maria Costa y con sede en Viena, inform que el
dinero fruto de las rentas de la droga se introduce en el circuito de la
economa legal hasta el punto de que existen indicios de que algunos
bancos se han salvado gracias a este aspecto de la crisis financiera global. Las rentas del trfico de droga, que se pueden cuantificar en cerca
de 90.000 millones de dlares, son el nico capital lquido disponible
para adquirir, por ejemplo, propiedades inmobiliarias. Ahora bien, tales
inyecciones de liquidez no pueden inscribirse en el gasto pblico real,
aun cuando a menudo algunos aparatos de Estado estn fuertemente
implicados. Hay que destacar que, mientras en el exterior la denuncia
de la ONU ha provocado bastante ruido, en Italia no ha sido retomada
por ningn peridico. Cfr: http://www.wikio .it/webinfo?id=88781387
14 Cfr. P. Krugmann, editorial del New York Times del 9 de enero de 2009.
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Ninguna de estas condiciones est presente en la actualidad. La financiarizacin de la economa ha anulado la autonoma de la poltica econmica nacional, y el valor de las
divisas depende cada vez ms de la dinmica de las convenciones jerrquicas que definen en cada momento las relaciones internacionales a nivel imperial. La moneda finalmente
se ha desmaterializado del todo, se ha convertido en pura
moneda-signo. Su medida es, as, convencional, resultado de
las relaciones sociales e internacionales, fruto del choque
entre renta capitalista y renta de la cooperacin social, entre
produccin de valor de uso y produccin de valor de cambio. La variabilidad innata en la actual crisis econmica tambin ha tenido como efecto minar la estructura convencional
que estaba en la base de algunas divisas nacionales. Dos
casos, incluso en su diversidad, son al respecto emblemticos:
Islandia y Zimbabwe. En el primer caso (Islandia), el derrumbe
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El acuerdo de 1944 se basaba esencialmente en dos condiciones: la existencia de Estados-nacin capaces de controlar la misma divisa por el respeto del rgimen de cambio
fijo15 y el dlar como garanta de la relacin con el oro, es
decir con la ltima ligazn que garantiza una medida material y cuantitativa del valor de la moneda.16
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de los ndices financieros y la bancarrota de algunos institutos crediticios particularmente activos en los procesos de
titulizacin de los productos derivados, ha llevado a una
devaluacin de la moneda nacional (corona islandesa) de
casi el 30 % en 5 meses hasta el punto de minar la confianza,
crear una crisis poltica y pedir el paso al euro, renunciando
as a la soberana nacional. En el segundo caso (Zimbabwe),
frente a una crisis econmica y humanitaria resultado de un
proceso de inestabilidad poltica, el propio Banco Central
nacional ha renunciado al ejercicio de los derechos de seoro (monopolio estatal sobre la emisin de moneda), bloqueando la impresin de billetes. Se trata, obviamente, de
casos muy diversos entre s, comparables sin embargo por la
prdida de soberana monetaria. La historia nos ha enseado que situaciones similares se pueden verificar como consecuencia de la prdida de independencia nacional. Hoy, por
primera vez en la historia, soberana monetaria y soberana
territorial no son ya dos caras de la misma moneda.
Condicin para un nuevo Bretton Woods es la existencia
de una estructura estable, jerrquica y unilateral, que se defina a partir del reconocimiento de una nica convencin de
acumulacin y de explotacin, aceptada, por la fuerza o por
la persuasin, a nivel global. Dicho en otras palabras, la
cuestin que nos preocupa aqu es si es posible una governance unilateral del Imperio, por definicin multipolar y
multilateral. Una posible solucin a esta paradoja es la creacin de un nuevo acuerdo de Yalta. La posible nueva configuracin global que sea capaz de asegurar la valorizacin
del capitalismo cognitivo por medio de los mercados financieros pasa as, en primer lugar, por la posibilidad de controlar y definir las trayectorias futuras de la nueva divisin
cognitiva del trabajo a nivel internacional y esto de modo
homogneo y unvoco.
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Hemos escrito que en el capitalismo cognitivo, la governance econmica se fundaba en el doble papel de los mercados financieros de, por un lado, financiar la expropiacin del general intellect y, al mismo tiempo, desplegar la
funcin de distribucin y de aseguracin social individual por la va de las plusvalas.
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Hasta 2008, la governance social coincida con la governance econmica. Era la consecuencia de la mediacin
inducida por las polticas de concertacin sindical y poltica, sobre la base de dos condiciones principales. La primera, necesariamente limitada en el tiempo, era dictada
por la capacidad redistributiva si bien alterada y por
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Pero todo eso no ha bastado, y cuando, con la crisis financiera, la ilusin del individualismo propietario se disolvi en
la triste realidad del individualismo deudor,21 tambin la governance social de los conflictos latentes fue puesta fuertemente
bajo presin.
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posible por la condicin de precariedad y de proletarizacin laboral dentro de lo que hemos definido como el doble
carril del chantaje y el consenso.
Del mismo modo, del lado de la acumulacin, la necesidad de una capacidad laboral fundada en la circulacin libre
y productiva de los saberes como condicin para restablecer
un mecanismo de acumulacin, viola uno de los fundamentos del sistema capitalista, es decir el principio de propiedad
privada de los medios de produccin (ayer las mquinas,
hoy tambin el conocimiento).
