CAPTULO 19 - ECONOMIA MUNDIAL APS A SEGUNDA GUERRA MUNDIAL

Q1 - Em linhas gerais, quais foram as propostas para o desenvolvimento de

um sistema monetrio internacional apresentadas na conferncia de Bretton
Woods?
Entre as propostas de remodelagem do sistema monetrio nacional surgidas
em Bretton Woods, destacam-se as do economista John Maynard Keynes e
Henry White. A proposta vencedora, de White, implantou um novo padro
monetrio internacional chamado de padro ouro-dlar e foram institudas
algumas instituies financeiras e comerciais de extrema importncia para
no mbito internacional como o FMI, Banco Mundial e o GATT/OMC.
Q2 - Fale sobra as transformaes na esfera produtiva ocorridas nas ltimas
dcadas. Quais as consequncias para o mercado de trabalho?
A globalizao e a Revoluo Tecnolgica, fizeram com que a inovao, o
conhecimento, a informao e a comunicao se tornassem matriasprimas fundamentais e indispensveis ao desenvolvimento. A abertura
comercial a concorrncia entre os pases e empresas. A busca por reduo
de custos de produo e aumento da produtividade provocou a substituio
de muitos postos de trabalho humano por mquinas sofisticadas, que
possibilitaram aumento na produo e elevao nos ndices de desemprego.
As mudanas sofridas pelo mercado de trabalho causaram um impacto
profundo na organizao da produo, nas relaes de trabalho e na
maneira de gerir o trabalho. Dentre as transformaes destacam-se:
aumento dos assalariados; crescente excluso de jovens com idade para
ingressar no mercado de trabalho, sem perspectiva de emprego, sujeitos a
trabalhos precrios ou, aumentando o nmero de desempregados e a
macia insero das mulheres na composio da fora de trabalho.
Q3 - Comente algumas das possveis consequncias de uma globalizao
financeira.
O mercado financeiro internacional tem muito poder, fazendo com que
capitais percorram o mundo expressivamente. O avano das comunicaes
e a liberdade de fluxos de capitais uniram os mercados. Qualquer choque
tende a se propagar sem paradas. O volume do dinheiro movimentado por
negociaes derivadas de alguma outra enorme. A globalizao dos
mercados financeiros torna os movimentos rpidos, violentos e mortais.
Uma inconsistncia macroeconmica poderia se arrastar por muitos anos e
provocar uma lenta desvalorizao na economia de um pas em questo de
semanas, ou seja, em um contexto de globalizao financeira, amplia-se a
vulnerabilidade dos pases para as crises econmicas, cambiais e
financeiras.
Q4 - No perodo recente, pode-se notar uma grande incidncia de crises
cambiais financeiras. D pelo menos duas explicaes para que uma crise
cambial
possa
gerar
uma
crise
financeira
ou
vice-versa.
A crescente integrao financeira aumenta a vulnerabilidade dos pases s
crises. A possibilidade de uma crise conjunta, pode ser decorrncia dos
processos de desregulao bancria que amplia a exposio dos bancos
aos riscos, e a liberalizao financeira em relao aos fluxos de capitais
que possibilita a transmisso de uma crise para outra. Vrias so as ligaes
possveis entre crises. Temos como exemplo: quando se tem uma elevao
na taxa de juros internacional, com taxa de cmbio fixa, o que gera a perda
de reservas do pas que no detm esterilizao, isto provocar uma ruptura
no crdito e ampliao de falncias; outro exemplo comum quando se
iniciam problemas no sistema financeiro e o banco central passa a atuar

