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Invertir es simple, sobre todo si consigues seguir un par de principios bsicos: Reducir el
riesgo diversificando tus inversiones y maximizar los retornos minimizando los costes.
La diversificacin significa distribuir el monto total de la inversin en distintos activos,
con el objetivo de reducir el riesgo dentro de nuestro portafolio. Es importante considerar
que un portafolio de inversin no slo puede contemplar la inversin en activos financieros
como acciones, bonos, monedas o derivados, sino que tambin puede contemplar la
inversin en activos reales como bienes races, materias primas y diversos activos fijos. A
medida que se incorporan ms activos con diferentes caractersticas al portafolio de
inversin, mayores son los beneficios de la diversificacin, ya que la relacin entre los
rendimientos de los activos (medido por el coeficiente de correlacin) y el riesgo de cada
uno de ellos (medido por la desviacin estndar) genera que el riesgo total del portafolio de
inversin disminuya.
En el proceso de diversificacin es importante considerar que los activos dentro de un
mismo grupo tienen un menor grado de diversificacin entre ellos, ya que los factores que
afectan sus precios son similares. Por tal motivo, lo ms recomendable para obtener un
portafolio ms diversificado es incorporar activos de distintas clases. Adems, es relevante
considerar que el riesgo total de un portafolio est compuesto por el riesgo especfico y el
riesgo sistmico o de mercado .El riesgo del portafolio que se puede diversificar es el
riesgo especfico, mientras que el riesgo de mercado permanece en el portafolio.
Riesgo especfico y riesgo sistemtico.
Riesgo Sistemtico: Riesgo que no puede eliminarse por diversificacin (por aumento del
nmero de activos que compongan la cartera de inversin empresarial). Es la variabilidad
en la rentabilidad con respecto a un valor medio, que depende del mercado.
Proviene de factores externos a la empresa y que afectan a todos los activos en el mismo
sentido (coyuntura econmica, tasa de inflacin, etc.)
Riesgo Especfico: (no sistemtico o diversificable): Riesgo eliminable por diversificacin,
riesgo que puede eliminarse aumentando el nmero de activos que compongan la cartera de
inversin empresarial. Es la variabilidad en la rentabilidad con respecto a un valor medio,
variabilidad que no depende del mercado. Proviene de las caractersticas especficas de
cada proyecto y de las correspondientes a la empresa que lo acomete.
El nuevo comportamiento racional del inversor implica, en definitiva, la aversin al riesgo
sistemtico y por ello el deseo de hacer inversiones con riesgos diferentes a los que
actualmente tiene la empresa y la seleccin de la mayor rentabilidad a igualdad de riesgo
sistemtico, y el menor riesgo sistemtico a igualdad de rentabilidad.
Quien realiza una inversin sea un individuo o una empresa deseara que su rendimiento
resultara tan alto como fuera posible, sin embargo el principal obstculo para esto es el
riesgo. El riesgo se podra definir como la diferencia entre el rendimiento esperado y el
realizado. Prcticamente todas las inversiones conllevan la posibilidad de que haya una
diferencia entre el rendimiento que se presume tendr el activo y el rendimiento que
realmente se obtiene de l. Ms an, esta diferencia puede ser bastante grande en ocasiones.
Entre mayor sea la posibilidad de que el rendimiento realizado y el esperado y entre ms
grande sea esta diferencia, el riesgo de la inversin es mayor.
Aunque se puede afirmar que un inversionista desea maximizar sus rendimientos no es
posible afirmar que los desea tambin minimizar su riesgo. La razn es que la
minimizacin del riesgo implica, necesariamente, disminuir el rendimiento esperado.
Esto significa que los inversionistas son aversos al riesgo. En otras palabras, un
inversionista est dispuesto a asumir riesgos siempre y cuando considere que el rendimiento
que espera de su inversin sea lo suficientemente grande para compensar el riesgo que est
asumiendo.
El mnimo rendimiento exigido a toda inversin se compone de dos elementos: la tasa de
rendimiento que proporcionan los activos financieros libres de riesgo y la prima exigida por
el riesgo inherente a dicha inversin .ya hemos visto que un activo financiero carece de
riesgo cuando su rendimiento esperado coincide con su rendimiento realizado; para ello se
deben de cumplir dos condiciones:
Que no haya riesgo de reinversin, lo que implica que no deba haber flujos de caja
intermedios antes del final del horizonte temporal; porque dichos flujos debern ser
reinvertidos hasta el final a unas tasas que son desconocidas en la actualidad.
En conclusin, se debe tener claro que cualquier variacin del tipo libre de riesgo afectara a
la tasa de rendimiento mnima exigida en su inversin. Si aquel asciende esta ascender
tambin dificultando la posibilidad de realizar el proyecto; por el contrario, si aquel
descendiese el rendimiento exigido descender tambin favoreciendo la realizacin del
proyecto. De aqu la importancia de saber cul va a ser el comportamiento de la inflacin y
cul va a ser el comportamiento del tipo de inters real (este puede depender de medidas de
poltica monetaria tendentes a frenar o a facilitar el crecimiento econmico; o a
movimientos del mercado financiero, etctera).