La governance econmica conduce as a la posible superacin de la estructura capitalista de la acumulacin: es decir
abre el camino al desarrollo de formas post-capitalistas de la
produccin social. En otras palabras, la reforma del proceso
de acumulacin, necesaria por las razones que se encuentran
en la base de la presente crisis, implica la renuncia a ensayar
prcticas de governance social. No hay ya lugar para una poltica reformista.
Es dentro de esta incurable contradiccin donde puede
y debe introducirse la cua de la movilizacin social de la
multitud.
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Stefano Lucarelli*
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LA ESPECULACIN ES UN RIESGO recurrente en los sistemas econmicos de libre mercado. Sin embargo, si se considera la
crisis actual teniendo en cuenta las novedades del capitalismo, el mismo hecho especulativo debe ser analizado bajo
una nueva luz: esta crisis no es simplemente el fruto de la
locura financiera;1 se comprende, en cambio, a partir de las
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Mi tesis es que el capitalismo contemporneo se caracteriza por un rgimen de acumulacin que tiende a reorientar cada momento especfico de las existencias singulares hacia dentro del proceso de valorizacin. Los
medios a travs de los cuales eso sucede no se agotan en
las polticas econmicas de inspiracin neoliberal, sino
que comprenden dispositivos de dominio solamente
comprensibles si se los coloca en la zona hbrida en la que
la economa poltica se encuentra con la psicologa social
(me refiero a los efectos riqueza). Voy a trata de analizar,
por lo tanto, la financiarizacin como una prctica de
control social. Me parece, en efecto, que para comprender
un rgimen de acumulacin incapaz de construir modos
de regulacin duraderos, slo nos queda una nica alternativa: asumir un nuevo punto de vista que se concentre
inmediatamente en el problema del mando y del poder.
Este nuevo capitalismo necesita de un control social compatible con sociedades de tipo democrtico en las cuales
el orden est basado en la participacin formalizada de
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dinamica di lungo periodo del capitalismo: lipotesi del capitalismo cognitivo en Carlo Vercellone (ed.), Capitalismo cognitivo. Conoscenza e
finanza nellepoca postfordista, Roma, Manifestolibri, 2006. Sin embargo,
es evidente que al menos uno de los tres procesos referidos (la intelectualidad difusa ligada a la democratizacion de la enseanza) es puesto
en crisis por los dispositivos de mando sobre los cuales el nuevo capitalismo se ha estructurado: se asiste a procesos de reforma de la instruccin pblica que empujan a la disminucin tanto de los conocimientos
tradicionales como del sentido crtico de los estudiantes; paralelamente,
se difunde una retrica de la formacin permanente orientada a sostener
procesos de restructuracin de las empresas, que raramente refuerzan la
capacidad innovadora del sistema econmico. En otros trminos,
la inversin que asegura la reproduccin del capital fijo humano se ha
reducido de hecho como consecuencia del desmantelamiento del Estado
social y el aumento de los costos de la educacin. El paradjico resultado es el aumento de importancia estratgica del trabajo cognitivo social
y el concomitante empeoramiento de las condiciones de vida de los mismos
knowledge workers. Cfr. Christian Marazzi, Lammortamento del corpo,
en Posse. La classe a venire, noviembre de 2007, www.posseweb.net.
Resulta legtimo preguntarse: Hasta qu punto puede durar esta explotacin constante del conocimiento cualificado que se ha sedimentado
gracias a factores institucionales especficos (la democratizacin de la
enseanaza)? Es decir, bajo qu condiciones el conocimiento puede
seguir representando un elemento fundamental de valorizacin en el
capitalismo contemporneo?
6 En otros trminos, como ha sostenido Zanini en un seminario precedente
de Uninomade: La fase que dura al menos quince aos se caracteriza
por polticas de regulacin hacia abajo del valor de la fuerza de trabajo.
Especialmente en los pases fuertes, la produccin de conocimiento y de
innovacin por medio de la precarizacin es la marca distintiva de esta
nueva fase. Cfr. Adelino Zanini, New Deal e democrazia conflittuale, en
AAVV, Guerra e democrazia, Roma, Manifestolibri, 2005.
7 Adems de las contribuciones de Andrea Fumagalli y de Christian
Marazzi en este mismo volumen, cfr. Andr Orlan, Beyond trasparency,
18-12-2008, www.eurozine.com; Dmitri B. Papadimitriou and Randy
Wray, Time to Bail Out: Alternatives to the Bush-Paulson Plan, Policy
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Categoras foucaultianas
Note of The Levy Economics Institute of Bard College, nm. 6, noviembre de 2008;
Pavlina R. Tcherneva, Obamas job creation promise: a modest proposal to
guarantee that he meets and exceeds expectations, Policy Note of The Levy
Economics Institute of Bard College, nm. 1, enero de 2009, http://www.levy.org;
Martin Wolf, Why Obamas plan is still inadequate and incomplete,
Financial Times, 13 de enero de 2009; Martin Wolf, Why President Obama
must men a sick world economy, Financial Times, 21 de enero de 2009.