como emprestador em ltima instncia, o que provoca uma grande

expanso monetria podendo levar a crise na balana de pagamentos.
Capitulo 20
Q1. No decorrer da dcada de 70 vrios fatores contriburam para um
grande desequilbrio no mercado financeiro mundial. Os EUA, por exemplo,
possuam enormes dficits pblicos em razo das politicas expansionistas e
dos gastos armamentistas. Essas transformaes no sistema financeiro
internacional, a ampla liquidez existente junto com a ausncia de
mecanismos de financiamento de longo prazo na economia brasileira so
fatos que contriburam para o endividamento do nosso pas.
Num primeiro momento predominaram as captaes do setor privado. A
partir do primeiro choque do petrleo, comeou a retrair-se a captao
privada em um momento que mais precisava-se dos recursos externos.
Nesse perodo de grande instabilidade internacional, o governo lanou um
ambicioso projeto de investimentos internos centrados nas empresas
estatais, forando-as a utilizarem os baixos recursos externos e assim
acabaram por contrair grandes dividas no exterior. Esse segundo momento
em que a divida estava em torno de US$ 40 bilhes, destacam-se as
captaes feitas pelo setor pblico, chamada de estatizao da divida
externa brasileira.
Q2. Em resposta forte tendncia de desvalorizao do dlar que vinha
verificando-se desde a adoo do sistema de taxas de cmbio flutuantes em
1973, o FED adotou uma politica monetria restritiva. Com isso, o aperto
monetrio, em conjunto com os profundos deficts pblicos que se
mantinham naquele pas, e que foram ampliados pela administrao
Reagan, levou a um aumento substancial nas taxas de juros dos EUA,
transformando-o no grande absorvedor da liquidez mundial. Tudo isso levou
a um endurecimento dos credores com os pases em desenvolvimento
endividados (dentre eles o Brasil), aumentou a dificuldade de obteno de
recursos, bem como encareceu a rolagem da divida, ao aumentar
substancialmente os servios desta, dada a clusula de taxas de juros
flutuantes.
Q3. As principais alteraes ocorridas referem-se aos processos de
globalizao financeira, mediante os quais os mercados de capitais
nacionais ficaram totalmente interligados, possibilitando em qualquer lugar
do mundo realizar operaes com qualquer moeda e ativo, e a securitizao
dos ttulos, que permitiu profundas inovaes financeiras em termos de
garantias, proteo de risco etc..., e levou a um deslocamento dos
mecanismos de financiamento para o mercado de capitais. Destaca-se a
atuao dos bancos, do governo norte-americano e do FMI, que repudiavam
a ideia de reduo do estoque de dividas, o que seria assumir uma parcela
da responsabilidade pelo sobreendividamento do Terceiro Mundo. Apenas no
final dos anos 80, com o Plano Brady, introduziu-se a possibilidade formal de
reduo da divida. A crise da divida externa levou tambm a uma perda de
importncia dos bancos e trouxe a tona o risco do sistema bancrio.
No final da dcada de 80, vrios pases voltaram a receber recursos
externos, sendo que no Brasil este processo inicia-se em 1991. Dessa forma
iniciou-se uma nova fase de endividamento externo no Brasil e nos demais
pases da Amrica Latina. Um aspecto de grande relevncia foi abertura

