Oito transformações importantes eco Brás: privati empr estatais, venda d bancos estaduais (acabou c/ financ d

déficits públic estad), Plano Real (ampliar mto transpar d contas públic), reform parciais d sist previdenc (2 com
FHC e 1 com Lula), renegociação d dívids estaduais em 97-98 (raiz do ajustamento fiscal de 99), sist d mets d
resultado primário p setor públic, aumento d receita p viabilizr ajuste fiscal, aprovação d Lei de Responsabilidade
Fiscal;
Objtvos política Monet: Estabilidad d Preços, d tx d juros, d sistem financ, elevado nível d emprego, cresciment
eco e estabilid cambial.
funções d BC: controlar oferta Monet, zelar p valor d moeda nac, regulr e fiscalizr siste financ, no controle monet o
BC dve ser guardião d reservas d bancos, emprésti d liquidez aos bancs, realizção d operçõs d mercado aberto,
contrle seletivo d crédito.
COPOM: o Comitê de Política Monetária é órgão decisório d política monet d BC, responsável p estabelcr a meta p
taxa Selic. objtvs COPOM: alcance d mets d inflação estabelecids p Conselho Monet Nac.
tx Selic: tx d juros média q incide sobre financ diários c/ przo d 1 dia útil lastreados p títulos públics; 13,75% aa
viés: elevação ou redução d tx Selic, é estabelecid p Copom. centro d meta d inflação p 2008: 4,5%
Tipos d inflação: Inflação de demanda: Excesso d demanda agregada em relação à prodção disponívl d bens e
serviços. É causada p crescimento d meios de pagamento, q n é acompanhado p crescim d prodção. Ocorre
apenas qndo a eco está próx d pleno-emprego. Inflação de custos: Tem suas causas nas condções d oferta de
bens e serviços. O nívl d demanda permanece o mesmo, mas os custos d certos fatores importnts aumentam,
levando à retração d oferta e provocando 1 aumento d preços de mercado. Inflação inercial: a inflação presente é
uma função da inflação passada. Se deve à inércia inflacionária, q é a resistência q os preços d 1 eco oferecem às
políticas d estabilizção q atacam as causas primárias d inflação. Seu grande vilão é a "indexação", q é o reajuste do
valor das parcelas d contratos pela inflação do período passado.
fators explicam tx d jros difernts: Risco: risco d não pagamento - maior o risco = maior tx de juros; Liquidez:
relção inversa, indivíduos preferem ativos mais líquidos – maior a liquidez = menor tx de juros; Prazo: relação direta
– maior o prazo = maior taxa de juros
Princpais txs d jros: Selic (Sistema Especial de Liquidação e Custódia): txa d negociação p títulos públicos; TR
(Taxa Referencial de juros): calculada p média das taxas de juros dos CDBs (Certificados de Depósitos Bancários)
dos 30 maiores bancos; TBF (Taxa Básica de Financiamento): msm processo d cálculo d TR; TJLP (Taxa de juros
de Longo Prazo): utilizada pelo BNDES. Seu objtvo é possibilitar o alongamento d przos n mercado financ.
Spread bancário: é a diferença entre a tx de jros q os bancos pagam aos aplicadores e a q eles cobram d
tomadores d recursos
ata do Copom: É a Ata onde consta as variáveis q o Copom considera p determr a tx Selic Meta.
Inflação: É o processo de aumento contínuo e generalizado no nível de preços.
O IPCA pode ser analisado pelo índice de difusão e pela ótica dos núcleos: Índice de difusão: verifica a
disseminção d preços, ou seja, respnsável por identficar nº d prodtos dentro d IPCA c/ movimento altista. ótica dos
núcleos: medida menos volátil pois filtra comportamento d variações bruscas ns preços. Retira choqus d curto przo
sobre preços.
Saldo BP depende d: Conta corrente + Conta de Capital Financeira + Erros e Omissões = BP
Setor externo: cenário q promove o incremento d vndas externs está ligado especialmente ao cresci eco mundial.
Já outra variável d extrema relevância, a tx d câmbio, n vem estimulndo o setr exportadr num perído recnte. Qndo
moeda sofre 1 aprecição, é natural esperar 1 qeda nas exportções, o q n se verifica n atual conj brasileira. motivos
q fzm exportações apresentrem 1 trajetória d alta: Preços internac (eleva exportções em dólares); Elevção d renda
mundial (estímulo à demanda p exportações); Manut d clientes (receio de perda de mercado, em especial para
asiáticos), Contratos realizdos em períodos anteriores (efeitos defasados).
cnsqüncias neg q operam na eco Brás: maior aversão ao risco deve limitar o fluxo de capitais para países
emergentes, resultando em um menor acesso ao crédito por parte de empresas locais e maior custo de
financiamento; O menor crescimento nos EUA e na Europa reduz a demanda por exportações brasileiras; Por outro
lado, o Brasil tem baixo grau de abertura econômica frente a padrões internacionais. A corrente de comércio sobre
o PIB, é da ordem de 30%; Observa-se tanto uma menor entrada de investimento direto no Brasil quanto um
crescimento dos Investimentos Brasileiros no Exterior.