8 Vase la conferencia Les mailles de pouvoir realizada por Michel
Foucault en 1981; los pasajes parafraseados en el texto son citados por
Adelino Zanini en Invarianza neoliberale, en Sandro Chignola (ed.),
Governare la vita. Un seminario sui Corsi di Michel Foucault al Collge de
France (1977-1979), Verona, Ombre Corte, 2006, p. 122.
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9 Ibidem, p. 124.
10 Micheal Foucault, Sicurezza, territorio, popolazione. Corso al Collge de
France (1977-1978), Miln, Feltrinelli, 2005, p. 258 [ed. cast.: Seguridad,
territorio, poblacin, Buenos Aires, FCE, 2006].
11 Ibidem, p. 88.
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En la modernidad en el curso del siglo XVIII la exigencia de potenciacin de los Estados territoriales destroz los equilibrios polticos administrativos imperiales
descritos. La exigencia dominante pas a ser que el dinero pudiera cambiar de valor en relacin con las exigencias
cambiantes que se manifestaban en los Estados, es decir,
la valorizacin del dinero. La naturaleza del dinero
dej de estar delimitada por la medida en la cual los bienes estaban presentes, para constituirse en impulso a
enriquecerse. Seguir el camino que une esta funcin del
dinero y la reglamentacin de las poblaciones destinada
a la produccin de riqueza aclara el significado concreto de biopoder.
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El poder que se ejerce dentro de un rgimen de acumulacin dominado por las finanzas es algo diferente del
poder ejercido sobre los propios ciudadanos de un Estado
soberano. La bsqueda de libertad gubernamental que los
mercados reivindican avanza en paralelo con la gestin de
las poblaciones de las cuales los Estados se hacen cargo. A
fin de que la poblacin se convierta en productora de
riqueza dentro del ciclo de valorizacin del dinero es necesaria una forma de control social que se materialice en
relaciones diferentes tanto de la relacin amo-esclavo
como de la relacin entre el Estado y los ciudadanos. Mi
tesis es que la financiarizacin representa precisamente la
forma de control social necesaria para dicho objetivo. sta
es, en efecto, un forma de socializacin (del riesgo, pero
tambin de las perspectivas de enriquecimiento que le son
complementarias) que conduce a una revalorizacin del
concepto de soberana. Lo que la financiarizacin pone en
juego no es ya la aplicacin inmediata del poder soberano
sino la direccin del conjunto de los comportamientos
humanos necesarios para que se d una soberana coherente con el proceso de financiarizacin.
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Se puede definir la financiarizacin ante todo como la desviacin del ahorro de las economas domsticas hacia los
ttulos financieros.13 A partir de los aos ochenta, la economa americana se caracteriza por el proceso de liberalizacin
de los mercados financieros y las consecuentes explosiones
de nuevos instrumentos financieros: se completa as el pasaje de un keynesianismo construido sobre un pacto entre productores en el mbito de un sistema monetario que vincula
los movimientos monetarios y financieros que ya haba
sido debilitado por la declaracin del presidente Nixon de
inconvertibilidad del dlar en oro de 1971 a un keynesianismo financiero basado en el deficit spending privado, en el
cual la ms amplia deregulation de los mercados financieros
es acompaa por la disminucin de los ingresos sociales erogados por el welfare state. Estamos frente a una evolucin de
la gubernamentalidad liberal. En otros trminos, el keynesianismo financiero es una modalidad de gubernamentalidad
liberal. La valoracin burstil se convierte en el principal indicador macroeconmico, en el cetro real y el bculo pastoral
que gobiernan tanto la inversin como el consumo a travs de
los efectos riqueza.14 Dentro de una dinmica psicolgica que
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15 Andrea Fumagalli y Stefano Lucarelli, A model of cognitive capitalism: a preliminary analysis, European Journal of Economic and Social
Systems, nm. XX-1, 2007, pp. 117-133. El resultado expuesto ha sido
obtenido en el modelo macroeconmico que he estudiado junto a
Andrea Fumagalli. En trminos ms rigurosos: en un modelo en el cual
las economas de escala dinmicas influyen directamente sobre la productividad se tiene una correlacin positiva entre dinmica de la
demanda y dinmica de la productividad, si, y slo si, la suma de la propensin a invertir y de la propensin a consumir dependientes de la distribucin de las plusvalas financieras es mayor respecto de la propensin a consumir derivada de los salarios.
16 La feliz expresin es de Michel Aglietta, Le capitalisme de bulle en
bulle, Le Monde, 5 de septiembre de 2007. Aglietta escribe que se pasa
de burbuja en burbuja porque el sistema no est dotado de ningn freno
interior. An en el momento en que los precios han perdido totalmente
cualquier tipo de relacin con los valores fundamentales, prevalece la
lgica del corto plazo. Los gestores de los fondos, los intermediarios y
los ejecutivos han construido un mecanismo de remuneraciones e incentivos que responde a esta lgica. Por lo tanto, es la misma organizacin
financiera la que causa la siguiente burbuja!