financeira, iniciada ainda no governo Sarney, que possua dois aspectos

bsicos: a ampliao da conversibilidade da moeda nacional e a
liberalizao do ingresso/sada de recursos externos na economia brasileira.
CAPTULO 21
Q1. Compare a teoria clssica do comrcio internacional com a nova teria
do comrcio internacional.
A teoria clssica do comrcio internacional tem sua base na teoria das
vantagens comparativas de David Ricardo (1817). Esta teoria exemplifica
Portugal e Inglaterra, em havia dois produtos tecido e vinho e um fator
de produo mo-de-obra, considerando um ambiente de concorrncia
perfeita, dessa forma, Portugal tem vantagem relativa na produo de vinho
e a Inglaterra, na produo do tecido, assim, os pases devem se
especializar nos produtos em que possuem mais vantagem comparativa.
Mas essa teoria bastante restritiva, sofrendo diversas crticas, como as
feitas pela corrente estruturalista, que aponta que a teoria das vantagens
comparativas no leva em conta a evoluo da demanda na medida em que
as economias se desenvolvem. Por isso, a teoria moderna faz ainda outras
crticas ao modelo clssico, por haver apenas um fator de produo, o que
se mostrou bastante irrealista, pois muitos pases queriam inserir mais um
fator de produo. Assim, a teoria moderna do comrcio internacional,
comeou a explicar novos elementos no abarcado pela teoria das
vantagens comparativas.
A ideia bsica por trs da moderna teoria do comrcio internacional que
pases diferem quanto a dotao relativas de fatores de produo (mo-deobra e capital). Este modelo denominado modelo de Heckscher-Ohlin. A
teoria coloca que as vantagens do comrcio internacional continuam
existindo, ressaltando-se as vantagens do livre comrcio, mas explicao
quando ao comrcio diferente, pois os pases tendem a exportar produtos
em que h fator de produo abundante e importar produtos com fator de
produo menos abundante.
J a nova teoria do comrcio internacional se baseiam nas crticas dos
modelos clssico e moderno, mas ainda no possui a mesma consistncia. A
nova teoria recupera a ideia do protecionismo, devido a introduo de
problemas relacionados a incertezas, economias de escala e estrutura de
mercado no concorrenciais. Paul Krugman e Staffan Linder fazem
explicaes complementares ao modelo Heckscher-Ohlin, de modo geral,
alm do comrcio entre pases com igual dotao de recursos, verifica-se
troca de produtos parecidos, chamado de comrcio intra-industrial, que se
d pela economia de escala, ou seja, os rendimentos crescentes de escala
so mais uma fonte de ganhos para o comrcio, e o lado da demanda, isto
, quanto mais parecida a demanda dos pases, mais fcil e maior
comrcio entre esses pases. A produo destina-se a atender o mercado
domstico e depois destinar-se a exportao. E finalmente, a ideia do ciclo
do produto, em que pases possuem vantagens comparativas em produtos
em que so pioneiros, trazendo inovaes e especializando a mo-de-obra,
no entanto, com o passar do tempo h uma padronizao da produo, que
levada para pases menos desenvolvidos.

Q2. At que ponto a abertura comercial dos anos 90 foi importante para a
poltica de estabilizao do Brasil?
A abertura comercial, iniciada no governo de Sarney, foi o perodo em que
aboliram-se diversos regimes especiais de importao, reduziu-se a
redundncia tarifria, unificando-se a incidncia de impostos sobre
importao. Posteriormente, no governo Collor, definiu-se um programa de
redues sobre tarifas de importaes, constituindo uma meta explcita. A
abertura implementada implicou uma readequao as empresas nacionais,
auxiliando no processo de estabilizao e permitiram aos consumidores o
acesso a uma infinidade de produtos antes inacessveis. A abertura rpida,
que possibilitou maior liberdade comercial aumentou o fluxo de capitais
privado no pas, gerando uma valorizao da taxa real de cmbio, no
entanto, agravou os problemas do ponto de vista social e industrial (falta de
competitividade).

Q3. Como podem ser classificados os diferentes acordos de integrao

econmica internacionais?

So vrios tipos de integrao econmica e podem-se definir esses

tipos de integrao econmica:
Zona de livre comrcio: quando so abolidas as restries entre os
pases, mas cada um mantem suas prprias polticas comerciais;
Unio aduaneira: alm da zona de livre comrcio, estabelece-se uma
poltica comum de discriminao desse fluxo com os pases membros;
Mercado comum: eliminam-se os empecilhos quanto circulao de
capital e mo-de-obra, alm da integrao de fluxo de mercadorias;
Unio econmica: associa a supresso das restries de fluxo de
mercadoria e fatores de produo entre os pases com harmonizaes
poltica, eliminando possveis discriminaes decorrentes das
disparidades polticas;
Integrao econmica completa: unificao completa das polticas
econmicas, instaurando uma autoridade econmica supranacional.