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valdra la pena profundizar pero que representa una condicin necesaria de estabilidad del modelo econmico estadounidense (entendido aqu como tipo ideal), los efectos riqueza
inducidos por un aumento de los valores sobre las bolsas
inciden en los comportamientos de consumo ms que la
riqueza esperada como consecuencia de un aumento de los
salarios.15 El modelo corre grandes riesgos de inestabilidad;
el hecho de que las crisis financieras se sucedan tan rpidamente en los ltimos aos es prueba de ello. El ejercicio de la
gubernamentalidad liberal implica que esta forma de dominio especfico sobre los comportamientos de los individuos
es reimpulsada a cada tanto: la regla que se ha afirmado consiste en pasar de burbuja en burbuja,16 forzando a los individuos a creer que la propia riqueza depende ante todo de los
mercados financieros y no de las reivindicaciones sobre los
niveles salariales o de otras formas de reivindicacin posible.
Siguiendo la lectura que proponemos, el efecto riqueza representa la forma de dominio tpica del keynesianismo financiero, entendido aqu como gubernamentalidad liberal. La
dinmica que va de la ganancia al flujo burstil y viceversa,
sustituye las principales decisiones polticas propias del
paradigma fordista-keynesiano: el nexo productividad-salario real y el de produccin-consumo de masas.
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El impacto de los rendimientos financieros sobre las decisiones patrimoniales se convierte en la clave de las decisiones
de inversin; stas deben tener en cuenta el objetivo de rentabilidad fijado por el mercado financiero, y no slo de las
variaciones de la demanda. El consumo sigue dependiendo
de la suma del tradicional ingreso por trabajo (el salario),
pero tambin interviene una variable que mide el valor de
los instrumentos financieros que las familias poseen. Si la
financiarizacin est muy desarrollada es decir si la riqueza de las familias depende ms de la porcin de ingreso procedente de los mercados financieros que del salario la
moderacin salarial, favoreciendo la rentabilidad de empresa, aumenta los valores burstiles; as es posible alimentar
una dinmica basada en los efectos riqueza orientada a favorecer el consumo privado incluso en presencia de salarios
reales decrecientes. El nivel de la produccin deviene consecuencia de la valoracin financiera. Esto invierte las relaciones entre la esfera real y la esfera financiera que prevalecan
durante el fordismo: la dinmica burstil reemplaza al salario
como fuente de crecimiento acumulativo. Esta transformacin
revoluciona tambin los mecanismos de control social que
integran a los individuos dentro del mundo moderno.
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En trminos macroeconmicos esta relacin de dependencia se traduce en una liquidez creciente que los mercados
financieros atraen a partir del ahorro privado antes invertido en ttulos pblicos. Sin embargo, esta liquidez creciente
no es suficiente. Hay una segunda variable explicativa necesaria para que los efectos riqueza persistan: es el sentido
comn que se afirma entre los individuos acerca de los motivos que deberan explicar la produccin de dinero por
medio de dinero, y acerca de la jerarqua de necesidades a
satisfacer para mantener un status social digno. Las lgicas
de la valorizacin conducen a la transformacin de las relaciones sociales. Esto significa exactamente que la financiarizacin es una forma de socializacin que hace evolucionar la
gubernamentalidad liberal.
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No hay mucho que decir a priori sobre el estado de confianza. Nuestras conclusiones deben depender principalmente
de la observacin efectiva de los mercados y de la psicologa
del mundo de los negocios. [] Ciertas categoras de inversiones estn gobernadas por las expectativas medias de los
que operan en la bolsa, las cuales se revelan en el precio de
las acciones, antes que en las expectativas genuinas del
empresario profesional. Cmo entonces se ponen en prctica
estas importantsimas revalorizaciones da a da, y hasta hora a
hora, de las inversiones existentes? En la prctica, se ha convenido tcitamente, por lo general, en recurrir sustancialmente a
una convencin. La esencia de esta convencin si bien naturalmente sta no funciona de modo tan simple est en suponer que el estado de cosas existente continuar indefinidamente, salvo que haya motivos especficos para esperar un cambio.
[] No obstante, dicho mtodo convencional de clculo ser
compatible con un grado notable de continuidad y estabilidad
en nuestros negocios, mientras podamos confiar en que la convencin sea mantenida.18
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La palancas del poder ya no estn en la erogacin del crdito bancario ni en el deficit spending. La variable independiente no es el salario ni la ganancia, sino la tasa de acumulacin de las plusvalas financieras. La oferta de moneda se
libera del quantum de moneda detentado por el Banco
Central y se liga a la reorganizacin de la divisin del trabajo y a la redefinicin de las relaciones sociales en la esfera de
la circulacin-reproduccin. Dicho de otro modo (utilizando
las categoras del grupo de trabajo sobre la moneda, Primo
Maggio), la oferta de moneda se liga a la dinmica capitaltrabajo (vivo). Como ensean los trabajos del grupo Primo
Maggio, la poltica monetaria representa una modalidad de
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dominio capitalista. Actualmente, esta tarea ya no se desarrolla a travs del control de la cantidad de moneda en circulacin, ni nicamente en nombre de los impulsos inflacionistas. Durante la dcada de 1990, en el mundo acadmico y
de los bancos centrales, se impuso el principio segn el
cual la credibilidad de la poltica monetaria deba realizarse por medio de un pegging de la tasa de cambio, o
bien mediante la delegacin de la poltica monetaria a un
banco central extranjero con elevada aversin por la inflacin. Este new consensus reniega del monetarismo de la
primera generacin: el principal instrumento de control
para la poltica monetaria es la tasa de inters, ya no la
oferta de moneda. En los papeles, la funcin del banco
central consiste en asegurar la igualdad entre la tasa
monetaria de inters y la tasa real de inters que regula la
igualdad entre fondos prestables e inversiones. Cuando
las tasas del mercado (en trminos reales) son fijadas por
debajo de la tasa natural, se crea inflacin. Una poltica
monetaria restrictiva no tendra ningn efecto negativo y
contribuira al control de la inflacin. En realidad, para
sostener la tasa de acumulacin de plusvalas financieras,
las mximas instituciones de poltica monetaria no han
titubeado en comportarse de otra manera.
Al frente de la Reserva Federal hay todava personas con
sentido comn que han sacrificado, como en el caso de
Greenspan, el propio maximalismo filosfico en nombre de
la preservacin del sistema, an con instrumentos completamente antipticos a aquel maximalismo. Pero tambin en
el territorio europeo se ha sustituido el maximalismo del
estatuto del propio BCE por el sentido comn de aquellos
que administran nuestro mximo organismo monetario.
Greenspan no ha titubeado en recortar 11 veces en un ao la
tasa sobre los Federal Funds, llevndolo al ms bajo nivel
nominal de los ltimos 40 aos. Y el BCE ha seguido de
buena gana su ejemplo!20
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La poltica monetaria en un rgimen de acumulacin traccionado por las finanzas debe seguir las exigencias de la valorizacin, apoyar las convenciones. La creacin monetaria
influenciada por la financiarizacin se materializa en un proceso de recuperacin de la rentabilidad del capital que involucra en el riesgo financiero la vida de las personas. La financiarizacin dicta los tiempos de la reorganizacin capitalista
facilitando la subsuncin de la circulacin dentro del proceso
de valorizacin.21 Es este ltimo elemento el que ana las tres
fases del proceso de financiarizacin verificables a partir de
1993: el boom de la new economy (1993-2000), la reaccin a su
crisis (2000-2003) y, finalmente, la burbuja inmobiliaria
(2003-2007). Las tres fases se producen dentro de un mismo
paradigma tecnolgico. Por este motivo, las convenciones que
regulan la valorizacin financiera no estn sujetas a cambios
radicales. Las lgicas valorativas propias de la comunidad
financiera siguen siendo en gran medida las mismas.
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En efecto, las palancas de la innovacin pasaron de los laboratorios de investigacin y desarrollo a los cuerpos vivos de
la fuerza de trabajo, mientras los capitales del resto del
mundo confluyen en los ttulos financieros y en las obligaciones de empresas que cotizan en los mercados burstiles
estadounidenses. En este rgimen de acumulacin se han
desarrollado diversas formas de remuneracin ligadas al
rendimiento de la empresa en su conjunto: las stock options
para los ejecutivos, pero tambin los fondos de jubilacin o
fondos de inversin que involucran comnmente a los asalariados. Estas formas de remuneracin hacen crecer la liquidez presente en los mercados financieros, pero en ausencia
de una adecuada regla redistributiva, dentro de un capitalismo en el cual la norma es el gobierno del trabajo vivo, comprimen los salarios dirigiendo al sistema a la inestabilidad.
Esto es lo que aparece con la crisis de marzo de 2000: adems
de haber distribuido de modo desigual los nuevos ingresos
burstiles, el puente de mando de la new economy los ha creado destruyendo salario y estabilidad ocupacional, en consonancia con un nuevo sentido comn: las condiciones
vigentes en los mercados financieros para crear valor financiero fomentando innovaciones organizativas extremas, promoviendo los procesos de downsizing, reengineering, outsourcing y merger&acquisitions. As las finanzas traducen y traicionan los procesos innovadores reales, desvalorizando el
trabajo vivo. Para atraer a los inversionistas hacia los mercados burstiles, las empresas ofrecen rendimientos cada vez
ms elevados, precisamente a travs de las operaciones de
fusin y adquisicin de otras empresas, comprando sus
acciones, e incluso manipulando la contabilidad. Los capitales necesarios para estas reestructuraciones destinadas al
control de las trayectorias tecnolgicas han sido sustrados,
de hecho, de la remuneracin de la fuerzatrabajo.
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La crisis de marzo de 2000 marc el pasaje hacia una ulterior difusin y generalizacin de la financiarizacin: comenz entonces una nueva fase caracterizada por una rebaja pronunciada, con prdidas del 40 % para el Dow Jones, del 50 %
para el Standard & Poors y del 80 % para el Nasdaq.
Mientras tanto la deflacin salarial avanzaba, tambin bajo el
efecto del ejrcito industrial de reserva asitico (indio y
chino) puesto en marcha por el outsourcing. La recuperacin
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La maniobra ha funcionado, pero de manera sustancialmente diferente a cmo funciona habitualmente la poltica
monetaria. Normalmente, en efecto, bajas tasas de inters
estimulan a las empresas a suscribir ms prstamos para
26 Christian Marazzi, Dietro la sindrome cinese, Il manifesto, 1 de julio
de 2004.