Q4. A poltica comercial brasileira da dcada de 90 substancialmente

diferente da poltica comercial brasileira do restante do sculo?
Na verdade no, pois a poltica de abertura integrao, gerando fluxo de
capitais por importao e fatores de produo, continuam, no entanto,
claro que os contextos so diferentes e isso altera a roupagem do cenrio
econmico. Tudo isto percebido com o fortalecimento do Mercosul e a
tentativa da implementao de outros acordos comerciais com a EU, entre
outros. A poltica de abertura comercial e econmica ainda mantm os
dilemas sociais e o prprio enfraquecimento da industrial nacional, que
mantem a falta de competitividade com o mercado externo. Sendo
perceptvel a vulnerabilidade da economia frente a desvalorizao cambial,

devido ao enfraquecimento da moeda, e as recesses que atingiram

parceiro comerciais, gerando instabilidade e suscetibilidade frente ao
mercado externo.
CAPTULO 22:
Q1 DIFERENCIE O SENTINDO DA ATUAO DO ESTADO NA REPBLICA
VELHA E NO PERODO DE INDUSTRIALIZAO DO BRASIL.
A presena do governo central no controle das atividades econmicas privadas foi
herdada pelo Imprio brasileiro, cujo governo continuou dispondo dos direitos de
conceder autorizao para o funcionamento de diversas atividades, em especial que
exigiam maior monta capital, ou atividades centrais, como as financeiras. A Repblica
Velha tida por muito como um perodo liberal, em que a presena do Estado foi
pouco pronunciada, evidentemente se comparada com os anos subsequentes. A
interveno governamental, crescente ao longo da Repblica Velha, tinha o sentido de
dotar a economia nacional de maiores mecanismos de defesa, frente aos problemas
da economia internacional, particularmente sentidos em uma economia dependente da
exportao de alguns poucos produtos primrios, como a brasileira nessa fase
agroexportadora. J no perodo de industrializao a presena do Estado mais
evidente, o sentido de interveno do Estado brasileiro passa a ser o de alterar o
prprio modelo de desenvolvimento do pas, buscando superar as caractersticas
agroexportadoras de nossa economia e apoiando decididamente o processo de
industrializao, que pode se elencar quatro grandes espaos de atuao do Estado
nesses quadro Estado condutor: do processo de industrializao por meio da
utilizao da poltica econmica com este fim; Estado regulamentador: dos conflitos
intracapitalistas e das relaes entre as classes operrias e patronal; Estado produtor:
produo de certos bens e servios pblicos e atividades de infraestrutura; e por fim
Estado financiador: ampliando o papel que j possua o Banco do Brasil de captar os
recursos disponveis do Brasil e direcion-los para os setores de interesse do governo.
Q2-Compare as esferas de interveno estatal ao longo do sculo com as reformas que
esto ocorrendo hoje nesse mbito.
Das fases agroexportadora at a fase em que o Estado participou do processo de
industrializao houve um processo histrico iniciado ainda na poca que o Brasil
exportava produtos primrios e o Estado agasalhava toda a cadeia produtiva. Com a crise
de 1929 e a noo que se seguiu posteriormente do PSI o Estado comeou atuar no
modelo industrializante podendo-se elencar 4 grandes espaos de atuao do Estado. O
Estado como condutor do processo de industrializao atravs de polticas econmicas
que favorecessem esse fim, ainda o Estado regulador que regulamentou as relaes do
trabalho, seguindo o Estado produtor que entrou em lugares que a iniciativa privada no se
interessava, indstria de base e o Estado financiador que direcionava recursos para reas
de interesse do governo. As reformas ocorridas no setor so de cunho liberalizantes,
privatizantes

racionalizantes

em

todos

os

setores

de

interveno

estatal.

Q3-Aponte algumas razes que justifiquem a privatizao. Qual em seu entender, teria
sido a razo fundamental?
As razes levantadas seriam, a ineficincia das empresas pblicas, destacada pela baixa
qualidade dos servios e/ou pela existncia de dficit financeiro nas empresas estatais,
diminuio da capacidade estatal em fazer os investimentos necessrios a manuteno e
da ampliao dos servios e atualizao tecnolgica das empresas, necessidade de gerar
receitas para abater a elevada dvida estatal e mudana no quando tecnolgico e
financeiro internacional. Considerando a diminuio da capacidade estatal de fazer os
investimentos necessrios e a necessidade de auxiliar o financiamento do dficit pblico,
as privatizaes iniciaram na dcada de 1980 com at o final da dcada de 1990 sendo
um dos maiores processos do gnero realizado em um perodo curto, que visava obter
caixa e ao mesmo tempo diminuir o gasto da mquina estatal, ainda considerando um
fluxo de capital estrangeiro (ajuda a conter o dficit externo), considerando o envio de
remessas.

Q4-Relacione o processo de privatizao com o comportamento da dvida e do dficit

pblico recente.
Considerando a diminuio da necessidade de investimento de longo prazo que o governo
deve fazer, do ponto de vista de seus objetivos de curto prazo, no se pode dizer que a
privatizao tenha reduzido a dvida pblica. No entanto, certo que em parte seus
recursos puderam auxiliar no financiamento do dficit pblico, considerando ainda o
problema das remessas e em termos de eficincia microeconmica sendo ainda cedo para
se fazer uma avaliao dado as dvidas quanto a regulamentao dos setores que foram
privatizados especialmente os de servios pblicos.

Captulo 23
Q1. O que so mercados contestveis?*
So os mercados em que h a possibilidade de entrada de novas empresas que
possam competir com igualdade com empresas j existentes, configurando um fator
lucrativo para essas novas empresas, dado que sua entrada no mercado decorreu do
aumento de preos das outras empresas j estabelecidas no mercado.
Q2. Cite trs condutas anticoncorrentais e explique o que so.*
1 Carteis de preo: o consumidor no tem a oportunidade de ter uma escolha
baseada na livre concorrncia, visto que foi criado um tabelamento equivalente de
preos no comrcio onde impossvel fugir dos preos dos detentores do poder

econmico, sendo fixado tambm um nvel de produo adequada s empresas

dominantes.
2 Venda casada: a oportunidade de compra de um produto B s possvel com a
aquisio
prvia
de
um
produto
A.
3 Dumping: venda de um produto importando por um preo mais barato do que no
pas de origem sem que isso implique menores custos.
Q3. Explique o que concentrao vertical e horizontal.
Vertical
>
Fuso ou incorporao de empresas em diferentes escaldas produtivas, i.e. a indstria
de
marcenaria
e
polimento
de
imveis
compra
a
madeireira.
Horizontal
>
Fuso entre concorrentes, pois so fabricantes dos mesmos produtos ou produtos
substitutos.
Q4. Fale sobre os prs e contras de uma fuso entre duas empresas concorrentes.
Positivamente podemos citar um maior intercmbio cultural, econmico, acadmico e
empresarial se essas empresas forem de nacionalidades diferentes. O fortalecimento
da capacidade produtiva e gerencial da mesma, decorrente da aproximao das
diretorias com seus respectivos know-how e a substituio de uma estrutural
devassada e antiga por outra mais adequada ao esprito do mercado atual, caso a
fuso tem em vista a interrupo do processo de falncia de uma das empresas. As
consequncias negativas tem como exemplo uma pior alocao de recursos dado o
fim da concorrncia, um possvel imbrglio judicial que os contratos feitos possam vir a
sofrer com a fuso e as demisses em massa que essas incorporaes trazem ao
efetuar cortes operacionais para uma nova adequao realidade do mercado.
Capitulo 24
Q1 - Cite as principais instituies que fazem parte do sistema financeiro brasileiro e
comente
suas
funes.
Conselho Monetrio Nacional (CMN), o rgo normativo do sistema que
responsvel por fixao de metas, polticas monetrias, creditcias e cambiais do pas.
Atua conjuntamente com a Comisso Tcnica da Moeda e do Crdito e seus membros
so: Ministro da fazenda, Ministro do Planejamento e presidente do Banco Central.
Comisso de Valores Imobilirios (CVM):sua funo de desenvolver, regular e
fiscalizar o Mercado de Valores Mobilirios, como instrumento de captao de recursos
para as empresas, protegendo o interesse dos investidores e assegurando ampla
divulgao das informaes sobre os emissores e seus valores mobilirios.
O Banco do Brasil (BB): Banco comercial que funciona como agente financiador do
governo e tambm o principal agente da poltica de crdito agrcola e industrial do
pas e presta servios ligados execuo oramentria ao comrcio exterior e
administra
a
Cmera
de
Compensao
de
Cheques.
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES): Sua principal
funo a concesso de crditos para financiamentos de longo prazo, visa estimular a