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En otros trminos, la poblacin es empleada en la produccin de riqueza (financiera), primero a travs de la construccin de la new economy, despus tras la difusin de un
nuevo enjambre de innovaciones y de instintos innovadores
que alimentan la euforia financiera, pero que se transforman
con el tiempo en rentas de posicin slo para aquellas
empresas ms agresivas recolocando la palanca financiera
en el sector inmobiliario: disciplinando una sociedad eufrica por el outsourcing hacia los pases emergentes con una alta
explotacin del trabajo y del medio ambiente. La poltica
monetaria facilita este proceso pero no lo gobierna: desde la
primavera de 2003 a enero de 2007 la Fed aument extraordinariamente la liquidez a disposicin de las bolsas. El 97 %
de la poblacin estadounidenses golpeada por la deflacin
salarial a travs de la cual se da la desvalorizacin del trabajo vivo sigui conservando su propia calidad de vida
por medio del alza del precio de los inmuebles, de la generosidad con la que el mercado del crdito estadounidense ha
funcionado y del bajo precio de las manufacturas importadas. Sin embargo, esta palanca financiera ha sostenido la
capacidad de los rendimientos financieros sin relacin con la
capacidad de generar beneficios en la economa real: el
riesgo de insolvencia es alto. Los crditos de la misma naturaleza son agrupados y convertidos en obligaciones y productos derivados, colocados luego en los mercados. De esa
forma, el riesgo es transferido a los portadores de estas actividades financieras, lo que aumenta la solidez de los bancos,
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Esta lectura querra ser slo una premisa para llegar a un esquema terico ms completo. Hace falta retomar el problema, algunas preguntas fundamentales permanecen todava sin respuestas certeras: De dnde proviene el valor que se fija en los mercados financieros? Qu nexo existe entre el trabajo vivo y la
liquidez creciente capturada por las bolsas? Cul es la dimensin poltica propia de la esfera financiera en esta fase del capitalismo? Estas preguntas conducen inevitablemente a pensar las
formas de resistencia frente a los procesos de financiarizacin.
Del anlisis desarrollado hasta ahora surge efectivamente un
lmite al poder de los mercados financieros, que si no es respetado introduce una serie de patologas macroeconmicas. Este
lmite no est simplemente en el derrumbe de la demanda efectiva, ni en el bajo nivel de los salarios reales; est, ms precisamente, en la desvalorizacin a la cual est sujeto el trabajo vivo.30
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Conclusiones
30 Toni Negri ha hecho una pregunta que creo necesario retomar en este
punto: La financiarizacin con la que nos enfrentamos hoy es el instrumento tcnico que tiene por finalidad la anulacin de toda posibilidad de acumulacin de la potencia revolucionaria del trabajo cognitivo
y/o de la experimentacin autnoma de las capacidades comunes de
gestin? Cfr. Toni Negri, Fabbriche di porcellana, Miln, Feltrinelli, 2008
[ed. cast.: La fbrica de porcelana, Barcelona, Paids, 2008].
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Diez tesis
sobre la crisis financiera. Para una
Tesis 1
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Tesis 2
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Tesis 3
La crisis es el horizonte de desarrollo del capitalismo
cognitivo.
En los primeros aos noventa, despus del crack financiero de 1987 y de la recesin econmica de 1991-1992 (atravesada por la cada del muro de Berln y por la Primera Guerra
del Golfo), el nuevo paradigma del capitalismo cognitivo
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Durante los aos ochenta del siglo pasado, en el periodo denominado post-fordista, diversos modelos sociales
y productivos preludian la superacin del fordismo, sin
que se logre establecer, empero, un paradigma dominante
y hegemnico.
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Siguiendo este modelo, la actual crisis podra ser definida, a diferencia tanto de aquella de los aos setenta como la
de 1929, como crisis de crecimiento. sta encuentra sus
presagios a comienzos de los aos noventa, cuando empiezan a configurarse las caractersticas del capitalismo cognitivo y termina la fase de declive de la crisis del paradigma fordista-taylorista (postfordismo).
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En el caso de 1929, la crisis fue superada por la regulacin del paradigma fordista gracias al New Deal y a la
Segunda Guerra Mundial. Hoy (vase tesis nm. 9), tal perspectiva no est dada. All donde la acumulacin capitalista
se reproduce en la captura de lo comn, la crisis se convierte, en efecto, en un proceso permanente. En este marco, la
categora misma de ciclo econmico debera ser radicalmente repensada, a la luz de las transformaciones del trabajo, de
la imposibilidad para el capital de organizar desde su base el
ciclo productivo, y de la mutacin de las coordenadas espacio-temporales determinadas por la globalizacin. Una
demostracin de ello es la sucesin de crisis econmicofinancieras (desde aquellas en los mercados del sureste asitico de 1997, al derrumbe del ndice Nasdaq del ao 2000,
pasando por la crisis del sistema de crdito y de las hipotecas subprime, slo por citar algunas), en tiempos tan breves
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Tesis 4
La crisis financiera es crisis del control biopoltico: es crisis de
governance y demuestra la inestabilidad sistmica estructural
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La crisis de la governance no es, pues, slo una crisis tcnica: es tambin, y sobre todo, una crisis poltica. Se ha relevado ya el constante incremento de la base financiera (tesis
1) como condicin para que los mercados financieros puedan soportar fases de expansin y de crecimiento real. En
otras palabras, es necesario que la cuota de riqueza mundial
canalizada a travs de los mercados financieros crezca constantemente. Esto implica un aumento continuo de las relaciones entre deuda y crdito, ya sea por el aumento del
nmero de personas endeudadas (grado de extensin de los
mercados financieros) o por la construccin de nuevos instrumentos financieros que se alimentan de cambios financieros ya existentes (grado de intensidad de los mercados financieros). Los productos derivados son un clsico ejemplo de