indstria nacional, promover desenvolvimento de diversos setores e exportaes,

encarregado do processo de privatizao seu principal recurso so as poupanas
compulsrias, principalmente do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT).
Bancos Comerciais: Criam moedas atravs do multiplicador bancrio. Sua atuao
consiste em captar recursos, principalmente dos depsitos a vista e repass-los aos
tomadores
de
crdito.
Bancos de Investimento: criado em 1964/99 na reforma financeira ocorrida no pas
nessa poca, com o intuito de dinamizar o mercado de capital no pas. Sua funo
realizar operaes de underwritting, promover fuses, cises e incorporaes de
empresas com vista na maior eficincia, assistncia financeira e tcnica nas
empresas.
Caixas Econmicas: Tem como principal funo a concesso de crdito habitacional
que
vem
dos
FGTS
e
caderneta
de
poupana.
As Financeiras: Concedem crditos aos consumidores por recursos capitados por
meio
da
venda
de
letras
de
cmbio.
Bancos mltiplos: Os bancos mltiplos so instituies financeiras privadas ou
pblicas que realizam as operaes ativas, passivas e acessrias das diversas
instituies financeiras, por intermdio das seguintes carteiras: comercial, de
investimento e/ou de desenvolvimento, de crdito imobilirio, de arrendamento
mercantil e de crdito, financiamento e investimento. Essas operaes esto sujeitas
s mesmas normas legais e regulamentares aplicveis s instituies singulares
correspondentes s suas carteiras
Q2
Quais
as
funes
do
Banco
Central
do
Brasil?
Banco Central do Brasil (BACEN): Executa a poltica monetria e responsvel por
garantir o cumprimento das normas ditadas pelo CMN, suas principais atribuies so:
Controle da poltica monetria, regular e fiscalizar as atividades dos bancos e o
banco do governo, sendo administrador da dvida pblica interna e externa e das
reservas nacionais.
Q3 - O que so Bancos Mltiplos? Comente como era a legislao brasileira de 1964
em relao segmentao do mercado e o que mudou a partir de 1988
A legislao de 1964 previa varias instituies financeiras como sociedades de
crditos imobilirios, bancos de investimentos todos do mesmo ramo mas que
trabalhavam separados, ai com a legislao de 1988 uniu-se essas instituies e criouse os Bancos Mltiplos, para fazer parte dessas empresas hoje necessrio ter ao
menos duas linhas de atuao sendo uma delas obrigatoriamente comercial e de
investimento

Q4 - Caracterize o sistema financeiro brasileiro quanto participao do

Estado, a durao dos financiamentos e a presena do capital estrangeiro.
O sistema financeiro brasileiro tem como caracterstica a elevada
participao do Estado, tanto em termos de numero de instituies como
pelo processo de estatizao da poupana, em razo da existncia de