esta segunda modalidad de expansin de los mercados
financieros. Cualesquiera que sean los factores considerados, la expansin de los mercados financieros va acompaada necesariamente ya sea del aumento del endeudamiento
como del aumento de la actividad especulativa y del riesgo
pertinente. Se trata de una dinmica intrnseca al papel de
los mercados financieros como elementos principales del
capitalismo cognitivo. Hablar de exceso de especulacin por
la avidez de los managers o de los bancos no tiene ningn
sentido y slo puede servir para desviar la atencin de las
verdaderas causas estructurales de esta crisis. El resultado
final es, necesariamente, la insostenibilidad de una deuda
creciente, sobre todo cuando comienzan a endeudarse franjas de la poblacin con mayor riesgo de insolvencia: precisamente aquellas capas sociales que, como consecuencia de los
procesos de precarizacin del trabajo, se encuentran en
situacin de no poder disfrutar del efecto riqueza que la participacin en las ganancias burstiles permita a las capas
sociales ms acomodadas. La crisis de insolvencia sobre los
prstamos inmobiliarios encuentra, por lo tanto, su origen
en una de las contradicciones del capitalismo cognitivo contemporneo: la incompatibilidad de una distribucin de la
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ganancia desigual con la necesidad de ampliar la base financiera para continuar desarrollando el proceso de acumulacin. Este nudo contradictorio no hace sino poner en evidencia una irreductibilidad (un exceso) de la vida de buena
parte de los sujetos sociales a la subsuncin (ya sean fragmentados singularmente o bien definibles en segmentos
de clase). Un exceso que hoy se expresa en una multiplicidad de comportamientos (desde las formas de infidelidad
hacia las jerarquas empresariales a la presencia de comunidades que se oponen a la governance territorial, pasando
por el xodo individual y grupal de los dictmenes de vida
impuestos por las convenciones sociales dominantes, el
desarrollo de formas de autoorganizacin en el mundo
del trabajo y la revuelta abierta contra viejas y nuevas formas de explotacin en los slums de las megalpolis del Sur
del mundo, en las metrpolis occidentales, en las reas de
ms reciente industrializacin ya sea en el Sudeste asitico o
en Suramrica). Un exceso que declara al unsono, en los
cuatro ngulos del globo, que no est dispuesto a pagar esta
crisis. La irremediable inestabilidad del capitalismo contemporneo es tambin fruto de este exceso.
Tesis 5
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Tesis 6
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Tesis 7
La crisis financiera marca la crisis de las teoras
neoliberales.
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El primero se refiere a la idea de que el proceso econmico se agota en la actividad de cambio (asignacin), donde es
el consumidor (aquel que demanda) quien determina la oferta, en un contexto en que la capacidad de produccin, basada en recursos naturales y no artificiales, es por definicin
limitada y por lo tanto sujeta a escasez.
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La crisis de la ideologa neoliberal se encuentra precisamente en el fracaso del libre mercado como mecanismo eficiente de produccin y asignacin de recursos y el papel de
los mercados financieros como mecanismo de redistribucin
de las ganancias. En el primer caso, se ha asistido a un proceso de concentracin tecnolgica y financiera como nunca
antes se haba visto en la historia del capitalismo, pero siempre atento a no perturbar la libre competencia. En el segundo caso, la governance redistributiva de los mercados financieros se ha revelado absolutamente desastrosa.
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Tesis 8
La crisis financiera pone en evidencia dos importantes contradicciones del capitalismo cognitivo: la inadecuacin de las tradicionales formas de remuneracin del trabajo y la infamia de la
estructura propietaria.
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En el marco de inestabilidad estructural del actual capitalismo cognitivo, traducido en la presente crisis financiera,
resulta necesario repensar la definicin de las variables
redistributivas de modo que puedan referirse a la produccin de valor del actual capitalismo cognitivo.
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Tesis 9
La crisis financiera actual no puede ser resuelta con polticas
reformistas que definan un nuevo New Deal.
En la actual realidad no estn dadas las premisas econmicas y polticas para que un nuevo pacto social (new deal)
pueda realizarse. Eso es una mera ilusin.
- Un Estado nacin capaz de desarrollar polticas econmicas nacionales de modo independiente (si bien coordinado) respecto de otros Estados.
- Relaciones industriales entre partes sociales que se reconocan recprocamente y eran legitimadas institucionalmente, capaces de representar de modo suficientemente
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- La posibilidad de medir los beneficios de la productividad y por lo tanto de proveer a su redistribucin entre
ganancias y salario.
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El New Deal fordista fue el resultado de un ensamblaje institucional (Big Government) que se bas en la existencia de
tres presupuestos:
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En el capitalismo cognitivo, como mucho es posible imaginar como unidad de referencia para las polticas econmicas y sociales una entidad espacial geogrfica supranacional (y no es azaroso que los pases que hoy son protagonistas a nivel mundial, desde Estados Unidos a Brasil, pasando por India y China, son en realidad espacios continentales
muy distintos del tpico Estado nacional europeo). La
Comunidad Europea podra representar, desde este punto
de vista, una nueva definicin de un espacio publico socioeconmico en el cual implementar un nuevo New Deal. Sin
embargo, en el estado actual de cosas, la construccin de
Europa se lleva a cabo a travs de lneas de poltica monetaria y fiscal que representan la negacin de la posibilidad de
crear un espacio pblico y social autnomo e independiente,
no condicionado por la dinmica de los mercados financieros (cfr. Tesis nm. 6).