linhas de poupana compulsrias administradas por instituies publicas e

pelo direcionamento dos recursos para as aplicaes reais geralmente
oferecidas pelas instituies publicas. Outra caracterstica do sistema a
no criao de linhas de financiamento de longo prazo por parte do setor
privado, devido a bancos de investimento, que deveriam ser o setor
responsvel, mas especializaram-se na concesso de credito de mdio
prazo para capital de giro de empresas. E devido tambm, ao mercado de
capitais, que no desenvolveu e sua participao foi irrisria em termos de
financiamento da economia. J em relao presena do capital estrangeiro
no sistema financeiro nacional, em fins dos anos 60, as taxas de juros no
mercado internacional despencaram, assim houve a internacionalizao do
sistema financeiro.
Q5 - Quais motivos podem ter dificultado o desenvolvimento do mercado de
capitais no Brasil?
Quanto ao no desenvolvimento do mercado de capitais, pode-se apontar
como motivos para tal fato, a internacionalizao do SF, a alta remunerao
e garantia de retorno real do SF, que diminua em muito a procura dos
aplicadores pelos ttulos nele negociados, e a estrutura patrimonial das
empresas brasileiras, na qual os setores dinmicos so dominados pelo
capital estrangeiro e pelas estatais, enquanto as empresas nacionais so
basicamente de natureza familiar.
Q6 - Por que o sistema bancrio passou por dificuldades aps o Plano Real?
Em 1995, o sistema financeiro passou a sentir a perda das receitas
inflacionarias. Com a conteno da atividade econmica, em virtude do
desequilbrio externo e da crise mexicana no inicio de 1995, verificou-se
uma grande reverso no comportamento da atividade econmica,
provocando uma grande elevao na taxa de inadimplncia. Com isso,
vrios bancos passaram a apresentar prejuzos e mostraram-se insolventes.
No setor privado, os primeiros grandes bancos a sentirem as dificuldades
foram o Nacional e o Econmico, que se situavam entre os dez maiores do
pas.
Q7 COMO O BANCO CENTRAL ATUA EM RESPOSTA A CRISE? CITE AS
PRINCIPAIS MEDIDAS.
O Banco Central do Brasil o rgo executor da poltica monetria e o responsvel
por garantir a execuo das normas ditadas pelo CMN. A principal funo do Bacen
garantir o poder de compra da moeda nacional, isto , estabilidade de preos. No caso
brasileiro, no regime de metas de inflao, o Bacen deve usar os seus instrumentos
para buscar atingir a meta estipulada pelo CMN. O Bacen dispe de plena autonomia
operacional em sua ao, mas no possui autonomia formal (mandatos fixos), pois sua
diretoria pode ser destituda pelo Presidente da Repblica a qualquer momento. As
principais medidas so das a partir de instituies financeiras captadoras de depsitos
a vista, outros intermedirios financeiros e administradores de recursos de terceiros,
em que suas principais atribuies so: controle da poltica monetria (emitir papelmoeda, executar servios de meio circulante), banco dos bancos (garantir a

solvabilidade do sistema financeiro) e banco do governo (administrador e depositrio

das reservas internas nacionais do pas).
Q8 QUAIS AS PRINCIPAIS TRANSFORMAES DO SISTEMA FINANCEIRO PS
PLANO REAL?
Os ganhos do sistema financeiro no decorriam das operaes de crdito, mas
basicamente do floating de recursos. A resposta dos bancos perda da receita
inflacionria a expanso das operaes de crdito logo aps a implementao do
plano e a elevao nas tarifas cobradas sobre os servios bancrios. Os bancos
sancionaram a demanda de crdito dos agentes, contribuindo para a rpida expanso
econmica verificada aps a estabilizao.
No bojo da instabilidade financeira, a principal medida foi a instalao do Proer. Este
constitui-se de crditos especiais concedidos pelo Banco Central para a transferncia
do controle acionrio de instituies com problemas. Apesar do avano alcanado nos
ltimos anos com a superao da crise bancria ps-1995, a consolidao e
estabilizao do sistema financeiro, o fortalecimento das instituies financeiras, a
retomada da expanso no crdito, a melhoria das condies de acesso, entre outros, o
Brasil permanece com a maior taxa de juros real do mundo, a oferta de crdito ainda
reduzida e os spreads so extremamente elevados.