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Es necesario comenzar a imaginar una sociedad postcapitalista, o mejor repensar el conflicto sobre el welfare en la
crisis como inmediata organizacin de las instituciones de lo
comn. Eso no hace declinar definitivamente las funciones
de la mediacin poltica, pero stas son sustradas definitivamente a las estructuras de la representacin y absorbidas
en la potencia constituyente de las prcticas de autonoma.
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Tesis 10
La actual crisis financiera abre nuevos escenarios de conflicto
social.
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La crtica al conocimiento como mercanca, el reconocimiento de que entre el momento de la formacin y el momento de produccin la diferencia tiende a ser incierta de donde
emana la exigencia de remunerar tambin los periodos formativos, la reclamacin de acceso a los servicios materiales
e inmateriales que hoy constituyen el mbito de la cooperacin social y del general intellect, la produccin de lo comn
como nueva trama y nuevo horizonte de las relaciones sociales y de cooperacin, por fin ms all de la desgastada dicotoma pblico-privado: he aqu, en sntesis, algunos elementos programticos que son de extrema utilidad para delinear
un proceso poltico capaz de invertir la crisis sistmica en
espacio de posibilidad, de accin y propuesta.
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En tal proceso, resulta cada vez ms importante el protagonismo autnomo desarrollado por los movimientos no
slo en el mbito de la propuesta poltica y de la accin sino
tambin y, sobre todo, como punto de referencia para aquellas subjetividades, singularidades o segmentos de clase, que
salen de la crisis ms golpeados y defraudados.
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marcha formas de reapropiacin de la riqueza y de los saberes, invertir la dinmica redistributiva, hacer pagar la crisis a
quien la ha causado, repensar una nueva estructura de bienestar social y de lo comn, imaginar nuevas posibilidades de
autoorganizacin y produccin compatibles con el respeto
del medio ambiente y de la dignidad de los hombres y de las
mujeres que habitan este planeta.
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Toni Negri
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Hace casi un siglo atrs, a mitad de camino entre los fundadores de la economa poltica y nosotros, Keynes todava
se enconaba contra la renta augurando la eutanasia del rentier. En aquel entonces quin habra osado pensar que los
comienzos del siglo XXI se caracterizaran por el debate,
nuevamente (otra vez), sobre la renta, los efectos polticos de
su vigencia y por la exaltacin ideolgica, reaccionaria, de
sus peores derivas?
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He aqu, pues, en qu consiste la renta absoluta: una acumulacin originaria violenta pero necesaria que sin embargo era preciso ocultar porque era, tambin, infame, esclavista, perversa, atroz en sus modalidades... Ciertamente, la renta
absoluta sobreviva en los procesos cotidianos y habituales
de disfrute de la renta, pero de una manera tan subordinada
a las otras formas de produccin de riquezas (los economistas lo decan, quizs lo esperaban, seguramente sufran el
equvoco en sus anlisis) que en definitiva aquella se volva
relevante slo cuando se presentaba como el premio en una
competencia entre propietarios (de tierra y/o de dinero). La
renta relativa se volva de ese modo una de las figuras en las
cuales se presentaba el plusvalor producido por el trabajo, que
surga a travs de la diferencia de productividad de las tierras
trabajadas as como de los fondos de comercio. A travs de la
renta relativa, el economista intentaba, por un lado, llegar a un
acuerdo con los reformistas dndole algn fundamento a sus
razonamientos; en realidad, sin ocultarlo demasiado, junto al
desarrollo capitalista, legitimaba la violencia de la apropiacin
originaria, de la acumulacin primitiva.
Postfacio
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Postfacio
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Postfacio
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traficantes de sueos
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mapas
1. Virtuosismo y revolucin
Paolo Virno
2. Contrageografas de la globalizacin
Saskia Sassen
4. El gobierno imposible
Emmanuel Rodrguez
5. La fbrica de la infelicidad
6. Otras inapropiables
7. Gramtica de la multitud
Paolo Virno
8. Capitalismo cognitivo
Flix Guattari
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Sandro Mezzadra
Paolo Virno
Lawrence Lessig
14. Micropoltica
Maurizio Lazzarato
Alessandro De Giorgi
Mike Davis
transform
21. Postmetrpolis
Edward S. Soja
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Gerald Raunig
Montserrat Galcern
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historia
1. Lo queremos todo
Nanni Balestrini
ISBN: 84-96453-08-1. 172 pp., 12 euros
2. 68
Paco Ignacio Taibo II
ISBN: 84-96453-09-X. 110 pp., 10 euros
3. Autogestin y anarcosindicalismo
en la Espaa revolucionaria
Frank Mintz
I.S.B.N.: 84-96453-07-3. 300 pp., 18 euros.
4. Techno Rebelde
Ariel Kyrou
5. La horda de oro
La gran ola creativa y existencial, poltica y revolucionaria (1968-1977)
6. Los invisibles
Nanni Balestrini
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